à rsredovisning 2012 2.88 MB - Investor AB
à rsredovisning 2012 2.88 MB - Investor AB
à rsredovisning 2012 2.88 MB - Investor AB
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
2%<br />
av totala tillgångar<br />
2%<br />
av totala tillgångar<br />
Ett ledande integrerat bioläkemedelsföretag med internationell marknadsnärvaro<br />
som utvecklar och kommersialiserar läkemedel mot sällsynta sjukdomar.<br />
Ordförande: Bo Jesper Hansen, Vd och Koncernchef: Geoffrey McDonough<br />
Världens största tillverkare av motordrivna utomhusprodukter, en världsledare inom<br />
kaputrustning och diamantverktyg och Europaledande inom bevattningsprodukter.<br />
Ordförande: Lars Westerberg, Vd och Koncernchef: Hans Linnarsson<br />
VIKTIGA HÄNDELSER <strong>2012</strong><br />
Sobi och dess partner Biogen Idec presenterade positiva resultat från fas IIIstudier<br />
av bolagens långtidsverkande behandlingar av hemofili A och B.<br />
Sobi och Pfizer förlängde leveransavtalet för hemofili A-behandlingen ReFacto<br />
från 2015 till december 2020. I ett separat avtal enades Sobi och Pfizer om att<br />
Sobi ska återlämna sina marknadsföringsrättigheter av ReFacto och hemofili<br />
B-behandlingen BeneFIX i Norden till Pfizer mot en betalning om 47,5 MUSD.<br />
FDA godkände en breddning av Kineret till att omfatta behandling av barn och<br />
vuxna med systemisk inflammatorisk sjukdom med neonatal debut (NOMID).<br />
Sobi emitterade en femårig obligation med ett nominellt värde om 600 Mkr.<br />
Obligationen ersätter Sobis befintliga kreditfacilitet, förbättrar den finansiella<br />
flexibiliteten och förlänger förfalloprofilen på bolagets lån. I början av 2013<br />
utökades upplåningen med ytterligare 200 Mkr.<br />
VIKTIGA HÄNDELSER <strong>2012</strong><br />
Husqvarna kommer att minska antalet anställda med cirka 600 för att förbättra<br />
effektiviteten och sänka sina fasta kostnader. Minskningen väntas kosta cirka<br />
250 Mkr och leda till årliga besparingar om 220 Mkr.<br />
För att öka fokus på tillväxtmarknader och bedriva den europeiska verksamheten<br />
mer effektivt, har Husqvarna genomfört en intern omstrukturering<br />
genom att dela upp affärsområdet Europa & Stillahavsasien i två separata delar.<br />
Nio produkter har tilldelats den internationella ”red dot design award <strong>2012</strong>” i<br />
världens största tävling inom produktdesign.<br />
Styrelsen har föreslagit en utdelning om 1,50 kronor per aktie. Givet beslut<br />
på årsstämman väntas detta resultera i ett inflöde till <strong>Investor</strong> om 146 Mkr.<br />
Nyckeltal, Mkr <strong>2012</strong> 2011 2010 2009<br />
Nettoomsättning 1 923 1 911 1 907 2 066<br />
Rörelsemarginal, % 21,0 14,7 19,9 13,2<br />
Nettoresultat –101 18 –104 i.u.<br />
Vinst/aktie, kr –0,38 0,07 –0,47 i.u.<br />
Utdelning/aktie, kr 0,00 0,00 0,00 i.u.<br />
Nettoskuld 143 496 1 348 i.u.<br />
Börsvärde 9 628 3 978 8 593 1 409<br />
Antal anställda 478 506 508 554<br />
www.sobi.com<br />
INVESTORS SYN<br />
Nyckeltal, Mkr <strong>2012</strong> 2011 2010 2009 2008<br />
Nettoomsättning 30 834 30 357 32 240 34 074 32 342<br />
Rörelsemarginal, exkl. EO, % 6,1 5,3 8,2 5,9 8,3<br />
