不流动资产的定价与股权分置改革研究 - 金融工程

4. 不 流 动 性 资 产 的 定 价 和 最 优 组 合 策 略 —— 在 跨 期 动 态 规 划 框 架 下
1.2
1
0.8
ρ=-0.5
ρ=-0.3
ρ=0.3
ρ=0.5
折 价 率
0.6
0.4
0.2
0
0.1 0.3 0.5 0.6 0.8
σ2
图 三 ρ 不 同 时 折 价 率 与 σ2 的 关 系
注 : 图 三 中 μ
1
=0.1, μ 2
=0.6, σ 1
=0.2;λ=0.1,V0=0.4223,T=1
1.2
1
0.8
T=1
T=2
T=3
T=5
折 价 率
0.6
0.4
0.2
0
0.1 0.3 0.5 0.6 0.8
图 四 T 不 同 时 折 价 率 与 σ2 的 关 系
σ2
注 : 图 四 中 μ
1
=0.1, μ 2
=0.6, σ 1
=0.2;λ=0.1,V0=0.4223,ρ=0.5
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