à rsredovisning 2008
à rsredovisning 2008
à rsredovisning 2008
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
APpROVED<br />
INDoOR CLIMATE<br />
bY MUNTeRS INDoOR<br />
CLImATE b<br />
MUNTe<br />
MUNTERS ÅRSREDOVISNING<br />
<strong>2008</strong>
Innehåll<br />
Koncernöversikt 1<br />
VD-ord 2<br />
Strategisk inriktning 4<br />
Verksamhetens inriktning 7<br />
Personal 12<br />
Division Dehumidification 14<br />
Division HumiCool 20<br />
Division Moisture Control Services (MCS) 26<br />
Y<br />
rS<br />
Risker och riskhantering 32<br />
Aktien och ägarna 34<br />
Bolagsstyrning 36<br />
Styrelse och revisorer 40<br />
Förvaltningsberättelse 42<br />
Finansiell översikt – tio år 46<br />
Finansiell översikt – tolv kvartal 48<br />
Resultaträkning 50<br />
Kassaflödesanalys 51<br />
Balansräkning 52<br />
Redogörelse för koncernens redovisade<br />
intäkter och kostnader<br />
54<br />
Räkningar moderbolaget 55<br />
Redovisningsprinciper och noter 57<br />
Vinstdisposition 82<br />
Revisionsberättelse 83<br />
Ledning 84<br />
Definitioner av finansiella nyckeltal<br />
och ordlista<br />
85<br />
Förvaltningsberättelsen omfattar sidorna 42–45 samt 82.<br />
Finansiell information<br />
Årsstämma<br />
Delårsrapport januari–mars<br />
Delårsrapport januari–juni<br />
Delårsrapport januari–september<br />
15 april<br />
23 april<br />
22 juli<br />
28 oktober<br />
Bokslutskommuniké 9 februari 2010<br />
Årsredovisning 2009 mars 2010<br />
Delårsrapport januari–mars 22 april 2010<br />
Delårsrapport januari–juni 22 juli 2010<br />
Munters årsredovisning på svenska och engelska skickas<br />
endast till aktieägare och andra intressenter som uttryckligen<br />
efterfrågat den.<br />
Framsidesbilden Även i extrema klimat arbetar människor<br />
för att försörja sig och sin familj. Där behövs byggnader<br />
som skolor, sjukhus, livsmedelsbutiker och sportanläggningar.<br />
Munters är en ledande leverantör av energieffektiv<br />
luftbehandling vilken skapar ett optimalt inomhus klimat i<br />
byggnader och i industriella processer. Oavsett vilket klimat<br />
som råder utomhus.
Munters <strong>2008</strong><br />
Året i korthet<br />
• Orderingången uppgick till 6 515 Mkr (6 407), <br />
en ökning med 2 procent.<br />
• Nettoomsättningen var 6 570 Mkr (6 262), en ökning<br />
med 5 procent.<br />
• Nettoresultatet minskade till 165 Mkr (336).<br />
• Resultat per aktie uppgick till 2,21 kronor (4,49).<br />
• Styrelsen föreslår att ingen utdelning lämnas för <strong>2008</strong>.<br />
Resultatutveckling (rullande fyra kvartal)<br />
Mkr<br />
8 000<br />
Mkr<br />
800<br />
7 000<br />
700<br />
6 000<br />
600<br />
5 000<br />
500<br />
4 000<br />
400<br />
3 000<br />
300<br />
2 000<br />
200<br />
1 000<br />
100<br />
0<br />
Q4<br />
98<br />
Q4<br />
99<br />
Q4<br />
00<br />
Q4<br />
01<br />
Q4<br />
02<br />
Q4<br />
03<br />
Q4<br />
04<br />
Q4<br />
05<br />
Q4<br />
06<br />
Q4<br />
07<br />
Q4<br />
08<br />
0<br />
Orderingång Nettoomsättning Operativt resultat<br />
Nyckeltal Föränd- Justerad<br />
<strong>2008</strong> 2007 ring, % förändring, % 1<br />
Orderingång, Mkr 6 515 6 407 2 0<br />
Nettoomsättning, Mkr 6 570 6 262 5 3<br />
Rörelseresultat, Mkr 362 566 –36<br />
Rörelsemarginal, % 5,5 9,0<br />
Resultat efter finansiella poster, Mkr 285 526 –46<br />
Nettoresultat, Mkr 165 336 –51<br />
Nettomarginal, % 2,5 5,4<br />
Resultat per aktie, kronor 2,21 4,49<br />
Operativt kassaflöde, Mkr 177 189 –6<br />
Avkastning på eget kapital, % 13,8 25,7<br />
Avkastning på sysselsatt kapital, % 13,6 24,8<br />
Avkastning på operativt kapital, % 18,5 31,8<br />
Kapitalomsättningshastighet, gånger 2,4 2,7<br />
Nettoskuld, Mkr 1 390 1 068<br />
Soliditet, % 28 31<br />
Antal fast anställda vid årets utgång 4 132 4 043 2<br />
1<br />
Justerad för valutakursförändringar samt förvärv och avyttringar av rörelse.
Munters i korthet<br />
Två produktdivisioner med fokus på industriell process luftbehandling,<br />
komfortorienterad klimat kontroll och klimatkontroll<br />
för jordbruksindustrin. En global service division med<br />
världsledande position inom skade sanering och temporär<br />
klimatkontroll.<br />
Tillverkning, försäljning och service sker med drygt 4 100<br />
anställda genom bolag i fler än 30 länder. Munters aktie är<br />
sedan 1997 noterad på Nasdaq OMX Stock holm, Mid Cap.<br />
Endast större enheter. Servicedepåer<br />
och mindre säljkontor ej utmärkta.<br />
Dehumidification<br />
Produkter och kompletta lösningar för att styra luft fuktig het. Kundernas<br />
tillverkningsprocesser och lagrings möj ligheter blir effektivare. Produktkvalitet,<br />
hållbarhet och hygien förbättras. Avfuktning i kombination med<br />
kylning skapar idealiskt inomhusklimat.<br />
Division Dehumidification, andel av:<br />
31% 50%<br />
Nettoomsättning<br />
Operativt resultat<br />
HumiCool<br />
Produkter och system för evaporativ kylning och befukt ning. Klimatkontrollsystem<br />
till djuruppfödnings- och växt hus industrier. Tekniker och<br />
produkter för dropp av skiljning, bland annat för rening av rökgas.<br />
Division HumiCool, andel av:<br />
26% 38%<br />
Nettoomsättning<br />
Operativt resultat<br />
Moisture Control Services (MCS)<br />
Service för vatten- och brandskadesanering och temporär avfuktning. Heltäckande<br />
serviceerbjudande till försäk rings industrin som får lägre kostnader<br />
genom avfuktning och renovering i stället för ombyggnad.<br />
Division MCS, andel av:<br />
43% 12%<br />
Nettoomsättning<br />
Operativt resultat
Koncernöversikt<br />
1<br />
Rubrik<br />
Energieffektiva tekniker och<br />
kundanpassade lösningar<br />
Ingress Em velendit Munters doloreet, vision suscilla är att feuguer vara en cidunt globalt autem ledande zzriure leverantör conulpute av consectet, quis ad<br />
moluptatuer susciduismod energi effektiva ex eu feu lösningar feum do od för diam luftbehandling veliquat auguera och skadebegränsning<br />
diam quis baserat am il dolessent på expertis nullandipit inom tekniker alit luptat, för fukt- quisit och aci tio odolendrem iurero<br />
estrud endrerat, conum zzrit<br />
utpatummy niat accum<br />
do del dion vel ut at. klimatkontroll.<br />
Ut autetum sandigna facilis do core faccum zzrilisl dolobore vero consendre<br />
conumsan ex exerat. Ut el illutat alit wisi.<br />
Strategisk inriktning<br />
Från en stark bas inom fuktkontroll utvidgas affärsidén successivt mot när liggande<br />
områden. I denna process fortsätter Munters att fokusera på kundapplikationsdrivna,<br />
energieffektiva, högkvalitativa produktlösningar och tjänster som ligger<br />
nära Munters traditionella expertisområden. Genom att bredda produkt- och<br />
serviceportföljen och integrera framåt tar Munters en större del av värdekedjan<br />
inom valda nischer, samtidigt som marknads potentialen ökar.<br />
En viktig del i det strategiska arbetet är att ytterligare förstärka bolagets position<br />
för att dra fördel av följande globala trender:<br />
• Ökande efterfrågan på energieffektiva och miljövänliga lösningar<br />
• Ökade krav på inomhusklimat<br />
• Konsolidering och kvalitetskrav inom livsmedelsproduktion och distribution<br />
• Konsolidering inom försäkringsindustrin<br />
• Ekonomisk expansion i Asien.<br />
Munters strategiska initiativ samverkar för att uppnå de övergripande målen.<br />
Fokus på bruttomarginal<br />
Dra fördel av globala<br />
marknadstrender<br />
Stärkt närvaro i Asien<br />
Kompletterande förvärv<br />
Lönsam<br />
tillväxt<br />
Visste du att<br />
Effektivare produktutveckling – globala plattformar<br />
Uptat, con vel ulputat<br />
Pute min velenismodo eraessi enit dolesto etum ilisisi<br />
eum verit loreet praessit wissi blam, vulput augait<br />
Expansion från utvalda<br />
lorem ipis do esequamet, quatum zzril elenim velesting<br />
nischer<br />
erostisim nosto odignis exero corer sustisl utat. Dolesequam,<br />
velessisit erostisl ut vulputat. Dui eu faciliquat,<br />
quat. Uptatum zzril eui eu feugue facing enim diamet<br />
wisim acidunt lutate dit lortisl ullum etuer atet, si tis exer<br />
sendigna facidunt vel ut lorerciduisi bla am, consenim<br />
iniation ullam, consequisi.<br />
Nos euipit loreet adionsent prat aci tie et iurem ilit<br />
wis dolor susto dolore dolore consed tat. Tum iustismolor<br />
augiamet in vel irit autpat accummy nis dolor<br />
sit eugait alit, vullum zzriuscidunt num nim in ulla alit<br />
velismodolut in henismo diation smodolut.<br />
Munters årsredovisning <strong>2008</strong>
2<br />
VD-ord<br />
Tydlig effekt av det strategiska<br />
arbetet när marknaden vänder<br />
Munters utveckling under <strong>2008</strong> präglades av ett relativt starkt första halvår som därefter förändrades av<br />
ett betydligt tuffare affärsklimat till följd av den allmänna lågkonjunkturen och den pågående finansiella<br />
krisen. Redan i början av året lanserade vi ett åtgärdspaket, MEP 2 , för att öka effektiviteten i samtliga<br />
divisioner. Under det andra halvåret vidtog vi ytterligare åtgärder för att anpassa organisationen till de<br />
rådande marknadsförutsättningarna. Dessa åtgärder förväntas förbättra vår struktur och konkurrenskraft<br />
samt ge positiva effekter på vår lönsamhet när marknadsförutsättningarna blir mer gynnsamma.<br />
Våra tre divisioner har påverkats i olika grad av lågkonjunkturen<br />
samt svårigheten för flertalet kundsegment att få finansiering.<br />
Historiskt har Munters verksamheter inte varit starkt kopplade<br />
till den allmänna konjunkturcykeln. Den finansiella krisen har<br />
emellertid inneburit att flera av våra affärer, som normalt inte är<br />
särskilt konjunkturkänsliga, har drabbats av vikande försäljning<br />
till följd av kunders svårighet att få finansiering. De produkter vi<br />
säljer genom distributörsledet visade sig vara särskilt påverkade<br />
genom distributörernas försiktighet att investera i lager.<br />
Utveckling inom divisionerna<br />
Division Dehumidification upplevde en stabil tillväxt under<br />
fjolåret och noterade först i slutet av året en viss avmattning på<br />
den europeiska marknaden för större industriella system. Den<br />
kommersiella affären i USA utvecklades mycket väl tack vare<br />
de nya, mer energieffektiva, produkterna vilka vårt förvärv år<br />
2007 av Des Champs Technologies gett upphov till. Inom det<br />
industriella segmentet var efterfrågan god under större delen av<br />
året med stark försäljning till de två viktigaste kundgrupperna,<br />
läkemedels- och livsmedelsindustrierna. Under året ingicks<br />
ett avtal med ett stort, globalt läkemedelsföretag. De har gett<br />
oss i uppdrag att se över samtliga installationer av avfuktningssystem<br />
i företagets globala produktionsstruktur i syfte att uppgradera<br />
dessa med vår senaste teknologi för energibesparingar.<br />
Division HumiCool drabbades hårdast av omvärldsfaktorerna.<br />
Det största affärsområdet, AgHort, som säljer klimatsystem<br />
till djuruppfödnings- och växthus, såg en oväntat<br />
snabb nedgång i efterfrågan under det sista kvartalet till<br />
följd av bristande finansieringsmöjligheter hos slutkunderna.<br />
Även inom HVAC, där en stor del av försäljningen utgörs av<br />
mobila värmare, var nedgången markant som ett resultat av<br />
finanskrisen. Efterfrågan från de många och små kunderna<br />
vek och distributörerna blev mycket försiktiga i sin lagerläggning.<br />
Inom Mist Elimination var orderingången från<br />
kolkraftverk svag under hela året. På den viktiga amerikanska<br />
marknaden förklaras det främst av att möjligheten att handla<br />
med svavelutsläppsrätter över delstatsgränser eliminerades.<br />
Därmed försämrades investeringskalkylen för de kolkraftverk<br />
som önskar investera i förbättrad reningsteknologi.<br />
Vår servicedivision, MCS, upplevde en god tillväxt genom<br />
hela året. Uppdragen relaterade till orkanerna Ike och Gustav<br />
bidrog till ett mycket starkt år för divisionen i USA. Trenden<br />
att försäkringsbolag tecknar allt fler ramavtal med de större<br />
saneringsföretagen fortsatte. Detta har visat sig vara mycket<br />
gynnsamt för MCS och divisionen erövrade ett flertal nya<br />
kontrakt under året. Utöver investeringar förknippade med<br />
effektiviseringsprogrammet MEP 2 tog MCS stora engångskostnader<br />
relaterade till strukturella förändringar. Dessa kostnader<br />
inkluderar förberedelse för avveckling av viss verksamhet.<br />
Strategiska initiativ under året<br />
MEP 2 stärker vår effektivitet och lönsamhet<br />
I början av <strong>2008</strong> lanserade vi vårt effektiviseringsprogram kallat<br />
MEP 2 . Det syftade till att effektivisera produktionsstrukturen<br />
inom våra tillverkande divisioner genom en mer rationell<br />
produktion. En del av åtgärdspaketet utmärktes av att en större<br />
förädlingsdel förlades till lågkostnadsländer. HumiCool<br />
flyttade under året tillverkningen av mindre mobila värmare<br />
från Italien till Kina samt ytterligare korrugeringsmaskiner<br />
till Mexiko, i det här fallet från Sverige. Det stora volymtappet<br />
inom HumiCool ledde till att divisionen anpassade personalstyrkan<br />
i tillverkande enheter genom att minska den totala<br />
arbetsstyrkan med drygt 220 personer under årets sista tre<br />
kvartal. Detta motsvarar cirka 19 procent av det totala antalet<br />
anställda inom divisionen.<br />
Inom MCS lade vi stort fokus på att lansera vårt mobila IT<br />
system, Field.Link, på fem av våra viktigaste marknader. Sedan<br />
ett antal år har Field.Link demonstrerat sin förbättringspotential<br />
i England, och affärsmodellen rullas nu ut globalt. Detta<br />
innebär att effektiviteten i fältarbetet kan förbättras påtagligt<br />
och administration centraliseras med högre kvalitet och lägre<br />
kostnader som resultat. Det bereder vägen för MCS att öka sin<br />
avkastning på sysselsatt kapital genom en förbättrad effektivitet<br />
och kostnadsstruktur samt effektivare processer för hantering<br />
av kundfordringar. Systemet ger oss också möjlighet att<br />
dokumentera arbetet på ett bättre sätt samtidigt som relevant<br />
information blir mer tillgänglig för försäkringsbolagen.<br />
Vi lade dessutom ner mycket arbete på att effektivisera<br />
våra processer vad beträffar hanteringen av kundfordringar,<br />
vilket varit ett återkommande problem för MCS på enskilda<br />
marknader. Kostnaderna förknippade med detta arbete<br />
uppgick till betydande belopp. Idag har vi dock implementerat<br />
kraftigt förbättrade globala rutiner och system för de<br />
kundfordringsrelaterade processerna, vilket ska förhindra en<br />
upprepning av motsvarande kostnader. MEP 2 programmet<br />
avslutades planenligt under slutet av <strong>2008</strong>.
VD-ord<br />
3<br />
”Även om den närmaste tiden präglas av stor osäkerhet är<br />
jag övertygad om att organisationen kommer gå stärkt ur<br />
den rådande lågkonjunkturen. Från detta perspektiv ser jag<br />
ljust på Munters framtid”.<br />
Munters leder utvecklingen inom energieffektiv luftbehandling<br />
Des Champs Technologies, vilket förvärvades 2007, är idag<br />
fullt integrerat i Munters organisation. Vi har dessutom<br />
förstärkt och utvecklat vår kompetens inom forskning och<br />
utveckling. Tillsammans har detta resulterat i att vi under<br />
början av <strong>2008</strong> introducerade en ny generation produkter<br />
under namnet DryCool. Dessa produkter, vilka kombinerar<br />
Des Champs kompetens inom värmeväxlarteknik och energiåtervinning<br />
med Munters kunskap inom energieffektiv kylning<br />
och avfuktning, har avsevärt förstärkt Munters position<br />
som ledande aktör inom energieffektiv luftbehandling. De<br />
patenterade DryCool produkterna har mottagits mycket väl<br />
på den amerikanska marknaden, och har lett till en snabb försäljningstillväxt<br />
i det kommersiella segmentet, huvudsakligen<br />
till helt nya kunder. Som ett nästa led i vår strategi förvärvade<br />
vi under fjärde kvartalet Toussaint Nyssenne i Belgien. Toussaint<br />
Nyssenne, idag kallat Munters Belgium, kommer utgöra<br />
vår bas för att tillverka och introducera såväl DryCool som<br />
våra framgångsrika DesiCool produkter i Europa.<br />
Prioritet under 2009<br />
De rådande marknadsvillkoren innebär att våra divisioner<br />
fortsätter att anpassa sina respektive resurser till aktuella<br />
affärsvolymer genom effektivitetshöjande åtgärder samt personalminskningar.<br />
Under det första kvartalet vidtar vi åtgärder<br />
för att förbättra produktionsstrukturen, effektivisera administrationen<br />
samt minska kostnadsnivån i samtliga led. Vidare<br />
kommer vi avveckla viss verksamhet inom MCS där vår nya<br />
affärsmodell inte kommer leda till de förbättringar som krävs<br />
för att uppnå en uthållig och god lönsamhet. Dessa åtgärder<br />
inbegriper en personalreduktion för koncernen om 250 personer<br />
och beräknas kosta 30–45 Mkr. Efter fullt genomförande<br />
resulterar detta i en kostnadssänkning om 75 Mkr per år<br />
exklusive avvecklad verksamhet.<br />
Inom MCS lanserades Field.Link på de fem första marknaderna<br />
under fjärde kvartalet <strong>2008</strong>. Under innevarande år<br />
kommer Field.Link att införas på ytterligare fem marknader.<br />
Systemet kommer leda till en mer effektiv verksamhet med<br />
växande fördelar allteftersom implementering sker. Arbetet<br />
med att utnyttja det sysselsatta kapitalet inom MCS på ett<br />
optimalt sätt kommer att ha fortsatt hög prioritet.<br />
Inom division Dehumidification kommer lanseringen av<br />
våra kommersiella produkter i Europa vara i fokus genom<br />
nyförvärvade Toussaint Nyssenne. I USA har vi som målsättning<br />
att erövra ytterligare marknadsandelar inom främst det<br />
kommersiella segmentet. Det ska vi uppnå genom att fortsätta<br />
utveckla nya produkter med låg energiförbrukning. Fortsatt<br />
tillväxt i Asien står också högt på agendan.<br />
Inom division HumiCool kommer vi fortsätta att anpassa<br />
personalstyrkan till de lägre efterfrågenivåerna och arbeta<br />
med att förbättra produktionsstrukturen. Detta arbete leder<br />
till en koncentration av tillverkningen till färre fabriker med<br />
en ökande andel i lågkostnadsländer<br />
Strategin ligger fast<br />
Munters har en unik förmåga att koppla ihop teknisk kompetens<br />
med kunskap om kundapplikationen. Våra produkter<br />
och tjänster ligger väl positionerade gentemot de långsiktiga<br />
trender som driver vår marknad. Det råder en allt större medvetenhet<br />
kring energibesparing och miljöhushållning, samtidigt<br />
som kunskapen om inomhusklimatets betydelse för såväl hälsa<br />
som produktionsprocesser växer. Dessa trender gynnar oss, och<br />
sammantaget bedömer jag att Munters långsiktigt kommer<br />
uppvisa en fortsatt hög organisk tillväxt. Vår strategi att vidga<br />
vår produktportfölj i syfte att kunna erbjuda kunden ett ännu<br />
mer heltäckande produkt- och tjänsteprogram ligger fast.<br />
I denna strategi ingår kompletterande förvärv.<br />
Under de senaste åren har vi fokuserat mycket på lönsamhetsfrämjande<br />
åtgärder. Detta bör bli särskilt synligt i våra<br />
bruttomarginaler när finanskrisen är över och konjunkturen<br />
vänder uppåt. Även om den närmaste tiden präglas av stor<br />
osäkerhet är jag övertygad om att organisationen kommer gå<br />
stärkt ur den rådande lågkonjunkturen. Från detta perspektiv<br />
ser jag ljust på Munters framtid.<br />
Kista i mars 2009<br />
Lars Engström<br />
VD och koncernchef<br />
Munters årsredovisning <strong>2008</strong>
4<br />
Strategisk inriktning<br />
Fokus på segment med god tillväxtpotential<br />
Strategi<br />
Mål<br />
Vision<br />
Munters vision är att vara en globalt ledande leverantör av<br />
energieffektiva lösningar för luftbehandling och skadebegränsning<br />
baserat på expertis inom tekniker för fukt- och<br />
klimatkontroll.<br />
Världsledande position<br />
Munters världsledande position inom energieffektiv och<br />
miljö vänlig reglering av inomhusklimat är åstadkommen<br />
genom specialistkompetenser inom termodynamik, applikationsexpertis<br />
och kunddriven produktutveckling. Munters<br />
fokuserar på marknadssegment med god potential för tillväxt,<br />
där koncernen kan skapa starka globala positioner och<br />
god lönsamhet. Genom att successivt bredda produkt- och<br />
serviceportföljen och integrera framåt tar Munters en större<br />
del av värdekedjan inom valda nischer, samtidigt som marknadspotentialen<br />
ökar. Det årliga värdet på den potentiella<br />
marknaden bedöms av Munters uppgå till närmare 70 miljarder<br />
kronor, där Munters marknadsandel är cirka 10 procent.<br />
Strategisk inriktning<br />
En viktig del i det strategiska arbetet är att ytterligare förstärka<br />
bolagets position för att dra fördel av följande globala trender:<br />
• Ökande efterfrågan på energieffektiva och miljövänliga<br />
lösningar<br />
• Ökade krav på inomhusklimat<br />
• Konsolidering och kvalitetskrav inom livsmedelsproduktion<br />
och distribution<br />
• Konsolidering inom försäkringsindustrin<br />
• Ekonomisk expansion i Asien.<br />
Munters strategiska initiativ för att uppnå de övergripande<br />
målen kan sammanfattas i följande illustration:<br />
Dra fördel av globala<br />
marknadstrender<br />
Kompletterande förvärv<br />
Fokus på bruttomarginal<br />
Lönsam<br />
tillväxt<br />
Effektivare produktutveckling – globala plattformar<br />
Stärkt närvaro i Asien<br />
Expansion från utvalda<br />
nischer<br />
Finansiella mål<br />
Aktieägarvärde ska skapas genom hög tillväxt kombinerad<br />
med god marginal och hög kapitalomsättningshastighet.<br />
Styrelsen har fastställt följande finansiella mål:<br />
• Omsättningstillväxt 10 procent per år över en period<br />
av flera år<br />
• Rörelsemarginal 10 procent<br />
• Kapitalomsättningshastighet tre gånger.<br />
Varje division och affärsenhet har individuella mål för dessa<br />
nyckeltal, som anpassats efter deras respektive förutsättningar.<br />
Operativa mål<br />
• Globalt ledarskap i utvalda segment<br />
• Ledande inom energieffektivitet<br />
• Hög kvalitet och produktivitet samt effektivt resursutnyttjande<br />
genom kontinuerligt förbättringsarbete<br />
• Kundfokuserad prestationskultur med hög personalnöjdhet<br />
och goda karriärmöjligheter<br />
• Hög effektivitet och korta ledtider via integrerade IT-system.<br />
Omsättningstillväxt<br />
%<br />
25<br />
20<br />
15<br />
10<br />
5<br />
0<br />
–5<br />
–10<br />
%<br />
14<br />
12<br />
10<br />
8<br />
6<br />
4<br />
2<br />
ggr<br />
3,4<br />
3,2<br />
3,0<br />
2,8<br />
2,6<br />
2,4<br />
2,2<br />
2,0<br />
2003<br />
2003<br />
2004<br />
2004<br />
2005<br />
2005<br />
2005<br />
2006<br />
2006<br />
2006<br />
2007<br />
2007<br />
2007<br />
<strong>2008</strong><br />
Mål Omsättningstillväxt Organisk tillväxt nuvarande struktur<br />
Rörelsemarginal<br />
0<br />
2003 2004<br />
Mål Rörelsemarginal<br />
Kapitalomsättningshastighet<br />
Mål<br />
Kapitalomsättningshastighet<br />
<strong>2008</strong><br />
<strong>2008</strong><br />
25<br />
20<br />
15<br />
10<br />
5<br />
0<br />
-5<br />
-10<br />
14<br />
12<br />
10<br />
8<br />
6<br />
4
Strategisk inriktning<br />
5<br />
Prioriterade aktiviteter<br />
genomförande <strong>2008</strong><br />
Munters strategiska plan utarbetas för varje affärsenhet och<br />
har en planeringshorisont på tre år. Revidering sker årligen. Ett<br />
antal strategiska initiativ formuleras på divisionsnivå och anger<br />
verksamhetens inriktning och fokus. För den närmaste treårsperioden<br />
fokuserar de tre divisionerna på följande områden:<br />
Under <strong>2008</strong> har det långsiktiga arbetet för att nå de övergripande<br />
målen och ytterligare stärka koncernens konkurrenskraft<br />
löpt enligt plan och med oförminskad styrka. En rad<br />
strategiska initiativ har initierats medan andra har slutförts<br />
under året. Nedan följer en sammanfattning per division<br />
avseende genomförda aktiviteter under verksamhetsåret.<br />
Division Dehumidification<br />
Dehumidification fokuserar på fortsatt lönsam tillväxt genom<br />
att utifrån den nordamerikanska plattformen geografiskt<br />
expandera inom energieffektiv komfortluftbehandling.<br />
Divisionen prioriterar även en accelererad produktutveckling<br />
genom korsbefruktning av förvärvad teknologi och befintliga<br />
produktfamiljer. Arbetet ska präglas av modulärt och globalt<br />
tänkande samt energieffektivitet. Vidare ska lönsamheten<br />
höjas via rationalisering av produktion och administration.<br />
Division Dehumidification<br />
• Förvärv av Toussaint Nyssenne komplnerar och stärker<br />
erbjudandet i Europa<br />
• Förstärkning av produktionskapacitet och ingenjörsresurser<br />
i Kina<br />
• Patentering och lansering av DryCool-ERV på den amerikanska<br />
marknaden<br />
• Effektivisering av produktionen samt översyn av administration<br />
i USA<br />
• Organisationsförändring för att effektivare utnyttja säljkår<br />
och övriga funktioner för den breddade produktportföljen.<br />
Division HumiCool<br />
HumiCool fokuserar på långsiktigt lönsam tillväxt genom<br />
rationalisering av produktionsstrukturen samt ökad andel<br />
produktion i lågkostnadsländer. Divisionen ska vidareutveckla<br />
produkter och system med bas i kärnteknologier<br />
och komponenter för den globala marknaden. Vidare ska<br />
positionen i värdekedjan förstärkas genom komplettering av<br />
produktportfölj, applikationskunnande och logistik inom<br />
utvalda marknadssegment.<br />
Division HumiCool<br />
• Komplettering av produktutbud inom AgHort för att ytterligare<br />
stärka positionen som systemleverantör<br />
• Flytt av produktion från högkostnadsländer till Kina och<br />
Mexiko<br />
• Stark utveckling inom systemapplikationen GTEC, en liten<br />
men snabbt växande affär<br />
• Översyn av produktsortimentet inom Mist Elimination vad<br />
gäller marina och industriella applikationer.<br />
Division Moisture Control Services (MCS)<br />
MCS fokuserar på att stärka positionen som ledande leverantör<br />
till internationella aktörer inom försäkringsindustri och<br />
fastighetsförvaltning genom att erbjuda ett helhetsåtagande.<br />
Lönsamheten ska höjas inom kärnområden genom implementering<br />
av ny affärsmodell med en mobil IT-plattform<br />
samt centraliserade kundcentra som grund. Satsningar på<br />
tillväxt i de marknader där marknadsandel och ny affärsmodell<br />
ger mest konkurrensfördel kommer att prioriteras.<br />
Division Moisture Control Services (MCS)<br />
• Mobilt IT-system, Field.Link, för ökad effektivitet och<br />
kundnytta implementerat i de fem största länderna<br />
• Utveckling av rutinerna för storkundsbearbetning, som<br />
resulterat i flera nya större ramavtal med kunder under året<br />
• Ny organisationsstruktur för effektivare ledning samt reducerade<br />
kostnader för lokal infrastruktur<br />
• Rationalisering under fjärde kvartalet har medfört en minskning<br />
av antalet depåer, sammanslagning av verksamheterna i<br />
Frankrike/Belgien samt neddragningar i Australien.<br />
Munters årsredovisning <strong>2008</strong>
Verksamhetens inriktning<br />
7<br />
Globala trender främjar efterfrågan<br />
Genom att successivt bredda kunderbjudandet har Munters utvecklats allt mer till en globalt<br />
ledande leverantör av energieffektiva och miljövänliga lösningar för luftbehandling och<br />
skadebegränsning inom utvalda marknadssegment. Erbjudandet, baserat på expertis inom<br />
tekniker för fukt- och klimatkontroll, anpassas efter kundernas behov och följer utvecklingen<br />
och de globala trenderna nyttjas. Flera av Munters produkter och tjänster bidrar till en hållbar<br />
utveckling. Koncernens värdegrund ska vara vägledande i hur verksamheten bedrivs och genomsyra<br />
arbetet inom Munters och relationerna med företagets intressenter.<br />
Globala trender främjar efterfrågan<br />
Munters har under det senaste decenniet utvecklats från en<br />
komponentleverantör med bas inom avfuktning och befuktning<br />
till en globalt ledande leverantör av miljövänliga och energieffektiva<br />
lösningar för luftbehandling och skadebegränsning<br />
baserat på expertis inom tekniker för fukt- och klimatkontroll.<br />
Genom att kontinuerligt utveckla nya energisnåla och miljövänliga<br />
lösningar samtidigt som produkt- och serviceerbjudandet<br />
anpassas efter kundernas behov är koncernen idag väl positionerad<br />
för att dra fördel av ett antal globala marknadstrender.<br />
Ökande efterfrågan på energieffektiva och miljövänliga lösningar<br />
Den långsiktigt stigande pristrenden på energi, tillsammans<br />
med ett globalt större miljömedvetande och allt striktare<br />
utsläppsregler, ökar efterfrågan på energieffektiva och miljövänliga<br />
produkter och produktionsprocesser. Jämfört med<br />
alternativa lösningar leder Munters teknik ofta till lägre energiförbrukning<br />
och minskat resursslöseri. Flera av koncernens<br />
produkter används för att minska utsläpp av skadliga ämnen,<br />
till exempel svaveldioxid och kväveoxid som bidrar till växthuseffekten.<br />
Munters skadesaneringsverksamhet bidrar till<br />
att undvika att riva och bygga nytt, för att istället renovera<br />
och återanvända skadat material.<br />
Ökade krav på inomhusklimat<br />
Det ställs allt högre anspråk på inomhusklimatet i såväl kommersiella<br />
som industriella anläggningar. Munters energisnåla<br />
lösningar för klimatkontroll ger kunderna möjlighet att minska<br />
resursförbrukningen och belastningen på miljön. Ofta sparas<br />
det energi genom tätare isolering och minskad ventilation.<br />
Detta resulterar många gånger i problem med mögel, fukt och<br />
allergier. Munters kan minska dessa problem på två olika sätt<br />
– med fast installerade aggregat som förhindrar att problemen<br />
uppstår, samt möjliggör energieffektiv ventilation eller via<br />
servicedivisionen MCS som ingriper i redan drabbade miljöer.<br />
Ekonomisk expansion i Asien<br />
Den omfattande ekonomiska expansionen i Asien, främst<br />
Kina och Indien, har skapat en stor befolkning som i allt<br />
högre grad har möjlighet att anamma västerländska konsum-<br />
tionsmönster. Det leder i sin tur till ökande krav på förbättrat<br />
inomhusklimat, vilket gynnar efterfrågan på produkter som<br />
använder teknologi från Munters i sin tillverkningsprocess.<br />
I Munters strategi ingår en satsning på tillväxt i Asien där<br />
Kina blivit ett produktionscentrum för Asien.<br />
Konsolidering och reglering inom<br />
livsmedelsproduktion och distribution<br />
Konsumtionen av kött i utvecklingsländer ökar i takt med att<br />
de regionala ekonomierna förbättras. Detta leder i sin tur till<br />
högre priser och behov av mer rationella produktionsprocesser.<br />
Det har resulterat i en pågående global konsolidering och reglering<br />
av jordbruks- och livsmedelsindustrierna. Denna trend<br />
har medfört ökande investeringar i produktivitetshöjande<br />
och hygienförbättrande utrustning. Genom att kontrollera<br />
fuktnivån i lokaler för livsmedelsproduktion och distribution<br />
hämmas bakterie- och mögeltillväxt, samt förbättras hållbarhet<br />
och kvalitet. För att säkerställa hög produktkvalitet måste<br />
produktionsmiljöerna även vara identiska oavsett klimatzon.<br />
Denna utveckling gynnar Munters som har ett starkt varumärke<br />
och en organisation som stödjer strategin att vara global,<br />
kundorienterad och högt specialiserad. Munters har lösningar<br />
för samtliga led i livsmedelsindustrin – från produktion och<br />
tillverkning via transport och lager till försäljningen i butik.<br />
Munters klimatkontrollsystem för djuruppfödning ökar produktiviteten<br />
och minskar risken för sjukdomar.<br />
Konsolidering inom försäkringsindustrin<br />
Det har under en längre tid pågått en omfattande konsolidering<br />
inom försäkringsbranschen. Många försäkringsbolag<br />
vill minska sina kostnader för skadehantering och sanering<br />
genom att arbeta med färre, rikstäckande eller internationella<br />
leverantörer samt med partners som kan ta ett allt större<br />
ansvar för administration kring skadereglering. Munters servicedivision<br />
MCS är positionerat för att dra fördel av denna<br />
trend genom den geografiska spridningen, genom långsiktiga<br />
nationella eller regionala samarbetsavtal till fasta prisnivåer<br />
samt dess förmåga att ta ett allt större ansvar även för skadereglering<br />
och IT-baserad dokumentation.<br />
Munters årsredovisning <strong>2008</strong>
8 Verksamhetens inriktning<br />
Munters produkterbjudande och<br />
service bidrar till hållbar utveckling<br />
Munters är ett teknikföretag med produkter och service vilka bidrar till hållbar utveckling. Munters<br />
ambition är att utveckla verksamheten för att uppnå hållbara lösningar som ger både miljö mässiga<br />
och ekonomiska fördelar för såväl kunder som samhället i stort. Koncernens produkt divisioner,<br />
Dehumidification och HumiCool, tillverkar och marknadsför produktlösningar som kombinerar låg<br />
energiförbrukning med minsta möjliga miljöbelastning. Division MCS metoder för skadebegränsning,<br />
att avfukta istället för att riva ut och bygga nytt, leder till minskat resursslöseri.<br />
Marknadssegment och kärntekniker<br />
Inom produktdivisionerna är de mest betydande marknadssegmenten:<br />
• Industriell processluftbehandling<br />
• Komfortorienterad klimatkontroll<br />
• Klimatkontroll för djurhållning och växthusnäring<br />
• Rökgasrening för kolkraftverk.<br />
Inom servicedivisionen MCS, bygger Munters vidare på sin<br />
position som världsledande inom skadesanering och temporär<br />
klimatkontroll.<br />
Munters har ett antal kärntekniker som tillämpas på marknadssegmenten:<br />
• Avfuktning<br />
• Befuktning<br />
• Luftkylning (direkt och indirekt evaporativ kylning) och<br />
värmning<br />
• Värmeväxlarteknologi<br />
• Droppavskiljning.<br />
Division Dehumidification<br />
Avfuktnings- och ventilationsprodukter<br />
Standardprodukter för avfuktning<br />
av luft samt ventilation av lokaler.<br />
Hanterar luftflöden upp till 14 000<br />
m 3 /timme.<br />
Kundnytta (exempel) Produkterna<br />
skyddar mot kondens, korrosion<br />
och rost i kraftindustrin. Förhindrar<br />
smak- och luktpåverkan vid<br />
tillverkning av livsmedel.<br />
Tillverkas främst i Sverige och<br />
Kina.<br />
Produkter<br />
ML-serien<br />
MX-serien<br />
M120/M300<br />
HC-serien<br />
Övrigt<br />
Kundsegment<br />
Arkiv/lager<br />
Transport<br />
Kraftindustrin<br />
Livsmedel<br />
Övrigt<br />
Säljkanaler<br />
Direkt till slutkund<br />
Byggentreprenörer<br />
Externa säljare<br />
Distributörer<br />
Slutmarknad<br />
C<br />
Europa<br />
Amerika<br />
Asien<br />
Andel av försäljning<br />
Avfuktningsoch<br />
ventilationsprodukter<br />
Övriga divisionen<br />
Komfortsystem<br />
Energieffektiva system som<br />
kontrollerar både luftfuktighet och<br />
temperatur i kommersiella och<br />
publika lokaler. Hanterar luftflöden<br />
upp till 100 000 m 3 /timme.<br />
Kundnytta (exempel) Systemen<br />
skapar ett komfortabelt inomhusklimat.<br />
Förhindrar mögelbildning och<br />
minimerar därmed risk för allergier.<br />
Systemen är energieffektiva och<br />
har låg driftskostnad genom att<br />
använda sig av patenterad värmeväxlarteknik.<br />
Tillverkas främst i USA och<br />
Belgien.<br />
Produkter<br />
DryCool/<br />
DryCool ERV<br />
Wringer<br />
NA-serien<br />
Oasis/EPX<br />
DesiCool<br />
Kundsegment<br />
Varuhus<br />
Skolor<br />
Kontor & offentliga<br />
byggnader<br />
Läkemedel<br />
Övrigt<br />
Säljkanaler<br />
Direkt till slutkund<br />
Byggentreprenörer<br />
Externa säljare<br />
Slutmarknad<br />
Europa<br />
Amerika<br />
Asien<br />
Andel av försäljning<br />
Komfortsystem<br />
Övriga divisionen<br />
Processystem<br />
Kundanpassande system för<br />
luftbehandling och fuktkontroll till<br />
industriella processer med höga<br />
krav på luftkvalitet och flödesprecision.<br />
Hanterar luftflöden över<br />
10 000–150 000 m 3 /timme.<br />
Kundnytta (exempel) Systemen<br />
levererar absolut torr luft vilket säkerställer<br />
hög effektivitet i tillverkningen<br />
av läkemedel, livsmedel<br />
och kemiska produkter. Avlägsnar<br />
lösningsmedel från ut släpp från<br />
produktionsprocesser.<br />
Tillverkas främst i USA och<br />
Tyskland.<br />
Produkter<br />
ICA/DDS<br />
HCD Plus<br />
Thermo/Z-duct<br />
MDU<br />
Zeol<br />
Övrigt<br />
Kundsegment<br />
Livsmedel<br />
Kemi<br />
Läkemedel<br />
Elektronik- och<br />
halvledarindustri<br />
Övrigt<br />
Säljkanaler<br />
Direkt till slutkund<br />
Externa säljare<br />
Slutmarknad<br />
Europa<br />
Amerika<br />
Asien<br />
Andel av försäljning<br />
Processystem<br />
Övriga divisionen
Verksamhetens inriktning<br />
9<br />
Division HumiCool<br />
AgHort produkter<br />
Produktfloran ger möjlighet att<br />
skapa helheltslösningar för att<br />
kontrollera klimatet i anläggningar<br />
för djuruppfödning och<br />
växthusnäring.<br />
Kundnytta (exempel) Genom<br />
användandet av evaporativa<br />
kylmetoder och specialanpassade<br />
värmare skapas mycket<br />
energi- och kostnadseffektiva<br />
klimatlösningar.<br />
Tillverkas främst i Italien och<br />
USA.<br />
Produkter<br />
Fläktar<br />
Kyldynor<br />
Insug<br />
Värmare<br />
Övrigt<br />
Kundsegment<br />
Höns/kyckling<br />
Växthus<br />
Gris<br />
Mejeri<br />
Säljkanaler<br />
OEM<br />
Distributörer<br />
Direkt till slutkund<br />
Slutmarknad<br />
Europa<br />
Amerika<br />
Asien<br />
Andel av försäljning<br />
AgHort produkter<br />
Övriga divisionen<br />
HVAC & GTEC produkter och system<br />
Produkter avsedda för klimatkontroll<br />
med begränsning i tid<br />
eller rum, så kallad spot climate<br />
control (HVAC). System till förkylning<br />
av luft till gasturbiner<br />
(GTEC).<br />
Kundnytta (exempel) Lösningarna<br />
är mycket kostnadseffektiva<br />
och optimerade för uppvärmning<br />
eller kylning av små utrymmen<br />
samt där behovet endast finns<br />
under kortare perioder av året.<br />
Tillverkas främst i Italien, USA,<br />
Mexiko och Kina.<br />
Produkter<br />
Kylsystem<br />
Produkter för<br />
klimatkontroll<br />
Kyldynor<br />
Kundsegment<br />
Industri<br />
Bygg<br />
Övrigt<br />
Säljkanaler<br />
OEM<br />
Återförsäljare<br />
Distributörer<br />
Byggentreprenörer<br />
Installatörer<br />
Slutmarknad<br />
Europa<br />
Amerika<br />
Asien<br />
Andel av försäljning<br />
HVAC & GTEC produkter<br />
och system<br />
Övriga divisionen<br />
Mist Elimination system<br />
Produkter baserade på mekanisk<br />
separation av vätska och<br />
gas, så kallad droppavskiljning.<br />
Kundnytta (exempel) Systemen<br />
minskar miljöfarliga rökgasutsläpp<br />
från kolkraftverk med upp<br />
till 90 procent.<br />
Tillverkas främst i Tyskland<br />
och USA.<br />
Produkter<br />
DF/DCF<br />
DH5000/DV270/<br />
DS8200<br />
DV210/DV880<br />
Kundsegment<br />
Kraftindustri<br />
Industri<br />
Marin<br />
Övrigt<br />
Säljkanaler<br />
OEM<br />
Ingenjör-/Teknikkonsulter<br />
Externa säljare<br />
Direkt till slutkund<br />
Slutmarknad<br />
Europa<br />
Amerika<br />
Asien<br />
Andel av försäljning<br />
Mist Elimination<br />
system<br />
Övriga divisionen<br />
Division Moisture Control Services (MCS)<br />
Skadebegränsning<br />
Tjänster inom skadebegränsning<br />
till varje tänkbar miljö, från<br />
restaurering av enskild egendom<br />
till stora kommersiella skador<br />
och sanering efter stora enskilda<br />
händelser.<br />
Kundnytta (exempel) Genom<br />
hög tillgänglighet, korta insatstider<br />
samt modern teknik och<br />
arbetsprocesser möjliggörs en<br />
kostnadseffektiv och miljövänlig<br />
sanering.<br />
Tjänster<br />
Vattenskadesanering<br />
Brandskadesanering<br />
Rekonstruktion<br />
Läcksökning<br />
Övrigt<br />
Kundsegment<br />
Försäkringsbolag<br />
Offentliga fastigheter<br />
Fastighetsförvaltare<br />
Industri<br />
Övrigt<br />
Säljkanaler<br />
Ramavtal försäkringsbolag<br />
Key Account<br />
Lokal försäljning<br />
Slutmarknad<br />
Europa<br />
Amerika<br />
Asien<br />
Andel av försäljning<br />
Skadebegränsning<br />
Övriga divisionen<br />
Temporär klimatkontroll<br />
Tjänster för att tillhandahålla en<br />
temporär miljö för att eliminera<br />
korrosion vid ytbehandling på<br />
platser med hög luftfuktighet<br />
samt för att begränsa eller<br />
förhindra störningar i produktionsprocesser<br />
i samband med<br />
konstruktions- och underhållsarbeten.<br />
Kundnytta (exempel) Genom<br />
en temporär installation och<br />
användandet av energieffektiva<br />
produkter fås en kostnadseffektiv<br />
lösning.<br />
Tjänster<br />
Industriapplikationer<br />
Ytbehandling<br />
Byggklimat<br />
Övrigt<br />
Kundsegment<br />
Försäkringsbolag<br />
Offentliga fastigheter<br />
Fastighetsförvaltare<br />
Industri<br />
Säljkanaler<br />
Key Account<br />
Lokal försäljning<br />
Slutmarknad<br />
Europa<br />
Amerika<br />
Asien<br />
Andel av försäljning<br />
Temporär<br />
klimatkontroll<br />
Övriga divisionen<br />
Munters årsredovisning <strong>2008</strong>
10 Verksamhetens inriktning<br />
Grundläggande värderingar – ansvarsfullt företagande<br />
God lönsamhet och stark finansiell ställning ska skapa förutsättningar<br />
för Munters att bedriva en långsiktigt hållbar<br />
utveck ling för affärspartners, anställda, ägare och samhället.<br />
Munters värdegrund utifrån ett hållbarhetsperspektiv uttrycks<br />
bland annat i koncernens globala ansvarspolicy (Corporate<br />
Social Responsibility) och omfattar ämnen som företagskultur,<br />
miljö- och kvalitet, arbetsmiljö- och säkerhet, uppförandekod,<br />
affärsetik och korruption och bygger på FN:s<br />
allmänna förklaring om de mänskliga rättigheterna samt<br />
Internationella Arbetsorganisationens grundläggande principer<br />
om rättigheter i arbetslivet (policyn i sin helhet återfinns<br />
på www.munters.com). Munters verksamhet bedrivs utifrån<br />
denna värdegrund som definierar koncernens grundläggande<br />
inställning samtidigt som koncernens verksamhet regleras av<br />
lagar, förordningar, normer och tillstånd inom varje land där<br />
bolaget verkar. För Munters omfattar ansvarsfullt företagande<br />
således ekonomiskt, etiskt, miljömässigt och socialt ansvar.<br />
Munters har tre globala divisioner som drivs självständigt och<br />
beslutsfattandet är delegerat. Varje chef har stor frihet att utöva<br />
sitt ansvar inom ovan nämnda ramar och policies.<br />
Visste du att<br />
Fukten i luften<br />
adsorberas i rotorn<br />
Fuktig luft<br />
avlägsnas<br />
Rotorn roterar<br />
långsamt<br />
Drivmotor<br />
Avfuktad luft<br />
Värmare<br />
Uppvärmd luft<br />
torkar rotorn<br />
Sorptionsavfuktarens rotor innehåller små luftkanaler<br />
med en mycket stor kontaktyta. Rotorn behandlas med<br />
substanser som tar upp fukt eller andra ämnen ur luftströmmen<br />
som passerar genom rotorn. När avfuktaren<br />
är i drift passerar två luftströmmar samtidigt genom två<br />
sektioner. Den ena luftströmmen ska avfuktas. Den<br />
andra luftströmmen är het och används för att torka rotorn<br />
så att den på nytt kan ta upp fukt. Fukten leds bort<br />
i form av den varma och mycket fuktiga luftströmmen.<br />
CSR-arbetet inom koncernen påbörjades under 2006 och<br />
under 2007 konkretiserades Munters CSR-arbete där de båda<br />
produktdivisionerna fokuserade arbetet kring leverantörer där<br />
två verktyg används för att säkerställa och bekräfta att samarbetspartnern<br />
arbetar i enlighet med Munters CSR-policy:<br />
• ”Supplier Self Assessment Form” – ett leverantörsutvärderingsverktyg<br />
(gäller även för servicedivisionen)<br />
• ”General Purchase Agreement” – ett standardleverantörsavtal<br />
med vitesklausul för avvikelser. Vitet går oavkortat till<br />
välgörenhet inom det område där avtalsbrottet begåtts.<br />
Arbetet <strong>2008</strong><br />
Under de senaste åren har de mest betydande leverantörerna<br />
inom produktdivisionerna bekräftat att de lever upp till dessa<br />
krav. Detta arbete med Munters leverantörer är en pågående<br />
process och målet är att ständigt utöka antalet leverantörer<br />
som lever upp till Munters nya krav.<br />
Inom produktdivisionen Dehumidification slöt fabriken i<br />
Tobo under <strong>2008</strong> avtal om miljövarudeklarerad el med elleveranser<br />
med låga koldioxidutsläpp och fullständig redovisning<br />
av den exakta miljöpåverkan från ”ax till limpa”.<br />
Fokus inom servicedivisionen MCS har varit på lokalt<br />
anpassade aktiviteter inom ramen för den övergripande<br />
CSR-policyn. Under <strong>2008</strong> implementerades en bilpolicy och<br />
enligt denna ska samtliga servicebilar antingen vara dieseleller<br />
hybridbilar. I till exempel Storbritannien har Munters år<br />
<strong>2008</strong> för tredje gången erhållit IiP-status (Investors in People)<br />
en standard för att förbättra företagets/organisationens resultat<br />
genom att utveckla medarbetarna. Allt fler kunder, exempelvis<br />
större internationella försäkringsbolag som AXA, Vesta<br />
och If ställer krav på efterlevnad, uppföljning och redovisning<br />
av divisionens CSR-arbete.<br />
Under verksamhetsåret <strong>2008</strong> påbörjades följande koncerngemensamma<br />
projekt och insatser:<br />
• Resepolicy som syftar till att erhålla bättre kontroll, uppföljning,<br />
kostnadsbesparingar samt ökat säkerhets- och<br />
miljötänk. Policyn har under året implementerats i Sverige,<br />
Storbritannien och USA<br />
• Införandet av videokonferenssystem på 28 platser runt om<br />
i världen med syfte att minska resekostnaderna och miljöpåverkan<br />
• Utbildningsinsats om CISG (United Nations Convention<br />
On Contracts For The International Sale of Goods) för<br />
inköpare globalt i Munters.
