inbjudan till teckning av aktier i diamyd medical abs nyemissionmaj ...

INBJUDAN 

TILL TECKNING 

AV AKTIER I 

DIAMYD MEDICAL AB S 

NYEMISSION MAJ 2004

Villkoren i sammandrag 

FÖRETRÄDESRÄTT: 

2 (två) aktier av serie A respektive serie B berättigar till teckning av 1 (en) ny aktie av serie B (1:2) 

SISTA DAG FÖR HANDEL I DIAMYD MEDICALAKTIEN MED RÄTT TILL DELTAGANDE I NYEMISSIONEN: 

29 april 2004 

AVSTÄMNINGSDAG FÖR RÄTT TILL DELTAGANDE I NYEMISSIONEN: 

4 maj 2004 

EMISSIONSKURS: 

40 kr per aktie 

TECKNINGSTID: 

7 maj – 28 maj 2004 

HANDEL MED TECKNINGSRÄTTER: 

7 maj – 25 maj 2004 

TECKNING MED FÖRETRÄDESRÄTT OCH BETALNING: 

Teckning sker under teckningstiden genom samtidig kontant betalning 

TECKNING MED SUBSIDIÄR FÖRETRÄDESRÄTT ELLER UTAN FÖRETRÄDESRÄTT: 

Anmälan om teckning skall ske under teckningstiden, dvs senast den 28 maj 2004 

BETALNING FÖR AKTIER TECKNADE MED SUBSIDIÄR FÖRETRÄDESRÄTT ELLER UTAN FÖRETRÄDESRÄTT: 

Betalning skall ske enligt utskickad avräkningsnota 

I detta prospekt används definitionen ”Diamyd Medical”,”Diamyd”och "Bolaget" 

som beteckning för Diamyd Medical AB (publ) (organisationsnummer 556530- 

1420) och ”ABG Sundal Collier”avser ABG Sundal Collier AB (organisationsnummer 

556538-8674). 

Med ”Erbjudandet”avses erbjudandet att teckna nya aktier i Diamyd Medical. 

Uttalanden om framtidsutsikter i detta prospekt är lämnade av styrelsen i 

Diamyd Medical och baseras på nuvarande marknadsförhållanden och andra 

allmänna externa faktorer.Uttalandena är väl genomarbetade,men läsaren bör 

vara uppmärksam på att dessa,som alla framtidsbedömningar,är förenade med 

osäkerhet.Om inte annat uttryckligen följer av prospektet används uttryck såsom 

”bedöms”, ”förväntas” och andra liknande uttryck i syfte att klargöra Diamyd 

Medicals styrelses bedömning av framtida förhållanden. 

Informationen i prospektet har tagits fram av Diamyd Medicals styrelse och 

ABG Sundal Collier lämnar inga utfästelser,vare sig uttryckliga eller underförstådda,rörande 

tillförlitligheten av källorna eller riktigheten eller fullständigheten 

av den information som ingår i prospektet.ABG Sundal Collier friskriver 

sig härmed från allt ansvar för de eventuella skador,såväl direkta som indirekta, 

som kan uppkomma med anledning av informationen i prospektet. 

Deltagare i Erbjudandet måste bilda sig en egen uppfattning rörande 

Diamyd Medical med beaktande av bland annat de faktorer som anges under 

rubriken ”Riskfaktorer". 

Prospektet har upprättats i enlighet med aktiebolagslagen,lagen om handel 

med finansiella instrument,Finansinspektionens föreskrift (FFFS 1995:21) om 

prospekt och Näringslivets Börskommittés Rekommendation om utformning av 

prospekt (1999). Detta prospekt har godkänts och registrerats hos Finansinspektionen 

i enlighet med bestämmelserna i 2 kap 4 § lagen (1991:980) om 

handel med finansiella instrument.Godkännandet och registreringen innebär 

inte att Finansinspektionen garanterar att sakuppgifterna i prospektet är riktiga 

eller fullständiga. 

Detta prospekt får inte distribueras i något land där sådan distribution (i) 

förutsätter ytterligare registreringsåtgärder eller andra åtgärder än sådana som 

följer av svensk rätt eller (ii) strider mot tillämplig bestämmelse i sådant land. 

Aktierna i Diamyd Medical är inte föremål för handel eller ansökan därom i 

annat land än i Sverige.Erbjudandet riktar sig inte till sådana personer vars 

deltagande förutsätter ytterligare registrerings- eller andra åtgärder än de som 

följer av svensk rätt. 

Tvist rörande erbjudandet enligt detta prospekt skall avgöras enligt svensk 

lag och av svensk domstol exklusivt.

Innehållsförteckning 

Inbjudan till teckning av aktier i Diamyd Medical 4 

Bakgrund och motiv 5 

Villkor och anvisningar 6 

Skattefrågor i Sverige 8 

VD har ordet 11 

Historiska milstolpar 12 

Diamyd Medicals verksamhet 14 

Kommentar om forskning och utveckling 20 

Mål och strategi 22 

Finansiell översikt 23 

Marknad 26 

Konkurrens 28 

Riskfaktorer 29 

Fakta från bolagsordningen m.m. 30 

Notering, aktier och ägarförhållanden 31 

Legala frågor och övrig information 34 

Styrelse, ledning och revisorer 35 

Vetenskapligt och Medicinskt råd 36 

Utdrag ur årsredovisningen 2002/03 37 

Sexmånadersrapport 2003/04 59 

Revisorernas granskningsberättelse 69 

FINANSIELL INFORMATION FRÅN DIAMYD MEDICAL 

NIOMÅNADERSRAPPORT 2003/2004: 30 juli 2004 

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 2003/2004: 21 oktober 2004

INBJUDAN 

TILL TECKNING 

AV AKTIER I 

DIAMYD MEDICAL AB S 

NYEMISSION MAJ 2004 

Inbjudan till teckning 

av aktier i Diamyd Medical 

Styrelsen för Diamyd Medical AB (publ) beslutade den 26 mars 

2004 att öka Bolagets aktiekapital med högst 2 318 189 kr genom 

nyteckning av högst 2 318 189 aktier av serie B. Emissionskursen 

har fastställts till 40 kr per aktie, vilket innebär att emissionen 

sammanlagt tillför Diamyd Medical högst 92,7 miljoner kr*. 

Styrelsens beslut godkändes vid en extra bolagsstämma den 27 

april 2004. 

Emissionen är i sin helhet säkerställd via lämnade garantiåtaganden 

eller avsiktsförklaringar från ett konsortium omfattande 

befintliga aktieägare**. 

Härmed inbjuds aktieägarna i Diamyd Medical att med 

4 

företrädesrätt teckna nya aktier i Diamyd Medical i enlighet 

med villkoren i detta prospekt. 

* Från emissionsbeloppet uppskattas avdrag för totala emissionsomkostnader 

göras om ca 3,8 miljoner kronor. 

** Garantiåtaganden om totalt 79 miljoner kronor har lämnats av 

Bertil Lindqvist, Östersjöstiftelsen, Stiftelsen Stockholms Sjukhem, 

Gålöstiftelsen och Aktiefonden Pecunia. 

Avsiktsförklaringar motsvarande totalt 13 miljoner kronor har lämnats 

av SEB Fonder,Banco Teknik- och Innovationsfond PPM,Banco Teknikoch 

Innovationsfond och Länsförsäkringar Småbolagsfond.

Bakgrund och motiv 

Diamyd Medical bedriver fokuserad läkemedelsutveckling 

baserad på teknologiplattformen GAD65 (glutaminsyradekarboxylas). 

GAD65 är en av målmolekylerna då immunförsvaret 

angriper betacellerna i bukspottkörteln, vilket leder till att 

insulinberoende diabetes bryter ut. GAD65 är också ett viktigt 

enzym inom neurotransmission och antas därför ha en viktig 

roll även inom flera olika neurologiska sjukdomar. 

Främst i Bolagets produktutvecklingsportfölj finns det GAD65baserade 

läkemedlet Diamyd för behandling av LADA-patienter. 

LADA (Latent Autoimmune Diabetes in Adults) är typ 2diabetespatienter 

som har antikroppar mot GAD65. Dessa antikroppar 

är markörer för insulinberoende diabetes och behandling 

med Diamyd i LADA-patienter skall förhindra eller bromsa 

upp utvecklingen av insulinberoende diabetes. Övertygande 

data från en nyligen genomförd fas II-studie ger klartecken för 

fortsatt läkemedelsutveckling även för andra diabetesapplikationer, 

såsom nydebuterade typ 1-diabetespatienter med en viss 

mängd betaceller kvar vid sjukdomsdebuten och patienter som 

blir transplanterade med insulinproducerande celler, där man 

vill undvika att dessa transplanterade celler angrips av immunsystemet. 

Ett långsiktigt mål är att individer som av olika anledningar 

löper risk att utveckla insulinberoende diabetes vaccineras 

mot sjukdomen. 

Diamyd Medical skall dessutom utvärdera GAD65-molekylen 

i andra metaboliska och neurologiska sjukdomar. Bolaget avser 

bland annat att söka ”Orphan Drug Status” för den rörelsehin- 

5 

drande sjukdomen SMS samt att inleda kliniska försök för indikationen. 

Diamyd Medical avser även att licensiera ut rätten att 

behandla Parkinsons sjukdom med GAD65. 

Diamyd Medical har som affärsidé att utveckla läkemedelsprojekt 

till och med fas II.Affärsidén är därefter att sälja eller 

utlicensiera projekten till läkemedelsföretag för fortsatt kommersialisering. 

Genom den föreliggande nyemissionen förstärks 

Bolagets position som en trovärdig och långsiktig partner 

till industriella aktörer. Samtidigt förstärks Bolagets ställning 

vid pågående diskussioner med industriella aktörer avseende 

utlicensiering av Diamyd. Emissionen ger dessutom Bolaget 

möjligheter att vidareutveckla Bolagets GAD-plattform inom 

ramen för den starka patentportföljen, inte bara för behandling 

av diabetes, utan även andra metaboliska och neurologiska sjukdomar. 

I övrigt hänvisar styrelsen till redogörelsen i föreliggande prospekt,vilket 

har upprättats av styrelsen för Diamyd Medical med anledning av 

föreliggande nyemission.Styrelsen för Diamyd Medical är ansvarig för 

innehållet i prospektet.Detta innebär att,såvitt styrelsen känner till, 

uppgifterna i prospektet överrensstämmer med faktiska förhållanden 

och att ingenting av väsentlig betydelse är utelämnat som skulle kunna 

påverka den bild av Diamyd Medical som skapas av prospektet. 

Tord Lendau,Ordförande Anders Essen-Möller,VD Leif Ek 

Maria Chambers Peter Rothschild 

Stockholm den 29 april 2004 

Styrelsen i Diamyd Medical

Villkor och anvisningar 

FÖRETRÄDESRÄTT TILL TECKNING 

De som på avstämningsdagen den 4 maj 2004 är registrerade som 

aktieägare i Diamyd Medical äger företrädesrätt att teckna 1 (en) 

ny aktie av serie B för 2 (två) befintliga aktier av serie A eller serie B. 

EMISSIONSKURS 

De nya aktierna emitteras till en kurs om 40 kr per aktie. 

AVSTÄM N I NGSDAG 

Avstämningsdag hos VPC AB (“VPC”) för fastställande av vem 

som skall erhålla teckningsrätter är den 4 maj 2004.Aktierna i 

Diamyd Medical kommer att noteras exklusive rätt till deltagande 

i nyemissionen från och med den 30 april 2004. 

RÄTT TILL UTDELNING 

De nya aktierna medför rätt till utdelning från och med räkenskapsåret 

2003/2004. 

EMISSIONSREDOVISNING 

Förtryckt emissionsredovisning med bifogad inbetalningsavi 

skickas till direktregistrerade aktieägare eller företrädare för 

aktieägare som på ovan nämnd avstämningsdag är registrerade i 

den av VPC för Diamyd Medicals räkning förda aktieboken.Av 

den förtryckta emissionsredovisningen framgår bland annat 

antalet erhållna teckningsrätter. 

De som är upptagna i den i anslutning till aktieboken förda 

särskilda förteckningen över panthavare med flera meddelas 

separat. Någon VP-avi som redovisar registrering av teckningsrätter 

på aktieägarens aktiekonto (VP-konto) kommer emellertid 

inte att skickas ut till sådana personer. 

FÖRVALTARREGISTRERADE AKTIEINNEHAV 

Om aktieinnehavet är förvaltarregistrerat hos bank eller annan 

förvaltare erhålls ingen emissionsredovisning från VPC. 

Teckning och betalning skall då istället ske i enlighet med 

instruktioner från förvaltaren. 

TECKNINGSRÄTTER 

För 1 (en) registrerad befintlig aktie av serie A respektive B 

erhålles 1 (en) teckningsrätt. För teckning av 1 (en) ny aktie av 

serie B erfordras 2 (två) teckningsrätter. 

6 

HANDEL MED TECKNINGSRÄTTER 

Handel med teckningsrätter av serie B vid Stockholmsbörsen 

äger rum under perioden från och med den 7 maj till och med 

den 25 maj 2004. ABG Sundal Collier samt andra värdepappersinstitut 

står till tjänst med förmedling av köp och försäljning 

av teckningsrätter. 

TECKNINGSTID 

Teckning av nya B-aktier skall ske under tiden från och med den 

7 maj till och med den 28 maj 2004. Observera att teckning 

skall ske senast den 28 maj 2004. Efter teckningstidens utgång 

blir outnyttjade teckningsrätter ogiltiga och saknar därmed 

värde. Outnyttjade teckningsrätter kommer, utan avisering 

från VPC, att bokas bort från VP-kontot. För att förhindra att du 

förlorar värdet på dina teckningsrätter måste du antingen utnyttja 

teckningsrätterna för att teckna nya aktier i Diamyd Medical senast 

den 28 maj 2004,eller sälja teckningsrätterna senast den 25 maj 2004. 

Styrelsen i Diamyd Medical förbehåller sig rätten att förlänga den 

tidsperiod under vilken teckning kan ske. 

TECKNING OCH BETALNING MED FÖRETRÄDESRÄTT 

Teckning av aktier med stöd av teckningsrätter sker genom 

samtidig kontant betalning vid valfritt svenskt bankkontor. 

Som framgår ovan kommer VPC att tillhandahålla en förtryckt 

inbetalningsavi.Teckning genom betalning skall göras 

antingen med den förtryckta inbetalningsavin eller med anmälningssedel 

– enligt fastställt formulär – i enlighet med nedanstående 

alternativ: 

■ I de fall samtliga på avstämningsdagen erhållna teckningsrätter 

utnyttjas för teckning skall endast den förtryckta inbetalningsavin 

användas.Anmälningssedeln skall ej användas. 

■ I det fall samtliga på avstämningsdagen erhållna teckningsrätter 

ej utnyttjas eller då tillköpta teckningsrätter utnyttjas 

skall teckning ske genom betalning på bankkontor med anmälningssedeln 

som underlag. Kvittering sker då på anmälningssedeln 

och inbetalningsavin används ej. 

Anmälningssedel kan erhållas från Diamyd Medical och ABG 

Sundal Collier samt Avanza Fondkommission.

INTERIMSAKTIER 

Teckning registreras hos VPC så snart det kan ske efter betalning. 

Därefter erhåller tecknaren en VP-avi med bekräftelse på 

att inbokning av interimsaktier skett på tecknarens VP-konto. 

De tecknade aktierna kan dock inte registreras hos VPC som 

nyemitterade aktier förrän nyemissionen har registrerats vid 

Patent- och registreringsverket (“PRV”), vilket beräknas ske 

omkring den 16 juni 2004. Fram till denna tidpunkt är de tecknade 

och betalda aktierna så kallade interimsaktier, av VPC kallade 

“BTA” (betalda tecknade aktier). Sedan nyemissionen 

registrerats vid PRV kommer interimsaktierna, utan avisering 

från VPC, att omvandlas till vanliga aktier, vilket beräknas ske 

omkring den 23 juni 2004. 

Handel med interimsaktier kan ske så snart bekräftelse från 

VPC enligt ovan erhållits. Sedan nyemissionen registrerats vid 

PRV kommer interimsaktierna, utan avisering från VPC, att 

omvandlas till vanliga aktier. Sista dag för handel med interimsaktier 

beräknas vara omkring den 15 juni 2004. 

TECKNING MED SUBSIDIÄR FÖRETRÄDESRÄTT ELLER UTAN 

FÖRETRÄDESRÄTT 

Anmälan om teckning av aktier med subsidiär företrädesrätt 

eller utan företrädesrätt skall ske under teckningstiden, dvs 

senast den 28 maj 2004. I det fall samtliga teckningsrätter inte 

utnyttjas med företrädesrätt kommer Diamyd Medicals styrelse 

inom ramen för nyemissionens högsta belopp att besluta hur 

tilldelning av aktier tecknade utan stöd av teckningsrätter skall äga 

rum.Tilldelning skall i första hand ske till de som på avstämningsdagen 

den 4 maj 2004 var registrerade som aktieägare i 

Diamyd Medical. 

Vid den extra bolagsstämman den 27 april 2004 beslutade 

bolagsstämman att bemyndiga styrelsen att för tiden intill nästa 

ordinarie bolagsstämma vid ett tillfälle, med avvikelse från aktieägarnas 

företrädesrätt, fatta beslut om nyemission av högst 

1 390 913 aktier av serie B, innebärande en aktiekapitalsökning 

om högst 1 390 913 kronor, motsvarande en utspädning av 

aktiekapitalet om cirka 20,0% och cirka 12,4% av röstetalet. 

Teckningskursen har bestämts till 40 kronor. Bemyndigandet skall 

kunna utnyttjas endast för det fall nyemissionen om högst 2 318 189 

aktier fulltecknats. Teckningsberättigade skall vara de som var 

aktieägare på avstämningsdagen för nyemissionen och vars 

intresse att teckna aktier inte fullt ut tillgodosetts inom ramen 

7 

för nyemissionen. Bland dessa skall Diamyd Medical först tillse 

att de personer som på avstämningsdagen ägde färre antal aktier 

än en handelspost och som anmält intresse att teckna ytterligare 

aktier i sådan omfattning att aktieägarens sammanlagda innehav 

efter teckning kommer att uppgå till en handelspost eller därutöver, 

åtminstone får teckna så att deras sammanlagda innehav 

uppgår till en handelspost. 

Anmälan om teckning med subsidiär företrädesrätt eller 

utan företrädesrätt skall göras på anmälningssedel som kan 

erhållas från Diamyd Medical,ABG Sundal Collier och Avanza. 

Anmälningssedeln skall skickas till: 

Avanza Fondkommission AB 

Emissionsavdelningen 

Box 1399 

111 93 STOCKHOLM 

Anmälningssedeln skall – i det fall den som lämnar in anmälan 

var registrerad som aktieägare på avstämningsdagen 4 maj 2004 

– markeras med "Teckning med subsidiär företrädesrätt". I 

annat fall skall anmälningssedeln markeras med ”Teckning utan 

företrädesrätt”. Efter tilldelning av aktier erhålles en avräkningsnota.Aktierna 

ska betalas kontant senast tredje bankdagen 

efter det att tilldelning av aktier har skett. De nya aktierna 

kommer att levereras snarast möjligt efter betalning (se ovan 

under ”Interimsaktier”). 

Något meddelande lämnas inte till de som inte erhåller tilldelning. 

OMLÄGGNINGSKONTO 

I de fall teckningsrätterna är registrerade på ett omläggningskonto 

med VKI (VPC:s Kontoförande Institut) som kontoförande 

institut kommer omläggningskontot att övertas av 

respektive värdepappersinstitut i samband med handel av teckningsrätter. 

NOTERING OCH HANDEL 

Diamyd Medical kommer att ansöka om notering av de nya 

aktierna av serie B på O-listan vid Stockholmsbörsen.Aktierna 

beräknas bli föremål för handel omkring den 30 juni 2004.

Skattefrågor i Sverige 

Nedanstående sammanfattning av vissa svenska skatteregler är baserad 

på nu gällande lagstiftning.Sammanfattningen är endast avsedd som 

allmän information för aktieägare och innehavare av teckningsrätter 

som är obegränsat skattskyldiga i Sverige om inte annat anges. 

Redogörelsen avser inte situationer där värdepapper innehas som lagertillgång 

i näringsverksamhet eller av handelsbolag.Särskilda skattekonsekvenser 

som ej finns beskrivna nedan kan bli tillämpliga för vissa 

kategorier av skattskyldiga. 

ALLMÄNT 

För fysiska personer som är obegränsat skattskyldiga i Sverige 

beskattas kapitalinkomster såsom räntor, utdelningar och kapitalvinster 

i inkomstslaget kapital. Skattesatsen i inkomstslaget 

kapital är 30%. 

Kapitalförlust på aktier och andra marknadsnoterade delägarrätter 

(aktiebeskattade värdepapper, t ex teckningsrätter och 

interimsaktier) är fullt avdragsgill mot kapitalvinst samma år på 

aktier samt mot kapitalvinst på andra marknadsnoterade delägarrätter. 

Kapitalförlust som inte kan kvittas på detta sätt är 

avdragsgill med 70% mot annan inkomst av kapital. 

Uppkommer underskott i inkomstslaget kapital medges 

reduktion av skatten på inkomst av tjänst och näringsverksamhet 

samt fastighetsskatt. Skattereduktion medges med 30% av 

den del av underskottet som inte överstiger 100 000 kr och 

med 21% av resterande del. Underskott kan inte sparas till 

senare beskattningsår. 

För fysiska personer som är obegränsat skattskyldiga i 

Sverige innehålls preliminär skatt på utdelningar med 30%. 

Den preliminära skatten innehålls normalt av VPC eller, beträffande 

förvaltarregistrerade aktier, av förvaltaren. 

8 

Hos aktiebolag beskattas all inkomst, inklusive kapitalvinster, i 

inkomstslaget näringsverksamhet med 28% skatt. För aktiebolag 

medges avdrag för kapitalförlust på aktier och andra delägarrätter 

som innehas som kapitalplacering endast mot kapitalvinst 

på delägarrätter. Kapitalförlust som inte har kunnat 

utnyttjas under ett visst år, får dras av mot kapitalvinst på delägarrätter 

under efterföljande beskattningsår utan begränsning i 

tiden. Särskilda regler gäller för vissa speciella företagskategorier 

och näringsbetingade aktier. 

FÖRMÖGENHETSSKATT 

Aktier noterade på Stockholmsbörsens O-lista, såsom aktierna 

av serie B i Diamyd Medical, är inte förmögenhetsskattepliktiga. 

ARVS- OCH GÅVOSKATT 

Aktier noterade på Stockholmsbörsens O-lista, såsom aktierna 

av serie B i Diamyd Medical, tas upp till 30% av noterat värde. 

UTNYTTJANDE AV ERHÅLLNA TECKNINGSRÄTTER 

Om aktieägare i Diamyd Medical utnyttjar erhållna teckningsrätter 

för förvärv av nya aktier utlöses ingen beskattning. 

Anskaffningsutgiften för aktierna utgörs av emissionskursen. 

Vid en avyttring av aktierna kommer aktieägarens omkostnadsbelopp 

för samtliga aktier av samma slag och sort att läggas 

samman och beräknas gemensamt med tillämpning av genomsnittsmetoden. 

Det innebär att det genomsnittliga omkostnadsbeloppet 

på innehavda aktier i Diamyd Medical normalt påverkas 

om teckningsrätter utnyttjas för att förvärva ytterligare 

aktier av samma slag och sort. Interimsaktier, så kallade BTA, 

och vanliga aktier anses inte vara av samma slag och sort förrän

eslutet om nyemission har registrerats. Schablonregeln, som 

innebär att omkostnadsbeloppet alternativt får bestämmas till 

20% av nettoförsäljningsintäkten, får användas vid avyttring av 

aktier av serie B i Diamyd Medical. 

