Kopy Goldfields (KOPY.ST) Ökat fokus på partnermodell - Redeye
Kopy Goldfields (KOPY.ST) Ökat fokus på partnermodell - Redeye
Kopy Goldfields (KOPY.ST) Ökat fokus på partnermodell - Redeye
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
<strong>Kopy</strong> <strong>Goldfields</strong><br />
Resultaträkning, MSEK 2010 2011 2012 2013e 2014e<br />
Omsättning 14 18 14 10 10<br />
Summa rörelsekostnader -24 -37 -28 -18 -18<br />
EBITDA -10 -19 -14 -8 -8<br />
Avskrivningar -1 -75 0 0 0<br />
EBIT -11 -94 -14 -8 -8<br />
Resultatandelar 0 0 0 0 0<br />
Finansiella intäkter 0 0 0 0 0<br />
Finansiella kostnader 0 0 -1 0 0<br />
Resultat före skatt -11 -94 -15 -8 -8<br />
Skatt 0 3 -2 0 0<br />
Nettoresultat -11 -92 -17 -8 -8<br />
Resultaträkning just, MSEK 2010 2011 2012 2013e 2014e<br />
Jämförelsestörande poster 0 0 0 0 0<br />
EBITDA just -10 -19 -14 -8 -8<br />
EBIT just -11 -94 -14 -8 -8<br />
PTP just -11 -94 -15 -8 -8<br />
Nettoresultat just -11 -92 -17 -8 -8<br />
Balansräkning, MSEK 2010 2011 2012 2013e 2014e<br />
Tillgångar<br />
Omsättningstillgångar<br />
Kassa och bank 1 20 11 3 -15<br />
Kundfordringar 53 5 5 5 5<br />
Lager 1 2 2 2 2<br />
Andra fordringar 4 0 0 0 0<br />
Summa omsättningstillg. 59 28 19 11 -7<br />
Anläggningstillgångar<br />
Materiella anl.tillg. 6 9 7 7 7<br />
Finansiella anl.tillg. 0 0 0 0 0<br />
Goodwill 0 0 0 0 0<br />
Balans. utv. kostn. 145 105 140 150 160<br />
Övr. immateriella tillg. 0 0 0 0 0<br />
Summa anläggningstillg. 151 114 147 157 167<br />
Summa tillgångar 210 141 166 168 160<br />
Skulder<br />
Kortfristiga skulder<br />
Leverantörsskulder 0 0 0 0 0<br />
Övriga icke ränteb skulder 18 7 7 7 7<br />
Summa kortfristiga skulder 18 7 7 7 7<br />
Långa icke ränteb.skulder 0 0 4 4 4<br />
Räntebärande skulder 5 12 1 1 1<br />
Summa skulder 23 19 12 12 12<br />
Avsättningar 0 0 0 0 0<br />
Eget kapital 186 122 154 156 148<br />
Minoritet 0 0 0 0 0<br />
Minoritet & Eget Kapital 186 122 154 156 148<br />
Summa skulder och eget kapital210 141 166 168 160<br />
Fritt kassaflöde, MSEK 2010 2011 2012 2013e 2014e<br />
Omsättning 14 18 14 10 10<br />
Summa rörelsekostnader -24 -37 -28 -18 -18<br />
Avskrivningar -1 -75 0 0 0<br />
EBIT -11 -94 -14 -8 -8<br />
Skatt <strong>på</strong> EBIT (Justerad skatt) 0 3 -2 0 0<br />
NOPLAT -11 -91 -16 -8 -8<br />
Avskrivningar 1 75 0 0 0<br />
Bruttokassaflöde -10 -16 -16 -8 -8<br />
Förändring i rörelsekapital -46 40 0 0 0<br />
Investeringar 0 -41 -35 -10 -10<br />
Fritt kassaflöde -56 -17 -51 -18 -18<br />
Kapitalstruktur 2010 2011 2012 2013e 2014e<br />
Soliditet 89% 86% 93% 93% 93%<br />
Skuldsättningsgrad 3% 10% 1% 1% 1%<br />
Nettoskuld 4 -8 -10 -2 16<br />
Sysselsatt kapital 192 134 155 157 149<br />
Kapitalets oms. hastighet 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1<br />
DCF värdering<br />
