PDF 2,8 MB - Skogsbruket

More documents

Recommendations

Info

USA:s ekonomi är av stor betydelse för resten av världen och här är det speciellt mycket fråga om den vanliga konsumentens framtidstro. Nivån på den amerikanska centralbanksräntan Fed har varit ett viktigt instrument för att motverka inflationen. Samtidigt vill man inte strypa konsumenternas tro på en bättre framtid. För tillfället har balansgången lett till att man sedan juni detta hår hållit räntan oförändrad på 5,25 %. Detta indikerar att centralbanken anser att man nått en maximal räntenivå. I en nära framtid kan man t.o.m. räkna med att Fed kommer att justeras neråt beroende på de allmänna konjunkturerna. En viss grad av ökad försiktighet bland de amerikanska konsumenterna kan man se i bostadspriserna som inte mera stiger i tidigare takt. Lägre oljepriser och räntor som inte mera stiger, borde vara goda nyheter både för de amerikanska konsumenterna Ekonomi Ekonomisk översikt och up VI ÄR UPPENBARLIGEN INNE I EN HÖGKONJUNKTUR, SOM T.O.M. ÄR KRAFTIGARE ÄN MAN TROTT I TIDIGARE PROGNO- SER. FINLANDS BNP TILLVÄXT FÖR ÅR 2005 BLEV 2,9 % OCH UPPSKATTNINGARNA FÖR DETTA ÅR HAR KORRIGERATS UPPÅT TILL CIRKA 5 %. TILLVÄXTSIFFRORNA FÖR ÅR 2007 TORDE SJUNKA TILLBAKS TILL CIRKA 2,9 %, SOM FORTSÄTTNINGSVIS ÄR TILLFREDSSTÄLLANDE. EN POSITIV OCH ÖVERRASKANDE NYHET ÄR ATT TILLGÅNGEN PÅ OLJA FÖRBÄTTRATS. DETTA HAR LETT TILL ATT PRISERNA PER TUNNA PÅ KORT TID SJUNKIT FRÅN 75 USD TILL 60 USD. I BÖRJAN AV AUGUSTI KÄNDE MAN ENBART TILL STIGANDE OL- JEPRISER OCH NU HAR PRISET PÅ NÅGRA VECKOR SJUNKIT MED 20 %. och för alla ekonomier som är beroende av köpkraften i USA. Räntorna i Europa är betydligt lägre, men även här har man bromsat upp räntehöjningarna. Fr.o.m. den 5.10.06 är den europeiska centralbanksräntan ECB 3,25 %. Den vanliga bostadslåneräntan (12 mån. Eurobor) ligger på nivån 3,8 %. Önskar man sig en lägre ränta kan man binda sitt bostadslån till 3 månaders euribor, som kostar ca 3,4 % + ca 0,5 %, som är bankens marginal. De långa räntorna har redan en klart sjunkande trend vilket tyder på att ECB börjar närma sig en maximal räntenivå för denna gång. Bakgrunden till denna försiktiga linje är uppenbarligen att Europa i snitt ligger långt efter de fina BNP siffror vi noterat för Finlands del. Börskurserna runt om i världen har reagerat positivt på det lägre oljepriset och den utplanande räntenivån. Tittar vi på den finländska 18 börsen tycks det vara lönsamt att tillverka öl. Olvis kurs har stigit med hela 101 % på 12 månader. Sämre har det gått för Nokias underleverantörer typ Aspocomp – 43 %, Elcoteq – 40 % och Perlos – 38 % , alla enligt en 12 månaders utveckling. Aktia Capital B € 200 150 100 50 0 11.12-03 Aktia Capital B 31.12-04 31.12-05 2.04-06 30.07-06 1.10-06 Aktia Capital har återhämtat sig fint sedan senast. Priset per andel var i april 164,90 för att sedan i juli sjunka till 149,34 och nu upp igen med 5,46 % till 157,50 per andel. Vid årsskiftet var värdet 141,28. Capital har haft en försiktig linje och placerat i trygga inhemska värdebolag typ Kone, Fortum, Nokia, Pöyry och Sampo. Som vi ovan konstaterade går Finlands ekonomi bra, vilket även kommer att synas i företagens resultat för innevarande år. Bolagen i Aktia Capital är stora internationella företag, som i hög grad är beroende av internationella konjunkturer. På sikt är detta en riskspridning för placerarna, men samtidigt kan det vara ett hot om man inte har beaktat detta i sin egen placeringspolitik. Trots försommarens nedgång på börsen i Finland ligger vi nu ca 7 % över nivån vid årsskiftet. Så här bra går det bara en viss period och efter det måste man räkna med en mera dämpad kursutveckling. Mandatum Global K € 30 25 20 15 10 5 0 11.12-03 Mandatum Global K 31.12-04 31.12-05 Kursuppgången på 3,76 % sedan senast visar att förtroendet för aktier återvänt även internationellt. Internationellt är de ekonomiska aktiviteterna på en ovanligt hög nivå och en mängd branscher känner av den tilltagande köpkraften. I Europa är tillväxten fortfarande svag och den europeiska centralbanken har budgeterat en tillväxt på endast 2,5 %, internationellt sett en låg siffra. Hur dollarkursen utvecklar sig gentemot övriga valutor är av globalt intresse. Eurons värde har förstärkts och är för tillfället ca 1,27 dollar. Med hänsyn till USA:s kraftiga handelsunderskott kan man fortsättningsvis räkna med en låg dollarkurs. Nordea Foresta K 2.04-06 30.07-06 1.10-06 Skogsindustrins situation har något förbättrats sedan sommaren. Speciellt gäller detta sågindustrin, som äntligen lyckats få lite bättre betalt för sina produkter. Vi har länge