AVYTTRING AV ERHÅLLNA ELLER ÖVERSKJUTANDE TECKNINGSRÄTTER 

Aktieägare som inte önskar utnyttja sin företrädesrätt att deltaga 

i nyemissionen kan avyttra sina teckningsrätter.Vid avyttring 

av teckningsrätter skall skattepliktig kapitalvinst beräknas. För 

teckningsrätter som grundas på aktieinnehav i Bolaget är 

anskaffningsutgiften noll. Schablonregeln får inte användas för 

att bestämma omkostnadsbeloppet i detta fall. Hela försäljningsintäkten 

minskad med utgifter för avyttring skall således 

tas upp till beskattning.Anskaffningsutgiften för de ursprungliga 

aktierna påverkas inte. 

BEHANDLING AV FÖRVÄRVADE TECKNINGSRÄTTER MM 

För den som köper eller på liknande sätt förvärvar teckningsrätter 

i Diamyd Medical utgör vederlaget anskaffningsutgift för 

dessa. Utnyttjande av teckningsrätterna för teckning av aktier 

utlöser ingen beskattning.Teckningsrätternas omkostnadsbelopp 

skall medräknas vid beräkning av aktiernas omkostnadsbelopp.Avyttras 

istället teckningsrätterna utlöses kapitalvinstbeskattning. 

AKTIEÄGARE SOM ÄR BEGRÄNSAT SKATTSKYLDIGA I SVERIGE 

För aktieägare som inte är skatterättsligt hemmahörande i 

Sverige och som erhåller utdelning på aktier i ett svenskt aktiebolag 

uttas normalt svensk kupongskatt. Detsamma gäller vid 

utbetalningar från Bolaget bl.a. i samband med inlösen av aktier 

9 

och vid återköp av egna aktier genom förvärvserbjudande riktat 

till aktieägarna. Skattesatsen är 30%. Skattesatsen är dock i 

allmänhet reducerad genom skatteavtal med andra länder för 

undvikande av dubbelbeskattning. I Sverige verkställer normalt 

VPC eller, beträffande förvaltarregistrerade aktier, förvaltaren 

avdrag för kupongskatt. 

Aktieägare och innehavare av teckningsrätter som är begränsat 

skattskyldiga i Sverige och som inte bedriver verksamhet 

från fast driftställe i Sverige beskattas normalt inte i Sverige för 

kapitalvinster vid avyttring av aktier och teckningsrätter. 

Aktieägare respektive innehavare av teckningsrätter kan dock 

bli föremål för beskattning i sin hemviststat. Enligt en särskild 

regel kan fysiska personer som är begränsat skattskyldiga i 

Sverige bli föremål för kapitalvinstbeskattning i Sverige vid 

avyttring av bl.a. svenska aktier om de vid något tillfälle under de 

tio kalenderår som närmast föregått det kalenderår då avyttringen 

ägde rum varit bosatta eller stadigvarande vistats i 

Sverige. Tillämpligheten av denna regel är dock i flera fall 

begränsad genom skatteavtal som Sverige ingått med andra länder. 

Ovanstående sammanfattning av skattekonsekvenserna med anledning 

av erbjudandet är baserad på nu gällande information och endast 

avsedd som generell information.Beträffande vissa kategorier av skattskyldiga 

gäller särskilda skatteregler.Den skattemässiga behandlingen 

av varje enskild aktieägare respektive innehavare av teckningsrätter 

beror delvis på dennes speciella situation.Varje aktieägare respektive 

innehavare av teckningsrätter bör därför rådfråga skatterådgivare om 

de skattekonsekvenser erbjudandet kan medföra.

VD Anders Essen-Möller tillsammans med styrelsen och ledande befattningshavare i april 2004

VD har ordet 

BÄSTA AKTIEÄGARE, 

Efter tio års fokuserad utveckling av diabetesläkemedlet Diamyd, 

har övertygande resultat från den genomförda fas II-studien 

nyligen presenterats. Resultaten har flyttat fram bolagets positioner 

markant – såväl relativt konkurrerande läkemedelsutvecklingsprojekt 

som mot insulinmarknaden. 

Fas II-studien på patienter med autoimmun diabetes visar 

att immunsystemets attack på de insulinproducerande cellerna 

har stoppats alternativt bromsats upp. Detta har i oberoende 

forskning visat sig leda till att frekvensen av ögon- och njurkomplikationer 

liksom antalet hypoglykemier reduceras kraftigt. 

Med dessa fantastiska resultat som bas har vi initierat processen 

att utlicensiera Diamyd till ett läkemedelsföretag. 

Under denna process skall våra resurser fokuseras på att addera 

så mycket värde som möjligt till projektet genom att främst 

vidareutveckla och förbereda produktionsprocessen för marknaden, 

fortsätta analysera och följa upp fas II-resultaten, samt 

ha en beredskap för fortsatta studier.Alla dessa aktiviteter syftar 

till att erhålla så förmånliga villkor som möjligt i samband 

med en utlicensiering. 

Även om risken i Bolaget fortfarande måste betecknas som 

hög, har möjligheterna ökat för att vi inom några år kan erbjuda 

ett alternativ till insulin för patienter med autoimmun diabetes. 

Detta torde innebära en förbättrad livskvalitet för dessa patien- 

11 

ter eftersom de endast behöver ta ett fåtal injektioner av 

Diamyd, att jämföra med dagliga injektioner av insulin. 

På senare tid har nya möjligheter för GAD65 öppnats upp 

på ett allt tydligare sätt. GAD65 är inblandat i såväl metaboliska 

som neurologiska sjukdomar, och nya applikationer med GAD 

är möjliga både vad gäller Parkinsons sjukdom, Battens sjukdom, 

SMS och obesity. En intressant utveckling är också att EU 

beviljat medel till projektet PharmaPlant inom det Sjätte 

Ramprogrammet för Bioteknologi. Projektet syftar till att 

framställa orala läkemedel i växter och Diamyd Medical kommer 

att spela en viktig roll i detta projekt då ett av proteinerna 

som skall framställas är GAD.Vi ser en möjlighet att med våra 

erfarenheter inom läkemedelsutveckling nu lyfta Diamyd 

Medical en nivå och bygga vidare utifrån vår GAD-plattform. 

Vi skall också – som alltid – vara vakna för nya affärsmöjligheter. 

Det är mot denna positiva bakgrund som jag anser att en 

investering i Diamyd Medical enligt detta prospekt har goda 

utsikter att bli intressant. 

Låt oss tillsammans fortsätta bygga ett framgångsrikt bioteknikföretag! 

ANDERS ESSEN-MÖLLER 

VD, Diamyd Medical AB

Historiska milstolpar 

1976 

1994 

1996 

1997 

1998 

1999 

2000 

2001 

Anders Essen-Möller startade Synectics Medical AB, som senare noterades på OTC-listan vid Stockholmsbörsen. 

Synectics Medical AB startade dotterbolaget Synectics Biotechnology AB för att utveckla ett läkemedel mot 

insulinberoende diabetes. 

Patentlicenser för diabetesterapi med GAD erhölls från universitetet UCLA i Los Angeles, USA. Senare har 

ytterligare patentportföljer adderats till teknologiplattformen. 

Synectics Medical AB (publ) såldes till Medtronic, Inc., USA. I samband med försäljningen avknoppades 

Synectics Biotechnology AB (numera Diamyd Therapeutics AB) från koncernen till nybildade Biosyn 

Holding AB (numera Diamyd Medical AB). 

Aktieägarna satte in 21 Mkr som startkapital i Bolaget. 

Bolaget noterades på SBI-listan, numera Nordic Growth Market (NGM-listan). 

20% av aktierna i diagnostikutvecklingsföretaget Mercodia AB, Uppsala köptes. 

I en nyemission till aktieägarna tillfördes Diamyd Medical 53 miljoner kronor. 

Diamyd Medicals första produkt lanserades: ett diagnostiskt test för mätning av GAD-antikroppar. 

Resultaten från 25 olika prekliniska studier visade att GAD kan anses säkert att använda vid kliniska prov på 

människa. 

I en nyemission till aktieägarna inbringades 31 miljoner kronor. 

En klinisk fas I-studie på 24 friska individer visade att subkutan injicering av GAD tolereras väl hos människa. 

Den första diabetespatienten behandlades med Diamyd i en fas II-studie. 

Bolaget lanserade sin andra produkt:T-cell GAD-protein till forskare. 

En nyemission till aktieägarna resulterade i att Bolaget tillfördes 31 Mkr. Med tidigare satsade pengar hade 

nu 136 Mkr ställts till Bolagets förfogande. 

12

2002 

2003 

2004 

Bolaget noterades på Stockholmsbörsens O-lista samtidigt som Bolaget avnoterades från NGM-listan. 

Bolaget rapporterade positiva sexmånadersresultat från en fas II-studie med sitt GAD-baserade diabetesläkemedel 

Diamyd, vilket rapporteras öka C-peptidnivån hos diabetespatienter med GAD-antikroppar. 

Detta indikerar att behandling med Diamyd leder till en förbättrad miljö för patientens betaceller, vilket gör 

att de kan producera mera insulin. Det kan också indikera att de insulinproducerande cellerna regenereras. 

UCLA erhöll ett nyckelpatent för GAD-genen. Diamyd Medical licensierar sedan tidigare exklusivt alla terapeutiska 

rättigheter för detta patent. 

I slutet av mars presenterades 18-månaders uppföljningsdata från fas II-studier med Diamyd. Resultaten 

bekräftar och förstärker den positiva effekt som har uppnåtts i samband med uppföljning av sexmånadersstudien. 

Dessutom identifierades mekanismen, dvs den bakomliggande orsaken till funktionen, hos Diamyd. 

I FIGUREN NEDAN SAMMANFATTAS VIKTIGA MILSTOLPAR I DIAMYD MEDICALS HISTORISKA UTVECKLING. 

Utvecklingen av Diamyd TM 

påbörjas; viktiga patentlicenser 

erhålles 

Kapitaltillskott SEK 21m 

Registrering på NGM; 

nyemission SEK 53m 

Prekliniska studier 

Nyemission SEK 31m 

13 

Positiva data 

från fas I-studie 

Fas II-studie; 

nyemission SEK 31m 

Notering på Stockholmsbörsens 

O-lista 

Nyckelpatent beviljas i 

USA; starka 18-månadersresultat 

från fas II-studien 

Positiva sexmånadersresultat 

från fas II-studien

Diamyd Medicals verksamhet 

AFFÄRSIDÉ 

Diamyd Medicals affärsidé är att använda sin kompetens och sitt 

kontaktnät inom immunologi, bioteknik och affärsutveckling 

för att identifiera och utveckla läkemedelsprojekt fram till och med 

fas II. Därefter skall projekten avyttras eller utlicensieras till 

läkemedelsföretag för fortsatt kommersialisering. 

Diamyd Medical bedriver en fokuserad läkemedelsutveckling 

baserad på proteinet GAD65 (glutaminsyradekarboxylas). 

GAD65 är en av målmolekylerna för den autoimmuna attacken 

mot betaceller i bukspottkörteln som leder till insulinberoende 

diabetes. GAD65 är också ett viktigt enzym inom neurotransmission 

och antas därför ha en viktig roll inom flera olika neurologiska 

sjukdomar. Främst i Bolagets produktportfölj finns det 

GAD65-baserade läkemedelsprojektet Diamyd mot insulinberoende 

diabetes. Produkten tillverkas med hjälp av rekombinant 

DNA-teknik och kategoriseras därmed som ett biologiskt 

preparat. En avslutad fas II-studie har visat på lyckade resultat 

avseende produktens säkerhet och effekt.Analogt med affärsidén 

arbetar nu Bolaget med att finna en partner för fortsatt 

kommersialisering av Diamyd. 

För att främja kontakten med forskarsamhället och för att 

förbereda marknaden för de kommande läkemedlen utvecklar 

och marknadsför Diamyd Medical diagnostiska produkter relaterade 

till de kommande läkemedlen. 

FÖRETAGSSTRUKTUR OCH ORGANISATION 

Koncernen består idag av moderbolaget Diamyd Medical AB (publ) 

med de helägda svenska dotterbolagen Diamyd Therapeutics AB 

och Diamyd Diagnostics AB samt Diamyd, Inc i USA. Det 

administrativa huvudkontoret finns i Stockholm.Avdelningen 

för forskning och utveckling är lokaliserad till och delvis integrerad 

med forskning vid Karolinska Sjukhuset. Diamyd 

Therapeutics AB är inriktat på läkemedelsutveckling fram till 

och med fas II-prövningar. Diamyd Diagnostics AB utvecklar 

och marknadsför relaterade diagnostiska produkter. Bolagets 

kontor i Akron, Ohio, USA, marknadsför Bolagets egna produkter 

och agenturprodukter inom diagnostik. 

Sedan Diamyd Medical bildades har strategisk outsourcing 

valts som metod för framför allt FoU-verksamheten, vilket ger 

Bolaget tillgång till experter och anläggningar samt möjlighet 

att hålla en hög utvecklingstakt. Den infrastruktur som byggts 

upp för kommunikation, kontroll och uppföljning, både internt 

och externt, av outsourcade aktiviteter har inneburit att 

Bolaget på ett snabbt och kostnadseffektivt sätt tagit sitt första 

läkemedelsprojekt till slutfasen i Bolagets produktutvecklingscykel. 

Outsourcingstrategin har möjliggjort för Diamyd Medical att 

ha en begränsad personalstyrka, idag omfattande fem personer. 

Bolagets nyckelpersoner är framförallt VD och FoU-direktören. 

Då verksamheten är av sådan art att noggrann dokumentation 

är nödvändig, är Bolagets beroende av en enstaka person dock 

ej kritiskt. 

14 

FORSKNING OCH UTVECKLING 

Genom att funktionen forskning och utveckling är lokaliserad i 

anslutning till Karolinska Institutet åtnjuter Bolaget omedelbar 

tillgång till expertråd inom olika bioteknologiska områden som 

t.ex. immunologi/immunoterapi, proteinkemi och diabetes. 

För att kunna utnyttja dessa möjligheter har Bolaget ingått ett 

avtal med Karolinska Institutet, som tillhandahåller en forskningsstödsfunktion 

åt Bolaget. På detta sätt kan både specialisthjälp 

och laboratorieplats snabbt tillhandahållas åt Bolaget för 

sådana FoU-uppgifter som Bolaget anser mindre lämpliga att 

kontraktera ut till kommersiella outsourcingföretag.Vidare har 

Bolaget ett väldefinierat och etablerat nätverk av både akademiska 

och industriella experter, genom vilka Bolaget ökar sitt 

kunnande. Nätverket sträcker sig både inom Sverige och till 

andra länder. Dagliga kontakter sker mellan Bolaget och dessa 

samarbetspartners. Bolaget har även tillgång till vetenskaplig 

expertis genom ett Vetenskapligt och Medicinskt råd, som 

inkluderar välrenommerade experter inom diabetes, autoimmuna 

sjukdomar och immunologi. Det vetenskapliga och 

medicinska rådet står i ständig kontakt med Bolaget och diskuterar 

fortlöpande forskningsresultat, nya projekt och planer. 

FÖRSÄLJNING OCH KUNDER 

Diamyd Medicals försäljning utgörs av GAD-protein (läkemedlets 

aktiva substans) och ett diagnostiskt test som kan mäta 

förekomsten av GAD-antikroppar. Produkterna säljs till forskare 

och laboratorier, främst i syfte att förbereda marknaden för 

den kommande produkten Diamyd som är under utveckling. 

Bolaget säljer även en del agenturprodukter inom autoimmun 

diagnostik till forskare och laboratorier. 

TEKNOLOGISK PLATTFORM 

Diamyd Medicals verksamhet fokuseras på GAD65-baserade 

terapier för behandling av metaboliska och neurologiska sjukdomar, 

med särskild vikt på autoimmun diabetes. 

GAD65 är identifierat som en diagnostisk och prognostisk 

markör för insulinberoende diabetes, och såväl prekliniska som 

kliniska studier har bekräftat att GAD65 är den mest betydelsefulla 

autoantigenen för förutsägelse och förhindrande av autoimmun 

diabetes. 

Vid behandling av autoimmuna sjukdomar med antigenspecifika 

terapier eftersträvas tolerisering, vilket innebär att en tillbörlig 

presentation av autoantigenet tillbaka till immunsystemet 

genomförs för att möjliggöra en immunologisk reprogrammeringsprocess. 

För att aktivera rätt toleriseringsmekanism är rätt 

administreringsstruktur, inkluderande kvantitet, administrationssätt, 

frekvens och formulering, av yttersta vikt. Givet att 

rätt immunologisk mekanism aktiveras uppnås tolerisering mot 

det aktuella autoantigenet och autoimmuniteten upphävs. 

GAD65 har visat sig kunna inducera tolerans och förhindra 

insulinbehov vid autoimmun diabetes. Den immunomodulerande 

mekanismen framkallas tidigt vid tolerisering med

GAD65, och den reglerande effekten på autoimmunitet som 

följer är tillräcklig för att bevara betacellfunktion och förhindra 

behovet av exogent insulin. 

GAD65 är även involverat i neurologiska sjukdomar och en 

viktig funktion hos GAD är att det katalyserar omvandlingen av 

aminosyran glutamat till ett protein, GABA, som fungerar som 

neurotransmittor. 

UTVECKLING AV ETT BIOLOGISKT LÄKEMEDEL 

Biologiska preparat är ofta kroppsegna proteiner som produceras 

med rekombinant DNA-teknik, medan mer konventionella läkemedel 

ofta är syntetiska molekyler som är främmande för människan. 

Utvecklingstiden för en biologisk läkemedelskandidat 

från identifiering till marknadsgodkännande uppgår ofta till 

mer än 12 år. 

Identifieringsfas 

Först skall läkemedelskandidaten identifieras samt skyddas av 

patent. Sedan måste ett fullständigt utvecklingsprogram definieras. 

Preklinisk fas 

I den prekliniska fasen testas läkemedelskandidaten i icke- 

GAD65-MOLEKYL 

Bilden illustrerar GAD65-molekylen med dess epitop och är tryckt med tillstånd från 

Academic Press (Journal of Molecular Biology, Vol. 287, No. 5, April 16, 1999, pp. 983-999, Baekkesov S, HL Schwartz) 

15 

mänskliga försökssystem avseende säkerhet och effekt. Sådana 

djurstudier är nödvändiga för att få tillstånd från regulatoriska 

myndigheter att inleda prövningar på människor. 

Klinisk prövning 

Läkemedelskandidaten utvärderas sedan vidare genom kliniska 

prövningar i människa. Kliniska prövningar delas vanligen in i 

tre faser: 

Fas I 

Denna fas innefattar undersökningar på ett mindre antal friska 

frivilliga försökspersoner i syfte att studera upptag och tolerans. 

Fas II 

Fas II-prövningar utförs på ett mindre antal patienter för att 

bestämma en lämplig dos samt för att verifiera att substansen är 

utan biverkningar. 

Fas III 

För att verifiera säkerhet och effektivitet testas läkemedelskandidaten 

i en större grupp patienter. Det är först efter fas III-studier 

som man vet om läkemedelskandidaten uppfyller kraven för ett 

marknadsgodkännande.

KLINISKA STUDIER 

Nedan presenteras en översikt över Bolagets genomförda kliniska prövningar med diabetesläkemedlet Diamyd. 

TYP AV STUDIE PLATS & CRO DATUM ANTAL PATIENTER UNDERSÖKTA PARAMETRAR RESULTAT 

PRICKTEST SVERIGE FEB 1995 TYP 1-DIABETES- DTH (DELAYED TYPE INGA DTH- 

(KAROLINSKA PATIENTER (7) HYPER SENSITIVITY) REAKTIONER 

SJUKHUSET) KONTROLLGRUPP MED MOT GAD 

FRISKA INDIVIDER (8) INGA 

BIVERKNINGAR 

FAS I ENGLAND JAN-DEC 1999 FRISKA FRIVILLIGA (24) SÄKERHET/TOLERANS SÄKERT OCH 

(PHARMACO, LSR) TOLERERAS VÄL 

FAS II SVERIGE (CHILTERN MAJ 2001- LADA-PATIENTER (47) SÄKERHET/EFFEKTIVITET INGA 

INTERNATIONAL) APR 2003 BIVERKNINGAR 

EFFEKTIVITET 

I 20µG-DOS- 

GRUPPEN 

(C-PEPTID) 

IMMUNO- 

MODULATION 

PÅVISAD 

PRICKTEST 

Inga negativa effekter kunde påvisas vid ett pricktest på typ 1diabetespatienter 

och friska kontrollpersoner, vilket indikerar 

att risken för allergiska reaktioner mot GAD är låg. 

FAS I-STUDIE 

Fas I-studien var designad uteslutande för att utröna den kliniska 

säkerheten för GAD-protein, som aldrig tidigare administrerats 

till människa. 24 friska frivilliga män utvaldes att deltaga i 

den dubbelblinda randomiserade studien där GAD-proteinet 

injicerades subkutant i en av fyra olika doser med maximumdosen 

500µg protein per individ. Resultaten av fas I-studierna kan 

sammanfattas enligt följande: 

■ inga negativa kliniska effekter kunde påvisas 

■ maximumdosen 500µg /person tolererades väl 

■ antikroppar mot GAD65, insulin eller IA-2 inducerades ej 

FAS II-STUDIE 

En nyligen genomförd fas II-studie, med syfte att utvärdera 

säkerhet och effekt vid GAD65-baserad terapi med Diamyd 

på LADA-patienter, visar en betryggande säkerhetsprofil samt 

bevarande effekt på betacellsfunktionen i kombination med förbättrade 

blodsockervärden, och en förlängd tid till exogent 

insulinbehov. Givet det stora otillfredsställda behovet av effektiv 

behandling av diabetes och den ökade medvetenheten om 

vikten av bibehållen betacellsfunktion för att försena och reducera 

komplikationer relaterade till diabetes, är dessa kliniska 

resultat av stor betydelse. 

Fas II-studien genomfördes som en randomiserad, dubbelblind, 

placebokontrollerad och gruppjämförande eskalationsstudie 

på 47 patienter, vilka delades in i fyra dosgrupper om 

4µg, 20µg 100µg och 500µg. Det breda dosintervallet är relaterat 

till vetskapen om att toleriseringsmekanismen är beroende 

av dos och att man genom att ett brett dosintervall ökar 

möjligheten att finna vid vilken dos rätt immunologisk mekanism 

aktiveras. 

16 

Valet att fokusera på LADA-patienter grundar sig på att de är 

vuxna, att de redan står under kontinuerlig läkarkontroll på 

grund av sin diabetes typ 2, att de i regel har bibehållen endogen 

insulinproduktion, att diagnosen kan göras med hjälp av ett 

enkelt blodprov, samt att den potentiella marknaden är betydande. 

LÅNGTIDSRESULTAT FRÅN DIAMYD MEDICALS FAS II-STUDIE 

Vid diabeteskongressen IDS7 i Cambridge, Storbritannien, den 

29-31 mars 2004 presenterades betydande framsteg från 

Bolagets fas II-studier med diabetesläkemedlet Diamyd. 

Diamyd ger långtidseffekt 

I en tidigare sexmånadersrapport från studien (Lernmark, 

ADA, juni 2003) framgick att insulinproduktionen, normaliserad 

för glukoskoncentration, ökade signifikant hos diabetespatienter 

som behandlats med 20µg Diamyd jämfört med placebo 

(p=0,0008). De resultat som nu rapporterades i Cambridge 

påvisar såväl mekanismen för läkemedlets funktion som att den 

ökade insulinproduktionen ligger kvar på den förbättrade nivån 

även 18 månader efter behandling. Dessa data indikerar att den 

autoimmuna attacken mot patientens insulinproducerande celler 

har nedreglerats. 

Utvärdering av ytterligare parametrar som verifierar läkemedlets effekt 

I syfte att ytterligare verifiera läkemedlets effekt har Bolaget 

utvärderat förändringen av det genomsnittliga blodsockervärdet 

(HbA1c). 18 månader efter behandling med 20µg Diamyd 

rapporteras en statistiskt säkerställd förbättring jämfört med 

placebo (p=0.009). Förändringen mellan 20µg-dosgruppen och 

placebo uppgick till cirka 20%, vilket är mycket positivt då en förbättring 

om endast 5% anses ha en väsentlig betydelse för HbA1c. 

