à rsredovisning 2012 2.88 MB - Investor AB
à rsredovisning 2012 2.88 MB - Investor AB à rsredovisning 2012 2.88 MB - Investor AB
Investor i korthet Vision Att vara erkänd som en framstående investerare som utvecklar ledande företag. INNEHÅLL Portföljöversikt ..................................................................... 2 Ordföranden har ordet ......................................................... 4 Vd har ordet ......................................................................... 6 Värdeskapande..................................................................... 8 Aktivt ägande ....................................................................... 9 Affärsområden ................................................................... 10 Kärninvesteringar ............................................................... 12 Finansiella investeringar ...................................................... 19 Finansiell utveckling ............................................................ 22 Hållbar verksamhet ............................................................. 25 Investoraktien ..................................................................... 26 Medarbetare, nätverk och varumärke ................................. 28 Bolagsstyrningsrapport ....................................................... 29 Styrelse ............................................................................... 40 Ledning .............................................................................. 42 Förslag till vinstdisposition .................................................. 43 Innehållsförteckning räkenskaper ....................................... 44 Resultaträkning för koncernen ............................................ 45 Rapport över totalresultat för koncernen ............................ 46 Balansräkning för koncernen .............................................. 47 Rapport över förändringar i eget kapital för koncernen ...... 49 Kassaflödesanalys för koncernen ........................................ 50 Resultaträkning för Moderbolaget ...................................... 51 Rapport över totalresultat för Moderbolaget ...................... 51 Balansräkning för Moderbolaget ........................................ 52 Rapport över förändringar i eget kapital för Moderbolaget 54 Kassaflödesanalys för Moderbolaget .................................. 55 Noter till de finansiella rapporterna .................................... 56 Revisionsberättelse ........................................................... 103 Definitioner ...................................................................... 104 Tio år i sammandrag ......................................................... 105 Historik ............................................................................. 106 Aktieägarinformation ........................................................108 Affärsidé Investor äger betydande minoritets- eller majoritetsposter i högkvalitativa bolag. Via våra styrelsepositioner arbetar vi för kontinuerliga förbättringar i bolagen. Med vår industriella erfarenhet, vårt omfattande nätverk och vår finansiella styrka strävar vi efter att göra våra bolag best-in-class. Vårt kassaflöde ger oss möjlighet att stödja strategiskt viktiga initiativ i våra innehav, tillvarata investeringsmöjligheter och betala utdelning till våra aktieägare. Mål Vårt mål är att öka substansvärdet, bedriva verksamheten effektivt och betala en stadigt stigande utdelning. Över tid bör detta generera en attraktiv totalavkastning till våra aktieägare. Vårt långsiktiga avkastningskrav (givet normal skuldsättningsgrad) är riskfri ränta plus marknadens risk premie, det vill säga 8-9 procent årligen. Måluppföljning Vi anser att en utvärdering av vår avkastning mot avkastningskravet är meningsfull endast över längre tidsperioder. Det är dock viktigt att jämföra (benchmarking) hur väl vi uppfyller vårt mål och vi anser att Stockholmsbörsens totalavkastningsindex (SIXRX) är det mest relevanta jämförelseindexet givet riskprofilen i vår portfölj. Som ytterligare en jämförelse visar vi den europeiska marknadens totalavkastning. Årsredovisningen för Investor AB (publ.) 556013-8298 utgörs av Förvaltningsberättelse sidorna 10-11, 22-43 samt tillhörande finansiella rapporter sidorna 44-102. Årsredovisningen publiceras på svenska och engelska. Den svenska versionen utgör originalversion och har reviderats av Investors revisorer. Måluppfyllelse År Substansvärde Avkastningskrav, % utdelning, % inkl. återlagd 1) Investors total- SIXRX, totalavkastning, avkastningsindex, % % 1) 1) STOXX Europe 600 avkastningsindex, % 1) 1 8-9 15,1 38,2 16,5 19,0 5 8-9 4,7 6,7 3,5 –1,5 10 8-9 14,0 16,6 12,6 6,9 20 8-9 14,4 13,6 12,8 – 1) Genomsnittlig årlig avkastning. INVESTOR 2012
