à rsredovisning 2010 - Aktiespararna

Årsredovisning2010

InnehållSveriges Aktiesparares RiksförbundRådmansgatan 70 A113 89 StockholmTelefon 08-50 65 15 00www.aktiespararna.seOrganisationsnummer: 857202-1593Aktiespararnas årsredovisning 2010Textredigering: Helena TranevingLayout: Lena Högberg LindgrenTryckeri: Litografia AlfaprintAktiespararna 2010 4Intressebevakningen 7Medlemsavdelningen 10Kommunikationsavdelningen 14Aktiespararnas utbildningsfond 15Aktieinvest 16Aktiespararnas kapitalförvaltning 19Beslutande organ 20Presentation av styrelsen i SARF, SAB och AU 22Valberedning, kommittéer, utskott 24Organisation och personal 25Förvaltningsberättelse 27Verksamhetens risker 28Aktieinvests risker och riskhantering 29Koncernens resultat- och balansräkning 30Förbundets resultat- och balansräkning 32Kassaflödesanalyser 34Tilläggsupplysningar 35Revisionsberättelse 49Elvaårsöversikt 50VisionEtt medlemskap i Aktiespararna skall vara det självklara valet för alla som är intresserade av aktier,aktiefonder och aktierelaterade instrument.Förbundet skall vara den naturliga mötesplatsen för denna grupp, så väl fysiskt som virtuellt.MissionVår mission är att hjälpa fler att bli berikade genom ett klokt och samhällsnyttigt aktiesparande.VerksamhetsidéVår idé är att skapa bästa möjliga förutsättningar för ett framgångsrikt aktiesparande genom att:• Driva utvecklingen för en bättre aktieägarmiljö.• Med hög kompetens och oberoende vara den främsta företrädaren och lobbyorganisationen för attförbättra ärgarmiljön för sparande i aktier och aktierelaterade instrument.• Erbjuda säker och objektiv kunskap, information och rådgivning.• Med ett brett utbildningserbjudande, relevant information och ett starkt nätverk av aktiesparare förbättramedlemmarnas möjlighet att bli framgångsrika aktiesparare, oavsett kunskapsnivå.• Erbjuda unika tjänster för aktiehandel och investeringsbeslut och göra det billigare och enklare att blien framgångsrik aktiesparare.

Aktiespararna 2010 –Ett intensivt år efter finanskrisenVi kan blicka tillbaka på ett intensivt år. Över 1000 aktieträffararrangerades, vår satsning på Webb-TV fortsatteatt öka i popularitet, tidningen fylldes med ännu meranalytiskt innehåll, bolagsbevakningen fick stort genomslagoch mycket mer. Men den senaste finanskrisen harinte lämnat oss oberörda.Vår omvärld2010 innebar återhämtningar i den reala ekonomin ochaktiekurserna fortsatte upp för andra året i rad. Densvenska börsen placerade sig som en av de bästa i världennär den steg med över 20 procent. Bland de Europeiskaländerna var dock utvecklingen blandad. Spanien, Italien,Grekland, Irland och Portugal drogs med fortsatta djupaproblem, bland annat som följd av osunda statsfinanser.Detta bidrog till ökad nervositet på marknaden.Antalet unika direktägande aktieägare i Sverige minskadeunder året med 2 procent till 2,16 miljoner enligtEuroclear Sweden. Nettosparandet i aktiefonder var positivtmen nådde inte upp till 2009 års rekordnivåer.Sammantaget kunde vi se ett något bättre klimatet förvåra kommersiella delar inom organisationen.Tredje steget mot ett starkare AktiespararnaUnder 2009 utarbetades en plan för hur förbundet bästska organiseras för att uppfylla sina mål inom ramen fören balanserad ekonomi. Steg ett innebar ett omfattandebesparingsprogram som har sänkt kostnadskostymenmed över 20 MSEK. Steg två innebar en översyn avorganisationen vilken ledde till att antalet verksamhetsområdendrogs ned till tre; Medlemsavdelning, Intressebevakningoch Kommunikation. Därutöver tillkommernaturligtvis vårt helägda dotterbolag Aktieinvest som enegen enhet. Organisationsförändringen genomfördes ijanuari 2010 och har sedan dess bearbetats för att klaraav det avgörande tredje steget. I detta steg ska den nya organisationenfokusera på att generera mer kommersiellaintäkter och attrahera fler medlemmar genom ett starkareerbjudande.Strategisk målbildUnder hösten 2010 arbetade styrelse och ledning för attformulera en strategisk målbild. Syftet var att skapa ensamsyn kring våra viktigaste mål och därmed nödvändigaprioriteringar. Arbetet har lett fram till en förtydligadvision: Ett medlemskap i Aktiespararna ska vara detsjälvklara valet för alla som är intresserade av aktier ochaktiefonder. Förbundet ska vara den naturliga mötesplatsenför denna grupp, fysiskt och virtuellt. Vår mission äratt hjälpa fler att bli berikade genom ett klokt och samhällsnyttigtaktiesparande.Vår verksamhetsidé har även utvecklats i sambandmed strategiarbetet. Fundamentet med våra tre områden;ägarmiljö, kompetens och redskap står fast med formuleringen:Vår uppgift är att skapa bästa möjliga förutsättningarför ett framgångsrikt aktiesparande genom attdriva utvecklingen för en bättre aktieägarmiljö, erbjudasäker och objektiv kunskap, information och rådgivningsamt erbjuda unika tjänster för aktiehandel och investeringsbeslut.Utifrån medlemsperspektivet har vi sedan utgått frånde tre områdena och formulerat mätbara mål, allt för attskapa en tydlig inriktning för organisationens arbete.Fortsatt världens största aktiesparrörelsetrots svagt vikande medlemstalFör en medlemsorganisation är ett högt medlemstal ettviktigt mål. Det ger legitimitet åt vår röst och är ocksånödvändigt för att nå andra mål, för att driva en framgångsrikopinionsbildning och få en finansiering sommöjliggör hög kvalité i medlemserbjudandet. För attkunna säkra vårt oberoende och samtidigt stärka kvaliténi verksamheten fattade kongress 2010 beslut om att höjamedlemsavgiften från 365 till 465 kronor. Avgiftsförändringenträdde i kraft vid halvårsskiftet. Beslutet innebären klar ekonomisk förstärkning men påverkar samtidigtförnyelsegraden negativt. Under första halvåret varierademedlemstalet strax över 71 000 och under andra delenstrax över 70 000 medlemmar. Under 2010 värvades totalt10 851 nya medlemmar, varav 5 139 till Unga Aktiesparare.Antalet nya medlemmar var, mycket tack vareUnga Aktiesparare, i paritet med fjolårets nivåer. Förstahalvåret 2011 kommer sannolikt att innebära en någotlägre förnyelsegrad till följd av avgiftshöjningen.Betydelsefull bolagsbevakningEn av våra viktigaste uppgifter inom Aktiespararna äratt bevaka marknaden och driva de vanliga aktieägarnasintressen. En del av bevakningen sker genom vår omfattandenärvarovid bolagsstämmorna. Under 2010 bevakadevi över 440 stämmor genom våra 40 bolagsbevakare.Vårt agerande kopplat till bolagsbevakningen röntestort intresse och antalet exponeringar i media fortsatteatt stiga från fjolårets höga nivåer.4

Regeringen lyssnar till Aktiespararnas kravSvenska aktiesparare tillhör fortfarande de högst beskattadei världen, det visar vår årliga skatteundersökning.Kraven på deklaration även för små belopp och svåråtkomligaanskaffningsvärden är något som avskräckermånga från aktiesparande. Därför överräckte förbundet2009 ett förslag till regeringen om ett nytt alternativ förbeskattning av värdepapper. Regeringen tog intryck avförslaget och presenterade sent under 2010 ett förslagom ett Investeringssparkonto som i stora drag liknar vårtförslag. Det skiljer sig dock på viktiga punkter, såsomskatteberäkning, administration och möjliga tillgångsslag.Aktiespararna kommer under 2011 att kämpa för atträtta till det som enligt vår uppfattning är ofördelaktigtför Sveriges aktiesparare innan en proposition läggs.Vårt engagemang för utbildning för ungaProjektet Ung Privatekonomi, där vi är största finansiär,har under det senaste läsåret höjt ambitionen ytterligare.Totalt har över 13 000 elever i gymnasiet fått utbildning iprivatekonomi med inriktning mot sparande i aktier ochfonder. Ett viktigt initiativ för att både sprida kunskapbland dagens unga och visa för våra politiker att det, medbegränsade resurser, går att åstadkomma stora förändringari värderingar och attityd.drygt 180 (156) MSEK efter att 21,5 (29,9) MSEK frånutdelningar och reavinster tagits ut för att täcka rörelsenskostnader.Rörelseresultatet för Servicebolagets verksamheterblev -19,2 (-22,4) MSEK. För förbundet blev rörelseresultatet-2,2 (-6,4) MSEK.Aktieinvest redovisar ett rörelseresultat efter avskrivningarpå 2,5 (0,1) MSEK. Totalt ökade intäkterna med3,9 MSEK.Koncernens totala rörelseresultat före finansiella posterblev -18,7 (-28,5) MSEK. Efter finansiella poster blevkoncernens resultat 0,1 (-12,5) MSEK.Stort tack för alla insatserAvslutningsvis vill vi rikta ett varmt tack till alla som ärlokalt engagerade och anställda i organisationen. Tackvare alla fina insatser har vi lyckats utveckla och stärkaförbundet.Aktieträffar med stor variationAktiespararna ska vara den naturliga mötesplatsen föralla aktie- och aktiefondintresserade sparare i Sverige.2010 erbjöd vi tillsammans med våra lokalavdelningarcirka 1000 olika aktiviteter. Arrangemangen spänner frånlokala företagspresentationer och utbildningar till storainvesterarmässor och konferenser. Dessa fysiska mötenär fortsatt viktiga och uppskattade.KongressÅrets kongress hölls i Jönköping den 16 april. Vår lokalavdelningi Jönköping bidrog starkt till att kongressenblev lyckad. Vid kongressen valdes två nya styrelseledamöter:Pia Irell och Sophie Nachemson-Ekwall. LenaClenander samt Chatarina af Sandberg lämnade styrelsenoch avtackades för goda insatser. Gösta Carlbergavslutade också sitt engagemang i förbundsstyrelsen tillförmån för sin nya operativa tjänst inom förbundet somchef för kommunikationsavdelningen och chefredaktörför tidningen Aktiespararen.EkonomiUnder 2010 fortsatte besparingsarbetet men ökat fokuskunde också riktas mot intäktsskapande aktiviteter.Sammantaget gjorde detta att vi lyckades minska vårtrena rörelseunderskott med cirka 10 miljoner till -18,7MSEK. Våra finansiella tillgångar var vid årets slut värdaStyrelseordförande Johan Flodström ochVD Günther Mårder.Foto: Fredrik Stehn5

Mål 2011För 2011 har det satts upp två övergripande mål. Det förstaär medlemsrelaterat och säger att vi ska vara minst500 fler medlemmar vid årets slut. Medlemsmålet ska nåssom en kombination av hög förnyelsegrad och bra nyvärvning.Organisationens andra mål är ekonomiskt. Vidutgången av 2011 skall förbundet ha en ekonomi i balans,vilket innebär att endast ränta och utdelningar från vårafinansiella tillgångar skall behövas för att täcka rörelseunderskottet.Under året kommer det också att ske särskilda satsningar.Här följer exempel på några av de mest märkbaraur ett medlemsperspektiv.• Omgörning av Sveriges största aktie- och fondtidning– Aktiespararen. Under kvartal två skall tidningen få enny paketering som ska öka attraktionskraften, både blandbefintliga och potentiella medlemmar.• Ökad uppdateringsfrekvens på www.aktiespararna.se.Under våren sker ett ansiktslyft för vår webbplats samtidigtsom ytterligare resurser satsas på att öka antalet artiklarmed unikt innehåll.• En ny typ av aktiesparande ska lanseras av Aktieinvest.Genom att kombinera fondsparandets fördelar (någonannan sköter jobbet år dig) med aktiesparandets fördelar(få direkt äganderätt och slippa betala förvaltningsavgift)ska Aktieinvest möjliggöra sparande i färdigkonstrueradeportföljer med automatisk förvaltning.• Utökad bolagsbevakning. Intressebevakningen tillsammansmed sina bolagsbevakare ska bevaka fler stämmorunder 2011, samtidigt som omvärlden skall uppfatta attkvalitén och betydelsen av vår bevakning ökar.• Fler större arrangemang med inriktning mot aktier, fonderoch analys ska arrangeras.Kansliorganisationen Aktiespararna 2011Sedan årsskiftet har Gösta Carlberg övertagit rollen somchef för Kommunikationsavdelningen och chefredaktörför tidningen Aktiespararen. Vår tidigare chef Gunnar Johanssonkvarstår i organisationen fram till hösten för attsäkerställa övergången.Organisationsplan 2011AktiespararnaVD: Günther MårderAktieinvestVD: Andreas SerranderEkonomi/AdministrationJan MattiIntressebevakningenHans BerggrenMedlemsavdelningenTore VestergårdKommunikationGösta Carlberg6

