Här kan du ladda ner Morphics årsredovisning som pdf. - Publicera

Vd har ordetVd har ordetInför 2011 var Morphics ambitioner att prestera ettbättre resultat jämfört med föregående år genom attrevidera affärsmodeller och vidta ytterligare kostnadsbesparingar.Det vi nu kan konstatera är att rörelseresultatetpå -93 mkr vid en första anblick liknar föregåendeårs resultat som uppgick till -96 mkr. Detta ärdock en felaktig bild, då nettoeffekten på resultatet2010 var positivt med cirka 27 mkr till följd av engångsupplösningarav reserver samt engångsnedskrivningarav tillgångar. För innevarande år var motsvarandenettoeffekt negativ med cirka 11 mkr, varför detverkliga rörelseresultatet var cirka 40 mkr bättre 2011än året innan, trots en betydligt lägre omsättning. Faktumär att det negativa resultatet före avskrivningar föråret understeg 20 miljoner då de under 2011 och 2012avvecklade verksamheterna lyfts bort. Kassaflödet förbättradesvidare med över 50 mkr till cirka -23 mkr ochvar positivt under sista kvartalet. Mycket stora kostnaderoch risker har således avvecklats under året och förnärvarande finns endast fyra bolag kvar i koncernen,varav två är operativa, Aerodyn och Cell Impact.Avveckling och försäljningFörutom att likviditeten bitvis varit ansträngd underåret, så har en stor del av verksamhetsåret handlat omavvecklingen av Uljabuoudaprojektet och försäljningenav Dynawind och det var med stor lättnad somMorphic strax före årsskiftet lämnade detta affärsområdesom kostat koncernen så mycket pengar ochledningstid under flera år. Genom de obegränsadefullgörandegarantierna som moderbolaget undertecknatför Dynawind i samband med Uljabuoudaprojektet,var det strategiska handlingsutrymmet förkoncernen tidigare mycket begränsat.En stor besvikelse var att Narbonne inte honoreradedet distributionsavtal som undertecknats med Exergynär bränslecellen Max-e äntligen blev färdig för lanseringunder det andra kvartalet. Detta medförde att vitvingades sätta bolaget i likvidation då vi inte längremäktade med det stora kapitalbehov som Exergyhade för fortsatt drift och för att genomföra en marknadsintroduktionav Max-e. Exergy avyttrades i mittenav april 2012. De båda fastigheterna Lerhem och Gammelbackaborgenavyttrades som ett led i att säkra upplikviditet.Aerodyn, Cell Impact och AccagenAv de kvarvarande verksamheterna har Aerodyn levtupp till våra förväntningar och jag gör bedömningenatt verksamheten har goda utsikter att fortsätta attväxa med lönsamhet.Cell Impact arbetar fortsatt med att få en genombrottsorderför sin patenterade slagteknik och då kostnadsmassankraftigt har sänkts krävs endast mindreaffärer för att bolaget ska bli lönsamt.Accagen avyttrades under mitten av april 2012 dåden tidigare förväntade storordern uteblivit och dåMorphic varken har möjlighet eller vill fortsätta attfinansiera denna förlustverksamhet.Utsikter för 2012Morphic är idag en liten koncern med en slimmadadministration efter den avveckling som skett.Förutom att fortsätta att fokusera på likviditeten ocharbeta mot lönsamhet i de kvarvarande verksamheternaså utvärderar vi olika strukturaffärer som vibedömer skulle vara till gagn för aktieägarna. Vihoppas att 2012 blir ett spännande år för Morphic.Karlskoga den 25 april 2012Mattias KlintemarVd och koncernchef3 Morphic Årsredovisning 2011

Nyckelhändelser 2011Morphic WindMorphic har sedan 2006 varit etablerad som en växandeoch oberoende svensk aktör inom vindkraftområdet.Verksamheten inom Morphic Wind har bedrivitsinom det helägda dotterbolaget Dynawind AB.Morphic sålde den 22 december 2011 Dynawind ochdess kvarvarande rörelse till Dynawinds tidigare finskasamarbetspartner Winwind, som tog över personal,servicekontrakt och verktyg. Dynawind har under åren2007-2011 ansvarat för leverans, montage och driftsättningav vindkraftsparker i Sverige till en total effektuppgående till 75 MW. Anledningen till att Morphicavyttrade sin vindverksamhet var att Dynawind aldriguppnådde lönsamhet och framtidsutsikterna vid nedläggningsbeslutetsåg dystra ut.Nyckelhändelser 2011• Avyttring av Dynawinds maskinparkVindkraftsbolaget Dynawind har under tredjekvartalet 2011 avyttrat sin maskinpark för produktionav ståltorn till ukrainska Ganado TradeInc. till ett värde av cirka 15 mkr. Nedmonteringoch leverans av maskinparken har skett enligtplan under kvartal tre. Bolagets vd Lars Öhlinslutade 31 augusti. Från 1 september blev MattiasKlintemar tf vd på Dynawind. En nedskrivningav maskinernas bokförda värden på 14,1mkr påverkade resultatet under kvartal tre.• Dynawind stängde UljabuoudaprojektetEn trepartsuppgörelse mellan Dynawind,Winwind och Skellefteå Kraft undertecknadesden 18 november 2011 angående Uljabuoudaprojektet.Kontraktet innebär i korthet attDynawind inte längre är part i Uljabuoudaprojektetoch således inte längre har någotansvar för dess fullgörande och ej heller behöveransvara för parkens drift och underhållunder fyra års garantiperiod. Framför allt innebärdock avtalet att moderbolagets obegränsadefullgörandegarantier försvinner. Vindkraftsparkeni Uljabuouda utanför Arjeplog,med en effekt på 30 MW, överlämnades redanunder slutet av 2010 och har sedan dess varit idrift och producerat el för slutkunden. Rentbokföringsmässigt redovisas en mindre vinstunder kvartal fyra då reserveringar för dettaprojekt har lösts upp.• Morphic sålde DynawindMorphic sålde den 22 december 2011 Dynawindoch dess kvarvarande rörelse för knappa6 mkr, varav cirka 2 mkr kommer att slutreglerasunder kvartal 2, 2012. Rörelsen har sålts tillDynawinds tidigare finska samarbetspartnerWinwind, som tar över personal, servicekontraktoch verktyg. Alla slutkunder godkändeWinwind som sin nya motpart och såledeskunde samtliga servicekontrakt överföras.Dynawind har under åren 2007-2011 ansvaratför leverans, montage och driftsättning av vindkraftsparkeri Sverige till en total effekt uppgåendetill 75 MW.Årets resultatBelopp i mkr 2011 2010Nettoomsättning 46,8 231,5Rörelseresultat* -26,9 14,9Vindkraftverksamheten, Morphic Wind, stod förcirka 44 (86) procent av koncernens omsättningunder 2011. Nettoomsättningen var under året46,8 (231,5) mkr. Morphic Wind redovisar ett negativtrörelseresultat på -26,9 (14,9) mkr för räkenskapsåret2011.Den viktigaste förklaringen till nedgången iomsättning mellan åren är en medveten ändradaffärsverksamhet i Morphic Wind. Inriktningenhar ändrats från leverans av hela entreprenadprojekttill att vara en oberoende leverantör av torn,adapters och service till vindkraftverk. Undersommaren 2011 avvecklades dock tornfabrikenvilket gav mycket låg omsättning under andrahalvåret av 2011 då endast intäkter hänförbara tillserviceverksamheten ingår.* I rörelseresultatet för helåret ingår återföringar av tidigarebokförda reserver hänförbara till totalentreprenadprojektetUljabuouda vilket påverkar resultaten positivt. För 2010 uppgickbeloppet till cirka 53 mkr och för 2011 cirka 13 mkr.4 Morphic Årsredovisning 2011

Övrig verksamhetÖvrig verksamhetAffärsområdet består av Fartygspropulsion (Aerodyn AB), tillverkning och försäljning avslagenheter som används för bearbetning av metaller och grafitmaterial (Cell Impact),försäljning av kompletta bränslecellsystem (Exergy) samt utveckling och försäljning avelektrolysörer (Accagen). Resultatet under 2011 påverkas av fastigheterna Gammelbackaborgeni Karlskoga och Lerhem i Filipstad som båda avyttrades under 2011.Exergy försattes vidare i likvidation under hösten 2011, varför endast Aerodyn, CellImpact och Accagen ingår i affärsområdet i slutet av 2011.Resultatet under 2010 påverkas av verksamheten för bränslekonvertering (Helbio)som avyttrades under första kvartalet 2010, den avyttrade teknologin runt vindturbinenSWT20 (Morphic Systems) samt den till i december 2010 delägda fastigheten,Verdal, i Norge och den nedlagda komponenttillverkningen med tillhörande fastighet(Finshyttan).AerodynVerksamhetFörädlingskedjan av fartygspropellrar startar vid gjutningav grundmaterial, som till största delen består avrostfritt stål eller brons. Efter gjutningen bearbetasmaterialet till färdiga propellerblad. De färdigbearbetadebladen säljs till slutkunder som del i ett störrepropellersystem eller som en utbytbar del till ett redandriftsatt fartyg. Aerodyns plats i förädlingskedjan ärinom bearbetningen av blad och nav.Marknad och kunderKunderna utgörs primärt av någon av de stora leverantörernaav kompletta propellersystem såsom RollsRoyce, Wärtsilä, MAN eller Berg Propulsion. Dessa kunderfinns representerade och är verksamma över helavärlden, främst i Asien där en stor del av varvsindustrinnumera finns lokaliserad. I högkonjunkturer är varvsindustrinen mycket lönsam bransch. Fartygsinvesteringarär kapitalkrävande och till följd av konjunkturenhar branschens lönsamhet kraftigt fluktuerat överåren. Branschen genomgick ett stålbad till följd avfinanskrisen 2008 och 2009. Den klara förbättring ochpositiva trend som skett för Aerodyns del under 2011kommer enligt bedömning från styrelsen och vd attfortgå även under 2012.KonkurrenterFlera av Aerodyns kunder, som Rolls Royce och Wärtsilä,utför själva bearbetning, vilket betyder att någraav huvudkunderna också är direkta konkurrenter, medskillnaden att de arbetar direkt med slutkunden. Utöverdessa finns också flera underleverantörer till deredan nämnda leverantörerna av propellersystem somdock inte är direkt jämförbara med Aerodyn då deoftast utför flera moment inom samma bolag. Avdessa integrerade gjuteri- och bearbetningsföretag ärde främsta konkurrenterna Alcopropeller (Sverige),Mecklenburger Metallguss GmbH (Tyskland), Oushaug(Norge) samt Fundilusa Portuguesas LDA (Portugal).Branschen karaktäriseras av en vertikal integrationmellan de olika parterna i förädlingskedjan vilketmedför höga inträdesbarriärer för nya aktörer, menäven svårigheter för redan etablerade aktörer attpenetrera nya marknadssegment.KonkurrensfördelarAerodyn har mycket goda kundrelationer med ett antalviktiga kunder. Medarbetarna är lojala och välutbildade.Lokal- och maskinparken är väl anpassad för verksamhetenoch klarar av stor expansion utan ytterligareinvesteringar. Möjlighet finns att bearbeta material i5 Morphic Årsredovisning 2011

Övrig verksamhetbåde brons och rostfritt stål. Bolaget har en mångårigdokumenterat hög slutkvalitet med mycket låg andelreklamationer och korta leveranstider.ProduktionAerodyn har 21 anställda och produktionen bedrivs iKarlskoga. Bolaget hanterar bladvikter från cirka 100kg till 6,5 ton, med en snittvikt på knappt 1 ton perblad.ExergyDet italienska dotterbolaget Exergy har under flera årutvecklat en bränslecell som primärt riktar sig mot fritidssegmentetunder varumärket Max-e. Initialt planeradebolaget att leverera bränsleceller i två effektklasser,140 respektive 110 Watt. Den förväntade slut -kunden var konsumenter av primärt husbilar, husvagnaroch fritidsbåtar. Exergy bedrev verksamheteni Bologna i Italien. Exergy beslutade under våren 2011,efter flera omförhandlingar avseende det tidigareleverantörsavtalet, att avsluta samarbetet medNarbonne.Styrelsen i Morphic beslutade den 3 november 2011att påbörja likvidation av Exergy, och under mitten avapril 2012 avyttrades bolaget till ett schweiziskt investeringskonsortium.AccagenVerksamhetAccagens egenutvecklade och patentsökta elektrolysörergör det möjligt att framställa vätgas genomelektrolys, det vill säga genom att spjälka vatten tillvätgas och syrgas. Vätgas är ett av de bränslen som ärviktigast för att driva bränsleceller. Sett till energieffektivitetstår vätgas i en klass för sig även om ävenandra mindre energitäta bränslen som petroleumprodukterockså kan används. Vätgas förekommer intefritt i naturen utan måste framställas, främst ur olikagaser (merparten naturgas) eller genom elektrolys avvatten.Marknad och kunderElektrolysörer används inom såväl traditionell industri,som livsmedel, glas, metall, kemi, gas, forskning ochenergi, men även inom förnyelsebar elproduktion därtill exempel vindkraftverk driver elektrolysörerna ochdär överskottsenergi lagras i bränslecellssystem. Förnärvarande är det traditionella industrisegmentetstörst, men högst tillväxt förväntas inom förnyelsebarenergi. Typiskt sett så är Accagens kunder lokaliseradetill avlägsna platser där infrastrukturen, till exempelvägar, är undermåligt utbyggda och det är svårt att tasig fram. Detta medför att det blir dyrt och riskabelt atttransportera vätgasen, varför kunderna väljer produktionav vätgas på plats.Accagen har under senare år fokuserat på attutveckla elektrolysören till en standardiserad produktanpassad för större industriella och energirelateradekunder, till exempel Sabic i Saudiarabien och Eskom iSydafrika eller som del i ett system för förnyelsebarelproduktion.KonkurrensfördelarDen stora fördelen med Accagens elektrolysörer är attden vätgas som produceras är trycksatt till en höggrad utan att en kompressor används. Normalt settsker elektrolys vid atmosfärstryck och vätgasen måstedärefter komprimeras med hjälp av en kompressor.För Accagen innebär detta att man normalt sett intebehöver någon dyr kompressor och att såväl energikostnadensom underhållskostnaden blir lägre. Förutomdessa fördelar är systemen dessutom mer kompaktaoch kan med fördel levereras kompletta icontainer. Accagens elektrolysörer exploderar inte,utan tack vare den inkapslade reaktorkammaren förstörsendast denna komponent om systemet skullehaverera. Den kan då lätt bytas ut. Till följd av fördelarnamed Accagens elektrolysörer är dock produktennågot dyrare för kunderna än mer traditionella elektrolysörer.KonkurrenterDe viktigaste konkurrenterna är Nel Hydrogen (Norge),Hydrogenics (Canada) och Teledyne (USA). Dessutomfinns ett flertal lågprisalternativ från företrädesvisKina.6 Morphic Årsredovisning 2011

AktienMorphics Aktiekursutveckling 2011-01-01–2011-12-31SEK0,300,200,10JanFeb Mars April Maj Juni Juli Aug Sep Okt Nov DecMorphics Aktiekursutveckling 2011Ägarkategorier 2011-12-31Kapital (%) Röster (%)Utlandsregistrerade ägare 8,9 9,2Svenska ägare 91,1 90,8– Juridiska personer 29,7 32,6– Privatpersoner 61,4 58,2Summa 100,0 100,0Aktieägarstruktur 2011-12-31Aktieinnehav Antal aktieägare Ägarandel (%)1–500 3 802 19,8501–1 000 2 817 14,71 001–5 000 6 630 34,65 001–10 000 2 408 12,610 001–15 000 809 4,215 001–20 000 717 3,720 001– 1 976 10,3Summa 19 159 100,0Största ägarna 2011-12-31Antal aktieägare 2007-2011A-aktierB-aktierÄgarandeandelRöst-(%) (%)Mariegården Investment AB 3 530 000 11 485 000 4,2 11,0Gilstring, Kåre 1 200 000 8 550 000 2,7 4,8Alven, Jan 1 540 000 1 870 119 1,0 4,1Östersjöstiftelsen 0 16 402 617 4,6 3,8Försäkringsaktiebolaget,Avanza Pension 0 15 719 868 4,4 3,7Six Sis Ag, W8imy 770 000 5 766 558 1,8 3,2Nordnet Pensionsförsäkring AB 0 7 242 083 2,0 1,7Originat AB 0 7 000 000 1,9 1,6Robur Försäkring 0 6 283 599 1,7 1,5E-Son Maskininvest AB 0 5 650 000 1,6 1,1Abesa AB 0 4 597 776 1,3 1,3Lönn, Mikael 0 3 059 324 0,8 0,7Nilsson, Stig-Ola 0 2 909 000 0,8 0,7Holmquist, Jan 0 2 900 000 0,8 0,7Lindstedt, Jan Hugo 220 000 511 820 0,2 0,6Weland Värdepapper AB 0 2 631 054 0,7 0,6Persson, Mats 0 2 200 000 0,6 0,5Abn Amro Bank Nv, W8imy 0 1 772 275 0,5 0,4Handelsbanken fonder 0 1 767 390 0,5 0,4Alvén, Mikael 0 1 738 000 0,5 0,4Kokkinou, Paraskevoulla 0 1 621 449 0,4 0,4Johansson, Peter 0 1 550 000 0,4 0,4Lantz, Jörgen 0 1 422 916 0,4 0,3Försäkrings AB Skandia 0 1 360 004 0,4 0,3Bang Pedersen, Stein-Åge 0 1 313 170 0,4 0,3Summa 7 260 000 117 324 022 34,6 44,6Ägarkoncentration 2011-12-31Innehav (%) Röster (%)De 10 största ägarna 25,8 36,7De 20 största ägarna 32,5 42,9De 50 största ägarna 40,6 49,7De 100 största ägarna 46,9 55,13000025000200001500010000500002011 2010 2009 2008200710 Morphic Årsredovisning 2011

