à rsredovisning 2012 2.88 MB - Investor AB
à rsredovisning 2012 2.88 MB - Investor AB à rsredovisning 2012 2.88 MB - Investor AB
www.aleris.se INVESTORS SYN Den skandinaviska sjukvårds- och omsorgsmarknaden erbjuder en god långsiktigt uthållig tillväxtpotential, där privata aktörer kan växa snabbare än den totala marknaden tack vare den pågående långsiktiga outsourcing- och avregleringstrenden. Aleris har en stark marknadsposition och en attraktiv plattform för tillväxt. På kort 2% av totala tillgångar Onoterat dotterföretag En ledande privat leverantör av vård- och sjukvårdstjänster i Norden. Ordförande: Bengt Braun, Vd och Koncernchef: Stanley Brodén VIKTIGA HÄNDELSER 2012 För att stärka balansräkningen, sänka skuldsättningsgraden och ge Aleris möjlighet att fokusera på fortsatta investeringar i servicekvalitet och förbättrad lönsamhet, tillsköt Investor 800 Mkr i eget kapital. Majoriteten av Aleris verksamheter är stabila och utvecklas väl. Vissa enheter har dock utmaningar, vilket påverkar den övergripande lönsamheten negativt. Divisionen Sjukvård fortsätter att möta utmaningar inom vissa delar av den svenska verksamheten, särskilt närsjukhusen i Stockholm och Bollnäs. Åtgärder har vidtagits för att förbättra utvecklingen. Resultatet av dessa åtgärder kommer att börja synas 2013, med full effekt 2014. De flesta delar inom Omsorg utvecklas väl, och Diagnostik fortsätter sin starka utveckling, drivet av höga volymer. Den norska verksamheten uppvisar god tillväxt och samtliga delar utvecklas väl. I Danmark börjar synergier synas efter att två sjukhus i Köpenhamn konsoliderats. Utvecklingen förbättras även om marknaden är fortsatt utmanande. Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 11 procent. EBITDA-marginalen försämrades, delvis på grund av omstrukturerings- och integrationskostnader. Engångskostnader uppgick totalt till 69 Mkr. Nyckeltal, Mkr 2012 2011 2010 2009 Nettoomsättning 6 732 5 123 4 120 3 882 Omsättningstillväxt, % 31 24 6 17 Organisk omsättningstillväxt, konstant valuta, % 11 8 8 7 EBITDA 330 410 296 332 EBITDA, % 5 8 7 9 Förändring i rörelsekapital 105 –64 11 i.u. Investeringar –177 –133 –80 i.u. Operativt kassaflöde 258 213 227 i.u. Förvärv/avyttringar –116 –1 714 –20 i.u. Aktieägartillskott/distribution 800 1 019 0 i.u. Övrigt –292 –304 –608 i.u. Ökning (–)/minskning (+) i nettoskuld 650 –786 –401 i.u. Nettoskuld 2 161 2 811 2 025 1 624 Rörelsekapital/omsättning, % –2 –2 i.u. i.u. Investeringar/omsättning, % 3 3 i.u. i.u. Substansvärdepåverkan –216 Mkr sikt ligger fokus på att integrera nyligen genomförda förvärv och på att förbättra utvecklingen i de enheter som för närvarande inte utvecklas enligt förväntan. Att leverera tjänster av hög kvalitet på ett kostnadseffektivt sätt är den huvudsakliga faktorn med vilken verksamheten kan differentiera sig mot konkurrenternas på lång sikt. Därför är det kontinuerliga arbetet med att förbättra kvaliteten och servicen för patienter och beställare av högsta prioritet. Grand Hôtel: Skandinaviens ledande femstjärniga hotell, etablerat 1874. Unikt beläget vid vattnet i centrala Stockholm. Ordförande: Peter Wallenberg Jr, Vd och Koncernchef: Marie-Louise Kjellström Vectura: Förvaltar Investors kontor, Näckström Fastigheter (driver fastigheter åt Aleris), Blasieholmen 54 (Grand Hôtelfastig heten) samt några andra markoch fastighetstillgångar. VIKTIGA HÄNDELSER 2012 Grand Hôtel I linje med trenden för Stockholms mer exklusiva hotellmarknad var omsättningen för hotellets