Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...

або рік, або півтора року. Неспроможність прийняти до уваги цей розрив в
часі є головною причиною помилкового тлумачення досвіду грошового
обігу. … мають місце систематичні і постійні відмінності між темпами
зміни грошової маси і цін, що є частиною більш широкого процесу” 231 . В
іншому місці з приводу проблеми лагів М. Фрідмен стверджує, що
“наслідки монетарних акцій на цінах проявляються через більший
проміжок часу, ніж реакція на зміну кількості грошей, причому часовий
лаг і величина ефекту в обох випадках залежать від обставин. У результаті
ми не можемо достатньо чітко передбачити, який саме ефект може
справити на ціни той чи інший крок грошової влади” 232 . У свій час ці
погляди почали розглядатись як принцип “чорної скрині”, коли
неможливо чітко описати структуру зв’язків між змінами грошової маси
та цінами, але можна прогнозувати наявність зв’язку між ними 233 . Втім,
дискусії з приводу основ квантової теорії між А. Ейнштейном, Н. Бором та
Д. Бомом також засвідчили, що теорія не може достеменно описати
структуру квантової реальності, але дозволяє одержувати прогнозовані
результати поведінки елементарних часток 234 .
У контексті процесів глобалізації необхідно визнати, що дуже важко
спрогнозувати те, як поведуть себе ціни на світових ринках і як вони
вплинуть на кінцеві індекси інфляції, оскільки не існує чіткої структури,
яка би описувала зв’язок між усіма глобальними та національними
змінними. Це повертає нас до монетаристського твердження про те, що
потрібно брати до уваги зв’язок цін тільки з тими параметрами, з якими
такий зв’язок найлегше простежити. У світлі проведеного аналізу, таким
параметром є глобальні валютні резерви, а складність побудови чіткої
структури зв’язків між ними та цінами обумовлена тим, що існує
принаймні бінарність стохастичних процесів, які опосередковують
кореляцію між глобальною ліквідністю та глобальною інфляційною
ситуацією.
Фактори пропозиції (динаміка цін) і фактори попиту (динаміка
глобальних резервів) не є чітко структурованими. З одного боку, є
стохастичним процес кумулятивної реакції цін у розрізі різних товарних
груп на світових та внутрішніх ринках. Окремо можна говорити про
231
Фридмен М. Оптимальное количество денег // Если бы деньги заговорили… / Пер. с англ. – М.: Дело, 1999. –
С. 113–114.
232
Фридмен М. Роль монетарной политики // Если бы деньги заговорили… / Пер. с англ. – М.: Дело, 1999. – С. 143.
233
Монетаризм // История экономических учений / Под ред. А. Г.Худокормова. – М.: ИНФРА-М, 1998. – С. 111–142.
234
Про це див.: Талбот М. Голографическая Вселенная / Пер. с англ. – М.: София, 2004. – С. 52.
179