Ginger Oil - Publicera Information AB

INNEHÅLLVD- ord 4Verksamhetsbeskrivning 6Produktion 8Prospekteringsaktiviteteter 9Ginger Oils reserver och resurser 10Övriga utvecklingsprojekt 11Marknaden 12Ginger Oil aktien 13Styrelse 14Ledning 15Bolagsstyrningsfrågor 17Förvaltningsberättelse 19Koncernresultaträkning 21Koncernbalansräkning 22Skulder och förändring i eget kapital 23Kassaflödesanalys för koncernen 24Moderbolagets resultaträkning 25Moderbolagets balansräkning 26Eget kapital och skulder 27Kassaflödesanalys för moderbolaget 28Noter 29Underskrifter 39Revisionsberättelse 40Definitioner 41Ginger oil i korthetGinger Oil bedriver verksamhet inom prospektering och exploateringav olje- och naturgasfyndigheter. Bolaget är involverati ett 30-tal projekt varav nio i nuläget är producerande.Bolagets tillgångar finns till övervägande del i USA, närmarebestämt i delstaterna Arkansas, Louisiana, Michigan, Ohio ochTexas. Ginger Oil har också ett projekt i Mexikanska golfenutanför Louisianas kust samt andelar i två licenser i tre blockpå brittiskt territorium i Nordsjön.VisionGinger Oil ska vara ett av de snabbast växande USA-baseradeprospekteringsföretagen inom olja och naturgas genom attanvända innovativ men beprövad teknologi i mogna men ännuej färdigexploaterade petroleumregioner.Tidpunkter för Finansiella rapporterGinger Oil kommer att publicera följande delårsrapporter:»» 23 april Tremånadersrapport januari–mars 2008»» 25 augusti Sexmånadersrapport januari–juni 2008»» 27 oktober Niomånadersrapport januari–september 2008»» 23 februari 2009 Bokslutsrapport 2008årsstämmaÅrsstämman hålls senast sex månader från räkenskapsårets utgång.Samtliga aktieägare som är registrerade i aktieboken ochhar anmält deltagande i tid har rätt att deltaga i stämman ochrösta för det totala innehavet av aktier. Aktieägare som är förhindradeatt deltaga kan representeras av ombud med fullmakt.Årsstämman kommer att hållas onsdagen den 23 april 2008klockan 16.00 (CET). Lokal: Sammanträdesrum hos AdvokatfirmanDelphi, Regeringsgatan 30-32, i Stockholm.anmälanAktieägare som önskar delta i årsstämman måste dels varanoterade som aktieägare vid VPC AB onsdagen den 16 april2008, dels meddela Ginger Oil att de kommer att delta senastfredagen den 18 april 2008.Bekräftelse om mötesdeltagande:»» skriftligen till Ginger Oil AB, Sveavägen 17, XVII,SE-111 57 Stockholm.»» per telefon eller sms: 0706 721 942Average Daily Production:»» per fax: 08-663 62 642003 8,50»» per e-post: bolagsstamma@gingeroil.com 2004 29,762005 47,52Vid registrering var vänlig uppge namn, 2006 personnummer/organisationsnummer,adress och telefonnummer 2008 dagtid. 163,0055,072007 58,00ForecastedAktieägare som låtit förvaltarregistrera sig måste i god tid föreden 17 april 2008 låta inregistrera aktierna i eget namn temporärtför att få delta i årsstämman och utöva sin rösträtt.StrategiGinger Oil fokuserar sin verksamhet på den tidiga delen av värdekedjanoch investerar aktivt i prospektering för att organiskt ökareservbasen. Med utnyttjande av avancerad teknik identifieras kostnadseffektivtde mest sannolika prospekten för borrning. Genom fokuspå mogna områden, där petroleumförekomster tidigare påvisats mensom fortfarande är delvis outforskade, kan risken hållas på en rimlignivå. Strävan är att så snabbt som möjligt öka produktionen medanvändning av till exempel horisontalborrning. Ginger Oil utesluterinte att förvärv av tillgångar kan komma att komplettera det reguljärautforskningsarbetet.2gingeroil_trycks.indd 2 08-04-07 15.08.18

viktiga händelser 2007• Fem framgångsrika borrningar i Arkansas, Texas och Michiganav nio genomförda.• Stärkt operativt kassaflöde genom ökad produktion och högtoljepris.• Gynnsamma resultat av 3-D analyser medför omfattande borrprogrami Stephens- och Falconområdena i Arkansas.• Sammanslagning av A- och B-aktier till ett aktieslag.• Notering av Ginger Oil aktien på Nordic Growth Market (NGM)i Stockholm.• Extern analys av projektet i Nordsjön, genomförd i januari2008, indikerar potentiella gasresurser på 17 000 000fat oljeekvivalenter.• Ny VD utsedd i Ginger Oil AB från den 15 februari 2008.SAMMANFATTNING 2007• Genomsnittlig produktion 58 boepd (55 boepd)• Rörelsens intäkter 11, 2 MSEK (10,0 MSEK)• Resultat efter skatt – 0,9 MSEK (-2,3 MSEK)• Operativt kassaflöde 2,1 MSEK (1,1 MSEK)• EBITDA +0,6 MSEK ( – 6,1 MSEK)• Resultat per aktie, före utspädning – 0,06 SEK (– 0,18 SEK)• Soliditet 88 % (83% )UTSIKTER FÖR 2008• Kraftigt ökad produktion skapar ökad självfinansieringsgrad• Investeringsbudget för utbyggnad och prospektering över 5,4MUSD• Prospekteringsprogram 2 MUSD:- Planerat för Arkansas 12 borrningar- Planerat för övriga USA 2 borrningar• Vidareutveckling av Nordsjö-resursernaGenomsnittlig dagsproduktioni fat oljeekvivalenter30485558709 99P1 reserver i Mboe2003 2004 2005 2006 2007Jan 2008 2003 2004 2005 2006 20071894391 016963Bolagets nyckeltalNyckeltal 2007 2006 2005 2004 2003Nettoomsättning,Mkr 9,2 7,6 7,5 2,7 0,7Rörelseresultat, Mkr – 3,8 – 4,1 2,5 – 2,4 – 2,9Årets resultat, Mkr – 0,9 – 2,3 2,1 – 1,8 – 1,6Soliditet, % 88 83 72 54 85Operativt kassaflöde 2 067 1128 1 865 10 -1 941Resultat per aktie,SEK – 0.06 – 0,18 0,18 – 0,16 – 0,153gingeroil_trycks.indd 3 08-04-07 15.08.19

VD- ordVD-ordFrån min horisont handlar den verksamhet Ginger Oil bedriverom att löpande investera aktieägarnas kapital i lokaliseringav oljetillgångar. Varje beslut bolaget gör om att medverka iett projekt, om att genomföra en geologisk analys, eller attborra en prospekteringsbrunn innebär att avstå från andramöjligheter. Vid slutet av dagen måste bolaget kunna levereraproduktionsresultat, med värden större än de resursersom använts till deras exploatering. Detta förhållande måstegälla, även om oljepriset inte fortsätter att stiga.Jag är som VD inställd på att under 2008 målmedvetet stärkabolagets relationer till den skandinaviska kapitalmarknaden.Oljebolag har historiskt varit viktigt i varje riskavstämd aktieportföljoch kommer att fortsätta att vara det. Ginger Oilerbjuder genom exponering till USA och Nordsjön en investeringsmöjlighetutan politiskt risktagande.Under 2007 kan jag konstatera att bolaget stärkt sin positionpå flera områden:Genom att knyta Allan Åkerstedt till styrelsen som bolagetsordförande har Ginger Oil förstärkt sitt uppträdande somnoterat bolag. Bolaget har formulerat sin strategi och utvecklatsin förmåga att lämna löpande information om sin komplexaverksamhet.Redan när jag första gången träffade ledningen för GingerOil 2006, framstod bolaget som både livskraftigt och resultatmedvetet.Jag har sedan dess som aktieägare följt utvecklingenoch kunnat konstatera att resultaten kommer i jämnström. Inte alla borrade brunnar leder till producerandekällor, men tillräckligt många för att motivera en stor respektför bolagets tillgång till kunskap, erfarenhet, goda partnersoch möjligheter att utveckla sin verksamhet framåt.Bolagets potential har förstärkts under 2007. I början avfebruari 2007 fick bolaget besked om tilldelning av två licenseravseende tre block i Nordsjön tillsammans med tvåbrittiska partners. Därefter har Ginger Oil tillsammans medsina partners genomfört aktiviteter som lett fram till de resultatsom presenterades i januari 2008. Vi står nu inför ettarbete som skall resultera i beslut och strategier för hur viskall exploatera Nordsjötillgången. Denna representerar enstor potential för Ginger Oils aktieägare, men också ett nyttoch stort risktagande.4gingeroil_trycks.indd 4 08-04-07 15.08.23

VD- ordNy handelsplats är sedan den 28 maj NGM, Nordic GrowthMarket. Likviditeten i aktien har periodvis varit tillfredsställande,och periodvis bättre än vad den var på den förrahandelsplatsen. Efter bolagets emission som tillförde bolaget24,9 MSEK före emissionskostnader, har dock kursutvecklingen,varken motsvarat aktieägarnas eller bolagsledningensförväntningar.Bolaget noterar att Ginger Oil, trots positiv utveckling avverksamheten, sedan utgången av andra kvartalet 2007 haften svag utveckling på aktiemarknaden, liksom de flesta andrasmå och mellanstora oljebolag. Vi kan med viss förtröstankonstatera att bolagets aktie till följd av positiva nyheter underbörjan av 2008 återhämtat sig något.Ginger Oil fortsatte under 2007 sina satsningar på 3D seismiskanalys i prospekteringen. Under året har vi också valtatt pröva geokemisk analys i samband med ett projekt i Kansas.Vi har inte bestämt om och hur geokemisk analys kanutnyttjas i framtiden. Bolaget fortsätter under 2008 att intensivtarbeta utifrån tidigare beslut om exploatering och attarbeta mycket medvetet med säkra överenskommelser ommineralrättigheter med markägare i de aktuella områdena.Vi har under året förstärkt vår organisation med kompetentamedarbetare inom detta område.Årets borrningar inom Arkansas-projektet har förstärkt bolagetskunskaper om geologin inom våra områden. Särskiltuppmuntrande är de resultat som fastställts i Lewisområdetoch som ger bolaget anledning att se med tillförsikt påårets prospektering av Stephens- och Falcon-områdena. Iallt väsentligt är dessa tre områden av samma geologiskakaraktär, och med likartade förutsättningar för formeringav reservoarer. 2007 har i södra USA kännetecknats av förseningaroch störningar på grund av bland annat ovanligtregnigt väder. Ginger Oil har vid flera tillfällen tvingats accepteraförseningar från våra entreprenörer när det gällerborrnings- och markarbeten. Översvämningar har stört detunga transporter som är nödvändiga i vårt arbete. Produktionenhar ökat under 2007 jämfört med 2006. Vid utgångenav året uppgår Ginger Oils andel till 72 fat oljeekvivalenterper normaldygn, jämfört med 55 fat 2006. Vi haderäknat med att nå högre produktionsvolymer, och kommeratt förbättra dessa under 2008.Bolaget har borrat nio brunnar 2007 jämfört med fyra stycken2006. För 2008 planerar bolaget att ytterligare öka borrningsaktiviteten.Inför 2008 föreligger följande prognos över bolagets olikaaktiviteter:»»»»»»»»»»Fortsatt fokus på att betydligt öka produktionenFokus på engagemang i projekt där bolaget kan bli operatörPrioritering av borrningsaktiviteter i södra ArkansasVårt engagemang i Nordsjön har hög prioritetUtveckling av vår kommunikation med aktiemarknadenSom VD ser jag med tillförsikt på en fortsatt god avkastningpå bolagets investeringar i olje- och gasprospektering i USAoch i Nordsjön.Stockholm 27 mars 2008Magnus StuartVD Ginger Oil AB5gingeroil_trycks.indd 5 08-04-07 15.08.23

VerksamhetVerksamhetsbeskrivningBolagetGinger Oil AB är ett upstream-bolag i oljebranschen, det villsäga att bolaget aktivt utforskar, prospekterar och exploaterarolje- och naturgasfyndigheter. Verksamheten bedrivs huvudsakligeni det amerikanska dotterbolaget Ginger Oil CompanyInc. Ginger Oil AB är sedan den 28 maj 2007 noterat på NordicGrowth Market, NGM.Merparten av bolagets tillgångar finns i USA. Huvudprojektenfinns i Arkansas, och övriga projekt i delstaterna Louisiana,Michigan – Ohio och Texas. Bolaget har dessutom ett projekti Mexikanska golfen utanför Louisiana.2007 tilldelades Ginger Oil andelar i två licenser avseende treblock i brittiska Nordsjön. Blocken har efter studier visat sigmycket lovande.HistorikGrunden till Ginger Oil lade delägarna Hans Blixt och DonNeville 1997. Båda har en väl dokumenterad lång och gedigenerfarenhet i att upptäcka, prospektera och exploateragas- och oljefyndigheter. Bolaget har genom grundarna ettomfattande och välutvecklat nätverk som är en förutsättningför att lyckas etablera och framgångsrikt driva företag inomgas- och oljebranschen.AffärsidéGinger Oil är ett bolag inom olje- och gasbranschen som medegen expertis och med avancerad datateknik lokaliserar ochutvecklar olje- och gasfyndigheter främst i USA men också iEuropa.Bolagets fokus ligger på att med ny teknologi hitta ochidentifiera attraktiva prospekteringsprojekt i mogna menunderexploaterade regioner och områden, såväl on-shoresom off-shore.Ett underexploaterat område kännetecknas av en lång historiaav gas- och oljeproduktion där dagens moderna prospekteringsoch produktionsteknik erbjuder lönsamma möjligheteratt exploatera nya fyndigheter.StrategiAll prospektering efter gas- och oljefyndigheter är riskfylld.Ginger Oils investeringspolicy är konservativ och bolaget satsarenbart på projekt som är underbyggda av moderna geologiska,geofysiska och ingenjörsvetenskapliga värderingar. Risktagandeoch projekturval sker utifrån en restriktiv policy ochdärför erbjuder bolaget sina investorer en kapitalplacering somi största möjliga utsträckning optimerar vinstpotentialen i enriskfylld industri.Innan bolaget går in i ett projekt görs en ”risktröskelanalys”.Flera av projekten som bolaget engagerar sig i är lågriskprojekt,vilket innebär grunda till medeldjupa källor med normaltryck.En mindre del av budgeten satsas på högriskprojektmed högre vinstpotential. Gemensamt för alla projekt är attexpansionsmöjligheterna ska vara stora.Ginger Oil är en effektiv, flexibel och snabbfotad organisationmed korta beslutsvägar. Samtidigt har bolaget tillgång6gingeroil_trycks.indd 6 08-04-07 15.08.24

