2010 MTG är skapat för att växa - Modern Times Group MTG AB
2010 MTG är skapat för att växa - Modern Times Group MTG AB
2010 MTG är skapat för att växa - Modern Times Group MTG AB
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
Finanschefen har ordet<br />
Finanschefen har ordet<br />
<strong>2010</strong> var det finansiellt starkaste året hittills i koncernens historia, genom <strong>att</strong> vi ökade vår<br />
tillväxttakt i ett <strong>för</strong>bättrat marknadsklimat och redovisade högre vinster på jäm<strong>för</strong>bar basis<br />
än under rekordåret 2008. En stor andel av detta rörelseresultat omvandlades till fritt<br />
kassaflöde, trots <strong>att</strong> vi inledde året med mycket låga nivåer <strong>för</strong> rörelsekapitalet. Dessa<br />
likvida medel användes <strong>för</strong> investeringar i tillväxten inom koncernens verksamhet, <strong>för</strong> <strong>att</strong><br />
reducera vår skuldsättning, <strong>för</strong> finansiella investeringar och till avkastning <strong>för</strong> aktieägarna i<br />
form av utdelning av kontanter och aktier.<br />
Koncernen redovisade en <strong>för</strong>säljningstillväxt på fem procent, men uttryckt i underliggande<br />
fasta valutakurser ökade <strong>för</strong>säljningen med 12 procent. Detta återspeglar den betydande<br />
<strong>för</strong>st<strong>är</strong>kningen av den svenska kronan, koncernens rapporteringsvaluta, jäm<strong>för</strong>t med<br />
nästan alla våra funktionella valutor. Valutakurs<strong>för</strong>ändringarna minskade också ökningen i<br />
våra underliggade rörelsekostnader och dess inverkan på de redovisade<br />
lönsamhetsnivåerna.<br />
Koncernens rörelsemarginal ökade till 15 procent <strong>för</strong> året, exklusive resultatet från<br />
intresse<strong>för</strong>etag och i <strong>för</strong>sta hand beroende på marginaleffekter av hävstångskarakt<strong>är</strong> i<br />
verksamheten.<br />
Ökningen av rörelsekostnader med åtta procent i fasta valutakurser återspeglade<br />
investeringarna som vi forts<strong>att</strong>e <strong>att</strong> göra under <strong>2010</strong> <strong>för</strong> <strong>att</strong> st<strong>är</strong>ka vår marknadsposition<br />
genom <strong>att</strong> addera nytt programinnehåll, nya kanaler, pl<strong>att</strong>formar, teknologier och<br />
abonnenter.<br />
Ökningen återspeglade också vår strikta kontroll över löpande kostnader, vilket framgår av<br />
ökningen på två procent i <strong>för</strong>säljnings-, allmänna och administrationskostnader i fasta<br />
valutakurser. Huvuddelen av våra investeringar redovisades som vanligt direkt, med<br />
investeringar som motsvarade cirka en procent av koncernens års<strong>för</strong>säljning. Vårt<br />
rörelsekapital ökade under året, i <strong>för</strong>sta hand till följd av den <strong>för</strong>sta och största betalningen<br />
<strong>för</strong> de svenska sändningsrättigheterna till engelska Barclays Premier League, vilka vi<br />
<strong>för</strong>v<strong>är</strong>vade i juni. Vi omvandlade d<strong>är</strong><strong>för</strong> 70 procent av vårt EBITDA till kassaflöde från<br />
rörelsen och genererade ökat fritt kassaflöde (definierat som nettokassaflöde från rörelsen<br />
minus kapitalutgifter) på en miljard svenska kronor.<br />
Vi erhöll också 31 miljoner amerikanska dollar i utdelningar från CTC Media, som vi ägde<br />
38,3 procent av <strong>2010</strong>, och som betalade en kontantutdelning <strong>för</strong> <strong>för</strong>sta gången efter ett<br />
starkt resultat, både under lågkonjunkturen och n<strong>är</strong> <strong>för</strong>etaget var på väg ur denna.<br />
Vi återinvesterade delvis våra likvida medel och kassaflöden i <strong>för</strong>v<strong>är</strong>vet av 50 procent av<br />
satellitpl<strong>att</strong>formen Raduga TV <strong>för</strong> betal-TV i Ryssland i början av året och av ytterligare 35<br />
procent av vår satellitpl<strong>att</strong>form <strong>för</strong> betal-TV i Ukraina i mitten av året, liksom i en<br />
konvertibel skuld<strong>för</strong>bindelse på 250 miljoner svenska kronor som utf<strong>är</strong>dades av CDON<br />
<strong>Group</strong>, vårt dotterbolag inom internethandel.<br />
Tio år efter etablerandet av CDON <strong>Group</strong>, som har vuxit till <strong>att</strong> bli den marknadsledande<br />
aktören inom e-handel i Norden, knoppade vi av <strong>för</strong>etaget till <strong>MTG</strong>s aktieägare genom <strong>att</strong><br />
dela ut och notera dess aktier på Nasdaq OMX Stockholm i december. Avknoppningen<br />
ledde till en icke kontant bok<strong>för</strong>d vinst på 1,7 miljarder svenska kronor och CDON <strong>Group</strong>s<br />
4 <strong>Modern</strong> <strong>Times</strong> <strong>Group</strong> <strong>MTG</strong> <strong>AB</strong> Årsredovisning <strong>2010</strong>
Change language