Mekanismen hos läkemedlet har identifierats och påvisats 

Genom T-cellsanalys och GAD-antikroppstitrering har även 

positiva bevis för immunomodulering och mekanismen för 

Diamyd identifierats och påvisats.Antalet regulatoriska T-celler, 

mätt som T-subcellkvoten CD4+CD25+ /CD4+CD25-, ökade

SCHEMATISK FUNKTION HOS DIAMYD TM 

I bilden nedan beskrivs den identifierade mekanismen hos Diamyd. 

7 

1 

Genom en ännu 

okänd mekanism dör 

betacellen. 

När majoriteten av 

betacellerna förstörts 

minskar insulinproduktionen 

och 

autoimmun diabetes 

uppstår. 

7 Antikropparna reagerar 

med GAD, nedreglerar 

Th1-svaret och skyddar 

betacellerna från direkta 

T-cellattacker. 

Betacell 

insulinproducerande cell i 

bukspottkörteln 

Antikropp 

komponent i immunsystemet 

som reagerar med cellulära 

protein (antigen) som en del av 

en immunreaktion 

GAD65 

2 den döende betacellen 

signalerar till 

makrofagen... 

Reglering av autoimmun inflammation 

Diamyd förskjuter balansen mellan olika 

immunsvar samt nedreglerar den 

autoimmuna inflammationen och 

förhindrar därigenom betacelldestruktion 

och diabetes 

6 T-mördarcellen 

kan direkt döda 

kvarvarande 

betaceller. 

GAD65 

betacellprotein som attackeras 

av immunsystemet 

i autoimmun diabetes 

B-lymfocyt 

immuncell som producerar 

antikroppar 

efter 6 månader hos de Diamyd-behandlade patienter som 

uppvisade ökad insulinproduktion (r=0,56; p=0,001). GADspecifika 

regulatoriska T-celler anses medföra en nedreglering 

av den autoimmuna inflammationen i bukspottkörtelns insulinproducerande 

celler. 

17 

– 

+ 

3 ...som slukar betacellen 

med sitt GAD. 

Th1-svar 

TM 

6 

Makrofag 

"renhållningsarbetare", konsumerar 

cellrester och presenterar dessa för 

immunokompetenta T-celler 

T-mördarcell 

destruktiv lymfocyt som kontrolleras 

av T-hjälparceller 

4 

Makrofagen presenterar 

GAD-fragment på sin 

cellyta... 

5 ...och attraherar T-hjälparceller 

av typ Th1 eller Th2 

som aktiverar T-mördarceller 

respektive B-lymfocyter. 

CD25+ regulatoriska Th2-svar 

T-celler nedreglerar 

den autoimmuna 

inflammationen. 6 B-lymfocyter 

producerar 

antikroppar 

riktade mot GAD 

och som markerar 

autoimmunitet. 

CD25+ regulatoriska T-celler 

nedreglerar autoimmun 

inflammation 

T-hjälparcell 

lymfocyt som reglerar ett destruktivt 

(Th1) eller protektivt (Th2) 

immunsvar 

EU-PROJEKT 

EUs sjätte ramprogram för bioteknologi har beviljat EU- projektet 

Pharmaplant, rekombinant framställning av läkemedel i växter. 

Bolaget har en viktig roll i detta projekt då en av proteinerna som 

skall produceras är GAD65.

PATENT, PATENTLICENSER OCH ANDRA RÄTTIGHETER 

En viktig del av Bolagets strategi är att skydda sin verksamhet 

med egna eller licensierade patent. Bolaget licensierar exklusiva 

patentlicenser för behandling med GAD65 eller med GAD65genen. 

Särskilt viktiga är Bolagets exklusiva licenser från University 

of California i Los Angeles (UCLA) samt University of 

Florida i Gainesville (UF). 

De licensierade patenten skyddar Bolagets användning av 

GAD65 till år 2021 i USA samt till 2011 i Europa med möjlighet 

till fem års förlängning. Förutom exklusiva rättigheter för 

terapi licensierar Bolaget icke-exklusiva UCLA- och UF-rättigheter 

vad gäller användning av GAD-proteinet inom diagnostik. 

Från University of Washington i Seattle licensieras dessutom 

LICENSIERADE 

PATENT FRÅN 

THE 

UNIVERSITY 

OF 

CALIFORNIA 

LICENSIERADE 

PATENT FRÅN 

THE 

UNIVERSITY 

OF 

FLORIDA 

18 

exklusiva rättigheter för ett i USA beviljat patent gällande en 

metod att identifiera de icke-insulinberoende diabetespatienter 

som löper risk att utveckla ett insulinberoende. 

Bolaget har fått ett eget patent beviljat i USA avseende en 

modifierad GAD-molekyl utan enzymatisk effekt men med 

bibehållna immunologiska egenskaper. 

Bolaget har ytterligare två egna patentansökningar under 

behandling i USA avseende olika aspekter beträffande GAD. 

Diamyd Therapeutics AB har registrerat varumärket 

Diamyd i USA. Registreringsansökan är även inlämnad i EU, 

Japan,Australien och Asien. 

Nedan visas en översikt av Bolagets mest betydelsefulla patentlicenser. 

■ Patentportföljen skyddar terapeutisk användning av rekombinant GAD för tillämpning i alla sjukdomar 

■ Rättigheterna täcker rekombinant GAD65 eller fragment därav, bärarceller transformerade 

eller infekterade med GAD-sekvenser eller virala vektorer med GAD-nukleotider, liksom farmaceutiska 

kompositioner inkluderande GAD65 

■ Diamyd Medical har exklusiva globala licensrättigheter för terapeutisk användning 

USA EUROPA (13 LÄNDER) 

FÖRFALLER 2026 2016 2011 

(INKLUSIVE FEM ÅRS FÖRLÄNGNING) (INKLUSIVE FEM ÅRS FÖRLÄNGNING) 

■ Patentportföljen täcker användning av GAD-protein eller -peptider för produktion av läkemedel för terapi och 

prevention av insulinberoende diabetes 

■ Diamyd Medical har exklusiva globala licensrättigheter för ovanstående applikation 

USA EUROPA (13 LÄNDER) ÖVR. VÄRLDEN 

(INKLUSIVE FEM ÅRS FÖRLÄNGNING) (INKLUSIVE FEM ÅRS FÖRLÄNGNING) 

ÖVR. VÄRLDEN 

FÖRFALLER 2020 2019 N.A

PATENT LICENSIERADE FRÅN UNIVERSITY OF CALIFORNIA 

Beskrivning Status Tidsram 

Patentet täcker rekombinant GAD65 eller fragment därav, Patentskydd i USA, Europa, 2021 i USA 

värdcell transformerad eller transfekterad med Australien och Sydkorea 2011 i Europa, Australien 

GAD DNA-sekvenser, virala vektorer med GAD-nukleotider Ansökan under behandling och Sydkorea (med 

samt farmaceutiska ämnen inkluderande GAD65 och GAD67 i Canada och Japan möjlighet till fem års 

förlängning) 

Polynukleotida sekvenser som kodar för aminosyran Patentskydd i USA, Europa, 2015 i USA 

X-Pro-Glu-Val-Lys-Y-Lys-Z. Australien och Sydkorea 2012 i Europa, Australien 

Dessa polynukleotider och kan vara relaterade till autoimmuna sjukdomar Ansökan under behandling i Japan och Sydkorea 

Metod för att behandla GAD-relaterade autoimmuna sjukdomar 

genom användning av olika polypeptider som representerar GAD-epitoper 

Patentskydd i USA 2015 

Isolerade peptider från GAD-molekylen Patentskydd i USA, Europa, 2017 i USA 

Japan och Sydkorea 2014 i Europa 

Monoklonala antikroppar för specifika GAD-epitoper och hybridoma 

celler som producerar dessa antikroppar 

Patentskydd i USA 2017 

PATENT LICENSIERADE FRÅN UNIVERSITY OF FLORIDA 

Beskrivning Status Tidsram 

Användningen av GAD-protein eller -peptider för rekombinant produktion Patentskydd i USA, Europa, 2015 i USA 

av läkemedel för behandling och prevention av insulinberoende diabetes Australien, Canada och Japan 2014 i Europa (med 

möjlighet till fem års 

förlängning) 

19

Kommentar om 

forskning och utveckling 

Framtidsutsikterna för fortsatt klinisk utveckling inom samtliga 

utvecklingsområden för Diamyd har aldrig tidigare varit så 

positiva och hoppingivande som de är idag, och jag skulle vilja 

göra er uppmärksamma på några av dessa. 

Först och främst är de positiva framtidsutsikterna ett resultat 

av de extraordinära resultat som uppnåddes i vår fas II-studie 

med alum-formulerad Diamyd på LADA-patienter.Vi 

har tidigare presenterat sexmånadersdata som visar att det inte 

finns några risker för patientsäkerheten, samtidigt som positiva 

bevis för en gynnsam effekt på den endogena insulinproduktionen 

(avspeglad av en ökning i C-peptidnivåerna) påvisades. Detta 

var det första beviset för att Diamyd är säkert och effektivt i 

patienter med autoimmun diabetes. 

Båda dessa kritiska resultat har nu ytterligare befästs genom 

fortsatta fas II-analyser. 

Vi har nu, efter ytterligare ett års studier, erhållit 18-månadersresultat 

som visar att den ökning i C-peptidnivåerna som 

påvisades efter sex månader är uthållig, och att det fortfarande 

inte finns någon klinisk säkerhetsrisk. Det innebär att istället 

för en kortsiktig förbättring i endogen insulinproduktion, så är 

den ökning som påvisades efter sex månader uthållig och fortfarande 

synbar efter ytterligare ett år – och det utan några 

biverkningar. 

Vi har också påvisat att den patientgrupp som uppvisade 

positiv effekt på C-peptidnivåerna också hade en sänkning i 

HbA1c-nivåerna efter 18 månader, något som reflekterar en 

förbättring i glykemisk kontroll – med andra ord en uthållig 

sänkning av den höga blodglukosnivå som är ett kännetecken 

20 

för diabetes. Detta är ett stort framsteg då läkare och regulatoriska 

myndigheter anser att en sänkning av HbA1c-nivåerna är 

den bästa markören för förbättrad glykemisk kontroll hos diabetespatienter. 

Dessutom är kombinationen av förbättrade 

nivåer av såväl C-peptid som HbA1c, vilken uppträder hos de 

patienter som behandlades med 20µg Diamyd, ett stöd för 

att dessa effekter är kausalt relaterade. 

Utöver detta så har våra immunologiska analyser gett insikt 

i hur detta kan ske. Analyserna har identifierat en effekt av 

Diamyd specifikt på T-cellsnivå – ett extremt intressant 

resultat eftersom detta är det avsedda molekylära målet för vår 

terapi.Vi har funnit att vår behandling medför en ökning av en 

specifik undergrupp av T-celler som är associerade med immunoreglering. 

Återigen, denna ökning inträffade endast i den 

patientgrupp som behandlades med 20µg Diamyd – samma 

grupp som uppvisade en ökning av C-peptid och en minskning 

av HbA1c enligt ovan. 

Dessa positiva fas II-resultat för klinisk säkerhet och effekt 

har dramatiskt ökat det kommersiella värdet av Diamyd, och 

förstärker vår ställning i våra kontakter och diskussioner med 

läkemedelsföretag avseende en utlicensiering. Detta är således 

ett huvudsakligt fokus för våra nuvarande aktiviteter. En utlicensiering 

kan dock ta tid och vi måste vara förberedda på att 

låta det ta den tid som krävs. Emellertid anser vi att det är viktigt 

att under förhandlingsperioden fortsätta bygga värde i vår 

produkt genom selektiva utvecklingsaktiviteter. 

För att maximera det potentiella utlicensieringsvärdet av 

diabetesläkemedlet har vi riktat vår uppmärksamhet mot pro-

duktionsprocessen för Diamyd. Successiva förbättringar av 

produktionsprocessen ingår i all läkemedelsutveckling, och är 

en nödvändighet för att tillgodose behovet av de olika kvantiteter 

och kvaliteter av läkemedlet som är anpassade för de olika 

utvecklingsstegen. Ett bra exempel på detta är våra tidigare 

åtgärder för att säkerställa tillgången på Diamyd av GLP-kvalitet 

för användning i prekliniska studier, följt av initiativen för 

att uppnå cGMP-status på produkten för användning i kliniska 

tester.Ytterligare utveckling av Diamyd kommer att kräva 

fortsatta förbättringar. Även om vi inte förväntar oss några 

större förändringar av själva processen, utvärderar vi för närvarande 

vilka processteg och analysprocedurer som bör förbättras 

efter den lyckade fas II-studien. Förbättringar av produktionsprocessen 

förväntas öka värdet av framtida utlicensieringar. 

Det är naturligt att en klinisk studie på LADA-patienter 

kommer att få hög prioritet när denna applikation är utlicensierad 

för fortsatt utveckling eftersom den kommer att bygga på 

de data för säkerhet och effekt som visades hos denna typ av 

patienter i vår fas II-studie. Även typ 1-diabetespatienter är 

starka kandidater för behandling med Diamyd eftersom 

dessa patienter också har autoimmun diabetes och utgör en lika 

stor patientgrupp som patienter med LADA. 

Jag skulle nu vilja övergå till att identifiera några andra 

GAD-baserade terapier som nyligen har visat på signifikanta 

framsteg i sin kommersiella utveckling. 

Den första berör användningen av GAD för behandling av 

neurologiska sjukdomar. Som tidigare presenterats, pågår för 

närvarande en klinisk studie på 12 patienter i USA med avsikt 

21 

att studera användningen av GAD för behandling av Parkinsons 

sjukdom. Även om detta inte utgör ett internt projekt per se, 

är Neurologix Inc. som genomför studien medveten om vårt 

starka patentskydd för terapeutisk användning av GAD. 

Utöver detta har vi nyligen gjort framsteg i arbetet med att 

genomföra en klinisk studie i USA för att utvärdera effekten av 

GAD-terapi för behandling av den neurologiska sjukdomen 

Stiff Man Syndrome (SMS). Diamyd Medical har varit i kontakt 

med FDA och kommer att inleda en preklinisk säkerhetsstudie 

för att utvärdera en ny formulering som vi nyligen utvecklat för 

att möjliggöra intravenös användning av GAD. 

Ett annat projekt berör terapeutisk användning av GAD för 

behandling av obesity. Denna möjlighet identifierades nyligen 

genom nypublicerade bevis för att GAD65-genen är involverad 

i utvecklingen av fetma.Vi planerar att utvärdera denna möjlighet 

ytterligare för att se om kommersiell utveckling är berättigad. 

Intellektuella rättigheter gällande andra kandidatgener för 

obesity har lyckosamt utlicensierats av andra bolag. 

Sammanfattningsvis anser jag att framtidsutsikterna för 

Diamyd aldrig tidigare har varit så goda som idag. Även om 

det är vår huvudsakliga avsikt är att utlicensiera Diamyd till 

ett läkemedelsföretag så snart som möjligt, kommer vi inte att 

låta denna process försena ytterligare utveckling av vår produktplattform. 

Konsolidering och fortsatt värdeskapande av 

denna plattform pågår kontinuerligt. 

JOHN ROBERTSON, Ph.D. 

Director of Research and Development

Mål och strategi 

Diamyd Medicals vision är främst att bota insulinberoende diabetes. 

Bolagets affärsidé är att använda sin kompetens och sitt 

kontaktnät inom immunologi, bioteknik och affärsutveckling 

för att identifiera och utveckla läkemedelsprojekt fram till och 

med fas II. Därefter skall projekten avyttras eller utlicensieras 

till läkemedelsföretag för fortsatt kommersialisering. Affärsmodellen 

för ett sådant samarbete skall innefatta att Bolaget 

UTVECKLING AV DIAMYD MEDICALS VERKSAMHET 

UPPNÅDDA MÅL 

LADA 

■ Starka fas II-data 

■ Nuvarande applikation 

inbegriper 10% av alla 

typ 2-diabetespatienter 

”Proof of concept” 

Nya applikationer/ 

Utveckling av 

teknologisk plattform 

Ovanstående figur visar den strategiska inriktningen avseende 

Diamyd Medicals utveckling som ett läkemedelsföretag. Bolaget 

har idag uppnått väsentliga framsteg inom autoimmun diabetes 

genom nyligen presenterade fas II-data för LADA-patienter. 

Med dessa som bas har Bolaget nu initierat sin kommersialiseringsfas 

av sitt första läkemedel, Diamyd, via den pågående 

processen att utlicensiera projektet till ett läkemedelsföretag. 

Diamyd Medicals resurser fokuseras härvid parallellt på att 

addera så mycket värde som möjligt till projektet genom att 

främst vidareutveckla och förbereda produktionsteknologin för 

större volymer, ytterligare analysera och påvisa uppnådda resultat 

samt ha en beredskap för fortsatta studier med en utlicensieringspartner.Alla 

dessa aktiviteter syftar till att erhålla så förmånliga 

villkor som möjligt i samband med en utlicensiering. 

I syfte att utnyttja Bolagets patenträttigheter har även forskning 

inletts för att undersöka applikationer inom andra metaboliska 

och neurologiska sjukdomar. Bolagets långsiktiga mål är 

22 

skall erhålla intäkter då vissa ”milstolpar” i utvecklingsprocessen 

uppnås (start av fas III, registreringsansökan, etc.) samt i 

form av royalties. 

Utveckling och marknadsföring av relaterade diagnostiska 

test och substanser kan bli aktuell för att främja kontakten 

med forskare och förbereda marknaden för de kommande 

läkemedlen. 

PÅGÅENDE UTVECKLING VISION OCH FRAMTID 

■ Utlicensiering av LADAapplikationen. 

Fortsätta att addera värde 

■ Produktutveckling inom nya 

diabetesapplikationer 

■ Undersöka applikationer inom 

andra metaboliska och 

neurologiska sjukdomar 

Kommersialisering/ 

Utvidgning av 

verksamhetsområde 

GAD-plattform fullt 

exploaterad 

■ Förebyggande av diabetes 

■ Bot mot autoimmun diabetes 

■ Utlicensiera applikationer inom 

andra metaboliska och 


Etablerad partner 

att bli en etablerad partner till läkemedelsindustrin, en position 

som skall uppnås dels genom att utlicensiera fler applikationer 

från GAD-plattformen och dels, på lång sikt, förhindra 

autoimmun diabetes via en utveckling av läkemedlet, Diamyd, 

till ett vaccin. 

OPERATIVA MÅL OCH AKTIVITETER 2004-2005: 

■ Skriva ett utlicensieringsavtal med ett läkemedelsföretag för 

kommersialisering av Diamyd 

■ Utveckla GAD-teknologiplattformen 

■ Utlicensiera substanser för behandling av metaboliska och 


■ Anpassa produktionsprocessen för att uppnå tillräcklig kvalitetsnivå 

för marknadslansering 

■ Förstärka funktionerna och öka aktiviteten kring affärsutveckling 

och kliniska prövningar

Finansiell översikt 

DIAMYD MEDICALS SENASTE FEM ÅR I SIFFROR 

02/03 01/02 00/01 99/00 98/99 

Omsättning, tkr 2 342 1 440 897 869 674 

Forsknings- och utvecklingskostnader, tkr 9 372 11 223 5 891 15 772 11 334 

Rörelseresultat, tkr -18 286 -20 905 -14 401 -24 432 -17 976 

Resultat per aktie, kr -3,7 -4,6 -3,4 -6,4 -5,1 

Resultat per aktie efter utspädning, kr -3,7 -4,6 -3,4 -6,4 -5,1 

Antalet utestående aktier, st 4 615 471 4 603 239 3 841 025 3 841 025 3 072 820 

Avkastning på eget kapital, % -53,0 -53,3 -34,9 -57,8 -35,7 

Avkastning på totalt kapital, % -44,0 -45,8 -29,7 -50,5 -33,3 

Soliditet, % 76,5 87,3 84,1 85,6 89,9 

Diamyd-aktiens avkastning, % 110,6 -13,2 -47,2 119,2 -23,9 

Eget kapital per aktie, kr 5,2 8,9 8,1 11,4 11,7 

Antalet anställda 5 7 5 4 4 

Börsvärde, Mkr 320,8 151,9 146,0 276,5 100,9 

RESULTATRÄKNINGAR I SAMMANDRAG 

tkr 02/03 01/02 00/01 99/00 98/99 

Rörelsens intäkter 2 342 3 082 997 969 674 

Rörelsens kostnader -20 628 -23 987 -15 398 -25 401 -18 650 

Rörelseresultat -18 286 -20 905 -14 401 -24 432 -17 976 

Finansnetto 1 082 1 702 1 317 1 373 2 335 

Resultat efter finansiella poster -17 204 -19 203 -13 084 -23 059 -15 641 

Skatt - - 40 - 13 

Årets resultat -17 204 -19 203 -13 044 -23 059 -15 628 

RÖRELSENS INTÄKTER 

Diamyd Medical har tre rörelsegrenar, varav den största är utlicensiering 

av GAD-teknologin som ett diabetesläkemedel. 

Utöver detta segment har Bolaget en viss produktförsäljning 

som är relaterad till teknologin. Försäljningen är främst till för 

att förbereda marknaden för det kommande diabetesläkemedlet 

som är under utveckling. I det tredje segmentet säljer Bolaget 

även en del agenturprodukter som en del av Bolagets fokuserade 

strategi inom autoimmun diagnostik.All försäljning sker 

23 

från dotterbolagen Diamyd Diagnostics AB och Diamyd, Inc. 

RÖRELSENS KOSTNADER 

Bolagets kostnadsstruktur har sedan starten dominerats av kostnader 

för forskning och utveckling av läkemedlet Diamyd 

(FoU), patentkostnader och personal. Forsknings- och utvecklingskostnaderna 

har i huvudsak kommit från externa parter 

där outsourcingavtal ingåtts. 

tkr 02/03 01/02 00/01 99/00 98/99 

Råvaror och förnödenheter -1 415 -279 -307 - - 

Forsknings- och utvecklingskostnader -9 372 -11 223 -5 891 -15 772 -11 334 

Patentkostnader -1 356 -1 387 -1 482 -1 893 -1 662 

Personalkostnader -5 256 -4 541 -3 283 -2 918 -2 095 

Övriga externa kostnader -2 236 -4 143 -2 650 -3 495 -2 270 

Avskrivningar tillgångar -993 -1 502 -1 785 -1 323 -1 289 

Återföring av andra andelar - 400 - - - 

Nedskrivningar - -1 320 - - - 

Summa rörelsens kostnader -20 628 -23 987 -15 398 -25 401 -18 650

FORSKNING OCH UTVECKLING 

Bolagets största enskilda kostnadspost är inköp av externa forsknings- 

och utvecklingstjänster (FoU). I FoU-kostnaderna ingår 

kostnader för prekliniska och kliniska studier, samt kostnader 

för produktion av Diamyd. För räkenskapsåret 02/03 uppgick 

de totala FoU-kostnaderna till 9,4 Mkr. FoU-kostnaderna har 

under åren 96/97 till 02/03 motsvarat 16%, 48%, 61%, 62%, 

38%, 46% och 45% av rörelsens totala kostnader. Dessa kostnader 

har ännu ej aktiverats då Diamyd ej är en färdig produkt 

och Diamyd-projektet fortfarande är förknippat med 

risker och Diamyd Medical därmed ej kan garantera att produkten 

kommer att nå marknaden. 

Prekliniska studier genomfördes framförallt under åren 

1997 till 1999. En klinisk fas I-studie på friska individer gjordes i 

England 1999-2000. En klinisk fas II-studie på sammanlagt 47 

behandlade diabetespatienter påbörjades under 2001 och 

genomfördes i Stockholm och i Malmö. 

Under verksamhetsåren har en produktionsprocess utvecklats 

för Bolagets diabetesläkemedel. Medan prekliniska studier i 

allmänhet kan utföras med preparat av GLP (Good Laboratory 

Practice) kvalitetsnorm, krävs GMP (Good Manufacturing Practice) 

kvalitet för fas II-studierna. Produktion av en andra GADbatch 

av cGMP kvalité har slutförts i februari 2002. 

