Grundprospekt Warranter och Turbowarranter 2010 - Carnegie

Carnegie Warranter och Turbowarranter 

Grundprospekt avseende emissionsprogram 

för utfärdande av warranter och turbowarranter 

20 februari 2010

Grundprospekt 

Detta grundprospekt avseende emissionsprogram för utfärdande av warranter eller turbowarranter (”Emissionsprogrammet”) har 

upprättats av Carnegie Investment Bank AB (publ) (”Carnegie” eller ”Bolaget”) i enlighet med lagen (1991:980) om handel med 

finansiella instrument och Kommissionens förordning (EG) nr 809/2004 av den 29 april 2004 om genomförande av Europaparlamentets 

och rådets direktiv 2003/71/EG i fråga om information i prospekt, dessas format, införlivande genom hänvisning samt offentliggörande 

av prospekt och annonsering. 

Grundprospektet är ett grundprospekt enligt 2 kap. 16 § lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument och har godkänts och 

registrerats av Finansinspektionen enligt 2 kap. 25 och 26 §§ lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument. Godkännandet och 

registreringen innebär dock inte någon garanti från Finansinspektionen att sakuppgifterna i grundprospektet är riktiga eller fullständiga. 

Dokument som utgör del av grundprospektet genom hänvisning 

Grundprospektet skall läsas tillsammans med information som lämnats genom hänvisning till ett eller flera andra offentliggjorda 

dokument, som tidigare har godkänts och registrerats av Finansinspektionen eller som getts in till Finansinspektionen i enlighet med 6 

kap. 1 b § lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument. Sådan information blir genom hänvisning en del av detta 

grundprospekt. Alla sådana hänvisningar återfinns i förteckningen över hänvisningar på sidan 52 i grundprospektet. De dokument som 

hänvisas till i detta grundprospekt är: 

• Årsredovisning 2007 för Carnegie. 

• Årsredovisning 2008 för Carnegie. 

• Delårsrapport för perioden 1 januari – 30 september 2009 för Carnegie. 

En investerare får på begäran hos Carnegie kostnadsfritt tillgång till papperskopia av de dokument som hänvisas till i detta 

grundprospekt. En sådan begäran kan ställas till Carnegie under postadress: Carnegie Investment Bank AB (publ), 103 38 Stockholm, 

telefon: +46 8 676 88 00 eller e-postadress: kundservice@carnegie.se. Dokumenten finns också tillgängliga på Carnegies hemsida 

www.carnegie.se. 

Tillägg till grundprospektet 

Carnegie skall vid varje ny omständighet, sakfel eller förbiseende som kan påverka bedömningen av warranter eller turbowarranter som 

omfattas av grundprospektet (”Warranter” eller ”Turbowarranter”) och som inträffar eller uppmärksammas efter det att 

grundprospektet har godkänts men innan Warranterna eller Turbowarranterna tas upp till handel på en reglerad marknad, ta in 

omständigheten eller rätta till sakfelet eller förbiseendet genom ett tillägg till grundprospektet. Sammanfattningen i grundprospektet skall 

kompletteras om det är nödvändigt för att återge informationen i tillägget. 

Slutliga villkor för Warranter eller Turbowarranter 

I samband med utfärdande av enskilda Warranter eller Turbowarranter under Emissionsprogrammet kommer de slutliga villkoren att 

offentliggöras på Carnegies hemsida på Internet (www.carnegie.se/warranter) enligt 2 kap. 29 § lagen (1991:980) om handel med 

finansiella instrument och ges in till Finansinspektionen. De slutliga villkoren kommer i huvudsak att innehålla de uppgifter som framgår 

av sidorna 53 – 64 i fråga om Warranter samt av sidorna 65 – 77 i fråga om Turbowarranter. 

Allmän information 

Detta grundprospekt tillhandahålls endast som allmän information och skall under inga förhållanden användas eller betraktas som någon 

uppmaning, rekommendation eller något råd, vare sig att köpa eller sälja Warranter eller Turbowarranter eller andra finansiella 

instrument, eller i övrigt användas eller betraktas som underlag för värdepappersaffärer. 

Carnegie eller närstående juridiska eller fysiska personer tillhandahåller i vissa fall bland annat tjänster och rådgivning åt företag som 

omtalas eller åsyftas i detta grundprospekt. Detta grundprospekt tar inte hänsyn till mottagarens särskilda ekonomiska situation, syfte 

med investeringar eller annars kundspecifika behov. 

Investerare bör söka finansiell rådgivning i det enskilda fallet avseende lämpligheten av tilltänkta värdepappersinvesteringar och handel 

med Warranter eller Turbowarranter eller andra finansiella instrument som omtalas eller åsyftas i detta grundprospekt. 

Distribution med mera 

Emissionsprogrammet riktar sig till allmänheten med följande begränsningar. Warranter eller Turbowarranter får i varje land endast 

erbjudas, säljas, förvärvas eller utnyttjas i enlighet med de regler som gäller i respektive land. Carnegie erbjuder inte Warranter eller 

Turbowarranter till sådana personer vilkas deltagande förutsätter ytterligare prospekt, registreringsåtgärder eller andra åtgärder än de som 

följer av svensk rätt. 

Grundprospektet får inte distribueras till länder där distribution eller inbjudan kräver åtgärd enligt föregående stycke eller strider mot regler 

i sådant land, däribland USA. Warranterna eller Turbowarranterna erbjuds inte till försäljning i till exempel USA och erbjudandet riktar sig 

därmed inte heller vare sig direkt eller indirekt till någon i USA. 

Ansvar för prospektet 

Ansvarig för innehållet i detta prospekt är styrelsen för Carnegie. Styrelsen har sitt säte i Stockholm. 

Styrelsen för Carnegie försäkrar att alla rimliga försiktighetsåtgärder vidtagits för att säkerställa att uppgifterna i grundprospektet, såvitt 

styrelsen vet, överensstämmer med de faktiska förhållandena och att ingenting är utelämnat som skulle kunna påverka dess innebörd. 

2

Innehållsförteckning 

1. Sammanfattning s. 4 

2. Riskfaktorer s. 11 

3. Allmän beskrivning av Emissionsprogrammet s. 16 

4. Warranter och Turbowarranter s. 17 

4.1 Allmän beskrivning av warranter med exempel s. 17 

4.2 Allmänna villkor för Warranter s. 20 

4.3 Allmän beskrivning av turbowarranter med exempel s. 27 

4.4 Allmänna villkor för Turbowarranter s. 31 

4.5 Beskattning av Warranter eller Turbowarranter s. 40 

4.6 Handel med Warranter eller Turbowarranter s. 41 

4.7 Eventuella intressekonflikter s. 42 

5. Carnegie Investment Bank AB (publ) s. 43 

5.1 Styrelse och koncernledning s. 43 

5.2 Revisorer s. 44 

5.3 Information om Bolaget s. 44 

5.4 Sammanfattande beskrivning av verksamheten s. 45 

5.5 Organisationsstruktur 

s. 46 

5.6 Organisation för intern kontroll och riskhantering 

s. 47 

5.7 Aktieägare s. 49 

5.8 Finansiell information s. 49 

5.9 Handlingar som är tillgängliga för inspektion s. 51 

6. Förteckning över dokument som införlivas genom hänvisning s. 52 

Mall för slutliga villkor för Warranter avseende [aktie, depåbevis, termin 

eller korg av dessa tillgångar] [index eller korg av index] [råvara eller korg 

av råvaror] 

s. 53 

Mall för slutliga villkor för Turbowarranter avseende [aktie, depåbevis, 

termin eller korg av dessa tillgångar] [index eller korg av index] [råvara 

eller korg av råvaror] 

s. 65 

3

1. Sammanfattning 

Denna sammanfattning skall endast ses som en introduktion till grundprospektet. Varje beslut om att investera i 

Warranter eller Turbowarranter skall baseras på en bedömning av grundprospektet i dess helhet, inklusive eventuella 

tillägg och de slutliga villkoren för respektive Warrant eller Turbowarrant. 

Den investerare som väcker talan vid domstol med anledning av uppgifterna i grundprospektet i enlighet med 

medlemsstaternas nationella lagstiftning kan bli tvungen att svara för kostnaderna för översättning av prospektet. 

En person får göras ansvarig för uppgifter som ingår i eller saknas i sammanfattningen eller en översättning av den 

bara om sammanfattningen eller översättningen är vilseledande, felaktig eller oförenlig i förhållande till de andra 

delarna av prospektet. 

Emittent Carnegie Investment Bank AB (publ). 

Emissionsprogrammet Inom ramen för Emissionsprogrammet kan Carnegie löpande registrera och utfärda 

enskilda Warranter eller Turbowarranter. De underliggande tillgångarna för de enskilda 

Warranterna eller Turbowarranterna kan vara en aktie, ett depåbevis, en termin (som 

till exempel kan ha aktie eller råvara som underliggande tillgång) eller en råvara som är 

föremål för handel på Nasdaq OMX Stockholm, annan reglerad marknad eller 

marknadsplats inom den Europeiska Unionen eller någon reglerad marknad eller annan 

marknadsplats i Norge, Schweiz, USA, Kanada, Hong Kong, Japan eller Australien, 

eller ett index eller en korg sammansatt av ett antal ingående enheter av olika 

aktier/depåbevis/råvaror/ terminer/index. Ett index behöver inte vara föremål för handel 

och kan avse finansiella instrument eller råvaror och kan vara definierat av Carnegie. 

Riskbedömning 

Allt ansvar för bedömningen och utfallet av ett förvärv av Warranter eller 

Turbowarranter åvilar förvärvaren. 

Innehavaren av en Warrant eller Turbowarrant kan förlora hela värdet av investeringen 

eller en del av denna beroende på omständigheterna. 

En oförändrad respektive sjunkande kurs (vid köpwarrant) eller oförändrad respektive 

stigande kurs (vid säljwarrant) på underliggande tillgång kan medföra att värdet på 

Warranten eller Turbowarranten sjunker väsentligt eller att den till och med förfaller 

värdelös. Innehavaren måste vara medveten om att värdet på Warranter eller 

Turbowarranter kan uppvisa mycket snabba rörelser, värdet kan både öka och minska 

mycket kraftigare än värdet på den underliggande tillgången. 

En viktig faktor vid prissättning av Warranter är den bedömda framtida volatiliteten för 

den underliggande tillgången. Volatiliteten är en uppskattning av underliggande 

tillgångs framtida kursrörlighet. Om kursen på underliggande tillgång bedöms komma 

att röra sig mycket blir volatiliteten hög. Bedöms kursen på underliggande tillgång röra 

sig med små rörelser blir volatiliteten låg. I vid bemärkelse är volatiliteten ett mått på 

osäkerhet om underliggande tillgångs framtida värde. 

Marknadspris i underliggande tillgångar, framtida räntor och eventuella framtida 

utdelningar under Turbowarrantens löptid är de klart dominerande 

prissättningsfaktorerna för en Turbowarrant. Turbowarranter påverkas i mycket liten 

utsträckning av förändringar i volatiliteten. 

Carnegie tar inget ansvar för värdeutvecklingen på Warranter eller Turbowarranter eller 

för att utnyttjande av dessa skall ge en positiv värdeutveckling för investeraren. 

På grund av sin beskaffenhet kan Turbowarranter, beroende på utvecklingen av värdet 

på underliggande tillgång, avslutas i förtid på förtidsförfallodagen, i vilket fall även 

handel och ställande av priser avseende ifrågavarande Turbowarranter kommer att 

upphöra i förtid. 

Vid handel med Warranter eller Turbowarranter tar den som handlar även risken att 

emittenten, i detta fall Carnegie, inte förmår fullgöra sina åtaganden enligt avtalet. 

Risken att Carnegie inte förmår att fullgöra åtaganden enligt villkoren för Warranter 

eller Turbowarranter beror bland annat på Carnegies exponering mot marknadsrisk, 

operativ risk och kreditrisk. Carnegie ställer ingen säkerhet för sina förpliktelser enligt 

4

villkoren för Warranter eller Turbowarranter och en innehavares fordran skulle vara 

oprioriterad i händelse av Bolagets konkurs. Den som investerar i Warranter eller 

Turbowarranter bör därför självständigt pröva om Carnegie kan förväntas fullgöra sina 

åtaganden enligt villkoren för Warranter eller Turbowarranter. 

Korg En korg består av ett specificerat antal olika underliggande tillgångar bestående av 

aktier, depåbevis, terminer, råvaror eller index (”Korg”). 

Warrant Allmänt 

En köp- eller säljoption av så kallad europeisk typ avseende en aktie, ett depåbevis, en 

termin (som till exempel kan ha aktie eller råvara som underliggande tillgång) eller 

korg av dessa tillgångar, en råvara eller korg av råvaror eller relaterad till ett index eller 

korg av index som kan avse finansiella instrument eller råvaror (”Underliggande”). 

Europeisk typ av option innebär att den endast kan lösas på den sista dagen för handel 

med optionen som anges i de slutliga villkoren (”Slutdagen”), i detta fall genom 

kontant slutavräkning. 

Kontant slutavräkning 

På Slutdagen utför Carnegie en automatisk lösen genom kontant slutavräkning baserad 

på den fastställda slutkursen enligt följande formel: 

För köpwarrant, det större beloppet av 

i) slutkurs minus lösenpris, och 

ii) noll, 

respektive för säljwarrant, det större beloppet av 

i) lösenpris minus slutkurs, och 

ii) noll, 

vilket belopp, i förekommande fall, divideras med antal Warranter per Underliggande 

för att räkna fram slutlikvidbeloppet per Warrant. 

Slutkurs 

Ett aritmetiskt medelvärde av Underliggande baserat på sista officiella betalkurs, eller 

annan i de slutliga villkoren specificerad väldefinierad fixeringskurs/officiellt 

stängningsindex varje handelsdag under fastställelseperioden för slutkurs. 

Ifråga om Underliggande index gäller att en (1) indexenhet anses motsvara en (1) enhet 

av den valuta som Warranten är denominerad i. 

Fastställelseperiod för slutkurs 

Tio (10) handelsdagar med start den nionde handelsdagen före Slutdag. 

Slutlikviddag 

Tio (10) bankdagar efter Slutdagen, vilken kan komma att ändras av Carnegie. 

Likviddag 

Tre (3) bankdagar efter handel i Warrant. 

Handel och notering 

Warranterna kommer att noteras för handel på svensk eller utländsk reglerad marknad 

eller annan marknadsplats som anges i de slutliga villkoren. 

Turbowarrant Allmänt 

En köp- eller säljoption av så kallad europeisk typ avseende en aktie, ett depåbevis, en 

termin (som till exempel kan ha aktie eller råvara som underliggande tillgång) eller 

korg av dessa tillgångar, en råvara eller korg av råvaror eller relaterad till ett index eller 

korg av index som kan avse finansiella instrument eller råvaror (”Underliggande”). 

Europeisk typ av option innebär att den endast kan lösas på den sista dagen för handel 

med optionen som anges i de slutliga villkoren (”Slutdagen”), i detta fall genom 

kontant slutavräkning. Beroende på utvecklingen av priset på Underliggande kan 

emellertid Turbowarrantens löptid komma att förkortas (”Förtidsförfallohändelse”) 

5

för 

i) Turbowarrant köp: om senaste officiella betalkurs på Underliggande är lika med 

eller underskrider en förutbestämd barriärnivå kommer Turbowarranten att 

avslutas vid var tid på en handelsdag innan eller på Slutdagen, och 

ii) Turbowarrant sälj: om senaste officiella betalkurs på Underliggande är lika med 

eller överskrider en förutbestämd barriärnivå kommer Turbowarranten att 

avslutas vid var tid på en handelsdag innan eller på Slutdagen, 

om inte händelsen inträffar under de tio (10) första handelsdagarna från och med 

notering av Turbowarranten och det inte finns en öppen balans av den (det vill säga 

ingen innehar aktuell Turbowarrant). I den senare situationen inträffar inte en 

Förtidsförfallohändelse utan istället handelsstoppas Turbowarranten (”Särskild 

handelsstoppshändelse”). Handeln återupptas i enlighet med vad som anges under 

”Handel och notering” nedan. Om handeln inte återupptas efter den tionde 

handelsdagen övergår Särskild handelsstoppshändelse till en Förtidsförfallohändelse. 

Kontant slutavräkning 

På Slutdagen, eller i förekommande fall, på dagen för Förtidsförfallohändelse 

(”Förtidsförfallodagen”), utför Carnegie en automatisk lösen genom kontant 

slutavräkning baserad på den fastställda slutkursen enligt följande formel: 

för Turbowarrant köp, det större beloppet av 

i) slutkurs minus lösenpris, och 

ii) noll, 

respektive för Turbowarrant sälj, det större beloppet av 

i) lösenpris minus slutkurs, och 

ii) noll, 

vilket belopp, i förekommande fall, divideras med antal Turbowarranter per 

Underliggande för att räkna fram slutlikvidbeloppet per Turbowarrant. 

Slutkurs 

Sista officiella betalkurs för Underliggande på Slutdagen, eller annan i de slutliga 

villkoren specificerad väldefinierad fixeringskurs, eller om en Förtidsförfallohändelse 

inträffat, för 

i) Turbowarrant köp: lägsta officiella betalkurs för Underliggande som kan 

fastställas under den period om tre handelstimmar som följer närmast efter att en 

Förtidsförfallohändelse inträffat, och 

ii) Turbowarrant sälj: högsta officiella betalkurs för Underliggande som kan 

fastställas under den period om tre handelstimmar som följer närmast efter att en 

Förtidsförfallohändelse inträffat. 

För det fall det återstår mindre än tre handelstimmar från Förtidsförfallohändelsen till 

marknadsplatsens officiella stängning och i vissa andra fall skall perioden fortsätta på 

nästa handelsdag om så erfordras för att en tre handelstimmarsperiod efter 

Förtidsförfallohändelsen skall uppnås. 

Slutlikviddag 

Tio (10) bankdagar efter Slutdagen, eller i förekommande fall, tio (10) bankdagar efter 

Förtidsförfallodagen. Slutlikviddagen kan dock komma att ändras av Carnegie. 

Likviddag 

Tre (3) bankdagar efter handel i Turbowarrant. 

Handel och notering 

Turbowarranterna kommer att noteras för handel på svensk eller utländsk reglerad 

marknad eller annan marknadsplats som anges i de slutliga villkoren. 

Om en Förtidsförfallohändelse inträffar kommer prisställande och handeln att upphöra 

6

omgående. 

För det fall Särskild handelsstoppshändelse inträffar skall den aktuella Turbowarranten 

handelsstoppas. Handeln skall återupptas automatiskt på en handelsdag om 

öppningskursen i Underliggande överstiger den barriärnivån för Turbowarrant köp 

respektive understiger den barriärnivån för Turbowarrant sälj som anges i de slutliga 

villkoren. Om handelsstoppet består efter den tionde handelsdagen övergår Särskild 

handelsstoppshändelse automatiskt till en Förtidsförfallohändelse enligt ovan. 

Beskattning med mera Carnegie tar inte ansvar för eller är på annat sätt skyldig att betala någon skatt, avgift 

eller liknande som kan uppstå för innehavaren av en Warrant eller Turbowarrant. 

Innehavare av Warranter eller Turbowarranter svarar för alla kostnader och utgifter 

som kan uppstå på grund av innehavet. 

Courtage Sedvanligt courtage utgår vid köp eller försäljning av Warranter eller Turbowarranter 

genom Carnegie. 

Clearingorganisation Clearing sker genom den centrala värdepappersförvarare som anges i de slutliga 

villkoren. 

Eventuella 

intressekonflikter 

Carnegie strävar efter att, genom att tillämpa fasta rutiner, undvika intressekonflikter. 

Om en intressekonflikt skulle uppstå, hanteras den enligt fastställda rutiner och interna 

regelverk. Trots detta finns anledning att informera om att bolag inom 

Carnegiekoncernen bland annat kan komma att: 

• vara ekonomisk rådgivare till bolag vars aktier eller andra finansiella instrument 

utgör Underliggande för Warranter eller Turbowarranter. Rådgivningen kan vara 

knuten till uppdrag åt Carnegie att bistå bolaget vid kapitalanskaffning, 

uppköpserbjudanden eller liknande. Carnegie kan även ha andra affärsrelationer 

med bolaget; och 

• handla för egen räkning (inkluderande åtaganden som så kallad market maker) i 

Warranter eller Turbowarranter, eller i Underliggande för Warranter eller 

Turbowarranter. Detta innebär bland annat att Carnegie kan komma att ha 

positioner i instrumenten ifråga samt även komma att träda in som motpart vid 

affärsavslut. 

Bolaget Bolagets registrerade firma är Carnegie Investment Bank AB. Bolaget är publikt. 

Styrelsen har sitt säte i Stockholm. Bolagets registreringsnummer är 516406-0138. 

Aktierna i Carnegie ägs sedan den 19 maj 2009 av ABCIB Holding AB, ett 

holdingbolag som ägs till 48,75 procent av Altor Fund III, till 26,25 procent av Bure 

Equity AB och till 25 procent av vissa anställda inom Carnegiekoncernen. Carnegie står 

under Finansinspektionens tillsyn. 

I styrelsen för Carnegie ingår ledamöterna Arne Liljedahl (ordförande), Björn 

Björnsson, Fredrik Cappelen, Harald Mix, Fredrik Strömholm och Patrik Tigerschiöld. 

Koncernledningen i Carnegie utgörs av Frans Lindelöw (verkställande direktör och 

koncernchef), Henric Falkenberg, Björn Jansson, Peter Bäärnhielm, Claes Johan Geijer, 

Anders Karlsson och Anders Onarheim. 

PricewaterhouseCoopers AB, med auktoriserad revisor Michael Bengtsson som 

huvudansvarig revisor, utsågs till Bolagets ordinarie revisor vid extra bolagsstämma 

den 19 maj 2009 för en mandatperiod om fyra år. Dessförinnan var ordinarie revisor 

Deloitte AB, med auktoriserad revisor Jan Palmqvist som huvudansvarig revisor. 

Revisor utsedd av Finansinspektionen under perioden som omfattas av de historiska 

finansiella uppgifterna fram till den 29 mars 2007 var auktoriserad revisor Per 

Wardhammar. Finansinspektionen har inte utsett någon ny revisor. 

Carnegies verksamhet Carnegie är en oberoende nordisk investmentbank med verksamhet inom 

affärsområdena Securities, Investment Banking och Private Banking. Verksamhet 

bedrivs i Danmark, Finland, Luxemburg, Norge, Schweiz, Storbritannien, Sverige och 

USA. 

7

Finansiell information 

om Carnegie 

Carnegies resultat efter skatt för 2007 uppgick enligt fastställd balans- och 

resultaträkning till 488 miljoner kronor med en balansomslutning om cirka 33 miljarder 

kronor. Carnegies resultat efter skatt för 2008 uppgick enligt fastställd balans- och 

resultaträkning till -2 180 miljoner kronor med en balansomslutning om cirka 10 

miljarder kronor. Carnegies resultat efter skatt avseende perioden 1 januari - 30 

september 2009 uppgick till -188 miljoner kronor med en balansomslutning om cirka 9 

miljarder kronor. 

Carnegie är sedan den 19 maj 2009 helägt av ABCIB Holding AB, ett holdingbolag som 

ägs till 48,75 procent av Altor Fund III, till 26,25 procent av Bure Equity AB och till 25 

procent av vissa anställda inom Carnegiekoncernen. 

8

FEMÅRSÖVERSIKT FÖR KONCERNEN 

RESULTATRÄKNING 1) 

MSEK 2004 2005 2) 2006 2) 2007 2) 2008 

Securities 1 199 1 404 1 900 1 533 1 120 

Investment Banking 511 733 885 683 380 

Asset Management 492 791 891 1 126 794 

Private Banking 467 486 563 581 448 

Totala Intäkter 2 669 3 414 4 239 3 924 2 742 

Personalkostnader -879 -865 -947 -1 040 -1 277 

Övriga kostnader -704 -792 -690 -808 -1 187 

Kreditreserveringar, netto 1 -5 0 -95 -1 956 

Total kostnad före vinstdelning -1 583 -1 662 -1 635 -1 943 -4 421 

Rörelseresultat före resultat från intresseföretag, väsentliga innehav och vinstdelning 1 086 1 752 2 602 1 981 -1 679 

Resultat från intressebolag och övriga väsentliga innehav -14 0 - - - 

Resultat före vinstdelning 1 073 1 752 2 602 1 981 -1 679 

Avsättning till vinstandelssystem -524 -859 -1 265 -1 160 -239 3) 

Totala kostnader -2 106 -2 521 -2 901 -3 103 -4 660 

Resultat före skatt 549 893 1 338 821 -1 918 

Skatt -143 -258 -375 -251 -300 

Periodens resultat 

1) Finansiell information för 2006 har omräknats i samband med övergång till IFRS. 

2) Historiska jämförelsetal är justerade i enlighet med vad som kommunicerats i 

årsredovisningen för 2007. 

3) Tvistigt belopp, se sid 1 i årsredovisning 2008. 

FINANSIELLA NYCKELTAL 

405 635 964 570 -2 218 

2004 2005 2) 2006 2) 2007 2) 2008 

K/I Tal, % 79 74 68 79 170 

Intäkter per anställd, genomsnitt, MSEK 3,4 4,6 5,5 4,9 3,4 

Vinstmarginal, % 15 19 23 15 - 

Avkastning på eget kapital, % 33 43 49 25 - 

Totala tillgångar, MSEK 23 032 30 780 44 518 43 784 14 517 

Utlåning till allmänheten, MSEK 6 701 4 428 8 905 7 897 3 404 

In- och upplåning från allmänheten, MSEK 5 531 7 430 8 742 10 136 6 651 

Primärkapital 

Eget kapital, MSEK 1 325 1 616 2 322 2 307 2 413 

Goodwill, MSEK -11 -12 -9 -9 -9 

Immateriella tillgångar, MSEK -28 -19 -10 -8 -9 

Uppskjuten skattefordran, MSEK -95 -95 -110 -231 -102 

Anteciperad utdelning -396 -660 -600 -527 - 

Primärkapital, MSEK 795 830 1 593 1 532 2 293 

Kapitalkrav, MSEK - - - 989 752 

Riskvägda tillgångar 

Kreditrisker, MSEK 3 318 4 723 7 634 - 4) - 4) 

Marknadsrisker, MSEK 1 327 2 143 4 955 - 4) - 4) 

Operativa risker, SEK - - - - 4) - 4) 

Primärkapitalrelation, % 5) 17,1 12,1 12,6 - 4) - 4) 

Kapitaltäckningsgrad, % 5) 17,1 12,1 12,6 - 4) - 4) 

Kapitaltäckningskvot 6) - - - 1,55 3,05 

Genomsnittligt antal årsanställda 791 747 775 804 815 

Antal anställda vid årets slut 779 741 798 810 774

2) Historiska jämförelsetal är justerade i enlighet med vad som kommunicerats i årsredovisningen för 2007. 

4) From 2007 beräknas riskvägda tillgångar, marknadsrisker och operativa risker enligt nya kapitaltäckningsregler (Basel 2). Åren 2004-2006 har beräknats 

enligt gamla regler (Basel l). 

5) Ny definition av regulativt kapital från och med 2004. 

6) Kapitaltäckningskvot beräknas som kvoten mellan kapitalbas och kapitalkrav. Enligt nya kapitaltäckningsregler (Basel 2). 

10

2. Riskfaktorer 

Nedanstående avsnitt utgör en sammanfattning av vissa riskfaktorer som den som överväger att investera i Warranter 

eller Turbowarranter bör känna till. Sammanfattningen av riskfaktorer är inte avsedd att vara uttömmande och den 

som överväger att investera i Warranter eller Turbowarranter bör ta till sig grundprospektet i sin helhet, tillsammans 

med eventuella tillägg och de slutliga villkoren, och bilda sig en egen uppfattning om risker förknippade med 

Warranter eller Turbowarranter innan beslut om investering fattas. 

Allmänt om risker med Warranter och Turbowarranter 

Handel med Warranter eller Turbowarranter är förknippad med särskilda risker. Innehavaren svarar själv för 

riskerna och måste därför själv skaffa sig kännedom om de villkor som gäller för handeln och om instrumentens 

egenskaper samt bedöma huruvida de är en lämplig placering mot bakgrund av innehavarens finansiella och 

skattemässiga ställning. Innehavaren måste också fortlöpande bevaka sina placeringar (positioner) i Warranter 

eller Turbowarranter. 