Verksamhetens inriktning<br />
11<br />
Miljö och kvalité<br />
Divisionernas miljö- och kvalitetsansvariga ansvarar för<br />
att produktion och produkt- och serviceförbättringar sker<br />
utifrån koncernens miljö- och kvalitetspolicy.<br />
Miljöpolicyn stipulerar följande övergripande riktlinjer:<br />
• Gällande lagstiftning inom miljöområdet ska uppfyllas<br />
och om möjligt överträffas<br />
• Miljömässiga fördelar med Munters produkter och service<br />
ska marknadsföras<br />
• Personal ska involveras och utbildas i miljöfrågor<br />
• Ökad kontroll av avfallsmängder<br />
• Ökad återanvändning av material vid skadesanering<br />
• Miljöinriktade arbetsprocesser.<br />
Kvalitetspolicyn innefattar följande principer:<br />
• Medarbetare ska vara medvetna om och förstå vikten av<br />
kvalitet<br />
• Organisation och fördelning av ansvar och befogenheter<br />
som rör kvalitetsarbetet ska dokumenteras<br />
• Kundfokus, kostnadseffektivitet och kraven i ISO<br />
9001/2000 eller motsvarande, ska vara utgångspunkten<br />
inom produktion<br />
• Forskning och utveckling av produkter, system och service<br />
ska utgå från kundbehov och efterfrågan<br />
• Rutiner, processer och metoder som säkrar efterfrågad<br />
kvalitet ska dokumenteras och följas<br />
• Endast leverantörer med förmåga att uppfylla Munters<br />
kvalitetskrav ska anlitas<br />
• Marknads- och försäljningsaktiviteter får endast skapa<br />
sådana förväntningar hos kunderna som vi kan uppfylla<br />
• Utvecklingen av kvalitetsarbetet ska kontinuerligt följas upp<br />
genom information, återkoppling och kvalitetsöversyn<br />
• Kvalitetsrelaterat arbete ska styras mot årliga mål för kvalitetsförbättringar.<br />
Munters har 20 produktionsanläggningar runt om i världen<br />
och bedriver tillstånds- och anmälningspliktig verksamhet<br />
i 13 anläggningar. Inom produktionen har insatser genomförts<br />
på vissa lokala produktionsanläggningar för att minska<br />
produktionsavfallet och dessutom åstadkomma ett effektivare<br />
resursutnyttjande. Vid framställning av nya produkter har<br />
Munters som mål att minska belastningen på miljön. Munters<br />
produktutveckling av främst konsumentprodukter är<br />
anpassad efter EU-direktivet RoHS (Restricted or Hazardous<br />
Substances) och är idag en självklarhet inom Munters även<br />
inom produktutveckling för den industriella marknaden.<br />
Visste du att<br />
När traditionell luftkonditionering används för att kyla<br />
en lokal ökar luftfuktigheten. Det leder ofta till hälsovådliga<br />
mögelangrepp och andra fuktproblem. I varma<br />
klimat efterfrågas därför luftkonditionering i kombination<br />
med avfuktning. I kalla torra klimat efterfrågas<br />
uppvärmning och befuktning. Traditionell luftkonditionering<br />
är emellertid mycket energikrävande. Flera av<br />
Munters produkter för klimatkontroll baseras istället<br />
på evaporativ kylning. Evaporativ kylning betyder<br />
kylning genom avdunstning. Vatten som tillsätts varm<br />
luft förångas och sänker därmed temperaturen. Det är<br />
samma princip som människokroppen använder när<br />
den avsöndrar svett. Fyra gram vatten som tillsätts en<br />
kubikmeter luft sänker temperaturen på luften med<br />
10°C. En naturlig metod att kyla som inte drar någon<br />
energi. Det låter enkelt, men kräver stor expertis för att<br />
åstadkomma med kommersiella lösningar.<br />
Munters verksamhet i Sverige<br />
Munters bedriver tillstånds- och anmälningspliktig verksamhet<br />
som innefattar utsläpp i luft och vatten enligt miljöbalken<br />
tillståndstyp B i fabriken i Tobo. Tillståndet omfattar all<br />
produktionsverksamhet i fabriken och gäller tills vidare. Bullerrestriktioner<br />
finns. Inga förelägganden finns inom dessa<br />
områden. Produktionsverksamheten är miljöcertifierade<br />
enligt ISO 14000. Produkterna anpassas löpande till EU:s<br />
olika miljödirektiv. Kemikalier och övrigt farligt avfall samlas<br />
in och lämnas till destruktion. Inga miljöskulder och inga<br />
pågående tvister föreligger.<br />
Verksamhet utanför Sverige<br />
Av koncernens verksamhet utanför Sverige bedriver tolv<br />
anläggningar tillstånds- och/eller anmälningspliktig verksamhet<br />
i någon form. Detaljerad information om anläggningarna<br />
finns på www.munters.com/sustainability. Inga miljöskulder<br />
och inga pågående tvister föreligger.<br />
Munters årsredovisning <strong>2008</strong>
12<br />
Personal<br />
Entreprenörsanda<br />
med kunden i centrum<br />
Munters är en global koncern med en stark lokal förankring. Kulturen präglas av<br />
kundorientering, yrkeskompetens och dynamik. I ett delegerat ledarskap finns<br />
en stark entreprenörsanda och en innovativ arbetsmiljö som ger förutsättningar<br />
för att kontinuerligt utveckla Munters konkurrenskraft och skapa lönsam tillväxt.<br />
En långvarig organisk tillväxt kompletterad med strategiska<br />
förvärv har byggt en global koncern med stark företagskultur<br />
och lokal förankring. Närvaron gör att Munters alltid kan<br />
erbjuda lokala lösningar utifrån kundens egna önskemål,<br />
vilket skapar en stor konkurrensfördel.<br />
Personlig utveckling<br />
Munters öppna företagskultur ger varje medarbetare ett<br />
tydligt ansvar för den egna utvecklingen. Det skapar en<br />
kreativ och levande arbetsmiljö där allas unika kompetens<br />
tas tillvara fullt ut och ger en personlig drivkraft att utvecklas.<br />
Detta möjliggörs av ett delegerat ledarskap. Det tydliga<br />
ansvaret för den egna utvecklingen, som ligger på alla medarbetare,<br />
kombinerat med ett gott stöd till alla chefer i deras<br />
dagliga personalarbete har skapat en innovativ arbetsmiljö.<br />
Ett viktigt verktyg för chefer och arbetsledare i detta arbete<br />
är Munters Management Manual, en plats på intranätet där<br />
företagets riktlinjer, policies och goda råd finns samlade.<br />
Karriärmöjligheter<br />
Munters är ett ungdomligt företag som hela tiden växer, vilket<br />
ger medarbetarna stora möjligheter till att snabbt bredda<br />
sina arbetsuppgifter och utvecklas i sin yrkesroll. Inom<br />
koncernen ges både chefer och medarbetare fullt stöd att göra<br />
karriär inom den egna organisationen. Munters strävar efter<br />
att i första hand rekrytera internt när företaget expanderar<br />
och tillsätter nya tjänster.<br />
Med ständigt nya tekniska applikationer och kundnischer<br />
har arbetet med att rekrytera och behålla nyckelpersoner<br />
blivit ett allt viktigare strategiskt mål. För att säkra och stärka<br />
Munters kunskapsnivå långsiktigt har fokus lagts på att synliggöra<br />
framtida behov av kompetenser och personal.<br />
Kompetensförsörjningen vad gäller chefs- och nyckelpositioner<br />
har under <strong>2008</strong> utvecklats ytterligare. Arbetsmodellen<br />
för ersättarplanering, Munters Continuity Planning, erbjuder<br />
god vägledning i arbetet med att matcha företagets behov<br />
till medarbetarnas önskemål om yrkeskarriär och personlig<br />
utveckling. Koncerngemensamma rutiner för mobilitet mellan<br />
länder har etablerats för att förbättra stödet till dotterbolag<br />
och personal som flyttar till ett nytt land för att bidra till<br />
Munters fortsatta utveckling.<br />
Nettoomsättning per anställd<br />
Tkr<br />
1 600<br />
1 550<br />
1 500<br />
1 450<br />
1 400<br />
1 350<br />
Medelantalet anställda<br />
Antal<br />
4 800<br />
4 000<br />
3 200<br />
2 400<br />
1 600<br />
800<br />
Fast anställda per division<br />
Antal<br />
2 400<br />
2 000<br />
1 600<br />
1 200<br />
800<br />
400<br />
1 300<br />
03 04 05 06 07 08<br />
Per medelantalet anställda<br />
0<br />
Män<br />
03 04 05 06 07 08<br />
Kvinnor<br />
0<br />
Dehumidification<br />
HumiCool<br />
MCS<br />
Åldersfördelning<br />
Personalomsättning<br />
Fast och temporär personal<br />
Antal %<br />
Antal<br />
1 500<br />
24<br />
6 000<br />
1 250<br />
20<br />
5 000<br />
1 000<br />
16<br />
4 000<br />
750<br />
12<br />
3 000<br />
500<br />
8<br />
2 000<br />
250<br />
4<br />
1 000<br />
0<br />
0<br />
0<br />
Personal<br />
13<br />
Globalt perspektiv<br />
Att säkra kompetensen globalt är viktigt för framtiden.<br />
Munters arrangerar därför regelbundna internationella möten<br />
för chefer och nyckelpersoner för att fånga upp nya idéer som<br />
kan bidra till bättre affärer, lära av varandra och ge en stärkt<br />
konkurrensförmåga på de lokala marknaderna.<br />
Munters genomför regelbundet attitydundersökningar<br />
bland alla medarbetare för att kvalitetssäkra arbetsklimatet.<br />
Resultaten redovisas internt och ligger till grund för utveckling<br />
inom varje affärsområde.<br />
I takt med att Munters växer på nya marknader och i<br />
nya kundsegment ställs ytterligare krav på globala personalprocesser.<br />
Den nyetablerade ledningsgruppen för globala<br />
HR-frågor har under året implementerat ett flertal globala<br />
processer för att stödja Munters affärsstrategi. Ett nytt<br />
ledarutvecklingskoncept som stöder Munters strategiska<br />
utveckling har utvecklats, där kompetensutveckling anpassats<br />
till senioritet och roll i bolaget. Fokusområden i ledarutvecklingskonceptet<br />
har under året varit internationell företagsledning<br />
med särskilt fokus på Kina, samt strategi och ledning av<br />
stödprocesser som forskning & utveckling, ekonomi och HR.<br />
Utbildningar sker huvudsakligen i konsortieform, i<br />
samverkan med universitet och andra multinationella företag.<br />
Vidare har ett koncernövergripande initiativ etablerats avseende<br />
struktur och processer kring chefslöner, bonusprogram<br />
och internationell mobilitet.<br />
Incitament med tydliga mål<br />
Inom Munters finns en stark koppling mellan individuella<br />
prestationer och företagets resultattillväxt. Företaget har olika<br />
program för rörlig ersättning, bland annat standardiserade<br />
belöningssystem för sälj- och servicepersonal samt bonusprogram<br />
som riktas mot högre chefer och andra nyckelpersoner i<br />
koncernen. Programmen tar hänsyn till försäljnings- och vinstutveckling,<br />
kapitalomsättningshastighet och individuella mål.<br />
Medarbetare i siffror<br />
Medelantalet anställda, inklusive tillfälligt anställda, var<br />
under året 4 291, en ökning med 0,5 procent jämfört med<br />
fjolåret. Andelen kvinnor uppgår till 19 procent (19). Personalomsättningen<br />
ökade under året till 17 procent (13) för<br />
koncernen som helhet. De fortfarande relativt höga talen har<br />
Initiera<br />
Kontrakt<br />
Planera<br />
Planera<br />
Affärs case<br />
Organisation<br />
& resurser<br />
Utföra<br />
Projektrapporter<br />
Avslut<br />
Slutgiltigt<br />
dokument och<br />
godkännande<br />
Koncerngemensam modell för projektledning<br />
Varje år genomför Munters ett stort antal projekt, såväl<br />
lokala, regionala som globala. För att bli mer fokuserade<br />
och förbättra kraften i genomförandet introducerades<br />
under <strong>2008</strong> en koncerngemensam modell för ledning<br />
och genomförande av projekt – Munters Projektmodell<br />
(MPM). Modellen är anpassad för att kunna användas<br />
i alla typer av projekt, även R&D, och inkluderar projektorganisation,<br />
styrmodell, dokumentation, modell för<br />
genomförande samt dokumentation för uppföljning.<br />
Munters har under året genomfört en global MPMutbildning<br />
för ett stort antal medarbetare där även led -<br />
ningsgrupper och koncernledningen har fått en genomgång<br />
av modellen. Munters kommer under 2009 att<br />
fortsätta utveckla modellen med mål att göra den till en<br />
naturlig del av koncernens företagskultur.<br />
flera förklaringar. Personalomsättning till följd av flytt av<br />
produktion har ökat omsättningen jämfört med tidigare år.<br />
Europa har en stor andel MCS-personal vilken traditionellt<br />
är en personalkategori med stor rörlighet. Asien består av<br />
flera yngre bolag, med stor andel produktion, där personalrörligheten<br />
fortfarande är relativ stor. Munters är till stora<br />
delar ett ungt företag. Hela 52 procent av arbetsstyrkan är<br />
yngre än 40 år. Medelåldern är 40 år (38).<br />
Munters årsredovisning <strong>2008</strong>
14 Division Dehumidification
Division Dehumidification<br />
15<br />
”Divisionens resultat för <strong>2008</strong> var tillfredsställande med tanke<br />
på den turbulenta marknaden. Dock minskade våra bruttomarginaler<br />
något. Det var en följd av en ändrad produktmix och<br />
engångskostnader, för fel i komponent levererade av tredje<br />
part. Förvärvet av Toussaint Nyssenne stärker Munters marknadsposition<br />
på den europeiska marknaden för anpassade<br />
luftkonditioneringssystem för kontor och offentliga byggnader.<br />
Det skapar också en ökad tillgång i Europa till Munters DryCoolteknik,<br />
som rönt stora framgångar i Nordamerika. Vårt mål är att<br />
fortsätta att stärka och utöka vår närvaro i Europa.”<br />
Mike McDonald, divisionschef<br />
Utveckling under <strong>2008</strong><br />
• Relativt stabil orderingång under året, positiv<br />
utveckling av verksamheten med nya kunder i USA<br />
inom det kommersiella segmentet<br />
• Förvärv av Belgienbaserade Toussaint Nyssenne<br />
slutfördes i fjärde kvartalet<br />
• Divisionens närvaro i Asien stärktes<br />
• Första tecknen på en svagare marknad i slutet av<br />
fjärde kvartalet.<br />
mentet var stark, tack vare nya och mer energieffektiva produkter<br />
som lanserades till följd av förvärvet av Des Champs Technologies<br />
ett år tidigare. Marknaden för avfuktare för industriapplikationer<br />
var också sund under året, och sporrades av en stark efterfrågan<br />
från läkemedels- och livsmedelsindustrierna. Marginalerna<br />
påverkades negativt av garantikostnader på grund av felaktiga<br />
komponenter från tredje part. Vi hade en bra orderstock i slutet<br />
av året, men mixen av bruttomarginaler var något svagare jämfört<br />
med förra året. Åtgärder för att minska personalen vidtogs under<br />
senare delen av året för att bemöta de försämrade marknadsförhållanden<br />
som är att förvänta. Förvärvet av Toussaint Nyssenne<br />
slutfördes under fjärde kvartalet och företaget togs in i koncernen<br />
den 1 oktober <strong>2008</strong>.<br />
NYCKELTAL <strong>2008</strong><br />
Justerad<br />
<strong>2008</strong> 2007 Tillväxt, % tillväxt, % 1<br />
Orderingång, Mkr 2 133 2 001 7 5<br />
Nettoomsättning, Mkr 2 051 1 936 6 3<br />
Operativt resultat, Mkr 201 234 –14<br />
Operativ marginal, % 9,8 12,1<br />
Avkastning på operativt<br />
kapital, % 38,7 52,0<br />
Division Dehumidification hade en stabil tillväxt under året, trots<br />
tecken på försämrade marknadsförhållanden i slutet av fjärde<br />
kvartalet. Efterfrågan på applikationer inom det kommersiella seg-<br />
Kapitalomsättningshastighet,<br />
ggr 3,9 4,3<br />
Antal anställda 31 dec 1 301 1 180 10<br />
1<br />
Föregående år omräknat till årets valutakurser samt justerat för förvärv.<br />
Orderingång Nettoomsättning Operativt resultat<br />
Andel av koncernens<br />
Nettoomsättning per<br />
Andel av koncernens 2 000<br />
Kundsegment<br />
Andel av koncernens 200<br />
nettoomsättning<br />
geografiskt område<br />
operativa resultat<br />
anställda<br />
1 500<br />
150<br />
31% Asien 10%<br />
Europa 37%<br />
Amerika 53%<br />
50%<br />
1 000<br />
500<br />
0<br />
Livsmedel 13%<br />
Läkemedel<br />
10%<br />
Övrigt 40%<br />
Varuhus 10%<br />
Kommersiella<br />
32%<br />
100<br />
50<br />
0<br />
lokaler 27%<br />
2003 2004 2005 2006 2007 <strong>2008</strong><br />
Mkr<br />
3 000<br />
2 500<br />
2 000<br />
1 500<br />
1 000<br />
500<br />
0<br />
Mkr<br />
3 000<br />
2 500<br />
Mkr<br />
3 000<br />
2 500<br />
2 000<br />
1 500<br />
1 000<br />
500<br />
0<br />
2003<br />
2004<br />
2005<br />
2006<br />
2007<br />
<strong>2008</strong><br />
Mkr<br />
300<br />
250<br />
200<br />
150<br />
100<br />
50<br />
0<br />
Mkr<br />
300<br />
250<br />
Mkr<br />
300<br />
250<br />
200<br />
150<br />
100<br />
50<br />
0<br />
3 000<br />
2 500<br />
2 000<br />
1 500<br />
1 000<br />
500<br />
0<br />
3000<br />
2500<br />
2000<br />
1500<br />
1000<br />
500<br />
0<br />
3000<br />
2500<br />
2000<br />
1500<br />
1000<br />
Munters årsredovisning <strong>2008</strong>
16<br />
Division Dehumidification<br />
Fortsatt geografisk expansion<br />
Division Dehumidification är världsledande inom energieffektiva produkter och kompletta<br />
lösningar för att kontrollera fuktigheten och förbättra kvaliteten på inomhusluft. Tekniken<br />
används både i produktionsprocesser och i stora lokaler, till exempel lager, varuhus och<br />
skolor. Miljövänliga produkter, avancerade tekniska kunskaper och en global närvaro i<br />
kombination med ett starkt kundfokus har bidragit till Munters starka ställning. USA och<br />
Europa är de största geografiska marknaderna, men Asien växer i betydelse. Tillverkningen<br />
äger rum i fabriker i Sverige, Belgien, USA, Mexiko, Brasilien, Japan och Kina.<br />
Tjänster och erbjudande<br />
Division Dehumidification har en funktionsbaserad organisation<br />
som är uppdelad på tre marknadsområden: Amerika,<br />
Europa samt Asien. Amerika svarar för något mer än hälften<br />
av försäljningen, Europa för något mer än en tredjedel och<br />
resten svarar Asien, däribland Australien, för.<br />
Divisionen erbjuder produkter och kompletta lösningar<br />
som förbättrar luftkvaliteten för kunderna, och skapar på så<br />
sätt mer effektiva tillverkningsprocesser, lagringsförhållanden<br />
eller ett bättre inomhusklimat. Munters lösningar installeras<br />
i många olika slags byggnader, däribland tillverkningsanläggningar,<br />
varuhus, skolor, restauranger och sjukhus. En mindre<br />
del av verksamheten fokuseras på halvledar- och kompositindustrin<br />
med utrustning för att rensa luften från lösningsmedel<br />
som används i produktionsprocesserna. Munters har<br />
ett komplett produktprogram med avfuktare och system för<br />
luftflöden från 50 m 3 /timme upp till 150 000 m 3 /timme.<br />
Egenutvecklad kärnteknik<br />
Divisionens produkter och system baseras på den mest energieffektiva<br />
tekniken och använder Munters avfuktningsrotor,<br />
som är utformad för att absorbera fukt. Division Dehumidifications<br />
konkurrenskraft består av tekniska expertkunskaper,<br />
global marknadstäckning och en förmåga att anpassa produkter<br />
och system efter kundspecifika behov.<br />
Munters världsledande varumärke och kapacitet att leverera<br />
tjänster och support är andra konkurrensstyrkor.<br />
En kritisk faktor i många tillverkningsprocesser är klimatkontroll.<br />
Små förändringar i fukt och temperatur kan skapa en<br />
grogrund för mögel och bakterier. Detta kan i sin tur påverka<br />
såväl säkerheten och kvaliteten i de tillverkade produkterna,<br />
som hälsan och produktiviteten på arbetsplatsen. I kommersiella<br />
lokaler används ofta traditionella luftkonditioneringssystem<br />
för att reglera inomhusklimatet. Dessa system är dock<br />
mycket energikrävande. Munters lösning bygger på att en<br />
reducerad fuktnivå i lokalen kräver mindre nedkylning och<br />
därmed lägre energiförbrukning.<br />
Större delen av världens befolkning lever i klimat med höga<br />
temperaturer och hög luftfuktighet, och det är i dessa områden<br />
som behoven är som störst. Medvetenheten och de ekonomiska<br />
förutsättningarna för att hantera dessa problem ökar<br />
i många regioner. Hittills har Munters nått störst framgång<br />
med sina system i USA, där stora delar av landet har ett varmt<br />
klimat med hög luftfuktighet.<br />
Ökad miljömedvetenhet<br />
Ett ökat miljömedvetande hos allmänheten och myndigheterna<br />
i kombination med en trend mot högre energipriser<br />
driver utvecklingen mot mer energibesparande produkter.<br />
Munters erbjuder de mest energieffektiva produkterna på<br />
marknaden, och i kraft av sitt tekniska ledarskap strävar företaget<br />
mot att förbättra miljöaspekterna i samtliga produkter.<br />
Produktutvecklingen inriktar sig på att utveckla avfuktningsrotorernas<br />
prestanda med oförändrad eller lägre energiförbrukning.<br />
Ett exempel på en energibesparande innovation är<br />
Power Purge, där energiförbrukningen i ett avfuktningssystem<br />
kan reduceras med upp till 40 procent.<br />
Kunder och marknad<br />
Den globala marknaden för Munters avfuktningsprodukter<br />
och system beräknas uppgå till cirka 15 miljarder kronor.<br />
Munters totala marknadsandel uppgår till cirka 15 procent<br />
inom de definierade marknaderna. Inom rotorbaserad avfuktning<br />
uppgår marknadsandelen till 50 procent.<br />
Livsmedels- och läkemedelsindustrierna utgör de största<br />
kundsegmenten. Fukt ger upphov till stora negativa effekter<br />
på livsmedels- och läkemedelskvalitet vid produktion,<br />
hantering och lagerhållning. Globala livsmedelsproducenter<br />
eftersträvar identisk smak, doft och utseende på sina produkter<br />
oavsett i vilken klimatzon livsmedlen tillverkas. Utmaningen<br />
är dessutom större vad gäller kalla och frysta varor. Munters<br />
avfuktningssystem ger kunderna möjlighet att kontrollera luftfuktigheten<br />
och därmed reglera frost och isbildning under produktionsprocessen.<br />
Inom elektronik- och halvledarindustrierna<br />
är en fuktkontrollerad miljö ofta avgörande för slutprodukten.<br />
Ett exempel på en viktig kundapplikation är brobyggnation där<br />
torr luft skyddar känsliga delar mot korrosion.
Division Dehumidification<br />
17<br />
Hur Sandvik minskade energikostnaderna<br />
och ökade produktionen<br />
Den svenska verkstadskoncernen Sandvik har en världsledande<br />
position inom utvalda nischer. En av dessa nischer är<br />
verktyg och komponenter i hårdmetall och snabbstål för<br />
metall bearbetning. Under <strong>2008</strong> invigde Sandvik sin nya anläggning<br />
i staden Rovereto i norra Italien. I fabriken arbetar runt 130<br />
anställda i treskift med att tillverka pinnfräsar i solid hårdmetall.<br />
Energieffektivitet högt på kravspecifikationen<br />
Klimatet i dessa trakter utmärks av korta kalla vintrar och<br />
långa heta somrar med hög luftfuktighet. Eftersom Sandvik<br />
använder sig av mycket sofistikerade CNC-maskiner som<br />
är känsliga för klimatförändringar var det viktigt att hitta det<br />
mest optimala luftbehandlingssystemet på marknaden.<br />
Bland de många strikta kriterier Sandvik ställde på ett sådant<br />
system, fanns energieffektivitet mycket högt på kravspecifikationen.<br />
Från andra Sandvik-anläggningar runt omkring i<br />
världen hade man goda erfarenheter av Munters luftbehandlingssystem.<br />
Sandvik vände sig till Munters experter som<br />
presenterade en lösning med det nya DryCool ERV-systemet<br />
som så framgångsrikt lanserats på amerikanska marknaden<br />
endast några månader tidigare.<br />
Kontrollerar både temperatur och luftfuktighet<br />
Det speciella med DryCool ERV-systemet är att det kontrollerar<br />
både temperatur och luftfuktighet i ett och samma system.<br />
Det använder sig dessutom av värmeåtervinning och<br />
kondensorvärme för att torka avfuktarens rotor. Resultatet<br />
är det mest energisnåla och effektiva klimatkontrollsystem<br />
som finns på marknaden. Under sommarhalvåret avfuktar<br />
och kyler systemet. På vintern sparar man energi genom<br />
att återanvända spillvärmen. Ett perfekt produktionsklimat<br />
skapas oavsett årstid.<br />
Minskade energikostnader och ökat välmående<br />
Efter installationen av DryCool i Rovereto-anläggningen,<br />
minskade Sandvik sitt avkylningsbehov med hela 60 procent<br />
under sommarhalvåret. Dessutom har DryCool bidragit till<br />
att öka produktionen i fabriken. När klimatet runt en CNCmaskin<br />
är optimalt, minskar behovet av manuell övervakning.<br />
Genom att installera DryCool kan maskinerna vara igång på<br />
helgerna med minskad personal. Detta kunde inte ske tidigare<br />
till följd av höga kostnader för personalöver vakning. Den<br />
viktigaste fördelen som Sandvik upptäckte med DryCool är<br />
att fabrikens många anställda nu kan arbeta i ett komfortabelt<br />
inomhusklimat oberoende av årstid.<br />
Munters årsredovisning <strong>2008</strong>
18<br />
Division Dehumidification<br />
Bland divisionens kunder återfinns globala företag som Texas<br />
Instruments, General Electric, Siemens, Pfizer och Nestlé.<br />
Globala partners<br />
Förutom ett ökat fokus på energieffektiva lösningar söker de<br />
stora kunderna inom livsmedels- och läkemedelsindustrierna<br />
i allt större utsträckning efter globala partners för att säkra<br />
produktstandarder och uppnå effektivitet i upphandlingar.<br />
Munters är en av få globala aktörer med tillverknings-, försäljnings-<br />
och serviceavdelningar i Nord- och Sydamerika, Europa<br />
och Asien på en i övrigt fragmenterad marknad. Konkurrenterna<br />
utgörs främst av regionala aktörer som verkar inom<br />
sina lokala marknader eller inom specifika segment. Munters<br />
marknadsandel uppgår till cirka 14 procent av en uppskattad<br />
totalmarknad för kunder i industrisegmentet om drygt 9<br />
miljarder kronor.<br />
Division Dehumidification är också specialiserad på luftfuktighet<br />
och temperaturkontroll i kommersiella lokaler där<br />
många människor vistas, såsom varuhus, skolor, restauranger<br />
och sjukhus. Dessa kundsegment svarar för drygt en tredjedel<br />
av divisionens försäljning. I till exempel varuhus skapar<br />
Munters system ett behagligt inomhusklimat för kunder och<br />
personal, medan den torra luften förhindrar isbildning i frysdiskarna.<br />
Ett kundsegment som uppvisar en stark tillväxt är<br />
skolor, där hög luftfuktighet ofta ger upphov till mögel, vilket<br />
kan leda till att elever drabbas av allergier. Operationssalar,<br />
simbassänger och isrinkar är andra exempel på krävande<br />
applikationer med höga krav på fukt- och klimatkontroll.<br />
Förvärvet av Des Champs Technologies 2007 stärkte Munters<br />
position som ledande leverantör av energieffektiva tekniker<br />
för klimatkontroll för kommersiella byggnader. Förvärvet<br />
förbättrade också marknadstäckningen, både vad gäller<br />
klimatzoner och kundapplikationer.<br />
Energieffektiva lösningar<br />
De största företagen inom reglering av inomhusklimat i kommersiella<br />
byggnader är traditionella luftkonditioneringsföretag,<br />
till exempel Trane och Carrier. Dessa luftkonditioneringssystem<br />
är dock avsedda för att kyla ned intagsluft och mindre<br />
lämpliga för att reglera luftfuktigheten. Det innebär att<br />
inomhusklimatet blir fuktigt, med risk för mögel och bakterietillväxt<br />
som följd. De traditionella lösningar som finns för att<br />
kontrollera luftfuktighet för dessa lokaler är avsevärt mer energikrävande<br />
än Munters lösningar. Munters är ett litet företag<br />
på marknaden för kommersiell luftkonditionering. Genom en<br />
nischstrategi med tekniskt ledande, energieffektiva produkter<br />
för behandling av ventilationsluft, har en stark marknadsposition<br />
uppnåtts. Munters är idag ledande på produkter som styr<br />
både temperatur och luftfuktighet. Munters marknadsandel<br />
inom dessa kommersiella segment uppgår till cirka 14 procent<br />
av en totalmarknad på uppskattningsvis 5 miljarder kronor.<br />
Rening av utsläpp<br />
En mindre del av divisionens verksamhet, cirka 3 procent av<br />
försäljningen, tillverkar så kallade Zeol-system, som avlägsnar<br />
lösningsmedel från utsläpp i produktionsprocessen. Det är en<br />
liten men mycket lönsam nischmarknad. Den största kundgruppen<br />
utgörs av halvledarindustrin, men också billackerings-<br />
verkstäder växer i betydelse. Den största kunden är Intel. Såväl<br />
halvledar- som bilsegmenten är cykliska till sin investeringskaraktär,<br />
vilket således påverkar affärsområdets intjäningsmönster.<br />
Munters marknadsandel uppgår till cirka 12 procent.<br />
Kundorienterad produktutveckling<br />
Mycket av divisionens arbete inriktas på vidareutveckling av<br />
de produktplattformar som bildar bas för Munters sortiment<br />
av avfuktare. Utifrån dessa modulära plattformar utvecklas<br />
kostnadseffektiva produkter vilket ger skalfördelar och möjlighet<br />
till anpassning efter kundsegmentens starkt varierande<br />
krav. Ett exempel är Integrated Custom Airhandler (ICA), en<br />
plattform bestående av stora industriella system, som svarar<br />
för en tredjedel av försäljningen till industriella kunder på<br />
den amerikanska marknaden.<br />
Ett exempel på produkter för det kommersiella kundsegmentet<br />
är DesiCool, som är ett miljövänligt och energieffektivt<br />
luftbearbetningssystem som utnyttjar spillvärme och omvandlar<br />
värme till kyla i kontorslokaler och produktionsanläggningar.<br />
Produktfamiljen DryCool, som utvecklats ytterligare i samband<br />
med förvärvet av Des Champs, har visat sig mycket attraktiv<br />
i segmentet för publika och kommersiella lokaler. Såväl Desi-<br />
Cool som DryCool kommer att tillverkas i det nyförvärvade<br />
Toussaint Nyssenne i Belgien, och därmed bli mer tillgänglig<br />
för en bred europeisk marknad.<br />
Munters levererar avfuktnings <br />
utrustning till NASA<br />
På Cape Canaveral Air Force Station i Florida, USA<br />
uppförs just nu en anläggning för montering av framtidens<br />
satelliter. Det ställs mycket höga krav på all den<br />
utrustning som ska användas i fabriken, inte minst mot<br />
bakgrund av den höga luftfuktighet som råder i denna<br />
kustnära del av Florida. I hård konkurrens erhöll Munters<br />
en order på att leverera tio kundanpassade stora<br />
avfuktningsenheter till NASA. Varje enhet innehåller<br />
specialtillverkad kringutrustning vilka samtliga genomgått<br />
en mycket rigorös kvalitetskontroll. Enheterna<br />
levererades som planerat under hösten <strong>2008</strong>.
Division Dehumidification<br />
19<br />
Utveckling under <strong>2008</strong><br />
De första produkterna som kombinerar Munters och Des<br />
Champs tekniker lanserades under året.<br />
Förvärvet av det belgiska företaget Toussaint Nyssenne,<br />
tillverkare av högkvalitativa luftkonditioneringssystem, slutfördes<br />
under det fjärde kvartalet. Förvärvet stärker Munters<br />
marknadsposition på den europeiska marknaden för anpassande<br />
luftkonditioneringssystem för kontor och offentliga<br />
byggnader. Den största potentialen ligger i att skapa en högre<br />
tillgång i Europa till Munters DryCool-teknik, som rönt<br />
stora framgångar i Nordamerika. Förvärvet kommer också att<br />
underlätta en snabb tillväxt genom synergier i produktintegration,<br />
teknik och distribution. Toussaint Nyssennes produkter<br />
kompletterar och utökar också Munters produktutbud inom<br />
industriapplikationer. Förvärvet bidrog med 122 anställda och<br />
en årlig försäljning på cirka 193 miljoner kronor.<br />
Engångskostnader på 13 miljoner kronor för kvalitetsproblem<br />
på grund av en underleverantör bokfördes under andra<br />
kvartalet. En starkare närvaro i Kina lägger grunden för<br />
tillväxt under 2009.<br />
Strategi<br />
• Globala produktplattformar för att uppnå kostnadsbesparingar<br />
• Expansion i Asien<br />
• Stärka närvaron på den europeiska marknaden för<br />
kommersiella produkter<br />
• Öka produkternas energieffektivitet<br />
• Öka fokus på energieffektiv industriell luftkonditionering<br />
med DryCool och DesiCool<br />
• Förbättra marginalen genom globala inköp och omlokalisering<br />
av produktion, samt genom global anpassning av<br />
sortimentet<br />
• Förvärv som drar fördel av Munters ledarskap inom<br />
energieffektivitet och avfuktning.<br />
Fokus 2009<br />
Under <strong>2008</strong> gjordes stora ansträngningar för att implementera<br />
effektivitetshöjande åtgärder inom ramen för Munters<br />
Efficiency Program. Divisionen fortsatte också att koncentrera<br />
produktportföljen ytterligare till att innefatta färre<br />
globala produktfamiljer vilka utformas med en modulär<br />
filosofi. Utvecklingen fortsätter att kombinera Munters och<br />
Des Champs tekniker i nya produkter. En liknande tekniskoch<br />
organisationsutveckling har initierats med nyförvärvet<br />
Toussaint Nyssenne. Divisionen avser fortsätta sin expansion<br />
av kommersiella produkter, däribland DesiCool och Dry-<br />
Cool, på den europeiska marknaden.<br />
Under 2009 kommer divisionen att selektivt stärka sin<br />
närvaro på den asiatiska marknaden och säkerställa att produktionen<br />
i den nya kinesiska fabriken utvecklas. En produktportfölj<br />
tillverkas i Kina och fabriken utgör ett produktionscenter<br />
för Asien, samtidigt som den även ska utvecklas<br />
till ett globalt center för inköp av lågkostnadskomponenter.<br />
Bättre luft i tid till skolstart<br />
De flesta barn drömmer förmodligen vid något tillfälle<br />
om att få slippa skolan. Kanske snöar det så mycket<br />
att skolan blir inställd och man får ligga kvar i sängen<br />
och dra sig. Eller så går luftkonditioneringen sönder en<br />
varm sommardag och skolan slutar tidigare. Men på<br />
Jefferson Forest High School i Forest, Virginia, USA, var<br />
problemen mycket större än så. Svåra mögelangrepp<br />
och dålig inomhusluft tvingade de ansvariga att stänga<br />
skolan och tidigarelägga sommarlovet med tre veckor.<br />
Vad som var en dröm som kom i uppfyllelse för<br />
många elever visade sig bli en verklig utmaning för skolans<br />
ansvariga. På mycket kort tid måste de få byggnaden<br />
i skick före höstterminen. Problemen med dålig luft<br />
hade pågått länge, och såväl elever som anställda hade<br />
klagat över andningssvårigheter, huvudvärk och allergiliknande<br />
symptom. När taket skulle bytas upptäckte<br />
man flera läckor som orsakat mögel och bakterietillväxt.<br />
Den verkliga boven i dramat var den dåliga luftcirkulationen<br />
vilket blev särskilt tydligt när barnen befann sig<br />
i skolan. En luftfuktighet mellan 70–90 procent kunde<br />
uppmätas, samtidigt som nivån bör ligga under 60<br />
procent för att undvika mögelbildning.<br />
Energieffektiva värmeväxlare<br />
IMEC Engineers, som anlitades för att driva saneringsprojektet,<br />
kunde konstatera att det befintliga<br />
luftkonditioneringssystemet endast kylde luften men<br />
inte avlägsnade fukten. ”Vi behövde en leverantör som<br />
kunde lösa fuktproblemet och det dessutom snabbt”,<br />
säger J. Todd Owen från IMEC.<br />
Han kontaktade Munters som installerade tre permanenta<br />
Wringer-aggregat. Dessa består bland annat<br />
av Des Champs unika energieffektiva värmeväxlarteknik<br />
och kan anpassas till vilket klimat som helst. Den<br />
fuktiga utomhusluften kyls och avfuktas innan den<br />
leds in i byggnaden igen. J. Todd Owen kommenterar<br />
”Efter installationen har flera mätningar utförts och vi<br />
är mycket nöjda med resultatet. Problemet är löst och<br />
dessutom i tid till skolstarten!”.<br />
Munters årsredovisning <strong>2008</strong>
20 Division HumiCool
Division HumiCool<br />
21<br />
”Efter ett starkt första halvår för flertalet affärsområden<br />
drabbades HumiCool av en kraftigt försämrad marknad som<br />
ett direkt resultat av oroligheterna på kreditmarknaderna,<br />
som snabbt ledde till minskade volymer. Divisionen har under<br />
andra halvåret <strong>2008</strong> vidtagit kraftfulla åtgärder för att anpassa<br />
kostnadsstrukturen till den lägre marknadsaktiviteten,<br />
och detta arbete fortsätter under 2009. Vi har en fortsatt god<br />
position på marknaden och jag förväntar mig att genomförda<br />
åtgärder stärker divisionen ytterligare så att vi uppnår en<br />
snabb återhämtning när marknaden vänder.”<br />
Per Segerström, divisionschef<br />
Mkr<br />
3 000<br />
2 500<br />
Mkr<br />
300<br />
250<br />
3 000<br />
2 000<br />
200<br />
2 500<br />
Utveckling under <strong>2008</strong><br />
• God försäljning för flertalet affärsområden inom<br />
divisionen under första halvåret, med undantag av<br />
HVAC<br />
• Kraftigt försämrade marknadsförutsättningar efter<br />
sommaren<br />
• Effektiviseringar i produktionsstrukturen och kraftig<br />
reducering av personalstyrkan.<br />
Under första halvåret var marknadstillväxten stark för samtliga<br />
affärsområden, förutom HVAC som upplevde en svag efterfrågan<br />
på mobila värmare efter en mild vinter. Mist Elimination hade en<br />
god resultatutveckling hjälpt av en god orderstock, men orderingången<br />
minskade betydligt som ett resultat av låg efterfrågan från<br />
kolkraftverk i USA. Efter sommaren drabbades samtliga affärsområden<br />
kraftigt av oron på de globala kreditmarknaderna, vilket<br />
resulterade i att distributörer fick problem med sin kortfristiga<br />
NYCKELTAL <strong>2008</strong><br />
finansiering 1 500 och därmed minskade sina lager. En dramatisk vändning<br />
på AgHort-marknaden blev tydlig i början av fjärde kvartalet,<br />
150<br />
1 000<br />
100<br />
där USA-marknaden ledde nedgången. Den drivande faktorn på<br />
kort 500sikt var bristen på finansiering, men en snabb utveckling av 50<br />
priset på djurfoder som ej slagit igenom i priset på kött gör att<br />
branschen 0 på medellång sikt lever under stark marginalpress som 0<br />
2003 2004 2005 2006 2007 <strong>2008</strong><br />
hämmar investeringsviljan. Resultatet under året påverkades av<br />
en engångskostnad om 10 Mkr till följd av att en stor amerikansk<br />
HVAC Mkr kund försatts i konkurs då de, på grund av finanskrisen, ej Mkr<br />
lyckats 3 000 förnya sina lån. För att möta den lägre marknadsaktiviteten 300<br />
inom flera segment har en anpassning av personalstyrkan fortsatt,<br />
2 500<br />
250<br />
vilket kommer att kombineras med ytterligare förändringar i produktionsstrukturen.<br />
2 000<br />
Under året har ett program, MEP 2 genomförts 200<br />
som haft till syfte att anpassa HumiCools produktionsenheter för<br />
1 de 500 behov och krav som divisionen kommer att ställas inför framgent.<br />
En engångskostnad om 22 Mkr har tagits under året och<br />
150<br />
1 000<br />
100<br />
har huvudsakligen berört enheterna i Mexiko och Tyskland, samt<br />
produktionsflytt 500<br />
från Italien och Sverige till Kina och Mexiko. 50<br />
0<br />
2003<br />
2004<br />
2005<br />
2006<br />
2007<br />
<strong>2008</strong><br />
0<br />
2 000<br />
1 500<br />
1 000<br />
500<br />
0<br />
3000<br />
2500<br />
2000<br />
1500<br />
1000<br />
500<br />
Justerad<br />
<strong>2008</strong> 2007 Tillväxt, % tillväxt, % 1<br />
Orderingång, Mkr 1 644 1 837 –11 –14<br />
Nettoomsättning, Mkr 1 743 1 765 –1 –5<br />
Operativt resultat, Mkr 155 251 –38<br />
Operativ marginal, % 8,9 14,2<br />
Avkastning på operativt<br />
kapital, % 27,5 52,3<br />
Kapitalomsättningshastighet,<br />
ggr 3,1 3,7<br />
Antal anställda 31 dec 866 924 –6<br />
1<br />
Föregående år omräknat till årets valutakurser samt justerat för förvärv.<br />
Mkr<br />
Mkr<br />
3 000<br />
300<br />
2 500<br />
250<br />
2 000<br />
200<br />
1 500<br />
150<br />
1 000<br />
100<br />
500<br />
50<br />
0<br />
0<br />
2003 2004 2005 2006 2007 <strong>2008</strong><br />
Orderingång Nettoomsättning Operativt resultat<br />
0<br />
3000<br />
2500<br />
2000<br />
1500<br />
1000<br />
500<br />
0<br />
Andel av koncernens<br />
nettoomsättning<br />
Nettoomsättning per<br />
geografiskt område<br />
Andel av koncernens<br />
operativa resultat<br />
Affärssegment<br />
Andel av koncernens<br />
anställda<br />
26% Asien 16%<br />
38% AgHort 44%<br />
21%<br />
ME 28%<br />
Amerika 33%<br />
HVAC/<br />
GTEC 28%<br />
Europa 51%<br />
Munters årsredovisning <strong>2008</strong>
22 Division HumiCool<br />
Dramatisk marknadsutveckling under året<br />
HumiCool erbjuder miljövänliga och energieffektiva lösningar vilka skapar ett optimalt inomhusklimat<br />
för djurhållning, människor och industriella processer. Tekniken bygger främst på evaporativ<br />
kylning, vilken uppstår när vatten avdunstar. Detta är naturens eget sätt att kyla den omgivande<br />
luften. Divisionen erbjuder därutöver effektiva produkter för att minska skadliga utsläpp från<br />
främst den kolbaserade kraftindustrin. Munters har en stark position genom sin roll som pionjär<br />
inom evaporativ kyla. Ett allt bredare produktsortiment, stort applikationskunnande samt global<br />
närvaro är några av konkurrensfördelarna inom HumiCool.<br />
Tjänster och erbjudande<br />
Divisionen är indelad i tre affärsområden, AgHort (Agriculture<br />
& Horticulture), Mist Elimination samt HVAC/GTEC<br />
(Heating, Ventilation and Air Conditioning respektive Gas<br />
Turbine Evaporative Cooling). Det största affärsområdet<br />
AgHort erbjuder system för klimatkontroll till anläggningar<br />
för djuruppfödning och växthusodling. Mist Elimination<br />
producerar och säljer produkter, så kallade droppavskiljare,<br />
till system för rökgasrening till koleldade kraftverk, till<br />
processindustrin och marina applikationer. Affärsområde<br />
HVAC/GTEC erbjuder dels produkter för klimatkontroll av<br />
inomhusmiljö, dels system för förkylning av luftkylda kondensorer<br />
samt luftintag till gasturbiner. Divisionen har större<br />
produktionsanläggningar i USA, Mexiko, Tyskland, Italien,<br />
Kina och Australien. Divisionen har även mindre produktions-<br />
och logistikenheter i Brasilien, Danmark, Sydafrika,<br />
Thailand och Japan.<br />
Egenutvecklad kylteknik<br />
Munters teknik inom affärsområdena AgHort och HVAC/<br />
GTEC baseras på evaporativ kyla. Förenklat innebär det att<br />
luften kyls genom att vatten avdunstar. Het och torr luft passerar<br />
Munters särskilda kyldynor, CELdek® eller GLASdek®,<br />
vilka befuktas med vatten. När luften passerar dynorna avdunstar<br />
vattnet vilket gör att luften blir sval och fuktig. Denna<br />
kylteknik – som baseras på Munters egna innovationer – erbjuder<br />
låga driftskostnader och är dessutom mycket miljövänlig.<br />
Inom dessa affärsområden erbjuds även ett brett sortiment av<br />
mobila värmare. Dessa fyller behov att värma små utrymmen<br />
eller större utrymmen under kort period av året. Inom Mist<br />
Elimination baseras tekniken på att vätskedroppar i gasströmmar<br />
avskiljes i droppavskiljare (Mist Eliminators). I applikationen<br />
FGD (Flue Gas Desulphurization) sprayas rökgasen<br />
med en vätska som innehåller ämnen som tar upp föroreningar<br />
(svavel) i gasen. Därefter separerar Munters droppavskiljare de<br />
vätskedroppar där föroreningarna absorberats.<br />
Kunder och marknad<br />
Den totala marknaden, med nuvarande produktportfölj, nåbar<br />
för HumiCool bedöms ha ett årligt värde om cirka 18 miljarder<br />
kronor. Munters marknadsandel uppgår till cirka 10 procent.<br />
Inom produktområdena kyldynor och fläktar inom AgHort<br />
samt rökgasrening är andelarna dock betydligt högre.<br />
Affärsområde AgHort svarar för cirka 44 procent av omsättningen<br />
inom HumiCool. Den definierade globala marknaden<br />
uppskattas till cirka 6,5 miljarder kronor. Affärsområdet är<br />
världsledande på energieffektiv klimatkontroll av byggnader<br />
ämnade till främst fågel- och djuruppfödning. Munters levererar<br />
sina system till distributörer, tillverkare av hus för djuruppfödning<br />
och odling, samt direkt till uppfödare.<br />
En del komponenter säljs även till andra systemintegratörer.<br />
Tillsammans dominerar detta kundsegment försäljningen.<br />
I varma klimat krävs kylning av inomhusluften vid djuruppfödning<br />
för att ge god produktivitet, och för AgHorts kunder<br />
är kostnadseffektivitet och produktivitet avgörande.<br />
Kostnadseffektiv kyla<br />
Munters evaporativa kylsystem ger den mest kostnadseffektiva<br />
kylan jämfört med alternativa tekniker. Efterfrågan styrs<br />
främst av konsumtionsutvecklingen av kyckling- och griskött,<br />
men också av den tekniska utvecklingen inom djuruppfödning,<br />
där utvecklingsländerna går mot en allt mer avancerad<br />
produktion. Ett annat viktigt segment inom AgHort<br />
är system till växthus och här utgör länderna i Syd europa de<br />
viktigaste marknaderna.<br />
De största marknaderna är USA, Östeuropa, Mellanöstern<br />
och Italien. Bland de större kunderna märks företag som Big<br />
Dutchman i Europa och Hog Slat i USA. Konkurrenterna är<br />
i första hand lokala aktörer med relativt småskalig produktion<br />
men det finns även större aktörer som till exempel GSI och<br />
CTB i USA.
Division HumiCool<br />
23<br />
På Thorupgaard är svinuppfödning high-tech<br />
Danmark föder varje år upp över 25 miljoner svin, vilket<br />
gör landet till en av världens största producenter och<br />
exportörer av fläsk. Över 85 procent av fläskprodukterna<br />
exporteras, vilket motsvarar drygt 5 procent av Danmarks<br />
totala exportvärde. Svinuppfödning sker både i stor skala<br />
och på mindre familjeägda bondgårdar. En av Danmarks<br />
över 7 800 svinfarmer är Thorupgaard, som ägs av Espen<br />
Dollerup. Thorupgaard ligger på Norra Jylland där klimatet<br />
karakteriseras av både milda vintrar och somrar.<br />
Specialiserad industri<br />
Modern svinuppfödning är idag en högt specialiserad industri,<br />
och oftast hålls insemination och så kallad grisning<br />
åtskilda från uppfödningen av smågrisar. På Thorupgaard<br />
är man specialiserade på avelssuggor, varför smågrisar<br />
transporteras och föds upp på andra gårdar. Anläggningen<br />
består av tre byggnader som är ihopkopplade. Suggorna<br />
flyttas från en byggnad till en annan allt eftersom<br />
dräktighetsperioden fortskrider. Under hela processen är<br />
det av största vikt att klimatet är optimalt under varje fas,<br />
för att suggorna ska ge så många smågrisar som möjligt.<br />
Klimatet är också väldigt viktigt efter själva grisningen.<br />
Trots att nyfödda smågrisar är beteendemässigt mycket<br />
välutvecklade, är de tvärtom mycket outvecklade vad gäller<br />
immunförsvar och temperaturförändringar.<br />
Optimalt inomhusklimat<br />
Espen Dollerup tog kontakt med Munters vars experter gick<br />
igenom anläggningens alla utrymmen. En av utmaningarna i<br />
detta specifika fall var behovet att kunna kontrollera luftströmmarna<br />
på en begränsad yta i syfte att förhindra drag över<br />
suggor och nyfödda smågrisar. Vidare så skulle klimatanläggningen<br />
förhindra att den varma och fuktiga luft som åstadkoms<br />
av grisbesättningen inte stannade kvar i anläggningen,<br />
eftersom det då lätt kan bilda en grogrund för infektioner och<br />
mögelbildning. En tredje utmaning var de strikta krav på ventilationen<br />
för att på ett effektivt sätt kunna avlägsna koldioxid,<br />
ammoniak och illaluktande ämnen från den luft som leds ut<br />
från byggnaderna.<br />
Genom att utnyttja division HumiCools breda produktutbud<br />
lyckades Munters, med en mängd installationer, skapa ett unikt<br />
och optimalt inomhusklimat för varje del av Thorupgaards tre<br />
olika byggnader, samtliga med unika kravspecifikationer. Från<br />
en datacentral kan Espen Dollerup idag övervaka inomhusklimatet<br />
i varje utrymme av gården, samtidigt som han dessutom<br />
kan göra nödvändiga justeringar utan att behöva gå runt hela<br />
anläggningen varje gång.<br />
Munters årsredovisning <strong>2008</strong>
24<br />
Division HumiCool<br />
Affärsområdet Mist Elimination svarade under <strong>2008</strong> för<br />
cirka 28 procent av HumiCools omsättning. Den definierade<br />
globala marknaden uppskattas till cirka 2,5 miljarder kronor.<br />
Mist Elimination är globalt marknadsledande inom energieffektiv<br />
mekanisk separation av vätska och gas. Det dominerande<br />
kundsegmentet utgörs av kolkraftverk, där Munters<br />
droppavskiljare används vid rening av utsläpp. Inom kraftindustrin<br />
leder långsiktigt ökande priser på naturgas och olja<br />
sannolikt till en ökad efterfrågan på energi från kolkraftverk.<br />
Hårdare miljökrav<br />
De allt hårdare miljökraven i Kina gör samtidigt att den<br />
snabbväxande kolbaserade kraftindustrin efterfrågar effektiva<br />
lösningar för att reducera skadliga utsläpp. Även i USA<br />
bedöms efterfrågan öka på sikt, som följd av skärpta miljökrav<br />
och ambitionen att minska beroendet av importerad<br />
olja. Den politiska osäkerheten och införandet av nya lagar<br />
kring utsläppsrätter har dock tillfälligt stoppat byggandet av<br />
nya FGD-anläggningar. De viktigaste kunderna utgörs av<br />
systemleverantörer för reningsanläggningar till kolkraftverk.<br />
Ett annat viktigt kundsegment är processindustrin. Konkurrenter<br />
är bland annat Koch, Peerless och RPT.<br />
Rätt luftfuktighet löste förpackningsproblemen<br />
för ABSOLUT Vodka<br />
V&S Group, som under sommaren <strong>2008</strong> köptes upp av<br />
den franska spritjätten Pernod Ricard, är en ledande<br />
tillverkare och distributör av vin och sprit i norra Europa.<br />
Förvärvet av det tidigare statligt ägda V&S gjorde att<br />
Pernod Ricard gruppen tog över rollen som världens<br />
största internationella spritdryckesföretag före brittiska<br />
Diageo. Som dotterbolag till Pernod Ricard, har V&S ett<br />
stort antal varumärken och försäljning på cirka 125 marknader.<br />
Vodkamärket ABSOLUT räknas till världens fjärde<br />
största spritmärke inom premiumsegmentet.<br />
Problem i paketeringshallen<br />
En av de svenska produktionsanläggningarna finns i Åhus,<br />
Skåne. Vintertid hade V&S stora problem med pakete-<br />
ringsprocessen på grund av den låga relativa luftfuktigheten<br />
i paketeringshallen. Den torra luften medförde formförändringar<br />
på kartongarken som skulle användas för lådorna.<br />
Paketeringsmaskinen är mycket känslig för formförändringar<br />
och till följd av detta fick man alltför stort kartongspill.<br />
Munters evaporativa luftfuktare löste problemet<br />
Munters experter installerade en evaporativ luftfuktare med<br />
stegreglering i paketeringshallens ventilationsaggregat. Den<br />
installerade luftfuktaren är mycket energieffektiv och har därför<br />
låga driftkostnader. Från att tidigare ha haft en relativ luftfuktighet<br />
på 15–20 procent uppnåddes nu 50 procent vilket<br />
innebär att man numera slipper problem med formförändrade<br />
kartongark och statisk elektricitet samtidigt som kartongspillet<br />
har minimerats.