IntressebevakningenIntressebevakningens uppdrag är att verka för en bättreaktieägarmiljö och erbjuda säker och objektiv kunskap,information och rådgivning enligt Aktiespararnas verksamhetsidéoch strategiska mål:1. Enkla, tydliga och stabila lagregler avseendeaktieägares rättigheter och skyldigheter samt ett gottskydd för minoritetsägare.2. En internationellt konkurrenskraftig aktiebeskattningsom ökar tillgången på svenskt riskkapital,investeringar i Sverige samt därmed arbetstillfällen.3. En väl fungerande börshandel grundad på fri konkurrensoch internationell öppenhet. Börshandeln skakännetecknas av hög etik, effektiva regler mot insideraffäreroch kursmanipulationer samt tydliga regler avseendebörsbolagens informationsgivning, uppköpserbjudandenmed mera. Ett effektivt system för handel, bralikvid och säker registrering ska gälla även vid handelmed mindre värdepappersposter och i mindre bolag.4. Börsbolag som långsiktigt maximerar aktieägarnasvärden.5. Fondandelsägarnas intressen ska tillvaratas i enlighetmed Aktiespararnas Fondpolicy.Verksamheten omfattar sju områden:Bolagsbevakning, Rådgivning, Aktiebeskattning, BörsochBolagslagstiftning, Konsumentfrågor, Internationelltsamarbete och Äganderätt.Intressebevakningen hade vid utgången av 2010 treheltidsanställda, fem deltidsanställda och en projektanställd.Hans Berggren tjänstgör för närvarande somtillförordnad chef för Intressebevakningen. Rekryteringav en permanent chef beräknas ske under 2011.stämmorna ligger i första hand förbundets Ägarstyr–ningspolicy.Förbundets kärnfrågor på bolagsstämmorna 2010 var:• Bolagets kapital/nyemissioner• Ersättningar/risker• ValberedningarKärnfrågorna presenterades under en välbesöktpresskonferens och visade sig ligga väl i tiden. Särskilduppmärksamhet rönte förslaget att VD och finans-/ekonomichefi normalfallet inte skulle uppbära rörlig ersättning.Under året genomfördes ett hundratal företrädesemissioneri noterade bolag. Aktiespararna bevakade nogainformationsgivningen kring samt syften och villkor fördessa emissioner, inte minst frågan om dyra garantier ochrätten till subsidiär teckning. Ersättningsdebatten var livligunder stämmosäsongen och Aktiespararna fick mångatillfällen att markera sin ståndpunkt i frågan.BolagsaffärerUnder 2010 steg Stockholmsbörsen med 23,05 procent(OMXS-index) respektive 26,7 procent (SIXRX). Det ären fortsatt stabil ökning, som har sin främsta grund i enstark framtidstro och en positiv utveckling för framföralltden svenska ekonomin. Den historiskt låga räntan stimuleradeockså till investeringar i aktiemarknaden. Antaletuppköpserbjudanden under året, 19 st att jämföras med12 st för 2009, var i nivå med de nivåer som kännetecknadeperioden före den finansiella krisen.Bolagsbevakning, årets bolagsstämmorUnder 2010 bevakade Aktiespararna cirka 440 bolagsstämmor.Aktiespararna försöker synliggöra det somsker på bolagsstämmorna så att medlemmarna kan följamötet mellan bolag och ägare. Satsningen på informationtill medlemmarna om förbundets stämmoverksamhet,genom att skriva egna referat från olika stämmor påwebbplatsen, fortsatte i ökad takt. Bolagsbevakningenuppmärksammades under året också flitigt i traditionellamedia; dvs. dagspress, affärspress, radio och TV.Under året har den under 2009 införda försöksverksamheten,där företrädare för lokalavdelningar är bisittaretill förbundets bolagsbevakare på ett antal stämmorruntom i landet, fortsatt att utvecklas. Att på detta sättskapa ett gränssnitt mellan intressebevakningen och lokalavdelningarnaen positiv och uppskattad utveckling.Till grund för Aktiespararnas ställningstagande påAntonia Gergova, Anna Fahlman, Peter Challis, Hans Berggren,tillförordnad chef, Åsa Wesshagen, Gunnar Andersson,Eva Wahl Jälmestål och Leif Vindevåg.7

AktiebeskattningAktiespararna utför årligen en jämförande skatteundersökning,Beskattningen av enskilt aktieägande i OECDoch EU. Den senaste undersökningen visar att de svenskaspararna betalar mer än två gånger så mycket i kapitalskattsom övriga invånare i EU och OECD.Den svenska bolagsskatten är, trots att den sänktstill 26,3 procent, inte längre konkurrenskraftig. I mittenav 1990-talet var den svenska bolagsskatten låg ijämförelse med resten av Europa, men andra länder harsedan dess sänkt sina bolagsskatter och EU-snittet liggernu på 23,8 procent. Trenden bland EU:s medlemsländergår mot sänkt bolagsskatt.Den svenska bolagsskatten i kombination med högbeskattning av aktieutdelningar hos mottagaren ledertill att svensken betalar bland de högsta skatterna. Dentotala beskattningen på bolags- och aktieägarnivå är48,4 procent, jämfört med ett EU-genomsnitt på 31,1procent.Sverige beskattar kapitalvinster med 30 procentfrån första kronan och utan hänsyn till hur länge manhar ägt aktierna eller fonderna. Inom EU och OECD ärdet vanligt att man beskattar kapitalvinster beroendepå spartiden.AllemanskontoUnder 2008 lanserade Aktiespararna idén om ett allemanskonto,detta som ett frivilligt alternativ till nuvaranderegler. Den 4 maj 2009 uppvaktades Mats Odellav en delegation från Aktiespararna som överlämnade ettutarbetat förslag där spararna:• inte bestraffas med omedelbar beskattning för att debyter till en sparprodukt som passar deras hushåll bättre.En årlig avkastningsskatt liknande den som utgår för kapitalförsäkringarkan i stället gälla.• befrias från betungande redovisnings- och deklarationskrångel.Den årliga avkastningsskatten skickas automatisktav kontoföraren till Skatteverket.• äger sina aktier och därmed möjlighet att påverka genomatt delta i och rösta på bolagsstämmorna.• tar bort möjligheten att dölja insiderhandel.Regeringen presenterade i december 2010 förslagtill ny sparform för aktier, fonder och andra värdepapper,investeringssparkonto, som i vissa delar överensstämmermed Aktiespararnas förslag. Det finns dockstora brister, såsom vilka värdepapper som skall omfattasoch hur man skall göra med gamla innehav.Äganderättfungerande aktiemarknad. Aktiespararnas arbete för attstärka det äganderättsliga skyddet bedrivs liksom tidigareinom ramen för Ägarfrämjandet. Ägarfrämjandet ären ideell förening vars huvudmän är Fastighetsägarna,Företagarna, Lantbrukarna, Svensk Handel, SverigesBostadsrättscentrum, Jordägarförbundet, Villaägarnaoch Aktiespararna. Ägarfrämjandets uppgift är att främjapersonligt ägande. Ägarfrämjandet verkar för att ökaförståelsen och respekten för det personliga ägandetoch för att stärka egendomsskyddet genom förbättringav lagstiftningen och dess tillämpning. Vi har nu nått enframgång genom att äganderätten får ett starkare skyddi grundlagen. Ett nytt projekt om ägandet i fokus förbereds.Internationellt samarbeteAktiespararna är en av grundarna av den europeiskasamarbetsorganisationen Euroshareholders (ES) och ärockså medlem av den globala sammanslutningen WorldFederation of Investors (WFIC). Den första samordnarde politiska intressefrågorna hos aktiesparare i Europamedan den senare har sitt fokus på utbildningsprogramoch placeringsval.Euroshareholders (ES) domineras av Sverige, Tysklandoch Holland vilka besätter styrelsens presidium.Med vår avgift på 11 000 euro per år svarade Sverigeensamt för 20 procent av medlemsintäkterna. Ordförandeskapetövergick under året från Peter Paul deVries, Holland, till Jella Benner-Heinacher, Tyskland.Från svenska sida ingår Günther Mårder i presidiet.Generalsekreterare i ES är sedan ett år tillbaka GuillaumePrache, Frankrike.ES-sekretariatet i Bryssel koordinerar de nationellainsatserna inom intressepolitiken och svarar för lobbykontakternamed främst kommissionen och EU-tjänstemänmen även med europeiska tillsynsmyndigheteroch ägarstyrningsorganisationer. Utgångspunkten äratt många viktiga intressefrågor numera initieras iBryssel och inte i våra respektive hemländer.Vår holländska systerorganisation, VEB, har haftframgång i en grupptalan mot oljebolaget Shell, vilketresulterat i att Euroshareholders de närmaste åren fårett bidrag på totalt 700 000 euro. Detta skapar möjligheteratt öka resurser och ambition i verksamheten.Euroshareholders har också medverkat i att driva engrupptalan mot den kraschade livsmedelskoncernenParmalat, där många privatplacerare i Europa investerati aktier och skuldebrev.9

KommunikationsavdelningenKommunikationsavdelningen har som främsta uppgifteratt samordna och effektivisera de olika kanaler somtillsammans ska profilera Aktiespararna internt som externt.I huvudsak används sex verktyg för att nå detta mål.• Tidningen Aktiespararen• Nyhetsbrev, som ges ut en gång i veckan• Förbundets hemsida, med daglig uppdatering av aktuelltmaterial• Rådgivning till VD och Intressebevakning i kommunikationsfrågor• Marknadsaktiviteter• Grafisk ateljé för produktion av främst internt broschyrmaterialoch kataloger.Tidningsåret 2010Under året utkom Aktiespararen i tio utgåvor. Fyra temanummerproducerades: en Fondspecial, den traditionellaDeklarationsbilagan, en Årsredovisningsspecial samt etttemanummer om råvaror. Bilagan Spara i aktier och fonder,som under en rad av år medföljt novembernumret,gjordes 2010 av ekonomiska skäl i en annan form. I ställetför att producera en separat bilaga utökades den vanligatidningen med 16 sidor i omfång där det gavs platsför merparten av det traditionella bilagematerialet.EkonominAktiespararen produceras på ett kostnadseffektivt sätt.En liten, väl sammansvetsad redaktion i samarbete medAmanda Broomé, Annika Johannesson, Jonna Falkstranden, GunnarJohansson, avdelningschef t.o.m. 10-12-31, Bosse Steiner,Tommy Olsson, Gösta Carlberg, efterträdande avdelningschef,Niclas Reutercrona, Lena Högberg Lindgren.en väletablerad frilansmedarbetarkår har gjort det möjligtatt producera en högklassig produkt till ständigt lägrekostnader. Även under 2010 minskade kostnadsmassan,rensat för upplageförändringens effekter och med hänsyntagen till inflationen, med närmare 1 MSEK. Sedan år2000 har den genomsnittliga kostnadsminskningen varitcirka en miljon per år.UpplaganDen TS-kontrollerade upplagan för helåret 2010 blev preliminärt65 700 exemplar, vilket är en viss ökning jämförtmed 2009. Räckvidden, alltså antalet läsare, blev enligtdet ledande branschundersökningsföretaget Orvesto 133000 per nummer i genomsnitt under andra tertialet. Detär en minskning med 1 000 läsare jämfört med sammaperiod året före. Dessa siffror betyder att varje nummerav Aktiespararen läses av i genomsnitt två personer, enmycket hög siffra för att vara en medlemstidning.AnnonsmarknadenAnnonsförsäljningen inleddes starkt, men efter sommarenmattades tillväxten av och vändes till några extremtsvaga månader, från juni till oktober. En viss återhämtningskedde dock mot slutet av året.Den externa annonsförsäljningen för Aktiespararenslutade på drygt 3,5 miljoner kronor, vilket är en ökningmed knappt 10 procent jämfört med föregående år. Deninterna annonseringen minskade dock, delvis beroendepå flytt till webben.På webben och i nyhetsbrevet såldes bannerannonserför 590 000 kronor, en marginell nedgång jämfört med2009.Under hösten tecknades ett avtal med ett nytt annonssäljbolag,Annonskraft, vilket förhoppningsvis ska hjälpaoss att stärka försäljningen bland existerande kunder ochskapa förutsättningar för att nå nya annonsörsgrupper.www.aktiespararna.seUnder 2010 har förbundet i huvudsak genomfört tekniskainvesteringar på www.aktiespararna.se för att möjliggöraen fortsatt utveckling och utbyggnad av förbundetshemsida. För ändamålet har förbundet bytt webbyrå frånIsotop till Disco Works.Därtill är arbetet med att utveckla den sedan länge planeradeanalysfunktionen på hemsidan i huvudsak färdigställt.Fjolåret innebar även att kostnader för utvecklingtogs avseende aktiespararna.se:s grafiska omgörning.Utvecklingen vad gäller såväl antalet prenumeranterpå vårt nyhetsbrev som besökare på förbundets hemsida14

fortsätter att vara positiv. Under slutet av 2010 hade hemsidandrygt 81 000 unika besökare, jämfört med 74 000ett år tidigare – en ökning med 10 procent. Nyhetsbrevethade i början av december över 57 000 prenumeranter, 12procent fler än ett år tidigare.NyhetstrippelnPris: 49 kronorNyhetstrippeln består av tidningen Aktiespararen, vår webbplatsoch ett elektroniskt nyhetsbrev, som distribueras veckovis.Aktiespararnas utbildningsfondÅr 2006, i anslutning till förbundets 40-årsjubileum, instiftadesAktiespararnas Utbildningsfond med ett kapitalom totalt 15 MSEK. Avsikten var att detta kapital skadisponeras under tio år. Fondens uppdrag är att främjaoch direkt eller indirekt bedriva utbildning inom ämnetprivatekonomi och sparande, med särskild inriktning påaktier och aktiefonder, syftande till att öka kunskapernainom ämnet bland svenska gymnasieungdomar.Aktiespararna, Fondbolagens Förening, NASDAQOMX, Svenska Fondhandlareföreningen och UngaAktiesparare står bakom Ung Privatekonomi. Samordningenav projektet sker inom stiftelsen Aktiefrämjandet.Flera börsbolag stödjer dessutom projektet finansiellt.Unga Aktiesparare driver Ung Privatekonomis dagligaverksamhet som består av att unga medarbetare informerar,utbildar och inspirerar gymnasieungdomar attkomma igång med ett eget sparande och sköta sin privatekonomi.Under läsåret 2009–2010 utbildade projektets informatörerdrygt 13 000 gymnasieelever. Hela 80 procentav eleverna ansåg att gästföreläsningar ökade deraskunskapsnivå. Därtill blev fler än 800 lärare anslutna tillprojektet där de får hjälp med undervisningsmaterial ochinspiration för att själva kunna undervisa inom ämnet.Lärarmaterialet och deolika tävlingsmomentenlockar allt fler besökaretill den interaktivawebbplatsen www.ungprivatekonomi.sesomskapades under 2008.Webbplatsen innehållerinspirerande filmer,texter och tävlingar föreleverna samt undervisnings-och inspirationsmaterialför lärarna.Under 2008 togs bokenUng Privatekonomifram, en egenproduceradlärobok. Boken har blivit mycketväl mottagen av både elever och lärare. En revidering ochnytryckning, 30 000 exemplar, kommer att genomförasunder våren 2011.För den dagliga verksamheten inom Ung Privatekonomiansvarar projektledaren Anna Flygare. Lars-ErikForsgårdh är ordförande i Stiftelsen Aktiefrämjandet ochUtbildningsfonden.15