En sjunkande (vid köpwarrant) eller oförändrad (gäller för Warranter) respektive stigande (vid säljwarrant) eller 

oförändrad (gäller för Warranter) kurs på Underliggande kan medföra att värdet på Warranten eller 

Turbowarranten sjunker väsentligt eller att den till och med förfaller värdelös. Andra faktorer som påverkar 

Warrantens eller Turbowarrantens värde är volatilitet (gäller för Warranter), räntor och utdelningar. För 

Warranter är volatiliteten den viktigaste parametern av dessa vid prissättning såtillvida att den är den okända 

parameter som är svårast att bedöma. Innehavaren måste vara medveten om att värdet på Warranter eller 

Turbowarranter kan uppvisa mycket snabba rörelser, värdet kan både öka och minska mycket kraftigare än 

värdet på Underliggande. 

Innehavaren kan förlora hela värdet av investeringen eller en del av denna beroende på omständigheterna. 

Köp eller försäljning av Warranter och Turbowarranter kan under vissa perioder vara svårt eller omöjligt att 

genomföra. Detta kan till exempel inträffa vid illikviditet i marknaden, kraftiga kursrörelser eller då handeln 

stängs eller åläggs restriktioner under viss tid. Även tekniska fel, som exempelvis kommunikationsavbrott kan 

störa handeln. 

Information för bevakning (kursuppgifter med mera) kan fås i massmedia, från marknadsplatsens hemsida och 

från Carnegies hemsida (www.carnegie.se/warranter) samt från kundens värdepappersinstitut. Innehavaren bör 

vidare i eget intresse vara beredd att snabbt vidta åtgärder, om detta skulle visa sig påkallat, exempelvis genom 

att avsluta sina placeringar i Warranter eller Turbowarranter genom försäljning. 

Prissättning av Warranter och Turbowarranter under deras löptid 

Carnegie åtar sig att kontinuerligt ställa köp- och säljkurser i utfärdade Warranter och Turbowarranter under 

deras löptid. Detta förfarande kan komma att avbrytas i vissa situationer. Carnegies prissättning under löptiden 

baserar sig på Black & Scholes formel för optionsprissättning eller varianter därav, beroende på typen av 

Warrant eller Turbowarrant. 

De viktigaste faktorerna som påverkar priset på en Warrant eller Turbowarrant under löptiden är Underliggandes 

pris, kvarstående löptid för Warranten eller Turbowarranten, bedömd framtida volatilitet för Underliggande 

(gäller för Warranter), framtida räntor samt bedömda framtida utdelningar för Underliggande. Den avslutande 

medelvärdesperiodens längd, lösenpriset samt, om Warranten befinner sig i medelvärdesperioden, tidigare 

registrerade stängningsvärden påverkar också priset på Warranten. Framtida volatilitet (gäller för Warranter), 

framtida ränta och framtida utdelningar är okända parametrar när en Warrant eller Turbowarrant skall prissättas, 

det vill säga dessa behöver uppskattas av Carnegie. Carnegie gör kontinuerliga uppskattningar av dessa 

parametrar och kan när som helst under Warrantens eller Turbowarrantens löptid ändra sin uppskattning, vilket 

kan komma att påverka hur Carnegie ställer köp- och säljkurser i en Warrant eller Turbowarrant. 

Utöver detta kan också kunders köp och försäljningar av Warranter eller Turbowarranter påverka priset. Om 

stora volymer har köpts i en Warrant eller Turbowarrant kan priset för Warranten eller Turbowarranten öka utan 

att någon av ovanstående faktorer har ändrats. Om stora volymer har sålts kan dess pris minska utan att någon av 

ovanstående faktorer har ändrats. 

Ingen av ovanstående faktorer påverkar dock Warrantens eller Turbowarrantens slutvärde, utan endast de köp- 

och säljkurser som Carnegie ställer under Warrantens eller Turbowarrantens löptid. 

11

Volatilitet 

En viktig faktor vid prissättning av Warranter är, så som nämnts ovan, den bedömda framtida volatiliteten för 

Underliggande. Volatiliteten är en uppskattning av Underliggandes framtida kursrörlighet. Om kursen på 

Underliggande bedöms komma att röra sig mycket blir volatiliteten hög. Bedöms kursen på Underliggande röra 

sig med små rörelser blir volatiliteten låg. I vid bemärkelse är volatiliteten ett mått på osäkerhet om 

Underliggandes framtida värde. 

Carnegie gör en egen bedömning av den framtida volatiliteten och uppdaterar den kontinuerligt vilket kan 

komma att påverka de köp- och säljkurser som Carnegie ställer. Carnegies bedömning av den framtida 

volatiliteten kan ändras kraftigt under Warrantens löptid vilket väsentligt kan påverka de köp- och säljkurser som 

Carnegie ställer. Förutom Underliggandes faktiska rörlighet kan till exempel kommande ekonomiska händelser 

(till exempel en kommande bolagsrapport), sannolikhet för framtida ekonomisk händelse (uppköpsrisk) eller 

världspolitiska eller makroekonomiska händelser påverka Carnegies bedömning av den framtida volatiliteten. 

Kommande bolagsrapporter är ett bra exempel på en faktor som kan påverka den framtida uppskattade 

volatiliteten. Inför en rapport går vanligen den uppskattade volatiliteten upp (osäkerheten är stor, stora rörelser 

kan förväntas) för att sedan snabbt gå ner när rapporten väl är känd (all information är känd, osäkerheten är 

mindre). 

Generellt är det också så att Warranter vars lösenpris avviker mycket från Underliggandes marknadspris prissätts 

med en högre volatilitet än Warranter vars lösenpris ligger nära Underliggandes pris. Om priset på 

Underliggande rör sig kan alltså detta leda till förändringar i den volatilitet som Carnegie använder för att ställa 

köp- och säljkurser. 

Den framtida volatiliteten är således en mycket viktig faktor vid prissättning av Warranter. Turbowarranter 

påverkas dock i mycket liten utsträckning av förändringar i volatiliteten. Marknadspris i Underliggande, framtida 

räntor och eventuella framtida utdelningar under Turbowarrantens löptid är de klart dominerande 

prissättningsfaktorerna för en Turbowarrant. 

Prispåverkan av de olika faktorerna 

Både faktorer som är direkt avläsbara (marknadspris på Underliggande) och de faktorer som uppskattas av 

Carnegie (framtida räntor, utdelningar och volatilitet) påverkar hur Carnegie ställer köp- och säljkurser i en 

Warrant eller Turbowarrant. I inget fall påverkar dock dessa faktorer slutvärdet hos en Warrant eller 

Turbowarrant utan endast hur Carnegie löpande ställer köp- och säljkurser. 

Följande faktorer påverkar priset för en Warrant eller Turbowarrant enligt det nedanstående: 

• Högre pris i Underliggande – höjer priset på köpwarranter, sänker priset på säljwarranter. 

• Lägre pris i Underliggande – sänker priset på köpwarranter, höjer priset på säljwarranter. 

• Ökad framtida uppskattad volatilitet – höjer priset på både köp- och säljwarranter, dock obetydlig 

påverkan på Turbowarranter. 

• Minskad framtida uppskattad volatilitet – sänker priset på både köp- och säljwarranter, dock obetydlig 

påverkan på Turbowarranter. 

• Högre uppskattade framtida utdelningar – sänker priset på köpwarranter, höjer priset på säljwarranter. 

• Lägre uppskattade framtida utdelningar – höjer priset på köpwarranter, sänker priset på säljwarranter. 

• Högre uppskattade framtida räntor – höjer priset på köpwarranter, sänker priset på säljwarranter. 

• Lägre uppskattade framtida räntor – sänker priset på köpwarranter, höjer priset på säljwarranter. 

Observera att flera av dessa faktorer kan påverka priset samtidigt. Efter en bolagsrapport kan till exempel en 

aktie ha gått upp (högre pris i Underliggande tillgång) samtidigt som den framtida uppskattade volatiliteten går 

ner. Detta kan leda till att en köpwarrants pris är oförändrat eller till och med har sjunkit efter rapporten, trots att 

aktien har rört sig åt ”rätt” håll. 

12

Karaktäristiska egenskaper hos Warranter eller Turbowarranter 

Följande karaktäristiska egenskaper hos Warranter eller Turbowarranter är viktiga att uppmärksamma för den 

som avser att handla med sådana instrument. Konstruktionen av Warranter eller Turbowarranter gör att 

prisutvecklingen på Underliggande får genomslag i priset på Warranten eller Turbowarranten. Detta 

prisgenomslag är ofta kraftigare i förhållande till insatsen (erlagd premie) än vad värdeförändringen är på den 

Underliggande. Prisgenomslaget kallas därför hävstångseffekt och kan leda till större vinst på insatt kapital än 

om placeringen hade gjorts direkt i Underliggande. Å andra sidan kan hävstångseffekten lika väl medföra större 

förlust på Warranten eller Turbowarranten jämfört med värdeförändringen på Underliggande, om 

prisutvecklingen på Underliggande blir annorlunda än den förväntade. Stora krav ställs därför på bevakningen av 

prisutvecklingen på Warranter eller Turbowarranter och på Underliggande. Innehavaren bör i eget intresse vara 

beredd att agera snabbt, ofta under dagen, om placeringen i Warranter eller Turbowarranter skulle komma att 

utvecklas i ofördelaktig riktning. 

Löptiden för Warranter eller Turbowarranter kan variera från mycket kort tid upp till flera år. Prisförändringarna 

är ofta störst på instrument med kort löptid. Priset på en Warrant eller Turbowarrant sjunker i allmänhet allt 

snabbare mot slutet av löptiden på grund av att det så kallade tidsvärdet avtar. Innehavaren bör således även noga 

bevaka löptiden på Warranter eller Turbowarranter. 

Särskilda karaktäristiska egenskaper hos Turbowarranter 

Turbowarranter är behäftade med särskilda villkor och egenskaper. En stigande kurs (vid Turbowarrant sälj) 

respektive en sjunkande kurs (vid Turbowarrant köp) på till exempel en underliggande aktie kan medföra att 

Turbowarrantens värde försämras väsentligt eller att Turbowarranten på Slutdagen, eller i förekommande fall på 

en förtida förfallodag, helt saknar värde. Till skillnad från Warranter påverkas Turbowarranter i väldigt liten 

utsträckning av skillnader i volatiliteten och de tappar mycket lite tidsvärde från dag till dag. 

På grund av sin beskaffenhet kan Turbowarranter, beroende på utvecklingen av värdet på den underliggande 

aktien, avslutas i förtid på en förtida förfallodag, i vilket fall även handel och ställande av priser avseende 

ifrågavarande Turbowarranter kommer att upphöra i förtid. Eventuell slutlikvid betalas då också ut i förtid enligt 

vad som anges i de slutliga villkoren. 

Risker hänförliga till emittenten 

Vid handel med Warranter eller Turbowarranter tar den som handlar risken att emittenten, i detta fall Carnegie, 

inte förmår fullgöra sina åtaganden enligt avtalet. Carnegie ställer ingen säkerhet för sina förpliktelser enligt 

villkoren för Warranter eller Turbowarranter och en innehavares fordran skulle vara oprioriterad i händelse av 

Bolagets konkurs. Warranter och Turbowarranter omfattas inte av den statliga insättningsgarantin. Den som 

investerar i Warranter eller Turbowarranter bör därför självständigt pröva om Carnegie kan förväntas fullgöra 

sina åtaganden enligt villkoren för Warranter eller Turbowarranter. Nedanstående är exempel och inte en 

fullständig förteckning av sådana omständigheter som kan påverka Carnegie och bör beaktas av investeraren vid 

en sådan prövning. 

Marknadsfluktuationer kan påverka Carnegiekoncernens verksamhet negativt på flera sätt 

I egenskap av investmentbank påverkas Carnegiekoncernens verksamhet väsentligt av förhållandena på 

finansmarknaderna och den allmänna ekonomiska situationen både i Norden och i andra delar av världen. I 

händelse av en nedgång på aktiemarknaden kan Carnegiekoncernens verksamhet komma att påverkas negativt på 

flera sätt, av vilka några beskrivs nedan. Carnegiekoncernens intäkter kommer sannolikt att minska under dessa 

omständigheter och om Carnegiekoncernen inte lyckas sänka kostnaderna i samma takt kommer vinstmarginalen 

att krympa och koncernens likviditet kan komma att försämras. Även om en fortsatt nedgång på marknaderna 

uteblir utsätts Carnegiekoncernen för betydande risker på grund av andra faktorer på marknaden, bland annat till 

följd av att en betydande del av Carnegiekoncernens verksamhet innebär att ta marknadsrisker. 

Marknadsrisk utgör en naturlig och väsentlig komponent i verksamheten 

Marknadsrisk är risken för förlust eller sjunkande räntenetto till följd av förändringar av räntor, valuta- eller 

aktiekurser, inklusive prisrisk i samband med avyttring av tillgångar eller stängning av positioner. Marknadsrisk 

utgör en naturlig och väsentlig komponent i verksamheten. För att mäta och aggregera marknadsrisker och 

simulera effekter av kursrörelser och volatilitetsförändringar i marknaden används kvantitativa modeller. Det är 

möjligt att de mätmodeller och kontrollmetoder som används av Carnegie för marknadsrisk i efterhand visar sig 

vara otillräckliga för att motverka föreliggande marknadsrisker vilket skulle kunna ha en negativ inverkan på 

Carnegie. 

13

Likviditetsrisker kan påverka Carnegiekoncernens möjligheter att infria sina betalningsförpliktelser 

Likviditetsrisk är risken för förlust eller högre än beräknade kostnader för att säkerställa att koncernens 

betalningsåtaganden sker i fullgod tid. Det är inte möjligt för Carnegie att gardera sig mot samtliga händelser 

som skulle kunna ha en negativ påverkan på Carnegies resultat och därmed även en negativ påverkan på 

Carnegies möjligheter att infria sina betalningsförpliktelser. 

Carnegiekoncernens riktlinjer och rutiner för riskhantering kan vara otillräckliga vid oidentifierade eller oförutsedda risker 

Carnegiekoncernens riktlinjer och rutiner för att identifiera, bevaka och hantera risker kan vara otillräckliga. 

Några av de metoder som används för att hantera risk baseras på iakttagelser av marknadens beteende i ett 

historiskt perspektiv. De kan därför visa sig vara olämpliga för att förutsäga framtida riskexponering. Övriga 

metoder för att hantera risk bygger på utvärdering av information om marknader, kunder eller annan information 

som är allmänt känd eller på annat sätt tillgänglig varför den kanske inte alltid är korrekt, uppdaterad eller rätt 

utvärderad. Hanteringen av rörelse, regulativa och legala risker kräver bland annat riktlinjer och rutiner för att 

noggrant registrera och kontrollera ett stort antal transaktioner och händelser, och dessa riktlinjer och rutiner är 

kanske inte alltid tillräckliga. 

Carnegiekoncernen exponeras för kreditrisker relaterade till tredje part – tredje parts ekonomiska eller andra problem kan 

påverka Carnegiekoncernens verksamhet och rörelseresultat negativt 

Carnegiekoncernen är utsatt för risken att tredje part som är skyldig koncernen pengar, värdepapper eller andra 

tillgångar inte fullföljer sina åtaganden. Denna krets kan inkludera Carnegiekoncernens motparter, kunder, 

clearingorganisationer, börser och andra aktörer inom den finansiella sektorn. Dessa parter kan brista i sina 

skyldigheter gentemot bolag i Carnegiekoncernen på grund av bristande likviditet, verksamhetsproblem, konkurs 

eller av andra skäl. Denna sorts risk uppstår i olika sammanhang innefattande i samband med 

värdepappersbelåning, där bolag i Carnegiekoncernen ger kunderna kredit vid förvärv eller försäljning av 

värdepapper och vid innehav av sådana positioner, samt vid derivatkontrakt, där motparter har skyldighet att 

erlägga betalning till bolag i Carnegiekoncernen. Denna sorts risk uppstår också vid genomförandet av 

värdepapperstransaktioner som inte betalas i tid på grund av att motparten inte levererar eller på grund av 

systemfel hos börser, clearingorganisationer eller andra aktörer på finansmarknaden. Allmänt sett gäller att 

Carnegiekoncernens exponering för kreditrisker till största delen kan härledas till Carnegiekoncernens 

belåningsverksamhet och övrig värdepappersutlåning som säkras genom pantförskrivning av omsättningsbara 

värdepapper. I de fall bolag i Carnegiekoncernen är engagerade i kreditgivning kan det visa sig att den 

underliggande säkerheten inte längre är tillräcklig, till exempel på grund av en plötslig nedgång av 

marknadsvärden vilket minskar värdet på den underliggande säkerheten. 

Operativa risker kan hindra Carnegiekoncernens verksamhet, leda till rättsliga åtgärder mot Carnegiekoncernen eller 

begränsa tillväxten 

Carnegiekoncernen kan ställas inför operativa risker som uppstår vid misstag i samband med bekräftelse eller 

avräkning av transaktioner eller på grund av att transaktioner inte registreras, utvärderas eller redovisas korrekt. 

Carnegiekoncernens verksamhet är starkt beroende av koncernens förmåga att snabbt hantera ett stort antal 

transaktioner på olika och skilda marknader i flera valutor. Vidare har transaktionerna som bolag i 

Carnegiekoncernen utför blivit allt mer komplexa. Carnegiekoncernen är därför starkt beroende av sina 

ekonomi-, redovisnings- och övriga databehandlingssystem. Om något av systemen inte fungerar korrekt eller 

skadas kan det innebära ekonomiska förluster, avbrott i verksamheten, skadeståndskyldighet gentemot kunder, 

myndighetsåtgärder eller skadat anseende för Carnegiekoncernen. Vidare skulle oförmåga att anpassa systemen 

till ökade transaktionsvolymer kunna hämma Carnegiekoncernens tillväxtmöjligheter. Carnegiekoncernen räknar 

med att behöva göra omfattande investeringar för uppgradering och utbyggnad av databehandlingskapaciteten 

och annan driftsteknik i syfte att undvika avbrott i eller begränsningar av verksamheten. Dessa investeringar kan 

dock i efterhand komma visa sig vara otillräckliga. 

Oegentligt agerande från anställdas sida kan skada Carnegiekoncernen och kan vara svårt att upptäcka och förhindra 

I operativa risker ingår även risk för förlust på grund av anställdas bristande kännedom om, eller avsiktliga 

överträdelser av, bestämmelser och föreskrifter. Exempel på sådana överträdelser kan vara att anställda binder 

Carnegiekoncernen till transaktioner som överskrider fastställda gränser eller medför oacceptabla risker, 

alternativt försöker dölja obehörigt eller misslyckat agerande, vilket i båda fallen kan leda till risker och förluster 

som idag inte är kända och är svåra att kontrollera. Anställdas oegentliga agerande kan även innefatta felaktigt 

användande eller avslöjande av sekretessbelagd information, vilket kan leda till sanktioner från 

tillsynsmyndigheter och allvarlig ekonomisk skada. 

Carnegiekoncernen har en betydande legal ansvarsexponering 

Carnegiekoncernen löper betydande legala risker i sin verksamhet och det är Carnegies uppfattning att 

omfattningen av och antalet skadeståndsprocesser mot aktörer inom den finansiella sektorn har ökat. Riskerna 

14

inbegriper eventuellt legalt ansvar enligt värdepapperslagstiftningen eller annan lagstiftning avseende felaktiga 

eller vilseledande råd i samband med värdepappers- och andra transaktioner, samt eventuellt legalt ansvar vid 

rådgivning till parter i företagstransaktioner. Under en långvarig marknadsnedgång och i tider med ökad 

volatilitet förväntar sig Carnegie att denna sorts risker kommer att öka. Sådana risker kan ofta vara svåra att 

bedöma eller kvantifiera och deras existens och omfattning är ofta okänd under avsevärd tid. 

Omfattande lagstiftning och regelverk reglerar Carnegiekoncernens verksamhet och brott mot dessa kan leda till betydande 

straffavgifter 

Sektorn för finansiella tjänster är föremål för omfattande lagstiftning och övrigt regelverk. Bolag i 

Carnegiekoncernen måste inneha olika tillstånd för sin verksamhet och är föremål för lagstiftning, övrigt 

regelverk och tillsyn från myndigheter i de nordiska länderna och i alla andra länder där koncernen är verksam. 

Nuvarande lagstiftning och övrigt regelverk är genomgripande och nya lagar och regler införs med jämna 

mellanrum. Nya lagar och regler kan resultera i ökade kostnader, och kan dessutom vara begränsande, för bolag i 

sektorn för finansiella tjänster. Bolag i Carnegiekoncernen riskerar inspektion och ingripanden från 

myndigheternas sida, inklusive undersöknings- och övervakningsåtgärder och rättsliga eller administrativa 

förfaranden som kan leda till straffavgifter. Kraven som åläggs av myndigheter i länder där Carnegiekoncernen 

är verksam är avsedda att säkerställa integriteten på finansmarknaderna och för att skydda kunder och andra 

aktörer som gör affärer med bolag i Carnegiekoncernen. Bolag i Carnegiekoncernen kan bland annat åläggas att 

betala avgifter eller förbjudas att utöva vissa av sina verksamheter. 

Carnegiekoncernen står inför ökad konkurrens på grund av trender mot konsolidering och globalisering 

Under senare år har betydande konsolidering och konvergens skett bland aktörerna inom sektorn för finansiella 

tjänster. I synnerhet har ett antal stora affärsbanker, försäkringsbolag och andra aktörer som bedriver finansiell 

verksamhet på bred basis etablerat eller förvärvat mäklarverksamhet eller gått samman med andra aktörer inom 

den finansiella sektorn. Många av dessa företag har möjlighet att erbjuda ett brett utbud av produkter, från 

utlåning, inlåning och försäkringar till värdepappers-, investment banking- och kapitalförvaltningstjänster samt 

försäkringsförmedling, vilket kan stärka deras konkurrenssituation. Vanligen har dessa företag även betydande 

ekonomiska resurser och därmed möjlighet att finansiera satsningar på att vinna marknadsandelar inom 

värdepappers-, investment banking- och kapitalförvaltningsverksamhet samt försäkringsmäkleriverksamhet, 

vilket kan resultera i prispress och ökat konkurrenstryck för Carnegiekoncernen. Kunderna inom Private 

Banking kan med kort varsel ta ut sina tillgångar, vilket också kräver noggrann bevakning av och snabb reaktion 

på åtgärder som vidtas av Carnegiekoncernens konkurrenter. Om Carnegiekoncernen inte kan reagera tillräckligt 

snabbt på sådana åtgärder kan koncernen förlora betydelsefulla kundrelationer. Private Banking är mer beroende 

av sina förvaltningsresultat för att attrahera nya kunder än av befintliga kontaktnät och kan därför drabbas 

hårdare av sämre förvaltningsresultat än sina konkurrenter. Den ökade globaliseringen under de senaste fem åren 

har inneburit ökad konkurrens från globala investmentbanker i Norden. Dessa företag är ofta större än 

Carnegiekoncernen och har större ekonomiska och andra resurser. Sådana resurser är särskilt viktiga i 

konkurrensen inom Investment Banking, där större ekonomiska och andra resurser samt kunskap om, tillgång till 

och erfarenhet av aktiemarknader globalt kan ge dessa företag konkurrensfördelar i erhållandet av vissa 

transaktioner. Carnegie anser att Securities kan komma att uppleva ökad priskonkurrens i framtiden bland annat 

om vissa av de globala investmentbankerna försöker ta marknadsandelar genom att sänka priserna eller erbjuda 

andra tjänster till förmånliga priser. Som ett resultat av konkurrensen inom den nordiska värdepappersindustrin 

har den genomsnittliga courtagesatsen som bolag i Carnegiekoncernen debiterar institutionella kunder och 

privatkunder minskat sedan 1998. 

Carnegiekoncernens intäkter kan minska på grund av konkurrensen från alternativa handelssystem 

Värdepappers- och derivattransaktioner utförs nu via Internet och via andra alternativa, icke-traditionella 

handelssystem, och det förefaller som om trenden mot alternativa handelssystem fortsätter och kan komma att 

accelerera. En dramatisk ökning av elektronisk handel kan påverka Carnegiekoncernens courtage- och 

tradingintäkter negativt och skulle kunna minska koncernens aktivitet på marknaderna samt leda till att nya och 

starkare konkurrenter etablerar sig. 

15

3. Allmän beskrivning av Emissionsprogrammet 

Inom ramen för Emissionsprogrammet kan Carnegie löpande registrera och utfärda enskilda Warranter eller 

Turbowarranter. De underliggande tillgångarna för de enskilda Warranterna eller Turbowarranterna kan vara en 

aktie, ett depåbevis, en termin (som till exempel kan ha aktie eller råvara som underliggande tillgång), en råvara 

som är föremål för handel på Nasdaq OMX Stockholm, annan reglerad marknad eller marknadsplats inom den 

Europeiska Unionen eller någon reglerad marknad eller annan marknadsplats i Norge, Schweiz, USA, Kanada, 

Hong Kong, Japan eller Australien, eller ett index eller korg sammansatt av ett antal ingående enheter av olika 

aktier/depåbevis/råvaror/terminer/index. Ett index behöver inte vara föremål för handel och kan avse finansiella 

instrument eller råvaror och kan vara definierat av Carnegie. Warranterna eller Turbowarranterna kommer att 

registreras och utfärdas genom Euroclear-systemet enligt lagen (1998:1479) om kontoföring av finansiella 

instrument eller lag som träder i dess ställe eller av utländsk motsvarighet. Carnegies avsikt är att notera 

Warranterna eller Turbowarranterna för handel på svensk eller utländsk reglerad marknad eller annan 

marknadsplats. 

16

4. Warranter och Turbowarranter 

4.1 Allmän beskrivning av warranter med exempel 

En warrant, eller option, är ett finansiellt instrument som generellt innebär en rättighet att vid en viss tidpunkt i 

framtiden köpa (köpwarrant) eller sälja (säljwarrant), en viss tillgång, exempelvis en aktie, till ett förutbestämt 

pris. 

Denna underliggande egendom eller detta värde (i fortsättningen kallat enbart egendom) kan utgöras av ett 

finansiellt instrument såsom till exempel en aktie, någon annan tillgång med ekonomiskt värde, till exempel 

valuta eller råvara, eller någon form av värdemätare, till exempel ett index eller en korg av underliggande 

egendom. Warranter kan användas för att uppnå vinst eller avkastning med en mindre kapitalinsats än vad som 

krävs för att göra en motsvarande affär direkt i den underliggande egendomen eller användas som ett skydd för 

en eller flera placeringar. Användningen av warranter bygger på en viss förväntning om hur priset på den 

underliggande egendomen kommer att utvecklas under en viss tidsperiod. Innan handel påbörjas med warranter 

är det således viktigt att innehavaren för sig själv klargör syftet därmed och vilken prisutveckling på 

underliggande egendom som kan förväntas. 

Komplement till en aktieportfölj och riskspridning 

En placering i warranter är ett bra komplement till investeringar i aktier. Warranter ger möjlighet till god 

värdeökning på insatt kapital, då värdet på en warrant vanligtvis rör sig mer än värdet på en aktie, det vill säga 

ger en så kallad hävstångseffekt. Det är dock viktigt att komma ihåg att en investering i warranter även medför 

en risk. En investering i warranter kan gå helt förlorad. Att investera en mindre del av kapitalet i warranter är ett 

sätt att sprida riskerna och möjliggöra bra hävstångseffekt. 

Carnegies Warranter 

Carnegies Warranter kontantavräknas på Slutdagen och lösen sker automatiskt. Slutkursen på underliggande 

aktie/index beräknas som medelvärdet av de tio sista handelsdagarnas stängningspriser. Om Warranten har ett 

realvärde på Slutdagen erhåller innehavaren automatiskt slutlikviden. 

Hur beräknas värdet på en warrant? 