Division HumiCool<br />
25<br />
Kylsystem för alla klimat<br />
Affärsområde HVAC/GTEC svarar för 28 procent av divisionens<br />
omsättning. Totalt uppgår affärsområdets definierade<br />
världsmarknad till cirka 9 miljarder kronor. Inom HVAC<br />
segmentet utgörs försäljningen i huvudsak av komponenter<br />
till tillverkare av evaporativa kylsystem för hem, kommersiella<br />
samt industriella lokaler i varma och torra klimat, till exempel<br />
Australien och sydvästra USA. Mobila värmare säljs främst på<br />
den europeiska marknaden. En liten men ökande applikation<br />
är system för förkylning av luftkylda kondensorer. HumiCool<br />
är marknadsledande, och konkurrenterna är oftast lokala eller<br />
specialiserade tillverkare. De viktigaste kunderna för värmare<br />
är distributörer som Vneshtechkontrakt i Ryssland, Clarke<br />
International i England och Kroll GmbH i Tyskland. Konkurrenter<br />
är bland annat BM2 och DESA.<br />
Bland kunderna för komponenter kan Climate Technologies<br />
i Australien nämnas och Coiltech i Sverige för industriell<br />
förkyla. Applikationen GTEC erbjuder kylsystem för intagsluften<br />
till gasturbiner, så kallade förkylare, vilket ger högre<br />
effektivitet i turbinen och därmed mer energi per kubikmeter<br />
naturgas. Även om traditionell teknologi fortfarande dominerar<br />
på marknaden, så bedöms efterfrågan på Munters kylsystem<br />
långsiktigt öka i takt med stigande energipriser och ökad<br />
användning av gas som energikälla. Kunderna består främst<br />
av leverantörer av gasturbiner, som till exempel General<br />
Electric och Siemens. Ett exempel på en konkurrent är Mee<br />
Industries i USA.<br />
Utveckling under året<br />
De olika affärsområdena inom HumiCool utvecklades under<br />
året på skilda sätt. Applikationen GTEC har utvecklats väl<br />
under året med en god efterfrågan både i Europa såväl som<br />
i USA.<br />
Det största affärsområdet, AgHort, hade en god utveckling<br />
under årets tre första kvartal med USA som undantag<br />
där man såg en viss avmattning under tredje kvartalet. Under<br />
fjärde kvartalet nådde effekterna av finanskrisen även AgHort<br />
totalt sett med en snabb avmattning av efterfrågan.<br />
Inom Mist Elimination var orderingången fortsatt låg<br />
som ett resultat av den osäkerhet som rått i USA angående<br />
nybyggnad av så kallade FGD-anläggningar. Efter mer än<br />
ett halvårs politisk osäkerhet kring Clean Air Act så ogiltigförklarades<br />
den så kallade CAIR regeln på sensommaren av<br />
en federal domstol i USA. I denna reglerades handeln med<br />
utsläppsrätter. Eftersom utsläppsrättshandeln varit ett sätt att<br />
finansiera investeringar påverkades orderingången markant<br />
nedåt. Försäljningen av mobila värmare inom affärsområdet<br />
HVAC påverkades negativt av den relativt korta och milda<br />
vintersäsongen 2007/08. Kraftigt dämpad efterfrågan från<br />
slutkunder, accelererad av oron på kreditmarknaderna, resulterade<br />
i att distributörer av värmare avstod från att bygga upp<br />
sina lagernivåer.<br />
Under sista kvartalet stängde produktionen av GLASdek<br />
i Tobo, som en följd av konsolidering av produktionen till<br />
Mexiko.<br />
Under året försattes en stor HVAC-kund i USA i konkurs, då<br />
de, på grund av finanskrisen, ej lyckats förnya sina lån. Detta<br />
medförde engångskostnader om 10 miljoner kronor.<br />
I Kina har marknaden utvecklats enligt förväntningarna,<br />
och divisionen har utökat sin närvaro med fler produkter och<br />
större fabriksanläggningar för att möta den förväntade efterfrågeökningen<br />
under kommande år. Den utökade kapaciteten<br />
av produktionen ger betydande kostnadsfördelar och marknadspotential<br />
inte bara i Kina, utan ökar Munters närvaro på<br />
hela den asiatiska marknaden.<br />
Strategi<br />
• Förstärka positionen i värdekedjan genom komplettering av<br />
produktportfölj, applikationskunnande och logistik<br />
• Utveckling av energieffektiva produkter och system med bas<br />
i kärnteknologier och komponenter<br />
• Selektiv geografisk expansion med tonvikt på Asien, Sydamerika<br />
och Östeuropa<br />
• Skapa långsiktigt lönsam tillväxt genom rationalisering av<br />
produktionsstruktur samt ökad andel produktion i lågkostnadsländer.<br />
Fokus 2009<br />
Parallellt med en fortsatt anpassning av kostnadsstruktur till<br />
marknadsförutsättningarna kommer arbetet fortsätta med att<br />
utveckla divisionens affärsområden. I utvecklingsplanen ingår<br />
primärt att växa organiskt men även söka nya förvärv som<br />
breddar det befintliga produkterbjudandet inom energieffektiv<br />
klimatkontroll. Munters fokuserar också på att öka andelen lösningsorienterade<br />
erbjudanden samt att expandera geografiskt.<br />
Munters kommer även fortsätta konsolideringen av globala<br />
verksamheter med primärt syfte att skapa en flexibel och<br />
kostnadseffektiv logistikorganisation och produktionsapparat.<br />
Bland annat kommer ytterligare produktion att förläggas till<br />
Kina och Mexiko, för att stärka marknadsnärvaron i Asien och<br />
Nordamerika men även med avsikt att sänka kostnadsnivån.<br />
Munters årsredovisning <strong>2008</strong>
26 Division Moisture Control Services (MCS)
Division Moisture Control Services (MCS)<br />
27<br />
”Under 2009 kommer stora förändringar ske i hur vi jobbar inom<br />
MCS. Vi ska bli ännu bättre på att förstå våra utvalda kundsegments<br />
behov, och vi ska bli mer effektiva i hur personalen arbetar<br />
ute i fält. Bruttomarginalen står i fokus, och de marknader<br />
där vi inte är lönsamma kommer vi att lämna, för att växa på de<br />
marknader som har bäst potential. Vi fortsätter arbetet med<br />
att successivt införa professionell storkundsbearbetning, förbättrade<br />
processer och arbetssätt för ökad produktivitet samt<br />
införande av ett mobilt IT-system”.<br />
Morten Andreasen, divisionschef<br />
Utveckling under <strong>2008</strong><br />
• Fortsatt god orderingång och försäljning på de flesta<br />
marknader<br />
• Det underliggande resultatet i nivå med föregående år<br />
• Engångskostnader om 100 Mkr varav 55 Mkr i MEP 2<br />
• Field.Link introducerat i fem länder under fjärde<br />
kvartalet<br />
• Pågående effektiviseringar till följd av Field.Link<br />
lansering.<br />
Division MCS upplevde en god tillväxt genom hela året. Ett starkt<br />
resultat noterades särskilt för den amerikanska verksamheten, där<br />
orkansäsongen och övriga väderrelaterade händelser resulterade<br />
NYCKELTAL <strong>2008</strong><br />
i god affärsvolym. I stora delar av Europa har marknadsandelarna<br />
fortsatt att öka. Resultatet har dock påverkats av ett fortsatt kostnadsinflationstryck<br />
inom löner och drivmedel, även om en lättnad<br />
noterades mot slutet av året. Trenden att försäkringsbolag tecknar<br />
allt fler ramavtal med de större saneringsföretagen fortsatte. Division<br />
MCS tecknade två ramavtal under andra halvåret med större<br />
försäkringsbolag Mkr<br />
i USA respektive Australien. Därutöver utökades Mkr<br />
det 3 000globala samarbetet med AXA med ett nytt avtal i Storbritan-30nien.<br />
Investeringar inom ramen för MEP 2 programmet uppgick till<br />
2 500<br />
250<br />
55 Mkr. Resultatet belastades även av engångskostnader om 45<br />
Mkr 2 000huvudsakligen avseende förberedelser för avveckling av viss 200<br />
verksamhet, nedläggning av verksamheten i Nya Zeeland och<br />
1 500<br />
150<br />
tre depåer i Australien samt sammanslagning av de franska och<br />
belgiska 1 000 affärsenheterna. Dessa kostnader inkluderar dessutom 100<br />
förberedelse för avveckling av viss verksamhet.<br />
500<br />
50<br />
0<br />
2003<br />
2004<br />
2005<br />
2006<br />
2007<br />
<strong>2008</strong><br />
0<br />
3 000<br />
2 500<br />
2 000<br />
1 500<br />
1 000<br />
500<br />
Justerad<br />
Nyckeltal <strong>2008</strong> 2007 Tillväxt, % tillväxt, % 1<br />
Orderingång, Mkr 2 770 2 630 5 5<br />
Nettoomsättning, Mkr 2 809 2 624 7 7<br />
Operativt resultat, Mkr 48 129 –63<br />
Operativ marginal, % 1,7 4,9<br />
Avkastning på operativt<br />
kapital, % 5,5 15,5<br />
Kapitalomsättningshastighet,<br />
ggr 3,2 3,2<br />
Antal anställda 31 dec 1 944 1 918 1<br />
Antal servicedepåer 301 321<br />
1<br />
Föregående år omräknat till årets valutakurser samt justerat för förvärv.<br />
Andel av koncernens<br />
nettoomsättning<br />
Nettoomsättning per<br />
geografiskt område<br />
Andel av koncernens 2 500<br />
operativa resultat<br />
2 000<br />
Orderingång Nettoomsättning Operativt resultat<br />
Affärssegment<br />
43% Asien 7%<br />
12% Övrigt 3%<br />
47%<br />
1 500<br />
Amerika 14%<br />
Temporär<br />
klimat-<br />
1 000<br />
kontroll 11%<br />
Rekon-<br />
Europa 79%<br />
500<br />
struktion 18%<br />
Brandskadesanering<br />
22%<br />
0<br />
Vattenskade-<br />
2003 sanering 200446%<br />
2005 2006 2007<br />
Mkr<br />
3 000<br />
2 500<br />
2 000<br />
1 500<br />
1 000<br />
500<br />
0<br />
Mkr<br />
3 000<br />
2003<br />
2004<br />
2005<br />
2006<br />
2007<br />
<strong>2008</strong><br />
Andel av koncernens<br />
anställda<br />
<strong>2008</strong><br />
Mkr<br />
300<br />
250<br />
200<br />
150<br />
100<br />
50<br />
0<br />
Mkr<br />
300<br />
250<br />
200<br />
150<br />
100<br />
50<br />
0<br />
0<br />
3000<br />
2500<br />
2000<br />
1500<br />
1000<br />
500<br />
0<br />
3000<br />
2500<br />
2000<br />
1500<br />
1000<br />
500<br />
0<br />
Munters årsredovisning <strong>2008</strong>
28<br />
Division Moisture Control Services (MCS)<br />
Världsledande inom skadebegränsning<br />
efter vatten- och brandskador<br />
Division Moisture Control Services (MCS) är världsledande inom skadebegränsning efter<br />
vatten- och brandskador. MCS utvecklar sin starka position på marknaden med en unik<br />
förmåga till partnerskap med större aktörer som försäkringsbolag och större fastighetsförvaltare.<br />
Divisionen erbjuder även temporär fukt- och temperaturkontroll, huvudsakligen<br />
till aktörer inom bygg- och fastighetsbranschen.<br />
Tjänster och erbjudande<br />
Division MCS verkar främst inom två huvudsegment. Det<br />
största verksamhetsområdet, sanering efter vatten-, fukt- och<br />
brandskador, svarar för 86 procent av omsättningen. Uthyrning<br />
av utrustning för temporär fukt- och temperaturkontroll,<br />
bland annat till byggindustrin, utgör 11 procent av MCS<br />
försäljning. Övriga tjänster som divisionen tillhandahåller är<br />
läckagedetektion, luktkontroll samt mindre ombyggnationer.<br />
Verksamheten bedrivs från cirka 300 depåer i 20 länder<br />
och anpassas till förutsättningarna på varje lokal marknad.<br />
Att kunna dra nytta av gemensamma koncept, arbetssätt och<br />
tekniska hjälpmedel är en viktig framgångsfaktor inom MCS.<br />
Till Munters konkurrensfördelar hör hög tillgänglighet, korta<br />
insatstider och modern teknik, vilka tillsammans möjliggör en<br />
snabbare och mera kostnadseffektiv sanering. Munters metoder<br />
för skadebegränsning – att avfukta istället för att riva och<br />
bygga nytt – resulterar dessutom i betydande miljövinster.<br />
Divisionen erbjuder ett helhetsåtagande och agerar ofta<br />
som projektledare gentemot exempelvis försäkringsbolagen<br />
och koordinerar övriga underleverantörer involverade vid<br />
skadeplatsen. Tekniken och utrustningen som används är<br />
anpassad till höga krav, och omfattar exempelvis avfuktare,<br />
fläktar och värmare med stor kapacitet som är utvecklade för<br />
att ge effektiv logistik och god ergonomi.<br />
En mindre men betydelsefull och tillika volatil del av<br />
MCS verksamhet är vattenskadesanering efter orkaner och<br />
översvämningar. På de marknader där dessa väderfenomen är<br />
återkommande har MCS en organisation med hög beredskap<br />
och stor erfarenhet av hantering av dessa katastrofsituationer.<br />
Temporär klimatkontroll<br />
MCS erbjuder även tjänster för temporär fukt- och temperaturkontroll,<br />
bland annat till byggindustrin. Effektiv torkning<br />
av betong och andra konstruktionsmaterial minskar såväl<br />
tidsåtgången som väderberoende för byggprojekten. Vidare<br />
säkras kvaliteten och risken för garantiproblem minskar.<br />
MCS erbjuder också klimatkontroll för att förhindra korrosion<br />
på rengjorda stålytor, bland annat till skeppsvarv. Även<br />
den petrokemiska industrin kan vara i behov av tillfällig<br />
avfuktning, till exempel vid konstruktions- och underhålls-<br />
arbeten i pipelines och cisterner. Företag inom målning och<br />
ytbehandling är likaledes beroende av fuktkontroll för att<br />
säkerställa finish och kvalitet på målning och lackering.<br />
Preventiv skadebegränsning är en verksamhet som växer<br />
i betydelse för MCS. Dessa tjänster inbegriper åtgärder som<br />
mätning av värmeläckage i byggnader, termografisk upptäckt<br />
av läckage i vattenstammar och yttertak, genomgång av<br />
elektriska ledningar för att förhindra potentiell brandutveckling<br />
samt konsultuppdrag i syfte att öka energieffektiviteten i<br />
större byggnader. Idag svarar dessa tjänster för en mindre del<br />
av Munters omsättning, men den goda utvecklingen på senare<br />
år och framtida tillväxtpotential gör att MCS ser detta segment<br />
som ett prioriterat område.<br />
Kunder och marknad<br />
Den globala marknaden för skadebegränsning efter vattenoch<br />
brandskador (exklusive rekonstruktion) uppskattas till<br />
cirka 35 miljarder kronor. MCS marknadsandel inom detta<br />
segment uppskattas till cirka 7 procent. Den totala marknaden<br />
för temporär fukt- och temperaturkontroll bedöms uppgå<br />
till drygt 5 miljarder kronor, och MCS marknadsandel är<br />
cirka 7 procent. Den underliggande tillväxten är stabil och<br />
bedöms ligga i nivå med BNP-utvecklingen. Efterfrågan<br />
kan dock påverkas kraftigt från år till år av stora insatser vid<br />
naturkatastrofer av olika slag.<br />
Divisionens kunder är i första hand försäkringsbolag,<br />
men även statliga myndigheter och privata organisationer är<br />
viktiga kundgrupper.<br />
Fragmenterad bransch<br />
Såväl försäkringsindustrin som skadesaneringsbranschen har<br />
traditionellt varit mycket fragmenterade, och över hälften av<br />
uppdragen har gått till små lokala aktörer. Vatten- och brandskadesanering<br />
är fortfarande till stor del en lokal verksamhet.<br />
Den konsolidering som pågår inom försäkringsindustrin har<br />
emellertid medfört att de stora försäkringsbolagen vill effektivisera<br />
och förenkla upphandlingsprocessen och hanteringen<br />
av skadorna. De efterfrågar ett heltäckande utbud av service<br />
och tjänster, vilket mindre, lokala skadesaneringsbolag sällan<br />
kan erbjuda.
Division Moisture Control Services (MCS)<br />
29<br />
Detta har medfört att en ökande andel av verksamheten bygger<br />
på nationella, och i vissa fall internationella, ramavtal till<br />
centralt förhandlade villkor och priser. Dessa avtal möjliggör<br />
en effektivare verksamhet och lägre kostnader. Utvecklingen<br />
med ramavtal har kommit längst i Storbritannien, och har på<br />
senare år introducerats på fler marknader. Denna utveckling<br />
gynnar Munters då MCS är ett av ett fåtal skadesaneringsbolag<br />
som arbetar med en global organisationsstruktur. Med<br />
ett väl utvecklat system för key account management kan<br />
Munters dra fördel av denna trend. Munters bedömer att<br />
ramavtalen på sikt kommer att uppgå till cirka 45 procent av<br />
omsättningen inom MCS, jämfört med 40 procent under<br />
<strong>2008</strong>. Under året skrevs ett tiotal nya ramavtal i Europa,<br />
USA och Australien.<br />
MCS har en stor del av sin verksamhet förlagd till Europa,<br />
där den nordiska marknaden utgör en betydande del av<br />
omsättningen. Divisionen har idag stor tillväxtpotential på<br />
den amerikanska och framförallt den asiatiska marknaden<br />
och står väl förberedd att öka närvaron i regionen. Munters<br />
har som ambition att växa i USA med ett bredare tjänsteerbjudande,<br />
och expansionen kommer att ske främst organiskt<br />
och på sikt möjligen genom enstaka selektiva förvärv.<br />
Mobilt IT för snabb och effektiv skadebegränsning<br />
Uppdragen inom MCS är många medan värdet på varje uppdrag<br />
vanligtvis är relativt litet. Det öppnar möjligheter för<br />
ökad stordrift och rationaliseringar. MCS har som ambition<br />
att kraftigt förenkla och förbättra den dagliga kommunikationen<br />
- både internt mellan skadetekniker och administratörer,<br />
men också externt med kunder i försäkringsärenden.<br />
Förutom att reducera den tid som används till administration<br />
av diverse projekt, exempelvis att fylla i blanketter, skaderapporter<br />
och åtgärdsplaner, kan ett effektivare arbetssätt medföra<br />
färre besök på skadeplatser och tydligare dokumentation.<br />
Som ett resultat av detta lanserades ett mobilt IT-system,<br />
kallat Field.Link, i stora delar av organisationen under <strong>2008</strong>.<br />
Erfarenheten från den brittiska marknaden, där ett likartat<br />
system har varit i bruk under fyra år, visar på en stor potential<br />
att minska kostnaderna och samtidigt öka servicen till<br />
kunderna, framförallt genom tydligare on-line informationsflöden<br />
och snabbare hantering och service till nyckelkunder.<br />
Ett annat prioriterat område inom MCS är arbetet med key<br />
account management. Det innebär att samla kontakterna med<br />
de ledande försäkringsbolagen genom systematiska arbetsprocesser<br />
och tydliga informationsvägar, som förenklar för både<br />
Munters och kunden att följa hur projekten fortskrider.<br />
Utveckling under året<br />
Den organiska tillväxten under <strong>2008</strong> fortsatte utvecklas positivt,<br />
och MCS vann ytterligare marknadsandelar. Efterdyningarna<br />
av orkanen Ike medförde det mest omfattande saneringsarbetet<br />
i USA sedan orkanen Katrina år 2005. Divisionen har<br />
som strategi att kraftigt växa basverksamheten i regionen och<br />
minska den relativa betydelsen av katastrofskador.<br />
Översvämningar i Iowa sommaren <strong>2008</strong><br />
Efter flera dagars kraftigt regn i juni <strong>2008</strong> var situationen<br />
kritisk i de östra respektive sydöstra delarna av<br />
den amerikanska delstaten Iowa. De många floder som<br />
förgrenar sig och täcker stora ytor av delstaten hotade<br />
att svämma över. De drygt 420 000 invånarna som befolkar<br />
området kring städerna Cedar Rapids och Iowa<br />
City fruktade det värsta. Endast 15 år tidigare hade en<br />
stor översvämning orsakat enorma skador, och när<br />
floden Cedar Rivers flodväggar gav vika den 12 juni var<br />
naturkatastrofen återigen ett faktum. Samtidigt som<br />
Iowa City klarade sig lindrigare undan än förväntat,<br />
blev förödelsen i Cedar Rapids mycket omfattande. Vid<br />
en tidpunkt befann sig i princip hela stadskärnan, över<br />
1 000 kvarter, under vatten, och stora materiella skador<br />
rapporterades. President George W. Bush anlände<br />
med Air Force One till katastrofområdet den 20 juni,<br />
och kunde med egna ögon beskåda förödelsen. Utöver<br />
att myndigheterna tvingades evakuera över 20 000 av<br />
Cedar Rapids invånare, beräknas översvämningarna i<br />
området ha orsakat skador för flera miljarder dollar.<br />
Munters servicetetkniker deltog i saneringsarbetet<br />
i ett tidigt skede, och hade ansvar för hela 44 större<br />
saneringsprojekt utspridda över hela katastrofområdet,<br />
såsom polisstation, brandstation, bibliotek och andra<br />
stora offentliga byggnader. Som ofta är fallet vid denna<br />
typ av katastrofarbete, jobbade personalen i vissa fall<br />
under veckor i sträck, och påfrestningen för hela organisationen<br />
var stor. Samtliga uppdrag slutfördes på ett förtjänstfullt<br />
sätt, och Munters personal som deltog i arbetet<br />
har all anledning att känna sig stolta över sina insatser.<br />
Munters årsredovisning <strong>2008</strong>
30<br />
Division Moisture Control Services (MCS)<br />
Bruttomarginalen sjönk under året som ett resultat av en<br />
fortsatt prispress på ett flertal tjänster.<br />
Under <strong>2008</strong> har en ny struktur med en tydlig ansvarsfördelning<br />
införts i organisationen, där antalet regionchefer har<br />
minskat från sex till tre, samtidigt som fyra funktionschefer<br />
har utnämnts. Utöver det har en person tillsatts för att<br />
utveckla uthyrningsverksamheten av utrustning för temporär<br />
fukt- och temperaturkontroll globalt.<br />
Effektiviseringar av verksamheten har skett i form av en<br />
minskning med tolv depåer under fjärde kvartalet, och sammanslagningar<br />
av verksamheterna i Frankrike och Belgien.<br />
Dessutom har verksamheten på mindre lönsamma marknader<br />
dragits ned, där Australien är ett exempel. MCS har beslutat<br />
att lämna den Nya Zeeländska marknaden på grund av bristande<br />
lönsamhet och begränsad potential. Pågående avveckling<br />
av viss verksamhet har också belastat resultatet.<br />
Framgångsrik lansering<br />
Lanseringen av Field.Link inom MEP 2 programmet har<br />
genomförts på ett framgångsrikt sätt, och systemet har emottagits<br />
väl av egen personal och viktiga kundgrupper. Detta<br />
system är unikt inom branschen och ger MCS möjlighet att<br />
höja sin fältproduktivitet samt att centralisera administrationen<br />
med lägre kostnad och ökad kvalitet som följd. Idag<br />
används systemet av cirka 1 000 fälttekniker, vilket motsvarar<br />
cirka 80 procent av den totala användarpotentialen. Under<br />
2009 kommer systemet lanseras i resterande länder.<br />
Det andra projektet inom MEP 2 har adresserat kundfordringar.<br />
Detta är ett område som MCS haft problem inom<br />
under en lång tid. Den nya globala kreditpolicyn är nu mycket<br />
striktare och alla processer relaterade till kundfordringar har<br />
förbättrats markant. Genomgången av samtliga kundfordringar<br />
ledde tyvärr till att stora belopp var tvungna att reserve-<br />
Munters löste iskallt uppdrag<br />
Vid ett uppdrag i Bergschenhoek, Nederländerna, fick Munters<br />
nyligen tillfälle att visa upp division MCS breda kompetens<br />
inom besvärliga saneringsprojekt. Ett distributionscenter<br />
hade efter en kraftig brand fått stora rökskador i bland<br />
annat ett 5 000 m 2 stort kyllager. Väggarna var täckta<br />
med sot, och normalt sett hade det inte varit förknippat med<br />
några problem att sanera en så stor yta. Svårigheten låg i att<br />
saneringen skulle ske vid extremt kalla förhållanden.<br />
Framgångsrik sanering<br />
Inne i fryshallen hade temperaturen hållits konstant på<br />
–24 o C under de senaste 20 åren och det var mycket viktigt<br />
att denna temperatur låg kvar på rätt nivå. Om Munters<br />
avfrostade kylcellerna skulle det kunna leda till allvarliga strukturella<br />
skador på desamma. Munters experter fastslog dock att<br />
det räckte med en höjning av temperaturen med fem grader till<br />
–19 o C, för att framgångsrikt kunna genomföra saneringen, och<br />
utan att riskera kylmediernas funktion. Innan saneringsarbetet<br />
kunde påbörjas genomförde Munters THC team en omfattande<br />
undersökning av fuktnivån i kylhallens golvlager. Det var av<br />
yttersta vikt att all fukt var eliminerad. Dold fukt kunde nämligen<br />
resultera i sprickformationer i golvet när temperaturen väl skulle<br />
sänkas igen efter utfört saneringsjobb. Hela saneringsarbetet<br />
utfördes på mycket framgångsrikt sätt. Även om Munters offererade<br />
pris på uppdraget inte var lägst, var kunden villig att betala<br />
ett premium för att säkerställa att fryshallen kunde tas i bruk på<br />
utsatt tid och med bibehållen funktion.
Division Moisture Control Services (MCS)<br />
31<br />
ras, men ”uppstädningen” är nu fullt genomförd och arbetssättet<br />
inom detta område har radikalt förändrats. Detta arbete<br />
kommer att leda till bättre utnyttjande av operativt kapital och<br />
påtagligt minska risken för ytterligare kreditförluster.<br />
Strategi<br />
Ledningen har arbetat fram tio strategiska initiativ som kommer<br />
att implementeras i hela organisationen under 2009.<br />
Marknad<br />
• Utökat fokus på fyra utvalda kundsegment: försäkringsbolag,<br />
fastighetsförvaltare, offentliga fastigheter, industri, där<br />
säljare dedikerade till sitt segment skapar en djupare förståelse<br />
för sina kunders behov<br />
• Utbudsmixen – utbudsfloran ska granskas och förbättras<br />
utifrån relevans, lönsamhet och proaktivitet<br />
• Kritiska massa – varje land måste kunna uppvisa en fastställd<br />
kritisk massa ifråga om volym och avkastning. I annat<br />
fall kan åtgärder såsom sammanslagningar och avyttringar<br />
komma att ske.<br />
Operativa initiativ<br />
• Samtliga datasystem inom MCS ska integreras för att<br />
underlätta informationsutbyte, processtyrning och beslutsfattande<br />
• Antalet depåer ska minska, och istället ska varje land utgå<br />
från en central administrativ- och logistikfunktion, vilket<br />
leder till ett mer effektivt resursutnyttjande av såväl utrustning<br />
som personal<br />
• Utveckla system för benchmarking av skadehanteringsprocesser,<br />
och därefter införa ’best practice’ inom hela organisationen<br />
• Införa Field.Link systemet i kvarvarande länder.<br />
Finansiella initiativ<br />
• Ett ökat fokus på kapitalomsättningshastigheten har bland<br />
annat medfört att en strikt kreditpolicy har genomförts i<br />
hela organisationen.<br />
Personalinitiativ<br />
• En mer flexibel organisation med olika anställningsformer<br />
eftersträvas där fortbildning/multiskilling ska prioriteras<br />
• Prestationsorienterad kultur med en strukturerad målsättning,<br />
återkoppling samt ersättarplanering för chefspositioner.<br />
Fokus 2009<br />
Under 2009 fortsätter arbetet med att förbättra divisionens<br />
lönsamhet och kapitalbindning samt att leverera resultat<br />
inom de strategiska initiativen. MCS avser att skapa en skalbar<br />
affärsmodell utifrån framgångsrika och kostnadseffektiva<br />
rutiner och implementera standardiserade arbetsprocesser i<br />
hela verksamheten.<br />
Folksam utser Munters till huvudleverantör<br />
Karl-Eric Larsson är chef för avdelningen Byggteknik<br />
Skador på försäkringsbolaget Folksam. Här berättar<br />
Karl-Eric vad som ligger till grund för valet av Munters<br />
som samarbetspartner för besiktning och hantering av<br />
fukt- och vattenskador.<br />
–Vi på Folksam arbetar ständigt med att utveckla<br />
vår skaderegleringsprocess. När en skada har skett<br />
måste vi kunna erbjuda våra försäkringstagare en<br />
snabb och kvalitetsmässigt bra hantering av ärendet.<br />
Precis som Folksam lägger Munters stor vikt<br />
vid processutveckling och den satsning på mobilt<br />
IT-system som Munters gör stödjer de tankar och<br />
önskemål som vi har.<br />
Snabb överblick<br />
De fördelar Folksam upplever med denna teknik är att<br />
vi på ett smidigt sätt kan lägga beställningar samtidigt<br />
som Munters tekniker direkt från fältet kan ge våra<br />
handläggare en snabb överblick på omfattningen av<br />
skadan. Med detta underlag kan Folksam i sin tur ge försäkringstagarna<br />
en mer träffsäker information vad gäller<br />
skadeomfattning och uppskattad tid för reparation.<br />
Försäkringssektorn är mycket konkurrensutsatt, och<br />
idag måste både vi på Folksam och våra samarbetspartners<br />
ligga i framkant även vad gäller teknikutveckling.<br />
Mot bakgrund av detta har det varit ett naturligt<br />
val för Folksam att utse Munters till huvudleverantör av<br />
besiktningar och hantering av fukt- och vattenskador.”<br />
Vidare fortskrider arbetet med att effektivisera logistiken<br />
inom skadesaneringsverksamheten. Det första steget är att<br />
införa en central heltäckande kundtjänst i varje land, vilken<br />
kommer att få en övergripande roll i fördelningen av personal<br />
och utrustning till olika uppdrag. Denna logistikstruktur<br />
finns på plats i England, där erfarenheterna har varit mycket<br />
goda. Antalet mindre depåer kommer att reduceras som ett<br />
resultat av denna omstrukturering.<br />
Divisionen kommer också att lägga stor kraft på att<br />
utveckla och förstärka arbetet med nyckelkunder inom de<br />
fyra prioriterade kundsegmenten. Arbetet med storkundsförsäljningen<br />
förväntas resultera i en fortsatt ökad andel ramavtal<br />
av totala omsättningen samt ökade marknadsandelar.<br />
Under 2009 har MCS som målsättning att växa inom uthyrning<br />
av utrustning för temporär fukt- och temperaturkontroll,<br />
framförallt på den europeiska marknaden.<br />
Munters årsredovisning <strong>2008</strong>
32 Risker och riskhantering<br />
Risker och riskhantering<br />
Riskhantering är en viktig process i den operativa styrningen av Munterskoncernen. Förutom att<br />
analysera vilka risker som Munters lever med och att värdera dessa är det avgörande att reducera<br />
de väsentligaste riskerna genom ett kontinuerligt förebyggande arbete. Detta innefattar sådana<br />
risker som kan orsaka allvarliga störningar i produktionen och därmed koncernens intjäningsförmåga<br />
eller äventyra företagets finansiella ställning.<br />
Risk Management<br />
Riskerna i koncernen har identifierats, värderats och rangordnats<br />
utifrån hur stor inverkan de skulle ha på koncernens<br />
värden och vilken risken är att de inträffar. En del risker ligger<br />
utanför Munters direkta kontroll medan andra kan kontrolleras<br />
av koncernen. Majoriteten av riskerna är av strategisk<br />
karaktär vilket betonar behovet av att ständigt arbeta med ett<br />
tydligt risktänkande. Arbetet med att utveckla riskdefinitioner<br />
och handlingsplaner pågår kontinuerligt inom hela koncernen.<br />
Operationella risker<br />
Munters är en koncern med många små organisatoriska enheter.<br />
Beroendet av nyckelpersoner är relativt stort och personalavhopp<br />
kan därför utgöra ett hot. Detta gäller speciellt inom MCS och<br />
produktutveckling inom Dehumidification och HumiCool. En<br />
del av Munters försäljning utgörs av komponenter, produkter<br />
och anläggningar som används i kvalificerade kundprocesser.<br />
Kvalitets- och kontraktsåtaganden kan leda till skadestånd.<br />
Munters expansion inom MCS ökar exponeringen mot försäkringsindustrin.<br />
Ändrade försäkringsprodukter, nya leverantörsförhållanden<br />
och finansiella problem inom försäkringsindustrin<br />
skulle kunna utgöra ett hot för Munters. Alternativa tekniker<br />
kan komma att utgöra en risk. Företag som idag är verksamma<br />
inom luftbehandling kan etablera sig inom Munters nischer.<br />
Koncernens främsta styrka är en unik applikations- och<br />
servicekännedom inom fuktreglering i en global organisation<br />
med stark entreprenörsanda. Svagheten är en relativt diversifierad<br />
verksamhet som leder till höga kostnader.<br />
Styrkor och svagheter för Munters tre divisioner relativt<br />
konkurrenterna beskrivs under respektive division nedan.<br />
Division Dehumidification<br />
Munters är en pionjär och den världsledande tillverkaren av<br />
sorptionsrotorer – en av Munters kärnkomponenter – och har<br />
en bred produktportfölj inom avfuktning. Kombinationen av<br />
kyla och avfuktning med möjligheter till energiåtervinning<br />
bedöms ha stor framtida potential.<br />
Ett starkt varumärke, lång marknadsnärvaro, global<br />
marknadsorganisation med ledande applikationskunnande<br />
samt etablerad serviceverksamhet är andra styrkor.<br />
Höga indirekta kostnader för att skapa marknadstillväxt,<br />
ett till viss del ostrukturerat produktsortiment samt många<br />
små organisatoriska enheter utgör divisionens svagheter. Konkurrensen<br />
utgörs av mindre lokala företag.<br />
Division HumiCool<br />
Munters har höga marknadsandelar inom valda segment. Divisionen<br />
kännetecknas av starka varumärken, tekniskt försprång<br />
och brett applikationskunnande. Svagheterna kan anses bestå<br />
i de många små organisatoriska enheterna och beroendet av<br />
ett fåtal OEM-kunder (Original Equipment Manufacturer).<br />
Divisionen går successivt från att vara en komponentleverantör<br />
till att bli en leverantör av kompletta system. Konkurrenterna<br />
är lokala aktörer med småskalig produktion.<br />
Division MCS<br />
Konkurrens kommer från såväl globala aktörer som Belfor<br />
och ISS Damage Control som små lokala entreprenörer. MCS<br />
är kvalitets- och teknikledande med ett starkt varumärke och<br />
med ett komplett serviceerbjudande. En bred lokal närvaro<br />
på geografiskt spridda marknader ger styrka.<br />
Divisionens svagheter utgörs av volatila intäkter och en<br />
relativt fast kostnadsstruktur samt låga inträdesbarriärer för<br />
konkurrenter. Även ett alltför stort beroende av fasta kontrakt<br />
med försäkringsindustrin kan utgöra en risk.
Risker och riskhantering<br />
33<br />
Finansiell riskhantering<br />
Genom sin verksamhet är Munters utsatt för en mängd olika<br />
finansiella risker: marknadsrisk (främst valutarisk och ränterisk),<br />
kreditrisk, likviditetsrisk och refinansieringsrisk. Munters<br />
hantering och kontroll av de finansiella riskerna regleras<br />
utifrån en policy fastställd av styrelsen.<br />
Nedan visas utländska valutors andel av intäkter och rörelsekostnader<br />
samt resultatets känslighet för valutaförändringar<br />
under <strong>2008</strong>.<br />
Valuta Andel av intäkterna, % Andel av kostnaderna, %<br />
EUR 36,4 36,3<br />
USD 31,0 29,6<br />
NOK 7,2 7,3<br />
GBP 5,1 5,0<br />
SEK 5,1 8,6<br />
Övriga valutor 15,2 13,2<br />
Summa 100,0 100,0<br />
Uppskattad effekt på rörelseresultatet<br />
SEK +10% jämfört med Mkr %<br />
EUR –12,4 –4,0<br />
USD –18,9 –6,1<br />
NOK –1,8 –0,6<br />
GBP –2,4 –0,8<br />
AUD –0,8 –0,2<br />
JPY –1,6 –0,5<br />
För ytterligare information om finansiella risker, se not 3.<br />
Juridiska processer<br />
Munters är involverade i ett mindre antal kommersiella<br />
tvister. Ingen av dessa tvister bedöms ha någon större negativ<br />
effekt på bolagets ekonomiska ställning eller resultat.<br />
De väsentligaste juridiska processerna hänförs till Munters<br />
dotterbolag i USA, Munters Corporation. Bolaget var per<br />
den 31 december <strong>2008</strong> angiven som medsvarande i 52 (51)<br />
asbestrelaterade processer. Hittills har ingen av kärandena<br />
påstått sig ha exponerats för någon specifik Munters-produkt.<br />
Under loppet av de senaste åren har Munters Corporation<br />
i fyra fall vunnit genom summariska domar som alltså inte<br />
längre pågår. Munters Corporation är av den bestämda uppfattningen<br />
att återstående yrkanden är grundlösa och avser<br />
att med kraft bestrida varje krav. Munters Corporation har<br />
försäkringsskydd för de asbestrelaterade kraven genom flera<br />
försäkringar. Med förbehåll för vissa reservationer har försäkringsbolagen<br />
bekräftat att de tills vidare kommer att stå för<br />
en betydande andel av försvarskostnaderna.<br />
Under en tid har en produkt inom division Dehumidification<br />
i USA lidit av ett specifikt komponentfel. Orsaken<br />
till felet identifierades under <strong>2008</strong> och var hänförlig till en<br />
felaktig komponent levererad av en tredje part. Munters har<br />
initierat en juridisk process mot den tredje parten och har<br />
god tilltro till att kunna få kompensation för stora delar av<br />
garantikostnaden som uppstått på grund av felet.<br />
Munters anser inte att ovan nämnda krav i väsentlig grad<br />
kommer att ha någon negativ effekt på bolagets ekonomiska<br />
ställning eller verksamhetsresultat.<br />
Försäkringsbara risker<br />
En god riskhantering och förståelse identifierar de områden<br />
där det är effektivt att teckna försäkringar. Försäkringsskyddet<br />
regleras av centrala riktlinjer. Flertalet försäkringar hanteras<br />
koncerngemensamt för att möjliggöra samordningsvinster.<br />
Den spänner över olika områden såsom allmänt ansvar och<br />
produktansvar, egendom, avbrott, transporter, förmögenhetsbrott,<br />
VD och styrelseansvar och ansvarsförsäkring för anställningsrelaterade<br />
krav.<br />
Munters årsredovisning <strong>2008</strong>
34<br />
Aktien och ägarna<br />
Aktien och ägarna<br />
Munters aktie är sedan den 21 oktober 1997 noterad på Nasdaq OMX Stockholm.<br />
Börsvärdet uppgick till 2,9 miljarder kronor den 31 december <strong>2008</strong>.<br />
Aktiekapital och antal aktier<br />
Munters aktiekapital uppgick den 31 december <strong>2008</strong> till<br />
131 250 Mkr fördelat på 75 000 000 aktier, vardera med ett<br />
kvotvärde om 1,75 kronor. Det finns ett aktieslag. Varje aktie<br />
berättigar till en röst på bolagsstämman utan begränsning.<br />
Alla aktier har samma rätt till andel i bolagets tillgångar och<br />
vinst. Det finns inga begränsningar i aktiernas överlåtbarhet<br />
på grund av lag eller bolagsordning.<br />
Under 2007 genomfördes en aktiesplit 4:1, automatisk<br />
inlösenförfarande av var fjärde aktie, samt ökning av aktiekapitalet<br />
genom fondemission.<br />
Ägarstruktur<br />
Den 31 december <strong>2008</strong> hade Munters 5 160 ägare (5 101). De<br />
tio största ägarna i Munters kontrollerar 66 procent (60) av<br />
rösterna. Andelen institutionellt svenskt ägande var 46<br />
procent (49) av aktiekapitalet. Av kapitalet var 26 procent (25)<br />
utlandsägt.<br />
Aktieägare per 31 december <strong>2008</strong>*<br />
Antal aktier Kapital, % Röster, %<br />
Investment AB Latour 10 950 000 14,6 14,8<br />
Industrivärden AB 10 950 000 14,6 14,8<br />
AFA Försäkring 5 622 637 7,5 7,6<br />
Swedbank Robur fonder 4 486 954 6,0 6,1<br />
Nordea fonder 4 403 139 5,9 6,0<br />
Aviva Plc 3 761 305 5,0 5,1<br />
State of New Jersey Pension Fund 3 600 000 4,8 4,9<br />
Fjärde AP-fonden 2 631 000 3,5 3,6<br />
SHB/SPP fonder 1 805 969 2,4 2,4<br />
AMF Pension 1 400 000 1,9 1,9<br />
Summa tio största ägarna 49 611 004 66,1 67,0<br />
Övriga ägare 24 322 046 32,5 33,0<br />
Utestående aktier 73 933 050 98,6 100,0<br />
Munters eget innehav 1 066 950 1,4 –<br />
Totalt 75 000 000 100,0 –<br />
*SIS Ägarservice<br />
Aktiefördelning den 31 december <strong>2008</strong><br />
Aktieinnehav Antal ägare Antal aktier Ägare, %<br />
1–500 2 226 457 248 43,1<br />
501–5 000 2 582 3 378 584 50,0<br />
5 001–50 000 243 3 443 724 4,7<br />
50 001– 109 67 720 444 2,1<br />
Summa 5 160 75 000 000 100,0<br />
Aktiehandel<br />
Under <strong>2008</strong> omsattes 36,20 miljoner aktier (35,72) till ett<br />
sammanlagt värde av 2 058 Mkr (3 314). Under året var den<br />
genomsnittliga aktiekursen 56,05 kronor (92,24). Den högsta<br />
noteringen under året registrerades den 4 februari till 77,00<br />
kronor. Den lägsta noteringen på 27,60 kronor noterades den<br />
4 december. Betavärdet är ett relativt mått på aktiens risk, mätt<br />
som dess följsamhet mot börsindex under de senaste 48 månaderna.<br />
Den 31 december <strong>2008</strong> var Muntersaktiens betavärde<br />
0,63 (0,92), vilket innebär att aktien rört sig 63 procent (92) av<br />
index. Sista betalkurs per den 30 december <strong>2008</strong> var 38,40 kronor<br />
(76,75), vilket är en nedgång under året med 50,0 procent<br />
(27). OMX Stockholm sjönk samtidigt med 42 procent (6).<br />
Utdelningspolicy<br />
Styrelsens avsikt är att tillämpa en utdelningspolitik som<br />
inne bär att utdelningsnivån anpassas till Munters resultatnivå,<br />
finansiella ställning och andra faktorer som styrelsen anser<br />
relevanta. Den årliga utdelningen ska motsvara cirka hälften<br />
av koncernens genomsnittliga nettoresultat mätt över en period<br />
av flera år. Utdelningarna över 2006 och 2007 samt föreslagen<br />
reguljär utdelning <strong>2008</strong> motsvarar 43 procent av det genomsnittliga<br />
resultat för dessa tre år.<br />
Utdelning<br />
Utdelningarna åren 2006 och 2007 samt föreslagen utdelning<br />
<strong>2008</strong> motsvarar 43 procent av det genomsnittliga resultatet för<br />
dessa tre år. För räkenskapsåret <strong>2008</strong> föreslår styrelsen årsstämman<br />
att ingen utdelning lämnas (2,50).