Bolaget utvecklade under 1997-1998 ett diagnostiskt kit för att 

identifiera individer med risk att utveckla insulinberoende diabetes. 

BALANSRÄKNINGAR I SAMMANDRAG 

24 

IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR 

Diamyd Medical licensierar exklusiva och världsomfattande 

rättigheter för behandling av diabetes med diabetesrelaterade 

protein från flera universitet. Särskilt viktiga är Bolagets licenser 

för GAD65 och GAD65-genen från University of California i 

Los Angeles (UCLA) samt University of Florida i Gainesville (UF). 

Bolaget licensierar även icke-exklusiva diagnostiska immateriella 

rättigheter som gäller för hela världen samt vissa exklusiva 

diagnostiska rättigheter som gäller USA. 

Bolagets kostnader för anskaffning av patentlicenser redovisas 

som tillgång.Tillgångarna skrivs av över fem år då det bedömts 

svårt att kunna prognostisera diabetesläkemedlets utveckling 

över en längre tidsperiod än denna. Underhållskostnader för 

patentportföljerna redovisas som löpande kostnader. 

PERSONAL 

Bolaget hade fem (sju) medarbetare per den 29 februari 2004 

varav fyra män och en kvinna. Under perioden 1996-2003 har 

antalet anställda i koncernen varit i medeltal fyra. De fem 

anställda återfinns i dotterbolaget Diamyd Therapeutics AB. 

Personalkostnaderna 2002/03 uppgick till 5,3 Mkr (4,5 Mkr). 

Bolaget betalar pensionspremier för sina anställda i enlighet 

med ITP-plan. 

Utbetalda löner och ersättningar, se not 3, Utdrag ur Årsredovisningen 

2002/03. 

31 aug 31 aug 31 aug 31 aug 31 aug 

tkr 

Tillgångar 

Anläggningstillgångar 

2003 2002 2001 2000 1999 

Immateriella tillgångar 2 820 2 240 3 020 4 618 3 315 

Finansiella och materiella anläggningstillgångar 1 051 1 182 646 721 801 

Summa anläggningstillgångar 3 871 3 422 3 666 5 339 4 116 

Omsättningstillgångar 

Varulager 125 775 - - - 

Kortfristiga fordringar 2 525 3 121 1 574 1 523 975 

Kortfristiga placeringar 9 398 34 245 23 201 10 000 0 

Kassa och bank 15 284 5 505 8 348 34 295 34 974 

Summa omsättningstillgångar 27 332 43 646 33 123 45 818 35 949 

Summa tillgångar 31 203 47 068 36 789 51 157 40 065 

Eget kapital & skulder 

Eget kapital 23 867 41 084 30 926 43 815 36 014 

Avsättningar - - - 40 40 

Långfristiga skulder 768 768 768 768 - 

Kortfristiga skulder 6 568 5 216 5 095 6 534 4 011 

Summa eget kapital och skulder 31 203 47 068 36 789 51 157 40 065

KASSAFLÖDEN I SAMMANDRAG 

tkr 02/03 01/02 00/01 99/00 98/99 

Kassaflödet före förändringar av rörelsekapitalet -15 842 -15 335 -11 342 -21 779 -14 393 

Förändring av rörelsekapital -2 243 -3 654 -1 448 2 017 2 565 

Kassaflödet från den löpande verksamheten -13 599 -18 989 -12 790 -19 762 -11 828 

Kassaflöde från investeringsverksamheten -1 445 -2 174 -112 -2 546 -115 

Kassaflöde från finansieringsverksamheten - 29 363 156 31 629 - 

Periodens kassaflöde -15 044 8 201 -12 746 9 321 -11 943 

Likvida medel vid periodens slut 24 682 39 750 31 549 44 295 34 974 

Bolaget har sedan start haft ett negativt kassaflöde. Bolaget har 

genomfört tre nyemissioner. Initialt investerade aktieägarna ca 21 

Mkr som startkapital i Bolaget under 1996. I en nyemission till 

aktieägarna i september 1997 tillfördes Bolaget ca 53 Mkr. I en 

nyemission till aktieägarna i december 1999 inbringades ca 31 Mkr 

25 

före emissionskostnader. I december 2001 genomfördes en nyemission 

till aktieägarna varvid Bolaget tillfördes 31 Mkr före emissionskostnader.Totalt 

har således ca 136 Mkr ställts till Bolagets 

förfogande.Per den 29 februari 2004 var Bolagets kassa om 15,9 Mkr 

i huvudsak placerad på bank samt i kortfristiga likvida papper. 

NYCKELTAL I SAMMANDRAG 

31 aug 31 aug 31 aug 31 aug 31 aug 

2003 2002 2001 2000 1999 



Justerat eget kapital per aktie, kr 5,2 8,9 8,1 11,4 11,7 

Börskurs, kr 69,50 33,00 38,00 72,00 33,00 

P/E-tal, ggr neg neg neg neg neg 

Skuldsättningsgrad, ggr 0,2 0,1 0,2 0,1 0,1 

Räntetäckningsgrad, ggr -782,0 -3 840,6 -871,3 -622,2 -3 127,2 

Soliditet, % 76,5 87,3 84,1 85,6 89,9 

Genomsnittligt antal anställda 5 7 5 4 4 

Forskning och utveckling, tkr 9 372 11 223 5 891 15 772 11 334 

Investeringar 1 470 2 174 112 2 546 115 

Nyckeltalsdefinitioner, se sidan 46.

Marknad 

DIABETES – EN AV DE VANLIGASTE KRONISKA SJUKDOMARNA 

Diabetes är den fjärde vanligaste dödsorsaken i de flesta länder i 

den industrialiserade delen av världen.Prevalensen i USA och 

en större del av Europa närmar sig 8%. Individer med diabetes 

löper också högre risk att utveckla hjärtsjukdom, blindhet, 

njurdysfunktion och undergå amputationer. Enbart under år 

2002 uppskattar American Diabetes Association att de direkta 

diabetesrelaterade kostnaderna i USA uppgick till drygt 90 miljarder 

dollar, samtidigt som de totala kostnaderna, inklusive 

indirekta kostnader såsom handikapp, arbetsoförmåga och för 

tidig död, översteg 130 miljarder dollar. Dessa kostnader kan 

väntas växa kraftigt framöver då antalet individer i USA med 

diabetes, enligt WHO, antas öka från ungefär 18 miljoner år 

2000, till drygt 30 miljoner år 2030. 

UPPSKATTAT ANTAL INDIVIDER MED DIABETES 

MILJONER 

60 

50 

40 

30 

20 

10 

0 

KÄLLA: WHO 

EUROPA USA JAPAN 

2000 2030 

26 

Under 2003 uppskattades marknaden för diabetesläkemedel 

vara värd nästan 12 miljarder dollar, varvid två tredjedelar 

avsåg typ 2-diabetes medan resterande tredjedel härrörde från 

försäljning av insulin för behandling av typ I-diabetes. 

PATI E NTKATEGOR I E R 

Diabetespatienter delas vanligtvis upp i två huvudgrupper, typ 

1- och typ 2-diabetes: 

Typ 1-diabetes, insulinberoende diabetes, är den form som 

vanligtvis debuterar vid unga år och där dagliga injektioner 

med insulin är nödvändiga.Typ 1-diabetes är en autoimmun 

sjukdom, d.v.s. immunförsvaret attackerar och dödar de egna 

insulinproducerande betacellerna som felaktigt uppfattas som 

främmande. När cirka 85% av alla insulinproducerande celler 

förstörts kan de kvarvarande betacellerna ej producera tillräckligt 

med insulin och patienten måste ta dagliga insulininjektioner. 

Vid typ 2-diabetes har patienten vanligtvis kvar förmågan 

att producera eget insulin. Dock har insulinet mist något av sin 

verkningsgrad – insulinkänsligheten har gått ned – vilket resulterar 

i förhöjda blodsockervärden. Dessa patienter behandlas 

ofta med orala läkemedel för sin insulinokänslighet. 

Cirka 10% av alla diabetespatienter har en form av diabetes 

som enkelt uttryckt kan anses ligga mellan typ 1- och typ 2-diabetes. 

Denna form av diabetes kallas LADA (Latent Autoimmune 

Diabetes in Adults) och är en sakta framåtskridande 

form av autoimmun diabetes som ofta ej debuterar förrän i 

vuxen ålder. LADA-patienter identifieras genom att de är diabetespatienter 

som ännu ej behöver ta insulininjektioner, men 

som har antikroppar mot GAD. Detta innebär att patienterna

DIABETES 

TYP 1 

LADA 

DIABETES 

TYP 2 

■ Insulinberoende diabetes 

■ Autoimmun sjukdom där de insulinproducerande betacellerna förstörs och där betacellspecifika antikroppar 

vanligtvis kan identifieras 

■ Debuterar vanligen hos barn och ungdomar 

■ Utgör ungefär 10% av alla diabetespatienter 

■ Ungefär 10% av alla patienter med diabetes typ 2 har mätbara nivåer av GAD-antikroppar, vilket indikerar att 

en autoimmun process mot betacellerna pågår. Dessa patienter benämns LADA-patienter och blir vanligtvis 

insulinberoende över tid 

■ Icke-insulinberoende diabetes 

■ Patienter kan inte ta tillvara på det insulin som produceras, oftast beroende på en nedsatt insulinkänslighet 

■ Vanligtvis ålders- och livsstilsrelaterad debut 

■ Utgör ungefär 90% av alla diabetespatienter 

har en autoimmun form av diabetes som leder till att deras 

betaceller successivt förstörs och att de därmed blir beroende 

av både oral behandling för sin insulinokänslighet och insulininjektioner 

på grund av sin oförmåga att producera tillräcklig 

mängd insulin inom något eller några år. 

Den första målgruppen för Diamyd avses bli LADA-patienter, 

vilket också är den grupp som fas II-studien utförts på. 

Det finns flera skäl till detta. Patienterna är vuxna, de har redan 

diabetes och besöker regelbundet sjukvården. Man vet att deras 

betaceller kommer att förstöras så att ett beroende av insulininjektioner 

uppstår, men de har ändå fler betaceller kvar än typ 1diabetespatienter. 

Ju tidigare man kan gripa in i en sjukdomsprocess, 

desto större chans till påverkan. Dessutom är LADAgruppen 

stor som marknad betraktad och motiverar mer än väl 

utvecklingen av läkemedlet ur ett ekonomiskt perspektiv. 

Nästa applikation för Diamyd TM är behandling av nydebuterade 

typ 1-diabetespatienter. Avsikten är att med ett fåtal 

Diamyd-injektioner stoppa upp den autoimmuna process 

som leder till att patientens kvarvarande betaceller förstörs. 

MARKNADEN FÖR BEHANDLING AV LADA-PATIENTER 

De uppskattade intäkterna från behandling av patienter med 

LADA är beroende av penetrationen av marknaden samt prissättningen 

på Diamyd, men kan komma att uppgå till flera 

miljarder kronor per år. 

Potentialen är stor då diabetes är en av våra stora folksjukdomar 

samtidigt som behovet av ett läkemedel för att undvika 

insulinberoende har en mycket hög prioritet bland patientgrupper 

i den industrialiserade världen. 

27 

MARKNADEN FÖR NYDEBUTERADE PATIENTER MED TYP 1-DIABETES 

I EUROPA OCH USA 

Med utgångspunkt från de kliniska resultaten från den genomförda 

fas II-studien på LADA-patienter finns anledning att tro 

att Diamyd skulle kunna bidra till att den insulinproducerande 

förmågan bibehålls även hos patienter med diabetes typ 1. 

Det finns också en möjlighet att Diamyd kommer att bidra 

till överlevnaden av nybildade betaceller. I så fall skulle de flesta 

typ 1-diabetespatienter ha nytta av Diamyd behandling. 

Denna marknad skulle då vara likvärdig med, eller större än, 

marknaden för behandling av LADA-patienter. 

MARKNADEN FÖR TRANSPLANTATION AV INSULINPRODUCERANDE 

CELLÖAR I PATIENTER MED TYP 1-DIABETES (INSULINBEROENDE) I 

EUROPA OCH USA 

Då resultaten av betacellstransplantationer har förbättrats, är 

det möjligt att behandling med Diamyd kan förhindra nya 

autoimmuna attacker på transplanterade celler. Denna marknad 

är ännu så länge begränsad, men innebär en potential för 

Diamyd på längre sikt. 

BEHANDLING AV HELA BEFOLKNINGEN 

En större marknad träder fram om läkemedlet på sikt kan användas 

som vaccin. Riskgrupper som kan passa för Diamyd 

kan då eventuellt komma att inkludera nära anhöriga som är 

GAD-antikroppspositiva, individer som är GAD-antikroppspositiva 

utan nära anhöriga med diabetes, individer som bär på 

gener vilka innebär mottaglighet för typ 1-diabetes samt slutligen 

hela populationer.

Konkurrens 

Diamyd Medical konkurrerar generellt med andra bioteknikföretag 

om att kunna leverera läkemedelsprojekt till de etablerade 

läkemedelsföretagen. Diamyd Medical har valt den kompletta 

GAD-molekylen som aktiv ingrediens i sin läkemedelskandidat 

under utveckling.Andra diabetesförebyggande läkemedel under 

utveckling använder andra molekyler än GAD. Dessa inbegriper 

oralt insulin, insulin-peptidligander, proinsulin, heat-shockprotein 

peptidligander,T-cell-antikroppar med mera. Nedan 

följer en övergripande beskrivning av några av de alternativa 

teknikerna som är under utveckling för behandling av autoimmun 

diabetes. 

Förutom Diamyd Medical har tre andra läkemedelsföretag 

immunomodulerande substanser i fas II: 

Roche studerar Daclizumab, en monoklonal antikropp som 

är godkänd som immunosuppressant i samband med njurtransplantationer, 

i typ 1-diabetes. Under 2003 presenterades interimsresultat 

från studien, vilka indikerar att Daclizumab är vältolererat 

och medför en bättre bibehållen endogen insulinproduktion 

relativt intensiv insulinterapi. 

Neurocrine har utvecklat en modifierad peptid av insulinmolekylen. 

Fas II-studier på patienter med Typ 1-diabetes pågår för 

närvarande. Neurocrine och Taisho inledde ett samarbete år 

2000, vilket gav Taisho exklusiv rätt att utveckla och kommersialisera 

produkten.Taisho sade upp avtalet under 2003 utan att 

meddela orsaken till detta. 

Peptor och Aventis tecknade i juli 2002 ett samarbetsavtal 

angående en peptid från ett heat-shock-protein som ger Aventis 

rätt att fortsätta utvecklingen och kommersialisera substansen 

medan Peptor behåller produktionsrättigheterna. En fas II-studie på 

patienter med diabetes typ 1 visade på ett reducerat insulinbehov. 

Bolagen genomför dessutom fas II-studier på LADA-patienter. 

28 

Bolagets uppfattning är att Diamyd ligger väl framme relativt 

andra läkemedel och att Diamyd har en fördel jämfört med 

de andra terapierna då den riktas specifikt mot de T-celler som 

är upphovet till de autoimmuna attackerna mot betacellerna. 

Detta har betydelse för såväl effekten som biverkningsprofilen 

för Diamyd. Om någon av ovanstående, eller annan ej omnämnd 

konkurrerande strategi skulle visa sig framgångsrik så 

utesluter inte detta att administration av GAD kan bli ett 

attraktivt komplement i en kombinationsterapi då de olika 

behandlingsstrategierna angriper sjukdomsprocessen från delvis 

olika vinklar. 

MARKNADEN FÖR DIABETESRELATERADE DIAGNOSTIKPRODUKTER 

Diagnostik för diabetes är ett område som tilldragit sig ökande 

intresse.Tanken är att upptäcka sjukdomsprocessen på ett tidigt 

stadium då sjukdomen fortfarande är möjlig att förhindra. 

Screeningstudierna inriktar sig på mätning av diabetesrelaterade 

antikroppar och då framförallt antikroppar mot GAD och IA-2. 

Diagnostiska kit som samtidigt mäter två eller flera antikroppar 

torde därför komma till användning vid screeningar i en framtid. 

LADA-patienter definieras ofta som typ 2-diabetespatienter 

med GAD-antikroppar, vilket indikerar att dessa patienter går 

mot ett insulinberoende.Trots att det ännu ej finns en vedertagen 

behandlingsmetod för att förhindra denna utveckling så 

skrev American Diabetes Association (ADA) i januari 2002 att 

”antikroppstest är av värde då det gäller att bestämma vilka 

nyligen insjuknade icke-insulinberoende diabetespatienter som 

har autoimmun diabetes”. 

Detta är positivt för Diamyd Medical som licensierar en 

exklusiv patenträtt i USA till en metod för att differentiera 

mellan typ 1- och typ 2-diabetespatienter med hjälp av GADantikroppsbestämning. 

Diamyd Medical har utvecklat ett radioimmunotest för 

mätning av antikroppar mot GAD.

Riskfaktorer 

Affärsverksamhet och investeringar i aktier är förknippat med risker.En 

investering i Bolaget är förenad med hög risk,särskilt mot bakgrund av 

att mycket arbete återstår innan Bolaget kan erhålla ett positivt kassaflöde.Ett 

flertal faktorer som ligger utanför Bolagets kontroll påverkar 

ekonomisk utveckling och finansiell ställning,liksom ett antal faktorer 

Bolaget kan påverka genom sina handlingar.De faktorer som behandlas 

nedan bedöms vara de som har störst inverkan på Bolagets framtidsutsikter. 

Riskerna är inte rangordnade och det finns inga garantier för att informationen 

är uttömmande.Det innebär att varje investerare,förutom att 

bedöma informationen i detta prospekt,också personligen bör utvärdera 

alla riskfaktorer och deras vikt beträffande Bolagets framtida utveckling. 

RISKER AVSEENDE DIAMYDS LÄMPLIGHET 

Delresultat indikerar att GAD är säkert att injicera i människa. 

Dessutom har prekliniska resultat visat på hög tolerans hos djur. 

Emellertid kvarstår en risk att Diamyd är toxiskt eller visar 

sig olämpligt att använda på människa på grund av biverkningar 

eller att det skulle kunna bidra till att inducera sjukdomar. 

PRODUKTIONSRISKER 

Det finns en risk att Bolaget inte lyckas producera Diamyd i 

tid, i tillräckliga kvantiteter eller med tillräckligt bra kvalitet 

för fortsatta kliniska studier. 

RISKER AVSEENDE IMMATERIELLA RÄTTIGHETER 

Diamyd Medical är i stor utsträckning beroende av att Bolaget 

har ett heltäckande patentskydd för sin produktutvecklingsportfölj. 

Bolaget ser kontinuerligt över sitt patentskydd och 

ingångna licensieringsavtal i samråd med konsulter med erfarenhet 

från området. Det är Diamyd Medicals uppfattning att 

Bolagets diabetesterapiprojekt har ett fullgott skydd och inte 

otillbörligen inkräktar på andra immateriella rättigheter. Det 

finns dock inga garantier för att så är fallet eller att tredje part 

inte kommer att väcka intrångstalan mot Bolaget. 

Bioteknik är ett område som är mycket patentintensivt och utvecklingen 

inom det område där Bolaget är verksamt är snabb. 

Även om Bolaget har och skaffar patentskydd för sina lösningar 

kan det utvecklas konkurrerande lösningar och inlicensierade 

patent kan visa sig vara otillräckliga eller inte ge tillräckligt skydd. 

KONKURRENS 

Diamyd Medical har valt hela GAD-molekylen som aktiv ingre- 

29 

diens i det läkemedel som utvecklas av Bolaget. Det finns flera 

andra diabetesförebyggande strategier under utveckling som 

använder andra molekyler. 

PARTNERSKAPSRISKER 

Partnerskap är en nyckel till riskspridning och finansiering 

samt, i senare skede, marknadsföring och royaltyintäkter. Det 

finns en risk att Diamyd Medical inte lyckas avtala sig till eller 

bygga upp den organisationsstruktur som krävs för effektiv distribution 

av läkemedlet på marknaden. Det finns också en risk 

att ett samarbetsavtal med en eventuell partner inte kan slutas 

på för Bolaget fördelaktiga villkor. 

FINANSIELLA RISKER 

Det finns en finansiell risk i att Bolaget ej lyckas tillförsäkra sig 

de finansiella resurser som krävs för att vidareutveckla Bolaget. 

AVTALSR ISKE R 

Diamyd Medical har bl.a. på grund av sin outsourcingstrategi 

slutit avtal med ett flertal parter och ytterligare avtal kommer 

att ingås. Det finns en risk att Bolaget inte lyckas sluta tillräckligt 

bra avtal eller skydda sig mot avtalsbrott på ett för Bolaget godtagbart 

sätt. Bolagets rättigheter till GAD har licensierats från 

amerikanska universitet. Dessa avtal innehåller klausuler om 

milestone-betalningar, royalties och tidsplaner, och det finns en 

risk att Bolaget ej kan uppfylla sina åtaganden i dessa avtal. 

VALUTAR ISKE R 

Bolaget påverkas av förändringar i valutakurser då utvecklingen 

till stor del läggs ut på specialistföretag i utlandet. Bolaget 

säkrar inte valuta och därför finns en risk att förändringar i 

valutakurser kan påverka Bolagets förmåga att genomföra sin 

utveckling enligt plan. Per den 29 februari 2004 hade exponeringen 

i utländsk valuta ingen väsentlig inverkan på eller risk 

för Bolagets verksamhet. 

NYCKELPERSONER 

Diamyd Medicals nyckelpersoner består av VD,Anders Essen- 

Möller samt FoU-chef, Dr. John Robertson.VD och FoU-chefen 

har båda en tillräcklig bild över hela Bolagets verksamhet och kan 

ömsesidigt ersätta varandra. Bolaget har tecknat en nyckelmannaförsäkring 

omfattande 5 Mkr för vardera av dessa personer.

Fakta från bolagsordningen m.m. 

BOLAGETS FIRMA 

Bolagets firma är Diamyd Medical Aktiebolag (publ). 

STYRELSENS SÄTE 

Styrelsen skall ha sitt säte i Stockholm. 

VERKSAMHET 

Bolaget skall, direkt eller indirekt, bedriva utveckling, produktion 

och marknadsföring av produkter avsedda för diagnos och 

behandling av autoimmuna sjukdomar samt förenlig verksamhet. 

Bolaget skall även äga, förvalta och sälja aktier i bolag som 

verkar inom medicinsk- och sjukvårdsindustrin. 

AKTIEKAPITAL 

Aktiekapitalet utgör lägst 3 000 000 kronor och högst 12 000 

000 kronor. 

STYRELSE OCH REVISORER 

Styrelsen består av tre till fem ledamöter med noll till tre supple- 

30 

anter. Den väljs årligen på ordinarie bolagsstämma för tiden 

intill dess nästa ordinarie bolagsstämma hållits. 

En till två revisorer med eller utan suppleanter väljs på 

ordinarie bolagsstämma för tiden intill dess nästa ordinarie 

bolagsstämma har hållits under fjärde räkenskapsåret efter valet. 

KALLELSE TILL BOLAGSSTÄMMA 

Kallelse till bolagsstämma skall ske tidigast sex och senast fyra 

veckor före stämman. Kallelse till bolagsstämma skall ske 

genom införande i Svenska Dagbladet eller i Dagens Nyheter 

samt i Post- och Inrikes Tidningar. 

RÖSTRÄTT 

Vid bolagsstämman må envar röstberättigad rösta för hela antalet 

av honom ägda och företrädda aktier, utan begränsning i röstetalet. 

RÄKENSKAPSÅR 

Bolagets räkenskapsår är september-augusti.

Notering, 

aktier och ägarförhållanden 

DIAMYD-AKTIENS UTVECKLING 

Diamyd Medicals B-aktie är noterad på Stockholmsbörsens O-lista 

sedan den 30 maj 2002. B-aktien har tidigare varit noterad på 

NGM-listan sedan 1997. Diamyd Medical har utsett Remium 

Securities AB till likviditetsgarant för Diamyd-aktien. Målsättningen 

är att förbättra likviditeten hos aktien inom ramen för 

Stockholmsbörsens system för likviditetsgaranter. En extern 

studie av systemet med likviditetsgaranter på Stockholmsbörsen 

visar att aktierna i de bolag som anlitat likviditetsgaranter 

fått en minskad spread och ökad handelsvolym. Det innebär att investerarnas 

kostnad och risk att handla i dessa aktier har blivit lägre. 

