Basprospekt - Garantum

ökad arbetslöshet och minskat värde på tillgångar i dessa länder. Trots att det ekonomiska läget
i dessa länder generellt har utvecklats positivt har återhämtningen varit skör i vissa av länderna
och särskilt Danmarks ekonomi har drabbats hårdare av den finansiella turbulensen och den
ekonomiska nedgången än ekonomin i de övriga nordiska länderna. Negativ ekonomisk
utveckling av det slag som beskrivs ovan har påverkat och kan komma att fortsätta påverka
Nordeas verksamhet på en rad olika sätt, bland annat genom påverkan på Nordeas kunders
inkomst, förmögenhet, likviditet, affärsvillkor och/eller finansiella ställning, vilket i sin tur
ytterligare kan komma att försämra Nordeas kvalitet på krediter och minska efterfrågan på
Nordeas finansiella produkter och tjänster. Följaktligen skulle vissa eller samtliga av de
förhållanden som beskrivits ovan kunna medföra en fortsatt väsentlig negativ effekt på Nordeas
verksamhet, finansiella ställning och rörelseresultat och de av Nordea vidtagna åtgärderna
kommer eventuellt inte att vara tillräckliga för att begränsa kredit-, marknads- eller
likviditetsrisker.
Risker förknippade med Nordeakoncernens Kreditportfölj
Försämring av motparters kreditkvalitet kan påverka Nordeas finansiella resultat
Risker som uppstår genom förändring av kreditkvaliteten och möjligheten att återvinna förfallna
lån och belopp från motparter är en naturlig del i flera av Nordeas verksamheter. Nordea gör
avsättningar för kreditförluster i enlighet med IFRS, men de avsättningar som görs är baserade
på tillgänglig information, uppskattningar och antaganden och är föremål för osäkerhet, och
inga garantier kan ges för att avsättningarna är tillräckliga för att täcka de kreditförluster som
uppstår. Negativa förändringar i kreditkvaliteten hos Nordeas låntagare och motparter eller
minskningar i värdet av säkerheter kan påverka möjligheten till återvinning samt värdet på
Nordeas tillgångar och kräver en ökning av Nordeas individuella avsättningar och, potentiellt,
koncerngemensamma avsättningar för försämrade krediter, vilket i sin tur skulle påverka
Nordeas finansiella resultat negativt. Framför allt kan Nordeas exponering mot företagskunder
vara föremål för negativa förändringar i kvaliteten på krediter om det ekonomiska klimatet i de
marknader på vilka Nordeakoncernen verkar försämras. Exempelvis så ökade kreditriskerna
förenade med vissa låntagare och motparter på de Ryska och baltiska marknaderna till följd av
den negativa ekonomiska utvecklingen i dessa länder under 2008 och 2009. Det ihållande
besvärliga ekonomiska klimatet hade även en negativ effekt på vissa kundgrupper i Danmark
under 2011. Faktiska kreditförluster varierar över konjunkturcykeln. En betydande ökning av
storleken på Nordeas avsättningar för kreditförluster och förluster som inte täcks av
reserveringar skulle få en väsentlig negativ effekt på Nordeas verksamhet, finansiella ställning
och rörelseresultat.
Därtill är Nordea indirekt exponerat för valutakursrisker i Polen, Ryssland, Lettland och
Litauen, där lån till kunder typiskt sett är denominerade i euro eller US-dollar, trots att kunderna
typiskt sett erhåller huvudsaklig inkomst i de lokala valutorna.
Nordea är exponerat för kreditrisk gentemot sina motparter
Nordea genomför rutinmässigt transaktioner med motparter inom finansbranschen, inklusive
mäklare och handlare, affärsbanker, investmentbanker, fonder och andra företags- och
institutionella klienter. Många av dessa transaktioner utsätter Nordea för risker att Nordeas
motparter under ett valuta-, ränte-, råvaru-, aktie- eller kreditderivatkontrakt fallerar före
förfallodagen och att Nordea då har en utestående fordran mot motparten. På grund av volatilitet
på valuta- och räntemarknaderna under de tre senaste åren har denna risk kvarstått på en förhöjd
nivå jämfört med perioden som föregick den globala finansiella och ekonomiska krisen. Denna
kreditrisk kan även förvärras då säkerheter som innehas av Nordea inte kan realiseras eller
likvideras till priser som är tillräckliga för att täcka motpartsexponeringens fulla belopp. Var
och en av de ovan nämnda faktorerna skulle kunna medföra en väsentlig negativ effekt på
Nordeas verksamhet, finansiella ställning och rörelseresultat.
13 (129)