Nettoresultat 1 023 997 1 749 903 1 288<br />
Vinst/aktie, kr 1,78 1,73 3,03 1,64 2,81<br />
Utdelning/aktie, kr 1,50 1,50 1,50 1,00 0,00<br />
Nettoskuld 6 793 6 921 5 600 6 349 15 552<br />
Börsvärde 22 436 18 102 32 055 29 823 15 451<br />
Antal anställda 15 429 15 698 14 954 15 030 15 720<br />
www.husqvarna.com<br />
INVESTORS SYN<br />
I närtid är det mycket viktigt för<br />
Sobi att fortsätta att förbättra den<br />
operationella effektiviteten och förlänga<br />
livslängden hos de nuvarande<br />
produkter och kommersiella avtal<br />
som är nyckelfaktorer för bolagets<br />
verksamhet. Under <strong>2012</strong> presenterade<br />
Sobi positiva fas III-data för<br />
Substansvärdepåverkan<br />
2.292 Mkr<br />
bolagets två hemofiliprodukter som är under utveckling. På längre sikt<br />
är främsta prioritet att säkerställa den kommersiella potentialen för Sobis<br />
hemofili produkter.<br />
Totalavkastningen för Husqvarna<br />
sedan avknoppningen från Electrolux<br />
har varit lägre än förväntat. Bolaget<br />
har påverkats negativt av svaga<br />
marknader för utomhusprodukter<br />
och en otillfredsställande utveckling i<br />
den amerikanska verksamheten. Vi<br />
tror dock fortsatt på Husqvarnas<br />
Substansvärdepåverkan<br />
886 Mkr<br />
långsiktiga potential baserat på dess världsledande marknadspositioner,<br />
starka varumärken och globala försäljningsorganisation. Bolaget håller på<br />
att åtgärda sina nuvarande problem och har nyligen aviserat åtgärder för<br />
att förbättra utvecklingen och minska de fasta kostnaderna. I närtid är det<br />
viktigt att vända utvecklingen i den amerikanska verksamheten.<br />
<strong>Investor</strong>s engagemang Ägarposition <strong>2012</strong> 2011 2010<br />
Kapitalandel, % Nr. 1 39,9 40,3 40,3<br />
Röstandel, % Nr. 1 40,5 40,5 40,5<br />
Värde innehav, Mkr 3 906 1 614 3 486<br />
Styrelseledamöter från <strong>Investor</strong>s ledning eller styrelse: Lennart Johansson och Helena<br />
Saxon<br />
<strong>Investor</strong>s engagemang Ägarposition <strong>2012</strong> 2011 2010<br />
Kapitalandel, % Nr. 1 16,8 16,8 15,7<br />
Röstandel, % Nr. 1 30,3 30,1 30,8<br />
Värde innehav, Mkr 3 802 3 062 5 058<br />
Styrelseledamöter från <strong>Investor</strong>s ledning eller styrelse: Börje Ekholm och Tom Johnstone<br />
Årlig genomsnittlig avkastning, fem år<br />
Årlig avkastning<br />
Årlig genomsnittlig avkastning, sex år<br />
Årlig avkastning<br />
%<br />
10<br />
5<br />
0<br />
–5<br />
1,5%<br />
–0,4%<br />
Genomsnitt för<br />
jämförelsebolag:<br />
Ipsen, Meda <strong>AB</strong> och<br />
Recordati S.p.A.<br />
År Sobi SIXRX<br />
1 142,4 16,5<br />
5 1,5 3,5<br />
10 – 12,6<br />
20 – 12,8<br />
%<br />
10<br />
5<br />
0<br />
–5<br />
–6,9%<br />
4,8%<br />
Genomsnitt för<br />
jämförelsebolag: Toro,<br />
Blount och Briggs &<br />
Stratton.<br />
År<br />
Husqvarna SIXRX<br />
1 28,4 16,5<br />
5 –7,3 3,5<br />
10 – 12,6<br />
20 – 12,8<br />
–10<br />
Sobi<br />
Jämförelsebolag<br />
–10<br />
Husqvarna<br />
Jämförelsebolag<br />
Noterat 2006<br />
16 KÄRNINVESTERINGAR INVESTOR <strong>2012</strong>