Verksamhettill likvärdig seismisk teknik som de globala oljebolagen.Sammantaget har dessa faktorer visat sig vara en styrka somhar resulterat i flera intressanta projekt, senast licenser frånStorbritannien avseende Nordsjön.I ett av Arkansas-projekten är Ginger Oil nu operatör vilket gerbolaget större kontroll. Ginger Oil kommer att prioritera projektdär bolaget har operatörsansvaret. 2008 kommer GingerOil att borra fler källor än bolaget sammantaget gjort underde senaste två åren.Mål»» En daglig produktion som uppgår till 5 000 fat oljeekvivalenterföre utgången av 2010.»» Reserver (P2) som uppgår till 30 miljoner fat oljeekvivalentervid utgången av 2010.framgångsfaktorerKunnande runt komplexa ägarstrukturerAtt prospektera och exploatera olja och naturgas i USAskiljer sig avsevärt från motsvarande verksamhet i flertaletandra länder. Orsaken är främst mineraläganderättens innebördi landet. Nästan överallt i världen äger staten naturtillgångarunder mark, men i USA är det markägaren som haräganderätten. Innan prospektering kan påbörjas måste markenleasas av markägarna. I många fall är det flera hundramarkägare som är inblandade. Ginger Oil har framgångsriktklarat dessa specifika förutsättningar som dessutom är förenademed USA:s strikta och långtgående miljökrav.Teknisk kunskap och prospekteringsverktyg3-D seismiska undersökningar är den vanligaste metodenatt säkerställa en fyndighet och dess beskaffenhet. Med 3-D-Seismik, som är en komplex datorisering av seismiska data,ställs data samman till en genomlyst tredimensionell ”kub”av jorden. Den datoriserade bilden återger ett snitt av berggrundensom visar var reserven kan ligga. Man kan likna3-D-Seismik-tekniken vid läkarens röntgen. Tekniken gördet möjligt att bearbeta äldre fält och att finna reserver somtidigare inte var möjliga att upptäcka. 3-D-Seismik är idagden vanligaste prospekteringsmetoden inom geofysiken. Denutvecklades under 1980-talet och var till en början mycketkostsam. I takt med att tekniken utvecklats och förfinats harden dessutom blivit billigare och därmed mer tillgänglig förmindre bolag. Under 2008 planerar Ginger Oil i det geologiskaanalysarbetet att komplettera de seismiska metodernamed kemiska och magnetiska metoder vilket ökar möjligheternaatt lokalisera projekt i områden med tätare geologiskastrukturer.Affärsmässiga förutsättningarBolaget väljer att engagera sig i projekt i USA där direkta produktionskostnaderligger i intervallet 3-5 USD per fat, och därde fasta kostnaderna inte bör överstiga 1 miljon USD per brunn.Bolaget är genomgående konservativt i syn på risktagande.Ambitionen är att regelbundet inkludera enstaka projekt medhög risk, men då med krav på hög potential. Ginger Oil har iUSA fördel av en gynnsam beskattning. Generellt tar myndigheternai USA inte ut några stora punktskatter på olja eller gas.För Ginger Oils engagemang i Nordsjön råder andra affärsmässigaförutsättningar. Exploatering av olja och gas i Nordsjöninnebär högre kostnader. Geofysiska analyser är dyrareän motsvarande on-shore. Att genomföra ett fullständigtprojekt innebär mycket höga fasta kostnader. Kostnader förborrning från en rigg i Nordsjön kan handla om 25 miljonerUSD per borrad brunn. Även direkta operativa produktionskostnaderär högre.Hans Blixt och Don Neville, grundare och huvudägare till Ginger Oil framför en bild som visar gasprojektet i Nordsjön.7gingeroil_trycks.indd 7 08-04-07 15.08.24

ProspekteringLewisville–områdetOljekällan i North Branch (DuBose #1) färdigställdes i juli2007 och en pump är installerad. Källan har perforerats enligtplan, och förväntas bidra marginellt till ökad produktion. Shinn#1 färdigställdes i september 2007 och flödar för närvarandebrutto 130 fat olja per dag från Lightning fältet. Borrplats ärförberedd och klar för Bonner #2 källan i Thistle projektet.Detta är en utvecklingskälla som kommer att borras under förstahalvåret 2008 för att öka produktionen från reservoareninom Lewisville- området. Ginger Oils övriga producerandekällor i Arkansas, Lightning-fältet, Sunfish-fältet (Searcy #1,Searcy #3), Thistle-fältet (Bonner#1) samt i Louisiana ochTexas, producerar enligt plan. ■ProspekteringsaktivitetArkansasArkansas är Ginger Oils viktigaste verksamhetsområde. Arkansasstår för större delen av dagens oljeproduktion. Detär också i Arkansas som Ginger Oil gjort den enskilt störstasatsningen i bolagets historia.Bolaget investerade i ytterligare 3-D seismik 2007, en satsningsom visade sig lyckosam. Tack vare den investeringenblev tre oljekällor färdigställda under året, varav Ginger Oilär operatör för en av dem. Två stora 3-D seimikskjutanalysergjordes under året och kommer att börja borras 2008.bolagets engagemang i USA och ger goda möjligheter att differentierareservbasen ytterligare.Den oberoende konsultfirman PGL (Petroleum Geoscience LTD)har genomfört en studie av resursbasen i de tre blocken. Rapportenvisar att det mest sannolika utfallet på utvinningsbararesurser, förutsatt att explorationsarbetet blir framgångsrikt,är 349 miljarder kubikfot gas. Ginger Oils andel av dettaär 104 miljarder kubikfot gas, motsvarande 17 miljoner fatoljeekvivalenter.Hittills har fem nya betydande prospekt identifierats på dessaområden. Ett fjärde och femte seismikskjut är planeradeför innevarande år. Ett sjätte seismikskjut har också identifieratsoch kan bli genomfört 2009. Ginger Oils ägarandelinitialt var 14,75 procents kostnadsandel av hela Arkansasprojektet. Inköp av ytterligare andelar har inneburit att ägarandelenökat till drygt 22 procent i de flesta områdena. IStephensområdet har andelen ökat till 36 procent. De förstafynden har bekräftat att konceptet håller. Projektet, som nu äri full utvecklingsfas, representerar en god tillväxtmöjlighet förkoncernen.Genom att använda nya tekniska metoder i en äldre producerandetrend har möjligheter till ytterligare potentiella fyndigheterskapats.Det första seismikskjutet (Lewisville) har resulterat i fyra nyafältfynd av de sammanlagt sex prospekt som hittills har borrats.Flera källor kommer att borras i detta område under2008. Vi prövar att introducera horisontal borrning för dessaprojekt. Om vi lyckas kommer flödena att öka signifikantgentemot vertikal borrning.Ytterligare leasing pågår inom alla områden.Projekt NordsjönI april 2007 tilldelades Ginger Oil med partners två licenseravseende tre block i Nordsjön på brittisk kontinentalsockel.Satsningen på Nordsjön är ett bra komplement till9gingeroil_trycks.indd 9 08-04-07 15.08.28

Reserver och resurserProspektering och fyndigheter2007 2006 2005 2004 2003Prospek​tering 8 4 3 6 1-högrisk 5 3 1 2 1-lågrisk 3 1 2 4 0Borradebrunnar 9 4 3 6 1Fyndigheter 5 2 2 5 1Nordsjön har hög prioritet och nästa steg är att borra denförsta undersökningsbrunnen. För att påskynda detta harGinger Oil för avsikt att utöka partnergruppen med ettojebolag som kan ge tillgång till en havsbaserad borriggpå kortare sikt än vad marknaden kan erbjuda.Ginger Oil har för avsikt att söka tilldelning av ytterligarekoncessioner på brittisk sockel i Nordsjön under 2008. ■Ginger Oils reserver och resurserGinger Oils verksamhet är koncentrerad till fyra delstateri USA samt Nordsjön utanför Storbritannien. Merparten avprojekten är på land, två är off shore-projekt; ett i Mexikanskagolfen utanför Louisiana, ett i Nordsjön.ReserverBolagets bevisade reserver (P1) uppgår till 963 000 fat oljeekvivalenter.Bolaget har på eget initiativ beslutat att revidera sin policyför klassificering av sannolika reserver. Avsikten är att bådedra nytta av årets erfarenheter från seismikanalys och attöka säkerheten i reservvärderingen. I samband med sin årligareservvärdering har Ginger Oil sammanställt resultatenfrån geologisk analys baserad på gammal 2-D och årets 3-Dseismik i Arkansas, samt resultat från enskilda borrade brunnarbaserade på 2-D seismik och därefter beslutat omprövatidigare riktlinjer. Värderingen och reservklassifikationen avsannolika reserver har därefter verifierats av oberoende värderingsinstitut.Bolagets sannolika reserver per den 31 december 2007 uppgicktill 7 560 000 fat oljeekvivalenter, en minskning med 2640 000. Bolagets möjliga reserver har genom omklassificeringenökats i samma storleksordning.De potentiella resurserna i Nordsjön har ännu inte inkluderatsi bolagets resursbas men har av ett oberoende värderingsinstitutestimerats till 17 000 000 oljeekvivalenter.Ginger Oil beslutade vid 2007 års ingång att upphöra medlöpande rapportering av möjliga reserver (P3) i enlighet medOslobörsens riktlinjer gällande rapportering av olje- och gasreserver.att förstå reserver och resurserGinger Oil uppskattar, i likhet med de flesta oljebolag i USAsina reserver och resurser enligt SPE/WPC definitionen avoljetillgångar. Definitionen publicerades 1997 av SPE (Societyof Petroleum Engineers) och WPC (World Petroleum Congress)i syfte att standardisera rapporteringen av reserver.Reserver definieras som den mängd petroleum som förväntasvara kommersiellt motiverad att utvinna från kända oljetillgångarvid en given tidpunkt och i framtiden. Uppskattningarav reserver är förknippade med osäkerhet och för att specificeraosäkerhetsgraden delas reserverna in i tre kategorier:bevisade, sannolika och möjliga. ■10gingeroil_trycks.indd 10 08-04-07 15.08.29

UtvecklingsprojektÖvriga utvecklingsprojektProjekt Texas ArchProjektet ligger i centrala Texas och har efter explorationsborrningarvisat sig ha en god potential. Omborrningen avden första brunnen började i november 2007 och nådde fulltdjup i januari 2008.Uppmätning indikerar potential och källan kommer att testasytterligare. Den andra källan testade goda gasflödenoch är färdigställd för produktion. En fem kilometer långpipeline byggs för närvarande. Kapaciteten för pipelinenblir drygt 17 miljoner kubikfot per dag. Om en av de tvåkällorna uppvisar goda produktionskaraktäristika kommerett utvecklingsprogram att genomföras. Det finns ett flertalliknande geologiska strukturer i området. Bolaget har tioprocents kostnadsandel samt omfattande mineralrättigheterpå 15 000 acres (60 km 2 ) leasade på dessa strukturer.Projekt AppalachiaProjektet ligger i Ohio. Bolagets förhoppningar om en storfyndighet i Sabrina har inte infriats. Ginger Oil har upp till50 procents kostnadsandel i området och har förhoppningarom att under 2008 kunna reducera sin andel och därigenomåtervinna gjorda investeringar. I nordöstra Ohio övervägerGinger Oil att borra två grunda källor under 2008. Det finnsför närvarande inga planer på borrning av djupa brunnar.produktion men är för närvarande stängd i väntan på ettavtal med en närliggande operatör. Vi räknar med att källanbör börja producera inom sex månader. Den har testats tillöver tre miljoner kubikfot per dag.Projekt South Texas 3-DEtt stort område (300 Square Miles) undersöks med microradaroch inducerad elektromagnetism. Dessa data integrerasmed 3-D kartläggning i området. Ett antal nya prospektvar identifierade men marken är för närvarande leasad avandra. Projektet kommer att avbrytas om situationen inteförändras.Projekt KansasTvå brunnar borrades torrt i januari 2008 vilket innebär attde två områden som bolaget haft option på bedöms vara ickekommersiella. Ytterligare ett område återstår att bedöma. ■I södra Michigan på gränsen till Ohio, har Ginger Oildeltagit med fem procent i en Trenton/Black River trend. Källanhar indikationer på olja och testas för närvarande.Projektet Resource Creek, LouisianaUnder fjärde kvartalet har Ginger Oil bevakat sina intresseni detta stora projekt. En för projektet viktig händelse är denmineralrättighets-auktion som kommer att hållas av federalaBureau of Land Management under andra kvartalet 2008.Projektet har stor potential och Ginger Oil har en ägarandelpå 95 procent.Projekt Little VillageProjektet ligger i södra Louisiana. Källan Bundy Heirs #1färdigställdes i slutet på 2006 som gaskälla, som på grundav operativa problem inte börjat producera. En omarbetningav källan till en grundare formation är planerad under 2008.Ginger Oil har ökat sin andel till 6,1 procent.Projekt Kings RidgeKings Ridge ligger i södra Louisiana. Ginger Oil har cirkatvå procent före ”payout” och 6,4 procent efter ”payout”av projektet utan några kostnader för borrning. Ginger Oilbetalade med sin arbetsinsats. Källan har färdigställts för11gingeroil_trycks.indd 11 08-04-07 15.08.31

