Prospekt - Acta
Prospekt - Acta
Prospekt - Acta
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
<strong>Prospekt</strong><br />
Underwriting Capital I Sicav – Sif<br />
September 2010
This translation is a translation made for marketing purposes only and are not the official and approved prospectus/offering document of<br />
UNDERWRITING CAPITAL I SICAV-SIF. The official prospectus/offering document pursuant to the Luxembourg law of 13 February 2007 related<br />
to Specialised Investment Fund, is the English version duly approved and visaed by the Luxembourg Commission de Surveillance du Secteur<br />
Financier, which each investor or prospective investor may request a copy from the SICAV.<br />
Denna översättning är endast gjord i marknadsföringssyfte och dokumentet är inte det officiella och godkända prospektet/erbjudandet av tecknande<br />
av CAPITAL I SICAV-SIF. Det officiella prospekt/erbjudandet, i enlighet med den luxemburgska lagen per den 13 februari 2007 relaterade till<br />
Specialiserade investeringsfonden, är den engelska versionen vederbörligen godkänd och undertecknad av Luxemburgs Luxembourg Commission<br />
de Surveillance du Secteur Financier, som varje investerare eller potentiell investerare kan begära en kopia från SICAV.
Underwriting Capital I Sicav – Sif<br />
Société anonyme<br />
Société d’investissement à capital variable – Fonds d’investissement spécialisé<br />
Inledning<br />
UNDERWRITING CAPITAL I SICAV - SIF (”SICAV”) är ett<br />
publikt aktiebolag (société anonyme) bildat enligt luxemburgsk<br />
lagstiftning, som kvalificerar sig som ett investeringsbolag<br />
med rörligt aktiekapital (société d’investissement à capital<br />
variable) och en specialiserad investeringsfond (fonds<br />
d’investissement spécialisé) som finns registrerad<br />
på Storhertigdömet Luxemburgs officiella lista över<br />
specialiserade investeringsfonder enligt 2007 års lag (se<br />
definitionen nedan). Denna registrering innebär däremot<br />
inte att innehållet i detta <strong>Prospekt</strong> (se definitionen nedan)<br />
eller de värdepappersportföljer som innehas av SICAV har<br />
godkänts av någon myndighet i Luxemburg.<br />
SICAV:s mål är att investera sina tillgångar i värdepapper<br />
och andra instrument som är tillåtna enligt 2007 års lag<br />
med syfte att sprida investeringsriskerna, samt att dela<br />
ut förvaltningsresultatet till Andelsägarna (se definitionen<br />
nedan).<br />
Andelarna (se definitionen nedan) i SICAV erbjuds endast<br />
till Välinformerade investerare (se definitionen nedan) på<br />
basen av den information och de sakförhållanden som står<br />
att finna i detta <strong>Prospekt</strong>. All information som ges eller<br />
representation som görs av försäljningsombud eller annan<br />
person som inte innefattas av detta dokument eller häri<br />
nämnda dokument, bör anses vara icke-auktoriserad och<br />
investerare bör följaktligen inte förlita sig på dem.<br />
Detta <strong>Prospekt</strong> utgör inte ett erbjudande eller försök till värvning<br />
i jurisdiktionsområden där ett sådant erbjudande eller en sådan<br />
värvning är olaglig, eller där personen som ger erbjudandet eller<br />
utför värvningen inte är kvalificerad att göra det.<br />
<strong>Prospekt</strong>ets riktighet<br />
Potentiella investerare som har tvivel gällande innehållet<br />
i detta <strong>Prospekt</strong> eller i SICAV:s årsrapporter bör, liksom<br />
investerare i allmänhet, informera sig och kontakta sin<br />
finansiella rådgivare gällande möjliga skattemässiga<br />
konsekvenser, juridiska krav och eventuella begränsningar<br />
gällande utländska valutor eller kontroll av utländska valutor<br />
som kan finnas enligt lagstiftningen i de länder där de är<br />
medborgare, bor eller har sin hemvist, och som kan vara<br />
relevanta för teckning, innehav eller avyttring av Andelar.<br />
<strong>Prospekt</strong><br />
September 2010<br />
Informationen som finns i detta <strong>Prospekt</strong> anses vara korrekt<br />
på publiceringsdatumet. Detta <strong>Prospekt</strong> kan uppdateras<br />
från tid till annan för att återspegla förändringar i sak, och<br />
potentiella investerare bör fråga efter eventuella senare<br />
utgåvor av <strong>Prospekt</strong>et.<br />
Viktig information<br />
Distribueringen av detta <strong>Prospekt</strong> och erbjudandet av<br />
Andelar kan vara begränsade i vissa jurisdiktionsområden.<br />
Var och en som har tillgång till detta <strong>Prospekt</strong> och vill<br />
teckna Andelar enligt <strong>Prospekt</strong>et ansvarar själva för att de<br />
skaffar sig information om samt följer alla gällande lagar och<br />
förordningar inom berört jurisdiktionsområde.<br />
Andelarna har inte varit, och kommer inte att bli, registrerade<br />
enligt 1933 års lag eller enligt värdepapperslagstiftningen<br />
i någon av USA:s delstater, och SICAV har inte varit och<br />
kommer inte att bli registrerat enligt 1940 års lag eller enligt<br />
lagstiftningen i någon av delstaterna i USA. Andelarna bör<br />
således inte erbjudas eller säljas direkt eller indirekt i USA,<br />
till en s.k. ”US Person”, till fördel för en sådan eller i en<br />
sådans namn, utom då ett undantag är tillämpligt från de<br />
juridiska kraven enligt 1933 års lag, 1940 års lag eller någon<br />
tillämplig federal eller delstatslag gällande värdepapper, eller<br />
i en transaktion som inte faller under någon av dessa lagar.<br />
Andelarna erbjuds utanför USA i enlighet med ett undantag<br />
från registrering enligt Regulation S i 1933 års lag, och i USA<br />
enligt Regulation D som utfärdats enligt 1933 års lag och<br />
dess avsnitt 4(2).<br />
Bolaget kommer inte att bli registrerat enligt Lagen<br />
om investeringsbolag i USA (United States Investment<br />
Company Act) från 1940 (med senare ändringar) (”1940<br />
års lag”) eftersom Andelarna enbart kommer att säljas till<br />
”US Persons” som anses vara “kvalificerade köpare” enligt<br />
definitionen i 1940 års lag.<br />
Andelarna kommer inte att erbjudas till allmänheten i USA.<br />
För att säkerställa att dessa krav upprätthålls, kan<br />
förvaltningsbolaget komma att tvångsmässigt inlösa Andelar<br />
som ägs av US Persons.<br />
Observera att detta är en direkt översättning av det engelska originaldokumentet. 3
INNEHÅLLSFÖRTECKNING<br />
1. SICAV:S ORGANISATION ____________________________________________________________________________ 5<br />
1.1. SICAV:s struktur ________________________________________________________________________________ 5<br />
1.2. Förvaltning och administration ____________________________________________________________________ 5<br />
2. DEFINITIONER _____________________________________________________________________________________ 6<br />
3. ALLMÄN INFORMATION OM SICAV ___________________________________________________________________ 9<br />
3.1. Juridisk form ___________________________________________________________________________________ 9<br />
3.2. Aktiekapital ___________________________________________________________________________________ 9<br />
3.3. Andelsklasser __________________________________________________________________________________ 9<br />
3.4. Börsnotering __________________________________________________________________________________ 9<br />
4. FÖRVALTNING OCH ADMINISTRATION ________________________________________________________________ 9<br />
4.1. Bolagsstyrelse _________________________________________________________________________________ 9<br />
4.2. Investeringsförvaltare __________________________________________________________________________ 10<br />
4.3. Investeringskommitté __________________________________________________________________________ 10<br />
4.4. Förvaringsinstitut ______________________________________________________________________________ 10<br />
4.5. Centralt administrationsombud __________________________________________________________________ 10<br />
4.6. Registrerings- och överföringsombud _____________________________________________________________ 10<br />
4.7. Godkänd revisor _______________________________________________________________________________ 10<br />
5. AVGIFTER OCH KOSTNADER________________________________________________________________________ 10<br />
5.1. Fördelning av kostnader ________________________________________________________________________ 10<br />
5.2. Försäljnings- och teckningsavgifter _______________________________________________________________ 10<br />
5.3. Förvaltningsavgifter ____________________________________________________________________________ 10<br />
5.4. Prestationsavgifter ____________________________________________________________________________ 11<br />
5.5. Förvaltningsbankens avgifter ____________________________________________________________________ 11<br />
5.6. Administrationsavgifter _________________________________________________________________________ 11<br />
5.7. Registrerings- och överföringsombudets avgifter____________________________________________________ 11<br />
5.8. Styrelsearvoden och kostnader __________________________________________________________________ 11<br />
6. HANDEL MED ANDELAR ___________________________________________________________________________ 11<br />
6.1. Erbjudandet __________________________________________________________________________________ 12<br />
6.2. Inlösen av Andelar _____________________________________________________________________________ 13<br />
6.3. Konvertering av Andelar ________________________________________________________________________ 13<br />
6.4. Tillfälligt uppskjutande av teckning, inlösen och konverteringar ________________________________________ 14<br />
6.5. Uppskjutande av beräkningen av Nettoandelsvärdet _________________________________________________ 14<br />
7. INVESTERINGARNAS MÅL, POLICY OCH RESTRIKTIONER _____________________________________________ 14<br />
7.1. Investeringsmål _______________________________________________________________________________ 14<br />
7.2. Investeringsstrategi ____________________________________________________________________________ 14<br />
7.3. Investeringspolicy _____________________________________________________________________________ 14<br />
7.4. Riskspridningsregler ___________________________________________________________________________ 15<br />
7.5. Riskhanteringspolicy ___________________________________________________________________________ 15<br />
7.6. Hantering av skulder ___________________________________________________________________________ 15<br />
7.7. Lån och tillgång till hävstång _____________________________________________________________________ 15<br />
7.8. Användning av finansiella derivatinstrument ________________________________________________________ 15<br />
8. BERÄKNING AV NETTOANDELSVÄRDET _____________________________________________________________ 15<br />
8.1. Fastställande av Nettoandelsvärdet _______________________________________________________________ 15<br />
8.2. Tillgångar och skulder __________________________________________________________________________ 15<br />
8.3. Värdering av tillgångar och skulder _______________________________________________________________ 16<br />
9. UTDELNINGSPOLICY ______________________________________________________________________________ 17<br />
10. RISKINFORMATION _______________________________________________________________________________ 17<br />
10.1. Allmän riskinformation gällande investeringar i SICAV_______________________________________________ 17<br />
10.2. Riskinformation gällande investeringar i SICAV ____________________________________________________ 17<br />
10.3. Ekonomiska problem hos mellanhänder __________________________________________________________ 18<br />
10.4. Motpartskreditrisk ____________________________________________________________________________ 18<br />
10.5. Risker gällande vissa investeringar ______________________________________________________________ 19<br />
4 Observera att detta är en direkt översättning av det engelska originaldokumentet.
11. MÖTEN, RAPPORTER OCH MEDDELANDEN TILL ANDELSÄGARNA _____________________________________ 20<br />
11.1. Andelsägarstämmor ___________________________________________________________________________ 20<br />
11.2. Räkenskapsår och finansiella rapporter___________________________________________________________ 20<br />
11.3. Meddelanden till Andelsägarna _________________________________________________________________ 20<br />
12. HANDLINGAR SOM FINNS TILLGÄNGLIGA FÖR INSPEKTION __________________________________________ 20<br />
13. LIKVIDERING, AVSLUTANDE, DELNING OCH FUSION _________________________________________________ 20<br />
13.1. Upplösning och likvidering av SICAV _____________________________________________________________ 20<br />
13.2. Avslutande av en Andelsklass ___________________________________________________________________ 20<br />
13.3. Sammanslagning, delning eller överföring av Andelsklasser __________________________________________ 21<br />
14. BESKATTNING ___________________________________________________________________________________ 21<br />
14.1. Beskattning av SICAV _________________________________________________________________________ 21<br />
14.2. Beskattning av Andelsägare ____________________________________________________________________ 21<br />
14.3. EU:s direktiv om beskattning av inkomst av sparande _______________________________________________ 21<br />
15. INFORMATIONSSKYDD ____________________________________________________________________________ 22<br />
1. SICAV:S ORGANISATION<br />
UNDERWRITING CAPITAL I SICAV – SIF<br />
Société anonyme, Société d’investissement à capital variable, Fonds d’investissement spécialisé.<br />
Luxemburgs handels- och bolagsregister (Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg), registreringsnummer B 154.206.<br />
1.1. SICAV:s struktur<br />
Bolagets namn: UNDERWRITING CAPITAL I SICAV – SIF Säte<br />
2, boulevard Konrad Adenauer<br />
L-1115 Luxemburg<br />
Bolagsstyrelse Peter NYGREN, ordförande<br />
Peter ENGELBERG<br />
Kristina EKSTRAND<br />
1.2. Förvaltning och administration<br />
Investeringsförvaltare JRS Asset Management AB<br />
Stureplan 2<br />
Box 7348<br />
103 90 Stockholm<br />
Sverige<br />
Initiativtagare NOCO Invest AB<br />
Box 7216<br />
103 88 Stockholm<br />
Sverige<br />
Förvaringsinstitut Deutsche Bank Luxembourg S.A.<br />
2, boulevard Konrad Adenauer<br />
L-1115 Luxemburg<br />
Centralt administrationsombud Deutsche Bank Luxembourg S.A.<br />
2, boulevard Konrad Adenauer<br />
L-1115 Luxemburg<br />
Registrerings- och överföringsombud Deutsche Bank Luxembourg S.A.<br />
2, boulevard Konrad Adenauer<br />
L-1115 Luxemburg<br />
Godkänd revisor ERNST & YOUNG<br />
Société anonyme<br />
7, Parc d’Activité Syrdall<br />
L -5365 Munsbach<br />
Juridisk rådgivare i Luxemburg MOLITOR Avocats à la Cour<br />
8, rue Sainte Zithe<br />
L-2016 Luxemburg<br />
Observera att detta är en direkt översättning av det engelska originaldokumentet. 5
2. DEFINITIONER<br />
Följande definitioner kommer att användas i hela <strong>Prospekt</strong>et.<br />
Ord som står i singular inkluderar även pluralformer och tvärtom. Alla tidsreferenser gäller centraleuropeisk tid (CET) om inget<br />
annat specificeras.<br />
1915 års lag Luxemburgs lag om rörelsedrivande företag av den 10 augusti 1915, med senare<br />
ändringar.<br />
2007 års lag Luxemburgs lag om specialiserade investeringsfonder av den 13 februari 2007, med<br />
senare ändringar.<br />
Affärsdag En bankdag i Luxemburg, vilket är en dag då bankerna i Luxemburg vanligtvis håller<br />
öppet.<br />
Andel En Andel utan nominellt värde i vilken som helst Klass i SICAV:s aktiekapital.<br />
Andelsserier En grupp Andelar som emitterats inom en viss Klass, som skiljer sig från de andra<br />
Andelarna av samma Klass endast vad gäller Värderingsdagen för utfärdandet och de<br />
relativa Prestationsavgifter som betalas per Andel.<br />
Andelsägare Innehavaren av en eller flera Andelar.<br />
Bolagsordning SICAV:s bolagsordning med senare ändringar, tillägg och justeringar.<br />
Bolagsstyrelse Styrelse SICAV:s bolagsstyrelse.<br />
Centralt administrationsombud Deutsche Bank Luxembourg S.A., ett publikt aktiebolag (société anonyme) bildat enligt<br />
luxemburgsk lagstiftning, med säte på 2 rue Konrad Adenauer, L-1115 Luxemburg,<br />
registrerat i Luxemburgs handels- och bolagsregister (Registre de commerce et des<br />
sociétés de Luxembourg) under nummer B 9.164, som handlar i egenskap av SICAV:s<br />
inhemska ombud och företags-, betalnings- och administrationsombud i Luxemburg,<br />
eller en annan enhet som i ett senare skede blir utsett att agera som sådant.<br />
CSSF Luxemburgs finansiella övervakningsmyndighet (“Commission de Surveillance du Secteur<br />
Financier”) med säte på 110 Route d’Arlon, L-1150 Luxemburg, som har ansvaret för<br />
övervakningen av Specialiserade investeringsfonder (SIF) i Luxemburg enligt artikel 41 i<br />
2007 års lag.<br />
Euro eller EUR Den lagenliga valutan för de medlemsländer i den Europeiska unionen som har<br />
antagit enhetsvalutan enligt fördraget som upprättar den Europeiska gemenskapen<br />
(undertecknat i Rom den 25 mars 1957), med senare ändringar.<br />
Emissionspris Teckningspriset till vilket Andelarna erbjuds under den Initiala Teckningsperioden så som<br />
beskrivs vidare i avsnitt 6 i detta <strong>Prospekt</strong>.<br />
Emissionspriset är 1 000 SEK per Andel.<br />
Förvaringsinstitut Deutsche Bank Luxembourg S.A., ett publikt aktiebolag (société anonyme), bildat enligt<br />
luxemburgsk lagstiftning, med säte på 2 rue Konrad Adenauer, L-1115 Luxemburg,<br />
registrerat i Luxemburgs handels- och bolagsregister (Registre de commerce et<br />
des sociétés de Luxembourg) under nummer B 9.164, som handlar i egenskap av<br />
Förvaringsinstitut för SICAV, eller ett sådant annat kreditinstitut som ryms inom<br />
definitionen i Luxemburgs lag om den finansiella sektorn av den 5 april 1993, med senare<br />
ändringar, som i efterhand kan utses till Förvaringsinstitut för SICAV.<br />
Garantiåtagande Garantiåtagande gällande företrädesemissioner i publika bolag, börsnoterade bolag eller<br />
bolag som förbereder sitt börsinträde i utbyte mot provisionsinkomster.<br />
Godkänd revisor SICAV:s revisor är auktoriserad som godkänd revisor i Luxemburg (“réviseur<br />
d’entreprises agréé”) enligt närmare beskrivning i avsnitt 4.7 i detta <strong>Prospekt</strong>.<br />
Den godkända revisor som utsetts är ERNST & YOUNG, ett publikt aktiebolag (société<br />
anonyme) bildat enligt luxemburgsk lagstiftning, med säte på 7, Parc d’Activité Syrdall,<br />
L-5365 Munsbach, registrerat i Luxemburgs handels- och bolagsregister (Registre de<br />
Commerce et des Sociétés de Luxembourg) under nummer B 47.771.<br />
Helägt dotterbolag Ett bolag eller en enhet i vilken SICAV äger hundra procent (100 %) av Andelarna.<br />