logiaktiviteter, trots en stark avslutning på året, lägre än föregående år. Hotellfastigheten överfördes till Vectura, vilket möjliggör för ledningen att fokusera på hotelldriften. Renoveringsarbetet kommer att fortsätta under 2013, vilket kommer att påverka hotellets verksamhet på kort sikt, men stärka dess position på längre sikt. Omsättningen föll något. Nedgången i EBITDA förklaras främst av att Grand Hôtel under 2012 belastades av hyra på fastigheten från Vectura, medan det tidigare belastades av avskrivningar istället. Nyckeltal, Mkr 2012 2011 Nettoomsättning 383 388 Omsättningstillväxt, % – 1 i.u. EBITDA 0 25 EBITDA, % 0 6 Antal anställda 265 260 Vectura Näckström Fastigheter initierade projekt i Simrishamn och Sunne där Aleris kommer att bedriva verksamhet. Renoveringsarbete påbörjades på fastigheten Blasieholmen 54 och kommer att fortsätta under 2013. Nyckeltal, Mkr 2012 2011 Nettoomsättning 116 99 Omsättningstillväxt, % 15 i.u. EBITDA 58 47 EBITDA, % 50 48 www.grandhotel.se INVESTORS SYN Grand Hôtel har ett unikt varumärke och ett unikt läge. De senaste åren har Grand Hôtel genomgått omfattande interna förändringar såsom renovering och öppnandet av nya verksamheter för att hantera det utmanande marknadsläget. Det är viktigt att Grand Hôtel forsätter att utveckla sina erbjudanden, når nya 1% av totala tillgångar Onoterade dotterföretag Substansvärdepåverkan –131 Mkr kundsegment, ökar rumsbeläggningen och fokuserar på effektivitet utan att kompromissa när det gäller dess position som ett förstklassigt hotell. Vectura: Under 2012 konsoliderade Investor samtliga fastighetstillgångar i ett bolag för att effektivisera driften. Vectura bildades för att förvalta dessa tillgångar. Innan beslut tas om ytterligare investeringar inom Näckström Fastigheter kommer pågående projekt att utvärderas. Investors engagemang Ägarposition 2012 2011 2010 Kapitalandel, % Nr. 1 98,0 98,0 97,0 Röstandel, % Nr. 1 99,0 99,0 99,0 Värde innehav, Mkr 3 930 3 342 2 465 Styrelseledamöter från Investors ledning eller styrelse: Peter Wallenberg Jr och Johan Röhss (till och med 2012) Investors engagemang Ägarposition 2012 2011 Kapitalandel, % Nr. 1 100,0 100,0 Röstandel, % Nr. 1 100,0 100,0 Värde innehav, Mkr 1 303 1 208 Styrelseledamöter från Investors ledning eller styrelse: Grand Hôtel: Peter Wallenberg Jr och Johan Röhss (till och med 2012) Vectura: Lennart Johansson och Susanne Ekblom 18 KÄRNINVESTERINGAR INVESTOR 2012
6% av totala tillgångar Onoterat EQT:s riskkapitalfonder investerar i bolag i norra och östra Europa, Asien och USA, i vilka EQT kan agera som en katalysator för att förändra och utveckla verksamheten. Vd och Koncernchef (EQT Partners AB): Conni Jonsson 5% av totala tillgångar Onoterat Investor Growth Capital (IGC) investerar riskkapital i tillväxtbolag inom teknologioch hälsovårdssektorn i USA och Kina. Vd och Koncernchef: Stephen Campe VIKTIGA HÄNDELSER 2012 Nettokassaflödet till Investor från EQT uppgick till 2,2 Mdr kronor. Den rapporterade värdeförändringen i EQT:s fonder var 0 procent. I konstant valuta var värdeförändringen 3 procent. Investeringar inkluderade Anticimex, BSN Medical, China Healthcare, UC4 Software Group och Vertu. Avyttringar inkluderade Dako, KMD, Leybold Optics och Lundhags. EQT IV och Investor aviserade avyttringen av Gambro till Baxter. Gambro rapporteras till EQT IV:s andel av dess bokförda värde på eget kapital. Efter årets slut aviserade EQT stängningen av en ny fond, EQT Infrastructure II, om 1.925 