MarknadenMarknadenDe senaste årens globala ekonomiska tillväxt har inneburit attefterfrågan på olja har ökat betydligt. Indien och Kina, båda medbefolkningar på över en miljard, har haft en synnerligen stark ekonomisktillväxt och det har tydligt återspeglats i de båda ländernasstigande oljekonsumtion. Kina är nu världens näst största oljekonsument,efter USA.Förutom ekonomisk tillväxt är det en rad faktorer som påverkar prisetpå råolja, till exempel geopolitiska. En stor del av världens oljetillgångarligger i politiskt instabila regioner som Mellanöstern och Afrika. Andrafaktorer som påverkar priset är tillgång och väderförhållanden.Världens energibehov tillgodoses i stor utsträckning av fossila bränslenoch i utvecklingsländerna är råolja den dominerande energikällan.De senaste åren har konsekvenserna av koldioxidutsläpp, den gradvisatemperaturökningen av den lägre atmosfären och haven, kommit attuppmärksammas allt mer. Politiska beslut kommer sannolikt at påverkasamhällen mot att använda mindre fossila bränslen. Men trots att fossilabränslen gradvis kommer att bytas ut så kommer den globala efterfråganpå olja att fortsätta stiga eftersom olja i dagens läge är svåratt ersätta.De närmaste åren förutspås efterfrågan på råolja att öka så kraftigtatt det befaras att produktionen inte kommer att kunna svara motefterfrågan. Vissa studier talar om att kapacitetstaket kommer attvara nått redan omkring 2011 – 2012. Det kan leda till en skenandeprisutveckling.Historiskt har oljepriset visat på stora variationer och det gångnaåret är inget undantag. I början av 2007 var priset på råolja omkring60 USD per fat men vid årets slut nåddes det historiska 100 USDper fat.Medelpriset på världsmarknaden var under 2007 72 USD per fatoch förutspås bli 86 USD per fat under 2008 (82 USD per fat 2009)enligt USA:s energimyndighet, Energy Information Administration.Råolja är en global handelsvara och den prissätts i US dollar (USD).I Västeuropa relateras oljepriset till en olja av hög kvalitet som producerasi Nordsjön,”Brent”. Det innebär att alla andra råoljor somhandlas i Europa får sitt pris i förhållande till Brent.I USA utgår prissättningen från West Texas Intermediate (WTI). GingerOil, som är en oljeproducent på den amerikanska kontinenten, erhåller,i likhet med andra bolag i Arkansas, cirka 3 USD per fat mindreän WTI, förutom för Hagamann-Smith #1 källan, där Ginger Oilspris är 2,5 USD mer per fat än WTI. Bolaget får ett högre pris genomen kombination av låga transportkostnader och hög kvalitet påoljan. Under fjärde kvartalet 2007 fick Ginger Oil i genomsnitt 84USD per fat. För helåret 2007 är Ginger Oils erhållna genomsnittspris77 USD per fat. ■20062007200820102015202020252030120120100806040Produktion och efterfrågani Mmb/dEfterfråganProduktion20062006Källa: OPEC, IEA, US DOEOljeprisutveckling 2004-2008i USD per fat20072007Prognos 2008Prognos 200820 Q4 Q2 Q4 Q2 Q4 Q2 Q42004 2005 2006 2007 2008Pris på importerad olja till USA, US$ per fat, VeckomedelvärdenKälla: US energy Information AdministrationGas8581868187829186979210497110101107 118Naturgas är för närvarande inte prissatt som englobal råvara. Allteftersom naturgasmarknadenexpanderar med bland annat LNG, (liquid naturalgas) finns det anledning att tro att prisetpå naturgas närmar sig priset på råolja. Värmevärdetför 6 000 kubikfot gas är jämförbartmed ett fat olja. Ett fat oljeekvivalent motsvararenergiinnehållet i ett fat olja och motsvararenergiinnehållet i 6 000 kubikfot naturgas. Tillett oljepris motsvarande 80 USD per fat bordenaturgas prissättas till 13 USD per tusen kubikfot.Ginger Oils erhållna pris för naturgas under 2007uppgick till 7 USD per tusen kubikfot.12gingeroil_trycks.indd 12 08-04-07 15.08.32

AktienGinger Oil aktienHandel och börsvärdeGinger Oils aktie är noterad på Nordic Growth Market (NGM)i Stockholm, Sverige. Börsvärdet per den 31 december 2007var 214,1 MSEK.LikviditetAtt öka likviditeten är viktigt för att attrahera investerare tillGinger Oil aktien. Under året har ett genomsnitt om 20 000aktier till ett värde om 0,3 MSEK omsatts dagligen. Efteraktiens notering på NGM har likviditeten förbättrats jämförtmed tidigare notering på Göteborgslistan. Ginger Oilsaktiekurs och bland annat Brentpriset på olja kan dagligenföljas på www.ngm.se.Aktiekapital och rösterAktiekapitalet uppgick per den 31 december 2007 till 1 712774 SEK fördelat på 17 127 741 aktier till ett kvotvärdeom 0,1 SEK och en röst per aktie. Alla utestående aktier ärstamaktier och ger samma rätt till Ginger Oils tillgångar ochvinst. En börspost består av 200 aktier.TeckningsoptionerGinger Oil har ett utestående optionsprogram. Det omfattar750 000 teckningsoptioner som under perioden 1 novembertill 31 december 2008 ger rätt att för varje option teckna enaktie för 25 SEK per styck. Detta program beslutades av årsstämmanden 4 april 2006 och omfattar samtliga befattningshavare,styrelseledamöter och viktiga samarbetspartners.Om alla utestående optioner utnyttjas, ökar det totala antaletutestående aktier med 750 000, motsvarande en utspädningom 4,4 procent på befintliga aktier. Tecknarna av optionernabetalar en marknadsmässig premie för varje option, beräknadenligt vedertagna principer för prissättning av optioner inoterade publika bolag.UtdelningspolicyGinger Oil är ett prospekteringsbolag som befinner sig i enexpansiv fas av sin utveckling. Under denna fas krävs storalöpande kapitalinvesteringar för att utveckla bolagets tillgångar.Styrelsen planerar inte att lämna utdelning underöverskådlig framtid.AnalytikerFör närvarande följs Ginger Oil inte av någon analytiker.20 Största ägarna per 31 december 2007Namn Innehav Andel %1 NEVILLE, WILLIAM 2 617 871 15,32 BLIXT, HANS 2 470 206 14,43 STÅHLGREN, HANS 660 000 3,94 LÖNN, MIKAEL 444 400 2,65 RINGDAL, HELGE 413 740 2,46 97511790, CREDIT SUISSE L & P 385 000 2,27 HALL, ARNE 275 440 1,68 ÅKERSTEDT, ALLAN MED BOLAG 275 000 1,69 BLIXT, ERIK JOSEPH 266 394 1,610 SEB LIFE (IRELAND) ASS CO LTD 237 380 1,411 CARLGREN, STEN 236 000 1,412 CHARROW, FÖRVALTNINGS AB 218 400 1,313 BREMARK, LEIF 207 240 1,214 CRAFOORD, FREDRIK 200 000 1,215 REMIUM SMÅBOLAG SVERIGE 200 000 1,216 SINDEBY, BRITT 200 000 1,217 AHLSTEDT, SVEN-ERIK MED BOLAG 179 964 1,118 ROYAL SKANDIA LIFE ASSURANCE LTD 178 000 1,019 TYFON, COELI FONDER 174 500 1,020 INVESTMENT GRÖNA UDDEN 152 440 0,9Summa 20 största ägarna 9 991 975 58,3ÖVRIGA 7 135 766 41,7Totalt antal aktier 17 127 741 100Ginger Oil aktien – kursutveckling 2007SEK35302520151050januaridecember13gingeroil_trycks.indd 13 08-04-07 15.08.32

BolagsstyrningsfrågorBolagsstyrningsfrågorGinger Oil AB har allt sedan starten vägletts av allmänna principer förstyrning av sin verksamhet som syftat till att:»» skydda aktieägarnas rättigheter»» tillhandahålla en säker och god arbetsmiljö för samtliga anställda»» bedriva verksamhet (dvs. prospektering, exploatering och produktionav olja och gas) på ett professionellt och effektivt sättDärutöver följer Ginger Oil interna och externa principer för styrning avbolaget. Dessa återges översiktligt i rubrikform nedan:aktieägarnas intressen. Ersättning har inte utgått till ordföranden ellerkommittémedlemmarna för deras arbete i nomineringskommittén. Underåret hölls ett möte i nomineringskommittén.VAL AV REVISORERMartin Johansson, vald revisor sedan bolagets notering på NGM 2007,från Pricewaterhouse Coopers är Ginger Oils revisor. Ulf Aronsson, PricewaterhouseCoopers, är revisorssuppleant.ambitioner 2008Ginger Oil AB har under räkenskapsåret inlett arbetet med att skapatransparens i dess strukturer och sin operativa verksamhet. Som eninledning till detta har oberoende styrelseledamöter engagerats samten nomineringskommitté utsetts. Bolagets ledning har uttalat önskemålom att dotterbolaget under 2008 ska påbörja ett arbete i syfteatt kunna tillämpa tydliga rutiner och väldefinierade arbetsprocesser.Avsikten är att underlätta Ginger Oil AB:s arbete med en utvecklingav dess bolagsstyrning. Bolaget ser vidare med tillförsikt fram emotden fullständiga tillämpning av Koden för bolagsstyrning som sannoliktkommer att ske under det kommande räkenskapsåret.BörsreglernaBörsreglerna är en viktig del i noteringsavtalet mellan Bolaget ochNordic Growth Market (NGM) börsen. Ytterligare information om börsreglernafinns på www.ngm.se. Börsreglerna är ett avtal mellan NGMoch Bolaget avseende kraven för att noteras på NGM, Stockholm. I reglernaför notering på NGM föreligger inget krav på att avge en formellbolagsstyrningsrapport.Ginger Oils policies och ledningssystemBolaget har policies avseende kommunikation, finans, IT och personal.Det finns även ett särskilt utvärderings- och regelverk för vilka projektbolaget kan investera i. Interna policies har utarbetats för att tillhandahållaspecifika riktlinjer tillämpliga inom olika delar av verksamheten.ÅRSSTÄMMANÅrsstämman väljer styrelseledamöter för en period av ett år. Styrelseledamöternanomineras enligt den nomineringsprocess som årsstämmanantog 2007 (se nedan). Styrelsens sammansättning beslutas genomomröstning av aktieägarna på årsstämman efter rekommendation frånnomineringskommittén.STYRELSENS ARBETE 2007Ginger Oils sammansättning av styrelse och dess uppgifter beskrivsnedan. Styrelsen har att följa vissa regler och policies, en så kalladarbetsordning för styrelsens arbete, som regelbundet uppdateras föratt ta hänsyn till eventuella förändringar i lagstiftningen, företagets organisationeller inriktning. Arbetsordningen reviderades i augusti 2007som en anpassning till reglerna i Svensk kod för bolagsstyrning. Deviktigaste förändringarna omfattade att nomineringskommittén tillkom.Styrelsen höll under 2007 tretton protokollförda sammanträden. Fyraav dessa hölls i anslutning till att bolaget lämnade kvartalsrapporter.Ett tvådagarsmöte har ägnats åt strategisk verksamhetsplanering. Ettmöte ägnades åt koncernens budget för 2008. Styrelsen har underåret ägnat särskild uppmärksamhet åt strategiska, finansiella ochredovisningsmässiga frågor, uppföljning av verksamheten samt störreinvesteringsärenden. Bolagets revisorer har vid flera tillfällen rapporteratsina iakttagelser från granskningen av bokslut och intern kontroll,direkt till styrelsen.STYRELSENS SAMMANSÄTTNINGEnligt Ginger Oils bolagsordning skall styrelsen bestå av minst tre ochhögst sju ledamöter och högst tre suppleanter. På årsstämman den 23april 2007 valdes sex styrelseledamöter. På det konstituerande styrelsemötetden 23 april 2007 utnämndes Allan Åkerstedt till ordförande.Inga styrelsesuppleanter har utsetts och verkställande direktören ärledamot i styrelsen. Inga av styrelsens ledamöter är valda från arbetstagarorganisationer.ERSÄTTNING TILL STYRELSEArvodering av styrelseordföranden och styrelseledamöterna sker i enlighetmed årsstämmans beslut. Styrelsens ersättning anges i noternatill årsredovisningen, se not 4.NOMINERINGSPROCESSNomineringskommittén bildades under 2007 och består av totalt femmedlemmar som representerar de största aktieägarna; Sven-Erik Ahlstedt,Hans Blixt, William D Neville, Roland Sindeby och Allan Åkerstedtsom också är kommitténs ordförande. Allan Åkerstedt valdes enhälligttill ordförande eftersom han ansågs ha den bästa kunskapen om bådebolaget och den svenska lagstiftningen och på så vis bäst representerarARBETSORDNING FÖR STYRELSENArbetsordningen fastställs årligen och revideras vid behov. Arbetsordningenbeskriver utförligt hur styrelsen skall bedriva sitt interna arbete,bland annat antalet styrelsemöten, arbetsfördelningen inom styrelsen,styrelsens sammansättning och uppgifter, uppgifter som åligger styrelsenskommittéer, etc.17gingeroil_trycks.indd 17 08-04-07 15.08.48

KoncernresultaträkningKoncernresultaträkningKoncernresultaträkning Not 2007 2006SEK1Rörelsens intäkterNettoomsättning 9 186 503 7 627 934Aktiverat arbete för egen räkning 2 036 011 2 359 164Summa intäkter 11 222 514 9 987 098Rörelsens kostnaderÖvriga externa kostnader 3 – 5 953 573 – 8 105 063Personalkostnader 4 – 4 647 102 – 3 913 791Avskrivningar 7 – 4 392 569 – 2 028 086Summa rörelsens kostnader –14 993 244 –14 046 940Rörelseresultat – 3 770 730 – 4 059 842Resultat från finansiella investeringar 5Finansiella intäkter 1 003 926 355 322Finansiella kostnader –1 739 832 –949 290Summa resultat från finansiella investeringar –735 906 – 593 968Resultat efter finansiella poster – 4 506 636 – 4 653 810Inkomstskatt 6 3 585 270 2 319 363Årets resultat – 921 366 –2 334 447Resultat per aktie före utspädning 12 – 0,06 – 0,18Resultat per aktie efter utspädning 12 neg neg21gingeroil_trycks.indd 21 08-04-07 15.08.48

Kassaflödesanalys för koncernenKassaflödesanalys för koncernenKassaflödesanalys för koncernen 2007 2006SEKKassaflöde från den löpande verksamhetenResultat efter finansiella poster – 4 506 636 – 4 653 810Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet:Av- och nedskrivningar 4 392 569 6 264 828Kursvinster/förluster 996 010 – 452 399Uppskjuten skattefordran 738 637 0Realisationsresultat 446 110 0Betald skatt 0 – 30 173Kassaflöde från den löpande verksamheten föreförändring av rörelsekapital 2 066 690 1 128 446Kassaflöde från förändringar i rörelsekapitaletÖkning/minskning av fordringar –1 551 712 –1 276 067Ökning/minskning av kortfristiga skulder –675 501 4 074 933Kassaflöde från den löpande verksamheten –160 523 3 927 312InvesteringsverksamhetenInvesteringar i materiella anläggningstillgångar – 27 754 091 – 26 073 773Investeringar i immateriella anläggningstillgångar – 3 603 096 –Investeringar i finansiella anläggningstillgångar – 4 455 170 –Sålda finansiella och materiella anläggningstillgångar 5 080 961 129 528Kassaflöde från investeringsverksamheten – 30 731 396 – 25 944 245FinansieringsverksamhetenNyemission 17 896 936 46 385 880Amortering av lån – 2 704 279 –Kassaflöde från finansieringsverksamheten 15 192 657 46 385 880Årets kassaflöde –15 669 262 24 368 947Likvida medel vid årets början 29 750 600 6 019 217Kursdifferenser i likvida medel – 877 297 – 637 564Likvida medel vid årets slut 13 174 041 29 750 60024gingeroil_trycks.indd 24 08-04-07 15.08.48