Aktien och ägarna<br />
35<br />
Nyckeltal för aktien 1 <strong>2008</strong> 2007 2006 2005 2004<br />
Resultat per aktie, kr 2,21 4,49 4,40 3,39 2,74<br />
Resultat per aktie efter<br />
utspädning, kr 2,21 4,49 4,40 3,39 2,73<br />
Antal utestående aktier<br />
i genomsnitt, tusental 73 933 73 898 73 749 73 614 73 134<br />
Antal utestående aktier<br />
vid årets utgång, tusental 73 933 73 933 73 785 73 743 73 134<br />
Innehav av egna aktier,<br />
tusental 1 067 1 067 1 215 1 257 1 866<br />
Kassaflöde löpande verksamheten<br />
per aktie, kr 4,44 5,34 7,19 4,16 2,86<br />
Operativt kassaflöde<br />
per aktie, kr 2,39 2,56 5,08 2,46 1,66<br />
Eget kapital per aktie, kr 4 17,28 16,16 20,33 19,42 15,65<br />
Eget kapital per aktie efter<br />
utspädning, kr 17,28 16,16 20,33 19,45 15,63<br />
Utdelning per aktie, kr 0,00 2 2,50 2,25 1,83 1,33<br />
Börskurs vid årets utgång, kr 38,40 76,75 105,67 73,00 66,67<br />
Börsvärde vid årets<br />
utgång, Mkr 3 2 880 5 756 7 925 5 475 5 000<br />
P/E-tal, ggr 17,4 17,1 24,0 21,5 24,3<br />
Avkastning på eget kapital, % 4 13,8 25,7 22,5 19,3 17,8<br />
Egna aktier<br />
Inga återköp eller avyttringar av egna aktier har skett under<br />
året, se även not 19.<br />
Incitamentsprogram<br />
Utestående program framgår av not 29.<br />
Analytiker som kontinuerligt bevakar Munters<br />
Aktieanalytikerna i tabellen bevakar Munters kontinuerligt.<br />
Det bör påpekas att de åsikter och prognoser om Munters<br />
som de framför är deras egna och är således inte Munters eller<br />
dess lednings åsikter och prognoser.<br />
Firma Analytiker Telefon<br />
Carnegie Agnieszka Kaziow +46 8 676 85 86<br />
Danske Bank Carl Gustafsson +46 8 568 805 23<br />
Enskilda Securities Anders Eriksson +46 8 522 296 39<br />
Handelsbanken Capital Jon Hyltner +46 8 701 12 75<br />
Kaupthing Bank Carl-Johan Blomqvist +46 8 791 48 55<br />
Swedbank Capital<br />
Markets & Securities Johan Dahl +46 8 585 937 04<br />
1<br />
Historiska data för aktien har justerats för aktiesplit, inlösen och fondemission<br />
genomförd 2007.<br />
2<br />
Enligt styrelsens förslag.<br />
3<br />
Börsvärdet är beräknat på samtliga aktier, inklusive aktier i eget förvar.<br />
4<br />
Från och med 1 januari 2006 redovisar Munters i enlighet med de förändringar<br />
som skett i IAS 19, aktuariella vinster och förluster redovisas nu mot eget kapital.<br />
Nyckeltal omarbetade i enlighet med de förändringarna.<br />
Utveckling <strong>2008</strong><br />
80<br />
70<br />
60<br />
50<br />
© NASDAQ OMX<br />
Utveckling sedan noteringen 1997<br />
120<br />
100<br />
80<br />
60<br />
© NASDAQ OMX<br />
40<br />
30<br />
20<br />
Jan Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec<br />
4 000<br />
3 000<br />
2 000<br />
1 000<br />
0<br />
40<br />
20<br />
15<br />
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 <strong>2008</strong><br />
14 000<br />
12 000<br />
10 000<br />
8 000<br />
6 000<br />
4 000<br />
2 000<br />
0<br />
Aktien OMX Stockholm_PI Omsatt antal aktier 1 000-tal<br />
Carnegie Small Cap Index<br />
Aktien OMX Stockholm_PI Omsatt antal aktier 1 000-tal<br />
Carnegie Small Cap Index<br />
Data per aktie<br />
Eget kapital<br />
Likviditet<br />
Utdelning per aktie<br />
kr kr % Mkr ggr %<br />
6<br />
30<br />
30 18<br />
1,2 60<br />
5<br />
25<br />
25 15<br />
1,0 50<br />
6<br />
4<br />
20<br />
20 12<br />
0,8 40<br />
5<br />
3<br />
15<br />
15 9<br />
0,6 30<br />
4<br />
2<br />
10<br />
10 6<br />
0,4 20<br />
3<br />
1<br />
5<br />
5 3<br />
0,2 10<br />
2<br />
0<br />
0<br />
0 0<br />
0,0 0<br />
1<br />
04 05 06 07 08 04 05 06 07 08 04 05 06 07 08 04 05 06 07 08 0<br />
Resultat<br />
Operativt kassaflöde<br />
Utdelning<br />
Eget kapital, kr per aktie<br />
Avkastning på eget kapital<br />
(högra skalan)<br />
Genomsnittlig omsättning<br />
per dag<br />
Omsättningshastighet<br />
(högra skalan)<br />
Utdelning av årets vinst<br />
Mål<br />
Munters årsredovisning <strong>2008</strong><br />
04 05 06<br />
6<br />
30<br />
18<br />
1,2<br />
6<br />
60<br />
5<br />
25<br />
15<br />
1,0<br />
5<br />
50<br />
4<br />
20<br />
12<br />
0,8<br />
4<br />
40
36<br />
Bolagsstyrning<br />
Bolagsstyrningsrapport<br />
Munters AB (publ) tillämpar de regler som gäller enligt Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”).<br />
I enlighet härmed har bolaget upprättat denna bolagsstyrningsrapport.<br />
Ansvarsfördelning<br />
Ansvaret för ledning och kontroll av koncernen fördelas mellan<br />
aktieägarna på bolagsstämman, styrelsen, dess utskott och<br />
verkställande direktören, enligt svensk aktiebolagslag, andra<br />
lagar och förordningar, gällande regler för aktiemarknadsbolag,<br />
bolagsordningen och styrelsens interna styrinstrument.<br />
Aktieägarna<br />
Vid slutet av <strong>2008</strong> hade bolaget 5 160 aktieägare. Andelen av<br />
aktiekapitalet som ägs av svenska institutioner uppgick till 46,5<br />
procent. Utländska investerare ägde cirka 25,5 procent av aktiekapitalet.<br />
De tio största ägarna hade ett totalt innehav motsvarande<br />
66,1 procent av aktiekapitalet. För ytterligare ägaruppgifter<br />
per den 31 december <strong>2008</strong> se sidan 34 i årsredovisningen.<br />
Årsstämma <strong>2008</strong><br />
Bolagsstämman är koncernens högsta beslutande organ.<br />
Årsstämma äger vanligen rum i april månad i Stockholm.<br />
Årsstämma <strong>2008</strong> ägde rum den 22 april. Till stämmans ordförande<br />
valdes Bengt Kjell. Följande beslut fattades:<br />
• Stämman fastställde resultat- och balansräkning samt koncernresultaträkning<br />
och koncernbalansräkning, beslutade<br />
att disponera vinst i enlighet med förslaget till vinstdisposition<br />
innebärande en utdelning om 2,50 kronor per aktie för<br />
verksamhetsåret 2007 samt ge ansvarsfrihet åt styrelseledamöterna<br />
och verkställande direktören<br />
• Stämman beslutade i enlighet med valberedningens förslag<br />
– att antalet av stämman valda styrelseledamöter skall vara<br />
åtta samt att inga styrelsesuppleanter utses;<br />
– att arvodet till styrelsen skall utgå med totalt 2 275 000<br />
kronor varav (i) 500 000 kronor till ordföranden (ii) 250<br />
000 kronor till var och en av övriga bolagsstämmovalda<br />
ledamöter vilka inte är anställda av bolaget, (iii) att<br />
arvode skall utgå till ledamöterna i revisionsutskottet<br />
med 100 000 kronor till ordföranden och med 50 000<br />
kronor till var och en av de övriga ledamöterna, och (iv)<br />
att arvode i ersättningsutskottet skall utgå med 50 000<br />
kronor till ordföranden och med 25 000 kronor till den<br />
andra ledamoten;<br />
– att arvode till bolagets revisorer skall utgå enligt räkning;<br />
– att välja revisionsbolaget Ernst & Young AB till bolagets<br />
revisorer för tiden intill årsstämman 2012. Det noterades att<br />
Björn Fernström kommer att kvarstå som huvudansvarig<br />
revisor fram till årsstämman 2009, varefter han kommer att<br />
avträda som huvudansvarig revisor i enlighet med gällande<br />
rekommendationer om en maximal uppdragstid om sju år;<br />
– att omvälja Anders Ilstam, Bengt Kjell, Eva-Lotta Kraft,<br />
Sören Mellstig, Jan Svensson och Lars Engström, att välja<br />
Kenneth Eriksson och Kjell Åkesson till nya styrelseledamöter<br />
samt att utse Anders Ilstam till styrelsens ordförande.<br />
Det noterades att arbetstagarorganisationerna utsett<br />
Pia Nordquist och Kjell Wiberg till styrelsens ledamöter<br />
med Tommy Morin och Ulf Wallén som suppleanter.<br />
• Stämman beslutade att på önskemål från valberedningen<br />
justera valberedningens instruktioner i enlighet med valberedningens<br />
förslag<br />
• Stämman beslutade enligt styrelsens förslag att fastställa<br />
riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare<br />
• Stämman beslutade enhälligt att enligt styrelsens förslag<br />
införa personaloptionsprogram innefattande överlåtelse av<br />
egna aktier<br />
• Stämman beslutade enhälligt att enligt styrelsens förslag<br />
ändra bolagsordningen (§3), innebärandes att styrelsens säte<br />
skall vara i Stockholms kommun.<br />
Valberedning<br />
Enligt beslut av årsstämman skall valberedningen utses årligen<br />
genom att styrelsens ordförande tar kontakt med de fyra<br />
röstmässigt största aktieägarna i bolaget, baserat på ägargrupperade<br />
uppgifter i Euroclear Sweden AB:s (tidigare VPC AB)<br />
register per den sista bankdagen i augusti varje år. Envar av<br />
dessa ägare är sedan berättigad att utse en representant, att<br />
jämte ordföranden utgöra valberedning intill ny valberedning<br />
utsetts. Lämnar ledamot valberedningen innan dess arbete är<br />
slutfört skall, om valberedningen så beslutar, ersättare utses<br />
av samma aktieägare som utsett den avgångne ledamoten,<br />
eller, om denne aktieägare inte längre tillhör de fyra röstmässigt<br />
största aktieägarna, av den aktieägare som tillkommit i<br />
denna grupp. Om ägarförhållandena i bolaget ändras innan<br />
valberedningen har slutfört sitt arbete, skall valberedningen<br />
äga rätt att ändra i valberedningens sammansättning på det<br />
sätt som man finner lämpligt. En av ägarrepresentanterna i<br />
valberedningen skall vara dess ordförande.<br />
Valberedningens uppgifter skall vara att inför årsstämman<br />
förbereda val av ordförande och övriga ledamöter av styrelsen,<br />
val av ordförande vid årsstämma, arvodesfrågor och därtill<br />
hörande frågor, samt i förekommande fall, val av revisor.<br />
Information om valberedningens sammansättning skall<br />
offentliggöras senast sex månader före årsstämma. Valbered-
Bolagsstyrning<br />
37<br />
ningens ledamöter skall inte uppbära arvode, men eventuella<br />
omkostnader i samband med arbetet i valberedningen skall<br />
bäras av bolaget efter beslut i valberedningen.<br />
I valberedningen ingår sedan oktober <strong>2008</strong> följande personer:<br />
Anders Mörck (Investment AB Latour), Carl-Olof By, (Industrivärden),<br />
Anders Algotsson (AFA Försäkring) och Jan<br />
Andersson (Swedbank Robur Fonder). Utöver de uppräknade<br />
ledamöterna ingår också Anders Ilstam, styrelseordförande i<br />
Munters AB. Valberedningen kommer att utarbeta förslag till<br />
årsstämma 2009 avseende ordförande vid årsstämma, styrelsesammansättning<br />
och styrelsearvode samt val av och arvodering<br />
av revisor. Valberedningen har under <strong>2008</strong> haft tre protokollförda<br />
möten. Ingen ersättning har utgått till valberedningen.<br />
Styrelsen och dess arbete<br />
Allmänt – Bolagets styrelse skall enligt bolagsordningen bestå<br />
av fyra till åtta ledamöter valda av bolagsstämman årligen för<br />
tiden intill slutet av nästa årsstämma. Bolagsordningen tillåter<br />
val av suppleanter men inga suppleanter är valda av bolagsstämman.<br />
Enligt lag utser de anställda två ledamöter och<br />
två suppleanter till styrelsen. Till styrelsen <strong>2008</strong> utsågs som<br />
arbetstagarrepresentanter Pia Nordquist och Kjell Wiberg med<br />
Tommy Morin och Ulf Wallén som suppleanter. Koncernens<br />
CFO deltar vid styrelsemöten liksom styrelsens sekreterare som<br />
är en från bolaget fristående advokat. Andra tjänstemän i bolaget<br />
deltar i styrelsens sammanträden såsom föredragande av<br />
särskilda frågor eller om så annars bedöms lämpligt. Styrelsens<br />
ledamöter presenteras på sida 40 i årsredovisningen. Styrelsen<br />
fastställer årligen en skriftlig arbetsordning som reglerar<br />
styrelsens arbete och dess inbördes arbetsfördelning inklusive<br />
dess utskott, beslutsordningen inom styrelsen, styrelsens<br />
mötesordning samt ordförandens arbetsuppgifter. Styrelsen har<br />
också utfärdat en instruktion för verkställande direktören samt<br />
en instruktion för ekonomisk rapportering till styrelsen. Vidare<br />
har styrelsen antagit ett flertal andra policies, vilka beskrivs<br />
nedan under rubriken ”Policydokument”.<br />
Styrelsen är ansvarig för bolagets organisation och förvaltning<br />
av dess angelägenheter och skall därvid se till att organisationen<br />
är ändamålsenlig och utformad så att bokföring,<br />
medelsförvaltning och ekonomiska förhållanden i övrigt kontrolleras<br />
på ett betryggande sätt. Styrelsen ansvarar vidare för<br />
att bolaget har god intern kontroll och utvärderar fortlöpande<br />
hur bolagets system för intern kontroll fungerar. Styrelsen är<br />
också ansvarig för utveckling och uppföljning av bolagets strategier<br />
genom planer och mål. Styrelsen övervakar löpande den<br />
verkställande direktörens och den operativa ledningens arbete.<br />
Bland de av bolagsstämman valda styrelseledamöterna finns<br />
dels personer med anknytning till bolagets större ägare –<br />
Industrivärden och Latour – dels personer oberoende från<br />
dessa. Sju externa stämmovalda ledamöter förutom verkställande<br />
direktör Lars Engström är oberoende i förhållande<br />
till bolaget enligt Kodens bestämmelser och Nasdaq OMX<br />
Stockholms fortlöpande noteringskrav. Av dessa är fem<br />
oberoende av bolagets större ägare och uppfyller samtliga<br />
uppställda krav på erfarenhet.<br />
Ordföranden – Vid årsstämman den 22 april <strong>2008</strong> valdes<br />
Anders Ilstam till ordförande intill slutet av nästa årsstämma.<br />
Ordföranden organiserar och leder styrelsens arbete så att detta<br />
utövas i enlighet med svensk aktiebolagslag, andra lagar och<br />
förordningar, gällande regler för aktiemarknadsbolag (inklusive<br />
Koden) och styrelsens interna styrinstrument. Ordföranden<br />
följer verksamheten genom fortlöpande kontakter med verkställande<br />
direktören och ansvarar för att övriga styrelseledamöter<br />
får tillfredsställande information och beslutsunderlag.<br />
Ordföranden ansvarar för att styrelsen fortlöpande uppdaterar<br />
och fördjupar sina kunskaper om bolaget samt i övrigt får den<br />
utbildning som krävs för att styrelsearbetet skall kunna bedrivas<br />
effektivt. Ordföranden tillser även att det sker en årlig utvärdering<br />
av styrelsens arbete och att valberedningen får del av<br />
bedömningarna. Ordföranden företräder bolaget i ägarfrågor.<br />
Styrelsearbete – Enligt nu gällande arbetsordning skall styrelsen<br />
sammanträda vid minst fem ordinarie tillfällen och vid<br />
ett konstituerande sammanträde per år och mötas därutöver<br />
när situationen så påkallar. Styrelsen har under <strong>2008</strong> haft fem<br />
ordinarie sammanträden, ett konstituerande sammanträde<br />
och vid två tillfällen fattat beslut per capsulam. Styrelsearbetet<br />
har under året särskilt fokuserats på strategiska, finansiella<br />
och redovisningsmässiga frågor. Samtliga beslut har fattats<br />
enhälligt. Vid varje ordinarie styrelsemöte har verkställande<br />
direktören redogjort för utvecklingen inom koncernen.<br />
Närvaron vid årets möten har, som framgår av tabellen<br />
nedan, varit mycket god.<br />
Revisionsutskottet<br />
Ersättningsutskottet<br />
Närvaro <strong>2008</strong><br />
Huvudstyrelse<br />
Lars Engström 8/8<br />
Kenneth Eriksson 1 6/6<br />
Anders Ilstam 2 8/8 1/1<br />
Bengt Kjell 3 8/8<br />
Eva-Lotta Kraft 3 8/8 4/4<br />
Sören Mellstig 4 7/8 2/2 1/1<br />
Jan Svensson 5 7/8 4/4<br />
Kjell Åkesson 5/6<br />
Sven Ohlsson 6 2/3 1/2<br />
Berthold Lindqvist 6 2/3 1/1<br />
Pia Nordquist 7/8<br />
Ulf Wallin 8/8<br />
Kjell Wiberg 8/8<br />
Tommy Morin 3/3<br />
Antal möten, totalt 8 4 1<br />
1<br />
Invald i styrelsen april <strong>2008</strong>.<br />
2<br />
Ordförande för styrelsen och sammankallande i ersättningsutskottet.<br />
3<br />
Ledamot i ersättningsutskottet sedan april <strong>2008</strong>.<br />
4<br />
Ledamot i revisionsutskottet sedan april <strong>2008</strong>.<br />
5<br />
Ordförande i revisionsutskottet sedan april <strong>2008</strong>.<br />
6<br />
Avgick ur styrelsen april <strong>2008</strong>.<br />
Revisionsutskott – Styrelsen beslutade vid det konstituerande<br />
styrelsemötet den 22 april <strong>2008</strong> att utse Jan Svensson (ordförande),<br />
Eva-Lotta Kraft och Sören Mellstig till ledamöter i<br />
revisionsutskottet för tiden intill nästa konstituerande styrelsemöte.<br />
Revisionsutskottet har till uppgift att för styrelsen förbereda<br />
frågor rörande revisionsupphandling och arvode, uppföljning<br />
av revisorernas arbete och bolagets interna kontrollsystem,<br />
uppföljning av aktuell riskbild och bolagets finansiella information<br />
samt andra frågor som styrelsen uppdrar åt utskottet att<br />
Munters årsredovisning <strong>2008</strong>
38 Bolagsstyrning<br />
förbereda. Utskottets arbete regleras av en särskild instruktion<br />
som antagits av styrelsen som en del av dess arbetsordning.<br />
Revisionsutskottet har under <strong>2008</strong> sammanträtt fyra gånger.<br />
Vid tre av dessa tillfällen har man haft genomgångar med och<br />
fått rapporter från bolagets externa revisorer.<br />
Styrelsen har en gång under <strong>2008</strong> haft genomgång med och<br />
fått rapport från bolagets externa revisorer. Revisorernas förslag<br />
på olika förbättringar i rutiner och interna kontroller har hörsammats,<br />
men har inte krävt särskild åtgärd från styrelsen.<br />
Ersättningsutskott – Vid konstituerande styrelsemöte den<br />
22 april <strong>2008</strong> utsågs Anders Ilstam (sammankallande) och<br />
Bengt Kjell till ledamöter i ersättningsutskottet för tiden<br />
intill nästa konstituerande styrelsemöte. Ersättningsutskottet<br />
har till uppgift att för styrelsen förbereda och förhandla<br />
frågor rörande lön, bonus, pension, avgångsvederlag, optioner<br />
och konvertibler för verkställande direktören och för de<br />
ledningspersoner som rapporterar direkt till verkställande<br />
direktören samt sådana andra liknande frågor som styrelsen<br />
uppdrar åt utskottet att förbereda. Utskottet kommer på<br />
styrelsens uppdrag att presentera förslag till principer för<br />
ersättning och andra ersättningsvillkor för bolagsledningen<br />
för godkännande av stämman. Utskottets arbete regleras av<br />
en särskild instruktion som antagits av styrelsen som en del<br />
av dess arbetsordning. Ersättningsutskottet har under <strong>2008</strong><br />
sammanträtt en gång och har inom sig haft löpande kontakter<br />
i samband med anställningar och andra lönefrågor.<br />
Ersättning – Arvodet till styrelsens ledamöter valda av<br />
bolagsstämman beslutas av bolagsstämman på förslag av valberedningen.<br />
Till styrelseordföranden har för perioden från<br />
årsstämman <strong>2008</strong> till och med årsstämman 2009 utbetalats<br />
arvode om 500 000 kronor. Till övriga bolagsstämmovalda<br />
ledamöter, som inte är anställda i bolaget, har utgått arvode<br />
om 250 000 kronor. Vidare har arvode om 100 000 kronor<br />
utgått till ordföranden i revisionsutskottet och 50 000 kronor<br />
till var och en av de övriga ledamöterna i revisionsutskottet<br />
samt arvode om 50 000 kronor utgått till sammankallande i<br />
ersättningsutskottet och 25 000 kronor till den andra ledamoten<br />
i ersättningsutskottet. Ingen ytterligare ersättning har<br />
utgått till någon styrelseledamot.<br />
Rapportering och kontroll<br />
Styrelsen och revisionsutskottet övervakar den finansiella rapporteringens<br />
kvalitet och bolagets interna kontrollsystem samt<br />
följer upp bolagets riskbild. Detta sker bland annat genom<br />
instruktioner till verkställande direktören och fastläggande av<br />
krav på innehållet i de rapporter om ekonomiska förhållanden<br />
som fortlöpande tillställs styrelsen, samt vid genomgångar med<br />
ledningen och revisorerna. Styrelsen och revisionsutskottet tar<br />
del av och säkerställer ekonomisk rapportering såsom bokslutsrapport<br />
och årsredovisning, och har delegerat till bolagsledningen<br />
att säkerställa pressmeddelanden med ekonomiskt<br />
innehåll samt presentationsmaterial i samband med möten<br />
med media, ägare och finansiella institutioner.<br />
Bolagsledning<br />
Allmänt – Verkställande direktören leder verksamheten enligt<br />
aktiebolagslagen samt inom de ramar styrelsen lagt fast.<br />
Verkställande direktören tar i samråd med styrelsens ordförande<br />
fram nödvändigt informations- och beslutsunderlag<br />
inför styrelsemöten, föredrar ärendena och motiverar förslag<br />
till beslut. Verkställande direktören leder koncernledningens<br />
arbete och fattar beslut i samråd med övriga i ledningen.<br />
Koncernledningen består av sex personer. Koncernledningen<br />
har regelbundna verksamhetsgenomgångar under verkställande<br />
direktörens ledning tolv gånger per år, ofta under besök<br />
vid koncernens olika enheter. En närmare presentation av<br />
verkställande direktör och övriga i koncernledningen finns på<br />
sida 84 i årsredovisningen.<br />
Ersättning – Vid årsstämma <strong>2008</strong> beslutades om principer<br />
för ersättningar till ledande befattningshavare. På sidan<br />
45 ges förslag till riktlinjer och i not 28 i årsredovisningen<br />
anges nuvarande ersättningsnivåer. Förslag till fastställande<br />
av nuvarande riktlinjer för bestämmande av lön och andra<br />
ersättningar till ledande befattningshavare kommer att föreläggas<br />
årsstämman 2009 för beslut. Personaloptionsprogram<br />
har beslutats för åren 2007–<strong>2008</strong>. Ingen tilldelning har skett<br />
då målen ej nåtts.<br />
Internrevision<br />
Bolaget har en enkel juridisk och operativ struktur och<br />
utarbetade styr- och internkontrollsystem. Styrelsen och revisionsutskottet<br />
följer upp bolagets bedömning av den interna<br />
kontrollen bland annat genom kontakter med bolagets revisorer.<br />
Styrelsen har mot bakgrund av ovanstående valt att inte<br />
ha en särskild intern revision.<br />
Revisorer<br />
Vid bolagsstämman <strong>2008</strong> utsågs revisionsbolaget Ernst &<br />
Young till bolagets revisor intill bolagsstämman 2012 med auktoriserade<br />
revisorn Björn Fernström som huvudansvarig revisor<br />
fram till årsstämman 2009, varefter han kommer att avträda<br />
som huvudansvarig revisor i enlighet med gällande rekommendationer<br />
om en maximal uppdragstid om sju år. En närmare<br />
presentation av revisorn finns på sida 40 i årsredovisningen.<br />
Revisorerna fastställer och arbetar efter en revisionsplan, i vilken<br />
synpunkter inarbetats från revisionsutskottet och styrelsen,<br />
och rapporterar sina iakttagelser till revisionsutskottet och<br />
styrelsen, dels under revisionens gång, dels slutligen i samband<br />
med att bokslutskommunikén för år <strong>2008</strong> fastställs den 12<br />
februari 2009. Revisorerna deltar också vid årsstämma och<br />
beskriver där revisionsarbetet och gjorda iakttagelser. Revisorerna<br />
har under året haft konsultuppdrag utöver revision,<br />
främst avseende skatter.<br />
Intern kontroll<br />
Beskrivning av hur den interna kontrollen är organiserad<br />
Kontrollmiljö – Ett effektivt styrelsearbete är grunden för<br />
god intern kontroll och Munters styrelse har en etablerad<br />
arbetsordning för sitt arbete och instruktioner för styrelsens<br />
utskott. En del i styrelsens arbete är att utarbeta och godkänna<br />
de policies som är styrande för bolagets arbete med den<br />
interna kontrollen. En annan del är att skapa förutsättningar<br />
för en organisationsstruktur med tydliga roller och ansvar<br />
som gynnar en effektiv hantering av verksamhetens risker.
Bolagsstyrning<br />
39<br />
Verkställande ledning är ansvarig för att implementera riktlinjer<br />
för upprätthållandet av god intern kontroll.<br />
Riskbedömning och kontrollaktiviteter – Munters ledning<br />
föredrar årligen dess bedömning av väsentliga risker för styrelsens<br />
revisionsutskott. Företagets viktigaste risker vad gäller<br />
redovisning och rapportering är intäktsredovisning, värdering<br />
av kundfordringar och garantiåtaganden, samt att bolaget har<br />
många mindre dotterbolag som saknar kritisk massa vad gäller<br />
ekonomipersonal. För att effektivt hantera väsentliga risker har<br />
Munters kontrollstrukturer som dels består av en organisation<br />
som ur ett internkontrollperspektiv medger lämplig ansvarsfördelning,<br />
dels av kontrollaktiviteter i arbetet med att sammanställa<br />
de finansiella rapporterna. 2006 reviderade Munters sin<br />
internkontrollpolicy och införde en formaliserad process där<br />
koncernens alla affärsenheter genomför en självgranskning av<br />
sin efterlevelse av de regler som stipuleras i internkontrollpolicyn.<br />
Denna självgranskning granskas sedan av representanter<br />
för koncernledningen enligt ett rullande schema, samt av bolagets<br />
externa revisorer. I de fall diskrepanser noteras utarbetas<br />
förbättringsplaner och aktiviteter.<br />
Information och kommunikation – Munters policies för<br />
intern kontroll kommuniceras främst genom Munters Management<br />
Manual och Munters Financial Manual. Dessa manualer<br />
hålls löpande uppdaterade och finns enkelt tillgängliga för all<br />
relevant personal via interna Lotus Notes-databaser. I Munters<br />
Management Manual ingår Munters Information Policy som<br />
anger riktlinjer för hur extern kommunikation bör ske. Syftet<br />
med policyn är att säkerställa att alla informationsskyldigheter<br />
efterlevs på ett korrekt och fullständigt sätt.<br />
Uppföljning – Styrelsen utvärderar månadsvis verksamhetens<br />
prestationer och resultat genom ett ändamålsenligt<br />
rapportpaket innehållande utfall, prognoser och analys av<br />
viktiga nyckelfaktorer. Styrelsen får löpande återrapportering<br />
från de möten revisionsutskottet har med verkställande<br />
ledning och revisorer. I revisionsutskottets arbete ingår att<br />
löpande följa upp effektiviteten i de interna kontrollerna.<br />
I revisionsutskottets arbete ingår även att utvärdera och<br />
diskutera väsentliga redovisningstekniska och rapporteringsmässiga<br />
frågeställningar. Vidare har revisionsutskottet<br />
påbörjat en årlig process som säkerställer att lämpliga åtgärder<br />
vidtas för de brister och rekommendationer till åtgärder<br />
som uppkommer från dels intern kontrolluppföljning enligt<br />
ovan dels externrevisionens granskningsinsatser.<br />
Bolagsordning<br />
I bolagsordningen är bland annat fastslaget bolagets verksamhet,<br />
antalet styrelseledamöter och revisorer, hur kallelse<br />
skall ske till bolagsstämma, ärendebehandling under bolagsstämma<br />
och var stämma skall hållas. För nu gällande bolagsordning,<br />
antagen den 22 april <strong>2008</strong>, se bolagets webbplats,<br />
www.munters.com under Bolagsstyrning/Bolagsordning.<br />
Policydokument<br />
Förutom budget och strategisk plan, vilka föredras för och<br />
godkänns av styrelsen, har Munters två huvudstyrsystem som<br />
anger befogenheter och skyldigheter för ledarna av Munters<br />
många affärsenheter.<br />
För det första finns Munters Management Manual som<br />
förutom ett antal övergripande policies för koncernens verksamhet<br />
och dess medarbetare, innehåller detaljerade beskrivningar<br />
av befogenheter och skyldigheter vid verksamhetsledning.<br />
Exempel på policies i Munters Management Manual.<br />
• Etiska riktlinjer – Koncernens etiska riktlinjer har utarbetats<br />
i syftet att klarlägga koncernens grundläggande inställning i<br />
etiska frågor såväl inom koncernen som externt mot kunder<br />
och leverantörer<br />
• Informationspolicy – Koncernens informationspolicy är ett<br />
dokument som beskriver koncernens generella principer för<br />
informationsgivning<br />
• Insiderpolicy – Koncernens insiderpolicy reglerar hantering<br />
av insiderfrågor och ansvaret för dessa samt innehåller<br />
anvisningar för agerandet hos insiders och andra i organisationen<br />
insiderrelaterade frågor<br />
• Visual Guidelines – Av koncernens Visual Guidelines framgår<br />
på vilket sätt som Munters skall synas i marknadsföring<br />
och i verksamheten<br />
• Miljöpolicy – Koncernens miljöpolicy ger riktlinjer för miljöarbetet<br />
inom koncernen<br />
• Kvalitetspolicy – Koncernens kvalitetspolicy ger riktlinjer för<br />
kvalitetsarbetet inom koncernen<br />
• Corporate Social Responsibility – Koncernens CSR policy<br />
sammanfattar företagets syn på etiskt, miljömässigt och<br />
socialt ansvar<br />
• Hälsa- och säkerhetspolicy – Koncernens hälsa- och säkerhetspolicy<br />
beskriver koncernens syn på hälso- och säkerhetsfrågor.<br />
För det andra finns Munters Financial Manual. Av Financial<br />
Manual framgår vilka regler och riktlinjer som gäller för beslut<br />
i ekonomiska frågor, hur ekonomirapporteringen är uppbyggd<br />
och vad som rapporteras. Munters Financial Manual är uppbyggd<br />
i enlighet med regelverket IFRS. Förutom redovisningsinstruktioner<br />
ingår även följande policies.<br />
• Finanspolicy – Koncernens finansfunktion arbetar efter en<br />
av styrelsen antagen instruktion som ger ramar för hur koncernens<br />
verksamhet skall finansieras samt hur till exempel<br />
valutarisker och ränterisker skall hanteras<br />
• Internkontrollpolicy – Internkontrollpolicyn anger instruktioner<br />
för hur god ordning och kontroll skall upprätthållas<br />
inom affärsenheterna.<br />
Övergripande policies föredras för och godkänns av styrelsen.<br />
Bolagets tillämpning av Koden<br />
Koden bygger på principen följ eller förklara. Det innebär att<br />
bolag som tillämpar Koden kan avvika från enskilda regler men<br />
skall då avge förklaringar där skälen till varje avvikelse redovisas.<br />
Munters har inte avvikit från Kodens regler.<br />
Granskning<br />
Denna bolagsstyrningsrapport har inte granskats av bolagets<br />
revisorer.<br />
Munters årsredovisning <strong>2008</strong>
40 Styrelse och revisorer<br />
1<br />
2<br />
3<br />
4<br />
5<br />
6<br />
7<br />
8<br />
9<br />
10<br />
11<br />
1 Anders Ilstam<br />
Ordförande sedan <strong>2008</strong>. Född<br />
1941. Ledamot sedan 2005.<br />
Bakgrund: Merkantilingenjör.<br />
Vice VD Sandvik AB, VD<br />
Sandvik Mining & Construction,<br />
CTT Tools, SKF Tools och<br />
flera bolag inom Beijerinvest<br />
AB. Ordförande i Seco Tools<br />
AB, Beijer Electronics AB,<br />
Air Liquide AB och Grimaldi<br />
Industri AB. Ledamot i Isaberg<br />
Rapid AB.<br />
2 Lars Engström<br />
Ledamot sedan 2007. Född<br />
1963. Anställd sedan 2006.<br />
President, CEO. Bakgrund:<br />
Civilingenjör, Linköpings<br />
Tekniska Högskola. Olika befattningar<br />
inom Atlas Copco i<br />
Sverige och Australien. Senast<br />
som President för Atlas Copco<br />
Underground Rock Excavation<br />
Division. Ledamot i Studsvik<br />
AB. Aktieinnehav: 43 000.<br />
Optionsinnehav: 25 000.<br />
3 Eva-Lotta Kraft<br />
Ledamot sedan 2004. Född<br />
1951. Bakgrund: Civilingenjör<br />
Kemiteknik, MBA. Olika<br />
befattningar inom AGA och<br />
Alfa Laval, Divisionschef och<br />
vice VD Siemens Elema AB,<br />
Avdelningschef FOI. Ledamot<br />
i AB Ångpanneföreningen,<br />
Samhall AB och Svolder AB.<br />
Aktieinne hav: 4 500.<br />
4 Bengt Kjell<br />
Ledamot sedan 2003. Född<br />
1954. Vice VD AB Industrivärden.<br />
Bakgrund: Diplomerad<br />
HHS Stockholm. Auktoriserad<br />
revisor. Chef Corporate Finance<br />
Securum, Senior Partner Navet<br />
AB. Ordförande i Kungsleden<br />
AB och Indutrade AB. Ledamot<br />
i Skanska AB, Höganäs AB,<br />
Pandox AB och Helsingborgs<br />
Dagblad AB.<br />
5 Sören Mellstig<br />
Ledamot sedan 1997. Född<br />
1951. Bakgrund: Civilekonom.<br />
CFO och vice VD Incentive,<br />
Affärsområdeschef Gambro<br />
Renal Products och vice VD<br />
Gambro, VD och koncernchef Gambro<br />
AB. Ordförande<br />
i Aleris AB, Vatus Medical AB<br />
och Textilia AB. Ledamot i Trelleborg<br />
AB (publ.), Ferrosan A/S,<br />
PaloDex Oy, Dako A/S och<br />
Rindi Energi AB. Aktieinnehav:<br />
20 400. <br />
6 Jan Svensson<br />
Ledamot sedan 2004. Född<br />
1956. VD Investment AB<br />
Latour. Bakgrund: Civilekonom,<br />
Handelshögskolan i Stockholm.<br />
Maskiningenjör. VD AB Sigfrid<br />
Stenberg. Ordförande i OEM<br />
International AB, Fagerhult AB<br />
och Nederman Holding AB. Ledamot<br />
i Loomis AB och Oxeon<br />
AB. Aktieinnehav: 5 000. <br />
7 Kjell Åkesson<br />
Ledamot sedan <strong>2008</strong>. Född<br />
1949. Bakgrund: Ekonomie<br />
kandidatexamen, Uppsala. Elingenjör.<br />
VD Lindab International<br />
AB och Bilia AB samt bland<br />
annat vice VD Svedala AB olika<br />
befattningar inom ASEA/ABB.<br />
Ordförande i Gullbergs AB.<br />
Ledamot i Inwido AB, Lindab<br />
International AB, Ballingslöv AB<br />
och PEAB industri AB. Aktieinnehav:<br />
4 600.<br />
8 Kenneth Eriksson<br />
Ledamot sedan <strong>2008</strong>. Född<br />
1944. Chief Operating Officer<br />
SCA. Bakgrund: Mekanisk<br />
ingenjör. VD SCA Forest<br />
Products, samt ett antal olika<br />
positioner inom SCA. Ledamot<br />
i Fastighetsbolaget Norrporten,<br />
Norrlandsfonden, SCA Forest<br />
Products med dotterbolag.<br />
9 Kjell Wiberg<br />
Ledamot sedan 2005. Född<br />
1958. Rörmontör. Arbetstagarrepresentant<br />
utsedd av LO.<br />
Aktieinnehav: 100.<br />
10 Ulf Wallén<br />
Suppleant sedan 2007. Född<br />
1963. Installatör. Arbetstagarrepresentant<br />
ut-sedd av LO. <br />
11 Pia Nordquist<br />
Ledamot sedan 2004. Född<br />
1973. Order/produktionsplanering,<br />
IT-support för affärssystem.<br />
Arbetstagarrepresentant<br />
utsedd av Unionen.<br />
Styrelsens sekreterare<br />
Peter Idsäter, Advokat, född<br />
1960. Delägare i Mannheimer<br />
Swartling Advokatbyrå AB.<br />
Revisor<br />
Revisionsbolaget Ernst &<br />
Young AB. Revisor sedan<br />
2002. Huvudansvarig: Björn<br />
Fernström, Auktoriserad revisor.<br />
Född 1950.<br />
Uppgifterna avser situationen per den<br />
6 mars 2009.
Munters årsredovisning <strong>2008</strong><br />
41
42<br />
Förvaltningsberättelse<br />
Förvaltningsberättelse<br />
Styrelsen och verkställande direktören för Munters AB (publ), 556041-0606<br />
avger härmed årsredovisning jämte koncernredovisning för verksamhetsåret <strong>2008</strong>.<br />
Information om verksamheten<br />
Munters är en globalt ledande leverantör av energieffektiva<br />
lösningar för luftbehandling och skadebegränsningar baserat<br />
på expertis inom tekniker för fukt- och klimatkontroll.<br />
Verksamheten är organiserad i två produktdivisioner med<br />
fokus på industriell processluftbehandling, komfortinriktad<br />
klimatkontroll (DH) och klimatkontroll för djurhållning<br />
och växthusnäring (HC) samt i en global servicedivision med<br />
en världsledande position inom skadesanering och temporär<br />
klimatkontroll (MCS).<br />
Kunderna finns inom en rad olika segment varav de största<br />
är försäkrings-, livsmedels-, läkemedels- och elektronikindustrierna.<br />
Tillverkning, försäljning och service sker med drygt<br />
4 100 anställda, genom egna bolag i fler än 30 länder.<br />
Munters aktie är sedan 1997 noterad på Nasdaq OMX<br />
Stockholm.<br />
Väsentliga händelser under räkenskapsåret<br />
och framtida utveckling<br />
Koncernen<br />
Munters utveckling under verksamhetsåret präglades av ett relativt<br />
starkt första halvår som därefter förändrades av ett betydligt<br />
tuffare affärsklimat till följd av den allmänna lågkonjunkturen<br />
och den pågående finansiella krisen. Redan i början av året<br />
lanserades ett åtgärdspaket, MEP 2 , för att öka effektiviteten i<br />
samtliga divisioner. Programmet är baserat på principerna om<br />
resurssnål tillverkning, korta ledtider och hög personalinvolvering.<br />
Inom MCS har arbetet fokuserats på att implementera det<br />
mobila IT-systemet, Field.Link, i fem av våra viktigaste marknader.<br />
Programmet avslutades under december månad.<br />
Under det andra halvåret vidtogs ytterligare åtgärder för att<br />
anpassa organisationen till de rådande marknadsförutsättningarna.<br />
Dessa åtgärder förbättrar ytterligare Munters struktur<br />
och konkurrenskraft vilket beräknas ge positiva effekter på vår<br />
lönsamhet när våra marknader åter vänder uppåt.<br />
Det råder en allt större medvetenhet kring energibesparing<br />
och miljöhushållning, samtidigt som kunskapen om<br />
inomhusklimatets betydelse för såväl hälsa som produktionsprocesser<br />
tilltar. Dessa trender gynnar Munters som har en<br />
tjänste- och produktportfölj som möter dessa behov. Munters<br />
strategi är att vidga produktportföljen ytterligare. I denna<br />
strategi ingår kompletterande förvärv.<br />
De rådande marknadsvillkoren innebär att divisionerna<br />
fortsätter att anpassa sina respektive resurser till aktuella<br />
affärsvolymer genom effektivitetshöjande åtgärder samt<br />
personalminskningar. Under de senaste åren har Munters<br />
fokuserat mycket på lönsamhetsfrämjande åtgärder. Detta bör<br />
positivt påverka bruttomarginalerna när finanskrisen är över<br />
och konjunkturen vänder uppåt. Även om den närmaste tiden<br />
präglas av stor osäkerhet är Munters övertygade om att koncernen<br />
kommer gå stärkt ur den rådande lågkonjunkturen.<br />
Division Dehumidification<br />
Inom division Dehumidification var marknaden för avfuktare<br />
inom affärsområde Industrial stark under året, trots att det fanns<br />
tecken på försämrade marknadsförhållanden i slutet av fjärde<br />
kvartalet. Efterfrågan på applikationer inom affärsområde<br />
Commercial var svag, i synnerhet inom återförsäljarsegmentet,<br />
under större delen av året, men återhämtade sig fjärde kvartalet.<br />
Divisionens marginaler påverkades negativt av garantikostnader<br />
på grund av felaktiga komponenter från en tredje part.<br />
Åtgärder inom MEP 2 har genomförts och avslutats under<br />
fjärde kvartalet. En omorganisation genomfördes under<br />
andra kvartalet i syfte att dra fördel av tillväxtmöjligheter<br />
inom energieffektiva lösningar för luftbehandling. Åtgärder<br />
för att minska personalen och därmed sänka kostnaderna<br />
ytterligare vidtogs under andra halvan av året för att bemöta de<br />
försämrade marknadsförhållandena. Förvärvet av Toussaint<br />
Nyssenne genomfördes under hösten. Orderstocken var vid<br />
utgången av året relativt god.<br />
Division HumiCool<br />
Inom division HumiCool var marknadstillväxten stark<br />
för samtliga affärsområden under första halvåret, förutom<br />
HVAC som upplevde en svag efterfrågan på mobila värmare<br />
efter en mild vinter. Efter sommaren drabbades samtliga<br />
affärsområden kraftigt av oron på de globala kreditmarknaderna,<br />
vilket resulterade i att distributörer fick problem<br />
med sin kortfristiga finansiering och därmed minskade sina<br />
lager. En dramatisk vändning på AgHort-marknaden blev<br />
tydlig i början av fjärde kvartalet, där USA-marknaden ledde<br />
nedgången. Den drivande faktorn på kort sikt var bristen på<br />
finansiering, men en snabb ökning av priset på djurfoder som<br />
ej slagit igenom i priset på kött har drastiskt minskat incitamenten<br />
för att investera.<br />
Resultatet under året påverkades av en engångskostnad<br />
om 10 Mkr till följd av att en stor amerikansk kund inom<br />
HVAC-segmentet försatts i konkurs. För att möta den lägre<br />
marknadsaktiviteten inom flera segment har en anpassning<br />
av personalstyrkan fortsatt, vilket kommer att kombineras<br />
med ytterligare förändringar i produktionsstrukturen. MEP 2 -<br />
programmet har genomförts och belastat resultatet med 22<br />
Mkr. Arbetet har huvudsakligen berört enheterna i Mexiko<br />
och Tyskland. Vidare har produktionsflyttar från Italien till<br />
Kina och från Sverige till Mexiko genomförts.
