You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
Tillväxtmarknadsfond<br />
FONDFAKTA<br />
Fondens startdatum: 1996-03-25<br />
Placeringsinriktning: Aktiefond, tillväxtmarknader<br />
Jämförel<strong>se</strong>index: FTSE All Emerging Index<br />
(ex Israel, Morocco, India)<br />
Förvaltare: Fredrik Colliander (fr o m 0109,<br />
Nils-Henrik Tideberg 9705-0109)<br />
Fondbolag: <strong>HQ</strong> Fonder Sverige AB<br />
Utdelning: Ja, i mars<br />
Bankgiro: 5974-9887<br />
Postgiro: 25 80 86-8<br />
PPM-nr: 285 825<br />
RISK <strong>2002</strong>-06-30<br />
Risknivå Hög<br />
Aktiv risk (tracking error), % 7,1<br />
Totalrisk (volatilitet), % 27,4<br />
Totalrisk (volatilitet) index, % 25,6<br />
AVKASTNING (inkl. ev. utdelningar), %<br />
Fond Jmf-index<br />
Avkastning 6 månader -6,5 -9,9<br />
Avkastning 1 år -10,7 -10,9<br />
Avkastning 2 år, ack. -16 -17<br />
Avkastning 2 år, snitt/år -8,4 -8,8<br />
Avkastning 5 år, ack. -12 -17<br />
Avkastning 5 år, snitt/år -2,5 -3,6<br />
Avkastning 10 år, ack. – –<br />
Avkastning 10 år, snitt/år – –<br />
Avkastning från start, ack. 21 17<br />
Avkastning från start, snitt/år 3,1 2,6<br />
EXTERN BETYGSÄTTNING (RATING)<br />
Samtliga har skala 1-5, där 1 är sämst och 5 är bäst.<br />
Fondmarknaden 5<br />
Morningstar 4<br />
Sparöversikt 5<br />
W-rating 4<br />
Snittbetyg 4,5<br />
AVGIFTER <strong>2002</strong>-06-30<br />
Inträdesavgift, % 0,0<br />
Utträdesavgift, % 0,0<br />
Förvaltningsavgift, % 1,2<br />
Exempel förvaltningskostnad, i kr:<br />
• vid engångsinsättning om 10 000 kr 87,71<br />
• vid månadsspar om 100 kr/månad 2,90<br />
TER, % 1,68<br />
TKA (Totalkostnadsandel), % 3,42<br />
Exempel TKA, i kr:<br />
• vid engångsinsättning om 10 000 kr 184,04<br />
• vid månadsspar om 100 kr/månad 6,08<br />
Exempel nettovärde efter avgifter, i kr:<br />
• vid engångsinsättning om 10 000 kr 9 347<br />
• vid månadsspar om 100 kr/månad 520<br />
ANDELSVÄRDE M M <strong>2002</strong>-06-30<br />
Andelsvärde, kr 11,35<br />
Antal andelar, st 21 545 134<br />
Antal andelsägare, st 2 040<br />
Fondförmögenhet, Mkr 244<br />
Periodens andelsköp/-inlö<strong>se</strong>n netto, Mkr +35<br />
Utdelning <strong>2002</strong>-03-22, kr/andel 0,22<br />
22 <strong>HQ</strong> Fonder • <strong>Halvårsrapport</strong> <strong>2002</strong><br />
Placeringsinriktning<br />
Fonden är en aktiefond som placerar i aktier i<br />
länder som över tiden förväntas ha hög ekonomisk<br />
tillväxt, främst i Asien, Latinamerika, Sydafrika<br />
och Östeuropa inklusive Ryssland. Fonden<br />
får även placera i räntebärande värdepapper.<br />
Fondutveckling<br />
Under perioden har fondens andelsvärde minskat<br />
med 6,5%, jämfört med fondens jämförel<strong>se</strong>index<br />
som minskat med 9,9%, omräknat till<br />
svenska kronor. Huvudorsaken till den negativa<br />
avkastningen i svenska kronor är den svaga<br />
dollarkur<strong>se</strong>n. I dollar räknat har fonden givit<br />
positiv avkastning. Dollarn har tappat 12,4%<br />
under året.<br />
Förvaltning<br />
Under perioden har större nettoköp gjorts i<br />
bland annat koreanska Kia Motors, taiwanesiska<br />
Cathay Financial Holdings, ryska Surgutneftegaz<br />
och brasilianska Vale do Rio Doce. Större<br />
nettoförsäljningar har gjorts i Samsung Electronics,<br />
Taiwan Semiconductors, Quanta och<br />
CTC.<br />
Investeringen i Kia Motors gjordes för att få<br />
exponering mot den billiga expansiva koreanska<br />
bilindustrin. Cathay Financial Holdings<br />
köptes då vi bedömde att ansträngningarna att<br />
sanera det taiwanesiska bankvä<strong>se</strong>ndet kan medföra<br />
en omvärdering av aktien.<br />
I Surgutneftegaz har vi valt att ta en exponering<br />
i bolagets preferensaktie. Rabatten på preferensaktien<br />
är nästan 50% och vi an<strong>se</strong>r det<br />
omotiverat. Investeringen i Vale do Rio Doce<br />