Värdet på en warrant påverkas av flera faktorer, men främst av kursutvecklingen på underliggande egendom. Om 

underliggande egendom exempelvis utgörs av en aktie kommer värdet på en köpwarrant öka vid stigande 

aktiekurs och sjunka på en säljwarrant och vice versa för en sjunkande kurs. Stiger aktiekursen, ökar värdet på en 

köpwarrant och sjunker på en säljwarrant och vice versa för en sjunkande kurs. En annan viktig faktor är tiden - 

ju längre tid som återstår av löptiden, desto högre värde. Även andra faktorer, såsom exempelvis volatilitet, 

räntor och utdelningar kan väsentligt påverka priset på en warrant. Se vidare avsnitt 3 ”Riskfaktorer” för en 

utförligare beskrivning av hur Carnegies Warranter prissätts och hur dessa faktorer påverkar priset. 

Hur beräknas slutkursen och slutlikviden för Carnegies Warranter? 

Carnegies Warranter kontantavräknas på Slutdagen och lösen sker automatiskt. Slutkursen på underliggande 

egendom beräknas som medelvärdet av de tio sista handelsdagarnas stängningspriser. Om Warranten har ett 

realvärde på Slutdagen erhåller innehavaren automatiskt slutlikviden. På Slutdagen beräknas värdet (realvärdet) 

på Warranten som slutkurs minus lösenpris (köpwarrant) eller som lösenpris minus slutkurs (säljwarrant). Det 

belopp som innehavaren får utbetalat (slutlikviden) är realvärdet dividerat med antalet Warranter per 

Underliggande. 

Exempel 

Observera att alla priser och beskrivningar av värdeutveckling angivna här endast är exempel. Carnegie garanterar 

inte att motsvarande förhållanden gäller vid faktisk handel. För detaljerade villkor, se respektive Warrants slutliga 

villkor, samt nedan angivna allmänna villkor. 

17

Beräkning av Warrantens slutlikvid (värde på förfallodagen) 

Slutlikviden beräknas som slutkursen minus lösenpriset (köpwarrant) respektive lösenpriset minus slutkursen 

(säljwarrant) dividerat med antal Warranter per Underliggande. Om slutlikviden blir negativ betalas ingen likvid 

ut. Följande exempel visar hur beräkningen går till: 

Köpwarrant Säljwarrant 

Underliggande aktie: ABB Underliggande aktie: ABB 

Lösenpris: 125 kr Lösenpris: 125 kr 

Warranter per Underliggande: 10 Warranter per Underliggande: 10 

Köpwarrant 

Warrantens 

Säljwarrant 

Slutkurs Uträkning slutvärde Slutkurs Uträkning 

Warrantens 

slutvärde 

110 kr (110-125)/10 = -1,5 0 kr 110 kr (125-110)/10=1,5 1,50 kr 

125 kr (125-125)/10 =0 0 kr 125 kr (125-125)/10 =0 0 kr 

140 kr (140-125)/10 =1,5 1,50 kr 140 kr (125-140)/10= -1,5 0 kr 

Beräkning av slutkursen 

Slutkursen för Carnegies Warranter beräknas som det aritmetiska (vanliga) medelvärdet av de tio (eller annat i 

de slutliga villkoren specificerat antal) sista dagarnas stängningskurser. Slutkursen används sedan för att beräkna 

Warrantens slutvärde enligt ovan. Exemplet nedan visar hur beräkningen kan gå till: 

Dag Kurs i ABB 

1 134 kr 

2 136 kr 

3 138 kr 

4 140 kr 

5 147 kr 

6 145 kr 

7 141 kr 

8 138 kr 

9 142 kr 

10 139 kr 

Summa: 1 400 kr 

Medelvärde: 1400/10 = 140 kr 

Slutvärde: 140 kr 

Köp- respektive säljwarranten i exemplet ovan skulle alltså få slutlikviderna 1,5 kr respektive 0 kr om 

stängningskurserna i ABB följde ovanstående utveckling. 

Risk och hävstång 

Jämfört med att investera samma belopp direkt i en aktie ger en warrant en högre risknivå, men också chans till 

avsevärt högre avkastning. Denna egenskap brukar kallas för hävstång. Antag att ABB i dag står i ca 121 kr. En 

18

investerare tror att ABB om sex månader kan stå i 140 kr och väljer mellan att investera 10 000 kr i aktier eller 

warranter. 

Köpwarrant och aktie 

Underliggande aktie: ABB 

Aktiepris: 121,75 kr 

Lösenpris: 125 kr 

Warranter per underliggande: 10 

Warrantpris: 0,79 kr 

Löptid: 6 månader 

Investeraren kan antingen investera sina 10 000 kr i 82 aktier eller 12 658 warranter. Följande exempel illustrerar 

olika utfall vid olika utveckling i aktien: 

Utfall sex månader senare 

Utveckling i 

aktien Aktiepris Slutlikvid warrant Värde aktier 

Värde 

warranter % aktier % warranter 

-30% 85,25 0 7 000 0 -30% -100% 

-15% 103,5 0 8 500 0 -15% -100% 

0% 121,75 0 10 000 0 0% -100% 

15% 140 1,50 kr 11 500 18 987 15% 90% 

30% 158,25 3,32 kr 13 000 42 025 30% 320% 

Tabellen illustrerar tydligt både risken och potentialen i warranter. Om investeraren har rätt i sin riktningstro kan 

en warrant ge mycket hög avkastning, men om underliggande tillgång rör sig åt fel håll (eller inte alls) så kan 

hela det investerade beloppet gå förlorat. 

Det normala valet för en investerare bör alltså inte vara att investera samma belopp i antingen warranter eller 

aktier, utan att investera i aktier eller investera del av beloppet i warranter och resten av beloppet i mindre 

riskfyllda tillgångar. 

Anta att en investerare väljer mellan att investera 10 000 kr i ABB-aktier eller 2 000 kr i ABB-warranter och 

behålla 8 000 kr i kontanter. Investeraren får då antingen 82 aktier eller 2 531 warranter och 8 000 kr i kontanter. 

Nedanstående exempel illustrerar utfallet vid olika utvecklingar i aktien: 

Utfall sex månader senare 

Utveckling i 

aktien Aktiepris Slutlikvid warrant 

Värde 

aktier 

Värde 

warranter+kont % aktier 

19 

% 

warranter+kont 

-30% 85,25 0 7 000 8 000 -30% -20% 

-15% 103,5 0 8 500 8 000 -15% -20% 

0% 121,75 0 10 000 8 000 0% -20% 

15% 140 1,50 kr 11 500 11 797 15% 18% 

30% 158,25 3,32 kr 13 000 16 405 30% 64% 

Detta exempel illustrerar en mer balanserad typ av investering. Warranten ger bättre avkastning vid stora rörelser 

i aktien, medan aktieinvesteringen ger bättre avkastning vid små rörelser.

Volatilitetsförändringar 

En viktig faktor vid prissättning av warranter under deras löptid är den framtida uppskattade volatiliteten. 

Carnegies uppskattning av den framtida volatiliteten påverkar hur köp- och säljpriser ställs i marknaden under 

löptiden. Volatiliteten påverkar dock inte warrantens slutvärde. Världsekonomiska eller världspolitiska händelser 

eller bolagsspecifika händelser som till exempel rapporter eller vinstvarningar är sådant som kan påverka den 

framtida uppskattade volatiliteten. Vanligtvis är också uppåtgående marknader förknippade med konstant eller 

sjunkande framtida uppskattat volatilitet och nedåtgående marknader med stigande framtida uppskattad 

volatilitet. Följande exempel visar hur volatilitetsförändringar kan påverka priset på en köp- och en säljwarrant 

(med alla övriga faktorer oförändrade): 

Köpwarrant Säljwarrant 


Aktiepris: 125 kr Aktiepris: 125 kr 


Warranter per underliggande: 10 Warranter per underliggande: 10 

Warrantpris: 0,95 kr Warrantpris: 0,91 kr 

Löptid 6 månader Löptid 6 månader 

Volatilitet: 30% Volatilitet: 30% 

Volatilitet Pris köpwarrant Pris säljwarrant % pris köp % pris sälj 

20% 0,64 kr 0,60 kr -33% -34% 

25% 0,80 kr 0,76 kr -16% -16% 

30% 0,95 kr 0,91 kr 0% 0% 

35% 1,11 kr 1,07 kr 17% 18% 

40% 1,26 kr 1,22 kr 33% 34% 

Exemplet visar att volatilitetsförändringar väsentligt kan förändra priset på en warrant. Detta måste man som 

investerare vara medveten om, särskilt om man handlar warranter nära kända händelser som till exempel 

bolagsrapporter. 

Ansvar för bedömningen och utfallet av ett förvärv av Warranter 

Allt ansvar för bedömningen och utfallet av ett förvärv av Warranter åvilar förvärvaren. En sjunkande (vid 

köpwarrant) respektive stigande (vid säljwarrant) kurs på Underliggande kan medföra att Warrantens värde 

försämras väsentligt eller att Warranten på Slutdagen helt saknar värde. Andra faktorer, såsom exempelvis räntor 

och utdelningar, kan väsentligt påverka priset på en Warrant. Carnegie tar således inget ansvar för 

värdeutvecklingen på Warranter eller för att utnyttjande av dessa skall ge en positiv värdeutveckling för 

investeraren. 

4.2 Allmänna villkor för Warranter 

Villkoren för enskilda Warranter består av nedanstående allmänna villkor och de slutliga villkoren för varje 

enskild Warrant. Vid diskrepans mellan de allmänna villkoren och de slutliga villkoren äger de slutliga villkoren 

företräde. De slutliga villkoren för Warranter är en del av detta grundprospekt och en exempelmall för dessa 

återfinns på sidorna 53 – 64 i fråga om Warranter. 

1. Definitioner 

I föreliggande allmänna villkor skall följande begrepp ha den innebörd som framgår nedan. Vid angivande av 

”Underliggande” nedan skall i förekommande fall när Underliggande utgörs av Korg, ”Underliggande” avse i 

Korg ingående aktie/depåbevis/index/termin/råvara. 

20

Antal Warranter per Underliggande: 

Det antal Warranter per Underliggande som anges i de slutliga 

villkoren. 

Avstämningskonto: Avstämningskonto hos Central värdepappersförvarare där 

respektive Innehavares innehav av Warranter är registrerat 

enligt lagen (1998:1479) om kontoföring av finansiella 

instrument eller den lag som träder i dess ställe eller 

motsvarande utländsk lagstiftning. 

Bankdag: Dag som inte är söndag eller annan allmän helgdag eller som 

beträffande betalning av skuldebrev inte är likställd med 

allmän helgdag och då banker i det land Warranterna är 

noterade håller allmänt öppet. 

Carnegie: Carnegie Investment Bank AB (publ), org. nr 516406-0138. 

Central värdepappersförvarare: Euroclear Sweden AB eller motsvarande utländskt institut som 

anges i de slutliga villkoren. 

Fastställelseperiod för Slutkurs: 

Handelsavbrott: 

Handelsdag: 

Tio (10) Handelsdagar med start den nionde Handelsdagen 

innan Slutdag. 

Sådant avbrott i handel som avses i punkt 4.1-4.5. 

Dag då Marknadsplats har öppet utan att Handelsavbrott har 

förelegat, eller sådan dag då Marknadsplats har öppet och som 

Carnegie bedömer kan anses utgöra en handelsdag enligt 

vedertaget sätt enligt derivatkontrakt utställda på 


Innehavare: Den som är registrerad på konto hos Central 

värdepappersförvarare som ägare av Warrant. 

Kontantavräkning: Sådan avräkning av Warrant som avses i punkt 3 nedan. 

Kontantbelopp för köpwarranter: Det större beloppet av 

i) Slutkurs minus Lösenpris, och 

ii) noll. 

Se även under Slutlikvid. 

Kontantbelopp för säljwarranter: Det större beloppet av 

i) Lösenpris minus Slutkurs, och 

ii) noll. 


Korg: Underliggande sammansatt av ett i de slutliga villkoren 

specificerat antal ingående enheter av olika aktier, depåbevis, 

terminer, råvaror eller index. Korgens pris bestäms som 

summan av de ingående tillgångarnas pris multiplicerade med 

respektive antal ingående enheter. 

Lösenpris: Det lösenpris som anges i de slutliga villkoren. 

21

Marknadsplats: Ifråga om Underliggande aktie/depåbevis/termin/råvara: 

(i) den marknadsplats som anges i de slutliga villkoren eller 

(ii) annan reglerad marknad eller marknadsplats som sätts i 

dess ställe för allmän notering av Underliggande 

aktie/depåbevis/termin/råvara eller (iii) den reglerade marknad 

eller annan marknadsplats som enligt Carnegies bedömning är 

mer lämplig som marknadsplats på grund av omsättningen av 

Underliggande aktie/depåbevis/termin/råvara. 

Noteringsdagen: 

Ifråga om Underliggande index: 

Den marknadsplats som anges i de slutliga villkoren eller 

annan reglerad marknad(er) eller marknadsplats(er) där enligt 

Carnegies bedömning options- eller terminsmarknadskontrakt 

avseende Underliggande index vid varje tidpunkt 

huvudsakligen omsätts. 

Om det ej finns noterade options- och terminskontrakt på 

indexet eller där Carnegie bedömer det relevant, så avses 

den/de marknadsplats(er) där i indexet ingående tillgångar är 

noterade enligt definitionen för Marknadsplats för 

Underliggande aktie/depåbevis/termin/råvara ovan. 

Ifråga om Underliggande Korg: 

Den/de marknadsplats(er) där i Korgen ingående tillgångar är 

noterade enligt definitionen för Marknadsplatser för 

underliggande aktie/depåbevis/termin/råvara/index ovan. 

Den noteringsdag som anges i de slutliga villkoren. 

Slutdag: Den slutdag som anges i de slutliga villkoren. Slutdagen kan 

komma att tidigareläggas respektive senareläggas av Carnegie 

enligt dessa villkor. 

Slutkurs: Ett aritmetiskt medelvärde av Underliggande baserat på sista 

officiella betalkurs, eller annan i de slutliga villkoren 

specificerad väldefinierad fixeringskurs/officiellt 

stängningsindex varje Handelsdag under Fastställelseperioden 

för Slutkurs. 

I fråga om Underliggande index gäller att en (1) indexenhet 

anses motsvara en (1) enhet av den valuta som Warranten är 

denominerad i. 

Slutlikviddag: Tio (10) Bankdagar efter Slutdagen, vilken kan komma att 

tidigareläggas respektive senareläggas av Carnegie enligt 

dessa villkor. 

Slutlikvid: Slutlikvid för 

i) köpwarrant: ett belopp per Warrant lika med 

Kontantbelopp för köpwarranter dividerat med Antal 

Warranter per Underliggande, och 

ii) säljwarrant: ett belopp per Warrant lika med 

Kontantbelopp för säljwarranter dividerat med Antal 

Warranter per Underliggande. 

Tredje part: Sådan part som definieras i punkt 4. 

Underliggande: Den underliggande aktie/depåbevis/termin/råvara eller Korg av 

aktier, depåbevis, terminer eller råvaror eller det underliggande 

22

index eller Korg av index som anges i de slutliga villkoren. 

Villkor: Föreliggande allmänna villkor. 

Warrant: En kontantavräknad köp- eller säljoption av europeisk typ (kan 

endast lösas på Slutdagen) avseende Underliggande 

aktie/depåbevis/termin/råvara eller Korg av aktier, depåbevis, 

terminer eller råvaror eller relaterad till Underliggande index 

eller Korg av index. 

2. Förfarande vid lösen 

Lösen sker automatiskt på Slutdagen genom att Carnegie utför Kontantavräkning. 

3. Kontantavräkning 

Carnegie skall på Slutlikviddagen till Innehavaren betala eventuell Slutlikvid per Warrant till det likvidkonto 

som är anslutet till Innehavarens Avstämningskonto. All utbetalning av Slutlikvid kommer att ske via Central 

värdepappersförvarare eller på annat sätt som Carnegie bestämmer. Carnegie har rätt till insyn i den av den 

Centrala värdepappersförvararen förda förteckningen över Innehavarna av Warranter. Carnegie har inte någon 

rätt eller skyldighet enligt Villkoren att leverera Underliggande aktie/depåbevis/termin/råvara eller värdepapper 

som ingår i Underliggande index eller Underliggande som ingår i en Korg. Efter utbetalning av Slutlikvid eller 

om Kontantbeloppet är noll på Slutdagen, upphör all Innehavarens rätt enligt dessa Villkor. 

4. Handelsavbrott och justering 

4.1 Handelsavbrott och justering i fråga om Underliggande aktie/depåbevis 

Med Handelsavbrott avses handelsstopp eller begränsning av handeln i Underliggande aktie/depåbevis på 

Marknadsplats samt stängning av Marknadsplats, oavsett skäl eller orsak med följd att likvid handel enligt 

Carnegies uppfattning inte förekommit i Underliggande aktie/depåbevis under Handelsdagen. Med 

Handelsavbrott avses också handelsstopp eller begränsning av handeln med options- eller 

terminsmarknadskontrakt avseende Underliggande aktie/depåbevis på en reglerad marknad eller annan 

Marknadsplats eller stängning av sådan reglerad marknad eller Marknadsplats. Carnegie förbehåller sig rätten att 

bedöma huruvida Handelsavbrott föreligger. En begränsning av antalet timmar som Marknadsplatsen håller 

öppet för handel som beror på en ändring av ordinarie tider för handel på Marknadsplatsen skall inte anses 

utgöra Handelsavbrott. 

Skulle enligt Carnegies bedömning ett Handelsavbrott inträffa under Fastställelseperiod för Slutkurs som varar 

en eller flera dagar, utgår den eller dessa dagar och Fastställelseperiod för Slutkurs förlängs med motsvarande 

antal Handelsdagar eller bestäms ny Handelsdag enligt vedertaget sätt, enligt Carnegies bedömning, enligt 

derivatkontrakt utställda på svenska eller utländska aktier/depåbevis. Skulle enligt Carnegies bedömning ett 

Handelsavbrott inträffa på Slutdagen, justeras Slutdagen så att den infaller första Handelsdagen efter 

Handelsavbrottet eller bestäms ny Handelsdag enligt vedertaget sätt, enligt Carnegies bedömning, enligt 

derivatkontrakt utställda på svenska eller utländska aktier/depåbevis. Slutlikviddag kan justeras i motsvarande 

mån i samtliga fall. 

Regler för justering 

Skulle någon händelse inträffa före, under, eller på Slutdagen som påverkar Underliggande aktie/depåbevis, 

såsom nyemission, fondemission, split, omstämpling, utdelning av aktier eller rättigheter utan vederlag eller 

annan av Carnegie bedömd extraordinär utdelning, nedsättning av aktiekapitalet med återbetalning till 

aktieägarna, tvångsinlösen, bindande accept av aktieägare med följd att offentligt erbjudande godtages, fusion, 

expropriation, likvidation, konkurs, upphörande av notering av Underliggande aktie/depåbevis på 

Marknadsplats, avsevärd minskning i omsättningen av Underliggande aktie/depåbevis på Marknadsplats eller 

annan liknande händelse, som kan påverka Underliggande aktie/depåbevis, kan Carnegie, om så bedöms 

nödvändigt av Carnegie, besluta om motsvarande justering av Villkoren enligt vedertaget sätt för justering av 

derivatkontrakt utställda på svenska eller utländska aktier/depåbevis eller enligt omräkningsmetod som enligt 

Carnegies bedömning ger ett mer rättvisande resultat med avseende på specifik händelse eller vidta annan åtgärd 

som Carnegie finner ändamålsenlig, för att i största möjliga utsträckning verka för att de ekonomiska 

förutsättningar som gällde omedelbart före denna händelse bibehålls. Vid likvidation, expropriation, konkurs, 

bindande accept av aktieägare med följd att offentligt erbjudande godtages, fusion eller tvångsinlösen kan enligt 

Carnegies bestämmande Underliggande aktie/depåbevis ersättas av sådana andra finansiella instrument, 

kontanter eller annan ersättning som erbjuds innehavare av aktie i det underliggande bolaget. I de fall det 

23

underliggande bolaget är föremål för likvidation, expropriation, konkurs eller liknande åtgärd med följd att ingen 

ersättning utgår till aktieägare i det underliggande bolaget fastställs Underliggande akties/depåbevis värde till 

noll eller till det värde som bestäms av Carnegie om endast en del av Underliggande akties/depåbevis värde gått 

förlorad på grund av sådan omständighet. 

4.2 Handelsavbrott och justering i fråga om Underliggande index 

Med Handelsavbrott avses att det på Marknadsplats inträffat inställande av eller inskränkning i handeln (på 

grund av kursrörelser som överstiger tillåtna nivåer eller av annan orsak) med 

(i) tillgångar som ingår i Underliggande index och som omfattar 20 procent eller mer av värdet av 

Underliggande index; eller 

(ii) optionskontrakt relaterade till Underliggande index; eller 

(iii) terminskontrakt relaterade till Underliggande index; eller 

annan vedertagen händelse enligt Carnegies bedömning som framgår av derivatkontrakt utställda på svenskt eller 

utländskt index samt i varje sådant fall om Carnegie anser att inställandet, inskränkningen eller händelsen är 

väsentlig. För bestämmande av huruvida Handelsavbrott inträffat enligt (i) ovan skall den relevanta 

procentandelen av sådana tillgångar i förhållande till Underliggande index baseras på en jämförelse av (x) den 

del av Underliggande indexets värde som hänför sig till sådan tillgång och (y) hela värdet på Underliggande 

index, omedelbart före inställandet av eller inskränkningen i handeln. 

En begränsning av antalet timmar som Marknadsplatsen håller öppet för handel som beror på en ändring av 

ordinarie tider för handel på Marknadsplatsen skall inte anses utgöra Handelsavbrott. 




derivatkontrakt utställda på svenskt eller utländskt index. Skulle enligt Carnegies bedömning ett Handelsavbrott 

inträffa på Slutdagen, justeras Slutdagen så att den infaller första Handelsdagen efter Handelsavbrottet eller 

bestäms ny Handelsdag enligt vedertaget sätt, enligt Carnegies bedömning, enligt derivatkontrakt utställda på 

svenskt eller utländskt index. Slutlikviddag kan justeras i motsvarande mån i samtliga fall. 

Förändring beträffande Underliggande index 

a) Om Underliggande index inte beräknas och publiceras av den institution som är ansvarig för detta utan 

beräknas och publiceras av annan part som Carnegie anser acceptabel (“Tredje Part”), skall Slutkurs istället 

fastställas på basis av det av Tredje Part beräknade och publicerade indexet. 

b) Om Underliggande index upphör men ersätts av ett annat index som Carnegie bedömer som likvärdigt, skall 

sådant index användas vid fastställandet av Slutkurs. 

c) Om det på eller före sista dagen i Fastställelseperiod för Slutkurs eller vid fastställande av Slutkurs visar sig 

att formeln för eller metoden som använts vid beräkningen av Underliggande index har ändrats av den institution 

som enligt ovan är ansvarig för detta, eller av Tredje Part, skall Carnegie fastställa Slutkurs så att utfallet i 

möjligaste mån överensstämmer med den Slutkurs som skulle ha fastställts om ingen ändring skett. 

d) Om varken den institution som anges ovan eller Tredje Part beräknar eller publicerar Underliggande index, 

vare sig temporärt eller permanent, skall Carnegie fastställa Slutkurs på basis av den formel och metod som 

användes den sista dag som detta index beräknades så att indexberäkningen i möjligaste mån överensstämmer 

med det värde som skulle ha publicerats om institutionen eller Tredje Part hade beräknat Underliggande indexet 

enligt den ursprungliga formeln eller metoden. 

e) Om Carnegies rätt att använda Underliggande index upphör, till exempel på grund av att avtal med den 

institution som tillhandahåller index upphör eller rätten att använda index annars ifrågasätts, får Carnegie besluta 

att tidigarelägga Slutdagen eller ersätta Underliggande index med ett annat index som Carnegie bedömer vara 

likvärdigt. 

Korrigering av Underliggande index 

Om Underliggande index som skall användas vid fastställandet av Slutlikvid blir korrigerat på grund av 

uppenbart misstag vid beräkningen av den institution som beräknar och publicerar detta index inom 30 dagar 

24

från det ursprungliga publiceringstillfället men senast på Slutdagen, skall Carnegie göra motsvarande 

korrigeringar vid fastställandet av Slutlikvid. 

Skulle den institution som beräknar och publicerar Underliggande index besluta om en split av Underliggande 

index, före eller på Slutdagen, kan Carnegie, om så bedöms nödvändigt av Carnegie, besluta om justering av 

Lösenpris och/eller antal Underliggande index per Warrant enligt vedertaget sätt för justering av derivatkontrakt 

utställda på svenskt eller relevant utländskt index eller enligt omräkningsmetod som enligt Carnegies bedömning 

ger ett mer rättvisande resultat. 

4.3 Handelsavbrott och justering i fråga om Underliggande termin 

Med Handelsavbrott avses handelsstopp eller begränsning av handeln med Underliggande termin på 

Marknadsplatsen samt stängning av Marknadsplatsen oavsett skäl eller orsak med följd att likvid handel enligt 

Carnegies uppfattning inte förekommit i Underliggande termin under Handelsdagen. Med Handelsavbrott avses 

också handelsstopp eller begränsning av handeln med den för Underliggande termin hänförliga tillgången eller 

referenskällan. Carnegie förbehåller sig rätten att bedöma huruvida Handelsavbrott föreligger på grund av 

handelsstopp eller begränsning av handeln. 

En begränsning av antalet timmar för handel som beror på en ändring av ordinarie tider för handel på 

Marknadsplatsen skall inte anses utgöra Handelsavbrott. 




derivatkontrakt utställda på termin. Skulle enligt Carnegies bedömning ett Handelsavbrott inträffa på Slutdagen, 

justeras Slutdagen så att den infaller första Handelsdagen efter Handelsavbrottet eller bestäms ny Handelsdag 

enligt vedertaget sätt, enligt Carnegies bedömning, enligt derivatkontrakt utställda på termin. Slutlikviddag kan 

justeras i motsvarande mån i samtliga fall. 


Skulle någon händelse inträffa före, under eller på Slutdagen som påverkar Underliggande termin eller med den 

för Underliggande termin hänförliga tillgången eller referenskällan, kan Carnegie, om så bedöms nödvändigt av 

Carnegie, vidta åtgärd som Carnegie finner ändamålsenlig, för att i största möjliga utsträckning verka för att de 

ekonomiska förutsättningar som gällde omedelbart före denna händelse bibehålls. Om Underliggande termin 

ersätts av ett annat terminskontrakt skall det nya terminskontraktet utgöra Underliggande termin för Warrant om 

ett sådant nytt terminskontrakt enligt Carnegies bedömning är jämförbart med det gamla. Carnegie kan samtidigt 

göra justeringar av Villkoren som enligt Carnegie är lämpliga med avseende på bytet av Underliggande termin, 

för att bevara det ekonomiska värdet av Warranten. 

4.4 Handelsavbrott och justering i fråga om Underliggande råvara 

Med Handelsavbrott avses att det på Marknadsplats inträffat inställande av eller inskränkning i handeln med 

(i) Underliggande råvara på Marknadsplatsen; eller 

(ii) optionskontrakt relaterade till Underliggande råvara; eller 

(iii) terminskontrakt relaterade till Underliggande råvara; 

i varje sådant fall om Carnegie anser att inställandet eller inskränkningen är väsentlig. 






derivatkontrakt utställda på råvaror. Skulle enligt Carnegies bedömning ett Handelsavbrott inträffa på Slutdagen, 


enligt vedertaget sätt, enligt Carnegies bedömning, enligt derivatkontrakt utställda på råvaror. Slutlikviddag kan 


25


Skulle någon händelse inträffa före, under eller på Slutdagen som påverkar Underliggande råvara, kan Carnegie, 

om så bedöms nödvändigt av Carnegie, vidta åtgärd som Carnegie finner ändamålsenlig, för att i största möjliga 

utsträckning verka för att de ekonomiska förutsättningar som gällde omedelbart före denna händelse bibehålls. 

Om Underliggande råvara ersätts av en annan råvara skall den nya råvaran utgöra Underliggande råvara för 

Warrant om en sådan ny råvara enligt Carnegies bedömning är jämförbar med den gamla. Carnegie kan 

samtidigt göra justeringar av Villkoren som enligt Carnegie är lämpliga med avseende på bytet av Underliggande 

råvara, för att bevara det ekonomiska värdet av Warranten. 

