türk bankacılık sstemnde aktf pasf yönetm ve pyasa rsk
türk bankacılık sstemnde aktf pasf yönetm ve pyasa rsk
türk bankacılık sstemnde aktf pasf yönetm ve pyasa rsk
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
1.2.1.2. Forward Verim Eğrisi<br />
126<br />
Forward <strong>ve</strong>rim eğrisi, spot <strong>ve</strong>rimler kullanılarak, bugünden bakıldığında<br />
gelecekteki faiz oranlarını <strong>ve</strong>ren bir hesaplamadır. Forward getiri, gelecek bir tarihte<br />
belirli bir vade için yapılacak yatırımın bugün belirlenen getiri oranıdır. Cari dönemde<br />
yapılan yatırımın getirisi vade boyunca oluşan ileri valörlü getirilerin ortalamasıdır.<br />
Dolayısıyla, spot getiri ile forward getiri aynı bilginin farklı şekilde ifadesidir. Forward<br />
getiriler biliniyor iken spot <strong>ve</strong>rim eğrisi, ya da spot <strong>ve</strong>rim eğrisi biliniyor iken forward<br />
getiriler hesaplanabilir.<br />
Yukarıda spot <strong>ve</strong>rim eğrisinin hesaplanmasında kullandığımız örnek dikkate<br />
alınırsa, 6. aydan 12. aya olan oran 6r12 ya da bir başka deyişle altı aylık forward oran<br />
aşağıdaki gibi hesaplanabilir.<br />
r6 <strong>ve</strong>ri iken 0r6 = %7.0048 olacaktır.<br />
r6 <strong>ve</strong> r12 <strong>ve</strong>ri iken 6r12 = %8.189;<br />
r12 <strong>ve</strong> r18 <strong>ve</strong>ri iken 12r18 = %9.272;<br />
r18 <strong>ve</strong> r24 <strong>ve</strong>ri iken 18r24 = %8.891;