FlerårsöversiktFlerårsöversikt2011 2010 2009 2008* 2007/08 2006/07Belopp i mkr om ej annat angesResultaträkning i sammandragNettoomsättning 107,2 270,0 520,7 310,2 356,7 143,7Övriga intäkter -18,9 87,3 -18,0 17,9 29,0 24,8Rörelsens kostnader -181,6 -453,1 -1 186,3 -675,9 -492,5 -236,5Rörelseresultat -93,3 -95,7 -683,6 -347,8 -106,9 -68,0Finansiella poster 0,5 -2,0 -6,9 12,9 6,7 1,2Resultat efter finansiella poster -92,7 -97,7 -690,5 -334,9 -100,2 -66,7Skatt -0,1 2,5 27,4 28,1 2,5 -0,2Årets resultat -92,8 -95,2 -663,0 -306,8 -97,7 -67,0Balansräkning i sammandragBalansomslutning 65,0 247,5 425,7 1 211,7 946,7 602,5Immateriella anläggningstillgångar 3,4 9,6 33,3 434,3 355,3 73,0Materiella anläggningstillgångar 15,2 86,7 88,0 201,8 148,7 101,4Finansiella anläggningstillgångar 0,0 0,3 0,5 8,8 0,6Omsättningstillgångar 46,4 151,2 304,1 575,1 433,9 427,5Eget kapital 26,2 120,5 217,4 858,9 625,2 441,1Långfristiga skulder 0,4 8,5 39,7 120,8 105,9 13,6Kortfristiga skulder 38,4 118,5 168,6 232,0 215,6 147,8Kassaflödesanalyser i sammandragKassaflöde från den löpande verksamheten -48,3 -76,3 -151,9 -260,2 -38,9 -55,0Investeringar i immateriella anläggningstillgångar -3,2 -4,7 -22,4 -12,1 -14,9Investeringar i materiella anläggningstillångar -1,7 -1,4 -15,6 -18,3 -57,3 -35,9Investeringar i finansiella anläggningstillgångar 0,0 146,2 -208,8 -231,8 -84,1Kassaflöde från finansieringsverksamheten -8,5 -26,7 10,4 488,6 296,7 286,3Årets kassaflöde -23,1 -75,3 -15,5 -21,1 -40,4 97,9Likvida medel vid årets slut 11,0 34,1 109,4 125,0 146,1 186,5LönsamhetsmåttJusterat eget kapital 26,2 120,5 217,4 858,9 625,2 441,1Sysselsatt kapital 33,6 160,0 257,1 923,7 691,7 456,7Vinstmarginal, % neg neg neg neg neg negAvkastning på totalt kapital, % neg neg neg neg neg negRäntabilitet på eget kapital, % neg neg neg neg neg negKapitalstrukturSkuldsättningsgrad, % 28 13 19 8 11 4Räntetäckningsgrad, ggr neg neg neg neg neg negSoliditet, % 40 49 51 71 66 73Andel riskbärande kapital, % 41 49 55 72 71 73MedarbetareMedeltal anställda, st 79 123 177 220 163 113Antal anställda vid räkenskapsårets slut, st 43 94 151 246 192 118Omsättning per anställd 1,4 2,2 2,9 1,4 2,2 1,3Aktieuppgifter (st)Antal aktier vid årets slut 360 514 044 360 514 044 360 514 044 327 744 044 150 722 022 136 744 996Vägt antal registrerade aktier 360 514 044 360 514 044 357 187 737 207 353 552 147 149 682 113 068 632Antal aktieägare 19159 21 269 26 219 28 858 23 930 20 924Kursrelaterade aktiedata (mkr)Aktiekurs vid räkenskapsårets slut 0,12 0,23 0,69 1,30 10,35 26,60Högsta aktiekurs under räkenskapsåret 0,28 0,74 2,18 13,80 29,90 30,00Lägsta aktiekurs under räkenskapsåret 0,12 0,19 0,43 1,00 9,40 7,80Marknadsvärde vid räkenskapsårets slut 43,26 82,92 243,47 426,10 1 560,50 3 637,40Data per aktieÅrets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägareper vägt antal aktier (före utspädning), kr -0,26 -0,26 -1,77 -1,46 -0,65 -0,52Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare pervägt antal aktier (före utspädning), kr 0,07 0,33 0,61 3,89 4,14 3,90*avser maj-december 2008, förkortat räkenskapsår11 Morphic Årsredovisning 2011

Förvaltningsberättelsekassa flödet från investeringsverksamheten så förbättradeden koncernens likvida medel med 34 (28)mkr till följd av att avyttrade tillgångar och bolag.Personal- och incitamentsprogramAntalet anställda vid utgången av året uppgick till43 (94), vilket innebär en minskning med 51 personereller 54 procent, jämfört med samma period föregåendeår. Minskningen av antalet anställda är en följdav såväl uppsägningar som avyttring av verksamheter.Största minskningen förklaras av Dynawindsom hade 43 personer anställda samma period föregåendeår men som nämnts tidigare har avyttratsunder fjärde kvartalet 2011.För närvarande löper ett personaloptionsprogram(2008/12) som förfaller den 31 maj 2013. Personaloptionsprogrammetger i framtiden rätt att tecknaB-aktier i Morphic Technologies AB till teckningskursen12,40 kronor/aktie.Inga anställda med berättigande till personaloptionerär kvar i koncernen.Risker och osäkerhetsfaktorerMorphic Technologies AB är exponerad för ett antalaffärsmässiga såväl som finansiella risker. Den störstaaffärsmässiga risken för närvarande är att flera koncernbolaggår med förlust och att kundinbetalningarnabehöver stiga för att verksamheterna ska kunnabetala sina löpande kostnader. Orderboken per idagär inte nog stor för att generera så stora kundinbetalningaratt de löpande utbetalningarna täcks. Då koncernengår med förlust kommer verksamheten tidsnog att behöva tillföras nytt kapital, såvida inte resultatetförbättrats innan dess, och det finns inga garantierför att nödvändig finansiering då kan erhållas.Beträffande de finansiella riskerna så är likviditetsrisken,som är nära förknippad med finansieringsrisken,den viktigaste osäkerhetsfaktorn. Förutom att kostnadernaär för höga i förhållande till omsättning ochbruttovinst, påverkas likviditeten i hög utsträckningav förändringen i rörelsekapitalbehov.Styrelsen och vd gör bedömningen att frihetsgradernaför koncernen har ökat av det faktum att Uljabuoudaprojektetär avslutat och att moderbolagetsobegränsade fullgörandegarantier har elimi neratssamt till följd av att Dynawind avyttrats.Hanteringen av operativa risker sker främst pådotterbolagsnivå. Hantering och koordinering avfinansiella och försäkringsbara risker görs i huvudsakav moderbolaget.Syftet med beskrivningen nedan är dels att ge enbild av den riskmiljö Morphic Technologies AB verkari, dels att visa på hur koncernen arbetar med att hanterariskerna. Riskerna är inte rangordnade ochbeskrivningen gör inte anspråk på att vara komplett.KapitalriskDå aktiekapitalet i moderbolaget uppgår till 14 MSEKoch totalt eget kapital är 29 MSEK så innebär det enriskfaktor för Morphic koncernen över tid med hänsyntill den historiska resultatutvecklingen. Inledningenav 2012 har även visat ett fortsatt negativt resultat förkoncernen. För att minska kapitalrisken, strävar koncernenefter att minska kostnadsmassan och reducerade löpande förlusterna.Då bokslutet för 2011 upprättats har i moderbolagetMorphic Technologies AB (publ.) värdet på andelari koncernföretag prövats. De uppskattningar ochbedömningar som efter bästa förmåga gjorts, medaktuell information om verksamheten och marknadslägetsom bas, föranleder ej någon ytterligare nedskrivningav nämnda andelar.KompetensförsörjningTillgången på kompetenta medarbetare utgör en riskfaktordå Morphic Technologies AB konkurrerar ompersonal inom yrkesgrupper som är av begränsadstorlek. Därtill är tillgången på kvalificerad teknisk personalrelativt begränsad i de regioner koncernen harverksamhet. Detta ställer krav på företagets ledningatt skapa en arbetsplats som kan attrahera kompetentpersonal. Morphic Technologies AB strävar efter att,utöver marknadsmässig lönesättning, kunna erbjudaen stimulerande och utvecklande arbetsmiljö.LeverantörsberoendenMorphic Technologies ABs beroende av enskilda leverantörerär begränsat.Juridiska riskerMorphic Technologies AB är för närvarande inteinblandade i några tvister som kan få en väsentliginverkan på resultatet.MiljöriskMorphic Technologies AB har för närvarande intekännedom om några miljörisker i verksamheten.Immateriella rättigheter och tvisterMorphic Technologies AB söker regelmässigt immaterialrättsligtskydd för uppfinningar, firmor, varumärkenoch andra immateriella rättigheter. Det föreliggeremellertid alltid en risk att konkurrenter med eller utanavsikt gör intrång i Morphic Technologies ABs rättigheter.Skulle detta ske finns det en risk att koncernen intekan hävda sina rättigheter fullt ut i en domstolsprocess,vilket skulle kunna påverka resultatet negativt.KundstrukturMorphic Technologies ABs intäkter kommer i dagslägetfrån ett begränsat antal kunder. Om någon av de13 Morphic Årsredovisning 2011

Förvaltningsberättelsestörre kunderna avvecklar sin affärsrelation medMorphic Technologies AB får det besvärande resultatmässigakonsekvenser. En breddad kundbas är enprioriterad fråga i försäljningsstrategin.Produkter och teknologiInom vissa av koncernens verksamhetsområdenpågår teknisk utveckling i någon form. Om bolagetskulle misslyckas med att utveckla produkter och/eller tjänster baserade på det FoU-arbete som bedrivsfinns en risk att värdet på koncernens anläggningstillgångarbehöver skrivas ner. Koncernen är i sin verksamhetberoende av en fungerande produktionskedja.Skulle denna kedja brytas riskerar det attpåverka möjligheterna att bibehålla och attraherakunder. Eventuella fel i Morphic Technologies ABsprodukter kan leda till skadeståndsskyldighet.Specifikt för vindkraftverksamhetenMorphic sålde den 22 december 2011 Dynawind ochdess kvarvarande rörelse. Dynawind har under åren2007-2011 ansvarat för leverans, montage och driftsättningav vindkraftsparker i Sverige till en total effektuppgående till 75 MW. Inga garantier för tidigare levereradevindkraftprojekt kvarstår utan endast vissagarantier för tidigare leveranser av ståltorn föreligger.Finansiella riskerDe främsta finansiella riskerna utgörs av bolagetsbegränsade finansiella resurser. Utöver riskerna nedanbeskrivs de främsta finansiella riskerna samt hanteringenav dessa i not 4 på sidan 37.MiljöaspekterModerbolaget bedriver ingen tillståndspliktig verksamhet.Alla dotterbolag har själva ansvaret för attverksamheterna följer miljöbalken och att miljöarbeteti övrigt följer miljöpolicyn. I ett fall avslutades dettagenom avyttringen av Dynawind AB i Kristinehamn,som hade tillstånd att enligt miljöbalken bedriva verkstadsindustri,inklusive ytbehandling, för tillverkningav högst 100 ståltorn för vindkraftverk per år. AerodynAB avlämnar årligen miljörapport avseende verksamheteni Karlskoga till fastighetsägaren som inneharmiljökoncession för Aerodyn ABs räkning. I övrigt harkoncernen ingen negativ miljöpå verkan på grund avanvändning av materiella anläggningstillgångar.Ägarförhållanden och aktierMorphic Technologies ABs aktiekapital uppgick påbalansdagen den 31 december 2011 till 14,4 mkr, fördelatpå 360 514 044 aktier varav 7 260 000 A-aktieroch 353 254 044 B-aktier. En A-aktie berättigar till enröst och en B-aktie till en tiondels röst. Det totala antaletröster i bolaget uppgår därefter till 42 585 404.Samtliga aktier medför i övrigt samma rätt till andel ibolagets tillgångar och vinst och berättigar till lika storutdelning. I enlighet med aktiebolagslagen föreskriverMorphic Technologies ABs bolagsordning dessutomatt vissa särskilda rättigheter tillkommer innehavare avaktier av olika slag om bolaget skulle ge ut nya aktieroch vissa andra instrument. Under 2011 har ingen förändringskett gällande antalet aktier och dess fördelningpå olika slag. Enligt det av Euroclear Swedenförda ägarregistret hade Morphic Technologies AB perden 31 december 2011 19159 aktieägare. MariegårdenInvestment AB var största ägare med 4,2 procent avkapitalet och 11,0 procent av rösterna. Morphic TechnologiesAB är inte part i något väsentligt avtal som fårverkan eller ändras eller upphör att gälla om kontrollenöver bolaget förändras som följd av offentligt uppköpserbjudande.Ingen styrelseledamot eller anställd iMorphic Technologies AB har rätt till ersättning omuppdraget eller anställningen upphör till följd avoffentligt uppköpserbjudande eller beslut av bolagsstämma.För ytterligare information om Morphic TechnologiesABs aktier och aktieägare, se avsnittet Aktien.En aktieägare kan rösta för det fulla antalet av honomeller henne ägda och företrädda aktierna på MorphicTechnologies ABs bolagsstämma. De utgivna aktiernaär fritt överlåtbara, utan begränsningar till följd av lageller Morphic Technologies ABs bolagsordning.Stämman bemyndigade styrelsen att vid ett ellerflera tillfällen före nästa årsstämma besluta omnyemission av aktier. Vid nyemissioner mot kontantbetalning utan företrädesrätt ska emissionskursenvara marknadsmässig. Antalet aktier som ges ut medstöd av bemyndigandet får motsvara en ökning avaktiekapitalet med högst 10 procent baserat på aktiekapitaletefter den nyss avslutade nyemissionen. Omnyemission med stöd av bemyndigandet sker medföreträdesrätt för aktieägarna ska A-aktieägare ha rättatt teckna A-aktier och B-aktieägare ha rätt att tecknaB-aktier i proportion till tidigare innehav. För ytterligarevillkor se avsnittet Aktien.Enligt Morphic Technologies ABs bolagsordningska val av styrelse alltid äga rum på årsstämman. Frånsettdetta innehåller inte bolagsordningen någrabestämmelser om hur styrelseledamöter tillsätts elleravsätts. Morphic Technologies AB känner inte tillnågra avtal mellan aktieägare som kan medförabegränsningar i rätten att överlåta aktier i bolaget.Morphic Technologies ABs bolagsordning finns förnedladdning på www.morphic.com. I enlighet medsvensk Kod för bolagsstyrning har en särskild Bolagsstyrningsrapportupprättats.14 Morphic Årsredovisning 2011

FörvaltningsberättelseModerbolagetModerbolagets omsättning uppgick 2011 till 2,0 (7,1)mkr. Resultat efter finansnetto var -104,7 (-133,2) mkrinklusive nedskrivning av aktier i dotterbolag med100,2 (116,8) mkr. Rörelseresultat uppgick till -13,7(-13,9) mkr. Värdet av aktier i dotterbolag, inklusivefordringar på dotterbolag, uppgick vid årsskiftet till22,1 mkr. Moderbolagets likvida medel uppgick vidårsskiftet till 7,3 (20,5) mkr. Dessutom var 1,2 (9,4) mkrspärrade medel. Det egna kapitalet uppgick till 29,4(134,2) mkr och soliditeten var 73 procent.Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavareÅrsstämman 2011 antog principer för ersättning ochandra anställningsvillkor för koncernledningen som ihuvudsak innebär att bolaget ska sträva efter atter bjuda sina ledande befattningshavare marknadsmässigersättning. Ersättningen ska baseras på arbetsuppgifternasbetydelse, krav på kompetens, erfarenhetoch prestation. Ersättningen ska bestå av följandedelar: fast grundlön, bonus, pensionsförmåner ochövriga förmåner och avgångsvillkor. Bonus kan utgåmed maximalt 60 procent av fast grundlön. Utbetalandeav bonus beslutas av bolagets ersättningskommitté.Under 2011 har ingen bonus utbetalats ellerbeviljats. Pension betalas ut enligt fastställd pensionsplan.Ledande befattningshavare omfattas av ITP-planenavseende lönedelar upp till 7,5 inkomst- basbelopp.För lönedelar mellan 7,5 och 30 inkomstbasbelopptillämpas en premiebestämd lösning medavsättning till tjänstepension på 30 procent av fastgrundlön plus semesterersättning. För lönedelar överstigande30 inkomstbasbelopp görs ingen pensionsavsättning.Pensionsålder är 65 år.Styrelsens förslag till årsstämman 2012 avseenderiktlinjer för ersättning till ledande befattningshavareär att ovan nämnda principer fortsätter att gälla.Förslag till disposition av moderbolagets resultatTill årsstämmans förfogande står följande medel imoderbolaget:Balanserade medel enligtstämmans beslut 20110 tkrÅrets förlust -104 754 tkrStyrelsen och vd föreslår att -104 754 tkr avräknas motreservfonden.Väsentliga händelser under räkenskapsåret• Gynnsam utveckling i AerodynVerksamheten i Aerodyn går fortsatt bra och orderbokenvar vid årsskiftet större än på flera år. Bolagetarbetar mot en relativt fast kundbas som som normaltsätt lägger återkommande mindre order. Dessaorder uppgår sällan till mer än 5 miljoner kronor varförde inte pressmeddelas. Den klara förbättring ochpositiva trend som skett under 2011 kommer enligtMorphics bedömning att fortgå under 2012.• Avyttring av GammelbackaborgenMorphic har under kvartal tre avyttrat fastighetsbolagetGammelbackaborgen AB till HC TeaterteknikAB till ett värde av cirka 4,7 mkr (transaktiontill närstående f d styrelsemedlem Jan Alvén sominnehar 1,1 procent av kapital samt 4,1 procent avröster). Förhandlingarna med potentiella köpare avGammel backaborgen hanterades av en mäklareoch pågick under tre månader innan avslut nåddesmed högstbjudande budgivare. Avyttringen medfördeen nedskrivning på 2,4 mkr av det koncernmässigavärdet.• Avyttring av Lerhem Fastighet ABMorphic har under kvartal tre avyttrat fastighetsbolagetLerhem Fastighet AB till Tomas PerssonKonsult & Transport AB till ett värde av 0,5 mkr.Avyttringen medförde en nedskrivning på 0,9 mkrav det koncernmässiga värdet.• Likvidation av Exergy påbörjadesStyrelsen i Morphic beslutade den 3 november 2011att påbörja likvidation av Exergy, koncernens bränslecellföretagi Bologna, Italien. Denna process harnu pågått ett antal månader och antalet intressenterhar varit begränsat och bolaget kan komma attförsättas i konkurs om intresset uteblir.• Avyttring av Dynawinds maskinparkVindkraftsbolaget Dynawind har under tredje kvartalet2011 avyttrat sin maskinpark för produktion avståltorn till ukrainska Ganado Trade Inc. till ett värdeav ca 15 mkr. Nedmontering och leverans av maskinparkenhar skett enligt plan under kvartal tre. Bolagetsvd Lars Öhlin slutade 31 augusti. Från 1 septemberblev Mattias Klintemar tf vd på Dynawind. Ennedskrivning av maskinernas bokförda värden på14,1 mkr påverkade resultatet under kvartal tre.• Dynawind stängde UljabuoudaprojektetEn trepartsuppgörelse mellan Dynawind, Winwindoch Skellefteå Kraft undertecknades den 18 november2011 angående Uljabuoudaprojektet. Kontraktetinnebär i korthet att Dynawind inte längre ärpart i Uljabuoudaprojektet och således inte längrehar något ansvar för dess fullgörande och ej hellerbehöver ansvara för parkens drift och underhållunder fyra års garantiperiod. Framför allt innebärdock avtalet att moderbolagets obegränsade fullgörandegarantierförsvinner. Vindkraftsparken iUljabuouda utanför Arjeplog, med en effekt på15 Morphic Årsredovisning 2011

Förvaltningsberättelse30 MW, överlämnades redan under slutet av 2010och har sedan dess varit i drift och producerat el förslutkunden. Rent bokföringsmässigt redovisas enmindre vinst under kvartal fyra då reserveringar fördetta projekt har lösts upp.• Morphic sålde DynawindMorphic sålde den 22 december 2011 Dynawind ochdess kvarvarande rörelse för knappa 6 mkr, varavcirka 2 mkr kommer att slutregleras under kvartal 2,2012. Rörelsen har sålts till Dynawinds tidigare finskasamarbetspartner Winwind, som tar över personal,servicekontrakt och verktyg. Alla slut kunder godkändeWinwind som deras nya motpart och såledeskunde samtliga servicekontrakt över föras. Dynawindhar under åren 2007-2011 ansvarat för leverans,montage och driftsättning av vindkraftparker i Sverigetill en total effekt uppgående till 75 MW.Väsentliga händelser efter räkenskapsårets utgångMorphic har 23 april 2012 vederlagsfritt avyttrat Accagenoch Exergy till ett schweiziskt investeringskonsortium.Exergy försattes i likvidation under november förraåret och något seriöst bud har tyvärr inte inkommittrots stora arbetsinsatser. Nettotillgångarna i Exergybedöms ha ett försäljningsvärde på ca 3 mkr för rättköpare. Det har vidare funnits en garanti från moderbolagettill Accagen på knappa 3 mkr som Morphicreserverat för i tidigare bokslut. I uppgörelsen avyttrasExergy till samma konsortium och i gengäld försvinnermoderbolagets garanti till Accagen i sin helhet senastunder kvartal tre.16 Morphic Årsredovisning 2011

