Halvårsrapport 2002 - HQ.se

More documents

Recommendations

Info

Tillväxtmarknadsfond FONDFAKTA Fondens startdatum: 1996-03-25 Placeringsinriktning: Aktiefond, tillväxtmarknader Jämförelseindex: FTSE All Emerging Index (ex Israel, Morocco, India) Förvaltare: Fredrik Colliander (fr o m 0109, Nils-Henrik Tideberg 9705-0109) Fondbolag: HQ Fonder Sverige AB Utdelning: Ja, i mars Bankgiro: 5974-9887 Postgiro: 25 80 86-8 PPM-nr: 285 825 RISK 2002-06-30 Risknivå Hög Aktiv risk (tracking error), % 7,1 Totalrisk (volatilitet), % 27,4 Totalrisk (volatilitet) index, % 25,6 AVKASTNING (inkl. ev. utdelningar), % Fond Jmf-index Avkastning 6 månader -6,5 -9,9 Avkastning 1 år -10,7 -10,9 Avkastning 2 år, ack. -16 -17 Avkastning 2 år, snitt/år -8,4 -8,8 Avkastning 5 år, ack. -12 -17 Avkastning 5 år, snitt/år -2,5 -3,6 Avkastning 10 år, ack. – – Avkastning 10 år, snitt/år – – Avkastning från start, ack. 21 17 Avkastning från start, snitt/år 3,1 2,6 EXTERN BETYGSÄTTNING (RATING) Samtliga har skala 1-5, där 1 är sämst och 5 är bäst. Fondmarknaden 5 Morningstar 4 Sparöversikt 5 W-rating 4 Snittbetyg 4,5 AVGIFTER 2002-06-30 Inträdesavgift, % 0,0 Utträdesavgift, % 0,0 Förvaltningsavgift, % 1,2 Exempel förvaltningskostnad, i kr: • vid engångsinsättning om 10 000 kr 87,71 • vid månadsspar om 100 kr/månad 2,90 TER, % 1,68 TKA (Totalkostnadsandel), % 3,42 Exempel TKA, i kr: • vid engångsinsättning om 10 000 kr 184,04 • vid månadsspar om 100 kr/månad 6,08 Exempel nettovärde efter avgifter, i kr: • vid engångsinsättning om 10 000 kr 9 347 • vid månadsspar om 100 kr/månad 520 ANDELSVÄRDE M M 2002-06-30 Andelsvärde, kr 11,35 Antal andelar, st 21 545 134 Antal andelsägare, st 2 040 Fondförmögenhet, Mkr 244 Periodens andelsköp/-inlösen netto, Mkr +35 Utdelning 2002-03-22, kr/andel 0,22 22 HQ Fonder • Halvårsrapport 2002 Placeringsinriktning Fonden är en aktiefond som placerar i aktier i länder som över tiden förväntas ha hög ekonomisk tillväxt, främst i Asien, Latinamerika, Sydafrika och Östeuropa inklusive Ryssland. Fonden får även placera i räntebärande värdepapper. Fondutveckling Under perioden har fondens andelsvärde minskat med 6,5%, jämfört med fondens jämförelseindex som minskat med 9,9%, omräknat till svenska kronor. Huvudorsaken till den negativa avkastningen i svenska kronor är den svaga dollarkursen. I dollar räknat har fonden givit positiv avkastning. Dollarn har tappat 12,4% under året. Förvaltning Under perioden har större nettoköp gjorts i bland annat koreanska Kia Motors, taiwanesiska Cathay Financial Holdings, ryska Surgutneftegaz och brasilianska Vale do Rio Doce. Större nettoförsäljningar har gjorts i Samsung Electronics, Taiwan Semiconductors, Quanta och CTC. Investeringen i Kia Motors gjordes för att få exponering mot den billiga expansiva koreanska bilindustrin. Cathay Financial Holdings köptes då vi bedömde att ansträngningarna att sanera det taiwanesiska bankväsendet kan medföra en omvärdering av aktien. I Surgutneftegaz har vi valt att ta en exponering i bolagets preferensaktie. Rabatten på preferensaktien är nästan 50% och vi anser det omotiverat. Investeringen i Vale do Rio Doce gjordes vid en tidpunkt då vi ville ha en mer defensiv inriktning på den brasilianska portföljen. Försäljningarna ovan gjordes i samband med nedviktningar av teknologi- och