4.5 Handelsavbrott och justering i fråga om Underliggande Korg 

Skulle någon händelse inträffa under Fastställelseperiod för Slutkurs eller på Slutdagen som påverkar en eller 

flera av de i Korgen ingående aktierna/depåbevisen/terminerna/råvarorna/indexen tillämpas 

handelsavbrottsreglerna för respektive tillgångsslag enligt ovan. 


Skulle någon händelse inträffa före, under eller på Slutdagen som påverkar en eller flera av de i Korgen ingående 

aktierna/depåbevisen/terminerna/råvarorna/indexen, kan Carnegie, om så bedöms nödvändigt av Carnegie, vidta 

åtgärd som Carnegie finner ändamålsenlig, för att i största möjliga utsträckning verka för att de ekonomiska 

förutsättningar som gällde omedelbart före denna händelse bibehålls. De i Korgen ingående tillgångarna kan 

justeras med det antal vilket de ingår i Korgen eller bytas ut enligt de regler som gäller för justering av 

respektive tillgångsslag ovan. Carnegie kan samtidigt göra de justeringar av Villkoren som enligt Carnegie är 

lämpliga för att bevara det ekonomiska värdet av Warranten. 

5. Övrigt 

5.1 Registrering 

Warrant registreras för Innehavarens räkning på Innehavarens Avstämningskonto och inga fysiska värdepapper 

kommer att utfärdas. Begäran om registreringsåtgärd avseende Warrant skall lämnas av Innehavaren till 

kontoförande institut för Innehavarens Avstämningskonto. Den som på grund av uppdrag, pantsättning, 

bestämmelser i föräldrabalken, villkor i testamente eller gåvobrev eller på annat sätt förvärvat rätt till Warrant 

skall själv låta registrera denna rätt enligt tillämplig lagstiftning. 

5.2 Notering av Warrant 

Notering av Warrant kommer att ske på den Marknadsplats och från och med den Noteringsdag som anges i de 

slutliga villkoren. Om samtliga Innehavare samtycker därtill har Carnegie rätt att avnotera Warrant. 

5.3 ISIN-kod 

Den ISIN-kod som anges i de slutliga villkoren. 

5.4 Ändring av Villkor 

Om någon bestämmelse i Villkoren skulle befinnas vara eller kunna komma att bli ogiltig, skall giltigheten av 

övriga bestämmelser i Villkoren inte påverkas av detta om inte Villkorens innebörd förändras i materiellt 

hänseende. I det senare fallet äger Carnegie rätt att säga upp Warrant till Kontantavräkning med sextio (60) 

dagars uppsägningstid, varefter upphörandedagen skall utgöra ny Slutdag och motsvarande justering av 

Fastställelseperiod för Slutkurs och Slutlikviddag skall göras. 

Carnegie äger rätt att besluta om ändring av Villkoren i syfte att klarlägga oklarhet, revidera eller komplettera 

bestämmelse i dessa villkor på sådant sätt som Carnegie finner nödvändigt eller önskvärt om inte detta medför en 

ekonomisk skada för Innehavaren som är väsentlig. Carnegie äger vidare rätt att, utan hänsyn till eventuell 

ekonomisk skada för Innehavaren, ändra dessa villkor om ändringen skulle nödvändiggöras av lagbestämmelse, 

domstols- eller myndighetsbeslut. 

5.5 Innehavarens ställning 

Innehav av Warrant medför inte att Innehavaren har någon rätt av det slag som tillkommer ägare av 

Underliggande, såsom rösträtt, rätt till utdelning, rätt att deltaga i emission eller rätt att erhålla inköpsrätt eller 

annan liknande rätt. 

5.6 Skatt 

Innehavare är ensam skyldig och ansvarig för att erlägga de skatter och/eller avgifter, såväl svenska som 

utländska, som kan komma att utgå för förvärv, överlåtelse, innehav eller utnyttjande av Warrant, på grund av 

svensk eller utländsk lagstiftning eller svensk eller utländsk myndighets beslut. 

26

5.7 Meddelanden 

Meddelande till Carnegie kan lämnas skriftligen till Carnegie Investment Bank AB (publ), Trading, 103 38 

Stockholm. 

Meddelande till Innehavaren skall ske genom skriftlig underrättelse på den adress som finns registrerad på 

Innehavarens Avstämningskonto, om inte annat framgår av dessa villkor. 

Meddelande skall anses ha kommit Innehavaren tillhanda fem (5) Bankdagar efter avsändandet. 

Meddelande om ändring av Villkoren enligt punkterna 4 och 5 sker endast genom att meddelande sänds till den 

Marknadsplats som anges i de slutliga villkoren och att meddelandet hålls tillgängligt för Innehavaren hos 

Carnegie (och skickas med post till Innehavare som begär det och uppger sin postadress) samt publiceras på 

Carnegies hemsida på Internet (www.carnegie.se/warranter). 

5.8 Förvaltarregistrering 

För Warrant som är förvaltarregistrerad enligt lagen (1998:1479) om kontoföring av finansiella instrument, eller 

lag som trätt i dess ställe eller motsvarande utländsk lagstiftning, skall vid tillämpningen av Villkoren förvaltaren 

betraktas som Innehavare. 

5.9 Myndighets påbud m m 

Om förutsättningarna för fullgörande av Warrant på grund av myndighets påbud, ändrad lagstiftning, 

domstolsavgörande eller liknande, bortfallit eller avsevärt förändrats äger Carnegie bestämma om och i så fall 

hur fullgörelse skall ske mellan parterna. 

5.10 Force Majeure, begränsning av ansvar med mera 

Carnegie och/eller Central värdepappersförvarare är inte ansvarig för skada, som beror av svenskt eller utländskt 

lagbud, svensk eller utländsk myndighetsåtgärd, krigshändelse, terrorattack, strejk, blockad, bojkott, lockout, 

elavbrott, data- eller telefel eller annan liknande omständighet. Förbehållet i fråga om strejk, blockad, bojkott 

och lockout gäller även om Carnegie och/eller Central värdepappersförvarare själv vidtar eller är föremål för 

sådan konfliktåtgärd. 

Carnegie och/eller Central värdepappersförvarare är inte heller skyldig att i andra fall ersätta skada som 

uppkommer, om Carnegie och/eller Central värdepappersförvarare varit normalt aktsam. Carnegie och/eller 

Central värdepappersförvarare ansvarar inte i något fall för indirekt skada eller annan följdskada. 

Föreligger hinder för Carnegie och/eller Central värdepappersförvarare att verkställa betalning eller att vidta 

annan åtgärd på grund av omständighet som anges i första stycket får åtgärden uppskjutas tills hindret har 

upphört. Om Carnegie och/eller Central värdepappersförvarare till följd av sådan omständighet är förhindrad att 

verkställa eller ta emot betalning, skall Carnegie och/eller Central värdepappersförvarare respektive Innehavaren 

inte vara skyldig att erlägga dröjsmålsränta. 

5.11 Andra rättsordningar 

Carnegie har endast såvitt gäller land där Warrant noteras vidtagit sådana åtgärder som krävs av Carnegie för att 

tillse att utnyttjande av Warrant kan ske i enlighet med gällande lagstiftning. Carnegie förbehåller sig rätten – 

helt diskretionärt – att vägra sådan Kontantavräkning som förutsätter ytterligare åtgärder eller som strider eller 

kan strida mot lagstiftning. 

5.12 Tillämplig lag 

Svensk lag gäller för dessa Villkor och de slutliga villkoren och samtliga därmed sammanhängande rättsfrågor. 

Tvist mellan parterna på grund av Warranter, Villkoren, de slutliga villkoren och samtliga därmed 

sammanhängande rättsfrågor skall exklusivt avgöras av svensk allmän domstol, med Stockholms tingsrätt som 

första instans. 

4.3 Allmän beskrivning av turbowarranter med exempel 

En warrant är ett finansiellt instrument som generellt innebär en rättighet att vid en viss tidpunkt köpa 

(köpwarrant), eller sälja (säljwarrant), en viss tillgång, exempelvis en aktie till ett förutbestämt pris. Denna 

underliggande egendom eller detta värde (i fortsättningen kallat enbart egendom) kan utgöras av ett finansiellt 

instrument såsom till exempel en aktie, någon annan tillgång med ekonomiskt värde, till exempel valuta eller 

råvara, eller någon form av värdemätare, till exempel ett index eller en korg av underliggande egendom. 

Warranter kan användas för att uppnå vinst eller avkastning med en mindre kapitalinsats än vad som krävs för att 

27

göra en motsvarande affär direkt i den underliggande egendomen eller användas som ett skydd för en eller flera 

placeringar. Användningen av warranter bygger på en viss förväntning om hur priset på den underliggande 

egendomen kommer att utvecklas under en viss tidsperiod. Innan handel påbörjas med warranter är det således 

viktigt att innehavaren för sig själv klargör syftet därmed och vilken prisutveckling på underliggande egendom 

som kan förväntas. 

Turbowarranter är en typ av warranter som främst riktar sig till erfarna investerare som är väl införstådda med 

hur vanliga warranter fungerar. 

Turbowarranter är lämpliga för den aktive placeraren som kanske handlar warranter flera gånger om dagen, men 

de är också lämpliga för den mer långsiktige investeraren som har en stark riktningstro. Till skillnad från vanliga 

warranter påverkas turbowarranter i liten utsträckning av skillnader i volatiliteten och de tappar lite tidsvärde 

från dag till dag. I warranttermer har turbowarranter ett delta mycket nära ett. Delta anger förändring i kronor. 

Delta (antal turbowarranter dividerat med underliggande tillgång). Turbowarranter ökar (och minskar) i värde 

nästan helt proportionellt mot den underliggande tillgången, det vill säga om det går 10 turbowarranter av köptyp 

per underliggande (W/U=10) och underliggande tillgång går upp en krona så kommer turbowarranten i 

normalfallet att stiga tio öre. Turbowarranter handlas också vanligtvis nära sitt realvärde under hela löptiden. 

Skillnad mot vanliga warranter 

Det som skiljer turbowarranter från vanliga warranter är att de förutom lösenpriset också har en barriärnivå. Om 

den underliggande tillgången någon gång under turbowarrantens löptid handlas på eller under barriärnivån för 

turbowarranter köp (på eller över barriärnivån för turbowarranter sälj) så förfaller turbowarranten samma dag 

och slutlikviden (om något) betalas ut tio bankdagar senare, precis som för vanliga warranter vid ordinarie 

förfall. Det senare gäller dock inte om händelsen inträffar under de tio (10) första handelsdagarna från och med 

notering av turbowarranten och det inte finns en öppen balans av den (det vill säga ingen innehar aktuell 

turbowarrant). I sådana fall förfaller inte turbowarranten utan istället handelsstoppas den. Handeln återupptas 

automatiskt på en handelsdag om öppningskursen i den underliggande tillgången överstiger den barriärnivån för 

turbowarrant köp respektive understiger den barriärnivån för turbowarrant sälj som anges i de slutliga villkoren. 

Om handeln inte återupptas efter den tionde handelsdagen förkortas turbowarrantens löptid och förfaller enligt 

ovan. 

Hur beräknas värdet på en turbowarrant? 

Värdet på en turbowarrant påverkas av flera faktorer, men främst av kursutvecklingen på underliggande 

egendom. Stiger aktiekursen så ökar värdet på en köpwarrant och sjunker på en säljwarrant och vice versa för en 

sjunkande kurs. 

Även andra faktorer såsom räntor och utdelningar kan väsentligt påverka priset på en turbowarrant. Se vidare 

avsnitt 3 ”Riskfaktorer” för en utförligare beskrivning av hur Carnegies Turbowarranter prissätts och hur dessa 

faktorer påverkar priset. 

Hur beräknas slutkursen och slutlikviden för Carnegies Turbowarranter? 

Om något förtidsförfall inte inträffar fastställs Turbowarrantens slutlikvid genom lösenprisets relation till 

Underliggandes stängningspris på Slutdagen. Detta skiljer sig från vanliga warranter som vanligtvis har en tio 

dagars period då slutkursen fastställs som medelvärdet av stängningspriserna under perioden. Det innebär också 

att Turbowarranter följer Underliggandes rörelser i samma utsträckning under hela sin löptid, ända fram till 

stängningen på Slutdagen. 

Om förtidsförfall inträffar så fastställs slutlikviden genom lösenprisets relation till den lägsta kurs som 

Underliggande handlats till inom tre timmar (eller i de slutliga villkoren annat specificerat antal timmar) efter att 

Underliggande handlats på eller under barriärnivån för första gången (Turbowarranter köp) respektive till den 

högsta kurs som Underliggande handlats till inom tre timmar (eller i de slutliga villkoren annat specificerat antal 

timmar) efter att den handlats på eller över barriärnivån (Turbowarranter sälj). Om det återstår mindre än tre 

timmar av handelsdagen när ett förtidsförfall inträffar så fortsätter tretimmarsperioden nästa handelsdag. 

Vid stora kursrörelser kan det inträffa att Underliggande också handlas under lösenpriset (för Turbowarranter 

köp, respektive över lösenpriset för Turbowarranter sälj) någon gång under tretimmarsperioden. Slutlikviden blir 

då noll och ingenting kommer att betalas ut. 

Precis som med vanliga warranter riskerar innehavaren bara det denne initialt betalat för sina Turbowarranter. 

28

Exempel 

Observera att alla priser och beskrivningar av värdeutveckling angivna här endast är exempel. Carnegie 

garanterar inte att motsvarande förhållanden gäller vid faktisk handel. För detaljerade villkor, se respektive 

Turbowarrants slutliga villkor, samt nedan angivna allmänna villkor. 

Beräkning av Turbowarrantens slutlikvid (värde på förfallodagen) 

Slutlikviden för en Turbowarrant som ej förtidsförfallit beräknas som slutkursen minus lösenpriset (köpwarrant) 

respektive lösenpriset minus slutkursen (säljwarrant) dividerat med antal Turbowarranter per Underliggande. Om 

slutlikviden blir negativ betalas ingen likvid ut. Detta inträffar dock ytterst sällan då ett förtidsförfall alltid 

inträffar innan aktiepriset kan passera lösenpriset. Se exemplet om förtidsförfall nedan för mer information om 

detta. 

Slutkursen sätts till stängningspriset i underliggande aktie/index på Slutdagen. Följande exempel visar hur 

beräkningen går till: 

Turbowarrant köp Turbowarrant sälj 



Barriärnivå 100 kr Barriärnivå 140 kr 

Turbowarranter per Underliggande: 10 Turbowarranter per Underliggande: 10 

Turbowarrant köp 

Turbowarrants 

Turbowarrant sälj 

Slutkurs Uträkning slutlikvid Slutkurs Uträkning 

110 kr (110-90)/10 = 2 2 kr 110 kr (150-110)/10=4 4 kr 

120 kr (120-90)/10 =3 3 kr 120 kr (150-120)/10 =3 3 kr 

130 kr (130-90)/10 =4 4 kr 130 kr (150-130)/10= 2 2 kr 

Warrantens 

slutlikvid 

Slutkurs och slutlikvid vid förtidsförfall 

En särskild egenskap hos turbowarranter är att de har en barriärnivå. Om Underliggande handlas på eller under 

barriärnivån (Turbowarrant köp) respektive på eller över barriärnivån (Turbowarrant sälj) så utlöses ett 

förtidsförfall. Turbowarranten förfaller då omedelbart och för Turbowarranter köp sätts slutkursen till det lägsta 

pris som Underliggande handlas på inom tre timmar (eller annat i de slutliga villkoren specificerat antal timmar) 

efter det att barriärnivån nåtts. För Turbowarranter sälj sätts slutkursen till det högsta värde Underliggande 

handlas på inom tre (eller annat specificerat antal) timmar efter att barriärnivån nåtts. Turbowarrantens slutlikvid 

beräknas sedan enligt exemplet ovan och slutlikviden betalas ut inom tio bankdagar från förtidsförfallet. 

Turbowarrant köp Turbowarrant sälj 



Barriärnivå 100 kr Barriärnivå 140 kr 

Turbowarranter per Underliggande: 10 Turbowarranter per Underliggande: 10 

ABB handlas på 100 kr ABB handlas på 140 kr 

Förtidsförfall inträffar Förtidsförfall inträffar 

Lägsta kurs inom 3 timmar: 97 kr Högsta kurs inom 3 timmar: 144 kr 

29

Slutlikvid: (97-90)/10 = 0,70 kr Slutlikvid: (150-144)/10 = 0,60 kr 

Risk och hävstång 

Jämfört med att investera samma belopp direkt i en aktie ger en turbowarrant en högre risknivå, men också chans 

till avsevärt högre avkastning. Denna egenskap brukar kallas för hävstång. Antag att ABB i dag står i 110 kr. En 

investerare tror att ABB på sex månader kan gå upp 15 % och väljer mellan att investera 10 000 kr i aktier eller i 

turbowarranter. 

Turbowarrant köp och aktie 

Underliggande aktie: ABB 

Aktiepris: 110 kr 

Lösenpris: 90 kr 

Barriärnivå 100 kr 

Turbowarranter per 

underliggande: 10 

Turbowarrantpris: 2,16 kr 

Löptid: 6 månader 

Warranten kostar 2,16 kr och investeraren kan alltså köpa antingen 91 aktier eller 4 629 turbowarranter. Tabellen 

nedan ger några exempel på värdeutvecklingen på resp. investering vid olika utvecklingar på aktien. 

Observera dock att det är svårt att göra helt rättvisa jämförelser då flera av alternativen nedan innebär att 

turbowarranten förtidsförfaller. Slutvärdet bestäms då av den lägsta kursen inom tre timmar efter förtidsförfall 

och den kan naturligtvis variera. Nedan har slutvärdet 98 kr använts, det vill säga ABB antas som lägst gå 2 kr 

under barriären tre timmar efter förtidsförfall. En annan aspekt som gör jämförelser svåra är att en aktie kan gå 

ner till barriärnivån, utlösa ett förtidsförfall och sedan gå upp igen. Turbowarranten kommer då betala ut en 

förtida kontant slutlikvid som sedan slutar att värdeutvecklas (om den inte återinvesteras). Motsvarande 

aktiealternativ har möjlighet att återta det förlorade värdet. Exemplet nedan beaktar inte denna möjlighet, utan de 

exempel på aktieprisutvecklingar som används nedan anses ske helt linjärt, det vill säga eventuella upp- och 

nergångar sker i princip efter en rät linje. 

Utfall sex månader 

senare 

Utveckling i 

aktien Aktiepris Slutvärde turbowarrant 

Värde 

aktier 

Värde 

turbowarranter 

% 

aktier 

30 

% 


-30% 77 0,80 kr (förtidsförfall) 7 000 3 703 -30% -63% 

-15% 93,5 0,80 kr (förtidsförfall) 8 500 3 703 -15% -63% 

0% 110 2,00 kr 10 000 9 258 0% -7% 

15% 126,5 3,65 kr 11 500 16 896 15% 69% 

30% 143 5,30 kr 13 000 24 534 30% 145% 

Tabellen illustrerar tydligt både risken och potentialen i turbowarranter. Om investeraren har rätt i sin 

riktningstro kan en turbowarrant ge mycket hög avkastning, men om underliggande rör sig åt fel håll så kan hela 

det investerade beloppet gå förlorat. 

Det normala valet för en investerare bör alltså inte vara att investera samma belopp i antingen turbowarranter 

eller aktier, utan att investera i aktier eller investera del av beloppet i turbowarranter och resten av beloppet i 

mindre riskfyllda tillgångar. 

Antag att en investerare väljer mellan att investera 10 000 kr i ABB-aktier eller 5 000 kr i ABB-turbowarranter 

och behålla 5 000 kr i kontanter. Investeraren får då antingen 91 aktier eller 2 314 turbowarranter och 5 000 kr i 

kontanter.

Nedanstående exempel illustrerar utfallet vid olika utvecklingar i aktien. 

Utfall sex månader 

senare 

Utveckling i 

aktien Aktiepris Slutvärde turbowarrant 

Värde 

aktier 

Värde 


+kont % aktier 

31 

% 


+kont 

-30% 77 0,80 kr (förtidsförfall) 7 000 6 852 -30% -32% 

-15% 93,5 0,80 kr (förtidsförfall) 8 500 6 852 -15% -32% 

0% 110 2,00 kr 10 000 9 629 0% -4% 

15% 126,5 3,65 kr 11 500 13 448 15% 34% 

30% 143 5,30 kr 13 000 17 267 30% 73% 

Detta exempel illustrerar en mer balanserad typ av investering. Turbowarranten ger bättre avkastning vid 

uppgångar och ekvivalent eller bättre avkastning vid mycket stora nedgångar i aktien, medan aktieinvesteringen 

ger bättre avkastning vid mindre nedgångar. Observera dock antagandena i exemplets början som måste gälla för 

att tabellen skall ge ett rättvisande resultat. 

Volatilitetsförändringar 

Volatilitetsförändringar påverkar prissättningen av turbowarranter i mycket liten utsträckning. Jämfört med 

övriga prissättningsfaktorer är volatilitetens påverkan obetydlig. Detta är en viktig skillnad mellan 

turbowarranter och vanliga warranter. 

Ansvar för bedömningen och utfallet av ett förvärv av Turbowarranter 

Allt ansvar för bedömningen och utfallet av ett förvärv av Turbowarranter åvilar förvärvaren. En sjunkande (vid 

Turbowarrant köp) respektive stigande (vid Turbowarrant sälj) kurs på Underliggande kan medföra att 

Turbowarrantens värde försämras väsentligt eller att Turbowarranten på Slutdagen, eller i förekommande fall på 

Förtidsförfallodagen, helt saknar värde. Andra faktorer, såsom exempelvis räntor och utdelningar, kan väsentligt 

påverka priset på en Turbowarrant. Carnegie tar således inget ansvar för värdeutvecklingen på Turbowarranter 

eller för att utnyttjande av dessa skall ge en positiv värdeutveckling för investeraren. På grund av sin 

beskaffenhet kan Turbowarranter, beroende på utvecklingen av värdet på Underliggande, avslutas i förtid, i 

vilket fall även handel och ställande av priser avseende ifrågavarande Turbowarranter kommer att upphöra i 

förtid. 

4.4 Allmänna villkor för Turbowarranter 

Villkoren för enskilda Turbowarranter består av nedanstående allmänna villkor och de slutliga villkoren för varje 

enskild Turbowarrant. Vid diskrepans mellan de allmänna villkoren och de slutliga villkoren äger de slutliga 

villkoren företräde. De slutliga villkoren för Turbowarranter är en del av detta grundprospekt och en 

exempelmall för dessa återfinns på sidorna 65 – 77 i fråga om Turbowarranter. 





Antal Turbowarranter per 

Underliggande: 

Det antal Turbowarranter per Underliggande som anges i de 

slutliga villkoren. 


respektive Innehavares innehav av Turbowarranter är 

registrerat enligt lagen (1998:1479) om kontoföring av 

finansiella instrument eller den lag som träder i dess ställe eller 

motsvarande utländsk lagstiftning.



allmän helgdag och då banker i det land Turbowarranterna är 


Barriärnivå: 

Carnegie: 

Den barriärnivå som anges i de slutliga villkoren. 

Carnegie Investment Bank AB (publ), org. nr 516406-0138. 



Förtidsförfallodagen: 

Dag då Förtidsförfallohändelse inträffar samt sådan dag som 

anges i punkt 3.3. 

Förtidsförfallohändelse: Händelse, vid något tillfälle under en Handelsdag inom 

Knock-out perioden, innebärande att senaste officiella 

betalkurs för Underliggande för 


Handelsdag: 

i) Turbowarrant köp: är lika med eller underskrider 

Barriärnivån, och 

ii) Turbowarrant sälj: är lika med eller överskrider 

Barriärnivån; 

i samtliga fall enligt Carnegies bedömning; men i samtliga fall 

med undantag för Särskild handelsstoppshändelse. 








värdepappersförvarare som ägare av Turbowarrant. 

Knock-out perioden: Perioden från och med Noteringsdagen till och med Slutdagen 

då en Förtidsförfallohändelse kan inträffa. 

Kontantavräkning: 

Kontantbelopp för Turbowarranter 

köp: 


sälj: 

Sådan avräkning av Turbowarrant som avses i punkt 3 nedan. 

Det större beloppet av 


ii) noll. 




ii) noll. 


32







Marknadsplats: Ifråga om Underliggande aktie/depåbevis/termin/råvara: (i) 

den marknadsplats som anges i de slutliga villkoren eller (ii) 

annan reglerad marknad eller marknadsplats som sätts i dess 

ställe för allmän notering av Underliggande 













Indexet eller där Carnegie bedömer det relevant, så avses 

den/de marknadsplats(er) där i Indexet ingående tillgångar är 











Slutkurs: Ifråga om Underliggande aktie/depåbevis/termin/råvara eller 

Korg av aktier, depåbevis, terminer eller råvaror: 

Sista officiella betalkurs för Underliggande, eller i Korg 

ingående, aktie/depåbevis/termin/råvara på Slutdagen, eller 

annan i de slutliga villkoren specificerad väldefinierad 

fixeringskurs, eller om en Förtidsförfallohändelse inträffat, för 

i) Turbowarrant köp: lägsta officiella betalkurs för 

Underliggande aktie/depåbevis/termin/råvara eller i 

Korg ingående aktie/depåbevis/termin/råvara som kan 

fastställas under den period om tre (eller det antal som 

specificerats i de slutliga villkoren) Handelstimmar som 

följer närmast efter att en Förtidsförfallohändelse 

inträffat, 

och 

ii) Turbowarrant sälj: högsta officiella betalkurs för 



33



följer närmast efter att en Förtidsförfallohändelse inträffat. 

Ifråga om Underliggande index eller i Korgen ingående Index: 

Underliggande/ingående indexets värde, varvid en (1) 

indexenhet anses motsvara en (1) enhet av den valuta som 

Turbowarrantens Lösenpris är angivet i, baserat på officiellt 

stängningsindex på Slutdagen eller om en 

Förtidsförfallohändelse inträffat, för 


Underliggande/ingående index som kan fastställas 

under den period om tre (eller antal som specificerats i 

de slutliga villkoren) Handelstimmar som följer 

närmast efter att en Förtidsförfallohändelse inträffat, 






närmast efter att en Förtidsförfallohändelse inträffat. 

Slutlikviddag: Tio (10) Bankdagar efter Slutdagen eller, i förekommande fall, 

tio (10) Bankdagar efter Förtidsförfallodagen. Slutlikviddagen 

kan komma att tidigareläggas respektive senareläggas av 

Carnegie enligt dessa villkor. 


i) Turbowarrant köp: ett belopp per Turbowarrant lika 

med Kontantbelopp för Turbowarranter köp dividerat 

med Antal Turbowarranter per Underliggande, och 

ii) Turbowarrant sälj: ett belopp per Turbowarrant lika 

med Kontantbelopp för Turbowarranter sälj dividerat 

med Antal Turbowarranter per Underliggande. 

Särskild handelsstoppshändelse: Om Öppen balans inte förekommer, händelse, vid något 

tillfälle under en Handelsdag under de första tio (10) 

Handelsdagarna från och med Noteringsdagen, innebärande att 

senaste officiella betalkurs för Underliggande för 





i samtliga fall enligt Carnegies bedömning. 


aktier, depåbevis, terminer, eller råvaror eller det 

underliggande index eller Korg av index som anges i de 


Villkor: 

Föreliggande allmänna villkor. 

34

Turbowarrant: En kontantavräknad köp- eller säljoption av europeisk typ (kan 




eller Korg av index med förtida lösen på Förtidsförfallodagen 

om en Förtidsförfallohändelse inträffat. 


Öppen balans: När det finns Innehavare av en Turbowarrant. 


Lösen sker automatiskt på Slutdagen, eller i förekommande fall på Förtidsförfallodagen, genom att Carnegie 

utför Kontantavräkning. 