BolagsstyrningsrapportBolagsstyrningsrapportMorphic Technologies AB är ett svenskt publikt aktiebolag noterat på NASDAQ OMXbörs i Stockholm. Bolagsstyrning inom Morphic-koncernen (”Morphic” eller ”koncernen”)utgår från svensk lagstiftning samt de regler och rekommendationer som gesut av relevanta organisationer som Kollegiet för svensk bolagsstyrning, NASDAQOMX, Aktiemarknadsnämnden med flera. Morphic Technologies AB omfattas frånoch med 1 juli 2008 av Svensk kod för bolagsstyrning och tillämpar den med deundantag som framgår av avsnittet Avvikelse från Svensk kod för bolagsstyrningnedan. Från och med 2010 tillämpar även bolaget reglerna i Årsredovisningslagen6 kapitel 6§ avseende bolagsstyrningsrapport som integrerad del av bolagets förvaltningsberättelse.Styrning, ledning och kontroll av Morphic Technologies AB fördelas mellan aktieägarnapå bolagsstämman, styrelsen och verkställande direktören (vd) i enlighet medsvensk aktiebolagslag och bolagsordningen. Den rollfördelning som beskrivs nedanär den som gäller efter årsstämman 2011.BolagsstämmaAktieägarnas inflytande i Morphic Technologies AButövas vid bolagsstämman som är bolagets högstabeslutande organ. Årsstämma ägde rum den 4 maj2011 i Stockholm. På stämman var registrerade aktieägare,samtliga styrelseledamöter, vd och en av bolagetsrevisorer närvarande.Utöver årsstämmans beslut att fastställa resultat- ochbalansräkning för moderbolaget och koncernen ochatt ingen utdelning lämnades, beviljade årsstämmanstyrelseledamöterna och vd ansvarsfrihet för detgångna året. Stämman fastställde också styrelse- ochrevisionsarvoden och riktlinjer för ersättning och andraanställningsvillkor för koncernledningen. Bolagsstämmanbemyndigade styrelsen att genomföra riktadnyemission om max 10 procent av utestående kapital.Styrelsen tillsätts av bolagsstämman. Bolagsstämmanbeslutar om ändring av bolagsordningen.ValberedningI enlighet med beslut vid Morphic Technologies ABsårsstämma 201,1 ska en valberedning utses inför årsstämman2012. Valberedning ska bestå av representanterför de fem till röstetalet största aktieägarna ibolaget och styrelseordföranden är sammankallande.De fem till röstetalet största ägarna utgjordes, per densista bankdagen i september 2009, av MariegårdenInvestment AB, Kåre Gilstring, Jan Alvén, Östersjöstiftelsenoch Kjell Östergren. Valberedningens ledamöterär Kåre Gilstring, representant för MariegårdenInvestment AB och för egen räkning, Jan Alvén, föregen räkning, PO Edin, representant för Östersjöstiftelsenoch Kjell Östergren för egen räkning. KåreGilstring är valberedningens ordförande.Ägarrepresentanterna i valberedningen representerartillsammans cirka 25 procent av röstetalet för samtligaaktier i bolaget. Valberedningens huvuduppgift äratt föreslå kandidater för val till styrelsen. Valberedningenmåste väga in alla tillämpliga bestämmelserom styrelsens oberoende. I samband med detta görvalberedningen en utvärdering av styrelsens arbeteoch enskilda ledamöter. Dessutom tar valberedningenfram förslag till årsstämmobeslut om styrelsearvodenoch revisorsarvoden. Valberedningen föreslår ocksåen ordförande för årsstämman.Sammansättning och arvodering av styrelse ochrevisorerEnligt bolagsordningen ska Morphic Technologies ABsstyrelse bestå av minst tre och högst tio ledamöter. Vidingången av år 2011 bestod styrelsen av sex ledamöterinklusive ordföranden Robert Rehbinder. Årsstämmani maj 2011 beslutade, i enlighet med valberedningensförslag, att styrelsen ska bestå av fem ordinarie styrelseledamöterutan suppleanter. Årsstämman omvaldestyrelseledamöterna Jan Rynning, Henrik Bonde, BoHedenström och Tove Langlet. Till ny ordinarie styrelseledamotvaldes Kåre Gilstring. Jan Rynning valdes tillstyrelsens ordförande. Samtliga ledamöter, förutomKåre Gilstring, är att anse som oberoende i förhållandetill bolaget och bolagsledningen respektive störreaktieägare (definierat som ägare av minst 10 procentav kapitalet eller rösterna). Ytterligare information omledamöterna finns under avsnitt Styrelse och revisorer.Mandattiden för bolagets nuvarande revisor PricewaterhouseCoopersAB med Michael Bengtsson somhuvudansvarig löper ut vid årsstämman 2012.Årsstämman 2011 beslutade i enlighet med valbe-17 Morphic Årsredovisning 2011

Bolagsstyrningsrapportredningens förslag att arvode till styrelsen utgår medsammanlagt 1,1 mkr att fördelas med 300 000 kronortill styrelsens ordförande och med 140 000 kronor vartill övriga ledamöter samt ett utskottsarvode på sammanlagt200 000 kronor att allokeras mellan ledamöterna.Stämman fastställde även att en ersättning ommaximalt 60 000 kronor per månad ska utgå till JanRynning för sitt operativa arbete under en period omsex till nio månader med start från och med majmånad 2011. Vidare beslutades att arvode till revisornska utgå enligt godkänd räkning.Styrelsens arbeteStyrelsen ska förvalta bolagets angelägenheter i bolagetsoch samtliga aktieägares intresse. Enligt Svenskkod för bolagsstyrning ingår i styrelsens uppgifterbland annat att fastställa verksamhetsmål och strategi,tillsätta, utvärdera och, vid behov, entlediga vd,se till att det finns effektiva system för uppföljning ochkontroll av bolagets verksamhet, se till att det finns entillfredsställande kontroll av bolagets efterlevnad avlagar och andra regler som gäller för bolagets verksamhet,se till att erforderliga etiska riktlinjer fastställsför bolagets uppträdande samt att säkerställa att bolagetsinformationsgivning präglas av öppenhet samt ärkorrekt, relevant och tillförlitlig.Vd deltar vid varje styrelsemöte och rapporterarbolagets affärsläge, framtidsutsikter, ekonomiska ställningoch händelser av väsentlig betydelse. Före årsskiftetrapporterar vd sitt förslag till budget och handlingsplan.Även andra tjänstemän, framför alltfinansdirektören, deltar i styrelsens sammanträdensom föredragande vid behov. Minst en gång per år utvärderasvd:s arbete.Bolagets revisor rapporterar varje år till styrelsensina iakttagelser från granskningen och sin bedömningav företagets interna kontroll. Minst en gång perår träffar bolagets revisorer styrelsen. Då bolaget ärrelativt litet bedöms inte en internrevisionsfunktionbehövas.Riktlinjerna för styrelsens arbete utgår från arbetsordningen,vilken reglerar arbetsfördelningen mellanstyrelse, styrelseordförande och vd samt vilka ärendensom ska behandlas på ordinarie styrelsemöten. Styrelsensarbetsordning fastställs årligen vid konstituerandemöte omedelbart efter årsstämman.Under 2011 hölls 13 protokollförda styrelsemöten.Styrelseledamöternas deltagande framgår av tabelleni slutet av detta avsnitt.Styrelsearbetet har under 2011, utöver den operativaverksamheten, särskilt inriktats på att förfina koncernensaffärsmodeller och struktur samt säkra långsiktigfinansiering. Dynawinds Uljabuoudaprojekt harkrävt mycket tid för styrelsen då den komplexa förhandlingenmellan tre parter pågått i nästan ett år.Beslutet att sedermera avveckla Dynawind har givetvisbehandlats detaljerat. Vidare har utvecklingen iExergy och beslutet att sätta bolaget i likvidationbehandlats extra ingående under stor del av året.RevisionsutskottRevisionsutskottet är ett utskott till styrelsen sombestått av Henrik Bonde (ordförande) samt av RobertRehbinder fram till årsstämman 2011. Morphic TechnologiesABs finansdirektör och bolagets revisor adjungerastill sammanträdena som enligt stadgar ska hållasminst två gånger per år. Då styrelsen i sin helhet ändåföljer den finansiella utvecklingen och ställningen noggranthar inga formella möten med revisionsutskottetägt rum. Från och med årsstämman 2011 har revisionsutskottetvarit en del av styrelsen. Motiveringen till avvikelsenfrån koden är att bolaget är litet och att det frånstyrelsens sida finns en strävan att undvika onödig byråkratiseringav verksamheten.ErsättningsutskottErsättningsutskottet är ett utskott till styrelsen somhar en rådgivande och förberedande funktion. Ingenbeslutanderätt är delegerad till utskottet. Utskottetutarbetar förslag till principer för ersättning till vd ochandra ledande befattningshavare i bolaget. Utskottetbereder också förslag till vd:s anställningsvillkor. Frånoch med årsstämman 2010 har ersättningsutskottetvarit en del av styrelsen. Motiveringen till avvikelsenfrån koden är att bolaget är litet och att det från styrelsenssida finns en strävan att undvika onödig byråkratiseringav verksamheten.StyrelseordförandeI styrelseordförandes uppdrag ingår att se till att styrelsensarbete står i överensstämmelse med bestämmelsernai bolagsordningen, aktiebolagslagen ochstyrelsens arbetsordning och att leda och organiserastyrelsens arbete för att skapa bästa möjliga förutsättningarför styrelsens arbete. Detta innebär ocksåatt ordförande kontinuerligt har hållit en dialog medägarna i ägarfrågor och förmedlat dessa till övrigastyrelsen.Ordföranden ska också se till att styrelsens ledamötergenom vd:s försorg kallas till styrelsemöten och fårett förslag till dagordning liksom övrigt styrelsematerial.Vidare ska ordförande fortlöpande säkerställa attden information som krävs för att följa Morphic TechnologiesABs utveckling erhålls och att styrelsensbeslut verkställs. Som ett led i att säkra upp att samtligaledamöter, och i synnerhet de nya ledamöterna, har entillräcklig kunskapsnivå om koncernens dotterbolag såhar ett antal styrelsemöten hållits i anslutning till verksamheternaoch dotterbolagschefer har inkallats vid18 Morphic Årsredovisning 2011

Bolagsstyrningsrapportbehov. Årligen utvärderas styrelsearbetet genomavrapportering till valberedningens ordförande.Verkställande direktörenStyrelsen har fastställt en instruktion för vd:s arbeteoch roll. Vd har ansvaret för bolagets löpande förvaltningoch verksamhet. Vd ska då följa de riktlinjer styrelsenmeddelar.Intern kontroll och riskhanteringStyrelsen ansvarar enligt aktiebolagslagen och Svenskkod för bolagsstyrning för den interna kontrollen.Denna beskrivning är begränsad till intern kontrollavseende den finansiella rapporteringen.KontrollmiljöMorphic Technologies ABs styrelse fastställer vid konstituerandestyrelsemöte direkt efter årsstämmanarbetsordning för styrelse och utskott. Dessutom fastställsvd:s instruktion och firmateckningsrätter.Morphic Technologies ABs vd och koncernledninghar det operativa ansvaret för den interna kontrollen.Ledningen har, på grundval av styrelsens riktlinjer ochlagar och regler för finansiell rapportering, fastställtroll- och ansvarsfördelningen för anställda som arbetarmed den finansiella rapporteringen inom koncernen.Koncernen är uppdelad i bolag vars respektivechef ansvarar för mål- och budgetuppfyllelse för sinverksamhet. Inom Morphic Technologies AB finns detvd-instruktioner för vd:ar i dotterbolagen, som byggerpå de principer som gäller för vd i Morphic TechnologiesAB. Morphic Technologies AB har också ettantal policys, till exempel finanspolicy och attestpolicysom styr arbetet inom koncernen och skapar engrund för god intern kontroll. Koncernen har också enekonomihandbok med instruktioner om koncernensredovisningsprinciper, rapporteringsinstruktioneroch tidplaner för att säkerställa korrekt redovisningsinformationvid rätt tidpunkt. Morphic TechnologiesABs koncernredovisning sker i ett IT-baserat standardsystem,vilket reducerar risken för fel och underlättaruppföljning av den finansiella rapporteringen. Somett led i att effektivisera ekonomiarbetet har sedan2010 en stor del av så väl bokslutsarbetet som koncernrapporteringenlagts ut på entreprenad och ledningensäkerställer kontinuerligt att rapporterna hållergod kvalitet.RiskbedömningMålsättningen med Morphic Technologies ABs riskbedömningär att säkra koncernens resultatutvecklingoch finansiella ställning. Morphic Technologies ABsstyrelse godkänner principer och riktlinjer för riskhanteringenoch vd och koncernledningen har det operativaansvaret. Inom ramen för den månadsvisa uppföljningengörs löpande riskbedömningar. Under året harstor vikt lagts vid koncernens vindkraftsprojekt ochdess påverkan på koncernens likviditet. Morphic TechnologiesAB har ett nära samarbete med bolagets revisorerför att i ett tidigt skede kunna identifiera förhöjdarisker i koncernredovisningen.Kontrollaktiviteter och information/kommunikationVarje verksamhetsområde inom Morphic TechnologiesAB följs upp varje månad av respektive chef ochkoncernens ekonomipersonal. Koncernledningen följeri detalj upp finansiella utfall och mål och beslutarom eventuella åtgärder som behövs för god internkontroll. En sammanfattande rapport skickas till styrelsenvarje månad (utom för januari och juli). Vidbehov görs noggrannare uppföljning i form av revisionerav dotterbolag. Ett flertal likviditetsprognosermed olika möjliga utfall, utöver själva årsbudgeten,har genomförts under 2011 för att säkerställa en godberedskap för svängningar i likvida medel. Särskildakontrollinsatser har under året gjorts av koncernensvindkraftsprojekt.2011 genomförde Morphic Technologies ABs revisoreren översiktlig granskning av det tredje kvartalsbokslutetoch lämnade sin granskningsrapport i delårsrapporten1 januari – 30 september 2011, och engranskning av årsbokslutet, varvid bolagets revisorlämnar sin revisionsberättelse i bolagets årsredovisning2011.Mot bakgrund av Morphic Technologies ABs storlekhar styrelsen inte bedömt det som försvarbart att haen särskild internrevisionsfunktion. Den interna kontrollsom redovisas ovan bedöms tillräcklig för attsäkerställa kvaliteten på den finansiella rapporteringen.Styrande dokument som koncernpolicys, handböckeroch riktlinjer uppdateras vid behov och kommunicerastill berörda parter och medarbetare. MorphicTechnologies AB ger fortlöpande marknadeninformation om koncernens finansiella ställning ochutveckling. Information lämnas i form av delårsrapporteroch årsredovisning. Vidare utges pressmeddelandenom nyheter och händelser som kan bedömaskurspåverkande. Samtidigt med offentliggörandepubliceras materialet på koncernens hemsida www.morphic.com.Avvikelse från Svensk kod för bolagsstyrningEfter årsstämman 2010 har ersättningsutskottet variten del av styrelsen och sedan årsstämman 2011 ävenrevisionsutskottet. Motiveringen till avvikelsen frånkoden är att bolaget är litet och att det från styrelsenssida finns en strävan att undvika onödig byråkratiseringav verksamheten.19 Morphic Årsredovisning 2011

BolagsstyrningsrapportStyrelse- och utskottsöversikt för 2011Namn Befattning Ledamot under tidenNärvarostyrelsemötenTotaltarvode, tkrJan Rynning ordförande/ledamot ledamot 1 januari–4 majordförande 4 maj-31 december 13 av 13 247Kåre Gilstring ledamot 4 maj–31 december 10 av 10 82Jan Alvén ledamot 1 januari–4 maj 3 av 3 58Henrik Bonde ledamot 1 januari–31 december 13 av 13 140Bo Hedenström ledamot 1 januari–31 december 12 av 13 140Robert Rehbinder ordförande 1 jan–4 maj 1 av 3 125Tove Langlet ledamot 1 januari–31 december 13 av 13 14020 Morphic Årsredovisning 2011

RäkenskaperRäkenskaperResultaträkning Koncernen2011 2010notKvarvarandeverksamheterTotaltkoncernenAvveckladeverksamheterKvarvarandeverksamheterAvveckladeverksamheterTotaltkoncernenBelopp i tkrRörelsens intäkter, lagerförändringar m.m. 6, 7, 8Nettoomsättning 60 443 46 794 107 237 38 552 231 459 270 011Förändring varulager 2 807 -20 899 -18 092 1 508 13 989 15 497Aktiverat arbete för egen räkning 10 10 3 199 3 199Övriga rörelseintäkter -910 61 -849 12 067 56571 68 638Summa rörelseintäkter, lagerförändringar m.m. 62 349 25 957 88 306 55 326 302 019 357 345RörelsekostnaderInköp av varor och tjänster -50 603 -17 419 -68 022 -30 646 -234 675 -265 321Övriga externa kostnader 9, 10 -15 823 -5 767 -21 590 -29 282 -27 196 -56 478Personalkostnader 12 -38 521 -9 372 -47 893 -46 204 -26 154 -72 358Av-och nedskrivningar av materiellaanläggnings tillgångar och immateriellatillgångar -23 740 -5 617 -29 357 -53 431 -5 442 -58 873Övriga rörelsekostnader -44 -14 705 -14 749 -56 -56Summa rörelsekostnader -128 731 -52 880 -181 611 -159 618 -293 468 -453 086Rörelseresultat -66 382 -26 923 -93 305 -104 292 8 551 -95 741Finansiella posterFinansiella intäkter 13 2 239 1 089 3 328 637 1 445 2 082Finansiella kostnader 14 -1 373 -1 666 -3 039 -1 984 -5 061 -7 045Realisationsresultat 278 278 2 982 2 982Summa finansiella poster 1 144 -577 567 1 635 -3 616 -1 981Resultat efter finansiella poster -65 238 -27 500 -92 738 -102 657 4 935 -97 722Resultat före skatt -65 238 -27 500 -92 738 -102 657 4 935 -97 722Inkomstskatt 15 -73 -73 2 522 2 522Årets resultat -65 311 -27 500 -92 811 -100 135 4 935 -95 200Resultat hänförligt till:Moderföretagets aktieägare -65 311 -27 500 -92 811 -97 762 4 935 -92 827Minoritetsintresse - - - -2 373 -2 373Resultat per aktie före och efter utspädning 17 -0,18 -0,08 -0,26 -0,27 0,01 -0,26Vägt genomsnittligt antal aktier underperioden 360 514 044 360 514 044Totalt antal aktier vid periodens utgång 360 514 044 360 514 04421 Morphic Årsredovisning 2011

RäkenskaperRapport över totaltresultatet Koncernennot 2011 2010Belopp i tkrÅrets resultat -92 811 -95 200Omräkningsdifferenser -1 430 -1 713Summa totalresultatet för året -94 241 -96 913Hänförligt till moderbolagets aktieägare -94 241 -92 827Minoritetsintressen - -4 086Summa totalresultatet för året -94 241 -96 913Posterna i rapporten ovan redovisas netto efter skatt.22 Morphic Årsredovisning 2011

RäkenskaperBalansräkning Koncernennot 2011 2010Belopp i tkrTillgångarAnläggningstillgångarImmateriella anläggningstillgångarBalanserade utgifter för forsknings- och utvecklingsarbeten och liknande arbeten 19 725 6 738Licenser, patent och liknande 20 2 645 2 8893 370 9 627Materiella anläggningstillgångarByggnader och mark 22 - 18 435Maskiner och andra tekniska anläggningar 23 11 930 52 052Inventarier, verktyg och installationer 24 3 306 14 872Pågående nyanläggningar och förskott avseende materiella anläggningstillångar 25 - 1 35015 236 86 709Finansiella anläggningstillgångarUppskjuten skattefordran 15 11 -Summa anläggningstillgångar 18 617 96 336OmsättningstillgångarVarulagerVarulager 26 5 944 12 519Pågående arbete för annans räkning 27 5 739 19 796Förskott för varor och tjänster 436 80912 119 33 124Kortfristiga fordringarKundfordringar 28 13 606 53 225Fordran på beställare av entreprenaduppdrag 6 - 2 471Övriga kortfristiga fordringar 5 609 10 121Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 29 1 973 3 05321 188 68 870Spärrade medelSpärrade medel 30 2 081 15 084Likvida medelLikvida medel 31 10 966 34 114Summa omsättningstillgångar 46 354 151 192Summa tillgångar 64 971 247 52823 Morphic Årsredovisning 2011

