Ãrsredovisning 2012 2.88 MB - Investor AB

More documents

Recommendations

Info

Värdeskapande Vi fokuserar målmedvetet på att bygga starka företag genom att arbeta aktivt med varje enskilt företag utifrån dess specifika förutsättningar, utmaningar och möjligheter. Vårt ägarperspektiv är långsiktigt. Vi skapar långsiktigt värde genom att fokusera på det som är industriellt rätt för varje företag. Modell för att skapa långsiktigt värde Mål Vårt mål är att öka vårt substansvärde, bedriva verksamheten effektivt och betala en stadigt stigande utdelning. Över tid bör detta göra det möjligt för oss att skapa en attraktiv totalavkastning till våra aktie ägare. ÖKA SUBSTANSVÄRDET Äga rätt portföljbolag med tillväxtpotential och förmåga att överträffa konkurrenterna över tiden Addera värde i våra företag baserat på starkt ägande Framgångsrik tajming av investeringar och avyttringar BEDRIVA VERKSAMHETEN EFFEKTIVT Bibehålla strikt kostnadskontroll för att maximera kassaflödet Minska komplexiteten i allt vi gör BETALA EN STADIGT STIGANDE UTDELNING Ha flera kassaflödeskällor En stadigt stigande utdelning över tid bidrar till en attraktiv avkastning på aktien PLATTFORM FÖR ATT GENERERA KASSAFLÖDE Vi strävar efter att öka det tillgängliga kassaflödet för investeringar och utdelning till våra aktieägare. Inom Kärninvesteringar erhåller vi utdelning från våra noterade investeringar och över tid kommer vi att erhålla kassaflöde från våra dotterföretag genom utdelning eller refinansiering. Inom Finansiella investeringar erhåller vi distribution från EQT och Investor Growth Capital (IGC). Även om distributionen från EQT kan fluktuera från betydande inflöden till omfattande utflöden är det en stark kassaflödesgenerator över tid. IGC uppvisar ett liknande mönster, även om vi inte kommer att tillföra ytterligare kapital. Våra partnerägda investeringar genererar kassaflöde genom utdelning eller refinansiering samt genom avyttringar. Kärninvesteringar Noterade Utdelning/ inlösen Dotterföretag Kassaflöde Kassaflöde från tillgångar Totala kostnader Finansiella investeringar Distribution från EQT, IGC & partnerägda investeringar Investerings- och utdelningskapacitet Försäljningslikvider från partnerägda investeringar 8 VÄRDESKAPANDE INVESTOR 2012
Aktivt ägande Styrelserna utgör den centrala delen i vår ägarmodell. Styrelserna har ansvaret att verka för respektive företags och dess samtliga aktieägares bästa. Det är därför avgörande att styrelserna i varje enskilt företag besitter relevant industriell och finansiell expertis kombinerat med integritet, omdöme och starkt engagemang för verksamheten. Innehavens styrelser – centrala i vår ägarmodell Styrelserna ansvarar för att fastställa företagets övergripande strategi, utse rätt vd och övervaka den operationella verksamheten. Styrelsen har också som uppgift att utmana företagets ledning, samt att stödja den i svåra beslut. Vi använder vårt omfattande nätverk när vi föreslår och utser styrelse ledamöter till våra innehav. Vi har minst en styrelserepresentant, men helst två, i varje innehav, inklusive ordförande- eller vice ordförandeposten. Vi uppmuntrar styrelserna och ledningarna att äga aktier i företagen och förespråkar ersättningssystem med en tydlig koppling till långsiktigt aktieägarvärde. BETYDANDE ÄGANDE FÖR INFLYTANDE Vår affärsmodell bygger på ett betydande ägande i varje innehav, vilket ger oss inflytande över strategiska beslut. Vi har ett långsiktigt ägarperspektiv och är aktiva i branscher vi kan. Vi stödjer aktivt våra innehav i att ta långsiktiga beslut för tillväxt. På så sätt kan innehaven positionera sig för att dra nytta av segment, geografiska områden eller teknologier med långsiktig värdepotential. Till exempel uppmuntrar vi starkt våra bolag att stärka sin närvaro på världens tillväxtmarknader och att etablera och expandera sina service- och eftermarknadsverksamheter. Vi förespråkar också ett starkt fokus på FoU och kontinuerliga produktlanseringar för att bibehålla långsiktigt uthållig och lönsam tillväxt. Flexibla och hållbara affärsmodeller är också avgörande för uthållig lönsamhet. BUSINESS TEAMS OCH VÄRDESKAPANDEPLANER Våra business teams, bestående av våra interna specialister och våra styrelserepresentanter i respektive innehav, utvecklar värdeskapandeplaner för varje innehav. Planerna identifierar strategiska värdedrivare som bolagen bör fokusera på de närmaste 3-5 åren. Benchmarking utgör utgångspunkten när vi etablerar målsättningar för varje innehav och för att stödja dem i deras arbete att bibehålla eller uppnå positionen bestin-class. Arbetssättet