6 Observera att detta är en direkt översättning av det engelska originaldokumentet.
Initial Teckningsperiod Den initiala teckningsperioden under vilken Andelarna kan emitteras till Emissionspriset.<br />
Den Initiala teckningsperioden löper en månad från datumet för SICAV:s bolagsbildning.<br />
Initiativtagare NOCO Invest AB, ett bolag bildat under svensk lagstiftning med säte på Box 7216, 103<br />
88 Stockholm, Sverige, och registrerat hos Bolagsverket på nummer 556759-2380.<br />
Inlösendag Den dag då Andelsägarna har rätt att få sina Andelar inlösta i enlighet med avsnitt 6.2 i<br />
detta <strong>Prospekt</strong>.<br />
Inlösendagen är den sista affärsdagen i juni 2011, och den sista affärsdagen i varje<br />
kvartalsmånad efter 30 juni 2011.<br />
Inlösenpris Priset till vilket Andelarna löses in, enligt närmare beskrivning i avsnitt 6.2 i detta<br />
<strong>Prospekt</strong>.<br />
Investerare En person som investerar i SICAV.<br />
Investeringsförvaltare JRS Asset Management AB, ett bolag bildat enligt svensk lagstiftning med säte på<br />
Stureplan 2, Box 7348, 103 90 Stockholm, Sverige, och registrerat hos Bolagsverket<br />
på nummer 556734-9070, och/eller en annan person eller enhet som i efterhand utses<br />
till Investeringsförvaltare för SICAV enligt närmare beskrivning i avsnitt 4.2 av detta<br />
<strong>Prospekt</strong>.<br />
Klass(er) En eller flera Andelsklasser som kan finnas tillgängliga i SICAV enligt närmare beskrivning<br />
i avsnitt 3.3 och 6.1.2 i detta <strong>Prospekt</strong>.<br />
Kvalificerade investerare eller<br />
Välinformerade investerare<br />
Luxemburg Storhertigdömet Luxemburg.<br />
De investerare till vilka SICAV kan distribueras, även kallade ”välinformerade investerare”,<br />
som i artikel 2 i 2007 års lag definieras som ”en institutionell investerare, en professionell<br />
investerare, eller en annan investerare som uppfyller följande krav:<br />
a) vederbörande har skriftligen bekräftat att han eller hon hör till kategorin<br />
välinformerade investerare, och<br />
b) (i) vederbörande investerar minst 125 000 EUR i den specialiserade<br />
investeringsfonden, eller (ii) vederbörande har blivit bedömd av ett kreditinstitut enligt<br />
definitionen i direktiv 2006/48/EG, av ett investeringsbolag enligt definitionen i direktiv<br />
2004/39/EG eller av ett förvaltningsbolag enligt definitionen i direktiv 2001/107/EG som<br />
intygar vederbörandes expertis, erfarenhet och kunskaper att på ett adekvat sätt bedöma<br />
en investering i den specialiserade investeringsfonden.”<br />
Minimiinnehav Den minsta innehavet i SICAV som varje Andelsägare förbundit sig att investera.<br />
Minimiinnehavet är 600 000 SEK.<br />
Nettoandelsvärde eller NAV SICAV:s nettoandelsvärde.<br />
Nettoandelsvärde per Andel<br />
eller NAV per Andel<br />
Nettoandelsvärdet för varje Andel.<br />
Otillåten person Alla fysiska personer, företag, sammanslutningar eller juridiska personer, vars innehav<br />
av Andelar enligt SICAV:s enväldiga åsikt kan vara skadligt för övriga Andelsägares<br />
intressen, vars innehav kan resultera i att en lag eller regel bryts vare sig detta sker i<br />
Luxemburg eller någon annanstans, eller vars resultat är att SICAV kan exponeras för<br />
skattemässiga eller andra nackdelar, böter eller straff som bolaget inte annars skulle<br />
ha ådragit sig; termen “otillåten person” innefattar alla fysiska personer, företag,<br />
sammanslutningar eller juridiska personer som inte uppfyller kraven på Kvalificerade<br />
investerare enligt beskrivningen nedan.<br />
Referensindex Den riskfria räntan i Sverige – Bloomberg GSGT3M.<br />
Referensvaluta SEK eller svensk krona, dvs. den lagenliga valutan i Konungariket Sverige.<br />
Reglerad marknad En marknad som är reglerad, verkar regelbundet och är erkänd och öppen för<br />
allmänheten.<br />
Räkenskapsår SICAV:s räkenskapsår, som avslutas den sista dagen i december varje år.<br />
SICAV UNDERWRITING CAPITAL I SICAV – SIF.<br />
SIF En specialiserad investeringsfond som regleras enligt 2007 års lag.<br />
Observera att detta är en direkt översättning av det engelska originaldokumentet. 7
Sista inlämningsdag Tidsfristen innan vilken en anmälan om teckning, inlösen eller konvertering av Andelar<br />
av alla Klasser måste tas emot av Registrerings- och överlåtelseombudet för att bli<br />
behandlade på en viss Värderingsdag.<br />
En begäran om teckning ska tas emot senast sju (7) kalenderdagar före den relevanta<br />
Värderingsdagen.<br />
En begäran om inlösen ska tas emot senast en (1) månad före Inlösendagen.<br />
Teckningskurs Teckningskursen till vilken Andelarna erbjuds då den Initiala teckningsperioden har<br />
avslutats, så som beskrivs närmare i avsnitt 6 i detta <strong>Prospekt</strong>.<br />
UCI Företag för kollektiva investeringar (står för undertaking for collective investment).<br />
Ursprungsserie Den första Andelsserien som har utfärdats i en viss Klass. Om ursprungsserien som<br />
användes från början inte längre finns, åsyftas nästa Serie som har emitterats i den<br />
berörda Klassen.<br />
US-person En person som innehar medborgarskap i USA eller är bosatt i USA, ett företag,<br />
sammanslutning eller annan enhet som skapats i enlighet med lagstiftningen i USA, eller<br />
alla personer som passar in på definitionen av termen ”United States Person” enligt<br />
Regulation S utfärdad under 1933 års lag.<br />
Värderingsdag Affärsdagen som fastställts av Bolagsstyrelsen för beräkning av Nettoandelsvärdet per<br />
Andel i enlighet med avsnitt 8 i detta <strong>Prospekt</strong>.<br />
Värderingsdagen är den sista Affärsdagen i varje kalenderkvartal.<br />
8 Observera att detta är en direkt översättning av det engelska originaldokumentet.
3. ALLMÄN INFORMATION<br />
OM SICAV<br />
Informationen i detta avsnitt är en sammanfattning av SICAV:s huvudsakliga<br />
drag och bör läsas tillsammans med den fullständiga texten i detta <strong>Prospekt</strong>.<br />
3.1. Juridisk form<br />
UNDERWRITING CAPITAL I SICAV – SIF är ett investeringsbolag i form av ett<br />
publikt aktiebolag (société anonyme) som kvalificerar sig som ett fondföretag<br />
med rörligt kapital (“société d’investissement à capital variable”) – specialiserad<br />
investeringsfond (”fonds d’investissement spécialisé”).<br />
SICAV bildades i Luxemburg den 12 juli 2010 för en obegränsad tidsperiod.<br />
Bolagsordningen deponerades hos handels- och bolagsregistret i Luxemburg<br />
(“Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg”) den 14 juli 2007<br />
och kommer att publiceras i Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et<br />
Associations (“Mémorial”) den 26 juli 2010.<br />
SICAV är registrerat i Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg<br />
under nummer B 154.206.<br />
3.2. Aktiekapital<br />
Enligt 2007 års lag är SICAV:s minimiaktiekapital motsvarande en miljon<br />
tvåhundrafemtiotusen euro (1 250 000 EUR) och måste uppnås inom<br />
tolv (12) månader från det datum då SICAV har auktoriserats som société<br />
d’investissement à capital variable.<br />
Värdet av SICAV:s aktiekapital är alltid lika med dess Nettoandelsvärde.<br />
Aktiekapitalet i SICAV är stipulerat i svenska kronor.<br />
3.3. Andelsklasser<br />
Andelarna kan, då Bolagsstyrelsen så beslutar, emitteras i en eller flera<br />
Andelsklasser, på vilka specifika försäljnings- och inlösensstrukturer, avgiftsstrukturer,<br />
distributionsregler, garderingsregler, referensvalutor eller andra<br />
specifika karaktärsdrag kan tillämpas.<br />
De befintliga Andelsklasserna definieras i avsnitt 6.1.2.<br />
Bolagsstyrelsen kan när som helst och enligt eget gottfinnande besluta att<br />
skapa Andelsklasser vars attribut skiljer sig från befintliga Klasser. I sådana<br />
fall kommer detta <strong>Prospekt</strong> att uppdateras i enlighet med detta.<br />
Inom varje Andelsklass kan Bolagsstyrelsen emittera serier som representerar<br />
alla Andelar som utfärdats på alla Värderingsdagar för alla Andelsklasser.<br />
Ägare i samma Andelsklass i SICAV kommer att behandlas proportionellt till<br />
antalet Andelar de innehar i den relevanta Klassen.<br />
3.4. Börsnotering<br />
Bolagsstyrelsen kan besluta att lista Andelar, eller Klasser, som emitteras och<br />
emitterats, på Luxemburgbörsen.<br />
4. FÖRVALTNING<br />
OCH ADMINISTRATION<br />
4.1. Bolagsstyrelse<br />
Bolagsstyrelsen ansvarar för att fastställa SICAV:s investeringspolicy och för<br />
övervakningen av SICAV:s affärer, med riskspridningsprinciperna i åtanke.<br />
Den kan utföra alla förvaltnings- och administrationsuppgifter för SICAV:s<br />
del; i synnerhet inköp, försäljning, teckning eller byte av värdepapper, samt<br />
utöva alla rättigheter som direkt eller indirekt har att göra med SICAV:s tillgångsportfölj.<br />
Bolagsstyrelsen assisteras i beslutsfattandet av Investeringsförvaltaren och<br />
Investeringskommittén.<br />
Investeringsförvaltaren utför först förhandsarbetet, som framför allt består av<br />
efterforskningar, analys och förhandlingar så långt det är nödvändigt för att<br />
föreslå specifika investeringar till Bolagsstyrelsen.<br />
Därefter ger Investeringskommittén rekommendationer till Bolagsstyrelsen<br />
gällande den specifika investering som föreslagits av Investeringsförvaltaren,<br />
och Bolagsstyrelsen tar sitt investeringsbeslut på basen av de rekommendationer<br />
Investeringskommittén har gett.<br />
Bolagsstyrelsen kan assisteras av en eller flera professionella investerings-<br />
rådgivare under implementeringen av SICAV:s investeringspolicy.<br />
Utöver detta kan Bolagsstyrelsen, under eget överinseende och ansvar, delegera<br />
sina funktioner, privilegier och skyldigheter att köpa och sälja värdepapper<br />
som ombud för SICAV och i övrigt förvalta SICAV:s portföljer för SICAV:s<br />
del och i dess namn, till en eller flera investeringsförvaltare som den anser<br />
vara lämpliga.<br />
Bolagsstyrelsen består av följande personer:<br />
- Peter NYGREN;<br />
- Peter ENGELBERG; och<br />
- Kristina EKSTRAND.<br />
Peter NYGREN föddes den 8 juli 1968 och har en examen från Katrineholms<br />
högskola i Sverige. Han har en omfattande erfarenhet av förmögenhetsförvaltning.<br />
Han har arbetat som finansiell rådgivare och med förmögenhetsförvaltning<br />
sedan 1996, och har bland annat arbetat för företag som Skandia AB,<br />
Skandia Finansrådgivning AB och Erik Penser Finansrådgivning. För närvarande<br />
är han chef för asset management inom JRS Asset Management AB.<br />
Peter ENGELBERG föddes den 7 maj 1960 och har en examen med inriktning<br />
på värdepappersjuridik från juridiska fakulteten vid Lunds universitet. Han har<br />
en omfattande erfarenhet av bankväsendet. Han har arbetat inom finans-<br />
iella institut i Sverige och i Luxemburg, exempelvis PK Banken, Adepten AB,<br />
Adepten/Independent, och var tidigare verkställande direktör för den luxemburgska<br />
banken Banque Invik S.A.<br />
Kristina EKSTRAND föddes den 28 oktober 1980 och har en examen från den<br />
juridiska fakulteten vid Lunds universitet. Hon har en omfattande erfarenhet av<br />
bankväsendet och arbetar för tillfället som senior manager vid Banque Invik S.A.<br />
4.2. Investeringsförvaltare<br />
Enligt ett avtal daterat den 16 juli 2010, har JRS Asset Management AB utsetts<br />
till Investeringsförvaltare för att ge råd om och förvalta SICAV:s värdepappersportfölj<br />
under Bolagsstyrelsens övergripande kontroll och ansvar.<br />
JRS Asset Management AB är ett av Finansinspektionen auktoriserat invest-<br />
eringsbolag, enligt definitionen i direktivet om marknader för finansiella instrument<br />
2004/39/EG.<br />
Investeringsförvaltaren förvaltar SICAV:s tillgångar och hanterar investeringar<br />
och återinvesteringar av dessa under Bolagsstyrelsens ansvar<br />
och övervakning samt enligt dess anvisningar. I detta avseende ska<br />
Investeringsförvaltaren:<br />
1. På begäran förse Bolagsstyrelsen med råd, rapporter och förslag gällande<br />
förvaltningen av SICAV:s tillgångar, och ge råd till Bolagsstyrelsen gällande<br />
valet av värdepapper och andra tillgångar som utgör SICAV:s portfölj;<br />
2. Köpa och sälja värdepapper och andra tillgångar som SICAV kan investera<br />
i enligt SICAV:s Bolagsordning och <strong>Prospekt</strong>et, och i övrigt sköta den dagliga<br />
förvaltningen av SICAV:s portfölj samt underkasta sig Bolagsstyrelsens<br />
övergripande kontroll och ansvar;<br />
3. Hålla daglig uppsyn över SICAV:s investeringar och fastslå vilka investeringar<br />
som vid varje tidpunkt ska göras.<br />
Investeringsförvaltaren erhåller för sina förvaltningstjänster de avgifter som<br />
specificeras i avsnitt 5 ”Avgifter och kostnader” i detta <strong>Prospekt</strong>.<br />
Investeringsförvaltaren har den principiella rätten att använda stöd från<br />
närstående bolag, och har dessutom fullmakt att under eget ansvar och<br />
kontroll delegera sina funktioner, behörigheter, skyldigheter och åtaganden<br />
till en eller flera kvalificerade personer, sammanslutningar eller bolag (var<br />
och en blir en ”Underförvaltare av investeringarna”). Ersättningen till sådana<br />
Underförvaltare av investeringarna betalas av Investeringsförvaltaren.<br />
Investeringsförvaltaren och alla Underförvaltare ska tillhandahålla sina tjänster<br />
i enlighet med SICAV:s investeringsmål, investeringspolicy och restriktioner<br />
så som de framlagts i detta <strong>Prospekt</strong> och enligt de kompletteringar eller tillägg<br />
som vid varje tidpunkt har gjorts av Bolagsstyrelsen.<br />
Observera att detta är en direkt översättning av det engelska originaldokumentet. 9
4.3. Investeringskommitté<br />
Investeringskommittén förser Bolagsstyrelsen med rekommendationer gällande<br />
den specifika investering som föreslagits av Investeringsförvaltaren,<br />
och Bolagsstyrelsen tar sina investeringsbeslut på basen av<br />
Investeringskommitténs rekommendationer.<br />
Investeringskommitténs roll är att:<br />
- Övervaka SICAV:s prestationer;<br />
- Ge råd och rekommendationer till Bolagsstyrelsen gällande SICAV:s investeringar<br />
och verksamhet;<br />
- Ge feedback på SICAV:s befintliga investeringar; och<br />
- Ta upp alla andra frågor de anser vara nödvändiga.<br />
Investeringskommittén kommer att inhämta rekommendationer antingen<br />
genom fysiska möten, möten som hålls via konferenssamtal och video-<br />
konferenser, eller via andra kommunikationsmedel som möjliggör identifikation<br />
av medlemmarna, eller genom skriftliga beslut som cirkulerar mellan och<br />
undertecknas av samtliga medlemmar i Investeringskommittén.<br />
Investeringskommittén kommer att ha möten regelbundet och kommer att<br />
bestå av:<br />
- Peter NYGREN;<br />
- Peter BAHRKE; och<br />
- Greger HAMILTON.<br />
Peter NYGREN föddes den 8 juli 1968 och har en examen från Katrineholms<br />
högskola i Sverige. Han har en omfattande erfarenhet av förmögen-<br />
hetsförvaltning. Han har arbetat som finansiell rådgivare och med förmögen-<br />
hetsförvaltning sedan 1996, och har i synnerhet arbetat för Skandia AB och<br />
Skandia Finansrådgivning AB, samt Erik Penser Finansrådgivning. För närvarande<br />
är han chef för asset management på JRS Asset Management AB.<br />
Peter BAHRKE föddes den 18 april 1962 och har en examen från London<br />
School of Economics and Political Science. Han har omfattande erfarenhet<br />
som konsult i bolagsstrategier från L.E.K. Consulting och Arkwright, och från<br />
private equity på Arkwright Capital Partners och European Digital Partners<br />
(EDP). Han är även styrelsemedlem i det svenska börsnoterade bolaget Nordic<br />
Service Partners.<br />
Greger HAMILTON föddes den 22 maj 1966 och tog sin examen vid Brown<br />
University år 1990. Han har omfattande erfarenhet av kapitalmarknader,<br />
inklusive fusioner och företagsförvärv (M & A), och har särskilt erfarenhet av<br />
börsintroduktioner och lånefinansiering. Han har framför allt mer än 10 års<br />
erfarenhet från Goldman Sachs International i London, som verkställande direktör<br />
för Investment Banking Division, Financial Institutions Group. År 2008<br />
grundade han European Resolution Capital Partners och Ovington Financial<br />
Partners där han har varit aktiv i transaktioner på den nordiska kapitalmarknaden,<br />
inklusive utgivande av teckningsrätter för Eniro AB (publ) och Swedbank<br />
AB (publ).<br />
4.4. Förvaringsinstitut<br />
Enligt ett avtal daterat den 16 juli 2010 har Deutsche Bank Luxembourg S.A.<br />
utsetts till depositarie av alla SICAV:s tillgångar. Dessa inkluderar värdepapper<br />
och kontanter, som innehas direkt eller, under dess ansvar, via befullmäktigade<br />
personer, ombud eller företrädare för Förvaringsinstitutet.<br />
Deutsche Bank Luxembourg S.A. bildades den 12 augusti 1970 i Luxemburg<br />
som ett société anonyme (publikt aktiebolag). Dess aktiekapital uppgick den<br />
31 december 2009 till cirka 2 465 000 000 EUR.<br />
Avtalet mellan SICAV och Förvaringsinstitutet stipulerar att det är i kraft under<br />
en obegränsad tidsperiod, och att det kan avslutas av vardera parten när som<br />
helst med en uppsägningstid på 90 dagar.<br />
Som ersättning för de tillhandahållna tjänsterna erhåller Förvaringsinstitutet<br />
en ersättning som specificeras närmare i avsnitt 5 ”Avgifter och kostnader” i<br />
detta <strong>Prospekt</strong>.<br />
4.5. Centralt administrationsombud<br />
Enligt ett avtal daterat den 16 juli 2010 har Deutsche Bank Luxembourg S.A.<br />
utsetts till Centralt administrationsombud för SICAV, vilket inkluderar funktionerna<br />
som inhemskt ombud, företagsombud, betalningsombud och administrativt<br />
ombud. Som sådant ansvarar Deutsche Bank Luxembourg S.A. bland<br />
10 Observera att detta är en direkt översättning av det engelska originaldokumentet.<br />
annat för de allmänna administrativa funktioner som krävs enligt luxemburgsk<br />
lagstiftning, beräkningen av SICAV:s Nettoandelsvärde och upprätthållandet<br />
av redovisningshandlingar.<br />
Som ersättning för de tillhandahållna tjänsterna, erhåller det Centrala administrationsombudet<br />
en ersättning som specificeras i avsnitt 5 ”Avgifter och<br />
kostnader” i detta <strong>Prospekt</strong>.<br />
4.6. Registrerings- och överföringsombud<br />
Enligt ett avtal daterat den 16 juli 2010 har Deutsche Bank Luxembourg S.A.<br />
utsetts till Registrerings- och överföringsombud för SICAV. Som sådant<br />
ansvarar Deutsche Bank Luxembourg S.A. för hanteringen av emission, inlösen,<br />
konvertering och överföring av Andelar, samt för upprätthållandet av ett<br />
andelsägarregister.<br />
Registrerings- och överföringsombudet kan, till egen kostnad och under eget<br />
ansvar, delegera de plikter det blivit anförtrott i egenskap av registrerings- och<br />
överföringsombud till utomstående tjänsteleverantörer.<br />
Som ersättning för de tillhandahållna tjänsterna erhåller Registrerings- och<br />
överföringsombudet en ersättning som specificeras i avsnitt 5 ”Avgifter och<br />
kostnader” i detta <strong>Prospekt</strong>.<br />
Erforderliga åtgärder som syftar till att förhindra penningtvätt – i enlighet med<br />
den luxemburgska lagen av den 12 november 2004 om kampen mot penningtvätt<br />
och finansiering av terrorism (med senare ändringar) och CFFS:s<br />
skrivelser – övervakas av Registrerings- och överföringsombudet. Detta kan<br />
innebära att en sökandes identitet måste kontrolleras noggrant.<br />