RäkenskaperBalansräkning Koncernennot 2011 2010Belopp i tkrEget kapital och skulderEget kapitalKapital och reserver som kan hänföras till moderbolagets aktieägareAktiekapital 32 14 421 14 421Övrigt tillskjutet kapital 1 359 723 1 359 723Andra reserver 2 036 3 466Ansamlad förlust -1 257 124 -1 164 297Årets förlust -92 811 -92 827Summa eget kapital 26 245 120 486Långfristiga skulderSkulder till kreditinstitut 33 - 8 113Avsättningar för uppskjutna skatter 15 366 409Summa långfristiga skulder 366 8 522Kortfristiga skulderÖvriga avsättningar 34 4 628 11 242Skulder till kreditinstitut 33 7 319 7 290Leverantörsskulder 35 8 994 33 938Förskott från kunder 4 125 9 669Aktuella skatteskulder 434 1 018Skulder till beställare enligt entreprenadavtal 6 - 12 500Övriga kortfristiga skulder 3 955 26 614Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 36 8 905 16 249Summa kortfristiga skulder 38 360 118 520Summa skulder och eget kapital 64 971 247 528Ställda säkerheter 37 15 126 37 017Ansvarsförbindelser 38 6 358 36 56924 Morphic Årsredovisning 2011

RäkenskaperFörändringar i eget kapital KoncernenAktiekapitalÖvrigt tillskjutetkapitalAndrareserverAnsamladförlustMinoritetsintresseSummaEget kapitalBelopp i tkrEget kapital 2009-12-31 14 421 1 359 723 15 113 -1 175 946 4 086 217 397TotalresultatÅrets resultat - - - -92 827 -2 373 -95 200Överföring valutadifferenser i samband mednedskrivningar och avyttringar - - -11 647 11 649 -1 713 -1 711Summa totalresultat 0 0 -11 647 -81 178 -4 086 -96 911Eget kapital 2010-12-31 14 421 1 359 723 3 466 -1 257 124 0 120 486TotalresultatÅrets resultat - - - -92 811 - -92 811Överföring valutadifferenser i samband mednedskrivningar och avyttringar - - -1 430 - - -1 430Summa totalresultat 0 0 -1 430 -92 811 0 -94 241Eget kapital 2011-12-31 14 421 1 359 723 2 036 -1 349 935 0 26 24525 Morphic Årsredovisning 2011

RäkenskaperKassaflödesanalys Koncernennot 2011 2010Belopp i tkrDen löpande verksamhetenRörelseresultat före finansiella poster -93 305 -89 359Av- och nedskrivningar 29 357 58 873Övriga ej likviditetspåverkande poster 39 -5 754 -72 759-69 702 -103 245Erhållen ränta 3 328 2 082Erlagd ränta -3 039 -7 045Kassaflöde från den löpande verksamhetenföre förändringar av rörelsekapitalet -69 413 -108 208Ökning/minskning varulager 21 005 16 276Ökning/minskning fordringar 60 707 61 224Ökning/minskning kortfristiga skulder -60 562 -45 621Kassaflöde från den löpande verksamheten -48 263 -76 329InvesteringsverksamhetenInvesteringar i immateriella tillgångar - -3 214Investeringar i materiella anläggningstillgångar -1 680 -1 386Sålda materiella anäggningstillgångar 27 102 18 100Sålda koncernbolag 8 237 14 200Kassaflöde från investeringsverksamheten 33 659 27 700FinansieringsverksamhetenUpptagna lån - 1 700Amortering av skuld -8 544 -28 379Kassaflöde från finansieringsverksamheten -8 544 -26 679Årets kassaflöde -23 148 -75 308Likvida medel vid årets början 34 114 109 422Likvida medel vid årets slut 31 10 966 34 114Avseende avvecklade verksamheters påverkan på kassaflödet hänvisas till not 16.26 Morphic Årsredovisning 2011

RäkenskaperResultaträkning Moderbolagetnot 2011 2010Belopp i tkrRörelsens intäkterNettoomsättning 40 1 730 -Övriga rörelseintäkter 40 200 7 1131 930 7 113Rörelsens kostnaderInköp av varor och tjänster -3 947 -28Övriga externa kostnader 9, 10, 40 -4 894 -14 093Personalkostnader 12 -6 354 -6 079Av- och nedskrivningar av materiella och immateriellaanläggningstillgångar -533 -840Övriga rörelsekostnader - -13Summa rörelsens kostnader -15 728 -21 053Rörelseresultat -13 798 -13 940Resultat från finansiella posterResultat från andelar i koncernbolag -92 312 -116 822Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 13 1 387 125Räntekostnader och liknande resultatposter 14 -31 -2 572Summa resultat från finansiella poster -90 956 -119 269Resultat efter finansiella poster -104 754 -133 209Årets resultat -104 754 -133 20927 Morphic Årsredovisning 2011

RäkenskaperRapport över totaltresultatet Moderbolaget2011 2010Belopp i tkrÅrets resultat -104 754 -133 209Summa totalresultatet för året -104 754 -133 209Posterna i rapporten ovan redovisas netto efter skatt.ValutakurserBokslutskurs 2011-12-31 Snittkurs 2011EUR 8,945 9,022JPY 8,918 8,797CHF 7,356 7,347NOK 1,150 1,16528 Morphic Årsredovisning 2011

RäkenskaperBalansräkning Moderbolagetnot 2011 2010Belopp i tkrTillgångarAnläggningstillgångarImmateriella anläggningstillgångarBalanserade utgifter för utvecklingsarbeten 19 - 15Licenser, patent och liknande 20 2 645 2 7872 645 2 802Materiella anläggningstillgångarInventarier, verktyg och installationer 24 448 823448 823Finansiella anläggningstillgångarAndelar i koncernföretag 41 21 742 29 705Fordringar hos koncernföretag 378 78 02122 120 107 726Summa anläggningstillgångar 25 213 111 351OmsättningstillgångarKortfristiga fordringarKundfordringar 4 852 -Fordringar hos koncernföretag 198 200Övriga kortfristiga fordringar 899 2 603Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 29 518 3246 467 3 127Spärrade medelSpärrade medel 30 1 169 9 390Likvida medelLikvida medel 31 7 266 20 456Summa omsättningstillgångar 14 902 32 973Summa tillgångar 40 115 144 32429 Morphic Årsredovisning 2011

RäkenskaperBalansräkning Moderbolagetnot 2011 2010Belopp i tkrEget kapital och skulderEget kapital 32Bundet eget kapitalAktiekapital 14 421 14 421Reservfond 116 518 249 727Personaloptioner 3 258 3 258134 197 267 406Fritt eget kapitalAnsamlad förlust -1 067 835 -1 067 835Överkursfond 1 067 835 1 067 835Årets förlust -104 754 -133 209-104 754 -133 209Summa eget kapital 29 443 134 197AvsättningarÖvriga avsättningar 34 2 867 1 368Summa avsättningar 2 867 1 368Kortfristiga skulderLeverantörsskulder 2 706 1 485Aktuella skatteskulder 327Övriga kortfristiga skulder 888 3 751Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 36 3 884 3 523Summa kortfristiga skulder 7 805 8 759Summa eget kapital och skulder 40 115 144 324Ställda säkerheter 37 1 169 9 389Ansvarsförbindelser 38 4 782 33 05630 Morphic Årsredovisning 2011

RäkenskaperFörändringar i eget kapital ModerbolagetBelopp i tkrNotAktiekapitalReservfondÖverkursfondAnsamladförlustSumma egetkapitalEget kapital 2009-12-31 14 421 295 150 1 067 835 -1 110 000 267 406Omföring av 2010 års resultat - -42 165 - 42 165 -Årets förlust - - - -133 209 -133 209Eget kapital 2010-12-31 14 421 252 985 1 067 835 -1 201 044 134 197Omföring av 2011 års resultat - -133 209 - 133 209 -Årets förlust - - - -104 754 -104 754Eget kapital 2011-12-31 14 421 252 985 1 067 835 -1 305 798 29 44331 Morphic Årsredovisning 2011

RäkenskaperKassaflödesanalys Moderbolagetnot 2011 2010Belopp i tkrDen löpande verksamhetenRörelseresultat före finansiella poster -13 798 -13 940Avskrivningar 533 840Övriga ej likviditetspåverkande poster 39 1 497 2 578-11 768 -10 522Erhållen ränta 1 387 125Erlagd ränta -31 -45-10 412 -10 442Ökning/minskning fordringar 4 881 -915Ökning/minskning kortfristiga skulder -953 -15 688Kassaflöde från den löpande verksamheten -6 484 -27 045InvesteringsverksamhetenSålda immateriella anläggningstillgångar - 3Investeringar i materiella anläggningstillgångar - -32Sålda materiella anläggningstillgångar - 100Sålda dotterbolag 8 237 13 112Investeringar i dotterbolag/aktieägartillskott -14 943 -26 606Kassaflöde från investeringsverksamheten -6 706 -13 423FinansieringsverksamhetenAmortering av skuld - -500Kassaflöde från finansieringsverksamheten 0 -500Årets kassaflöde -13 190 -40 968Likvida medel vid årets början 20 456 61 424Likvida medel vid årets slut 31 7 266 20 45632 Morphic Årsredovisning 2011

NoterNoter, gemensamma förmoderbolag och koncernNot 1 Allmän informationMorphic Technologies AB (publ) (moderbolaget, organisationsnummer556580-2526) och dess bolag (sammantagetkoncernen) är en svensk industrikoncern med verksamhetinom flödesplattor, bränsleceller, elektrolysörer och propulsion.Koncernen har kontor i Karlskoga, Bologna (Italien) ochLugano (Schweiz). Moderbolaget är ett aktiebolag registrerati Sverige med säte i Karlskoga. Adressen till huvudkontoretär Morphic Technologies AB, c/o Cell Impact, Plåtvägen18, 691 50 Karlskoga.Moderbolaget är noterat på OMX Nordiska Börs Stockholm.Styrelsen i Morphic Technologies AB (publ) har den 26april 2012 godkänt denna koncernredovisning för offentliggörande.Resultat och balansräkningen kommer att föreläggas årsstämman2012-05-25 för fastställelse.Not 2 Redovisnings- och värderingsprinciperKoncernredovisningen för Morphic Technologies AB-koncernenhar upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen,RFR 1, Kompletterande redovisningsregler för koncerner,samt International Financial Reporting Standards (IFRS) ochIFRIC-tolkningar sådana de antagits av EU. Den har upprättatsenligt anskaffningsvärdemetoden förutom vad beträffaromvärderingar av byggnader och mark, finansiella tillgångarsom kan säljas samt finansiella tillgångar och skuldervärderade till verkligt värde via resultaträkningen.Att upprätta rapporter i överensstämmelse med IFRS kräveranvändning av en del viktiga uppskattningar för redovisningsändamål.Vidare krävs att ledningen gör vissabedömningar vid tillämpningen av koncernens redovisningsprinciper.De områden som innefattar en hög grad avbedömning, som är komplexa eller sådana områden därantaganden och uppskattningar är av väsentlig betydelseför koncernredovisningen anges i not 5.FortlevnadsprincipenKoncernens finansiella rapportering upprättas enligt fortlevnadsprincipendå bedömningar från styrelse och ledningutgår från att koncernens verksamhet kommer att kunnafortleva i nuvarande form. Vid beslut rörande koncernensframtida åtagande och avtal tas alltid hänsyn till likviditetsochresultatutsikter enligt fortlevnadsprincipen. För vidarebedömningar avseende bedömningar och antaganden senot 5.Nya och ändrade standarder som tillämpas avkoncernenInga av de IFRS eller IFRIC-tolkningar som för första gångenär obligatoriska för det räkenskapsår som började 1 januari2011 har haft någon väsentlig inverkan på koncernen.Nya standarder, ändringar och tolkningar av befintligastandarder som ännu inte har trätt i kraft och som intehar tillämpats i förtid av koncernenIFRS 10 ”Consolidated financial statements” bygger påredan existerande principer då den identifierar kontroll somden avgörande faktorn för att fastställa om ett företag skainkluderas i koncernredovisningen. Standarden ger ytterligarevägledning för att bistå vid fastställandet av kontrollnär detta är svårt att bedöma. Koncernen avser att tillämpaIFRS 10 för det räkenskapsår som börjar 1 januari 2013 ochhar ännu inte utvärderat den fulla effekten på de finansiellarapporterna. Standarden har ännu inte antagits av EU.IFRS 12 ”Disclosures of interests in other entities” omfattarupplysningskrav för dotterföretag, joint arrengements,intresseföretag och ej konsoliderade ”structured entities”.Koncernen har ännu att utvärdera den fulla inverkan avIFRS 12 på de finansiella rapporterna. Koncernen avser atttillämpa IFRS 12 för det räkenskapsår som börjar 1 januari2013 och har ännu inte utvärderat den fulla effekten på definansiella rapporterna. Standarden har ännu inte antagitsav EU.IFRS 13 ”Fair value measurement” syftar till att värderingartill verkligt värde ska bli mer konsekventa och mindre komplexagenom att standarden tillhandahåller en exakt definitionoch en gemensam källa i IFRS till verkligt värdevärderingaroch tillhörande upplysningar. Kraven utökar intetillämpningsområdet för när verkligt värde ska tillämpasmen tillhandahåller vägledning kring hur det ska tillämpasdär andra IFRS redan kräver eller tillåter värdering till verkligtvärde. Koncernen har ännu inte utvärderat den fullaeffekten av IFRS 13 på de finansiella rapporterna. Koncernenhar för avsikt att tillämpa den nya standarden det räkenskapsårsom börjar 1 januari 2013. Standarden har ännu inteantagits av EU.Inga andra av de IFRS eller IFRIC-tolkningar som ännu intehar trätt i kraft, väntas ha någon väsentlig inverkan på koncernen.2.1 KoncernredovisningKoncernredovisningen omfattar moderföretag och dotterföretag.DotterföretagDotterföretag är alla de företag där Koncernen har rättenatt utforma finansiella och operativa strategier på ett sättsom vanligen följer av ett aktieinnehav uppgående till merän hälften av rösträtterna. Dotterföretag inkluderas i koncernredovisningenfrån och med den dag då det bestämmandeinflytandet överförts till koncernen. De exkluderasur koncernredovisningen från och med den dag då detbestämmande inflytandet upphör.Förvärvsmetoden används för redovisning av Koncernensförvärv av dotterföretag. Anskaffningskostnaden förett förvärv utgörs av verkligt värde på tillgångar som lämnatssom ersättning, emitterat eget kapitalinstrument ochuppkomna eller övertagna skulder per överlåtelsedagen,plus kostnader som är direkt hänförbara till förvärvet. Identifierbaraförvärvade tillgångar och övertagna skulder och33 Morphic Årsredovisning 2011

Notereventualförpliktelser i ett företagsförvärv värderas inledningsvistill verkliga värden på förvärvsdagen oavsettomfattning på eventuellt minoritetsintresse. Det överskottsom utgörs av skillnaden mellan anskaffningsvärdet och detverkliga värdet på Koncernens andel av identifierbara förvärvadenettotillgångar redovisas som goodwill. Omanskaff ningskostnaden understiger verkligt värde för detförvärvade dotterföretagets nettotillgångar, redovisas mellanskillnadendirekt i resultaträkningen.Transaktioner, balanser och internvinster inom koncernenelimineras i sin helhet.Transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande(i årsredovisningen definierad som minoritet)Koncernen behandlar minoriteten som transaktioner medkoncernens aktieägare. Vid förvärv från minoritet redovisasskillnaden mellan erlagd köpeskilling och den faktiska förvärvadeandelen av det redovisade värdet på dotterföretagetsnettotillgångar i eget kapital. Vinster och förluster påavyttringar till minoriteten redovisas också i eget kapital.När koncernen inte längre har ett bestämmande ellerbetydande inflytande, omvärderas varje kvarvarande innehavtill verkligt värde och ändringen i redovisat värde redovisasi resultaträkningen. Det verkliga värdet används somdet första redovisade värdet och utgör grund för den fortsattaredovisningen av det kvarvarande innehavet somfinansiell tillgång. Alla belopp avseende den avyttradeenheten som tidigare redovisats i övrigt totalresultat, redovisassom om koncernen direkt hade avyttrat de hänförligatillgångarna eller skulderna. Detta kan medföra att beloppsom tidigare redovisats i övrigt totalresultat omklassificerastill resultatet.Om ägarandelen i ett intresseföretag minskar men ettbetydande inflytande ändå kvarstår, omklassificeras, i de falldet är relevant, bara en proportionell andel av de beloppsom tidigare redovisats i övrigt totalresultat till resultatet.2.2 Utländska valutorFunktionell valuta och rapportvalutaPoster som ingår i de finansiella rapporterna för de olikaenheterna i koncernen är värderade i den valuta somanvänds i den ekonomiska miljö där respektive företaghuvudsakligen är verksamt (funktionell valuta). I koncernredovisningenanvänds svenska kronor, som är Moderföretagetsfunktionella valuta och rapportvaluta.Transaktioner och balansposterTransaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionellavalutan enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen.Valutakursvinster och -förluster som uppkommervid betalning av sådana transaktioner och vid omräkning av monetära tillgångar och skulder i utländsk valutatill balansdagens kurs, redovisas i resultaträkningen. Valutakursvinsteroch - förluster som hänför sig till lån och likvidamedel redovisas i resultaträkningen som finansiella intäktereller kostnader. Alla övriga valutakursvinster och -förlusterredovisas i posten ”Andra vinster/förluster – netto” i resultaträkningen.KoncernbolagResultat och finansiell ställning för alla koncernföretag (avvilka inget har en höginflationsvaluta som funktionellvaluta) som har en annan funktionell valuta än rapportvalutan,omräknas till koncernens rapportvaluta enligt följande;a) tillgångar och skulder för var och en av balansräkningarnaomräknas till balansdagens kurs,b) intäkter och kostnader för var och en av resultaträkningarnaomräknas till genomsnittlig valutakurs (såvida intedenna genomsnittliga kurs inte är en rimlig approximationav den ackumulerade effekten av de kurser som gällerpå transaktionsdagen, i vilket fall intäkter och kostnaderomräknas till transaktionsdagens kurs) samt,c) alla valutakursdifferenser som uppstår redovisas i övrigttotalresultat.Vid avyttring av en utlandsverksamhet, helt eller delvis,förs de kursdifferenser som redovisats i eget kapital tillresultaträkningen och redovisas som en del av realisa tionsvinsten/-förlusten.Vid konsolideringen förs valutakursdifferenser, som uppstårtill följd av omräkning av nettoinvesteringar i utlandsverksamheteroch av upplåning och andra valutainstrumentsom identifierats som säkringar av sådana investeringar, tillövrigt totalresultatGoodwill och justeringar av verkligt värde som uppkommervid förvärv av en utlandsverksamhet behandlas somtillgångar och skulder hos denna verksamhet och omräknastill balansdagens kurs.ValutakurserBokslutskurs2011-12-31Snittkurs2011-01-01-2011-12-31EUR 8,945 9,022JPY 8,918 8,797CHF 7,356 7,347NOK 1,150 1,1652.3 IntäkterKoncernen redovisar en intäkt när dess belopp kan mätaspå ett tillförlitligt sätt, det är sannolikt att framtida ekonomiskafördelar kommer att tillfalla företaget och särskildakriterier har uppfyllts för var och en av Koncernens verksamhetersåsom beskrivits nedan. Intäktsbeloppet anses intekunna mätas på ett tillförlitligt sätt förrän alla förpliktelseravseende försäljningen har uppfyllts eller förfallit. Koncernengrundar sina bedömningar på historiska utfall ochbeaktar därvid typ av kund, typ av transaktion och speciellaomständigheter i varje enskilt fall.Intäkterna omfattar det verkliga värdet av försäljningredovisad netto efter moms, rabatter och kursdifferenservid försäljning i utländsk valuta. Koncernintern försäljningelimineras i sin helhet.Försäljning av varorFörsäljning av varor intäktsredovisas vid leverans av produktentill kunden, och kunden har godkänt produkten ienlighet med försäljningsvillkoren.Försäljning av tjänsterKoncernen har ingen omfattande försäljning av tjänster.Intäkter från utförda tjänster redovisas i enlighet med IAS18. Huvuddelen av uppdragen utförs på löpande räkningvarvid intäkterna redovisas när arbetet utförs.34 Morphic Årsredovisning 2011