AktieinvestVerksamhet och ägarförhållandenBolaget är ett helägt dotterbolag till Aktiespararnas Serviceaktiebolag,vilket i sin tur är helägt av Sveriges AktiespararesRiksförbund.Bolaget står under Finansinspektionens tillsyn ochhar tillstånd att bedriva värdepappersrörelse, enligt lagen(2007:528) om värdepappersmarknaden, och fondverksamhetsom avser specialfond enligt lagen (2004:46) ominvesteringsfonder, samt tillstånd att bedriva pensionssparrörelse(IPS) enligt lagen (1993:931) om individuelltpensionssparande. Sedan november 2008 har bolagetäven tillstånd att utöva försäkringsförmedling enligt lag(2005:405) om försäkringsförmedling.Uppdrag, mål och målgruppAktieinvests uppdrag finns utryckt i Aktiespararnas verksamhetsidésom säger att förbundet skall erbjuda unikaaktiehandelstjänster för privatpersoner som vill sparaframgångsrikt i aktier och känna sig trygga. Det skall skegenom att erbjuda aktiehandelstjänster som är anpassadetill medlemmarnas behov och förbundets grundläggandeGyllene Regler.Aktieinvest riktar sig till den långsiktiga spararen ochbland prioriterade målgrupper återfinns mindre erfarnaaktiesparare liksom medlemmar i Sveriges AktiespararesRiksförbund. Aktieinvest har genomfört ett arbete medatt omdefiniera bolagets målgrupper vilket har – ochkommer att få – effekt på bolagets erbjudande. För Aktieinvestföretagstjänster utgörs målgruppen av noteradebolag samt andra bolag i behov av emittentservice av administrativkaraktär.Aktieinvests mål är att göra kunden till en bättre ochmer framgångsrik långsiktig sparare, bland annat genomatt möjliggöra – och förenkla – ett sparande enligt AktiespararnasGyllene Regler:• Sätt mål för ditt aktiesparande – var långsiktig• Investera regelbundet• Kontrollera riskerna• Var försiktig med belåning• Håll dig välinformerad• Gör din egenanalys• Sätt upp regler för när du skall omplaceraAndreas Serrander,VD för Aktieinvest.Verksamhetens utvecklingAktieinvest erbjuder idag nio olika depåtyper anpassadeefter olika önskemål. Bland Aktieinvests erbjudandefinns både traditionella aktie- och fonddepåer liksomkapitalförsäkrade depåer och depåer för individuelltpensionssparande (IPS). Flexibiliteten är således mycketstor. Stor flexibilitet och frihet innebär också många alternativoch hög komplexitet. Av den anledningen kommerAktieinvest att se över antalet depåtyper under detkommande verksamhetsåret.Gemensamt för samtliga dessa depåtjänster är att deerbjuder kunden sparande i både enskilda aktier och fonder,för både mindre och större belopp. Ett undantag ärAktieinvests fonddepå, där kunderna enbart kan spara ifonder. Sparande i aktier kan ske på tre sätt; genom AndelsOrder,BörsOrder eller genom PortföljOrder. GenomAktieinvests unika andelshandel, AndelsOrder, kan kundenockså med små belopp bygga en aktieportfölj beståendeav enskilda aktier med god riskspridning till lågakostnader. Genom PortföljOrder kan kunden vid ett köpinvestera i en aktieportfölj som innehåller ett flertal olikaaktieslag – sannolikt marknadens enklaste sätt att investerai en egen aktieportfölj. Fonder kan antingen köpasvia FondOrder eller genom de portföljer i PortföljOrdersom innehåller fonder. Genom BörsOrder kan kundernaköpa aktier direkt mot aktuell marknadsplats.I februari 2010 produktionssattes en ny börskopplingdå NasdaqOMX Stockholm ersatte det gamla handelssystemetSAXESS med INET. I juni lanserade Aktieinvesthandel i certifikat och under hösten började Aktieinvestta in strukturerade produkter för förvaring i depå.Det största utvecklingsarbetet under året har utgjortsav utvecklandet av PortföljSpar, vilken lanserades till deförsta testkunderna under november 2010. PortföljSparär en unik spartjänst där spararen aktivt kan följa en förvaltadportfölj. Innan omplaceringar informeras kundenom att portföljen kan komma att förändras, varav en möjlighetges att förändringen inte ska genomföras. Tjänstenriktar sig till den långsiktiga spararen och skall ses somett substitut till aktivt förvaltade Sverigefonder då produktensfördelar blir större i takt med placeringens längd16

och sparkapitalets storlek. Tjänsten kommer att lanserasmot en bredare publik i början av 2011.Under 2010 implementerades den tillväxtplan somarbetats fram under 2009. Utöver lanseringen av nyaprodukter och tjänster har det också inneburit att en nyutvecklingsmetodik införts på bolagets IT-avdelning, attAktieinvest aktivt börjat samarbeta med externa distributörer,och genom dessa, börjat erbjuda depåtjänster inomramen för pensionsförsäkringar. En annan viktigt del avtillväxtplanen som påbörjats under året är den förstudiesom genomförts inför utvecklandet av Aktieinvests kommandewebbplats och Internetdepå. En del av tillväxtplanenavser fokusering på kundlojalitet, vilken Aktieinvestmäter med hjälp av Net Promoter Score (NPS) och somutvecklats starkt under året.Sedan 1999 förvaltar Aktieinvest aktieindexfondenAktiespararna Topp Sverige. Fonden har två egenskapersom gör den unik. Fonden tar ett tydligt ägaransvar i enlighetmed Aktiespararnas policy för ägarstyrning, i syfteatt bevaka andelsägarnas intressen. Dessutom har fondenett mycket lågt avgiftsuttag med en totalkostnadsandel(TKA) på 0,32 (0,31) procent. Vid utgången av 2010 förvaltadefonden 1 519 (1 141) Mkr. Under 2010 uppgicknettoflödet i fonden till 135 (163) Mkr, medan nettoflödetför PPM uppgick till 113 (65) Mkr.Aktieinvests företagstjänster erbjuder emittentservice,samarbetsprogram och anordnar aktietävlingar.Aktieinvest emittentservice administrerade under 2010cirka 135 (135) uppdrag. Samarbetsprogram innebär attbörsbolag erbjuds att starta återinvesteringsprogram försina aktieägare eller incitamentsprogram för sin personal.Aktieinvest administrerar aktietävlingen Börs-SM, under2010-års upplaga av tävlingen deltog drygt 6 000 (4 000)tävlingsportföljer.Under 2009 steg Stockholmsbörsen (OMXSPI) medhela 46 procent och den positiva marknadsutvecklingenfortsatte under 2010. Vid årets slut hade Stockholmsbörsenstigit med hela 23 procent. Värdeutvecklingen för debörsrelaterade aktierna inklusive återinvesterade utdelningarslutade på 26 (52) procent.Aktiviteten hos Aktieinvest kunder fortsatte att ökaunder året. Antalet transaktioner per depå och månad var igenomsnitt 0,502 (0,440) vilket är en ökning med 14 (22)procent jämfört med föregående år. De totala courtageintäkternaökade med 26 (7) procent jämfört med 2009, vilketfrämst förklaras av en högre aktivitet hos BörsOrder.Antalet autogiroanslutningar ökade med cirka 6 (9)procent jämfört med föregående år. Aktieinvest räntenettominskade med 3 (83) procent jämfört med 2009 ochuppgick till 1,5 (1,6) Mkr under året. Antalet depåer upp-57 %”I BÖRS-SM KAN JAG TÄVLA MEDMITT SPARANDE OCH FÅ CHANSENATT VINNA DUBBELT – BÅDE GENOMATT MINA AKTIER STIGER I VÄRDEOCH GENOM ATT VINNA PRIS.”Karin Sjöblom, deltagare i Börs-SM 2009Vill du också bli en vinnare?För 24:e året i rad arrangeras Börs-SM – aktietävlingendär du deltar med riktiga pengar. Deltagarna i förraårets tävling kunde se sina tävlingsportföljer öka ivärde med i snitt 57% samtidigt som vinnarportföljensteg med hela 378%. Utöver den imponerandevärdetillväxten kunde förstapristagaren kvittera uten vinstcheck på 500 000 kronor.Anmäl dig till Börs-SM 2010 idag – fram till den15 mars kan du fi nslipa dina aktieval hur mångagånger som helst!Anmäl dig till Börs-SM 2010 idag!Gör din anmälan på www.borssm.se ellerring 08-5065 1750 för mer information.Aktietävlingen med de riktiga vinnarnaAktiespararna Topp Sverigehar två egenskaper somgör den unik. Fonden tar etttydligt ägaransvar i enlighetmed Aktiespararnas policyför ägarstyrning, dessutomhar fonden ett mycket lågtavgiftsuttag.Börs-SM arrangeras av Aktiespararen. Tävlingen och dina portföljer administreras av Aktieinvest FK AB. Aktieinvest FK AB är ett värdepappersbolag och pensionssparinstitut som står under Finansinspektionens tillsyn.Aktieinvest FK AB är ett helägt dotterbolag till Sveriges Aktiesparares Riksförbund. Tänk långsiktigt! Erfarenheten visar att aktier och fonder på längre sikt växer i värde, även om kursen varierar över kortare tid.Eftersom investeringar sker på egen risk är det viktigt att du agerar för att minska riskerna för förluster.Aktietävlingen Börs-SM hade under 2010-års upplaga avtävlingen drygt 6 000 (4 000) tävlingsportföljer. 17

gick vid årets slut till 60 203 (60 747) och det förvaltadekapitalet till 5 066 (4 160) Mkr.Antalet anställda (exklusive föräldralediga) uppgicktill 30 (28) vid utgången av år 2010, varav 20 (18) varkvinnor och 5 (5) arbetade deltid. Medelantalet anställdahar under året uppgått till 26 (26) varav 14 (15) var kvinnor.Aktieinvest internrevision inriktades under året till attgranska Aktieinvest styrmodell och interna kapital utvärdering(IKU), vilken inrymmer bolagets instruktioner,styrdokument och rutinbeskrivningar.EkonomiDen goda börsutvecklingen och den ökande kundaktivitetenhar medfört ökade intäkter, trots en fortsatt låg ränta.Rörelseintäkterna om 39 877 (35 978) Tkr har ökatmed 11 (-18) procent jämfört med föregående år, vilketförklaras av en ökad kundaktivitet samt ett stigande förvaltatkapital. Resultatet före bokslutsdispositioner ochskatt uppgick till 2 510 (142) Tkr. Årets resultat uppgicktill 0 (0) Tkr.Balansomslutningen uppgick till 67 389 (56 933) Tkr,därtill kommer förvaltade medel för tredje mans räkningom 377 492 (311 501) Tkr. Av balansomslutningen utgörposten immateriella anläggningstillgångar 16 979 (17861) Tkr. Det beskattade egna kapitalet uppgick vid årsskiftettill 39 538 (39 538) Tkr. Soliditeten uppgick till 71(81) procent och bolagets likviditet uppgick till 14 331(23 600) Tkr.Kapitaltäckningskvoten uppgick till 3,21 (3,25).FramtidsutsikterAktieinvest kommer under 2011 fortsätta att jobba efterden tillväxtplan som började att implementeras under2010. Under inledningen av året kommer Aktieinvestlansera ”det enkla fondutbudet” vilket är ett unikt samarbetemellan Aktieinvest och ett flertal fondbolag medsyfta att göra ett framgångsrikt fondsparande enklare ännågonsin.I mars kommer Aktieinvest att påbörja en större kampanjför att bredare lansera den nya tjänsten PortföljSpar.Arbetet med Aktieinvest nya webbplats och Internetdepåpågår också med stor intensitet och de första resultaten avdet arbetet kommer att kunna skönjas under året.Aktieinvest har också inlett samarbete med extern distributöroch därigenom börjat erbjuda depåförsäkringarockså inom ramen för tjänstepension. Aktieinvest räknarmed att den externa distributionen ska generera nya kunderoch ökade volymer.18

