Монографія МОНЕТАРНІ ЗАСАДИ ГЛОБАЛЬНОЇ ФІНАНСОВОЇ ...

становить інтерпретація механізму такого впливу. Цей механізм
активізується через функціонування певного набору каналів, які
етимологічно кореспондують зі змістом глобалізації як зростаючої
відкритості економіки міжнародній торгівлі, рухові товарів, капіталів та
робочої сили, внаслідок чого створюються передумови для інтеграції
розрізнених географічних ринків та виникнення цілісної глобальної
економічної системи. Відповідно, далеко не всі зміни в сучасній
економіці, які стали актуальні за останній час, пов’язані із глобалізацією.
Крім цього, навіть стосовно характеру впливу глобалізації на процеси
дезінфляції через відповідний набір каналів спостерігаються дискусійні
моменти.
Так, фахівці МВФ чи не вперше запропонували набір каналів впливу
глобалізації на процеси зниження інфляції. Згідно з цим дослідженням
виділяється чотири канали: канал «зміни спонукальних факторів
політики» (від англ. – policy incentives), який відображає, що в умовах
підвищення відкритості економіки оптимальний монетарний вибір
зміщується в сторону більш суттєвого реагування відхилення фактичної
інфляції від цільової, порівняно з ВВП, оскільки протилежне погіршує
інфляційну ситуацію внаслідок підвищення нейтральності монетарної
політики; канал торговельної інтеграції та зниження рівня цін, який
демонструє, що збільшення частки зовнішньої торгівлі у ВВП практично
усіх країн призводить до зниження загального рівня цін, оскільки
міжнародна конкуренція заохочує торгівлю відповідно до відносних
переваг, що призводить до найбільш ефективної алокації ресурсів; канал
зростання продуктивності, агрегованої пропозиції та відносних цін, що
демонструє, що глобалізація спонукає до підвищення конкуренції, що
зумовлює інноваційні зрушення, які позитивно впливають на зростання
продуктивності виробничих факторів не тільки в секторі, що виробляє
товари, які є предметами міжнародної торгівлі, а загалом в економіці
(внаслідок цього позитивний шок продуктивності позитивно
розповсюджується по всій економіці); канал зниження залежності інфляції
від стану національного ділового циклу, внаслідок чого можна вибрати
нижчу оптимальну інфляцію без шкоди для динаміки ВВП та
зайнятості 132 .
Дещо інший підхід пропонують фахівці Банку Японії. Вони
виокремлюють три канали: торгівля (який розкладається на два ефекти:
132 How Has Globalization Affected Inflation // World Economic Outlook. IMF. – IMF. – Wash. D.C., 2006. – Р. 100–104.
106