gelişmekte olan ülkelere yönelik finansal sermaye hareketleri ve ...
gelişmekte olan ülkelere yönelik finansal sermaye hareketleri ve ...
gelişmekte olan ülkelere yönelik finansal sermaye hareketleri ve ...
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
Grafik 1. 1998 – 2006 Yılları Arasında Başlıca Uluslararası Kuruluşlardan Gelişmekte<br />
20<br />
10<br />
0<br />
-10<br />
-20<br />
-30<br />
-40<br />
-50<br />
Kaynak: World Bank, 2007: 40<br />
Olan Ülkelere Yönelik Fon Hareketleri (Milyar Dolar)<br />
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006<br />
Dünya Bankası IMF Paris Kulübü<br />
Özel sektör kaynaklı uluslararası <strong>sermaye</strong> <strong>hareketleri</strong>nin önemli bir sonucu olarak<br />
<strong>gelişmekte</strong> <strong>olan</strong> ülkelerin serbest piyasa koşullarına uyma konusunda ciddi bir zorlama ile<br />
karşı karşıya kaldığı görülmüştür. Zira özellikle <strong>gelişmekte</strong> <strong>olan</strong> ülkeler, düşük faiz oranları<br />
ile <strong>sermaye</strong> ihtiyaçlarını uluslararası <strong>sermaye</strong> <strong>hareketleri</strong> ile karşılayabilmek için <strong>sermaye</strong><br />
<strong>hareketleri</strong>ni kendi piyasalarına çekme ihtiyacıyla karşılaşmıştır. Sermaye <strong>hareketleri</strong>ni<br />
çekebilmek için ise yabancı yatırımcıları ikna etme konusunda diğer <strong>gelişmekte</strong> <strong>olan</strong> ülkelerle<br />
rekabet içine girmek zorunda kalmışlardır. Böylece aynı zamanda piyasalardaki yatırımcıların<br />
istikrarlı <strong>ve</strong> disiplinli piyasaları ödüllendirme, aksi halde ise yüksek faiz oranları <strong>ve</strong> hatta<br />
<strong>sermaye</strong> çıkışları ile cezalandırmaları imkanı oluşmuştur. Pareto Optimalitesi dikkate<br />
alındığında; bu şekilde rekabetçi hale gelen <strong>sermaye</strong> <strong>hareketleri</strong> piyasalarının daha etkin<br />
çalışacağı varsayımı ortaya atılabilecektir. (İnsel - Sungur, 2000: 4). Pareto Optimalitesi’ne<br />
göre; bir bireyin faydasının yada bir malın üretiminin arttırılmasının bir başka bireyin<br />
faydasının yada bir başka malın üretiminin azaltılmadan yapılamaması, bir piyasada etkinliğin<br />
sağlandığını göstermektedir. Pareto Optimalitesi’nin genel koşulu ise tam rekabet piyasası<br />
varsayımlarıdır. Dolayısıyla bir piyasada tam rekabet piyasası koşullarına yaklaşılması, o<br />
piyasanın etkinliğinin optimum seviyeye yaklaşmasını sağlayacaktır. Uluslararası <strong>sermaye</strong><br />
<strong>hareketleri</strong>nin rekabetçi bir ortama yönelmesi, bu piyasada etkinliği arttırarak optimal<br />
seviyeye ulaşılmasına yardımcı olacaktır.<br />
Özellikle 1990’lı yıllardan itibaren, özel sektör kaynaklı uluslararası <strong>sermaye</strong><br />
<strong>hareketleri</strong>nin artan önemi ile paralel bir biçimde spekülatif <strong>sermaye</strong> <strong>hareketleri</strong>nin payının da<br />
15
Change language