Moderbolagets resultaträkningModerbolagets resultaträkningModerbolagets resultaträkning Not 2007 2006SEKRörelsens intäkter 1Nettoomsättning 2 250 000 250 000Summa intäkter m m 250 000 250 000Rörelsens kostnaderÖvriga externa kostnader 3 – 2 123 895 – 814 295Summa rörelsens kostnader –2 123 895 – 814 295Rörelseresultat –1 873 895 – 564 295Resultat från finansiella investeringarFinansiella intäkter 5 3 948 578 1 801 945Finansiella kostnader – 915 644 –10Summa resultat från finansiella investeringar 3 032 934 1 801 935Resultat efter finansiella poster 1 159 039 1 237 640Uppskjuten skatt 6 1 678 387 337 685Årets vinst 2 837 426 1 575 32525gingeroil_trycks.indd 25 08-04-07 15.08.49

Moderbolagets balansräkningModerbolagets balansräkningtillgångar Not 2007-12-31 2006-12-31SEKTillgångar 1Finansiella anläggningstillgångarAndelar i dotterföretag 16 29 950 928 29 950 928Fordringar hos dotterföretag 90 977 310 68 019 211Uppskjuten skattefordran 6 2 875 200 1 196 813Summa finansiella anläggningstillgångar 123 803 438 99 166 952OmsättningstillgångarKortfristiga fordringarKundfordringar 0 38 420Övriga kortfristiga fordringar 131 602 75 788Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 67 993 887 038Kassa och bank 2 461 698 5 716 430Summa omsättningstillgångar 2 661 293 6 717 676Summa tillgångar 126 464 731 105 884 62826gingeroil_trycks.indd 26 08-04-07 15.08.49

Eget kapital och skulderEget kapital och skulderEget kapital och skulder 2007-12-31 2006-12-31SEKEget kapital 11Bundet eget kapitalAktiekapital (17 127 741aktier) 1 712 774 1 535 440Reservfond 53 581 384 53 581 384Aktiekapital under registrering – 1 211 15155 294 158 56 327 975Balanserat resultatÖverkursfond 63 855 115 44 924 362Balanserad vinst 3 846 888 2 271 563Årets vinst 2 837 426 1 575 325Balanserat resultat 70 539 429 48 771 250SUMMA EGET KAPITAL 125 833 587 105 099 225Kortfristiga skulderLeverantörsskulder 127 271 735 403Övriga kortfristiga skulder 8 981 0Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 494 892 50 000Summa kortfristiga skulder 631 144 785 403Summa eget kapital och skulder 126 464 731 105 884 628Ställda säkerheter Inga IngaAnsvarsförbindelser 15 383 723 535 60027gingeroil_trycks.indd 27 08-04-07 15.08.49

Kassaflödesanalys för moderbolagetKassaflödesanalys för moderbolagetKassaflödesanalys för moderbolaget 2007 2006SEKDen löpande verksamhetenResultat efter finansiella poster 1 159 039 1 237 640Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet:Realisationsresultat 911 205 –Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringav rörelsekapital 2 070 244 1 237 640Kassaflöde från förändringar i rörelsekapitaletÖkning/minskning av fordringar 801 651 – 949 975Ökning/minskning av kortfristiga skulder –154 259 720 667Kassaflöde från den löpande verksamheten 2 717 637 1 008 331InvesteringsverksamhetenInvesteringar i finansiella anläggningstillgångar – 27 395 100 – 43 056 708Försäljning av finansiella anläggningstillgångar 3 525 795 3 199Kassaflöde från investeringsverksamheten – 23 869 305 – 43 053 509FinansieringsverksamhetenNyemission 17 896 936 46 385 880Kassaflöde från finansieringsverksamheten 17 896 936 46 385 880Årets kassaflöde – 3 254 732 4 340 702Likvida medel vid årets början 5 716 430 1 375 728Likvida medel vid årets slut 2 461 698 5 716 43028gingeroil_trycks.indd 28 08-04-07 15.08.49

NoterNoter, gemensamma för moderbolag och koncernALLMÄN INFORMATIONGinger Oil AB (publ) började sin verksamhet 1997. Verksamheten består avatt lokalisera olje- och gasfyndigheter med hjälp av en tredimensionell seismiksamt att bedriva direkt och indirekt exploatering och produktion av olja, gas ochandra energiprodukter genom det helägda dotterbolaget Ginger Oil Company Inc,Houston Texas. Styrelsen har sitt säte i Stockholm.Moderbolaget är ett publikt aktiebolag registrerat och med säte i Stockholm.Postadress är Ginger Oil AB, Sveavägen 17, XVII, SE-111 57 Stockholm. Bolagetär noterat på NGM Equity i Stockholm.Denna koncernredovisning har den 27 mars godkänts av styrelsen för offentliggörande.NOT 1 REDOVISNINGSPRINCIPERDe viktigaste redovisningsprinciperna som tillämpats när denna koncernredovisningupprättats anges nedan. Dessa principer har tillämpats konsekvent föralla presenterade år, om inte annat anges.Grund för rapporternas upprättandeKoncernredovisningen för Ginger Oil-koncernen har upprättats i enlighet medÅrsredovisningslagen, RR 30 Kompletterande redovisningsregler för koncerneroch International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU.Koncernredovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärdemetoden förutomvad beträffar finansiella tillgångar som kan säljas.Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen förutom ide fall som anges nedan under respektive avsnitt. De avvikelser som förekommermellan moderbolagets och koncernens principer föranleds av begränsningari möjligheterna att tillämpa IFRS i moderbolaget till följd av Årsredovisningslagenoch i vissa fall av skatteskäl. Vidare har Redovisningsrådets rekommendation RR32:06 Redovisning för juridiska personer tillämpats.Att upprätta rapporter i överensstämmelse med IFRS kräver användning av endel viktiga uppskattningar för redovisningsändamål. Vidare krävs att ledningengör vissa bedömningar vid tillämpningen av koncernens redovisningsprinciper. Deområden som innefattar en hög grad av bedömning, som är komplexa eller sådanaområden där antaganden och uppskattningar är av väsentlig betydelse förkoncernredovisningen anges i not1 sid 29.(a) Standarder, ändringar och tolkningar som trätt i kraft 2007men som inte är relevanta för Koncernen• IFRS 7, Finansiella instrument: Upplysningar, och den kompletterande ändringenav IAS 1, Utformning av finansiella rapporter – Upplysningar om kapital,inför nya upplysningar avseende finansiella instrument. IFRS 7 har ingen inverkanpå klassificering och värdering av Koncernens finansiella instrument.• IFRIC 8, ”Tillämpningsområdet för IFRS 2”, kräver att transaktioner som berörutfärdande av eget kapitalinstrument - där det vederlag som erhålls understigerverkligt värde på utfärdade eget kapitalinstrument - ska prövas för att fastställaom de faller inom ramen för IFRS 2. Denna tolkning har ingen inverkan på koncernensfinansiella rapporter.• IFRIC 10, ”Delårsrapportering och värdenedgångar”, tillåter inte att de nedskrivningarsom redovisats under en delårsperiod för goodwill, placeringar ieget kapitalinstrument och placeringar i finansiella tillgångar som redovisas tillanskaffningsvärde återförs per en efterföljande balansdag. Denna tolkning haringen inverkan på koncernens finansiella rapporter.(b) Tolkning som koncernen tillämpar i förtid• IFRIC 11, ”IFRS 2 – Transaktioner med egna aktier, även koncerninterna”tillämpas i förtid för 2007. IFRIC 11 behandlar aktierelaterade transaktioner sominnefattar egna aktier eller som inbegriper koncernföretag (exempelvis optioneravseende ett moderföretags aktier). IFRIC 11 ger vägledning om huruvida dessatransaktioner ska redovisas som aktierelaterade ersättningar som regleras medeget kapitalinstrument eller med kontanter i de separata finansiella rapporternaför moderföretaget respektive andra berörda koncernföretag. Denna tolkning haringen inverkan på koncernens finansiella rapporter.c) Standarder, ändringar och tolkningar som trätt i kraft 2007men som inte är relevanta för KoncernenFöljande standarder, ändringar och tolkningar av publicerade standarder är obligatoriskaför räkenskapsår som börjar den 1 januari 2007 eller senare men ärinte relevanta för Koncernen:• IFRS 4, Försäkringsavtal• IFRIC 7, Tillämpning av inflationsjusteringsmetoden enligt IAS 29, Redovisningi höginflationsländer, samt• IFRIC 9, Omvärdering av inbäddade derivat.(d) Standarder, ändringar och tolkningar av befintliga standarder somännu inte har trätt i kraft och som inte hartillämpats i förtid av KoncernenFöljande nya standarder, samt ändringar och tolkningar av befintliga standarderhar publicerats och är obligatoriska för Koncernens redovisning för räkenskapsårsom börjar den 1 januari 2008 eller senare, men har inte tillämpats i förtid av:Koncernen:• IAS 1 (Ändring), Utformning av finansiella rapporter (gäller från den 1 januari2009). Denna ändring av standarden är fortfarande föremål för EUs godkännandeprocess.Ändringarna innebär framförallt förändringar i uppställningsformernaoch benämningarna av de finansiella rapporterna. Således kommer koncernensframtida utformning av de finansiella rapporterna att påverkas vid införandet avdenna standard.• IAS 23 (Ändring), Lånekostnader (gäller från den 1 januari 2009). Denna ändringav standarden är fortfarande föremål för EUs godkännandeprocess. Ändringenkräver att ett företag aktiverar lånekostnader som är direkt hänförliga till inköp,konstruktion eller produktion av en tillgång som det tar en betydande tid i anspråkatt färdigställa för användning eller försäljning, som en del av anskaffningsvärdetför tillgången. Alternativet att omedelbart kostnadsföra dessa lånekostnader kommeratt tas bort. Koncernen kommer att tillämpa IAS 23 (Ändring) från den 1januari 2009 men den är för närvarande inte relevant för koncernen eftersom detinte finns några tillgångar för vilka lånekostnader kan aktiveras.• IAS 27 (Ändring), Koncernredovisning och separata finansiella rapporter (gällerfrån den 1 juli 2009). Denna ändring av standarden är fortfarande föremålför EUs godkännandeprocess. Ändringen innebär bl a att resultat hänförligt tillminoritetsaktieägare alltid ska redovisas även om det innebär att minoritetsandelenär negativ, att transaktioner med minoritetsaktieägare alltid ska redovisas ieget kapital, samt att i de fall ett moderföretag mister det bestämmande inflytandetska den eventuella kvarvarande andelen om värderas till verkligt värde. Ändringenav standarden kommer att påverka redovisningen av framtida transaktioner.• IFRS 2 Aktierelaterade ersättningar (Ändring) – Vesting conditions and cancellations1(gäller från den 1 januari 2009). ). Denna ändring av standarden är fortfarandeföremål för EUs godkännandeprocess. Ändringen påverkar definitionenav intjänandevillkor samt inför ett nytt begrepp, ”non-vesting conditions” (villkorsom inte är definierade som intjänandevillkor). Standarden anger att ”non-vestingconditions” ska beaktas vid uppskattningen av det verkliga värdet på eget kapitalinstrumentet.Varor eller tjänster som erhålls av en motpart som uppfyller allaandra intjäningsvillkor, ska redovisas oavsett om ”non-vesting conditions” uppfylltseller inte. Denna ändring har ingen inverkan på koncernens finansiella rapporter.• IFRS 3 (Ändring), Rörelseförvärv (gäller från den 1 juli 2009). Denna ändringav standarden är fortfarande föremål för EUs godkännandeprocess. Ändringengäller framåtriktat för förvärv efter tidpunkten för ikraftträdandet. Tillämpningenkommer att innebära en förändring av hur framtida förvärv redovisas, bl a vadavser redovisning av transaktionskostnader, eventuella villkorade köpeskillingar ochsuccessiva förvärv. Koncernen kommer att tillämpa standarden från och medräkenskapsåret som påbörjas 1 jan 2010. Ändringen av standarden kommer inte attinnebära någon effekt på tidigare gjorda förvärv men kommer att påverka redovisningenav framtida transaktioner.• IFRS 8, Rörelsesegment (gäller från den 1 januari 2009). IFRS 8 ersätter IAS14 och anpassar segmentrapporteringen till kraven i USA - standarden SFAS 131,”Disclosures about segments of an enterprise and related information”. Den nyastandarden kräver att segmentinformationen presenteras utifrån ledningens perspektiv,vilket innebär att den presenteras på det sätt som används i den internarapporteringen. Koncernen kommer att tillämpa standarden från och med räkenskapsåretsom påbörjas 1 jan 2010. Ändringen av standarden kommer inte attinnebära någon effekt på tidigare gjorda förvärv men kommer att påverka redovisningenav framtida transaktioner. Då Koncernen för närvarande inte redovisarnågra segment och bedömer att implementeringen ej påverkar denna bedömninghar denna standard ingen påverkan.29gingeroil_trycks.indd 29 08-04-07 15.08.49