MEUR. Investors kapitalåtagande uppgår till 151 MEUR. Investors utestående åtagande till EQT-fonder var 5,5 Mdr kronor vid slutet av året. VIKTIGA HÄNDELSER 2012 Kassaflödet till Investor från IGC uppgick till 607 Mkr (exklusive kapitaltillskottet om 750 Mkr). Den rapporterade värdeförändringen uppgick till 4 procent. I konstant valuta var värdeförändringen 9 procent. Investeringar inkluderade Acquia, BillFloat, CallFire, Conductor, Fclub, Guavus, HireVue och Kythera Biopharmaceuticals. Avyttringar inkluderade Achillion, Cambio Health Care, Cameron Health, Clairmail, ID Analytics, ISTA, KAI Pharmaceuticals, Paratek, Ruckus Wireless och Sunny Optical. Mkr Investors andel Investors kvarvarande åtagande Totalt kapitalåtagande Marknadsvärde Avslutade fonder 1) 11 819 – – 3 Fullinvesterade fonder 2) 98 597 – 1 287 9 866 EQT VI 40 906 6% 1 919 592 EQT Expansion Capital II 4 084 15% 183 455 EQT Infrastructure II 15 079 8% 1 508 1 EQT Credit Fund II 6 462 10% 646 0 Totalt 176 947 5 543 10 917 1) EQT I, EQT II, EQT Denmark, EQT Finland 2) EQT III, EQT IV, EQT V, EQT Expansion Capital I, EQT Greater China II, EQT Infrastructure, EQT Credit Fund, EQT Opportunity, EQT Asia Förändring substansvärde, Mkr 2012 2011 Substansvärde, början av året 13 214 10 858 Påverkan på substansvärdet (värdeförändring) –54 3 360 Tillskjutet från Investor (investeringar och förvaltningsavgift) 1 284 2 515 Utbetalt till Investor (avyttringar, överskott från förvaltningsavgifter, vinstdelning) –3 460 –3 519 Substansvärde, slutet av året 10 984 13 214 Förändring substansvärde, Mkr 2012 1/7-31/12 2011 Substansvärde, början av året 10 225 8 734 Påverkan på substansvärdet (värdeförändring) 359 1 028 Kapitaltillskott från Investor 750 1 137 Distribution till Investor –607 –674 Substansvärde, slutet av året 10 727 10 225 Varav nettokassa 1 976 1 453 www.eqt.se INVESTORS SYN www.investorgrowthcapital.com INVESTORS SYN Investor var en av grundarna och har varit en sponsor av EQT:s fonder sedan dess start för knappt 20 år sedan. EQT har levererat en för sin bransch mycket god avkastning. Avkastningen på de investeringar vi gjort som ”limited partner” ligger i den övre kvartilen för branschen. I egenskap av sponsor har vi även en Substansvärdepåverkan –54 Mkr andel i den så kallade ”general partner” i respektive fond, vilket ger oss en andel av vinstdelningen och eventuella överskott av förvaltningsavgifter. Detta bidrar signifikant till vår avkastning från respektive fond över tid. Även om kassaflödet är ojämnt, beroende på om fonderna befinner sig i en investerings- eller avyttringsfas, förväntar vi oss ett fortsatt starkt kassaflöde från våra fondinvesteringar framöver. Med sin nya struktur och sitt tydliga fokus på USA och Kina, där bolaget har ett bra track-record och den framtida avkastningspotentialen bedöms vara störst, har IGC en solid plattform för fortsatt god utveckling. IGC:s nya struktur ger ett tydligare åtagande från Investor och möjliggör ett mer uthålligt kassaflöde till oss. Substansvärdepåverkan 359 Mkr Investors engagemang 2012 2011 Investors andel i fonderna, % 6-64 6-64 Värde innehav, Mkr 10 984 13 214 Investors engagemang 2012 2011 Investors ägande (kapital), % 100 100 Värde innehav, Mkr 10 727 10 188 INVESTOR 2012 FINANSIELLA INVESTERINGAR 19
- Page 1 and 2: Årsredovisning 2012
- Page 3 and 4: Öka substansvärdet Substansvärde
- Page 5 and 6: www.wartsila.com Andel av totala ti
- Page 7 and 8: ” Investor köper och säljer int
- Page 9 and 10: V ” Vår totalavkastning har slag
