Faaliyet Raporu - Konya Serbest Muhasebeci Mali Müşavirler Odası

K O N Y A
S E R B E S T M U H A S E B E C İ
M A L İ M Ü Ş A V İ R L E R O D A S I
Zorunlu karşılıkların aktif bir politika aracı olarak kullanılması kapsamında piyasaya
döviz likiditesi sağlamak ve yabancı para yükümlülüklerinin vadelerinin uzamasını
özendirmek amacıyla yabancı para zorunlu karşılık oranları Temmuz, ağustos ve Ekim
aylarında indirilmiştir. TL. likidite ihtiyacının daha kalıcı biçimde daha düşük maliyetle
karşılanması amacıyla TL. zorunlu karşılık oranlarında Ekim ayı içinde iki kez indirime
gidilmiştir. Ayrıca Eylül ayında Türk lirası yükümlülükler için tesis edilmesi gereken
zorunlu karşılıkların yüzde 10’una kadar olan kısmının yabancı para olarak tutulmasına
izin verilmiştir. Söz konusu üst sınır Ekim ayında yüzde 20’ye, kasım ayında yüzde 40’a
çıkarılmıştır. Yine Ekim ayında TL. zorunlu karşılıkların yüzde 10’a kadar olan kısmının
altın olarak tutulabilmesine izin verilmiştir.
Döviz piyasasında yaşanan oynaklıkların azaltılması ve rezerv birikimi amaçlı olarak
Merkez Bankası 2011 yılında esnek döviz alım ihaleleri yoluyla piyasadan 6 450 milyon
Dolar alırken, 5 Ağustos 2011 tarihinden başlamak üzere döviz satım ihaleleri yoluyla
piyasaya 10 110 milyon Dolar likidite sağlamıştır.
TCMB 2011 yılı uygulamalarına ana çizgileriyle bakıldığında; yılın ilk yarısında Kasım
2010 ayında geçilen sıkı para politikası sürdürülmüş bu kapsamda piyasadan yaklaşık 40
milyar TL. çekilmiş, Ağustos ayında ise risk algılamalarında meydana gelen değişimi
dikkate alarak olası addedilen ekonomik durgunluğu hafifletmek amacıyla politika faizi
indirilirken borçlanma faizi 350 baz puan artırılmış, bu surette faiz koridoru daraltılmış,
ayrıca ihalelerde teklif tutarı limiti sınırlanmıştır. Daha sonra iç talep ve dış talep
arasındaki ayrışmanın devam etmesi, cari açığın yükselmesi ve döviz kuru üzerindeki
baskının artması üzerine para politikasında yeniden sıkılaştırıcı önlemler alınmış, borç
verme faizi yüzde 9.0’dan yüzde 12.5’e yükseltilmiş, bu önlemlerin yanı sıra piyasanın
likidite ihtiyacının karşılanmasına katkı sağlamak amacıyla genişletici bir yaklaşımla
zorunlu TL. karşılıkların döviz ve altın cinsinden tesisine olanak sağlamıştır. Merkez
bankası 29 Aralık 2011 tarihinden itibaren yeni bir parasal sıkılaştırmaya gitmiştir. Bu
çerçevede parasal sıkılaştırma asıl olarak açık piyasa işlemleriyle gerçekleştirilecek,
bankaların TL. ile fonlanma tutarı azaltılırken maliyeti artırılacaktır. Diğer taraftan
Bankaca döviz satışlarıyla piyasadan likidite çekilecek ve gerektiğinde bu işlem sterilize
edilmeden de uygulanabilecektir.
TCMB 27 Aralık 2011 tarihinde 2012 Yılı Para ve Kur Politikasını açıklamıştır. Biir önceki
yılda olduğu gibi 2012 yılında da Banka fiyat istikrarına odaklanırken finansal istikrarı da
gözetmeye devam edecektir. Para ve kur politikası alanında Merkez Bankasınca izlenmesi
öngörülen tutum aşağıda ana çizgileriyle verilmektedir.
Küresel ekonomiye ilişkin belirsizliklerin yüksek seviyesi ve risk iştahındaki oynaklık
para politikasında esnek bir yapının korunmasını gerekli kılmaktadır. Bu belirsizlik ve
sermaye akımlarındaki oynaklık devam ettiği sürece faiz koridoru aktif bir politika aracı
olarak kullanılacaktır. Bunun yanı sıra bir haftalık repo ihaleleri, zorunlu karşılıklar ve
diğer likidite araçları da fiyat istikrarı ve finansal istikrara ilişkin riskler dengelemek
amacıyla kullanılacaktır.
KONYA SMMM ODASI
2011 YILI FAALİYET RAPORU
Sayfa47