Noter• IFRIC 14, ’IAS 19 – “The limit on a defined benefit asset, minimum fundingrequirements and their interaction” (gäller från 1 januari 2008). Denna tolkningär fortfarande föremål för EUs godkännandeprocess. IFRIC 14 ger vägledningvid bedömning av begränsningen i IAS 19 av beloppet för det överskott somkan redovisas som en tillgång. Den förklarar också hur pensionstillgången eller-skulden kan påverkas av ett lagstadgat eller avtalsenligt krav på minimifinansiering.Koncernen kommer att tillämpa IFRIC 14 från den 1 januari 2008 men dettaförväntas inte ha någon inverkan på Koncernens räkenskaper.(e) Tolkningar av befintliga standarder som ännu intehar trätt i kraft och som inte är relevanta för KoncernenFöljande tolkningar av befintliga standarder har publicerats och är obligatoriskaför Koncernen för räkenskapsår som börjar den 1 januari 2008 eller senare menär inte relevanta för Koncernen.• IFRIC 12, ”Service concession arrangements” (gäller från 1 januari 2008).Denna tolkning är fortfarande föremål för EUs godkännandeprocess. IFRIC 12gäller för avtalsreglerade arrangemang där en operatör inom den privata sektorndeltar i utveckling, finansiering, drift och underhåll avseende infrastruktur för denoffentliga sektorns tjänster. IFRIC 12 är inte relevant för Koncernen eftersominget koncernföretag levererar tjänster till offentlig sektor.• IFRIC 13, “Customer loyalty programmes” (gäller från 1 juli 2008). Dennatolkning är fortfarande föremål för EUs godkännandeprocess. IFRIC 13 klargöratt när varor eller tjänster säljs tillsammans med någon form av incitamentför kundlojalitet (exempelvis lojalitetspoäng eller gratis produkter) handlar det omett avtal med flera delar (multiple elements arrangements). Den ersättning somerhålls från kunden fördelas mellan de olika delarna i avtalet utifrån respetivedels verkliga värde. IFRIC 13 är inte relevant för Koncernen eftersom inget koncernföretaghar något lojalitetsprogram.KoncernredovisningDotterföretagDotterföretag är alla de företag (inklusive företag för särskilt ändamål) där Koncernenhar rätten att utforma finansiella och operativa strategier på ett sätt somvanligen följer med ett aktieinnehav uppgående till mer än hälften av rösträtterna.Förekomsten och effekten av potentiella rösträtter som för närvarande är möjligaatt utnyttja eller konvertera, beaktas vid bedömningen av huruvida Koncernenutövar bestämmande inflytande över ett annat företag. Dotterföretag inkluderasi koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandetöverförs till koncernen. De exkluderas ur koncernredovisningen från och med dendag då det bestämmande inflytandet upphör.Förvärvsmetoden används för redovisning av Koncernens förvärv av dotterföretag.Anskaffningsvärdet för ett förvärv utgörs av verkligt värde på tillgångar somlämnats som ersättning, emitterade egetkapitalinstrument och uppkomna ellerövertagna skulder per överlåtelsedagen, plus utgifter som är direkt hänförbaratill förvärvet. Identifierbara förvärvade tillgångar och övertagna skulder och eventualförpliktelseri ett rörelseförvärv värderas inledningsvis till verkliga värden påförvärvsdagen oavsett omfattning på eventuellt minoritetsintresse. Det överskottsom utgörs av skillnaden mellan anskaffningsvärdet och det verkliga värdet påKoncernens andel av identifierbara förvärvade tillgångar, skulder och eventualförpliktelserredovisas som goodwill. Om anskaffningsvärdet understiger verkligtvärde för det förvärvade dotterföretagets tillgångar, skulder och eventualförpliktelserredovisas mellanskillnaden direkt i resultaträkningen.Koncerninterna transaktioner och balansposter samt orealiserade vinster påtransaktioner mellan koncernföretag elimineras. Även orealiserade förlusterelimineras, men eventuella förluster betraktas som en indikation på att ett nedskrivningsbehovföreligger för den överlåtna tillgången. Redovisningsprincipernaför dotterföretag har i förekommande fall ändrats för att garantera en konsekventtillämpning av Koncernens principer.SegmentrapporteringEn rörelsegren är en grupp tillgångar och verksamheter som tillhandahållerprodukter eller tjänster som är utsatta för risker och möjligheter som skiljer sigfrån vad som gäller för andra rörelsegrenar. Geografiska områden tillhandahållerprodukter eller tjänster inom en ekonomisk miljö som är utsatt för risker ochmöjligheter som skiljer sig från vad som gäller för andra ekonomiska miljöer. Koncernenopererar för närvarande endast i USA och endast inom olje- och gasproduktionoch ser detta som en rörelsegren.Omräkning av utländsk valuta(a) Funktionell valuta och rapportvalutaPoster som ingår i de finansiella rapporterna för de olika enheterna i Koncernenär värderade i den valuta som används i den ekonomiska miljö där respektiveföretag huvudsakligen är verksamt (funktionell valuta). I koncernredovisningenanvänds SEK som är Moderföretagets funktionella valuta och rapportvaluta.(b) Transaktioner och balansposterTransaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan enligt devalutakurser som gäller på transaktionsdagen. Valutakursvinster och -förlustersom uppkommer vid betalning av sådana transaktioner och vid omräkning av monetäratillgångar och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs, redovisas iresultaträkningen.Förändringar i verkligt värde för värdepapper i utländsk valuta, vilka klassificeratssom finansiella tillgångar som kan säljas, fördelas mellan omräkningsdifferensersom beror på förändringar av värdepapprets upplupna anskaffningsvärde ochandra förändringar av värdepapprets redovisade värde. Omräkningsdifferensersom hänför sig till förändringar i upplupet anskaffningsvärde redovisas i resultaträkningenoch andra förändringar av redovisat värde redovisas i eget kapital.Omräkningsdifferenser för icke-monetära finansiella tillgångar och skulder redovisassom en del av verkligt värde-vinster/-förluster. Omräkningsdifferenser föricke-monetära finansiella tillgångar såsom aktier som klassificeras som finansiellatillgångar som kan säljas, förs till reserven för tillgångar som kan säljas,vilken ingår i posten Reserver eget kapital.(c) KoncernföretagResultat och finansiell ställning för alla koncernföretag (av vilka inget har en höginflationsvalutasom funktionell valuta) som har en annan funktionell valuta änrapportvalutan, omräknas till koncernens rapportvaluta enligt följande:i. (tillgångar och skulder för var och en av balansräkningarna omräknas tillbalansdagskurs,ii. (Intäkter och kostnader för var och en av resultaträkningarna omräknas tillgenomsnittlig valutakurs (såvida inte denna genomsnittliga kurs inte är en rimligapproximation av den ackumulerade effekten av de kurser som gäller på transaktionsdagen,i vilket fall intäkter och kostnader omräknas per transaktionsdagen),ochiii. alla valutakursdifferenser som uppstår redovisas som en separat del av egetkapital.Vid konsolideringen förs valutakursdifferenser, som uppstår till följd av omräkningav nettoinvesteringar i utlandsverksamheter och av upplåning till eget kapital. Vidavyttring av en utlandsverksamhet redovisas sådana kursdifferenser i resultaträkningensom en del av realisationsvinsten/förlusten.Goodwill och justeringar av verkligt värde som uppkommer vid förvärv av en utlandsverksamhetbehandlas som tillgångar och skulder hos denna verksamhetoch omräknas till balansdagens kurs.Materiella anläggningstillgångarAlla materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde med avdragför avskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår utgifter som direkt kan hänföras tillförvärvet av tillgången.Tillkommande utgifter läggs till tillgångens redovisade värde eller redovisas somen separat tillgång, beroende på vilket som är lämpligt, endast då det är sannoliktatt de framtida ekonomiska förmåner som är förknippade med tillgången kommeratt komma Koncernen tillgodo och tillgångens anskaffningsvärde kan mätas påett tillförlitligt sätt. Redovisat värde för den ersatta delen tas bort från balansräkningen.Alla andra former av reparationer och underhåll redovisas som kostnaderi resultaträkningen under den period de uppkommer.30gingeroil_trycks.indd 30 08-04-07 15.08.49

NoterAvskrivningar på tillgångar, för att fördela deras anskaffningsvärde eller omvärderatbelopp ner till det beräknade restvärdet över den beräknade nyttjandeperioden,görs linjärt enligt följande:KoncernenAntal årKontorsutrustning 5-12Datorer 5-8Programvaror 3-6Tillgångarnas restvärden och nyttjandeperiod prövas varje balansdag och justerasvid behov.En tillgångs redovisade värde skrivs omgående ner till dess återvinningsvärde omtillgångens redovisade värde överstiger dess bedömda återvinningsvärde.Vinster och förluster vid avyttring fastställs genom en jämförelse mellan försäljningsintäktenoch det redovisade värdet och redovisas i Andra vinster/förluster– netto i resultaträkningen.Olje- och gastillgångarOlje- och gastillgångar redovisas till anskaffningskostnad minus avskrivning. Allakostnader för anskaffande av koncessioner, licenser eller andelar i produktionsdelningsavtalsamt för undersökning, borrning och utbyggnad av dessa aktiveras iseparata kostnadsställen, ett för varje fält. Varje fält omfattar en källa.Aktiverade kostnader vid rapporteringsdatumet avskrivs i takt med årets produktioni förhållande till beräknade totala bevisade reserver av olja och gas i enlighetmed produktionsenhetsmetoden. Avskrivning per fält kostnadsförs i resultaträkningennär produktion påbörjas.Under 2007 har bolaget beslutat att övergå till att särredovisa olje- och gastillgångari immateriella och materiella anläggningstillgångar varvid en omrubriceringmellan dessa tillgångar har skett. Motsvarande omrubricering har gjorts förjämförelsesiffrorna 2006. Sålunda har för 2006 7 789 KSEK omrubricerats frånmateriella till immateriella anläggningstillgångar. Vidare har bolaget under 2007övergått till att redovisa utfarmning av övergivna borrhål som övriga externa kostnaderi resultaträkningen. Dessa redovisades tidigare som avskrivningar/nedskrivningar.Motsvarande omrubricering har gjorts för jämförelsesiffrorna 2006.Sålunda har för 2006 4 237 KSEK omrubricerats från avskrivningar/nedskrivningartill övriga externa kostnader.Bevisade reserver är de petroleumreserver som, genom analys av geologisk- ochingenjörsdata, med skälig tillförlitlighet kan uppskattas vara kommersiellt utvinningsbarafrån och med ett givet datum, från kända reservoarer samt underrådande ekonomiska villkor, existerande produktionsmetoder samt nuvaranderegeringsbestämmelser. Bevisade reserver kan kategoriseras som utbyggda ellericke utbyggda. Om deterministiska metoder tillämpas anses termen tillförlitlighetuttrycka en hög grad av tilltro att dessa kvantiteter kan utvinnas. Om sannolikhetsläratillämpas borde det vara med minst 90% sannolikhet att kvantiteternasom är utvunna är lika med eller överstiger uppskattningarna.Erhållna ersättningar vid försäljning eller utfarmning av olje- och gaskoncessionerreducerar de aktiverade kostnaderna för varje kostnadsställe som är i prospekteringsstadiet.Eventuell ersättning överstigande de aktiverade kostnaderna redovisasi resultaträkningen.När teknisk möjlighet och kommersiell genomförbarhet att utvinna en mineraltillgångkan påvisas, kommer balanserade utvecklingsutgifter inte längre att klassificerassåsom prospekterings- och utvärderingstillgång. Omklassificering kommerdå att ske, varpå redovisning sker i enlighet med IAS 16 och IAS 38. Bolagettillämpar successful efforts method, vilket innebär att när prospekteringen av ettprojekt slutförs, prövas om projektet skall överföras till producerande tillgångareller överges. Om projektet överges kostnadsförs samtliga nedlagda kostnadervid denna tidpunkt.Prövning av eventuellt nedskrivningsbehov utförs minst en gång per år för attfastställa om bokförda värden på tillgångarna motsvaras av det framtida kassaflödet.Vid bedömningen delas tillgångarna i två kategorier:• ProspekteringstillgångarNedskrivningsbehov på prospekterings- och utvärderingstillgångar prövas, utifrånkraven i IFRS 6, när fakta och omständigheter tyder på att det redovisadevärdet för samtliga prospekterings- och utvärderingstillgångarna kan överstigadess återvinningsvärde. När fakta och omständigheter tyder på att det redovisadevärdet överstiger återvinningsvärdet görs värdering, klassificering och lämnasupplysningar utifrån kraven i IAS 36, Nedskrivningar.• Producerande tillgångarPrövning av nedskrivningsbehovet beräknas för denna kategori för varje enskiltfält baserat på det förväntade framtida kassaflödet från fältet.Nedskrivning görs för varje värdeminskning, där bokfört värde enligt ovan,överstiger uppskattat framtida nettokassaflöde med användande av de priser ochkostnader som används av koncernen för interna prognoser eller verkligt värdemed avdrag för försäljningskostnad.NedskrivningTillgångar som skrivs av bedöms med avseende på värde nedgång närhelst händelsereller förändringar i förhållanden indikerar att det redovisade värdet kanskeinte är återvinningsbart. En nedskrivning görs med det belopp varmed tillgångensredovisade värde överstiger dess återvinningsvärde. Återvinningsvärdet är dethögre av tillgångens verkliga värde minskat med försäljningskostnader och dessnyttjandevärde. Vid bedömning av nedskrivningsbehov grupperas tillgångar påde lägsta nivåer där det finns separata identifierbara kassaflöden (kassagenererandeenheter). För tillgångar, andra än finansiella tillgångar, som tidigare harskrivits ner görs per varje balansdag en prövning av om återföring bör göras. Seäven redovisningsprincip om Olje- och gastillgångar.Finansiella tillgångarKoncernen klassificerar sina finansiella tillgångar i följande kategorier: finansiellatillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen, lånefordringar ochkundfordringar, finansiella instrument som hålles till förfall och finansiella tillgångarsom kan säljas. Klassificeringen är beroende av för vilket syfte instrumenten förvärvades.Ledningen fastställer klassificeringen av instrumenten vid den förstaredovisningen och omprövar detta beslut vid varje rapporteringstillfälle.(a) Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde viaresultaträkningenFinansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen är finansiellatillgångar som innehas för handel. En finansiell tillgång klassificeras i dennakategori om den förvärvas huvudsakligen i syfte att säljas inom kort. Derivat klassificerassom att de innehas för handel om de inte är identifierade som säkringar.Tillgångar i denna kategori klassificeras som omsättningstillgångar. Under räkenskapsårethar Koncernen inte haft några instrument tillhörande denna kategori.(b) Lånefordringar och kundfordringarLånefordringar och kundfordringar är finansiella tillgångar som inte är derivat,som har fastställda eller fastställbara betalningar och som inte är noterade på enaktiv marknad. De ingår i omsättningstillgångar, med undantag för poster medförfallodag mer än 12 månader efter balansdagen, vilka klassificeras som anläggningstillgångar.Andra långfristiga fordringar och kundfordringar ingår i postenKundfordringar och andra fordringar i balansräkningen.(c) Finansiella instrument som hålles till förfallFinansiella instrument som hålles till förfall är icke-derivata finansiella tillgångarmed fastställda eller fastställbara betalningar och fastställd löptid som Koncernensledning har för avsikt och förmåga att behålla till förfall. Under räkenskapsårethar Koncernen inte haft några instrument tillhörande denna kategori.(d) Finansiella tillgångar som kan säljasFinansiella tillgångar som kan säljas är icke-derivata tillgångar som antingen harhänförts till denna kategori eller inte klassificerats i någon av övriga kategorier.De ingår i anläggningstillgångar om ledningen inte har för avsikt att avyttra tillgångeninom 12 månader efter balansdagen. Andra långfristiga värdepappersinnehavi balansräkningen har hänförts till denna kategori.31Köp och försäljningar av finansiella instrument redovisas på affärsdagen - detdatum då Koncernen förbinder sig att köpa eller sälja tillgången. Finansiella ingingeroil_trycks.indd31 08-04-07 15.08.49