Exempelvis kan en enskild person bli tvungen att visa en kopia på pass eller<br />
identitetskort vederbörligen bestyrkt av notarius publicus, tillsammans med<br />
bevis på vederbörandes adress, t.ex. el- eller telefonräkning eller kontoutdrag<br />
från bank och födelsedatum. När det gäller företagsansökningar kan detta<br />
kräva uppvisande av bestyrkt kopia av registreringsbeviset (och eventuella<br />
namnändringar), stiftelseurkund och bolags ordning (eller motsvarande)<br />
och samtliga styrelseledamöters namn, yrke, födelsedatum och hem- och<br />
arbetsadresser.<br />
SICAV förbehåller sig rätten att begära all information som anses nödvändig<br />
för att bekräfta en sökandes identitet. Om sökanden dröjer med att uppvisa,<br />
eller inte alls uppvisar, informationen som begärts i identifieringssyfte, kan<br />
SICAV vägra att godkänna en ansökan och kan inte hållas ansvarigt för räntor,<br />
kostnader eller kompensationer. På ett liknande sätt kan utfärdade Andelar<br />
inte lösas in eller konverteras innan alla detaljer gällande registrering och<br />
dokument för förhindrande av penningtvätt har fullföljts.<br />
SICAV förbehåller sig rätten att avslå hela eller delar av en ansökan av vilken<br />
som helst anledning. I ett sådant fall återförs ansökningsbeloppet eller dess<br />
återstod utan onödiga dröjsmål till sökanden genom överföring till det konto<br />
sökanden har angett eller via post på sökandens egen risk, med förbehåll<br />
för att sökanden inte kan identifieras på ett tillfredsställande sätt enligt<br />
Luxemburgs regelverk för förhindrande av penningtvätt. Skulle detta hända<br />
kan SICAV inte hållas ansvarigt för räntor, kostnader eller kompensationer.<br />
4.7. Godkänd revisor<br />
SICAV har utsett Ernst & Young S.A. till sin godkända revisor.<br />
5. AVGIFTER OCH KOSTNADER<br />
5.1. Fördelning av kostnader<br />
Varje Andelsklass belastas för sina direkt hänförliga kostnader och utgifter.<br />
5.2. Försäljnings- och teckningsavgifter<br />
Försäljningsavgiften som påförs har ett pris på en procent (1 %) av<br />
Nettoandelsvärdet per Andel av relevant Klass, och går till Initiativtagaren eller<br />
till en distributör. Notera särskilt att Initiativtagaren eller distributören (om<br />
tillämpligt) tilldelas försäljnings- och teckningsavgiften, som betalas innan<br />
Andelarna utfärdas.<br />
5.3. Förvaltningsavgifter<br />
Investeringsförvaltaren har rätt till en förvaltningsavgift som betalas från<br />
de tillgångar som hör till relevant Andelsserie. Avgiften beräknas utifrån<br />
samtliga Värderingsdagar på basen av Nettoandelsvärdet på den berörda<br />
Värderingsdagen, och betalas ut kvartalsvis i efterhand till ett värde på två<br />
procent per år.
5.4. Prestationsavgifter<br />
Investeringsförvaltaren har rätt till en prestationsavgift som betalas från<br />
de tillgångar som hör till relevant Andelsserie (”Prestationsavgiften”).<br />
Prestationsavgiften beräknas och utbetalas kvartalsvis enligt relevant<br />
Värderingsdag (“Beräkningsperiod”).<br />
Vid Beräkningsperiodens slut är Prestationsavgiften för varje Andelsserie<br />
lika med 20 procent av värdeökningen i Andelsseriens Gross NAV per<br />
Andel i förhållande till det High-Water Mark NAV som hör till den specifika<br />
Andelsserien, där:<br />
- “High-Water Mark NAV” definieras som Base NAV ökat med<br />
Referensindexets avkastning under en period som påbörjats den senaste<br />
Värderingsdagen då en Prestationsavgift hade ackumulerats och<br />
betalades ut till Investeringsförvaltaren, och avslutas på den aktuella<br />
Värderingsdagen;<br />
- ”Base NAV” definieras som det högsta NAV per Andel som har uppnåtts på<br />
någon av de tidigare Värderingsdagarna;<br />
- “Gross NAV” definieras som den Prestationsavgift som ska betalas, om<br />
sådan finns, adderad till NAV:et, och ”Gross NAV per Andel” betyder<br />
Gross NAV för varje Andel.<br />
En Prestationsavgift tillkommer endast då Gross NAV per Andel för en<br />
Andelsserie är högre än tidigare High-Water Mark NAV per Andel för den<br />
specifika Andelsserien.<br />
Notera särskilt att även eventuella ackumulerade Prestationsavgifter<br />
för Andelar som löses in på en Värderingsdag betalas ut till<br />
Investeringsförvaltaren.<br />
Om förvaltningsavtalet med Investeringsförvaltaren avslutas före<br />
en Beräkningsperiods slutdag, beräknas och betalas den aktuella<br />
Beräkningsperiodens Prestationsavgift som om slutdagen var slutet på den<br />
berörda Beräkningsperioden.<br />
Investeringsförvaltaren kan enligt eget gottfinnande avstå från ersättningar<br />
och/eller avgifter och kan enligt eget gottfinnande rabattera avgifterna som<br />
ska betalas till denna av en Investerare, distributör eller annan person.<br />
5.5. Förvaltningsbankens avgifter<br />
Förvaltningsbanken har rätt till en ersättning som beräknas enligt normal<br />
luxemburgsk bankstandard, och som betalas från tillgångarna som hör till<br />
relevant Andelsklass i slutet av varje kvartal.<br />
5.6. Avgifter för central administration<br />
Det centrala administrationsombudet har rätt till en ersättning som beräknas<br />
enligt normal luxemburgsk bankstandard, och som betalas från tillgångarna<br />
som hör till relevant Andelsklass i slutet av varje kvartal.<br />
5.7. Avgifter för Registrerings- och överföringsombud<br />
För de tjänster som tillhandahålls i egenskap av Registrerings- och överföringsombud,<br />
har denna rätt till en ersättning som beräknas enligt normal<br />
luxemburgsk bankstandard, och som betalas från tillgångarna som hör till<br />
relevant Andelsklass i slutet av varje kvartal.<br />
5.8. Styrelsearvoden och kostnader<br />
Alla SICAV:s styrelsemedlemmar har rätt till ett arvode som ersättning för vederbörandes<br />
tjänster till en taxa som fastställs av SICAV under Andelsägarnas årliga<br />
stämma. Utöver detta kan alla styrelsemedlemmar få ersättning för rimliga resekostnader<br />
för hotell och andra kringkostnader för deltagande i Bolagsstyrelsens<br />
möten eller möten som hålls av SICAV:s Andelsägare.<br />
6. HANDEL MED ANDELAR<br />
6.1. Erbjudandet<br />
6.1.1. Andelarna<br />
Andelar kommer endast att utfärdas i registrerad form.<br />
Andelar emitteras utan nominellt värde och måste betalas i sin helhet vid<br />
emissionen. Vid emissionen har alla Andelar rätt till lika del i vinster och dividender<br />
som hör till den berörda Klassen, samt i de likvidationsintäkter för<br />
SICAV som hör till Klassen.<br />
Andelarna har varken företrädesrätt eller förmånsrätter. Samtliga Andelar,<br />
oberoende av vilken Klass de tillhör eller deras Nettoandelsvärde, har rätt till<br />
en röst vid alla Andelsägarstämmor.<br />
Delar av Andelar med upp till tre decimaler kommer att emitteras, varvid<br />
SICAV har rätt till justeringen. Delar av Andelar har inte rösträtt, men rätt till<br />
utdelning och likvidationsintäkter.<br />
Andelar kan ha vissa överföringsbegränsningar så som anges i<br />
Bolagsordningen.<br />
6.1.2. Andelsklasser<br />
De enda Andelsklasser som finns tillgängliga för Investerare är Andelar som<br />
ska kapitaliseras.<br />
6.1.3. Restriktioner i ägandet av Andelar<br />
Andelarna är endast tillgängliga för Kvalificerade investerare i enlighet med<br />
artikel 2 av 2007 års lag.<br />
SICAV kan begränsa eller förhindra ägarskap av Andelar i SICAV för Otillåtna<br />
personer.<br />
SICAV förbehåller sig rätten att erbjuda endast en eller flera Klasser för teckning<br />
i ett visst jurisdiktionsområde för att följa lokal lagstiftning, kutymer,<br />
affärsseder eller SICAV:s affärsmässiga mål.<br />
6.1.4. Teckning av Andelar<br />
Då en Investerare önskar teckna Andelar måste detta ske skriftligen antingen<br />
via distributören (om en sådan finns) eller direkt hos SICAV eller<br />
Registrerings- och överföringsombudet genom att fylla i en teckningsblankett<br />
(”Teckningsblanketten”) och lämna in andra relevanta dokument.<br />
Behandlingen av teckningsblanketten kommer att påbörjas då den har tagits<br />
emot av Registrerings- och överföringsombudet i Luxemburg.<br />
SICAV förbehåller sig rätten att förkasta hela ansökningar eller delar av dem,<br />
utan att ange någon orsak.<br />
Då en gemensam ansökan görs måste ansökan vara undertecknad av samtliga<br />
sökande.<br />
6.1.5. Initial teckningsperiod<br />
Under den Initiala teckningsperioden kommer Andelarna att erbjudas till<br />
Emissionspriset. Emissionspriset kan utökas med en försäljningsavgift.<br />
6.1.6. Senare ansökningar<br />
Då den Initiala teckningsperioden har avslutats emitteras Andelar från<br />
samtliga Klasser till ett Teckningspris som är lika med den berörda<br />
Andelsklassens och Andelsseriens Nettoandelsvärde per Andel beräknat på<br />
varje Värderingsdag.<br />
Betalningen av Teckningspriset måste ske i medel som omedelbart är disponibla,<br />
senast på Affärsdagen före den berörda Värderingsdagen.<br />
Teckningspriset kan utökas med en försäljningsavgift. Detaljerna kring försäljningsavgiften<br />
finns i avsnitt 5 ”Avgifter och kostnader”.<br />
De ansökningar som har tagits emot av SICAV:s Registrerings- och överföringsombud<br />
i Luxemburg och som uppfyller kraven för sista inlämningsdag<br />
kommer att hanteras på den relevanta Värderingsdagen till det gällande<br />
Teckningspriset för den berörda Klassen på den Värderingsdagen (plus<br />
eventuell försäljningsavgift). Ansökningar som inkommit efter Sista inlämningsdag<br />
kommer att hanteras på nästföljande Värderingsdag på basen av<br />
det Nettoandelsvärde per Andel som fastställs på den Värderingsdagen (plus<br />
eventuell försäljningsavgift).<br />
Inga Andelar kommer att emitteras under tidsperioder då SICAV har skjutit<br />
upp fastställandet av Nettoandelsvärdet i den berörda Klassen enligt beskrivningen<br />
i avsnitt 6.5. ”Uppskjutande av fastställande av Nettoandelsvärde” i<br />
detta <strong>Prospekt</strong>.<br />
Andra tidsgränser kan tillämpas om teckningen av Andelar görs via en distributör.<br />
Distributörerna (om sådana finns) får inte kvarhålla en teckningsorder<br />
för att personligen dra nytta av en prisförändring. Investerare bör observera<br />
att det kanske inte är möjligt att köpa eller lösa in Andelar via distributörer på<br />
dagar då distributören inte har öppet för affärsverksamhet.<br />
6.1.7. Andelsserier och överföring (roll up) av Andelar<br />
Andelar inom en och samma Klass kan emitteras inom olika Andelsserier.<br />
En ny Andelsserie emitteras under den Initiala teckningsperioden eller på<br />
valfri senare Värderingsdag på vilken Ursprungsserien ligger under sitt<br />
högvattenmärke. Andelsseriemekanismen används för att säkerställa att<br />
Prestationsavgiften som ska betalas för en viss Andelsemission på ett korrekt<br />
sätt reflekterar ekonomin under perioden för Prestationsavgiftens<br />
Observera att detta är en direkt översättning av det engelska originaldokumentet. 11
uppkomst. En ny Andelsserie för en särskild Klass emitteras således på varje<br />
Värderingsdag, i de fall då NAV per Andel för Klassens Ursprungsserie ligger<br />
under sitt högvattenmärke.<br />
Om Ursprungsserien eller någon annan Andelsserie som emitterats inom<br />
den specifika Klassen har ett högre värde eller ligger över sina respektive<br />
högvattenmärke/n på en Värderingsdag, kommer övriga Andelsserier<br />
att göra en överföring (roll-up) av sina Andelar till Ursprungsserien<br />
(”Serieöverföring”). En Serieöverföring innebär en överföring av Andelar<br />
till Ursprungsserien från övriga serier. Omedelbart efter den berörda<br />
Värderingsdagen kommer de Andelar en Investerare på Värderingsdagen<br />
har i den andra serien att bytas ut mot Andelar i Ursprungsserien. Även om<br />
antalet innehavda Andelar vanligtvis förändras, kompenseras detta genom<br />
en likvärdig och motsatt förändring i det NAV den inkommande Investeraren i<br />
Ursprungsserien kommer att erhålla.<br />
Priset till vilket en Andelsserie av en specifik Klass utanför Ursprungsserien<br />
överförs till Ursprungsserien fastställs enligt följande formel:<br />
där:<br />
(B x C)<br />
A = ––––––––––––––––––––––––––<br />
D<br />
”A” är antalet Andelar som ska tilldelas till Ursprungsserien;<br />
“B” är antalet Andelar i den andra Serien som ska överföras omedelbart efter<br />
Värderingsdagen;<br />
“C” är Nettoandelsvärdet per Andel i den andra Serien som fastställts på den<br />
berörda Värderingsdagen;<br />
“D” är Nettoandelsvärdet per Andel i Ursprungsserien som fastställts på den<br />
aktuella Värderingsdagen.<br />
Om antingen Ursprungsserien eller en Andelsserie som emitterats inom en<br />
specifik Klass är av mindre värde eller under deras respektive högvattenmärken<br />
på en Värderingsdag, sker ingen Serieöverföring.<br />
6.1.8. Betalningsprocedur<br />
Betalningen sker via elektronisk banköverföring till nettobeloppet efter bankavgifter<br />
till SICAV:s bankkonto i Förvaringsinstitutet, enligt anvisningarna på<br />
Teckningsblanketten.<br />
Emissions- och Teckningspriserna ska betalas i Referensvalutan. Utöver detta<br />
kan en Investerare med tillstånd från Registrerings- och överföringsombudet<br />
betala i alla andra valutor som fritt kan konverteras. Registrerings- och<br />
överföringsombudet genomför alla nödvändiga valutatransaktioner för att<br />
konvertera teckningkapitalet från teckningsvalutan till den berörda Klassens<br />
Referensvaluta. Alla sådana valutatransaktioner utförs av Förvaringsinstitutet<br />
på Investerarens bekostnad och risk. Valutaväxlingstransaktioner kan försena<br />
emissionen av Andelar eftersom Registrerings- och överföringsombudet själv<br />
kan välja att vänta med att utföra transaktioner i utländsk valuta tills överföringen<br />
av medlen är fullständigt genomförd.<br />
Överföring av medel bör arrangeras så att SICAV får ett meddelande om att<br />
beloppet har överförts och valuteringsdatumet då det finns tillgängligt.<br />
6.1.9. Apport i natura<br />
Bolagsstyrelsen kan även gå med på att emittera Andelar mot apport i naturatillgångar<br />
som enligt SICAV:s investeringspolicy och investeringsrestriktioner<br />
kan införskaffas. Alla sådana apporter i natura kommer att värderas i en<br />
rapport som upprättas av en i Luxemburg godkänd auktoriserad extern revisor<br />
(”réviseur d’entreprises agréé”) och som görs upp i enlighet med kraven<br />
i den luxemburgska lagstiftningen. Kostnaden för sådana rapporter bärs av<br />
den berörda inkommande Andelsägaren.<br />
6.1.10. Handel vid börssessionens slut och<br />
Market Timing<br />
(a) Handel vid slutet av börssessionen<br />
SICAV fastställer priset på sina Andelar på terminsbasis. Detta betyder<br />
att det inte är möjligt att på förhand veta till vilket Nettoandelsvärde per<br />
Andel som Andelarna kan köpas eller säljas (exklusive eventuella försäljningsavgifter).<br />
Teckningsansökningar måste inkomma och kommer att<br />
godkännas endast i enlighet med reglerna om Sista inlämningsdag som<br />
anges i detta <strong>Prospekt</strong>.<br />
12 Observera att detta är en direkt översättning av det engelska originaldokumentet.<br />
(b) Market Timing<br />
SICAV är inte utformat för att passa investerare med en kort placeringshorisont.<br />
Aktiviteter som kan påverka Andelsägarnas intressen negativt<br />
(som exempelvis orsakar avbrott i investerings-<br />
strategier eller påverkar utgifterna) så som market timing eller användning<br />
av SICAV för överdriven handel eller handel på kort sikt är inte<br />
tillåtna.<br />
Samtidigt som Bolagsstyrelsen är medveten om att Andelsägare kan ha<br />
legitima behov av att justera sina investeringar från tid till annan, kan den<br />
enligt eget gottfinnande – om den anser att sådana aktiviteter påverkar<br />
Andelsägarnas intressen negativt – vidta åtgärder den anser nödvändiga<br />
för att förhindra sådana aktiviteter.<br />
I enlighet med detta kan Bolagsstyrelsen, om den fastställer eller misstänker<br />
att en Andelsägare har varit delaktig i sådana aktiviteter, stänga<br />
av, annullera, avvisa, eller på annat sätt hantera Andelsägarens tecknings-<br />
eller konverteringsansökan och vidta alla åtgärder den anser vara<br />
lämpliga eller nödvändiga för att skydda SICAV och dess Andelsägare.<br />
6.2. Inlösen av Andelar<br />
6.2.1. Allmänt<br />
Med reservation för de restriktioner som anges i detta <strong>Prospekt</strong>, har alla<br />
Andelsägare rätt att få alla eller delar av sina Andelar från alla Klasser inlösta<br />
av SICAV.<br />
Inlösen är möjlig på samtliga Inlösendagar.<br />
Alla Andelar som lösts in av SICAV kommer att annulleras. Alla skatter, kommissioner<br />
och andra avgifter som uppkommer i respektive land där Andelarna<br />
säljs kommer att påföras Andelsägaren som utövar sin inlösensrätt.<br />
SICAV kan inhibera inlösningen av Andelar under perioder då fastställandet<br />
av Nettoandelsvärdet per Andel i den berörda Klassen har skjutits upp i enlighet<br />
med avsnitt 6.5. ”Uppskjutande av fastställande av Nettoandelsvärde”<br />
i detta <strong>Prospekt</strong>.<br />
6.2.2. Särskilt inlösen<br />
Vid särskilda fall kan Styrelsen besluta att en Andelsägare kan få hela eller<br />
delar av sitt andelsinnehav inlöst av SICVAV, oberoende av Klass, på en annan<br />
dag än en Inlösendag under förutsättning att denna dag är en Värderingsdag.<br />
I detta fall ska Styrelsen informera Andelsägarna om möjligheten till ett<br />
sådant särskilt inlösen enligt det förfaringssätt som anges i paragraf 11.3 av<br />
<strong>Prospekt</strong>et.<br />
Bestämmelserna i förevarande Paragraf 6 skall gälla sådant särskilt inlösen<br />
och det datum som Styrelsen väljer skall betraktas som Inlösendag för dessa<br />
specifika ändamål.<br />
6.2.3. Förfaringssätt<br />
Skriftliga inlösenbegäran och inlösenbegäran som skickas via fax eller e-post<br />
kan skickas till distributörerna om sådana finns, till SICAV eller direkt till<br />
SICAV:s Registrerings- och överföringsombud i Luxemburg; behandlingen<br />
av en sådan begäran kommer däremot att påbörjas först då originalbegäran<br />
finns Registrerings- och överföringsombudet tillhanda i Luxemburg.<br />
Inlösenbegäran måste specificera antalet Andelar som Andelsinnehavaren<br />
vill lösa in eller den penningsumma som ska lösas in, samt från vilken Klass<br />
sådana Andelar ska lösas in liksom alla nödvändiga referenser som behövs<br />
för utbetalningen av inlösenpengarna.<br />
Inlösenbegäran som tas emot av SICAV:s Registrerings- och överföringsombud<br />
och som uppfyller reglerna gällande Sista inlämningsdag innan den aktuella<br />
Inlösendagen, kommer att hanteras på den Inlösendagen till den berörda<br />
Klassens Inlösenpris som gäller på Värderingsdagen i fråga. Inlösenbegäran<br />
som tas emot efter den relevanta Sista inlämningsdagen kommer att behandlas<br />
på nästföljande Inlösendag.<br />
Inlösenpriset för Andelar från alla Klasser i alla Andelsserier kommer att vara<br />
Nettoandelsvärdet per Andel i den berörda Klassen och Andelsserien på den<br />
relevanta Värderingsdagen. En inlösenavgift kan påföras på den inlösande<br />
Andelsägaren så som specificerats för varje Klass i avsnitt 5: ”Avgifter och<br />
kostnader”.<br />
Beroende på om Nettoandelsvärdet har ökat eller minskat kan Inlösenpriset<br />
(efter att Inlösenavgiften om sådan finns har dragits bort) vara högre eller<br />
lägre än Emissionspriset och/eller Teckningspriset som betalats av<br />
Andelsägaren vid tidpunkten för teckningen.
