Basprospekt - Garantum

Enligt Europeiska rådets direktiv 2003/48/EG av den 3 juni 2003 om beskattning av inkomster
från sparande, är varje medlemsstat skyldig att förse skattemyndigheterna i en annan
medlemsstat med uppgifter om betalningar (avseende ränta eller annan liknande inkomst) som
utbetalas av en person inom statens jurisdiktion till, eller som tagits emot av en sådan person
från, en individ bosatt i den andra medlemsstaten; under en övergångsperiod har dock Belgien,
Luxemburg och Österrike istället en möjlighet att tillämpa ett källskattesystem med avseende på
sådana betalningar, med avdrag för skattesatser som övertid överstiger 35 %.
Övergångsperioden skall löpa ut vid utgången av det skatteår som följer efter dagen för det avtal
enligt vilket vissa icke-medlemsstater skall utbyta information med avseende på sådana
betalningar. Belgien har per 1 januari 2010 ersatt denna källskatt med bestämmelser om utbyte
av information till andra medlemsstater, med avseende på bosättning.
Ett antal länder som inte är medlemmar i Europeiska Unionen, och vissa territorier som är
beroende av eller samverkar med vissa medlemsstater, har vidtagit liknande åtgärder (genom
antagande av bestämmelser om informationsutbyte eller källskattesystem om under viss
övergångsperiod) med avseende på betalningar som gjorts av en person inom dess jurisdiktion
till, eller som tagits emot av sådan person för, en individ som är bosatt eller vissa särskilda typer
av juridiska personer i en medlemsstat. Medlemsstaterna har dessutom ingått avtal om
informationsutbyte eller källskattearrangemang under en övergångsperiod med vissa av dessa
territorier som är beroende eller samverkar med vissa medlemsstater, med avseende på
betalningar som gjorts av en person i en medlemsstat till, eller som tagits emot av någon sådan
person för, en individ som är bosatt eller vissa särskilda typer av juridiska personer i ett av dessa
territorier.
EU Kommissionen publicerade ett förslag på tillägg till direktivet om beskattning av sparande
den 13 november 2008, som om det antas kommer att innebära en utvidgning av de krav som
beskrivs ovan. Europaparlamentet antog en ändrad version av detta förslag den 24 april 2009.
Investerare som inte är helt säkra på sin position bör konsultera sina professionella rådgivare
Risker relaterade till specifika typer av MTN
Risk knuten till komplexiteten i produkten
Avkastningsstrukturen för strukturerade MTN är ibland komplex och kan innehålla matematiska
formler eller samband som för investeraren kan vara svåra att tillägna sig och jämföra med
andra investeringsalternativ. Sambandet mellan avkastning och risk kan för en lekman vara
svårt att bedöma. Om sambandet avkastning och risk kan allmänt sägas att en möjlighet till
en relativt sett hög avkastning oftast är förknippad med en relativt sett högre risk. Ett sätt att
skapa en möjlighet till högre avkastning är exempelvis att i avkastningsstrukturen inkludera
hävstångseffekter som medför att även små förändringar av utvecklingen i referenstillgångar
kan få mycket stora effekter på värdet och avkastningen av MTN, en sådan struktur är typiskt
sett också förknippad med en högre risk (se nedan under Risk knuten till underliggande
tillgångar). Historisk utveckling för motsvarande investering är just en beskrivning av
investeringens utveckling historiskt och skall inte ses eller uppfattas som en indikation för
kommande eller framtida avkastning. För vissa referenstillgångar saknas uppgift om historisk
utveckling, vilket till exempel är fallet för vissa hedgefonder. Investerare bör noga sätta sig in i
vilken avkastningsstruktur som tillämpas för den eller de MTN som denne investerar i för att få
en förståelse för hur den eller de relevanta MTN fungerar och vilka risker det innebär. Under
avsnittet Värdeutvecklingsstrukturer – en beskrivning på sidan 31 nedan finns beskrivningar av
avkastningskonstruktioner för olika MTN.
Risk knuten till underliggande tillgångar
För strukturerade MTN (till exempel aktieobligationer, valutaobligationer, kreditobligationer,
fondobligationer, råvaruobligationer och andra eventuella konstruktioner) är avkastningen, och
ibland också återbetalningen av nominellt belopp, beroende av utvecklingen i en eller flera
underliggande tillgångar, så kallade referenstillgångar, såsom aktier, så kallad ”private equity”,
21 (129)