NoterEntreprenadavtalProjektintäkter på entreprenaduppdrag redovisas i enlighetmed IAS 11 Entreprenadavtal.Entreprenadutgifter redovisas när de uppstår. När utfalletav ett entreprenaduppdrag kan beräknas på ett tillförlitligtsätt och det är sannolikt att uppdraget kommer vara lönsamtredovisas resultatet av ett projekt i takt med projektetsupparbetning. Graden av upparbetning bestäms ihuvudsak på basis av nedlagda projektkostnader i förhållandettill beräknade nedlagda projektkostnader vid färdigställandet.Utgifter som har uppstått under året men somavser framtida arbete räknas inte in i nedlagda uppdragsutgifternär upparbetningsgraden fastställs. Om utfallet intekan beräknas på ett tillfredsställande sätt redovisas enintäkt som motsvarar nedlagda kostnader på balansdagen(nollavräkning). Befarade förluster kostnadsförs omedelbart.Koncernen redovisar som tillgång fordringar på beställareav entreprenadavtal för alla pågående uppdrag för vilkauppdragsutgifter och redovisade vinster (efter avdrag förredovisade förluster) överstiger fakturerade belopp.Delfakturerade belopp som ännu inte har betalats avkunden och av beställaren innehållna belopp ingår i postenFordran på beställare av entreprenaduppdrag.Koncernen redovisar som skuld alla skulder till beställareav entreprenadavtal för pågående uppdrag för vilka faktureradebelopp överstiger uppdragsuppgifterna och redovisadevinster (efter avdrag för redovisade förluster). Omnågra omständigheter uppstår som kan förändra denursprungliga uppskattningen av intäkter, kostnader ellerfärdigställandegrad, omprövas uppskattningarna. Dessaomprövningar kan resultera i ökningar eller minskningar iuppskattade kostnader och påverkar intäkterna under denperiod då de omständigheter som föranledde ändringenkom till företagsledningens kännedom.Intäkter avseende royalty/licenser och räntaRoyalty och licenser redovisas beroende på avtalsvillkordels vid den tidpunkt då ersättning erhålls, dels periodiseradeöver avtalets löptid.Intäktsräntor redovisas fördelat över löptiden med tilllämpningav effektivräntemetoden.2.4 InkomstskatterRedovisade inkomstskatter innefattar skatt som ska betalaseller erhållas avseende aktuellt år samt justeringar avseendetidigare års aktuella skatt. Värdering av samtliga skatteskulderoch skattefordringar sker till nominellt belopp och görsenligt de skatteregler och skattesatser som är beslutade ellersom är aviserade och med stor sannolikhet kommer att fastställas.För poster som redovisas i resultaträkningen redovisasäven sammanhängande skatteeffekter i resultaträkningen.För poster som redovisas direkt mot eget kapitalredovisas även därmed sammanhängande skatteffekterdirekt mot eget kapital. Skatt som avser poster som redovisasdirekt i övrigt totalresultat, redovisas i övrigt totalresultat.Uppskjuten skattUppskjuten skatt redovisas i sin helhet, enligt balansräkningsmetoden,på alla temporära skillnader som uppkommermellan det skattemässiga värdet på tillgångar och skulderoch dessas redovisade värden i koncernredovisningen.Uppskjuten skatt redovisas inte när tidpunkten för återföringav den temporära skillnaden kan styras av Koncerneneller det är sannolikt att den temporära skillnaden inte kommeratt återföras inom överskådlig framtid. Uppskjutenskatt redovisas med tillämpning av skattesatser (och -lagar)som har beslutats eller aviserats per balansdagen och somförväntas gälla när den berörda uppskjutna skattefordranrealiserats eller den uppskjutna skatteskulden regleras.Uppskjuten skattefordran avseende underskottsavdrageller andra framtida skattemässiga avdrag redovisas i denutsträckning det är sannolikt att avdraget kan avräknas motöverskott vid framtida beskattning.Uppskjuten skatt redovisas på temporära skillnader somuppkommer på andelar i dotterföretag och intresseföretag.2.5 LånekostnaderLånekostnader belastar resultaträkningen för den period tillvilken de hänför sig.2.6 Immateriella tillgångarGoodwillGoodwill utgörs av det belopp varmed anskaffningsvärdetöverstiger det verkliga värdet på koncernens andel av detförvärvade dotterföretagets identifierbara nettotillgångarvid förvärvstillfället. Goodwill fördelas på kassagenererandeenhet och testas sedan årligen för att identifiera eventuellanedskrivningsbehov. Goodwill redovisas till anskaffningsvärdetminskat med ackumulerade nedskrivningar. Nedskrivningaravseende goodwill återförs aldrig.Vinster och förluster vid avyttring av dotterföretag, inkluderardet bokförda värdet av den goodwill som är hänförligtill det avyttrade bolaget.Balanserade utgifter för forsknings- och utvecklingsarbetenUtgifter för forskning kostnadsförs omedelbart. Utgifteravseende utvecklingsprojekt hänförliga till konstruktionoch tester av nya eller förbättrade produkter balanserassom immateriella tillgångar när följande kriterier är uppfyllda:(a) det är tekniskt möjligt att färdigställa den immateriellatillgången så att den kan användas,(b) ledningen har för avsikt att färdigställa den immateriellatillgången och använda eller sälja den,(c) det finns förutsättningar att använda eller sälja denimmateriella tillgången,(d) det kan visas hur den immateriella tillgången kommeratt generera troliga framtida ekonomiska fördelar,(e) adekvata tekniska, ekonomiska och andra resurser föratt fullfölja utvecklingen och för att använda eller säljaden immateriella tillgången under dess utveckling kanberäknas på ett tillförlitligt sätt.Övriga utvecklingsutgifter kostnadsförs i takt med attde uppkommer.Utvecklingskostnader som balanserats, skrivs av frånoch med färdigställande tidpunkten och linjärt över denförväntade nyttjandetiden. Avskrivningstiden överstigerinte tio år.35 Morphic Årsredovisning 2011

NoterPatent och liknandePatentPatent redovisas till anskaffningsvärde. Patent som förvärvatsgenom ett rörelseförvärv, redovisas till verkligt värdevid förvärvstidpunkten. Patent har en begränsad nyttjandeperiodoch redovisas till anskaffningsvärde minskat medackumulerade avskrivningar. Avskrivningar görs linjärt överdess nyttjandetid; normalt 5-10 år.LicenserLicenser redovisas till anskaffningsvärde. Licenser som förvärvatsgenom ett rörelseförvärv, redovisas till verkligt värde vidförvärvstidpunkten. Licenser har en begränsad nyttjandeperiodoch redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumuleradeavskrivningar. Avskrivningar görs linjärt för att fördelakostnaden för licenser över deras bedömda nytt jan de -period. Nyttjandeperioden överstiger inte 10 år.2.7 Materiella anläggningstillgångarMateriella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärdeinkluderade direkt hänförbara kostnader minskatmed avskrivningar och nedskrivningar.Tillkommande utgifter, ökar tillgångens redovisadevärde, enbart när utgiften förväntas generera framtida ekonomiskafördelar och utgifterna kan mätas på ett tillförlitligtsätt. Utgifter för reparation och underhåll redovisas somkostnader.Koncernen tillämpar komponentavskrivning. Ingenavskrivning görs på mark. Ingen avskrivning sker på tillgångarsom är under uppförande. Alla andra materiellaanläggningstillgångar skrivs av systematiskt över tillgångensbedömda nyttjandeperiod. Linjär avskrivningsmetodanvänds huvudsakligen för samtliga typer av materiella tillgångar.Följande avskrivningstider tillämpasAntal årIndustribyggnader 25Maskiner och andra tekniska anläggningar 5-20Inventarier, verktyg och installationer 3-5Markanläggningar 20En tillgångs redovisade värde prövas minst en gång perår och skrivs genast ner till dess återvinningsvärde om tillgångensredovisade värde överstiger dess bedömda återvinningsvärde.Även den förväntade nyttjandetiden prövasårligen.Vinster och förluster vid avyttring fastställs genom enjämförelse mellan försäljningsintäkt och redovisade värdeoch redovisas under rubrikerna övriga rörelseintäkter respektiveövriga rörelsekostnader i resultaträkningen.Pågående nyanläggningar redovisas i likhet med övrigamateriella anläggningstillgångar. Någon avskrivning skerdock inte av tillgången medan den är klassificerad sompågående nyanläggning. Tillgången överförs till annananläggningstillgång i samband med att tillgången är färdigatt tagas i bruk i verksamheten och redovisas därefter ienlighet med gällande redovisningsprincip för respektivetillgång.2.8 NedskrivningarTillgångar som har en obestämbar nyttjandeperiod, exempelvisgoodwill, skrivs inte av utan prövas årligen avseendeeventuellt nedskrivningsbehov. Samtliga tillgångar bedömsmed avseende på värdeminskning närhelst händelser ellerförändringar i förhållanden indikerar att det redovisade värdetkanske inte är återvinningsbart. En nedskrivning görsmed det belopp med vilket tillgångens redovisade värdeöverstiger dess återvinningsvärde. Återvinningsvärdet ärdet högre av en tillgångs verkliga värde minskat med försäljningskostnaderoch nyttjandevärdet. Vid bedömning avnedskrivningsbehov grupperas tillgångar på de lägstanivåer där det finns separata identifierbara kassaflöden (kassagenererandeenheter). En tidigare nedskrivning av en tillgång,med undantag av goodwill, återförs när det har sketten förändring i de antaganden som vid nedskrivningstillfälletlåg till grund för att fastställa tillgångens återvinningsvärde.Det återförda beloppet ökar tillgångens redovisadevärde, dock högst till det värde tillgången skulle ha haftefter avdrag för normala avskrivningar om ingen nedskrivninggjorts.Nedskrivningstester utförs även på tillgångar som intefärdigställts.2.9 Statliga stödStatliga stöd redovisas till verkligt värde när det finns rimligsäkerhet att stödet kommer att erhållas och att koncernenkommer att uppfylla alla därmed sammanhängande villkor.Statliga stöd som hänför sig till kostnader skjuts upp ochintäktsförs i den period då de kostnader uppkommer somdet statliga stödet är avsett att kompensera.Statliga stöd för anskaffning av materiella anläggningstillgångarreducerar tillgångens redovisade värde.2.10 Finansiella instrumentKoncernen grupperar sina finansiella instrument i följandekategorier;Tillgångar- Kundfordringar och andra fordringarSkulder- Långfristiga finansiella skulder värderas till verkligt värdevia resultaträkningen- Övriga finansiella skulderKlassificeringen är beroende av syftet med den införskaffadeinvesteringen. Ledningen beslutar om klassificeringenvid investeringstillfället och omprövar beslutet vid varjerapporteringstillfälle.Kundfordringar och andra fordringarKundfordringar och andra fordringar avser fordringar somuppkommer då koncernen tillhandahåller varor, tjänstereller pengar till en annan part, utan att ha för avsikt atthandla med fordran. I denna kategori ingår: förskottsbetalningar,depositioner, kundfordringar, spärrade medel ochövriga fordringar. Formen för reglering av sådan fordran äroftast i förväg fastställd. Den redovisas normalt somomsättningstillgång till det belopp som förväntas bli inbetaltefter avdrag för individuellt bedömda osäkra fordringar.Om fordran förfaller till betalning mer än 12 måna-36 Morphic Årsredovisning 2011

Noterder efter balansdagen, klassificeras dessa fordringar somanläggningstillgångar. Kundfordringar och andra fordringarredovisas initialt till anskaffningsvärde och däreftertill upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden. En reservering för värdeminskning av fordringargörs när det finns objektiva bevis för att koncerneninte kommer att kunna erhålla alla belopp som är förfallnaenligt fordringarnas ursprungliga villkor. Reserveringensstorlek utgörs av skillnaden mellan tillgångens redovisadevärde och nuvärdet av bedömda framtida kassaflöden, diskonterademed effektiv ränta. Det reserverade beloppetredovisas under övriga externa kostnader i resultaträkningen.Skulder till kreditinstitut och andra skulderSkulder till kreditinstitut och andra skulder värderas initialtverkligt värde netto efter transaktionskostnader. Därefterredovisas dessa skulder till upplupet anskaffningsvärde.Posten andra skulder innefattar: leverantörsskulder, förskottfrån kunder och övriga kortfristiga skulder. Skulder i dennakategori klassificeras som kortfristiga om de förväntas blirealiserade inom 12 månader från balansdagen, övriga klassificerassom långfristiga.2.11 Avsättningar och garantiåtagandenAvsättningar för rättsliga krav exempelvis garantiåtaganden,redovisas när koncernen har en legal eller informell förpliktelsetill följd av tidigare händelser, det är mer sannoliktatt ett utflöde av resurser krävs för att reglera åtagandet änatt så inte sker, och att beloppet beräknats på ett tillförlitligtsätt. Inga avsättningar görs för framtida rörelseförluster.2.12 LeasingavtalLeasing där en väsentlig del av riskerna och fördelarna medägandet behålls av leasegivaren klassificeras som operationellleasing. Betalningar som görs under leasingperiodenkostnadsförs i resultaträkningen linjärt över leasingperioden.Morphic har för den egna verksamheten tecknat vissaleasingavtal. Leasingavtalen avser personbilar och kontorsmaskineroch är av mindre omfattning och påverkar därförinte bedömningen av koncernens resultat och ställning varförde redovisas som operationella leasingavtal. Avtal förMorphics huvudkontor löper ut 29 februari 2012. Övrigabolag hyr oftast av extern hyresvärd där inga avtal löperlängre än två år.2.13 Varulager med meraVarulagret värderas, med tillämpning av först in- först utprincipen,till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdetpå balansdagen. För homogena varugruppertillämpas kollektiv värdering.Nettoförsäljningsvärdet är det uppskattade försäljningspriseti den löpande verksamheten med avdrag för tillämpligarörliga försäljningskostnader.Anskaffningsvärde för färdiga varor och pågående arbetebestår av nedlagda direkta och skälig del av indirekta kostnader.I anskaffningsvärdet ingår inte kostnader för forskningoch utveckling, försäljning administration, samt förlånekostnader.2.14 SegmentrapporteringRörelsesegment rapporteras på ett sätt som överensstämmermed den interna rapportering som lämnas till den högsteverkställande beslutsfattaren. Den högste verkställandebeslutsfattaren är den funktion som ansvarar för tilldelningav resurser och bedömning av rörelsesegmentets resultat.2.15 KassaflödesanalysKassaflödesanalysen upprättas enligt IAS 7 indirekt metod.Det redovisade kassaflödet omfattar endast transaktionersom medför in- och utbetalningar.Förändringar i koncernstruktur, förvärv och försäljningar,redovisas netto exkluderande likvida medel, under Förvärvoch avyttringar av dotterföretag, och ingår i kassaflödetfrån investeringsverksamheten.Till likvida medel klassificeras, förutom kassa- och banktillgodohavanden,kortfristiga finansiella placeringar somdels är utsatta för endast obetydlig risk för värdefluktuationer,dels- handlas på en öppen marknad till kända belopp eller- har kortare återstående löptid än tre månader frånanskaffningstidpunkten.Spärrade medel ingår inte i likvida medel.2.16 Ersättningar till anställdaPensionsförpliktelserI avgiftsbestämda planer betalar företaget fastställda avgiftertill en separat juridisk enhet och har ingen förpliktelseatt betala ytterligare avgifter. Koncernens resultat belastasför kostnader i takt med att förmånerna intjänas.I en förmånsbestämd plan utgår ersättningar till anställdaoch före detta anställda baserat på lön vid pensioneringstidpunktenoch antalet tjänsteår. Koncernen bär risken föratt de utfästa ersättningarna utbetalas. Inom koncernenfinns såväl avgiftsbestämd som förmånsbestämd pensionsplan.Åtaganden för ålders- och familjepension för tjänstemäni Sverige tryggas genom en försäkring hos Alecta. Enligt ettuttalande från Rådet för finansiell rapportering, UFR 3, ärdetta en förmånsbestämd pensionsplan som omfattar fleraarbetsgivare. För räkenskapsåret 2011 har Morphic Technologiesinte haft tillgång till sådan information som gör detmöjligt att redovisa denna som en förmånsbestämd plan.Pensionsplanen enligt ITP redovisas därför som en avgiftsbestämdplan i enlighet med IAS 19p30. Alectas överskottkan fördelas till försäkringstagarna och/eller de försäkrade.Vid utgången av december 2011 uppgick Alectas överskott iform av den kollektiva konsolideringsnivån till 113,0 (146,0)procent. Den kollektiva konsolideringsnivån utgörs avmarknadsvärdet på Alectas tillgångar i förhållande till försäkringsåtagandenaberäknade enligt Alectas försäkringstekniskaberäkningsåtaganden, vilka inte fullt ut överensstämmermed IAS 19.Aktierelaterade ersättningarKoncernen tillämpar IFRS 2 Share Based Payments vilketbehandlar aktierelaterade ersättningar till anställda.I maj 2008 erhöll personalen i Morphic Technologies AB(publ) och dess dotterbolag ett andra program av personaloptioner.Verkligt värde på tjänstgöring som berättigar37 Morphic Årsredovisning 2011