3. Kontantavräkning med mera 

3.1 Kontantavräkning 

Carnegie skall på Slutlikviddagen till Innehavaren betala eventuell Slutlikvid per Turbowarrant till det 

likvidkonto som är anslutet till Innehavarens Avstämningskonto. All utbetalning av Slutlikvid kommer att ske 

via Central värdepappersförvarare eller på annat sätt som Carnegie bestämmer. Carnegie har rätt till insyn i den 

av den Centrala värdepappersförvararen förda förteckningen över Innehavarna av Turbowarranter. Carnegie har 

inte någon rätt eller skyldighet enligt Villkoren att leverera Underliggande aktie/depåbevis/termin/råvara eller 

värdepapper som ingår i Underliggande index eller Underliggande som ingår i en Korg. Efter utbetalning av 

Slutlikvid eller om Kontantbeloppet är noll på Slutdagen, eller i förekommande fall på Förtidsförfallodagen, 

upphör all Innehavarens rätt enligt dessa Villkor. 

3.2 Fastställande av Slutkurs i vissa fall 

För det fall det återstår mindre än tre Handelstimmar från Förtidsförfallohändelsen till Marknadsplatsens 

officiella stängning och/eller Handelsavbrott inträffar, skall perioden fortsätta (på nästa Handelsdag, om så 

erfordras, såväl under Knock-out perioden som efter Slutdagen eller Förtidsförfallodagen) för att en period om 

tre Handelstimmar efter Förtidsförfallohändelsen skall uppnås. Dock skall, för det fall det inte förekommer 

någon Handelsdag och/eller Handelsavbrott pågår under en period om längre än fem kalenderdagar efter 

Förtidsförfallohändelsen, istället Carnegie efter bästa förmåga, göra en skälig uppskattning av värdet på 

Underliggande såsom det borde ha utvecklats. Slutlikviddagen kan i samtliga fall justeras i motsvarande mån. 

3.3 Särskild handelsstoppshändelse 

För det fall Särskild handelsstoppshändelse inträffar skall den aktuella Turbowarranten handelsstoppas. Handeln 

återupptas automatiskt på en Handelsdag om öppningskursen i Underliggande överstiger Barriärnivån för 

Turbowarrant köp respektive understiger Barriärnivån för Turbowarrant sälj. Om handelsstoppet består under 

den tionde handelsdagen efter Noteringsdagen övergår Särskild handelsstoppshändelse automatiskt till en 

Förtidsförfallohändelse, varvid dagen efter den tionde Handelsdagen skall anses utgöra Förtidsförfallodagen. 







terminsmarknadskontrakt avseende Underliggande aktie/depåbevis på en Marknadsplats eller stängning av sådan 

Marknadsplats. Carnegie förbehåller sig rätten att bedöma huruvida Handelsavbrott föreligger. En begränsning 

av antalet timmar som Marknadsplatsen håller öppet för handel som beror på en ändring av ordinarie tider för 

handel på Marknadsplatsen skall inte anses utgöra Handelsavbrott. 

Skulle enligt Carnegies bedömning ett Handelsavbrott inträffa under en Slutdag får Carnegie besluta att ny 

Slutdag skall infalla på nästa Handelsdag eller bestäms ny Handelsdag enligt vedertaget sätt, enligt Carnegies 

bedömning, enligt derivatkontrakt utställda på svenska eller utländska aktier/depåbevis. Slutlikviddag kan 


35


Skulle någon händelse inträffa före, under, eller på Slutdagen eller Förtidsförfallodagen som påverkar 

Underliggande aktie/depåbevis, såsom nyemission, fondemission, split, omstämpling, utdelning av aktier eller 

rättigheter utan vederlag eller annan av Carnegie bedömd extraordinär utdelning, nedsättning av aktiekapitalet 

med återbetalning till aktieägarna, tvångsinlösen, bindande accept av aktieägare med följd att offentligt 

erbjudande godtages, fusion, expropriation, likvidation, konkurs, upphörande av notering av Underliggande 

aktie/depåbevis på Marknadsplats, avsevärd minskning i omsättningen av Underliggande aktie/depåbevis på 

Marknadsplats eller annan liknande händelse, som kan påverka Underliggande aktie/depåbevis, kan Carnegie, 

om så bedöms nödvändigt av Carnegie, besluta om motsvarande justering av Villkoren enligt vedertaget sätt för 

justering av derivatkontrakt utställda på svenska eller utländska aktier/depåbevis eller enligt omräkningsmetod 

som enligt Carnegies bedömning ger ett mer rättvisande resultat med avseende på specifik händelse eller vidta 

annan åtgärd som Carnegie finner ändamålsenlig, för att i största möjliga utsträckning verka för att de 

ekonomiska förutsättningar som gällde omedelbart före denna händelse bibehålls. Vid likvidation, expropriation, 

konkurs, bindande accept av aktieägare med följd att offentligt erbjudande godtages, fusion eller tvångsinlösen 

kan enligt Carnegies bestämmande Underliggande aktie/depåbevis ersättas av sådana andra finansiella 

instrument, kontanter eller annan ersättning som erbjuds innehavare av aktie i det underliggande bolaget. I de fall 

det underliggande bolaget är föremål för likvidation, expropriation, konkurs eller liknande åtgärd med följd att 

ingen ersättning utgår till aktieägare i det underliggande bolaget fastställs Underliggande akties/depåbevis värde 

till noll eller till det värde som bestäms av Carnegie om endast en del av Underliggande akties/depåbevis värde 

gått förlorad på grund av sådan omständighet. 


















bedömning, enligt derivatkontrakt utställda på svenskt eller utländskt index. Slutlikviddag kan justeras i 

motsvarande mån i samtliga fall. 







c) Om det på eller före Slutdagen visar sig att formeln för eller metoden som använts vid beräkningen av 

Underliggande index har ändrats av den institution som enligt ovan är ansvarig för detta, eller av Tredje Part, 

skall Carnegie fastställa Slutkurs så att utfallet i möjligaste mån överensstämmer med den Slutkurs som skulle ha 

fastställts om ingen ändring skett. 

36









likvärdigt. 








Lösenpris och/eller antal Underliggande index per Turbowarrant enligt vedertaget sätt för justering av 

derivatkontrakt utställda på svenskt eller relevant utländskt index eller enligt omräkningsmetod som enligt 

Carnegies bedömning ger ett mer rättvisande resultat. 












bedömning, enligt derivatkontrakt utställda på termin. Slutlikviddag kan justeras i motsvarande mån i samtliga 

fall. 


Skulle någon händelse inträffa före, under eller på Slutdagen eller Förtidsförfallodagen som påverkar 

Underliggande termin eller med den för Underliggande termin hänförliga tillgången eller referenskällan, kan 

Carnegie, om så bedöms nödvändigt av Carnegie, vidta åtgärd som Carnegie finner ändamålsenlig, för att i 

största möjliga utsträckning verka för att de ekonomiska förutsättningar som gällde omedelbart före denna 

händelse bibehålls. Om Underliggande termin ersätts av ett annat terminskontrakt skall det nya terminskontraktet 

utgöra Underliggande termin för Turbowarrant om ett sådant nytt terminskontrakt enligt Carnegies bedömning är 

jämförbart med det gamla. Carnegie kan samtidigt göra justeringar av Villkoren som enligt Carnegie är lämpliga 

med avseende på bytet av Underliggande termin, för att bevara det ekonomiska värdet av Turbowarranten. 









37



bedömning, enligt derivatkontrakt utställda på råvaror. Skulle enligt Carnegies bedömning ett Handelsavbrott 



råvaror. Slutlikviddag kan justeras i motsvarande mån i samtliga fall. 



Underliggande råvara, kan Carnegie, om så bedöms nödvändigt av Carnegie, vidta åtgärd som Carnegie finner 

ändamålsenlig, för att i största möjliga utsträckning verka för att de ekonomiska förutsättningar som gällde 

omedelbart före denna händelse bibehålls. Om Underliggande råvara ersätts av en annan råvara skall den nya 

råvaran utgöra Underliggande råvara för Turbowarrant om en sådan ny råvara enligt Carnegies bedömning är 

jämförbar med den gamla. Carnegie kan samtidigt göra justeringar av Villkoren som enligt Carnegie är lämpliga 

med avseende på bytet av Underliggande råvara, för att bevara det ekonomiska värdet av Turbowarranten. 


Skulle någon händelse inträffa före, under eller på Slutdagen eller Förtidsförfallodagen som påverkar en eller 





flera av de i Korgen ingående aktierna/depåbevisen/terminerna/råvarorna/indexen, kan Carnegie, om så bedöms 

nödvändigt av Carnegie, vidta åtgärd som Carnegie finner ändamålsenlig, för att i största möjliga utsträckning 

verka för att de ekonomiska förutsättningar som gällde omedelbart före denna händelse bibehålls. De i Korgen 

ingående tillgångarna kan justeras med det antal vilket de ingår i Korgen eller bytas ut enligt de regler som gäller 

för justering av respektive tillgångsslag ovan. Carnegie kan samtidigt göra de justeringar av Villkoren som enligt 

Carnegie är lämpliga för att bevara det ekonomiska värdet av Turbowarranten. 

5. Övrigt 


Turbowarrant registreras för Innehavarens räkning på Innehavarens Avstämningskonto och inga fysiska 

värdepapper kommer att utfärdas. Begäran om registreringsåtgärd avseende Turbowarrant skall lämnas av 

Innehavaren till kontoförande institut för Innehavarens Avstämningskonto. Den som på grund av uppdrag, 

pantsättning, bestämmelser i föräldrabalken, villkor i testamente eller gåvobrev eller på annat sätt förvärvat rätt 

till Turbowarrant skall själv låta registrera denna rätt enligt tillämplig lagstiftning. 

5.2 Notering av Turbowarrant 

Notering av Turbowarrant kommer att ske på den Marknadsplats och från och med den Noteringsdag som anges 

i de slutliga villkoren. Om samtliga Innehavare samtycker därtill har Carnegie rätt att avnotera Turbowarrant. 

5.3 ISIN-kod 





hänseende. I det senare fallet äger Carnegie rätt att säga upp Turbowarrant till Kontantavräkning med sextio (60) 


Slutlikviddag skall göras. 






38


Innehav av Turbowarrant medför inte att Innehavaren har någon rätt av det slag som tillkommer ägare av 



5.6 Skatt 


utländska, som kan komma att utgå för förvärv, överlåtelse, innehav eller utnyttjande av Turbowarrant, på grund 

av svensk eller utländsk lagstiftning eller svensk eller utländsk myndighets beslut. 



Stockholm. 









För Turbowarrant som är förvaltarregistrerad enligt lagen (1998:1479) om kontoföring av finansiella instrument, 

eller lag som trätt i dess ställe eller motsvarande utländsk lagstiftning, skall vid tillämpningen av Villkoren 

förvaltaren betraktas som Innehavare. 


Om förutsättningarna för fullgörande av Turbowarrant på grund av myndighets påbud, ändrad lagstiftning, 


















Carnegie har endast såvitt gäller land där Turbowarrant noteras vidtagit sådana åtgärder som krävs av Carnegie 

för att tillse att utnyttjande av Turbowarrant kan ske i enlighet med gällande lagstiftning. Carnegie förbehåller 

sig rätten – helt diskretionärt – att vägra sådan Kontantavräkning som förutsätter ytterligare åtgärder eller som 

strider eller kan strida mot lagstiftning. 



Tvist mellan parterna på grund av Turbowarranter, Villkoren, de slutliga villkoren och samtliga därmed 

39



4.5 Beskattning av Warranter eller Turbowarranter 

Nedan följer en sammanfattning av vissa av de skattekonsekvenser som kan uppstå med anledning av erbjudandet att 

förvärva Warranter eller Turbowarranter under Emissionsprogrammet. Om inget annat anges avser informationen 

endast fysiska och juridiska personer skattemässigt bosatta eller hemmahörande i Sverige. Sammanfattningen är 

baserad på nu gällande svenska skatteregler och är endast avsedd som en allmän information. Den skattemässiga 

behandlingen av varje enskild investerare beror delvis på dennes speciella situation. Särskilda skattekonsekvenser 

vilka inte finns beskrivna nedan kan aktualiseras för vissa kategorier av skattskyldiga. Redogörelsen omfattar 

exempelvis inte de fall där Warranterna eller Turbowarranterna utgör omsättningstillgång i näringsverksamhet eller 

innehas av handelsbolag, investmentföretag eller investeringsfond. Beskrivningen avser inte heller situationer där en 

investerare med hemvist utomlands, på grund av reglerna om väsentlig anknytning, anses skatterättsligt bosatt i 

Sverige. 

Varje investerare bör rådfråga skatterådgivare om de speciella skattekonsekvenser som erbjudandet att förvärva 

Warranter eller Turbowarranter under Emissionsprogrammet kan medföra i det enskilda fallet, för utländska 

investerare till exempel tillämpligheten av utländsk skattelagstiftning, skatteavtal och eventuella andra tillämpliga 

förordningar. 

Med uttrycket Warranter eller Turbowarranter med aktier som Underliggande skall i sammanfattningen nedan även 

förstås Warranter eller Turbowarranter med derivat (såsom exempelvis terminer och korgar) avseende aktier som 

Underliggande. Med uttrycket Warranter eller Turbowarranter med råvaror som Underliggande skall i 

sammanfattningen nedan även förstås Warranter eller Turbowarranter med derivat (såsom exempelvis terminer och 

korgar) avseende råvaror som Underliggande. Sammanfattningen är vidare baserad på att varje underliggande Korg 

endast kommer att innehålla ett tillgångsslag samt att Warranterna eller Turbowarranterna kommer att vara 

marknadsnoterade. 

Avyttring av Warranter eller Turbowarranter före Slutdagen 

Avyttring av Warranter eller Turbowarranter före Slutdagen medför beskattning enligt kapitalvinstreglerna. 

Kapitalvinst alternativt kapitalförlust beräknas såsom skillnaden mellan försäljningspriset, efter avdrag för 

försäljningsomkostnader, och omkostnadsbeloppet för Warranten eller Turbowarranten. Vid beräkning av 

omkostnadsbeloppet används den så kallade genomsnittsmetoden. Enligt denna skall omkostnadsbeloppet för en 

Warrant eller Turbowarrant utgöras av det genomsnittliga omkostnadsbeloppet för Warranter eller 

Turbowarranter av samma slag och sort. Schablonmetoden får inte användas i något fall för att bestämma 

omkostnadsbeloppet för en Warrant eller Turbowarrant. 

Lösen av Warranter eller Turbowarranter 

Lösen av Warranter eller Turbowarranter jämställs med en avyttring. Kapitalvinst alternativt kapitalförlust 

beräknas med utgångspunkt i skillnaden mellan kontantavräkningsbeloppet och omkostnadsbeloppet för 

Warranten eller Turbowarranten. Vid beräkning av omkostnadsbeloppet används den så kallade 

genomsnittsmetoden. 

Skattesatser med mera 

Privatpersoner 

För privatpersoner och dödsbon beskattas kapitalvinster i inkomstslaget kapital med en statlig inkomstskatt om 

30 procent. Kapitalförluster är avdragsgilla i inkomstslaget kapital. Kapitalförluster på marknadsnoterade aktier 

samt på andra marknadsnoterade delägarrätter såsom till exempel Warranter eller Turbowarranter med aktier 

som Underliggande får, under samma år, kvittas fullt ut mot skattepliktiga kapitalvinster på aktier och andra 

marknadsnoterade delägarrätter utom andelar i investeringsfonder som bara innehåller svenska fordringsrätter 

(räntefonder). Kapitalförluster på ej marknadsnoterade aktier får endast kvittas till fem sjättedelar mot 

skattepliktiga kapitalvinster. Av eventuell överskjutande förlust är 70 procent avdragsgill mot andra inkomster 

av kapital. Kapitalförluster på Warranter eller Turbowarranter med råvaror som Underliggande är avdragsgilla 

till 70 procent mot andra inkomster av kapital. Uppkommer underskott i inkomstslaget kapital medges reduktion 

av skatt på inkomst av tjänst och näringsverksamhet samt fastighetsskatt och kommunal fastighetsavgift. Sådan 

skattereduktion medges med 30 procent av det totala underskottet i inkomstslaget kapital som inte överstiger 

100 000 kronor och med 21 procent på överskjutande del. Underskottet kan inte sparas till ett senare 

beskattningsår. 

40

Aktiebolag 

Hos aktiebolag beskattas kapitalvinster på Warranter eller Turbowarranter i inkomstslaget näringsverksamhet 

med 26,3 procent skatt. För kapitalförlust på Warranter eller Turbowarranter med råvaror som Underliggande 

medges fullt avdrag mot alla intäkter i näringsverksamheten. Förlust som inte kunnat utnyttjas ett visst år får 

normalt dras av mot vinster under efterföljande beskattningsår utan begränsning i tiden. För kapitalförlust på 

Warranter eller Turbowarranter med aktier som Underliggande medges fullt avdrag men endast mot kapitalvinst 

på aktier och andra delägarrätter. Kapitalförlust som inte kunnat utnyttjas ett visst år får dras av mot vinst på 

delägarrätter under efterföljande beskattningsår utan begränsning i tiden. En sådan förlust kan även utnyttjas mot 

annat koncernföretags kapitalvinster på delägarrätter om det finns koncernbidragsrätt mellan företagen. 

Utländska investerare 

Privatpersoner som inte är bosatta eller stadigvarande vistas i Sverige beskattas normalt inte i Sverige vid 

försäljning av svenska Warranter eller Turbowarranter. Enligt en särskild skatteregel kan emellertid en 

privatperson som är begränsat skattskyldig i Sverige bli föremål för svensk beskattning vid avyttring av svenska 

Warranter eller Turbowarranter med aktier som Underliggande om personen vid något tillfälle under 

avyttringsåret eller de tio kalenderår som närmast föregått det år då avyttringen skedde har varit bosatt i Sverige 

eller stadigvarande vistats här. Tillämpligheten av denna regel kan dock i viss mån vara begränsad genom 

skatteavtal som Sverige har med andra länder för undvikande av dubbelbeskattning. 

Utländska juridiska personer är normalt inte skattskyldiga för kapitalvinst på svenska Warranter eller 

Turbowarranter annat än om vinsten är hänförlig till ett så kallat fast driftställe i Sverige. 

Skyldighet att erlägga skatt 


utländska, som kan komma att utgå för förvärv, överlåtelse, innehav eller utnyttjande av Warrant eller 

Turbowarrant, på grund av svensk eller utländsk lagstiftning eller svensk eller utländsk myndighets beslut. 

Carnegie tar inte ansvar för eller är på annat sätt skyldig att betala någon skatt, avgift eller liknande som kan 

uppstå för förvärvaren av en Warrant eller Turbowarrant. Innehavare av Warranter eller Turbowarranter svarar 

för alla kostnader och utgifter som kan uppstå på grund av innehavet. 

4.6 Handel med Warranter eller Turbowarranter 

Utfärdande av Warranter eller Turbowarranter 

Inom ramen för Emissionsprogrammet kan Carnegie löpande registrera och utfärda enskilda Warranter eller 

Turbowarranter. Underliggande för de enskilda Warranterna eller Turbowarranterna kan vara en aktie, ett 

depåbevis, en termin (som till exempel kan ha aktie eller råvara som underliggande tillgång), en råvara som är 

föremål för handel på Nasdaq OMX Stockholm, annan reglerad marknad eller marknadsplats inom den 

Europeiska Unionen eller någon reglerad marknad eller annan marknadsplats i Norge, Schweiz, USA, Kanada, 

Hong Kong, Japan eller Australien, eller ett index eller en korg sammansatt av ett antal ingående enheter av olika 

aktier/depåbevis/råvaror/terminer/index. 

Ett index behöver inte vara föremål för handel och kan avse finansiella instrument eller råvaror och kan vara 

definierat av Carnegie. 

Warranterna eller Turbowarranterna registreras och utfärdas enligt lagen (1998:1479) om kontoföring av 

finansiella instrument eller den lag som träder i dess ställe eller annan motsvarande utländsk lagstiftning. Vid 

utfärdande av respektive Warrant eller Turbowarrant, om så inte uttryckligen beskrivs i de slutliga villkoren för 

respektive Warrant eller Turbowarrant, fastställs inte en teckningstid, eller ett fast pris utan Warranterna eller 

Turbowarranterna utfärdas efter efterfrågan direkt till Carnegies avstämningskonto, varifrån Carnegie själv eller 

via andra förmedlare säljer Warranterna eller Turbowarranterna till det marknadspris som råder på den reglerade 

marknad eller annan marknadsplats där Warranterna eller Turbowarranterna handlas. 

Vid emissionstillfället fastställer Carnegie en emissionsvolym. Carnegie reserverar sig rätten att öka eller minska 

kvarvarande (icke emitterad) volym under Warrantens eller Turbowarrantens löptid. När emissionsvolymen är 

såld kan Carnegie inte längre ställa säljkurser i Warranten eller Turbowarranten. Carnegie kan återigen ställa 

säljkurser om emissionsvolymen utökas eller tillräckligt antal Warranter eller Turbowarranter återköpts från 

kunder. Carnegie kommer dock alltid att ställa köpkurser. 

Warranter eller Turbowarranter prissätts utifrån dess typ (köp/sälj), lösenpris, kurs i Underliggande, kvarvarande 

löptid samt utifrån Carnegies tro om framtida volatilitet, framtida räntor och framtida utdelningar. Carnegie gör 

41

kontinuerliga uppskattningar av dessa parametrar och kan när som helst under Warrantens eller Turbowarrantens 

löptid ändra sin uppskattning, vilket kan komma att påverka hur Carnegie ställer köp- och säljkurser i Warranten 

eller Turbowarranten. Se vidare avsnitt 3, ”Riskfaktorer” för en utförligare beskrivning av hur Carnegie 

prissätter/värderar Warranter eller Turbowarranter och hur de olika faktorerna påverkar priset. 

Notering av Warranter eller Turbowarranter 

Carnegie avser att notera Warranterna eller Turbowarranterna för handel på reglerad marknad eller annan 

marknadsplats enligt vad som anges i de slutliga villkoren. 

Carnegie åtar sig att, under normala marknadsförhållanden och med reservation för tekniska problem, ställa 

priser för minst 10 000 Warranter eller Turbowarranter med en största skillnad mellan köp- och säljkurs (spread) 

enligt följande: 

Pris på Warrant eller 

Turbowarrant (SEK) 

Maximal spread 

< 5 SEK 0,25 

> 5 – 10 SEK 0,40 

>10 – 25 SEK 0,90 

> 25 < 4% 

För Warranter eller Turbowarranter vars värde är ≤ SEK 0,01, garanteras inga priser för köp. 

Om Warranterna eller Turbowarranterna denominerats i annan valuta än svenska kronor gäller ovanstående 

åtagande i denna valuta efter omräkning enligt den vid tidpunkten för utfärdande av de slutliga villkoren 

gällande växlingskursen. 

För Turbowarranter gäller följande. Om en Förtidsförfallohändelse inträffar kommer prisställande och handeln 

att upphöra omgående. För det fall Särskild handelsstoppshändelse inträffar skall den aktuella Turbowarranten 

handelsstoppas. Handeln återupptas automatiskt på en handelsdag om öppningskursen i Underliggande 

överstiger barriärnivån för Turbowarrant köp respektive understiger barriärnivån för Turbowarrant sälj. Om 

handelsstoppet består under den tionde handelsdagen efter noteringsdagen övergår Särskild 

handelsstoppshändelse automatiskt till en Förtidsförfallohändelse. 

Carnegies och/eller dess dotterbolags köp och innehav av Warranter eller Turbowarranter 

Carnegie och/eller dess dotterbolag äger rätt att när som helst köpa en eller flera Warranter eller Turbowarranter 

till vilken kurs som helst, genom budgivning, privat uppgörelse eller liknande. 

Skulle en Warrant eller Turbowarrant köpas av Carnegie och/eller dess dotterbolag, kan den annulleras, behållas, 

återsäljas eller på annat sätt handhas enligt Carnegies egen bedömning. 

4.7 Eventuella intressekonflikter 

Carnegie strävar efter att, genom att tillämpa fasta rutiner, undvika intressekonflikter. Det finns interna regler för 

hur eventuella intressekonflikter skall hanteras. 

Trots detta finns anledning att informera om att Carnegie bland annat kan komma att: 

• vara ekonomisk rådgivare till bolag vars aktier eller andra finansiella instrument utgör Underliggande för 

Warranter eller Turbowarranter. Rådgivningen kan vara knuten till uppdrag åt Carnegie att bistå bolaget vid 

kapitalanskaffning, uppköpserbjudanden eller liknande. Carnegie kan även ha andra affärsrelationer med 

bolaget; och 

• handla för egen räkning (inkluderande åtaganden som så kallad market maker) i Warranter eller 

Turbowarranter, eller i Underliggande för Warranter eller Turbowarranter. Detta innebär bland annat att 

Carnegie kan komma att ha positioner i instrumenten ifråga samt även komma att träda in som motpart vid 

affärsavslut. 

Om en intressekonflikt skulle uppstå, hanteras den enligt Carnegies fastställda rutiner och interna 

regelverk. 

42

5. Carnegie Investment Bank AB 

5.1 Styrelse och koncernledning 

Styrelse 

Styrelseledamot Född Ledamot sedan 

Arne Liljedahl (ordförande) 1950 maj 2009 

Björn Björnsson 1946 maj 2009 

Fredrik Cappelen 1957 maj 2009 

Harald Mix 1960 maj 2009 

Fredrik Strömholm 1965 maj 2009 

Patrik Tigerschiöld 1964 maj 2009 

Det föreligger inte någon potentiell intressekonflikt hos någon av styrelseledamöterna. Styrelseledamöternas 

privata intressen står således inte i strid med Carnegies intressen. 

Samtliga styrelseledamöter nås under postadress Carnegie Investment Bank AB (publ), 103 38 Stockholm. 

Besöksadress är Regeringsgatan 56 i Stockholm. 

Styrelseledamöternas i Carnegie övriga uppdrag 

Styrelseledamöternas i Carnegie övriga viktigare uppdrag som bedöms vara av betydelse för Carnegie redovisas 

nedan. 

Arne Liljedahl 

Styrelseledamot i Lindorff Group AB, Senior Advisor i Ernst & Young AB och Ordförande och Partner i 

European Resolution Capital Partners Ltd. 

Björn Björnsson 

Styrelseordförande och verkställande direktör i Aktiebolaget Skrindan, Valot Invest Holding AB och Valot Invest 

Sweden AB. Styrelseordförande i Per Andelius & Partners AB och Bure Equity AB. Styrelseledamot i 

AcadeMedia AB, Cape Capital AG, H. Lundén Kapitalförvaltning AB, Max Matthiessen AB, Valot Invest 

International AB och Falck Healthcare AB. Senior Advisor i EQT Partners Ltd. 

Fredrik Cappelen 

Styrelseordförande i Byggmax Group AB, Munksjö AB och Svedbergs AB. Styrelseledamot i Cramo Oy, 

Granngården AB och Securitas AB. 

Harald Mix 

Verkställande direktör och partner i Altor Equity Partners AB. Styrelseledamot i Lindorff Group AB, Relacom 

Holding AB, Dustin Group AB, Wrist Group A/S, N Holding AB och Papyrus Holding AB. 

Fredrik Strömholm 

Partner i Altor Equity Partners AB. Styrelseordförande i ApoPharm Holding AB (under namnändring till 

Apoteket Hjärtat AB). Styrelseledamot i Ferrosan A/S, Ortic 3D AB, Nimbus Boats Holding AB, Q-Matic 

Group AB och Åkers Holding AB. 

Patrik Tigerschiöld 

Verkställande direktör i Bure Equity AB. Styrelseordförande i PartnerTech AB, Vitrolife AB, AcadeMedia AB 

och The Chimney Pot AB. Styrelseledamot i Micronic Laser Systems AB (publ) och H. Lundén 

Kapitalförvaltning AB. 

Koncernledning 

Namn Befattning Född Innehar befattningen sedan 

Frans Lindelöw Verkställande direktör och 

koncernchef 

Henric Falkenberg Co-head för affärsområdet 

Securities 

1962 september 2009 

1960 oktober 2009 

43

Björn Jansson 

Det föreligger inte någon potentiell intressekonflikt hos någon i koncernledningen. Koncernledningens privata 

intressen står således inte i strid med Carnegies intressen. Ingen av personerna i koncernledningen har andra 

viktiga uppdrag som bedöms vara av betydelse för Carnegies verksamhet. 