Förvaltningsberättelse<br />
43<br />
Division MCS<br />
Division MCS uppvisade en god försäljningsökning under<br />
året. En mycket stark försäljning och operativt resultat noterades<br />
i USA under andra halvåret till följd av väderrelaterade<br />
händelser. På den europeiska marknaden har Munters fortsatt<br />
att vinna marknadsandelar bland annat tack vare nya ramavtal<br />
och fördjupat samarbete med befintliga kunder.<br />
Divisionens resultat har dock påverkats av ett fortsatt kostnadstryck<br />
inom löner och drivmedel, även om en lättnad noterades<br />
mot slutet av året. Kostnader för det i december avslutade<br />
MEP 2 programmet uppgick till 55 Mkr. Programmet innehöll<br />
implementering av det mobila IT-systemet Field.Link<br />
samt införande av kraftigt förbättrade processer inom hanteringen<br />
av kundfordringar inkluderande nedskrivningar av<br />
utestående fordringar i linje med den nya kreditpolicyn för<br />
MCS. Årets resultat belastades även av engångskostnader om<br />
45 Mkr huvudsakligen avseende förberedelser för avveckling av<br />
viss verksamhet.<br />
De långsiktiga konsolideringstrenderna med en kontinuerligt<br />
ökande andel fasta ramavtal kvarstår, och flera<br />
nya ramavtal tecknades under andra halvåret med större<br />
försäkringsbolag inom samtliga regioner. I samband med att<br />
det mobila IT-systemet Field.Link har introducerats på fler<br />
marknader pågår en minskning av antalet depåer, samtidigt<br />
som centrala funktioner sätts upp i respektive land. Den<br />
nya affärsmodellen kommer på sikt att möjliggöra kraftigt<br />
förbättrad produktivitet.<br />
Indirekta kostnader<br />
Försäljnings- och administrationskostnaderna ökade med<br />
14 procent till 1 277 Mkr (1 117) motsvarande 19,4 procent<br />
(17,8) av nettoomsättningen. Forsknings- och utvecklingskostnaderna<br />
uppgick till 85 Mkr (70), motsvarande 1,3<br />
procent (1,1) av nettoomsättningen. Utvecklingskostnader i<br />
samband med kundorderprojekt redovisas som en kostnad i<br />
den löpande verksamheten.<br />
Rörelseresultat<br />
Rörelseresultatet minskade med 36 procent till 362 Mkr<br />
(566). Alla divisioner minskade sitt operativa resultat jämfört<br />
med året innan; Dehumidification 201 Mkr (234), Humi-<br />
Cool 155 Mkr (251) , MCS 48 Mkr (129). Rörelsemarginalen<br />
minskade till 5,5 procent (9,0).<br />
Helårsresultatet påverkades av 86 Mkr i kostnader för<br />
MEP 2 programmet, samt 68 Mkr i kostnader för konstaterade<br />
och befarade kreditförluster, kvalitetsproblem i inköpta<br />
komponenter samt nedläggnings- och sammanslagningskostnader.<br />
MEP 2 programmet är nu implementerat.<br />
Rörelseresultatet före avskrivningar på förvärvsrelaterade<br />
immateriella tillgångar och kostnader av engångskaraktär<br />
uppgick till 525 Mkr (597).<br />
Resultatutveckling<br />
Mkr<br />
9 000<br />
Mkr<br />
600<br />
Väsentliga händelser efter räkenskapsårets utgång<br />
Under första kvartalet 2009 genomför Munters ett antal<br />
åtgärder inom alla tre divisioner för att anpassa verksamheten<br />
för att möta de försämrade marknadsvillkoren. Åtgärderna,<br />
som bedöms medföra personalminskningar om cirka 250 personer,<br />
medför engångskostnader i storleksordningen 30–45<br />
Mkr, vilka kommer att belasta det första kvartalet. Mer information<br />
återfinns i not 31 Händelser efter balansdagen.<br />
Orderingång och nettoomsättning<br />
Under året ökade koncernens orderingång med 2 procent<br />
(oförändrat efter justering för valutakursförändringar samt<br />
förvärv och avyttringar av rörelser) till 6 515 Mkr (6 407).<br />
Divisionerna Dehumidification och MCS hade bra ordertillväxt<br />
under året, medan HumiCool hade en minskad orderingång.<br />
Orderstocken ökade med drygt 15 procent och var vid<br />
årets utgång 1 330 Mkr (1 152).<br />
Nettoomsättningen ökade under året med 5 procent<br />
(justerad med 3 procent) till 6 570 Mkr (6 262). Divisionerna<br />
Dehumidification och MCS ökade sin omsättning under<br />
året. HumiCools nettoomsättning minskade, främst under<br />
årets sista kvartal.<br />
Bruttoresultat<br />
Bruttoresultatet minskade något till 1 716 Mkr (1 759). Bruttomarginalen<br />
sjönk till 26,1 procent (28,1).<br />
7 500<br />
6 000<br />
4 500<br />
3 000<br />
1 500<br />
1,2<br />
Nettoomsättning Rörelseresultat Resultat efter finansiella poster<br />
60<br />
1,0<br />
Finansiella poster<br />
0,2<br />
0<br />
0,0<br />
Skatter 2004<br />
2 000<br />
1 000<br />
0<br />
2004<br />
2005<br />
2005<br />
2006<br />
2006<br />
2007<br />
2007<br />
<strong>2008</strong><br />
0,8<br />
40<br />
Finansnettot sjönk till –77 Mkr (–40), huvudsakligen beroende<br />
på 0,6 en ökad skuldsättning på helårsbasis tillsammans med högre 30<br />
räntenivåer. Kapitalutskiftningen och förvärven 2007 genomfördes<br />
under andra halvåret av 2007 vilket inte gav full effekt<br />
0,4<br />
20<br />
på de ökade räntekostnaderna på helår jämfört med <strong>2008</strong>.<br />
2004<br />
2005<br />
2006<br />
2007<br />
<strong>2008</strong><br />
Skattekostnaden för året uppgick till 120 Mkr (190) motsvarande<br />
en effektiv skattesats om 42 procent (36). Ökningen<br />
av skattebelastningen är till allra största delen hänförligt<br />
till<br />
6 000ändrade skatteregler i Italien, vilket är ett av koncernens<br />
större verksamhetsländer. Utfallen av flertalet genomförda<br />
5 000<br />
skatterevisioner under året bidrar också till en mindre del<br />
av 4 000 ökningen. I övrigt hänför sig den relativt höga effektiva<br />
skatte satsen till att en väsentlig del av koncernens vinster<br />
3 000<br />
genereras i dotterbolag i länder med högre skattesats än<br />
<strong>2008</strong><br />
500<br />
400<br />
300<br />
200<br />
100<br />
0<br />
50<br />
10<br />
0<br />
9000<br />
7500<br />
6000<br />
4500<br />
3000<br />
1500<br />
0<br />
1,2<br />
1,0<br />
Munters årsredovisning <strong>2008</strong><br />
0,8<br />
0,6<br />
0,4<br />
0,2<br />
0,0<br />
6000<br />
5000<br />
4000
44<br />
Förvaltningsberättelse<br />
Sverige, ej inkomstrelaterade skatter i några länder samt på<br />
grund av skattemässigt ej avdragsgilla kostnader.<br />
Investeringar<br />
Koncernens investeringar i materiella anläggningstillgångar<br />
uppgick under året till 145 Mkr (185). En stor del, 49 Mkr (82)<br />
avser investeringar i MCS-utrustning. Resterande ökning avser<br />
främst investeringar i produktionsutrustning i befintliga fabriker.<br />
Investeringar i immateriella tillgångar exklusive goodwill<br />
och övriga förvärvsrelaterade immateriella tillgångar uppgick till<br />
12 Mkr (25). Av- och nedskrivningar uppgick till 167 Mkr (156).<br />
Finansiell ställning<br />
Soliditeten vid periodens utgång minskade till 28 procent (31<br />
vid årets ingång). Räntebärande tillgångar uppgick till 490<br />
Mkr (276 vid årets ingång) och räntebärande avsättningar och<br />
skulder till 1 880 Mkr (1 344 vid årets ingång). Nettoskulden<br />
har under året ökat med 322 Mkr till 1 390 Mkr, till följd av<br />
förvärv av Toussaint Nyssenne och Munters Form om 102<br />
Mkr, reguljär utdelning om 185 Mkr och valutakursförändringar.<br />
Koncernen har en generell beviljad kreditram som uppgår<br />
till 2 190 Mkr (2 177), där den största delen, 2 000 Mkr,<br />
utgörs av en syndikerad kreditfacilitet som löper fram till 2012.<br />
Koncernen har outnyttjade lånefaciliteter på 545 Mkr (1 019).<br />
Moderbolaget<br />
Munters AB:s verksamhet omfattar koncerngemensamma<br />
funktioner samt vissa funktioner för Division MCS. Resultat<br />
efter finansnetto uppgick under <strong>2008</strong> till 225 Mkr (257).<br />
Mottagna utdelningar från dotterbolag ingår med 250 Mkr<br />
(258). Någon nettoomsättning utanför koncernen förekom<br />
inte. Likvida medel uppgick vid periodens utgång till 227<br />
Mkr (75) och nettoskulden uppgick till 1 449 Mkr (1 099).<br />
Investeringar har uppgått till 11 Mkr (21). Medelantalet<br />
anställda under året var 30 (24).<br />
Finansiella 9 000 instrument<br />
600<br />
Förekomsten av finansiella instrument utöver de som uppkommer<br />
i den löpande verksamheten är i Munterskoncernen<br />
7 500<br />
500<br />
relativt 6 000 begränsad. Förutom de optioner som framgår av not 400<br />
29 utgörs de främst av valutasäkringar samt räntebärande<br />
4 500<br />
300<br />
upplåning hos banker. Ytterligare information om koncernens<br />
finansiella 3 000 instrument återfinns i not 3 och 18.<br />
200<br />
1 500<br />
Nettoskuldsättningsgrad 0<br />
och soliditet<br />
2004 2005 2006 2007<br />
ggr<br />
1,2<br />
1,0<br />
<strong>2008</strong><br />
100<br />
0<br />
%<br />
60<br />
50<br />
Forskning och utveckling<br />
Munters utgångspunkt vid framtagandet av nya eller vidareutveckling<br />
av befintliga tekniker är att de nya modellerna ska<br />
vara mer energieffektiva än de gamla. Investeringar i forskning<br />
och utveckling har ökat med 64 procent sedan 2006 och<br />
står nu för 6 procent av rörelsekostnaderna.<br />
Under <strong>2008</strong> har produktutvecklingsresurser tillförts i och<br />
med förvärvet av Toussaint Nyssenne. Uppbyggnaden av en<br />
produktutvecklingsorganisation i Kina har påbörjats och<br />
beräknas vara slutförd i slutet av 2009. Satsningen på globala<br />
produktplattformar och global organisation fortsätter. Under<br />
slutet av året lanserade Dehumidification en nyutvecklad energieffektiv<br />
avfuktare som kommer att säljas i samtliga regioner.<br />
Stora resurser har under året lagts på att anpassa existerande<br />
produkter för nya marknader och tillverkningsorter. En effektivare<br />
styrning av produktutvecklingen har genomförts genom<br />
implementering av en strukturerad utvecklingsprocess.<br />
Information om miljöpåverkan i enlighet<br />
med svensk lagstiftning<br />
Munters verksamhet påverkar den yttre miljön genom utsläpp<br />
i luft och vatten, hantering av kemikalier samt transport av<br />
insatsvaror 9 000 och färdiga varor till och från fabrikerna. Koncernen<br />
bedriver tillståndspliktig verksamhet enligt miljöbalken<br />
600<br />
7 500<br />
500<br />
tillståndstyp B i det svenska dotterbolaget Munters Europe<br />
AB. 6 000Tillståndet omfattar all produktionsverksamhet i Tobo 400<br />
och gäller tills vidare. Koncernens tillstånds- och anmälningspliktiga<br />
verksamhet påverkar den yttre miljön vid Munters<br />
4 500<br />
300<br />
Europes 3 000 anläggning i Tobo genom utsläpp i luft och vatten. 200<br />
Även bullerrestriktioner finns. Inga förelägganden finns inom<br />
1 500<br />
100<br />
dessa områden. Produktionsverksamheten är miljöcertifierade<br />
enligt<br />
0<br />
ISO 14000. Produkterna anpassas löpande till EU:s olika<br />
0<br />
miljödirektiv. 2004 Inga miljöskulder 2005 2006 finns. Kemikalier 2007 och <strong>2008</strong>övrigt<br />
farligt avfall samlas in och lämnas till extern behandlare av<br />
1,2<br />
60<br />
farligt avfall. Vid framställning av nya produkter har Munters<br />
som 1,0 mål att minska belastningen på miljön.<br />
50<br />
0,8<br />
0,6<br />
0,4<br />
0,2<br />
0,0<br />
9000<br />
7500<br />
60002004<br />
4500<br />
Balansomslutning och eget kapital<br />
Mkr<br />
6 000<br />
5 000<br />
3000<br />
1500<br />
2005<br />
2006<br />
2007<br />
<strong>2008</strong><br />
40<br />
30<br />
20<br />
10<br />
0<br />
600<br />
500<br />
400<br />
300<br />
200<br />
100<br />
9000<br />
7500<br />
6000<br />
4500<br />
3000<br />
1500<br />
0<br />
1,2<br />
1,0<br />
0,8<br />
0,6<br />
0,4<br />
0,8<br />
40<br />
4 000<br />
0<br />
0<br />
0,2<br />
0,6<br />
30<br />
3 000<br />
0,0<br />
0,4<br />
20<br />
2 000<br />
0,2<br />
10<br />
1 000<br />
1,2<br />
60<br />
6000<br />
0,0<br />
2004<br />
2005<br />
2006<br />
2007<br />
<strong>2008</strong><br />
0<br />
0<br />
1,0<br />
2004<br />
2005<br />
2006<br />
2007<br />
<strong>2008</strong><br />
50<br />
5000<br />
Nettoskuldsättningsgrad<br />
Soliditet<br />
Eget kapital 0,8<br />
Balansomslutning<br />
40<br />
4000<br />
6 000<br />
5 000<br />
0,6<br />
0,4<br />
30<br />
20<br />
3000<br />
2000<br />
4 000<br />
0,2<br />
10
Förvaltningsberättelse<br />
45<br />
Personal<br />
Antalet anställda var vid periodens slut 4 132 personer. Justerat<br />
för förvärv var det 92 personer färre jämfört med förra<br />
årsskiftet. Förvärvade bolag har under året bidragit med 140<br />
nya medarbetare. Medelantalet anställda, inklusive tillfälligt<br />
anställda, var under året 4 291, en minskning med 0,5 procent<br />
jämfört med fjolåret. Andelen kvinnor uppgår till 19 procent<br />
(19). Personalomsättningen ökade under året till 17 procent (13)<br />
för koncernen som helhet. De fortfarande relativt höga talen<br />
har flera förklaringar. Omstruktureringar under året har ökat<br />
omsättningen jämfört med tidigare år. Europa har en stor andel<br />
MCS-personal vilken traditionellt är en personalkategori med<br />
stor rörlighet. Asien består av flera yngre bolag, med stor andel<br />
produktion, där personalrörligheten fortfarande är relativ stor.<br />
Munters är till stora delar ett ungt företag. Hela 52 procent av<br />
arbetsstyrkan är yngre än 40 år. Medelåldern är 40 år (38).<br />
Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer<br />
Munters riskexponering kan främst delas in i två kategorier –<br />
operationella risker och finansiella risker. Operationella risker är<br />
väderberoende, beroende av nyckelpersoner och nyckelkunder<br />
och geografiskt spridd verksamhet med små operativa enheter.<br />
Finansiella risker är främst valuta-, ränte- och finansieringsrisker.<br />
Efterfrågan på bolagets produkter påverkas av det allmänna<br />
konjunkturläget. Det försämrade konjunkturläget har medfört<br />
lägre försäljning, vilket också på kort sikt minskat kapacitetsutnyttjandet<br />
i tillverkningen. Den fortsatta utvecklingen av<br />
den globala ekonomin är en osäkerhetsfaktor för resultatutvecklingen<br />
2009. Förvärvsfrekvensen i Munters kan leda till<br />
integrationsrisker. Därutöver bedöms de finansiella riskerna,<br />
främst ränte- och valutarisk samt refinansieringsrisk, ha ökat<br />
något under innevarande och föregående år.<br />
En utförligare beskrivning av verksamhetens operationella<br />
och finansiella risker samt hur dessa kontrolleras och hanteras<br />
återfinns i avsnittet ”Risker och riskhantering” på sidorna<br />
32–33 samt i not 3.<br />
Muntersaktien och ägarförhållanden<br />
Munters aktie är noterad på Nasdaq OMX Stockholm. Aktiekapitalet<br />
var per den 31 december <strong>2008</strong> fördelat på 75 000 000<br />
aktier. Det finns ett aktieslag. Varje aktie berättigar till en röst<br />
på bolagsstämman utan begränsning. Alla aktier har samma<br />
rätt till andel i bolagets tillgångar och vinst. Det finns inga<br />
begränsningar i aktiernas överlåtbarhet på grund av lag eller<br />
bolagsordning. Koncernledningen och styrelsen känner inte till<br />
att det skulle föreligga några avtal mellan aktieägare, som kan<br />
medföra begränsningar i rätten att överlåta aktierna.<br />
I syfte att täcka åtaganden för utestående optionsprogram<br />
innehar bolaget 1 066 950 egna aktier. Innehavet av egna<br />
aktier utgör 1,4 procent av det totala aktiekapitalet.<br />
De tio största ägarna i Munters kontrollerade per den 31<br />
december <strong>2008</strong> 66 procent (60) av rösterna. De två största<br />
aktieägarna är Latour och Industrivärden, vilka kontrollerar<br />
var för sig 14,8 procent av rösterna. Ingen annan aktieägare<br />
kontrollerar direkt eller indirekt mer än 10 procent av rösterna.<br />
Styrelseledamöter och suppleanter väljes på bolagsstämma<br />
för tiden intill slutet av den första årsstämman som hålls efter<br />
det år då ledamoten utsågs. Ändringar i bolagsordningen<br />
beslutas av bolagsstämman.<br />
Styrelsens förslag till beslut om riktlinjer för<br />
ersättningar till ledande befattningshavare<br />
Styrelsen för Munters AB föreslår att årsstämman den 15 april<br />
2009 fastställer gällande riktlinjer för ersättning till ledande<br />
befattningshavare i bolaget enligt följande.<br />
För ledande befattningshavare skall tillämpas marknadsmässiga<br />
och konkurrenskraftiga löner och övriga<br />
anställningsvillkor som står i relation till ansvar, befogenhet,<br />
kompetens och erfarenhet. Avstämning av totala ersättningar<br />
gentemot marknadsstatistik och annan information ska<br />
genomföras regelbundet.<br />
Utöver fast årslön skall ledande befattningshavare även<br />
kunna erhålla rörlig lön, vilken för VD skall baseras på koncernens<br />
resultat per aktie, kassaflöde, koncernens strategiska<br />
utveckling eller andra parametrar och för övriga ledande<br />
befattningshavare på förbättringar inom respektive persons<br />
ansvarsområde vad gäller omsättning, operativt resultat<br />
och kapitalomsättningshastighet samt utfall av individuella<br />
aktivitetsplaner eller andra parametrar. Årlig rörlig lön skall<br />
maximalt motsvara 50 procent av den fasta årslönen för VD<br />
och maximalt mellan 30 och 70 procent av den fasta årslönen<br />
för övriga ledande befattningshavare. Styrelsen äger dessutom<br />
besluta om program avseende långsiktig rörlig lön, förutsatt<br />
att det årliga utfallet av sådant program motsvarar maximalt<br />
50 procent av fast årslön.<br />
Bolaget kan subventionera eller ersätta räntekostnad vid<br />
ledande befattningshavares förvärv av aktier där befattningshavaren<br />
står all risk.<br />
Mellan bolaget och ledande befattningshavare skall<br />
uppsägningstiden inte vara längre än högst sex månader och<br />
avgångsvederlag skall inte motsvara mer än 18 månadslöner<br />
(grundlöner) för VD och tolv månadslöner (grundlöner) för<br />
övriga ledande befattningshavare.<br />
Pensionsrätt skall gälla från tidigast 62 års ålder. VD<br />
omfattas av en premiebaserad plan enligt vilken avtalad premieavsättning<br />
får uppgå till högst 35 procent av grundlönen.<br />
Övriga ledande befattningshavare som är bosatta i Sverige<br />
omfattas av en premiebaserad pensionsplan samordnad med<br />
ITP-plan, där avtalad premieavsättning får uppgå till högst<br />
35 procent av grundlönen. Ledande befattningshavare bosatta<br />
utanför Sverige får erbjudas pensionslösningar som är konkurrenskraftiga<br />
i det land där de är bosatta.<br />
Styrelsen skall varje år överväga om ett aktiekursrelaterat<br />
incitamentsprogram skall föreslås bolagsstämman eller inte.<br />
Aktiekursrelaterade incitamentsprogram som inte beslutas av<br />
bolagsstämman skall ej förekomma.<br />
Arvode för styrelseledamot fastställs av bolagsstämma. Om<br />
en styrelseledamot är anställd av bolaget utgår ersättning till<br />
sådan ledamot enligt dessa riktlinjer, varvid särskild ersättning<br />
för uppdraget som styrelseledamot inte skall erläggas. Om en<br />
styrelseledamot utför uppdrag för bolaget som inte är styrelseuppdrag,<br />
utgår ersättning som skall vara marknadsmässig med<br />
hänsyn taget till uppdragets art och arbetsinsats.<br />
Dessa riktlinjer skall omfatta de personer som under den<br />
tid riktlinjerna gäller ingår i koncernledningen, övriga chefer i<br />
ledande ställning som är direkt underställda VD samt styrelseledamot<br />
i bolaget. Riktlinjerna gäller för avtal som ingås efter<br />
årsstämmans beslut, samt för det fall ändringar görs i befintliga<br />
avtal efter denna tidpunkt. Styrelsen skall ha rätt att frångå<br />
riktlinjerna om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det,<br />
förutsatt att detta redovisas och motiveras i efterhand.<br />
De senast beslutade riktlinjerna återfinns i not 28.<br />
Munters årsredovisning <strong>2008</strong>
46 Finansiell översikt – tio år<br />
KONCERNEN Enligt IFRS 1 Enligt tidigare redovisningsprinciper 1<br />
Orderingång, omsättning och resultat <strong>2008</strong> 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999<br />
Orderingång, Mkr 6 515 6 407 5 761 5 340 4 598 4 305 4 727 3 945 3 322 2 608<br />
Nettoomsättning, Mkr 6 570 6 262 5 712 5 130 4 543 4 308 4 666 3 894 3 179 2 594<br />
Tillväxt, % 4,9 9,6 11,3 12,9 5,5 –7,7 19,8 22,5 22,5 8,0<br />
Rörelseresultat, Mkr 362 566 529 405 334 298 465 401 306 2 237<br />
Rörelsemarginal, % 5,5 9,0 9,3 7,9 7,3 6,9 10,0 10,3 9,6 2 9,1<br />
Resultat efter finansiella poster, Mkr 285 526 514 391 318 280 436 389 289 2 231<br />
Nettoresultat, Mkr 165 336 328 252 200 172 266 239 184 144<br />
Avkastningsmått och balansräkning 3<br />
Eget kapital, Mkr 1 285 1 202 1 506 1 437 1 148 1 086 1 114 1 012 821 655<br />
Avkastning på eget kapital, % 13,8 25,7 22,5 19,3 17,8 15,8 25,6 26,7 26,0 24,8<br />
Sysselsatt kapital, Mkr 2 726 2 340 1 915 1 802 1 606 1 553 1 617 1 360 1 242 1 006<br />
Avkastning på sysselsatt kapital, % 13,6 24,8 28,0 22,8 21,0 19,1 30,8 31,8 28,3 2 29,9<br />
Avkastning på operativt kapital, % 18,5 31,8 32,7 26,2 23,1 22,2 33,7 29,3 26,0 26,0<br />
Kapitalomsättningshastighet, ggr 2,4 2,7 3,0 2,8 2,8 2,7 3,1 3,0 2,8 3,1<br />
Summa tillgångar, Mkr 4 614 3 862 3 144 2 946 2 440 2 365 2 732 2 228 1 993 1 689<br />
Soliditet, % 27,8 31,1 47,9 48,8 47,0 46,1 41,0 45,4 41,2 38,8<br />
Nettoskuld, Mkr 1 390 1 068 257 315 351 338 365 196 333 230<br />
Nettoskuldsättningsgrad, ggr 1,08 0,89 0,17 0,22 0,31 0,31 0,33 0,19 0,41 0,35<br />
Räntetäckningsgrad, ggr 4,4 10,7 25,0 20,2 17,7 11,3 14,2 16,3 11,7 2 13,1<br />
Övriga nyckeltal<br />
Investeringar i materiella anläggningstillgångar,<br />
Mkr 145 185 153 126 108 130 183 140 148 114<br />
Operativt kassaflöde, Mkr 177 189 375 181 121 125 230 236 –31 –55<br />
Medelantal anställda 4 291 4 268 3 644 3 303 3 207 3 162 3 100 2 541 2 311 2 086<br />
1 <br />
Den finansiella rapporteringen är i enlighet med IFRS från och med år 2004. Den främsta skillnaden jämfört med tidigare redovisningsprinciper är att goodwill inte längre<br />
skrivs av enligt plan.<br />
2 <br />
Exklusive jämförelsestörande poster om 15 Mkr avseende överskottsmedel från pensionsförvaltning i Alecta.<br />
3 <br />
Från och med 1 januari 2006 redovisar Munters i enlighet med de förändringar som skett i IAS 19, aktuariella vinster och förluster redovisas nu mot eget kapital. Nyckeltal<br />
för 2005 är omarbetade i enlighet med de förändringarna.<br />
Definitioner finns beskrivna på sidan 85.<br />
Division Dehumidification<br />
Division HumiCool<br />
Division MCS<br />
Mkr<br />
Mkr Mkr<br />
Mkr Mkr<br />
Mkr<br />
3 000<br />
300 3 000<br />
300 3 000<br />
300<br />
2 500<br />
250 2 500<br />
250 2 500<br />
250<br />
2 000<br />
200 2 000<br />
200 2 000<br />
200<br />
1 500<br />
150 1 500<br />
150 1 500<br />
150<br />
1 000<br />
100 1 000<br />
100 1 000<br />
100<br />
500<br />
50 500<br />
50 500<br />
50<br />
0<br />
99 00 01 02 03 04 05 06 07 08<br />
0<br />
0<br />
99 00 01 02 03 04 05 06 07 08<br />
0<br />
0<br />
99 00 01 02 03 04 05 06 07 08<br />
0<br />
Orderingång<br />
Operativt resultat<br />
Orderingång<br />
Operativt resultat<br />
Orderingång<br />
Operativt resultat<br />
Nettoomsättning<br />
Nettoomsättning<br />
Nettoomsättning<br />
Operativt kassaflöde och nettoskuld Kapitalomsättningshastighet och<br />
Avkastning på eget kapital<br />
avkastning på sysselsatt kapital<br />
Mkr<br />
Mkr ggr % %<br />
500<br />
1 500 5<br />
50 30<br />
400<br />
1 200<br />
4<br />
40<br />
24<br />
300<br />
900<br />
3<br />
30<br />
18<br />
200<br />
600<br />
2<br />
20<br />
12<br />
100<br />
300<br />
1<br />
10<br />
6<br />
0<br />
01 02 03 04 05 06 07 08<br />
0 0<br />
01 02 03 04 05 06 07 08<br />
0 0<br />
01 02 03 04 05 06 07 08<br />
Operativt kassaflöde<br />
Nettoskuld<br />
Kapitalomsättningshastighet<br />
Avkastning på<br />
sysselsatt<br />
kapital
Finansiell översikt – tio år<br />
47<br />
DIVISIONER<br />
Division Dehumidification <strong>2008</strong> 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999<br />
Orderingång, Mkr 2 133 2 001 1 693 1 500 1 352 1 275 1 482 1 532 1 346 1 132<br />
Nettoomsättning, Mkr 2 051 1 936 1 635 1 514 1 344 1 262 1 503 1 501 1 284 1 094<br />
Tillväxt, % 5,9 18,4 8,0 12,6 6,5 –16,0 0,2 16,9 17,4 2,5<br />
Operativt resultat, Mkr 201 234 194 159 138 109 163 152 136 81<br />
Operativ marginal, % 9,8 12,1 11,9 10,5 10,3 8,7 10,8 10,1 10,6 7,4<br />
Operativt kapital, Mkr 590 481 383 422 362 369 380 438 426 402<br />
Avkastning på operativt kapital, % 38,7 52,0 50,4 40,9 39,2 29,3 40,6 34,2 35,0 21,6<br />
Antal fast anställda vid årets utgång 1 301 1 180 900 853 781 771 816 798 802 739<br />
Division HumiCool<br />
Orderingång, Mkr 1 644 1 837 1 585 1 460 1 178 1 080 1 258 1 108 993 669<br />
Nettoomsättning, Mkr 1 743 1 765 1 514 1 343 1 138 1 103 1 215 1 079 966 689<br />
Tillväxt, % –1,2 16,5 12,8 18,0 3,2 –9,2 12,6 11,8 40,2 8,9<br />
Operativt resultat, Mkr 155 251 213 135 88 127 164 139 139 84<br />
Operativ marginal, % 8,9 14,2 14,1 10,1 7,8 11,5 13,5 12,9 14,4 12,2<br />
Operativt kapital, Mkr 581 497 391 440 432 474 513 470 476 392<br />
Avkastning på operativt kapital, % 27,5 52,3 51,1 29,2 18,2 24,6 31,6 28,6 31,5 27,2<br />
Antal fast anställda vid årets utgång 866 924 789 668 649 661 737 634 623 567<br />
Division MCS<br />
Orderingång, Mkr 2 770 2 630 2 541 2 444 2 102 1 987 2 041 1 331 1 008 835<br />
Nettoomsättning, Mkr 2 809 2 624 2 618 2 335 2 095 1 982 2 004 1 338 961 833<br />
Tillväxt, % 7,1 0,2 12,1 11,5 5,7 –1,1 49,7 39,3 15,4 15,5<br />
Operativt resultat, Mkr 48 129 159 153 141 122 192 153 83 97<br />
Operativ marginal, % 1,7 4,9 6,1 6,5 6,7 6,2 9,6 11,4 8,6 11,7<br />
Operativt kapital, Mkr 854 895 811 862 683 580 682 450 377 292<br />
Avkastning på operativt kapital, % 5,5 15,5 19,7 21,8 23,0 19,6 33,4 36,3 25,4 38,6<br />
Antal fast anställda vid årets utgång 1 944 1 918 1 845 1 706 1 615 1 618 1 620 1 135 940 827<br />
GEOGRAFISKA OMRÅDEN<br />
Europa<br />
Nettoomsättning, Mkr 4 055 3 838 3 412 3 056 2 705 2 658 2 731 1 949 1 674 1 404<br />
Tillväxt, % 5,7 12,5 11,6 13,0 1,8 –2,7 40,2 16,4 19,3 6,0<br />
Amerika<br />
Nettoomsättning, Mkr 2 145 2041 1 872 1 683 1 501 1 347 1 577 1 592 1 231 970<br />
Tillväxt, % 5,1 9,1 11,2 12,1 11,4 –14,6 –0,9 29,4 26,9 9,6<br />
Asien<br />
Nettoomsättning, Mkr 562 510 529 484 419 372 427 408 335 279<br />
Tillväxt, % 10,3 –3,6 9,3 15,6 12,7 –12,9 4,7 21,8 20,1 16,9<br />
Munters årsredovisning <strong>2008</strong>
48 Finansiell översikt – tolv kvartal<br />
KONCERNEN <strong>2008</strong> 2007 2006<br />
Orderingång, omsättning och resultat Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1<br />
Orderingång, Mkr 1 661 1 582 1 686 1 586 1 518 1 674 1 688 1 527 1 311 1 362 1 573 1 515<br />
Nettoomsättning, Mkr 1 881 1 597 1 548 1 545 1 737 1 597 1 524 1 404 1 462 1 408 1 456 1 386<br />
Tillväxt, % 8,4 0,0 1,6 10,0 18,7 13,4 4,7 1,3 –5,2 6,9 22,1 28,5<br />
Rörelseresultat, Mkr 76 82 95 108 171 149 119 127 143 140 129 118<br />
Rörelsemarginal, % 4,0 5,1 6,1 7,0 9,8 9,3 7,8 9,0 9,8 9,9 8,8 8,5<br />
Nettoresultat, Mkr 18 40 49 58 101 87 70 78 92 86 79 71<br />
Övriga nyckeltal 1<br />
Investeringar i materiella anläggningstillgångar,<br />
Mkr 32 29 41 43 42 56 53 34 53 44 26 30<br />
Operativt kassaflöde, Mkr 158 49 13 -43 161 –25 8 45 61 138 110 66<br />
Nettoskuld, Mkr 1 390 1 311 1 292 1 119 1 068 1 245 1 138 209 257 127 258 229<br />
Nettoskuldsättningsgrad, ggr 1,08 1,10 1,20 0,93 0,89 1,16 1,07 0,13 0,17 0,09 0,19 0,15<br />
Räntetäckningsgrad, ggr 3,1 3,6 5,5 6,3 8,9 8,9 11,1 22,2 21,1 28,3 27,2 24,9<br />
Antal fast anställda vid periodens utgång 4 132 4 044 4 083 4 099 4 043 3 982 3 915 3 669 3 552 3 449 3 400 3 365<br />
Aktiedata 1,2<br />
Resultat per aktie, kr 0,24 0,53 0,66 0,78 1,34 1,16 0,95 1,04 1,23 1,15 1,06 0,96<br />
Eget kapital per aktie, kr 17,28 15,99 14,48 16,11 16,16 14,51 14,36 22,13 20,33 19,66 18,48 20,04<br />
Börskurs vid periodens utgång, kr 38,40 48,50 57,25 68,50 76,75 93,00 107,50 100,67 106 95 80 88<br />
Börsvärde vid periodens utgång, Mkr 2 880 3 638 4 294 5 138 5 756 6 975 8 063 7 550 7 925 7 100 6 013 6 613<br />
1 <br />
Från och med 1 januari 2006 redovisar Munters i enlighet med de förändringar som skett i IAS 19, aktuariella vinster och förluster<br />
redovisas nu mot eget kapital. Nyckeltal för perioderna Q4 2005 till Q3 2006 är omarbetade i enlighet med de förändringarna.<br />
2 <br />
Historiska data för aktien har justerats för aktiesplit, inlösen och fondemission genomförd 2007.<br />
Definitioner finns beskrivna på sidan 85.<br />
Koncernens orderingång<br />
Mkr<br />
2 000<br />
1 500<br />
1 000<br />
500<br />
0<br />
99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08<br />
Q1 Q2 Q3 Q4<br />
Koncernens nettoomsättning<br />
Mkr<br />
2 000<br />
1 500<br />
1 000<br />
500<br />
0<br />
99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08<br />
Q1 Q2 Q3 Q4<br />
Koncernens rörelseresultat<br />
Mkr<br />
200<br />
150<br />
100<br />
50<br />
0<br />
99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08<br />
Q1 Q2 Q3 Q4
Finansiell översikt – tolv kvartal<br />
49<br />
DIVISIONER <strong>2008</strong> 2007 2006<br />
Division Dehumidification Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1<br />
Orderingång, Mkr 608 511 528 487 460 541 556 444 355 443 465 430<br />
Nettoomsättning, Mkr 645 495 478 433 534 504 527 371 432 423 419 360<br />
Tillväxt, % 20,7 -1,7 -9,4 16,7 23,6 19,0 26,0 2,8 0,4 4,8 18,4 10,8<br />
Operativt resultat, Mkr 75 48 45 33 72 55 69 38 65 51 49 29<br />
Operativ marginal, % 11,7 9,6 9,5 7,6 13,5 11,0 13,1 10,2 15,0 11,9 11,8 8,1<br />
Operativt kapital, Mkr 590 524 480 476 481 477 488 384 383 394 392 395<br />
Antal fast anställda vid periodens utgång 1 301 1 173 1 196 1 184 1 180 1 151 1 126 913 900 890 877 867<br />
Division HumiCool<br />
Orderingång, Mkr 314 369 525 436 395 460 518 465 333 340 462 450<br />
Nettoomsättning, Mkr 436 425 432 451 476 446 414 429 361 367 411 376<br />
Tillväxt, % –8,5 –4,7 4,5 5,1 31,9 21,6 0,7 14,1 3,9 –2,0 16,7 39,9<br />
Operativt resultat, Mkr 23 36 44 51 73 64 55 59 44 56 62 51<br />
Operativ marginal, % 5,3 8,5 10,2 11,4 15,3 14,3 13,3 13,8 12,2 15,2 15,2 13,6<br />
Operativt kapital, Mkr 581 582 567 542 497 494 492 452 391 392 399 436<br />
Antal fast anställda vid periodens utgång 866 908 914 959 924 911 855 832 789 698 672 695<br />
Division MCS<br />
Orderingång, Mkr 746 709 643 672 673 690 634 633 636 601 654 650<br />
Nettoomsättning, Mkr 809 686 645 669 739 666 605 614 686 638 635 660<br />
Tillväxt, % 9,5 3,0 6,6 8,9 7,8 4,4 –4,6 –7,0 –11,5 13,5 26,0 33,6<br />
Operativt resultat, Mkr –9 7 14 36 39 42 10 38 45 39 29 46<br />
Operativ marginal, % –1,1 1,0 2,2 5,3 5,3 6,3 1,7 6,2 6,5 6,1 4,6 7,0<br />
Operativt kapital, Mkr 854 880 856 871 895 885 790 805 811 779 779 824<br />
Antal fast anställda vid periodens utgång 1 944 1 942 1 952 1 938 1 918 1 903 1 916 1 906 1 845 1 842 1 830 1 784<br />
GEOGRAFISKA OMRÅDEN<br />
Europa<br />
Nettoomsättning, Mkr 1 141 969 965 981 1 124 960 861 893 947 814 845 806<br />
Tillväxt, % 1,5 0,9 12,1 9,8 18,7 18,0 1,8 10,8 8,3 3,6 14,1 22,9<br />
Amerika<br />
Nettoomsättning, Mkr 637 543 490 475 499 550 560 432 412 487 498 474<br />
Tillväxt, % 27,5 –1,2 –12,6 10,0 21,1 13,0 12,4 –8,9 –27,3 13,5 37,2 46,3<br />
Asien<br />
Nettoomsättning, Mkr 150 137 139 136 142 121 135 112 138 132 134 126<br />
Tillväxt, % 5,5 13,2 3,0 21,9 3,1 –7,7 0,5 –11,2 8,7 4,9 16,4 7,5<br />
Munters årsredovisning <strong>2008</strong>
50<br />
Resultaträkning – koncernen<br />
Belopp i Mkr Not <strong>2008</strong> 2007<br />
Nettoomsättning 5 6 570 6 262<br />
Kostnad för sålda varor –4 854 –4 503<br />
Bruttoresultat 1 716 1 759<br />
Övriga rörelseintäkter 6 11 0<br />
Försäljningskostnader –764 –653<br />
Administrationskostnader –513 –464<br />
Forsknings- och utvecklingskostnader –85 –70<br />
Övriga rörelsekostnader 6 –3 –6<br />
Rörelseresultat 7, 8 362 566<br />
Finansiella intäkter 9 8 14<br />
Finansiella kostnader 9 –85 –54<br />
Resultat efter finansiella poster 285 526<br />
Skatt 10 –120 –190<br />
Nettoresultat 165 336<br />
Hänförligt till:<br />
Moderbolagets aktieägare 163 332<br />
Minoritetsintresse 2 4<br />
165 336<br />
Resultat per aktie 1<br />
– före utspädning, kr 11 2,21 4,49<br />
– efter utspädning, kr 11 2,21 4,49<br />
1<br />
Hänförligt till moderbolagets aktieägare.
Kassafödesanalys – koncernen<br />
51<br />
Belopp i Mkr Not <strong>2008</strong> 2007<br />
DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN<br />
Resultat efter finansiella poster 285 526<br />
Återföring av ej likviditetspåverkande poster<br />
Av- och nedskrivningar 7 167 156<br />
Resultat vid avyttring och utrangering av anläggningstillgångar 1 1<br />
Avsättningar till pensioner och liknande förpliktelser 38 1<br />
Övriga avsättningar –18 –20<br />
Andra ej likviditetspåverkande resultatposter –5 –1<br />
Summa ej likviditetspåverkande poster 183 137<br />
Betald skatt –181 –187<br />
Kassaflöde från den löpande verksamheten<br />
före förändring i rörelsekapital 287 476<br />
Kassaflöde från förändring i rörelsekapital<br />
Förändring av varulager 43 –28<br />
Förändring av kundfordringar 127 –102<br />
Förändring av övriga fordringar –17 –15<br />
Förändring av leverantörsskulder –59 31<br />
Förändring av övriga skulder –53 33<br />
41 –81<br />
Kassaflöde från den löpande verksamheten 328 395<br />
INVESTERINGSVERKSAMHETEN<br />
Förvärv av verksamheter 4, 14 –87 –316<br />
Försäljning av rörelsegren 6 3 –<br />
Investeringar i materiella anläggningstillgångar 12 –145 –185<br />
Investeringar i immateriella anläggningstillgångar 13 –12 –25<br />
Försäljning av materiella anläggningstillgångar 5 4<br />
Förändring av övriga finansiella anläggningstillgångar 1 –<br />
Kassaflöde från investeringsverksamheten –235 –522<br />
FINANSIERINGSVERKSAMHETEN<br />
Upptagna lån 409 1 061<br />
Amortering av låneskulder –133 –214<br />
Utbetald utdelning –189 –166<br />
Inlösen av egna aktier 19 – –494<br />
Försäljning av egna aktier – 11<br />
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 87 198<br />
Årets kassaflöde 180 71<br />
Likvida medel vid årets ingång 276 201<br />
Kursdifferens i likvida medel 34 4<br />
Likvida medel vid årets utgång 490 276<br />
Erhållna räntor 7 8<br />
Betalda räntor 73 44<br />
OPERATIVT KASSAFLÖDE<br />
Operativt kassaflöde 177 189<br />
NETTOSKULD<br />
Kortfristiga räntebärande skulder 41 32<br />
Långfristiga räntebärande skulder 1 653 1 168<br />
Förmånsbestämda pensionsplaner 186 144<br />
Räntebärande tillgångar –490 –276<br />
Nettoskuld 1 390 1 068<br />
Munters årsredovisning <strong>2008</strong>
52<br />
Balansräkning – koncernen<br />
Belopp i Mkr den 31 december Not <strong>2008</strong> 2007<br />
TILLGÅNGAR<br />
Anläggningstillgångar<br />
Byggnader och mark 12 209 172<br />
Maskiner och andra tekniska anläggningar 12 149 144<br />
Inventarier, verktyg och installationer 8, 12 294 262<br />
Pågående nyanläggningar 12 12 22<br />
Patent, licenser, varumärken samt liknande rättigheter 13 143 110<br />
Goodwill 14 978 794<br />
Andelar i intressebolag 16 2 2<br />
Andra finansiella tillgångar 20 19<br />
Uppskjutna skattefordringar 10 126 62<br />
Summa anläggningstillgångar 1 933 1 587<br />
Omsättningstillgångar<br />
Råvaror och förnödenheter 221 190<br />
Varor under tillverkning 86 73<br />
Färdiga varor och handelsvaror 178 170<br />
Pågående arbete för annans räkning 97 91<br />
Förskott till leverantörer 7 12<br />
Kundfordringar 3 1 354 1 292<br />
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 17 117 65<br />
Derivatinstrument 18 1 0<br />
Aktuella inkomstskatter 59 48<br />
Andra finansiella tillgångar 71 58<br />
Likvida medel 490 276<br />
Summa omsättningstillgångar 2 681 2 275<br />
SUMMA TILLGÅNGAR 4 614 3 862
Balansräkning – koncernen<br />
53<br />
Belopp i Mkr den 31 december Not <strong>2008</strong> 2007<br />
EGET KAPITAL OCH SKULDER<br />
Eget kapital<br />
Hänförligt till moderbolagets aktieägare 19<br />
Aktiekapital 131 131<br />
Reserver 99 –37<br />
Balanserade vinstmedel 1 048 1 101<br />
1 278 1 195<br />
Minoritetsintresse 19 7 7<br />
Summa eget kapital 1 285 1 202<br />
Långfristiga skulder<br />
Räntebärande skulder 20 1 653 1 168<br />
Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser 21 208 162<br />
Övriga avsättningar 22 2 3<br />
Övriga skulder 11 3<br />
Uppskjutna skatteskulder 10 87 47<br />
Summa långfristiga skulder 1 961 1 383<br />
Kortfristiga skulder<br />
Räntebärande skulder 20 41 32<br />
Förskott från kunder 107 99<br />
Leverantörsskulder 537 496<br />
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 23 430 377<br />
Derivatinstrument 18 2 1<br />
Aktuella inkomstskatter 40 70<br />
Övriga skulder 143 136<br />
Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser 21 9 10<br />
Övriga avsättningar 22 59 56<br />
Summa kortfristiga skulder 1 368 1 277<br />
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 4 614 3 862<br />
Ställda säkerheter 24 1 5<br />
Eventualförpliktelser (Ansvarsförbindelser) 24 2 3<br />
Munters årsredovisning <strong>2008</strong>
54<br />
Redogörelse för redovisade intäkter och kostnader – koncernen<br />
Belopp i Mkr <strong>2008</strong> 2007<br />
Intäkter och kostnader redovisade direkt i eget kapital<br />
Aktuariella vinster och förluster avseende ersättningar efter avslutad anställning, inklusive löneskatt –44 3<br />
Kassaflödessäkringar:<br />
– Vinster/(förluster) redovisade i eget kapital 0 0<br />
– Överfört till resultaträkningen för perioden –1 –1<br />
Valutakursdifferenser vid omräkning av utländska dotterbolag 137 10<br />
Skatt på poster som redovisats direkt i eller överförts från eget kapital 13 0<br />
Summa intäkter och kostnader redovisade direkt i eget kapital 105 12<br />
Periodens resultat redovisat i resultaträkningen 165 336<br />
Totalt redovisade intäkter och kostnader för perioden 270 348<br />
Hänförligt till:<br />
Moderbolagets aktieägare 268 344<br />
Minoritetsintresse 2 4<br />
270 348<br />
Se även not 19.
Räkningar – moderbolaget<br />
55<br />
RESULTATRÄKNING<br />
Belopp i Mkr Not <strong>2008</strong> 2007<br />
Nettoomsättning 51 51<br />
Bruttoresultat 51 51<br />
Försäljningskostnader 0 0<br />
Administrationskostnader –99 –78<br />
Övriga rörelseintäkter 6 2 2<br />
Övriga rörelsekostnader 6 1 –1<br />
Rörelseresultat 7 –45 –26<br />
Resultat från andelar i koncernföretag 9, 15 270 258<br />
Finansiella intäkter 9 71 67<br />
Finansiella kostnader 9 –71 –42<br />
Resultat efter finansiella poster 225 257<br />
Förändring av periodiseringsfond –4 –15<br />
Skatt 10 14 4<br />
Årets resultat 235 246<br />
FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL<br />
Belopp i Mkr<br />
Aktiekapital<br />
Reservfond<br />
Över- Balanserade<br />
vinst-<br />
kurs<br />
fond medel<br />
Summa<br />
eget<br />
kapital<br />
Den 31 december 2006 125 76 2 1 066 1 269<br />
Koncernbidrag – – – 46 46<br />
Nettoresultat – – – 246 246<br />
Summa intäkter och<br />
kostnader – – – 292 292<br />
Fondemission 6 – – –6 0<br />
Försäljning av egna aktier – – – 11 11<br />
Inlösen av egna aktier – – – –494 –494<br />
Utdelning till moderbolagets<br />
aktieägare – – – –166 –166<br />
Den 31 december 2007 131 76 2 703 912<br />
Koncernbidrag – – – 44 44<br />
Nettoresultat – – – 235 235<br />
Summa intäkter och<br />
kostnader<br />
– – – 279 279<br />
Utdelning till moderbolagets<br />
aktieägare – – – –185 –185<br />
Den 31 december <strong>2008</strong> 131 76 2 797 1 006<br />
BALANSRÄKNING<br />
Belopp i Mkr den 31 december Not <strong>2008</strong> 2007<br />
TILLGÅNGAR<br />
Anläggningstillgångar<br />
Inventarier, verktyg och installationer 24 19<br />
Patent, licenser, varumärken samt<br />
liknande rättigheter 18 17<br />
Andelar i dotterbolag 15 791 690<br />
Fordringar hos dotterbolag 1 783 1 385<br />
Andra finansiella tillgångar 2 2<br />
Summa anläggningstillgångar 2 618 2 113<br />
Omsättningstillgångar<br />
Förutbetalda kostnader och<br />
upplupna intäkter 17 12 6<br />
Fordringar hos dotterbolag 36 82<br />
Aktuella inkomstskatter 7 4<br />
Andra finansiella tillgångar 37 6<br />
Likvida medel 227 75<br />
Summa omsättningstillgångar 319 173<br />
SUMMA TILLGÅNGAR 2 937 2 286<br />
EGET KAPITAL OCH SKULDER<br />
Eget kapital<br />
Aktiekapital 131 131<br />
Reservfond 76 76<br />
Bundet eget kapital 207 207<br />
Överkursfond 2 2<br />
Balanserad vinst 562 457<br />
Årets resultat 235 246<br />
Fritt eget kapital 799 705<br />
Summa eget kapital 1 006 912<br />
Obeskattade reserver 19 15<br />
Långfristiga skulder<br />
Räntebärande skulder 20 1 637 1 137<br />
Avsättningar för pensioner och<br />
liknande förpliktelser 21 39 37<br />
Summa långfristiga skulder 1 676 1 174<br />
Kortfristiga skulder<br />
Leverantörsskulder 5 6<br />
Upplupna kostnader och förut -<br />
betalda intäkter 23 15 10<br />
Skulder till dotterbolag 197 152<br />
Aktuella inkomstskatter 17 14<br />
Övriga skulder 2 3<br />
Summa kortfristiga skulder 236 185<br />
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 2 937 2 286<br />
Ställda säkerheter 24 – –<br />
Eventualförpliktelser (Ansvarsförbindelser) 24 126 110<br />
Munters årsredovisning <strong>2008</strong>
56 Räkningar – moderbolaget<br />
KASSAFLÖDESANALYS<br />
Belopp i Mkr Not <strong>2008</strong> 2007<br />
DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN<br />
Resultat efter finansiella poster 225 257<br />
Återföring av ej likviditetspåverkande poster<br />
Av- och nedskrivningar 7 6 3<br />
Resultat vid avyttring och utrangering<br />
av anläggningstillgångar 1 1<br />
Avsättningar till pensioner och<br />
liknande förpliktelser 2 1<br />
Andra ej likviditetspåverkande<br />
resultatposter 195 0<br />
Summa ej likviditetspåverkande poster 204 5<br />
Betald skatt 10 6<br />
Kassaflöde från den löpande verksamheten<br />
före förändring i rörelsekapital 439 268<br />
Kassaflöde från förändring i rörelsekapital<br />
Förändring av kundfordringar 0 0<br />
Förändring av övriga fordringar –309 –441<br />
Förändring av leverantörsskulder 1 4<br />
Förändring av övriga skulder 51 57<br />
–257 –380<br />
Kassaflöde från den löpande<br />
verksamheten 182 –112<br />
INVESTERINGSVERKSAMHETEN<br />
Förvärv av verksamhet 4 –79 –<br />
Investeringar i materiella anläggningstillgångar<br />
12 –8 –8<br />
Investeringar i immateriella anläggningstillgångar<br />
13 –4 –14<br />
Förändring av övriga finansiella<br />
anläggningstillgångar –57 –33<br />
Kassaflöde från investeringsverksamheten<br />
–148 –55<br />
FINANSIERINGSVERKSAMHETEN<br />
Upptagna lån 409 1 083<br />
Amortering av låneskulder –106 –214<br />
Utbetald utdelning –185 –166<br />
Inlösen av egna aktier – –494<br />
Försäljning av egna aktier – 11<br />
Kassaflöde från finansieringsverksamheten<br />
118 220<br />
Årets kassaflöde 152 53<br />
Likvida medel vid årets ingång 75 22<br />
Kursdifferens i likvida medel – –<br />
Likvida medel vid årets utgång 227 75<br />
Erhållna räntor 71 61<br />
Betalda räntor 69 41<br />
NETTOSKULD<br />
Långfristiga räntebärande skulder 1 637 1 137<br />
Förmånsbestämda pensionsplaner 39 37<br />
Räntebärande tillgångar –227 –75<br />
Nettoskuld 1 449 1 099
Noter<br />
57<br />
Innehållsförteckning noter<br />
Not<br />
Sida<br />
1 57 Redovisningsprinciper<br />
2 63 Viktiga uppskattningar och bedömningar<br />
3 63 Finansiell riskhantering<br />
4 65 Rörelseförvärv<br />
5 67 Segmentrapportering<br />
6 69 Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader<br />
7 69 Avskrivningar och nedskrivningar<br />
8 69 Leasing<br />
9 70 Finansiella intäkter och kostnader<br />
10 70 Inkomstskatter<br />
11 71 Resultat per aktie<br />
12 71 Materiella anläggningstillgångar<br />
13 72 Patent, licenser, varumärken och liknande rättigheter<br />
14 72 Goodwill<br />
15 73 Andelar i dotterbolag<br />
16 73 Andelar i intressebolag<br />
17 73 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter<br />
18 73 Finansiella instrument<br />
19 74 Eget kapital<br />
20 75 Räntebärande skulder<br />
21 75 Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser<br />
22 77 Övriga avsättningar<br />
23 77 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter<br />
24 77 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser<br />
25 78 Transaktioner med närstående<br />
26 78 Medelantal anställda, sjukfrånvaro och könsfördelning<br />
27 79 Löner, andra ersättningar och sociala kostnader<br />
28 79 Ersättningar till styrelsen och ledande befattningshavare<br />
29 80 Utestående incitamentsprogram<br />
30 81 Arvoden till revisorer<br />
31 81 Händelser efter balansdagen<br />
32 81 Bolagsinformation<br />
Belopp anges i miljoner svenska kronor (Mkr) såvida inte annat<br />
anges. Belopp inom parentes anger föregående års värden.<br />
NOT 1<br />
Redovisningsprinciper<br />
1.1 Tillämpade regelverk<br />
Koncernredovisningen är upprättad i enlighet med International<br />
Financial Reporting Standards (IFRS). Eftersom moderbolaget är<br />
ett bolag inom EU tillämpas endast av EU godkända IFRS.<br />
Koncernredovisningen är vidare upprättad i enlighet med<br />
svensk lag och med tillämpning av Rådet för finansiell rapporterings<br />
rekommendation RFR 1.2 (Kompletterande redovisningsregler för<br />
koncerner).<br />
Moderbolagets årsredovisning är upprättad i enlighet med<br />
svensk lag och med tillämpning av Rådet för finansiell rapporterings<br />
rekommendation RFR 2.2 (Redovisning för juridiska<br />
personer). Detta innebär att IFRS värderings- och upplysningsregler<br />
tillämpas med de avvikelser som framgår av avsnittet<br />
Moderbolagets redovisningsprinciper. Både RFR 1.2 och RFR<br />
2.2 skall tillämpas vid utformningen av finansiella rapporter som<br />
avser räkenskapsår som börjar den 1 januari 2009 eller senare<br />
men tidigare tillämpning uppmuntras. Munters har valt att tillämpa<br />
rekommendationerna redan i årsredovisningen för <strong>2008</strong>.<br />
1.2 Grunder för upprättandet av redovisningen<br />
Koncernredovisningen baseras på historiska anskaffningsvärden,<br />
med undantag för derivativa finansiella instrument.<br />
1.3 Grunder för konsolidering<br />
Koncernredovisningen omfattar moderbolaget och dess dotterföretag.<br />
De finansiella rapporterna för moderbolaget och dotterföretagen<br />
som tas in i koncernredovisningen avser samma period<br />
och är upprättade enligt de redovisningsprinciper som gäller för<br />
koncernen.<br />
Alla koncerninterna mellanhavanden, intäkter, kostnader, vinster<br />
eller förluster som uppkommer i transaktioner mellan företag<br />
som omfattas av koncernredovisningen elimineras i sin helhet.<br />
Dotterföretag Med dotterföretag avses bolag där moderbolaget<br />
direkt eller indirekt innehar mer än hälften av rösterna eller på<br />
annat sätt har ett bestämmande inflytande.<br />
Ett dotterföretag tas med i koncernredovisningen från<br />
förvärvstidpunkten, vilken är den dag då moderbolaget får ett<br />
bestämmande inflytande, och ingår i koncernredovisningen fram<br />
till den dag det bestämmande inflytandet upphör.<br />
Dotterföretag redovisas enligt förvärvsmetoden, vilken innebär<br />
att identifierbara tillgångar och skulder i det förvärvade bolaget<br />
redovisas till av köparen åsatta verkliga värden vid förvärvstidpunkten.<br />
Minoritetsintresse Minoritetsintresset är den del av resultatet<br />
och av nettotillgångarna i ej helägda dotterföretag som tillkommer<br />
andra ägare än moderbolagets aktieägare. Minoritetens andel av<br />
resultatet ingår i redovisat resultat i koncernresultaträkningen och<br />
andelen av nettotillgångarna ingår i eget kapital i koncernbalansräkningen.<br />
Intresseföretag Med intresseföretag avses bolag där moderbolaget<br />
direkt eller indirekt har ett långsiktigt innehav som motsvarar<br />
minst 20 procent och högst 50 procent av rösterna eller på<br />
annat sätt har ett betydande inflytande.<br />
Intresseföretag redovisas enligt kapitalandelsmetoden. Denna<br />
innebär att i koncernens balansräkning redovisas anskaffningsvärdet<br />
för aktierna med tillägg för koncernens andel av intresseföretagens<br />
resultat efter förvärvet och efter avdrag för erhållna<br />
utdelningar. I koncernens resultaträkning ingår andel av intresseföretagens<br />
resultat efter skatt med avdrag för, i förekommande fall,<br />
av- och nedskrivningar av goodwill och övervärden.<br />
Munters årsredovisning <strong>2008</strong>
58 Noter<br />
Omräkning av utländska dotterföretags bokslut Dotterföretagens<br />
poster i balansräkningen är värderade i respektive funktionell valuta,<br />
vilken i normalfallet är densamma som landets lokala valuta. Koncernens<br />
finansiella rapporter presenteras i svenska kronor, vilket är<br />
moderbolagets funktionella valuta. Resultat- och balansräkningarna<br />
för de utländska dotterföretagen omräknas till svenska kronor.<br />
Balansräkningarna omräknas till balansdagens kurser. Resultaträkningarna<br />
omräknas till periodens genomsnittskurs. Kursdifferenserna<br />
vid omräkning påverkar inte resultatet utan förs direkt till eget<br />
kapital. Följande valutakurser har använts vid omräkningar.<br />
Medelkurs Balansdagskurs<br />
Valuta Land <strong>2008</strong> 2007 <strong>2008</strong> 2007<br />
AUD Australien 5,53 5,66 5,36 5,66<br />
CAD Kanada 6,17 6,31 6,30 6,59<br />
CNY Kina 0,95 0,89 1,13 0,89<br />
DKK Danmark 1,29 1,24 1,47 1,27<br />
EUR Euro 9,61 9,25 10,94 9,47<br />
GBP Storbritannien 12,09 13,53 11,25 12,91<br />
JPY Japan 0,064 0,057 0,086 0,057<br />
NOK Norge 1,17 1,15 1,10 1,19<br />
SGD Singapore 4,64 4,48 5,38 4,47<br />
THB Thailand 0,20 0,21 0,22 0,22<br />
USD USA 6,58 6,76 7,75 6,47<br />
ZAR Sydafrika 0,80 0,96 0,82 0,94<br />
1.4 Ändrade redovisningsprinciper för koncernen<br />
Tillämpade redovisningsprinciper överensstämmer med dem som<br />
tillämpades föregående år med de undantag som framgår nedan.<br />
Munters har under året infört följande uttalanden från IFRIC och<br />
ändringar i standarder från IASB från den 1 januari <strong>2008</strong>. Övriga<br />
ändringar i standarder och uttalanden har inte bedömts vara<br />
relevanta för Munters.<br />
IFRIC 11 IFRS 2 Transaktioner med egna aktier, även<br />
koncern interna Koncernen har infört IFRIC 11 i den mån det är<br />
tillämpligt på de konsoliderade finansiella rapporterna. Tolkningen<br />
kräver att avtal där en anställd tilldelas en rätt till ett företags egetkapitalinstrument<br />
ska redovisas som aktierelaterade ersättningar,<br />
även om företaget köper instrumentet från en utomstående part,<br />
eller om aktieägarna tillhandahåller de egetkapitalinstrument som<br />
behövs. Koncernen har uppdaterat redovisningsprinciperna i<br />
enlighet med detta. Koncernen har inte utfärdat några instrument<br />
som påverkas av denna tolkning.<br />
IFRIC 14 IAS 19 Begränsningen av en förmånsbestämd<br />
tillgång, lägsta fonderingskrav och samspelet dem emellan.<br />
Tolkningen behandlar frågan hur tillgångstak och lägsta fonderingskrav<br />
enligt förmånsbestämda pensionsplaner ska beräknas<br />
enligt IAS 19 Ersättningar till anställda. Koncernen har uppdaterat<br />
redovisningsprinciperna i enlighet med detta. Koncernens<br />
förmånsbestämda planer har underskott, vilket innebär att<br />
tillämpningen av denna tolkning inte har haft någon påverkan på<br />
koncernens finansiella ställning eller resultat.<br />
IAS 16 Materiella anläggningstillgångar: Begreppet ”nettoförsäljningsvärde”<br />
ersätts med ”verkligt värde minus försäljningskostnader”.<br />
Koncernen har uppdaterat redovisningsprinciperna<br />
i enlighet med detta och förändringen resulterade inte i någon<br />
förändring i koncernens resultat eller finansiella ställning.<br />
1.4.1 Införande av nya redovisningsprinciper<br />
Nedan presenteras de nya standarder, tolkningar och ändringar<br />
som ska tillämpas för räkenskapsåret 2009 eller senare. Munters<br />
avser inte tillämpa någon av dessa i förtid. Munters har valt att<br />
enbart kommentera standarder och tolkningar som bedöms vara<br />
eller kunna bli relevanta för koncernen och dess verksamhet.<br />
IFRS 8 Rörelsesegment Denna standard innehåller upplysningskrav<br />
avseende koncernens rörelsesegment och ersätter<br />
kravet att definiera primära och sekundära segment baserat på<br />
rörelsegrenar och geografiska områden enligt IAS 14. Den nya<br />
standarden kräver istället att segmentinformation presenteras<br />
utifrån ledningens perspektiv, vilket innebär att den presenteras<br />
på det sätt som används i den interna rapporteringen. Munters<br />
kommer att rapportera de tre divisionerna MCS, HumiCool och<br />
Dehumidification som rörelsesegment. IFRS 8 tillämpas för räkenskapsåret<br />
2009.<br />
Tillägg till IAS 27 Koncernredovisning och separata finansiella<br />
rapporter Tillägget till IAS 27 kräver att all utdelning från dotterbolag,<br />
gemensamt kontrollerade enheter eller intresseföretag<br />
redovisas i resultaträkningen i de separata finansiella rapporterna.<br />
Tillägget ska tillämpas för räkenskapsår som börjar den 1 januari<br />
2009 eller senare och ska tillämpas framåtriktat. De nya kraven<br />
påverkar endast moderbolagets separata finansiella rapporter och<br />
har ingen påverkan på koncernredovisningen. Moderbolaget har<br />
inga ägandeintressen i enheter som innebär gemensam kontroll<br />
tillsammans med annan part.<br />
IFRS 3 (omarbetad) Rörelseförvärv och IAS 27 (omarbetad)<br />
Koncernredovisning och separata finansiella rapporter De<br />
omarbetade standarderna ska tillämpas för räkenskapsår som<br />
påbörjas den 1 juli 2009 eller senare. IFRS 3 (omarbetad) inför ett<br />
antal förändringar i redovisningen av rörelseförvärv som görs efter<br />
detta datum, vilket kommer att påverka storleken på redovisad<br />
goodwill, rapporterat resultat i den period som förvärvet genomförs<br />
samt framtida rapporterade resultat.<br />
IAS 27 (omarbetad) kräver att förändringar i ägarandelar i ett<br />
dotterbolag, där majoritetsägaren inte tappar bestämmandeinflytande,<br />
redovisas som eget kapital-transaktioner. Till följd av detta<br />
kommer dessa transaktioner inte längre att ge upphov till goodwill,<br />
eller leda till några vinster eller förluster. Vidare förändrar IAS 27<br />
(omarbetad) redovisningen för förluster som uppstår i delägda<br />
dotterbolag, såväl som förlust av kontroll av ett dotterbolag. Till<br />
följd av dessa tillägg har även följdändringar gjorts i IAS 7 Kassaflödesanalys,<br />
IAS 12 Inkomstskatter, IAS 21 Effekterna av ändrade<br />
valutakurser, IAS 28 Innehav i intressebolag och IAS 31 Andelar i<br />
joint ventures.<br />
Förändringarna i IFRS 3 (omarbetad) och IAS 27 (omarbetad)<br />
kommer att påverka redovisningen av framtida förvärv, förlust av<br />
kontroll och transaktioner med minoritetsägare. De omarbetade<br />
standarderna får förtidstillämpas, men koncernen har inte för<br />
avsikt att utnyttja denna möjlighet.<br />
IAS 1 Utformning av finansiella rapporter (omarbetad) Den<br />
omarbetade standarden tillämpas för räkenskapsåret 2009. Standarden<br />
delar upp förändringar i eget kapital till följd av transaktioner<br />
med ägare och andra förändringar. Uppställningen över förändringar<br />
i eget kapital kommer endast att innehålla detaljer avseende<br />
ägartransaktioner. Andra förändringar än ägartransaktioner i eget<br />
kapital presenteras på en rad i uppställningen över förändringar i<br />
eget kapital. Därutöver introducerar standarden begreppet ”rapport<br />
över totalresultat för perioden” som visar alla poster avseende intäkter<br />
och kostnader, antingen i en enskild uppställning, eller i två sammanhängande<br />
uppställningar. Koncernen har inte ännu fastställt<br />
huruvida en eller två uppställningar kommer att användas.