Aktiespararnas kapitalförvaltningMålet för Aktiespararnas Kapitalförvaltning är att inomramen för en given riskpolicy långsiktigt generera en godavkastning, för att därigenom bidra till Förbundets ochServicebolagets löpande drift. Målet är att den totala avkastningeni genomsnitt över en rullande femårsperiodska uppgå till minst 10 MSEK per år. Därtill ska det totalakapitalet realt behållas intakt. Tillgängligt kapital iFörbundet och Servicebolaget ska placeras i värdepapperoch likvida medel enligt fastställda placeringsregler.Utgångspunkt för aktieplaceringarna ska vara AktiespararnasGyllene regler och förvaltningen av kapitalet skerenligt reglerna i Aktiespararnas Kapitalförvaltningsinstruktion.BeslutsordningFörbundets och Servicebolagets styrelser fattar beslutom förändringar i kapitalförvaltningsinstruktionen. Finanskommitténhar det operativa ansvaret för att föreskrifternaföljs. Förbundets ordförande Johan Flodströmär ordförande i Finanskommittén. Vidare har i kommitténingått Johan Johansson och Ingemar Gustafsson, bådaledamöter i förbundsstyrelsen, förbundets VD GüntherMårder samt Peter Engdahl, tidigare aktie- och fondchefi Handelsbanken. Finanskommittén har under 2010 genomfört12 protokollförda möten.Årets förvaltningsresultatMot bakgrund av turbulensen på de finansiella marknadernahölls en relativt hög likviditeten i portföljen underårets inledning. Börsens återhämtning och ett antal nyochomplaceringar gjorde att portföljen utvecklades välunder året.Förbundets och Servicebolagets totala placeringarsom förvaltas av finanskommittén uppgick vid årets utgångtill 183,0 (162,6) MSEK. Innehavet i Avanza minskadesunder året från 200 000 till 167 366 aktier.Under året har de räntebärande placeringarna varieratmellan 16-26 Mkr. Placeringarna har utgjorts av företagscertifikatoch ränteplaceringar. Trots relativt hög likviditetblev avkastningen för den aktiva kapitalförvaltningen32,4 procent att jämföra med SIXRX 26,7 procent.Basportföljen i Förbundet steg med 26,3 procent.Portföljen är identisk med tidningen Aktiespararens basportfölj.Förbundets indexfond, Aktiespararna Topp Sverigesteg med 24,4 procent inklusive utdelning. Fonden köperaktier i de 30 mest omsatta aktierna på Stockholmsfondbörs.Portföljernas värde vid årsskiftet, bokfört värde respektive marknadsvärde100Marknadsvärde MSEK 2010-12-31Det totala bokförda värdet av våra finansiellatillgångar uppgick vid årsskiftet till 113,0 MSEK.De finansiella tillgångarna hade vid sammatidpunkt ett marknadsvärde om 183,0 MSEK.806085,258,9Bokfört värde MSEK 2010-12-314039,22002,723,6 22,015,910,413,0 12,96,1 6,1SverigeportföljenAvanzaAktiespararnaTopp SverigeBasportföljenFöretagscertifikatBankmedel19

Beslutande organÅrskongressen 2010Fredagen den 16 april öppnade förbundsordförande JohanFlodström Aktiespararnas kongress i Jönköping, den44:e i ordningen. Lars Engqvist, landshövding i Jönköping,ordförande för SVT och tidigare bl.a. socialministeroch chefredaktör för tidningen Arbetet, utsågs att ledaårsmötesförhandlingarna.Kongressen beslöt bland annat att höja medlemsavgiftentill 465 kronor från och med den 1 juli 2010.UtmärkelserAktiespararnas Stora Förtjänsttecken tilldelades:Karin Sjöblom, Växjö, region Syd, Bern Hedberg, Fjällbackaregion Väst, Maud Lindh, Uppsala, region Öst ochTord Edelsvärd Piteå, region Nord.Jan Ahnberg, Jönköping, tilldelades Merchantstipendietför att under många år har varit en lysande ambassadörför aktiesparandet.Kjell Gunnarsson, Myresjö, blev vinnare av Stora Värvarprisetför utomordentlig värvningsinsats under året.Förbundets förtjänsttecken för anställda tilldeladesJonna Falkstranden, Kommunikationsavdelningen.StyrelseLedamöterna Catarina af Sandeberg, Stockholm, ochLena Clenander, Stockholm, hade avböjt omval.Till nya ledamöter av styrelsen utsåg kongressen PiaIrell, Lidingö, och Sophie Nachemson-Ekwall, Stockholm.Thomas Ahlandsberg, Sundsvall, Sören Rudmer,Ängelholm, och Mauritz Sahlin, Göteborg, omvaldes.Samtliga val avsåg två år.Till 2011 års kongress kvarstod dessutom Johan Flodström,Stockholm, ordförande, och ledamöterna MatsEkberg, Uddevalla, Inger Eriksson, Gällivare, JohanJohansson, Boden, Jessica von Otter, Stockholm, LarsMilberg, Ekerö, samt Ingemar Gustafsson, Helsingborg.Unga Aktiesparare utsåg sin ordförande Magnus Forhammar,Göteborg, och vice ordförande Malin Holm,Uppsala, till ungdomsförbundets representanter i förbundsstyrelsen.Styrelsen sammanträdde sex gånger under året. Sekreterarei förbundsstyrelsen och arbetsutskottet var EvaWahl Jälmestål.Lotta Sallander och Helena Traneving, från kansliet iStockholm, tar emot och prickar av alla till kongressen.Styrelseordförande Johan Flodström håller ett anförande och sekreterare EvaWahl Jälmestål antecknar.20

Styrelse och revisorer i AktiespararnasdotterföretagSedan 2007 tillämpas en personalunion mellan servicebolagetoch förbundet. Servicebolagets styrelse genomfördesex sammanträden under året.Revisorer i förbundet, valda av kongressen, och Servicebolagetär auktoriserade revisorerna Svante Nylén ochElisabeth Raun, med revisorssuppleanter auktoriseraderevisorn Lars Ove Stéen för Svante Nylén och godkänderevisorn Maria Wallinder för Elisabeth Raun, samtligaErnst & Young.Ledamöter i Aktieinvest FK AB är Håkan Gartell,ordförande, Bo Hägg, Suzanne Grenz, Johan Johansson,Stefan Mahlstein, Mauritz Sahlin (ersatte Bo G Lundbergvid årsstämman) samt Günther Mårder. AndreasSerrander är VD. Styrelsen sammanträdde sex gångerunder året.Revisorer i Aktieinvest är revisionsfirman Ernst &Young med Svante Nylén som huvudansvarig.ärenden som styrelsen delegerar till arbetsutskottet. Dithör att vara nomineringskommitté för servicebolaget ochAktieinvest.I styrelsens arbetsutskott ingår Johan Flodström, ordförande,Mauritz Sahlin, vice ordförande, Inger Erikssonoch Jessica von Otter med Günther Mårder som föredragande.Arbetsutskottet sammanträdde fyra gånger underåret.Styrelsens arbetsutskottStyrelsens arbetsutskott har till uppgift att bereda ärendensom ska behandlas av förbundsstyrelsen samt handläggaNärmare 300 Aktiesparare besökte Årskongressen 2010 där bland annat enhöjning av medlemsavgiften fastställdes.Karin Sjöblom, lokalavdelning Växjö, tar emot Förtjänsttecknetav VD Günther Mårder.21

Presentation av styrelsen iSARF, SAB och AUMagnus Forhammar, Sören Rudmer, Lars Milberg, Ingemar Gustafsson , Johan Johansson, Mauritz Sahlin, Mats Ekberg,Thomas Ahlandsberg, Malin Holm, Günther Mårder, Sophie Nachemson-Ekwall, Johan Flodström, Inger Eriksson.Foto: Helena TranevingEj med vid fotograferingen:Jessica von Otter och Pia Irell.ArbetsutskottetJohan FlodströmStockholm, född 1945.Ordförande. Invald 1992.Övriga uppdrag: Ordförande i Finanskommittén, Stadgekommittén,Bolagskommittén och Ersättningsutskottet.Utbildning: Jur kandTidigare chefsjurist i Holmen AB.Mauritz SahlinGöteborg, född 1935.Vice ordförande. Invald 2008.Övriga uppdrag: Ledamot i Bolagskommittén, Ersättningsutskottetoch AIV.Utbildning: Civilingenjör KTH, Stockholm, MariningenjörsexamenKungl. Sjökrigsskolan.Tidigare olika chefsbefattningar och styrelseuppdrag inomsvensk industri.Inger ErikssonGällivare, född 1949.Invald 1999.Övriga uppdrag: Ordförande i Medlemskommittén.Utbildning: fil kand, ekonomi, juridik och organisation.Styrelseledamot i IT Norrbotten AB och StyrelseakademienNorr, fullmäktigeledamot i Norrbottens handelskammare.Egen företagare, IT och verksamhetsutveckling.Jessica von OtterStockholm, född 1974.Invald: 2009Övriga uppdrag: ledamot i Mediekommittén, StyrelseledamotSpiltan.Utbildning: Internationell ekonomimagisterexamen, LundsUniversitet 1994-97, HEC, Montreal, studier i finansiellekonomi 1996.Informationchef på Nordnet, 1998-2008. VD i Svensk InformationAB.22

Övriga ledamöterThomas AhlandsbergSundsvall, född 1958.Invald: 2008.Övriga uppdrag: Ledamot i Medlemskommittén.Utbildning: Fil kand i statistik, systemvetenskapliga linjen,Lunds Universitet.Egen företagare inom IT, utbildning och systemutveckling.Uppdrag: Ledamot av ledningsgruppen Sundsvall sedan2005, ordf sedan nov 2006.Mats EkbergUddevalla, född 1959.Invald 2005.Övriga uppdrag: Ordförande i Revisionsutskottet.Utbildning: fil kandEgen företagare. Verksam inom Aktietorget Väst.Magnus ForhammarGöteborg, född 1981Invald 2008 som Unga Aktiesparares representant.Övriga uppdrag: Ordförande i Unga Aktiesparares RiksförbundUtbildning: civilekonom, Handelshögskolan vid GöteborgsuniversitetYrke: Trade Manager, Maersk LineIngemar GustafssonHelsingborg, född 1939.Invald: 2009Övriga uppdrag: Ledamot i finanskommitténUtbildning: civilekonom, Lunds Universitet 1965.Tidigare Koncernchef Ikano-gruppen, VD i Ikea Svenska AB,Älmhult.Tidigare uppdrag: Styrelseuppdrag i ett antal IKANO bolag.Malin HolmUppsala, född 1987Invald: 2010 som Unga Aktiesparares representantÖvriga uppdrag: Vice ordförande i Unga Aktiesparares Riksförbund,ledamot i AktiefrämjandetUtbildning: pågående juristexamen, UppsalaPia IrellLidingö, född 1970Invald: 2010Övriga uppdrag: Ledamot i MediekommitténUtbildning: civilekonom, Handelshögskolan i Göteborg.Gambro, Medlem i ledningsgruppen med ansvar för strategiskplanering, omvärldsbevakning, strategiska projekt och verksamhetsuppföljning.Tidigare uppdrag: Renal Products, VD Unga Aktiesparare,ABB Ltd, GambroJohan JohanssonBoden, född 1969.Invald 2005.Övriga uppdrag: ledamot i Aktieinvest FK AB och Finanskommittén.Utbildning: ekonomie doktor, teknologie licentiatForskar och undervisar i företagsekonomi vid Luleå tekniskauniversitetLars MilbergEkerö, född 1959.Invald: 2009Övriga uppdrag: Ledamot i Bolagskommittén, Stadgekommittén,Allmänna Reklamationsnämnden och Dansk AktionärsföreningUtbildning: Jur kandAdvokat, egen verksamhet.Tidigare chef för Intressebevakningen, Gunnar Lindhs Advokatbyrå,Skatteverket.Nuvarande uppdrag: Alternativa AktiemarknadenSophie Nachemson-EkwallLidingö, född 1964Invald: 2010Utbildning: civilekonom, Handelshögskolan i Stockholm, 1986.Ekonomijournalist och kommentator på Affärsvärlden, DagensNyheter, ursprungsversionen av nätsajten E24, samt DagensIndustri där hon numera är fristående kolumnist. Doktorerarpå bolagsstyrning i finanskapitalismen på Handelshögskolan iStockholm.Sören RudmerÄngelholm, född 1948.Invald: 2008.Övriga uppdrag: ledamot i Bolagskommittén och Medlemskommittén.Utbildning: Byggnadsingenjörsexamen 1968, pol mag 1974.Tidigare Controller på IHT divisionen, Trelleborg AB, ekonomichefOriflame International AB, VD och delägare FrigoPanelSystem AB, olika ledande befattningar inom Klippan AB 1987-2004.Günther MårderBromma, född 1982.VD Aktiespararna sedan våren 2009.Övriga uppdrag: VD, Aktiespararnas Service AB. Ordförande iBörs NM AB och Aktiespararnas Intresseaktiebolag. Ledamot iAktieinvest FK AB, Börs-SM AB och Euroshareholders.Utbildning: Civilekonom, Handelshögskolan i StockholmHelena Traneving,VD-assistent.Eva Wahl Jälmestål,styrelse- och kongressassistent.23