med business teams gör det möjligt för våra styrelserepresentanter att driva flera initiativ som bedöms maximera innehavens lång siktiga konkurrenskraft och värdeskapande. Värdeskapandeplanerna fokuserar på följande fyra huvudområden: operationell effektivitet, tillväxt, kapitalstruktur och industriell struktur. Värdeskapandeplan Initialt marknadsvärde Tid Operationell effektivitet Tillväxt Kapitalstruktur Industriell struktur Industriell struktur Kapital - struktur Tillväxt Operationell effektivitet Initialt marknadsvärde Operationell effektivitet För att identifiera åtgärder för effektiviseringar och långsiktigt förbättrad lönsamhet genomförs detaljerad benchmarking, till exempel vad gäller bruttomarginal, rörelsekostnader (inklusive FoU-, försäljnings-, marknadsförings- och administrativa kostnader), flexibilitet i kostnads strukturen, off-shoring och rörelsekapital. Värdeökning genom aktiviteter Värdeskapande tillväxt Tillväxt är en viktig värdeskapande faktor i bolag med hög avkastning på kapitalet. Vi söker efter möjligheter till såväl organisk tillväxt, till exempel expansion på nya geografiska marknader, nya kundgrupper och nya produkter, som tillväxt genom selektiva förvärv. Kapitalstruktur Bolagen ska ha en kapitalstruktur som gör affärsplanerna möjliga att genomföra. I de fall bolagen är överkapitaliserade bör överskottet distribueras till ägarna. Om de är underkapitaliserade, är vi som ägare villiga att skjuta till kapital om det anses värde skapande. Industriell struktur Värdeskapande kan i vissa situationer uppnås genom att ändra bolagets struktur genom större industriella affärer (såsom fusioner och förvärv), avyttring av icke-kärnverksamhet eller en uppdelning av bolaget i mindre delar om ökad självständighet kan generera högre värde. INVESTOR 2012 AKTIVT ÄGANDE 9
Page 1 and 2: Årsredovisning 2012
Page 3 and 4: Öka substansvärdet Substansvärde
Page 5 and 6: www.wartsila.com Andel av totala ti
Page 7 and 8: ” Investor köper och säljer int
Page 9: V ” Vår totalavkastning har slag
Page 13 and 14: Finansiella investeringar Finansiel
Page 15 and 16: 12% av totala tillgångar 8% av tot
Page 17 and 18: 2% av totala tillgångar 2% av tota
Page 19 and 20: 2% av totala tillgångar En av vär
Page 21 and 22: 6% av totala tillgångar Onoterat E
Page 23 and 24: 1% av totala tillgångar Onoterat E
Page 25 and 26: Påverkan av aviserad avyttring av
Page 27 and 28: Hållbar verksamhet Att ta samhäll
Page 29 and 30: aktierelaterad lön under 2012. Fö
Page 31 and 32: Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrni
Page 33 and 34: Andel av totalt utestående aktier,
Page 35 and 36: Styrelseledamöter Styrelsen har fr
Page 37 and 38: Verkställande direktör, företags
Page 39 and 40: styrelsen föreslog årsstämman 20
Page 41 and 42: hemsida med målsättningen att fö
Page 43 and 44: 8. Grace Reksten Skaugen 1) Född 1
Page 45 and 46: Förslag till vinstdisposition Styr
Page 47 and 48: Resultaträkning för koncernen Mkr
Page 49 and 50: Balansräkning för koncernen Mkr N
Page 51 and 52: Rapport över förändringar i eget
Page 53 and 54: Resultaträkning för Moderbolaget
Page 55 and 56: Balansräkning för Moderbolaget Mk
Page 57 and 58: Kassaflödesanalys för Moderbolage
Page 59 and 60: Not 2 Kritiska uppskattningar och b
Page 61 and 62:
Not 3, forts Risker Koncernens nett
Page 63 and 64:
Not 3, forts Risker Not 4 Rörelsef
Page 65 and 66:
Not 5 Rörelsesegment Ett rörelses
Page 67 and 68:
Not 6 Intäkter Not 7 Värdeförän
Page 69 and 70:
Not 9, forts Anställda och persona
Page 71 and 72:
Page 73 and 74:
Page 75 and 76:
Not 10 Arvode och kostnadsersättni
Page 77 and 78:
Not 13 Finansnetto Redovisningsprin
Page 79 and 80:
Not 14, forts Skatter Uppskjutna sk
Page 81 and 82:
Not 16, forts Immateriella anläggn
Page 83 and 84:
Not 17 Byggnader och mark Redovisni
Page 85 and 86:
Not 19 Aktier och andelar värderad
Page 87 and 88:
Not 24, forts Eget kapital Not 25 R
Page 89 and 90:
Not 26, forts Avsättningar för pe
Page 91 and 92:
Not 27 Övriga avsättningar Redovi
Page 93 and 94:
Not 30, forts Finansiella instrumen
Page 95 and 96:
Page 97 and 98:
Page 99 and 100:
Page 101 and 102:
Not 33 Händelser efter balansdagen
Page 103 and 104:
Not 39 Andelar i intresseföretag R
Page 105 and 106:
Revisionsberättelse Till årsstäm
Page 107 and 108:
Tio år i sammandrag Investorkoncer
Page 109 and 110:
2000-talet 2000-04 Investor avyttra
Page 111 and 112:
Produktion: Investor och Addira. Fo
show all

Ã rsredovisning 2012 2.88 MB - Investor AB

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?

Ãrsredovisning 2012 2.88 MB - Investor AB