Kassaflöden, MSEK<br />
Riskpremie (%) n.m. NV FCF (2013-14) n.m.<br />
Betavärde n.m. NV FCF (2015-24) n.m.<br />
Riskfri ränta (%) n.m. NV FCF (2025-) n.m.<br />
Räntepremie (%) n.m. Rörelsefrämmade tillgångar n.m.<br />
WACC (%) n.m. Räntebärande skulder 1,0<br />
Motiverat värde 166,6<br />
Antaganden 2015-24 (%)<br />
Genomsn. förs. tillv. n.m. Motiverat värde per aktie 5,5<br />
EBIT-marginal n.m. Börskurs 1,3<br />
Lönsamhet 2010 2011 2012 2013e 2014e<br />
Avk. <strong>på</strong> eget kapital (ROE) -8% -59% -12% -5% -5%<br />
ROCE -7% -58% -10% -5% -5%<br />
ROIC -7% -56% -11% -5% -5%<br />
EBITDA-marginal (just) -69% -104% -101% -80% -80%<br />
EBIT just-marginal -77% -513% -101% -80% -80%<br />
Netto just-marginal -77% -501% -122% -80% -80%<br />
Data per aktie, SEK 2010 2011 2012 2013e 2014e<br />
VPA -1,67 -9,84 n.m. -0,26 -0,26<br />
VPA just -1,67 -9,84 n.m. -0,26 -0,26<br />
Utdelning 0,0 0,0 n.m. 0,0 0,0<br />
Nettoskuld 0,7 -0,9 n.m. -0,1 0,5<br />
Antal aktier 6,6 9,3 0,0 30,5 30,5<br />
Värdering 2010 2011 2012 2013e 2014e<br />
Enterprise value 44 31 29 50 50<br />
P/E n.m. n.m. n.m. n.m. n.m.<br />
P/E just n.m. n.m. n.m. n.m. n.m.<br />
P/S 2,8 2,2 2,8 4,0 4,0<br />
EV/S 3,1 1,7 2,1 5,0 5,0<br />
EV/EBITDA just n.m. n.m. n.m. n.m. n.m.<br />
EV/EBIT just n.m. n.m. n.m. n.m. n.m.<br />
P/BV 0,2 0,3 0,3 0,3 0,3<br />
Aktiens utveckling Tillväxt/år 10/12e<br />
1 mån 1,4% Omsättning -0,8%<br />
3 mån -5,4% Rörelseresultat, just 13,5%<br />
12 mån n.m.% V/A, just n.m.%<br />
Årets Början -38,9% EK -9,0%<br />
Aktiestruktur % Röster Kapital<br />
Eldorado Gold 29,0 29,0<br />
KGK Holding 13,7 13,7<br />
UBS AG Client Account 10,2 10,2<br />
Markus Elsasser 6,1 6,1<br />
Commodity Quest 6,1 6,1<br />
Nordnet Pension 5,1 5,1<br />
Euroclear Bank 3,1 3,1<br />
Avanza Pension 2,4 2,4<br />
SIX SIS AG 2,4 2,4<br />
Övriga 21,9 21,9<br />
Aktien .<br />
Reuterskod<br />
<strong>KOPY</strong>.<strong>ST</strong><br />
Lista<br />
First North<br />
Kurs, SEK 1,3<br />
Antal aktier, milj 30,5<br />
Börsvärde, MSEK 40 1043<br />
Börspost 1<br />
Bolagsledning & styrelse .<br />
VD<br />
Mikhail Damrin<br />
CFO<br />
Tim Carlsson<br />
IR<br />
Tim Carlsson<br />
Ordf<br />
Kjell Carlsson<br />
Nästkommande rapportdatum .<br />
Q1 2013 2013-05-16<br />
Q2 2013 2013-08-22<br />
Q3 2013 2013-11-14<br />
Tillväxt 2010 2011 2012 2013e 2014e<br />
Försäljningstillväxt 99% 29% -24% -28% 0%<br />
VPA-tillväxt (just) n.m.% n.m.% n.m.% n.m.% n.m.%<br />
Tillväxt eget kapital 77% -35% 27% 1% -5%<br />
Analytiker <strong>Redeye</strong> AB .<br />
Hjalmar Ahlberg<br />
Mäster Samuelsgatan 42, 10tr<br />
hjalmar.ahlberg@redeye.se<br />
114 35 Stockholm<br />
Billy Degerfeldt<br />
billy.degerfeldt@redeye.se<br />
Fel! Hittar inte referenskälla.<br />
Bolagsanalys<br />
6
Change language