telekomsektorn. Skäl till omplaceringar I början av året hade fonden en ganska aggressiv inriktning men efter hand blev vi alltmer negativa till den globala konjunkturen och minskade risken i portföljen. Under hela året har vi haft en negativ inställning till telekomsektorn och vi har fortsatt att minska i denna sektor. Vi har även varit relativt försiktiga i Latinamerika, där vi har undvikit Argentina och haft en relativt liten position i Brasilien. Första kvartalet var vi kraftigt viktade i Korea, men dessa investeringar minskades under våren i samband med dollarfallet och pengarna lades i stället i kassan, i svenska kronor. I Östeuropa har vi undvikit den polska marknaden, då vi haft en negativ inställning till den polska ekonomin. Pengarna har i stället placerats i Ryssland och i Ungern. I Sydafrika har vi främst investerat i guld och andra metallbolag, men tidigt i våras diversifierades portföljen till att även omfatta finanssektorn. Derivathandel m m Fonden har under perioden inte handlat med derivat eller lånat ut sina aktier. Befintligt säkerhetskrav per den 30 juni var 0 kr. Nyckeltal Per den 30 juni var fondens totalrisk 27,4%, jämfört med 25,6% för fondens jämförelseindex, vilket indikerar en hög risk. Den aktiva risken var 7,1%, vilket är lägre än föregående års genomsnitt. TKA uppgick till 3,42%, varav förvaltningsarvodet 1,63. Under perioden var fondens omsättningshastighet 1,34 ggr, vilket är högre än för de senaste två åren. Värdepappersinnehav Per den 30 juni var fonden till 85,4% investerad i aktier. Resterande 14,6% utgjordes av likvida medel. Innehaven är framför allt koncentrerade till banker och råvaror. Bland de största innehaven återfinns Samsung Electronics, Telmex, Kookmin Bank, Petrobras och Gold Fields. Av fondens större innehav tillhörde Samsung Electronics, Gold Fields och Kookmin Bank de bättre medan bland annat Petrobras och Telmex utvecklades sämre. Generellt sett har fonden en mer defensiv inriktning än tidigare under året. Som ovan nämnts har teknologi- och telekomexponeringen minimerats. Vi anser dock att det finns värde även i vissa teknologibolag, till exempel Samsung. I övrigt har fonden en relativt stor vikt i metaller, framför allt i ädelmetaller. Fonden har vidare en stor exponering mot asiatiska banker, till exempel Kookmin Bank i Korea, Cathay Financial Holdings i Taiwan och Siam Commercial Bank i Thailand. Genom banksektorn kan vi få exponering mot de lokala ekonomierna i dessa länder. Vi har även stora förhoppningar på den ryska sparbanken Sberbank. Banken är totalt dominerande på den ryska marknaden, är lågt värderad och har goda tillväxtmöjligheter på en mycket eftersatt marknad. Framtidsutsikter Tillväxtmarknaderna som tillgångsslag är ett spel på den globala konjunkturen. Under början av detta år hade de flesta investerare en relativt positiv bild av den globala konjunkturutvecklingen men sedermera blev många mer negativa, vilket återspeglade sig på kursutvecklingen i framför allt Asien. Om vi får förnyade indikationer på att konjunkturen verkligen är på väg uppåt igen är detta framför allt positivt för exportbolagen i