6.2.4. Betalning av pengar från inlösen<br />
Betalningen sker vanligtvis genom elektronisk banköverföring. Inlösenpriset<br />
betalas i Referensvalutan.<br />
Inlösenpengarna betalas ut på bästa rimliga sätt och vanligtvis inom 15 dagar<br />
från det berörda Inlösendagen.<br />
Inlösningar kan enligt Bolagsstyrelsens gottfinnande bli föremål för innehållning<br />
av ett belopp på 5 procent av inlösningens värde. Det innehållna<br />
beloppet kan kvarhållas av SICAV under en period som maximalt uppgår till<br />
tre månader från Inlösendagen. Kvarhållningen på inlösningar tillämpas då<br />
Bolagsstyrelsen anser det ändamålsenligt att utföra ytterligare beräkningsprocedurer<br />
av NAV, vilket ibland kan innebära ett tillfälligt revisionsuppdrag.<br />
Det kvarhållna beloppet berättigar inte till någon ränta eller avkastning från<br />
någon av SICAV:s andra ytterligare prestationer under kvarhållningsperioden.<br />
SICAV kan enligt eget gottfinnande men med tillstånd från den berörda<br />
Andelsägaren besluta att fullgöra betalningen av hela eller en del av<br />
Inlösenpriset, till vilken som helst av SICAV:s Andelsägare, i natura genom<br />
att ge Andelsägaren tillgångar som tillhör SICAV till ett värde som på<br />
Inlösendagen då Inlösenpriset beräknats motsvarar Nettoandelsvärdet på<br />
de Andelar som ska lösas in, minus tillämpliga Inlösenavgifter och kostnader.<br />
Arten och typen av tillgångar som i ett sådant fall ska överföras kommer att<br />
fastslås på ett skäligt sätt och utan att skada andra Andelsägares intressen<br />
i den aktuella Klassen, och värderingsgrunden som används ska bekräftas<br />
genom en specialrapport från revisorn. Kostnaderna för en sådan överföring<br />
bärs av den berörda Andelsägaren.<br />
6.2.5. Begränsningar för inlösen<br />
SICAV förbinder sig inte att behandla en begäran om inlösen av Andelar som<br />
lämnats in i relation till en viss Inlösendag, om Andelsägaren efter inlösningen<br />
skulle ha kvar ett Andelssaldo som har ett lägre värde än det gällande<br />
Minimiinnehavet i den berörda Klassen. SICAV kan då besluta att denna begäran<br />
ska behandlas som en begäran om inlösen av Andelsägarens hela innehav<br />
av Andelar i Klassen.<br />
Utöver detta förbinder SICAV sig inte att på någon som helst Inlösendag lösa<br />
in mer än 10 procent av antalet Andelar som på den aktuella Inlösendagen är<br />
utestående. I enlighet med detta kan inlösningar skjutas upp av SICAV och behandlas<br />
på nästkommande Inlösendag (fortsättningsvis underkastat den tidigare<br />
nämnda begränsningen). För detta ändamål kommer en uppskjuten begäran<br />
om inlösen att ges prioritet framför ansökningar som inkommer senare.<br />
6.2.6. Tvångsinlösen<br />
Om en Andelsägares Minimiinnehav i en viss Klass inte upprätthålls på grund<br />
av en överföring, inlösen eller konvertering av Andelar, kan SICAV tvångsinlösa<br />
återstående Andelar till deras aktuella Nettoandelsvärde per Andel och<br />
betala Inlösenpengarna till respektive Andelsägare.<br />
Om SICAV vid någon tidpunkt upptäcker att en Otillåten person äger Andelar,<br />
ensam eller tillsammans med en annan person, direkt eller indirekt, kan<br />
Bolagsstyrelsen enligt eget gottfinnande och utan ansvar tvångsinlösa<br />
Andelarna i enlighet med det förfaringssätt som anges i Bolagsordningen<br />
efter att ha gett ett förhandsmeddelande med minst tio kalenderdagars<br />
varsel. Vid inlösen upphör den Otillåtna personens äganderätt till Andelarna.<br />
SICAV kan begära att Andelsägare framlägger vilken som helst information<br />
som anses vara nödvändig i syftet att fastslå huruvida en ägare av Andelar är<br />
eller kommer att vara en Otillåten person.<br />
6.3. Konvertering av Andelar<br />
6.3.1. Allmänt<br />
Alla Andelsägare kan begära att alla eller delar av vederbörandes Andelar i<br />
vilken som helst Klass på vilken som helst Värderingsdag konverteras till en<br />
annan Klass, förutsatt att Andelsägaren uppfyller kriterierna för den berörda<br />
Klassen till vilken konverteringen har begärts. Andelsägare måste därför<br />
göra ett byte till ett värde som motsvarar det tillämpliga minimibeloppet för<br />
en förstainvestering eller, då investeringen sker i en Klass där vederbörande<br />
redan har befintliga Andelar, det gällande minimibeloppet för en efterföljande<br />
investering.<br />
Om Minimiinnehavet i en Klass inte upprätthålls på grund av en konvertering<br />
av Andelar, kan SICAV tvångsinlösa återstående Andelar till deras aktuella<br />
Nettoandelsvärde per Andel och betala Inlösenpengarna till respektive<br />
Andelsägare.<br />
SICAV kan ställa in möjligheten att konvertera Andelar under perioder<br />
då fastställandet av Nettoandelsvärdet av den berörda Klassen har skjutits<br />
upp i enlighet med avsnitt 6.5 ”Uppskjutande av fastställande av<br />
Nettoandelsvärde” i detta <strong>Prospekt</strong>.<br />
6.3.2. Förfaringssätt<br />
Skriftliga konverteringsbegäranden kan skickas till distributörerna om<br />
sådana finns, till SICAV eller direkt till SICAV:s Registrerings- och överföringsombud<br />
i Luxemburg. Behandlingen av en sådan begäran kommer däremot att<br />
påbörjas först då originalbegäran finns Registrerings- och överföringsombudet<br />
tillhanda i Luxemburg.<br />
Alla konverteringsansökningar ska innehålla följande information:<br />
- De fullständiga namn under vilket/vilka de Andelar som ska konverteras<br />
finns registrerade;<br />
- Klassen från vilken Andelarna ska konverteras samt Klassen de ska konverteras<br />
till; och<br />
- Antingen procentandelen, penningbeloppet eller antalet Andelar som<br />
Andelsägaren önskar konvertera.<br />
Konverteringsansökan måste vara vederbörligen underskriven av den<br />
registrerade Andelsägaren, utom då det gäller gemensamt registrerade<br />
Andelsägare som har gett SICAV en godtagbar fullmakt.<br />
Underlåtenhet att tillhandahålla någon del av denna information kan resultera<br />
i en försening i behandlingen av konverteringsansökan.<br />
Konverteringsansökningar som har tagits emot av SICAV:s Registrerings- och<br />
överföringsombud i Luxemburg i enlighet med reglerna för Sista inlämningsdag<br />
innan relevant Värderingsdag, kommer att hanteras på Värderingsdagen<br />
på basen av Nettoandelsvärdet för de relevanta Klasserna och Kategorierna<br />
som gäller på den Värderingsdagen. En konverteringsbegäran som inkommer<br />
efter Sista inlämningsdag kommer att behandlas på nästkommande<br />
Värderingsdag.<br />
Den relevanta Sista inlämningsdagen för konvertering är den tidsperiod<br />
som är längst av tidsfristerna för Sista inlämningsdag för inlösen av<br />
Originalklassen (enligt definitionen nedan) och Sista inlämningsdag för tecknandet<br />
av en Ny klass (enligt definitionen nedan).<br />
Konvertering är endast möjlig på en dag som är en Inlösendag för<br />
Originalklassen (enligt definitionen nedan) och Värderingsdag för den Nya<br />
klassen (enligt definitionen nedan).<br />
Andra tidsgränser kan gälla om konverteringsansökan görs till distributören<br />
(om en sådan finns). I sådana fall informerar distributören Andelsägaren<br />
om den relevanta konverteringsproceduren, tillsammans med de tidsfrister<br />
inom vilka ansökningarna måste tas emot. Andelsägare bör observera att det<br />
kanske inte är möjligt att konvertera Andelar via distributörer på dagar då<br />
distributören inte har öppet för affärsverksamhet.<br />
En konverteringsorder kan kräva konvertering av valuta från en Klass till en<br />
annan. I ett sådant fall påverkas antalet Andelar som kommer att erhållas i<br />
den nya Klassen vid konverteringen av växlingskurserna för utländska valutor,<br />
om detta är tillämpligt på konverteringen.<br />
Priset till vilket alla eller delar av Andelarna i en viss Klass (”Originalklassen”)<br />
konverteras till en annan Klass (den ”Nya klassen”) fastställs enligt följande<br />
formel:<br />
(B x C x D) x (1 – E)<br />
A = –––––––––––––––––––––––––––––<br />
F<br />
där:<br />
“A” är antalet Andelar som kommer att tilldelas i den Nya klassen;<br />
“B” är antalet Andelar i Originalklassen som ska konverteras;<br />
“C” är Nettoandelsvärdet per Andel i Originalklassen, fastslaget på den relevanta<br />
Värderingsdagen;<br />
“D” är den faktiska valutaväxlingskursen som på den aktuella dagen tillämpas<br />
på konverteringar mellan Klasser som noterats i olika valutor, och är lika med<br />
1 för konverteringar mellan Klasser som noterats i samma valuta;<br />
”E” är procentsatsen som ska betalas per Andel i konverteringsavgift om en<br />
sådan finns; och<br />
“F” är Nettoandelsvärdet per Andel i den Nya klassen, fastslaget på den<br />
relevanta Värderingsdagen, plus eventuella skatter, arvoden, kommissioner<br />
eller andra avgifter.<br />
Då en sådan konvertering av Andelar har fullföljts informerar SICAV Andels-<br />
ägaren om antalet Andelar som erhållits i den Nya klassen genom konverte-<br />
Observera att detta är en direkt översättning av det engelska originaldokumentet. 13
ingen samt deras pris. Delar av Andelar med upp till tre decimaler kommer<br />
att utfärdas i den Nya klassen, varvid SICAV är berättigad till justeringen.<br />
Bolagsstyrelsen kan enligt eget gottfinnande besluta att debitera en konverteringsavgift.<br />
6.4. Tillfälligt uppskjutande av teckning, inlösen och<br />
konverteringar<br />
Inga Andelar kommer att emitteras av SICAV och Andelsägarnas rätt att begära<br />
inlösen eller konvertering av deras Andelar kommer att ställas in under<br />
de perioder då fastställandet av Nettoandelsvärdet har skjutits upp av SICAV i<br />
enlighet med de befogenheter som finns i Bolagsordningen och som beskrivs<br />
i avsnitt 6.5 “Uppskjutande av beslutandet om Nettoandelsvärde”.<br />
Ett förhandsmeddelande om inställandet ges till Tecknare och till alla<br />
Andelsägare som ansöker om inlösen eller konvertering av Andelar.<br />
Återkallelse av en teckning eller en ansökan om inlösen eller konvertering<br />
är bara giltig om ett skriftligt meddelande via brev eller fax tas emot av<br />
Registrerings- och överföringsombudet innan den tidsperiod under vilken inställandet<br />
gäller har avslutats. I avsaknad av sådan kommer ansökningar om<br />
teckning, inlösen och konvertering som inte återkallats att behandlas på den<br />
första Värderingsdagen som åtföljer avslutandet av tidsperioden, på basen av<br />
Nettoandelsvärdet per Andel som fastställts på den Värderingsdagen.<br />
6.5. Uppskjutande av beräkningen av Nettoandelsvärde<br />
SICAV kan skjuta upp fastställandet av Nettoandelsvärdet av alla enskilda<br />
Klasser liksom emission och inlösen av Andelar i alla Klasser, likaväl som<br />
konvertering från och till Andelar i alla Klasser:<br />
(a) Under en period då någon av de huvudsakliga marknaderna eller börserna<br />
på vilka en väsentlig del av SICAV:s investeringar finns noterade är stängd<br />
på grund av annat än vanliga helgdagar, eller under vilka möjligheterna att<br />
göra affärer på dem har begränsats eller ställts in;<br />
(b) Under perioder då den faktiska situationen utgör en nödsituation, som<br />
resulterar i att avyttring eller värdering av tillgångar som ägs av SICAV inte<br />
går att genomföra;<br />
(d) Under sammanbrott i de kommunikationsmedel som vanligtvis används<br />
för att fastställa priset på eller värdet för någon av investeringarna, eller de<br />
aktuella priserna och värdena på någon som hest marknad eller börs;<br />
(d) Under perioder då SICAV inte klarar av att återföra medel i avseende att<br />
betala för inlösen av Andelar eller under perioder när alla överföringar av<br />
medel som är involverade i en realisering eller investeringsförvärv eller<br />
betalningar som förfaller till betalning vid inlösen av Andelar enligt styrelsemedlemmarnas<br />
åsikt inte kan utföras till normala priser eller växelkurser;<br />
(e) Under perioder då SICAV är under likvidering eller från och med det datum<br />
då tillkännagivandet görs om en Andelsägarstämma vid vilken likvidering<br />
av SICAV kommer att föreslås;<br />
(f) Då priserna för någon investering som innehas av SICAV av någon annan<br />
anledning inte kan fastställas omedelbart eller korrekt.<br />
Uppskjutandet av beräkningarna av Nettoandelsvärdet för någon av Klasserna<br />
påverkar inte fastställandet av Nettoandelsvärdet per Andel för emission, inlösen<br />
och konvertering av Andelar i en Klass där detta inte skjutits upp.<br />
7. INVESTERINGARNAS MÅL,<br />
POLICY OCH RESTRIKTIONER<br />
7.1. Investeringsmål<br />
SICAV:s mål är att erbjuda sina Investerare en investering som är diversifierad<br />
genom investeringar i ett brett utbud av värdepapper och andra tillgångar<br />
som är tillåtna för en specialiserad investeringsfond enligt 2007 års lag.<br />
Avsikten är att sprida investeringsriskerna och erbjuda investerarna resultatet<br />
av förvaltningen av dess portfölj.<br />
SICAV kan göra direktinvesteringar. Utöver detta kan investeringar göras<br />
direkt eller indirekt i investeringsstrukturer av alla slag som har skapats i<br />
syfte att investera i och/eller finansiera alla sorters investeringar som är<br />
tillåtna enligt 2007 års lag, förutsatt att sådana investeringar följer SICAV:s<br />
investeringspolicy.<br />
Sådana investeringsstrukturer kan ha juridisk rättskapacitet eller inte, vara<br />
börsnoterade eller inte, vara reglerade eller oreglerade, och ha bildats i vilket<br />
som helst jurisdiktionsområde. Sådana investeringar i investeringsstrukturer<br />
14 Observera att detta är en direkt översättning av det engelska originaldokumentet.<br />
kommer att göras med hjälp av alla sorters aktier och/eller alla sorters låneinstrument<br />
(i obligationsform eller inte), eller en kombination av dessa.<br />
Investeringsstrukturerna kan bland annat inkludera aktiebolag, öppna och<br />
slutna investeringsfonder och fondandelsfonder.<br />
7.2. Investeringsstrategi<br />
SICAV:s huvudsakliga mål är att delta i garantikonsortier för att garantera<br />
nyemissioner (“prise ferme d’instrumentsfinanciers”) antingen direkt eller<br />
genom en mellanhand.<br />
Målområden i inledningsskedet är Sverige och Norden, där företrädesemissioner<br />
till rabatt mot aktiekursen är det huvudsakliga instrumentet för att<br />
utöka aktiekapitalet.<br />
Utöver de emissionsrelaterade aktiviteterna kan SICAV använda upp till 30<br />
procent av tillgångarna för bryggfinansieringar på kort sikt och som finansiering<br />
inför börsintroduktion (”IPO”) av företag (”pre-IPO”).<br />
Utöver dessa ovannämnda aktiviteter kan SICAV investera sina likvida medel i<br />
alla sorters tillgångar som är tillåtna för specialiserade investeringsfonder.<br />
7.3. Investeringspolicy<br />
7.3.1. Emissionsrelaterade aktiviteter<br />
SICAV:s huvudsakliga mål är att delta i garantikonsortier för att garantera<br />
nyemissioner (“prise ferme d’instruments financiers”) antingen direkt eller<br />
genom en mellanhand.<br />
Garantiåtaganden kan definieras som ett garanterande av aktieemissioner<br />
i börsnoterade bolag (“prise ferme d’instruments financiers”) i utbyte mot<br />
provisioner.<br />
Målområden i inledningsskedet är Sverige och Norden, där företrädesemissioner<br />
till rabatt mot aktiekursen är det huvudsakliga instrumentet för att<br />
utöka aktiekapitalet.<br />
Som ett resultat av garantiåtagandet gör SICAV ett åtagande att teckna nya<br />
aktier som emitteras av bolag. Resultatet av ett sådant åtagande kan vara:<br />
- Om alla aktierna som ska emitteras tecknas av andra investerare, behöver<br />
SICAV inte teckna aktier, utan kommer att erhålla provision som ersättning;<br />
eller<br />
- Om alla aktierna som ska emitteras inte tecknas av andra investerare,<br />
kommer SICAV att teckna aktier till en andel av det garanterade beloppet.<br />
Strategin i dessa situationer kommer att vara att minimera exponeringen<br />
mot fluktuationer på aktiemarknaden, och SICAV kommer därför att verka<br />
för att sälja aktierna på den marknad där de har införskaffats.<br />
SICAV:s huvudsakliga inkomstkälla kommer att vara provisionen som erhålls<br />
för deltagandet i emissionskonsortier. I Sverige har denna provision legat i ett<br />
brett intervall på 2-10 procent av Garantiåtagandets värde, där ett typexempel<br />
ligger på 3-5 procent för större och 10 procent för mindre bolag.<br />