Öka substansvärdet Substansvärdet uppgick till 174,7 (156,1) Mdr kronor vid utgången av året, en ökning, inklusive återlagd utdelning, om 15 (–6) procent under 2012. Under de senaste 10 respektive 20 åren har substansvärdet, inklusive återlagd utdelning, ökat med 14 procent per år. Mdr kr 250 200 150 Betala en stadigt stigande utdelning Vårt kassaflöde var starkt under 2012. Vi erhöll 4,8 Mdr kronor i utdelningar från våra noterade kärninvesteringar, EQT genererade ett nettoflöde om 2,2 Mdr kronor och Investor Growth Capital distribuerade 0,6 Mdr kronor. Vi erhöll även den första distributionen någonsin, 80 Mkr, från 3 Skandinavien. Styrelsen föreslår en utdelning på 7,00 kronor per aktie, en ökning från 6,00 kronor 2011. Under de senaste tio åren har utdelningen ökat med i genomsnitt 12 procent per år. 100 Kr/aktie % 50 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 7 7 Substansvärde med återlagd utdelning Substansvärde 6 5 6 5 4 4 Bedriva verksamheten effektivt Under 2012 uppgick våra förvaltningskostnader till 377 Mkr. Vi räknar med en nivå på 90-95 Mkr per kvartal framöver, justerat för inflation. 3 2 1 0 2003 2004 2005 2006 Ordinarie utdelning, kr/aktie 2007 2008 2009 2010 3 2 1 0 1) 2011 2012 1) Föreslagen utdelning Direktavkastning, %, baserad på årets slutkurs 2012 i siffror 18,6 Mdr kronor Positiv påverkan på substansvärdet 17 procent Substansvärdetillväxt, inklusive återlagd utdelning (med Gambro värderat till avtalat försäljningspris) 14 procent Genomsnittlig totalavkastning de senaste 20 åren 90-95 Mkr Förväntade förvaltningskostnader per kvartal framöver 4,8 Mdr kronor Mottagna utdelningar från noterade kärninvesteringar 38 procent Totalavkastning på Investoraktien 7,00 kronor Föreslagen utdelning per aktie inför årsstämman 2013 6,1 Mdr kronor Investerat i Kärninvesteringar 33 procent Andelen utländskt ägande i Investor INVESTOR 2012 INVESTOR I KORTHET 1
- Page 1: Årsredovisning 2012
- Page 5 and 6: www.wartsila.com Andel av totala ti
- Page 7 and 8: ” Investor köper och säljer int
- Page 9 and 10: V ” Vår totalavkastning har slag
- Page 11 and 12: Aktivt ägande Styrelserna utgör d
- Page 13 and 14: Finansiella investeringar Finansiel
- Page 15 and 16: 12% av totala tillgångar 8% av tot
- Page 17 and 18: 2% av totala tillgångar 2% av tota
- Page 19 and 20: 2% av totala tillgångar En av vär
- Page 21 and 22: 6% av totala tillgångar Onoterat E
- Page 23 and 24: 1% av totala tillgångar Onoterat E
- Page 25 and 26: Påverkan av aviserad avyttring av
- Page 27 and 28: Hållbar verksamhet Att ta samhäll
- Page 29 and 30: aktierelaterad lön under 2012. Fö
- Page 31 and 32: Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrni
- Page 33 and 34: Andel av totalt utestående aktier,
- Page 35 and 36: Styrelseledamöter Styrelsen har fr
- Page 37 and 38: Verkställande direktör, företags
- Page 39 and 40: styrelsen föreslog årsstämman 20
- Page 41 and 42: hemsida med målsättningen att fö
- Page 43 and 44: 8. Grace Reksten Skaugen 1) Född 1
- Page 45 and 46: Förslag till vinstdisposition Styr
- Page 47 and 48: Resultaträkning för koncernen Mkr
- Page 49 and 50: Balansräkning för koncernen Mkr N
- Page 51 and 52: Rapport över förändringar i eget
<strong>Investor</strong> i korthet<br />
Vision<br />
Att vara erkänd som en framstående investerare som<br />
utvecklar ledande företag.<br />
INNEHÅLL<br />
Portföljöversikt ..................................................................... 2<br />
Ordföranden har ordet ......................................................... 4<br />
Vd har ordet ......................................................................... 6<br />
Värdeskapande..................................................................... 8<br />
Aktivt ägande ....................................................................... 9<br />
Affärsområden ................................................................... 10<br />
Kärninvesteringar ............................................................... 12<br />
Finansiella investeringar ...................................................... 19<br />