Samtliga i koncernledningen nås under postadress Carnegie Investment Bank AB (publ), 103 38 Stockholm. 

Besöksadress är Regeringsgatan 56 i Stockholm. 

5.2 Revisorer 

PricewaterhouseCoopers AB, med auktoriserad revisor Michael Bengtsson som huvudansvarig revisor, utsågs 

till Bolagets revisor vid extra bolagsstämma den 19 maj 2009 för en mandatperiod om fyra år. Revisorsbytet 

skedde för att möjliggöra en samordnad revision inom den nya koncernen som bildades med anledning av 

ABCIB Holding AB:s övertagande av samtliga aktier i Carnegie. 

Ordinarie revisor under perioden som omfattas av de historiska finansiella uppgifterna från och med den 

19 maj 2009: PricewaterhouseCoopers AB med auktoriserad revisor Michael Bengtsson som huvudansvarig 

revisor. Michael Bengtsson är ledamot av FAR SRS. 

Adress: PricewaterhouseCoopers AB, 113 97 Stockholm. 

Ordinarie revisor under perioden som omfattas av de historiska finansiella uppgifterna från och med den 

29 mars 2007 fram till den 19 maj 2009: Deloitte AB med auktoriserad revisor Jan Palmqvist som huvudansvarig 

revisor. Jan Palmqvist är ledamot av FAR SRS. 

Adress: Deloitte AB, Rehnsgatan 11, 113 79 Stockholm. 

Ordinarie revisor under perioden som omfattas av de historiska finansiella uppgifterna fram till den 

29 mars 2007: KPMG AB, med auktoriserad revisor Anders Ivdal som huvudansvarig revisor. Anders Ivdal är 

ledamot av FAR SRS. 

Adress: KPMG Bohlins AB, Tegelbacken 4A, 103 23 Stockholm. 

Revisor utsedd av Finansinspektionen under perioden som omfattas av de historiska finansiella uppgifterna fram 

till den 29 mars 2007: auktoriserad revisor Per Wardhammar. Finansinspektionen har därefter inte utsett någon 

revisor. Per Wardhammar är ledamot av FAR SRS. 

Adress: Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, 113 97 Stockholm. 

5.3 Information om Bolaget 

Co-head för affärsområdet 

Securities 

Peter Bäärnhielm 

Co-head för affärsområdet 

Investment Banking 

Anders Onarheim Co-head för affärsområdet 

Investment Banking 

Claes Johan Geijer Affärsområdeschef för 

Private Banking 

Anders Karlsson 

Finansdirektör 

Bolagets registrerade firma är Carnegie Investment Bank AB, Bolaget är publikt och dess handelsbeteckning är 

Carnegie. Styrelsen har sitt säte i Stockholm. Bolagets registreringsnummer är 516406-0138. Bolagets 

aktiekapital uppgår till 200 000 000 kronor fördelat på 400 000 aktier. 

Carnegie bildades i Sverige den 19 september 1932 och verksamheten bedrivs huvudsakligen enligt 

nedanstående lagar. Bolaget omregistrerades den 30 december 2003 från aktiebolag till bankaktiebolag. Carnegie 

avfördes i samband därmed ur aktiebolagsregistret och infördes i bankregistret. Bolaget erhöll därvid nytt 

organisationsnummer. Bolaget hade innan omregistreringen firman D. Carnegie AB och organisationsnummer 

556031-4576. Bolaget utgör samma juridiska person som tidigare. 

1963 

1958 

oktober 2009 

november 2008 

1959 oktober 2009 

1957 november 2008 

1966 

augusti 2009 

44

Bolaget regleras av aktiebolagslagen (2005:551) och lagen (2004:297) om bank- och finansieringsrörelse. 

Carnegie har tillstånd av Finansinspektionen att bedriva bankrörelse enligt lagen (2004:297) om bank- och 

finansieringsrörelse. Carnegie innehar vidare, i enlighet med lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, 

tillstånd av Finansinspektionen att bedriva värdepappersrörelse såvitt avser 

• mottagande och vidarebefordran av order ifråga om ett eller flera finansiella instrument, 

• utförande av order avseende finansiella instrument på kunders uppdrag, 

• handel med finansiella instrument för egen räkning, 

• diskretionär portföljförvaltning avseende finansiella instrument, 

• investeringsrådgivning till kund avseende finansiella instrument, 

• garantigivning avseende finansiella instrument och placering av finansiella instrument med ett fast 

åtagande, samt 

• placering av finansiella instrument utan fast åtagande. 

Carnegie har vidare tillstånd av Finansinspektionen att förvalta fondandelar enligt lagen (2004:46) om 

investeringsfonder samt tillstånd att bedriva försäkringsförmedling enligt lagen (2005:405) om 

försäkringsförmedling. 

Carnegie står under Finansinspektionens tillsyn. 

Bolagets postadress är Carnegie Investment Bank AB (publ), 103 38 Stockholm. Bolagets telefonnummer är +46 

8 676 88 00 och Bolagets e-postadress är kundservice@carnegie.se. 

5.4 Sammanfattande beskrivning av verksamheten 

Carnegie är en oberoende nordisk investmentbank. Inom Carnegiekoncernen bedrivs verksamhet inom 

affärsområdena Securities, Investment Banking och Private Banking. 

Inom affärsområdet Securities erbjuder Carnegie aktieanalys, aktiemäkleri, aktiederivatmäkleri, mäkleri och 

trading avseende räntebärande värdepapper, samt bedriver proprietary trading. Verksamheten bedrivs i Sverige, 

Danmark, Norge, Finland, Storbritannien och USA. 

Inom affärsområdet Investment Banking erbjuder Carnegie kvalificerad rådgivning inom förvärv, samgåenden 

och avyttringar (M&A), aktiemarknadsrelaterade transaktioner och strukturerade finansiella produkter. 

Verksamheten bedrivs i Danmark, Finland, Norge och Sverige. 

Inom affärsområdet Private Banking erbjuder Carnegie Private Bankingtjänster med ett produktutbud bestående 

av såväl Carnegies egna produkter som externt förvaltade produkter. Verksamheten bedrivs i Sverige, Danmark, 

Luxemburg, Schweiz och Storbritannien. 

Antalet anställda vid utgången av tredje kvartalet 2009 var 691 personer i Carnegiekoncernen varav 401 personer 

i Carnegie. 

Bolagets resultat efter skatt för 2007 uppgick enligt fastställd balans- och resultaträkning till 488 miljoner kronor 

med en balansomslutning om cirka 33 miljarder kronor. Bolagets resultat efter skatt för 2008 uppgick enligt 

fastställd balans- och resultaträkning till -2 180 miljoner kronor med en balansomslutning om cirka 10 

miljarder kronor. Carnegies resultat efter skatt avseende perioden 1 juni – 30 september 2009 uppgick till -188 

miljoner kronor med en balansomslutning om cirka 9 miljarder kronor. 

Carnegies styrelse och ledning fastställde den 24 maj 2007 att tradingresultatet för åren 2005 till 2007 skulle 

justeras ned med sammanlagt 630 miljoner. Resultatjusteringen medförde en sammanlagd förändring av vinst 

efter skatt (vid antagande om 28 procents skatt) om -227 miljoner kronor för åren 2005 till 2007. Ingående 

eget kapital för 2007 justerades ned med 126 miljoner kronor och resterande 101 miljoner kronor påverkade 

vinsten efter skatt det första halvåret 2007. Bolagets kapitaltäckningsgrad överstiger såväl lagstadgad nivå 

som den nivå styrelsen kommunicerat med marknaden som lägsta önskvärda nivå. 

45

5.5 Organisationsstruktur 

Carnegie ägs sedan den 19 maj 2009 av ABCIB Holding AB, ett holdingbolag som initialt ägdes till 65 procent 

av Altor Fund III och till 35 procent av Bure Equity AB. Under hösten 2009 erbjöds vissa anställda inom 

Carnegiekoncernen att tillsammans förvärva 25 procent av aktierna i ABCIB Holding AB vilket medfört att 

Altor Fund III:s ägarandel sjunkit till 48,75 procent och Bure Equitys ägarandel sjunkit till 26,25 procent. 

I Carnegiekoncernen ingår ett antal helägda dotterbolag till Carnegie i Danmark, Finland, Norge, Sverige, 

Luxemburg, Schweiz och USA samt filialer i Finland, Norge och Storbritannien (”Carnegiekoncernen”). 

Som ett resultat av genomgången av den legala strukturen fusionerades Carnegie Kapitalförvaltning AB med 

Carnegie under 2004. Carnegie förvärvade vidare Banque Carnegie Luxembourg S.A. från Carnegie Bank AS i 

Danmark. I september 2004 etablerade Banque Carnegie Luxembourg S.A. ett dotterbolag i Schweiz, som en del 

i strategin att utöka verksamheten och bredda tjänsterna till internationella privatkunder med nordisk bakgrund. 

Under 2008 initierades ett omfattande arbete för att återvinna medel i de kreditengagemang som relaterar till 

nedskrivningarna under året och enheten Valot Invest fick ansvar för återvinningsarbetet. Som ett led i detta 

arbete övertog Valot Invest ägandet av Skrindankoncernen. Carnegie sålde den 29 juni 2009 det bolag som 

kontrollerar Skrindankoncernen till Altor Fund III och Bure Equity AB som äger koncernen i vilken Skrindan 

ingår via ett separat bolag. 

Under 2009 avyttrade Carnegie verksamheten inom affärsområdet Asset Management i Finland till Evli Bank. 

Vid årsskiftet 2009/2010 avskildes även Carnegies verksamheter inom affärsområdet Asset Management i 

Danmark och Norge till ett nytt holdingbolag med Altor och Bure som huvudägare. Vidare kommer den svenska 

kapitalförvaltningsverksamheten att överföras till den nya koncernen under slutet av det första kvartalet 2010 

och kommer därvid att utgöra en svensk filial till det danska bolaget. Avsikten är att den nya koncernen därefter 

skall säljas till ett nytt holdingbolag. Den nybildade kapitalförvaltningskoncernen kommer även fortsättningsvis 

att använda varumärket Carnegie och samarbets- och distributionsavtal har upprättats mellan Carnegie och det 

nybildade kapitalförvaltningsbolaget för att säkra ett nära samarbete mellan företagen. Transaktionen kräver 

tillstånd från samtliga berörda länders finansinspektioner och processen väntas vara slutförd under det första 

kvartalet 2010. 

Carnegiekoncernen 

Efter det att avskiljandet av Asset Management genomförts kommer Carnegiekoncernen att se ut enligt följande: 

46

5.6 Organisation för intern kontroll och riskhantering 

Styrelsen 

Styrelsen har det yttersta ansvaret för verksamheten och processerna för riskhantering, styrning och kontroll i 

Bolaget. Verksamhetsansvariga, under ledning av VD, ansvarar för att processerna för riskhantering, 

styrning och kontroll fungerar i enlighet med styrelsens riktlinjer. Carnegies styrelse och VD säkerställer god 

intern kontroll genom: 

• ett adekvat och effektivt ledarskap och organisation för verksamheten 

• effektiva informationssystem 

• att identifiera, mäta, analysera och hantera risker 

• en pålitlig rapportering 

• att följa lagar och förordningar, interna instruktioner och allmänt accepterad praktisk tillämpning och 

standard. 

Inom en investmentbank som Carnegie har ett flertal medarbetare ett stort individuellt ansvar för 

affärsverksamheten. Det är därför särskilt viktigt att ge god vägledning till alla medarbetare, såväl inom 

koncernledningen som i hela koncernen i övrigt, i fråga om hur de ska förhålla sig till olika företeelser. Sådan 

vägledning ges i form av policies, rutiner och instruktioner på alla nivåer inom koncernen. 

Carnegie arbetar enligt principen att affärsområdena i ett första led bär huvudansvaret för riskhantering, 

styrning och kontroll inom verksamhetsområdet. Därmed ligger ansvaret för intern kontroll där risken har sitt 

ursprung. Som ett andra led har kontrollfunktionerna ansvaret att verifiera att affärsområdena sköter 

internkontrollen på ett kompetent och tillfredsställande sätt. Intern- och externrevisionen har i tredje led 

ansvar för att verifiera att affärsområdena och de övriga riskkontrollfunktionerna uppfyller sina uppgifter. 

Affärsområden 

Respektive affärsområde är ansvarigt för att hantera och organisera intern kontroll inom sin verksamhet. 

Riktlinjer och rutiner inom respektive affärsområde ska vara väl definierade i syfte att identifiera, mäta, 

kontrollera och följa upp de viktigaste riskområdena. Affärsområdena ansvarar för att de har de resurser i 

form av personal och IT-system som behövs för att hantera riskerna. Affärsområdeschefen upprätthåller 

adekvata interna kontroller genom att: 

• regelbundet dokumentera och uppdatera interna processer och rutiner 

• löpande följa upp kontrollerna och därigenom säkerställa att rapporteringen speglar verksamheten 

• regelbundet kontrollera att resurserna används effektivt och i linje med företagets mål 

• säkerställa dualitetsprincipen, vilket innebär att en och samma beslutsfattare inte ska kunna hantera 

en transaktion genom hela processen 

• kontrollera att information om utvecklingen inom ett affärsområde inte avviker från 

Carnegies instruktioner och mål 

• kontrollera att rapporteringen är komplett och korrekt, att transaktioner rapporteras i tid och att de har 

ägt rum 

• kontrollera att information förvaras på ett varaktigt och fysiskt säkert sätt för att skydda kundernas och 

Carnegies tillgångar 

• använda informations- och rapporteringssystem som säkerställer att informationen angående 

Carnegies verksamhet är uppdaterad och relevant. 

Risker 

Carnegies verksamhet medför att koncernen exponeras mot följande risker: 

Marknadsrisker är risker för förlust eller sjunkande räntenetto till följd av förändringar av räntor, valuta- eller 

aktiekurser, inklusive prisrisk i samband med avyttring av tillgångar eller stängning av positioner. 

Kreditrisker är risker för förlust på grund av att motparten inte kan uppfylla sina åtaganden eller annan typ av 

motpartsexponering. 

47

Likviditetsrisker är risker för förlust eller högre än beräknade kostnader för att säkerställa att koncernens 

betalningsåtaganden sker i fullgod tid. 

Operativa risker är risker för förluster till följd av icke ändamålsenliga eller misslyckade interna processer, 

mänskliga fel, felaktiga system eller externa händelser. Den operativa risken inkluderar även en legal risk. Legal 

risk är risken för att förluster som uppstår på grund av att förpliktelser i ett kontrakt inte kan drivas igenom på 

juridiska grunder. 

Carnegies kontrollfunktioner 

• Riskkontroll 

• Compliance 

• Internrevision 

Kontrollfunktionerna 

För att kontrollera Carnegies aktiviteter behöver Carnegies kontrollfunktioner förstå riskerna, se var de finns och 

ha rätt resurser för att hantera dem. 

Riskkontroll 

Funktionen Riskkontroll ansvarar för kontrollen av operativa risker: marknads-, kredit- och likviditetsrisker. 

På koncernnivå finns riskkontroll samlad i ”Group Risk Control” som leds av Chief Risk Officer (”CRO”), denne 

leder och samordnar koncernens riskkontrollarbete. Vidare utarbetar CRO förslag till risk policies som ska 

fastställas av styrelsen samt förslag till instruktioner inom riskområdet som fastställs av VD. CRO rapporterar till 

VD och styrelse. I Group Risk Control återfinns särskilda funktioner för operativ risk, marknads-, kredit- och 

likviditetsrisk. 

Operativ risk 

Arbetet leds av två Group Operational Risk Managers som till sin hjälp har lokala riskchefer. Förutom att 

rapportera till Group Operational Risk Manager rapporterar de lokala riskcheferna antingen till lokal VD eller 

till lokal styrelse. Den operativa riskkontrollfunktionen ansvarar för oberoende kontroll av affärslinjens egen 

internkontroll, utarbetande av styrande dokument, koordinering och rådgivning gällande operativa risker samt 

utbildning av personalen inom koncernen. 

Marknads-, kredit-, likviditetsrisk 

Arbetet leds av Group Market Risk Manager respektive Group Credit Risk Manager. Till sin hjälp har dessa 

samma lokala riskchefer som nämns ovan under operativ risk. Även här rapporterar de lokala riskcheferna till 

Group Market Risk Manager eller Group Credit Manager samt antingen till lokal VD eller till lokal styrelse. 

Group Market Risk Manager respektive Group Credit Risk Manager ansvarar för oberoende kontroll av 

affärslinjens egen internkontroll, utarbetande av styrande dokument, koordinering och rådgivning gällande 

marknads-, kredit- och likviditetsrisker samt utbildning av personalen inom koncernen. 

Compliance 

Funktionens uppgift består i att säkerställa efterlevnad av de regelverk som gäller för den tillståndspliktiga 

verksamheten samt att assistera styrelse och ledning med att kontrollera och regelbundet bedöma om de interna 

regler och rutiner som utarbetats för att uppnå en god regelefterlevnad är lämpliga och effektiva. Funktionen 

utvärderar även de åtgärder som vidtagits för att avhjälpa eventuella brister, bistår verksamheten med råd och stöd 

såvitt gäller framtagandet av interna regler samt utbildar och informerar internt i regelverksfrågor. 

Compliancefunktionen består av Group Compliance Officer och lokala Compliance Officers. 

Internrevision 

Internrevisionen granskar och utvärderar processerna för riskhantering, styrning och kontroll i koncernen med 

fokus på operativa risker. Internrevisionen är oberoende från den operativa verksamheten och rapporterar till 

styrelsen. Internrevisionen granskar såväl löpande verksamhet inom linjeorganisationen som koncernens olika 

funktioner för riskkontroll. Internrevisionen agerar även rådgivande till verksamheten gällande operativa risker. 

Internrevisionens arbete baseras på en årlig revisionsplan som grundar sig på en riskbaserad utvärdering av 

verksamheten och processerna för riskhantering, styrning och kontroll i koncernen. Planen definierar de mest 

troliga riskerna och målen med revisionen. 

Rapportering från kontrollfunktionerna 

All rapportering från kontrollfunktionerna skickas till styrelsen, men revisionsutskottet har på uppdrag av 

styrelsen fått i uppgift att göra en fördjupad granskning av rapporterna. Cheferna för kontrollfunktionerna 

48

närvarar vid revisionsutskottets kvartalsmöten. Utöver dessa löpande kvartalsmöten håller revisionsutskottet vid 

behov extra möten, då endast chefen för Internrevision närvarar. För närvarande består utskottet av två 

ledamöter ur styrelsen. Chief Risk Officer samt Group Compliance Officer går dessutom igenom sina 

respektive rapporter med Finansinspektionen kvartalsvis som ett led i den ordinarie tillsynen från inspektionen. 

Styrelsen har vidare ett utskott (Board Committee for Credit & Risk) som hanterar kredit och riskfrågor. På 

tjänstemannanivå är Credit and Risk Committee (”CRC”) koncernens högsta organ för beslut i kredit och 

riskfrågor. I CRC sitter VD, finanschef och koncernkreditchef. Representanter för riskkontroll är med på 

mötena men deltar ej i besluten, dock har representanten ett oberoende mandat att stoppa beslut om de strider 

mot regler eller interna instruktioner. CRC motsvaras av kreditkommitteer på lokal nivå. 

Framåtriktat arbete 2010 

Under slutet av 2008 inleddes ett omfattande arbete med att förtydliga och förstärka Carnegies riskkontroll på 

olika nivåer. Arbetet fortsatte under 2009 med en omfattande genomgång och förändring av styrande dokument 

(policies, instruktioner) inom riskområdet. Vidare tillfördes riskkontroll på olika nivåer mer personella resurser. 

Strukturen för processer och kontroller förändrades också. En ny process för kredithantering infördes. Under 

2010 fortsätter detta arbete bland annat genom införande av vissa system för kreditriskhantering samt breddad 

utbildning och förståelse för riskhantering i Carnegiekoncernen. 

5.7 Aktieägare 

Carnegie är sedan den 19 maj 2009 helägt av ABCIB Holding AB, ett holdingbolag som initialt ägdes till 65 

procent av Altor Fund III och till 35 procent av Bure Equity AB. Under hösten 2009 erbjöds vissa anställda inom 

Carnegiekoncernen att tillsammans förvärva 25 procent av aktierna i ABCIB Holding AB vilket medfört att 

Altor Fund III:s ägarandel sjunkit till 48,75 procent och Bure Equitys ägarandel sjunkit till 26,25 procent. 

5.8 Finansiell information med mera 

Finansiell information och revisionsberättelser 

Finansiell information avseende Carnegies samt Carnegiekoncernens två senaste räkenskapsår framgår av 

Bolagets årsredovisning avseende år 2007 och 2008. Grundprospektet hänvisar i denna del till dessa handlingar. 

Årsredovisningarna har granskats av Bolagets revisorer. Även revisionsberättelse för respektive räkenskapsår 

framgår av dessa handlingar. I 2007 års revisionsberättelse lämnade revisorn följande kommentarer: 

”Som framgår av förvaltningsberättelsen har Finansinspektionen i ett beslut den 27 september 2007 meddelat 

bolaget varningar samt ålagt bolaget en straffavgift på 50 MSEK. Enligt Finansinspektionens beslut har det 

funnits allvarliga brister i styrningen och kontrollen av bolagets verksamhet. 

För de av Finansinspektionen angivna bristerna i bolagets styrning och kontroll ansvarar bolagets 

styrelseledamöter och verkställande direktör under den tid som bristerna förelegat. Den av Finansinspektionen 

ålagda straffavgiften utgör i och för sig en sådan skada som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget. 

För att ersättningsskyldighet skall föreligga krävs emellertid därutöver dels att straffavgiften kvarstår efter 

prövning av det överklagande som bolaget har gjort av Finansinspektionens beslut, dels att det kan påvisas att 

styrelseledamöterna och den verkställande direktören har vållat skadan uppsåtligen eller av oaktsamhet. 

Påvisandet huruvida sådant uppsåt eller oaktsamhet föreligger innefattar bedömningar av mycket komplexa 

frågor som inte är möjliga att besvara inom ramen för den lagstadgade revisionen. 

Till följd härav kan vi varken tillstyrka eller avstyrka att årsstämman beviljar styrelseledamöterna Christer 

Zetterberg, Hugo Andersen, Niclas Gabrán, Anders Ljungh, Dag Sehlin och Fields Wicker-Miurin samt 

styrelseledamoten och verkställande direktören Stig Vilhelmson ansvarsfrihet för räkenskapsåret.” 

I 2008 års revisionsberättelse lämnade revisorn följande kommentarer: 

”Som framgår av förvaltningsberättelsen har Finansinspektionen i ett beslut den 10 november 2008 återkallat 

bolagets tillstånd att driva bankrörelse och värdepappersrörelse. Enligt Finansinspektionens beslut har bolaget 

brustit med avseende på den interna styrningen och kontrollen. I beslutet anges även överträdelse av förbudet 

mot stora exponeringar och mottagande av förvaltningsuppdrag i egenskap av förvaringsinstitut som skäl för 

ingripandet. Mot bakgrund av att bolaget så sent som i september 2007 hade tilldelats en varning, fann 

Finansinspektionen att annan åtgärd än återkallelse av tillstånden inte kunde komma ifråga. 

49

Till följd av Finansinspektionens beslut att återkalla bolagets tillstånd att bedriva bank- och 

värdepappersrörelse, övertog Riksgäldskontoret samma dag, med stöd av ett pantavtal mellan bolagets 

moderbolag D. Carnegie & Co AB (publ) och Riksgäldskontoret, genom en pantrealisation samtliga aktier i 

bolaget. Omedelbart efter övertagandet av aktierna i bolaget meddelade Finansinspektionen ett nytt beslut om 

omprövning av sitt tidigare beslut om återkallelse. Beslutet innebar att återkallelsen av bolagets tillstånd att 

bedriva bank- och värdepappersrörelse undanröjdes och ersattes med en varning utan sanktionsavgift. 

Finansinspektionens ovan angivna beslut väcker frågan om det har uppkommit någon ersättningsskyldighet 

gentemot bolaget för bolagets styrelseledamöter och verkställande direktör. För att ersättningsskyldighet skall 

föreligga krävs dels att det har uppkommit en skada, dels att det kan påvisas att styrelseledamöterna och den 

verkställande direktören har vållat skadan uppsåtligen eller av oaktsamhet. Finansinspektionens beslut om 

återkallelse av tillstånden att bedriva bank- och värdepappersrörelse har, som framgår ovan, grundats på tre 

omständigheter; brister i den interna styrningen och kontrollen, överträdelse av förbudet mot stora 

exponeringar och mottagande av förvaltningsuppdrag i egenskap av förvaringsinstitut. De angivna 

omständigheterna har föranlett följande överväganden med avseende på frågan om vår till- eller avstyrkan av 

ansvarsfrihet för bolagets styrelseledamöter och verkställande direktör. 

Med anledning av Finansinspektionens beslut i september 2007 har styrelsen infört ett program för att åtgärda 

de påtalade bristerna i styrning och kontroll. Finansinspektionen har i sin tillsyn följt detta arbete med avsikt att 

göra en slutlig bedömning i slutet av 2008. Enligt Finansinspektionen har emellertid bankens ledning inte i 

tillräcklig omfattning utövat en adekvat intern styrning och följt upp det arbete som utförts. Styrelsen och 

verkställande direktören har dock vidtagit åtgärder för att komma till rätta med de påtalade bristerna. Även om 

dessa åtgärder, vid tidpunkten för Finansinspektionens återkallelsebeslut, ännu inte hade gett avsedd effekt, kan 

styrelsen och verkställande direktören enligt vår bedömning i detta avseende inte anses ha förhållit sig passiva 

eller på annat sätt varit oaktsamma. 

Den kritik som har framförts i Finansinspektionens beslut den 10 november 2008 beträffande överträdelse av 

förbudet mot stora exponeringar avser en otillåten stor exponering mot en enskild kund. Enligt beslutet har den 

otillåtna exponeringen uppstått första gången i juli 2008 till följd av att de säkerheter som bolaget hade för 

engagemanget försämrades i värde. I delårsbokslutet per den 30 september 2008 gjordes till följd härav en 

reservering för engagemanget på 1 miljard kronor. Det ifrågavarande engagemanget har tillkommit före 2008. 

Den relevanta frågan ur ansvarssynpunkt för räkenskapsåret 2008 är därmed huruvida styrelsen eller 

verkställande direktören har varit oaktsamma genom att inte i tillräcklig omfattning vidta nödvändiga åtgärder 

för att minska exponeringen. Vid vår granskning har beträffande denna fråga framkommit bl a följande. 

Engagemanget har varit betydande och det har lett till att bolaget vid några tillfällen fr.o.m. juli 2008 har haft 

en otillåten stor exponering. Finansinspektionen har också kritiserat bolaget för brister i informationen till 

Finansinspektionen om denna exponering. Av Finansinspektionens beslut framgår emellertid att den otillåtna 

exponeringen främst var en följd av att de säkerheter som bolaget hade för engagemanget försämrades i värde. 

Vår granskning har också gett vid handen att styrelsen och verkställande direktören under 2008 löpande har 

följt engagemanget och vidtagit åtgärder i syfte att minska dess omfattning. Den stora börsnedgången under 

året, i kombination med den omständigheten att en stor del av engagemanget avsåg betydande poster i 

börsnoterade företag, har emellertid försvårat en minskning av belåningsgraden i samma takt som 

säkerhetsmassan har försvagats. Vid en samlad bedömning av vad som framkommit vid vår granskning finner vi 

därför att styrelsen och verkställande direktören inte har varit oaktsamma i detta hänseende. 

Bolagets helägda dotterbolag DNOF Fond AB har, i strid med 4 kap. 6 § lagen (2004:46) om 

investeringsfonder, överlåtit förvaltningen av investeringsfonder till bolaget, som också har varit 

förvaringsinstitut för fonderna. Ansvaret härför åvilar primärt fondbolaget. Enligt vår bedömning har inte 

styrelsen eller verkställande direktören varit oaktsamma med avseende på förvaltningsuppdragen för 

investeringsfonderna på sådant sätt att det finns skäl att ifrågasätta ansvar på denna grund. 

