БЮДЖЕТНА СИСТЕМА УКРАЇНИ

Тема 11. Видатки бюджету на обслуговування державного боргу
ється тим, що облігації реалізуються за курсовою ціною, яка відхиляється від
номінальної вартості. Відхилення називається курсовою різницею і залежить
від ряду чинників: насиченості ринку державними цінними паперами, стану
господарської кон’юнктури, рівня довіри населення до уряду.
Передумови випуску
- наявність кредиторів -
власників тимчасово вільних
коштів;
- довіра кредиторів до
держави;
- зацікавленість кредиторів у
наданні позик державі;
- можливість держави
своєчасно і повністю повернути
борг
Державні позики
Форми
- державні цінні папери ( облігації,
казначейські векселі);
- інші зобов’язання у грошовій
формі, гарантовані урядом України
(скарбниці України);
- кредити, що отримані урядом
Рис. 11.2. Характеристика державних позик
Джерела погашення
- доходи від інвестування
позичкових коштів у
високоефективні проекти;
- додаткові надходження і
податки;
- економія коштів від
зменшення податків;
- емісія грошей;
- залучення нових позик
Казначейські зобов’язання (векселі) мають характер боргового зобов’язання,
що спрямовується тільки на покриття бюджетного дефіциту. Виплата
доходу здійснюється у формі процентів; як правило, ними оформляються
короткострокові позики.
287
Л.Ф. Фещенко, П.В. Проноза, Н.В. Кузьминчук. Бюджетна система України
У тісному зв’язку з державними позиками перебуває інша форма
внутрішнього державного кредиту, функціонування якої опосередковується
системою ощадних установ. На відміну від першої, коли фізичні і юридичні
особи купують цінні папери за рахунок власних коштів, ощадні установи
надають кредит за рахунок позикових. Наявність посередника між державою і
населенням в особі ощадних установ і надання позики останніми за рахунок
позикових коштів без відому їх реального власника обумовлює виділення цих
відносин як особливу форму державного кредиту. Перетворення частини
вкладів населення в державні позики здійснюється через купівлю особливих
цінних паперів (казначейських ощадних сертифікатів) або ринкових цінних
паперів (облігацій, казначейських зобов’язань), а також оформленням
безоблігаційних позик шляхом придбання Ощадбанком державних цінних
паперів.
Казначейські позики як ще одна форма внутрішнього державного кредиту
виражають відносини з надання фінансової допомоги підприємствам і
організаціям органами державної влади за рахунок бюджетних коштів на
умовах терміновості, платності і зворотності. Вони забезпечують підтримку
життєво важливих для народного господарства економічних структур (в
Україні ця форма використовується не дуже активно).
В окремих випадках уряд може гарантувати безумовне погашення
позики, яка випущена органами влади нижчого підпорядкування або окремими
господарськими організаціями, а також виплату процентів по ній. У цих
випадках мова йде про умовний державний кредит – гарантовані позики, за
якими уряд несе фінансову відповідальність тільки у разі неплатоспроможності
платника. Певний час Україна видавала гарантії і погоджувалася брати на себе
зобов’язання за розрахунками поставки енергоносіїв. Визнання державою такої
заборгованості реально переносить борги з фактичних боржників на все
населення. Сьогодні спостерігається чітке розмежування державних фінансів і
фінансів підприємств, а гарантії надаються лише на умовах її ліквідності,
строковості, майнового забезпечення та зустрічних гарантій.
Узагальнена класифікація державних позик представлена на рис.11.3.
288