Noterstrument värderas inledningsvis till verkligt värde plus transaktionskostnader,vilket gäller alla finansiella tillgångar som inte värderas till verkligt värde viaresultaträkningen. Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningenredovisas första gången till verkligt värde, medan hänförliga transaktionskostnaderredovisas i resultaträkningen. Finansiella tillgångar tas bort frånbalansräkningen när rätten att erhålla kassaflöden från instrumentet har löpt uteller överförts och Koncernen har överfört i stort sett alla risker och fördelar somär förknippade med äganderätten. Finansiella tillgångar som kan säljas och finansiellatillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen redovisas efteranskaffningstidpunkten till verkligt värde. Lånefordringar och kundfordringar redovisastill upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden.Vinster och förluster till följd av förändringar i verkligt värde avseende kategorinfinansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen ingår i resultaträkningeni den period då de uppstår och ingår i resultaträkningens postAndra vinster/förluster – netto. Utdelningsintäkter från värdepapper i kategorinfinansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen redovisasi resultaträkningen som en del av Övriga intäkter när Koncerns rätt att erhållabetalning har fastställts.Förändringar i verkligt värde för värdepapper i utländsk valuta, vilka klassificeratssom finansiella tillgångar som kan säljas, fördelas mellan omräkningsdifferensersom beror på förändringar av värdepapprets upplupna anskaffningsvärde ochandra förändringar av värdepapprets redovisade värde.Omräkningsdifferenser på monetära värdepapper redovisas i resultaträkningen,medan omräkningsdifferenser på icke-monetära värdepapper redovisas i egetkapital. Förändringar i verkligt värde för monetära och icke-monetära värdepapperredovisas i eget kapital. Förändringar i verkligt värde för monetära och ickemonetäravärdepapper klassificerade som finansiella tillgångar som kan säljasredovisas i eget kapital.När värdepapper, som klassificerats som finansiella tillgångar som kan säljas,säljs eller skrivs ner, förs ackumulerade justeringar av verkligt värde från egetkapital till resultaträkningen som vinster och förluster från finansiella instrument.Ränta på värdepapper som kan säljas som beräknats med effektivräntemetodenredovisas i resultaträkningen som en del av Övriga intäkter. Utdelning på aktieinstrumentsom kan säljas redovisas i resultaträkningen som en del av Övrigaintäkter när Koncernens rätt att erhålla betalning har fastställts.Verkligt värde för noterade placeringar baseras på aktuella köpkurser. Om marknadenför en viss finansiell tillgång inte är aktiv (och för onoterade värdepapper),fastställer Koncernen verkligt värde genom att tillämpa värderingstekniker såsomanvändning av information avseende nyligen gjorda transaktioner på armlängdsavstånd, hänvisning till verkligt värde för ett annat instrument som i allt väsentligtär likvärdigt, analys av diskonterade kassaflöden och optionsvärderingsmodeller.Härvid används i så stor utsträckning som möjligt marknadsinformation och företagsspecifikinformation används i så liten utsträckning som möjligt.Koncernen bedömer per varje balansdag om det finns objektiva bevis för attnedskrivningsbehov föreligger för en finansiell tillgång eller en grupp av finansiellatillgångar. När det gäller aktier som klassificerats som instrument som kansäljas, beaktas en väsentlig eller långvarig nedgång i verkligt värde för en aktieunder dess anskaffningsvärde vid bedömningen av om nedskrivningsbehov föreligger.Om sådant bevis föreligger för finansiella tillgångar som kan säljas, tas denackumulerade förlusten - beräknad som skillnaden mellan anskaffningsvärdetoch aktuellt verkligt värde, med avdrag för eventuella tidigare nedskrivningar somredovisats i resultaträkningen - bort från eget kapital och redovisas i resultaträkningen.Nedskrivningar av egetkapitalinstrument, som redovisats i resultaträkningen,återförs inte över resultaträkningen.KundfordringarKundfordringar redovisas inledningsvis till verkligt värde och därefter till upplupetanskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden, minskat medeventuell reservering för värdeminskning. En reservering för värdeminskning avkundfordringar görs när det finns objektiva bevis för att Koncernen inte kommeratt kunna erhålla alla belopp som är förfallna enligt fordringarnas ursprungligavillkor. Väsentliga finansiella svårigheter hos gäldenären, sannolikhet för att gäldenärenkommer att gå i konkurs eller genomgå finansiell rekonstruktion ochuteblivna eller försenade betalningar (förfallna sedan mer än 30 dagar) betraktassom indikationer på att ett nedskrivningsbehov av en kundfordran kan föreligga.Reserveringens storlek utgörs av skillnaden mellan tillgångens redovisade värdeoch nuvärdet av bedömda framtida kassaflöden, diskonterade med effektiv ränta.Tillgångens redovisade värde minskas genom användning av ett värdeminskningskontooch förlusten redovisas i resultaträkningen i posten Övriga rörelsekostnader.När en kundfordran inte kan drivas in, skrivs den bort mot värdeminskningskontotför kundfordringar. Återvinning av belopp som tidigare har skrivitsbort krediteras Övriga rörelsekostnader i resultaträkningen.Likvida medelI likvida medel ingår kassa, banktillgodohavanden och övriga kortfristiga placeringarmed förfallodag inom tre månader från anskaffningstidpunkten samtcheckräkningskredit. I balansräkningen redovisas checkräkningskredit som upplåningbland Kortfristiga skulder.AktiekapitalStamaktier klassificeras som eget kapital.Transaktionskostnader som direkt kan hänföras till emission av nya aktier elleroptioner redovisas i eget kapital som ett avdrag från emissionslikviden.LeverantörsskulderLeverantörsskulder redovisas inledningsvis till verkligt värde och därefter till upplupetanskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden.UpplåningUpplåning redovisas inledningsvis till verkligt värde, netto efter transaktionskostnader.Upplåning redovisas därefter till upplupet anskaffningsvärde och eventuellskillnad mellan erhållet belopp (netto efter transaktionskostnader) och återbetalningsbeloppetredovisas i resultaträkningen fördelat över låneperioden, medtillämpning av effektivräntemetoden.Upplåning klassificeras som kortfristiga skulder om inte Koncernen har en ovillkorligrätt att skjuta upp betalning av skulden i åtminstone 12 månader efterbalansdagen.Uppskjuten inkomstskattUppskjuten skatt redovisas i sin helhet, enligt balansräkningsmetoden, på allatemporära skillnader som uppkommer mellan det skattemässiga värdet på tillgångaroch skulder och dessas redovisade värden i koncernredovisningen. Omemellertid den uppskjutna skatten uppstår till följd av en transaktion som utgörden första redovisningen av en tillgång eller skuld som inte är ett företagsförvärvoch som, vid tidpunkten för transaktionen, varken påverkar redovisat eller skattemässigtresultat, redovisas den inte. Uppskjuten skatt beräknas med tillämpningav skattesatser (och -lagar) som har beslutats eller aviserats per balansdagenoch som förväntas gälla när den berörda uppskjutna skattefordran realiseras ellerden uppskjutna skatteskulden regleras.Uppskjutna skattefordringar redovisas i den omfattning det är troligt att framtidaskattemässiga överskott kommer att finnas tillgängliga, mot vilka de temporäraskillnaderna kan utnyttjas.Uppskjuten skatt beräknas på temporära skillnader som uppkommer på andelari dotterföretag och intresseföretag, förutom där tidpunkten för återföring avden temporära skillnaden kan styras av Koncernen och det är sannolikt att dentemporära skillnaden inte kommer att återföras inom överskådlig framtid.Ersättningar till anställdaPensionsförpliktelserKoncernföretagen har olika pensionsplaner. Pensionsplanerna finansieras vanligengenom betalningar till försäkringsbolag eller förvaltaradministrerade fonderdär betalningarna fastställs utifrån periodiska aktuariella beräkningar. Koncernenhar enbart avgiftsbestämda pensionsplaner. En avgiftsbestämd pensionsplanär en pensionsplan enligt vilken Koncernen betalar fasta avgifter till en separatjuridisk enhet. Koncernen har inte några rättsliga eller informella förpliktelseratt betala alla ersättningar till anställda som hänger samman med de anställdastjänstgöring under innevarande eller tidigare perioder.32gingeroil_trycks.indd 32 08-04-07 15.08.49

NoterFör avgiftsbestämda pensionsplaner betalar koncernen avgifter till offentligteller privat administrerade pensionsförsäkringsplaner på obligatorisk, avtalsenligeller frivillig basis. Avgifterna redovisas som personalkostnader när de förfallertill betalning. Förutbetalda avgifter redovisas som en tillgång i den utsträckningsom kontant återbetalning eller minskning av framtida betalningar kan kommaKoncernen till godo.Övriga förmåner vid avslutad anställning, ersättning viduppsägningar och bonusprogramBolagets har inga åttaganden vid avslutad anställning förutom de avsättningarsom gjorts avseende bolagets ORRI-program. Ingen specifik ersättning utgår viduppsägningar. För vidare information om bolagets bonusprogram se under Ersättningsfrågorsid 18 samt not 4.Aktierelaterade ersättningarAktierelaterade ersättningar (reglering görs med aktier) i form av optioner utgårtill nyckelmedarbetare och styrelseledamöter.. Mottagaren erlägger en marknadsmässigpremie varför någon förmån ej uppstår. Styrelsen beslutar om tilldelningenav optioner. Mottagna betalningar, efter avdrag för eventuella direkt hänförbaratransaktionskostnader, krediteras aktiekapitalet (kvotvärde) och överkursfondennär optionerna utnyttjas. För vidare information se not 11.AvsättningarAvsättningar för miljöåterställande åtgärder, omstruktureringskostnader ochrättsliga krav redovisas när Koncernen har en legal eller informell förpliktelsetill följd av tidigare händelser, det är sannolikt att ett utflöde av resurser kommeratt krävas för att reglera åtagandet, och beloppet har beräknats på ett tillförlitligtsätt. Avsättningar för omstrukturering innefattar kostnader för uppsägningav leasingavtal och för avgångsersättningar. Inga avsättningar görs för framtidarörelseförluster.Om det finns ett antal liknande åtaganden, bedöms sannolikheten för att detkommer att krävas ett utflöde av resurser vid regleringen sammantaget för heladenna grupp av åtaganden. En avsättning redovisas även om sannolikheten förett utflöde avseende en speciell post i denna grupp av åtaganden är ringa.Avsättningarna värderas till nuvärdet av det belopp som förväntas krävas för attreglera förpliktelsen. Härvid används en diskonteringsränta före skatt som återspeglaren aktuell marknadsbedömning av det tidsberoende värdet av pengar ochde risker som är förknippade med avsättningen. Den ökning av avsättningen somberor på att tid förflyter redovisas som räntekostnad.IntäktsredovisningIntäkter innefattar det verkliga värdet av vad som erhållits eller kommer att erhållasför sålda varor och tjänster i Koncernens löpande verksamhet. Intäkter redovisasexklusive mervärdesskatt, returer och rabatter samt efter eliminering av koncerninternförsäljning.Koncernen redovisar en intäkt när dess belopp kan mätas på ett tillförlitligt sätt,det är sannolikt att framtida ekonomiska fördelar kommer att tillfalla företagetoch särskilda kriterier har uppfyllts för var och en av Koncernens verksamhetersåsom beskrivs nedan. Intäktsbeloppet anses inte kunna mätas på ett tillförlitligtsätt förrän alla förpliktelser avseende försäljningen har uppfyllts eller förfallit.Koncernen grundar sina bedömningar på historiska utfall och beaktar därvid typav kund, typ av transaktion och speciella omständigheter i varje enskilt fall.(a) Olje- och gasintäkterFörsäljning av olja och gas redovisas vid leverans av tillgångarna till köparen. Efterleveransen har Koncernen inga åtaganden gentemot köparen. Leverans sker isamtliga fall vid källan.(b) RänteintäkterRänteintäkter intäktsredovisas fördelat över löptiden med tillämpning av effektivräntemetoden.När värdet på en fordran har gått ner, minskar Koncernen detredovisade värdet till det återvinningsbara värdet, vilket utgörs av bedömt framtidakassaflöde, diskonterat med den ursprungliga effektiva räntan för instrumentet,och fortsätter att lösa upp diskonteringseffekten som ränteintäkt. Ränteintäkterpå nedskrivna lån redovisas till ursprunglig effektiv ränta.LeasingKostnaden för anläggningstillgångar som hyrs istället för att ägas redovisas i huvudsaksom hyreskostnader (operationell leasing). Om leasingavtalen innehållervillkor som innebär att koncernen åtnjuter de ekonomiska förmåner och bär deekonomiska risker som förknippas med ägandet till objekten (finansiell leasing)redovisas de bland anläggningstillgångarna i koncernbalansräkningen och avskrivsunder nyttjandeperioden (den kortare av den ekonomiska livslängden ochden återstående leasingtiden). Samtidigt redovisas nuvärdet av de framtida leasingavgiftersom en skuld.I moderbolaget redovisas samtliga leasingavtal som operationella, oavsett omde är operationella eller finansiella. För närvarande disponerar koncernen ej någratillgångar via leasing.Finansiell riskKoncernen utsätts genom sin verksamhet för en mängd olika finansiella risker:marknadsrisk (omfattande valutarisk, ränterisk i verkligt värde, ränterisk i kassaflödetoch prisrisk), kreditrisk och likviditetsrisk.(a) Marknadsrisk(I) ValutariskKoncernen verkar internationellt och utsätts för valutarisker som uppstår från olikavalutaexponeringar, framför allt avseende US-dollar. Valutarisk uppstår genomframtida affärstransaktioner, redovisade tillgångar och skulder samt nettoinvesteringari utlandsverksamheter.Koncernen har ett innehav i utlandsverksamheter vilkas nettotillgångar exponerasför valutarisker. Ingen valutasäkring sker av denna risk.Om den svenska kronan hade försvagats/förstärkts med 10 % i förhållande tillUS-dollarn med alla andra variabler konstanta, skulle årets resultat per den 31december 2007 ha varit 378 tkr lägre/högre (391 tkr lägre/högre).(II) PrisriskKoncernen exponeras för prisrisk avseende utvecklingen av råolje- och gaspriset.Ingen säkring sker för närvarande av råolje- och gaspriset.Om olje-och gaspriserna stigit/sjunkit med 10% i förhållande till det snittpris sområdde under 2007 skulle intäkterna varit 850 tkr högre/lägre (780 tkr högre/lägre) vid oförändrad växelkurs.(III) Ränterisk avseende kassaflöden och verkliga värdenEftersom Koncernen inte innehar några väsentliga räntebärande tillgångar ärKoncernens intäkter och kassaflöde från den löpande verksamheten i allt väsentligtoberoende av förändringar i marknadsräntor.Koncernens ränterisk uppstår genom långfristig upplåning. Upplåning som görsmed rörlig ränta utsätter koncernen för ränterisk avseende kassaflöde. Vid åretsslut var 100 % av upplåningen till rörlig ränta. Ingen säkring föreligger avseende detta.(b) KreditriskKoncernen har ingen väsentlig koncentration av kreditrisker. Olje- och gasproduktionenhanteras av skiljda operatörer och koncernen anlitar ett flertal operatörer.Då vare operatör står för en liten del av koncernens totala intäkter ansesingen väsentlig kreditrisk föreligga.(c) LikviditetsriskFörsiktighet i hantering av likviditetsrisk innebär att inneha tillräckliga likvidamedel och säljbara värdepapper, tillgänglig finansiering genom tillräckliga avtaladekreditmöjligheter och möjligheten att stänga marknadspositioner. Ledningenför bolaget bedömer att det ej finns någon risk för att bolaget skall drabbas avlikviditetsbrist. Mot bakgrund av aktuella kassatillgångar och ej utnyttjad checkräkningskreditom 350 000 USD.Ledningen följer noga rullande prognoser för koncernens likviditetsreserv sombestår av outnyttjade lånelöften (not 9) och likvida medel, på basis av förväntadekassaflöden. Då kassflödena är beroende av utfallet av pågående och framtidaprospektering arbetar ledningen utifrån olika scenarion.33gingeroil_trycks.indd 33 08-04-07 15.08.50

