türk bankacılık sstemnde aktf pasf yönetm ve pyasa rsk
türk bankacılık sstemnde aktf pasf yönetm ve pyasa rsk türk bankacılık sstemnde aktf pasf yönetm ve pyasa rsk
“m“ tane kupon ödemeli bir bononun fiyatı şöyle hesaplanabilir: m CFt B = ∑ t t= 1(1 + y) • “y” = her periyottaki vadeye kadar getiri. • “CFt” = “t” günündeki nakit akımı. Aşağıdaki şekil bono fiyatlarıyla vadeye kadar getiri arasındaki ilişkiyi göstermektedir. Grafik 4: Bono Fiyatları ve Vadeye Kadar Getiri Eğer bono fiyatı “P“ noktasında oluşmuşsa, eğrinin eğimi dB B = −D dY (1 + y) Modifiye durasyonu tanımlarsak; dB dY olacaktır. 68
D m D = (1 + y) Böylece; dB = −D B m dy dB = −D d B m y Bono fiyatındaki bu anlık değişim, modifiye durasyonun negatifi ile vadeye kadar getirideki değişikliğin çarpımına eşittir. Eğer modifiye durasyonu 4 yıl olan bir bono için, periyot başına vadeye kadar getiri 100 baz puan değişirse bono fiyatı %4 değişir. Modifiye durasyon arttıkça, bononun faiz haddi değişikliğine olan hassasiyeti artar. Bu durumu örnekleyelim; %9 cari faiz haddinden fiyatlanmış, yılda 2 kere %9’dan kupon faizi ödeyen 4 yıllık bir bono düşünelim. Bononun durasyonu 6,89 periyottur. Bu durumda bononun modifiye durasyonu periyot cinsinden: D m D 6.89 = = = 6.593 (1 + y) 1.045 olacaktır (Yıl cinsinden 3,297 yıl). Yıllık vadeye kadar getiride 100 baz puanlık bir değişiklik, bono fiyatında %3,297 değişikliğe neden olmaktadır. 69
- Page 27 and 28: • Bankaların likidite riski yön
- Page 29 and 30: dondurduğu, yeni hiçbir işlem ya
- Page 31 and 32: Anaparalar açısından durum, baz
- Page 33 and 34: • Para Piyasaları • Diğer Kur
- Page 35 and 36: Tablo 1: Varsayımsal X Bankası Li
- Page 37 and 38: vade gruplarının seçiminde yoğu
- Page 39 and 40: Tablo 2: Varsayımsal X Bankası Li
- Page 41 and 42: hesaplanmasıyla oluşturulmuştur.
- Page 43 and 44: Tablo 5: Varsayımsal X Bankası Li
- Page 45 and 46: yılın üzerinde vade ile açılan
- Page 47 and 48: • Krediler / Toplam Mevduat • Y
- Page 49 and 50: varsayımı altında vergi tutarlar
- Page 51 and 52: farkın giderek açıldığı gör
- Page 53 and 54: 1.2.2. Dinamik Likidite Riski Anali
- Page 55 and 56: modellenmesi ve bu modellemeye, o
- Page 57 and 58: yönetiminin önemli unsurlarından
- Page 59 and 60: dahilinde tutmaya çalışan etkili
- Page 61 and 62: sayısallaştırılmasıdır. Topla
- Page 63 and 64: • Bankanın faiz oranı riski öl
- Page 65 and 66: durum farklılaşmaktadır. Bu kred
- Page 67 and 68: “Bilanço İçi Net Açık Fazla
- Page 69 and 70: Faiz oranı riski analizi yapılır
- Page 71 and 72: Grafik 1: Bono Fiyatı Cari Faiz Or
- Page 73 and 74: 84,15$’da, 8 yıllık bono ise 73
- Page 75 and 76: vadesine kalan gün sayısı, bir k
- Page 77: Tablo 12: Macaulay Durasyonu Dönem
- Page 81 and 82: Grafik 5: Konveksite “dB/dy = -Dm
- Page 83 and 84: cinsinden dönüştürmek, yıldaki
- Page 85 and 86: PVBP = -verim eğrisinin eğimi x 0
- Page 87 and 88: Sonuç olarak bir banka portföyün
- Page 89 and 90: “N” yıl için her altı ayda b
- Page 91 and 92: Böylece 6 ayda bir faiz ödemesi y
- Page 93 and 94: • Sözleşmeyle belirlenen spread
- Page 95 and 96: Tablo 15: Bono ve SWAP Nakit Akıml
- Page 97 and 98: durasyonu, “Dp“ de, bireysel bo
- Page 99 and 100: her zaman paralel olmadığı gibi,
- Page 101 and 102: • Bir başka varsayım; üzerinde
- Page 103 and 104: Analiz incelendiğinde bankanın va
- Page 105 and 106: Tablo 18: Varsayımsal X Bankası U
- Page 107 and 108: • Duyarlılık Analizinde yer ala
- Page 109 and 110: BİLANÇO DIŞI İŞLEMLER Türev F
- Page 111 and 112: 101 uygulayan klasik faiz oranı ri
- Page 113 and 114: 103 analiz, özellikle bankaya has
- Page 115 and 116: 105 değişikliğin banka bilanços
- Page 117 and 118: 107 senedi pozisyonu taşımamakta;
- Page 119 and 120: • Türev finansal araçlar; • V
- Page 121 and 122: 111 BIS, bankaların aldıkları ri
- Page 123 and 124: 113 • Spot döviz kurlarındaki d
- Page 125 and 126: 115 vadelerin risk faktörü olarak
- Page 127 and 128: 117 Uygulamada piyasa riskinin içs
D<br />
m<br />
D<br />
=<br />
(1 + y)<br />
Böylece;<br />
dB<br />
= −D<br />
B m<br />
dy<br />
dB<br />
= −D<br />
d<br />
B<br />
m y<br />
Bono fiyatındaki bu anlık değişim, modifiye durasyonun negatifi ile vadeye<br />
kadar getirideki değişikliğin çarpımına eşittir.<br />
Eğer modifiye durasyonu 4 yıl olan bir bono için, periyot başına vadeye kadar<br />
getiri 100 baz puan değişirse bono fiyatı %4 değişir. Modifiye durasyon arttıkça,<br />
bononun faiz haddi değişikliğine olan hassasiyeti artar.<br />
Bu durumu örnekleyelim; %9 cari faiz haddinden fiyatlanmış, yılda 2 kere<br />
%9’dan kupon faizi ödeyen 4 yıllık bir bono düşünelim. Bononun durasyonu 6,89<br />
periyottur. Bu durumda bononun modifiye durasyonu periyot cinsinden:<br />
D<br />
m<br />
D 6.89<br />
= = = 6.593<br />
(1 + y)<br />
1.045 olacaktır (Yıl cinsinden 3,297 yıl).<br />
Yıllık vadeye kadar getiride 100 baz puanlık bir değişiklik, bono fiyatında<br />
%3,297 değişikliğe neden olmaktadır.<br />
69
Change language