Starka vinster men Japan oroar Bästa fonderna går ... - Aktiespararna

FOND Sverigefonder72värdeföretag brukar även förespråkasframför tillväxtföretag när räntornaär på väg uppåt, eftersom detstörsta värdet i en värdeaktie liggernära i tiden, medan tillväxtbolagenprissätts framför allt utifrån denframtida utvecklingen. Om räntornai framtiden förväntas stigabetyder det att tillväxtföretagensframtida vinster, när de med hjälpav de högre räntorna räknas om tillnuvärde, anses mindre värda i dag.Morningstars indelning av bolagsom värde- eller tillväxtbolag görsutifrån fem- eller tioåriga historiskadata, som vinsttillväxt, P/Etaloch direktavkastning. Dettabetyder att ett bolag i vissa fall kankategori seras som tillväxtföretagtrots att det sett till dagens utsiktersnarast är att ses som ett värdeföretag.Exempelvis skulle Telia Sonerasäkert ha kategoriserats som etttillväxtbolag av alla när dåvarandenäringsministern Björn Rosengren(S) lät notera bolaget på börsensommaren 2000.Under telekom- och IT-yrans dagarvar tillväxtutsikterna ljusa,medan Telia Sonera i dag uppfattassom ett typiskt värdeföretag somfrämst lockar aktiesparare för denhöga direktavkastningens skull. Påsamma sätt har Ericsson gått frånatt ses som ett tillväxtbolag till attmer likna ett värdeföretag, medandet omvända gäller för flera av destora svenska verkstadsbolagen(Sandvik, Alfa Laval, Atlas Copco),som i takt med Kinas framväxt ochuppsvinget för råvaror har gjort attde redovisar kraftig tillväxt jämförtmed hur de historiskt har presterat.Vanligen väljer de svenskafondspararna fonder efter hur dessahistoriskt har utvecklats. Det kandock vara på sin plats att uppmanadem att komplettera denna analysmed att även läsa den senaste rapportenpå fondbolagens webbplatserför att se hur fonderna är placeradei dag och om det skett storaförändringar jämfört med ett ellerflera år tidigare.De stora svenska fonderna har idag allmänt sett mycket matnyttiginformation när det gäller aktuelloch historisk portföljsammansättningsom kan ge god vägledning.30 Sverigefonder 2001–2011Bolag Årsavk. Årsavk. Andel Andel Övriga10 år, % 3 år, % värde- tillväxt- aktieraktier, % aktier, %Lannebo Småbolag 14,55 12,97 46,73 28,82 24,447Odin Sverige 14,24 8,88 52,70 5,50 41,798Swedbank-Robur Småbolag Sverige 11,01 9,89 42,16 29,98 27,868Swedbank-Robur Exportfond 10,83 10,66 47,54 23,57 28,89Skandia Småbolag Sverige 10,37 10,63 45,19 30,21 24,609Handelsbanken Svenska Småbolag 9,72 11,57 38,93 35,89 25,187AMF Aktiefond Sverige 9,45 9,94 48,29 19,55 32,167Didner & Gerge Aktiefond Sverige 9,43 16,19 63,00 12,12 24,884SEB Sverigefond Småbolag 9,26 8,54 46,63 32,10 21,266Länsförsäkringar Småbolag 8,56 10,21 48,33 33,48 18,187Carnegie Sverige 8,26 8,83 49,85 14,33 35,818Swedbank-Robur Sverige Mega 7,91 9,50 49,72 20,04 30,249Carnegie Strategi 7,90 5,49 41,58 18,41 40,007Danske Invest Sverige 7,59 11,77 41,38 25,09 33,533Carlson Sverige Koncis 7,37 11,56 42,98 10,01 47,01Catella Reavinstfond 7,14 6,91 45,57 23,60 30,839SEB Stiftelsefond Sverige 7,05 14,76 68,34 8,52 23,142Swedbank-Robur Sverige 6,91 8,25 48,07 20,71 31,224Skandia Aktiefond Sverige 6,52 9,34 49,89 16,93 33,18Folksam-LO Sverige 6,41 8,61 40,33 19,88 39,792Handelsbanken Sverigefond Index 6,25 8,07 32,06 37,26 30,679Folksam Aktiefond Sverige 6,18 8,43 40,38 19,47 40,16Länsförsäkringar Sverige 5,62 9,85 54,77 18,13 27,102SEB Sverige 5,30 8,31 42,13 22,13 35,738Handelsbanken Sverige 5,15 8,82 34,26 36,98 28,758SPP Aktieindexfond Sverige 5,00 8,64 32,02 33,99 33,992Nordea Sverige 4,75 8,14 43,54 19,31 37,149Swedbank-Robur Ethica Miljö Sverige 4,50 8,00 44,52 20,89 34,584SEB Sverigefond Stora bolag 4,49 5,62 47,06 16,56 36,381Banco Etisk Sverige 3,04 6,23 44,12 18,60 37,286Informationen kan vara intressantäven för den som väljer att förvaltasin portfölj med aktier i stället förfonder, eftersom fondernas innehavkan bli en ögonöppnare för denvanlige aktiespararen.En filosofisk fråga i sammanhangetär om man ska välja fond efter vilkaaktier man som sparare gillar ellerefter vad fondförvaltaren föredrar.Man har ju valt fonder i stället föraktier av en anledning, nämligenatt förvaltaren ska sköta investeringarnabättre än vad fondspararentror sig kunna göra på egenhand, åtminstone i de fall där bäggealternativen är möjliga (dock ejvid premie- och tjänstepensionssparande).Med denna utgångspunktkanske fondspararen, i linjemed sitt ursprungliga beslut, skaKälla: Fondbolagens egna rapporterlåta förvaltaren vara den som bestämmeraktievalet.För en fondsparare som dockhamnat i fonder av ”tvång”, ellersom själv ”vet” vilka aktier somgäller i framtiden, är det ännu viktigareatt undersöka vilka aktierfonden har placerat i – om det ärvärde aktier eller tillväxtaktier ochom det är den typ av aktier som spararensjälv hade köpt.Ulf PeterssonErfaren börsreporter somockså har drivit eget fondbolag.