Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...

відображенням процесів підвищення глобальної конкуренції та посилення
значення зростання продуктивності праці при встановленні факторних
винагород 194 . Кумулятивно такі зміни позначаються на підвищенні
гнучкості економіки, що повертає нас до проблеми зміни спонукальних
факторів політики.
Іншими аспектами позитивного впливу загострення глобальної
конкуренції на дезінфляцію є вплив відносних цін на економіку та
специфічні падіння цін в окремих секторах. Загалом глобалізація створює
передумови для модифікації структури відносних цін за рахунок
торговельної інтеграції. Це породжує обернений ефект Баласси-
Самуельсона. В традиційній прямій інтерпретації цього ефекту, вища
продуктивність праці в експортному секторі призводить до прискореного
зростання зарплати у ньому, порівняно з рештою секторів, що розширює
попит на продукцію інших секторів і відображається на зростанні
зарплати і в решті економіки навіть без суттєвого підвищення
продуктивності. В умовах глобальної конкуренції та обмеженої цінової
влади фірм, більш відкриті сектори, а їх кількість мірою торговельної
інтеграції зростає, опиняються в ситуації неспроможності підвищувати
ціни та зарплати без зростання продуктивності, а в сукупності із
зростанням значення імпорту в системі відносних цін відбувається перекіс
на користь тих товарів, які мають значний потенціал гнучкості цін вниз.
Це передається решті економіки, внаслідок чого послаблюються
можливості нерівноважного зростання оплати праці не тільки у відкритих
секторах чи секторах, які випускають продукцію для міжнародного
обміну, але й в решті економіки. Звідси, обернений ефект Баласси-
Самуельсона обмежує трансмісію зростання зарплат на ціни. Емпіричні
аргументи щодо зрушення в структурі відносних цін, особливо
виробників, також свідчать на користь цього 195 . Втім, цей аналіз не
враховує трендові зміни світових цін, зокрема, первинних ресурсів.
Специфічний аспект проблеми трансформації структури відносних
цін – різниця в ціновій динаміці в секторах, відрізняються від точки зору
кваліфікації праці та технологічного оснащення. Як не дивно, але
найбільшою мірою цінові падіння характерні саме для секторів, де задіяні
висококваліфіковані робітники, і де є високий технологічний рівень. З
194 The Global Economy / BIS 76 th Annual Report. – Basel: BIS, 2007. – P. 18.
195 Fox M. Globalization, Aggregate Productivity, and Inflation // Dallas Fed Staff Papers. – 2007. – №1 //
www.dallasfed.org.; How Has Globalization Affected Inflation // World Economic Outlook. IMF. – IMF. – Wash. D.C.,
2006. – Р. 97–134.
139