länder som Korea och Taiwan samt för de råvaruexporterande länderna, till exempel Ryssland och Sydafrika. Situationen i Sydamerika är mer tudelad. Mexiko ses fortfarande som en billigare exponering mot den amerikanska konjunkturen. Det finns dock en viss oro för att den mexikanska peson skall fortsätta att försvagas. Brasilien är i en mer prekär situation. Samtidigt som marknaden är betydligt billigare än Mexiko råder stor osäkerhet om utgången av höstens val och om Brasilien har kapacitet att hantera sin stora skuld. Ytterligare ett hot mot de globala marknaderna och givetvis även tillväxtmarknaderna är konflikten mellan Indien och Pakistan. En eskalering av denna konflikt leder till att riskviljan hos investerarna minskar och kurserna faller. Om man vill se tillväxtmarknaderna från den positiva sidan skall man ha i åtanke att dessa är rejält billigare än de utvecklade marknaderna och att mycket av riskerna i till exempel Brasilien redan ligger i priserna. Vidare är tillväxtmarknaderna konjunkturkänsliga och någon gång kommer en konjunkturvändning. För fondens fullständiga värdepappersportfölj, se sid 41. Fondens balans- och resultatrapport samt övriga noter återfinns på sid 46. Historik och Nyckeltal 1998 1999 2000 2001 2002 Avgifter och kostnader Inträdesavgift, % 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Utträdesavgift, % 1 0,0-0,5 0,0-0,5 0,0-0,5 0,0-0,5 0,0 Förvaltningsavgift, % 1,6 1,6 1,6 1,6 1,6 Förvaltningsavgift/genomsnittlig fondförmögenhet per år, % 1,61 1,59 1,64 1,60 1,63 Förvaltningskostnad vid engångsinsättning 10 000 kr, kr 2 135,65 205,73 146,10 164,48 87,71 Förvaltningskostnad vid månadssparande 100 kr/mån, kr 2 8,95 12,44 9,24 9,61 2,90 Nettovärde efter avgifter vid engångsinsättning 10 000 kr, kr 2 7 417 18 198 7 320 11 424 9 347 Nettovärde efter avgifter vid månadssparande 100 kr/mån, kr 2 1 073 1 783 950 1 286 520 NKA (Nettokostnadsandel), % 2,54 2,35 2,81 3,33 3,42 TER, % – – 1,69 1,73 1,68 TKA (Totalkostnadsandel), % 2,54 2,35 2,81 3,33 3,42 TKA vid engångsinsättning 10 000 kr, kr 2 161,93 304,07 250,34 342,33 184,04 TKA vid månadssparande 100 kr/månad, kr 2 10,68 18,38 15,82 19,99 6,08 Utveckling och avkastning Andelsvärde, kr 8,46 14,98 10,90 12,33 11,35 Antal andelar, st 12 958 658 14 391 772 18 444 848 18 965 611 21 545 134 Antal andelsägare, st 2 468 2 596 2 361 1 976 2 040 Fondförmögenhet, Mkr 110 216 201 234 244 Utdelning, kr/andel 0,05 0,26 0,09 0,11 0,22 Avkastning inkl. ev. utdelning, % -25,8 82,0 -26,8 14,2 -6,5 Avkastning jmf-index, % -18,4 70,3 -25,4 13,9 -9,9 Nyckeltal m m Aktiv risk (Tracking error), % 6,5 7,4 10,3 9,4 7,1 Courtage/omsättning, % – 0,65 0,65 0,59 0,62 Genomsnittlig fondförmögenhet, Mkr 146 147 217 230 268 Omsättningshastighet, ggr/år 0,61 0,54 0,78 1,36 1,34 Sharpekvot negativ 2,2 negativ 0,4 negativ Sharpekvot jmf-index negativ 1,9 negativ 0,4 negativ Totalrisk (Volatilitet), % 34,8 36,2 26,8 26,3 27,4 Totalrisk (Volatilitet) jmf-index, % 34,5 34,5 22,8 23,1 25,6 Transaktionskostnader (courtage), kkr 1 346 1 115 2 443 3 697 2 326 Transaktionskostnader per år/genomsnittlig fondförmögenhet, % 0,92 0,76 1,12 1,61 1,73 1 T o m 1999 var utträdesavgiften 0,5% om inlösen skedde inom 6 månader från köp, annars 0,0%. 