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附 录<br />
附 录 二 折 价 率 和 最 优 组 合 权 重 的 模 拟 数 据<br />
一 、 折 价 率 的 模 拟 数 据<br />
这 个 文 档 里 包 括 了 表 一 中 μ<br />
1<br />
=0.1 μ<br />
2<br />
=0.6 σ<br />
1<br />
=0.2 λ =0.1 不 变 , σ 2 ,ρ,<br />
V0 改 变 ,T=1,2,3,5 w(j)=0.1,0.3,0.5,0.7,0.9, V 为 时 变 的 不 流 动 资 产 折 价 率 的 数 值 模<br />
拟 结 果 。<br />
J ( W , V , t)<br />
= lnW<br />
( t)<br />
+ E<br />
2<br />
μ1<br />
= lnW<br />
( t)<br />
+ [<br />
2<br />
6σ<br />
1<br />
1<br />
V ( t)<br />
2<br />
∫<br />
t<br />
T<br />
( e<br />
Ads + E<br />
3σ<br />
∫<br />
t<br />
T<br />
Bds<br />
2<br />
1<br />
2<br />
2<br />
( T −t)<br />
λ 2 σ1<br />
( T −t)<br />
−1)<br />
+ V ( t)<br />
( e −1)<br />
+ λμ1(<br />
T − )]<br />
2<br />
2σ<br />
t<br />
1<br />
J ( W , V , t,<br />
ω)<br />
= lnW<br />
( t)<br />
+ E<br />
2<br />
μ1<br />
= lnW<br />
( t)<br />
+ [<br />
2<br />
6σ<br />
1<br />
V ( t)<br />
( e<br />
2<br />
μ2<br />
( T − t)<br />
μ1μ2ρ<br />
1<br />
−<br />
2 2<br />
2<br />
2<br />
2σ<br />
(1 − ρ ) σ (1 − ρ ) V ( t)<br />
σ<br />
2<br />
1<br />
2<br />
2<br />
∫<br />
t<br />
T<br />
2<br />
1<br />
3σ<br />
( T −t)<br />
Ads + E<br />
2<br />
λ 2<br />
−1)<br />
+ V ( t)<br />
( e<br />
2<br />
2σ<br />
1<br />
( e<br />
∫<br />
t<br />
T<br />
2<br />
1<br />
Bds<br />
1<br />
σ ( T −t)<br />
σ ( T −t)<br />
λρμ2<br />
−1)<br />
− V ( T − t)<br />
2<br />
σ (1 − ρ )<br />
2<br />
2<br />
1<br />
1<br />
−1)<br />
+ λμ1(<br />
T − t)]<br />
2<br />
1−<br />
ρ<br />
+<br />
R = J ( W , V , t)<br />
− J ( W , V , t,<br />
ω)<br />
F<br />
= 1−<br />
1<br />
R<br />
e<br />
μ<br />
1<br />
=0.1 μ<br />
2<br />
=0.6 σ<br />
1<br />
=0.2 λ =0.2<br />
σ 2<br />
V0 T ρ ω E_R E_JW E_JWw F<br />
0.6 0.4233<br />
1 0.3<br />
2 0.3<br />
3 0.3<br />
0.1 0.0458 0.0573 0.0115 0.0447<br />
0.3 0.0602 0.0573 -0.0028 0.0584<br />
0.5 0.089 0.0573 -0.0317 0.0851<br />
0.7 0.1322 0.0573 -0.0749 0.1238<br />
0.9 0.1898 0.0572 -0.1325 0.1728<br />
0.1 0.0906 0.1283 0.0376 0.0867<br />
0.3 0.1194 0.1285 0.0091 0.1126<br />
0.5 0.177 0.1286 -0.0485 0.1622<br />
0.7 0.2634 0.1283 -0.1352 0.2316<br />
0.9 0.3786 0.1283 -0.2504 0.3152<br />
0.1 0.1346 0.2176 0.083 0.1259<br />
0.3 0.1778 0.2174 0.0396 0.1629<br />
0.5 0.2641 0.2181 -0.046 0.2321<br />
0.7 0.3938 0.218 -0.1757 0.3255<br />
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