gjordes vid en tidpunkt då vi ville ha en mer<br />
defensiv inriktning på den brasilianska portföljen.<br />
Försäljningarna ovan gjordes i samband<br />
med nedviktningar av teknologi- och telekom<strong>se</strong>ktorn.<br />
Skäl till omplaceringar<br />
I början av året hade fonden en ganska aggressiv<br />
inriktning men efter hand blev vi alltmer negativa<br />
till den globala konjunkturen och minskade<br />
risken i portföljen. Under hela året har vi haft<br />
en negativ inställning till telekom<strong>se</strong>ktorn och vi<br />
har fortsatt att minska i denna <strong>se</strong>ktor. Vi har<br />
även varit relativt försiktiga i Latinamerika, där<br />
vi har undvikit Argentina och haft en relativt<br />
liten position i Brasilien.<br />
Första kvartalet var vi kraftigt viktade i Korea,<br />
men dessa investeringar minskades under<br />
våren i samband med dollarfallet och pengarna<br />
lades i stället i kassan, i svenska kronor.<br />
I Östeuropa har vi undvikit den polska marknaden,<br />
då vi haft en negativ inställning till den<br />
polska ekonomin. Pengarna har i stället placerats<br />
i Ryssland och i Ungern. I Sydafrika har vi<br />
främst investerat i guld och andra metallbolag,<br />
men tidigt i våras diversifierades portföljen till<br />
att även omfatta finans<strong>se</strong>ktorn.<br />
Derivathandel m m<br />
Fonden har under perioden inte handlat med<br />
derivat eller lånat ut sina aktier. Befintligt säkerhetskrav<br />
per den 30 juni var 0 kr.<br />
Nyckeltal<br />
Per den 30 juni var fondens totalrisk 27,4%,<br />
jämfört med 25,6% för fondens jämförel<strong>se</strong>index,<br />
vilket indikerar en hög risk. Den aktiva<br />
risken var 7,1%, vilket är lägre än föregående års<br />
genomsnitt. TKA uppgick till 3,42%, varav förvaltningsarvodet<br />
1,63. Under perioden var fondens<br />
omsättningshastighet 1,34 ggr, vilket är<br />
högre än för de <strong>se</strong>naste två åren.<br />
Värdepappersinnehav<br />
Per den 30 juni var fonden till 85,4% investerad<br />
i aktier. Resterande 14,6% utgjordes av likvida<br />
medel. Innehaven är framför allt koncentrerade<br />
till banker och råvaror.<br />
Bland de största innehaven återfinns Samsung<br />
Electronics, Telmex, Kookmin Bank, Petrobras<br />
och Gold Fields. Av fondens större innehav<br />
tillhörde Samsung Electronics, Gold Fields<br />
och Kookmin Bank de bättre medan bland<br />
annat Petrobras och Telmex utvecklades sämre.<br />
Generellt <strong>se</strong>tt har fonden en mer defensiv<br />
inriktning än tidigare under året. Som ovan<br />
nämnts har teknologi- och telekomexponeringen<br />
minimerats. Vi an<strong>se</strong>r dock att det finns värde<br />
även i vissa teknologibolag, till exempel Samsung.<br />
I övrigt har fonden en relativt stor vikt i<br />
metaller, framför allt i ädelmetaller.<br />
Fonden har vidare en stor exponering mot<br />
asiatiska banker, till exempel Kookmin Bank i<br />
Korea, Cathay Financial Holdings i Taiwan och<br />
Siam Commercial Bank i Thailand. Genom<br />
bank<strong>se</strong>ktorn kan vi få exponering mot de lokala<br />
ekonomierna i dessa länder. Vi har även stora<br />
förhoppningar på den ryska sparbanken Sberbank.<br />
Banken är totalt dominerande på den<br />
ryska marknaden, är lågt värderad och har goda<br />
tillväxtmöjligheter på en mycket eftersatt marknad.<br />
Framtidsutsikter<br />
Tillväxtmarknaderna som tillgångsslag är ett<br />
spel på den globala konjunkturen. Under början<br />
av detta år hade de flesta investerare en<br />
relativt positiv bild av den globala konjunkturutvecklingen<br />
men <strong>se</strong>dermera blev många mer<br />
negativa, vilket återspeglade sig på kursutvecklingen<br />
i framför allt Asien.<br />
Om vi får förnyade indikationer på att konjunkturen<br />
verkligen är på väg uppåt igen är<br />
detta framför allt positivt för exportbolagen i
Change language