- Page 11 and 12: Aktivt ägande Styrelserna utgör d
- Page 13 and 14: Finansiella investeringar Finansiel
- Page 15 and 16: 12% av totala tillgångar 8% av tot
- Page 17 and 18: 2% av totala tillgångar 2% av tota
- Page 19: 2% av totala tillgångar En av vär
- Page 23 and 24: 1% av totala tillgångar Onoterat E
- Page 25 and 26: Påverkan av aviserad avyttring av
- Page 27 and 28: Hållbar verksamhet Att ta samhäll
- Page 29 and 30: aktierelaterad lön under 2012. Fö
- Page 31 and 32: Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrni
- Page 33 and 34: Andel av totalt utestående aktier,
- Page 35 and 36: Styrelseledamöter Styrelsen har fr
- Page 37 and 38: Verkställande direktör, företags
- Page 39 and 40: styrelsen föreslog årsstämman 20
- Page 41 and 42: hemsida med målsättningen att fö
- Page 43 and 44: 8. Grace Reksten Skaugen 1) Född 1
- Page 45 and 46: Förslag till vinstdisposition Styr
- Page 47 and 48: Resultaträkning för koncernen Mkr
- Page 49 and 50: Balansräkning för koncernen Mkr N
- Page 51 and 52: Rapport över förändringar i eget
- Page 53 and 54: Resultaträkning för Moderbolaget
- Page 55 and 56: Balansräkning för Moderbolaget Mk
- Page 57 and 58: Kassaflödesanalys för Moderbolage
- Page 59 and 60: Not 2 Kritiska uppskattningar och b
- Page 61 and 62: Not 3, forts Risker Koncernens nett
- Page 63 and 64: Not 3, forts Risker Not 4 Rörelsef
- Page 65 and 66: Not 5 Rörelsesegment Ett rörelses
- Page 67 and 68: Not 6 Intäkter Not 7 Värdeförän
- Page 69 and 70: Not 9, forts Anställda och persona
6%<br />
av totala tillgångar<br />
Onoterat<br />
EQT:s riskkapitalfonder investerar i bolag i norra och östra Europa, Asien och USA,<br />
i vilka EQT kan agera som en katalysator för att förändra och utveckla verksamheten.<br />
Vd och Koncernchef (EQT Partners <strong>AB</strong>): Conni Jonsson<br />
5%<br />
av totala tillgångar<br />
Onoterat<br />
<strong>Investor</strong> Growth Capital (IGC) investerar riskkapital i tillväxtbolag inom teknologioch<br />
hälsovårdssektorn i USA och Kina.<br />
Vd och Koncernchef: Stephen Campe<br />
VIKTIGA HÄNDELSER <strong>2012</strong><br />
Nettokassaflödet till <strong>Investor</strong> från EQT uppgick till 2,2 Mdr kronor. Den rapporterade<br />
värdeförändringen i EQT:s fonder var 0 procent. I konstant valuta var<br />
värdeförändringen 3 procent.<br />
Investeringar inkluderade Anticimex, BSN Medical, China Healthcare, UC4 Software<br />
Group och Vertu. Avyttringar inkluderade Dako, KMD, Leybold Optics<br />
och Lundhags.<br />
EQT IV och <strong>Investor</strong> aviserade avyttringen av Gambro till Baxter. Gambro<br />
rapporteras till EQT IV:s andel av dess bokförda värde på eget kapital.<br />
Efter årets slut aviserade EQT stängningen av en ny fond, EQT Infrastructure II,<br />
om 1.925 MEUR. <strong>Investor</strong>s kapitalåtagande uppgår till 151 MEUR.<br />
<strong>Investor</strong>s utestående åtagande till EQT-fonder var 5,5 Mdr kronor vid slutet av året.<br />
VIKTIGA HÄNDELSER <strong>2012</strong><br />
Kassaflödet till <strong>Investor</strong> från IGC uppgick till 607 Mkr (exklusive kapitaltillskottet<br />
om 750 Mkr). Den rapporterade värdeförändringen uppgick till 4 procent. I<br />
konstant valuta var värdeförändringen 9 procent.<br />
Investeringar inkluderade Acquia, BillFloat, CallFire, Conductor, Fclub, Guavus,<br />
HireVue och Kythera Biopharmaceuticals.<br />
Avyttringar inkluderade Achillion, Cambio Health Care, Cameron Health, Clairmail,<br />