pföljning av fondvärden € 500 400 300 200 100 haft en situation där granvirket var mera eftersökt än tallvirket. De senaste månadernas prisutveckling har dock främst gynnat tallsågvaror. Skogsägarna ser förändringen i form av större efterfrågan och bättre rotpriser överlag och speciellt gäller detta tallstocken. Trots de positiva förändringarna kvarstår saneringsbehoven inom Metsäliittogruppen. Metsäliitto har nu senast meddelat att man önskar sälja sitt 65,15 % stora aktieinnehav i det norska byggföretaget Moelven. De största bolagen i Nordea Foresta K är International Paper, UPM, Stora-Enso, Weuerhaeuser och Norske Skog. Fondens utveckling sedan senast är + 4,19 % och visar att förtroendet för skogsindustrin förbättrats under de senaste månaderna. Roburs Ryssland € 0 300 250 200 150 100 50 0 11.12-03 31.12-04 31.12-05 Nordea Foresta K 2.04-06 Roburs Ryssland 30.07-06 1.10-06 11.12-03 31.12-04 31.12-05 2.04-06 30.07-06 1.10-06 Fondens värde har stigit med 4,89 % sedan föregående period. Vi har tidigare konstaterat att energipriserna och de politiska riskerna utgör det största hotet för utvecklingen i Ryssland. Den tidigare nämnda sänkningen av oljepriserna med 20 % är ännu inte av den storleksordningen att det skulle få allvarligare följder för rysk ekonomi. Generellt har fonder som placerar i de så kallade utvecklingsländerna klarat sig mycket bra. Till denna grupp hör fonder som placerar i bl.a. Sydamerika, Östeuropa, Indien och Ryssland. 12 månaders utvecklingen för dessa fonder har i bästa fall rört sig på en nivå mellan 30 % och 60 %. Riskerna med dessa placeringar får dock inte glömmas. OP Cash Manager A € 120 100 80 60 40 20 0 11.12-03 OP Cash Manager A 31.12-04 31.12-05 2.04-06 30.07-06 1.10-06 I senaste rapport konstaterade jag att denna fond var periodens bästa, beroende på att alla andra fonder visade en negativ utveckling. Under den här perioden fortsätter denna fond med sin låga men säkra avkastning, som blev 0,56 %. Detta visar att en kort räntefond är en bra adress för korta placeringar, men fullständigt olämplig för längre placeringar – kvartalsuppföljning 19 där en årlig avkastning på 2–3 % inte är konkurrenskraftig. De stigande internationella räntorna stöder något denna fond, men som vi redan tidigare konstaterade verkar det som om sannolikheten för ränteförhöjningar minskat. Framtiden Tillväxten fortsätter speciellt kraftigt i utvecklingsländerna, som samtidigt representerar över hälften av jordens befolkning. För den som vill satsa på detta, finns det nya fonder som arbetar med utvecklingsländer utan att binda sig till någon speciell region. Den förväntade avkastningen är ofta hög på dessa marknader och utgör en kompensation för de risker som hör samman med korruption och politiska oroligheter. Finland ligger granne med ett sådant område och har på detta vis stora möjligheter att stärka sin egen ekonomi. Länderna i väst och Japan lider alla av problem, som hör samman med en åldrande befolkning. Denna befolkningsstruktur skapar flere nya behov, men pensioner och sjukvård skall betalas. Vid högre BNP siffror avtar tillväxten och det blir svårare att hitta intressanta placeringsobjekt. Skogsägarna kan glädja sig åt att virkespriserna stigit ca 10 % på ett år. Detta bör utnyttjas för att sköta skogarna och för att frigöra skogskapitalet till nya placeringar eller investeringar. Helst då investeringar som ger en rimlig avkastning på det placerade kapitalet. ❍ TEXT: CHRISTIAN HILDÉN Beställ förmånliga älg- och sorkskydd för dina plantor Mota-repellent, plant- och toppskydd F O R E S T U M A B Pilslättvägen 8 A, 00420 HELSINGFORS t.09-4770790, f.09-47707920 w w w . f o r e s t u m . f i
Page 2 and 3: Skogsbruket ORGAN FÖR SVENSKBYGDEN
Page 4 and 5: Markerade råar och rösen - granns
Page 6 and 7: Vägskötsel: flisvirket betalar FL
Page 8 and 9: Ingen avverkning BLÖTA HÖSTAR OCH
Page 10 and 11: Tall är älgens vintermat VID BETN
Page 12 and 13: Skogsbruk och viltskador på Åland
Page 14 and 15: ETT avtal TOMAS HOLM FRÅN NYKARLEB
Page 16 and 17: Modet får inte svika virkesbiliste
Page 20 and 21: I detta nummer av SKOGSBRUKET börj
Page 22 and 23: Finlands första Genom statusen som
Page 24 and 25: Bokslut efter Gudrun HANTERINGEN AV
Page 26 and 27: Urean är lätt att hantera UREA SO
Page 28 and 29: Kröken sätter stopp EN KLEN STOCK
Page 30 and 31: Köp & sälj På den här annonspla
Page 32: En prenumeration på SKOGS- BRUKET

PDF 2,8 MB - Skogsbruket

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?