Lönebildningsrapporten - Konjunkturinstitutet
Lönebildningsrapporten - Konjunkturinstitutet
Lönebildningsrapporten - Konjunkturinstitutet
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
Strukturell arbetskostnadsutveckling 2010–2020 91<br />
Detta jämförs med ett basscenario där prisuppgången inte äger<br />
rum alls.<br />
Diagram 50 Fasta bruttoinvesteringar<br />
Index 2005=100, årsvärden<br />
170<br />
170<br />
LÄGRE INVESTERINGAR VID EN BESTÅENDE<br />
IMPORTPRISUPPGÅNG<br />
Högre importpriser håller tillbaka investeringsutvecklingen av<br />
flera skäl. Högre importpriser innebär bl.a. att importerade investeringsvaror,<br />
och delar till investeringsvaror, blir dyrare, vilket<br />
håller tillbaka investeringarna (se diagram 50). Dessutom medför<br />
högre importpriser generellt att den svenska bytebalansen försämras<br />
på kort sikt. Under antagandet att den privata och offentliga<br />
sektorn i Sverige på sikt vill bibehålla sina nettotillgångar<br />
mot utlandet, som andel av BNP, innebär detta att den reala<br />
växelkursen kommer att försvagas. 108 Härigenom motverkas<br />
försämringen av bytesbalansen på sikt. Den svagare kronan förstärker<br />
importprisuppgången, vilket håller tillbaka investeringarna<br />
ytterligare.<br />
160<br />
150<br />
140<br />
130<br />
120<br />
110<br />
100<br />
09<br />
Diagram 49 Arbetsproduktivitet<br />
Index 2005=100, årsvärden<br />
170<br />
11<br />
13<br />
15<br />
17<br />
19<br />
21<br />
23<br />
25<br />
Fasta bruttoinvesteringar, alternativ<br />
Fasta bruttoinvesteringar, bas<br />
Källa: <strong>Konjunkturinstitutet</strong>.<br />
27<br />
29<br />
160<br />
150<br />
140<br />
130<br />
120<br />
110<br />
100<br />
170<br />
LÄGRE INVESTERINGAR DÄMPAR ÖVERGÅNGSVIS<br />
PRODUKTIVITETSUTVECKLINGEN<br />
Lägre investeringar innebär att kapitalstocken växer långsammare.<br />
Eftersom sysselsättningen på sikt kan antas bestämmas av<br />
arbetsmarknadens funktionssätt, kommer inte sysselsättningen<br />
att påverkas varaktigt av de högre importpriserna. Därmed växer<br />
inte kapitalintensiteten i produktionen, dvs. mängden produktivt<br />
kapital per sysselsatt, lika snabbt. Detta innebär i sin tur att produktiviteten<br />
utvecklas svagare under en anpassningsperiod (se<br />
diagram 49).<br />
Sammantaget innebär detta att BNP-tillväxten dämpas under<br />
ett antal år, för att sedan återgå till sin normala utvecklingstakt<br />
som i huvudsak bestäms av den teknologiska utvecklingen.<br />
Sammansättningen av BNP påverkas också av de högre importpriserna.<br />
Eftersom den privata och offentliga sektorn i Sverige<br />
på sikt antas vilja bibehålla sina nettotillgångar mot utlandet,<br />
som andel av BNP, kommer investeringarna och konsumtionen<br />
att hållas tillbaks så att nettoexporten kan bli högre.<br />
160<br />
150<br />
140<br />
130<br />
120<br />
110<br />
100<br />
09<br />
11<br />
13<br />
15<br />
17<br />
19<br />
21<br />
23<br />
Arbetsproduktivitet, alternativ<br />
Arbetsproduktivitet, bas<br />
Källa: <strong>Konjunkturinstitutet</strong>.<br />
25<br />
27<br />
29<br />
160<br />
150<br />
140<br />
130<br />
120<br />
110<br />
100<br />
Diagram 48 Strukturell arbetskostnad<br />
Procentuell förändring, avvikelse från bas<br />
0.00<br />
-0.20<br />
0.00<br />
-0.20<br />
DEN STRUKTURELLA ARBETSKOSTNADSTILLVÄXTEN BLIR<br />
LÄGRE UNDER ANPASSNINGEN<br />
-0.40<br />
-0.40<br />
Under anpassningsperioden med en lägre produktivitetstillväxt<br />
kommer den strukturella arbetskostnaden att utvecklas svagare<br />
(se diagram 48). I det exempel som studeras blir den strukturella<br />
-0.60<br />
-0.60<br />
-0.80<br />
09<br />
11<br />
13<br />
15<br />
17<br />
19<br />
-0.80<br />
108 Svensk ekonomi står inför betydande demografiska förändringar och det finns<br />
explicita offentliga sparmål som inte antas förändras på grund av<br />
importprisuppgången. Den privata sektorn antas ha liknande sparmål och sträva<br />
efter att hålla sin reala förmögenhetställning mot omvärlden oförändrad.<br />
Källa: <strong>Konjunkturinstitutet</strong>.