Halvårsrapport 2002 - HQ.se

More documents

Recommendations

Info

Spara klokt med rätt risknivå Spara klokt med rätt risknivå Allt sparande är förknippat med risk, såväl vid individuellt aktiesparande som vid fond-, pensions- eller banksparande. Risken består dels i att avkastningen kan bli låg eller utebli, eller dels i värsta fall att sparkapitalet helt eller delvis går förlorat. Historiskt finns ett samband mellan hög risk och hög avkastning. Om vi förutsätter att detta samband kommer att bestå även i framtiden, innebär det att ju högre avkastning du eftersträvar desto högre risk måste du vara beredd att ta. Köp av aktier i ett enstaka småbolag är normalt förknippat med en hög risk, medan köp av andelar i en kort räntefond som Likviditetsfonden är en utpräglad lågriskplacering. Kännetecknande för en fond med hög risk är att kursen fluktuerar kraftigare jämfört med en fond med låg risk. Ett år kan avkastningen bli mycket hög för att nästa år bli mycket låg eller kanske till och med negativ. Hur stor är risken för dåligt resultat? Fondbolagens Förening har i en undersökning mätt risken för att sparande i aktier skall ge ett dåligt resultat. I undersökningen har använts två jämförelseobjekt som många sparare i praktiken använder, medvetet eller omedvetet: sparande med lägsta risk (t ex bankinlåning, statsskuldväxlar) och risken att hamna på minus. Modellen som använts är konstruerad men dess antaganden är baserade på historiska fakta. Den antagna avkastningen för svenska aktier bygger på den faktiska avkastningen på Stockholmsbörsen, medan antagandet om räntan är baserat på den faktiska räntan. Förutom antaganden om avkastning bygger modellen på antaganden om volatilitet. Utgångspunkten i uppställningen nedan är att ett ”riskfritt” sparande ger en årlig avkastning på 6%, obligationer 9% samt svenska och utländska aktier 12%. Tabellen visar att risken sjunker snabbt vid längre sparperioder. Samtidigt ökar möjligheten till bättre avkastning för aktiespararen, hela 77% chans efter tio års sparande att jämföra med banksparandet. 8 HQ Fonder • Halvårsrapport 2002 Risk för att en placering på den svenska aktiemarknaden går sämre än ”riskfri” ränta (6%) eller ger förlust: Placerings- Risk för sämre Risk för horisont, år utfall än på bank negativt utfall 1 41% 31,0% 5 36% 14,0% 10 23% 6,0% 15 18% 3,0% 20 14% 1,5% Källa: Fondbolagens Förening För att minska sin risk från ovanstående nivå, vilket är lämpligt vid kortare tidsperioder, kan placeringarna spridas även till utländska aktier och obligationer. Möjligheten till bättre avkastning än den ”riskfria” räntan ökar markant för ett tioårssparande till 89%, samtidigt som risken för negativt utfall endast är 3% efter fem år. Att sprida sina placeringar på detta sätt är särskilt viktigt för placeringshorisonter på mellan 1-5 år. Risk för att en balanserad portfölj (1/3 svenska aktier, 1/3 utländska aktier och 1/3 svenska obligationer) går sämre än ”riskfri” ränta (6%) eller ger förlust: Placerings- Risk för sämre Risk för horisont, år utfall än på bank negativt utfall 1 35% 19,0% 5 26% 3,0% 10 11% 0,3% 15 7% 0,0% 20 4% 0,0% Källa: Fondbolagens Förening Riskbedömning av våra fonder I tabellen på nästa sida anges några olika riskmått för våra fonder per den 30 juni 2002. Vad gäller totalrisken (volatiliteten) uppvisade All Share Index i jämförelse en totalrisk på 23,6%, och OMRX-TBILL 0,3%. Vilken fond skall jag välja? Placeringshorisont, riskbenägenhet och övriga tillgångar påverkar vilken eller vilka fonder som är mest lämpade för dig. Följande rekommen- dationer bör därför mer ses som vägledning än som något som är optimalt för alla. När det gäller premiepensionssparande är vår generella rekommendation att ju längre du har till pensionsåldern, desto mer kan du satsa i en