Valberedning, kommittéer, utskottValberedningTill ordinarie ledamöter i Aktiespararnas valberedningutsågs vid årskongressen Jan Berglund (sammankallande),Sune Jonasson (region Syd), Christer Martinsson(region Väst), Rolf Karlsson (region Öst) och MorganRicknell (region Nord).Till suppleanter i valberedningen utsågs Kjell Gunnarsson(region Syd), Olle Törnblom (region Väst), AstaRyman (region Öst) och Roger Svensk (region Nord).Kommitté- och utskottsstrukturArbetet inom Aktiespararna initieras och bereds genomolika kommittéer. I samtliga kommittéer ingår representanterför förbundsstyrelsen.BolagskommitténBehandlar ärenden som rör de noterade bolagens stämmor,emissioner och övriga affärer, aktiebolagsrättsligafrågor samt enskilda aktieägares mellanhavanden medbolag och fondkommissionärer. Styrelsen har delegeratbeslutanderätten till kommittén avseende policyfrågoroch löpande bolagsärenden.Ordförande är Johan Flodström.SparandekommittéBehandlar och diskuterar frågor relevanta för förbundetsom till exempel skatter, konsumenträtt samt nya investeringsproduktereller instrument. Har fungerat som nätverk.Ordförande är Leif Vindevåg.StadgekommitténBehandlar på uppdrag av styrelsen Aktiespararnas stadgaroch föreslår till styrelsen sådana stadgeändringar somska framläggas på årskongressen.Ordförande är Johan Flodström.MedlemskommitténKommittén är en under året sammanslagning av Medlems-och Lokalavdelningskommittén med Utbildningskommittén.Övervakar och utvecklar lokalavdelningsverksamhetenöver landet. Kommittén stöttar ochutvecklar medlemsrekryterande och medlemsvårdandeåtgärder inom förbundet. Arbetar med att ta fram utbildningsmateriali form av analysprogram, interaktivautbildningar, aktie- och aktiefondlitteratur, medlemsutbildning,marknadsföring av medlemsutbildningen ochauktorisation av cirkelledare.Ordförande är Inger Eriksson.FinanskommitténMed uppgiften att i enlighet med fastställd Kapitalförvaltningsinstruktionlångsiktigt förvalta tillgängliga medel.Styrelsen har delegerat beslutanderätten till kommitténavseende omplaceringar och förvaltning inom ramen förplaceringsinstruktionen.Ordförande är Johan Flodström.MediekommitténMediekommittén ska i samarbete med chefredaktörenutveckla tidningen Aktiespararen, det veckovis utgivnanyhetsbrevet och förbundets webbplats samt utvecklasynergieffekterna mellan de olika kommunikationskanalersom finns till förfogande. Ytterligare en uppgift är attbehandla och diskutera relevanta frågor som rör förbundetsexterna kommunikation.Sammankallande är Gösta Carlberg.RevisionutskottetSvarar för beredningen av styrelsens arbete med att kvalitetssäkrabolagets finansiella rapportering.Ordförande är Mats Ekberg.ErsättningutskottetUppgiften är att med VD förhandla om dennes anställningsvillkoroch att förelägga styrelsen förslag samt atttillsammans med VD dra upp riktlinjer för ledningsgruppensanställningsvillkor. Utskottet består av ordförandeoch vice ordförande.24

Organisation och personalFörbundets och servicebolagets organisationAktiespararnas organisation inklusive AktiespararnaService AB omfattar tre verksamhetsområden. Underförbundet ligger Intressebevakning och delar av Medlemsavdelningen.I servicebolaget ingår Kommunikationsavdelningenmed tidningen Aktiespararen och delarav Medlemsavdelningen. Ekonomi/Administration ärgemensamma för förbundet och servicebolaget.Varje verksamhet leds av en verksamhetschef somtillsammans med VD ingår i en ledningsgrupp. De flestamedarbetarna är anställda både i förbundet och i servicebolaget.En med Aktieinvest gemensam IT-avdelningansvarar för underhåll och support av all dataverksamhet.Förbundets och servicebolagets personalAntalet anställda uppgick vid året slut till 37 personer.Bland de anställda inom förbundet och servicebolagethar 38 procent högskole- eller universitetsutbildning.Personalen har fri hälsovård och erbjuds subventioneradeträningsmöjligheter.Personalhandbok och jämställdhetsplan finns.Aktieinvests organisationAktieinvest FK AB, Aktieinvest, är helägt dotterbolagtill servicebolaget. Verksamheten omfattar tre huvudområden:Aktieinvest Privattjänster, Fondverksamhet ochFöretagstjänster, vilken i sin tur omfattar företagssamarbetenoch emittentservice.Därutöver finns stabsfunktioner såsom IT, Marknad,Ekonomi och Compliance.Aktieinvests personalAntalet anställda uppgick vid årets slut till 33 (29) varav3 (1) föräldralediga. Bland de anställda har 64 procenthögskole- eller universitetsutbildning. Femton medarbetareär licensierade enligt SwedSecs regler om licensieringav aktörer på den svenska värdepappersmarknaden.Genomsnittsåldern är 35 år. En jämställdhetsplan finns.Medelantal anställda för förbundetoch servicebolaget2010 2009Medelantal anställda 36 40– varav kvinnor (%) 46 49Genomsnittligt antal anställningsår– Förbundet 9,8 9,3– Servicebolaget 8,7 8,5Sjukfrånvaro inom förbundet2010 2009Total sjukfrånvaro (%) 0,54 0,58– sjukfrånvaro för män 0,07 0,30– sjukfrånvaro för kvinnor 0,91 0,82– anställda –29 år 0,0 0,0– anställda 30–49 år 0,0 0,0– anställda 50– år 0,24 0,52Medelantal anställda för Aktieinvest2010 2009Antal anställda 26 26– varav kvinnor (%) 54 58Genomsnittligt antal anställningsår 5,9 5,9Jan Matti, chefekonom, Inger Björklund, Christina Triplet,Håkan Rudberg, Lotta Sallander, Christer Nebardt, ThomasFallberg och Charlotte Vesterberg.25

Kansliets organisationFörbundet/ServicebolagetVD: Günther MårderHelena Traneving, VD-assistentEva Wahl-Jälmeståhl, Styrelse- och kongressassistentAktieinvestVD: Andreas SerranderIntressebevakningenHans Berggren, chefÅsa Wesshagenansv. bolagsbevakningAntonia Gergova,juristGunnar Andersson,analytikerGunnar Ek,bolagsbevakareLeif Vindevåg,specialist, rådgivarePeter Challis,utredareAnna FahlmanrådgivareMedlemsavdelningenTore Vestergård, chefClaes-Göran Olsson,projektledare interna eventsEva-Lena Johnsson,medlemsregistretLena Löf,medlemsregistretMaria Stoetzer,projektledare kunskapOla Jansson,marknadsansvarig kunskapChristophe Génetay,projektledare företagsutb.Lars Håkanson,projektledare externa eventsP-O Rabnerprojektledare webbKommunikationGunnar Johansson,chefredaktörBosse Steiner,redaktionschefAnnika Johannesson,redaktionssekreterareNiclas Reutercrona,marknadschef AktiespararenLena Högberg Lindgren,grafisk formgivareJonna Falkstranden,art directorGösta CarlbergwebbsamordnareTommy Olsson,webbskribentEkonomi/AdministrationJan Matti, ekonomichefCharlotte Vesterberg,redovisningsansvarigChristina Triplet,ekonomiassistentInger Björklund,ekonomiassistentHåkan Rudberg,föreståndare vaktmästerietLotta Sallander,växel/receptionThomas Fallberg,IT-ansvarigChrister Nebardt,kontorsassistent26

FörvaltningsberättelseStyrelsen och verkställande direktören i Sveriges AktiespararesRiksförbund med organisationsnummer857202-1593 avger härmed årsredovisning och koncernredovisningför räkenskapsåret 2010.Sveriges Aktiesparares Riksförbund är en ideellförening för privatpersoner som vill förbättra sina förutsättningaratt bli mer framgångsrika i sitt aktie- ochfondsparande. Föreningen hade 70 244 medlemmar vidutgången av 2010. Genom medlemskapet tillhandahållerföreningen utbildning, aktieträffar, böcker, tidningenAktiespararen, hemsidan www.aktiespararna.se, nyhetsbrevsamt aktiejuridisk rådgivning. Aktiespararna bevakarför medlemmens räkning den enskilde aktiespararensintressen gentemot marknaden, bolagen, storägare ochfinansindustri. Vidare erbjuds medlemmen aktie- ochfondhandelstjänster genom dotterdotterbolaget Aktieinvest.Företag erbjuds utbildning genom Aktiespararnasföretagsutbildning.Väsentliga händelser under året2010 innebar ett återhämtningarnas år för såväl världsekonominsom börsen och därmed också Aktiespararna.Under året har medlemstalet varierat mellan 70 000och 72 000 och per 2010-12-31 hade förbundet 70 244(71 744) medlemmar. Medlemsintäkterna i förbundetuppgick till 18,8 (18,6) MSEK.Tidningen Aktiespararens TS- kontrollerade upplagaökade till 65 700 (65 600) för helåret. Annonsförsäljningeninklusive webben utvecklades bättre och ökade till3,5 (3,2) MSEK. Genomsnittligt antal unika besökare påwebbplatsen per månad ökade till 72 200 (62 000). Annonsintäkternaför webben sjönk marginelt 0,59 (0,62)MSEK. Antalet prenumeranter på nyhetsbrevet ökademed 12 procent till 57 000.Aktiespararnas försäljning av utbildningar och böckerökade till 5,6 (5,1) MSEK. Under året utbildades 1 700personer av Aktiespararna Kunskap. Antalet användareav analysprogramvaran Hitta kursvinnare uppgick i slutetav 2010 till cirka 4 100 stycken.Koncernens intäkter ökade till 78,1 (71,9) MSEK.Koncernens rörelseresultat förbättrades från -28,5 MSEK2009 till -18,7 MSEK 2010.Aktieinvests omsättning ökade till 39,9 (36,0) MSEKoch rörelseresultatet uppgick till 2,5 (0,1) MSEK.Fondverksamheten inom Aktieinvest förvaltar ochadministrerar indexfonden Aktiespararna Topp Sverige.Fonden hade ett starkt nettoflöde på 99 MSEK, vilkettillsammans med den positiva börsutvecklingen bidrogtill att det förvaltade kapitalet ökade till 1 519 (1 141)MSEK. OMXS30-index gick under året upp med 21,42(43,69) procent och årsavkastningen för fonden blev24,42 (48,65) procent. Fonden hade ett TKA på endast0,32 (0,31) procent.EkonomiKoncernredovisningen omfattar Sveriges AktiespararesRiksförbund med helägda dotterföretaget AktiespararnasIntresse AB, Aktiespararnas Service AB, dotterdotterföretagetBörs NM AB och Aktieinvest FK AB, Aktieinvestsdotterföretag Deponova AB, Aktiespararnas InvesteringsAB. De två senare bolagen samt AktiespararnasIntresse AB bedrev ingen verksamhet 2010.Kongressen beslutade att höja medlemsavgiften förfullbetalande medlemmar per 2010-07-01 till 465 (365)kr. De andra medlemskategoriernas avgift justerades iungefär motsvarande proportion.Koncernens intäkter uppgick till 78,1 (71,9) MSEK.Koncernens resultat efter finansiella poster var 0,06(-12,5) MSEK, varav 15,7 (23,2) MSEK avser realisationsvinstersamt motsvarande realisationsförlusteruppgick till -1,7 (-5,9) på sålda värdepapper. Värdeförändringav finansiella instrument uppgick till 0,0 (-7,2)MSEK. Koncernens resultat efter skatt minskade till -0,9(-8,1) MSEK.Förbundets intäkter uppgick till 26,8 (26,4) MSEK.Förbundets resultat efter finansiella poster uppgick till-0,5 (3,4) MSEK, varav 0,5 (0,9) MSEK avser realisationsvinstersamt motsvarande realisationsförluster uppgicktill -0,07 (-0,8) MSEK på sålda värdepapper. Värdeförändringav finansiella instrument uppgick till 0,0 (8,2)MSEK. Förbundets resultat efter skatt uppgick till -0,8(3,1) MSEK.Koncernens likvida medel uppgick vid årsskiftet till34,6 (39,3) MSEK. Förbundets och Servicebolagets likvidamedel uppgick vid årsskiftet till 11,2 (13,0) MSEK.Aktieinvest likvida medel uppgick till 22,1 (25,3)MSEK. Det egna kapitalet i koncernen minskade från135,8 MSEK 2009 till 134,9 MSEK 2010.Värdet av koncernens värdepappersplaceringar varvid årsskiftet 180,0 (156,3) MSEK. En finanskommittéunder överinseende av styrelserna i Förbundet och Servicebolagetansvarar för koncernens samlade placeringar.En kapitalförvaltningsinstruktion, fastställd av Förbundetsoch Servicebolagets styrelser, utgör grund för finanskommitténsarbete.27

