Nr 1, 2012 - Fastighetstidningen
Nr 1, 2012 - Fastighetstidningen
Nr 1, 2012 - Fastighetstidningen
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
www.hfonstret.se<br />
<strong>Fastighetstidningen</strong> nr 1 Februari <strong>2012</strong><br />
arvid lindqvist Ekonomi och marknad<br />
Lokal tillväxt med globala räntor<br />
gör svenska fastigheter attraktiva<br />
Den ekonomiska återhämtningen från 2009 till<br />
första halvåret 2011 var till stora delar en illusion<br />
och världsekonomin står inför en utdragen<br />
period av svag tillväxt. Enligt Världsbankens<br />
januariprognos kommer den globala tillväxten<br />
<strong>2012</strong> endast att uppgå till 2,5 procent, där en tillväxt under 3<br />
procent defi nieras som global recession.<br />
Enligt Newsecs makroscenario<br />
”politikerna i västvärlden<br />
kommer<br />
att fatta de beslut<br />
som krävs för att<br />
undvika en global<br />
depression.”<br />
kommer politikerna i västvärden<br />
fatta de beslut som krävs för att<br />
undvika en global depression.<br />
Beslutsprocessen kommer dock<br />
att präglas av misstro,<br />
tveksamhet och oenighet –<br />
vilket skapar osäkerhet och gör<br />
att turbulensen på fi nansmarknaden<br />
fortsätter under hela <strong>2012</strong>.<br />
De närmaste 12–18 månaderna<br />
kommer dessutom att präglas av fi nanspolitisk åtstramning<br />
och kreditåtstramning i Europa, politiska låsningar i USA och<br />
ekonomisk inbromsning i Asien och Latinamerika. Expansiv<br />
penningpolitik, i kombination med begränsade fi nanspolitiska<br />
stimulanser, håller dock tillväxten i USA på rimliga nivåer.<br />
ÄVEN oM koNjuNktuREN förväntas vända uppåt igen under<br />
andra halvåret 2013 kommer världsekonomin att växa långsamt<br />
under fl era år. Ett fundamentalt problem är de ihållande<br />
globala bytesobalanserna – både mellan utvecklings- och<br />
industriländer samt inom euroområdet. När europeiska och<br />
amerikanska hushåll började minska sina skulder efter den<br />
förra fi nanskrisen klev ett antal stater in och räddade banker,<br />
samtidigt som tillväxten upprätthölls genom fi nanspolitiska<br />
stimulanser. Detta skapade en kombination av kraftigt ökande<br />
statsskulder och fortsatta bytesbalansunderskott – vilket<br />
förvandlade en privatskuldkris till en statsskuldkris. För att<br />
ett land ska kunna behålla ett bytesbalansunderskott behöver<br />
antingen staten eller den privata sektorn ha ett underskott<br />
med omvärlden. I och med att det är osannolikt att västvärldens<br />
företag och hushåll kommer att återuppta sina underskott<br />
är det enda sättet för skuldsatta länder att förbättra sina<br />
statsfi nanser att öka sin nettoexport. Då den globala bytesbalansen<br />
(i alla fall teoretisk sett) summeras ihop till noll,<br />
innebär det att länder med bytesbalansöverskott behöver öka<br />
sin konsumtion – annars är risken stor att världsekonomin<br />
hamnar i en nedåtgående spiral av besparingar och fallande<br />
tillväxt. Denna globala återbalansering är nödvändig och<br />
kommer att äga rum under kommande år. Processen kommer<br />
dock hämma den globala tillväxten och hålla nere både<br />
infl ationstryck och realräntor under fl era år – och eftersom<br />
fi nansmarknaden är global pressar detta även ner de svenska<br />
realräntorna.<br />
sVERIGE HaR GoDa ekonomiska<br />
fundamenta och vi står ut från resten<br />
av världen med vår låga statsskuld,<br />
konkurrenskraftiga exportindustri,<br />
höga sparkvot och goda<br />
transparens. Vi är dock en liten<br />
öppen ekonomi och det är genom<br />
utlandshandeln, i kombination med<br />
den globala kreditmarknaden, som<br />
vi påverkas av den globala recessionen. Våra starka fundamenta<br />
gör dock att den inhemska efterfrågan blir en allt viktigare<br />
tillväxtmotor desto längre in i <strong>2012</strong> vi kommer.<br />
Fastighetsmarknaden är en spegel av den övriga ekonomin.<br />
Vi står inför en historiskt unik period som ett av få länder i<br />
västvärlden som kan kombinera lokal tillväxt med låga globala<br />
räntor – vilket skapar goda förutsättningarna för högkvalitativa<br />
fastigheter i bra lägen. Trots att de svenska bankerna<br />
kommer att fortsätta vara selektiva i sin utlåning, gör detta<br />
att den svenska fastighetsmarknaden kommer att få en stabil<br />
utveckling i jämförelse med sina europeiska konkurrenter.<br />
Kombinationen av lokal tillväxt och låga globala räntor är<br />
ett starkt argument för att investera<br />
i segment som är kopplade till den<br />
inhemska efterfrågan, som bostäder<br />
och handelsfastigheter i regioner med<br />
god befolkningsutveckling.<br />
arvid Lindqvist är chefsekonom<br />
på Newsec. Du når honom på<br />
arvid.lindqvist@newsec.se<br />
Täta fönsteranslutningar<br />
H-Fönstret i Lysekil tillverkar skräddarsydda aluminiumfönster<br />
med träklädd rumssida. Vår unika konstruktion medger<br />
helsäkra anslutningar mellan fönster och vägg.<br />
H-Fönstret AB | Gåseberg 420 | 453 91 Lysekil | Tel 0523-66 54 50 | Fax 0523-478 74<br />
25