Noteranställda till tilldelning av optioner kostnadsförs. De totalabelopp som ska kostnadsföras baseras på verkligt värde påde tilldelade optionerna, exklusive eventuell inverkan frånicke marknadsrelaterade tjänstgörings- och resultatvillkorför intjänande (till exempel lönsamhet, mål för försäljningsökningaroch att den anställde kvarstår i företagets tjänstunder en angiven tidsperiod). Icke marknadsrelaterade villkorför intjänande beaktas i antagandet om hur mångaoptioner som förväntas bli intjänade. Det totala belopp somska kostnadsföras redovisas fördelat över intjänandeperioden,vilket är den period under vilken alla de angivna intjänandevillkorenska uppfyllas. Varje balansdag omprövarföretaget sina bedömningar av hur många aktier som förväntasbli intjänade baserat på de icke marknadsrelateradeintjänandevillkoren. Den eventuella avvikelse mot deursprungliga bedömningar som omprövningen ger upphovtill, redovisas i resultaträkningen och motsvarande justeringargörs i eget kapital.Sociala avgifter på optionsprogrammet omvärderaslöpande under optionernas löptid enligt UFR 7.Ersättningar vid uppsägningErsättningar vid uppsägning utgår när en anställds anställningsagts upp av koncernen före normal pensionstidpunkteller då en anställd accepterar frivillig avgång i utbyte motsådana ersättningar. Koncernen redovisar avgångsvederlagnär den bevisligen är förpliktigad endera att säga uppanställda enligt en detaljerad formell plan utan möjlighettill återkallande; eller att lämna ersättningar vid uppsägningsom resultat av ett erbjudande som gjorts för att uppmuntratill frivillig avgång. Förmåner som förfaller mer än 12månader efter balansdagen diskonteras till nuvärde.AktiekapitalStamaktier klassificeras som eget kapital. Transaktionskostnadersom direkt kan hänföras till emission av nya aktierredovisas, netto efter skatt, i eget kapital som ett avdragfrån emissionslikviden.2.18 AnsvarsförbindelserEn ansvarsförbindelse redovisas vid en möjlig förpliktelseför vilken det återstår att få bekräftat om företaget har enbefintlig förpliktelse som skulle kunna leda till ett utflöde avresurser, alternativt, vid en befintlig, förpliktelse som inteuppfyller kriterierna att redovisas i balansräkningen somavsättning eller annan skuld då det inte är troligt att ettutflöde av resurser kommer att krävas för att reglera förpliktelseneller då inte en tillförlitlig uppskattning av beloppetkan göras.2.19 Resultat per aktieResultat per aktie beräknas som periodens resultat hänförligttill moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligtutestående antal aktier per rapporteringsperiod.För beräkning av resultat efter utspädning per aktie justerasantal genomsnittligt utestående aktier i nämnaren med detgenomsnittliga antalet aktier som skulle emitteras som seneffekt av pågående aktierelaterade ersättnings- och personaloptionsprogramsamt aktier som har lösts in eller förfallitunder perioden. Se not 17.Not 3 Moderbolagets redovisningsprinciperModerbolaget upprättar sin årsredovisning enligt Årsredovisningslagenoch RFR2. (Redovisning för juridiska personer),vilket innebär att moderbolaget följer koncernensredovisningsprinciper i allt väsentligt.Det aktiebaserade incitamentsprogram som antagits avbolagsstämman från och med 2004 omfattas av IFRS 2Aktierelaterade ersättningar.Not 4 Finansiell riskhantering och derivatinstrumentKoncernen utsätts genom sin verksamhet för en mängdolika finansiella risker. Koncernens övergripande riskhanteringspolicyfokuserar på oförutsägbarheten på de finansiellamarknaderna.Finansiella riskerRiskhanteringen följer de principer som fastställs årligen avstyrelsen i form av en finanspolicy.Kredit- och motpartsriskerKoncernen är verksamt inom flera verksamhetsområdenmed åtskild affärslogik. Av dessa skäl måste kredithanteringoch betalningsvillkor anpassas till respektive verksamhetsområdesaffärslogik. Inom vindverksamheten med karaktäristisktlånga genomförandetider är betalningsprofilen normaltuppdelad på flera delbetalningar kopplat tillsäkerheter.Finansfunktionen strävar efter att sprida kreditriskernaoch övervakar att försäljning sker till kunder med lämpligkreditbakgrund. En del av koncernens verksamhetsområdenbefinner sig i en utvecklingsfas vari försäljningen till delavser testleveranser och prototypförsäljning varför kreditvillkorenanpassas till dessa förutsättningar.RänteriskerKoncernens intäkter och kassaflöde från rörelsen är i alltväsentligt oberoende av förändringar i marknadsmässigaräntenivåer.LikviditetsriskKassaflödesprognoser upprättas av koncernens rörelsedrivandeföretag och aggregeras av koncernfinans. Koncernfinansföljer noga rullande prognoser för koncernens likviditetsreservför att säkerställa att koncernen har tillräckligtmed kassamedel för att möta behovet i den löpande verksamhetensamtidigt som koncernfinans löpande bibehållertillräckligt med utrymme på avtalade kreditfaciliteter sominte nyttjats så att koncernen inte bryter mot lånelimitereller lånevillkor (där tillämpligt) på några av koncernenslånefaciliteter. Sådana prognoser beaktar koncernensplaner för skuldsanering, uppfyllelse av lånevillkor, uppfyllelseav interna balansräkningsbaserade resultatmått och,38 Morphic Årsredovisning 2011

Noterom tillämpligt, externa tillsyns- eller legala krav – till exempelvaluta restriktioner.Det finns inga covenantsavtal i koncernen att ta hänsyn till.KapitalriskDå aktiekapitalet i moderbolaget uppgår till 14 MSEK ochtotalt eget kapital är 29 MSEK så innebär det en riskfaktorför Morphic koncernen över tid med hänsyn till den historiskaresultatutvecklingen. Inledningen av 2012 har ävenvisat ett fortsatt negativt resultat för koncernen. För attminska kapitalrisken, strävar koncernen efter att minskakostnadsmassan och reducera de löpande förlusterna. Dåbokslutet för 2011 upprättats har i moderbolaget MorphicTechnologies AB (publ.) värdet på andelar i koncernföretagprövats. De uppskattningar och bedömningar som efterbästa förmåga gjorts, med aktuell information om verksamhetenoch marknadsläget som bas, föranleder ej någonytterligare nedskrivning av nämnda andelar.ValutakursriskUtöver likviditetsrisken hänförliga till valuta kan moderbolagetsaktier och fordringar mot utländska dotterbolag ändrasvid valutafluktuationer. Risken är låg då de utländskabolagens lån och aktievärde är lågt nedskrivna. Koncernenhar 7 319 tkr i CHF exponering. En 10 procentig fluktuationskulle försämra/förbättra likviditeten med 732 tkr.KapitalriskKoncernens mål avseende kapitalstrukturen är att tryggakoncernens förmåga att fortsätta sin verksamhet, så attden kan generera avkastning till aktieägarna och nytta förandra intressenter och att upprätthålla en optimal kapitalstrukturför att hålla kostnaderna för kapitalet nere. För attupprätthålla eller justera kapitalstrukturen, kan koncernenförändra den utdelning som skulle betalas till aktieägarna,återbetala kapital till aktieägarna, utfärda nya aktier ellersälja tillgångar för att minska skulderna. På samma sättsom andra företag i branschen bedömer koncernen kapitaletpå basis av kassautsikter och risk i kassaflöden. Nettoskuldberäknas som total upplåning (omfattande posternaKortfristig upplåning och Långfristig upplåning i koncernensbalansräkning) med avdrag för likvida medel. Totaltkapital beräknas som Eget kapital i koncernens balansräkningplus nettoskulden.Not 5 Bedömningar och antagandenUpprättande av Morphic Technologies AB:s konsolideradebokslut kräver att ett antal uppskattningar och antagandengörs, vilka kan påverka värdet på rapporterade tillgångar,skulder och avsättningar vid tidpunkten för bokslutet. Däröverpåverkas också det rapporterade värdet på försäljningoch kostnader under de presenterade perioderna.Uppskattningar och bedömningar utvärderas löpandeoch baseras på historisk erfarenhet och andra faktorer,inklusive förväntningar på framtida händelser som ansesrimliga under rådande förhållanden.De uppskattningar och antaganden som innebär enbetydande risk för väsentliga justeringar i redovisade värdenför tillgångar och skulder under nästkommande räkenskapsårdiskuteras nedan.Aktiverade utvecklingskostnaderI samband med aktivering av utvecklingskostnader gör koncernenen del bedömningar och antaganden om tillgångensvärde i framtiden och att de ekonomiska fördelar somuppkommer i framtiden tillfaller bolaget. Vid kommandenedskrivningsprövningar görs, förutom ovan nämnda, antagandenoch bedömningar om exempelvis, framtida tillväxttaktoch diskonteringsränta. För vidare information hänvisastill not 19.NedskrivningsprövningI samband med nedskrivningsprövningen för moderbolagetsaktier och skulder mot dotterbolag ska bokfört värdejämföras med återvinningsvärdet. Återvinningsvärdetutgörs av det högsta av en tillgångs nettoförsäljningsvärdeoch nyttjandevärde. Då det i normala fall inte föreliggernågra noterade priser, vilka kan användas för att bedömatillgångarnas nettoförsäljningsvärde, blir nyttjade värdetnormalt det värde som bokfört värde jämförs med. Beräkningav nyttjandevärdet grundas på antaganden ochbedömningar. De mest väsentliga antagandena avser försäljningstillväxtenoch rörelsemarginalens utveckling, vilkaanvänts för att diskontera de framtida kassaflödena.En känslighetsanalys har utförts, 10 procent lägre marginalereller 10 procent högre diskonteringsränta (WACC).Dessa analyser har under året inte medfört några nedskrivningar.Förra året medförde detta dock nedskrivningarom 12,5 mkr i Cell Impact och Exergy.Värdering av uppskjuten skattefordranKoncernens samlade skattemässiga förlustavdrag uppgickvid periodens utgång till cirka 351 mkr. Vid värderingen avförlustavdragen har bedömningen gjorts att ingen uppskjutenskattefordran ska redovisas hänförlig till dessa förlustavdrag.Se not 15.Bolaget har under flertalet år haft negativa resultat ochkassaflöden. Under de senaste tre åren har en rad åtgärdergenomförts för att vända koncernen. Bolag har sålts ochlagts ner medan kvarvarande verksamheter sparat storakostnader. Styrelsen gör bedömningen att koncernen är pårätt väg för att bli lönsam och kassaflödesneutral.39 Morphic Årsredovisning 2011

NoterNot 6 EntreprenadavtalKoncernenEntreprenaduppdrag intäktsförs i takt med upparbetning av projekten. Se redovisnings- och värderingsprinciper not 2.2011 2010Fordringar på beställare av uppdrag enligt entreprenadavtal - 2 471Skulder till beställare av uppdrag enligt entreprenadavtal - -12 5000 -10 029Ackumulerade uppdragsutgifter och redovisade vinster/förluster 9 090 463 231Avgår fakturerade belopp -9 090 -473 260Summa fordran/skuld 0 -10 029I ovan redovisade ackumulerade uppdragsutgifter och redovisade vinster/förluster ingår reservering för befarade projektförlustermed 0 (-12 500) tkr.Not 7 Intäkternas fördelning2011-01-01-2011-12-31Koncernen2010-01-01-2010-12-31Moderbolaget2011-01-01-2011-12-312010-01-01-2010-12-31I nettoomsättningen ingår intäkter från:Varor 48 691 28 904 841 -Tjänster 50 305 35 503 889 -Entreprenaduppdrag 9 090 204 035 - -Övrigt -849 1 569 - -107 237 270 011 1 730 0I övriga intäkter ingår intäkter från:Valutakursvinster - 10 - -Avyttring av dotterbolag - 14 590 - -Avyttring av dotterbolag 69 - 8 -Återföring av nedskrivning - 53 150 - -Övriga ersättningar -1 110 699 - 7 116Avyttring av dotterbolag 192 - 192 -Statliga bidrag - 189 - --849 68 638 200 7 11640 Morphic Årsredovisning 2011

NoterNot 8 SegmentsrapporteringKoncernens verksamhet är uppdelad i två segment,Morphic Wind och Övrig verksamhet.Morphic Wind bestod fram till 22 december 2011 av DynawindAB och omfattade tillverkning av torn och adapters tillvindkraftverk samt utförande av tjänster i form av service,montage och driftsättning av vindkraftverk. Eftersom helasegmentet Morphic Wind har avyttrats under 2011 redovisassegmentet som avvecklad verksamhet i enlighet medIFRS 5.Övrig verksamhet består av de operativa verksamheternaFartygspropulsion (Aerodyn AB), tillverkning och försäljningav slagenheter baserade på adiabatisk formning (CellImpact), försäljning av kompletta bränslecellsystem (Exergy)samt utveckling och försäljning av elektrolysörer (Accagen).Vidare ingick fram till september 2011 fastighetsbolagenGammelbackaborgen och Lerhem. Moderbolaget i koncernenär Morphic Technologies AB.Ett antal verksamheter och dotterbolag har avvecklatsoch sålts under året. Morphic sålde den 22 december 2011Dynawind AB. not 16. Morphic har under kvartal tre avyttratfastighetsbolagen Gammelbackaborgen AB och LerhemFastighet AB.För mer information om marknad, konkurrenter och produktionse beskrivningen av verksamheten sida 4-8.Inga inköp eller försäljningar sker mellan segmenten. Destörsta kunderna inom Morphic Wind var Skellefteåkraft(Uljabuoudaprojektet), Kenersys och Arise Windpower.I Övrig verksamhet är försäljningen låg förutom hos Aerodyndär Rolls Royce, MAN och Wärtsilä är viktiga kunder.Samtliga nämnda kunder bedöms ha starka finanser ochlångsiktig konkurrenskraft.Balansomslutning per segment, tkrSegmentBalansomslutningVind (Avvecklad verksamhet) 0 (100 199) 1)Övrig verksamhet 64 971 (262 717) 2)1) varav 0 (38 959) tkr avser en skuld till moderbolaget.2) varav 22 120 (107 726) tkr avser andelar i dotterbolag samt koncerninternamellanhavanden.Koncernens geografiska fördelning omfattar i princip tvåområden: Sverige och övriga Europa. Inom Dynawindskedde all försäljning i Sverige. Inom Övrig verksamhet sker68 procent inom Sverige och 32 procent i övriga Europa.Om hela koncernens geografiska fördelning ska beaktas är82 procent försäljning i Sverige medan 18 från övrigaEuropa. Koncernledningen gör bedömningen att fartygspropulsionsamt den europeiska bränslecellsmarknaden ärde största drivkrafterna för att kortsiktigt upprätthållaomsättning och resultat varför dessa marknader följs extranoga av styrelsen.41 Morphic Årsredovisning 2011

NoterSegmentens resultat för räkenskapsåret 2011 framgår nedan:tkr Försäljningsintäkter Rörelseresultat Finansiella kostnader Inkomstskatt Årets resultatÖvrig verksamhet 60 443 -66 382 -1 373 -73 -65 311Avvecklad verksamhet 46 794 -26 923 -1 666 0 -27 500Koncernen 107 237 -93 305 -3 039 -73 -92 811Segmentens resultat för räkenskapsåret 2010 framgår nedan:tkr Försäljningsintäkter Rörelseresultat Finansiella kostnader Inkomstskatt Årets resultatÖvrig verksamhet 38 552 -104 291 -1 984 2 522 -100 135Avvecklad verksamhet 231 459 8 551 -5 061 0 4 935Koncernen 270 011 -95 741 -7 045 2 522 -95 200Andra resultatposter under räkenskapsåret 2011 för segmenten framgår nedan:Anläggningstillgångartkr Avskrivningar NedskrivningarÖvrig verksamhet 13 096 10 644Avvecklad verksamhet 5 617 0Koncernen 18 713 10 644Andra resultatposter under räkenskapsåret 2010 för segmenten framgår nedan:Anläggningstillgångartkr Avskrivningar NedskrivningarÖvrig verksamhet 27 193 26 237Avvecklad verksamhet 5 442 0Koncernen 32 635 26 237Transaktioner mellan segmenten sker enligt kommersiella villkor.I nedanstående tabell redovisas tillgångar och skulder per den 31 december 2011 och investeringarunder räkenskapsåret 2011tkr Tillgångar InvesteringarÖvrig verksamhet 64 971 1 371Avvecklad verksamhet 0 309Koncernen 64 971 1 680I nedanstående tabell redovisas tillgångar och skulder per den 31 december 2010 och investeringarunder räkenskapsåret 2010tkr Tillgångar InvesteringarÖvrig verksamhet 147 329 22 378Avvecklad verksamhet 100 199 553Koncernen 247 528 22 93142 Morphic Årsredovisning 2011

NoterNot 9 Ersättning till revisorerna2011-01-01-2011-12-31Koncernen2010-01-01-2010-12-31Moderbolaget2011-01-01-2011-12-312010-01-01-2010-12-31RevisionPwC 784 1 051 337 328Andra uppdrag än revisionsuppdragetPwC 0 0Revisionsverksamhet utöverrevisionsuppdraget 10 105 - 90Skattekonsultationer 139 65 - 40Övriga tjänster 62 163 62 81Summa 995 1 384 399 539Med revisionsuppdraget avses granskning av årsredovisningenoch bokföringen samt styrelsens och verkställandedirektörens förvaltning, övriga arbetsuppgifter som detankommer på bolagets revisor att utföra samt rådgivningeller annat biträde som föranleds av iakttagelser vid sådangranskning eller genomförandet av sådana arbetsuppgifter.Allt annat är andra uppdrag.Not 10 Leasingkostnader2011-01-01-2011-12-31Koncernen2010-01-01-2010-12-31Moderbolaget2011-01-01-2011-12-312010-01-01-2010-12-31Leasingkostnaderna uppgår(exklusive hyra för lokaler) under året till: 3 358 2 062 361 314Leasingkostnader de kommande årenuppgår till:Förfaller till betalning inom ett år 1 456 1 740 - 314Förfaller till betalning senare än ett meninom fem år 208 1 094 - 85Hyreskostnad ej inkluderat ovan.Koncernen leasar också olika slags maskiner och andra tekniskaanläggningar enligt uppsägningsbara operationellaleasingavtal.Not 11 OptionsprogramPersonaloptioner har tilldelats vederlagsfritt till ledandebefattningshavare och andra nyckelpersoner i koncernbolagi Sverige och utomlands. Tilldelning har skett med beaktandeav bland annat den anställdes lönenivå, erfarenhetoch position inom företaget. Rätten att utnyttja optionernaär förenad med ett prestationsvillkor kopplat till koncernensomsättning och rörelsemarginal.Prestationsvillkoret innebär att optioner får utnyttjasendast om koncernens omsättning under kalenderåret 2012uppgår till minst 3 miljarder SEK med en rörelsemarginal omminst 10 procent. För att prestationsvillkoret ska vara tillfullo uppfyllt – innebärande en rätt att få utnyttja samtligatilldelade optioner – ska koncernens omsättning underkalenderåret 2012 uppgå till minst 10 miljarder SEK med enrörelsemarginal om minst 15 procent.Optionsprogrammet innebär utställande av högst4 500 000 optioner. Varje personaloption ger rätt att underperioden 1 mars - 31 maj 2013 förvärva en B-aktie till en kursmotsvarande 110 procent av den volymägda genomsnittskursenför Morphics B-aktie under perioden 4-17 mars 2008.Lösenpriset för personaloptionerna har i enlighet därmedfastställts till 16 kronor. Ett fullt utnyttjande av optionsprogrammetskulle medföra en utspädningseffekt på befintligaaktieägares andelar med 1,2 procent utifrån totalt antalaktier efter utspädning.Efter omräkning med hänsyn till villkor i optionsavtal43 Morphic Årsredovisning 2011

Noteravseende nyemissioner ger varje personaloption rätt attteckna 1,29 B-aktie till en kurs av 12,40 kr.Det vägda genomsnittliga verkliga värdet för optionersom tilldelats under perioden har tidigare fastställts medhjälp av Black & Scholes värderingsmodell. Med hänsyn tillkoncernens omstrukturering och marknadsvärde såbedöms optionen i dagsläget inte ha något värde.Not 12 personal2011-01-01-2011-12-31Koncernen2010-01-01-2010-12-31Moderbolaget2011-01-01-2011-12-312010-01-01-2010-12-31Medelantalet anställdaKvinnor 10 20 - 2Män 69 103 3 4Totalt 79 123 3 6Sverige- kvinnor 3 10 - 2- män 50 81 3 4Italien- kvinnor 6 8 - -- män 8 11 - -Schweiz- kvinnor 1 1 - -- män 11 11 - -Löner, ersättningar, sociala avgifter ochpensionskostnaderLöner och ersättningar till styrelsen och vd 8 024 9 402 3 229 3 331Löner och ersättningar till övriga anställda 27 268 42 022 1 460 1 291Totalt 35 292 51 424 4 689 4 622Sociala avgifter enligt lag och avtal 9 480 14 352 1 638 1 913Pensionskostnader till övriga anställda 2 375 3 105 433 572Pensionskostnader för styrelse och vd 1 094 1 155 284 383Totalt 48 241 70 036 7 044 7 49044 Morphic Årsredovisning 2011