Noterd) KapitalriskKoncernens mål avseende kapitalstrukturen är att trygga koncernens förmågaatt fortsätta sin verksamhet så att den kan generera avkastning till aktieägarnaoch nytta för andra intressenter och upprätthålla en optimal kapitalstruktur för atthålla kostnaderna för kapitalet nere.Då Koncernen hittills till största delen varit hänvisad till finansiering via emitteringav aktier har inga mål för skuldsättningsgrad satts upp. Denna policy revideraslöpande allt eftersom verksamheten utvecklas.Viktiga uppskattningar och antaganden förredovisningsändamålKoncernen gör uppskattningar och antaganden om framtiden. De uppskattningarför redovisningsändamål som blir följden av dessa kommer, definitionsmässigt,sällan att motsvara det verkliga resultatet. De uppskattningar och antagandensom innebär en betydande risk för väsentliga justeringar i redovisade värden förtillgångar och skulder under nästkommande räkenskapsår anges i huvuddragnedan.(a) Utvinningsbara olje- och gastillgångarSom beskrivits ovan baseras bedömningen av nedskrivningsbehov avseendeaktiverade kostnader för olje- och gastillgångar (såväl prospekterings- som produktionstillgångar)på beräknade framtida utvinningsbara olje- och gasmängder.Då dessa av naturliga skäl ej är exakta, baseras beräkningarna på de mest tillförlitligauppgifterna som föreligger vid varje beräkningstillfälle. Skulle förutsättningarnaför de underliggande bedömningarna som utgör grunden för värdet på detillgångarna ändras och fakta och omständigheter framkomma som tyder på attnedskrivningstest i enlighet med IAS 36 skulle behövas genomföras kan värdetbehöva skrivas ned. Några omständigheter eller fakta som tyder på att nedskrivningskulle vara motiverad har ej framkommit.(b) Uppskjuten skattVärdet av den redovisade uppskjutna skattefordran är beroende av ovannämndaberäkning av de framtida utvinningsbara olje- och gasmängder då utnyttjandeav de skattemässiga underskotten är kopplade till projektens framtida lönsamhet.Skulle förutsättningarna för de underliggande bedömningarna avseende deutvinningsbara olje- och gasmängderna ändras kan värdet av den uppskjutnaskattefordran behöva skrivas ned. Några omständigheter eller fakta som tyder påatt en nedskrivning skulle vara motiverad har ej framkommit.Verkligt värdeVerkligt värde på finansiella instrument som inte handlas på en aktiv marknadfastställs med hjälp av beräkning av diskonterade kassaflöden.Redovisat värde, efter eventuella nedskrivningar, för kundfordringar och leverantörsskulderförutsätts motsvara deras verkliga värden, eftersom dessa poster ärkortfristiga till sin natur. Verkligt värde på finansiella skulder beräknas, för upplysningssyfte,genom att diskontera det framtida kontrakterade kassaflödet till denaktuella marknadsränta som är tillgänglig för Koncernen för liknande finansiellainstrument.PricewaterhouseCoopersKoncernenModerbolaget2007 2006 2007 2006Revision 276 557 190 000 125 000 90 000Andra uppdrag änrevisionsuppdraget 677 481 157 022 677 481 157 022954 038 347 022 802 481 247 022I andra uppdrag än revisionsuppdraget ingår, för både moderbolaget och koncernen,574 456 kr avseende nyemissionskostnader.NOT 4 MEDELANTAL ANSTÄLLDA, LÖNER, ANDRAERSÄTTNINGAR OCH SOCIALA AVGIFTERMedelantalet anställda, med fördelningpå kvinnor och män har uppgått tillKoncernen2007 2006Totalt 5 4Varav män 4 4Löner och ersättningar har uppgått till Styrelseledamöter,verkställande direktören ochandra ledande befattningshavare 3 308 474 1 622 676Övriga anställda 210 474 1 198 568Totala löner och ersättningar 3 518 948 2 821 244Kostnad för avgiftsbestämda pensionsplaner 300 851 435 169Sociala avgifter 244 314 657 300Totala personalkostnader 4 064 112 3 913 713Då en stor del av verksamheten består av utveckling av de koncessioner sombolaget innehar, balanseras delar av löner och ersättningar till personalen såsom olje- och gastillgångar. Aktiverat arbete för egen räkning avser aktiveradepersonalkostnader. För varje medarbetare aktiveras den andel av lön samt lönebikostnadersom motsvarar den tid som medarbetaren lagt ned på utveckling avkoncessionerna.NOT 2 INKÖP OCH FÖRSÄLJNING MELLANKONCERNFÖRETAGModerbolaget debiterar marknadsmässig ränta på lån till dotterbolaget samterhåller intäkter i form av management fees från dotterbolaget. I övrigt förekommeringa mellanhavanden inom koncernen.NOT 3 ERSÄTTNING TILL REVISORERNAMed revisionsuppdrag avses granskning av årsredovisningen och bokföringensamt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning, övriga arbetsuppgiftersom det ankommer på bolagets revisor att utföra samt rådgivning eller annatbiträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning eller genomförandetav sådana övriga arbetsuppgifter. Allt annat är övriga uppdrag.34gingeroil_trycks.indd 34 08-04-07 15.08.50

NoterFORTS NOT 4Löner och andra ersättningar, styrelseledamöter och andra ledande befattningshavareORRILöner ochersättningarStyrelsearvodenKonsultarvodenLiv- och sjukförsäkringarPensionskostnaderTotalStyrelsens ordförande Allan Åkerstedt 50 000 50 000Verkställande direktör Sven-Erik Ahlstedt 50 000 93 000 143 000Styrelseledamot Hans Blixt 676 070 0 108 171 (0) 210 183 67 607 1 062 031Styrelseledamot Arne Hall 50 000 50 000Styrelseledamot Helge Ringdal 50 000 50 000Styrelseledamot Per Lagerkvist 50 000 50 000President Ginger Oil Inc William D Neville 676 070 108 171 (0) 120 057 67 607 971 905Övriga ledande befattningshavareGinger Oil Inc ( antl 4) 1 504 255235 737(2 493) 210 657 145 355 2 093 511Summa 2 856 395 250 000 449 586 93 000 540 897 280 569 4 470 447PrinciperTill styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt bolagsstämmansbeslut. Något särskilt arvode utgår inte för kommittéarbete. Ersättning till ledandebefattningshavare utgörs av grundlön, försäkringar samt pension. Verkställandedirektören anlitas på konsultbasis och ersätts enligt avtal. Utöver detta, har bolagettvå s.k. ORRI-program (Overriding Royalty Interest). Det första som omfattarHans Blixt och William D. Neville ger intäkter från ett bestämt område i Arkansas.Det andra (ORRI-II) som i dagsläget omfattar Richard Brubaker, Dan Bending,Carry D. Elder, Scott Robinson och Kasia Pelissier, ger intäkter från alla områdenräknat från juni 2007. ORRI-II ger varje deltagare i ORRI-II, rätt upp till 0,1475procent var av bolagets direkta intäkter. 2007 betalades 5 539 kronor ut och ytterligare4 508 kronor avsattes som skuld avseende ORRI-II programmet.Avgiftsbestämd pensionsplanKoncernen har endast avgiftsbestämda pensionsplaner. Pensionskostnad avserden kostnad som påverkat årets resultat.ModerbolagetBolaget har inte haft några anställda under året.NOT 5 RESULTAT FRÅN FINANSIELLA INVESTERINGARKoncernenModerbolaget2007 2006 2007 2006Ränteintäkter 312 160 355 322 3 938 545 1 801 945Övriga finansiellaintäkter 691 766 0 10 033 0Summa finansiellaintäkter 1 003 926 355 322 3 948 578 1 801 945Räntekostnader 828 627 949 290 4 439 10NOT 6 UPPSKJUTEN SKATTUppskjuten skatt på framtida utnyttjande av förlustavdrag har beräknats till gällandeskattesats. Det amerikanska dotterbolaget som innehar större delar av förlustavdragen,beräknas ge ett skattemässigt överskott kommande år.Uppskjuten skatt fördelar sig på koncernen på följande sätt:KoncernenModerbolaget2007 2006 2007 2006Skatt avseendeframtida förlustavdrag20 058 835 16 731 934 2 875 200 1 196 813Skatt avseendetemporäraskillnader – 4 075 675 – 3 595 407Bruttoförändringenavseendeuppskjutnaskatter enligtföljande:15 983 160 13 136 527 2 875 200 1 196 813Vid åretsbörjan 13 136 527 12 527 512 1 196 813 859 128Valutakursdifferenser– 738 637 – 1 710 348 – –Redovisning iresultaträkning 3 585 270 2 319 363 1 678 387 337 685Vid årets slut 15 983 160 13 136 527 2 875 200 1 196 813Resultat vid försäljningav kortfristigaplaceringar 911 205 0 911 205 0Summa finansiellakostnader 1 739 832 949 290 915 644 10Resultat trånfinansiella investeringar-735 906 -593 968 3 032 934 1 801 93535gingeroil_trycks.indd 35 08-04-07 15.08.50

NoterKoncernenDen 31 december 2007 hade koncernen skattemässiga underskott om ca 27,5(50,0) MSEK. Uppskjutna skattefordringar hänförliga till skattemässiga underskotttas upp endast i den utsträckning det är troligt att de kommer att utnyttjas.Inga skattemässiga underskott som ej tas upp föreligger. Inga uppskjutna skattefordringarkommer att utnyttjas inom 12 månader.Avstämning av periodens skatt 2007 2006Redovisat resultat före skatt –4 506 636 –4 653 810Skatt enligt gällande skattesats irespektive land 1 601 799 1 601 328Skatteffekt av nyemissionskostnader 1 961 690 684 224Övriga skattemässiga justeringar 21 782 33 811Skatt på årets resultat 3 585 270 2 319 363Nominell skattesats i Sverige uppgår till 28 % (28 %) och i USA till 34 % (33 %)ModerbolagetDen 31 december 2007 hade moderbolaget skattemässiga underskott om ca10,3 (4,3) MSEK. Uppskjutna skattefordringar hänförliga till skattemässiga underskotttas upp endast i den utsträckning det är troligt att de kommer att utnyttjas.Inga skattemässiga underskott som ej tas upp föreligger. Inga uppskjutnaskattefordringar kommer att utnyttjas inom 12 månader.Avstämning av periodens skatt 2007 2006Redovisat resultat före skatt 1 159 039 1 237 640Skatt enligt gällande skattesats –324 531 –346 539Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader 2 800 –Skatteffekt av nyemissionskostnader 2 000 118 684 224Skatt på årets resultat 1 678 387 337 685Gällande skattesats uppgår i moderbolaget till 28 % 28 %NOT 7 ANLÄGGNINGSTILLGÅNGARPer 1 januari 2006Oljeochgastillgångar(Koncernen)Immateriellaanläggningstillgångar(Koncernen)Inventarier,verktyg ochinstallationer(Koncernen)Anskaffningsvärde elleromvärderat belopp 10 900 603 13 577 931 976 411Ackumulerade avskrivningar– 3 114 814 – 2 076 538 – 849 328Redovisat värde 7 785 789 11 501 393 127 083Räkenskapsåret 2006Ingående redovisat värde 7 785 789 11 501 393 127 083Valutakursdifferenser 89 571 –1 419 006 –17 010Inköp 20 208 029 5 026 291 44 313Avyttringar / Utrangeringar 0 – 6 438 748 – 3 199Avskrivningar –1 090 421 – 880 515 – 53 149Utgående redovisat värde 26 992 969 7 789 415 98 038Per 31 december 2006Anskaffningsvärde elleromvärderat belopp 28 200 415 10 136 773 843 140Ackumulerade avskrivningar– 1 207 446 – 2 347 358 – 745 102Per 1 januari 2006Oljeochgastillgångar(Koncernen)Immateriellaanläggningstillgångar(Koncernen)Inventarier,verktyg ochinstallationer(Koncernen)Redovisat värde 26 992 969 7 789 415 98 038Räkenskapsåret 2007Ingående redovisat värde 26 992 969 7 789 415 98 038Valutakursdifferenser – 2 450 050 – 601 998 – 5 459Inköp 22 961 610 6 877 680 42 309Avyttringar och utrangeringar0 –1 072 071 –Avskrivningar - 2 130 509 – 2 216 030 – 46 030Utgående redovisat värde 45 374 020 10 776 996 88 858Per 31 december 2007Anskaffningsvärde elleromvärderat belopp 48 550 388 15 109 784 879 990Ackumulerade avskrivningar– 3 176 368 – 4 332 788 – 791 132Redovisat värde 45 374 020 10 776 996 88 858Av redovisade värden för olje- och gastillgångar och immateriella anläggningstillgångarutgör prospekteringstillgångar 40 774 975 (23 474 956) och producerandetillgångar 15 376 041(11 307 428).ModerbolagetPer 1 januari 2006Inventarier, verktyg och installationerAnskaffningsvärde eller omvärderatbelopp 10 731Ackumulerade avskrivningar – 7 532Per 1 januari 2006Redovisat värde 3 199Räkenskapsåret 2006Ingående redovisat värde 3 199ValutakursdifferenserInköpAvyttringar / Utrangeringar – 3 199Avskrivningar 0Utgående redovisat värde 0Per 31 december 2006 0Per 31 december 2007Redovisat värde 036gingeroil_trycks.indd 36 08-04-07 15.08.50