OMSÄTTNING 

Under första halvåret 2003/04 uppgick omsättningen i Diamyd 

Medical-aktien till 23,4% (1,0%), dvs. aktier motsvarande ett 

DIAMYD MEDICAL-AKTIENS KURSUTVECKLING 2002-2004 

31 

värde av 79,6 Mkr (1,4 Mkr) omsattes. 

DIAMYD-AKTIENS KURSUTVECKLING 

Per den 29 februari 2004 var antalet utestående aktier 4 628 577, 

av vilka 471 200 var A-aktier och 4 157 377 var B-aktier. Om alla 

optioner skulle lösas in så skulle det totala antalet aktier uppgå 

till 5 545 790.Aktiekursen steg med 7,1% under räkenskapsårets 

första sex månader. Den högsta betalkursen under halvåret 

var 92,00 SEK och den lägsta betalkursen var 62,50 SEK. 

BÖRSVÄRDE 

Diamyd Medicals totala börsvärde var 347,1 Mkr per den 29 

februari 2004.Vid noteringen på O-listan den 30 maj 2002 var 

motsvarande värde 221,0 Mkr. Stängningskursen var 75,00 kr 

per den 29 februari 2004. 

120 000 100 

100 000 

80 000 

60 000 

40 000 

20 000 

0 

Diamyd Medical, omsatt volym 

Diamyd Medical, stängningskurs (kr) 

SX All-Share Index, Indexerat mot Diamyd 

SEP OKT NOV DEC JAN FEB MAR APR MAJ JUN JUL AUG SEP OKT NOV DEC JAN FEB 

90 

80 

70 

60 

50 

40 

30 

20 

10 

0

AKTIEKAPITAL 

Aktiekapitalet i Diamyd Medical uppgår till 4 628 577* kronor 

fördelat på 471 200 A-aktier med vardera en (1) röst per aktie 

och 4 157 377 B-aktier med vardera en tiondels (1/10) röst 

per aktie.Aktiens nominella värde uppgår till 1 kr. 

Bolaget har erbjudit optionsprogram till personal, styrelse, 

viktiga konsulter och samarbetspartners, vilket vid full konvertering 

leder till en utspädning om cirka 3%. Dessa optionsprogram 

förfaller i augusti 2004. Dessutom erbjöds samtliga aktieägare 

AKTIEKAPITALETS UTVECKLING: 

32 

warranter i samband med en nyemission år 1999, som vid full 

konvertering leder till en utspädning om 14%. Då huvudägarna 

Bertil Lindquist och Anders Essen-Möller deltagit fullt ut i det 

till aktieägarna erbjudna optionsprogrammet medför utspädningseffekten 

ej någon väsentlig förändring beträffande Bolagets 

ägarbild. 

* En ansökan har ingivits till PRV om att höja aktiekapitalet till 4 636 378,då nyligen 

7 801 optioner har lösts in. 

År Transaktion Villkor Aktiekapitalökning Ökning antal A-aktier Ökning antal B-aktier Aktiekapital totalt 

1996 Bolaget bildades 765 075 150 000 615 075 765 075 

1996 Nyemission 1:1, 14 kr 771 335 785 770 550 1 536 410 

1997 Nyemission 1:1, 35 kr 1 536 410 150 785 1 385 625 3 072 820 

1999 Nyemission 4:1, 40 kr 762 205 75 390 692 815 3 841 025 

2001 Nyemission 4:1, 40 kr 762 214 94 240 667 974 4 603 239 

2002 Inlösen optioner 1:1, 22,10 kr 12 232 - 12 232 4 615 471 

2003 Inlösen optioner 1:1, 21,79 kr 10 921 - 

Inlösen optioner 1:1, 56,00 kr 2 185 - 13 106 4 628 577 

UTDELNINGSPOLITIK 

Diamyd Medical har ej för avsikt att betala utdelning under de 

närmaste åren. 

AKTIEÄGARE 

Per den 29 februari 2004 uppgick antalet aktieägare till 2 213. 

FÖRDELNING I STORLEKSKLASSER PER 2004-02-29 

Bolagets största ägare Bertil Lindqvist svarar för 47,7% av kapitalet 

och 24,9% av rösterna. De tio största ägarna i Diamyd 

Medical innehar aktier motsvarande 70,3% av kapitalet och 

84,7% av rösterna.Antalet juridiska personer som äger aktier 

var 207 stycken och representerar 15,2% av aktiekapitalet. 

Totalt ägs 7,8% av aktiekapitalet av investerare utanför Sverige. 

Antal aktier Antal aktieägare Antal AK A Antal AK B Innehav (%) Röster (%) 

1 - 500 1 680 - 312 078 6,74 3,52 

501 – 1 000 287 - 227 074 4,91 2,56 

1 001 – 2 000 130 - 194 108 4,19 2,19 

2 001 – 5 000 77 - 239 951 5,18 2,71 

5 001 – 10 000 17 - 122 274 2,64 1,38 

10 001 – 20 000 9 - 118 940 2,57 1,34 

20 001 – 50 000 8 - 316 930 6,85 3,57 

50 001 – 100 000 1 - 52 313 1,13 0,59 

>100 000 4 471 200 2 573 709 65,78 82,14 

Summa 2 213 471 200 4 157 377 100,00% 100,00%

TIO STÖRSTA ÄGARNA PER 2004-02-29 

Namn Land Antal AK A Antal AK B Innehav (%) Röster (%) 

Lindqvist, Bertil Sverige - 2 206 356 47,67 24,88 

Essen-Möller, Anders med familj Sverige 471 200 311 586 13,26 54,73 

Medtronic USA - 113 000 2,44 1,27 

SEB Sverige Småbolagsfond Sverige - 111 900 2,42 1,26 

Dexia Luxemburg - 49 885 1,08 0,56 

EG Investment St. Kitts-Nevis - 46 500 1,00 0,52 

Bear, Sterns & CO U S A - 45 000 0,97 0,51 

Granite Invest Luxemburg - 34 600 0,75 0,39 

SIS SegaInterSettle Schweiz - 33 125 0,72 0,37 

Eskilson, Lars Sverige - 19 325 0,42 0,22 

Övriga aktieägare - 1 186 100 29,27 15,29 

Summa 471 200 4 157 377 100,00 100,00 

AKTIEÄGARAVTAL 

Enligt överenskommelse mellan huvudägarna Bertil Lindqvist 

och Anders Essen-Möller har A-aktieägare Essen-Möller förbundit 

sig att inte överlåta A-aktie till tredje man (gäller ej arv), 

såvida inte denna också erbjuder sig lösa in samtliga B-aktier på 

samma villkor. Ägare av A-aktie har rätt att påfordra att A-aktie 

omvandlas till B-aktie. 

OPTIONSPROGRAM 

I oktober 1996 emitterade Bolaget 70 000 teckningsoptioner 

till anställda, styrelse, samarbetspartners och andra personer 

associerade med Diamyd Medical. Priset per option var en 

krona och varje option berättigade till teckning av en aktie av 

serie B under tiden fram till den 31 augusti år 2004 till priset 

28 kronor.Antalet aktier som kan tecknas enligt optionsvillkoren 

i denna emission har omräknats till 89 934 som ett resultat 

av nyemissionerna under 1997, 1999 och 2001 och teckningspriset 

för varje aktie har efter justering för nämnda emissioner 

framräknats till 21,79 kronor. Per den 29 februari hade 23 153 

av dessa optioner lösts in och maximal ökning av aktiekapitalet 

med stöd av dessa teckningsoptioner uppgår därmed till 66 781 

kronor*.Anställda och styrelsemedlemmar innehade 61,1% av 

dessa optioner per den 29 februari 2004. 

I november 1998 emitterade Bolaget 71 321 teckningsoptioner 

till anställda, styrelse, samarbetspartners och andra associerade 

med Diamyd Medical. Priset per option var en krona 

och varje option berättigade till teckning av en aktie av serie B 

33 

under tiden fram till den 31 augusti år 2004 till priset 61,10 

kronor.Antalet aktier som kan tecknas enligt optionsvillkoren i 

denna emission har omräknats till 77 918 som ett resultat av 

nyemissionerna under 1999 och 2001 och teckningspriset för 

varje aktie har efter justering för nämnda emissioner framräknats 

till 56 kronor. Per den 29 februari hade 2 185 av dessa 

optioner lösts in och maximal ökning av aktiekapitalet med 

stöd av dessa teckningsoptioner uppgår till 75 733 kronor. 

Anställda och styrelsemedlemmar innehade 56,2% av dessa 

optioner per den 29 februari 2004. 

I samband med en nyemission i december 1999 emitterades 

till Bolagets aktieägare även 768 205 räntefria skuldebrev om 

nominellt en krona per skuldebrev med avskiljbara teckningsoptioner, 

s k warranter, vilka registrerats hos VPC, fördelade på 

75 392 av serie A (TO1A) och 692 813 av serie B (TO1B).Varje 

option berättigar till teckning av en aktie av serie A respektive B 

under tiden 1 maj till den 31 augusti 2006 till priset 65 kronor. 

Antalet aktier som kan tecknas enligt optionsvillkoren i denna 

emission har omräknats till 774 699 (med bibehållet förhållan - 

de mellan serie A och serie B) som ett resultat av nyemissionen 

2001.Teckningspriset per aktie har efter justering för nämnda 

emission framräknats till 64,46 kronor. Maximal ökning av 

aktiekapitalet med stöd av warranterna uppgår till 774 699 

kronor. 

* Efter den 29 februari 2004 till och med den 22 april 2004 har ytterligare 7 801 

optioner lösts in.

Legala frågor och övrig information 

TVISTER 

I januari 2003 drogs dotterbolaget Diamyd Inc. in i en tvist med 

Diarect AG, Freiburg,Tyskland, angående dotterbolagets rätt 

att sälja Diarects produkter på den amerikanska marknaden. Den 

27 november 2003 föreslogs en förlikning med skadestånd till 

Diamyd. Parterna ingick en förlikning innebärande att Diarect 

betalar USD 35 000 till Diamyd och att övriga krav tillbakadrages. 

Utgången av tvisten påverkade Diamyd Medicals bokslut 

positivt med cirka 300 000 kr för första kvartalet 2003/04. Bolaget 

befinner sig idag inte i någon tvist. 

FÖRSÄKRINGAR 

Bolagets försäkringsskydd bedöms tillfredsställande med avseende 

på verksamhetens art och omfattning. 

TILLSTÅNDSPLIKTIG VERKSAMHET 

För hanteringen av Bolagets radioaktiva diagnostiska test har ett 

tillstånd erhållits från Strålskyddsinstitutet som gäller till 2006. 

MILJÖPOLICY 

Bolagets styrelse har antagit en miljöpolicy. Säkerhet, hälsa och 

miljö är en grundläggande förutsättning för att Diamyd Medical 

skall vara ett framgångsrikt bolag. 

INFORMATIONSHANTERING 

Bolagets styrelse har antagit en informationspolicy med målsättningen 

att leva upp till de krav som ställs på ett börsnoterat företag. 

34 

POLICY FÖR LIKVIDITETSFÖRVALTNING 

Huvudregeln är att alla placeringar skall ske med banksäkerhet 

och varvas i poster om högst ca 30% av Bolagets medel med 

olika löptider. 

VALUTAPOLICY 

Bolaget skall i princip minimera valutarisken genom att balansera 

intäkter och kostnader i olika valutor. Om det är möjligt 

skall Bolaget fakturera i SEK. 

POLICY FÖR SKYDD AV INTELLEKTUELLA RÄTTIGHETER 

I de fall där ett företag bildats för att utveckla en läkemedelskandidat 

där GAD är inblandat informerar Diamyd Medical 

företaget om Diamyd Medicals rättigheter, samt att dessa måste 

licensieras från Diamyd Medical AB. Ersättningsmodellen till 

Bolaget kan variera, men inkluderar generellt milestonebetalningar 

samt royaltyersättningar. 

ORGANISATIONSNUMMER OCH SÄTE 

Diamyd Medical AB (publ) har org. nummer SE-556530-1420. 

Bolaget ändrade namn till Diamyd Medical Aktiebolag (publ) 

från Biosyn Holding AB (publ) den 13 januari 1999. Diamyd 

Medical är anslutet till VPC AB och registrerades hos PRV den 

22 mars 1996.Verksamhet har bedrivits i Bolaget sedan inregistreringen. 

Bolagets associationsform regleras av aktiebolagslagen 

(1975:1385). Styrelsens säte är registrerat i Stockholm, 

Sverige.

Styrelse, ledning och revisorer 

STYRELSE 

MARIA CHAMBERS, 46 år, Stockholm, är advokat vid Setterwalls 

Advokatbyrå och har varit styrelseordförande i Bolaget mellan 

1997-2003. Från räkenskapsåret 2003/04 är hon ordinarie styrelseledamot 

i Bolaget. Övriga uppdrag: Suppleant i Chambers 

AeroLease Service AB.Aktieinnehav: 3 854 B-aktier och 1 092 

teckningsoptioner (1998). 

LEIF EK, 63 år, Stockholm, Dr. hc, civ.ek., civ. ing., är styrelseledamot 

i Diamyd Medical AB sedan 2001. Övriga uppdrag: Ek 

är styrelseledamot i Boule Diagnostics AB, addVise AB och 

Polyohm AB. Ek var tidigare VD i Nobelpharma AB, Pharmacia 

Diagnostics AB och i Skandigen AB.Aktieinnehav: 5 000 teckningsoptioner 

(1998). 

ANDERS ESSEN-MÖLLER, 63 år, Stockholm, civ. ing., är grundare 

och VD av Bolaget samt styrelseledamot sedan 1996. Essen- 

Möller grundade även Synectics Medical AB (publ) som såldes 

till Medtronic, Inc., 1996. Övriga uppdrag: Styrelseordförande 

i Armea AB. Aktieinnehav: 471 200 A-aktier och 114 740 Baktier 

samt 3 212 teckningsoptioner (1996), 75 392 teckningsoptioner 

TO1A och 28 731 teckningsoptioner TO1B. 

TORD LENDAU, 47 år, Stockholm, är VD i Artimplant AB (publ) 

och styrelseledamot i Diamyd Medical AB mellan 1996-2003. 

Inför räkenskapsåret 2003/04 valdes han till styrelsens ordförande. 

Lendau var 1994, som VD för Synectics Medical AB 

(publ), med och initierade det som idag är Diamyd Medical AB. 

Övriga uppdrag: Lendau är styrelseledamot i ArthroCare, Inc 

och i Noster AB. Lendau var tidigare VD för Noster System AB 

och dessförinnan var Lendau VD i Medtronic Synectics AB.Aktieinnehav: 

500 B-aktier och 5 000 teckningsoptioner (1998). 

PETER ROTHSCHILD, 54 år, Stockholm, civ.ek., är VD i BioGaia 

AB (publ). Rothschild är styrelseledamot i Diamyd Medical AB 

35 

sedan 2001. Övriga uppdrag: Rothschild är styrelseledamot i 

Perlan Dialog och Ledarskap AB och i BioGaia AB (publ). 

Aktieinnehav: 5 000 teckningsoptioner (1998) 

LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE 

VD Anders Essen-Möller (se intill). 

CHIEF FINANCIAL OFFICER är Magnus Tholén Svensson, civilekonom 

från Handelshögskolan i Stockholm, 31 år.Tholén Svensson har 

arbetat för Bolaget sedan 2002.Aktieinnehav: 2 808 teckningsoptioner 

(1996) och 8 739 teckningsoptioner (1998). 

DIRECTOR OF RESEARCH AND DEVELOPMENT är John Robertson, 

Ph.D., 52 år. Robertson har arbetat för Bolaget sedan Bolaget bildades. 

Robertson har internationell erfarenhet av bioteknik och 

toxikologi, både inom akademi (Karolinska Institutet i 

Stockholm, Pasteur Institutet i Paris och NIH i Washington) 

och industri (Inveresk Research International och Schering 

Agrochemicals i UK). Aktieinnehav: 5 000 B-aktier,39 324 

teckningsoptioner (1996) samt 10 925 (1998). 

CHIEF INFORMATION OFFICER är Johannes Falk, MSc, 36 år. Falk 

har arbetat på Diamyd Medical sedan 1999.Aktieinnehav: 2 808 

teckningsoptioner (1996) och 9 386 teckningsoptioner (1998). 

REVISORER 

ERNST & YOUNG AB, med Ola Wahlquist som huvudansvarig revisor 

sedan 2002. 

GÖRAN WIMAN, auktoriserad revisor,Wiman & Hammare AB, 

ordinarie revisor sedan 1996. 

MARTIN HAMMARE, auktoriserad revisor,Wiman & Hammare AB, 

revisorssuppleant sedan 1996.

Vetenskapligt och Medicinskt råd 

Bolaget har tillgång till ett särskilt utsett Vetenskapligt och 

Medicinskt råd bestående av välrenommerade vetenskapsmän 

från USA, England och Sverige. Rådet kommunicerar regelbundet 

och diskuterar Bolagets uppnådda resultat och planer. 

Nedanstående personer ingår i rådet: 

PROFESSOR MARK ATKINSON, USA, Ph.D., 42 år, är professor i diabetes 

och chef för the Center of Immunology and Transplantation 

vid University of Florida i Gainesville, USA. Professor 

Atkinson var en av de första forskare som identifierade värdet 

av att mäta immunsvar mot GAD och att beskriva de vita blodkropparnas 

svar mot detta protein i personer med insulinberoende 

diabetes. Professor Atkinson återfinns som vetenskaplig 

rådgivare i ett flertal organisationer och forskningsinstitutioner, 

bl.a. åt Juvenile Diabetes Foundation International (JDFI), 

American Diabetes Association (ADA) och National Institute of 

Health (NIH) i USA. Professor Atkinsons nuvarande forskning 

rör förståelsen av den molekylära immunologiska och genetiska 

mekanism som ligger bakom diabetes och ett av hans huvudmål 

är att utveckla en metod för att kunna hindra uppkomsten av 

insulinberoende diabetes. Professor Atkinson är medlem av 

Diamyd Medicals Vetenskapliga och Medicinska Råd sedan 1997. 

PROFESSOR DANIEL KAUFMAN, USA, Ph.D., 47 år, är professor vid 

avdelningen för molekylär och medicinsk farmakologi vid University 

of California i Los Angeles, USA. Professor Kaufmans 

nuvarande forskning rör GAD och dess relation till diabetes. 

Professor Kaufman visade i en artikel i november 1993 att tillförseln 

av GAD till möss, som annars skulle utveckla insulinberoende 

diabetes, förhindrade utbrott av denna sjukdom. 

Professor Kaufman var först med att klona GAD-genen och 

hans laboratorium var det första som lyckades demonstrera att 

behandling med GAD kunde förhindra diabetes i musmodell. 

Professor Kaufman hörde också till gruppen kring professor 

Allan J.Tobin, som var först med att lämna in en patentansökan på 

hela cDNA-koden för GAD – den patentportfölj som Diamyd 

Medical licensierat. Professor Kaufman är medlem av Diamyd 

Medicals Vetenskapliga och Medicinska Råd sedan 1996. 

PROFESSOR LARS KLARESKOG, SVERIGE, MD, Ph.D., 57 år, är professor 

i reumatologi och är chef för reumatologiska forskningslaboratoriet 

på Centrum för Molekylär Medicin vid Karolinska 

Sjukhuset/Karolinska Institutet. Professor Klareskogs forskning 

är särskilt riktad mot autoimmuna sjukdomarnas uppkomst och 

behandling. Professor Klareskog är medlem av Diamyd 

Medicals Vetenskapliga och Medicinska Råd sedan 1996. 

PROFESSOR ÅKE LERNMARK, USA, MD, Ph.D., 58 år, är Robert H. 

Williams professor i Medicin vid University of Washington i 

36 

Seattle, USA. Professor Lernmark är också professor i experimentell 

diabetes vid Lunds Universitet, avdelningen för endokrinologi 

vid universitetssjukhuset MAS i Malmö. Professor 

Lernmark fokuserade på ett tidigt stadium sin uppmärksamhet 

på diabetes och den antigen som senare visade sig vara GAD. 

Professor Lernmark var den förste som påvisade närvaron av 

antikroppar mot GAD i insulinberoende fall av diabetes och att 

använda bioteknologiska metoder för att definiera HLA-gener 

som är nödvändiga men inte tillräckliga för att utveckla sjukdomen. 

Professor Lernmark är medlem av Diamyd Medicals 

Vetenskapliga och Medicinska Råd sedan 1996. 

PROFESSOR DAVID LESLIE, ENGLAND, MD, Ph.D., FRCP, 52 år, är 

professor i diabetes och autoimmunitet vid Royal London and 

St. Bartholomew’s School of Medicine, University of London, 

England. Professor Leslie har varit inriktad på diabetesforskning 

och kliniska studier sedan 1975. Sedan 1982 har professor 

Leslie varit chef för ”The Brittish Diabetes Twin Study”, världens 

största studie av detta slag. Genom att studera tvillingar 

har Leslie kunnat påvisa möjligheter att förutsäga och förebygga 

diabetes. Professor Leslie är medlem av Diamyd Medicals 

Vetenskapliga och Medicinska Råd sedan 1999. 

PROFESSOR MARCO LONDEI, ENGLAND, MD, Ph.D., 46 år, är professor 

vid the Institute of Child Health, University College 

London. Professor Londeis forskning har koncentrerats på Tceller 

i autoimmunitet. Den ursprungliga studien som Professor 

Londei genomförde gav prov på att humana självreaktiva Tceller 

är klonade från källan till autoimmun skada (i Graves thyroidit). 

Denna kunskap kan vara av betydelse när det gäller 

diagnos och förebyggande av insulinberoende diabetes – där 

självreaktiva T-celler undgår central kontroll (thymus-brässen) 

och aktiveras i periferin, och initierar autoimmuna sjukdomar. 

Professor Londei är medlem av Diamyd Medicals Vetenskapliga 

och Medicinska Råd sedan 2000. 

PROFESSOR ALLAN J. TOBIN, USA, Ph.D., 61 år, är CEO för MRSSI 

Inc. MRSSI ger råd till High Q Foundation och CHDI, organisationer 

dedikerade att hitta ett läkemedel mot Huntingtons 

sjukdom. Tidigare var Tobin styrelseordförande vid Eleanor 

Leslie of Neuroscience och chef för Brain Research Institute vid 

University of California i Los Angeles, USA. Tobin är också 

Scientific Director Emeritus vid Hereditary Disease 

Foundation, vilken deltog i identifieringen av den gen som 

orsakar Huntingtons sjukdom. Tobin har specialiserat sig på 

molekylära metoder för syntes, funktion och nedbrytning av 

GABA, vilken ger en signifikant inhibitorisk signal i hjärnan och 

bukspottkörteln.Tobin är medlem av Diamyd Medicals Vetenskapliga 

och Medicinska Råd sedan 1996.

Utdrag ur 

Årsredovisningen 

2002/03

Koncernens resultaträkning 

tkr 

sep-aug sep-aug sep-aug 

02/03 01/02 00/01 

Rörelsens intäkter 

Nettoomsättning not 1 2 246 1 440 897 

Övriga rörelseintäkter not 2 96 1 642 100 

Summa rörelsens intäkter 2 342 3 082 997 

Rörelsens kostnader 

Råvaror och förnödenheter -1 415 -279 -307 

Forsknings- och utvecklingskostnader -9 372 -11 223 -5 891 

Patentkostnader -1 356 -1 387 -1 482 

Personalkostnader not 3, 4, 21 -5 256 -4 541 -3 283 

Övriga externa kostnader not 5 -2 236 -4 143 -2 650 

Avskrivningar patent not 6 -827 -1 290 -1 598 

Avskrivningar inventarier not 7 -166 -212 -187 

Nedskrivning av patenträttigheter not 8 - -1 320 - 

Återföring av andra andelar not 9 - 400 - 

Summa rörelsens kostnader -20 628 -23 987 -15 398 

Rörelseresultat -18 286 -20 905 -14 401 

Rörelsens finansiella poster 

Återföring av andelar i dotterbolag* - 9 - 

Utdelning av aktier i intressebolag not 9 76 38 19 

Ränteintäkter 1 028 1 660 1 313 

Räntekostnader -22 -5 -15 

Summa finansiella poster 1 082 1 702 1 317 

Resultat efter finansiella poster -17 204 -19 203 -13 084 

Förändring uppskjuten skatt - - 40 

Årets resultat -17 204 -19 203 -13 044 

* Återföring av andelar är en rättelse från tidigare år. 

