türk bankacılık sstemnde aktf pasf yönetm ve pyasa rsk
türk bankacılık sstemnde aktf pasf yönetm ve pyasa rsk
türk bankacılık sstemnde aktf pasf yönetm ve pyasa rsk
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
162<br />
Veri gü<strong>ve</strong>n düzeyi için z değeri, standart normal tablosundan çekilir. Portföy<br />
ortalaması <strong>ve</strong> standart sapması, gözlemlenen <strong>ve</strong>rilerden hareketle hesaplanarak<br />
portföyün sahip olduğu RMD, formülü ile bulunur. “V”<br />
portföyün değerini göstermektedir.<br />
Portföyün birden fazla yatırım aracından oluşması durumunda, portföy standart<br />
sapmasının hesaplanmasında, yatırım araçlarının birbirleri arasındaki kovaryansın da<br />
dikkate alınması gerekir. Portföyü oluşturan yatırım araçlarının dağılımına<br />
bakılmaksızın, portföy getirisinin normal dağılıma sahip olduğunu varsayarak,<br />
portföyün RMD'si tek bir hisse senedinin RMD'si gibi hesaplanabilir.<br />
Yukarıda tek bir hisse senedi <strong>ve</strong> portföy için ifade ettiğimiz formülleri, matris <strong>ve</strong><br />
<strong>ve</strong>ktör kavramlarını kullanarak tekrar aşağıdaki biçimde oluşturabiliriz. Matris <strong>ve</strong><br />
<strong>ve</strong>ktör gösterimi, formüllerin daha iyi anlaşılmasına yardımcı olabilir. Daha önce<br />
portföyün beklenen getirisini şeklinde tanımlamıştık. Bu ifadenin<br />
beklenen değerini aldığımızda, sonucunu elde ederiz. Şimdi aşağıdaki<br />
<strong>ve</strong>ktör tanımları<br />
kullanıldığında portföy ortalaması ifadesine eşittir. Portföy varyansı ise<br />
şeklinde tanımlanmıştır. Bu ifadenin matris <strong>ve</strong> <strong>ve</strong>ktör formu ile<br />
yazımı için aşağıdaki <strong>ve</strong> yukarıdaki tanımlara ek olarak kovaryans matrisini tanımlarız;
Change language