aktiefond med bred placeringsinriktning och medelstor risk, kompletterad med en aktiefond med smalare placeringsinriktning och medelstor till hög risk. När det endast återstår några år till den tidpunkt du valt som pensionsålder bör tyngdpunkten i stället vara fonder med låg risk, typ räntefonder. Tänk på att den största delen av pensionen som du inte själv väljer, inkomstpensionen, förvaltas med låg risk. Aktiefonder För aktiefonder ökar risken och därmed möjligheten till hög avkastning ju mer avgränsat placeringsområdet är. Normalt är risken lägre i Utlandsfonden än i Sverigefonden, då placeringarna sprids över hela världen. På samma sätt anser vi att Strategifonden har lägre risk än Gorilla, då placeringarna sprids på fler branscher. Räntefonder Swedish High Yield Fund och Likviditetsfonden är med sina låga risker bäst för ett sparande med kort tidshorisont. Obligationsfonden är med sin något högre risk och avkastning lämplig för sparande på längre sikt. Vad betyder riskmåtten? De vanligaste riskmåtten för att beräkna risken i en fond är totalrisk (volatilitet) och aktiv risk (tracking error), samt för räntefonder även duration och i viss mån portföljlöptid. Totalrisk (Volatilitet) Vid bedömning av risken i fonder brukar man mäta kurssvängningarna för andelsvärdet. Detta mått kallas totalrisk och anges i procent. Ju högre procenttal/större svängningar desto högre risk. Totalrisken beräknas på en period av 24 månader. Vid avkastningsprognoser framåt i tiden utgår man från de historiska svängningarna i
andelskursen. Fondens avkastning kan då under två år av tre förväntas hamna på det historiska avkastningsgenomsnittet +/- det beräknade värdet för fondens totalrisk. Om t ex en fonds årliga genomsnittsavkastning varit 10% och totalrisken 20%, är det med två tredjedels sannolikhet att fondens avkastning kommande år landar i intervallet -10% till +30%. Aktiv risk (Tracking error) Aktiv risk är ett riskmått som beskriver en fonds följsamhet med jämförelseindex. Ju högre aktiv risk, desto lägre följsamhet och därmed högre risk. Även aktiv risk beräknas på en period av 24 månader. Ett värde runt 5% är vanligt för fonder med relevanta index och förvaltare som inte tar alltför stora risker. Om en fond förväntas ge en avkastning som överträffar jämförelseindex med 1% och förvaltaren arbetar med en aktiv risk på 5%, är det med två tredjedels sannolikhet att fondens avkastning avviker från index mellan 4% sämre till 6% bättre följande år. Duration Duration beskriver räntekänslighet och är därmed ett vanligt riskmått för räntefonder. Ju högre duration desto större känslighet för ränteförändringar och därmed högre risk i fonden. Portföljlöptid I räntefonderna anges portföljlöptid, dvs hur lång återstående tid fondens placeringar har. Ju Några olika riskmått och avgifter i fonderna per 2002-06-30 kortare löptid desto mindre påverkas fonden av förändringar i marknadsräntorna och desto lägre risk har fonden. Vad kostar det? Nedan beskrivs några av de vanligaste avgifterna och kostnadsmåtten. In- och utträdesavgifter. Ingen in- eller utträdesavgift tas ut i våra fonder förutom i Rysslandsfonden, där 3% tas ut i inträdesavgift med anledning av att förvaringsoch transaktionskostnaderna för fonden är mycket dyrare än för våra andra fonder. Förvaltningsavgift Den årliga ersättning som fondbolaget tar ut för förvaltningen av fonden, uttryckt i procent. Normalt ingår administration, förvaring och distribution i dessa kostnader. I de Luxemburgregistrerade fonderna ingår dock inte kostnader för förvaringsinstitut, revisorer och rapporter i förvaltningsavgiften utan tas ut separat. I denna rapport kan du med hjälp av två modeller – för engångsköp vid årets början om 10 000 kr eller för ett sparande om 100 kr/ månad – beräkna vad du betalar i