Finansiell utveckling ............................................................ 22<br />
Hållbar verksamhet ............................................................. 25<br />
<strong>Investor</strong>aktien ..................................................................... 26<br />
Medarbetare, nätverk och varumärke ................................. 28<br />
Bolagsstyrningsrapport ....................................................... 29<br />
Styrelse ............................................................................... 40<br />
Ledning .............................................................................. 42<br />
Förslag till vinstdisposition .................................................. 43<br />
Innehållsförteckning räkenskaper ....................................... 44<br />
Resultaträkning för koncernen ............................................ 45<br />
Rapport över totalresultat för koncernen ............................ 46<br />
Balansräkning för koncernen .............................................. 47<br />
Rapport över förändringar i eget kapital för koncernen ...... 49<br />
Kassaflödesanalys för koncernen ........................................ 50<br />
Resultaträkning för Moderbolaget ...................................... 51<br />
Rapport över totalresultat för Moderbolaget ...................... 51<br />
Balansräkning för Moderbolaget ........................................ 52<br />
Rapport över förändringar i eget kapital för Moderbolaget 54<br />
Kassaflödesanalys för Moderbolaget .................................. 55<br />
Noter till de finansiella rapporterna .................................... 56<br />
Revisionsberättelse ........................................................... 103<br />
Definitioner ...................................................................... 104<br />
Tio år i sammandrag ......................................................... 105<br />
Historik ............................................................................. 106<br />
Aktieägarinformation ........................................................108<br />
Affärsidé<br />
<strong>Investor</strong> äger betydande minoritets- eller majoritetsposter<br />
i högkvalitativa bolag. Via våra styrelsepositioner<br />
arbetar vi för kontinuerliga förbättringar i bolagen.<br />
Med vår industriella erfarenhet, vårt omfattande<br />
nätverk och vår finansiella styrka strävar vi efter att göra<br />
våra bolag best-in-class. Vårt kassaflöde ger oss<br />
möjlighet att stödja strategiskt viktiga initiativ i våra<br />
innehav, tillvarata investeringsmöjligheter och betala<br />
utdelning till våra aktieägare.<br />
Mål<br />
Vårt mål är att öka substansvärdet, bedriva<br />
verksamheten effektivt och betala en stadigt stigande<br />
utdelning. Över tid bör detta generera en attraktiv<br />
totalavkastning till våra aktieägare.<br />
Vårt långsiktiga avkastningskrav (givet normal<br />
skuldsättningsgrad) är riskfri ränta plus marknadens<br />
risk premie, det vill säga 8-9 procent årligen.<br />
Måluppföljning<br />
Vi anser att en utvärdering av vår avkastning mot<br />
avkastningskravet är meningsfull endast över längre<br />
tidsperioder.<br />
Det är dock viktigt att jämföra (benchmarking) hur väl<br />
vi uppfyller vårt mål och vi anser att Stockholmsbörsens<br />
totalavkastningsindex (SIXRX) är det mest relevanta<br />
jämförelseindexet givet riskprofilen i vår portfölj. Som<br />
ytterligare en jämförelse visar vi den europeiska<br />
marknadens totalavkastning.<br />
Årsredovisningen för <strong>Investor</strong> <strong>AB</strong> (publ.) 556013-8298<br />
utgörs av Förvaltningsberättelse sidorna 10-11, 22-43 samt<br />
tillhörande finansiella rapporter sidorna 44-102.<br />
Årsredovisningen publiceras på svenska och engelska. Den<br />
svenska versionen utgör originalversion och har reviderats<br />
av <strong>Investor</strong>s revisorer.<br />
Måluppfyllelse<br />
År<br />
Substansvärde<br />
Avkastningskrav,<br />
% utdelning, %<br />
inkl. återlagd<br />
1)<br />
<strong>Investor</strong>s<br />
total- SIXRX, totalavkastning,<br />
avkastningsindex,<br />
% % 1) 1)<br />
STOXX<br />
Europe 600<br />
avkastningsindex,<br />
% 1)<br />
1 8-9 15,1 38,2 16,5 19,0<br />
5 8-9 4,7 6,7 3,5 –1,5<br />
10 8-9 14,0 16,6 12,6 6,9<br />
20 8-9 14,4 13,6 12,8 –<br />
1) Genomsnittlig årlig avkastning.<br />
INVESTOR <strong>2012</strong>
Change language