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유위험 이자율 평가이론 검정을 위한 연속시간의 준모수적 모형 69즉, 를 다음과 같이 설정한다. ≈ (9)여기서 는 기저함수 열(basis function sequence)이다. 따라서 시가변적 위험프리미엄을 고려할 경우 우리의 모형은 다음과 같다. (10) . 이를 보다 구체적으로 살펴보면, 기저함수를 삼각함수(trigonometricfunction)로 가정할 때, 비모수적 형태의 시가변적 위험프리미엄은 다음과 같이 나타낼 수 있다. ≈ (11) 는 정수이고 로 원 표본관측치의 개수이다.4. 시간변화의 추정과 최적의 선택에 관한 문제본 논문에서 추정해야 할 회귀모형은, 우선, 상수인 위험프리미엄을 가정할 경우, (8)은 다음과 같이 나타낼 수 있다. (12)18) smooth functions이라는 조건은 위험프리미엄을 시리즈 추정법(series estimation)에 의해 추정할 경우 추정된 위험프리미엄의 일치성(consistency)을 만족하기 위한 조건을 충족하기 위함이다. 여기서 시리즈함수(기저함수)로서 polynomial 또는 trigonometric functions등을 사용할 수 있으며 본 논문에서는 상수항을 포함하는 trigonometric functions을 사용하였다.