förvaltningsavgift i kronor för din fond. TKA (Totalkostnadsandel) TKA är ett kostnadsmått för summan av fondens kostnader enligt resultaträkningen inkl. skatter med tillägg av transaktionskostnader i den Spara klokt med rätt risknivå mån de inte särredovisats i resultaträkningen, uttryckt i procent av fondens genomsnittliga fondförmögenhet. Uttrycks i årstakt. I denna rapport kan du med hjälp av två modeller – för engångsköp vid årets början om 10 000 kr eller för ett sparande om 100 kr/ månad – beräkna vad totalkostnaden i kronor är för din fond. Dessutom finns på andelsredovisningen helår (kontrolluppgiften) en beräkning av TKA i kronor för just ditt innehav under året. Detta gäller dock endast Sverigeregistrerade fonder. TER Samma som TKA men utan transaktionskostnader. Ett ofta använt kostnadsmått utomlands. Månadspara och minska risken Genom att spara kontinuerligt minskar risken att fondandelarna köps vid fel tillfälle. Som ett exempel kan nämnas att den som har månadssparat regelbundet i Rysslandsfonden från januari 1998 till juni 2002 har erhållit en avkastning på 169,7%, medan den som har gjort en engångsinsättning vid samma tidpunkt har haft en avkastning på 29,7%. Vid automatiskt månadssparande dras pengarna från ditt bankkonto varje månad och placeras i den eller de fonder du har valt, utan extra kostnad. Månadssparandet kan kostnadsfritt avbrytas när som helst. Läs hur du gör på nästa sida. Aktiv Totalrisk Totalrisk Portfölj- Förvaltnings- TKA, TER, Risknivå risk, % fond, % jmf-index, % Duration, år löptid avgift, % % % Aktiefonder Strategifond Medel 7,6 19,6 17,9 – – 1,2 1,65 1,20 Select Fund Medel 7,9 20,8 17,9 – – 1,0 1,75 1,33 Sverigefond Medel 4,6 21,2 21,5 – – 1,2 1,48 1,21 Rysslandsfond Mycket hög 10,7 43,0 45,1 – – 2,5 3,64 2,98 Tillväxtmarknadsfond Hög 7,1 27,4 25,6 – – 1,6 3,42 1,68 Utlandsfond Medel 8,4 20,6 16,2 – – 1,2 1,94 1,36 EuroGlobal Strategi Medel 9,7 18,9 12,7 – – 1,0 2,32 2,07 Gorilla Blandfonder Hög – 44,1 – – – 1,0 + resultatbaserad avgift 2,08 1,97 Total Räntefonder Medel – 22,8 – – – 0,75 + resultatbaserad avgift 1,85 1,56 Likviditetsfond Mycket låg 0,1 0,2 0,2 0,4 128 dagar 0,6 0,59 0,59 Obligationsfond Låg 0,4 2,3 2,6 2,7 3,0 år 0,8 0,79 0,79 Swedish High Yield Fund Låg 0,5 0,5 0,4 0,7 0,8 år 0,5 0,99 0,99 Halvårsrapport 2002 • HQ Fonder 9
Page 1 and 2: Halvårsrapport 2002
Page 3 and 4: Stolt men inte nöjd Alla aktiefond
Page 5 and 6: USA har börjat svikta Det gångna
Page 7 and 8: marknaderna föll kraftigt. Starkt
Page 9: Fundamental analys Vid val av akti
Page 13 and 14: Skatteregler för fondandelsägare
Page 15 and 16: Andelsvärde m m per 2002-06-30 And
Page 17 and 18: perioden, vilket skulle kunna öka
Page 23 and 24: tier kan pågå ett tag till. För
Page 25 and 26: länder som Korea och Taiwan samt f
Page 27 and 28: Aktiemarknaderna framstår faktiskt
Page 29 and 30: tioner på många tillväxtmarknade
Page 31 and 32: CD-skivor och böcker. Många konku
Page 33 and 34: senaste kvartalets nedgångar inneb
Page 35 and 36: Not 1, Finansiella instrument Histo
Page 41 and 42: Anskaffn. Marknads- Andel, % 3 Vär
Page 43 and 44: Tillväxtmarknadsfond Not 1, Finans
Page 45 and 46: Anskaffn. Marknads- Andel, % 3 Vär
Page 47 and 48: Strategifond Resultaträkning kkr I
Page 49 and 50: EuroGlobal Strategi Resultaträknin
Page 51 and 52: Redovisningsprinciper Allmänt Vär
Page 53 and 54: hållanden och miljöskydd. Förhå
Page 55 and 56: Värdepappersmarknaderna uppfyller
Page 57 and 58: § 10 Halvårsredogörelse och års
Page 59 and 60: kan utgöras av obligationer eller
Page 61 and 62:
transaktionskostnader i samband med
Page 63 and 64:
HQ Fonder Sverige AB Organisationsn
show all

Halvårsrapport 2002 - HQ.se

You also want an ePaper? Increase the reach of your titles

Delete template?

Save as template?