Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...
Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...
Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
США 273 . Необхідно визнати, що найбільш динамічно за останній час<br />
зростають активи взаємних фондів, що багато в чому обумовлено<br />
позитивною динамікою ринків акцій та облігацій. Ця тенденція однаково<br />
стосується усіх регіонів світу і вимірюється величиною чистих активів<br />
цих інституцій (табл. 4.10.).<br />
Таблиця 4.10.<br />
Чисті активи взаємних фондів, млрд. дол. США<br />
1998 2000 2006<br />
Латинська Америка 128,5 180,0 368,6<br />
Центральна Європа 2,6 5,7 56,4<br />
Азія та Океанія 173,7 124,2 241,0<br />
Африка 12,2 16,9 65,6<br />
Разом, країни з ринками, що виникають 317,0 326,8 731,5<br />
Розвинуті країни 7672,7 9618,1 13349,6<br />
Джерело: Financial Stability and Local Currency Bond Markets // Committee on the Global Financial System Papers.<br />
BIS. – 2007. – № 28. – Р. 75.<br />
Важлива тенденція функціонування фінансових компаній –<br />
посилення інтересу до ризикових операцій. Вкладення у депозити та прямі<br />
позики теоретично можна вважати найбезризиковішим варіантом<br />
розміщення активів. Однак і страхові компанії, і пенсійні фонди дедалі<br />
більше віддають перевагу вкладання коштів у більш ризикові інвестиції. З<br />
даних табл. 4.11. видно, що при відносно стабільній частці вкладень в<br />
облігації (які, однак, зменшились у випадку пенсійних фондів), суттєво<br />
зростає значення вкладень в акції та у взаємні фонди. Останнє має<br />
специфічні наслідки. Активність взаємних фондів на ринку акцій при<br />
тому, що активи інших фінансових установ вкладаються в акції та у<br />
взаємні фонди, стає природним способом швидкого примноження своїх<br />
чистих активів, що і демонструють дані табл. 4.10.<br />
З указаних тенденцій випливають принципові висновки з точки зору<br />
глобальної фінансової стабільності.<br />
По-перше, тенденція до експансії активів фінансових установ,<br />
однозначно, змінюючи структуру фінансової системи, призводить до<br />
появи всезростаючої затребуваності подальшого розширення ринкового<br />
сегмента фінансового ринку. Зростання капіталізації ринків акцій та<br />
облігацій та нарощування вартості активів фінансових компаній<br />
взаємопідсилюється.<br />
273 Institutional Investors and Asset Allocation // Committee on the Global Financial System Papers. BIS. – 2007. – № 28. – Р. 5.<br />
218
Change language