Härtill kommer att återkallelsebeslutet i princip omgående omprövades och i sin helhet ersattes med ett beslut 

om varning utan sanktionsavgift. Det sammantagna resultatet av Finansinspektionens båda beslut den 10 

november 2008 har därmed inte i sig inneburit någon ersättningsgill skada för bolaget. 

Till följd härav saknas tillräckliga skäl att inte tillstyrka att årsstämman beviljar styrelseledamöterna och 

verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.” 

Carnegie har även lämnat delårsrapport avseende perioden 1 januari – 30 september 2009. Delårsrapporten 

avseende perioden 1 januari – 30 september 2009 har översiktligt granskats av Bolagets revisor under perioden 

50

som omfattas av de historiska finansiella uppgifterna. Avseende perioden 1 januari – 30 september 2009 

hänvisar Grundprospektet till denna delårsrapport. 

Finansinspektionen 

Den 10 november 2008 beslutade Finansinspektionen att återkalla Carnegies tillstånd att bedriva bankrörelse och 

värdepappersrörelse. Carnegie hade i oktober 2008 beviljats en kredit från Sveriges Riksbank om högst fem 

miljarder kronor. Dagen då tillstånden återkallades erhöll Carnegie stödlån från Riksgäldskontoret om ett belopp 

motsvarande Carnegies lån från Sveriges Riksbank. Genom avtalet om stödlån överfördes de säkerheter som 

lämnats för Sveriges Riksbanks lån till Riksgäldskontoret, däribland aktierna i Carnegie. Riksgäldskontoret och 

D. Carnegie & Co AB ingick därefter ett nytt pantavtal avseende bl.a. aktierna i Carnegie. Några minuter efter 

att Carnegies tillstånd återkallats meddelade Riksgäldskontoret att panten över aktierna i Carnegie var realiserad 

genom att Riksgäldskontoret övertagit äganderätten till aktierna i Carnegie. Tio minuter efter det att tillstånden 

återkallats meddelade Finansinspektionen att beslutet att återkalla Carnegies tillstånd hade omprövats. Med 

ändring av det tidigare beslutet meddelade Finansinspektionen istället en varning. 

Rättsliga förfaranden och skiljeförfaranden 

Carnegie har haft ett hyresavtal med företaget Midroc avseende lokalerna på Västra Trädgårdsgatan 15 i 

Stockholm. Hyresavtalet sades upp den 23 september 2008, i god tid innan avtalets utgång. Midroc hävdade 

dock att uppsägningen inte hade skett på ett korrekt sätt och inledde därför en rättslig process mot Carnegie. 

Tvisten är numera löst. 

Utöver det ovan nämnda har Carnegie inte varit part i några rättsliga förfaranden eller förlikningsförfaranden 

(inklusive ännu icke avgjorda ärenden och ärenden som Bolaget är medveten om kan uppkomma) under de 

senaste tolv månaderna, och som nyligen haft eller skulle kunna få betydande effekter på Bolagets eller 

koncernens finansiella ställning eller lönsamhet. 

Nedskrivning 

Carnegie gjorde på grund av befarade kreditförluster och av försiktighetsskäl en nedskrivning under 2008 om 

1,182 miljarder kronor av ett stort engagemang mot en kund och dennes bolagssfär. I enlighet med vad som 

beskrivits ovan under 5.5 inleddes under 2008 även ett omfattande återvinningsarbete relaterat till detta 

kreditengagemang. 

Carnegie har anslutits till det statliga garantiprogrammet och i anslutning till det emitterat ett obligationslån på 

nominellt 935 MSEK. 

Information om tendenser 

Inga väsentliga negativa förändringar har ägt rum i Bolagets eller Carnegiekoncernens framtidsutsikter sedan de 

senaste reviderade finansiella rapporterna offentliggjordes. 

Väsentliga förändringar 

Utöver avyttringen av verksamheten inom affärsområdet Asset Management, som beskrivs närmare under avsnitt 

5.5, har inga väsentliga förändringar inträffat vad gäller Bolagets eller Carnegiekoncernens finansiella ställning 

sedan den senaste perioden för vilken delårsinformation har offentliggjorts. 

5.9 Handlingar som är tillgängliga för inspektion 

Kopior av Carnegies bolagsordning och den finansiella information med mera som anges i avsnitt 6 kan beställas 

från Bolaget i pappersform under adress Carnegie Investment Bank AB (publ), 103 38 Stockholm. Dokumenten 

finns också tillgängliga på Carnegies hemsida www.carnegie.se/warranter under grundprospektets giltighetstid. 

51

6. Förteckning över dokument som införlivas genom 

hänvisning 

Förteckning över hänvisningar, sorterad efter avsnitt och sida i grundprospektet 

Avsnitt Sida Hänvisning Dokument 

5.8 51 Finansiell information avseende Carnegies och 

Carnegiekoncernens verksamhet år 2007. 



Årsredovisning 2007 för 

Carnegie Investment Bank AB 

(publ). 



(publ). 

5.8 51 Revisionsberättelse för år 2007. Årsredovisning 2007 för 


(publ). 

5.8 51 Revisionsberättelse för år 2008. 


Carnegiekoncernens verksamhet avseende 

perioden 1 januari – 30 september 2009. 

5.8 53 Granskningsrapport avseende perioden 1 januari 

– 30 september 2009 



(publ). 

Delårsrapport 1 januari - 30 

september 2009 för Carnegie 

Investment Bank AB (publ). 




Förteckning över hänvisningar, sorterad efter dokument vartill hänvisning lämnats 

Dokument Hänvisning Avsnitt Sida 

Årsredovisning 2007 för Finansiell information avseende Carnegies och 5.8 51 


(publ). 


Revisionsberättelse för år 2007. 

5.8 51 



(publ). 




Finansiell information avseende Carnegies och 


Revisionsberättelse för år 2008. 

Finansiell information avseende Carnegies samt 

Carnegiekoncernens verksamhet avseende perioden 

1 januari – 30 september 2009. 

Granskningsrapport avseende perioden 1 januari – 30 

september 2009. 

5.8 51 

5.8 51 

5.8 53 

5.8 53 

Ovanstående dokument kan beställas från Bolaget i pappersform under adress Carnegie Investment Bank AB 

(publ), 103 38 Stockholm. Dokumenten finns också tillgängliga på Carnegies hemsida 

www.carnegie.se/warranter. 

52

Slutliga villkor avseende utfärdande av 

warranter avseende: 

Carnegie Warranter 

[Underliggande aktie/depåbevis/termin eller Korg av aktier, 

depåbevis eller terminer] 

[Underliggande index eller Korg av index] 

[Underliggande råvara eller Korg av råvaror] 

[Månad] 2010

Slutliga villkor för Warranter 

Denna handling innehåller de slutliga villkoren (”Slutliga Villkoren”) för Carnegies Warranter avseende 

Underliggande [aktie/depåbevis/termin] [index] [råvara] eller Korg av [aktier, depåbevis eller terminer] [index] 

[råvaror] enligt art. 5.4 Prospektdirektivet (2003/71/EG) samt 2 kap. 16 och 17 §§ lagen (1991:980) om handel 

med finansiella instrument. 

De Slutliga Villkoren utgör tillsammans med de villkor som anges i grundprospekt avseende emissionsprogram 

för utfärdande av warranter, [ange datum] 2010, (”Grundprospektet”) och eventuella tillägg till 

Grundprospektet enligt förteckning nedan (”Tillägg”), de fullständiga villkoren för Carnegies Warranter 

avseende Underliggande [aktie/depåbevis/termin] [index] [råvara] eller Korg av [aktier, depåbevis eller terminer] 

[index] [råvaror]. 

Sedan Grundprospektet godkändes har [inga/följande] Tillägg godkänts och registrerats [./:] 

De villkor som anges i Grundprospektet och eventuella Tillägg gäller såvida inte annat föreskrivs i de Slutliga 

Villkoren. Definitioner av ord och begrepp enligt Grundprospektet gäller även i de Slutliga Villkoren såvida inte 

annat föreskrivs i de Slutliga Villkoren. 

Grundprospektet samt eventuella Tillägg finns tillgängliga på Carnegies hemsida (www.carnegie.se/warranter). 

En investerare får på begäran hos Carnegie kostnadsfritt tillgång till papperskopia av Grundprospektet samt 

eventuella Tillägg. En sådan begäran kan ställas till Carnegie under postadress: Carnegie Investment Bank AB 

(publ), 103 38 Stockholm, telefon: +46 8 676 88 00 eller e-postadress: kundservice@carnegie.se. 


Att placera i Warranter är ett bra komplement till aktiesparande, men det är viktigt att vara medveten om att en 

investering i Warranter även medför risk. En sjunkande (vid köpwarrant) respektive stigande (vid säljwarrant) 

kurs på underliggande tillgång kan medföra att värdet på Warranten sjunker väsentligt eller att den till och med 

förfaller värdelös. Andra faktorer som påverkar Warrantens värde kan vara volatilitet, räntor och utdelningar. 

Det är viktigt att komma ihåg att det är du själv som fattar beslutet att investera i Warranter. Carnegie kan inte ta 

något ansvar för värdeutvecklingen på Warranterna eller för att utnyttjandet av dessa ska ge en positiv 

avkastning. Allt ansvar för bedömning och utfall av ett Warrantköp ligger på dig som investerare. 

Mer information om risker förknippade med Warranter finns i Grundprospektets avsnitt Riskfaktorer [samt i 

Tillägg [ ]]. 


De Slutliga Villkoren tillsammans med Grundprospektet och eventuella Tillägg tillhandahålls endast som allmän 

information och skall under inga förhållanden användas eller betraktas som någon uppmaning, rekommendation 

eller något råd, vare sig att köpa eller sälja Warranter eller andra finansiella instrument, eller i övrigt användas 

eller betraktas som underlag för värdepappersaffärer. 

Carnegie eller närstående juridiska eller fysiska personer tillhandahåller i vissa fall bland annat tjänster och 

rådgivning åt företag som omtalas eller åsyftas i de Slutliga Villkoren tillsammans med Grundprospektet och 

eventuella Tillägg. De Slutliga Villkoren tillsammans med Grundprospektet och eventuella Tillägg tar inte 

hänsyn till mottagarens särskilda ekonomiska situation, syfte med investeringar eller annars kundspecifika 

behov. Investerare bör söka finansiell rådgivning i det enskilda fallet avseende lämpligheten av tilltänkta 

värdepappersinvesteringar och handel med Warranter eller andra finansiella instrument som omtalas eller åsyftas 

i de Slutliga Villkoren tillsammans med Grundprospektet och eventuella Tillägg. 

54


Warranter får i varje land endast erbjudas, säljas, förvärvas eller utnyttjas i enlighet med de regler som gäller i 

respektive land. Carnegie erbjuder inte Warranter till sådana personer vilkas deltagande förutsätter ytterligare 

prospekt, registreringsåtgärder eller andra åtgärder än de som följer av svensk rätt. 

Varken de Slutliga Villkoren, Grundprospektet eller eventuella Tillägg får distribueras till länder där distribution 

eller inbjudan kräver åtgärd enligt föregående stycke eller strider mot regler i sådant land, däribland USA. 

Warranterna erbjuds inte till försäljning i till exempel USA och erbjudandet riktar sig därmed inte heller vare sig 

direkt eller indirekt till någon i USA. 

__________________________________________________________________________________________ 

Warranterna är inte garanterade, godkända, sålda eller marknadsförda av NASDAQ OMX Group, Inc. 

eller dess närstående bolag (i fortsättningen benämns NASDAQ OMX och dess närstående bolag 

”Företagen”). Företagen har inte godkänt lagligheten, lämpligheten riktigheten eller tillräckligheten av 

beskrivningar och tillkännagivanden relaterade till Warranterna. Företagen lämnar inga garantier eller 

utfästelser, uttryckliga eller underförstådda, till innehavarna av Warranterna eller allmänheten 

avseende tillrådigheten att investera i värdepapper generellt eller i Warranterna i synnerhet eller 

OMXS30 Index möjlighet att följa den allmänna aktiemarknadens utveckling. Företagens enda 

relation till Carnegie Investment Bank AB (publ) (”Licenstagaren”) är licensieringen av de 

registrerade varumärkena Nasdaq®, OMX®, OMXS30 och OMXS30 Index och vissa av 

Företagens handelsnamn och användningen av OMXS30 Index som bestäms, sätts samman och 

beräknas av NASDAQ OMX utan hänsynstagande till Licenstagarens Warranter. NASDAQ OMX är 

inte skyldigt att ta hänsyn till Licenstagarens eller innehavarnas av Warranterna behov vid 

bestämmande, sammansättande eller beräkning av OMX30 Index. Företagen är inte ansvariga för och 

har inte deltagit i bestämmandet av tidpunkten för, priset på eller antalet Warranter som ska emitteras 

eller bestämmande eller beräkning av den ekvation enligt vilken Warranterna omräknas till kontanta 

medel. Företagen har inget ansvar för eller i samband med administrationen, marknadsföringen eller 

handeln med Warranterna. 

FÖRETAGEN GARANTERAR INTE RIKTIGHETEN AV OCH/ELLER OAVBRUTEN 

BERÄKNING AV OMXS30 INDEX ELLER DÄRI INGÅENDE DATA. FÖRETAGEN 

LÄMNAR INGA UTFÄSTELSER, UTTRYCKLIGA ELLER UNDERFÖRSTÅDDA, 

AVSEENDE AVKASTNING ELLER ANNAT RESULTAT FÖR LICENSTAGAREN, 

INNEHAVARE AV WARRANTERNA ELLER NÅGON ANNAN FYSISK ELLER JURIDISK 

PERSON GENOM ANVÄNDNINGEN AV OMXS30 INDEX ELLER DÄRI INGÅENDE 

DATA. FÖRETAGEN LÄMNAR INGA UTFÄSTELSER, UTTRYCKLIGA ELLER 

UNDERFÖRSTÅDDA, OCH FRISKRIVER SIG UTTRYCKLIGEN FRÅN ALLA 

UTFÄSTELSER OM KVALITETEN ELLER LÄMPLIGHETEN FÖR ETT VISST SYFTE 

ELLER ANVÄNDNINGEN SÅVITT AVSER OMXS30 INDEX ELLER DÄRI INGÅENDE 

DATA. UTAN BEGRÄNSNING AV DET FÖREGÅENDE SÅ HAR FÖRETAGEN INTE I 

NÅGOT FALL NÅGOT ANSVAR FÖR FÖRLORAD VINST ELLER SKADA AV VILKET 

SLAG DEN VARA MÅ SÅSOM EXEMPELVIS INDIREKT SKADA ELLER FÖLJDSKADA 

ÄVEN OM FÖRETAGEN UNDERRÄTTATS OM MÖJLIGHETEN AV SÅDAN SKADA. 

55

Slutliga Villkor 

Underliggande 

[aktie/depåbevi 

s/termin] 

[index] 

[råvara] eller 

Korg av 

[aktier, 

depåbevis eller 

terminer] 

[index] 

[råvaror] 

Underliggande 

[aktie/depåbevis/termin] [index] 

[råvara] eller Korg av [aktier, 

depåbevis eller terminer] [index] 

[råvaror] samt antal ingående 

enheter såvitt avser Korg 

Information om Underliggande 



depåbevis eller terminer][index] 

[råvaror] 

Säkerhet 

Antal Warranter per serie 

Marknadsplats 

Typ av 

Warrant 

Minsta handelspost 

Lösenpris, 

[valuta] 

Central värdepappersförvarare 

Antal Warranter 

per Underliggande 

[aktie/depåbevis/ 

termin] [index] 

[råvara] eller Korg 

av [aktier, depåbevis 

eller terminer] 

[index] [råvaror] 

[Namn på [bolaget] [index] [råvara] och ISIN-kod för Underliggande 

[aktie/depåbevis/termin] [index] [råvara] eller Korg av [aktier, depåbevis 

eller terminer] [index] [råvaror].] 

[Uppgift om var information om tidigare resultat och fortsatt utveckling för 

Underliggande [aktie/depåbevis/termin] [index] [råvara] eller Korg av 

[aktier, depåbevis eller terminer] [index] [råvaror] samt dess volatilitet kan 

erhållas.] 

[Ingen säkerhet.] 

[ ] Warranter. Carnegie har dock rätt att öka eller minska antalet Warranter 

i respektive serie. 

Warranterna kommer att noteras för handel på [ ]. 

[ ] Warranter. 

Noteringsdag Slutdag/Sista 

handelsdag 

[Namn och adress till Central värdepappersförvarare.] 

Övrig information [Här lämnas vid behov övrig information.] 

56 

Slutlikviddag ISIN-kod Börskod 

[ ] [ ] [ ] [ ] [ ] [ ] [ ] [ ] [ ]

Allmänna villkor för Warranter 

Villkoren för enskilda Warranter består av nedanstående allmänna villkor och de slutliga villkoren för varje 

enskild Warrant. Vid diskrepans mellan de allmänna villkoren och de slutliga villkoren äger de slutliga villkoren 

företräde. De slutliga villkoren för Warranter är en del av detta grundprospekt och en exempelmall för dessa 

återfinns på sidorna 53 – 64 i fråga om Warranter. 





Antal Warranter per Underliggande: 

Det antal Warranter per Underliggande som anges i de slutliga 

villkoren. 


respektive Innehavares innehav av Warranter är registrerat 

enligt lagen (1998:1479) om kontoföring av finansiella 

instrument eller den lag som träder i dess ställe eller 




allmän helgdag och då banker i det land Warranterna är 


Carnegie: Carnegie Investment Bank AB (publ), org. nr 516406-0138. 



Fastställelseperiod för Slutkurs: 


Handelsdag: 

Tio (10) Handelsdagar med start den nionde Handelsdagen 

innan Slutdag. 








värdepappersförvarare som ägare av Warrant. 

Kontantavräkning: Sådan avräkning av Warrant som avses i punkt 3 nedan. 

Kontantbelopp för köpwarranter: Det större beloppet av 


ii) noll. 


57

Kontantbelopp för säljwarranter: Det större beloppet av 


ii) noll. 








Marknadsplats: Ifråga om Underliggande aktie/depåbevis/termin/råvara: 

(i) den marknadsplats som anges i de slutliga villkoren eller 

(ii) annan reglerad marknad eller marknadsplats som sätts i 

dess ställe för allmän notering av Underliggande 













indexet eller där Carnegie bedömer det relevant, så avses 

den/de marknadsplats(er) där i indexet ingående tillgångar är 











Slutkurs: Ett aritmetiskt medelvärde av Underliggande baserat på sista 

officiella betalkurs, eller annan i de slutliga villkoren 

specificerad väldefinierad fixeringskurs/officiellt 

stängningsindex varje Handelsdag under Fastställelseperioden 

för Slutkurs. 

I fråga om Underliggande index gäller att en (1) indexenhet 

anses motsvara en (1) enhet av den valuta som Warranten är 

denominerad i. 

58

Slutlikviddag: Tio (10) Bankdagar efter Slutdagen, vilken kan komma att 

tidigareläggas respektive senareläggas av Carnegie enligt 

dessa villkor. 


i) köpwarrant: ett belopp per Warrant lika med 

Kontantbelopp för köpwarranter dividerat med Antal 

Warranter per Underliggande, och 

iii) säljwarrant: ett belopp per Warrant lika med 

Kontantbelopp för säljwarranter dividerat med Antal 

Warranter per Underliggande. 



aktier, depåbevis, terminer eller råvaror eller det underliggande 

index eller Korg av index som anges i de slutliga villkoren. 

Villkor: Föreliggande allmänna villkor. 

Warrant: En kontantavräknad köp- eller säljoption av europeisk typ (kan 




eller Korg av index. 


Lösen sker automatiskt på Slutdagen genom att Carnegie utför Kontantavräkning. 

3. Kontantavräkning 

Carnegie skall på Slutlikviddagen till Innehavaren betala eventuell Slutlikvid per Warrant till det likvidkonto 

som är anslutet till Innehavarens Avstämningskonto. All utbetalning av Slutlikvid kommer att ske via Central 

värdepappersförvarare eller på annat sätt som Carnegie bestämmer. Carnegie har rätt till insyn i den av den 

Centrala värdepappersförvararen förda förteckningen över Innehavarna av Warranter. Carnegie har inte någon 

rätt eller skyldighet enligt Villkoren att leverera Underliggande aktie/depåbevis/termin/råvara eller värdepapper 

som ingår i Underliggande index eller Underliggande som ingår i en Korg. Efter utbetalning av Slutlikvid eller 

om Kontantbeloppet är noll på Slutdagen, upphör all Innehavarens rätt enligt dessa Villkor. 







terminsmarknadskontrakt avseende Underliggande aktie/depåbevis på en reglerad marknad eller annan 

Marknadsplats eller stängning av sådan reglerad marknad eller Marknadsplats. Carnegie förbehåller sig rätten att 

bedöma huruvida Handelsavbrott föreligger. En begränsning av antalet timmar som Marknadsplatsen håller 

öppet för handel som beror på en ändring av ordinarie tider för handel på Marknadsplatsen skall inte anses 

utgöra Handelsavbrott. 




derivatkontrakt utställda på svenska eller utländska aktier/depåbevis. Skulle enligt Carnegies bedömning ett 

Handelsavbrott inträffa på Slutdagen, justeras Slutdagen så att den infaller första Handelsdagen efter 

Handelsavbrottet eller bestäms ny Handelsdag enligt vedertaget sätt, enligt Carnegies bedömning, enligt 

59

derivatkontrakt utställda på svenska eller utländska aktier/depåbevis. Slutlikviddag kan justeras i motsvarande 

mån i samtliga fall. 


Skulle någon händelse inträffa före, under, eller på Slutdagen som påverkar Underliggande aktie/depåbevis, 

såsom nyemission, fondemission, split, omstämpling, utdelning av aktier eller rättigheter utan vederlag eller 

annan av Carnegie bedömd extraordinär utdelning, nedsättning av aktiekapitalet med återbetalning till 

aktieägarna, tvångsinlösen, bindande accept av aktieägare med följd att offentligt erbjudande godtages, fusion, 

expropriation, likvidation, konkurs, upphörande av notering av Underliggande aktie/depåbevis på 

Marknadsplats, avsevärd minskning i omsättningen av Underliggande aktie/depåbevis på Marknadsplats eller 

annan liknande händelse, som kan påverka Underliggande aktie/depåbevis, kan Carnegie, om så bedöms 

nödvändigt av Carnegie, besluta om motsvarande justering av Villkoren enligt vedertaget sätt för justering av 

derivatkontrakt utställda på svenska eller utländska aktier/depåbevis eller enligt omräkningsmetod som enligt 

Carnegies bedömning ger ett mer rättvisande resultat med avseende på specifik händelse eller vidta annan åtgärd 

som Carnegie finner ändamålsenlig, för att i största möjliga utsträckning verka för att de ekonomiska 

förutsättningar som gällde omedelbart före denna händelse bibehålls. Vid likvidation, expropriation, konkurs, 

bindande accept av aktieägare med följd att offentligt erbjudande godtages, fusion eller tvångsinlösen kan enligt 

Carnegies bestämmande Underliggande aktie/depåbevis ersättas av sådana andra finansiella instrument, 

kontanter eller annan ersättning som erbjuds innehavare av aktie i det underliggande bolaget. I de fall det 

underliggande bolaget är föremål för likvidation, expropriation, konkurs eller liknande åtgärd med följd att ingen 

ersättning utgår till aktieägare i det underliggande bolaget fastställs Underliggande akties/depåbevis värde till 

noll eller till det värde som bestäms av Carnegie om endast en del av Underliggande akties/depåbevis värde gått 

förlorad på grund av sådan omständighet. 



















derivatkontrakt utställda på svenskt eller utländskt index. Skulle enligt Carnegies bedömning ett Handelsavbrott 



svenskt eller utländskt index. Slutlikviddag kan justeras i motsvarande mån i samtliga fall. 







60

c) Om det på eller före sista dagen i Fastställelseperiod för Slutkurs eller vid fastställande av Slutkurs visar sig 

att formeln för eller metoden som använts vid beräkningen av Underliggande index har ändrats av den institution 

som enligt ovan är ansvarig för detta, eller av Tredje Part, skall Carnegie fastställa Slutkurs så att utfallet i 

möjligaste mån överensstämmer med den Slutkurs som skulle ha fastställts om ingen ändring skett. 









likvärdigt. 








Lösenpris och/eller antal Underliggande index per Warrant enligt vedertaget sätt för justering av derivatkontrakt 

utställda på svenskt eller relevant utländskt index eller enligt omräkningsmetod som enligt Carnegies bedömning 

ger ett mer rättvisande resultat. 













derivatkontrakt utställda på termin. Skulle enligt Carnegies bedömning ett Handelsavbrott inträffa på Slutdagen, 


enligt vedertaget sätt, enligt Carnegies bedömning, enligt derivatkontrakt utställda på termin. Slutlikviddag kan 



Skulle någon händelse inträffa före, under eller på Slutdagen som påverkar Underliggande termin eller med den 

för Underliggande termin hänförliga tillgången eller referenskällan, kan Carnegie, om så bedöms nödvändigt av 

Carnegie, vidta åtgärd som Carnegie finner ändamålsenlig, för att i största möjliga utsträckning verka för att de 

ekonomiska förutsättningar som gällde omedelbart före denna händelse bibehålls. Om Underliggande termin 

ersätts av ett annat terminskontrakt skall det nya terminskontraktet utgöra Underliggande termin för Warrant om 

ett sådant nytt terminskontrakt enligt Carnegies bedömning är jämförbart med det gamla. Carnegie kan samtidigt 

göra justeringar av Villkoren som enligt Carnegie är lämpliga med avseende på bytet av Underliggande termin, 

för att bevara det ekonomiska värdet av Warranten. 



61










derivatkontrakt utställda på råvaror. Skulle enligt Carnegies bedömning ett Handelsavbrott inträffa på Slutdagen, 


enligt vedertaget sätt, enligt Carnegies bedömning, enligt derivatkontrakt utställda på råvaror. Slutlikviddag kan 



Skulle någon händelse inträffa före, under eller på Slutdagen som påverkar Underliggande råvara, kan Carnegie, 

om så bedöms nödvändigt av Carnegie, vidta åtgärd som Carnegie finner ändamålsenlig, för att i största möjliga 

utsträckning verka för att de ekonomiska förutsättningar som gällde omedelbart före denna händelse bibehålls. 

Om Underliggande råvara ersätts av en annan råvara skall den nya råvaran utgöra Underliggande råvara för 

Warrant om en sådan ny råvara enligt Carnegies bedömning är jämförbar med den gamla. Carnegie kan 

samtidigt göra justeringar av Villkoren som enligt Carnegie är lämpliga med avseende på bytet av Underliggande 

råvara, för att bevara det ekonomiska värdet av Warranten. 


Skulle någon händelse inträffa under Fastställelseperiod för Slutkurs eller på Slutdagen som påverkar en eller 




Skulle någon händelse inträffa före, under eller på Slutdagen som påverkar en eller flera av de i Korgen ingående 

aktierna/depåbevisen/terminerna/råvarorna/indexen, kan Carnegie, om så bedöms nödvändigt av Carnegie, vidta 

åtgärd som Carnegie finner ändamålsenlig, för att i största möjliga utsträckning verka för att de ekonomiska 

förutsättningar som gällde omedelbart före denna händelse bibehålls. De i Korgen ingående tillgångarna kan 

justeras med det antal vilket de ingår i Korgen eller bytas ut enligt de regler som gäller för justering av 

respektive tillgångsslag ovan. Carnegie kan samtidigt göra de justeringar av Villkoren som enligt Carnegie är 

lämpliga för att bevara det ekonomiska värdet av Warranten. 

5. Övrigt 


Warrant registreras för Innehavarens räkning på Innehavarens Avstämningskonto och inga fysiska värdepapper 

kommer att utfärdas. Begäran om registreringsåtgärd avseende Warrant skall lämnas av Innehavaren till 

kontoförande institut för Innehavarens Avstämningskonto. Den som på grund av uppdrag, pantsättning, 

bestämmelser i föräldrabalken, villkor i testamente eller gåvobrev eller på annat sätt förvärvat rätt till Warrant 

skall själv låta registrera denna rätt enligt tillämplig lagstiftning. 