ID Analytics, ISTA, KAI Pharmaceuticals, Paratek, Ruckus Wireless och<br />
Sunny Optical.<br />
Mkr<br />
<strong>Investor</strong>s<br />
andel<br />
<strong>Investor</strong>s<br />
kvarvarande<br />
åtagande<br />
Totalt<br />
kapitalåtagande<br />
Marknadsvärde<br />
Avslutade fonder 1) 11 819 – – 3<br />
Fullinvesterade fonder 2) 98 597 – 1 287 9 866<br />
EQT VI 40 906 6% 1 919 592<br />
EQT Expansion Capital II 4 084 15% 183 455<br />
EQT Infrastructure II 15 079 8% 1 508 1<br />
EQT Credit Fund II 6 462 10% 646 0<br />
Totalt 176 947 5 543 10 917<br />
1) EQT I, EQT II, EQT Denmark, EQT Finland<br />
2) EQT III, EQT IV, EQT V, EQT Expansion Capital I, EQT Greater China II, EQT Infrastructure,<br />
EQT Credit Fund, EQT Opportunity, EQT Asia<br />
Förändring substansvärde, Mkr <strong>2012</strong> 2011<br />
Substansvärde, början av året 13 214 10 858<br />
Påverkan på substansvärdet (värdeförändring) –54 3 360<br />
Tillskjutet från <strong>Investor</strong> (investeringar och förvaltningsavgift) 1 284 2 515<br />
Utbetalt till <strong>Investor</strong> (avyttringar, överskott från<br />
förvaltningsavgifter, vinstdelning) –3 460 –3 519<br />
Substansvärde, slutet av året 10 984 13 214<br />
Förändring substansvärde, Mkr <strong>2012</strong><br />
1/7-31/12<br />
2011<br />
Substansvärde, början av året 10 225 8 734<br />
Påverkan på substansvärdet (värdeförändring) 359 1 028<br />
Kapitaltillskott från <strong>Investor</strong> 750 1 137<br />
Distribution till <strong>Investor</strong> –607 –674<br />
Substansvärde, slutet av året 10 727 10 225<br />
Varav nettokassa 1 976 1 453<br />
www.eqt.se<br />
INVESTORS SYN<br />
www.investorgrowthcapital.com<br />
INVESTORS SYN<br />
<strong>Investor</strong> var en av grundarna och<br />
har varit en sponsor av EQT:s fonder<br />
sedan dess start för knappt 20 år<br />
sedan. EQT har levererat en för sin<br />
bransch mycket god avkastning.<br />
Avkastningen på de investeringar vi<br />
gjort som ”limited partner” ligger i<br />
den övre kvartilen för branschen. I<br />
egenskap av sponsor har vi även en<br />
Substansvärdepåverkan<br />
–54 Mkr<br />
andel i den så kallade ”general partner” i respektive fond, vilket ger oss en<br />
andel av vinstdelningen och eventuella överskott av förvaltningsavgifter.<br />
Detta bidrar signifikant till vår avkastning från respektive fond över tid.<br />
Även om kassaflödet är ojämnt, beroende på om fonderna befinner sig i en<br />
investerings- eller avyttringsfas, förväntar vi oss ett fortsatt starkt kassaflöde<br />
från våra fondinvesteringar framöver.<br />
Med sin nya struktur och sitt tydliga<br />
fokus på USA och Kina, där bolaget<br />
har ett bra track-record och den<br />
framtida avkastningspotentialen<br />
bedöms vara störst, har IGC en solid<br />
plattform för fortsatt god utveckling.<br />
IGC:s nya struktur ger ett<br />
tydligare åtagande från <strong>Investor</strong> och<br />
möjliggör ett mer uthålligt kassaflöde<br />
till oss.<br />
Substansvärdepåverkan<br />
359 Mkr<br />
<strong>Investor</strong>s engagemang <strong>2012</strong> 2011<br />
<strong>Investor</strong>s andel i fonderna, % 6-64 6-64<br />
Värde innehav, Mkr 10 984 13 214<br />
<strong>Investor</strong>s engagemang <strong>2012</strong> 2011<br />
<strong>Investor</strong>s ägande (kapital), % 100 100<br />
Värde innehav, Mkr 10 727 10 188<br />
INVESTOR <strong>2012</strong><br />
FINANSIELLA INVESTERINGAR 19
Change language