2 Engångsinsättning beräknad på årets start, månadsinsättning på första dagen i respektive månad. Större aktierelaterade nettoförändringar Nettoköp Antal Mkr % 1 Kia Motors 73 000 5,8 2,4 Cathay Financial Holdings 350 000 5,4 2,2 Surgutneftegaz 2 100 000 4,8 2,0 Vale do Rio Doce 18 000 4,7 1,9 Hankook Tire 163 990 4,5 1,8 Hana Bank 29 000 4,4 1,8 Wal-Mart Mexico 135 000 4,3 1,8 Lukoil 5 600 4,3 1,8 Delta Electronics 213 000 3,8 1,6 Commerce Holdings 153 000 3,8 1,6 Övriga nettoköp 82,8 33,9 Summa nettoköp 128,6 52,6 Nettoförsäljningar Antal Mkr % 1 Samsung Electronics -16 500 -12,2 -5,0 Taiwan Semiconductor 96 000 -5,0 -2,0 Quanta -126 000 -4,7 -1,9 Télex-Chile -32 582 -4,7 -1,9 Financière -194 500 -4,2 -1,7 Premier Image -35 779 -3,9 -1,6 NCsoft -1 800 -3,3 -1,3 Hyundai Mobis -15 000 -3,1 -1,3 Anglo American -16 000 -2,9 -1,2 Unified Energy Systems -2 520 000 -2,9 -1,2 Övriga nettoförsäljningar -66,1 -27,0 Summa nettoförsäljningar -113,0 -46,2 Summa nettoförändringar 15,6 6,4 1 Procent av utgående fondförmögenhet per 2002-06-30. Tillväxtmarknadsfond UTVECKLING 5 ÅR (970701-020630) % 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 -50 -60 UTVECKLING PER ÅR % 90 75 60 45 30 15 0 -15 -30 1998 1999 2000 2001 2002 snitt/år BRANSCHFÖRDELNING Finans Råvaror Likvida medel Industrivaror Tjänster Basindustri Ej cykliska tjänster 1998 1999 2000 2001 2002 Sällanköpsvaror IT Kraft Dagligvaror GEOGRAFISK FÖRDELNING Asien Afrika & Östeuropa Latinamerika Likvida medel Tillväxtmarknadsfonden Jmf-index Tillväxtmarknadsfonden Jmf-index Tillväxtmarknadsfonden Jmf-index 0% 5% 10% 15% 20% 25% Tillväxtmarknadsfonden Jmf-index FONDENS 10 STÖRSTA AKTIEINNEHAV, % Samsung Electronics (Industrivaror) 6,9 Telmex (Ej cykliska tjänster) 3,6 Kookmin Bank (Finans) 2,9 Kia Motors (Sällanköpsvaror) 2,5 Petrobras (Råvaror) 2,3 United Microelectronics (IT) 2,3 Wal-Mart Mexico (Tjänster) 2,3 Gold Fields (Råvaror) 2,2 Grupo Financiero BBVA-Bancomer (Finans) 2,2 Cathay Financial Holdings (Finans) 1,9 Halvårsrapport 2002 • HQ Fonder -12% -17% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 23
Page 1 and 2: Halvårsrapport 2002
Page 3 and 4: Stolt men inte nöjd Alla aktiefond
Page 5 and 6: USA har börjat svikta Det gångna
Page 7 and 8: marknaderna föll kraftigt. Starkt
Page 9 and 10: Fundamental analys Vid val av akti
Page 11 and 12: andelskursen. Fondens avkastning ka
Page 13 and 14: Skatteregler för fondandelsägare
Page 15 and 16: Andelsvärde m m per 2002-06-30 And
Page 17 and 18: perioden, vilket skulle kunna öka
Page 23: tier kan pågå ett tag till. För
Page 27 and 28: Aktiemarknaderna framstår faktiskt
Page 29 and 30: tioner på många tillväxtmarknade
Page 31 and 32: CD-skivor och böcker. Många konku
Page 33 and 34: senaste kvartalets nedgångar inneb
Page 35 and 36: Not 1, Finansiella instrument Histo
Page 41 and 42: Anskaffn. Marknads- Andel, % 3 Vär
Page 43 and 44: Tillväxtmarknadsfond Not 1, Finans
Page 45 and 46: Anskaffn. Marknads- Andel, % 3 Vär
Page 47 and 48: Strategifond Resultaträkning kkr I
Page 49 and 50: EuroGlobal Strategi Resultaträknin
Page 51 and 52: Redovisningsprinciper Allmänt Vär
Page 53 and 54: hållanden och miljöskydd. Förhå
Page 55 and 56: Värdepappersmarknaderna uppfyller
Page 57 and 58: § 10 Halvårsredogörelse och års
Page 59 and 60: kan utgöras av obligationer eller
Page 61 and 62: transaktionskostnader i samband med
Page 63 and 64: HQ Fonder Sverige AB Organisationsn

Halvårsrapport 2002 - HQ.se

You also want an ePaper? Increase the reach of your titles

Delete template?

Save as template?