NoterNOT 8 KUNDFORDRINGAR OCH ANDRA FORDRINGARPer utgången av såväl 2007 som 2006 innehar koncernen inga osäkra kundfordringar.Samtliga kundfordringar förfaller inom 3 månader. Koncernen har perutgången av 2007 inga förfallna kundfordringar.Det verkliga värdet på kundfordringar och andra fordringar motsvarar det bokfördavärdet.Den maximala exponeringen för kreditrisk per balansdagen är det verkligavärdet för varje kategori fordringar som nämnts ovan. Koncernen har ingen pantsom säkerhet.NOT 9 FINANSIELLA INSTRUMENT PER KATEGORINOT 11 FÖRÄNDRING AV EGET KAPITALSpecifikation över förändringar i eget kapital återfinns i rapporten Koncernensförändringar i eget kapital, vilken följer närmast efter balansräkningen.Antal aktierPer 1 januari 2006 12 850 730Emitterade aktier 2 503 667Per 31 december 2006 15 354 397Emitterade aktier 1 773 344Per 31 december 2007 17 127 74131 december 2007Tillgångar ibalansräkningenLåne- ochkundfordringarKundfordringar 4 155 835Andra långfristiga fordringar 80 126Tillgängligför försäljningAndra långfristiga värdepappersinnehav2 943Totalt 4 235 961 2 943Skulder i balansräkningenUpplåning 5 174 00031 december 2006Tillgångar ibalansräkningenLåne- ochkundfordringarKundfordringar 1 999 866Andra långfristiga fordringar 79 672Tillgängligför försäljningAndra långfristiga värdepappersinnehav3 224Totalt 2 079 538 3 224Skulder i balansräkningenUpplåning 8 232 720Totalt antal aktier är 17 127 741 stycken (15 354 397 stycken) med ett kvotvärdepå 0,10 kr per aktie (0,10 kr per aktie). Alla emitterade aktier är till fullobetalda.AktieoptionerAktieoptioner tilldelas väsentliga medarbetare, styrelseledamöter. Mottagaren erläggeren premie för varje option varför någon förmån ej uppstår. Koncernen harinte någon legal eller informell förpliktelse att återköpa eller reglera optionernakontant.Förändringar i antalet utestående aktieoptioner och deras vägda genomsnittligalösenpris är som följer:Genomsnittligt lösenprisi kr per aktieOptionerPer 1 januari 2007 25,00 750 000Utnyttjade 2007 – –Per 31 december 25,00 750 000Av de 750 000 utestående optionerna var samtliga optioner möjliga att utnyttja.Samtliga utestående optioner förfaller 2008.Det verkliga värdet på tilldelningsdagen för dessa har med hjälp av Black-ScholesVärderingsmodell fastställts till 5,88 kr/option. Viktiga indata i modellen var aktiekurspå 22,90 kr på tilldelningsdagen, lösenpriset, volatilitet om på 40%, förväntadlöptid på optioner på 1,5 år samt årlig riskfri ränta om 3,0%. Volatiliteten mättsom standardavvikelsen för förväntad avkastning på aktiepriset baseras på enstatisk analys av dagliga aktiekurser under de senaste 100 dagarna.NOT 10 LIKVIDA MEDEL2007 2006Övriga likvida medel 13 174 041 7 307 973Kortfristiga bankdepositioner – 22 442 627Summa Likvida medel 13 174 041 29 750 60037gingeroil_trycks.indd 37 08-04-07 15.08.50

NoterFORTS NOT 11ModerbolagetAktiekapitalAktiekapitalunderregistreringReservfondÖverkursfondFritteget kapitalSumma egetkapitalIngående balans 2006 1 285 073 0 53 581 384 0 2 271 563 57 138 020Årets resultat 1 575 325Nyemission 250 367 1 211 151 44 924 362 47 961 205Eget kapital 2006-12-31 1 535 440 1 211 151 53 581 384 44 924 362 3 846 888 105 099 225Lösen teckningsoptioner 21 627 – 1 211 151 1 189 524 0Nyemission 155 707 17 741 229 17 896 936Årets resultat 2 837 426 2 837 426Eget kapital 2007-12-31 1 712 774 0 53 581 384 63 855 115 6 684 314 125 833 587NOT 12 RESULTAT PER AKTIEFöre utspädningResultat per aktie före utspädning beräknas genom att det resultat som är hänförligttill Moderföretagets aktieägare divideras med ett vägt genomsnittligt antalutestående stamaktier under perioden exklusive återköpta aktier som innehassom egna aktier av Moderföretaget.2007 2006Resultat som är hänförligt till Moderföretagetsaktieägare – 921 366 – 2 334 447Vägt genomsnittligt antal uteståendestamaktier 16 241 069 13 271 506Resultat per aktie före utspädning – 0,06 – 0,18Resultat per aktie efter utspädning har ej beräknats 2006 eller 2007 då en eventuellutspädning medför en minskning av det negativa resultatet per aktie.NOT 13 TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDELån från huvudägarna2006 lånade dotterbolaget 200.000 $ vardera av huvudägarna Don Neville ochHans Blixt. Som pant har lämnades del i olje- och gastillgångar. Lånen har löstsi sin helhet år under 2007.NOT 14 UPPLÅNINGKoncernen 2007 2006LångfristigLån 5 174 000 8 232 720Summa upplåning 5 174 000 8 232 720I summa upplåning ingår banklån och annan upplåning mot säkerhet på 5 174 000kr (8 232 720 kr). Säkerhet för banklån utgörs av delar av Koncernens olja ochgastillgångar med ett redovisat värde om 21 795 475 kr (11 018 000 kr)Samtliga lån förfaller i sin helhet år 2009. Ingen kortfristig del föreligger. Detverkliga värdet av lånen motsvarar det redovisade. Den rörliga räntan på balansdagenuppgick till 10,25% och utgår från prime rate +/- 2% på den amerikanskamarknaden.Redovisade belopp, per valuta, för Koncernens upplåning är följande:2007 2006USD 800 000 1 200 000Koncernen har en beviljad kredit från bank om 350 000 USD som under räkenskapsåretej utnyttjats.NOT 15 ANSVARSFÖRBINDELSERModerbolaget 2007 2006Övriga ansvarsförbindelser 383 723 535 600Summa ansvarsförbindelser 383 723 535 600Moderbolaget har ställt en borgen till förmån för dotterbolaget avseende det hyreskontraktsom föreligger gällande kontoret i Houston.Not 16 ANDELAR I DOTTERFÖRETAGGinger Oil Company Inc (Texas Charter nr 637 606 med säte i Houston, Texas)ägs till 100 % av Ginger Oil AB (publ).2007 2006Ingående anskaffningsvärden 29 950 928 29 950 928Årets förändringar-Inköp av andelar – –Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 29 950 928 29 950 928NOT 17EVENTUALFÖRPLIKTELSERKoncernen har eventualförpliktelser avseende rättsliga anspråk som uppkommiti den normala affärsverksamheten.Några väsentliga skulder förväntas inte uppkomma genom dessa eventualförpliktelser.NOT 18 HÄNDELSER EFTER BALANSDAGENGinger Oil AB anställde den 15 februari 2008 Magnus Stuart som ny verkställandedirektör med placering i Stockholm.38gingeroil_trycks.indd 38 08-04-07 15.08.50

UnderskrifterStyrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncernredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarderIFRS sådana de antagits av EU och ger en rättvisande bild av koncernens ställning och resultat. Årsredovisningenhar upprättats i enlighet med god redovisningssed och ger en rättvisande bild av moderbolagets ställning och resultat.Förvaltningsberättelsen för koncernen och moderbolaget ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens ochmoderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolagetoch de företag som ingår i koncernen står inför.Resultat- och balansräkningarna kommer att föreläggas årsstämman den 23 april för fastställelse.Stockholm den 27 mars 2008Allan ÅkerstedtOrdförandeHans BlixtHelge RingdalPer LagerkvistArne HallSven-Erik AhlstedtMagnus StuartVerkställande direktörMin revisionsberättelse har lämnats den 27 mars 2008Martin JohanssonAuktoriserad revisor39gingeroil_trycks.indd 39 08-04-07 15.08.51

RevisionsberättelseRevisionsberättelseTill årsstämman i Ginger Oil AB(publ),org nr 556545-4195Jag har granskat årsredovisningen, koncernredovisningenoch bokföringen samt styrelsens och verkställandedirektörens förvaltning i Ginger Oil AB (publ) förår 2007. Bolagets årsredovisning och koncernredovisningingår i den tryckta versionen av detta dokumentpå sidorna 19-39. Det är styrelsen och verkställande direktörensom har ansvaret för räkenskapshandlingarnaoch förvaltningen och för att årsredovisningslagen tillämpasvid upprättandet av årsredovisningen samt föratt internationella redovisningsstandarder IFRS sådanade antagits av EU och årsredovisningslagen tillämpasvid upprättandet av koncernredovisningen. Mitt ansvarär att uttala mig om årsredovisningen, koncernredovisningenoch förvaltningen på grundval av min revision.Revisionen har utförts i enlighet med god revisionssedi Sverige. Det innebär att jag planerat och genomfört revisionenför att med hög men inte absolut säkerhet försäkramig om att årsredovisningen och koncernredovisningeninte innehåller väsentliga felaktigheter. En revision innefattaratt granska ett urval av underlagen för belopp ochannan information i räkenskapshandlingarna. I en revisioningår också att pröva redovisningsprinciperna ochstyrelsens och verkställande direktörens tillämpning avdem samt att bedöma de betydelsefulla uppskattningarsom styrelsen och verkställande direktören gjort när deupprättat årsredovisningen och koncernredovisningensamt att utvärdera den samlade informationen i årsredovisningenoch koncernredovisningen. Som underlagför mitt uttalande om ansvarsfrihet har jag granskatväsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i bolagetför att kunna bedöma om någon styrelseledamot ellerverkställande direktören är ersättningsskyldig mot bolaget.Jag har även granskat om någon styrelseledamoteller verkställande direktören på annat sätt har handlati strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen ellerbolagsordningen. Jag anser att min revision ger mig rimliggrund för mina uttalanden nedan.Årsredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagenoch ger en rättvisande bild av bolagetsresultat och ställning i enlighet med god redovisningssedi Sverige. Koncernredovisningen har upprättats i enlighetmed internationella redovisningsstandarder IFRS sådanade antagits av EU och årsredovisningslagen och geren rättvisande bild av koncernens resultat och ställning.Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningensoch koncernredovisningens övriga delar.Jag tillstyrker att årsstämman fastställer resultaträkningenoch balansräkningen för moderbolaget och förkoncernen, disponerar vinsten i moderbolaget enligtförslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsensledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihetför räkenskapsåret.Stockholm den 27 mars 2008Martin JohanssonAuktoriserad revisor40gingeroil_trycks.indd 40 08-04-07 15.08.51

DefinitionerDefinitionerEn utförlig förteckning av definitioner på engelska återfinns på EIA:shemsida http://www.eia.doe.gov/basics/energybasics101.htmlunder rubriken ”Energy Basics”. På Energimyndighetens hemsida www.energimyndigheten.se finns värdefull information och länkar.VALUTORKSEKTUSDMSEKMUSDTusental svenska kronorTusental USA dollarMiljontal svenska kronorMiljontal USA dollarRESERVER OCH RESURSERP1Bevisade reserverP2Bevisade + sannolika reserverP3Bevisade + sannolika + möjliga reserverPETROLEUM OCH GASFatbblbcfboeboepdbopdBritish Termalunits (BTU)MbblMboeMMboVolymenhet för olja motsvarar 159 literFat (barrel) Ett fat -159 literMiljarder kubik fotFat oljeekvivalenterFat oljeekvivalenter per dagFat olja per dagEnhet för att mäta energiinnehåll. EnBTU motsvarar den energi som åtgår för attöka temperaturen i 454 gram vatten med 1 oFahrenheitTusen fatTusen fat oljeekvivalenterMiljoner fat oljaNRIORRIWIEIAHenry HubLNGNet Revenue Interest. Andel av inkomsten iett projektOverriding Royalty Interest. Royalty som förbehållsden part som initierat ett projektWorking Interest. Andel av kostnaderna i ettprojektEnergy Inforamtion Agency. Säte i Washington,USA. www.eia.doe.orgDet vägledande priset för naturgas i USA.Henry Hub är en faktisk knutpunktpå det amerikanska naturgasnätet.Knutpunkten ligger i Louisiana och förbinder13 stora gasledningar.Liquified Natural Gas. Nedkyld och komprimeradnaturgas som är hanterbar i flytande formMMboeMMbpdMiljoner fat oljeekvivalenterMiljoner fat per dagLPGLiquified Petroleum Gas. Det som i säljs somGasolMMbopdcfMiljoner fat oljeekvivalenter per dagKubikfot. En kubikfot - 0,028 m3OperatörDen part i ett olje- eller gasprojekt som tar detoperativa ansvaret för aktiviteter i projektetMcfMcfpdTusen kubikfotTusen kubikfot per dagWTIWest Texas Intermediate. Den vanligaste kvalitetenför prissättning av olja i USAMMscfMiljoner standard kubikfot Oljeekvivalenter Energinsom erhålls vid förbränning av ett fat oljamotsvarande ca 6 Mcf naturgasBrentDen vanligaste kvaliteten för prissättning avolja i EuropaOPECOrganisation för oljeproducerade nationer.www.opec.org.41gingeroil_trycks.indd 41 08-04-07 15.08.51

DefinitionerSannolika reserverSannolika reserver är icke bevisade reserver som genom analys avgeologisk- samt ingenjörs data, anses mer sannolika att kunnautvinnas än motsatsen. I detta sammanhang anses det vara minst50 % sannolikhet att de utvunna kvantiteterna är minst lika stora somsumman av bevisade och sannolika reserver.Möjliga reserverMöjliga reserver är icke sannolika reserver som genom analys av geologiskadata anses möjliga att kunna utvinnas. I detta sammanhanganses det vara mindre än 50 % sannolika volymer, men mer än 10 %sannolikhet att de utvunna kvantiteterna är minst lika stora som summanav bevisade och sannolika reserver för tillgången eller tillgångsmassan.Bevisade reserverBevisade reserver är reserver som kan uppskattas, genom analys avgeologisk- och ingenjörsdata, vara med skälig tillförlitlighet kommersielltutvinningsbara från ett givet datum, från kända reservoarer samtunder rådande ekonomiska läge, existerande produktionsmetodersamt nuvarande regeringsbestämmelser. Bevisade reserver kan kategoriserassom utbyggda eller icke-utbyggda. Skulle deterministiskametoder tillämpas skulle termen tillförlitlighet anses uttrycka en höggrad av tillit att dessa kvantiteter kan utvinnas. Skulle sannolikshetsläratillämpas skulle det vara minst 90% sannolikhet att kvantiteternasom är utvunna är minst lika med de uppskattningar som gjorts.42gingeroil_trycks.indd 42 08-04-07 15.08.51

Produktion: Publicera Information AB, www.publicera.seFoto: John Perez graphics, Getty Imagesgingeroil_trycks.indd 43 08-04-07 15.08.51

Ginger Oil Company Inc.1400 Woodloch Forest Dr.suite 425The Woodlands, Texas 77380USAGinger Oil ABSveavägen 17, XVIISE-111 57 Stockholmgingeroil_trycks.indd 44 08-04-07 15.08.51