5.2 Notering av Warrant 

Notering av Warrant kommer att ske på den Marknadsplats och från och med den Noteringsdag som anges i de 

slutliga villkoren. Om samtliga Innehavare samtycker därtill har Carnegie rätt att avnotera Warrant. 

5.3 ISIN-kod 





hänseende. I det senare fallet äger Carnegie rätt att säga upp Warrant till Kontantavräkning med sextio (60) 

62


Fastställelseperiod för Slutkurs och Slutlikviddag skall göras. 







Innehav av Warrant medför inte att Innehavaren har någon rätt av det slag som tillkommer ägare av 



5.6 Skatt 


utländska, som kan komma att utgå för förvärv, överlåtelse, innehav eller utnyttjande av Warrant, på grund av 

svensk eller utländsk lagstiftning eller svensk eller utländsk myndighets beslut. 



Stockholm. 









För Warrant som är förvaltarregistrerad enligt lagen (1998:1479) om kontoföring av finansiella instrument, eller 

lag som trätt i dess ställe eller motsvarande utländsk lagstiftning, skall vid tillämpningen av Villkoren förvaltaren 

betraktas som Innehavare. 


Om förutsättningarna för fullgörande av Warrant på grund av myndighets påbud, ändrad lagstiftning, 

















63


Carnegie har endast såvitt gäller land där Warrant noteras vidtagit sådana åtgärder som krävs av Carnegie för att 

tillse att utnyttjande av Warrant kan ske i enlighet med gällande lagstiftning. Carnegie förbehåller sig rätten – 

helt diskretionärt – att vägra sådan Kontantavräkning som förutsätter ytterligare åtgärder eller som strider eller 

kan strida mot lagstiftning. 



Tvist mellan parterna på grund av Warranter, Villkoren, de slutliga villkoren och samtliga därmed 



64

Slutliga villkor avseende utfärdande av 

turbowarranter avseende: 

[Underliggande aktie/depåbevis/termin eller Korg av 

aktier, depåbevis eller terminer] 

[Underliggande index eller Korg av index] 

[Underliggande råvara eller Korg av råvaror] 

65 

Carnegie Turbowarranter 

[Månad] 2010

Slutliga villkor för Turbowarranter 

Denna handling innehåller de slutliga villkoren (”Slutliga Villkoren”) för Carnegies Turbowarranter avseende 

Underliggande [aktie/depåbevis/termin] [index] [råvara] eller Korg av [aktier, depåbevis eller terminer] [index] 

[råvaror] enligt art. 5.4 Prospektdirektivet (2003/71/EG) samt 2 kap. 16 och 17 §§ lagen (1991:980) om handel 

med finansiella instrument. 

De Slutliga Villkoren utgör tillsammans med de villkor som anges i grundprospekt avseende emissionsprogram 

för utfärdande av turbowarranter, [ange datum] 2010, (”Grundprospektet”) och eventuella tillägg till 

Grundprospektet enligt förteckning nedan (”Tillägg”), de fullständiga villkoren för Carnegies Turbowarranter 

avseende Underliggande aktie/depåbevis/termin eller Korg av [aktier, depåbevis eller terminer] [index] [råvaror]. 

Sedan Grundprospektet godkändes har [inga/följande] Tillägg godkänts och registrerats[./:] 

De villkor som anges i Grundprospektet och eventuella Tillägg gäller såvida inte annat föreskrivs i de Slutliga 

Villkoren. Definitioner av ord och begrepp enligt Grundprospektet gäller även i de Slutliga Villkoren såvida inte 

annat föreskrivs i de Slutliga Villkoren. 

Grundprospektet samt eventuella Tillägg finns tillgängliga på Carnegies hemsida (www.carnegie.se/warranter). 

En investerare får på begäran hos Carnegie kostnadsfritt tillgång till papperskopia av Grundprospektet samt 

eventuella Tillägg. En sådan begäran kan ställas till Carnegie under postadress: Carnegie Investment Bank AB 

(publ), 103 38 Stockholm, telefon: +46 8 676 88 00 eller e-postadress: kundservice@carnegie.se. 


Att placera i Turbowarranter är ett bra komplement till aktiesparande, men det är viktigt att vara medveten om att 

en investering i Turbowarranter även medför risk. En sjunkande (vid köpturbowarrant) respektive stigande (vid 

säljturbowarrant) kurs på underliggande tillgång kan medföra att värdet på Turbowarranten sjunker väsentligt 

eller att den till och med förfaller värdelös. Andra faktorer som påverkar Turbowarrantens värde kan vara 

volatilitet, räntor och utdelningar. 

Det är viktigt att komma ihåg att det är du själv som fattar beslutet att investera i Turbowarranter. Carnegie kan 

inte ta något ansvar för värdeutvecklingen på Turbowarranterna eller för att utnyttjandet av dessa ska ge en 

positiv avkastning. Allt ansvar för bedömning och utfall av ett Turbowarrantköp ligger på dig som investerare. 

Mer information om risker förknippade med Turbowarranter finns i Grundprospektets avsnitt Riskfaktorer [samt 

i Tillägg [ ]]. 


De Slutliga Villkoren tillsammans med Grundprospektet och eventuella Tillägg tillhandahålls endast som allmän 

information och skall under inga förhållanden användas eller betraktas som någon uppmaning, rekommendation 

eller något råd, vare sig att köpa eller sälja Turbowarranter eller andra finansiella instrument, eller i övrigt 

användas eller betraktas som underlag för värdepappersaffärer. 

Carnegie eller närstående juridiska eller fysiska personer tillhandahåller i vissa fall bland annat tjänster och 

rådgivning åt företag som omtalas eller åsyftas i de Slutliga Villkoren tillsammans med Grundprospektet och 

eventuella Tillägg. De Slutliga Villkoren tillsammans med Grundprospektet och eventuella Tillägg tar inte 

hänsyn till mottagarens särskilda ekonomiska situation, syfte med investeringar eller annars kundspecifika 

behov. Investerare bör söka finansiell rådgivning i det enskilda fallet avseende lämpligheten av tilltänkta 

värdepappersinvesteringar och handel med Turbowarranter eller andra finansiella instrument som omtalas eller 

åsyftas i de Slutliga Villkoren tillsammans med Grundprospektet och eventuella Tillägg. 


Turbowarranter får i varje land endast erbjudas, säljas, förvärvas eller utnyttjas i enlighet med de regler som 

gäller i respektive land. Carnegie erbjuder inte Turbowarranter till sådana personer vilkas deltagande förutsätter 

ytterligare prospekt, registreringsåtgärder eller andra åtgärder än de som följer av svensk rätt. 

66

Varken de Slutliga Villkoren, Grundprospektet eller eventuella Tillägg får distribueras till länder där distribution 

eller inbjudan kräver åtgärd enligt föregående stycke eller strider mot regler i sådant land, däribland USA. 

Turbowarranterna erbjuds inte till försäljning i till exempel USA och erbjudandet riktar sig därmed inte heller 

vare sig direkt eller indirekt till någon i USA. 

__________________________________________________________________________________________ 

Turbowarranterna är inte garanterade, godkända, sålda eller marknadsförda av NASDAQ OMX 

Group, Inc. eller dess närstående bolag (i fortsättningen benämns NASDAQ OMX och dess 

närstående bolag ”Företagen”). Företagen har inte godkänt lagligheten, lämpligheten riktigheten eller 

tillräckligheten av beskrivningar och tillkännagivanden relaterade till Turbowarranterna. Företagen 

lämnar inga garantier eller utfästelser, uttryckliga eller underförstådda, till innehavarna av 

Turbowarranterna eller allmänheten avseende tillrådigheten att investera i värdepapper generellt eller i 

Turbowarranterna i synnerhet eller OMXS30 Index möjlighet att följa den allmänna aktiemarknadens 

utveckling. Företagens enda relation till Carnegie Investment Bank AB (publ) (”Licenstagaren”) är 

licensieringen av de registrerade varumärkena Nasdaq®, OMX®, OMXS30 och OMXS30 Index 

och vissa av Företagens handelsnamn och användningen av OMXS30 Index som bestäms, sätts 

samman och beräknas av NASDAQ OMX utan hänsynstagande till Licenstagarens Turbowarranter. 

NASDAQ OMX är inte skyldigt att ta hänsyn till Licenstagarens eller innehavarnas av 

Turbowarranterna behov vid bestämmande, sammansättande eller beräkning av OMX30 Index. 

Företagen är inte ansvariga för och har inte deltagit i bestämmandet av tidpunkten för, priset på eller 

antalet Turbowarranter som ska emitteras eller bestämmande eller beräkning av den ekvation enligt 

vilken Turbowarranterna omräknas till kontanta medel. Företagen har inget ansvar för eller i samband 

med administrationen, marknadsföringen eller handeln med Turbowarranterna. 

FÖRETAGEN GARANTERAR INTE RIKTIGHETEN AV OCH/ELLER OAVBRUTEN 

BERÄKNING AV OMXS30 INDEX ELLER DÄRI INGÅENDE DATA. FÖRETAGEN 

LÄMNAR INGA UTFÄSTELSER, UTTRYCKLIGA ELLER UNDERFÖRSTÅDDA, 

AVSEENDE AVKASTNING ELLER ANNAT RESULTAT FÖR LICENSTAGAREN, 

INNEHAVARE AV TURBOWARRANTERNA ELLER NÅGON ANNAN FYSISK ELLER 

JURIDISK PERSON GENOM ANVÄNDNINGEN AV OMXS30 INDEX ELLER DÄRI 

INGÅENDE DATA. FÖRETAGEN LÄMNAR INGA UTFÄSTELSER, UTTRYCKLIGA 

ELLER UNDERFÖRSTÅDDA, OCH FRISKRIVER SIG UTTRYCKLIGEN FRÅN ALLA 

UTFÄSTELSER OM KVALITETEN ELLER LÄMPLIGHETEN FÖR ETT VISST SYFTE 

ELLER ANVÄNDNINGEN SÅVITT AVSER OMXS30 INDEX ELLER DÄRI INGÅENDE 

DATA. UTAN BEGRÄNSNING AV DET FÖREGÅENDE SÅ HAR FÖRETAGEN INTE I 

NÅGOT FALL NÅGOT ANSVAR FÖR FÖRLORAD VINST ELLER SKADA AV VILKET 

SLAG DEN VARA MÅ SÅSOM EXEMPELVIS INDIREKT SKADA ELLER FÖLJDSKADA 

ÄVEN OM FÖRETAGEN UNDERRÄTTATS OM MÖJLIGHETEN AV SÅDAN SKADA. 

67

Slutliga Villkor 

Underliggande 

[aktie/depåbevi 

s/termin] 

[index] 


Korg av 

[aktier, 


terminer] 

[index] 

[råvaror] 

Typ av 

Turbowarrant 

Lösenpris, 

[valuta] 

Barriärnivå, 

[valuta] 

Antal Turbowarranter 

per 

Underliggande 

[aktie/depåbevis/ 

termin] [index] 


Korg av [aktier, 


terminer] [index] 

[råvaror] 

Noteringsdag Slutdag/Sista 

handelsdag 

68 

Slutlikviddag ISIN-kod Börskod 

[ ] ] [ ] [ ] [ ] [ ] [ ] [ ] [ ] [ ] 

Underliggande 




[råvaror] samt antal ingående 

enheter såvitt avser Korg 

Information om Underliggande 




[råvaror] 

Säkerhet [Ingen säkerhet.] 

[Namn på [bolaget] [index] [råvara] och ISIN-kod för Underliggande 

[aktie/depåbevis/termin] [index] [råvara] eller Korg av [aktier, depåbevis 

eller terminer] [index] [råvaror].] 

[Uppgift om var information om tidigare resultat och fortsatt utveckling för 

Underliggande [aktie/depåbevis/termin] [index] [råvara] eller Korg av 

[aktier, depåbevis eller terminer] [index] [råvaror] samt dess volatilitet kan 

erhållas.] 

Antal Turbowarranter per serie [ ] Turbowarranter. Carnegie har dock rätt att öka eller minska antalet 

Turbowarranter i respektive serie. 

Marknadsplats Turbowarranterna kommer att noteras för handel på [ ]. 

Minsta handelspost [ ] Turbowarranter. 

Central värdepappersförvarare 

[Namn och adress till Central värdepappersförvarare.] 

Övrig information [Här lämnas vid behov övrig information.]

Allmänna villkor för Turbowarranter 

Villkoren för enskilda Turbowarranter består av nedanstående allmänna villkor och de slutliga villkoren för varje 

enskild Turbowarrant. Vid diskrepans mellan de allmänna villkoren och de slutliga villkoren äger de slutliga 

villkoren företräde. De slutliga villkoren för Turbowarranter är en del av detta grundprospekt och en 

exempelmall för dessa återfinns på sidorna 65 – 77 i fråga om Turbowarranter. 





Antal Turbowarranter per 

Underliggande: 

Det antal Turbowarranter per Underliggande som anges i de 



respektive Innehavares innehav av Turbowarranter är 

registrerat enligt lagen (1998:1479) om kontoföring av 

finansiella instrument eller den lag som träder i dess ställe eller 




allmän helgdag och då banker i det land Turbowarranterna är 


Barriärnivå: 

Carnegie: 

Den barriärnivå som anges i de slutliga villkoren. 

Carnegie Investment Bank AB (publ), org. nr 516406-0138. 



Förtidsförfallodagen: 

Dag då Förtidsförfallohändelse inträffar samt sådan dag som 

anges i punkt 3.3. 

Förtidsförfallohändelse: Händelse, vid något tillfälle under en Handelsdag inom 

Knock-out perioden, innebärande att senaste officiella 

betalkurs för Underliggande för 


Handelsdag: 





i samtliga fall enligt Carnegies bedömning; men i samtliga fall 

med undantag för Särskild handelsstoppshändelse. 








värdepappersförvarare som ägare av Turbowarrant. 

69

Knock-out perioden: Perioden från och med Noteringsdagen till och med Slutdagen 

då en Förtidsförfallohändelse kan inträffa. 

Kontantavräkning: 


köp: 


sälj: 

Sådan avräkning av Turbowarrant som avses i punkt 3 nedan. 



ii) noll. 




ii) noll. 








Marknadsplats: Ifråga om Underliggande aktie/depåbevis/termin/råvara: (i) 

den marknadsplats som anges i de slutliga villkoren eller (ii) 

annan reglerad marknad eller marknadsplats som sätts i dess 

ställe för allmän notering av Underliggande 













Indexet eller där Carnegie bedömer det relevant, så avses 

den/de marknadsplats(er) där i Indexet ingående tillgångar är 











70

Slutkurs: Ifråga om Underliggande aktie/depåbevis/termin/råvara eller 

Korg av aktier, depåbevis, terminer eller råvaror: 

Sista officiella betalkurs för Underliggande, eller i Korg 

ingående, aktie/depåbevis/termin/råvara på Slutdagen, eller 

annan i de slutliga villkoren specificerad väldefinierad 

fixeringskurs, eller om en Förtidsförfallohändelse inträffat, för 






följer närmast efter att en Förtidsförfallohändelse 

inträffat, 



Underliggande aktie/depåbevis/termin/råvara eller i Korg 

ingående aktie/depåbevis/termin/råvara som kan fastställas 

under den period om tre (eller det antal som specificerats i de 

slutliga villkoren) Handelstimmar som följer närmast efter att 

en Förtidsförfallohändelse inträffat. 

Ifråga om Underliggande index eller i Korgen ingående Index: 

Underliggande/ingående indexets värde, varvid en (1) 

indexenhet anses motsvara en (1) enhet av den valuta som 

Turbowarrantens Lösenpris är angivet i, baserat på officiellt 

stängningsindex på Slutdagen eller om en 

Förtidsförfallohändelse inträffat, för 





närmast efter att en Förtidsförfallohändelse inträffat, 






närmast efter att en Förtidsförfallohändelse inträffat. 

Slutlikviddag: Tio (10) Bankdagar efter Slutdagen eller, i förekommande fall, 

tio (10) Bankdagar efter Förtidsförfallodagen. Slutlikviddagen 

kan komma att tidigareläggas respektive senareläggas av 

Carnegie enligt dessa villkor. 


i) Turbowarrant köp: ett belopp per Turbowarrant lika 

med Kontantbelopp för Turbowarranter köp dividerat 

med Antal Turbowarranter per Underliggande, och 

ii) Turbowarrant sälj: ett belopp per Turbowarrant lika 

med Kontantbelopp för Turbowarranter sälj dividerat 

med Antal Turbowarranter per Underliggande. 

Särskild handelsstoppshändelse: Om Öppen balans inte förekommer, händelse, vid något 

tillfälle under en Handelsdag under de första tio (10) 

Handelsdagarna från och med Noteringsdagen, innebärande att 

71

senaste officiella betalkurs för Underliggande för 





i samtliga fall enligt Carnegies bedömning. 


aktier, depåbevis, terminer, eller råvaror eller det 

underliggande index eller Korg av index som anges i de 


Villkor: 

Föreliggande allmänna villkor. 

Turbowarrant: En kontantavräknad köp- eller säljoption av europeisk typ (kan 




eller Korg av index med förtida lösen på Förtidsförfallodagen 

om en Förtidsförfallohändelse inträffat. 


Öppen balans: När det finns Innehavare av en Turbowarrant. 


Lösen sker automatiskt på Slutdagen, eller i förekommande fall på Förtidsförfallodagen, genom att Carnegie 

utför Kontantavräkning. 

3. Kontantavräkning med mera 

3.1 Kontantavräkning 

Carnegie skall på Slutlikviddagen till Innehavaren betala eventuell Slutlikvid per Turbowarrant till det 

likvidkonto som är anslutet till Innehavarens Avstämningskonto. All utbetalning av Slutlikvid kommer att ske 

via Central värdepappersförvarare eller på annat sätt som Carnegie bestämmer. Carnegie har rätt till insyn i den 

av den Centrala värdepappersförvararen förda förteckningen över Innehavarna av Turbowarranter. Carnegie har 

inte någon rätt eller skyldighet enligt Villkoren att leverera Underliggande aktie/depåbevis/termin/råvara eller 

värdepapper som ingår i Underliggande index eller Underliggande som ingår i en Korg. Efter utbetalning av 

Slutlikvid eller om Kontantbeloppet är noll på Slutdagen, eller i förekommande fall på Förtidsförfallodagen, 

upphör all Innehavarens rätt enligt dessa Villkor. 

3.2 Fastställande av Slutkurs i vissa fall 

För det fall det återstår mindre än tre Handelstimmar från Förtidsförfallohändelsen till Marknadsplatsens 

officiella stängning och/eller Handelsavbrott inträffar, skall perioden fortsätta (på nästa Handelsdag, om så 

erfordras, såväl under Knock-out perioden som efter Slutdagen eller Förtidsförfallodagen) för att en period om 

tre Handelstimmar efter Förtidsförfallohändelsen skall uppnås. Dock skall, för det fall det inte förekommer 

någon Handelsdag och/eller Handelsavbrott pågår under en period om längre än fem kalenderdagar efter 

Förtidsförfallohändelsen, istället Carnegie efter bästa förmåga, göra en skälig uppskattning av värdet på 

Underliggande såsom det borde ha utvecklats. Slutlikviddagen kan i samtliga fall justeras i motsvarande mån. 

3.3 Särskild handelsstoppshändelse 

För det fall Särskild handelsstoppshändelse inträffar skall den aktuella Turbowarranten handelsstoppas. Handeln 

återupptas automatiskt på en Handelsdag om öppningskursen i Underliggande överstiger Barriärnivån för 

Turbowarrant köp respektive understiger Barriärnivån för Turbowarrant sälj. Om handelsstoppet består under 

den tionde handelsdagen efter Noteringsdagen övergår Särskild handelsstoppshändelse automatiskt till en 

Förtidsförfallohändelse, varvid dagen efter den tionde Handelsdagen skall anses utgöra Förtidsförfallodagen. 

72







terminsmarknadskontrakt avseende Underliggande aktie/depåbevis på en Marknadsplats eller stängning av sådan 

Marknadsplats. Carnegie förbehåller sig rätten att bedöma huruvida Handelsavbrott föreligger. En begränsning 

av antalet timmar som Marknadsplatsen håller öppet för handel som beror på en ändring av ordinarie tider för 

handel på Marknadsplatsen skall inte anses utgöra Handelsavbrott. 



bedömning, enligt derivatkontrakt utställda på svenska eller utländska aktier/depåbevis. Slutlikviddag kan 



Skulle någon händelse inträffa före, under, eller på Slutdagen eller Förtidsförfallodagen som påverkar 

Underliggande aktie/depåbevis, såsom nyemission, fondemission, split, omstämpling, utdelning av aktier eller 

rättigheter utan vederlag eller annan av Carnegie bedömd extraordinär utdelning, nedsättning av aktiekapitalet 

med återbetalning till aktieägarna, tvångsinlösen, bindande accept av aktieägare med följd att offentligt 

erbjudande godtages, fusion, expropriation, likvidation, konkurs, upphörande av notering av Underliggande 

aktie/depåbevis på Marknadsplats, avsevärd minskning i omsättningen av Underliggande aktie/depåbevis på 

Marknadsplats eller annan liknande händelse, som kan påverka Underliggande aktie/depåbevis, kan Carnegie, 

om så bedöms nödvändigt av Carnegie, besluta om motsvarande justering av Villkoren enligt vedertaget sätt för 

justering av derivatkontrakt utställda på svenska eller utländska aktier/depåbevis eller enligt omräkningsmetod 

som enligt Carnegies bedömning ger ett mer rättvisande resultat med avseende på specifik händelse eller vidta 

annan åtgärd som Carnegie finner ändamålsenlig, för att i största möjliga utsträckning verka för att de 

ekonomiska förutsättningar som gällde omedelbart före denna händelse bibehålls. Vid likvidation, expropriation, 

konkurs, bindande accept av aktieägare med följd att offentligt erbjudande godtages, fusion eller tvångsinlösen 

kan enligt Carnegies bestämmande Underliggande aktie/depåbevis ersättas av sådana andra finansiella 

instrument, kontanter eller annan ersättning som erbjuds innehavare av aktie i det underliggande bolaget. I de fall 

det underliggande bolaget är föremål för likvidation, expropriation, konkurs eller liknande åtgärd med följd att 

ingen ersättning utgår till aktieägare i det underliggande bolaget fastställs Underliggande akties/depåbevis värde 

till noll eller till det värde som bestäms av Carnegie om endast en del av Underliggande akties/depåbevis värde 

gått förlorad på grund av sådan omständighet. 


















73

edömning, enligt derivatkontrakt utställda på svenskt eller utländskt index. Slutlikviddag kan justeras i 

motsvarande mån i samtliga fall. 







c) Om det på eller före Slutdagen visar sig att formeln för eller metoden som använts vid beräkningen av 

Underliggande index har ändrats av den institution som enligt ovan är ansvarig för detta, eller av Tredje Part, 

skall Carnegie fastställa Slutkurs så att utfallet i möjligaste mån överensstämmer med den Slutkurs som skulle ha 

fastställts om ingen ändring skett. 









likvärdigt. 








Lösenpris och/eller antal Underliggande index per Turbowarrant enligt vedertaget sätt för justering av 

derivatkontrakt utställda på svenskt eller relevant utländskt index eller enligt omräkningsmetod som enligt 

Carnegies bedömning ger ett mer rättvisande resultat. 












bedömning, enligt derivatkontrakt utställda på termin. Slutlikviddag kan justeras i motsvarande mån i samtliga 

fall. 



Underliggande termin eller med den för Underliggande termin hänförliga tillgången eller referenskällan, kan 

Carnegie, om så bedöms nödvändigt av Carnegie, vidta åtgärd som Carnegie finner ändamålsenlig, för att i 

största möjliga utsträckning verka för att de ekonomiska förutsättningar som gällde omedelbart före denna 

händelse bibehålls. Om Underliggande termin ersätts av ett annat terminskontrakt skall det nya terminskontraktet 

74

utgöra Underliggande termin för Turbowarrant om ett sådant nytt terminskontrakt enligt Carnegies bedömning är 

jämförbart med det gamla. Carnegie kan samtidigt göra justeringar av Villkoren som enligt Carnegie är lämpliga 

med avseende på bytet av Underliggande termin, för att bevara det ekonomiska värdet av Turbowarranten. 











bedömning, enligt derivatkontrakt utställda på råvaror. Skulle enligt Carnegies bedömning ett Handelsavbrott 



råvaror. Slutlikviddag kan justeras i motsvarande mån i samtliga fall. 



Underliggande råvara, kan Carnegie, om så bedöms nödvändigt av Carnegie, vidta åtgärd som Carnegie finner 

ändamålsenlig, för att i största möjliga utsträckning verka för att de ekonomiska förutsättningar som gällde 

omedelbart före denna händelse bibehålls. Om Underliggande råvara ersätts av en annan råvara skall den nya 

råvaran utgöra Underliggande råvara för Turbowarrant om en sådan ny råvara enligt Carnegies bedömning är 

jämförbar med den gamla. Carnegie kan samtidigt göra justeringar av Villkoren som enligt Carnegie är lämpliga 

med avseende på bytet av Underliggande råvara, för att bevara det ekonomiska värdet av Turbowarranten. 







flera av de i Korgen ingående aktierna/depåbevisen/terminerna/råvarorna/indexen, kan Carnegie, om så bedöms 

nödvändigt av Carnegie, vidta åtgärd som Carnegie finner ändamålsenlig, för att i största möjliga utsträckning 

verka för att de ekonomiska förutsättningar som gällde omedelbart före denna händelse bibehålls. De i Korgen 

ingående tillgångarna kan justeras med det antal vilket de ingår i Korgen eller bytas ut enligt de regler som gäller 

för justering av respektive tillgångsslag ovan. Carnegie kan samtidigt göra de justeringar av Villkoren som enligt 

Carnegie är lämpliga för att bevara det ekonomiska värdet av Turbowarranten. 

5. Övrigt 


Turbowarrant registreras för Innehavarens räkning på Innehavarens Avstämningskonto och inga fysiska 

värdepapper kommer att utfärdas. Begäran om registreringsåtgärd avseende Turbowarrant skall lämnas av 

Innehavaren till kontoförande institut för Innehavarens Avstämningskonto. Den som på grund av uppdrag, 

pantsättning, bestämmelser i föräldrabalken, villkor i testamente eller gåvobrev eller på annat sätt förvärvat rätt 

till Turbowarrant skall själv låta registrera denna rätt enligt tillämplig lagstiftning. 

5.2 Notering av Turbowarrant 

Notering av Turbowarrant kommer att ske på den Marknadsplats och från och med den Noteringsdag som anges 

i de slutliga villkoren. Om samtliga Innehavare samtycker därtill har Carnegie rätt att avnotera Turbowarrant. 

75

5.3 ISIN-kod 





hänseende. I det senare fallet äger Carnegie rätt att säga upp Turbowarrant till Kontantavräkning med sextio (60) 


Slutlikviddag skall göras. 







Innehav av Turbowarrant medför inte att Innehavaren har någon rätt av det slag som tillkommer ägare av 



5.6 Skatt 


utländska, som kan komma att utgå för förvärv, överlåtelse, innehav eller utnyttjande av Turbowarrant, på grund 

av svensk eller utländsk lagstiftning eller svensk eller utländsk myndighets beslut. 



Stockholm. 









För Turbowarrant som är förvaltarregistrerad enligt lagen (1998:1479) om kontoföring av finansiella instrument, 

eller lag som trätt i dess ställe eller motsvarande utländsk lagstiftning, skall vid tillämpningen av Villkoren 

förvaltaren betraktas som Innehavare. 


Om förutsättningarna för fullgörande av Turbowarrant på grund av myndighets påbud, ändrad lagstiftning, 












76







Carnegie har endast såvitt gäller land där Turbowarrant noteras vidtagit sådana åtgärder som krävs av Carnegie 

för att tillse att utnyttjande av Turbowarrant kan ske i enlighet med gällande lagstiftning. Carnegie förbehåller 

sig rätten – helt diskretionärt – att vägra sådan Kontantavräkning som förutsätter ytterligare åtgärder eller som 

strider eller kan strida mot lagstiftning. 



Tvist mellan parterna på grund av Turbowarranter, Villkoren, de slutliga villkoren och samtliga därmed 



77

Grundprospekt Warranter och Turbowarranter 2010 - Carnegie

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?