02/03 01/02 00/01 

Resultat per aktie, kr -3,7 -4,6 -3,4 

Resultat per aktie efter utspädning, kr -3,7 -4,6 -3,4 

Antal aktier 4 615 471 4 603 239 3 841 025 

Genomsnittligt antal aktier 4 614 112 4 175 552 3 841 025 

38

Koncernens balansräkning 

tkr 

Tillgångar 

39 

31 aug 31 aug 31 aug 

2003 2002 2001 


Immateriella anläggningstillgångar not 6 2 820 2 240 3 020 

Materiella anläggningstillgångar not 7 251 382 246 

Finansiella anläggningstillgångar not 9 800 800 400 

Summa anläggningstillgångar 3 871 3 422 3 666 


Varulager 125 775 - 

Kortfristiga fordringar 

Kundfordringar not 20 296 512 274 

Övriga fordringar 592 609 111 

Skattefordringar 309 67 65 

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter not 10 1 328 1 933 1 124 

Summa kortfristiga fordringar 2 525 3121 1 574 

Kortfristiga placeringar not 11 9 398 34 245 23 201 

Kassa och bank 15 284 5 505 8 348 

Summa omsättningstillgångar 27 332 43 646 33 123 

Summa tillgångar 31 203 47 068 36 789 

Eget kapital och skulder 

Eget kapital 

Aktiekapital 4 615 4 603 3 841 

Ej registrerat aktiekapital - 289 289 

Reservfond 131 316 131 023 102 422 

Balanserad förlust -94 860 -75 628 -62 582 


Summa eget kapital 23 867 41 084 30 926 

Avsättningar - - - 

Långfristiga skulder not 19 768 768 768 

Kortfristiga skulder 

Leverantörsskulder 4 231 2 451 3 980 

Övriga kortfristiga skulder 499 288 165 

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter not 14 1 838 2 477 950 

Summa kortfristiga skulder 6 568 5 216 5 095 

Summa eget kapital och skulder 31 203 47 068 36 789 

Ställda säkerheter Inga Inga Inga 

Ansvarsförbindelser Inga Inga Inga

Moderbolagets resultaträkning 

tkr 

sep-aug sep-aug sep-aug 

02/03 01/02 00/01 


Övriga externa kostnader -2 381 -2 797 -1 814 

Återföring av andelar i intressebolag not 9 - 400 - 

Summa rörelsens kostnader -2 381 -2 397 -1 814 

Rörelseresultat -2 381 -2 397 -1 814 


Återföring av andelar i dotterbolag* - 9 - 

Nedskrivning av andelar i koncernföretag/aktieägartillskott -17 942 -17 734 -13 000 

Utdelning av andra aktier och andelar not 9 76 38 19 

Ränteintäkter 981 1 626 1 283 

Räntekostnader - - - 

Summa finansiella poster -16 885 -16 061 -11 698 

Resultat efter finansiella poster -19 266 -18 458 -13 512 

Aktuell skatt not 15 - - - 


* Återföring av andelar är en rättelse från tidigare år. 

40

Moderbolagets balansräkning 

tkr 

31 aug 31 aug 31 aug 

2003 2002 2001 

Tillgångar 


Aktier i svenska dotterbolag not 16 1 200 1 200 1 200 

Aktier i utländska dotterbolag not 16 9 9 - 

Andra aktier och andelar not 9 800 800 400 

Långfristig fordran i dotterbolag not 13 1307 2 051 535 





Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter not 17 315 1 214 425 

Summa kortfristiga fordringar 660 1 485 464 

Kortfristiga placeringar not 11 9 398 34 245 23 201 

Kassa och bank 12 274 3 750 7 329 




Eget kapital 

Aktiekapital 4 615 4 603 3 841 

Ej registrerat aktiekapital - 289 289 

Reservfond 131 196 130 920 102 319 




Långfristiga skulder 


not 19 768 768 768 

Leverantörsskulder 136 685 18 

Kortfristig skuld till dotterbolag 1 711 - 2 089 

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter not 14 509 471 488 



Ställda säkerheter Inga Inga Inga 

Ansvarsförbindelser Inga Inga Inga 

41

Förändring av eget kapital 

(koncern) 

tkr 

Aktiekapital Bundna reserver Fria reserver Summa eget kapital 

Ingående balans 1 september 1996 765 10 030 6 10 801 

Nyemission not 22 771 10 027 - 10 798 

Förskjutning mellan bundet och fritt kapital - -84 84 - 

Årets resultat - - -6 068 -6 068 

Utgående balans 31 augusti 1997 1 536 19 973 -5 978 15 531 

Nyemission not 22 1 536 52 386 - 53 923 

Förskjutning mellan bundet och fritt kapital - 157 -157 - 




Förskjutning mellan bundet och fritt kapital - -33 33 - 





Inbetalt ej registrerat aktiekapital - 132 - 132 




Förskjutning mellan bundet och fritt kapital - -104 104 

Inbetalt ej registrerat aktiekapital - 153 - 153 





Nyemission not 22 12 -12 - - 

Resultat disposition - 16 -16 - 

Förskjutning mellan bundet o fritt eget kapital - 2 -2 - 

Omräkningsdifferenser* - - -13 -13 


Utgående balans 31 augusti 2003 4 615** 131 316 -112 064 23 867 

* Omräkningsdifferens vid ingången av år 2002/03 uppgår till 0 kr. Årets omräkningsdifferens består av omräkningsdifferens på årets resultat med 17, 

omräkningsdifferens i balanserad förlust 22, omräkningsdifferens i aktiekapital –1, omräkningsdifferens i kapitaltillskott –51. 

** 4 615 471 aktier à nominellt 1 kr, varav 471 200 av serie A och 4 144 271 av serie B. 

42


(moderbolag) 

tkr 

Aktiekapital Bundna reserver Fria reserver Summa eget kapital 

Ingående balans 1 september 1996 765 9 946 -33 10 678 


Koncernbidrag -4 000 -4 000 

Skatt på koncernbidrag 1 120 1 120 



Nyemission not 22 1 536 52 386 - 53 922 

Koncernbidrag - - -15 765 -15 765 

Skatt på koncernbidrag - - 4 414 4 414 








Ej registrerat aktiekapital - 132 - 132 






Ej registrerat aktiekapital - 156 - 156 



Koncernbidrag - - 945 945 



Nyemission not 22 12 -12 - 

Koncernbidrag - - 175 175 


Utgående balans 31 augusti 2003 4 615* 131 197 -113 287 22 524 

* 4 615 471 aktier à nom. 1 kr, varav 471 200 A-aktier och 4 144 271 B-aktier. 

43

Kassaflödesanalys 

tkr 

Koncernen Moderbolaget 

sep-aug sep-aug sep-aug sep-aug sep-aug sep-aug 

02/03 01/02 00/01 02/03 01/02 00/01 

Den löpande verksamheten 

Rörelseresultat -18 286 -20 905 -14 402 -2 381 -2 379 -1 814 

Erhållna räntor 1 918 979 1 662 981 949 1 625 

Erlagd ränta -22 -5 -16 - - - 

Erhållen utdelning 

Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 

76 38 19 76 38 19 

Avskrivningar o nedskrivningar 1 483 1 498 1 785 942 - - 

Förändring i upplupna räntor -890 681 -349 -894 677 -342 

Återföring av andelar - -400 - - -400 - 

Nedskrivning av immateriella tillgångar - 1 320 - - - - 

Upplösning av skuld - 1 642 - - - - 

Övriga poster som inte ingår i kassaflödet - 13 - - - - 

Betald skatt -121 -196 -41 -3 -193 - 

Kassaflöde före förändringar av 

rörelsekapitalet -15 842 -15 335 -11 342 -385 -1 326 -512 

Ökning (-) minskning (+) varulager 118 -775 - - - - 

Ökning (-) minskning (+) fordringar 706 -1 351 -8 826 -828 321 

Ökning (+) minskning (-) skulder 1 419 -1 528 -1 440 216 -1 439 509 

Summa kassaflöde från den 

löpande verksamheten -13 599 -18 989 -12 790 657 -3 593 318 

Investeringsverksamheten 

Koncernbidrag/aktieägartillskott - - - -17 767* -17 704 -13 000 

Investering i aktier - - - - - - 

Investering i immateriella tillgångar -1 407 -1 826 - - - - 

Investering i materiella tillgångar -38 -348 -112 - - - 

Kassaflöde från investeringsverksamheten -1 445 -2 174 -112 -17 767 -17 704 -13 000 

Finansieringsverksamheten 

Förändring av långsiktig fordran till dotterbolag - - - 811 -601 1 000 

Upptagna lån - - - - - - 

Nyemission - 29 363 - - 29 363 - 

Inbetalt ej registrerat aktiekapital - - 156 - - 156 

Kassaflöde från finansieringsverksamheten - 29 363 156 811 28 762 1 156 

Periodens kassaflöde -15 044 8 201 -12 746 -16 299 7 465 -11 526 

Likvida medel vid periodens början 39 750 31 549 44 295 37 995 30 530 42 056 

Kursdifferens i likvida medel -24 - - -24 - - 

Likvida medel vid periodens slut 24 682 39 750 31 549 21 672 37 995 30 530 

* Moderbolaget handhar större delen av koncernens kassa. Löpande överföringar görs under året till dotterbolagen vid behov och regleras genom aktieägartillskott 

vid årets slut. Likvida medel består av banktillgodohavanden samt kortfristiga placeringar. 

44

Nyckeltal 

31 aug 2003 31 aug 2002 31 aug 2001 

Resultat per aktie, kr -3,7 -4,6 -3,4 

Resultat per aktie efter utspädning, kr -3,7 -4,6 -3,4 

Eget kapital per aktie, kr 5,2 8,9 8,1 

Eget kapital per aktie efter utspädning, kr 4,9 9,7 7,5 

Kassaflöde per aktie, kr -3,3 2,0 -3,3 

Utdelning - - - 

Börskurs, kr 69,50 33,00 38,00 

Kurs/eget kapital per aktie, kr 13,4 3,6 4,7 

P/E-tal, ggr neg neg neg 

Rörelsemarginal, % neg neg neg 

Avkastning på eget kapital, % -53,0 -53,3 -34,9 

Avkastning på sysselsatt kapital, % -51,8 -52,2 -35,0 

Avkastning på totalt kapital, % -44,0 -45,8 -29,7 

Andel riskbärande kapital, % 76,5 87,3 84,1 

Skuldsättningsgrad, ggr 0,2 0,1 0,2 

Räntetäckningsgrad, ggr -782,0 -3840,6 -871,3 

Soliditet, % 76,5 87,3 84,1 

Genomsnittligt antal anställda 5 7 5 

Forskning och utveckling, tkr 9 372 11223 5 891 

Investeringar, tkr 1 470 2 174 112 

Antal aktier 4 615 471 4 603 239 3 841 025 

Genomsnittligt antal aktier 4 614 112 4 175 552 3 841 025 

Antal aktier efter utspädning 4 648 362 4 223 182 4 147 891 

45

NYCKELTALSDEFINITIONER 

GENOMSNITTLIGT ANTAL AKTIER 

Det vägda antalet aktier under året med hänsyn tagen till under perioden genomförda nyemissioner. 

ANTAL AKTIER EFTER FULL UTSPÄDNING 

Antal aktier efter årets slut med beaktande av utspädningseffekten på utestående teckningsoptioner. 

RESULTAT PER AKTIE 

Årets resultat dividerat med genomsnittligt antal aktier. 

RESULTAT PER AKTIE EFTER UTSPÄDNING 

Årets resultat dividerat med antal aktier efter utspädning. Då bolaget befinner sig i en förlustsituation används vid beräkning dock genomsnittligt antal 

aktier eftersom någon förbättring av resultat per aktie ej är tillåten enligt RR 18. 

EGET KAPITAL PER AKTIE 

Eget kapital dividerat med antal aktier vid årets slut. 

EGET KAPITAL PER AKTIE EFTER UTSPÄDNING 

Eget kapital dividerat med antal aktier efter utspädning. 

JUSTERAT EGET KAPITAL 

Eget kapital + 72% av obeskattade reserver 

KASSAFLÖDE PER AKTIE 

Kassaflöde dividerat med genomsnittligt antal aktier. 

BÖRSKURS 

Senaste avslutskursen per bokslutsdagen den 31 augusti. 

KURS/EGET KAPITAL PER AKTIE 

Börskurs dividerat med eget kapital per aktie. 

P/E-TAL 

Börskurs i förhållande till vinst per aktie. 

RÖRELSEMARGINAL 

Rörelseresultatet efter avskrivningar i % av rörelsens intäkter. 

AVKASTNING PÅ EGET KAPITAL 

Årets resultat i förhållande till genomsnittligt eget kapital. 

AVKASTNING PÅ SYSSELSATT KAPITAL 

Årets resultat efter finansiella poster plus finansiella kostnader i förhållande till genomsnittligt sysselsatt kapital. 

SYSSELSATT KAPITAL 

Genomsnittlig balansomslutning med avdrag för genomsnittliga icke räntebärande skulder. 

AVKASTNING PÅ TOTALT KAPITAL 

Årets resultat efter finansiella poster plus finansiella kostnader i förhållande till genomsnittlig balansomslutning. 

ANDEL RISKBÄRANDE KAPITAL 

Summan av eget kapital och latenta skatteskulder dividerat med balansomslutning. 

SKULDSÄTTNINGSGRAD 

Kvoten mellan samtliga skulder i genomsnitt och eget kapital i genomsnitt. 

RÄNTETÄCKNINGSGRAD 

Resultat efter finansnetto plus finansiella kostnader dividerat med finansiella kostnader. 

SOLIDITET 

Eget kapital dividerat med den totala balansomslutningen, uttryckt i procent. 

AKTIENS AVKASTNING 

Aktiekursens ökning/minskning under året uttryckt i procent (baserad på stängningskurs) 

46

REDOVISNINGSPRINCIPER (BASERAT PÅ 2002/03 ÅRS ÅRSREDOVISNING) 

Koncernens redovisningsprinciper följer årsredovisningslagen (ÅRL) och Redovisningsrådets (RR) rekommendationer och uttalanden, samt avseende 

räkenskapsåret 2002/03 en förtida tillämpning av de rekommendationer, som började att gälla per 1 januari, 2003 (RR 2:02, RR 22, RR 25, RR 26 

samt 27 jämte tillämpbara URA). Dessa antagna rekommendationer har inte haft någon väsentlig påverkan på bolagets resultat och ställning i jämförelse 

med tidigare tillämpade principer. De nya rekommendationerna som kommenterats ovan har inte påverkat beskrivningen av tillämpade redovisningsprinciper 

i jämförelse med tidigare inlämnade årsredovisningar till och med 2002. 

KONCERNREDOVISNINGSPRINCIPER 

Företag som ägs till mer än 50% av röstetalet, eller i vilka moderbolaget på annat sätt har ett bestämmande inflytande, har medtagits i koncernredovisningen. 

Koncernredovisningen är upprättad enligt Redovisningsrådets rekommendation RR1:00 med tillämpning av förvärvsmetoden. Det innebär att tillgångar 

och skulder i förvärvade företag värderas vid förvärvstillfället för att fastställa koncernmässiga anskaffningsvärden. Om koncernens anskaffningsvärde 

för aktierna överstiger eller understiger de koncernmässiga anskaffningsvärdena för dotterföretagens tillgångar och skulder vid förvärvstidpunkten, 

upptas skillnaden som goodwill respektive negativ goodwill. 

INKOMSTSKATTER 

RR 9 – Inkomstskatter – innebär bl.a. att bolaget skall redovisa en uppskjuten skattefordran hänförbar till underskottsavdrag i den utsträckning det är 

sannolikt att avdrag kan avräknas. I dagsläget anser bolaget att dessa förutsättningar ej föreligger och har inte redovisat någon skattefordran. 

Uppskjutna skatteskulder beräknas och redovisas i balansräkningen för sådana tillgångar och skulder vars skattemässiga värde skiljer sig från det redovisade 

värdet och där skillnaden utgör skattepliktiga temporära skillnader. Uppskjutna skattefordringar beräknas på motsvarande sätt för avdragsgilla 

temporära skillnader och redovisas i balansräkningen endast i den mån avdragsrätten bedöms kunna komma att utnyttjas i framtiden. I resultaträkningen 

redovisas aktuell skatt samt förändringar i uppskjutna skatteskulder/fordringar under rubriken Skatt på årets resultat. 

FORDRINGAR OCH SKULDER 

Fordringar upptas till det belopp varmed de beräknas inflyta. Fordringar och skulder i utländsk valuta värderas till balansdagens valutakurs. Kursvinster 

och förluster på fordringar och skulder av rörelsekaraktär nettoredovisas bland rörelsens övriga kostnader. 

MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR 

Materiella anläggningstillgångar värderas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar. Avskrivningarna enligt plan beräknas linjärt 

på tillgångarnas anskaffningsvärde och den beräknade ekonomiska livslängden. Avskrivningstiderna är 3 år för datorer och 5 år för maskiner och 

inventarier. 

IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR 

Utgifter för anskaffning av patentlicenser redovisas som tillgång om licenserna ligger till grund för en produkt som bedöms komma att kommersialiseras 

eller om licensen bedöms ha ett marknadsvärde motsvarande redovisat värde. Licenserna skrivs av linjärt under beräknad ekonomisk livslängd bedömd 

till fem år. 

FORSKNINGS- OCH UTVECKLINGSKOSTNADER 

Redovisningen av forsknings- och utvecklingskostnader följer Redovisningsrådets rekommendation om Immateriella tillgångar (RR15). I huvudsak innebär 

detta att forsknings- och utvecklingskostnader kostnadsförs löpande då ledningen bedömt att bolaget fortfarande befinner sig i en forskningsfas vad 

gäller utveckling av diabetesläkemedlet. 

VAR U LAG E R 

Varulager (RR 2:02) värderas enligt lägsta värdets princip. Med lägsta värdet avses det lägsta av anskaffningsvärde och nettoförsäljningsvärde. 

KASSAFLÖDESANALYS 

Kassaflödesanalysen visar in- och utbetalningar och har upprättas enligt indirekta metoden. Som likvida medel klassificeras, förutom kassa- och banktillgodohavande 

även kortfristiga finansiella placeringar som dels är utsatta för endast obetydlig risk för värdefluktuationer samt dels handlas på en marknad 

till kända belopp eller har en löptid som är kortare än tre månader ifrån anskaffningstidpunkten. 

AVSÄTTNINGAR 

För ingångna legala eller informella åtaganden sker löpande avsättningar bedömda utifrån en bedömning av åtagandets värde. I de fall en tillförlitlig 

bedömning ej kunnat göras eller osäkerheter kring åtagandet föreligger lämnas upplysningar om åtagandet/förhållandet som en ansvarsförbindelse. 

HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN 

Händelser efter balansdagen som bekräftar förhållanden på balansdagen har beaktats vid upprättandet av årsredovisningen. 

LEASINGAVTAL 

Några väsentliga leasingavtal föreligger ej i koncernen. 

47

REDOVISNING AV KOSTNADER AV EMISSION OCH ÅTERKÖP AV EGET KAPITALINSTRUMENT 

Det belopp som tillföres i eget kapital motsvaras av emissionslikvid minskat med direkta emissionskostnader. Inga återköp av egna aktier har skett eller 

planeras. 

FINANSIELLA INSTRUMENT 

Klassificering av finansiella tillgångar, skulder samt instrument sker i enlighet med deras ekonomiska innebörd. Den nya klassificeringsgrunden har ej 

inneburit omklassificering av några väsentliga poster i balansräkningen, dock utökade upplysningar. 

INFORMATION OM OPTIONSPROGRAM 

Teoretisk kostnad för optionsprogram redovisas inte i resultaträkningen men upplyses om i enlighet med URA 41. Väsentliga värdeförändringar av 

optionsprogram till anställda beskrivs närmare under not 21. 

INTÄKTER 

Intäkter redovisas i den omfattning det är sannolikt att de ekonomiska fördelarna kommer att tillgodogöras koncernen och intäkterna kan beräknas på ett 

tillförlitligt sätt. Följande specifika kriterier måste också uppfyllas innan intäkter redovisas: 

Försäljning av varor 

Intäkten redovisas när de väsentliga riskerna och fördelarna som förknippas med äganderätten till varorna har övergått på köparen och när intäktsbeloppet 

kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. 

Ränta 

Ränteintäkter redovisas i takt med att de intjänas (beräkningen sker på basis av underliggande tillgångs avkastning enligt effektiv ränta). 

OM RÄKN I NG AV UTLÄN DSK VALUTA 

Moderbolaget 

Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den kurs som gäller på transaktionsdagen. Monetära tillgångar och skulder som är uttryckta i utländska valutor 

redovisas i balansräkningen omräknade till den kurs som gäller på balansdagen. Alla kursdifferenser påförs resultaträkningen. 

Koncernredovisningen 

Tillgångar och skulder i utländska dotterbolag omräknas till balansdagens kurs. De utländska dotterbolagens resultaträkningar omräknas med ett vägt 

genomsnitt av årets valutakurser. De valutakursdifferenser som uppstår vid omräkningen redovisas direkt i eget kapital. 

48

Not 1. Försäljning och segmentsredovisning 

Nettoomsättningens fördelning är följande: 

tkr 02/03 01/02 00/01 

Försäljning i Diamyd Diagnostics AB 1 175 1 386 813 

Försäljning i Diamyd, Inc. 1 009 - - 

Fakturerad frakt 62 54 84 

Nettoomsättning 2 246 1 440 897 

Ledningen inom Diamyd Medical har internt en redovisning om tre segment (rörelsegrenar), varav det största är utlicensiering av GAD-teknologin, där 

intäkter ännu ej redovisats utan bara kostnader. Utöver detta segment har koncernen en viss produktförsäljning som är relaterad till teknologin. Det tredje 

segmentet är övriga kompletterande produkter. 

All försäljningen sker från dotterbolagen Diamyd Diagnostics och Diamyd, Inc. Koncernen redovisar vanligtvis försäljning mellan segmenten som om försäljningen 

skett till tredje part till rådande marknadspriser. Principen för internprissättning till Diamyd, Inc. är dock att marginalen ut mot kund för Diamyd, 

Inc skall vara 50%. Intäkterna hänförs till geografiska områden med utgångspunkt för var försäljningen skett. 

Utlicensiering av Diamyd 

Diamyd Medicals huvudverksamhet är att utveckla ett läkemedel för diabetespatienter som har GAD-antikroppar. För närvarande har ingen utlicensiering 

gjorts till extern part men de framtida planerna innefattar en sådan. 

GAD-relaterade produkter 

Dessa produkter består i dagsläget av GAD-protein (läkemedlets aktiva ingrediens) och Diamyd anti-GAD RIA-kit (ett diagnostiskt test som kan mäta 

förekomsten av GAD-antikroppar). Produkterna säljs till forskare och laboratorier. Försäljningen är främst till för att förbereda marknaden för den kommande 

produkten Diamyd som är under utveckling. 

Övriga produkter 

Bolaget säljer även en del agenturprodukter som en del av bolagets strategi inom autoimmuna sjukdomar. Dessa produkter kommer i dagsläget från 

Mercodia AB som innehåller ett tiotal diagnostiska kit för diabetes och kardiovaskulära sjukdomar. Tidigare sålde bolaget även ett tjugotal rekombinanta 

proteiner, vilka är inblandade i ett antal olika autoimmuna sjukdomar, från Diarect AG. 