Noter<br />
59<br />
IAS 23 Lånekostnader (omarbetad) Standarden kräver aktivering<br />
av lånekostnader när dessa hänför sig till tillgångar som med nödvändighet<br />
tar en betydande tid i anspråk att färdigställa för avsedd<br />
användning eller försäljning. Den omarbetade IAS 23 skall tillämpas<br />
för räkenskapsår som börjar den 1 januari 2009 eller senare.<br />
Denna omarbetning förväntas påverka Munters vid etablering av<br />
nya fabriker eller vid större tillbyggnader av befintliga fabriker, när<br />
dessa finansieras med upplåning.<br />
Mindre tillägg och förtydliganden till befintliga IFRS.<br />
Nedanstående tillägg har inte börjat tillämpas av koncernen och<br />
de bedöms inte ha någon väsentlig påverkan på de finansiella<br />
rapporterna.<br />
– IFRS 7 Finansiella instrument: Upplysningar Borttagande<br />
av hänvisning till ”total interest income” som en komponent i<br />
finansiella kostnader.<br />
– IAS 10 Händelser efter balansdagen Förtydligande att utdelning<br />
som tillkännages efter räkenskapsårets slut inte är en<br />
förpliktelse.<br />
– IAS 16 Materiella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar<br />
som innehas för uthyrning och som sedermera<br />
rutinmässigt säljs i den löpande verksamheten efter uthyrningsperiodens<br />
slut, överförs till lager när uthyrningen upphör och de<br />
innehas för försäljning.<br />
– IAS 18 Intäkter Termen ”direkta kostnader” ersätts med termen<br />
”transaktionskostnader” i likhet med definitionen i IAS 39.<br />
– IAS 19 Ersättningar till anställda Definitionerna, ”kostnader<br />
avseende tjänstgöring under tidigare perioder”, “avkastning på<br />
förvaltningstillgångar samt “kortfristiga” och “övriga långfristiga”<br />
ersättningar till anställda är omarbetade. Ändringar av planer<br />
som leder till en reduktion av förmåner, i förhållande till framtida<br />
tjänster, redovisas som en reducering. Referensen till att eventualförpliktelser<br />
skall redovisas i linje med IAS 37 har tagits bort.<br />
– IAS 20 Redovisning av statliga bidrag och upplysningar om<br />
statligt stöd Lån som lämnas i framtiden till ingen eller låg<br />
ränta kommer inte att vara exkluderade från kravet att redovisa<br />
implicit ränta. Skillnaden mellan det belopp som erhålls och det<br />
diskonterade beloppet redovisas som statligt bidrag. Vidare har<br />
ett antal termer omarbetats för att stämma bättre överens med<br />
andra termer i IFRS.<br />
– IAS 27 Koncernredovisning och separata finansiella rapporter<br />
När ett moderbolag, i de separata finansiella rapporterna,<br />
redovisar innehav av dotterbolag till verkligt värde i enlighet med<br />
IAS 39, ska detta även göras när dotterbolaget sedermera klassificeras<br />
som att de innehas för försäljning.<br />
– IAS 39 Finansiella instrument: Redovisning och värdering<br />
Vissa förändrade förhållanden när det gäller derivat räknas inte<br />
som omklassificeringar och, till följd av detta, kan de tas bort<br />
från eller inkluderas i kategorin ”verkligt värde via resultaträkningen”<br />
efter första redovisningstillfället. Referensen i IAS 39 till<br />
”segment”, när det bestäms huruvida ett instrument ska klassificeras<br />
som en säkring, är borttaget. Tillägget kräver användning<br />
av ändrad effektivränta vid omvärdering av ett skuldinstrument<br />
som upphört att redovisas som verkligt värdesäkring.<br />
1.5 Tillämpade redovisningsprinciper<br />
Rörelseförvärv IFRS 3 (Rörelseförvärv) tillämpas på rörelseförvärv<br />
som genomförts från och med den 1 januari 2004, vilket är<br />
i överensstämmelse med IFRS 1 och således ett undantag från<br />
huvudregeln om retroaktiv tillämpning av IFRS.<br />
IFRS 3 innebär att verkligt värde på identifierbara tillgångar och<br />
skulder i den förvärvade verksamheten fastställs vid förvärvstidpunkten.<br />
Dessa verkliga värden innefattar även de andelar i<br />
tillgångarna och skulderna som är hänförliga till eventuella kvarstående<br />
minoritetsägare i den förvärvade verksamheten. Identifierbara<br />
tillgångar och skulder innefattar även tillgångar, skulder och<br />
avsättningar, inklusive förpliktelser och anspråk från utomstående<br />
part, som inte redovisas i den förvärvade verksamhetens balansräkning.<br />
Avsättningar görs inte för utgifter avseende planerade<br />
omstruktureringsåtgärder som är en följd av förvärvet. Skillnaden<br />
mellan anskaffningsvärdet för förvärvet och förvärvad andel av<br />
verkligt värde av nettotillgångarna i den förvärvade verksamheten<br />
klassificeras som goodwill och redovisas i balansräkningen.<br />
Nyttjandeperioden för varje enskild immateriell tillgång fastställs<br />
och skrivs av över nyttjandeperioden. Om nyttjandeperioden<br />
bedöms som obestämbar sker ingen avskrivning. En bedömning<br />
som resulterar i att en immateriell tillgångs nyttjandeperiod är obestämbar<br />
beaktar alla relevanta förhållanden och grundas på att<br />
det inte finns någon förutsebar bortre tidsgräns för det nettokassaflöde<br />
som tillgången genererar. Nyttjandeperioden för goodwill<br />
antas generellt vara obestämbar.<br />
Anläggningstillgångar Anläggningstillgångar redovisas i balansräkningen<br />
till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade<br />
avskrivningar enligt plan och eventuella nedskrivningar. Tillgångar<br />
i förvärvade bolag redovisas till verkligt värde på förvärvsdagen<br />
med avdrag för ackumulerade avskrivningar.<br />
Tillgångens anskaffningsvärde skrivs av linjärt ner till det<br />
beräknade restvärdet under tillgångens förväntade nyttjandeperiod.<br />
Förväntade nyttjandeperioder framgår av not 7. Tillgångarnas<br />
kvarvarande nyttjandeperiod prövas vid varje balansdag och<br />
justeras vid behov.<br />
Byggnader, maskiner och inventarier Mark är inte föremål för<br />
avskrivning eftersom den bedöms ha en obestämd nyttjandeperiod.<br />
Normala underhålls- och reparationsutgifter kostnadsförs när<br />
de uppkommer. Mer omfattande renoverings- och uppgraderingsutgifter<br />
redovisas som tillgång och skrivs av under respektive<br />
objekts återstående nyttjandeperiod.<br />
Goodwill Goodwill utgör det värde med vilket förvärvspriset<br />
överstiger verkligt värde på de nettotillgångar som förvärvas i<br />
samband med ett företagsförvärv eller inkråmsförvärv. Goodwill<br />
som uppstått vid förvärv av intresseföretag inkluderas i redovisat<br />
värde på intresseföretaget.<br />
Patent, licenser samt liknande immateriella rättigheter<br />
Direkta externa utgifter för utveckling av programvara för eget<br />
administrativt bruk aktiveras, under förutsättning att framtida<br />
effektivitetsvinster är sannolika och överstiger nedlagda utgifter.<br />
Aktiviteter under förstudiefasen samt underhålls- och utbildningsinsatser<br />
kostnadsförs löpande.<br />
Nedskrivningstester När det finns en indikation på att en anläggningstillgång<br />
minskat i värde görs en bedömning av tillgångens<br />
redovisade värde. För goodwill och andra immateriella tillgångar<br />
med obestämd nyttjandeperiod prövas värdet minst årligen.<br />
I de fall en tillgångs redovisade värde överstiger dess beräknade<br />
återvinningsvärde skrivs tillgången ned till sitt återvinningsvärde.<br />
Återvinningsvärdet är det högsta av nettoförsäljningsvärdet<br />
och nyttjandevärdet. Bedömningen av återvinningsvärdet görs per<br />
kassagenererande enhet.<br />
Munters årsredovisning <strong>2008</strong>
60 Noter<br />
Med nettoförsäljningsvärde avses det mest sannolika priset vid<br />
en försäljning på en normalt fungerande marknad, med avdrag<br />
för försäljningskostnader. Med nyttjandevärde avses nuvärdet av<br />
de uppskattade framtida kassaflödena som förväntas genom att<br />
använda tillgången samt det beräknade restvärdet vid slutet av<br />
nyttjandeperioden.<br />
Nyttjandevärde mäts normalt med hjälp av diskonterade kassaflödesmodeller,<br />
vilket kräver att antaganden görs om bland annat<br />
diskonteringsränta, framtida kassaflöden och de utgifter som<br />
är nödvändiga för att skapa de bedömda kassaflödena.<br />
Tidigare redovisad nedskrivning återförs om återvinningsvärdet<br />
bedöms överstiga redovisat värde. Återföring sker dock inte med<br />
ett belopp större än att det redovisade värdet uppgår till vad det<br />
hade varit om nedskrivning inte hade redovisats tidigare perioder.<br />
Eventuellt behov av nedskrivning för goodwill prövas genom<br />
följande förfarande. Det goodwillvärde som fastställs per förvärvstidpunkten<br />
fördelas på kassagenererande enheter, eller grupper<br />
av kassagenererade enheter, som förväntas tillföras fördelar från<br />
synergieffekter genom förvärvet. Till dessa kassagenererande<br />
enheter kan hänföras även tillgångar och skulder som vid förvärvstidpunkten<br />
redan finns i koncernen. Varje sådant kassaflöde som<br />
goodwill fördelas till motsvaras av den lägsta nivån inom koncernen<br />
på vilken goodwill övervakas i företagets styrning. Den är inte<br />
en större del av koncernen än ett segment, det vill säga en division<br />
eller geografiskt område enligt koncernens segmentrapportering.<br />
Nedskrivning av goodwill återförs inte.<br />
Varulager Varor i lager värderas till det lägsta av anskaffningsvärde<br />
och nettoförsäljningsvärde (verkligt värde). Erforderliga<br />
nedskrivningar sker för inkurans baserat på artiklarnas ålder och<br />
omsättningshastighet. Anskaffningskostnad beräknas genom<br />
tillämpning av först-in-först-ut-metoden. Alternativt kan vägd genomsnittlig<br />
kostnad tillämpas om denna metod är en god approximation<br />
av först-in-först-ut-metoden. För egentillverkade produkter<br />
består anskaffningsvärdet av direkta tillverkningskostnader och<br />
skälig andel av indirekta tillverkningskostnader. Räntekostnader<br />
ingår inte i lagervärdena. Vid värdering har hänsyn tagits till normalt<br />
kapacitetsutnyttjande.<br />
Pågående arbeten för annans räkning Pågående arbeten<br />
för annans räkning utgörs av nedlagda utgifter hänförliga till ej<br />
färdigställda arbeten.<br />
Likvida medel Likvida medel definieras som kassa och banktillgodohavanden<br />
samt kortfristiga placeringar med en löptid ej<br />
överstigande tre månader. Nyttjad checkräkningskredit hänförs till<br />
kortfristiga lån.<br />
Eget kapital Utgifter för inköp av egna aktier minskar eget kapital<br />
i moderföretag och koncern. När dessa aktier säljs inkluderas<br />
försäljningslikviden i eget kapital.<br />
Avsättningar Avsättningar redovisas när koncernen har eller<br />
kan anses ha en förpliktelse som ett resultat av inträffade händelser<br />
och det är sannolikt att utbetalningar kommer att krävas för att<br />
fullgöra förpliktelsen. En förutsättning är vidare att det går att göra<br />
en tillförlitlig uppskattning av det belopp som ska utbetalas.<br />
Avsättning för omstruktureringsåtgärder görs när en detaljerad,<br />
formell plan för åtgärderna finns och välgrundade förväntningar<br />
har skapats hos dem som kommer att beröras av åtgärderna.<br />
Ersättningar till anställda Inom koncernen finns ett flertal såväl<br />
avgiftsbestämda som förmånsbestämda pensionsplaner samt<br />
övriga långfristiga ersättningar till anställda, varav vissa med förvaltningstillgångar<br />
i särskilda stiftelser eller motsvarande. I avgiftsbestämda<br />
planer betalar företaget fastställda avgifter till en separat<br />
juridisk enhet och har inte någon rättslig eller informell förpliktelse<br />
att betala ytterligare avgifter om den juridiska enheten inte visar sig<br />
ha tillräckliga tillgångar när ersättning till anställda ska betalas. Alla<br />
övriga planer för ersättningar efter avslutad anställning är förmåns-<br />
bestämda planer. Pensionsplanerna finansieras huvudsakligen<br />
genom inbetalningar från respektive koncernbolag. Oberoende<br />
aktuarier beräknar storleken på de förpliktelser som respektive plan<br />
har och omvärderar pensionsplanernas åtaganden varje år.<br />
Beträffande förmånsbaserade planer beräknas pensionskostnaden<br />
med hjälp av den så kallade projected unit creditmetoden<br />
på ett sätt som fördelar kostnaden under den anställdes<br />
yrkesverksamma liv. Dessa åtaganden värderas till nuvärdet av<br />
förväntade framtida utbetalningar med användning av en diskonteringsränta<br />
som motsvarar räntan på förstklassiga företagsobligationer<br />
eller statsobligationer med en återstående löptid som<br />
ungefär motsvarar de aktuella åtagandena. För fonderade planer<br />
redovisas pensionsåtagandet netto efter avdrag för planens förvaltningstillgångar.<br />
Aktuariella vinster och förluster redovisas mot<br />
eget kapital, netto efter uppskjuten skatt, i den period de uppstått.<br />
Särskild löneskatt i Sverige avseende aktuariella vinster/förluster<br />
redovisas i eget kapital.<br />
Koncernens utbetalningar avseende avgiftsbestämda planer<br />
redovisas som kostnad under den period när de anställda utfört<br />
de tjänster som avgiften avser.<br />
Övriga långfristiga ersättningar till anställda omfattar ersättningar<br />
i samband med jubileer eller andra ersättningar till anställda<br />
som varit anställda under lång tid. Redovisningen för dessa ersättningar<br />
avviker från de förmånsbaserade planerna på så sätt att<br />
aktuariella vinster och förluster redovisas i resultaträkningen och<br />
att alla kostnader avseende tjänstgöring under tidigare perioder<br />
redovisas omedelbart.<br />
Optionsprogram För de optionsprogram som Munters har<br />
genomfört (se not 29) har de anställda erlagt en marknadsmässig<br />
premie. Optionsprogrammen innehåller en subvention som<br />
innebär att den anställde erhåller motsvarande 60 procent av<br />
optionspremien i form av en kontant ersättning, under förutsättning<br />
att optionsinnehavaren är anställd vid tiden för optionernas<br />
lösenperiod. Denna subvention med tillhörande sociala avgifter<br />
beräknas och periodiseras som personalkostnad över intjänandeperioden,<br />
det vill säga tiden från den tidpunkt optionerna ställs ut<br />
och fram till dess intjänandevillkor beräknas bli uppfyllda.<br />
Garantiåtaganden Garantikostnader belastar kostnad för<br />
sålda varor. Beräkning av avsättning för garantikostnader sker<br />
schablonmässigt med ett belopp som motsvarar den genomsnittliga<br />
kostnaden för garantikostnader i förhållande till omsättningen<br />
under den senaste 24-månadersperioden, justerat med belopp för<br />
kända garantianspråk överstigande schablonavsättningen. Avsättning<br />
för garantiåtaganden är relaterad till den givna garantitiden.<br />
Leasing Leasing klassificeras antingen som finansiell eller operationell<br />
leasing. Leasing där Munters i allt väsentligt intar samma<br />
rättsställning som vid direkt ägande av tillgången klassificeras som<br />
finansiell leasing. Redovisning av finansiell leasing medför att anläggningstillgång<br />
upptas som tillgångspost i balansräkningen, till det<br />
lägre av beloppet av tillgångens marknadsvärde eller det beräknade<br />
nuvärdet av de underliggande leasingbetalningarna, och att en<br />
motsvarande skuld redovisas initialt. Tillgången skrivs av enligt plan<br />
över nyttjandeperioden medan leasingbetalningarna redovisas som<br />
ränta och amortering av skulden. Vid operationell leasing kostnadsförs<br />
leasingbetalningarna i resultaträkningen över leaseperioden.<br />
Intäkter Nettoomsättningen upptas till försäljningsvärde efter<br />
avdrag för rabatter, mervärdesskatt och andra skatter.<br />
Intäkter från försäljning av varor redovisas vid leverans då<br />
huvudsakligen alla risker och rättigheter övergår till köparen. Detta<br />
innebär normalt att försäljning redovisas vid leverans till kunden i<br />
enlighet med försäljningsvillkoren.
Noter<br />
61<br />
Intäkter från större projektuppdrag redovisas i proportion till<br />
färdigställandegraden på balansdagen under förutsättning att en<br />
tillförlitlig beräkning av vinsten kan göras. Färdigställandegraden<br />
bestäms i huvudsak på basis av nedlagda projektutgifter i förhållande<br />
till beräknade projektutgifter vid färdigställandet. Befarade<br />
förluster kostnadsförs direkt.<br />
Inom division MCS förekommer ett mycket stort antal små<br />
projekt med kort färdigställandetid (i genomsnitt mellan 2 och 12<br />
veckor). Intäkter från sådana projekt redovisas av praktiska skäl vid<br />
färdigställandet i samband med att slutlig faktura sänds till kunden.<br />
Väsentliga intäktsslag framgår av not 5 varmed Dehumidification<br />
och HumiCool avser varuförsäljning samt MCS avser tjänsteuppdrag.<br />
Ränteintäkter på fordringar med en lång löptid beräknas med<br />
tillämpning av effektivräntemetoden. Ränteintäkter inkluderar periodiserade<br />
belopp av transaktionskostnader och eventuella rabatter,<br />
premier och andra skillnader mellan det ursprungliga värdet av<br />
fordran och det belopp som erhålls vid förfall.<br />
Forsknings- och utvecklingskostnader Utgifter för forskning<br />
kostnadsförs då de inträffar. Utvecklingsutgifter kan under<br />
vissa omständigheter aktiveras, men detta kräver bland annat<br />
att framtida ekonomiska fördelar kan påvisas redan då utgiften<br />
uppkommer. För närvarande finns inget sådant projekt och därför<br />
kostnadsförs även utgifterna för utveckling.<br />
Lånekostnader Lånekostnader redovisas som kostnader i den<br />
period de uppstår, oavsett hur de upplånade medlen används.<br />
Statliga stöd Statliga stöd redovisas till verkligt värde när det<br />
med rimlig säkerhet går att bedöma att stödet kommer att erhållas<br />
och att koncernen kommer att uppfylla alla därmed sammanhängande<br />
villkor.<br />
Statliga stöd relaterade till förvärv av tillgångar redovisas i balansräkningen<br />
genom att stödet reducerar tillgångens redovisade<br />
värde. Statliga stöd som hänför sig till kostnader redovisas som en<br />
förutbetald intäkt och intäktförs i takt med att de kostnader, som<br />
det statliga stödet är avsett att kompensera, uppkommer. I de fall<br />
ett statligt stöd hänför sig varken till förvärv av tillgångar eller till<br />
kompensation av kostnader, redovisas stödet som en övrig intäkt.<br />
Transaktioner i utländsk valuta Transaktioner i utländsk valuta<br />
omräknas med valutakursen vid transaktionstidpunkten. Monetära<br />
tillgångar och skulder i utländsk valuta omräknas till balansdagens<br />
kurs, varvid kursdifferenser resultatförs. Såväl realiserade som<br />
orealiserade kursdifferenser redovisas således över resultaträkningen.<br />
Kursdifferenser avseende rörelsefordringar och -skulder<br />
redovisas i rörelseresultatet, medan kursdifferenser hänförliga till<br />
finansiella tillgångar och skulder redovisas som finansiell kostnad.<br />
Finansiella instrument Finansiella instrument är varje form av<br />
avtal som ger upphov till en finansiell tillgång i ett företag och en<br />
finansiell skuld eller ett egetkapitalinstrument i ett annat företag.<br />
Klassificering av finansiella instrument sker i följande kategorier:<br />
(a) finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via<br />
resultaträkningen, (b) lånefordringar och kundfordringar, (c) finansiella<br />
instrument som hålles till förfall, (d) finansiella tillgångar som<br />
kan säljas och (e) övriga finansiella skulder. Klassificeringen är<br />
beroende av för vilket syfte instrumenten förvärvades. Ledningen<br />
fastställer klassificeringen av instrumenten vid den första redovisningen<br />
och omprövar detta beslut vid varje rapporteringstillfälle.<br />
Samtliga finansiella instrument redovisas från affärsdagen.<br />
Klassificering av finansiella tillgångar och skulder<br />
(a) Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen.<br />
Denna kategori har två undergrupper: finansiella<br />
tillgångar som innehas för handel och sådana som från första<br />
början hänförs till kategorin värderade till verkligt värde via<br />
resultaträkningen. En finansiell tillgång klassificeras i denna<br />
kategori om den förvärvats huvudsakligen i syfte att säljas<br />
inom kort eller om denna klassificering bestäms av ledningen.<br />
Derivatinstrument kategoriseras också som innehav för handel<br />
om de inte är identifierade som säkringar. Tillgångar i denna kategori<br />
klassificeras som omsättningstillgångar om de antingen<br />
innehas för handel eller förväntas blir realiserade inom tolv<br />
månader från balansdagen. Munters har finansiella instrument<br />
klassificerade i denna kategori.<br />
(b) Lånefordringar och kundfordringar Lånefordringar och kundfordringar<br />
är icke-derivata finansiella tillgångar med fastställda<br />
eller fastställbara betalningar som inte är noterade på en aktiv<br />
marknad. Utmärkande är att de uppstår när koncernen tillhandahåller<br />
pengar, varor eller tjänster direkt till en kund utan avsikt<br />
att handla med uppkommen fordran. De ingår i omsättningstillgångar,<br />
med undantag för poster med förfallodag mer än tolv<br />
månader efter balansdagen, vilka klassificeras som anläggningstillgångar.<br />
Munters likvida medel, kundfordringar, upplupna<br />
intäkter samt vissa övriga fordringar ingår i denna kategori.<br />
(c) Finansiella tillgångar som hålles till förfall Finansiella tillgångar<br />
som hålles till förfall är icke-derivata finansiella tillgångar med<br />
fastställda eller fastställbara betalningar och fastställd löptid<br />
som koncernens ledning har för avsikt och förmåga att behålla<br />
till förfall. Munters har inga finansiella instrument klassificerade<br />
i denna kategori.<br />
(d) Finansiella tillgångar som kan säljas Finansiella tillgångar som<br />
inte klassificerats i någon annan kategori såsom aktier och andelar<br />
i både börsnoterade och ej börsnoterade företag. Munters<br />
har inga finansiella instrument klassificerade i denna kategori.<br />
(e) Övriga finansiella skulder Finansiella skulder som inte innehas<br />
för handel. Munters upplåning, leverantörsskulder samt vissa<br />
upplupna kostnader ingår i denna kategori.<br />
Redovisning och värdering av finansiella instrument Lånefordringar<br />
och kundfordringar värderas initialt till sina verkliga värden.<br />
Vid fastställande av verkliga värden används i tillämpliga fall<br />
information avseende nyligen gjorda transaktioner på armlängds<br />
avstånd, andra instrument som är i stort sett likvärdiga samt<br />
analys av diskonterade kassaflöden. Vid efterföljande tillfällen värderas<br />
tillgångarna till upplupet anskaffningsvärde baserat på den<br />
effektiva räntemetoden justerat för eventuella kreditförluster. En<br />
avsättning för kreditförluster görs när det finns starka indikationer<br />
på att koncernen inte kommer att kunna erhålla de belopp som<br />
anges enligt fordringarnas ursprungliga villkor.<br />
Övriga finansiella skulder redovisas till upplupet anskaffningsvärde<br />
baserat på den effektiva räntemetoden. Anskaffningsvärdet<br />
utgör det verkliga värdet vid anskaffningstidpunkten. För<br />
upplåning motsvarar detta erhållet belopp reducerat för eventuella<br />
transaktionskostnader.<br />
Eventuella vinster och förluster som uppstår i samband med<br />
avyttring av finansiella instrument eller återköp av låneskulder<br />
redovisas i resultaträkningen.<br />
Kvittning av finansiella instrument Finansiella tillgångar och<br />
skulder kvittas mot varandra och nettoredovisas i koncernredovisningen<br />
i de fall Munters har avtalat med motparten om att<br />
tillgångarna och skulderna ska regleras netto.<br />
Finansiella derivatinstrument Finansiella derivat redovisas<br />
initialt till anskaffningsvärde i balansräkningen, och därefter till<br />
rådande marknadsvärde på efterföljande balansdagar. Metoden<br />
för redovisning av därvid uppkommen vinst eller förlust skiftar<br />
beroende på karaktären av det risksäkrade intresset.<br />
När ett derivatkontrakt ingås klassificeras det som antingen<br />
(1) säkring av verkligt värde av en redovisad tillgång eller skuld<br />
(verklig värdesäkring), (2) säkring av en planerad transaktion eller<br />
ett definitivt åtagande (kassaflödessäkring), (3) säkring av en<br />
nettoinvestering i ett utländskt bolag eller (4) som ett derivatinstrument<br />
som inte uppfyller kraven för säkringsredovisning.<br />
Munters årsredovisning <strong>2008</strong>
62 Noter<br />
Förändringar i marknadsvärdet av sådana derivat som klassificerats<br />
som, och uppfyller kraven för, verklig värdesäkring samt kan<br />
fastställas objektivt, redovisas i resultaträkningen tillsammans med<br />
eventuella marknadsvärdesförändringar på den tillgång eller skuld<br />
som risksäkringen avser. Munters tillämpar ej verklig värdesäkring.<br />
Förändringar i verkligt värde av sådana derivat som klassificerats<br />
som, och uppfyller kraven för, kassaflödessäkring samt kan fastställas<br />
objektivt, redovisas i eget kapital som säkringsreserv fram<br />
till den dag det risksäkrade intresset redovisas. När det risksäkrade<br />
intresset redovisas, redovisas också uppkommet resultat från därtill<br />
hörande derivat i de finansiella posterna i resultaträkningen. Om en<br />
planerad transaktion eller ett ingånget åtagande inte längre väntas<br />
inträffa, ska den eventuella vinst eller förlust som dittills hänförts till<br />
eget kapital omedelbart överföras till resultaträkningen. Munters<br />
tillämpar kassaflödessäkring i begränsad omfattning.<br />
Vissa derivattransaktioner uppfyller inte kraven för säkringsredovisning<br />
enligt IAS 39 (Finansiella instrument: Redovisning och<br />
värdering), fastän de är ekonomiskt motiverade enligt koncernens<br />
riskhanteringspolicy. Förändringar i marknadsvärdet för sådana ickekvalificerade<br />
säkringstransaktioner redovisas omedelbart i resultaträkningen.<br />
Denna typ av transaktioner förekommer i koncernen.<br />
Munters säkrar större nettoinvesteringar i utländska dotterföretag.<br />
Värdeförändringar för säkringar avseende nettoinvesteringar<br />
i utländska verksamheter redovisas löpande i eget kapital. Ackumulerad<br />
värdeförändring behålls i eget kapital fram till dess att<br />
verksamheten avyttras då de ackumulerade värdeförändringarna<br />
redovisas i resultaträkningen.<br />
Ackumulerade omräkningsdifferenser Omräkningsdifferenser<br />
avseende investeringar i utlandsverksamheter redovisas som omräkningsreserv<br />
i eget kapital. Vid försäljning av utlandsverksamheter<br />
redovisas ackumulerade omräkningsdifferenser som en del<br />
av det koncernmässiga resultatet vid avyttringarna. Munters valde<br />
att sätta ackumulerade omräkningsdifferenser till noll per den 1<br />
januari 2004 enligt övergångsbestämmelserna i IFRS 1.<br />
Inkomstskatter Inkomstskatter i koncernredovisningen utgörs<br />
av aktuell inkomstskatt och uppskjuten inkomstskatt.<br />
Aktuell inkomstskatt beräknas på respektive bolags skattepliktiga<br />
resultat för året. Hit hör även justering av aktuell inkomstskatt<br />
hänförlig till tidigare perioder.<br />
Uppskjuten inkomstskatt beräknas för att motsvara den skatteeffekt<br />
som uppstår när slutlig skatt utlöses. Den beräknas på<br />
temporära skillnader mellan redovisade värden i balansräkningen<br />
och skattemässiga restvärden. Värderingen sker till de skattesatser<br />
som är beslutade eller aviserade på balansdagen. Vid företagsförvärv<br />
uppstår temporära skillnader mellan koncernmässigt värde på<br />
tillgångar och skulder och deras skattemässiga värde.<br />
Uppskjuten skattefordran på underskottsavdrag redovisas i<br />
den utsträckning det är sannolikt att avdragen kan avräknas mot<br />
framtida överskott.<br />
Uppskjutna skatteskulder avseende temporära skillnader som<br />
hänför sig till investeringar i dotterföretag och intresseföretag<br />
redo visas inte då moderbolaget i samtliga fall kan styra tidpunkten<br />
för återföring av de temporära skillnaderna, rearesultat vid en<br />
försäljning är ej föremål för beskattning samt att det bedöms ej<br />
sannolikt att en återföring sker inom en snar framtid.<br />
Eventualförpliktelser Som eventualförpliktelser redovisas ett<br />
möjligt åtagande som härrör från inträffade händelser och vars<br />
förekomst bekräftas endast av att en eller flera osäkra framtida<br />
händelser, som inte helt ligger inom Munters kontroll, inträffar eller<br />
uteblir. Eventualförpliktelser kan även vara ett åtagande som härrör<br />
från inträffade händelser, men som inte redovisas som skuld eller avsättning<br />
på grund av att det inte är troligt att åtagandet regleras eller<br />
åtagandets storlek inte kan beräknas med tillräcklig tillförlitlighet.<br />
Upplysningar om närstående Som närstående företag till Munters<br />
definieras moderföretag, dotterföretag och intresseföretag. Som<br />
närstående fysiska personer definieras styrelseledamöter, ledande<br />
befattningshavare samt nära familjemedlemmar till sådana personer.<br />
Upplysningar ges om transaktioner med närstående som<br />
medför att resurser, tjänster eller förpliktelser överförs mellan<br />
närstående, oavsett om ersättning utgår eller inte. Informationen<br />
innehåller en upplysning om karaktären på närståenderelationen<br />
och information om den effekt relationen har på de finansiella<br />
rapporterna.<br />
Händelser efter balansdagen Om det inträffar händelser som<br />
är väsentliga, men som inte ska beaktas när beloppen i resultatoch<br />
balansräkningen fastställs, kommer upplysningar att lämnas<br />
om händelsens karaktär och om möjligt en uppskattning av den<br />
finansiella effekten i förvaltningsberättelse och not. Med väsentlighet<br />
avses att ett utelämnande av uppgiften skulle kunna komma<br />
att påverka de ekonomiska beslut som fattas av användare av de<br />
finansiella rapporterna.<br />
Väsentliga händelser som bekräftar förhållanden som förelåg<br />
på balansdagen och som inträffar efter balansdagen men före årsredovisningens<br />
påskrift leder till att beloppen i årsredovisningen<br />
justeras.<br />
Moderbolagets redovisningsprinciper Moderbolagets årsredovisning<br />
är upprättad i enlighet med Årsredovisningslagen och<br />
med tillämpning av Rådet för finansiell rapporterings rekommendation<br />
RFR 2.2 Redovisning för juridiska personer. Detta innebär<br />
att IFRS tillämpas med de avvikelser och tillägg som framgår<br />
nedan.<br />
Pensioner Moderbolagets pensionsåtaganden har beräknats<br />
och redovisats baserat på Tryggandelagen, vilket avviker från<br />
IAS 19. Principer för redovisning utifrån Tryggandelagen återfinns<br />
i FAR SRS redovisningsrekommendation Nr 4 Redovisning av<br />
pensionsskuld och pensionskostnad, RedR 4. Tillämpning av<br />
Tryggandelagen är en förutsättning för skattemässig avdragsrätt.<br />
Aktuariella vinster och förluster redovisas i resultaträkningen.<br />
Finansiella instrument – Redovisning och värdering Moderbolaget<br />
tillämpar inte IAS 39 Finansiella instrument: Redovisning<br />
och värdering; värdering sker istället med utgångspunkt från<br />
anskaffningsvärdena på tillgångar och skulder.<br />
Ägande av dotterföretag Ägarandelar i dotterföretag redovisas<br />
i moderbolaget enligt anskaffningsvärdemetoden. Som intäkt<br />
redovisas endast erhållna utdelningar under förutsättning att dessa<br />
härrör från vinstmedel som intjänats efter förvärvstidpunkten.<br />
Koncernbidrag och aktieägartillskott Moderbolaget redovisar<br />
koncernbidrag och aktieägartillskott i enlighet med Uttalandet från<br />
Rådet för finansiell rapportering (UFR).<br />
UFR2 Koncernbidrag och aktieägartillskott Aktieägartillskott<br />
förs direkt mot eget kapital hos mottagaren och aktiveras i aktier<br />
och andelar hos givaren, i den mån nedskrivning ej erfordras.<br />
Koncernbidrag redovisas enligt ekonomisk innebörd. Det innebär<br />
att koncernbidrag som lämnats i syfte att minimera koncernens<br />
totala skatt redovisas direkt mot balanserade vinstmedel efter<br />
avdrag för dess aktuella skatteeffekt.<br />
Obeskattade reserver De belopp som avsatts till obeskattade<br />
reserver utgör skattepliktiga temporära skillnader. På grund av<br />
sambandet mellan redovisning och beskattning särredovisas inte<br />
den uppskjutna skatteskuld som är hänförlig till de obeskattade<br />
reserverna i moderbolaget.
Noter<br />
63<br />
NOT 2<br />
Viktiga uppskattningar och bedömningar<br />
Vid upprättandet av de finansiella rapporterna måste koncernledningen<br />
och styrelsen göra bedömningar och antaganden som<br />
påverkar bokslutet samt lämnad information. Dessa bedömningar<br />
baseras på historiska erfarenheter och de olika antaganden som<br />
ledningen och styrelsen bedömer vara rimliga under rådande<br />
omständigheter. Härigenom dragna slutsatser utgör grunden för<br />
avgöranden rörande redovisade värden på tillgångar och skulder,<br />
i de fall dessa inte utan vidare kan fastställas genom information<br />
från andra källor. Faktiskt utfall kan skilja sig från dessa bedömningar<br />
om andra antaganden görs eller andra förutsättningar<br />
skulle finnas.<br />
De uppskattningar och bedömningar som anses ha störst<br />
inverkan på Munters resultat och ställning diskuteras nedan.<br />
Osäkra kundfordringar<br />
Kundfordringar redovisas netto efter reservering för eventuella<br />
förlustrisker. Nettovärdet speglar de belopp som förväntas<br />
kunna återvinnas baserat på de omständigheter som är kända<br />
på balansdagen. Ändrade förhållanden, till exempel att uteblivna<br />
betalningar ökar i omfattning eller att förändringar inträffar i en<br />
betydande kunds ekonomiska ställning, kan medföra väsentliga<br />
avvikelser i värderingen.<br />
Värdering av goodwill<br />
Koncernen prövar varje år om det föreligger nedskrivningsbehov<br />
för goodwill. Prövningen kräver en uppskattning av parametrar<br />
som påverkar det framtida kassaflödet samt fastställande av en<br />
diskonteringsfaktor. Därefter fastställs återvinningsvärden för varje<br />
enskild kassagenererande enhet genom beräkning av nyttjandevärden.<br />
Framtida kassaflöden har för vissa av goodwillposterna<br />
varit extra svåra att bedöma med tanke på den makroekonomiska<br />
situationen under senare delen av <strong>2008</strong> och dess effekter på nästkommande<br />
år. I not 14 redogörs för gjorda väsentliga antaganden<br />
vid prövning av goodwill samt en beskrivning av effekten av rimligt<br />
möjliga förändringar i de antaganden som ligger till grund för<br />
beräkningarna.<br />
skuldens storlek och eget kapital. Den rådande situationen på<br />
de finansiella marknaderna har bidragit till en ökad osäkerhet<br />
i samband med fastställandet av diskonteringsränta för <strong>2008</strong>.<br />
Tillsammans med antagande om förväntad avkastning på förvaltningstillgångar<br />
påverkar dessa antaganden det kommande årets<br />
redovisade pensionskostnad. Mer information återfinns i not 21.<br />
Rättstvister<br />
Avsättningar för tvister är uppskattningar av det framtida kassaflöde<br />
som krävs för att reglera förpliktelserna. Tvisterna avser<br />
främst kontraktuella åtaganden hänförbara till avtal med kunder<br />
och leverantörer, men även andra typer av tvister förekommer<br />
i den normala affärsverksamheten. Ledningen bedömer det<br />
osannolikt att någon av de per dagens datum kända tvister som<br />
Munters är inblandat i kommer att ha en väsentlig påverkan på<br />
koncernens räkenskaper.<br />
Övriga avsättningar<br />
Ett flertal av Munters produkter omfattas av garantier som gäller<br />
under en i förväg fastställd period. Avsättningar för sådana<br />
produktgarantier baseras på historiska uppgifter samt förväntade<br />
kostnader för kvalitetsproblem som är kända och kan förutsägas.<br />
NOT 3<br />
Finansiell riskhantering<br />
Genom sin verksamhet är Munters utsatt för ett flertal olika<br />
finansiella risker: marknadsrisk (främst valutarisk och ränterisk),<br />
kreditrisk och likviditetsrisk.<br />
De finansiella riskerna kontrolleras och hanteras utifrån en, av<br />
styrelsen fastställd policy vars syfte är att begränsa de finansiella<br />
risker som Munters exponeras för, genom förebyggande åtgärder.<br />
Policyn reglerar även ansvarsfördelningen mellan koncernens<br />
dotterbolag och den centrala finansfunktionen. Riskhantering och<br />
finansieringsverksamhet är i huvudsak centraliserat till moderbolaget<br />
i Sverige. Policyn har varit oförändrad under <strong>2008</strong>.<br />
Upplysningar om finansiella instrument lämnas i not 18.<br />
Förvärvade immateriella tillgångar<br />
Vid företagsförvärv värderas förvärvade immateriella tillgångar till<br />
verkligt värde. I de fall det finns en aktiv marknad för de förvärvade<br />
tillgångarna bestäms det verkliga värdet utifrån priserna på denna<br />
marknad. Ofta saknas aktiva marknader för dessa tillgångar och<br />
därför har värderingsmodeller utvecklats för att uppskatta verkliga<br />
värden. Exempel på värderingsmodell är diskontering av framtida<br />
kassaflöden.<br />
Omstruktureringsåtgärder<br />
I omstruktureringskostnader ingår erforderlig nedskrivning av<br />
tillgångar liksom beräknade kostnader för uppsägning av personal.<br />
Kostnadsberäkningen baseras på detaljerade åtgärdsplaner som<br />
förväntas förbättra koncernens kostnadsstruktur och produktivitet.<br />
För att minimera osäkerhetsfaktorn används normalt historiskt utfall<br />
från liknande händelser i tidigare åtgärdsprogram som grund för<br />
beräkningen. Avsättning för omstruktureringsåtgärder görs när en<br />
detaljerad, formell plan för åtgärderna finns och välgrundade förväntningar<br />
har skapats hos dem som kommer att beröras av åtgärderna.<br />
Avsättningar för pensioner<br />
Den i balansräkningen redovisade pensionsskulden är aktuarieberäknad<br />
utifrån antaganden om diskonteringsränta, inflation, framtida<br />
löneökningar samt demografiska faktorer. Dessa antaganden<br />
uppdateras årligen vilket påverkar den redovisade pensions-<br />
Marknadsrisk<br />
Valutarisk<br />
Munters verksamhet bedrivs i länder över hela världen. Koncernen<br />
är därigenom exponerad för valutarisker, såväl via transaktioner<br />
i utländsk valuta som via omräkning av resultat- och balansräkningar<br />
till svenska kronor.<br />
En betydande andel av Munters intäkter och kostnader genereras<br />
i utländska valutor. Den geografiska spridningen av Munters<br />
produktionsanläggningar resulterar i en betydande matchning av<br />
intäkter och kostnader i lokala valutor, vilket begränsar valutaexponeringen.<br />
Väsentliga utländska valutors andel av intäkter och<br />
rörelsekostnader framgår av tabellen nedan.<br />
<strong>2008</strong><br />
Valuta Andel av intäkterna, % Andel av kostnaderna, %<br />
EUR 36,4 36,3<br />
USD 31,0 29,6<br />
NOK 7,2 7,3<br />
GBP 5,1 5,0<br />
SEK 5,1 8,6<br />
Övriga valutor 15,2 13,2<br />
Summa 100,0 100,0<br />
Munters årsredovisning <strong>2008</strong>
64 Noter<br />
2007<br />
Valuta Andel av intäkterna, % Andel av kostnaderna, %<br />
EUR 35,8 35,3<br />
USD 31,6 30,5<br />
NOK 6,8 7,0<br />
GBP 7,2 6,5<br />
SEK 4,2 8,7<br />
Övriga valutor 14,4 12,0<br />
Summa 100,0 100,0<br />
Munters känslighet mot variationer, i de för resultatet mest väsentliga<br />
valutorna, framgår av tabellen nedan. Analysen innefattar<br />
såväl transaktions- som omräkningsexponering och grundar sig<br />
på rörelseresultatet för <strong>2008</strong> respektive 2007. Förutsättningen är<br />
att alla andra faktorer som kan påverka resultatet är oförändrade.<br />
<strong>2008</strong> Uppskattad effekt på rörelseresultatet<br />
SEK +10% jämfört med Mkr %<br />
EUR –12,4 –4,0<br />
USD –18,9 –6,1<br />
NOK –1,8 –0,6<br />
GBP –2,4 –0,8<br />
AUD –0,8 –0,2<br />
JPY –1,6 –0,5<br />
2007 Uppskattad effekt på rörelseresultatet<br />
SEK +10% jämfört med Mkr %<br />
EUR –23,2 –4,8<br />
USD –24,0 –4,9<br />
NOK –2,8 –0,6<br />
GBP –8,1 –1,7<br />
AUD –1,6 –0,3<br />
JPY –1,9 –0,4<br />
Transaktionsexponering<br />
Munters säkrar nettot av kontrakterade operativa och finansiella<br />
flöden i utländska valutor till 100%. Försäljning i utländsk valuta<br />
sker främst i de koncerninternt säljande bolagen och på så sätt<br />
koncentreras säkringsverksamheten till ett färre antal bolag inom<br />
koncernen. Säkring sker främst genom försäljning av valuta på<br />
termin samt genom extern upplåning i utländsk valuta. Värdet<br />
av valutaterminskontrakt vid utgången av året uppgick till drygt<br />
1 Mkr, se not 18. Enligt Munters finanspolicy ska säkring genom<br />
valutaoptioner endast förekomma vid särskilda undantagsfall. Inga<br />
valutaoptioner fanns i koncernen vid utgången av <strong>2008</strong>.<br />
Omräkningsexponering<br />
Munters exponering för omräkningsrisk uppkommer på grund<br />
av att en stor del av dotterbolagen har en funktionell valuta som<br />
avviker från koncernens redovisningsvaluta. Munters säkrar den<br />
valutarisk som hänför sig till omräkningen av balans- och resultaträkningar<br />
i EUR och USD.<br />
Rörelseresultatet 2007 omräknat till <strong>2008</strong> års valutakurser<br />
medför en total omräkningseffekt på –3,5 Mkr (–16) motsvarande<br />
1,0 procent (2,9) av årets rörelseresultat. Effekten på eget<br />
kapital vid omräkning av utländska dotterbolags nettotillgångar till<br />
svenska kronor uppgick under året till 137 Mkr (10).<br />
Ränterisk<br />
Då koncernen inte innehar några väsentliga räntebärande<br />
tillgångar, är koncernens intäkter och kassaflöde från den löpande<br />
verksamheten i allt väsentligt oberoende av förändringar i<br />
marknadsräntor. Munters är dock exponerad för ränterisk genom<br />
räntebärande upplåning, som utgör en av koncernens finansieringskällor<br />
vid sidan av eget kapital och kassaflöde från den<br />
löpande verksamheten.<br />
Enligt angivna riktlinjer i Munters finanspolicy ska låneskuldens<br />
räntebindning normalt ligga mellan 0 och 12 månader.<br />
Den genomsnittliga räntebindningstiden uppgick vid slutet av<br />
räkenskapsåret <strong>2008</strong> till drygt 4 månader månader. En redogörelse<br />
för koncernens räntebärande skulder återfinns under stycket<br />
”Likviditetsrisk”.<br />
Ränteexponering<br />
Den beräknade effekten på resultatet efter finansiella poster av<br />
en förändring av räntenivån med en procentenhet uppgår till drygt<br />
9 Mkr (7), huvudsakligen som en effekt av upplåning med rörlig<br />
ränta.<br />
Kreditrisk<br />
Den övervägande delen av kreditrisken inom Munters avser<br />
fordringar på kunder. Munters arbetar aktivt för att begränsa<br />
denna risk. För att en motpart ska godkännas erfordras godkänd<br />
kreditvärdering. Förskottsbetalning uppmuntras generellt och en<br />
partiell förskottsbetalning är ett krav när ordervärdet uppgår till<br />
väsentliga belopp och leveransen sträcker sig över en längre tid.<br />
Fordringarna är dessutom till övervägande del spridda på ett stort<br />
antal kunder, främst företag i olika branscher, med stor geografisk<br />
spridning, vilket begränsar koncentrationen av kreditrisken. De<br />
fem största kunderna i koncernen stod för 8 procent av de totala<br />
intäkterna under året.<br />
För att säkerställa att koncernens kundfordringar blir betalda<br />
har Munters under <strong>2008</strong>, i ett koncerngemensamt förbättringsprojekt,<br />
arbetat fram en ny policy. Denna innebär att varje affärsenhet<br />
skall ha fastställda och dokumenterade processer för sin<br />
hantering av obetalda fordringar. De dokumenterade processerna<br />
föreskriver bland annat tidpunkt för vidtagande av olika åtgärder,<br />
inklusive legala insatser samt vem som är ansvarig vid olika steg i<br />
processen. Dokumentation av vidtagna åtgärder säkerställer möjlighet<br />
till uppföljning. Åtgärderna är anpassade efter belopp, samt<br />
till olika grupper av kunder och verksamhetsområden, på ett sätt<br />
som ska medföra en effektiv hantering av förfallna kundfordringar.<br />
Tidsanalys av kundfordringar, förfallna men ej nedskrivna<br />
<strong>2008</strong> 2007<br />
< 30 dagar 254 248<br />
30–90 dagar 150 172<br />
91–180 dagar 49 83<br />
> 180 dagar 4 59<br />
Belopp vid årets utgång 457 562<br />
För totala kundfordringar finns säkerheter till ett värde av 108,<br />
varav 106 utgörs av bankgarantier.
