gelişmekte olan ülkelere yönelik finansal sermaye hareketleri ve ...
gelişmekte olan ülkelere yönelik finansal sermaye hareketleri ve ...
gelişmekte olan ülkelere yönelik finansal sermaye hareketleri ve ...
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
1.4.1.2.3 Yasal Düzenlemeler<br />
Uluslararası <strong>sermaye</strong> <strong>hareketleri</strong>ni çeken ekonomi politikası özelliklerinden<br />
kaynaklanan içsel faktörlerin sonuncusu ise yasal düzenlemelerdir. Bu yasal düzenlemeler<br />
uygulanan <strong>sermaye</strong> piyasası politikaları ile ilgili yasalar, <strong>sermaye</strong> piyasalarına giriş çıkışın<br />
serbest olması <strong>ve</strong> yabancı yatırımlarla ilgili yasalardan oluşmaktadır.<br />
Liberal ekonomik reformlar sonucunda dünya genelinde büyük ölçüde <strong>sermaye</strong><br />
piyasalarına giriş çıkış serbestliği yasalarla sağlanmış olmakla birlikte halen bazı ülkeler,<br />
başta ekonomik krizler olmak üzere çeşitli sebepler ileri sürerek <strong>sermaye</strong> piyasalarına<br />
uluslararası <strong>sermaye</strong> giriş çıkışına çeşitli kısıtlamalar getirmeye yönelebilmektedir. Özellikle<br />
Güneydoğu Asya ekonomik krizinden sonra, krizden etkilenen bölge ülkelerinden Endonezya,<br />
Filipinler, Malezya <strong>ve</strong> Tayvan, uluslararası <strong>sermaye</strong> yatırımlarının anaparalarının yada<br />
getirilerinin yurtdışına çıkışına çeşitli yasal kısıtlamalar uygulamıştır (IFC, 2001: 419). Bu<br />
ülkelerin sağladıkları kısmi ekonomik başarılardan sonra, bazı <strong>gelişmekte</strong> <strong>olan</strong> ülkelerde de<br />
benzer ekonomik politikalar uygulanmaya başlansa da, krizin etkilerinin sona ermesinin<br />
ardından giriş çıkış serbestliği uygulamalarına tekrar geri dönülmüştür. Ancak planlı<br />
ekonomik politikaları benimseyen Çin <strong>ve</strong> Hindistan hala <strong>sermaye</strong> piyasalarına uluslararası<br />
yatırımcıların girişleri konusunda engelleyici yasaları yürürlükte tutmaktadır. Bu ülkelerde<br />
sadece izin <strong>ve</strong>rilen yatırımcıların, önceden belirlenmiş hisse senetleri yada <strong>finansal</strong><br />
enstrümanlara yatırım yapmalarına izin <strong>ve</strong>rilmektedir.<br />
Bunun dışında yatırımcıları koruyacak yasal önlemlerin alınması da, uluslararası<br />
yatırımları çekme konusunda ciddi bir öneme sahiptir. Özellikle kamuoyunu aydınlatma<br />
konusunda standartlar getirilmesi piyasalar hakkında yerli yatırımcı kadar bilgi edinemeyen<br />
yabancı yatırımcılara resmi kaynaklardan tam <strong>ve</strong> etkin bilgi sahibi olma imkanını<br />
sağlayacaktır (Alp, 2000: 192). Başta Avrupa Birliği ülkelerinde olmak üzere, birçok ülkede<br />
yürürlükte <strong>olan</strong> şeffaflık yasaları da bilgi edinme konusunda uluslararası yatırımcılara gü<strong>ve</strong>n<br />
<strong>ve</strong>rmekte <strong>ve</strong> yatırım kararlarını olumlu etkilemektedir. Bunların yanı sıra yabancı<br />
yatırımcılara koruma sağlayan bazı yasalar da günümüzde birçok ülkede yürürlüktedir.<br />
Uluslararası tahkim gibi uygulamalar ise yatırımcılara dünya genelinde tarafsız bir yargı<br />
imkanı sağladığından uluslararası yatırımcılar açısından büyük önem taşımaktadır. Özellikle<br />
blok satış şeklinde özelleştirilen devlet kurumlarının satışında ortaya çıkan yada <strong>finansal</strong><br />
piyasalarda yaşanan çeşitli anlaşmazlıklarda uluslararası tahkim uygulamasına onay <strong>ve</strong>rmeyen<br />
32
Change language