49

Rörelsegrenar 

Följande sammanställning visar intäkter och resultat samt vissa tillgångar och skulder för rörelsegrenarna avseende räkenskapsåren 02/ 03 och 01/02: 

Information om försäljning och nettoomsättning 

GAD-relaterade Utlicensiering 

produkter Övriga produkter av Diamyd Elimineringar Summa 

tkr 02/03 01/02 02/03 01/02 02/03 01/02 02/03 01/02 02/03 01/02 

Extern försäljning 1 405 1 386 779 - - - - - 2 184 1 386 

Intern försäljning 113 41 - - - - -113 -41 

Fakturerade frakter 37 54 25 - - - - - 62 54 

Övriga intäkter / EO-poster - - - - 96 1 642 - - 96 1 642 

Summa intäkter 1 555 1 481 804 - 96 1 642 -113 -41 2 342 3 082 

Råvaror / Kostnad sålda varor -727 -279 -688 - - - - - -1 415 -279 

Brutto resultat 

per rörelsegren 829 1 202 116 - 96 1 642 -113 -41 928 2 803 

Övriga kostnader 

per rörelsegren inkl 

personal i Diamyd, Inc. -637 -221 -1 194 - - - - - -1 831 -221 

Kostnader i övrig verksamhet, 

ofördelade - - - - -18 797 -23 487 - - -17 382 -23 487 

Rörelseresultat 192 981 -1 078 - -18 701 -21 845 -113 -41 -18 286 -20 905 

Räntekostnader - - - - -22 -5 - - -22 -5 

Ränteintäkter - - - - 1 028 1 660 - - 1 028 1 660 

Övriga finansiella poster - - - - 76 47 - - 76 47 

Resultat efter finansiella poster - - - - - - - - -17 204 -19 203 

Övriga upplysningar 

Tillgångar 271 507 216 775 - - - - 487 1 282 

Ofördelade tillgångar - - - - - - - - 30 716 45 786 

Skulder 41 119 587 712 - - - - 628 831 

Ofördelade skulder - - - - - - - - 5 940 4 385 

Försäljning uppdelad efter Diamyd Medicals geografiska marknader: 

02/03 01/02 

tkr GAD-relaterade produkter Övriga produkter GAD-relaterade produkter Övriga produkter 

Norden 537 36 395 - 

Övriga Europa 548 7 574 - 

USA 255 736 360 - 

Övriga världen 65 0 57 - 

Total 1 405 779 1 386 - 

50

Not 2. Övriga rörelseintäkter 

År 01/02 återfördes en omförhandlad patentskuld om 1 642 tkr som påverkade resultatet positivt. 

Not 3. Personal och styrelse 

Medeltal anställda 02/03 01/02 00/01 

Kvinnor 1 2 2 

Män 4 5 3 

Total 5* 7 5 

* Det genomsnittligt antalet anställda i koncernen under året var 5,26. 

Löner och ersättningar, tkr 02/03 01/02 00/01 

VD 990 818 660 

Övriga anställda 2 590 1 998 1 607 

Summa löner och ersättningar 3 580 2 816 2 267 

Sociala avgifter enligt lag och avtal 1 084 1 094 759 

Pensionskostnader till VD 254 139 62 

Pensionskostnader till övriga ledande befattningshavare 192 228 142 

Övriga personalkostnader 146 264 53 

Summa totala personalkostnader 5 256 4 541 3 283 

Grundlön/ Rörlig Övriga Pensions- Finansiella* Övrig 

02/03 styrelse-arvode ersättning förmåner kostnad instrument ersättning Summa 

VD 

Styrelsen 

990 - - 254 - - 1 244 

(4 personer exkl. VD) 

Övriga ledande befattnings- 

300 - - - - - 300 

havare (3 personer) 1 748 - - 192 - - 1 940 

Summa 3 038 - - 422 - - 3 484 

* De optioner som innehas av styrelse och personal har köpts till marknadsmässigt pris av bolaget och är inte en aktierelaterad ersättning. 

Principer 

Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt bolagsstämmans beslut. Styrelsen har ej utfört något kommittéarbete under året. Ersättning 

till verkställande direktören och andra ledande befattningshavare utgörs av fast grundlön, övriga förmåner och pension. Bolaget tillämpar ej rörlig ersättning, 

bonuslöner, avgångs- och pensionsvederlag i dagsläget. Inga finansiella instrument utgår som ersättning för arbete. Det åligger styrelseordföranden 

i Diamyd Medical att besluta om ersättningsnivå till verkställande direktören. Anställda förhandlar individuellt om löneutveckling och eventuella förmåner 

med VD. Med övriga ledande befattningshavare avses de personer som utgör koncernledningen. 

Pensioner till VD övriga ledande befattningshavare och anställda 

Koncernen erbjuder tjänstepension till samtliga anställda. Inga av koncernens pensionsplaner är premiebestämda förutom till VD som kommenteras 

nedan. Pensionsavtalen skall uppgå till 10-35% av den pensionsgrundande lönen och utbetalas fr.o.m. 65 års ålder. Med pensionskostnad avser den 

kostnad som belastat årets resultat. Samtliga pensionsförmåner är oantastbara, dvs ej villkorade av framtida anställning. 

Avgångsvederlag till VD och övriga ledande befattningshavare 

Inga avtal om avgångsvederlag föreligger. Mellan bolaget och verkställande direktören gäller en ömsesidig uppsägningstid om 12 månader. VD:s 

anställningsavtal innehåller ingen klausul om avgångsvederlag. Mellan bolaget och ledande befattningshavare gäller en ömsesidig uppsägningstid om 

tre månader. Avtalen innehåller för närvarande inga klausuler om avgångsvederlag. 

51

Ersättning till VD 

Till VD har utbetalts som fast lön 990 tkr (818 tkr) inklusive styrelsearvode om 75 tkr under verksamhetsåret 02/03. Bolaget utbetalar två tjänstepensionsförsäkringar 

till VD. I tjänstepensionsförsäkring #1 betalar bolaget en fast årspremie om 50 tkr sedan anslutningsdagen 97-04-09. 

Försäkringsbeloppet utbetalas fr.o.m. 65-års ålder. 

I tjänstepensionsförsäkring #2 betalar bolaget 7 % av årslön upp till 7,5 basbelopp, 35 % av årslönen mellan 7,5 – 20 basbelopp och 21 % av årslön 

mellan 20 - 30 basbelopp. Anslutningsdagen var 2002-03-01. Försäkringsbeloppet utbetalas vid 65-års ålder. Pensionskostnaderna till VD uppgick 

under året totalt till 254 tkr (139 tkr). Aktierelaterade ersättningar till VD har under året uppgått till 0 tkr (se not 21). 

Under året har firma företrädd av närstående till VD anlitats på konsultbasis. Totala arvoden under året uppgår till 70 tkr exklusive moms och har bedömts 

att vara enligt marknadsmässiga villkor och priser. Löner till närstående till VD har totat under året uppgått till 369 tkr. 

Ersättning till styrelsen 

Vid den ordinarie bolagsstämman den 7 december 2002 beslutades att ett fast arvode om 75 tkr skall utgå per styrelseledamot för tiden intill nästa ordinarie 

bolagsstämma 2003. Aktierelaterade ersättningar till styrelsen har under året uppgått till 0 tkr (se not 21). 

Ersättning till Övriga ledande befattningshavare 

Övriga ledande befattningshavare i bolaget erhöll under räkenskapsåret löner om totalt 1,75 Mkr (1,54 Mkr). Tjänstepensionskostnader till övriga ledande 

befattningshavare uppgick under året till 168 tkr (151 tkr) enligt gällande ITP plan med utbetalning vid 65-års ålder. Aktierelaterade ersättningar till 

övriga ledande befattningshavare har under året uppgått till 0 tkr (se not 21). 

Upplysningar om optionsprogram (se not 21). 

Anställda inom Diamyd Medical kan från tid till annan erbjudas att köpa optioner från bolaget om det finns optioner kvar i något av de optionsprogram 

som tidigare beslutats om. VD har av styrelsen fått fullmakt att besluta om denna tilldelning. Samtliga optioner hänförbara till utestående optionsprogram 

har fördelats. 

Sjukfrånvaro 

Män Kvinnor 

2,41% 3,89% 

Definition 

Den korta sjukfrånvaron omfattar perioden då arbetsgivaren utbetalar sjuklön vilket görs för de första fjorton dagarna i ett sjukfall 

Ingen anställd har under året varit sjuk mer än 14 dagar i följd. 

Sjukfrånvaro är definierad som sjukfrånvaro dividerat med tillgänglig arbetstid justerad för tjänstledighet 

Könsfördelning i styrelse och koncernledning 

Styrelse Koncernledning Utländska dotterbolag 

31 augusti 03 31 augusti 02 31 augusti 03 31 augusti 02 31 augusti 03* 31 augusti 02 

Kvinnor Män Kvinnor Män Kvinnor Män Kvinnor Män Kvinnor Män Kvinnor Män 

20% 80% 20% 80% 0% 100% 0% 100% 0% 100% 50% 50% 

* I och med konflikten med Diarect AG har verksamheten skurits ned. 

Not 4. Transaktioner med närstående 

Under året har firma företrädd av närstående till VD anlitats på konsultbasis. Totala arvoden under året uppgår till 70 tkr exklusive moms och har bedömts 

att vara enligt marknadsmässiga villkor och priser. Löner till närstående till VD har totat under året uppgått till 369 tkr. Ingen styrelseledamot eller ledande 

befattningshavare, eller närstående till dessa, har eller har haft någon direkt eller indirekt delaktighet i några affärstransaktioner med bolaget, som är 

eller var ovanlig till sin karaktär eller sina avtalsvillkor, och som inträffat under nuvarande år. Bolaget har inte heller lämnat lån, ställt garantier eller ingått 

borgensförbindelser till eller till förmån för någon av styrelseledamöterna, ledande befattningshavare eller revisorerna i bolaget. 

52

Not 5. Övriga externa kostnader 

Diamyd Medical belastades under räkenskapsåret 2002/03 med revisionskostnader om 194 tkr (297 tkr) samt konsultarvoden om 13 tkr (303 tkr). 

Revisionskostnaderna ingår som en del av de totala externa kostnaderna. 

tkr (koncern) 02/03 01/02 00/01 

Wiman & Hammare AB 

Revisionsuppdrag och annan granskning 104 118 64 

Andra uppdrag 13 22 25 

Summa 117 140 89 

Ernst & Young AB 

Revisionsuppdrag och annan granskning 90 179 - 

Andra uppdrag - 281 - 

Summa 90 460 - 

tkr (moderbolag) 

Wiman & Hammare AB 

Revisionsuppdrag och annan granskning 81 51 40 

Andra uppdrag 13 16 19 

Summa 94 67 59 

Ernst & Young AB 

Revisionsuppdrag och annan granskning 90 179 - 

Andra uppdrag - 281 - 

Summa 90 460 - 

Not 6. Immateriella anläggningstillgångar och avskrivningar 

tkr 02/03 01/02 00/01 

Anskaffningsvärde vid årets ingång 10 450 10 506 10 506 

Investeringar under året 1 407 1 830 - 

Utrangeringar -1 657 -1 886 - 

Anskaffningsvärde vid årets utgång 10 200 10 450 10 506 

Ackumulerade avskrivningar vid årets ingång -8 210 -7 486 -5 888 

Utrangeringar 1 657 566 - 

Årets avskrivningar -827 -1 290 -1 598 

Ackumulerade avskrivningar vid årets utgång -7 380 -8 210 -7 486 

Bokfört värde 2 820 2 240 3 020 

53

Not 7. Materiella anläggningstillgångar och avskrivningar 

tkr 02/03 01/02 00/01 

Anskaffningsvärde vid årets ingång 1 234 886 965 

Investeringar under året 35 348 112 

Utrangeringar - - -191 

Anskaffningsvärde vid årets utgång 1 269 1 234 886 

Ackumulerade avskrivningar vid årets ingång -852 -640 -644 

Utrangeringar - - 191 

Årets avskrivningar -166 -212 -187 

Ackumulerade avskrivningar vid årets utgång -1 018 -852 -640 

Bokfört värde 251 382 246 

Not 8. Nedskrivning av patenträttigheter 

Diamyd Medical gjorde år 01/02 en engångsnedskrivning om 1 320 tkr på en patentlicens. 

Not 9. Finansiella anläggningstillgångar 

tkr 02/03 01/02 00/01 

Anskaffningsvärde vid årets ingång 800 800 800 

Investeringar under året - - - 

Anskaffningsvärde vid årets utgång 800 800 800 

Ackumulerade nedskrivningar vid årets ingång - -400 -400 

Årets nedskrivningar - - - 

Återföring av andelar - 400 - 

Ackumulerade nedskrivningar vid årets utgång - - -400 

Bokfört värde* 800 800 400 

Företag Org.nummer Säte Ägarandel Antal aktier Bokfört värde 

Mercodia AB** 556157-5100 Uppsala 19% 1 000 800 

* Diamyd Medical äger 19% av Uppsalaföretaget Mercodia AB. Mercodia har specialiserat sig på att utveckla och marknadsföra diagnostiska produkter. 

Mercodia AB har utvecklat ett kit för detektion av GAD-antikroppar (en viktig markör för autoimmun diabetes) på uppdrag av Diamyd Diagnostics AB. 

Värdet på andelen i Mercodia AB har ökat med 400 tkr till ursprungligt anskaffningsvärde om 800 tkr, då det bedömda verkliga värdet av bolagets innehav 

i Mercodia AB väsentligt överskrider det tidigare bokförda värdet samt då detta värde bedömts uthålligt. 

** Omsättningen i Mercodia AB 2002 var 26,5 Mkr (19,2 Mkr) med en redovisad vinst om 2,4 Mkr (1,2) Mkr. Bolagets andel av Mercodia AB:s justerade 

egna kapital uppgår till 1,6 Mkr (0,9 Mkr). Bolaget har under året erhållit en utdelning om 76 tkr från Mercodia. 

Not 10. Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 

tkr sep-aug 02/03 sep-aug 01/02 sep-aug 00/01 

Förutbetalda patentavgifter 495 630 558 

Förutbetalda försäkrings premier 199 169 108 

Upplupna ränteintäkter 178 1 069 401 

Övriga förutbetalda kostnader 456 65 57 

Totalt 1 328 1 933 1 124 

54

Not 11. Kortfristiga placeringar 

Kortfristiga placeringar värderas till anskaffningsvärdet. Samtliga kortfristiga placeringar placeras i räntebärande papper hos värdepappersinstitut. Det 

finns en marginell ränterisk att värdet på bolagets finansiella instrument temporärt kan variera på grund av förändringar i marknadsräntor. Bolaget bedömer 

dock att samtliga placeringar kommer att innehas under den löptid som de ursprungligen placerades på och därför kommer att lösas in till bokfört 

värde plus upplupen ränta. 

tkr 

Förfallodag Belopp per 2003-08-31 Ränta 

2003-09-03 4 398 3,34% 

2003-11-25 5 000 3,60% 

Total 9 398 

Not 12. Kortfristig skuld till dotterbolag 

tkr 

2003-08-31 

Skuld till Diamyd Therapeutics AB 1 575 

Skuld till Diamyd Diagnostics AB 136 

Totalt 1 711 

Not 13. Långfristig fordran på dotterbolag 

tkr 

2003-08-31 

Långfristig fordran på Diamyd Diagnostics AB 1 307 

Totalt 1 307 

Not 14. Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 

tkr 

sep-aug 02/03 sep-aug 01/02 sep-aug 00/01 

Upplupna semesterlöner 151 264 183 

Upplupna sociala avgifter 52 173 115 

Upplupna avtalskostnader fas II-studie 371 1 245 0 

Övriga poster 1 264 793 652 

Totalt 1 838 2 475 950 

Not 15. Skatt på årets resultat 

Moderbolaget har erhållit koncernbidrag med 175 tkr, vilket skulle medfört en aktuell skattekostnad om 49 tkr om skattekostnad bokförts. Koncernens 

övriga ej avdragsgilla poster uppgår till 68 tkr, vilket skulle inneburit en aktuell skattekostnad om 19 tkr om skattekostnad bokförts. 

Moderbolagets fastställda underskottsavdrag uppgår till 36 915 544 kronor. I koncernen uppgår beloppet till 76 885 836 kronor. Efter att taxeringen för 

räkenskapsåret 01/02 och 02/03 har fastställts väntas dessa belopp uppgå till 37 840 729 kronor för moderbolaget och 112 146 956 kronor för koncernen. 

Förlustavdrag är ej begränsade i tiden. 

Förutsättningar för att redovisa uppskjuten skattefordran föreligger ej. Om verksamheten i framtiden når lönsamhet kommer moderbolagets underskottsavdrag 

vid 28-procents skatt att ha ett värde uppgående till 10 595 404 kr. Motsvarande värde för koncernen som helhet kommer att uppgå till 31 401 148 kr. 

55

Not 16. Aktier i dotterbolag 

Företag Org. nummer Säte Eget kapital Resultat Ägarandel Antal aktier Bokfört värde 

Diamyd Therapeutics AB 556242-3797 Stockholm 2 861 tkr -13 171 tkr 100% 1 000 000 1 100 000 

Diamyd Diagnostics AB 556552-2280 Stockholm 120 tkr 173 tkr 100% 100 000 100 000 

Diamyd Inc 01487145 Akron, USA -1 260 tkr -1 092 tkr 100% 1 000 9 000 

1 209 000 

Not 17. Förutbetalda kostnader & upplupna intäkter (moderbolag) 

tkr 

sep-aug 02/03 sep-aug 01/02 sep-aug 00/01 

Upplupna ränteintäkter 148 1 042 365 

Övriga förutbetalda kostnader 167 172 60 

Totalt 315 1 214 425 

Not 18. Varulager 

Varulagret i Diamyd, Inc. har skrivits ned med 58 000 USD som en följd av tvisten med Diarect, då den del av lagret som är hänförlig till produkter från 

Diarect i dagsläget inte längre kan säljas. 

Not 19. Långfristiga skulder 

I samband med en nyemission i december 1999 emitterades till bolagets aktieägare även 768 205 räntefria skuldebrev om nominellt en krona per skuldebrev, 

vilka registrerats hos VPC. Till varje skuldebrev hör en option, fördelade på 75 392 av serie A (TO1A) och 692 813 av serie B (TO1B). Varje 

option berättigar till teckning av en aktie av serie A respektive B under tiden 1 maj till den 31 augusti 2006 till priset 65 kronor. Antalet aktier som kan 

tecknas enligt optionsvillkoren i denna emission har omräknats till 774 699 (med bibehållet förhållande mellan serie A och serie B) som ett resultat av 

nyemissionen 2001. Teckningspriset per aktie har efter justering för nämnda emission framräknats till 64,46 kronor. Maximal ökning av aktiekapitalet 

med stöd av teckningsoptionerna uppgår till 774 699 kronor. 

Förlagslånet har inte bedömts vara ett sammansatt instrument enligt RR 27. Det räntefria lånet om 768 tkr återbetalas i samband med inlösen och 

ingen förtida återbetalning är eller har varit aktuell. Genomsnittlig aktiekurs för räkenskapsåret 02/03 har varit 35,60 kr. Nuvärdet av teckningskursen för 

bolagets optionsprogram nummer 3, även benämnt ”warrant-programmet” uppgick vid årets utgång till 48,43 kr baserat på en diskonteringsränta på 

10%. Enligt dessa antaganden bidrar inte detta optionsprogram till någon utspädning i de beräkningar som gjorts för räkenskapsåret 02/03. 

Diskontering av kvarvarande låneskuld har ej gjorts då effekten av en sådan ej bedömts väsentlig. 

Not 20. Kundfordringar 

Diamyd Medical utvecklar och marknadsför till diabetesprojektet relaterade diagnostiska test och substanser för att främja kontakten med forskare och förbereda 

marknaden för det kommande läkemedlet och därför uppstår i dagsläget ej stora kundfordringsbelopp. Årets kundfordringar uppgår till 296 tkr. 

56

Not 21. Optionsprogram 1996 och 1998 

Under åren 1996 till 2003 har ledande befattningshavare och styrelse erbjudits att köpa optioner från något av Bolagets två optionsprogram (1996 och 

1998) till personal, samarbetspartners och andra. Samtliga optioner är slut i dagsläget. Marknadsvärdet för optionsprogrammen har beräknats enligt 

Black & Scholes värderingsmodell. Utifrån analys av den historiska volatiliteten för bolagets börskurs har den förväntade volatiliteten under optionernas 

löptid bedömts till 6%. 

För teckningsoptionerna gäller inga speciella förfoganderättsinskränkningar. Värdet för optionerna vid tilldelningstillfället har beräknats till 0 kr då 

börskursen vid teckningstillfällena vida underskridit lösenpriset. 

Priset är satt till 1 krona per option. Optionerna är överlåtbara. 

Tilldelade optioner kan antingen härröra från 1996-års program eller 1998-års program. 

Anskaffningspris 

Priset per aktie när optionen utnyttjas är det avtalade lösenpriset omräknat med hänsyn till eventuella nyemissioner under optionsinnehavet. 

Utnyttjande av optioner 

En option kan utnyttjas fram till dess att den förfaller. Båda programmen förfaller den 31 augusti, 2004. Inga prestationsvillkor är knutna till optionerna. 

Optionen upphör inte att gälla om anställning i bolaget upphör. Optionsprogrammen är inte av sådan karaktär att de medför någon kostnad för bolaget 

enligt nuvarande regelverk. Det finns dock en teoretisk alternativkostnad som kan uppstå då optionerna en dag eventuellt löses in i form av att Bolaget 

eventuellt skulle ha kunnat emitterat aktier till ett högre pris på marknaden än aktuellt lösenpris. 

Således påverkas naturligtvis ej heller resultat- eller balansräkning av de aktuella optionerna. 

Program 1996 Program 1998 

(lösen dag 31 aug, 2004) (lösen dag 31 aug, 2004) 

LP* Teoretiskt värde** LP* Teoretiskt värde 

Optioner SEK SEK Optioner SEK SEK 

Per den 1 september 2002 

Utestående optioner 89 934 21,79 1 085 000 77 918 56,00 - 

Förändring under 2002/2003 

Köpta optioner - - - - - - 

Inlösta optioner 12 232 - 110 822 - - - 

Förverkade optioner - - - - - - 

Förfallna optioner - - - - - - 

Per den 31 augusti 2003 

Utestående optioner 77 702 21,79 3 773 551 77 918 56,00 1 222 985 

Värdeförändring under året 2 688 551 1 222 985 

Värdeförändring under året (%) 247,8% ∞ 

LP* = lösenpris 

** Fiktiva optionernas teoretiska värde är beräknat med hjälp av Black & Scholes modell och är en approximering av det verkliga värdet enligt den standard 

som är gängse förekommande och som också rekommenderas av Stockholmsbörsen i Börsregler 2003/2004. Volatiliteten för aktiens avkastning 

för det gångna året uppgick till 5,66%. 

57

Program 1996 Program 1998 

SEK (lösen dag 31 aug, 2004) (lösen dag 31 aug, 2004) 

Antal Teoretiskt värde Antal Teoretiskt värde 

Verkställande direktören 

Köpta optioner 3 212 155 989 - - 

Inlösta optioner - - - - 

Utestående per 31 aug 3 212 155 989 - - 

Styrelsen 

Köpta optioner 3 854 187 167 16 092 252 577 


Utestående per 31 aug 3 854 187 167 16 092 252 577 

Övriga ledande befattningshavare 

Köpta optioner 49 940 2 425 306 29 050 455 963 

Inlösta optioner -5 000 -242 822 - - 

Utestående per 31 aug 44 940 2 182 484 29 050 455 963 

Övriga anställda 

Köpta optioner - - 1 092 17 140 


Utestående per 31 aug - - 1 092 17 140 

Totalt, anställda o styrelse 

Köpta optioner 57 006 2 768 462 46 234 725 679 

Inlösta optioner -5 000 -242 822 - - 

Utestående per 31 aug 52 006 2 525 640 46 234 725 679 

Per den 31 augusti 2003 fanns 77 702 st utestående optioner kvar av 1996 års program. Av dessa innehades 66,3% av anställda och styrelseledamöter. 