Noter<br />
65<br />
Avsättning för osäkra fordringar motsvarar 8,0 (5,5) procent av<br />
totala fordringar och har förändrats enligt följande.<br />
Avsättning för osäkra fordringar<br />
<strong>2008</strong> 2007<br />
Avsättning vid årets början 75 67<br />
Förvärv av dotterbolag (not 4) – 2<br />
Avsättning för befarade förluster 77 22<br />
Konstaterade förluster –38 –7<br />
Återförda outnyttjade belopp –13 –12<br />
Valutakursdifferenser 14 2<br />
Belopp vid årets utgång 115 75<br />
Kreditrisken på andra finansiella tillgångar, såsom likvida medel<br />
uppgår till redovisade värden på dessa tillgångar.<br />
Likviditetsrisk<br />
Munters upplåning från bank utgörs dels av en syndikerad kreditfacilitet,<br />
dels av individuellt beviljade banklån till dotterbolag, de<br />
senare ofta i samband med förvärv av verksamheter. Den syndikerade<br />
kreditfaciliteten uppgår till 2 000 Mkr och löper fram till 2012.<br />
Faciliteten kan utnyttjas i ett flertal valutor.<br />
De räntebärande skulderna uppgick vid årsskiftet till 1 694 Mkr<br />
(1 200) och fördelade sig enligt följande, information även i not 20.<br />
Räntebärande skulder Koncernen<br />
<strong>2008</strong> 2007<br />
Banklån – beviljad generell kreditram 2 190 2 177<br />
Banklån – outnyttjad del –545 –1 019<br />
Banklån – utöver generell kreditram 34 32<br />
Leasingåtagande 15 10<br />
1 694 1 200<br />
31 december <strong>2008</strong> < 1 år 1–5 år > 5 år Totalt<br />
Räntebärande skulder 39 1 653 – 1 692<br />
Övriga skulder 619 6 1 626<br />
Leverantörsskulder 537 – – 537<br />
1 195 1 659 1 2 855<br />
31 december 2007 < 1 år 1–5 år > 5 år Totalt<br />
Räntebärande skulder 29 31 1 137 1 197<br />
Övriga skulder 403 86 – 489<br />
Leverantörsskulder 496 – – 496<br />
928 117 1 137 2 182<br />
Förvaltning av kapital<br />
Koncernens förvaltning av kapital regleras utifrån en av styrelsen<br />
fastställd policy, vilken innebär att överskott i de likvida medlen<br />
minimeras genom amortering av externa lån. Överskjutande<br />
likvida medel placeras i statspapper med låg risk och på bank.<br />
Dotterbolagens överskjutande likvida medel ska placeras hos<br />
moderbolaget.<br />
Munters är underställt externa kapitalkrav i den syndikerade<br />
kreditfacilitet som ingicks under 2007. Kapitalkravens allmänna<br />
innebörd framgår under stycket ”Likviditetsrisk”.<br />
Munters förvaltade kapital består av det egna kapitalet som<br />
uppgår till 1 285 Mkr (1 202). Munters avsikt är att tillämpa en<br />
utdelningspolitik som innebär att utdelningsnivån anpassas till<br />
Munters resultatnivå, finansiella ställning och andra faktorer som<br />
styrelsen med bakgrund av koncernens strategi samt rådande<br />
marknads- och omvärldsförhållanden anser relevanta. Den årliga<br />
utdelningen ska motsvara cirka hälften av koncernens genomsnittliga<br />
nettoresultat mätt över en period av flera år. Utdelningarna<br />
åren 2006 och 2007 samt föreslagen utdelning <strong>2008</strong> motsvarar<br />
43 procent av det genomsnittliga resultatet för dessa tre år.<br />
Upplåningen fördelar sig i lokala valutor och med genomsnittliga<br />
viktade räntesatser enligt följande.<br />
NOT 4<br />
Rörelseförvärv<br />
Valuta Nominellt belopp, miljontal Genomsnittlig räntesats, %<br />
SEK 320 3,5<br />
EUR 81 4,0<br />
USD 57 2,3<br />
CNY 20 5,1<br />
DKK 5 6,1<br />
Beräkning av nettoskulden redovisas under kassaflödesanalysen.<br />
Munters syndikerade kreditfacilitet innebär att koncernen är<br />
underställd externa kapitalkrav. Dessa stipulerar gränsvärden<br />
för nettoskuld genom vinst före räntor, skatt, av- och nedskrivningar,<br />
samt räntetäckningsgrad. Koncernen har följt de externa<br />
kapitalkraven. Munters har fastlagda rutiner för att hantera extern<br />
upplåning och följa upp gränsvärdena i kapitalkraven. På så sätt<br />
säkerställs att koncernen uppfyller sina åtaganden gentemot<br />
externa kreditgivare och likviditetsrisken minimeras. Extern upplåning<br />
hanteras centralt av moderbolaget i Sverige. Den av styrelsen<br />
fastställda finanspolicyn reglerar nivån avseende likvida medel<br />
och avtalade kreditfaciliteter i förhållande till omsättningen. När<br />
överskottslikviditet uppstår inom koncernen används den i första<br />
hand till att amortera externa lån.<br />
Tabellerna nedan visar återstående kontraktstid till förfall. De<br />
belopp som anges i tabellen är de avtalsenliga, odiskonterade<br />
kassaflödena. Skillnaden mot redovisade belopp i balansräkningen<br />
avser leasingåtaganden som i denna uppställning redovisas<br />
brutto, före avdrag för ränta och avgifter.<br />
Toussaint Nyssenne<br />
Per den 30 oktober <strong>2008</strong> förvärvades 100 procent av det belgiska<br />
bolaget Ateliers Toussaint Nyssenne SA inklusive dess franska<br />
dotterbolag Toussaint Nyssenne International (T.N.I) SA av<br />
Munters AB. Toussaint Nyssenne tillverkar högkvalitativa anpassade<br />
luftkonditioneringssystem för kontor, offentliga byggnader<br />
och industriella tillämpningar. Systemen är mycket flexibla och<br />
modulära, och ger luftbehandling till ett brett urval av krävande<br />
applikationer. Bolaget tas in i koncernen från den 1 oktober <strong>2008</strong>,<br />
då bestämmande inflytande fanns vid denna tidpunkt. Den förvärvade<br />
verksamheten bidrog med intäkter på 54 Mkr och rörelseresultat<br />
på 3,5 Mkr för perioden 1 oktober <strong>2008</strong> till 31 december<br />
<strong>2008</strong>. Om förvärvet hade skett per den 1 januari <strong>2008</strong>, skulle<br />
bolaget ha bidragit med 193 Mkr i intäkter med ett rörelseresultat<br />
på knappt 7 Mkr.<br />
Nedan följer uppgifter om preliminära förvärvade nettotillgångar<br />
och goodwill vid förvärvstidpunkten:<br />
Köpeskilling<br />
– kontant betald köpeskilling 75<br />
– utgifter direkt hänförliga till förvärvet 4<br />
Totalt anskaffningsvärde 79<br />
Tilläggsköpeskilling – uppskattad 2<br />
Sammanlagd köpeskilling 81<br />
Verkligt värde för förvärvade nettotillgångar –48<br />
Goodwill (not 14) 33<br />
Munters årsredovisning <strong>2008</strong>
66 Noter<br />
Goodwill är hänförligt till förväntade framtida synergier och expansionsmöjligheter<br />
inom produktintegration, teknik och distribution<br />
på den europeiska marknaden.<br />
Det förvärvade bolagets preliminära nettotillgångar vid förvärvstidpunkten:<br />
Redovisade Verkligt värde<br />
värden justering<br />
Verkliga<br />
värden<br />
Materiella anläggningstillgångar 7 0 7<br />
Immateriella tillgångar – kundrelationer<br />
och varumärke (not 13) 0 18 18<br />
Omsättningstillgångar 24 0 24<br />
Icke räntebärande fordringar 67 0 67<br />
Likvida medel 14 0 14<br />
Räntebärande skulder –13 0 –13<br />
Räntefria skulder (inkl uppskjuten<br />
skatteskuld) –63 –6 –69<br />
Netto identifierbara tillgångar<br />
och skulder 36 12 48<br />
Kontant erlagd köpeskilling samt<br />
utgifter direkt hänförliga till förvärvet 79<br />
Likvida medel i förvärvat bolag –14<br />
Förändring av koncernens<br />
likvida medel vid förvärvet 65<br />
Fördelningen av anskaffningsvärdet är ej slutligt fastställd, på<br />
grund av att de slutliga förhandlingarna med säljarna inte var<br />
avslutade vid årsskiftet.<br />
Munters Form<br />
Per den 30 april <strong>2008</strong> förvärvades 80 procent av det turkiska bolaget<br />
Munters-Form Endüstri Sistemleri Sanayi ve Ticaret A.S. Munters<br />
Form är i huvudsak aktivt inom områdena för avfuktning, ventilationsprodukter<br />
för jordbrukssektorn och förkylare till gasturbiner.<br />
Bolaget togs in i koncernen från den 1 maj <strong>2008</strong>. Den förvärvade<br />
verksamheten bidrog med intäkter på 37 Mkr och ett rörelseresultat<br />
på 5 Mkr för perioden 1 maj <strong>2008</strong> till 31 december <strong>2008</strong>. Om förvärvet<br />
hade skett per den 1 januari <strong>2008</strong>, skulle bolaget ha bidragit<br />
med 46 Mkr i intäkter med ett rörelseresultat på 6 Mkr.<br />
Nedan följer uppgifter om förvärvade nettotillgångar och<br />
goodwill:<br />
Köpeskilling<br />
– kontant betald köpeskilling 21<br />
– utgifter direkt hänförliga till förvärvet 2<br />
Totalt anskaffningsvärde 23<br />
Tilläggsköpeskilling – uppskattad 7<br />
Sammanlagd köpeskilling 30<br />
Verkligt värde för förvärvade nettotillgångar –6<br />
Minoritetens andel 1<br />
Goodwill (not 14) 25<br />
Goodwill är hänförligt till förväntade framtida synergier och<br />
ex pansionsmöjligheter inom främst distribution i regionen och<br />
närliggande länder.<br />
Det förvärvade bolagets nettotillgångar vid förvärvstidpunkten:<br />
Redovisade Verkligt värde<br />
värden justering<br />
Verkliga<br />
värden<br />
Immateriella tillgångar –<br />
kund relationer (not 13) 0 5 5<br />
Omsättningstillgångar 5 0 5<br />
Icke räntebärande fordringar 4 0 4<br />
Likvida medel 2 0 2<br />
Räntefria skulder (inkl uppskjuten<br />
skatteskuld) –9 –1 –10<br />
Netto identifierbara tillgångar<br />
och skulder 2 4 6<br />
Förändring av koncernens<br />
likvida medel vid förvärvet 21<br />
Des Champs Technologies<br />
Per den 4 april 2007 förvärvades det amerikanska bolaget Des<br />
Champs Technologies. Munters förvärvade 100 procent av aktierna<br />
i Entrodyne Corporation vilket är Des Champs holdingbolag.<br />
Bolaget är teknikledande inom lösningar för energieffektiv luftbehandling<br />
och tillverkar främst kundanpassade ventilations- och<br />
luftkonditioneringssystem för kommersiella byggnader. Bolaget<br />
togs in i koncernen från april 2007. De förvärvade verksamheterna<br />
bidrog med intäkter på 196 Mkr för perioden 1 april 2007 till 31<br />
december 2007. Om förvärvet hade skett per den 1 januari 2007,<br />
skulle bolagen ha bidragit med 245 Mkr i intäkter till koncernen<br />
föregående år.<br />
Nedan följer uppgifter om förvärvade nettotillgångar och<br />
goodwill:<br />
Köpeskilling<br />
– kontant betald köpeskilling 225<br />
– utgifter direkt hänförliga till förvärvet 3<br />
Totalt anskaffningsvärde 228<br />
Verkligt värde för förvärvade nettotillgångar –57<br />
Goodwill (not 14) 171<br />
Förvärvspriset för bolaget var 254 Mkr, varav 29 Mkr avsåg<br />
betalning till optionsinnehavare som reglerades av Des Champs<br />
Technologies innan förvärvet. Goodwill är hänförlig till förväntade<br />
framtida synergier inom produktintegration, teknik och distribution.<br />
Förutom synergierna utgör även bolagets expertis inom<br />
värmeväxlarteknik samt bolagets framtida intjäningsförmåga<br />
komponenter i goodwillposten.<br />
Det förvärvade bolagets nettotillgångar vid förvärvstidpunkten:<br />
Redovisade Verkligt värde<br />
värden justering<br />
Verkliga<br />
värden<br />
Materiella anläggningstillgångar 13 0 13<br />
Immateriella tillgångar –<br />
varumärke och teknik (not 13) 0 48 48<br />
Icke räntebärande fordringar 85 0 85<br />
Likvida medel 5 0 5<br />
Räntebärande skulder 0 0 0<br />
Räntefria skulder (inkl uppskjuten<br />
skatteskuld) –75 –19 –94<br />
Netto identifierbara tillgångar<br />
och skulder 28 29 57<br />
Förändring av koncernens<br />
likvida medel vid förvärvet 223
Noter<br />
67<br />
Turbovent<br />
Per den 1 juli 2007 förvärvades de danska bolagen Turbovent<br />
Agro A/S och Turbovent Environment A/S. Munters förvärvade<br />
100 procent av båda bolagen. Turbovent tillverkar i huvudsak<br />
ventilationsutrustning för uppfödning av fågel, svin och nötkreatur<br />
i Skandinavien, Tyskland och Östeuropa. Turbovent ligger också<br />
i framkant när det gäller luftrenings- och luktsaneringssystem för<br />
jordbruksindustrin. Bolagen togs in i koncernen från juli 2007. De<br />
förvärvade verksamheterna bidrog med intäkter på 58 Mkr för perioden<br />
1 juli 2007 till 31 december 2007. Om förvärvet hade skett<br />
per den 1 januari 2007, skulle bolagen ha bidragit med 100 Mkr i<br />
intäkter till koncernen föregående år.<br />
Nedan följer uppgifter om förvärvade nettotillgångar och<br />
goodwill:<br />
Köpeskilling<br />
– kontant betald köpeskilling 80<br />
– utgifter direkt hänförliga till förvärvet 2<br />
Erlagd köpeskilling 82<br />
Tilläggsköpeskilling – uppskattad 3<br />
Totalt anskaffningsvärde 85<br />
Verkligt värde för förvärvade nettotillgångar –14<br />
Goodwill (not 14) 71<br />
Tilläggsköpeskillingen avser uppskattad framtida royalty och<br />
produktutvecklingsbidrag till säljaren. Goodwill är hänförlig till<br />
förväntade framtida synergier inom produktintegration. Goodwill<br />
har under <strong>2008</strong> minskat med 1 Mkr på grund av justering av köpeskilling<br />
efter förhandlingar med säljaren.<br />
Det förvärvade bolagens nettotillgångar vid förvärvstidpunkten:<br />
Redovisade Verkligt värde<br />
värden justering<br />
Verkliga<br />
värden<br />
Materiella anläggningstillgångar 4 0 4<br />
Immateriella tillgångar –<br />
varumärke och teknik (not 13) 0 7 7<br />
Icke räntebärande fordringar 28 0 28<br />
Likvida medel 1 0 1<br />
Räntebärande skulder –2 0 –2<br />
Räntefria skulder (inkl uppskjuten<br />
skatteskuld) –21 –3 –24<br />
Netto identifierbara tillgångar<br />
och skulder 10 4 14<br />
NOT 5<br />
Segmentrapportering<br />
Munters är en globalt ledande leverantör av energieffektiva<br />
lösningar för luftbehandling och skadebegränsning baserat på<br />
expertis inom tekniker för fukt- och klimatkontroll.<br />
Divisioner<br />
Koncernens verksamhet styrs och rapporteras per division enligt<br />
nedan:<br />
Division Dehumidification tillverkar och marknadsför produkter<br />
och kompletta lösningar för att kontrollera luftfuktighet samt<br />
förbättra kvaliteten på inomhusluft. Kundernas tillverkningsprocesser<br />
och lagringsmöjligheter blir effektivare och produktkvalitet,<br />
hållbarhet och hygien förbättras.<br />
Division HumiCool tillverkar och marknadsför miljövänliga produkter<br />
och system för evaporativ kylning, värme och befuktning<br />
såsom klimatkontrollsystem till djuruppfödnings- och växthusindustrier<br />
samt tekniker och produkter för droppavskiljning, bland<br />
annat för rening av rökgas.<br />
Division MCS tillhandahåller service inom skadebegränsning<br />
efter vatten- och brandskador samt temporär fukt- och temperaturkontroll.<br />
Heltäckande serviceerbjudande till försäkringsindustrin<br />
leder till lägre kostnader genom avfuktning och renovering istället<br />
för ombyggnad.<br />
Divisionskonsolidering görs enligt samma principer som för<br />
koncernen i dess helhet. Transaktioner mellan divisionerna baseras<br />
på marknadsmässiga villkor. Inga resultaträkningsposter efter<br />
rörelseresultatet allokeras till divisionerna. Intäkter från den största<br />
kunden inom Division Dehumidification motsvarar cirka 140 Mkr<br />
av segmentets totala intäkter. Intäkter från den största kunden<br />
inom Division MCS motsvarar cirka 111 Mkr av segmentets totala<br />
intäkter.<br />
Geografiska områden<br />
Koncernens verksamhet indelas även i tre geografiska områden:<br />
Europe, Americas och Asia. Europe omfattar Europa, Mellanöstern<br />
och Afrika. Americas omfattar Nordamerika, Centralamerika<br />
och Sydamerika. Asia omfattar Asien utom Mellanöstern samt<br />
Australien.<br />
Förändring av koncernens<br />
likvida medel vid förvärvet 82<br />
Munters årsredovisning <strong>2008</strong>
68 Noter<br />
Divisioner Dehumidification HumiCool MCS Eliminering etc. Summa<br />
<strong>2008</strong> 2007 <strong>2008</strong> 2007 <strong>2008</strong> 2007 <strong>2008</strong> 2007 <strong>2008</strong> 2007<br />
Resultaträkning<br />
Extern nettoomsättning 2 025 1 881 1 738 1 758 2 807 2 623 – – 6 570 6 262<br />
Intern nettoomsättning 26 55 5 7 2 1 –33 –63 – –<br />
Nettoomsättning 2 051 1 936 1 743 1 765 2 809 2 624 –33 –63 6 570 6 262<br />
Operativt resultat 201 234 155 251 48 129 5 6 409 620<br />
Av- och nedskrivningar på<br />
övervärden och goodwill<br />
–5 –4 –4 –3 –1 –3 – – –10 –10<br />
Ofördelade kostnader – – – – – – –37 –44 –37 –44<br />
Rörelseresultat 196 230 151 248 47 126 –32 –38 362 566<br />
Finansiella poster, netto –77 –40<br />
Skatter –120 –190<br />
Nettoresultat 165 336<br />
Balansräkning<br />
Operativa tillgångar 855 672 787 764 1 028 1 040 79 61 2 749 2 537<br />
Goodwill 233 163 556 458 189 173 – – 978 794<br />
Andelar i intresseföretag – – 2 2 – – – – 2 2<br />
Övriga tillgångar – – – – – – 885 529 885 529<br />
Summa tillgångar 1 088 835 1 345 1 224 1 217 1 213 964 590 4 614 3 862<br />
Operativa skulder 265 191 206 267 174 145 0 –8 645 595<br />
Övriga skulder – – – – – – 2 684 2 065 2 684 2 065<br />
Summa skulder 265 191 206 267 174 145 2 684 2 057 3 329 2 660<br />
Övriga upplysningar<br />
Investeringar 37 52 35 42 88 129 7 1 167 224<br />
Av- och nedskrivningar 25 24 39 39 93 86 5 3 162 152<br />
Antal fast anställda vid årets utgång 1 301 1 180 866 924 1 944 1 918 21 21 4 132 4 043<br />
Geografiska områden Europe Americas Asia Eliminering etc. Summa<br />
<strong>2008</strong> 2007 <strong>2008</strong> 2007 <strong>2008</strong> 2007 <strong>2008</strong> 2007 <strong>2008</strong> 2007<br />
Nettoomsättning 4 055 3 838 2 145 2 041 562 510 –192 –127 6 570 6 262<br />
Operativa tillgångar 1 628 1 586 830 637 273 250 18 64 2 749 2 537<br />
Operativa skulder 407 379 199 159 61 73 –22 –16 645 595<br />
Investeringar 105 129 36 70 19 25 7 – 167 224<br />
Antal fast anställda vid årets utgång 2 658 2 516 1 021 1 108 429 397 24 22 4 132 4 043
Noter<br />
69<br />
NOT 6<br />
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader<br />
Avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar<br />
uppgår till 10 (7) och ingår i posten Försäljningskostnader.<br />
Övriga rörelseintäkter<br />
Koncernen Moderbolaget<br />
<strong>2008</strong> 2007 <strong>2008</strong> 2007<br />
Försäljning av verksamheter 3 – – –<br />
Återföring av avsättningar 7 – – –<br />
Övrigt 1 0 – –<br />
Royalty från dotterbolag – – 2 2<br />
Övriga rörelsekostnader<br />
11 0 2 2<br />
Nedskrivning av andelar<br />
i intressebolag – –2 – –<br />
Nedskrivning av goodwill – –1 – –<br />
Förlust vid avyttring av<br />
anläggningstillgångar –1 – – –1<br />
Återföring av avsättningar –2 –1 – –<br />
Valutakursdifferenser – –2 1 –<br />
–3 –6 1 –1<br />
Försäljning av verksamheter avser den svenska affärsenheten<br />
Brand- och Saneringsverksamheten som avyttrades under <strong>2008</strong>.<br />
Nedskrivning av varulager<br />
Nedskrivning av varulager uppgår till 12 (12) och ingår i posten<br />
Kostnad för sålda varor. Ingen återföring har skett av tidigare<br />
nedskrivningar.<br />
NOT 8<br />
Leasing<br />
Operationell leasing<br />
Årets kostnad för operationell leasing av tillgångar såsom förhyrda<br />
lokaler, maskiner samt större dator- och kontorsutrustningar redovisas<br />
bland rörelsekostnaderna och uppgick till 206 (180).<br />
Framtida minimileasingavgifter för ej uppsägningsbara operationella<br />
leasingkontrakt förfaller enligt följande.<br />
2009 170<br />
2010–2013 290<br />
2014 och senare 36<br />
Övervägande del av de fordon som används i serviceverksamheten<br />
är klassificerade som operationell leasing.<br />
496<br />
NOT 7<br />
Avskrivningar och nedskrivningar<br />
Avskrivningar på immateriella och materiella anläggningstillgångar<br />
baseras på historiska anskaffningsvärden och beräknade<br />
nyttjandeperioder för olika grupper av anläggningar. På under året<br />
anskaffade tillgångar beräknas avskrivningar från anskaffningstidpunkten.<br />
Avskrivningar görs i huvudsak linjärt med följande<br />
beräknade nyttjandeperioder.<br />
Förbättringsutgifter i hyrda lokaler<br />
Forsknings- och utvecklingsarbete<br />
Utrustning inom MCS-verksamheten<br />
Patent, licenser och varumärken<br />
Maskiner och inventarier<br />
Byggnader<br />
Hyresrättighet<br />
3–7 år<br />
5 år<br />
6 år<br />
3–10 år<br />
3–10 år<br />
20–33 år<br />
50 år<br />
Nyttjandeperioden för förvärvade varumärken bestäms utifrån det<br />
antal år som respektive varumärke beräknas tillföra koncernen<br />
intäkter i sin nuvarande form. Kvarstående nyttjandeperioder för<br />
varumärkena uppgår till 5 år och 6 månader, 7 år och 11 månader,<br />
8 år och 3 månader respektive 9 år och 9 månader.<br />
Nedskrivning på goodwill redovisas i övriga rörelsekostnader.<br />
Se även not 14.<br />
Årets av- och nedskrivningar på anläggningstillgångar belastar<br />
resultaträkningen enligt nedan.<br />
Koncernen Moderbolaget<br />
<strong>2008</strong> 2007 <strong>2008</strong> 2007<br />
Kostnad för sålda varor 127 116 – –<br />
Försäljningskostnader 17 13 – –<br />
Administrationskostnader 22 21 6 3<br />
Forsknings- och utvecklingskostnader<br />
1 1 – –<br />
Övriga rörelsekostnader – 1 – –<br />
167 152 6 3<br />
Finansiell leasing<br />
Finansiellt leasade tillgångar redovisas som inventarier. Årets<br />
totala utbetalningar avseende tillgångarna uppgick till 6 (6). Avskrivningar<br />
under året uppgick till 6 (5).<br />
Finansiellt leasade tillgångar avser huvudsakligen fordon.<br />
Minimileaseavgifterna består av en kapitaldel och en räntedel.<br />
Räntedelen är rörlig och följer marknadsräntan som råder i respektive<br />
land.<br />
Finansiellt leasade tillgångar redovisas som inventarier med<br />
följande belopp:<br />
<strong>2008</strong> 2007<br />
Anskaffningsvärden – aktiverad<br />
finansiell leasing 38 26<br />
Ackumulerade avskrivningar –21 –13<br />
Redovisat värde 17 13<br />
Skulder avseende finansiell leasing –<br />
minimileaseavgifter <strong>2008</strong> 2007<br />
Inom 1 år 7 5<br />
Mellan 1 och 5 år 10 8<br />
17 13<br />
Framtida finansiella kostnader för finansiell leasing –2 –3<br />
Nuvärde av framtida minimileaseavgifter 15 10<br />
Nuvärde på finansiella leasingåtaganden<br />
Inom 1 år 6 3<br />
Mellan 1 och 5 år 9 7<br />
15 10<br />
Munters årsredovisning <strong>2008</strong>
70 Noter<br />
NOT 9<br />
Finansiella intäkter och kostnader<br />
Koncernen Moderbolaget<br />
Finansiella intäkter <strong>2008</strong> 2007 <strong>2008</strong> 2007<br />
Utdelningar från dotterbolag – – 250 258<br />
Likvidationsresultat – – 20 –<br />
Ränteintäkter dotterbolag – – 70 60<br />
Ränteintäkter övriga 7 8 1 1<br />
Valutakursdifferenser 1 6 – 6<br />
Finansiella kostnader<br />
8 14 341 325<br />
Räntekostnader dotterbolag – – –1 –1<br />
Räntekostnader övriga –73 –44 –68 –40<br />
Övriga finansiella kostnader –12 –10 –2 –1<br />
–85 –54 –71 –42<br />
Summa finansiella<br />
intäkter och kostnader –77 –40 270 283<br />
Koncernen<br />
Uppskjutna skattefordringar <strong>2008</strong> 2007<br />
Maskiner och inventarier 8 9<br />
Lager 13 13<br />
Kundfordringar 29 10<br />
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 0 1<br />
Avsättningar 3 3<br />
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 35 29<br />
Derivatinstrument 0 0<br />
Underskottsavdrag 15 10<br />
Avsättning pensioner 23 14<br />
Övrigt 2 0<br />
Kvittning –2 –27<br />
126 62<br />
Uppskjutna skattefordringar för avsättningar pensioner avser skillnad<br />
mellan beräkning av förmånsbestämda pensionsförpliktelser enligt<br />
lokala skatteregler jämfört med IAS 19 ”Ersättningar till anställda”.<br />
NOT 10<br />
Inkomstskatter<br />
Koncernen Moderbolaget<br />
<strong>2008</strong> 2007 <strong>2008</strong> 2007<br />
Aktuell skattekostnad 134 187 –14 –4<br />
Skatt hänförlig till tidigare år/<br />
kupongskatter<br />
4 –2 – –<br />
Uppskjuten skatt avseende<br />
temporära skillnader och<br />
underskottsavdrag –22 –2 2 –<br />
Ej inkomstrelaterade skatter 4 7 – –<br />
Skattekostnad som redovisas<br />
i resultaträkningen 120 190 –12 –4<br />
Skatteposter som redovisats<br />
direkt mot eget kapital<br />
Uppskjuten skatt hänförlig till<br />
pensioner 11 0<br />
Avstämning av effektiv skatt<br />
Resultat före skatt 285 526 228 242<br />
Skatt enligt gällande skattesats<br />
för moderbolaget<br />
79 146 64 67<br />
Skillnad hänförlig till utländska<br />
skattesatser 25 32 – –<br />
Icke avdragsgilla kostnader 17 17 0 0<br />
Icke skattepliktiga intäkter –5 –12 –76 –71<br />
Ej inkomstrelaterade skatter 4 7 – –<br />
Skatt hänförlig till tidigare år/<br />
kupongskatter 4 –2 – 0<br />
Övrigt –4 2 0 –<br />
Skattekostnad 120 190 –12 –4<br />
Koncernen<br />
Uppskjutna skatteskulder <strong>2008</strong> 2007<br />
Byggnad 4 5<br />
Maskiner och inventarier 16 15<br />
Teknik 8 8<br />
Varumärken 25 19<br />
Goodwill 6 5<br />
Lager 0 0<br />
Obeskattade reserver 11 11<br />
Avsättningar 11 6<br />
Övrigt 8 5<br />
Kvittning –2 –27<br />
87 47<br />
Uppskjutna skattefordringar avseende outnyttjade underskottsavdrag<br />
redovisas i den omfattning det bedömts sannolikt att de<br />
kommer att utnyttjas mot skattepliktiga överskott. De outnyttjade<br />
underskottsavdragen uppgick vid årets utgång till 53 Mkr (33),<br />
varav 43 Mkr (27) är tidsobegränsade och 10 Mkr (5) förfaller åren<br />
2009-2013. Underskottsavdrag för vilka uppskjuten skatte fordran<br />
ej redovisats uppgick till 6 Mkr (5), varav 1 Mkr (0) är tidsobegränsade<br />
och 5 Mkr (5) förfaller åren 2009-2013. Således är underskottsavdrag<br />
om 47 Mkr (28) föremål för redovisning av uppskjuten<br />
skattefordran.<br />
Uppskjuten skatteintäkt hänförlig till ändrad skattesats i Sverige<br />
uppgår till –1 för <strong>2008</strong>. Beloppet ingår i raden övrigt.
Noter<br />
71<br />
NOT 11<br />
Resultat per aktie<br />
NOT 12<br />
Materiella anläggningstillgångar<br />
Koncernen<br />
<strong>2008</strong> 2007<br />
Nettoresultat, hänförligt till moderbolagets<br />
aktieägare 163 332<br />
Vägt genomsnittligt antal utestående<br />
aktier, tusental 73 933 73 898<br />
– utestående aktier efter utspädning, tusental 73 933 73 913<br />
Resultat per aktie, kr 2,21 4,49<br />
– efter utspädning 2,21 4,49<br />
Antal aktier och resultat per aktie är omräknade med hänsyn till aktiesplit 4:1,<br />
inlösen samt fondemission som genomfördes under 2007.<br />
Resultat per aktie (före utspädning) beräknas genom att nettoresultatet<br />
hänförligt till moderbolagets aktieägare divideras med det<br />
vägda genomsnittliga antalet utestående aktier under året.<br />
Vid beräkning av resultatet per aktie efter utspädning justeras<br />
det genomsnittliga antalet utestående aktier för utspädningseffekten<br />
av samtliga potentiella aktier. Munters har enbart aktieoptioner<br />
som medför en utspädningseffekt. För dessa görs en beräkning<br />
av det antal aktier som kunde ha köpts till verkligt värde (beräknat<br />
som årets genomsnittliga börskurs), för ett belopp motsvarande<br />
det monetära värdet av de teckningsrätter som är knutna till<br />
utestående aktieoptioner. Skillnaden i värde mellan det antal aktier<br />
som skulle ha utfärdats under antagande att aktieoptionerna<br />
utnyttjats och antalet aktier som skulle ha sålts till genomsnittlig<br />
börskurs under perioden behandlas som en emission av aktier<br />
utan betalning. Vägt genomsnittligt antal utestående aktier ökas<br />
med motsvarande antal aktier.<br />
Optionsprogrammet från maj 2004 vilket började förfalla under<br />
2007 resulterade i en marginell utspädningseffekt 2007. Kvarstående<br />
optionsprogram föranleder ingen utspädningseffekt eftersom<br />
teckningskursen överstiger den genomsnittliga börskursen<br />
under året.<br />
Koncernen<br />
Anskaffningsvärden<br />
Byggnader<br />
och<br />
mark<br />
Maskiner<br />
och andra<br />
tekniska<br />
anlägg.<br />
Inventarier,<br />
verktyg och<br />
install.<br />
Pågående<br />
nyanläggningar<br />
Belopp vid årets ingång 310 592 983 22<br />
Förvärv av dotterbolag (not 4) – 1 5 –<br />
Årets investeringar 5 40 83 24<br />
Försäljningar och<br />
utrangeringar – –29 –53 –1<br />
Omklassificeringar 20 –1 15 –35<br />
Årets valutakursdifferenser 37 64 116 2<br />
Belopp vid årets utgång 372 667 1 149 12<br />
Ackumulerade avskrivningar<br />
Belopp vid årets ingång 138 448 721 –<br />
Förvärv av dotterbolag (not 4) – – 1 –<br />
Försäljningar och<br />
utrangeringar – –24 –51 –<br />
Omklassificeringar – –3 2 –<br />
Årets avskrivningar 10 43 92 –<br />
Årets nedskrivningar – 5 – –<br />
Årets valutakursdifferenser 15 49 90 –<br />
Belopp vid årets utgång 163 518 855 –<br />
Utgående redovisat värde 209 149 294 12<br />
Moderbolaget<br />
Anskaffningsvärden<br />
Inventarier, verktyg<br />
och installationer<br />
Belopp vid årets ingång 31<br />
Årets investeringar 8<br />
Försäljningar och utrangeringar –1<br />
Belopp vid årets utgång 38<br />
Ackumulerade avskrivningar<br />
Belopp vid årets ingång 11<br />
Årets avskrivningar 3<br />
Belopp vid årets utgång 14<br />
Utgående redovisat värde 24<br />
Avskrivningarna är baserade på tillgångarnas anskaffningsvärden<br />
och beräknade nyttjandeperioder återgivna i not 7.<br />
Redovisat värde på mark uppgår till 27 (25).<br />
Taxeringsvärden på byggnader i Sverige uppgår till 15 (15).<br />
Taxeringsvärden på mark i Sverige uppgår till 2 (2).<br />
Munters årsredovisning <strong>2008</strong>
72 Noter<br />
NOT 13<br />
Patent, licenser, vaumärken och<br />
liknande rättigheter<br />
NOT 14<br />
Goodwill<br />
Koncernen<br />
Anskaffningsvärden<br />
Varumärken<br />
Teknik<br />
Övriga<br />
immateriella<br />
tillgångar<br />
Summa<br />
Belopp vid årets ingång 55 24 71 150<br />
Förvärv av dotterbolag (not 4) 13 – 10 23<br />
Årets investeringar – – 10 10<br />
Årets valutakursdifferenser 11 4 6 20<br />
Belopp vid årets utgång 79 28 97 203<br />
Ackumulerade avskrivningar<br />
Belopp vid årets ingång 5 2 33 40<br />
Förvärv av dotterbolag (not 4) – – – –<br />
Årets avskrivningar 7 3 6 16<br />
Årets valutakursdifferenser 1 – 3 4<br />
Belopp vid årets utgång 13 5 42 60<br />
Utgående redovisat värde 66 23 55 143<br />
Varumärken<br />
Posten innefattar varumärkena Sial 24 Mkr, Des Champs Technologies<br />
26 Mkr, Turbovent 2 Mkr och Toussaint Nyssenne 14 Mkr,<br />
vilka identifierades vid förvärven av dessa rörelser.<br />
Teknik<br />
Posten innefattar ventilations- och luftkonditioneringssystem för<br />
kommersiella byggnader 18 Mkr samt ventilations- och luftreningsteknik<br />
5 Mkr, som erhållits och värderats i samband med<br />
förvärven av Des Champs Technologies och Turbovent.<br />
Övriga immateriella tillgångar<br />
Övriga immateriella tillgångar inkluderar 3 Mkr avseende patent,<br />
33 Mkr avseende aktiverade utvecklingsutgifter för affärs- och<br />
koncernredovisningssystem samt 6 Mkr avseende en hyresrättighet<br />
i Kina. Kundrelationer har värderats till vardera 5 Mkr i de<br />
förvärvade bolagen Munters Form och Toussaint Nyssenne vid<br />
respektive förvärvstillfälle.<br />
Moderbolaget<br />
Anskaffningsvärden<br />
Övriga immateriella<br />
tillgångar<br />
Belopp vid årets ingång 18<br />
Årets investeringar 4<br />
Belopp vid årets utgång 22<br />
Ackumulerade avskrivningar<br />
Belopp vid årets ingång 1<br />
Årets avskrivningar 3<br />
Belopp vid årets utgång 4<br />
Utgående redovisat värde 18<br />
Årets investeringar avser främst Field.Link, ett mobilt IT-system<br />
inom division MCS, som lanserades under <strong>2008</strong>.<br />
Redovisat värde före nedskrivningar<br />
<strong>2008</strong> 2007<br />
Belopp vid årets ingång 798 546<br />
Förvärv av dotterbolag (not 4) 64 240<br />
Årets valutakursdifferenser 120 12<br />
Belopp vid årets utgång 982 798<br />
Ackumulerade nedskrivningar<br />
Belopp vid årets ingång 4 3<br />
Årets nedskrivningar – 1<br />
Belopp vid årets utgång 4 4<br />
Utgående redovisat värde 978 794<br />
Redovisat goodwillvärde per<br />
kassagenererande enhet <strong>2008</strong> 2007<br />
Dehumidification, USA 193 161<br />
Dehumidification, Belgien 37 –<br />
MCS, Australien 4 4<br />
MCS, Tyskland 112 96<br />
MCS, Norge och Danmark 68 73<br />
MCS, Sverige 6 –<br />
HumiCool Aerotech, USA 50 42<br />
HumiCool, Italien 398 345<br />
HumiCool, Danmark 80 71<br />
HumiCool, Turkiet 28 –<br />
Övriga 2 2<br />
978 794<br />
Nedskrivning<br />
Under 2007 redovisades en nedskrivning av hela goodwillvärdet 1<br />
Mkr hänförlig till en svensk rörelse inom Division MCS på grund av att<br />
verksamheten avvecklats. Under <strong>2008</strong> har ingen nedskrivning gjorts.<br />
Prövning av goodwillvärden<br />
Per den 30 september <strong>2008</strong> prövades rutinmässigt de redovisade<br />
värdena på goodwill. Undersökningarna har genomförts för varje<br />
enskild kassagenererande enhet. Värderingen har baserats på<br />
diskonterat framtida kassaflöde. Detta innefattar av styrelsen och<br />
koncernledningen godkända prognoser för de kommande tre åren.<br />
Tillväxttakten efter de tre åren har av försiktighetsskäl bestämts till 2<br />
procent. Vid beräkningarna användes för koncernen en nominell diskonteringsränta<br />
(genomsnittlig vägd kapitalkostnad före skatt) som<br />
bestämdes till 11,0 procent (12,4). De mest väsentliga antagandena<br />
avser försäljningstillväxten, rörelsemarginalens utveckling, ianspråktagande<br />
av operativt sysselsatt kapital samt diskonteringsräntan.<br />
Återvinningsvärdena befanns överstiga redovisade värden.<br />
Någon nedskrivning var således inte nödvändig. Det totala nyttjandevärdet<br />
för de kassagenererande enheterna översteg redovisat<br />
värde 2,4 gånger. Det krävs 2,9 procentenheters ökning av diskonteringsräntan<br />
för att nedskrivning kan bli aktuell i någon enhet. För<br />
de övriga enheterna krävs det betydligt större ökning av diskonteringsräntan<br />
innan nedskrivning kan aktualiseras. Mot bakgrund av<br />
ändrade marknadsförutsättningar och finansiell oro genomfördes<br />
ytterligare en prövning av goodwillvärdena på några större enheter<br />
per den 31 december <strong>2008</strong>. Återvinningsvärdena befanns överstiga<br />
redovisade värden. Någon annan indikation på värdenedgång har<br />
inte framkommit.
Noter<br />
73<br />
Förvärv av verksamheter<br />
I kassaflödesanalysen redovisas påverkan på likvida medel avseende<br />
förvärvade verksamheter. Kassaflödespåverkan under <strong>2008</strong><br />
avser kontanta utbetalningar samt direkta utgifter hänförliga till förvärven<br />
av Toussaint Nyssenne, Västgöta Torkteknik och Munters<br />
Form samt utbetalning av tilläggsköpeskilling avseende Sial som<br />
tidigare hade skuldförts i samband med förvärvet.<br />
NOT 16<br />
Aerotech Asia<br />
Inc Co<br />
Andelar i intressebolag<br />
Andel,<br />
%<br />
Anskaffningsvärde<br />
Redovisat<br />
värde koncernen<br />
Resultatandel<br />
<strong>2008</strong><br />
Land<br />
Brittiska<br />
Jungfruöarna 50 4 2 –<br />
NOT 15<br />
Andelar i dotterbolag<br />
Ingen verksamhet förekommer i bolaget. Redovisat värde i<br />
koncernen motsvarar beräknat återvinningsvärde vid en eventuell<br />
framtida likvidation av bolaget.<br />
Direkta aktieinnehav<br />
Redovisat<br />
Land Andel, % värde<br />
AB Carl Munters (org.nr. 556035-1198) Sverige 100 169<br />
Munters Beteiligungs GmbH Tyskland 100 4<br />
Munters BV Nederländerna 100 0<br />
Munters Corporation USA 100 2<br />
Munters France SAS Frankrike 100 45<br />
Munters Group Ltd Storbritannien 100 0<br />
Munters Italy SpA Italien 100 87<br />
Munters Korea Co Ltd Sydkorea 100 0<br />
Munters Ltd Storbritannien 100 154<br />
Munters (Thailand) Co Ltd Thailand 100 1<br />
Polygon AS Norge 100 249<br />
Polygon A/S Danmark 19 1<br />
Ateliers Toussaint Nyssenne SA Belgien 100 79<br />
791<br />
Indirekta aktieinnehav i väsentliga<br />
rörelsedrivande dotterbolag Land Andel, %<br />
Munters AG Schweiz 100<br />
Munters Air Treatment Equipment<br />
(Beijing) Co Ltd Kina 100<br />
Munters A/S Danmark 100<br />
Munters Austria GmbH Österrike 100<br />
Munters Brasil Industria e Comércio Ltda Brasilien 100<br />
Munters de Mexico S de RL de CV Mexiko 100<br />
Munters Euroform GmbH Tyskland 100<br />
Munters Europe AB (org.nr. 556380-3039) Sverige 100<br />
Munters-Form Endüstri Sistemleri<br />
Sanayi ve Ticaret A.S. Turkiet 80<br />
Munters GmbH Tyskland 100<br />
Munters Inc Kanada 100<br />
Munters India Humidity Control Private Ltd Indien 100<br />
Munters KK Japan 100<br />
Munters Mist Eliminator (Beijing) Co Ltd Kina 100<br />
Munters NV Belgien 100<br />
Munters Oy Finland 100<br />
Munters Poland Sp zoo Polen 100<br />
Munters Pte Ltd Singapore 100<br />
Munters (Pty) Ltd Sydafrika 100<br />
Munters Pty Ltd Australien 100<br />
Munters Service GmbH Tyskland 100<br />
Munters Services France SAS Frankrike 100<br />
Munters Spain SAU Spanien 100<br />
Munters Torkteknik AB (org.nr. 556034-6164) Sverige 100<br />
Polygon A/S Danmark 56<br />
Turbovent Agro A/S Danmark 100<br />
NOT 17<br />
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter<br />
Koncernen Moderbolaget<br />
<strong>2008</strong> 2007 <strong>2008</strong> 2007<br />
Förutbetalda hyror och<br />
leasingavgifter 9 6 1 1<br />
Förutbetalda försäkringspremier<br />
8 8 – –<br />
Övriga poster 100 51 11 5<br />
117 65 12 6<br />
NOT 18<br />
Finansiella instrument<br />
Munters finansiella risker samt hur dessa hanteras finns beskrivet<br />
i not 3. Finansiella instrument redovisade som finansiella tillgångar<br />
och finansiella skulder.<br />
Derivatinstrument<br />
Vid utgången av året fanns i koncernen valutaterminskontrakt enligt<br />
följande. Dessa har redovisats till verkligt värde i balansräkningen.<br />
Valuta<br />
Nettosäljbelopp<br />
lokal valuta, tusental<br />
Redovisat värde, tkr<br />
EUR –3 919 –123<br />
USD 4 286 –1 400<br />
GBP 50 122<br />
DKK 2 250 –148<br />
JPY –247 156 191<br />
PLN –850 –21<br />
AUD 102 –4<br />
SGD 146 –18<br />
Summa –1 401<br />
Negativt nettosäljbelopp avser köp och positivt nettosäljbelopp<br />
avser sälj.<br />
Samtliga terminskontrakt förfaller under 2009.<br />
Verkligt värde på finansiella instrument<br />
Redovisat värde på räntebärande tillgångar och skulder i balansräkningen<br />
kan avvika från dess verkliga värde, bland annat som<br />
en följd av förändringar i marknadsräntor. Räntebindningstiden<br />
för koncernens externa lån är kort. För finansiella instrument som<br />
kundfordringar, leverantörsskulder och andra ej räntebärande<br />
finansiella tillgångar och skulder, vilka redovisas till upplupet<br />
anskaffningsvärde med avdrag för eventuell nedskrivning bedöms<br />
det verkliga värdet överensstämma med det redovisade värdet på<br />
grund av den korta löptiden.<br />
Munters årsredovisning <strong>2008</strong>
74 Noter<br />
Kategorier av tillgångar och skulder<br />
Koncernen<br />
<strong>2008</strong><br />
Tillgångar<br />
Valutaderivat<br />
där säkringsredovisning<br />
av<br />
kassaflöden<br />
inte tillämpas<br />
Lånefordringar<br />
och<br />
kundfordringar<br />
Ej<br />
finansiella<br />
tillgångar<br />
Totalt<br />
Materiella<br />
anläggningstillgångar – – 664 664<br />
Immateriella<br />
anläggningstillgångar – – 1 121 1 121<br />
Övriga<br />
anläggningstillgångar – 20 128 148<br />
Varulager m.m. – – 589 589<br />
Kundfordringar – 1 354 – 1 354<br />
Förutbetalda kostnader,<br />
upplupna intäkter – – 117 117<br />
Derivatinstrument 1 – – 1<br />
Övriga kortfristiga fordringar – 71 59 130<br />
Likvida medel – 490 – 490<br />
1 1 935 2 678 4 614<br />
2007<br />
Tillgångar<br />
Materiella<br />
anläggningstillgångar – – 600 600<br />
Immateriella<br />
anläggningstillgångar – – 904 904<br />
Övriga<br />
anläggningstillgångar – 19 64 83<br />
Varulager m.m. – – 536 536<br />
Kundfordringar – 1 292 – 1 292<br />
Förutbetalda kostnader,<br />
upplupna intäkter – – 65 65<br />
Derivatinstrument 0 – – 0<br />
Övriga kortfristiga fordringar – 58 48 106<br />
Likvida medel – 276 – 276<br />
0 1 645 2 217 3 862<br />
Valutaderivat<br />
där säkringsredovisning<br />
av Övriga Ej<br />
kassaflöden finansiella finansiella<br />
<strong>2008</strong><br />
inte tillämpas skulder skulder Totalt<br />
Skulder<br />
Räntebärande skulder – 1 694 – 1 694<br />
Avsättningar – – 277 277<br />
Leverantörsskulder – 537 – 537<br />
Upplupna kostnader,<br />
förutbetalda intäkter – 386 44 430<br />
Derivatinstrument 2 – – 2<br />
Övriga skulder – 143 246 389<br />
2 2 760 567 3 329<br />
2007<br />
Skulder<br />
Räntebärande skulder – 1 200 – 1 200<br />
Avsättningar – – 231 231<br />
Leverantörsskulder – 496 – 496<br />
Upplupna kostnader,<br />
förutbetalda intäkter – 353 24 377<br />
Derivatinstrument 1 – – 1<br />
Övriga skulder – 136 219 355<br />
1 2 185 474 2 660<br />
NOT 19<br />
Eget kapital<br />
Aktiekapital<br />
Aktiekapitalet 131 250 000 kronor utgörs av 75 000 000 fullt<br />
betalda aktier med vardera kvotvärde 1,75 kronor. Varje aktie<br />
berättigar till en röst vid omröstning på bolagsstämma. Det finns<br />
ett aktieslag. Alla aktier medför samma rätt till andel i bolagets tillgångar<br />
och vinst. Varje aktie berättigar till en röst på bolagsstämman<br />
utan begränsning. Det finns inga begränsningar i aktiernas<br />
överlåtbarhet på grund av lag eller bolagsordning.<br />
Reserver<br />
Reserv för orealiserade<br />
vinster<br />
Reserv för valutakursdifferenser<br />
Summa<br />
reserver<br />
Den 1 januari 2007 2 –48 –46<br />
Kassaflödessäkringar –1 – –1<br />
Valutakursdifferenser – 10 10<br />
Den 31 december 2007 1 –38 –37<br />
Kassaflödessäkringar –1 – –1<br />
Valutakursdifferenser – 137 137<br />
Den 31 december <strong>2008</strong> 0 99 99<br />
Reserven för orealiserade vinster består av den del av vinster och<br />
förluster hänförliga till kassaflödessäkringar som är klassificerade<br />
som effektiva.<br />
Reserven för valutakursdifferenser består av differenser som<br />
uppkommer när utländska dotterbolags resultat- och balansräkningar<br />
omräknas till svenska kronor.<br />
Innehav av egna aktier<br />
I syfte att täcka åtaganden för utestående optionsprogram, har<br />
bolaget förvärvat egna aktier.<br />
Antal<br />
Kvotvärde, kr<br />
Den 1 januari 2007 1 215 750 2 127 563<br />
Försäljningar under 2007 –148 800 –260 400<br />
Den 31 december 2007 1 066 950 1 867 163<br />
Försäljningar under <strong>2008</strong> – –<br />
Den 31 december <strong>2008</strong> 1 066 950 1 867 163<br />
Under <strong>2008</strong> har inga förvärv eller försäljningar av egna aktier förekommit.<br />
Innehavet av egna aktier har förvärvats till ett sammanlagt<br />
förvärvspris om 56 983 367 kronor motsvarande ett genomsnittligt<br />
pris inklusive kurtage om 53,41 kronor per aktie.<br />
Antal utestående aktier<br />
Ej inräknat innehav av egna aktier uppgår antal utestående aktier<br />
vid årets utgång till 73 933 050.<br />
Optionsprogram<br />
Utestående optionsprogram framgår av not 29.<br />
Utdelning under året<br />
Årsstämman den 22 april <strong>2008</strong> beslutade i enlighet med styrelsens<br />
och verkställande direktörens förslag om utdelning uppgående<br />
till 2,50 kronor per aktie, sammanlagt 184 832 625 kronor.<br />
Förslag till utdelning<br />
Styrelsen och verkställande direktören föreslår årsstämman att<br />
ingen utdelning lämnas till aktieägarna <strong>2008</strong>.
