Starka vinster men Japan oroar Bästa fonderna går ... - Aktiespararna

Inge Heydorn, Sentat GÄSTPLACERAREN”Fem trender styrfondens placeringar”37Inge Heydorn gick från tidningsutdelare iTensta genom en karriär i tre värdepappersbolagtill att starta eget hedgefondbolagi Stockholm. I jakten på lönsamma,och mindre lönsamma, aktier utgår Heydornifrån fem utkristalliserade samhällstrendersamt fundamental analys.Namnet Sentat är ett anagram av Stockholmsförort Tensta, där Inge Heydorn växteupp, och fonden Thyra är döpt efter hans nusexåriga dotter. Inges intresse för aktier börjaderedan i gymnasiet, då han på nätternadelade ut tidningar och började gratisläsaekonomisidorna. Parallellt med sina ekonomistudierpå universitetet handlade hansedan aktier åt uppemot 250 bekanta gratis– ”för att det var så kul”.Intresset för aktier ledde till en tioårigkarriär inom aktieanalys och kapitalförvaltninghos bland andra Carnegie, AlfredBerg och Deutsche Bank. År 2006 startadehan fondbolaget Sentat tillsammans medMikael Gottschlich.Ett problem i branschen anser Heydorn varariskstämpeln som hedgefondförvaltare får.– Thyrafonden investerar endast i aktiernoterade på stora börser och aktierelateradeinstrument, såsom terminer och derivat.Vi tar också korta positioner för att sänkarisken, eftersom vi vill att fonden ska kunnastiga i värde även om index backar. Jag påståratt vi är mindre riskbenägna, risken ärcirka en tredjedel, än en ”vanlig” fond. Vi ärlångsiktiga i våra investeringar, säger han.Inge Heydorn talar om de fem trenderhan ser i samhället, främst inom sektorernateknik och telekom, som han utgår ifrån dåhan riktar in sig på olika sektorer för attsedan välja fondens aktier.– Det finns alltid folk som tjänar på entrend. Det gäller att man går lång i dem somkan surfa på vågen och samtidigt blankarförlorarna.De fem trenderna är:1. Datalagring. Marknaden kan få enstark tillväxt drivet av regleringar, inteminst den nya datalagringslagen. Här kommerstrukturering i fokus, att hitta bland alllagrad information, snarare än hårddiskar.2. Mobiltelefoners ekosystem. Kundernahar gått från att efterfråga formgivningpå hårdvaran till program, där det handlarom att låsa in kunden med överensstämmandeprodukter och tjänster.3. Prispress hos teleoperatörer. Dettaskapar möjligheter för alternativ med samtaloch meddelanden som kan skickas billigareoch där intäkter kommer från annat håll.4. IT-konsulter. Inge Heydorn tror merpå projektorienterade konsulter som jobbarnära kund framför långa utkontrakteringsavtalmed en arbetsstyrka som ligger felgeografiskt.5. Alternativ energi. Det byggs mycketi exempelvis Kina tack vare subventioner,vilket stör prisbilden och skapar prispressför andra länder. Batterier kan komma mer.Inge Heydorns syn på börsens utvecklingi år avviker en del ifrån Aktiespararensövriga gästplacerare. Han tror att index stårpå ungefär samma nivå vid årsskiftet somnu, eftersom aktiemarknadens förväntningaråterspeglar det osäkra globala läget.AMANDA BROOMÉ”Aktiemarknadens förväntningaråterspeglar detosäkra globala läget.”BILD: AMANDA BROOMÉGästportföljenMillicom”Mobiloperatör med täckning iAfrika och Sydamerika. Bolagetväxer genom att locka nya abonnenter,men vi tror också att bolagetframöver växer genom attaddera nya tjänster till kundernai dessa länder. Vi tror att det finnsen stor möjlighet till att bolagetkommer att delta i en konsolideringsprocess.Huvudägare ärKinnevik.”Know IT”En IT-konsult fokuserad påprojekt och med en mer decentraliseradorganisation än sinakonkurrenter. Vinsten är tyngd avimmateriella avskrivningar, vilketgör bolaget billigt sett till kassaflödesmultiplar.”Acando”IT-konsult fokuserad på projektsom hjälper kunder med implementeringav nya IT-system. Bolagethar en historia av uppköpbakom sig som tagit tid att få ordningpå, men med nye VD:n, CarlMagnus Månsson, verkar bitarnaha fallit på plats.”Proact”Europas ledande oberoende leverantörav datalagring, arkiveringoch säkerhetskopior. Marknadenför lagring växer snabbt.Vi tror att Proact handlas till 10gånger vinsten 2011, vilket vi finnerlågt.”Qualcomm”Detta amerikanska bolag bestårav en patentdel, som tjänar pengarpå att utveckla mobillösningar,och en del som säljer halvledarlösningartill mobiltelefontillverkare.Bolagets aktie är noteradpå Nasdaq i USA.”