Noter2011-01-01-2011-12-31Koncernen2010-01-01-2010-12-31Moderbolaget2011-01-01-2011-12-312010-01-01-2010-12-31Styrelseledamöter och andra ledandebefattningshavareAntal styrelseledamöter på balansdagenKvinnor 1 1 1 1Män 10 11 4 5Totalt 11 12 5 6Antal vd och andra ledande befattningshavareKvinnor - - - -Män 5 5 1 2Totalt 5 5 1 2Med styrelseledamöter och andra ledande befattningshavareavses antalet personer som har minst ett styrelseuppdraginom koncernens juridiska enheter.SjukfrånvaroUppgift om sjukfrånvaro lämnas inte med hänvisning till attmedeltalet anställda i moderbolaget de senaste två räkenskapsåreninte uppgått till tio personer.Ersättningar till ledande befattningshavare, krGrundlön/StyrelsearvodeÖvrigaförmånerPensionskostnaderSummaStyrelsens ordförande under räkenskapsåretRobert Rehbinder, 1 jan- 4 maj 2011 125 000 125 000Jan Rynning, 4 maj - 31 dec 2011 246 664 246 664Styrelseledamöter under räkenskapsåretHenrik Bonde 139 992 139 992Kåre Gilstring 81 662 81 662Bo Hedenström 139 992 139 992Tove Langlet 139 992 139 992Styrelseledamöter som avgått under räkenskapsåretJan Alvén 58 330 58 330Verkställande direktörenMartin Valfridsson, 1 jan- 30 juni 2011 1 008 778 191 712 1 200 490Mattias Klintemar, 1 juli - 31 dec 2011 877 922 32 871 177 206 1 087 999Summa VD 1 886 700 32 871 368 918 2 288 489Övriga koncernledningen 5 570 492 127 946 836 778 6 535 216Ledande befattningshavares ersättningarStyrelsenTill styrelseledamöter utgår ersättning enligt årsstämmansbeslut. Årsstämman beslutade våren 2011 om bibehållnaarvoden med totalt 1 060 000 kronor om 140 000 kr perledamot samt 300 000 kr till ordförande.Vidare fastställde årsstämman att ersättning ska utgå tillledamöterna i revisionsutskottet och ersättningsutskottetsamt till ledamöterna som deltar i dotterbolagens styrelsemed totalt 200 000 kronor att fördelas enligt beslut av styrelsensordförande och valberedningens ordförande. Dennaersättning har dock inte utbetalts.Stämman fastställde även att en ersättning om maximalt60 000 kronor per månad ska utgå till Jan Rynning för sittoperativa arbete under en period om sex till nio månadermed start från och med maj månad 2011.Styrelsemedlemmar som är anställda i Morphic erhåller ejsärskilt styrelsearvode.Styrelsens ordförande och vdBeslut om ersättning till vd tas av styrelsen. En ömsesidiguppsägningstid om sex månader gäller för vd. Vid uppsägningfrån arbetsgivarens sida utgår dessutom 6 månaderslön i avgångsvederlag.45 Morphic Årsredovisning 2011

NoterKoncernledning i övrigtKoncernledningen har under året 2011 bestått av fem (varavfem män), vd, CFO och dotterbolags vd för Aerodyn, Accagenoch Dynawind. Från 1 juli 2011 skedde ändring av posternasom vd och CFO. I ersättning till övrig koncernledningingår avgångsvederlag till Dynawinds entledigade vd.AnställningsvillkorErsättningar till koncernledningen beslutas av ersättningskommittén.Uppsägningstiden för koncernledningen uppgårtill max 6 månader. Vid uppsägning från arbetsgivarenssida utgår dessutom max 6 månaders avgångsvederlag.ErsättningskommittéFrån och med årsstämman 2010 har ersättningsutskottetvarit en del av styrelsen.Alla andra anställningsavtal i bolaget följer kollektivavtaletsregler om uppsägning.Utöver betala pensionspremier förekommer inga pensionsförpliktelser.SjukfrånvaroUppgift om sjukfrånvaro lämnas inte med hänvisning till attmedeltalet anställda i moderbolaget de senaste två räkenskapsåreninte uppgått till 10 personer.Not 13 Finansiella intäkterKoncernenModerbolaget2011 2010 2011 2010Ränteintäkter 247 258 183 125Kursdifferenser 3 081 1 824 1 204 -Summa 3 328 2 082 1 387 125Not 14 Finansiella kostnaderKoncernenModerbolaget2011 2010 2011 2010Räntekostnader -584 -1 765 -18 -23Kursdifferenser -2 455 -5 280 -13 -2 549Summa -3 039 -7 045 -31 -2 572Not 15 InkomstskattKoncernenModerbolaget2011 2010 2011 2010Aktuell skatt -116 18 - -Förändring uppskjuten skatt 43 2 504 - -Summa -73 2 522 0 0Skillnad mellan koncernens skattekostnad och skattekostnad enligt gällande nationell skattesats i respektive land.46 Morphic Årsredovisning 2011

NoterKoncernenModerbolaget2011 2010 2011 2010Resultat före skatt -92 738 -91 340 -104 754 -133 209Skatt beräknad enligt nationell skattesatsi respektive land 25 039 25 616 27 550 35 034Skatt avseende ej skattepliktiga intäkter 2 074 - 2 073 10 288Skatt avseende ej avdragsgilla kostnader -26 420 -677 -26 355 -41 570Förändrad uppskjuten skattefordran - 90 - -Förändrad uppskjuten skatteskuld -43 -49 - -Förändring ej värderat underskottsavdrag -723 -22 458 -3 268 -3 752Årets skattekostnad -73 2 522 0 0Periodens förändring av uppskjutenskattefordran/skatteskuldUppskjuten skattefordranIngående balans - 90 - -Avyttring dotterbolag - - - -Redovisat i resultaträkningen 11 -90 - -Utgående balans 11 0 0 0Uppskjuten skatteskuldIngående balans 409 2 962 - -Avyttring dotterbolag -43 -49 - -Redovisat i resultaträkningen - -2 504 - -Utgående balans 366 409 0 0Moderbolagets underskottsavdrag uppgår till cirka 165(167) mkr. Koncernens skattemässiga underskott har intevärderats, då verksamheten fortsatt är under uppbyggnadoch framtida resultatutveckling som en konsekvens härav ärbehäftad med osäkerhet. Underskottsavdragen i koncernenuppgår till 203 (405) mkr. Koncernens vägda genomsnittligaskattesats är 27 (28) procent.Underskottsavdrag avser svenska bolag. De utländskadotterbolagen i Schweiz och Italien är under uppbyggnadsfasoch underskott i dessa länder är tidsbundna och värderasdärmed till noll.Not 16 Anläggningstillgångar som innehas för försäljning och avvecklade verksamheter2011 2010Kassaflöden från den löpande verksamheten -36 338 2 223Kassaflöden från investeringsverksamheten 30 694 6 327Kassaflöden från finansieringsverksamheten - -22 978Summa kassaflöden -5 644 -14 428Analys av resultatet från avvecklade verksamheterIntäkter 27 045 303 464Kostnader -54 545 -298 528Resultat från avvecklade verksamheter - före skatt -27 500 4 935Inkomstskatt - -Resultat från avvecklade verksamheter - efter skatt -27 500 4 935Årets resultat från avvecklade verksamheter -27 500 4 935Resultat per aktie från avvecklade verksamheter/kr -0,08 -0,0147 Morphic Årsredovisning 2011

NoterNot 17 Resultat per aktieKoncernen2011 2010Redovisat resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare -92 811 -92 827Resultat för beräkning av resultat per aktie -92 811 -92 827Vägt genomsnittligt antal registrerade aktier före utspädning 360 514 044 360 514 044Totalt antal aktier efter utspädning och nyemission 360 514 044 360 514 044Antal aktier vid årets slut 360 514 044 360 514 044Resultat per aktie före och efter utspädning -0,26 -0,26Då koncernens resultat är negativt, skulle en konvertering av utestående optioner minska förlusten per aktie, till följd avdetta erhålls ingen utspädningseffekt.Not 18 Finansiella instrument per kategori31 december 2011Tillgångar i balansräkningen Låne och kundfordringar SummaSpärrade medel 2 081 2 081Kundfordringar 13 606 13 606Fordran på beställare av entreprenaduppdrag 0 0Likvida medel 10 966 10 966Summa 26 653 26 653Skulder i balansräkningen Övriga finansiella skulder SummaSkulder till kreditinstitut 7 319 7 319Övriga långfristiga skulder 0 0Skulder till beställare av entreprenaduppdrag 0 0Leverantörsskulder 8 994 8 994Summa 16 313 16 31331 december 2010Tillgångar i balansräkningen Låne och kundfordringar SummaSpärrade medel 15 084 15 084Kundfordringar 53 225 53 225Fordran på beställare av entreprenaduppdrag 2 471 2 471Likvida medel 34 114 34 114Summa 104 894 104 894Skulder i balansräkningen Övriga finansiella skulder SummaSkulder till kreditinstitut 15 403 15 403Övriga långfristiga skulder 0 0Skulder till beställare av entreprenaduppdrag 12 500 12 500Leverantörsskulder 33 938 33 938Summa 61 841 61 84148 Morphic Årsredovisning 2011

NoterVerkligt värde på ovanstående tillgångar och skulder överensstämmermed bokfört värde då de är av kortfristigkaraktär.De delar som i balansräkningen är klassificerade somlångfristiga skulder överensstämmer med verkligt värde dåbolagets beräknade diskonteringsränta överensstämmermed bolagets marknadsränta.Not 19 Balanserade utgifter för forsknings och utvecklingsarbeten och liknande arbetenKoncernenModerbolaget2011 2010 2011 2010Ingående anskaffningsvärden 185 696 239 417 7 517 7 517Årets aktiverade utgifter, intern utveckling 10 2 839 - -Årets aktiverade utgifter, inköp 63 399 - -Försäljningar och utrangeringar -1 028 -54 570 - -Omklassificeringar -1 049 - - -Omräkningsdifferenser 43 -2 389 - -Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 183 735 185 696 7 517 7 517Ingående avskrivningar -17 247 -42 013 -6 060 -5 773Försäljningar och utrangeringar - 27 188 - -Årets avskrivningar -847 -3 040 -15 -287Omklassificeringar 262 - - -Omräkningsdifferenser -67 618 - -Utgående ackumulerade avskrivningar -17 899 -17 247 -6 075 -6 060Ingående nedskrivningar -161 711 -167 359 -1 442 -1 442Försäljningar och utrangeringar - 25 320 - -Årets nedskrivningar -3 443 -20 078 - -Omräkningsdifferenser 43 406 - -Utgående ackumulerade nedskrivningar -165 111 -161 711 -1 442 -1 442Utgående restvärde enligt plan 725 6 738 0 15Under året har koncernen kostnadsfört 411 (0) tkr avseendeutgifter för forskning och utveckling. Koncernen har gjortnedskrivningar uppgående till 3,4 (8,1) mkr avseendeutvecklingsprojekt som inte längre förväntas ge framtidavärden åt koncernen.Not 20 Licenser, patent och liknandeKoncernenModerbolaget2011 2010 2011 2010Ingående anskaffningsvärden 12 026 67 763 11 423 11 426Årets aktiverade utgifter, inköp - 15 - -Försäljningar och utrangeringar -63 -55 797 - -3Omräkningsdifferenser - 45 - -Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 11 963 12 026 11 423 11 423Ingående avskrivningar -3 825 -12 829 -3 325 -3 185Försäljningar och utrangeringar - 9 178 - -Årets avskrivningar -181 -203 -142 -140Omräkningsdifferenser - 29 - -Utgående ackumulerade avskrivningar -4 006 -3 825 -3 467 -3 32549 Morphic Årsredovisning 2011

NoterKoncernenModerbolaget2011 2010 2011 2010Ingående nedskrivningar -5 312 -51 931 -5 311 -5 311Försäljningar och utrangeringar - 46 619 - -Utgående ackumulerade nedskrivningar -5 312 -5 312 -5 311 -5 311Utgående restvärde enligt plan 2 645 2 889 2 645 2 787Not 21 GoodwillKoncernen2011 2010Ingående anskaffningsvärden - 138 141Företagsförsäljningar - -36 251Omräkningsdifferenser - -52Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 0 101 838Ingående nedskrivningar - -137 937Årets nedskrivningar - -204Företagsförsäljningar - 36 251Omräkningsdifferenser - 52Utgående ackumulerade nedskrivningar 0 -101 838Utgående restvärde enligt plan 0 0Värdet av goodwill testas årligen genom uppskattning avframtida kassaflöden. Framtida kassaflöden har uppskattatsi budget kompletterade med en översiktlig bedömning avytterligare fyra år framåt i tiden. Testerna utförs på minstaidentifierade kassagenererande enhet, vilket i koncernensfall är det enskilda dotterbolaget. Förutsättningarna förberäkningarna av framtida kassaflöden har förändrats tillföljd av den omläggning av affärsinriktning som gjorts fördotterbolagen Exergy, Cell Impact och Dynawind.För att beräkna kapitalkostnaden har Morphic arbetatmed en WACC (efter skatt) på 16-22 procent beroende pårisk och förväntande tillväxttakt.Not 22 Byggnader och markKoncernen2011 2010Ingående anskaffningsvärden 24 334 47 475Inköp - 425Försäljningar och utrangeringar -24 505 -23 566Omräkningsdifferenser 171 -Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 0 24 334Ingående avskrivningar -2 429 -4 340Försäljningar och utrangeringar 2 841 2 545Årets avskrivningar -392 -634Omräkningsdifferenser -20 -Utgående ackumulerade avskrivningar 0 -2 42950 Morphic Årsredovisning 2011

NoterKoncernen2011 2010Ingående nedskrivningar -3 470 -3 863Försäljningar och utrangeringar 3 470 393Utgående ackumulerade nedskrivningar 0 -3 470Utgående restvärde enligt plan 0 18 435Bokfört värde byggnader i Sverige - 6 002Bokfört värde mark i Sverige - 2 592Taxeringsvärden byggnader i Sverige - 3 627Taxeringsvärden mark i Sverige - 1 550Not 23 Maskiner och andra tekniska anläggningarKoncernen2011 2010Ingående anskaffningsvärden 134 245 136 098Årets förändringar-Inköp 1 689 5 647-Försäljningar och utrangeringar -40 783 -14 757-Överföring från pågående nyanläggning 1 350 8 761-Omklassificeringar - 45-Omräkningsdifferenser -37 -1 549Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 96 464 134 245Ingående avskrivningar -47 118 -45 315Årets förändringar-Försäljningar och utrangeringar 15 076 10 316-Avskrivningar -11 504 -12 460-Omräkningsdifferenser 5 341Utgående ackumulerade avskrivningar -43 541 -47 118Ingående nedskrivningar -35 075 -67 963Årets förändringar-Försäljningar och utrangeringar - 4 942-Återförda nedskrivningar - 32 293-Nedskrivningar -5 946 -4 608-Omräkningsdifferenser 28 261Utgående ackumulerade nedskrivningar -40 993 -35 075Utgående restvärde enligt plan 11 930 52 05251 Morphic Årsredovisning 2011

NoterNot 24 inventarier, verktyg och installationerKoncernenModerbolaget2011 2010 2011 2010Ingående anskaffningsvärden 37 502 46 439 1 654 1 865Årets förändringar-Inköp 93 834 - 32-Försäljningar och utrangeringar -17 687 -8 706 - -243-Omklassificeringar 1 049 -45 - --Omräkningsdifferenser 30 -1 020 - -Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 20 987 37 502 1 654 1 654Ingående avskrivningar -22 630 -19 731 -812 -550Årets förändringar-Försäljningar och utrangeringar 12 286 3 006 - 152-Avskrivningar -5 270 -6 342 -375 -414-Omklassificeringar -262 - - --Omräkningsdifferenser -31 437 - -Utgående ackumulerade avskrivningar -15 907 -22 630 -1 187 -812Ingående nedskrivningar - -10 679 -19 -19Årets förändringar-Återförda nedskrivningar - 10 679 - --Nedskrivningar -1 774 - - -Utgående ackumulerade nedskrivningar -1 774 0 -19 -19Utgående restvärde enligt plan 3 306 14 872 448 823Not 25 Pågående nyanläggningar och förskott avseende materiella anläggningstillgångarKoncernen2011 2010Ingående nedlagda kostnader 1 350 9 925Överfört till maskiner och tekniska anläggningar -1 350 -8 761Försäljningar - -45Omräkningsdifferenser - 231Utgående nedlagda kostnader 0 1 350Not 26 varulagerKoncernen2011 2010Värderat till anskaffningsvärdeRåvaror 2 070 5 884Varor under tillverkning - 684Färdiga varor 3 874 5 951Summa 5 944 12 51952 Morphic Årsredovisning 2011

NoterNot 27 Pågående arbete för annans räkningKoncernen2011 2010Ingående anskaffningsvärden 19 796 3 913Nedlagda kostnader 4 452 18 974Omräkningsdifferens 13 -Fakturerade delbelopp -18 522 -3 091Summa 5 739 19 796Not 28 KundfordringarInget nedskrivningsbehov anses föreligga för kundfordringarsom är förfallna sedan mindre än 3 månader. Per 31december 2011 var kundfordringar uppgående till 2 863 (23711) tkr förfallna och endast ett mindre belopp om 138 (138)tkr har bedömts vara osäkra varför nedskrivning har skett.Åldersanalysen av dessa kundfordringar framgår nedan:Koncernen2011 2010Åldersanalys avseende förfallna kundfordringarMindre än tre månader 1 160 21 0573 till 6 månader 83 2 314mer än 6 månader 1 620 340Summa 2 863 23 711Redovisade belopp per valuta för koncernenens kundfordringarSEK 8 761 27 768EUR 4 822 25 421JPY 23 -USD - 36Summa 13 606 53 225Merparten av de förfallna kundfordringarna 2010 härrördefrån Uljabuouda. Projektet stängdes 18 november 2011.Av totala kundfordringar härrör 0 (21 705) tkr tillentreprenadavtal.Not 29 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkterKoncernenModerbolaget2011-12-31 2010-12-31 2011-12-31 2010-12-31Förutbetalda hyror 738 619 136 36Upplupna ränteintäkter 25 35 - -Försäkringar 443 1 257 90 159Upplupna intäkter - 46 - -Övriga poster 767 1 096 292 129Summa 1 973 3 053 518 32453 Morphic Årsredovisning 2011

NoterNot 30 Spärrade medelKoncernenModerbolaget2011-12-31 2010-12-31 2011-12-31 2010-12-31Andra medelBankmedel på spärrade konton 2 081 15 084 1 169 9 390Summa 2 081 15 084 1 169 9 390Marknadsvärde på balansdagen 2 081 15 084 1 169 9 390varav långfristiga - - - -De spärrade medlen avser garantier i Exergy för 0,9 mkr samt säkerhet mot annan part 1,2 mkr.Not 31 Likvida MedelKoncernenModerbolaget2011-12-31 2010-12-31 2011-12-31 2010-12-31Banktillgodohavanden 10 966 34 114 7 266 20 456Summa 10 966 34 114 7 266 20 456Not 32 Eget KapitalSpecifikation över förändringar i eget kapital återfinns i rapporterna moderbolagets förändringar i eget kapital.Antal aktier A-aktier B-aktier Totalt antalAntal 2011-01-01 7 260 000 353 254 044 360 514 044Antal 2011-12-31 7 260 000 353 254 044 360 514 044Aktiernas kvotvärde är 0,04 kr.Samtliga aktier är fullt betalda.Företaget innhar 0 (0) st egna A-aktier och B-aktier.Varje A-aktie berättigar till en röst och varje B-aktie till 1/10röst.Not 33 Skulder till kreditinstitutKoncernen2011-12-31 2010-12-31Banklån och checkräkningskrediterFörfallodagar för upplåningen är som följer:Mellan 0-1 år (kortfristig) 7 319 7 290Mellan 1 och 2 år - 275Mellan 2 och 5 år - 825Mer än 5 år - 7 013Summa 7 319 15 403Redovisade belopp per valuta, för koncernens upplåning är följande:CHF 7 319 15 403Summa 7 319 15 403Upplåningen har bestått i vanliga bankkrediter. All upplåningsker till rörlig ränta och det föreligger ingen skillnadmellan redovisade belopp och verkliga värden för långfristigupplåning. Genomsnittsräntan uppgick till 2,68 (2,67)procent för räntebärande skulder.Inom den schweiziska verksamheten fanns 2010 ettfastighetslån med en fastighetsinteckning uppgående till9 mkr vilket är amorterat under 2011 eftersom fastighetenär såld. Den schweiziska verksamheten har även andra lånvilka är under omförhandling varför en löptidsanalys intehar upprättats.54 Morphic Årsredovisning 2011