Av 1998-års program fanns 77 918 st utestående optioner. Av dessa innehades 55,5% av anställda och styrelseledamöter. 

Not 22. Emissioner och transaktionskostnader 

Bakgrund 

Bolaget har genomfört 3 nyemissioner. Initialt placerade aktieägarna 21 Mkr som startkapital i bolaget under 1996. I en nyemission till aktieägarna i 

september 1997 tillfördes bolaget 54 Mkr. I en nyemission till aktieägarna i december 1999 inbringades 31 Mkr. I december 2001 genomfördes en 

nyemission till aktieägarna varvid bolaget tillfördes 31 Mkr. Med tidigare satsade pengar hade nu 136 Mkr ställts till bolagets förfogande. 

Emission Transaktionskostnader 

1997 312 tkr 

1999 572 tkr 

2001 1 132 tkr 

Not 23. Utgifter för hemsida 

Bolagets hemsida är till för att uppfylla noteringsavtalets krav på information och klassas därigenom inte i dagsläget som en immateriell tillgång då 

varken kostnadsbesparing eller merintäkter förväntas uppstå på grund av hemsidan. De kostnader som är förknippade med bolagets hemsida har 

kostnadsförts och redovisas i nedanstående tabell. 

Kostnader för hemsida, tkr 02/03 01/02* 

Underhåll 82,5 205,6 

Översättningar 17,9 57,6 

Övrigt 2,5 51,3 

Totalt 102,9 314,5 

* Kostnaderna för 2002 var extraordinära då bolaget anpassade hemsidan 

inför noteringen på Stockholmsbörsens O-lista. 

58

Sexmånadersrapport 

2003/04

Kvartalsrapport II Stockholm den 20 april, 2004 

Sexmånadersrapport Diamyd Medical AB (publ) 

1 september 2003 – 29 februari 2004 

• Försäljning: 896 tkr (1 238 tkr) 

• Likvida medel: 15,9 Mkr (32,7 Mkr) per den 29 februari 2004 

• Resultat efter finansnetto: –7,3 Mkr (–8,3 Mkr). Resultat per aktie –1,6 kr (-1,8 kr). 

• Positiva 18-månadersdata från fas II-studie med Diamyd för behandling av autoimmun 

diabetes visar på långtidseffekt. Mekanismen, dvs. bakomliggande orsaker till funktionen 

hos Diamyd har identifierats. 

• För att stärka bolagets likviditet för fortsatt utveckling av diabetesläkemedlet Diamyd TM och 

för att stärka bolagets position vid förhandling med tredje part om en utlicensiering av GAD 

teknologin – Diamyd, beslutade styrelsen den 26 mars 2004 att genomföra en nyemission 

om 92 Mkr med företrädesrätt för befintliga aktieägare. 

• Emissionen är säkerställd i sin helhet. 

HÄNDELSER UNDER OCH EFTER PERIODEN 

Långtidsresultat från Diamyds fas II-studie 

Vid en diabeteskongress i Cambridge, Storbritannien 29-31 mars, presenteras mycket positiva resultat från bolagets fas IIstudie 

med diabetesläkemedlet Diamyd. Resultaten sammanfattas nedan. 

Diamyd ger långtidseffekt 

I en tidigare sexmånadersrapport från studien (Lernmark,ADA, juni 2003) framgick att insulinproduktionen, normaliserad 

för glukoskoncentration, ökade signifikant hos diabetespatienter som behandlats med 20 µg Diamyd jämfört med placebo 

(p=0,0008). De resultat som nu rapporteras i Cambridge påvisar såväl mekanismen för läkemedlets funktion som att den 

ökade insulinproduktionen ligger kvar på den förbättrade nivån även 18 månader efter behandling. Dessa data indikerar att 

den autoimmuna attacken mot patientens insulinproducerande celler har stoppats alternativt bromsats upp. 

Utvärdering av ytterligare parametrar som verifierar läkemedlets effekt 

I syfte att ytterligare verifiera läkemedlets effekt har bolaget utvärderat förändringen av det genomsnittliga blodsockervärdet 

(HbA1c). 18 månader efter behandling med 20 µg Diamyd rapporteras en statistiskt säkerställd förbättring jämfört 

med placebo (p=0.009). Förändringen mellan 20 µg dosgruppen och placebo uppgick till cirka 20% vilket är mycket positivt 

då endast en förbättring om 5% anses ha en väsentlig betydelse för HbA1c. 

Mekanismen hos läkemedlet har identifierats och påvisats 

Mekanismen för Diamyd-läkemedlet har påvisats.Antalet regulatoriska T-celler, mätt som T-subcellkvoten 

CD4+CD25+/CD4+CD25-, ökade efter 6 månader hos de Diamyd-behandlade patienter som uppvisade ökad insulin 

produktion (r=0,56; p=0,001). GAD-specifika regulatoriska T-celler anses medföra en nedreglering av den autoimmuna 

inflammationen i bukspottkörtelns insulinproducerande celler. 

60

GAD och Parkinsons Sjukdom 

Som tidigare meddelats utvecklar Neurologix, Inc. (ticker: NGLX) en GAD-baserad genterapi mot Parkinsons sjukdom. Diamyd 

Medical har under perioden via advokat informerat Neurologix om Diamyd Medicals exklusiva rättigheter beträffande GADbaserad 

genterapi och Neurologix är därmed medvetet om Diamyd Medicals patenträttigheter. Skulle Neurologixs metod för 

GAD-genterapibehandling fungera för Parkinsons sjukdom är detta positivt för det exklusiva patent som Diamyd Medical har för 

GAD-baserad genterapi genom att Neurologix utnyttjande av patentet innebär förhandling med Diamyd Medical, som kan 

komma att innebära ersättningar,t.ex. royalties, till Diamyd Medical. 

GAD och Fetma 

Professorerna Frougel och Lernmark visar i en artikel (PloS Biology,Vol 1:3, 2003) att GAD-genen är en kandidatgen för sjuklig 

fetma hos fyra olika etniska populationer. GAD omvandlar glutamat till GABA som tillsammans med neuropeptid Y stimulerar 

hunger. 

Nyemission i Diamyd Medical 

Styrelsen för Diamyd Medical AB (publ) har beslutat om nyemission av aktier med företrädesrätt för bolagets aktieägare om högst 

cirka 92 Mkr, motsvarande maximalt 2 314 288 aktier, eller det högre belopp och antal aktier (högst 71 277 aktier av serie B) som 

kan följa på grund av mellankommande teckning av aktier med stöd av utestående optionsrätter. Emissionskursen har fastställts till 

40 kronor per aktie.Varje tvåtal aktier av serie A och B berättigar till teckning av en ny aktie av serie B. Emissionsbeslutet är villkorat 

av godkännande av en extra bolagsstämma som skall hållas den 27 april 2004 i Stockholm. I det fall företrädesemissionen fulltecknas 

avser styrelsen även att begära ett bemyndigande från extra bolagsstämma den 27 april 2004 att genomföra en riktad nyemission 

om högst 1 431 327 aktier, motsvarande 20% av utestående antal aktier efter genomförd företrädesemission till en teckningskurs 

om 40 kr per aktie. 

Vid maximalt tecknande av aktier enligt ovan skulle bolagets soliditet öka till 97,4%. 

Emissionen har i sin helhet säkerställts via lämnade garantiåtaganden eller avsiktsförklaringar från ett konsortium bestående av 

såväl befintliga ägare som ett antal nya institutionella ägare. 

Genom emissionen förstärks bolagets position som en trovärdig och långsiktig partner till industriella aktörer. Samtidigt förstärks 

bolagets ställning vid pågående förhandlingar avseende utlicensiering av Diamyd. Emissionen ger dessutom bolaget möjligheter 

att själv vidareutveckla bolagets GAD-plattform inom ramen för den starka patentportföljen. 

De starka resultaten från ovan nämnda fas II-studie ger möjlighet till utvärdering och utveckling av nya potentiella läkemedelskandidater 

för behandling inte bara av diabetes, utan även andra metaboliska och neurologiska sjukdomar. 

DEN EKONOMISKA UTVECKLINGEN UNDER SEXMÅNADERSPERIODEN 

Försäljning 

Försäljningen under perioden uppgick till 896 tkr jämfört med 1 238 tkr under motsvarande period föregående år.All försäljning 

sker från dotterbolagen Diamyd Diagnostics och Diamyd, Inc. Försäljningen avser främst s.k. diagnostiska kit som säljs till forskare. 

Kostnader 

Koncernens kostnader uppgick under perioden till 9 392 tkr (10 265 tkr). Den minskade kostnaden beror på att fas II-studien gått 

in i ett lugnare skede då patientbesöken inte är lika frekventa som tidigare. 

Resultat 

Resultatet efter finansnetto för koncernen för sexmånadersperioden uppgick till -7 263 tkr (-8 340 tkr). 

Finansiell ställning och likviditet 

Koncernens likvida medel uppgick till 15,9 Mkr per den 29 februari 2004 (32,7 Mkr). 

61


Eget kapital för koncernen uppgick per den 29 februari 2004 till 17,0 Mkr (32,7 Mkr), vilket ger en soliditet på 76,9 % (86,5 %). 

Personal 

Företaget hade fem (sju) medarbetare per den 29 februari 2004. 

Aktiveringar och avskrivningar 

Inga FoU kostnader aktiveras. Patentkostnader aktiveras.Avskrivningar görs löpande enligt plan för patent och inventarier. 

Transaktioner med närstående 

Inga transaktioner med närstående har ägt rum under perioden. 

IAS/IFRS 

Bolagets IAS/IFRS anpassning har påbörjats genom en grundläggande studie av bolagets verksamhet. 

Moderbolaget 

Moderbolagets nettoomsättning uppgick till 0 kr då all försäljning sker i dotterbolag. Resultatet före boksluts dispositioner och 

skatt uppgick till –503 tkr. Periodens investeringar var 0 tkr. Förändring i likvida medel uppgick till -8,4 Mkr. 

62

Koncernens resultaträkning 

tkr 

3 mån 3 mån 6 mån 6 mån 12 mån 

dec-feb dec-feb sep-feb sep-feb sep-aug 

2003-2004 2002-2003 2003-2004 2002-2003 2002-2003 

Rörelsens intäkter 

Nettoomsättning not 1 456 358 896 1 238 2 246 

Övriga rörelseintäkter 70 - 870 - 96 

Summa intäkter 526 358 1 766 1 238 2 342 


Råvaror och förnödenheter -144 -211 -473 -680 -1 415 

Forsknings- och utvecklingskostnader -2 598 -1 980 -3 029 -3 771 -9 372 

Patentkostnader -886 -472 -1 178 -827 -1 356 

Personalkostnader -906 -1 446 -2 683 -2 875 -5 256 

Övriga externa kostnader -620 -288 -1 591 -1 520 -2 236 

Avskrivningar patent -190 -185 -380 -499 -827 

Avskrivningar inventarier -28 -32 -58 -93 -166 

Summa rörelsens kostnader -5 372 -4 614 -9 392 -10 265 -20 628 

Rörelseresultat -4 846 -4 256 -7 626 -9 027 -18 286 


Utdelning av aktier i intressebolag - - - - 76 

Ränteintäkter 150 530 369 688 1 028 

Räntekostnader -1 - -6 -2 -22 

Summa finansiella poster 149 530 363 686 1 082 

Resultat efter finansiella poster -4 697 -3 726 -7 263 -8 340 -17 204 

Förändring uppskjuten skatt - - - - - 

Periodens resultat* -4 697 -3 726 -7 263 -8 340 -17 204 


Resultat per aktie efter utspädning, kr -1,0 -0,8 -1,6 -1,8 -3,7 

Antal aktier 4 628 577 4 615 471 4 628 577 4 615 471 4 615 471 

Genomsnittligt antal aktier 4 621 733 4 615 471 4 618 602 4 612 753 4 614 112 

* Valutakursdifferensers effekt på resultatet uppgick under perioden till oväsentliga belopp. 

63

Koncernens balansräkning 

tkr 

Tillgångar 

29 feb 29 feb 31 aug 

2004 2003 2003 


Immateriella anläggningstillgångar 2 440 1 741 2 820 

Materiella anläggningstillgångar 271 354 251 

Finansiella anläggningstillgångar 800 800 800 



Varulager 75 644 125 


Kundfordringar 627 631 296 


Skattefordringar 640 286 309 

Förutbetalda kostnader o upplupna intäkter 1 156 322 1 328 

Summa kortfristiga fordringar 2 558 1 643 2 525 

Kortfristiga placeringar 4 468 19 343 9 398 

Kassa och bank 11 481 13 336 15 284 




Eget kapital 

Aktiekapital 4 629 4 615 4 615 

Reservfond 131 663 131 301 131 316 




Långfristiga skulder 768 768 768 


Leverantörsskulder 3 298 1 898 4 231 

Övriga kortfristiga skulder 307 360 499 

Upplupna kostnader o förutbetalda intäkter 721 2 091 1 838 



Förändring av eget kapital, tkr sep-feb sep-feb sep-aug 

2003-2004 2002-2003 2002-2003 

Eget kapital vid periodens början 23 867 41 084 41 084 

Nyemission 360 - - 

Omräkningsdifferenser* 35 - -13 

Periodens resultat -7 263 -8 340 -17 204 

Eget kapital vid periodens slut 16 999 32 744 23 867 

* Omräkningsdifferens består av omr.diff. på årets resultat med -17, omr.diff. i eget kapital i utländskt dotterbolag 52. 

64

Kassaflödesanalys 

tkr 

Den löpande verksamheten 


dec-feb dec-feb sep-feb sep-feb sep-aug 

2003-2004 2002-2003 2003-2004 2002-2003 2002-2003 

Rörelseresultat -4 846 -4 256 -7 626 -9027 -18 286 

Erhållna räntor 325 541 497 688 1 918 

Erlagd ränta -1 - -6 - -22 

Erhållen utdelning - - - - 76 

Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 

Avskrivningar o nedskrivningar 216 217 438 592 1 483 

Förändring i upplupna räntor -175 - -128 - -890 

Nedskrivning av immateriella tillgångar - - - - - 

Upplösning av skuld - - -495 - - 

Övriga poster som inte ingår i kassaflödet-70 44 -870 64 

Betald skatt -438 -14 -452 -25 -121 

Kassaflöde före förändringar av 

rörelsekapitalet -4 989 -3 468 -8 642 -7 708 -15 842 

Ökning (-) minskning(+) varulager -10 64 36 132 118 

Ökning (-) minskning(+) fordringar 531 1 030 393 1 478 706 

Ökning(+) minskning (-) skulder 537 -418 -778 -867 1 419 

Summa kassaflöde från den 

löpande verksamheten -3 931 -2 792 -8 991 -6 965 -13 599 

Investeringsverksamheten 

Koncernbidrag/aktieägartillskott - - - - - 

Investering i finansiella tillgångar - - - - - 

Investering i immateriella tillgångar - - - - -1 407 

Investering i materiella tillgångar -25 -45 -79 -65 -38 

Kassaflöde från investeringsverksamheten -25 -45 -79 -65 -1 445 

Finansieringsverksamheten 

Nyemission - - 360 - - 

Kassaflöde från finansieringsverksamheten - - 360 - - 

Periodens kassaflöde -3 956 -2 837 -8 710 -7 030 -15 044 

Likvida medel vid periodens början 19 937 35 557 24 682 39 750 39 750 

Kursdifferens i likvida medel -32 - -23 - -24 

Likvida medel vid periodens slut 15 949 32 720 15 949 32 720 24 682 

Not 1 

Samtliga ränteintäkter är hänförliga till bolagets banktillgodohavanden och kortfristiga placeringar. 

Not 2 

Likvida medel utgörs av balansposterna kassa och bank och kortfristiga placeringar. 

65

REDOVISNINGSPRINCIPER 

Delårsrapporten är upprättad enligt Årsredovisningslagen och Redovisningsrådets rekommendationer (RR 20) . Rapporten har 

upprättats enligt samma principer som i årsredovisningen för räkenskapsåret 02/03, utom när en ny rekommendation börjat 

gälla. RR29 – Ersättning till anställda – tillämpar bolaget sedan januari 2004. Det är bolagets bedömning att denna rekommendation 

inte har någon nämnvärd påverkan på de finansiella rapporterna förutom utökade upplysningar. 

NOTER 

Not 1. Försäljning under perioden 

tkr 3 mån 3 mån 6 mån 6 mån 12 mån 

dec - feb dec - feb sep - feb sep - feb sep-aug 

2003-2004 2002-2003 2003-2004 2002-2003 2002-2003 

Försäljning av GAD-protein och diagnostiska kit 259 198 598 444 1 405 

Försäljning i Diamyd Inc 197 160 298 794 841 

Total nettoomsättning 456 358 896 1 238 2 246 

Segmentsredovisning 

Information om försäljning och nettoomsättning, tkr 

GAD-relaterade produkter Övriga produkter Utlicensiering av Diamyd Elimineringar Summa 

6 mån 6 mån 6 mån 6 mån 6 mån 6 mån 6 mån 6 mån 6 mån 6 mån 

sep - feb sep - feb sep - feb sep - feb sep - feb sep - feb sep - feb sep - feb sep - feb sep - feb 

2003-2004 2002-2003 2003-2004 2002-2003 2003-2004 2002-2003 2003-2004 2002-2003 2003-2004 2002-2003 

Extern försäljning 621 502 218 736 839 1 238 

Intern försäljning 38 112 -38 -112 

Fakturerade frakter 44 13 57 0 

Övriga intäkter / EO-poster 870 0 0 870 0 

Summa intäkter 703 614 231 736 870 - -38 -112 1 766 1 238 

Råvaror / Kostnad sålda varor -123 -103 -118 -221 -241 -324 

Brutto resultat per rörelsegren 580 511 113 515 870 - -38 -112 1 525 914 

Övriga kostnader per rörelsegren 

inkl personal i Diamyd, Inc. -148 -143 -7 -215 -155 -358 

Kostnader i övrig verksamhet, 

ofördelade -8 996 -9 583 -8 996 -9 583 

Rörelseresultat 432 368 106 -8 126 -9 583 -38 -112 -7 626 -9 027 

Räntekostnader -6 -2 -6 -2 

Ränteintäkter 369 688 369 688 

Övriga finansiella poster - - - - 

Resultat efter 

finansiella poster -7 263 -8 340 

66

NYCKELTAL 


dec - feb dec - feb sep - feb sep - feb sep-aug 

2003-2004 2002-2003 2003-2004 2002-2003 2002-2003 

Avkastning på eget kapital, % -24,3 -10,8 -35,5 -28,0 -53,0 

Avkastning på sysselsatt kapital, % -24,2 -10,5 -35,5 -28,0 -51,8 

Avkastning på totalt kapital, % -19,4 -9,3 -27,2 -23,5 -44,0 


Eget kapital per aktie efter utspädning, kr 3,4 7,0 3,5 11,1 5,1 

Kassaflöde per aktie, kr -0,9 -0,6 -1,9 5,0 -3,3 

Soliditet, % 76,9 86,5 76,9 84,1 76,5 

Antal aktier 4 628 577 4 615 474 4 628 577 4 603 239 4 615 471 

Genomsnittligt antal aktier 4 621 733 4 615 471 4 618 602 4 175 552 4 614 112 

Antal aktier efter utspädning 4 940 810 4 645 714 4 926 636 4 434 460 4 648 362 

DEFINITIONER 

Avkastning på eget kapital: Periodens resultat i förhållande till genomsnittligt eget kapital. 

Avkastning på sysselsatt kapital: Periodens resultat efter finansiella poster plus finansiella kostnader i förhållande till genomsnittligt 

sysselsatt kapital. 

Sysselsatt kapital: Genomsnittlig balansomslutning med avdrag för genomsnittliga icke räntebärande skulder. 

Avkastning på totalt kapital: Periodens resultat efter finansiella poster plus finansiella kostnader i förhållande till genomsnittlig 

balansomslutning. 

Eget kapital per aktie: Eget kapital dividerat med antal aktier vid periodens slut. 

Eget kapital per aktie efter utspädning: Eget kapital dividerat med antal aktier efter utspädning. 

Kassaflöde per aktie: Kassaflöde dividerat med genomsnittligt antal aktier. 

Soliditet: Eget kapital i förhållande till balansomslutningen. 

Resultat per aktie: Periodens resultat dividerat med genomsnittligt antal aktier. 

Resultat per aktie efter utspädning: Periodens resultat dividerat med antal aktier efter utspädning. Då Bolaget befinner sig i 

en förlustsituation används vid beräkning dock genomsnittligt antal aktier eftersom någon förbättring av resultat per aktie ej är 

tillåten enligt RR 18. 

Genomsnittligt antal aktier: Det vägda antalet aktier under perioden med hänsyn tagen till under perioden genomförda nyemissioner. 

Antal aktier efter utspädning: Antal aktier efter periodens slut med beaktande av utspädningseffekten på utestående teckningsoptioner. 

67

Stockholm den 20 april 2004 

Styrelsen för Diamyd Medical AB (publ) 

* * * 

Denna rapport är översiktligt granskad av Diamyd Medicals revisorer. 

Kommande rapporttillfällen 

Niomånadersrapport (kvartal 3) 30 juli 2004 

Bokslutskommuniké (12 månader) 21 oktober 2004 

Diamyd Medicals ekonomiska information finns tillgänglig på: www.diamyd.com. 

Om Diamyd Medical 

* * * 

Koncernen består av moderbolaget Diamyd Medical AB (publ) med de helägda dotterbolagen Diamyd Therapeutics AB, Diamyd 

Diagnostics AB och Diamyd, Inc. Därutöver äger Diamyd Medical 19% av Uppsalaföretaget Mercodia AB som utvecklar och 

marknadsför diagnostiska kit inom området autoimmuna sjukdomar och hjärtakärl. 

Diamyd-aktien handlas på Stockholmsbörsens O-lista. 

Diamyd Medical har en hemsida på www.diamyd.com 

För mer information kontakta:VD,Anders Essen-Möller, Diamyd Medical AB. Djurgårdsbrunnsvägen 54, 

SE-115 25 Stockholm, Sverige.Tel: 08-661 00 26, 661 12 25, fax: 08-661 63 68 eller e-post: info@diamyd.com 

Org. nr. 556530-1420. 

Dokumentet innehåller vissa uppgifter om omvärld,nuläge samt framtid.Dessa uppgifter skall betraktas som enbart återspeglande rådande uppfattning och planer.Inga garantier 

kan lämnas att dessa är riktiga. 

* * * 

68

Revisorernas granskningsberättelse 

Vi har i egenskap av revisorer i Diamyd Medical AB granskat detta prospekt. Granskningen har utförts enligt den rekommendation 

som FAR har utfärdat. 

I enlighet med rekommendationen har vi endast i begränsad omfattning granskat de prognoser som ingår i prospektet. De 

uppgifter i prospektet som hämtats ur räkenskaperna har återgivits korrekt. Uppgifter som motsvarar en delårsrapport har vi 

granskat översiktligt. 

Årsredovisningarna för 2002/03, 2001/02 har reviderats av Ernst & Young AB och Wiman & Hammare AB. Årsredovisningen för 

2000/01 har reviderats av Wiman & Hammare AB. De uppgifter i prospektet som hämtats ur årsredovisningarna har återgivits korrekt. 

Det har inte kommit fram något som tyder på att prospektet inte uppfyller kraven enligt aktiebolagslagen samt lagen om handel 

med finansiella instrument/lagen om börs- och clearingverksamhet. 

Stockholm 29 april, 2004 

OLA WAHLQUIST GÖRAN WIMAN 

Auktoriserad revisor Auktoriserad revisor 

Ernst & Young AB Wiman & Hammare AB 

69

FORM BAUEROCHLOOFT DESIGN/APRIL 2004

DIAMYD MEDICAL AB, SE-115 25 STOCKHOLM 

TEL: 08-661 00 26, FAX: 08-661 63 68 INTERNET: WWW.DIAMYD.COM

inbjudan till teckning av aktier i diamyd medical abs nyemissionmaj ...

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?