ResultatdispositionResursfond 4 000Övriga fonder 1 777Balanserat resultat -1 712Årets resultat -841Summa 3 224Styrelsen föreslår följande dispositionerResursfond 4 000Övriga fonder 1 777Balanseras i ny räkning -2 553Summa 3 224Totalt eget kapital i koncernen uppgår till 134 934 tkr.Disponibla vinstmedel uppgår till 121 813 tkr. Beträffandekoncernens och Förbundets resultat och ställning i övrigthänvisas till efterföljande resultat- och balansräkningar,kassaflödesanalyser samt tilläggsupplysningarVerksamhetens riskerStyrelse och ledning fastställer lämplig risknivå för Aktiespararkoncernen.Risknivån säkerställs genom internkontroll i form av rutiner och riktlinjer.Den största risken för en opinionsdrivande verksamhetär att förbundet inte upplevs som trovärdigt eller harlegitimitet att verka och uttala sig på uppdrag av förbundetsmedlemmar. Trovärdigheten får inte ifrågasättasgenom olagligt eller optiskt handlande av styrelseledamöter,ledning eller anställda.För att minska risken för att felaktig information lämnashar processer etablerats för att bättre samordna denexterna kommunikationen mellan talesmän och kommunikatörerför förbundet. Kompetensutveckling av företrädareoch talesmän genomförs för att säkra kvalitetsnivån.Vidare informeras löpande internt personal ochförtroendevalda.För att minimera risken för krav och anspråk på grundav felaktiga investeringsråd förmedlas information enbartgenom tidningen Aktiespararen samt nyhetsbrevetoch ska utgöra underlag för medlemmens eget beslut omeventuella köp eller försäljningar.Förbundets finansiella risker hanteras genom långsiktigtbudgetarbete och en kapitalförvaltning som följer enutarbetad kapitalförvaltningsinstruktion. Denna kapitalförvaltningsinstruktionomprövas årligen.Aktiespararnas exponering mot aktiemarknaden ärstor vilket ställer höga krav på likviditeten. Både rörelsensintäkter och resultatet av förvaltningen påverkas avaktiemarknadens utveckling. Även den rådande lågkonjunkturenpåverkar verksamhetens intäktsmöjligheter.Medlemstalen har stabiliserats de senaste två årenvilket också har stabiliserat medlemsintäkterna. En besvärligaktiemarknad och viktiga strategiska ställningstagandenkan påverka medlemstillströmningen samtåtervärvningsgraden och därmed intäkterna.28

Aktieinvests risker och riskhanteringAktieinvests styrelse har genom bolagets styrmodell fastställtatt risknivån i bolaget ska vara låg och att bolagetska säkerställa en hög intern kontroll. Årligen fastställsbolagets riskpolicy i dokumenten instruktion för risk, instruktionför utjämningslager, instruktion för placering avlikvida medel, instruktion för likviditetsrisker samt riskhanteringsplanen.Riskansvarig i bolaget rapporterar direkttill verkställande direktören och detta utgör en ståendepunkt på styrelsens möten. Den oberoende granskningsfunktionengranskar på styrelsens uppdrag att bolagetsriskhantering följer Finansinspektionens allmänna råd.Finansiella riskerI finansiell verksamhet utgörs de viktigaste marknadsriskernaav positionsrisk, valutarisk och av ränterisker. Avdessa är bolaget endast i begränsad omfattning exponeratför positions- och valutarisker.PositionsriskPositionsrisk i aktieknutna instrument är risken för attdrabbas av förluster på grund av ogynnsamma aktiekursförändringar.Bolaget är endast i begränsad omfattning exponeratför aktiekursrisker då ingen egen handel bedrivs.Aktieinvest innehar ett utjämningslager som säkerställerkunders handel i AndelsOrder. Av styrelsen fastställdalimiter begränsas dels det maximala marknadsvärdet förutjämningslagret och dels exponeringen i ett enskilt bolagtill fastställt belopp. Positionsrisk i ränteknutna instrumentär risken att drabbas av ogynnsamma kursförändringar. Debegränsas av styrelsen fastställda limiter. Avsikten med instrumentenär att hålla dem till förfall.ValutariskValutarisk är risken för att drabbas av förluster på grundav ogynnsamma valutakursförändringar. Valutaexponeringaråterfinns dels i aktieinnehavet i utjämningslagretdels i innehav i utländsk valuta för betalning av fondlikvider.Risken begränsas av styrelsen fastställda limiter sombegränsar utjämningslagrets maximala marknadsvärde,samt av fastställda limiter för innehav i utländsk valuta.RänteriskRänterisk är risken för att Aktieinvests nuvarande ochframtida räntenetto försämras på grund av en ogynnsamförändring i räntan. Tillgångar och skulder löper företrädesvismed rörlig ränta och därav förekommer inga skillnaderi bindningstid.Kredit- och motpartsriskMed kredit-/motpartsrisk avses risken att drabbas av förlustertill följd av att en gäldenär inte förmår att infria sinaavtalade förpliktelser. Riskerna begränsas av att Aktieinvestanvänder sig av erkända clearingorganisationer somEuroclear för avveckling av utförda aktieaffärer. Bolagetär exponerat för kreditrisk i mycket begränsad omfattning,då ingen utlåningsverksamhet bedrivs.Operativa riskerMed operativ risk avses risken att fel eller brister i administrativarutiner leder till oväntade ekonomiska eller förtroendemässigaförluster. Verksamhetens mål är att ständigtförbättras med avseende på rutiner, tekniska system,rapportering, utbildning med mera. De operativa riskernamotverkas även genom en god intern kontroll. Överträdelserav etiska regler undviks genom information och utbildningav personal om gällande etiska riktlinjer för all personal.Medarbetarnas kompetens och utbildning är viktigför hanteringen av operativa risker. Samtliga medarbetarevars arbetsuppgifter kräver det ska vara licensierade enligtSwedSecs ABs krav.LikviditetsriskerRisken för att Aktieinvests betalningsåtaganden vid förfallinte kan infrias utan att kostnaden för betalningsmedelökar avsevärt, eller i ett värsta scenario, inte kan infriasalls. Aktieinvests likviditetsrisker är begränsade då bolagetär självfinansierat, inte är likviditetsförsörjare på marknadenoch dessutom inte bedriver någon utlåning eller egenhandel. För att begränsa likviditetsriskerna genomförslöpande uppföljning av likviditetsmått och förebyggandeåtgärder vilket är en viktig del av företagets riskhantering.Styrelsen granskar och godkänner minst en gång per årAktieinvests finansierings- och likviditetsstrategi, samtfattar beslut om bolagets risktolerans. Aktieinvest sätterav minst fem procent av sina finansieringskällor (kortochlångfristiga lån) till en avskild likviditetsreserv beståendeav högkvalitativa likvida tillgångar. God ekonomiskförvaltning och realistisk budgetering minskar företagetslikviditetsrisk. Aktieinvest ska vara förberedd på tillfälligafluktuationer i kassan och på externa störande faktorer.Strategiska riskerRisk för förlust av nuvarande intäktsströmmar eller missadeframtida intäktsmöjligheter p.g.a. förändrade marknadsförutsättningar,t.ex. försämrad konjunktur, ökad konkurrens,affärshämmande lagar/regler eller andra externafaktorer som negativt påverkar Aktieinvests affärsmodell.Strategisk risk omfattar även risken för att externa parternegativt påverkar Aktieinvests varumärke. Inom strategiskrisk inryms även styrelsens, VDs och ledningensansvar att planera, organisera, följa upp och kontrolleraverksamheten.29

Koncernens resultaträkningBelopp i tusen kronor Tilläggsupplysning 2010 20091RÖRELSEINTÄKTERNettoomsättning 2 78 104 71 858RÖRELSEKOSTNADERProduktionskostnader –7 129 –7 279Övriga externa kostnader 4,7 –41 462 –41 942Personalkostnader 5 –43 129 –45 715Systemkostnader 6 –2 320 –3 014Avskrivningar på anläggningstillgångar 7 –2 813 –2 453Rörelseresultat –18 749 –28 545RESULTAT FRÅN FINANSIELLA POSTERUtdelningar 8 4 623 5 644Värdeförändring av finansiella instrument 8 – –7 206Realisationsresultat av finansiella instrument 8 13 992 17 313Ränteintäkter 9 175 332Räntekostnader 9 –2 –3Övriga finansiella intäkter 9 16 12Resultat efter finansiella poster 55 –12 453Skatt på årets resultat 10 –969 4 333ÅRETS RESULTAT –914 –8 12030

Koncernens balansräkningBelopp i tusen kronor Tilläggsupplysning 2010-12-31 2009-12-311TILLGÅNGARANLÄGGNINGSTILLGÅNGARImmateriella tillgångar 7 17 067 17 992Materiella tillgångar 7 1 601 998Finansiella tillgångar 11Andelar i intresseföretag 50 50Andra långfristiga värdepappersinnehav 1 108 319 108 818Summa anläggningstillgångar 127 037 127 858OMSÄTTNINGSTILLGÅNGARVarulager 12 11 242 2 199Kundfordringar 4 541 4 551Övriga fordringar 1 546 2 078Skattefordran 1 764 1 198Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 13 4 697 4 329Obligationer och andra räntebärande värdepapper 9 121 4 133Kassa och bank 14 34 609 39 279Summa omsättningstillgångar 67 520 57 767Summa tillgångar 194 557 185 625EGET KAPITAL, AVSÄTTNINGAR OCH SKULDEREGET KAPITAL 15 134 934 135 848AVSÄTTNINGARUppskjuten skatt 16 2 907 2 253Övriga avsättningarUtbildningsfond 17 9 113 10 488Ständiga medlemmar 9 531 8 836Summa avsättningar 21 551 21 577LÅNGFRISTIGA SKULDERÖvriga skulder 18 808 594KORTFRISTIGA SKULDERLeverantörsskulder 4 020 2 288Övriga kortfristiga skulder 13 510 7 674Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 19 19 734 17 644Summa kortfristiga skulder 37 264 27 606Summa eget kapital, avsättningar och skulder 194 557 185 625POSTER INOM LINJENStällda säkerheter 20 1 721 1 503Ansvarsförbindelser Inga Inga31

Förbundets resultaträkningBelopp i tusen kronor Tilläggsupplysning 2010 20091RÖRELSEINTÄKTERNettoomsättning 3 26 765 26 439RÖRELSEKOSTNADERÖvriga externa kostnader 3, 4, 7 –17 114 –19 055Personalkostnader 5 –11 804 –13 772Rörelseresultat –2 153 –6 388FINANSIELLA POSTERUtdelningar 8 1 122 1 436Värdeförändring av finansiella instrument 8 – 8 181Realisationsresultat av finansiella instrument 8 471 176Ränteintäkter/-kostnader 9 3 13Övriga finansiella intäkter 9 16 12Resultat efter finansiella poster –541 3 430Skatt på årets resultat 10 –300 –378ÅRETS RESULTAT –841 3 05232

Förbundets balansräkningBelopp i tusen kronor Tilläggsupplysning 2010-12-31 2009-12-311TILLGÅNGARANLÄGGNINGSTILLGÅNGARFinansiella tillgångar 11Andelar i koncernföretag 11 616 11 616Andra långfristiga värdepappersinnehav 1 33 589 31 623Summa anläggningstillgångar 45 205 43 239OMSÄTTNINGSTILLGÅNGARKundfordringar 1 726 1 383Fordran på koncernföretag 15 –Skattefordran 913 396Övriga fordringar 220 49Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 13 950 1 225Kassa och bank 14 3 524 3 550Summa omsättningstillgångar 7 348 6 603Summa tillgångar 52 553 49 842EGET KAPITAL, AVSÄTTNINGAR OCH SKULDEREGET KAPITALÄndamålsbestämt kapital 15 5 777 5 777Fritt eget kapital 15 –2 553 –1 712Summa eget kapital 3 224 4 065AVSÄTTNINGARUtbildningsfond 17 9 113 10 488Ständiga medlemmar 9 531 8 836Summa avsättningar 18 644 19 324LÅNGFRISTIGA SKULDERÖvriga skulder 18 808 594KORTFRISTIGA SKULDERLeverantörsskulder 1 550 572Skuld till koncernföretag 14 632 11 762Övriga kortfristiga skulder 1 080 1 998Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 19 12 615 11 527Summa kortfristiga skulder 29 877 25 859Summa eget kapital, avsättningar och skulder 52 553 49 842POSTER INOM LINJENStällda säkerheter Inga IngaAnsvarsförbindelser Inga Inga33

KassaflödesanalyserKoncernen FörbundetBelopp i tusen kronor 2010 2009 2010 2009Kassaflöde från den löpande verksamhetenResultat efter finansnetto 55 –12 453 –541 3 430Skatt –315 –416 –300 –378Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödetAvskrivningar 2 813 2 453Realiserade värdeförändringar av finansiella instrumentOrealiserade värdeförändringar av finansiella instrument – 7 206 –8 181Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringarav rörelsekapitalet 2 553 –3 210 –841 –5 129Kassaflöde från förändringar i rörelsekapitaletÖkning/minskning av varulager –9 043 148 – –Ökning/minskning av fordringar –5 380 78 –771 2 334Ökning/minskning av kortfristiga skulder 9 658 –4 638 4 018 5 575Kassaflöde från den löpande verksamheten –2 212 –7 622 2 406 2 780Kassaflöde från investeringsverksamhetenFörvärv av materiella anläggningstillgångar –1 266 –265Förvärv av immateriella anläggningstillgångar –1 225 –613Försäljning av materiella tillgångar – 371 – –Nettoförsäljningar/Anskaffningarav finansiella anläggningstillgångar 499 –15 640 –1 966 –1 124Kassaflöde från investeringsverksamheten –1 992 –16 147 –1 966 –1 124Kassaflöde från finansieringsverksamhetenÖkning/minskning av långa skulder –466 –2 247 –466 –2 247Kassaflöde från finansieringsverksamheten –466 –2 247 –466 –2 247Årets kassaflöde –4 670 –26 016 –26 –591Likvida medel vid årets ingång 39 279 65 295 3 550 4 141Likvida medel vid årets utgång 34 609 39 279 3 524 3 550Förändring likvida medel * –4 670 –26 016 –26 –591* Likvida medel utgörs av kassa och banktillgodohavanden.34