SICAV kommer att försöka minimera exponeringen mot fluktuationer på<br />
aktiemarknaden och kommer därför att prioritera emissioner i börsnoterade<br />
eller listade bolag med stort börsvärde där det finns tillräcklig handel och<br />
likviditet i aktierna för att tillåta SICAV att placera eller sälja alla aktier de får<br />
på marknaden.<br />
Ett typexempel på en emissionsgaranti inbegriper en bindningstid på två<br />
månader från undertecknandet av emissionsgarantin till upplösning genom<br />
fullföljandet av aktieemissionen.<br />
7.3.2. Finansieringsaktiviteter<br />
SICAV kan även använda upp till 30 procent av sina tillgångar för bryggfinansieringar<br />
på kort sikt och som finansiering inför börsintroduktion (”IPO”) av<br />
företag (”pre-IPO”).<br />
För att finansiera dessa investeringsaktiviter kommer SICAV inte att använda<br />
möjligheterna till hävstång och upplåning som erbjuds i avsnitt 7.7 i detta<br />
<strong>Prospekt</strong>. Dessa finansieringsaktiviteter ska enbart finansieras genom<br />
SICAV:s eget kapital.<br />
Ersättningen för dessa investeringar kommer vanligtvis att bestå av en högräntekomponent<br />
tillsammans med en aktiekomponent i form av optioner,<br />
warranter, aktier eller andra aktierelaterade instrument. Följande är exempel<br />
på dessa sorters investeringar:<br />
- Bryggfinansiering under sex till nio månader för att säkerställa en fungerande<br />
kapitaltillväxt för en svensk teknologiaktör som hade planerat en
IPO. Ersättningen för denna finansiering bestod av en ränta på 15 till 20<br />
procent per år, och warranter för att förvärva aktier till 120 procent av det<br />
planerade IPO-priset;<br />
- Bryggfinansiering till ett börsnoterat bolag tills dess permanenta kapitalstruktur<br />
införts. Ersättningen för denna finansiering bestod av en ränta<br />
på 12 till 15 procent per år, och warranter för att förvärva aktier samt förmedlings-/transaktionsavgiften.<br />
Förmedlings-/ transaktionsavgiften skulle<br />
betalas i aktier eller kontanter;<br />
- Finansiering av lageruppbyggnad medan en IPO förbereddes för ett<br />
svenskt bolag där man hade planerat att genomföra IPO:n inom 6 månader.<br />
Som ersättning för finansieringen av lageruppbyggnaden erhölls en ränta<br />
på 10 till 12 procent per år med säkerheter i lagret. Utöver detta bestod<br />
ersättningen för finansieringen även av en möjlighet att investera i aktier<br />
innan IPO:n med en rabatt på 30 till 40 procent jämfört med det planerade<br />
IPO-priset;<br />
- Finansiering av en pre-IPO, ersättning medförde en möjlighet att förvärva<br />
aktier med en rabatt på 30 till 40 procent jämfört med planerat IPO-pris.<br />
SICAV kommer att fokusera på Sverige och Norden samt selektivt på andra<br />
marknader.<br />
7.3.3. Övriga investeringar<br />
Utöver dessa ovannämnda aktiviteter kommer SICAV att investera sina likvida<br />
medel i tillgångar som är tillåtna för specialiserade investeringsfonder.<br />
Överlikviditet kommer att investeras i ränteinstrument med låga risker,<br />
vanligtvis noterade i SEK, med en löptid på depositionerna som matchar den<br />
uppfattade kontantanvändningen.<br />
7.4. Riskspridningsregler<br />
1. SICAV kommer inte att investera mer än 30 procent av sina tillgångar eller<br />
åtaganden att teckna värdepapper av en och samma typ som utfärdats av en<br />
och samma emittent. Denna restriktion gäller inte:<br />
- investeringar i värdepapper som utfärdats eller garanterats av ett land<br />
som är medlem i OECD eller dess regionala eller lokala myndigheter eller<br />
av EU, regionala eller globala överstatliga institutioner och organ;<br />
- investeringar i målföretag för kollektiva investeringar som är underkastade<br />
krav på riskspridning som är jämförbara med dem som är tillämpliga<br />
för företag för kollektiva investeringar som regleras i 2007 års lag.<br />
2. Korta försäljningar kan i princip inte resultera i att SICAV blir innehavare<br />
av en kort position i aktier av samma typ, utfärdade av samma emittent, som<br />
representerar mer än 30 procent av dess tillgångar.<br />
3. Då finansiella derivatinstrument används kommer SICAV att via en lämplig<br />
diversifiering av de underliggande tillgångarna att säkerställa en liknande<br />
riskspridningsnivå. På liknande sätt kommer motpartsrisken i en OTCtransaktion,<br />
där det är tillämpligt, att vara begränsad vad gäller motpartens<br />
kvalitet och kvalifikationer.<br />
7.5. Riskspridningspolicy<br />
SICAV kommer inte att anförtro mer än 30 procent av sina tillgångar till ett<br />
enda bolag.<br />
SICAV kan huvudsakligen förlora pengar på individuella åtaganden då SICAV<br />
erhåller aktier och deras aktiekurs faller under emissionspriset. Detta skulle<br />
vara resultatet av en nedgång på marknaden under den period då garantiåtagandet<br />
är öppet, eller på grund av företagsspecifika händelser i det bolag<br />
i vilket ett garantiåtagande har tagits, trots omsorgsfulla efterforskningar<br />
gällande bolaget till vilket garantin utställs.<br />
SICAV kommer därför att fokusera på:<br />
- Garantiåtaganden i bolag som har blivit väl analyserade och vars analyser<br />
får en positiv feedback från marknaden och från SICAV. Analysen kommer<br />
att inbegripa kassaflöde, balansräkning och den planerade användningen<br />
av medlen som erhålls i utbyte mot aktieemissionen (defensiv – återbetalning<br />
av lån, eller expansiv – t.ex. förvärv, expansion);<br />
- Garantiåtaganden i större bolag som uppfattas ha en lägre risk, utökad<br />
analys och öppenhet;<br />
- Noggrann analys av aktieägarstrukturer i målföretag inklusive potentiella<br />
källor för tvångsförsäljning.<br />
SICAV kommer att undvika exponering mot fluktuationer på aktiemarknaden<br />
så långt det är möjligt i de situationer då SICAV erhåller aktier. SICAV kommer<br />
att fokusera på bolag som har tillräcklig likviditet och omsättning av aktier för<br />
att medge försäljning på marknaden, genom att ombilda aktieblock till konsortier,<br />
försäljning av terminer eller andra mekanismer. Risksäkringsrelaterade<br />
aktiviteter kommer att begränsas till garanti av de underliggande tillgångarna<br />
eller, om sådana underliggande tillgångar inte uppvisar tillräcklig likviditet, en<br />
lämplig värdepappersportfölj som erbjuder de önskade säkringsegenskaperna.<br />
SICAV kommer att minimera risken för exponering mot ogynnsamma växlingskurser<br />
från basvalutan (SEK) genom att säkra valutaexponeringen för<br />
transaktioner som görs i andra valutor än SEK.<br />
7.6. Förvaltning av skulder<br />
SICAV kommer att ha två huvudsakliga användningsområden för kontanta<br />
medel: (i) användning av emissionsgarantier, och (ii) uttag av investerare.<br />
SICAV kommer att fokusera på garantiåtaganden i större bolag som är börsnoterade<br />
eller listade i Sverige (på den huvudsakliga Stockholmsbörsen –<br />
SSE) av följande orsaker:<br />
- den faktiska användningen av garantibeloppet har tenderat att vara lägre<br />
för större bolag; och<br />
- Då SICAV erhåller aktier, finns det tillräcklig volym och likviditet i aktierna<br />
för att medge terminsförsäljning av positionerna eller en försäljning på<br />
marknaden.<br />
SICAV kommer att ha resurser för att belåna upp till 100 procent av sina<br />
nettotillgångar. Denna belåningsmöjlighet kommer däremot inte att användas<br />
för att finansiera finansieringsaktiviteterna som beskrivs i avsnitt 7.3.2 i detta<br />
<strong>Prospekt</strong>.<br />
7.7. Lån och tillgång till hävstång<br />
SICAV kan använda finansmarknadens hela kapacitet och innovation för att<br />
uppnå den mest effektiva formen av upplåning eller hävstång för att förbättra<br />
kvaliteten på investerarnas avkastning över tid. Detta kan inkludera, men<br />
är inte begränsat till, direktupplåning. Den maximala belåningsgränsen<br />
förväntas inte överstiga 100 procent av SICAV:s Nettoandelsvärde. Denna<br />
belåningsmöjlighet kommer inte att användas för att finansiera finansieringsaktiviteterna<br />
som beskrivs i avsnitt 7.3.2 i detta <strong>Prospekt</strong>.<br />
7.8. Användning av finansiella derivatinstrument<br />
SICAV kan använda derivatinstrument i säkrings- och investeringssyfte.<br />
8. BERÄKNING AV<br />
NETTOANDELSVÄRDET<br />
8.1. Fastställande av Nettoandelsvärde<br />
SICAV:s Nettoandelsvärde kommer att anges i Referensvalutan.<br />
Nettoandelsvärdet per Andel för samtliga Klasser/Andelsserier fastställs på<br />
varje Värderingsdag genom att dividera den del av SICAV:s nettotillgångar<br />
som kan hänföras till Andelsklassen/Andelsserien (vilket är värdet av den<br />
relevanta delen tillgångar minus den relevanta delen skulder som kan hänföras<br />
till en sådan Aktieklass/Aktieserie på den Värderingsdagen) med det<br />
sammanlagda antalet Andelar som vid den tidpunkten finns utestående i den<br />
relevanta Andelsklassen/Andelsserien. Nettoandelsvärdet per Andel kan<br />
avrundas uppåt eller nedåt till närmaste tredje decimal.<br />
SICAV:s nettotillgångar kommer att fastställas genom att dra av SICAV:s sammanlagda<br />
skulder från de sammanlagda tillgångarna.<br />
8.2. Tillgångar och skulder<br />
8.2.1. SICAV:s tillgångar omfattar framför allt:<br />
1. Alla kontanta medel till hands eller i depå, inklusive eventuell ränta som<br />
därpå har ackumulerats;<br />
2. Alla fakturor, skuldsedlar och kundfordringar, inklusive intäkter från försäljningen<br />
av värdepapper som har sålts men inte levererats;<br />
3. Alla aktier, fondandelar, obligationer, skuldsedlar, optioner, warranter,<br />
terminskontrakt och teckningsrätter samt andra investeringar och överlåtbara<br />
värdepapper som ägs av SICAV;<br />
4. All finansiering och lån som beviljats av SICAV;<br />
5. Alla dividender och utdelningar som erhålls av SICAV i kontanta medel<br />
Observera att detta är en direkt översättning av det engelska originaldokumentet. 15
eller i värdepapper, i den mån som SICAV rimligtvis bör ha känt till dividenderna<br />
och utdelningarna (SICAV kan emellertid göra justeringar med avseende<br />
på fluktueringar i marknadsvärdet för värdepapper som orsakats av<br />
liknande verksamheter som handel utan utdelning, utan teckningsrätter);<br />
6. Alla ackumulerade inkomster som erhållits för deltagande i emissionskonsortier<br />
som har inletts innan eller på Värderingsdagen, men för vilka<br />
garantiperioden ännu inte har avlutats;<br />
7. Det positiva värdet av emissionsgarantier som getts av SICAV som resultatet<br />
av genomförandet av en garantiaffär, som finns på Värderingsdagen;<br />
8. All ränta som ackumulerats eller alla räntebärande värdepapper som ägs<br />
av SICAV, utom i den utsträckning de innefattas eller reflekteras i sådana<br />
värdepappers kapitalbelopp;<br />
9. SICAV:s kostnader i samband med grundandet av bolaget såvida de inte<br />
har avskrivits;<br />
10. Alla andra tillgångar av alla sorter och beskaffenheter inklusive förutbetalda<br />
kostnader.<br />
8.2.2. SICAV:s skulder omfattar framför allt:<br />
1. Alla lån, fakturor och fordringar som ska betalas;<br />
2. Alla kända skulder, befintliga eller kommande, inklusive alla avtalsenliga<br />
förpliktelser som har förfallit till betalning i pengar eller egendom, inklusive<br />
det sammanlagda beloppet av eventuella obetalda dividender som har<br />
fastställts av SICAV men inte ännu betalats ut;<br />
3. Det negativa värdet av emissionsgarantier som getts av SICAV som resultatet<br />
av genomförandet av en garantiaffär, som finns på Värderingsdagen;<br />
4. En lämplig avsättning till skatter på kapital och inkomster som ackumulerats<br />
fram till Värderingsdagen och fastställts av Bolagsstyrelsen, och i<br />
förekommande fall alla vidare reserver som auktoriserats eller godkänts av<br />
Bolagsstyrelsen;<br />
5. Alla övriga skulder av alla sorter som innehas av SICAV med undantag av<br />
de åtaganden som representeras av SICAV:s egna medel. Vad gäller uppskattningen<br />
av sådana tilläggsskulders belopp, ska SICAV ta i beaktande<br />
alla kostnader som ska betalas av bolaget, vilket utan begränsningar<br />
inkluderar eventuella kostnader för bolagsbildningen och kostnader som<br />
tillhör senare ändringar i Bolagsordningen, avgifter och ersättningar som<br />
ska betalas till investeringsförvaltare, ledning, revisorer, depositarier,<br />
försäljningsombud, överföringsombud, betalningsombud eller andra<br />
fullmaktstagare eller ombud och anställda hos SICAV, liksom till SICAV:s<br />
permanenta representanter på sådana platser där SICAV är registrerat,<br />
alla kostnader och utgifter relaterade till juridiska tjänster och revisionstjänster<br />
som härrör från övervakningen av SICAV:s årsredovisningshandlingar,<br />
kostnader som hör till förberedelser, marknadsföring, tryckning<br />
och publicering av försäljningsprospekt, kostnader för registreringsbevis,<br />
alla eventuella skatter och avgifter som påförs av statliga myndigheter<br />
och värdepappersbörser, kostnaden för publicering av teckningskurser,<br />
inlösenpriser och konverteringspriser, och alla andra rörelseutgifter inklusive<br />
finansiella kostnader, bankkostnader och mäklararvoden som uppkommit<br />
vid inköp eller försäljning av tillgångar eller annars, tillsammans<br />
med alla eventuella vidare administrativa kostnader och utgifter inklusive<br />
finansiella kostnader, bankkostnader och mäklararvoden som uppkommit<br />
vid inköp eller försäljning av tillgångar eller annars, tillsammans med alla<br />
eventuella vidare administrativa kostnader och utgifter.<br />
Då skuldernas värde uppskattas kan SICAV ta med i beräkningen administrativa<br />
och andra utgifter av regelbunden, periodisk eller återkommande karaktär,<br />
genom att göra en uppskattning för hela året eller för någon annan period,<br />
och fördela beloppet proportionellt över delarna i en sådan tidsperiod.<br />
8.3. Värdering av tillgångar och skulder<br />
1. Värdet av alla kontanta medel på hand eller i depå, fakturor och skuldebrev<br />
samt utestående fordringar, förbetalda utgifter, kontantutdelningar<br />
och ränta som fastställts eller ackumulerats enligt tidigare beskrivning<br />
men inte ännu erhållits, ska räknas enligt deras fulla belopp, utom i fall<br />
där det är osannolikt att beloppet kommer att betalas eller erhållas i sin<br />
helhet, i vilket fall deras värde ska värdejusteras så som Bolagsstyrelsen<br />
anser vara nödvändigt.<br />
2. Värdet för alla värdepapper, penningmarknadsinstrument och derivatinstrument<br />
kommer att fastställas på basen av det senast tillgängliga<br />
priset på värdepappersbörsen eller någon annan förut nämnd Reglerad<br />
marknad på vilken dessa värdepapper, penningmarknadsinstrument eller<br />
derivatinstrument handlas eller släpps för handel, utom i fall då priset inte<br />
16 Observera att detta är en direkt översättning av det engelska originaldokumentet.<br />
är representativt. Värdet av en sådan tillgång ska då fastslås på basen av<br />
dess skäliga värde uppskattat av Bolagsstyrelsen som utövar försiktighet<br />
och god tro. Då sådana värdepapper, penningmarknadsinstrument eller<br />
derivatinstrument är noterade eller handlas på en eller flera värdepappersbörs/er<br />
eller någon annan Reglerad marknad, ska Bolagsstyrelsen<br />
skapa regler för den prioritetsordning med vilken värdepappersbörser<br />
eller andra Reglerade marknader ska användas som stöd för priser på<br />
värdepapper, penningmarknader eller derivatinstrument.<br />
3. Olistade värdepapper eller värdepapper som inte förmedlas på en reglerad<br />
marknad ska utvärderas på basen av deras skäliga värde, uppskattat<br />
med försiktighet och i god tro av Bolagsstyrelsen. Det skäliga värdet<br />
för olistade värdepapper eller värdepapper som inte förmedlas på en<br />
reglerad marknad ska fastställas av Bolagsstyrelsen i enlighet med<br />
“International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines”<br />
som utformats av IPEV:s styrelse.<br />
4. Värderingen av derivat som handlas över disk (OTC), så som terminer,<br />
swappar eller optionsavtal som inte handlas på börser eller på andra<br />
erkända marknader, kommer att baseras på deras fastslagna nettolikvida-<br />
tionsvärde, i enlighet med de regelverk som har etablerats av Bolags-<br />
styrelsen på basen av erkända finansiella modeller på marknaden och på<br />
ett konsekvent sätt för varje kontraktskategori. Nettolikvidationsvärdet<br />