NoterNot 34 Övriga avsättningarKoncernenModerbolaget2011-12-31 2010-12-31 2011-12-31 2010-12-31Ingående avsättningar 11 242 4 121 1 368 24Avsättningar för garantier - 12 714 - -Övriga avsättningar 3 277 2 761 2 807 1 344Utnyttjat under året -9 891 -8 354 -1 308 -Summa 4 628 11 242 2 867 1 368Bolaget bedömer att utflöde av avsatta resurser avseende garantiåtaganden kommer att ske under kommanderäkenskapsår.Not 35 LeverantörsskulderKoncernen2011-12-31 2010-12-31Redovisade belopp per valuta för koncernenens leverantörsskulderSEK 3 872 12 255EUR 3 362 20 371CHF 1 041 905USD 550 -JPY 169 304Andra valutor - 103Summa 8 994 33 938Not 36 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkterKoncernenModerbolaget2011-12-31 2010-12-31 2011-12-31 2010-12-31Upplupna räntekostnader 4 - - -Upplupna personalkostnader 4 671 9 337 1 416 2 180Upplupna produktionskostnader 151 4 397 - -Övriga poster 4 079 2 515 2 468 1 343Summa 8 905 16 249 3 884 3 523Not 37 Ställda säkerheterKoncernenModerbolaget2011-12-31 2010-12-31 2011-12-31 2010-12-31För egna avsättningar och skulderAvseende Skulder till kreditinstitutFastighetsinteckningar - 9 924 - -Företagsinteckningar 13 045 12 050 - -Summa avseende egna skulderoch avsättningar 13 045 21 974 0 055 Morphic Årsredovisning 2011

NoterKoncernenModerbolaget2011-12-31 2010-12-31 2011-12-31 2010-12-31Summa avseende egna skulderoch avsättningar 13 045 21 974 0 0För egna ansvarsförbindelserPantsatt konto för utställande av bankgaranti 2 081 15 043 1 169 9 389Summa ställda säkerheter 15 126 37 017 1 169 9 389Not 38 AnsvarsförbindelserKoncernenModerbolaget2011-12-31 2010-12-31 2011-12-31 2010-12-31Ansvarsförbindelse till förmån för övrigakoncernbolag - - 4 782 25 579Beviljade utvecklingsbidrag 1 576 3 563 - -Garanti- och försäkringsärenden - 9 339 - 7 477Ansvarsförbindelse för egna skulder 4 782 23 667 - -Summa ansvarsförbindelser 6 358 36 569 4 782 33 056Bolaget har erhållit statliga stöd. Bidragen har reduceratinventariernas anskaffningsvärde och bidrag som avserkostnader har redovisats under övriga rörelseintäkter.Möjligheterna till återkrav upphör enligt bestämmelserna iSFS (2000:279) det vill säga med 30, 25, 20, 15 respektive10 procent av bidragsbeloppet under fem år som följer efterdet att bidraget har blivit helt utbetalt.Not 39 Övriga ej likviditetspåverkande posterKoncernenModerbolaget2011 2010 2011 2010Realisationsresultat 278 -2 982 - -Förändring avsättningar -19 100 -56 452 -1 499 1 344Kursdifferenser -1 626 -1 159 - -Sålda tillgångar 14 945 - - -Övriga poster -251 -12 166 2 1 234Summa -5 754 -72 759 -1 497 2 578Not 40 Transaktioner med närståendeModerbolaget2011 2010Av bolagets nettoomsättning avser försäljning till dotterbolag 850 4 037Av bolagets inköp avser inköp från dotterföretag - 558Morphic har avyttrat fastighetsbolaget Gammelbackagården AB till HC Teaterteknik AB till ett värde av cirka 4,7 mkr (transaktiontill Jan Alvén som innehar 1,1 procent av kapital samt 4,1 procent av röster).56 Morphic Årsredovisning 2011

NoterNot 41 Andelar i koncernbolagKoncernen Org nr Säte Kapitalandel (%)Exergy Fuel Cells Srl 02095791204 Bologna, Italien 100AccaGen SA CH-514.3.027.734-7 Mezzovico, Schweiz 100Morphic KK 0104-01-072896 Tokyo, Japan 100Aerodyn AB 556373-7583 Karlskoga 100Finshyttan Hydro Power AB 556703-5752 Filipstad 100Cell Impact AB 556576-6655 Karlskoga 100Moderbolaget Kapitalandel % Rösträttsandel % Antal aktier Bokfört värde 11-12-31Exergy Fuel Cells Srl 100 100 1 600 000 0AccaGen SA 100 100 225 255 0Morphic KK 100 100 1 000 0Aerodyn AB 100 100 768 000 21 362Finshyttan Hydro Power AB 100 100 1 000 0Cell Impact AB 100 100 3 800 000 380Summa 21 7422011 2010Andelar i koncernbolagIngående anskaffningsvärden 793 118 786 969Flyttning av dotterbolag inom koncernen - 41 589Kapitaltillskott 56 241 37 478Försäljningar av andelar -406 -72 918Utgående ackumulerat anskaffningsvärde 848 953 793 118Ingående uppskrivningar/nedskrivningar -763 413 -692 116Årets förändringar- Nedskrivningar -63 798 -71 297- OmräkningsdifferenserUtgående ackumulerade uppskrivningar / nedskrivningar -827 211 -763 413Utgående redovisat värde 21 742 29 705Not 42 väsentliga Händelser efter räkenskapsårets utgångMorphic har 23 april 2012 vederlagsfritt avyttrat Accagen och Exergy till ett schweiziskt investeringskonsortium.Exergy försattes i likvidation under november förra året och något seriöst bud har tyvärr inte inkommit trots stora arbetsinsatser.Nettotillgångarna i Exergy bedöms ha ett försäljningsvärde på ca 3 mkr för rätt köpare. Det har vidare funnits engaranti från moderbolaget till Accagen på knappa 3 mkr som Morphic reserverat för i tidigare bokslut. I uppgörelsen avyttrasExergy till samma konsortium och i gengäld försvinner moderbolagets garanti till Accagen i sin helhet senast under kvartaltre.57 Morphic Årsredovisning 2011

FörsäkranResultat- och balansräkningarna kommer att föreläggas bolagsstämman 2012-05-25 för fastställande.Stockholm 2012-04-26Jan RynningOrdförandeTove LanglettHenrik BondeBo HedenströmKåre GilstringVår revisionsberättelse avviker från standardutformningen och har avgivits 2012-04-26.PricewaterhouseCoopers ABMichael BengtssonAuktoriserad Revisor58 Morphic Årsredovisning 2011

RevisionsberättelseRevisionsberättelseTill årsstämman i Morphic Technologies AB, org.nr 556580-2526Rapport om årsredovisningen ochkoncernredovisningenVi har reviderat årsredovisningen och koncernredovisningenför Morphic Technologies AB för år 2011. [Bolagetsårsredovisning och koncernredovisning ingår iden tryckta versionen av detta dokument på sidorna12-58].Styrelsens och verkställande direktörens ansvar förårsredovisningen och koncernredovisningenDet är styrelsen och verkställande direktören som haransvaret för att upprätta en årsredovisning som ger enrättvisande bild enligt årsredovisningslagen och enkoncernredovisning som ger en rättvisande bild enligtinternationella redovisningsstandarder IFRS, såsom deantagits av EU, och årsredovisningslagen, och för deninterna kontroll som styrelsen och verkställande direktörenbedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisningoch koncernredovisning som inte innehållerväsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror påoegentligheter eller på fel.Revisorns ansvarVårt ansvar är att uttala oss om årsredovisningen ochkoncernredovisningen på grundval av vår revision. Vihar utfört revisionen enligt International Standards onAuditing och god revisionssed i Sverige. Dessa standarderkräver att vi följer yrkesetiska krav samt planeraroch utför revisionen för att uppnå rimlig säkerhetatt årsredovisningen och koncernredovisningen inteinnehåller väsentliga felaktigheter.En revision innefattar att genom olika åtgärderinhämta revisionsbevis om belopp och annan informationi årsredovisningen och koncernredovisningen.Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, blandannat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheteri årsredovisningen och koncernredovisningen,vare sig dessa beror på oegentligheter eller påfel. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn dedelar av den interna kontrollen som är relevanta förhur bolaget upprättar årsredovisningen och koncernredovisningenför att ge en rättvisande bild i syfte attutforma granskningsåtgärder som är ändamålsenligamed hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte attgöra ett uttalande om effektiviteten i bolagets internakontroll. En revision innefattar också en utvärdering avändamålsenligheten i de redovisningsprinciper somhar använts och av rimligheten i styrelsens och verkställandedirektörens uppskattningar i redovisningen,liksom en utvärdering av den övergripande presentationeni årsredovisningen och koncernredovisningen.Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckligaoch ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.UttalandenEnligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättatsi enlighet med årsredovisningslagen och ger en ialla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagetsfinansiella ställning per den 31 december2011 och av dess finansiella resultat och kassaflödenför året enligt årsredovisningslagen, och koncernredovisningenhar upprättats i enlighet med årsredovisningslagenoch ger en i alla väsentliga avseenden rättvisandebild av koncernens finansiella ställning perden 31 december 2011 och av dess resultat och kassaflödenenligt internationella redovisningsstandarder,såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen.Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningensoch koncernredovisningens övriga delar.Vi tillstyrker därför att årsstämman fastställer resultaträkningenoch balansräkningen för moderbolagetoch koncernen.Upplysningar av särskild betydelseSom framgår av förvaltningsberättelsen är bolagetoch koncernens likviditet ansträngd. Av förvaltningsberättelsenframgår också att koncernens resultatutvecklingunder början av 2012 varit negativ. Enligt vårbedömning är säkerställande av likviditeten i bolageten förutsättning för fortsatt drift på kort och medellångsikt.Rapport om andra krav enligt lagar ochandra författningarUtöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningenhar vi även reviderat förslaget till dispositionerbeträffande bolagets vinst eller förlust samtstyrelsens och verkställande direktörens förvaltningför Morphic Technologies AB för år 2011.Styrelsens och verkställande direktörens ansvarDet är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositionerbeträffande bolagets vinst eller förlust, ochdet är styrelsen och verkställande direktören som haransvaret för förvaltningen enligt aktiebolagslagen.59 Morphic Årsredovisning 2011

RevisionsberättelseRevisorns ansvarVårt ansvar är att med rimlig säkerhet uttala oss omförslaget till dispositioner beträffande bolagets vinsteller förlust och om förvaltningen på grundval av vårrevision. Vi har utfört revisionen enligt god revisionssedi Sverige.Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslagtill dispositioner beträffande bolagets vinst ellerförlust har vi granskat om förslaget är förenligt medaktiebolagslagen.Som underlag för vårt uttalande om ansvarsfrihethar vi utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningengranskat väsentliga beslut, åtgärderoch förhållanden i bolaget för att kunna bedömaom någon styrelseledamot eller verkställande direktörenär ersättningsskyldig mot bolaget. Vi har ävengranskat om någon styrelseledamot eller verkställandedirektören på annat sätt har handlat i strid medaktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen.Vi anser att de revisionsbevis vi inhämtat är tillräckligaoch ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.UttalandenVi tillstyrker att årsstämman behandlar förlusten enligtförslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsensledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihetför räkenskapsåret.Stockholm 26 april 2012PricewaterhouseCoopers ABMichael BengtssonAuktoriserad revisor60 Morphic Årsredovisning 2011

Styrelse och RevisorStyrelse och revisorJan Rynning född 1951Styrelseordförande sedan 2011och ledamot sedan 2009Utbildning: Jur. kand.Huvudsaklig sysselsättning: Advokat och delägare i Bergh & Co Advokatbyrå.Styrelseuppdrag: styrelseordförande i Bergh & Co Advokatbyrå. Tidigare styrelseuppdrag:styrelseordförande i följande börsnoterade bolag, Provobis Hotell och Restauranger AB,Enea AB, Cellpoint AB, Mandator AB, Teligent AB och BioPhausia AB, styrelseordförande i deonoterade bolagen Malå GeoScience Förvaltnings AB, AB CA Östberg samt Innoventus ABmed flera, styrelseledamot i Technology Nexus AB, SMI Media Invest AB, Ticket AB, RemiumHolding AB med flera.Aktieinnehav se insiderlistanNationalitet svenskOberoende i förhållande till bolaget, bolagsledningen och större aktieägare i bolaget.Jan RynningTove Langlet född 1965Styrelseledamot sedan 2010.Utbildning: Civilingenjör och MBAHuvudsaklig sysselsättning: Företagsrådgivning, styrelsearbete samt egen företagare.Tove är styrelseledamot i Powerbox International AB och ROL AB. Hon har tidigare varitanställd i bland annat Vattenfall, Industri Kapital samt Verdane.Aktieinnehav se insiderlistanNationalitet svenskOberoende i förhållande till bolaget, bolagsledningen och större aktieägare i bolaget.Tove LangletBo Hedenström född 1953Styrelseledamot sedan 2009Utbildning: CivilekonomHuvudsaklig sysselsättning: Företagsrådgivning och styrelsearbete. Över 25 års erfarenhetav ledarskap och entreprenörsverksamhet från tre kontinenter: Europa, USA och Asien.Flera år som ledande befattningshavare i olika bolag inom ABB-koncernen. 1999 var Bomed och grundade IT-bolaget SYMBRIO AB, med fokus på IT-lösningar för byggindustrin.Bo är idag styrelseledamot i SYMBRIO AB.Aktieinnehav se insiderlistanNationalitet svenskOberoende i förhållande till bolaget, bolagsledningen och större aktieägare i bolaget.Bo HedenströmHenrik Bonde född 1972Styrelseledamot sedan 2009.Utbildning: CivilekonomHuvudsaklig sysselsättning: Placeringsdirektör för Östersjöstiftelsen. Stor erfarenhet avfinansiella frågor, investment management samt styrelsearbete. Till övriga uppdrag kanbland annat nämnas rollen som styrelseordförande Iris Förvaltning, styrelseledamot i börsnoteradeDiamyd Medical AB, Iris Group AB samt i Gålöstiftelsen och som medlem av Östersjöstiftelsensplaceringsdelegation. Till tidigare erfarenheter hör bland annat befattningarnasom vd för Iris Förvaltning AB samt finanschef på Iris Holding AB.Aktieinnehav se insiderlistanNationalitet svenskOberoende i förhållande till bolaget, bolagsledningen och beroende till större aktieägare ibolaget.Henrik Bonde61 Morphic Årsredovisning 2011

Styrelse och RevisorKåre Gilstring född 1944Styrelseledamot sedan 2011.Utbildning: Civilingenjör.Huvudsaklig sysselsättning: Finansiella placeringar.Kåre har bland annat varit storägare och styrelseordförande i Edata, Proact, RKS, Avonovaoch Netwise. Är för närvarande styrelseordförande i Gustavia Davegårdh Fonder och i MariegårdenFörvaltning AB.Aktieinnehav: se insiderlistan.Nationalitet: svenskBeroende i förhållande till bolaget, bolagsledningen och större aktieägare i bolaget.Kåre GilstringRevisorMichael Bengtsson född 1959Auktoriserad revisor,PricewaterhouseCoopers AB.Revisor i Morphic Technologies AB sedan 2008.62 Morphic Årsredovisning 2011

KoncernledningKoncernledningMattias Klintemar född 1967Vd och koncernchefUtbildning: CivilekonomTidigare erfarenhet som CFO/Vice President för Hexaformer AB, med verksamhet inomtransformatorteknologi. CFO/COO på ABG Securities, Project Leader inom CorporateFinance på ABG Sundal Collier, vice CFO på HSBC/Midland bank, egen verksamhet somkonsult samt revisor på Arthur Andersen.Aktieinnehav se insiderlistanNationalitet svenskOberoende i förhållande till större aktieägare. Beroende i förhållande till bolag.Mattias KlintemarChristian Westas född 1968CFOUtbildning: Civilekonom och MBATidigare erfarenhet som CFO Dynawind AB, Financial Controller inom Gardner Denvergroup, över 15 års erfarenhet som ekonomichef inom olika branscher och länder, blandannat 10 år i Spanien.Aktieinnehav se insiderlistanNationalitet svenskOberoende i förhållande till större aktieägare. Beroende i förhållande till bolag.Lars Andersson född 1962Vd Aerodyn ABUtbildning: CivilekonomLars Andersson har arbetat på Aerodyn sedan 1993.Aktieinnehav se insiderlistanNationalitet svenskOberoende i förhållande till större aktieägare. Beroende i förhållande till bolag.Christian WestasRoberto Dall’Ara född 1963Grundare och vd av AccaGen samt vd för Exergy Fuel CellsUtbildning: CivilingenjörTidigare ledde Roberto Dall’Ara företaget Opto Speed S.A. År 2000 utsågs han till bästaschweiziska entreprenör av Swiss Economic ForumAktieinnehav se insiderlistanNationalitet schweiziskOberoende i förhållande till större aktieägare. Beroende i förhållande till bolag.Lars AnderssonMats Wallin född 1963Vd Cell Impact ABUtbildning: Civilingenjör Teknisk Fysik och ElektroteknikTidigare erfarenheter från ledande befattning inom ABB och Dynawind.Aktieinnehav: Se insiderlistanNationalitet: svenskOberoende i förhållande till större aktieägare. Beroende i förhållande till bolag.Roberto Dall’AraMats Wallin63 Morphic Årsredovisning 2011

DefinitionerDefinitionerAndel riskbärande kapitalEget kapital plus uppskjuten skatt i procent av balansomslutningenvid årets utgång.Avkastning på genomsnittligt eget kapitalResultat efter finansnetto i procent av genomsnittligtjusterat eget kapital.Avkastning på genomsnittligt totalt kapitalResultat efter finansnetto plus finansiella kostnader iprocent av genomsnittlig balansomslutning.Eget kapital per aktieEget kapital dividerat med antal aktier på balansdagen.Omsättning per anställdOmsättning dividerad med medelantalet anställda.RäntetäckningsgradResultat efter finansnetto plus räntekostnaderdividerat med räntekostnader.SkuldsättningsgradRäntebärande skulder dividerat med eget kapital vidårets utgång.SoliditetEget kapital i procent av balansomslutningen vid åretsutgång.Justerat eget kapitalEget kapital plus eget kapitals del (72 procent) avobeskattade reserver.Sysselsatt kapitalBalansomslutningen minus icke räntebärande skulder(inklusive latent skatteskuld).Marknadsvärde vid årets slutAktiekurs vid räkenskapsårets slut multiplicerat medantal aktier (A och B) vid årets slut.VinstmarginalResultat efter finansiella poster i procent avomsättningen.Årsredovisningen har producerats av Morphic Technologies AB i samarbete med Publicera Information AB. Foto: Alexander von Sydow.64 Morphic Årsredovisning 2011

AdresserAdresserMorphic Technologies ABPostadress:c/o Accountor AdminsonBox 255691 25 KarlskogaBesöksadress:c/o Cell ImpactPlåtvägen 18691 50 KarlskogaDotterbolagCell Impact ABPlåtvägen 18691 50 KarlskogaTel: +46 (0)586 673 40Fax: +46 (0)586 673 89info@Cell Impact.comwww.Cell Impact.comAccaGen S.AVia San MameteCH-6805 MezzovicoSchweizTel: +41 91 940 21 11info@accagen.comwww.accagen.comAerodyn ABBox 101SE-691 22 KarlskogaTel: +46 (0)586 330 31Fax: +46 (0)586 312 55info@aerodyn.sewww.aerodyn.seExergy Fuel Cells Technology s.r.lVia Buozzi 53-55-5740057 Cadriano di Granarolo (BO)ItalienTel: +39 051 6751129www.exergyfuelcells.comMorphic Technologies ABPostadress:c/o Accountor AdminsonBox 255691 25 KarlskogaBesöksadress:c/o Cell ImpactPlåtvägen 18691 50 Karlskoga