TilläggsupplysningarNot 1. RedovisningsprinciperKoncernredovisningsprinciperÅrsredovisningen har upprättats enligt Årsredovisningslagen samt Bokföringsnämndens allmänna rådi tillämpliga delar. I koncernredovisningen ingår förutom Förbundet de helägda dotterbolagen AktiespararnasService AB och Aktiespararnas Intresse AB, dotterdotterbolagen Aktieinvest FK AB, Börs-NM ABoch Deponova AB samt Aktiespararnas Investerings AB. Koncernredovisningen har upprättats enligtförvärvsmetoden. Detta innebär att koncernens eget kapital omfattar Förbundets eget kapital och dendel av dotterbolagens egna kapital som tillkommit efter förvärvstidpunkten. Koncernens obeskattadereserver uppdelas och redovisas dels som eget kapital, dels som uppskjuten skatteskuld. Från och med2005 sker ej längre uppdelning på bundet och fritt eget kapital i koncernens balansräkning.Övriga redovisningsprinciperFrån och med 2009 redovisas marknadsnoterade instrument till det lägsta av anskaffningsvärde ellermarknadsvärde. Värderingen sker enligt portföljmetoden, och nedskrivning till marknadsvärde sker omså bedöms erforderligt.Goodwill redovisas till anskaffningsvärdet med avdrag för avskrivningar. Goodwill representerar dendel av förvärvskostnaden som överstiger det verkliga värdet på förvärvsdagen av de identifierbara nettotillgångarna.Goodwill skrivs av linjärt över nyttjandeperioden, som antas vara tio år.Fordringar upptas till ett belopp med vilket det beräknas inflyta.Medlemsintäkterna periodiseras över den period som medlemsinbetalningarna avser. Den del av betalningarnasom avser framtida perioder redovisas som förutbetald intäkt i balansräkningen. De delar somavser treårs- och ständiga medlemmar redovisas som långfristig skuld respektive avsättning.35

Not 2. Fördelning av rörelsens intäkter och kostnadersamt resultat efter finansiella posterFörbundets, Servicebolagets, Börs-NM:s, Aktieinvestkoncernens och Intressebolagets rörelseintäkter och rörelsekostnadersamt resultat efter finansiella poster fördelar sig på följande verksamhetsområden.Belopp i tusen kronor 2010 2009Medlemsintäkter 18 842 18 614Övriga intäkter 768 270Summa 19 610 18 884IntressebevakningKostnader –3 873 –4 562Information/utbildningIntäkter 16 779 15 772Kostnader –32 516 –34 347Summa –15 737 –18 575AktieinvestkoncernenRörelseintäkter 38 358 34 419Ränteintäkter 1 519 1 559Kostnader –35 090 –32 865Kostnader för systemutveckling –2 320 –3 014Summa 2 467 99IntressebolagetIntäkter – 6Kostnader 15 –Finansiella intäkter/kostnader 8 –113Summa 23 –107Börs-NMIntäkter 1 838 1 218Kostnader –1 694 –1 075Ränteintäkter 4 8Summa 148 151Övriga kostnaderSARF/SAB-organisation –6 080 –7 981Administration –8 957 –8 962Marknadsföring –1 395 –1 671Medlemsservice/kundservice –4 847 –2 852Nya målgrupper/kärngrupper – –2 965Summa –21 279 –24 431Avskrivningar –96 –109Rörelseresultat –18 737 –28 650Finansiellt netto 18 792 16 197Resultat efter finansiella poster 55 –12 45336

Not 3. Försäljning och inköp mellan koncernföretagFörbundetBelopp i tusen kronor 2010 2009Försäljning inom koncernen 2 157 2 074Inköp inom koncernen 976 1 466Not 4. Information angående ersättning till revisorerArvode och kostnadsersättning Koncernen FörbundetBelopp i tusen kronor 2010 2009 2010 2009Ernst & Young ABRevisionsuppdrag 250 282 70 70Andra uppdrag (avser ersättning för fristående rådgivning) 79 62 51 54Not 5. PersonalKoncernenFörbundetBelopp i tusen kronor 2010 2009 2010 2009Medelantal anställda 62 66 22 25– varav kvinnor 31 35 12 13– varav män 31 31 10 12Ledande befattningshavareTotalt 6 8 5 7– varav kvinnor – 2 – 2LÖNER OCH ANDRA ERSÄTTNINGARStyrelse, VD och vice VD 3 300 3 419 799 891Övriga anställda 24 467 26 602 6 575 8 041Summa löner 27 767 30 021 7 374 8 932ÖVRIGA PERSONALKOSTNADERSociala avgifter 9 202 9 677 2 649 3 088Pensionskostnader 4 255 4 368 1 084 1 242Övriga personalkostnader 1 905 1 649 697 510Summa personalkostnader 43 129 45 715 11 804 13 77237

Ersättning till styrelse, VD och ledande befattningshavareTill styrelsens ordförande samt ledamöter i förbundets styrelse utgår arvode enligt årskongressensbeslut. Förbundets valberedning framlägger förslag till årskongressen. Särskilt arvode utgår för kommittéarbeteenligt tidigare kongressbeslut med 1 500 kronor för hel- och 750 kronor för halvdag. Förordförande i kommittéerna tillkommer dessutom ett årsarvode på 5 000 kronor.Lön och andra anställningsvillkor för VD förhandlas fram av den av förbundsstyrelsen utsedda ersättningskommittén.Det slutliga beslutet om VD:s lön och anställningsvillkor fattas av förbundsstyrelsen.Övriga ledande befattningshavare som ingår i redovisningen nedan utgörs av de personer som ingåri koncernens ledningsgrupp. Lönesättning och andra anställningsvillkor för ledningsgruppen sker efterindividuella förhandlingar med VD.Lön och andra anställningsvillkor för VD respektive vice VD i Aktieinvest bereds av de två ordförandenai Aktieinvest och förbundet. Slutligt beslut tas i Aktieinvests styrelse.Årskongressen beslöt att ett arvode om totalt 480 (480) tusen kronor skulle utgå till förbundsstyrelsen,varav 200 (200) tusen kronor till ordföranden.Till styrelsen i Aktiespararnas Service AB har under 2010 inget arvode utgått. Under 2007 beslöts vidårsstämman i Servicebolaget att förbundsstyrelsen även skulle utgöra Servicebolagets styrelse. Någotarvode utöver det som kongressen beslutat för styrelsearbetet i förbundet utgår inte.Till styrelsen i Aktieinvest FK AB har under året utgått ett arvode om totalt 431 (317) tusen kronor. Tillstyrelsens ordförande, Håkan Gartell, har ett arvode på 100 (100) tusen kronor utgått.Till förbundets och Servicebolagets verkställande direktör, Günther Mårder, har under året utgått lönom sammanlagt 949 (845) tusen kronor. För VD är uppsägningstiden sex månader, och för förbundetär uppsägningstiden nio månader.För övriga ledande befattningshavare i förbundet, Servicebolaget och dess dotterbolag Aktieinvestfinns sedvanliga pensionsutfästelser inom ramen för allmän pensionsplan (ITP).Till VD i Aktieinvest, Andreas Serrander, har under året utgått lön om sammanlagt 928 (869) tusenkronor. Härutöver disponerar VD fritt en tjänstebil. För VD finns också pensionsutfästelse motsvarandevad som ryms inom ramen för allmän pensionsplan (ITP). För VD i Aktieinvest är den ömsesidiga uppsägningstidensex månader.För vice VD i Aktieinvest har under året utgått en lön om sammanlagt 530 (457) tusen kronor. För viceVD i Aktieinvest är den ömsesidiga uppsägningstiden sex månader.Med vice verkställande direktör avses ställföreträdande verkställande direktör.38

Koncernen 2010Ersättningar till koncernledning:Belopp i kronor Styrelsearvode/ Styrelsearvode/ Kommitté- Arvode för * Övrig Pensions- Summagrundlön grundlön arvoden bolagstämmo- förmån/ kostnadFörbundet/ Aktieinvest bevakning ersättningServicebolagetStyrelsenJohan Flodström, ordförande 100 000 100 000Mats Ekberg 19 000 6 750 25 750Lena Clenander 17 500 17 500Johan Johansson 20 500 58 333 78 833Gösta Carlberg 27 000 1 500 28 500Lars Milberg 20 500 20 500Jessica von Otter 17 500 17 500Catarina af Sandeberg 11 500 11 500Thomas Ahlandsberg 20 500 6 000 26 500Sören Rudmer 20 500 16 500 37 000Mauritz Sahlin 42 000 6 750 48 750Magnus Forhammar 17 500 4 500 22 000Ingemar Gustafsson 20 500 20 500Inger Eriksson 27 000 12 000 39 000Malin Holm 3 750 3 750VDGünther Mårder 949 200 168 514 1 117 714Övriga ledande befattningshavareFem personer 2 677 793 927 529 273 091 970 144 4 848 557Summa 4 008 493 985 862 42 750 15 000 273 091 1 138 658 6 463 854Ersättningarna ovan avser utbetalningar som gjorts under 2010.* Övriga förmåner under VD och övriga ledande befattningshavare avser tjänstebil.Sjukfrånvaro i förbundet2010 2009Total sjukfrånvaro, korttids, (%) 0,54 0,58• sjukfrånvaro för män 0,07 0,30• sjukfrånvaro för kvinnor 0,91 0,82• anställda –29 år 0,0 0,0• anställda 30–49 år 0,0 0,0• anställda 50– år 0,24 0,52Not 6. SystemkostnaderFör 2010 har utgifter för IT-stöd i Aktieinvest om 2 320 (3 014) tusen kronor kostnadsförts.39

Not 7. AnläggningstillgångarAvskrivningar enligt plan har baserats på en nyttjandeperiod om tre till sju år för kontorsinventarier. Den ekonomiska nyttjandeperiodenför immateriella tillgångar avseende utvecklingsarbeten i det nya Aktieinvestsystemet är bedömd till tio år. Övrigaredovisningsprinciper. Tilläggsinvesteringar i Aktieinvestsystemet bedöms ha en nyttjandeperiod på tio år från dess att denimmateriella tillgången är färdig att tas i bruk. Anskaffningsvärdet av Aktieinvestsystemet uppgick per 2010-12-31 till 38 342 tusenkronor, och ackumulerade avskrivningar till 21 363 tusen kronor. Goodwillvärdet är hänförbart till förvärvet av Deponova AB ochskrivs av på tio år.KoncernenBelopp i tusen kronor 2010-12-31 2009-12-31IMMATERIELLA TILLGÅNGARGOODWILLIngående anskaffningsvärde 435 435Utgående anskaffningsvärde 435 435Planenligt nettovärde 435 435Ingående avskrivningar 304 261Årets avskrivningar 43 43Utgående ackumulerade avskrivningar 347 304UTGÅENDE PLANENLIGT RESTVÄRDE 88 131ÖVRIGA IMMATERIELLA TILLGÅNGARIngående anskaffningsvärde 38 017 37 405Inköp 1 225 612Utgående ackumulerade anskaffningar 39 242 38 017Ingående avskrivningar 20 156 18 172Årets avskrivningar 2 107 1 984Utgående ackumulerade avskrivningar 22 263 20 156UTGÅENDE PLANENLIGT RESTVÄRDE 16 979 17 861MATERIELLA TILLGÅNGARIngående anskaffningsvärde 13 580 20 922Inköp 1 266 265Försäljningar och utrangeringar – –7 607Utgående ackumulerade anskaffningar 14 846 13 580Ingående avskrivningar 12 582 19 393Årets avskrivningar 663 426Försäljningar och utrangeringar – –7 237Utgående ackumulerade avskrivningar 13 245 12 582UTGÅENDE PLANENLIGT RESTVÄRDE 1 601 998LeasingLeasingkostnader i förbundet uppgår till 423 (438) tusen kronor. Koncernen har belastats med motsvarande kostnader innevarandeår med 821 (858) tusen kronor. Anskaffningskostnader för leasingobjekt i förbundet beräknas till 1 314 (1 512) tusen kronor.Koncernens anskaffningskostnader för leasingobjekt beräknas till 2 712 (3 460) tusen kronor. Återstående kontraktsperioder varierarmellan 3 och 34 månader.Hyreskontrakt lokalerHyreskostnaderna för förbundet uppgår till 942 (1 131) tusen kronor. Koncernens hyreskostnader uppgår till 3 406 (4 212) tusenkronor. Koncernens hyresavtal löper fram till och med 30 juni 2013.40

Not 8. Resultat från övriga värdepapper som är anläggningstillgångarKoncernenFörbundetBelopp i tusen kronor 2010 2009 2010 2009Utdelning på placerings- och bevakningsportföljen 4 623 5 644 1 122 1 436Orealiserad värdeförändring på värdepapper – –7 206 – 8 181Realiserade vinster på försäljning av värdepapper 15 681 23 229 542 946Realiserade förluster på försäljning av värdepapper –1 689 –5 916 –71 –770Not 9. Övriga ränteintäkter och liknande intäkterKoncernenFörbundetBelopp i tusen kronor 2010 2009 2010 2009Ränteintäkter 175 332 4 15Räntekostnader –2 –3 –1 –2Övriga finansiella intäkter 16 12 16 12Not 10. Skatt på årets resultatKoncernenFörbundet*Belopp i tusen kronor 2010 2009 2010 2009Skatt, aktuell –315 –416 –300 –378Skatt, uppskjuten –654 4 749 – –Summa skatt –969 4 333 –300 –378* Förbundet är skattepliktigt endast för resultat från kapitalförvaltning.41