av en derivatposition ska anses vara lika med nettot av den orealiserade<br />
vinsten/förlusten med avseende på den relevanta positionen.<br />
5. Varje aktie eller andel i ett öppet företag för kollektiva investeringar kommer<br />
att värderas till det senaste tillgängliga nettoandelsvärdet (eller köpkursen<br />
för företag för kollektiva investeringar med dubbel prissättning)<br />
vare sig det är uppskattat eller fastslaget, som har beräknats för en sådan<br />
andel eller aktie på samma Värderingsdag. I avsaknad av detta ska värdet<br />
anses vara det senaste nettoandelsvärdet (eller köpkursen för företag<br />
för kollektiva investeringar med dubbel prissättning) som har beräknats<br />
innan Värderingsdagen enligt vilket Nettoandelsvärdet för Andelarna i<br />
SICAV har fastställts.<br />
6. I fråga om aktier eller andelar av ett företag för kollektiva investeringar<br />
som ägs av SICAV, för vilket emissioner och inlösningar har begränsats,<br />
och som handlas på en andrahandsmarknad av aktörer som i egenskap<br />
av huvudsakliga likviditetsgaranter ställer ut kurser enligt marknadsförhållanden,<br />
kan Bolagsstyrelsen besluta att värdera aktierna eller andelarna<br />
enligt priserna som har etablerats på detta sätt.<br />
7. Alla andra tillgångar av alla slag eller beskaffenheter ska värderas till ett<br />
skäligt marknadspris, så som i god tro fastställs av Bolagsstyrelsen som<br />
agerar på ett rimligt sätt och med hänsyn till tillämpliga marknadsstandarder<br />
och hur de från tid till annan tillämpas.<br />
8. Om, sedan dagen då det senaste Nettoandelsvärdet beräknades, händelser<br />
har inträffat som kan ha resulterat i en väsentlig förändring av<br />
nettoandelsvärdet för aktier eller andelar i andra företag för kollektiva<br />
investeringar som innehas av SICAV, kan värdet av sådana aktier eller<br />
andelar justeras enligt en välgrundad bedömning av Bolagsstyrelsen för<br />
att reflektera sådana värdeändringar.<br />
9. Beräknade åtaganden på Värderingsdagen som hänför sig till aktier som<br />
garanterats av SICAV som resultat av genomförandet av en garantiaffär<br />
kommer att värderas till ett skäligt pris som fastställs av Bolagsstyrelsen<br />
genom användning av ett flertal tekniker inklusive, men inte begränsat<br />
till, referenser till marknaderna för terminer och optioner och priset på<br />
den relevanta växelkursen och värdepappret samt annan relevant finansiell<br />
analys.<br />
10. Fordringar som motsvarar ackumulerade inkomster från emissionsersättningar/provisioner<br />
för transaktioner som på Värderingsdagen är oavslutade,<br />
ska värderas av SICAV fördelat över löptiden i enlighet med villkoren<br />
för de underliggande arrangemangen.<br />
11. Om någon av de tidigare nämnda värderingsprinciperna inte reflekterar<br />
värderingsmetoden som vanligtvis används på specifika marknader eller<br />
om någon av värderingsmetoderna inte verkar korrekt för syftet att fastställa<br />
värdet av SICAV:s tillgångar, kan Bolagsstyrelsen fastställa andra<br />
värderingsprinciper i god tro och i enlighet med allmänt accepterade<br />
värderingsprinciper och procedurer.<br />
12. Alla tillgångar och skulder i andra valutor än aktieklassernas basvaluta<br />
kommer att konverteras med hjälp av den relevanta spotkursen som ges<br />
av en bank eller en annan ansvarig finansiell institution.<br />
13. Under förhållanden då SICAV:s eller dess andelsägares intressen så<br />
rättfärdigar (exempelvis för undvikande av market timing), kan Bolagsstyrelsen<br />
vidta vilka som helst åtgärder som anses lämpliga, till exempel<br />
användning av en metod för skälig värdeprissättning för att justera värdet
av SICAV:s tillgångar, enligt vidare beskrivning i SICAV:s säljhandlingar.<br />
Under förhållanden då SICAV:s eller dess Andelsägares intressen så rättfärdigar<br />
(exempelvis för undvikande av market timing), kan Bolagsstyrelsen<br />
vidta vilka som helst åtgärder som anses lämpliga, till exempel användning<br />
av en metod för skälig värdeprissättning för att justera värdet av SICAV:s<br />
tillgångar. En sådan metod för skälig värdeprissättning kommer att fastställas<br />
i enlighet med de förfaringssätt som har etablerats av Bolagsstyrelsens och<br />
ligger under dess allmänna överinseende. Då SICAV använder skälig värdeprissättning,<br />
kan alla sakförhållanden som bedöms vara ändamålsenliga tas<br />
i beaktande.<br />
Om någon av de tidigare nämnda värderingsprinciperna inte reflekterar<br />
värderingsmetoden som vanligtvis används på specifika marknader eller om<br />
någon av värderingsmetoderna inte verkar korrekt för syftet att fastställa<br />
värdet av SICAV:s tillgångar, även om det bara är för en aktieklass, kan<br />
Bolagsstyrelsen fastställa andra värderingsprinciper i god tro och i enlighet<br />
med allmänt accepterade värderingsprinciper och procedurer.<br />
Alla värderingsregler och bestämmelser ska tolkas och göras i enlighet med<br />
redovisningsprinciper som är allmänt accepterade i Luxemburg.<br />
9. POLICY FÖR UTDELNING<br />
AV DIVIDEND<br />
Bolagsstyrelsen kan under alla räkenskapsår välja att föreslå för<br />
Andelsägarna i vilken som helst Klass att en dividend ska betalas ut för hela<br />
eller en del av nettointäkterna, kapitalvinsterna, vinsterna eller kapitalet.<br />
Alla dividender kan återinvesteras i Andelar av den Klass från vilken dividenden<br />
betalades till det Nettoandelsvärde per Andel som fastställts på återinvesteringsdagen,<br />
om inte Andelsägaren ger skriftliga instruktioner till SICAV<br />
att betala alla dividender i kontanter. Ingen försäljningsavgift kommer att<br />
tillämpas på återinvesteringar av dividender eller andra utdelningar.<br />
I alla händelser kan ingen utdelning göras om SICAV:s Nettoandelsvärde som<br />
ett resultat av detta skulle falla under minimiaktiekapitalet som stipuleras i<br />
lagstiftningen.<br />
Dividender som ingen gjort anspråk på inom fem år från deras förfallodag<br />
kommer att löpa ut och återgå till Andelarna i den relevanta Klassen.<br />
Ingen ränta kommer att betalas ut eller ställas till förmånstagarens förfogande<br />
på en utdelning som fastställts och behållits av SICAV.<br />
Då en utdelning betalas till Andelsägarna i en Andelsklass, minskar Klassens<br />
Nettoandelsvärde med det belopp som betalas ut. Därför leder all utbetalning<br />
av utdelningar oundvikligen till en förändring i relationen mellan värdet för de<br />
olika Klasserna.<br />
10. RISKINFORMATION<br />
En investering i SICAV medför en större risk än genomsnittet och lämpar sig<br />
därför endast för personer som klarar av risken att förlora hela investeringen.<br />
Även om Investeringsförvaltaren kommer att försöka hantera riskerna genom<br />
noggranna efterforskningar och portföljförvaltning, finns det inga garantier<br />
för att det kommer att lyckas.<br />
En investering i SICAV bör endast göras efter att ha konsulterat oberoende<br />
kvalificerade källor gällande investeringar, skatter, juridiska frågeställningar<br />
och andra lämpliga professionella råd. En presumtiv Investerare bör överväga<br />
följande faktorer, vars beskrivningar här varken är detaljerade eller uttömmande.<br />
10.1. Allmän riskinformation gällande investeringar i<br />
SICAV<br />
Värdet av en investering i vilken som helst investeringsfond kan stiga likaväl<br />
som sjunka, och innebär olika risk- och investeringsöverväganden varav vissa<br />
belyses nedan. Det finns en risk att hela eller delar av investeringskapitalet<br />
går förlorat. Investerare bör inte teckna andelar eller investera i SICAV om de<br />
inte med lätthet klarar av konsekvenserna av sådana förluster. SICAV garanterar<br />
inte och gör inga utfästelser om att de kommer att nå sitt investeringsmål,<br />
och investeringsresultaten kan variera avsevärt över tid. Investerare bör<br />
i synnerhet utvärdera de riskfaktorer som diskuteras nedan, vilka var för sig<br />
eller tillsammans kan ha stora negativa effekter för SICAV och dess tillgångar,<br />
och kan resultera i en förlust av Andelsägarnas investerade kapital eller lägre<br />
avkastning än vad som diskuterats häri.<br />
Utöver detta har SICAV främst skapats för att vara en investering på lång<br />
sikt och inte som investeringsfordon. SICAV är inte avsett att vara ett komplett<br />
investeringsprogram. Vid tillfällen då SICAV:s valuta skiljer sig från<br />
Investerarens hemvaluta, eller då SICAV:s valuta skiljer sig från marknadsvalutorna<br />
på de ställen där SICAV investerar, finns risken för ytterligare förluster<br />
(eller möjligheten för ytterligare vinst) som är större än de vanliga investeringsriskerna<br />
för Investeraren.<br />
10.1.1. Förändringar i tillämplig lagstiftning<br />
SICAV måste uppfylla juridiska krav, inklusive krav som ställs av värdepappers-<br />
och bolagslagarna i olika jurisdiktionsområden inklusive Luxemburg.<br />
Om någon av dessa lagar skulle ändras under SICAV:s löptid, kan de juridiska<br />
krav som ställs på SICAV och på Andelsägarna förändras avsevärt i förhållande<br />
till dagens lagstiftning.<br />
10.1.2. Ingen verksamhetshistoria<br />
SICAV är nybildat och har ingen verksamhetshistoria eller meritlista över<br />
investeringar. Det finns inga garantier för att SICAV kommer att uppnå sina<br />
investeringsmål eller att Andelsägarna kommer att erhålla någon avkastning<br />
på, eller få tillbaka, sitt investerade kapital.<br />
10.1.3. Nyckelpersoner<br />
SICAV:s framgångar kommer till stor del att bero på den erfarenhet, kontakter<br />
och expertkunskaper som innehas av nyckelpersonerna i Bolagsstyrelsen,<br />
i Investeringskommittén och hos Investeringsförvaltaren, vilka alla har lång<br />
erfarenhet inom sina respektive investeringsområden. SICAV:s prestationer<br />
kan påverkas negativt om någon av nyckelpersonerna i SICAV:s förvaltningseller<br />
investeringsprocesser av någon anledning skulle avsluta sitt engagemang.<br />
Nyckelpersonerna kan dessutom vara inblandade i andra affärer liksom<br />
i liknande projekt eller investeringsstrukturer, och inte kunna ägna all sin tid åt<br />
SICAV. Utöver detta kan engagemanget i liknande projekt eller investeringsstrukturer<br />
skapa en källa till potentiella intressekonflikter.<br />
10.1.4. Likviditetsrisk<br />
En investering i SICAV utgör en allmän likviditetsrisk, och frågan huruvida<br />
en Andelsägare kommer att kunna sälja sina Andelar kommer att bero på ett<br />
flertal faktorer. Andelarna kan även påverkas av begränsningar gällande återförsäljning<br />
enligt krav i den tillämpliga lagstiftningen. Andelarnas värde kommer<br />
att fluktuera på basen av SICAV:s prestationer, andra relevanta faktorer<br />
samt tredje parters utvärdering av dessa. Om en Investerare överlåter sina<br />
Andelar kan försäljningspriset följaktligen vara lägre än det som betalades för<br />
originalinvesteringen.<br />
10.2. Riskinformation gällande investeringar i SICAV<br />
Var och en av SICAV:s investeringar, särskilt utomlands, inbegriper risken<br />
för ogynnsamma politiska utvecklingar inklusive förstatligande av tillgångar,<br />
konfiskering utan skälig ersättning och terroristattacker, krigshandlingar och<br />
förändringar i regeringens politik. De utländska rättssystemen kan dessutom<br />
införa restriktioner för att förhindra kapitalflykt, vilket kan göra det svårt eller<br />
omöjligt att växla eller föra ut utländsk valuta. Utöver detta kan lagstiftning<br />
och regelverk i främmande länder innehålla restriktioner eller regler för<br />
godkännande som inte finns i Investerarens ursprungsland och som kräver<br />
finansierings- och struktureringsalternativ som skiljer sig väsentligt från dem<br />
som vanligtvis används i Investerarens ursprungsland. Inga garantier kan ges<br />
för att ett politiskt eller ekonomiskt klimat, eller särskilda juridiska risker eller<br />
myndighetsrisker, inte påverkar någon av SICAV:s investeringar negativt. Det<br />
kan vara omöjligt för SICAV att investera i vissa investeringsstrukturer eftersom<br />
SICAV eller vissa Investerare eller potentiella Investerare då kan bli föremål för<br />
ogynnsamma beskattnings- eller myndighetskonsekvenser eller andra skadliga<br />
konsekvenser; detta kan begränsa SICAV:s investeringsmöjligheter.<br />
Emittenter är i allmänhet föremål för olika standarder gällande redovisning,<br />
revision och finansiell rapportering i olika länder i världen. Handelsvolymen,<br />
prisvolatiliteten och emittenternas likviditet kan variera på olika länders<br />
marknader. Öppettider, tullar och tillträde till dessa marknader för Investerare<br />
utifrån kan också variera. Utöver detta är nivån av myndighetsövervakning och<br />
reglering av värdepappersbörser, värdepappershandlare samt listade och olistade<br />
bolag olika runtom i världen. Lagstiftningen i vissa länder kan begränsa<br />
SICAV:s möjligheter att investera i värdepapper från vissa emittenter belägna i<br />
dessa länder. Dessutom kan det finnas brist på adekvata rättsliga åtgärder för<br />
tvistlösning, och i vissa länder kan drivandet av sådana tvister vara underkastat<br />
ett mycket jävigt domstolssystem.<br />
Olika marknader har också olika clearing- och avräkningsförfaranden.<br />
Förseningar i avräkningen kan resultera i tillfälliga perioder då en del av SICAV:s<br />
tillgångar inte är investerade och inte bidrar till avkastningen. Om SICAV inte<br />
kan genomföra avsedda värdepappersinköp på grund av avräkningsproblem<br />
kan SICAV missa attraktiva investeringsmöjligheter. Oförmåga att avyttra vär-<br />
Observera att detta är en direkt översättning av det engelska originaldokumentet. 17
depapper som finns i portföljen på grund av avräkningsproblem kan antingen<br />
resultera i förluster för SICAV orsakade av efterföljande värdeminskningar för<br />
portföljens värdepapper eller, om SICAV har slutit avtal om försäljning av värdepappret,<br />
i skulder till köparen.<br />
10.2.1. Konkurrensmiljö<br />
SICAV kommer att verka i konkurrensutsatta miljöer där det kommer att<br />
finnas en betydande osäkerhetsgrad gällande identifiering och fullföljande av<br />
investeringstransaktioner. Det kan finnas andra investeringsfordon med liknande<br />
eller identiska mål, som kommer att rikta in sig på liknande tillgångar.<br />
10.2.2. Koncentration och diversifiering<br />
Tillgångarna kan komma att koncentreras till en särskild emittent, industri<br />
eller ett särskilt land. Om SICAV väljer att koncentrera sina tillgångar till en<br />
enskild emittent, industri eller ett enskilt land, blir SICAV känsligare för prisfluktuationer<br />
orsakade av ogynnsamma ekonomiska förhållanden som påverkar<br />
den specifika emittenten, industrin eller det specifika landet.<br />
10.2.3. Valutarisker och utländska valutor; terminssäkringar<br />
SICAV:s investeringsvaluta behöver inte vara Referensvalutan.<br />
Investeringar görs i de valutor som bäst gynnar SICAV:s prestationer enligt<br />
Investeringsförvaltarens åsikt.<br />
Förändringar i valutakurser mellan Referensvalutan och andra valutor kommer<br />
att påverka, ibland på ett negativt sätt, SICAV:s resultat, SICAV:s tillgängliga<br />
investeringsbelopp och värdet av de värdepapper som distribueras av<br />
SICAV. Som svar på storskalig spekulation på valutamarknaden har dessutom<br />
många stater inte kunnat upprätthålla sina växlingskurser och har devalverat<br />
sina valutor eller bytt till flytande växelkurssystem. En sådan devalvering kan<br />
påverka SICAV negativt.<br />
SICAV kan använda finansiella instrument i riskhanteringssyfte för att säkra<br />
valutans växelkurs på vilka enskilda tillgångar som helst samt de framtida<br />
inkomster de förväntas ge upphov till. Hur framgångsrika sådana kurssäkringsaktiviteter<br />
är, kommer att bero på Investeringsförvaltarens förmåga<br />
att på ett korrekt sätt uppskatta korrelationsgraden mellan prestationen för<br />
de instrument som används i kurssäkringsstrategin och prestationen för de<br />
investeringar i portföljen som ska kurssäkras, samt Investeringsförvaltarens<br />
förmåga att räkna om, ändra och utföra kurssäkringarna kontinuerligt på ett<br />
effektivt sätt och vid rätt tidpunkt.<br />
10.2.4. Marknadsrisk<br />
Marknadspriset för värdepapper som ägs av SICAV kan öka eller minska,<br />
ibland på ett snabbt eller oförutsägbart sätt. Ett värdepappers värde kan<br />
