Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...
Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...
Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
Більш ризикована поведінка не виключає більш холеричного намагання<br />
запобігти проблемі в разі її виникнення. Наявність стадної поведінки та<br />
інших імперфекцій на глобальних ринках (асиметрія інформації,<br />
моральний ризик тощо) тільки загострює проблему поширення криз в разі<br />
фінансових потрясінь. Дані у табл. 4.4. підтверджують цю позицію.<br />
Таблиця 4.4.<br />
Поширення фінансової інфекції у банківському секторі<br />
2000–2003 2003–2006<br />
Джерело шоку<br />
Поширення фінансових стресів у банки<br />
Континен- Великої США Континен- Великої США<br />
тальної Британії<br />
тальної Британії<br />
Європи<br />
Європи<br />
Континентальна<br />
Європа<br />
14 11 7 17 11 6<br />
Велика<br />
Британія<br />
4 17 6 19 17 6<br />
США 2 0 17 7 6 23<br />
Джерело: The Globalization of Financial Institutions and Its Implications for Financial Stability // Global Financial<br />
Stability Report. IMF. – Wash. (D.C.):IMF, 2007. – Chapter III. – Р. 113.<br />
Із даних табл. 4.4. видно, що відбувається певне “домашнє<br />
зміщення” у поширенні фінансових стресів. Однак останні роки<br />
характеризуються тим, що їх загальна кількість суттєво збільшилась,<br />
порівняно з початком 2000-х років. З іншого боку, таке “домашнє<br />
зміщення” є відображенням того, що шоки мігрують швидше там, де<br />
спостерігається щільніша інтеграція. З цього можна зробити висновок, що<br />
подальше прогресування інтеграції фінансових ринків за рахунок<br />
фінансової консолідації може актуалізувати проблему підвищення<br />
системного ризику. У випадку, коли поширення фінансових інфекцій<br />
співпаде у часі за кількома напрямами і торкнеться брендових глобальних<br />
компаній, то рівень глобальної фінансової нестабільності може сягнути<br />
кризового.<br />
Д) Фінансова консолідація сприяє розхитуванню цін на активи.<br />
Особливо це стосується приймаючих країн. Можливості абсорбування<br />
глобальних заощаджень дають змогу суттєво вплинути на експансію<br />
внутрішньої кредитної діяльності в межах окремої національної<br />
економіки. Це зумовлює розширення попиту, насамперед, на реальні та<br />
фінансові активи. Злет їхньої вартості дуже часто кореспондує з<br />
підвищенням рівня припливу капіталів. Окрім того, що це і так спонукає<br />
до дестабілізації ситуації за рахунок злету та падіння відповідних цін, такі<br />
204
Change language