Noter<br />
75<br />
Förändringar i eget kapital<br />
Hänförligt till moderbolagets aktieägare<br />
Koncernen Aktiekapital Reserver Balanserade vinstmedel Summa<br />
Minoritets<br />
intresse<br />
Summa eget<br />
kapital<br />
Den 1 januari 2007 125 –46 1 421 1 500 6 1 506<br />
Kassaflödessäkringar, netto – –1 – –1 – –1<br />
Valutakursdifferenser vid omräkning av<br />
utländska dotterbolag<br />
– 10 – 10 – 10<br />
Aktuariella vinster och förluster netto, inkl<br />
löneskatt<br />
– – 3 3 – 3<br />
Summa intäkter och kostnader som förts<br />
direkt mot eget kapital<br />
– 9 3 12 – 12<br />
Nettoresultat – – 332 332 4 336<br />
Summa intäkter och kostnader – 9 335 344 4 348<br />
Försäljning av egna aktier – – 11 11 – 11<br />
Fondemission 6 – –6 0 – 0<br />
Inlösen av egna aktier – – –494 –494 – –494<br />
Utdelning till moderbolagets aktieägare – – –166 –166 – –166<br />
Utdelning från dotterbolag – – – – –3 –3<br />
Den 31 december 2007 131 –37 1 101 1 195 7 1 202<br />
Hänförligt till moderbolagets aktieägare<br />
Minoritets Summa eget<br />
Koncernen Aktiekapital Reserver Balanserade vinstmedel Summa intresse kapital<br />
Den 1 januari <strong>2008</strong> 131 –37 1 101 1 195 7 1 202<br />
Kassaflödessäkringar, netto – –1 – –1 – –1<br />
Valutakursdifferenser vid omräkning av<br />
utländska dotterbolag<br />
– 137 – 137 – 137<br />
Aktuariella vinster och förluster netto, inkl<br />
löneskatt – – –31 –31 – –31<br />
Summa intäkter och kostnader som förts<br />
direkt mot eget kapital<br />
– 136 –31 105 – 105<br />
Nettoresultat – – 163 163 2 165<br />
Summa intäkter och kostnader – 136 132 268 2 270<br />
Utdelning till moderbolagets aktieägare – – –185 –185 – –185<br />
Utdelning från dotterbolag – – – – –2 –2<br />
Den 31 december <strong>2008</strong> 131 99 1 048 1 278 7 1 285<br />
NOT 20<br />
Räntebärande skulder<br />
NOT 21<br />
Avsättningar för pensioner och<br />
liknande förpliktelser<br />
Koncernen Moderbolaget<br />
<strong>2008</strong> 2007 <strong>2008</strong> 2007<br />
Syndikerad kreditfacilitet 1 637 1 137 1 637 1 137<br />
Övriga banklån 16 31 – –<br />
Långfristiga skulder 1 653 1 168 1 637 1 137<br />
Övriga korta kreditfaciliteter 26 22 – –<br />
Leasingåtagande 15 10 – –<br />
Kortfristiga skulder 41 32 0 0<br />
Munters upplåning från bank utgörs dels av en syndikerad kreditfacilitet,<br />
dels av individuellt beviljade banklån till dotterbolag. Den<br />
syndikerade kreditfaciliteten uppgår till 2 000 Mkr och löper fram till<br />
2012. Mer information i not 3.<br />
Koncernen <strong>2008</strong> 2007<br />
Långfristiga förmånsbestämda förpliktelser<br />
till anställda 177 134<br />
Övriga långfristiga ersättningar till anställda 14 14<br />
Övriga förmåner till anställda 17 14<br />
Långfristiga 208 162<br />
Kortfristiga förmånsbestämda förpliktelser<br />
till anställda 9 10<br />
Kortfristiga 9 10<br />
Summa avsättningar för pensioner och<br />
liknande förpliktelser 217 172<br />
Långfristiga förmånsbestämda förpliktelser<br />
till anställda<br />
177 134<br />
Övriga långfristiga ersättningar till anställda 14 14<br />
Kortfristiga förmånsbestämda förpliktelser<br />
till anställda 9 10<br />
Redovisade avsättningar enligt IAS 19 200 158<br />
Munters årsredovisning <strong>2008</strong>
76 Noter<br />
Munterskoncernen finansierar pensionsplaner för sina anställda<br />
i flertalet länder. Planerna följer huvudsakligen respektive lands<br />
praxis och kan vara avgiftsbestämda eller förmånsbestämda<br />
eller en kombination av båda. De viktigaste förmånsbestämda<br />
pensionsplanerna omfattar anställda i Sverige, Norge, Storbritannien<br />
och Tyskland. I Frankrike och Italien görs avsättningar för<br />
obligatoriska ersättningar vid anställningens upphörande.<br />
Munters tillämpar det alternativ som IAS 19 medger att<br />
aktuariella vinster och förluster redovisas direkt i eget kapital i<br />
den period de uppstår i den mån dessa avser ersättningar efter<br />
avslutad anställning. Aktuariella förluster uppgår till 40 (2) Mkr för<br />
perioden. Ackumulerad nettoförlust uppgår till 71 (33) Mkr vilken<br />
ingår i redovisad pensionsskuld. Den aktuariella förlusten under<br />
<strong>2008</strong> beror huvudsakligen på signifikant lägre diskonteringsräntor<br />
än vid föregående värderingstillfälle 2007.<br />
Övriga långfristiga ersättningar till anställda omfattar anställda<br />
i Tyskland.<br />
De avgiftsbestämda planerna omfattar huvudsakligen ålderspension,<br />
sjukpension och familjepension. Premierna betalas<br />
löpande under året av respektive koncernbolag till separata<br />
juridiska enheter, exempelvis försäkringsbolag. Storleken på premien<br />
baseras på lönen. Årets kostnad för avgiftsbestämda planer<br />
uppgår till 75 (67).<br />
Avkastning på förvaltningstillgångar<br />
Faktisk avkastning på förvaltningstillgångar –10 3<br />
Årets kostnader för förpliktelser –<br />
förmånsbaserade planer<br />
Förmåner intjänade under året 6 5<br />
Räntekostnader 11 9<br />
Förväntad avkastning på förvaltningstillgångar –4 –4<br />
Amortering av tidigare intjänade förmåner 0 1<br />
Amortering av orealiserade aktuariella vinster<br />
och förluster på övriga långfristiga ersättningar<br />
1 5<br />
Avslutade och ändrade förmånsplaner 0 –1<br />
Årets kostnader för förpliktelser<br />
– förmånsbaserade planer<br />
14 15<br />
Pensionskostnad avgiftsbaserade planer 75 67<br />
Fördelning av pensionskostnader<br />
i resultaträkningen<br />
Administrationskostnader 78 73<br />
Finansiella kostnader 11 9<br />
Totala pensionskostnader 89 82<br />
Redovisade avsättningar (årets förändring) <strong>2008</strong> 2007<br />
Belopp vid årets ingång 158 156<br />
Pensionskostnad 14 15<br />
Aktuariella förluster (+) / vinster (–) 40 –2<br />
Förmåner betalda av arbetsgivaren –13 –12<br />
Premier betalda av arbetsgivaren –1 –1<br />
Företagsförvärv 0 0<br />
Avslutade och ändrade förmånsplaner 0 0<br />
Årets valutakursdifferenser 2 2<br />
Belopp vid årets utgång 200 158<br />
Redovisade avsättningar (vid årets utgång)<br />
Nuvärde på helt eller delvis fonderade åtaganden 73 71<br />
Nuvärde på ofonderade åtaganden 178 155<br />
Marknadsvärde på förvaltningstillgångar (–) –51 –68<br />
Belopp vid årets utgång 200 158<br />
Nuvärdet av förmånsbestämda förpliktelser<br />
Belopp vid årets ingång 226 223<br />
Förmåner intjänade under året 6 5<br />
Räntekostnader 11 9<br />
Betalda förmåner –15 –16<br />
Företagsförvärv 0 0<br />
Avslutade och ändrade förmånsplaner 0 0<br />
Aktuariella vinster (–) / förluster (+) – ändringar<br />
i antaganden<br />
24 –2<br />
Aktuariella förluster – erfarenhetsbaserade<br />
justeringar<br />
3 3<br />
Årets valutakursdifferenser –4 4<br />
Belopp vid årets utgång 251 226<br />
Förvaltningstillgångar<br />
Belopp vid årets ingång 68 67<br />
Förväntad avkastning på förvaltningstillgångar –10 3<br />
Premier betalda av arbetsgivaren 1 1<br />
Förmåner betalda från förvaltningstillgångar –1 –4<br />
Avslutade och ändrade förmånsplaner 0 0<br />
Årets valutakursdifferenser –7 1<br />
Belopp vid årets utgång 51 68<br />
Redogörelse för koncernens redovisade<br />
intäkter och kostnader<br />
Aktuariella vinster (+) / förluster (–) under året –40 2<br />
Effekter av begränsningsregeln i punkt 58 (b) 0 0<br />
Ackumulerade aktuariella förluster –71 –33<br />
Aktuariella vinster (+) och förluster (–)<br />
som redovisas direkt mot eget kapital<br />
Belopp vid årets ingång –33 –35<br />
Amortering av aktuariella vinster under året 1 4<br />
Aktuariella förluster på förpliktelser –27 –1<br />
Aktuariella förluster/vinster på förvaltningstillgångar<br />
–14 –1<br />
Avslutade och ändrade förmånsplaner 0 0<br />
Årets valutakursdifferenser 2 0<br />
Ackumulerat –71 –33<br />
Förvaltningstillgångar<br />
Egetkapitalinstrument, % 36 55<br />
Skuldinstrument, % 48 33<br />
Fastigheter, % 9 6<br />
Övriga tillgångar (likvida medel), % 7 6<br />
Ingen del av förvaltningstillgångarna <strong>2008</strong> och 2007 är placerade i<br />
företagets egna egetkapitalinstrument, skuldinstrument, fastigheter<br />
eller övriga tillgångar som används av företaget.<br />
Väsentliga aktuariella antaganden<br />
Koncernen, viktade värden<br />
Diskonteringsränta, % 3,9 4,8<br />
Avkastning på förvaltningstillgångar, % 5,5 6,5<br />
Framtida löneökningar, % 2,6 3,2<br />
Framtida inflation, % 1,9 1,8<br />
Förväntad avkastning på förvaltningstillgångarna är fastställd<br />
utifrån antagandet att avkastningen på obligationer blir lika med<br />
räntan för en tioårig statsobligation samt att aktieavkastningen<br />
kommer att uppgå till samma ränta med tillägg för en riskpremie.
Noter<br />
77<br />
<strong>2008</strong> 2007 2006 2005 2004<br />
Nuvärdet av de förmånsbestämda<br />
förpliktelserna 251 226 223 212 183<br />
Verkligt värde för förvaltningstillgångar<br />
–51 –68 –67 –71 –65<br />
Nettovärde fonderade och<br />
delvis fonderade planer 200 158 156 141 118<br />
Erfarenhetsbaserade justeringar <strong>2008</strong> 2007 2006<br />
Förvaltningsskulder 3 3 9<br />
Förvaltningstillgångar –14 –1 2<br />
Netto erfarenhetsbaserade justeringar –11 2 11<br />
Munters budgeterade avgifter för de förmånsbaserade åtagandena<br />
uppgår till 16 Mkr för 2009.<br />
Moderbolaget<br />
<strong>2008</strong> 2007<br />
Förmånsbestämda förpliktelser till anställda 39 37<br />
<strong>2008</strong> 2007<br />
Nettoskuld avseende pensionsåtaganden<br />
i egen regi vid ingången av året 37 35<br />
Kostnad, exkl skatter som belastat resultatet 3 3<br />
Utbetalning av pensioner –1 –1<br />
Nuvärdesberäknat kapitalvärde av pensionsförpliktelser<br />
i egen regi vid utgången av året 39 37<br />
Förpliktelser som helt eller delvis täcks av<br />
avskiljda tillgångar 0 0<br />
Förpliktelser för vilka det inte finns särskilt<br />
avskiljda tillgångar 39 37<br />
Summa 39 37<br />
Periodens redovisade pensionskostnader <strong>2008</strong> 2007<br />
Pensionering i egen regi<br />
Kostnad exklusive räntekostnad 3 3<br />
Kostnad för pensionering i egen regi,<br />
exklusive skatter 3 3<br />
Pensionering genom försäkring<br />
Försäkringspremier 3 4<br />
Kostnad för pensionering genom försäkring,<br />
exklusive skatter 3 4<br />
Redovisad nettokostnad, exkl skatter,<br />
hänförlig till pensioner 6 7<br />
NOT 22<br />
Övriga avsättningar<br />
Avsättning för Garantiavsättningar<br />
juridiska tvister<br />
Övriga<br />
avsättningar Summa<br />
Per 1 januari <strong>2008</strong> 1 55 3 59<br />
– Tillkommande<br />
avsättningar – 29 – 29<br />
– Återförda outnyttjade<br />
belopp – –17 – –17<br />
Valutakursdifferenser – 9 0 9<br />
Utnyttjat under året – –17 –2 –19<br />
Per 31 december <strong>2008</strong> 1 59 1 61<br />
Avsättningarna består av: <strong>2008</strong> 2007<br />
Långfristig del 2 3<br />
Kortfristig del 59 56<br />
61 59<br />
NOT 23<br />
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter<br />
Koncernen Moderbolaget<br />
<strong>2008</strong> 2007 <strong>2008</strong> 2007<br />
Semesterlöneskuld 109 86 3 2<br />
Sociala avgifter 45 24 5 3<br />
Övriga personalrelaterade kostnader 94 95 1 1<br />
Mottaget ej fakturerat gods m.m. 182 172 6 4<br />
NOT 24<br />
Ställda säkerheter för<br />
skulder till kreditinstitut<br />
430 377 15 10<br />
Ställda säkerheter och eventualförpliktelser<br />
Koncernen Moderbolaget<br />
<strong>2008</strong> 2007 <strong>2008</strong> 2007<br />
Företagsinteckningar – 4 – –<br />
Övriga ställda säkerheter 1 1 – –<br />
Eventualförpliktelser<br />
(Ansvarsförbindelser)<br />
1 5 – –<br />
Garantiförbindelser FPG 2 2 73 69<br />
Bankgarantier – – 40 24<br />
Moderbolagsgarantier – – 13 17<br />
Övrigt 0 1 – –<br />
2 3 126 110<br />
Redovisad nettokostnad är i sin helhet redovisad som rörelsekostnad.<br />
Använd nettodiskonteringsränta är 4,50 procent och åtagandena<br />
är beräknade på lönenivån per balansdagen. Nästa års förväntade<br />
utbetalning avseende förmånsbestämda pensionsplaner<br />
uppgår till knappt 3 Mkr. Avgifterna till FPG/PRI-systemet för 2009<br />
beräknas bli cirka 3 Mkr.<br />
Garantiförbindelser FPG avser pensionsskulder i Sverige. Övriga<br />
garantier är normala verksamhetsrelaterade garantier, till exempel<br />
förskotts- och fullgörandegarantier.<br />
Juridiska processer<br />
De väsentligaste juridiska processerna hänförs till Munters dotterbolag<br />
i USA, Munters Corporation. Bolaget var per den 31<br />
december <strong>2008</strong> angiven som medsvarande i 52 (51) asbestrelaterade<br />
processer. Hittills har ingen av kärandena påstått sig ha<br />
exponerats för någon specifik Munters-produkt. Under loppet av<br />
de senaste åren har Munters Corporation i fyra fall vunnit genom<br />
summariska domar som alltså inte längre pågår. Munters Corporation<br />
är av den bestämda uppfattningen att återstående yrkanden<br />
är grundlösa och avser att med kraft bestrida varje krav. Munters<br />
Munters årsredovisning <strong>2008</strong>
78 Noter<br />
Corporation har försäkringsskydd för de asbestrelaterade kraven<br />
genom flera försäkringar. Med förbehåll för vissa reservationer har<br />
försäkringsbolagen bekräftat att de tills vidare kommer att stå för<br />
en betydande andel av försvarskostnaderna.<br />
Under en tid har en produkt inom division Dehumidification i<br />
USA lidit av ett specifikt komponentfel. Orsaken till felet identifierades<br />
under <strong>2008</strong> och var hänförlig till en felaktig komponent levererad<br />
av en tredje part. Munters har initierat en juridisk process<br />
mot den tredje parten och har god tilltro till att kunna få kompensation<br />
för stora delar av garantikostnaden som uppstått på grund<br />
av felet. Munters kostnader för att åtgärda dessa fel har belastat<br />
resultatet löpande. Uppskattad kompensation från den juridiska<br />
processen har inte intäktsförts i enlighet med IAS 37 Avsättningar,<br />
eventualförpliktelser och eventualtillgångar.<br />
Munters anser inte att något av ovan nämnda krav i väsentlig<br />
grad kommer att ha någon negativ effekt på bolagets ekonomiska<br />
ställning eller verksamhetsresultat.<br />
I övrigt är Munters involverad i ett fåtal antal kommersiella tvister.<br />
Ingen av dessa tvister bedöms ha någon större negativ effekt<br />
på bolagets ekonomiska ställning eller verksamhetsresultat.<br />
NOT 25<br />
Transaktioner med närstående<br />
Det föreligger inga väsentliga avtalsrelationer eller transaktioner<br />
mellan Munters och dess närstående. Ersättningar och villkor<br />
i anställningsavtal för ledande befattningshavare och enskilda<br />
styrelseledamöter framgår i not 28 och not 29. Munters har inte<br />
lämnat garantier eller borgensförbindelser till eller till förmån för<br />
styrelseledamöterna eller ledande befattningshavare. Ingen av<br />
styrelseledamöterna eller de ledande befattningshavarna har<br />
under innevarande räkenskapsår eller föregående räkenskapsår<br />
haft någon direkt eller indirekt delaktighet i affärstransaktioner<br />
med koncernen, som är eller var ovanlig till sin karaktär eller med<br />
avseende på villkoren, och som i något avseende kvarstår oreglerad<br />
eller oavslutad.<br />
Moderbolagets försäljning till koncernföretag uppgick till 51<br />
(51). Inköp från koncernföretag uppgick till 22 (15).<br />
NOT 26<br />
Medelantal anställda, sjukfrånvaro<br />
och könsfördelning<br />
Medelantal anställda <strong>2008</strong> 2007<br />
Koncernen<br />
Antal<br />
Varav<br />
män, %<br />
Antal<br />
Varav<br />
män, %<br />
Australien 135 71 133 73<br />
Belgien 86 90 68 85<br />
Brasilien 44 91 26 88<br />
Danmark 147 70 141 70<br />
Finland 369 88 311 89<br />
Frankrike 82 84 74 83<br />
Förenade Arabemiraten 2 100 2 100<br />
Indien 9 78 2 50<br />
Indonesien 1 100 1 100<br />
Irland 5 60 8 63<br />
Italien 276 81 277 79<br />
Japan 53 89 52 90<br />
Kanada 14 86 14 86<br />
Kina 161 79 159 79<br />
Korea 15 80 11 82<br />
Mexiko 99 82 129 86<br />
Nederländerna 127 90 107 88<br />
Norge 244 68 253 70<br />
Nya Zeeland 4 77 3 67<br />
Polen 15 73 13 77<br />
Ryssland 2 100 2 100<br />
Saudiarabien 3 100 3 100<br />
Schweiz 19 89 20 90<br />
Singapore 17 76 17 76<br />
Spanien 15 47 13 62<br />
Storbritannien 315 74 342 78<br />
Sverige 390 83 378 84<br />
Sydafrika 32 78 28 75<br />
Taiwan 2 50 1 0<br />
Thailand 24 67 27 70<br />
Turkiet 10 50 – –<br />
Tyskland 564 85 568 84<br />
USA 938 82 1 001 82<br />
Vietnam 3 67 3 67<br />
Österrike 71 81 81 83<br />
4 291 81 4 268 81<br />
Varav moderbolaget (Sverige) 30 67 24 64<br />
Sjukfrånvaro<br />
Sjukfrånvaron hos de anställda i Munters AB uppgick under året till<br />
2,64 procent (4,17) av de anställdas sammanlagda ordinarie arbetstid,<br />
varav sammanhängande sjukfrånvaro > 60 dagar stod för 1,2<br />
procent (3,47). Av den totala sjukfrånvaron stod män för 2,17 procent<br />
och kvinnor för 0,47 procent. Upplysningar enligt årsredovisningslagen<br />
om sjukfrånvaron för olika grupper av anställda och kön<br />
lämnas inte eftersom antalet anställda per grupp understiger tio.<br />
Könsfördelning inom koncernledningen<br />
Vid årets utgång bestod styrelsen av åtta män och två kvinnor. Koncernledningen,<br />
inklusive verkställande direktören för moderbolaget,<br />
bestod uteslutande av män. Verkställande direktörer i de dotterföretag<br />
som ingår i koncernen bestod till 100 procent av män.
Noter<br />
79<br />
NOT 27<br />
Löner, andra ersättningar och sociala kostnader<br />
NOT 28<br />
Ersättningar till styrelsen och<br />
ledande befattningshavare<br />
<strong>2008</strong> 2007<br />
Löner och<br />
andra<br />
ersättningar<br />
Sociala<br />
kostnader<br />
Löner och<br />
andra<br />
ersättningar<br />
Sociala<br />
kostnader<br />
Moderbolaget 28 16 23 15<br />
varav pensionskostnader – 6 – 6<br />
Dotterbolag 1 578 367 1 502 332<br />
varav pensionskostnader – 84 – 76<br />
Koncernen 1 606 383 1 525 347<br />
varav pensionskostnader – 89 – 82<br />
Koncernen <strong>2008</strong> 2007<br />
Varav<br />
rörlig ersättning<br />
Varav<br />
rörlig ersättning<br />
VD och<br />
Övriga VD och<br />
Övriga<br />
styrelse anställda styrelse anställda<br />
Australien 1 – 46 1 0 44<br />
Belgien 2 0 37 – – 30<br />
Brasilien 1 0 11 – – 13<br />
Danmark 1 – 69 2 1 48<br />
Finland 1 0 102 1 0 93<br />
Frankrike 1 0 31 1 0 27<br />
Förenade<br />
Arabemiraten – – 1 – – 1<br />
Indien 1 – 1 – – 0<br />
Indonesien – – 0 – – 0<br />
Irland – – 2 – – 3<br />
Italien 3 – 98 6 2 82<br />
Japan 2 0 14 2 1 19<br />
Kanada 0 – 6 0 – 7<br />
Kina 1 0 7 1 0 11<br />
Korea – – 3 – – 3<br />
Mexiko 1 – 12 1 0 13<br />
Nederländerna 3 0 50 2 0 40<br />
Norge 1 – 107 1 0 103<br />
Nya Zeeland – – 1 – – 1<br />
Polen 1 0 3 0 0 2<br />
Ryssland – – 1 – – 1<br />
Saudiarabien – – 1 – – 1<br />
Schweiz – – 11 – – 11<br />
Singapore 1 0 3 1 0 3<br />
Spanien 3 – 5 1 0 4<br />
Storbritannien 2 0 112 3 1 131<br />
Sverige 8 1 155 8 1 140<br />
Sydafrika 1 0 5 1 0 8<br />
Taiwan – – 1 – – 0<br />
Thailand 1 0 2 1 0 2<br />
Turkiet 1 1 3 – – –<br />
Tyskland – – 246 2 0 235<br />
USA 6 0 392 6 1 381<br />
Vietnam – – 1 – – 1<br />
Österrike – – 29 – – 27<br />
42 4 1 564 42 9 1 483<br />
Varav moderbolaget<br />
(Sverige) 6 0 22 7 1 16<br />
Riktlinjer<br />
Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt<br />
bolagsstämmans beslut. Arvode för utskottsarbete utgår. Arbetstagarrepresentanter<br />
erhåller ej styrelsearvode. För ledande<br />
befattningshavare har bolagsstämman, i april <strong>2008</strong>, beslutat om<br />
följande riktlinjer avseende ersättning.<br />
För ledande befattningshavare ska tillämpas marknadsmässiga<br />
och konkurrenskraftiga löner och övriga anställningsvillkor som<br />
står i relation till ansvar, befogenhet, kompetens och erfarenhet.<br />
Avstämning av totala ersättningar gentemot marknadsstatistik<br />
och annan information ska genomföras regelbundet. Utöver fast<br />
årslön ska ledande befattningshavare även kunna erhålla rörlig<br />
lön, vilken för VD ska baseras på koncernens resultat per aktie<br />
och för övriga ledande befattningshavare på förbättringar inom<br />
respektive persons ansvarsområde vad gäller resultat per aktie,<br />
omsättning, operativt nettoresultat och kapitalomsättningshastighet<br />
samt utfall av individuella aktivitetsplaner. Rörlig lön ska<br />
maximalt motsvara 50 procent av den fasta årslönen för VD och<br />
maximalt mellan 30 och 70 procent av den fasta årslönen för<br />
övriga ledande befattningshavare. Bolaget kan subventionera<br />
eller ersätta räntekostnad vid ledande befattningshavares förvärv<br />
av aktier där befattningshavaren står all risk. Mellan bolaget och<br />
ledande befattningshavare ska uppsägningstiden inte vara längre<br />
än högst 6 månader och avgångsvederlag ska inte motsvara mer<br />
än 18 månadslöner (grundlöner) för VD och 12 månadslöner<br />
(grundlöner) för övriga ledande befattningshavare. VD omfattas av<br />
en premiebaserad pensionsplan enligt vilken avtalad premieavsättning<br />
får uppgå till högst 35 procent av grundlönen. Övriga ledande<br />
befattningshavare som är bosatta i Sverige omfattas av ITP-planen,<br />
utöver vilken kan utgå viss premiebaserad förstärkning. För dessa<br />
program ska total premieavsättning uppgå till mellan 20 procent och<br />
35 procent av pensionsmedförande lön. Ledande befattningshavare<br />
bosatta utanför Sverige får erbjudas pensionslösningar som är<br />
konkurrenskraftiga i det land där de är bosatta.<br />
Styrelsen ska varje år överväga om ett aktiekursrelaterat<br />
incitamentsprogram ska föreslås bolagsstämman eller inte.<br />
Aktiekursrelaterade incitamentsprogram som inte beslutas av<br />
bolagsstämman ska ej förekomma. Arvode för styrelseledamot<br />
fastställs av bolagsstämma. Om en styrelseledamot är anställd av<br />
bolaget utgår ersättning till sådan ledamot enligt dessa riktlinjer,<br />
varvid särskild ersättning för uppdraget som styrelseledamot inte<br />
ska erläggas. Om en styrelseledamot utför uppdrag för bolaget<br />
som inte är styrelseuppdrag, utgår ersättning som ska vara marknadsmässig<br />
med hänsyn taget till uppdragets art och arbetsinsats.<br />
Dessa riktlinjer ska omfatta de personer som under den tid<br />
riktlinjerna gäller ingår i koncernledningen, övriga chefer i ledande<br />
ställning som är direkt underställda VD samt styrelseledamot i<br />
bolaget. Riktlinjerna gäller för avtal som ingås efter årsstämmans<br />
beslut, samt för det fall ändringar görs i befintliga avtal efter denna<br />
tidpunkt. Styrelsen ska ha rätt att frångå riktlinjerna om det i ett<br />
enskilt fall finns särskilda skäl för det, förutsatt att detta redovisas<br />
och motiveras i efterhand.<br />
En divisionschef har utöver ordinarie program för rörlig lön,<br />
möjlighet till en särskild bonus under åren <strong>2008</strong>–2010 motsvarande<br />
0–50 procent av fast årslön. Utbetalning av denna bonus<br />
sker 2011 och är villkorad till anställning den 1 januari 2011; utfall<br />
baseras på prestation kopplad till långsiktiga mål för divisionens<br />
nettoomsättning, kapitalbindning och operativ marginal.<br />
Munters årsredovisning <strong>2008</strong>
80 Noter<br />
Ledande befattningshavares ersättningar<br />
och övriga förmåner under året<br />
Belopp i tkr<br />
Styrelsearvode/<br />
grundlön<br />
Rörlig<br />
ersättning<br />
Övriga<br />
för- Pensionskostnad<br />
måner<br />
Övriga<br />
ersättningar<br />
Summa<br />
Styrelsens ordf.,<br />
Anders Ilstam 550 – – – – 550<br />
Ledamot,<br />
Kenneth Eriksson 250 – – – – 250<br />
Ledamot,<br />
Bengt Kjell 275 – – – – 275<br />
Ledamot,<br />
Eva-Lotta Kraft 300 – – – – 300<br />
Ledamot,<br />
Sören Mellstig 300 – – – – 300<br />
Ledamot,<br />
Jan Svensson 350 – – – – 350<br />
Ledamot,<br />
Kjell Åkesson 250 – – – – 250<br />
Verkställande<br />
direktör 3 900 – 136 1 185 248 5 469<br />
Andra ledande<br />
befattningshavare<br />
(4,8 personer) 9 005 – 1 041 1 605 274 11 925<br />
Summa 15 180 – 1 177 2 790 522 19 669<br />
Styrelsearvode avser såväl arvodet till valda styrelseledamöter<br />
som arvode till ledamöterna i revisionsutskottet och ersättningsutskottet.<br />
Arvode för arbete i valberedningen utgår ej.<br />
Ledande befattningshavare avser CEO (verkställande direktör),<br />
Chief Financial Officer, Division President Dehumidification, Division<br />
President HumiCool och Division President MCS samt Group<br />
Vice President Human Resources and Corporate Communication.<br />
Rörlig ersättning avser för verksamhetsåret <strong>2008</strong> kostnadsförd<br />
rörlig ersättning. Ingen rörlig ersättning har kostnadsförts för <strong>2008</strong>.<br />
Övriga förmåner avser tjänstebils- och kostförmåner. Pensionskostnad<br />
inkluderar kostnader för sjukpensionsförsäkring och<br />
efterlevandeskydd etc. Beloppen är exklusive särskild löneskatt<br />
på pensionskostnader.<br />
Övriga ersättningar avser <strong>2008</strong> års räntekompensation för<br />
förvärv av Munters aktier (se not 29).<br />
Pension<br />
Den svenska ITP-planen är en plan som omfattar flera arbetsgivare<br />
försäkrade av Alecta. Det är en förmånsbestämd plan, men<br />
eftersom förvaltningstillgångarna och förpliktelserna inte kan<br />
allokeras till varje arbetsgivare eller enskilda personer redovisas<br />
den som en avgiftsbestämd plan. De framtida förpliktelserna för<br />
ledande befattningshavare kan därmed inte anges.<br />
En befattningshavare med hemvist i USA omfattas av det<br />
generella pensionsprogrammet 401k samt särskild premiebaserad<br />
pensionsplan. Medel avsätts månadsvis till en stiftelse och<br />
motsvarar vid varje tillfälle bolagets åtagande. Bolagets åtagande<br />
den 31 december <strong>2008</strong> var 1 240 tkr.<br />
Samtliga pensionsavtal till ledande befattningshavare är oantastbara,<br />
det vill säga inte villkorade av framtida anställningar.<br />
Avgångsvederlag<br />
Mellan bolaget och verkställande direktören samt andra ledande<br />
befattningshavare skall uppsägningstiden inte vara längre än<br />
högst 6 månader. Vid uppsägning från bolagets sida erhålls ett<br />
avgångsvederlag som uppgår till 12 månadslöner av grundlön (för<br />
verkställande direktören 18 månader). Avgångsvederlaget är inte<br />
pensionsgrundande, med undantag för verkställande direktör,<br />
och avräknas mot andra förvärvsinkomster. Vid uppsägning från<br />
verkställande direktörens och andra ledande befattningshavares<br />
sida utgår inget avgångsvederlag.<br />
Finansiella instrument och optionsprogram<br />
Verkställande direktören och andra ledande befattningshavare<br />
har deltagit i det personaloptionsprogram som beslutades av<br />
årsstämman under det gångna året. Ingen tilldelning av optioner<br />
erhölls då förbättring av vinst per aktie <strong>2008</strong> i förhållande till 2007<br />
inte uppnåddes enligt kraven i programmet. Se även not 29.<br />
Berednings- och beslutsprocess<br />
Styrelsen har inom sig tillsatt ett ersättningsutskott bestående av<br />
Anders Ilstam och Bengt Kjell. Dess arbete redogörs för i bolagsstyrningsrapporten<br />
på sidan 38.<br />
NOT 29<br />
Utestående incitamentsprogram<br />
Munters har under åren 2004 och 2006 genomfört optionsprogram<br />
riktade till koncernledning och seniora befattningshavare i<br />
koncernen. För optionerna har för samtliga utestående optionsprogram<br />
erlagts en marknadsmässig premie, vilken har redovisats<br />
som en ökning av koncernens egna kapital. För att täcka bolagets<br />
åtagande enligt optionsprogrammen har förvärvats egna aktier,<br />
vars inköpspris har redovisats som en minskning av koncernens<br />
egna kapital. Vid en framtida inlösen av optionerna kommer den<br />
erhållna teckningslikviden att redovisas som en ökning av koncernens<br />
egna kapital. Optionspremien har under året subventioneras<br />
med 40 procent för startåret 2004 samt kommer att subventioneras<br />
med 60 procent för startåret 2006 av optionspremien i form av<br />
en kontant ersättning, under förutsättning att optionsinnehavaren är<br />
anställd vid tiden för optionernas lösenperiod. Subventionen med<br />
tillhörande sociala avgifter belastar koncernens resultat. Avsättningen<br />
för subventionerna uppgick vid årets utgång till drygt 1 Mkr.<br />
Förändringen i antalet utestående aktieoptioner och deras<br />
vägda genomsnittliga lösenpris (kr) är som följer:<br />
Genomsnittligt<br />
lösenpris<br />
<strong>2008</strong> 2007<br />
Optioner<br />
Genomsnittligt<br />
lösenpris<br />
Optioner<br />
Per 1 januari 97,57 117 500 95,33 128 100<br />
Utställda – – – –<br />
Utnyttjade – – 70,40 –10 600<br />
Förverkade 106,40 –10 000 – –<br />
Förfallna 82,00 –42 500 – –<br />
Per 31 december 106,40 65 000 97,57 117 500<br />
Lösenpris är omräknat med hänsyn till aktiesplit och fondemission genomförd 2007.<br />
Varje option berättigar till köp av 3,21 aktier.<br />
Startår<br />
Lösen period<br />
Antal<br />
utställda<br />
optioner<br />
Antal utestående<br />
optioner<br />
vid årets slut<br />
Optionspremie,<br />
kr<br />
Lösenpris,<br />
kr<br />
2006 1 sept 2009–<br />
31 mars 2010 75 000 65 000 32,80/19,10 106,40<br />
75 000 65 000<br />
Personaloptionsprogram har beslutats för åren 2007–<strong>2008</strong>. Ingen<br />
tilldelning har skett då målen ej nåtts.
Noter<br />
81<br />
Under perioden september 2007 och mars <strong>2008</strong> har optionsprogrammet<br />
med startår 2004 lösts in. Ingen av de 42 500 optionerna<br />
nyttjades av optionsinnehavarna, då lösenpriset på 82,00 kronor<br />
översteg den genomsnittliga vägda aktiekursen under lösenperioden<br />
på 74,73 kronor.<br />
Incitamentsprogram för ledande befattningshavare<br />
Verkställande direktören innehar 25 000 optioner med startår<br />
2006. En övrig ledande befattningshavare innehar 5 000 optioner<br />
med startår 2006.<br />
Munters subventionerar vidare förvärv av aktier i Munters som<br />
gjorts av koncernledningen i ett aktieköpsprogram beslutat av<br />
styrelsen. Subventionen innebär att Munters under en period till<br />
och med den 31 december 2011 eller längst till anställningens<br />
upphörande subventionerar befattningshavarens räntekostnad<br />
för dennes lånefinansiering av aktuellt förvärv. Inom ramen för<br />
erbjudandet har en befattningshavare i oktober 2005 förvärvat<br />
30 000 aktier till ett belopp om 1 950 000 kronor, och två andra<br />
befattningshavare har i februari <strong>2008</strong> förvärvat 45 000 aktier för<br />
totalt 2 860 000 kronor. Verkställande direktören har under 2006<br />
förvärvat 36 000 aktier till ett belopp om 2 931 000 kronor som<br />
också omfattas av subventionen.<br />
NOT 32<br />
Bolagsinformation<br />
Munters AB (publ) är ett svenskt publikt aktiebolag registrerat hos<br />
Bolagsverket med organisationsnummer 556041-0606. Styrelsen<br />
har sitt säte i Stockholms kommun i Sverige.<br />
Koncernens huvudsakliga verksamhet beskrivs i not 5. Bolagets<br />
aktie är noterad på Nasdaq OMX Stockholm.<br />
Koncernredovisningen för det verksamhetsår som slutar den<br />
31 december <strong>2008</strong> har godkänts av styrelsen och verkställande<br />
direktören för publicering den 6 mars 2009 och kommer att föreläggas<br />
årsstämman den 15 april 2009 för fastställande.<br />
NOT 30<br />
Arvode till revisorer<br />
Koncernen Moderbolaget<br />
Belopp i tkr <strong>2008</strong> 2007 <strong>2008</strong> 2007<br />
Ernst & Young<br />
Revision 8 025 7 500 581 429<br />
Andra uppdrag 2 238 1 193 317 184<br />
Övriga<br />
Revision 922 1 324 – –<br />
Andra uppdrag 1 417 948 – –<br />
12 602 10 965 898 613<br />
Med revision avses granskning av årsredovisningen och bokföringen<br />
samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning,<br />
övriga arbetsuppgifter som det ankommer på bolagets revisor<br />
att utföra samt rådgivning eller annat biträde som föranleds av<br />
iakttagelser vid sådan granskning eller genomförandet av sådana<br />
övriga arbetsuppgifter. Med andra uppdrag avses huvudsakligen<br />
konsultationer inom skatteområdet.<br />
NOT 31<br />
Händelser efter balansdagen<br />
Under första kvartalet 2009 genomför Munters ett antal åtgärder<br />
för att anpassa verksamheten för att möta de försämrade<br />
marknadsvillkoren. Inom MCS innefattar åtgärderna avveckling<br />
av viss verksamhet samt centralisering av administration och<br />
sammanslagning av vissa affärsenheter innebärande reducering<br />
av personal. Inom HumiCool rör det effektiviseringar i produktionsstrukturen<br />
och volymrelaterade personalneddragningar.<br />
Dehumidification kommer att reducera indirekt personal för att<br />
sänka kostnadsnivån. Kostnaderna uppskattas till 30–45 Mkr,<br />
vilka kommer att belasta det första kvartalet. Sammantaget blir<br />
personalminskningen cirka 250 personer och de årliga kostnadsbesparingarna<br />
för fortlöpande verksamheter, följande tolvmånadersperiod<br />
efter full implementering, beräknas bli 75 Mkr.<br />
Munters årsredovisning <strong>2008</strong>
82 Vinstdisposition<br />
Vinstdisposition<br />
Framtidsutsikter<br />
Munters har en stark marknadsposition inom sina verksamhetsområden<br />
och arbetar kontinuerligt med rationaliseringar<br />
och effektivitetshöjningar. Förutsättningarna för en långsiktigt<br />
positiv utveckling är därför goda.<br />
Förslag till vinstdisposition<br />
Till årsstämmans förfogande finns följande vinstmedel (kronor):<br />
Överkursfond 2 117 500<br />
Balanserad vinst 562 105 407<br />
Nettoresultat 234 364 368<br />
Summa 798 587 275<br />
Styrelsen föreslår följande disposition:<br />
Utdelning till aktieägarna –<br />
Balanseras i ny räkning 798 587 275<br />
Summa 798 587 275<br />
Styrelsens avsikt är att tillämpa en utdelningspolitik som<br />
innebär att den framtida utdelningsnivån anpassas till Munters<br />
resultatnivå, finansiella ställning och andra faktorer som<br />
styrelsen anser relevanta. Den årliga utdelningen skall utgöra<br />
cirka hälften av koncernens genomsnittliga nettoresultat mätt<br />
över en period av flera år. Med hänsyn till rådande oförutsägbarhet<br />
i den finansiella och reala ekonomin föreslår styrelsen<br />
årsstämman att ingen utdelning lämnas för <strong>2008</strong>.<br />
Försäkran<br />
Undertecknade försäkrar att årsredovisningen har upprättats<br />
i enlighet med god redovisningssed, respektive koncernredovisningen<br />
har upprättats i enlighet med de internationella<br />
redovisningsstandarder som avses i Europaparlamentets och<br />
rådets förordning (EG) nr 1606/2002 av den 19 juli 2002 om<br />
tillämpning av internationella redovisningsstandarder, ger en<br />
rättvisande bild av företagets respektive koncernens ställning<br />
och resultat samt att förvaltningsberättelsen respektive koncernförvaltningsberättelsen<br />
ger en rättvisande översikt över<br />
utvecklingen av företagets respektive koncernens verksamhet,<br />
ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och<br />
osäkerhetsfaktorer som företaget respektive de företag som<br />
ingår i koncernen står inför.<br />
Kista den 6 mars 2009<br />
Anders Ilstam Kenneth Eriksson Bengt Kjell<br />
Styrelseordförande Styrelseledamot Styrelseledamot<br />
Eva-Lotta Kraft Sören Mellstig Pia Nordquist<br />
Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot<br />
Arbetstagarrepresentant<br />
Jan Svensson Kjell Wiberg Kjell Åkesson<br />
Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot<br />
Arbetstagarrepresentant<br />
Lars Engström<br />
Verkställande direktör<br />
Styrelseledamot<br />
Vår revisionsberättelse har lämnats den 6 mars 2009<br />
Ernst & Young AB<br />
Björn Fernström<br />
Auktoriserad revisor
Revisionsberättelse<br />
83<br />
Revisionsberättelse<br />
Till årsstämman i Munters AB (Publ)<br />
Org.nr 556041-0606<br />
Vi har granskat årsredovisningen, koncernredovisningen och<br />
bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens<br />
förvaltning i Munters AB för räkenskapsåret <strong>2008</strong>. Årsredovisningen<br />
och koncernredovisningen ingår i den tryckta<br />
versionen av detta dokument på sidorna 42–45, 50–82. Det<br />
är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret<br />
för räkenskapshandlingarna och förvaltningen och för att<br />
årsredovisningslagen tillämpas vid upprättandet av årsredovisningen<br />
samt för att internationella redovisningsstandarder<br />
IFRS sådana de antagits av EU och årsredovisningslagen<br />
tillämpas vid upprättandet av koncernredovisningen. Vårt<br />
ansvar är att uttala oss om årsredovisningen, koncernredovisningen<br />
och förvaltningen på grundval av vår revision.<br />
Revisionen har utförts i enlighet med god revisionssed i<br />
Sverige. Det innebär att vi planerat och genomfört revisionen<br />
för att med hög men inte absolut säkerhet försäkra oss om att<br />
årsredovisningen och koncernredovisningen inte innehåller<br />
väsentliga felaktigheter. En revision innefattar att granska<br />
ett urval av underlagen för belopp och annan information i<br />
räkenskapshandlingarna. I en revision ingår också att pröva<br />
redovisningsprinciperna och styrelsens och verkställande<br />
direktörens tillämpning av dem samt att bedöma de betydelsefulla<br />
uppskattningar som styrelsen och verkställande direktören<br />
gjort när de upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen<br />
samt att utvärdera den samlade informationen i<br />
årsredovisningen och koncernredovisningen. Som underlag<br />
för vårt uttalande om ansvarsfrihet har vi granskat väsentliga<br />
beslut, åtgärder och förhållanden i bolaget för att kunna<br />
bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören<br />
är ersättningsskyldig mot bolaget. Vi har även granskat<br />
om någon styrelseledamot eller verkställande direktören på<br />
annat sätt har handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen<br />
eller bolagsordningen. Vi anser att vår revision<br />
ger oss rimlig grund för våra uttalanden nedan.<br />
Årsredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen<br />
och ger en rättvisande bild av bolagets resultat<br />
och ställning i enlighet med god redovisningssed i Sverige.<br />
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med internationella<br />
redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av<br />
EU och årsredovisningslagen och ger en rättvisande bild av<br />
koncernens resultat och ställning. Förvaltningsberättelsen är<br />
förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens<br />
övriga delar.<br />
Vi tillstyrker att årsstämman fastställer resultaträkningen<br />
och balansräkningen för moderbolaget och för koncernen,<br />
disponerar vinsten i moderbolaget enligt förslaget i förvaltningsberättelsen<br />
och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande<br />
direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.<br />
Stockholm den 6 mars 2009<br />
Ernst & Young AB<br />
Björn Fernström<br />
Auktoriserad revisor<br />
Munters årsredovisning <strong>2008</strong>
84 Ledning<br />
6 4 1 3 5 2<br />
1 Lars Engström<br />
President, Chief Executive Officer. Född<br />
1963. Anställd sedan 2006. Bakgrund: Civilingenjör,<br />
Linköpings Tekniska Högskola. Olika<br />
befattningar inom Atlas Copco i Sverige<br />
och Australien. Senast som President för<br />
Atlas Copco Underground Rock Excavation<br />
Division. Aktieinnehav: 43 000. Optionsinnehav:<br />
25 000.<br />
2 Martin Lindqvist<br />
Group Vice President, Chief Financial Officer.<br />
Född 1970. Tillträdde i mars 2009. Bakgrund:<br />
Fil.mag. i företagsekonomi, Mittuniversitetet.<br />
Olika befattningar inom Tetra Pak i Sverige<br />
och Italien, Trelleborg i Mexiko samt senast<br />
koncerncontroller, Mercuri Urval Group.<br />
Aktieinnehav: –.<br />
3 Andreas Olofsson<br />
Group Vice President Human Resources<br />
and Corporate Communications. Född 1970.<br />
Anställd sedan 2007. Bakgrund: Ekonomie<br />
Magister, Uppsala universitet. Managementkonsult<br />
på Connecta, Utlandspersonalchef,<br />
Sandvik, samt senast Director Human<br />
Resources & Organization på Bahco Group<br />
(Snap-on Inc.). Aktieinnehav: 15 000.<br />
4 Mike McDonald<br />
President Dehumidification Division, Group<br />
Vice President. Född 1947. Anställd sedan<br />
1995. Bakgrund: BS Business Administration<br />
& Economics, Drury College, Senior Executive<br />
Development Program, Northwestern<br />
University. VD Reda Pump Company. Aktieinnehav:<br />
38 400. Options innehav: 5 000.<br />
5 Per Segerström<br />
President HumiCool Division, Group Vice<br />
President. Född 1956. Anställd sedan 2003.<br />
Bakgrund: Civilingenjör, Kungliga Tekniska<br />
Högskolan. Olika befattningar inom ABB i<br />
Sverige, Australien och Spanien, senast som<br />
Senior Vice President inom affärsområdet<br />
Substations. Aktieinnehav: 9 000.<br />
6 Morten Andeasen<br />
President MCS Division, Group Vice President.<br />
Född 1958. Anställd sedan <strong>2008</strong>.<br />
Bakgrund: Civilekonom, Köpenhamns<br />
Universitet, Direktör SAS Service Partner, VD<br />
Top Flight Catering AB, Senior Vice President<br />
LSG Sky Chefs. Aktieinnehav: 30 000.<br />
Uppgifterna avser situationen per den 6 mars 2009.
Definitioner av finansiella nyckeltal och ordlista<br />
85<br />
Definitioner av finansiella nyckeltal<br />
Avkastning på eget kapital – Nettoresultat<br />
dividerat med genomsnittligt eget kapital<br />
räknat på de senaste fyra kvartalens in- och<br />
utgående balans. Minoritetens andel exkluderas<br />
från såväl resultat som eget kapital.<br />
Avkastning på operativt kapital – Operativt<br />
resultat dividerat med genomsnittligt<br />
operativt kapital räknat på de senaste tolv<br />
månadernas in- och utgående balans.<br />
Avkastning på sysselsatt kapital – Resultat<br />
efter finansiella poster plus finansiella<br />
kostnader (exklusive valutakursdifferenser)<br />
dividerat med genomsnittligt sysselsatt<br />
kapital räknat på de senaste fyra kvartalens<br />
in- och utgående balans.<br />
Eget kapital per aktie – Eget kapital<br />
(exklusive minoritetens andel) dividerat med<br />
utestående antal aktier på balansdagen.<br />
Kapitalomsättningshastighet – Nettoomsättning<br />
dividerad med genomsnittligt<br />
sysselsatt kapital räknat på de senaste fyra<br />
kvartalens in- och utgående balans.<br />
Likvida medel – Kassa och banktillgodohavanden<br />
samt kortfristiga placeringar med<br />
en löptid ej överstigande tre månader.<br />
Nettoskuld – Räntebärande skulder plus<br />
förmånsbestämda förpliktelser till anställda<br />
minus räntebärande tillgångar minus likvida<br />
medel.<br />
Nettoskuldsättningsgrad – Nettoskuld<br />
dividerad med eget kapital (inklusive minoritetens<br />
andel).<br />
Operativ marginal – Operativt resultat<br />
dividerat med nettoomsättning.<br />
Operativa skulder – Förskott från kunder<br />
plus leverantörsskulder.<br />
Operativa tillgångar – Immateriella anläggningstillgångar<br />
exklusive goodwill plus materiella<br />
anläggningstillgångar plus varulager<br />
med mera plus kundfordringar.<br />
Operativt arbetande kapital – Varulager<br />
med mera plus kundfordringar minus förskott<br />
från kunder minus leverantörsskulder.<br />
Operativt kapital – Operativa tillgångar<br />
minus operativa skulder.<br />
Operativt kassaflöde – Kassaflöde från<br />
den löpande verksamheten och investerings -<br />
verksamheten exklusive förvärv av verksamheter<br />
och försäljning av rörelsegren.<br />
Operativt resultat – Operativt resultat motsvarar<br />
rörelseresultat exklusive av- och nedskrivningar<br />
på övervärden samt goodwill.<br />
P/E-tal (price/earnings ratio) – Aktiekurs<br />
på balansdagen dividerad med resultat per<br />
aktie.<br />
Resultat per aktie – Nettoresultat divi derat<br />
med vägt genomsnittligt antal aktier.<br />
Räntetäckningsgrad – Resultat efter<br />
finansiella poster plus finansiella kostnader<br />
(exklusive valutakursdifferenser) dividerat<br />
med finansiella kostnader (exklusive valutakursdifferenser).<br />
Rörelsemarginal – Rörelseresultat dividerat<br />
med nettoomsättning.<br />
Soliditet – Eget kapital (inklusive minori -<br />
tetsintresse) dividerat med summa tillgångar.<br />
Sysselsatt kapital – Summa tillgångar<br />
minus icke räntebärande avsättningar minus<br />
icke räntebärande skulder.<br />
Ordlista<br />
AgHort – Agriculture och Horticulture<br />
det vill säga jordbruk och trädgårdsodling.<br />
Absolut fuktighet – Mängden vatten som<br />
luften innehåller mäts generellt i gram per<br />
kilo luft.<br />
Avfuktare – Aggregat för avfuktning av luft.<br />
Absorption – Upptagning av till exempel<br />
fukt av ett ämne varvid detta förändras,<br />
kemiskt eller fysikaliskt.<br />
Adsorption – Upptagning av till exempel<br />
fukt av ett ämne utan att detta förändras,<br />
varken kemiskt eller fysikaliskt.<br />
CELdek® – Produkt av specialimpregnerad<br />
cellulosa för befuktning och kylning av luft.<br />
Daggpunkt – Den temperatur till vilken luften<br />
måste kylas för att vatten ångan i luften<br />
ska kondensera.<br />
Dehumidification – En division inom<br />
Munters vars produkter är baserade på<br />
avfuktning.<br />
DesiCool – En teknik att kyla luft genom<br />
en kombination av avfuktning och evaporativ<br />
kylning.<br />
Droppavskiljare – Komponent för avskiljning<br />
av vätskedroppar ur en gasström.<br />
DryCool – (Tidigare HCU) Produkt som<br />
med energieffektiv teknik kontrollerar<br />
temperatur och luftfuktighet oberoende av<br />
varandra och använder spillvärme för att<br />
reaktivera avfuktningsrotorn.<br />
ERV – (Exhaust Recovery Ventilation)<br />
Teknik för värmeåtervinning. Med hjälp av<br />
kondensorvärme förbehandlas utomhusluften<br />
innan den leds in i en byggnad.<br />
Evaporation – Avdunstning.<br />
Produktion: Citigate Stockholm. Tryck och repro: Strokirk Landströms. Foto: Peter Knutsson, Labe Allwin, Lars Strandberg, Nordic Photos,<br />
istockphoto, arkivbilder från Munters, Sandvik och V&S Group.<br />
Evaporativ kylning – Kylning som uppstår<br />
när en vätska, till exempel vatten, avdunstar.<br />
Field.Link – Mobilt IT-system för fälttekniker<br />
och centrala kundcentra som möjliggör<br />
snabb och effektiv skadebegränsning.<br />
FGD – Flue Gas Desulfurisation är en teknik<br />
som används i kolkraftverk för att rena<br />
rökgasen från svavelutsläpp som orsakar<br />
det som kallas surt regn.<br />
GLASdek® – Produkt av specialimpregnerad<br />
glasfiber för befuktning och kylning av luft.<br />
GTEC – Kylsystem för intagsluft till gasturbiner.<br />
HCU – generellt namn på en fuktkontrollenhet<br />
(Humidity Control Unit). Se även<br />
DryCool.<br />
HumiCool – En division inom Munters<br />
vars produkter är baserade på evaporativ<br />
kylning och befuktning.<br />
HVAC – (Heating Ventilation Air Condition)<br />
Värme, ventilation och luftkonditionering.<br />
Kyltorn – Anordning för evaporativ kylning<br />
av vatten.<br />
Läcksökning – Sökmetod där man utnyttjar<br />
förändringar vad gäller fukt, temperatur och<br />
ljudvågor som läckor åstadkommer.<br />
MCS, Moisture Control Services – En<br />
division inom Munters med inriktning på<br />
fukttekniska tjänster med tyngdpunkt på<br />
åtgärdande av vatten- och brand skador.<br />
MEP – Munters ständigt pågående program<br />
för ökad effektivitet och ständiga förbättringar<br />
inom tillverkning och interna processer.<br />
MEP 2 – Initiativ under <strong>2008</strong> för rationalisering<br />
av produktion och logistik, implementering<br />
av Mobil IT samt utveckling av<br />
hanteringen av kundfordringar.<br />
Mollierdiagram – Diagram som visar<br />
samband mellan absolut fuktighet, relativ<br />
fuktighet, temperatur och energi.<br />
PowerPurge – Ny patenterad teknik för<br />
att återvinna energi i avfukt nings processen.<br />
Genom att återföra överskottsvärme från<br />
avfuktningsrotorn till regenereringsluften<br />
och samtidigt minska behovet av efterkylning<br />
av processluften kan energikostnaden<br />
sänkas med upp till 40 procent.<br />
RH, Relative Humidity – Relativ fuktighet.<br />
Uttrycker förhållandet mellan luftens vatteninnehåll<br />
vid en viss temperatur och mättad<br />
lufts vatteninne håll vid samma temperatur.<br />
Sorptionsrotor – Rotor för avfuktning<br />
genom sorption.<br />
Termodynamik – Läran om energi, speciellt<br />
värmens natur, dess omvandling till andra<br />
energiformer och dess möjlighet att uträtta<br />
arbete. Utgår från grundläggande naturlagar.<br />
The Humidity Expert – Ett begrepp för<br />
positionering av Munters.<br />
VOC – Volatile Organic Compounds – flyktiga<br />
organiska föreningar.<br />
Zeol – En verksamhet inom Munters med<br />
inriktning på adsorption av VOC ur luft med<br />
zeoliter, ämne som adsorberar VOC.<br />
Munters årsredovisning <strong>2008</strong>
Munters AB (publ)<br />
Isafjordsgatan 1, Kista entré<br />
Box 1188, 164 26 Kista<br />
Tel 08-626 63 00<br />
Fax 08-754 68 96<br />
info@munters.com<br />
www.munters.com<br />
Org nr 556041-0606
Change language