minska på grund av faktorer som allmänt påverkar värdepappersmarknader<br />
eller enskilda branscher som finns representerade på dessa marknader. Ett<br />
värdepappers värde kan minska på grund av allmänna marknadsförhållanden<br />
som inte är relaterade till ett enskilt företag, så som reella eller uppfattade<br />
ogynnsamma ekonomiska förhållanden, förändringar i de allmänna utsikterna<br />
för bolagsvinster, förändringar i ränte- eller valutakurser eller en allmän<br />
negativ investeringsatmosfär. De kan även minska på grund av faktorer som<br />
påverkar en enskild bransch eller branscher, så som brist på arbetskraft eller<br />
ökade produktionskostnader och konkurrensförhållanden inom en bransch.<br />
Under en allmän nedgång på värdepappersmarknaden kan många tillgångsklasser<br />
minska i värde samtidigt.<br />
10.2.5. Emittentrisk<br />
Ett värdepappers värde kan minska av ett flertal orsaker som är direkt relaterade<br />
till emittenten, så som ledningens prestationer, finansiell hävstång och<br />
minskad efterfrågan på emittentens varor eller tjänster.<br />
10.3. Ekonomiska problem hos mellanhänder<br />
Det finns alltid en risk att de institutioner, bland annat mäklarfirmor och banker,<br />
med vilka SICAV gör affärer, eller till vilka värdepapper har anförtrotts för<br />
förvaring, kommer att råka ut för ekonomiska svårigheter som kan försvaga<br />
deras verksamhetsförmåga eller orsaka SICAV förluster.<br />
10.4. Motpartskreditrisk<br />
Vissa marknader på vilka SICAV och/eller Investeringsstrukturer som ägs av<br />
SICAV kan komma att utföra sina transaktioner är marknader där handeln<br />
sker ”over-the-counter” (över disk) eller ”interdealer” (mellan likviditetsgaranter<br />
eller andra marknadsaktörer). Deltagarna på sådana marknader<br />
är vanligtvis inte underkastade samma kreditbedömning och tillsyn som<br />
”börsbaserade” marknader. I den utsträckning som SICAV investerar i swappar,<br />
derivativa eller syntetiska instrument, eller andra OTC-transaktioner på<br />
dessa marknader, kan SICAV ta en kreditrisk beträffande handelspartnern,<br />
18 Observera att detta är en direkt översättning av det engelska originaldokumentet.<br />
och även risken för utebliven betalning. Dessa risker kan skilja sig väsentligt<br />
från dem som medförs i börsbaserade transaktioner, som vanligtvis backas<br />
upp med garantier från en clearingorganisation, daglig marking-to-market<br />
och avräkning, samt krav på avskiljning och minimikapital som ställs på<br />
mellanhänder. Transaktioner som sker direkt mellan två motparter har i<br />
allmänhet inte fördelen av sådant skydd. Detta utsätter SICAV för risken<br />
att en motpart inte avslutar affären i enlighet med villkoren på grund av en<br />
dispyt gällande kontraktsvillkoren (vare sig det är i god tro eller inte), eller<br />
på grund av kredit- eller likviditetsproblem vilket därmed orsakar SICAV en<br />
förlust. En sådan “motpartsrisk” blir framträdande vid kontrakt med längre<br />
löptider där händelser som förhindrar avslutet kan uppstå, eller där SICAV har<br />
koncentrerat sina transaktioner till en enda eller en liten grupp motparter.<br />
Utöver detta kan SICAV i händelse av betalningsoförmåga utsättas för ogynnsamma<br />
marknadsrörelser medan ersättningstransaktioner utförs. SICAV har<br />
inga begränsningar gällande affärer med någon enskild motpart. SICAV har<br />
dessutom ingen intern kreditfunktion som utvärderar motparternas kreditvärdighet.<br />
SICAV:s förmåga att göra affärer med vilken eller vilka som helst<br />
motparter, bristen på meningsfylld och oberoende utvärdering av sådana<br />
motparters finansiella kapacitet samt avsaknaden av en Reglerad marknad<br />
för att förenkla avräkningen kan öka SICAV:s förlustpotential.<br />
10.4.1. Inställande av handel<br />
Varje börs har vanligtvis rätten att ställa in eller begränsa handel med alla<br />
listade värdepapper. Ett sådant inställande kan göra det omöjligt för SICAV att<br />
likvidera sina positioner, och därmed utsätta bolaget för förluster. Det finns<br />
dessutom inga garantier för att marknader som inte är börsbaserade kommer<br />
att förbli tillräckligt likvida för att SICAV ska kunna sälja ut positioner.<br />
10.4.2. Likviditetsbrist för investeringarna; oreglerade<br />
transaktioner<br />
SICAV kan investera i värdepapper som inte är listade. Marknadspriserna, om<br />
sådana finns, för sådana värdepapper tenderar att vara volatila och kan inte<br />
alltid enkelt fastställas, och SICAV kanske inte kan sälja dem då de önskar<br />
göra det, eller fastställa vad de anser vara deras skäliga värde i händelse av<br />
försäljning. Försäljningen av begränsade och illikvida värdepapper kräver<br />
ofta mera tid och resulterar i högre mäklararvoden eller handlarrabatter och<br />
andra försäljningsutgifter, än försäljningen av värdepapper som kan säljas på<br />
statliga värdepappersbörser eller på OTC-marknader. SICAV kommer kanske<br />
inte att enkelt kunna avyttra sådana investeringar med begränsad likviditet,<br />
och i vissa fall kan SICAV vara avtalsmässigt förbjuden att avyttra sådana<br />
investeringar under en specifik tidsperiod. Utöver detta kan godkännanden<br />
från stater eller myndigheter under vissa omständigheter krävas för att SICAV<br />
ska få avyttra en investering. Risken finns att begränsade värdepapper ger<br />
ett lägre pris än liknande värdepapper som inte har återförsäljningsbegränsningar.<br />
Företag vars värdepapper inte är börsnoterade är inte underkastade<br />
samma krav gällande redovisning och rapporter som vanligtvis tillämpas<br />
på företag med värdepapper som handlas på börsen. Affärer med sådana<br />
icke-börsnoterade värdepapper regleras inte heller av någon statlig myndighet.<br />
I enlighet med detta är skyddet som erbjuds av sådana regelverk<br />
inte tillgängligt för den sortens investeringar. Då Bolagsstyrelsen och/eller<br />
Investeringsförvaltare (i förekommande fall) anser det vara ändamålsenligt,<br />
kan sådana investeringar utgöra en stor andel av SICAV:s tillgångar.<br />
10.4.3. Användning av belåning<br />
SICAV får använda sig av belåning. Medan användningen av hävstång kan öka<br />
avkastningen på det investerade kapitalet, skapar det även en större förlustpotential.<br />
Det finns inga garantier för att SICAV kommer att kunna uppfylla<br />
sina låneförpliktelser om bolaget ådragit sig skulder.<br />
Hävstångsrisk är risken förknippad med upplåning av medel och andra investeringstekniker.<br />
Användning av hävstång är en spekulationsteknik som<br />
kan utsätta SICAV för större risk och öka dess kostnader. Värdeökningar och<br />
värdeminskningar i SICAV:s portfölj kommer att uppförstoras då SICAV använder<br />
sig av hävstång. Till exempel kan hävstång orsaka större svängningar i<br />
Nettoandelsvärdet eller orsaka att SICAV:s förlust blir större än investeringen.<br />
Det finns inga garantier för att SICAV:s hävstångsstrategi kommer att vara<br />
framgångsrik. Om hävstång används kommer Andelarnas Nettoandels- och<br />
marknadsvärde att vara mera volatila, och avkastningen till Andelsägarna kommer<br />
att tendera att fluktuera med förändringar i belåningens korttidsränta.<br />
SICAV kommer att betala (och Andelsägarna kommer att bära) alla kostnader<br />
och utgifter som härrör sig till eventuell belåning. Eventuell nedgång i<br />
Nettoandelsvärdet för SICAV:s investeringar kommer att bäras i sin helhet av<br />
Andelsägarna. Därför kommer belåningen att resultera i en större minskning av<br />
Nettoandelsvärdet till Andelsägarna än om SICAV inte använde sig av belåning,<br />
om marknadsvärdet av SICAV:s portfölj minskar.<br />
10.5. Risker som härrör sig till specifika investeringar
10.5.1. Aktier<br />
Riskerna som är förenade med investeringar i aktier (och värdepapper av aktietyp)<br />
inbegriper betydande växlingar i marknadspriser, negativ information<br />
om emittenten eller marknaden samt aktiens underordnade status i relation<br />
till skuldpapper som utfärdats av samma företag. Potentiella Investerare bör<br />
även överväga risken som är ansluten till fluktuationer i växelkurser, möjliga<br />
påföranden av växlingskontroller och andra restriktioner.<br />
10.5.2. Garantiåtaganden<br />
SICAV:s investeringsstrategi inbegriper emissionsgarantier.<br />
Då SICAV en gång har garanterat ett teckningsbelopp hos en emittent, kommer<br />
SICAV att bära risken som härrör sig till möjligheten att sälja de underliggande<br />
värdepappren, att priset på de underliggande värdepappren kommer<br />
att sjunka innan SICAV kan sälja dem, samt kostnaden för att ha dessa värdepapper<br />
i portföljen fram till en sådan tidpunkt i framtiden då de kan säljas till<br />
en fördelaktig kurs.<br />
10.5.3. Private equity<br />
Under vissa förhållanden, framför allt gällande dess finansieringsaktiviteter,<br />
kan SICAV investera i private equity-värdepapper. Investeringar av private<br />
equity-karaktär inbegriper vanligtvis osäkerheter som inte kan jämföras med<br />
dem som uppkommer gällande andra typer av investeringar. I många fall inbegriper<br />
investeringar i private equity företag som endast har funnits en kortare<br />
tid och som ämnar etablera sig själva på en befintlig marknad eller skapa<br />
nya affärsområden. Affärsidén bakom dessa företag är ofta baserad på nya<br />
och innovativa produkter eller processer. Som ett resultat av detta är uppgörandet<br />
av framtidsprognoser för sådana företag, deras affärskoncept och<br />
potentiella försäljning ofta förknippat med stor osäkerhet. Marknadsriskerna<br />
förknippade med private equity beror delvis av IPO-marknaden. IPOmarknaden<br />
utgör ett nyckelinstrument för exit från försäljningen av en<br />
investering i private equity. En minskad aktivitetsnivå på IPO-marknaden<br />
kan ha en negativ övergripande påverkan på implementeringen av exitstrategier.<br />
På grund av att informationen som ges till SICAV från enskilda private<br />
equity-bolag kan komma vid olika tidpunkter, kan det hända att SICAV:s<br />
Nettoandelsvärde per Andel vid vissa tidpunkter inte överensstämmer med<br />
investeringarnas faktiska övergripande värde. Som en konsekvens av detta<br />
kan det finnas en viss eftersläpning vad beträffar införlivandet av information<br />
som påverkar värderingen av en investering i private equity inom den dagliga<br />
värderingen av SICAV:s tillgångar.<br />
10.5.4. Företag med litet eller medelstort börsvärde<br />
SICAV kan investera en del av sina tillgångar i värdepapper från företag<br />
med litet till medelstort börsvärde. Medan Bolagsstyrelsen och/eller<br />
Investeringsförvaltaren (i förekommande fall) anser att sådana värdepapper<br />
ofta erbjuder betydande potential för värdeökning medför de, särskilt då det<br />
gäller företag med litet börsvärde, större risker i vissa avseenden än investeringar<br />
i värdepapper från större bolag. Till exempel har värdepapperskurserna<br />
för företag med litet och medelstort börsvärde ofta en större volatilitet<br />
än värdepapperskurserna för företag med stort börsvärde, och riskerna<br />
för konkurs och insolvens är ofta större för mindre företag (med åtföljande<br />
förluster för investerarna) än för större ”blue chip”-företag. Utöver detta kan<br />
en investering i dessa företag vara illikvid på grund av liten handel med värdepapper<br />
tillhörande företag med litet börsvärde.<br />
10.5.5. Innehav av kontanta medel och dess motsvarigheter<br />
SICAV kan inneha kontanter eller motsvarigheter till kontanter för utdelningar<br />
och inlösningar samt för förvaltningsbehov, inklusive bland annat penningmarknadsinstrument<br />
eller investeringar i penningmarknadsfondandelar på<br />
tilläggsbasis. Värdet av SICAV:s kontantinnehav eller motsvarigheter till kontanter<br />
kan påverkas ogynnsamt av fluktueringar i räntekurser, förändringar i<br />
inflationstakten, fluktueringar i valuta- eller växelkurser eller underlåtenhet<br />
att utföra sina förpliktelser enligt kontrakt eller andra överenskommelser för<br />
någon av de motparter eller investeringsfordon i vilka SICAV har investerat.<br />
Utöver detta kan SICAV råka ut för betydande förluster om bolaget håller en<br />
stor position i en enskild investering som sjunker i värde eller på annat sätt<br />
påverkas ogynnsamt, inklusive försummelse från emittentens sida.<br />
10.5.6. Användning av derivatkontrakt<br />
SICAV kan investera i alla sorters derivat som enligt Luxemburgs lagar och<br />
regelverk är tillåtna. För att matcha SICAV:s riskavkastningsprofil på lång sikt,<br />
kan bolaget direkt eller indirekt inlåta sig i alla sorters derivattransaktioner,<br />
så som bland andra inflationsrelaterade derivat eller räntederivat. SICAV<br />
kan bland annat, för att skydda sina befintliga och framtida tillgångar och<br />
skulder mot valutafluktuationer, inleda transaktioner där målet är inköp eller<br />
försäljning av terminskontrakt för utländsk valuta, inköp eller försäljning av<br />
köp- eller säljoptioner för valutor, inköp eller försäljning av valutaterminer<br />
eller valutaväxling på basen av ett ömsesidigt avtal.<br />
I allmänhet är derivat finansiella kontrakt vars värde beror på, eller härrör<br />
från, värdet på en underliggande tillgång, referensränta eller index, och kan<br />
hänföra sig till aktier, obligationer, räntekurser, valutor eller valutaväxlingskurser,<br />
råvaror och relaterade index.<br />
SICAV kan besluta att inte använda sig av någon av dessa strategier, och det<br />
finns inga garantier för att någon derivatstrategi som används av SICAV kommer<br />
att vara framgångsrik. Användningen av derivatinstrument medför risker<br />
som skiljer sig från, eller kan vara större än, riskerna som associeras med<br />
direktinvesteringar i värdepapper och andra mer traditionella investeringar.<br />
Användningen av derivatinstrument medför risken att ådra sig förluster som<br />
resultat av motpartens oförmåga att utföra erforderliga betalningar eller i<br />
övrigt uppfylla kontraktets villkor. Utöver detta, kan credit default swaps<br />
(CDS:er) resultera i förluster om SICAV inte på ett korrekt sätt utvärderar<br />
kreditvärdigheten för det företag på vilket CDS:en baseras.<br />
Liksom de flesta andra investeringar medför derivatinstrument risken att<br />
instrumentets marknadsvärde förändras på ett sätt som är skadligt för<br />
SICAV:s intressen. Om Bolagsstyrelsen och/eller Investeringsförvaltaren (i<br />
förekommande fall) på ett oriktigt sätt förutser värdet på värdepapper, valutor,<br />
räntekurser eller andra ekonomiska faktorer i användandet av derivat för<br />
SICAV, finns risken att SICAV hade varit i en bättre position om transaktionen<br />
inte alls skulle ha genomförts. Medan vissa strategier som inbegriper derivatinstrument<br />
kan minska risken för förluster, kan de även minska möjligheterna<br />
till vinster eller till och med resultera i förluster genom att utjämna fördelaktiga<br />
prisförändringar för SICAV:s andra investeringar. SICAV kan även komma<br />
att bli tvunget att köpa eller sälja ett värdepapper vid en ofördelaktig tidpunkt<br />
eller till ett ofördelaktigt pris eftersom SICAV enligt lag måste upprätthålla<br />
kompensationspositioner eller täckning av tillgångar i samband med vissa<br />
derivattransaktioner.<br />
10.5.7. Värdepapper med fast avkastning<br />
Investeringar i värdepapper från emittenter i olika länder och noterade i olika<br />
valutor erbjuder potentiella fördelar som inte kan fås från att investera i värdepapper<br />
från emittenter i ett enda land, men medför även vissa betydande<br />
risker som inte vanligtvis förknippas med investeringar i värdepapper från<br />
emittenter i ett enda land. Bland de medförande riskerna finns fluktueringar i<br />
valutaväxlingskurser och risken för att bli underkastad regler för växlingskontroll<br />
eller andra lagar eller restriktioner som är tillämpliga på sådana investeringar.<br />
En nedgång i värdet för en enskild valuta i jämförelse med SICAV:s<br />
referensvaluta skulle minska värdet på vissa värdepapper i portföljen som är<br />
noterade i den tidigare valutan. De medföljande riskerna kan även associeras<br />
till räntepapper.<br />
En värdepappersemittent kan ha sin hemort i ett annat land än det i vars<br />
valuta instrumentet har noterats. Värdet och de relativa avkastningarna för<br />