Not 11. Finansiella anläggningstillgångarFörbundetAKTIER I DOTTERFÖRETAGAktiespararnas Service ABOrg. nr: 556193-7078Säte: StockholmBelopp i tusen kronor 2010-12-31 2009-12-31Kapitalandel 100 % 100 %Rösträttsandel 100 % 100 %Antal andelar 10 000 10 000Bokfört värde 11 516 11 516Aktiespararnas Intresse ABOrg. nr: 556474-6039Säte: StockholmBelopp i tusen kronor 2010-12-31 2009-12-31Kapitalandel 100 % 100 %Rösträttsandel 100 % 100 %Antal andelar 1 000 1 000Bokfört värde 100 100Underkoncernernas AktieinnehavBörs-NM ABOrg. nr: 556708-7498Säte: StockholmBelopp i tusen kronor 2010-12-31 2009-12-31Kapitalandel 100 % 100 %Rösträttsandel 100 % 100 %Antal andelar 100 000 100 000Aktieinvest FK ABOrg. nr: 556072-2596Säte: StockholmBelopp i tusen kronor 2010-12-31 2009-12-31Kapitalandel 100 % 100 %Rösträttsandel 100 % 100 %Antal andelar 200 000 200 000Deponova ABOrg nr: 556576-4155Säte: StockholmBelopp i tusen kronor 2010-12-31 2009-12-31Kapitalandel 100 % 100 %Rösträttsandel 100 % 100 %Antal andelar 1 000 1 000Aktiespararnas Investerings ABOrg nr: 556401-2978Säte: StockholmBelopp i tusen kronor 2010-12-31 2009-12-31Kapitalandel 100 % 100 %Rösträttsandel 100 % 100 %Antal andelar 2 500 2 50042

ANDRA LÅNGFRISTIGA VÄRDEPAPPERSINNEHAVMarknadsvärdeAnskaffningsvärdeBelopp i tusen kronor 2010-12-31 2009-12-31 2010-12-31 2009-12-31Förbundets bevakningsportfölj 2 425 2 097 1 078 1 085Förbundets placeringsportfölj 39 493 31 093 32 371 30 398Stipendiefond 218 175 140 140Summa 42 136 33 365 33 589 31 623KoncernenANDELAR I INTRESSEFÖRETAGBörs-SM ABOrg nr: 556502-9088Säte: StockholmBelopp i tusen kronor 2010-12-31 2009-12-31Kapitalandel 50 % 50 %Rösträttsandel 50 % 50 %Antal andelar 500 500Bokfört värde 50 50ANDRA LÅNGFRISTIGA VÄRDEPAPPERSINNEHAVMarknadsvärdeAnskaffningsvärdeBelopp i tusen kronor 2010-12-31 2009-12-31 2010-12-31 2009-12-31Förbundets bevakningsportfölj 1/ 2 425 2 097 1 078 1 085Förbundets placeringsportfölj(se specifikation på sidan 47) 39 493 31 093 32 371 30 398Stipendiefond 218 175 140 140Aktiespararnas Intresse AB:s aktieinnehav 495 403 163 158Aktiespararnas Service AB:s placeringsportfölj(se specifikation på sidan 47) 137 354 122 543 74 567 77 037Summa 179 985 156 311 108 319 108 8181/ Förbundets bevakningsportfölj utgörs av ett antal aktier i samtliga marknadsnoterade företag.43

Förbundets placeringsportföljMarknadsvärde 2010-12-31Aktieslag Antal Tusen kronorABB 8 064 1 223Atlas Copco B 11 729 1 784Billerud 21 237 1 237Elekta B 7 389 1 912H&M B 7 247 1 623Handelsbanken A 5 717 1 229Nibe B 12 601 1 295Kinnevik B 9 738 1 334Ratos B 10 920 2 719Skanska B 11 652 1 553Summa 15 909AktiefonderAktiespararna Topp Sverige 2 351 357 23 584Summa 39 493Aktiespararnas Service AB:s placeringsportföljMarknadsvärde 20010-12-31Aktieslag Antal Tusen kronorAlfa Laval 30 000 4 251Astra Zeneca PLC 12 000 3 712Atlas Copco B 50 000 7 605Avanza 167 366 39 164Alltele 100 000 1 310Getinge B 27 777 3 914H&M B 20 000 4 480Holmen B 20 000 4 428Industrivärden A 50 000 5 995Investor B 40 000 5 756JM 20 000 3 150Lundbergföretagen B 10 000 5 000Meda A 40 000 2 048Securitas B 30 000 2 359SKF B 20 000 3 832Sandvik 70 000 9 177Scania B 40 000 6 188Skanska B 35 000 4 665SSAB A 40 000 4 520SW Orphan Biovitrum 70 000 2 835Summa 124 389Övriga innehavFöretagscertifikatTrelltr 12 965Totalsumma 137 35444

Sammanställning finansiella tillgångarKoncernenFörbundetBelopp i tusen kronor 2010-12-31 2009-12-31 2010-12-31 2009-12-31AnskaffningsvärdenIngående anskaffningsvärde 108 818 93 178 31 623 30 499Nettoanskaffningar/Försäljningar –499 15 640 1 966 1 124Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 108 319 108 818 33 589 31 623Redovisat värde på aktier i dotterföretagoch intresseföretag* 50 50 11 616 11 616Summa redovisat värde av finansiellaanläggningstillgångar 108 369 108 868 45 205 43 239* Aktier i dotterföretag och intresseföretag redovisade till anskaffningsvärden i enlighet med bestämmelsernai Årsredovisningslagen.Not 12. VarulagerVarulager avseende handelslager av värdepapper i Aktieinvest FK AB är värderat till marknadsvärde per balansdagen, belopp10 955 (1 822) tusen kronor. Förlagsprodukter i Aktiespararna Service AB är upptagna till det lägsta av anskaffningsvärdet ochverkligt värde, belopp 287 (377) tusen kronor.Not 13. Förutbetalda kostnader och upplupna intäkterKoncernenFörbundetBelopp i tusen kronor 2010-12-31 2009-12-31 2010-12-31 2009-12-31Upplupna intäkter 1 955 1 272 41 30Förutbetalda kostnader 2 742 3 057 909 1 195Summa 4 697 4 329 950 1 225Not 14. Kassa och bankKoncernenFörbundetBelopp i tusen kronor 2010-12-31 2009-12-31 2010-12-31 2009-12-31Kassa 16 25 8 8Bankräkning 31 523 36 018 1 066 1 603Plusgiro 3 006 3 178 2 386 1 881Stipendiefond 64 58 64 58Summa 34 609 39 279 3 524 3 55045

Not 15. Eget kapitalKoncernenBelopp i tusen kronor Resursfond Bundna reserver Övriga fonder* Fria reserver TotaltIB 2010-01-01 4 000 5 509 1 777 124 562 135 848Förskjutning mellanbundna och fria reserver 1 835 –1 835Årets resultat –914 –914UB 2010-12-31 4 000 7 344 1 777 121 813 134 934FörbundetBelopp i tusen kronor Resursfond Övriga fonder* Balanserade Årets TotaltresultatresultatIB 2010-01-01 4 000 1 777 –4 764 3 052 4 065Vinstdisposition 3 052 –3 052Årets resultat –841 –841UB 2010-12-31 4 000 1 777 –1 712 –841 3 224* Riskfonden (1 684 tusen kronor) är avsedd att finansiera juridiska utredningar och processer av principiell betydelse för förbundet ochdess medlemmar. Förbundsstyrelsen beslutar om fondens användning. Resterande medel (93 tusen kronor) utgörs av Stipendiefonden.Not 16. Uppskjuten skattKoncernenFörbundetBelopp i tusen kronor 2010-12-31 2009-12-31 2010-12-31 2009-12-31Uppskjuten skatteskuld hänförlig till:Ackumulerade avskrivningar utöver plan 2 907 2 253 – –Summa 2 907 2 253 – –46

Not 17. Övriga avsättningarKoncernenFörbundetBelopp i tusen kronor 2010-12-31 2009-12-31 2010-12-31 2009-12-31Utbildningsfond* 9 113 10 488 9 113 10 488* Utbildningsfondens syfte är att under en tioårsperiod bidra till att öka kunskapen bland svenska ungdomarom privatekonomi och enskilt aktiesparande.Not 18. Långfristiga skulderKoncernenFörbundetBelopp i tusen kronor 2010-12-31 2009-12-31 2010-12-31 2009-12-31Treårsmedlemskap (förfaller löpande 1–3 år) 770 406 770 406Pensionsskuld 38 188 38 188Summa 808 594 808 594Not 19. Upplupna kostnader och förutbetalda intäkterKoncernenFörbundetBelopp i tusen kronor 2010-12-31 2009-12-31 2010-12-31 2009-12-31Upplupna semesterlöner 3 730 3 704 1 446 1 379Upplupna arbetsgivaravgifter 1 114 985 271 312Upplupna styrelsearvoden 863 858 412 396Förutbetalda medlemsavgifter 9 484 8 413 9 484 8 413Övriga förutbetalda intäkter 1 581 696 – –Övriga reserveringar 2 962 2 988 1 002 1 027Summa 19 734 17 644 12 615 11 527Not 20.Beloppet avser säkerheter ställda i Aktieinvest för handeln i likvida medel och redovisas under kassa och bank.47

RevisorerOrdinarie: Svante Nylén, auktoriserad revisor i Ernst & Young AB, Elisabeth Raun, auktoriserad revisor i Ernst & Young AB.Suppleanter: Maria Wallinder, godkänd revisor i Ernst & Young AB, Lars Olov Steen, auktoriserad revisor i Ernst & Young AB.49

Elvaårsöversikt för koncernenBelopp i tusen kronor 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004* 2003 2002 2001 2000Ur resultaträkningenRörelsens intäkter 78 104 71 858 88 050 100 316 93 378 85 243 79 661 78 527 89 552 98 320 207 057Rörelsens kostnader –94 040 –97 950 –117 662 –121 537 –123 770 –105 264 –96 141 –97 242 –111 671 –119 557 –202 167Rörelseresultat före avskrivningar –15 936 –26 092 –29 612 –21 221 –30 392 –20 021 –16 480 –18 715 –22 119 –21 237 4 890Avskrivningar –2 813 –2 453 –5 149 –4 681 –4 573 –4 232 –4 386 –1 195 –2 290 –2 001 –2 394Rörelseresultat före avsättningtill utbildningsfond –18 749 –28 545 –34 761 –25 902 –34 965 –24 253 –20 866 –19 910 –24 409 –23 238 2 496Avsättning till utbildningsfond – – – – –15 000 – – – – – –Rörelseresultat efter avsättningtill utbildningsfond –18 749 –28 545 –34 761 –25 902 –49 965 –24 253 –20 866 –19 910 –24 409 – 23 238 2 496Jämförelsestörande poster – – – – – – – – – – 201 638Finansnetto 18 804 16 092 –66 734 8 965 67 299 102 468 46 757 14 067 –18 689 4 575 1 088Resultat före skatt 55 –12 453 –101 495 –16 937 17 334 78 215 25 891 –5 843 –43 098 –18 663 205 222Skatt –969 4 333 22 053 2 005 –12 564 –16 345 –9 267 2 634 5 181 4 547 –57 638ÅRETS RESULTAT –914 –8 120 –79 442 –14 932 4 770 61 870 16 624 –3 209 –37 917 –14 116 147 584Ur balansräkningenLikvida medel 34 609 39 279 65 295 66 662 43 045 58 032 39 694 28 409 42 702 82 579 202 173Övriga omsättningstillgångar 32 911 18 488 18 714 32 686 24 842 16 694 13 160 18 529 24 185 22 647 21 395Aktier och andelar 108 369 108 868 100 435 197 500 247 078 216 977 146 980 92 094 81 432 90 105 79 224Övriga anläggningstillgångar 18 668 18 990 20 936 24 323 27 630 29 129 31 984 35 853 36 469 39 263 12 123Summa tillgångar 194 557 185 625 205 380 321 171 342 595 320 832 231 818 174 885 184 788 234 594 314 915Kortfristiga skulder 37 264 27 606 32 244 42 690 36 748 41 953 31 695 30 201 34 300 42 232 103 391Avsättningar/Långfristiga skulder 22 359 22 171 29 168 55 071 67 505 45 307 28 422 11 726 13 859 17 988 22 316Eget kapital 134 934 135 848 143 968 223 410 238 342 233 572 171 701 132 958 136 629 174 374 189 208Summa skulder och eget kapital 194 557 185 625 205 380 321 171 342 595 320 832 231 818 174 885 184 788 234 594 314 915Medelantal anställda 62 66 74 70 63 60 58 64 66 73 91Summa löner 27 767 30 021 32 025 30 573 27 629 25 889 23 847 24 339 24 992 26 578 33 523Antal medlemmar 70 244 71 744 77 031 77 274 76 996 80 146 85 096 90 356 104 065 117 869 141 526* Från 2004 till och med 2008 ingår orealiserade värdeförändringar på koncernens innehav av marknadsnoterade värdepapper i årets resultat samt i aktier och andelar ibalansräkningen. Från och med 2009 redovisas marknadsnoterade finasiella instrument till det lägsta av anskaffningsvärde eller marknadsvärde.50