investeringar på olika länders värdepappersmarknader och deras associerade<br />
risker kan växla oberoende av varandra.<br />
10.5.8. Penningmarknadsinstrument<br />
Termen “penningmarknadsinstrument” syftar på en mängd olika likvida<br />
investeringar på kort sikt. Några vanliga sorter är statsskuldväxlar och skattkammarväxlar,<br />
som är värdepapper som emitteras av stater; omsättningspapper,<br />
som är skuldebrev som ges ut av stora företag eller finansiella företag;<br />
bankväxlar, som är kreditinstrument som är garanterade av banker; samt<br />
överlåtbara bankcertifikat, som ges ut av banker i stora valörer. Värdepapper<br />
på penningmarknaden kan ha en fast, rörlig eller flytande ränta. SICAV är<br />
föremål för inkomstrisk, där respektive SICAV:s inkomster kommer att sjunka<br />
på grund av fallande räntor. En fonds inkomst sjunker då räntekurser faller,<br />
eftersom fonden då måste investera i instrument med lägre avkastning.<br />
Eftersom SICAV:s inkomster åtminstone till en del baseras på korttidsräntor<br />
– som kan ha betydande svängningar under korta tidsperioder – väntas<br />
inkomstriskerna vara stora.<br />
10.5.9. Utlåning av portföljpapper<br />
I syfte att uppnå inkomster, kan SICAV låna ut sina portföljpapper till mäklare,<br />
handlare och andra finansiella institutioner under förutsättning att ett<br />
antal villkor uppfylls, inklusive att lånet är säkrat till fullo. Då SICAV lånar ut<br />
portföljpapper, kommer dess investeringsprestationer att fortsätta reflektera<br />
förändringar i värdet av de utlånade värdepappren, och SICAV kommer även<br />
att erhålla en avgift eller ränta för säkerheten. Värde pap pers utlåning inbegriper<br />
risken för förlust av rättigheterna till säkerheten eller en försening i återvinning<br />
av säkerheten, om låntagaren underlåter att återlämna de utlånade<br />
värdepapperen eller blir insolvent. SICAV kan komma att betala lånearvoden<br />
till parten som arrangerar lånet.<br />
Observera att detta är en direkt översättning av det engelska originaldokumentet. 19
10.5.10. Återköpsavtal<br />
SICAV kan sluta repo- och omvända repoavtal. Då SICAV sluter ett repoavtal,<br />
“säljer” bolaget värdepapper till en mäklare/handlare eller finansiell institution,<br />
och samtycker till att återköpa dessa värdepapper på ett gemensamt<br />
överenskommet datum för priset som betalats av mäklaren/handlaren eller<br />
den finansiella institutionen, plus en ränta vars kurs har förhandlats fram. I<br />
en omvänd repotransaktion, “köper” SICAV värdepapper som utfärdats av en<br />
mäklare/handlare eller finansiell institution, och mäklaren/handlaren eller<br />
den finansiella institutionen är skyldigt att återköpa värdepappren till det pris<br />
som betalades av SICAV, plus den ränta som har förhandlats fram. SICAV:s<br />
användning av repoavtal och omvända repoavtal inbegriper vissa risker. Till<br />
exempel, om den som säljer värdepapper till SICAV under ett omvänt repoavtal<br />
underlåter sin skyldighet att återköpa det underliggande värdepappret<br />
som resultat av en konkurs eller annars, kommer SICAV att försöka avyttra<br />
de ifrågavarande värdepappren, vilket är en process som kan inbegripa kostnader<br />
eller förseningar. Om försäljaren drabbas av insolvens och blir föremål<br />
för likvidation eller omorganisering enligt tillämplig lagstiftning gällande<br />
konkurs eller annat, kan SICAV:s möjligheter att avyttra de underliggande<br />
värdepappren begränsas. I ett konkurs- eller likvideringsscenario finns risken<br />
att SICAV inte kommer att kunna styrka sitt intresse för de underliggande<br />
värdepappren. Till slut, om en försäljare underlåter att uppfylla sin skyldighet<br />
att återköpa värdepapper enligt ett repoavtal, kan SICAV orsakas en så stor<br />
förlust att bolaget är tvunget att likvidera sin position på marknaden, och att<br />
intäkterna från försäljningen av de underliggande värdepappren är mindre<br />
än återköpspriset som säljaren som inte kunde uppfylla sina skyldigheter<br />
hade samtyckt till. Liknande riskelement uppkommer i händelse av köparens<br />
konkurs eller insolvens.<br />
11. MÖTEN, RAPPORTER<br />
OCH MEDDELANDEN TILL<br />
ANDELSÄGARNA<br />
11.1. Andelsägarnas möten<br />
En Andelsägarstämma kommer att hållas varje år på SICAV:s huvudkontor,<br />
eller på en annan adress i Luxemburg som stipuleras i den erforderliga kallelsen.<br />
Den kommer att hållas på den andra tisdagen i april varje år klockan<br />
14.00, eller om denna dag inte är en bankdag, på nästa Affärsdag klockan<br />
14.00. Bolagsstyrelsen kan sammankalla Andelsägarna till andra stämmor då<br />
och då för att behandla frågor av intresse för Andelsägarna.<br />
Kallelsen till de olika Andelsägarstämmorna kommer att publiceras i enlighet<br />
med luxemburgsk lagstiftning och i sådana tidningar som fastställs från<br />
tid till annan av Bolagsstyrelsen. Dessa kallelser kommer att ange tid och<br />
plats för mötet, villkoren för deltagande, agenda samt de juridiska kraven<br />
för beslutsförhet och majoritet. Om alla Andelarna är i registrerad form, kan<br />
kallelsen till mötet ske bara genom rekommenderade brev.<br />
Alla Andelar i SICAV berättigar till en enda röst oavsett Nettoandelsvärde per<br />
Andel. Ojämna delar av Andelar har inga rösträttigheter.<br />
11.2. Räkenskapsår och finansiella rapporter<br />
Räkenskapsåret inleds den första januari och avslutas den sista dagen i december<br />
under samma kalenderår. För varje räkenskapsår kommer SICAV att<br />
publicera en av revisor undertecknad finansiell rapport senast sex månader<br />
efter att räkenskapsåret har avslutats.<br />
11.3. Meddelanden till Andelsägarna<br />
Finansiella meddelanden som krävs enligt olika lagar och regelverk i de länder<br />
där Andelarna marknadsförs kommer att, där detta erfordras, publiceras<br />
i lämpliga nationella tidningar. Då övervakningsmyndigheten i ett land ger<br />
tillstånd för marknadsföring av SICAV:s Andelar, eller då en ansökan görs till<br />
myndigheten att återkalla ett sådant tillstånd, kommer ett meddelande att<br />
publiceras i en nationell tidning i landet där en ett sådant tillstånd ges eller en<br />
sådan ansökan görs.<br />
Meddelanden om förändringar kommer att göras i enlighet med luxemburgsk<br />
lagstiftning och i sådana tidningar som från tid till annan fastställs av<br />
Bolagsstyrelsen.<br />
20 Observera att detta är en direkt översättning av det engelska originaldokumentet.<br />
12. HANDLINGAR SOM FINNS<br />
TILLGÄNGLIGA FÖR<br />
INSPEKTION<br />
Följande handlingar finns tillgängliga för inspektion på SICAV:s huvudkontor<br />
under vanliga kontorstider:<br />
• SICAV:s bolagsordning.<br />
• SICAV:s prospekt.<br />
• SICAV:s senaste årsrapport.<br />
Andelsägarna kan utan kostnad begära en kopia av <strong>Prospekt</strong>et och den senaste<br />
årsrapporten.<br />
13. LIKVIDERING, AVSLUTANDE,<br />
DELNING OCH<br />
SAMMANSLAGNING<br />
13.1. Upplösning och likvidering av SICAV<br />
SICAV kan när som helst upplösas genom ett beslut som tas av<br />
Andelsägarstämman i enlighet med de krav på beslutsförhet och majoritet<br />
som anges i SICAV:s Bolagsordning.<br />
Närhelst andelskapitalet faller under två tredjedelar av det lagenliga minimikapitalet,<br />
måste Bolagsstyrelsen överlämna frågan om upplösning av SICAV<br />
till Andelsägarstämman. Andelsägarstämman, som inte har något krav på<br />
beslutsförhet, beslutar med enkel majoritet av Andelsrösterna som finns<br />
närvarande och representerade på mötet.<br />
Frågan om upplösning av SICAV ska även hänskjutas till Andelsägarstämman<br />
närhelst andelskapitalet faller under en fjärdedel av minimikapitalet. I ett<br />
sådant fall ska Andelsägarstämman hållas utan krav på beslutsförhet, och<br />
upplösningen kan beslutas av en fjärdedel av Andelsägarna som finns närvarande<br />
och representerade på mötet.<br />
Andelsägarstämman måste sammankallas så att den hålls inom en period på<br />
40 dagar från tidpunkten då det fastställts att SICAV:s nettotillgångar har fallit<br />
under två tredjedelar eller en fjärdedel av det lagenliga minimikravet enligt<br />
förekommande fall.<br />
Utfärdandet av nya Andelar i SICAV ska upphöra på publiceringsdagen<br />
för kallelsen till den Andelsägarstämma där upplösning och likvidering av<br />
SICAV kommer att föreslås. En eller flera likvidatorer kommer att utses av<br />
Andelsägarstämman för att realisera SICAV:s tillgångar, under övervakning av<br />
den relevanta övervakningsmyndigheten och enligt Andelsägarnas bästa intresse.<br />
Nettointäkterna från likvidationen av SICAV, efter att alla likvidationsutgifter<br />
avdragits, kommer att distribueras av likvidatorerna till Andelsägarna<br />
i varje Klass i enlighet med deras respektive rättigheter. De belopp som<br />
Andelsägarna inte har gjort anspråk på vid slutet av likvidationspricessen<br />
kommer att deponeras, i enlighet med luxemburgsk lagstiftning, på “Caisse<br />
de Consignations” i Luxemburg tills den föreskrivna preskriptionstiden har<br />
gått ut.<br />
13.2. Avslutande av en Andelsklass<br />
I händelse av att värdet av nettotillgångarna i någon Klass har minskat till,<br />
eller inte har uppnått, ett visst belopp som fastställts av Bolagsstyrelsen<br />
som miniminivån för att en sådan Klass ska kunna verka på ett ekonomiskt<br />
effektivt sätt, eller i händelse av att en betydande förändring i den politiska,<br />
ekonomiska eller monetära situationen som härrör till en sådan Klass skulle<br />
ha betydande negativa konsekvenser för investeringarna i Klassen, eller som<br />
ekonomisk rationalisering, kan Bolagsstyrelsen besluta att tvångsmässigt<br />
lösa in alla Andelar i den relevanta Klassen till deras Nettoandelsvärde per<br />
Andel (med investeringarnas aktuella realiseringspriser och realiseringskostnader<br />
i beaktande) så som de beräknats på den Värderingsdag på vilken ett<br />
sådant beslut ska träda i kraft.<br />
Innan datumet då tvångsinlösningen träder i kraft ska SICAV tillställa<br />
Andelsägarna i den relevanta Klassen ett meddelande, där orsakerna till<br />
och förfaringssättet för inlösenaffärerna kommer att anges. Registrerade<br />
Andelsägare kommer att meddelas skriftligen.
Om inte annat beslutas i Andelsägarnas intresse, eller för att behålla likabehandlingen<br />
mellan dem, kan Andelsägarna i den aktuella Klassen fortsätta<br />
att begära inlösen av sina Andelar utan kostnad (men med investeringarnas<br />
faktiska realisationspriser och realisationkostnader i beaktande) innan ikraftträdelsedatumet<br />
för tvångsinlösningen.<br />
Alla begäranden om teckning ska ställas in från och med tidpunkten för tillkännagivandet<br />
av avslutandet, sammanslagningen eller överföringen av den<br />
relevanta Klassen.<br />
Oaktat makten som ges till Bolagsstyrelsen i föregående stycken,<br />
kan Andelsägarstämman för vilken som helst Klass, på förslag från<br />
Bolagsstyrelsen, besluta att lösa in alla Andelar i den relevanta Klassen och<br />
till Andelsägarna betala tillbaka Nettoandelsvärdet av deras Andelar (med<br />
investeringarnas faktiska realiseringspriser och realiseringskostnader i<br />
beaktande) som fastställts med avseende på den Värderingsdag då ett sådant<br />
beslut ska träda i kraft. Det finns inga krav för beslutsförhet för sådana<br />
Andelsägarstämmor, som beslutar enligt enkel majoritet bland dem som<br />
finns närvarande och representerade.<br />
Tillgångar som inte kunde distribueras till sina ägare vid genomförandet av inlösningen<br />
kommer att deponeras på Förvaringsinstitutet under en period om<br />
sex månader därefter; efter den perioden kommer tillgångarna att deponeras<br />
hos “Caisse de Consignations” till förmån för de personer som är berättigade till dem.<br />
Alla inlösta Andelar kommer att annulleras av SICAV.<br />
13.3. Sammanslagning, delning eller överföring av Andelsklasser<br />
Under samma förhållanden som föreskrivs ovan i avsnitt 13.2 “Avslutande av<br />
en Andelsklass” i detta <strong>Prospekt</strong>, kan Bolagsstyrelsen besluta att allokera de<br />
tillgångar som finns i vilken som helst Klass till en annan befintlig Klass inom<br />
SICAV eller till en annan UCI eller till en annan Klass inom en annan luxemburgsk<br />
UCI (den ”Nya fonden”) och omdefiniera Andelarna i den relevanta<br />
Klassen som Andelar av en annan Klass (åtföljande en delning eller konsolidering,<br />
om nödvändigt, och utbetalning av belopp som härrör sig till delar av<br />
andelar till Andelsägare). Ett sådant beslut ska publiceras på samma sätt som<br />
beskrivs ovan i avsnitt 13.2 “Avslutande av en Andelsklass” i detta <strong>Prospekt</strong><br />
(publikationen kommer då utöver den övriga informationen att innehålla information<br />
gällande den Nya fonden), en månad före ikraftträdelsedatumet för<br />
sammanslagningen, för att ge Andelsägarna möjlighet att utan kostnad begära<br />
inlösen av sina Andelar under en sådan period.<br />
Under samma förhållanden som föreskrivs ovan i avsnitt 13.2 “Avslutande av<br />
en Andelsklass” i detta <strong>Prospekt</strong>, kan Bolagsstyrelsen besluta att omorganisera<br />
en Klass genom att dela den i två eller flera Klasser. Ett sådant beslut ska<br />
publiceras på samma sätt som beskrivs ovan i avsnitt 13.2 “Avslutande av en<br />
Andelsklass” i detta <strong>Prospekt</strong> (publikationen kommer då utöver den övriga<br />
informationen att innehålla information gällande de två eller flera Nya fonderna),<br />
en månad före ikraftträdelsedatumet för sammanslagningen för att<br />
ge Andelsägarna möjlighet att utan kostnad begära inlösen av sina Andelar<br />
under en sådan period.<br />
Oaktat makten som tilldelats Bolagsstyrelsen genom föregående stycken,<br />
kan en sådan omorganisation av en Klass inom SICAV (genom sammanslagning<br />
eller delning) beslutas om genom en Andelsägarstämma för den relevanta<br />
Klassen. Det finns inga krav för beslutsförhet för en sådan stämma, och<br />
den kommer att besluta om en sådan sammanslagning eller delning genom<br />
ett beslut som tas med enkel majoritet av dem som finns närvarande eller<br />
representerade.<br />
Ett tillskott av tillgångarna och skulderna som ska fördelas till en Klass i en<br />
annan UCI till vilken det hänvisas i första stycket av detta avsnitt 13.3, till en<br />
annan Klass inom en sådan annan UCI, kräver ett beslut av Andelsägarna i den<br />
berörda Klassen. Det finns inga krav på beslutsförhet för en sådan stämma,<br />
och den kommer att fatta ett beslut taget med 2/3 majoritet av Andelarna<br />
som är närvarande eller finns representerade vid ett sådant möte, utom då<br />
en sådan sammanslagning ska genomföras med ett luxemburgskt UCI eller<br />
ett utlandsbaserat UCI, i vilket fall beslutet är bindande endast för sådana<br />
Andelsägare som kommer att ha röstat för en sådan sammanslagning.<br />
14. BESKATTNING<br />
Detta avsnitt täcker endast beskattningen i Luxemburg. Andelsägarna<br />
uppmanas att ta kontakt med egna skatterådgivare i sina hemländer för att<br />
fastställa vilka beskattningsregler som gäller i deras situation.<br />
14.1. Beskattning av SICAV<br />
I Luxemburg beskattas SICAV inte för inkomster, vinster eller avkastning.<br />
SICAV är skyldigt att betala en fast registreringsskatt på 75 EUR vid bolagsbildningen.<br />
SICAV är föremål för en abonnemangsavgift (“taxe d’abonnement”) till ett<br />
pris på 0,01 procent per år baserat på SICAV:s nettoandelsvärde, som beräknas och<br />
betalas kvartalsvis i slutet på det berörda kvartalet. SICAV:s investeringar i andra<br />
företag för kollektiva investeringar, som redan har betalat den luxemburgska<br />
abonnemangsavgiften, är undantagna den ovannämnda skatten. Ränte- och<br />
dividendinkomster som erhålls av SICAV kan i ursprungslandet bli föremål<br />
för källskatt som inte kan återfås. SICAV kan vidare bli föremål för skatter på<br />
tillgångarnas realiserade eller orealiserade värdeökning i ursprungsländerna.<br />
Utdelningar som görs av SICAV är inte föremål för källskatt i Luxemburg.<br />
Andelsägarna bör däremot informera sig kring avsnittet nedan gällande<br />
Europeiska unionens direktiv om beskattning av inkomst från sparande i form<br />
av räntebetalningar, Rådets direktiv 2003/48/EG.<br />
14.2. Beskattning av Andelsägare<br />
14.2.1. Personer som är bosatta i Luxemburg<br />
Kapitalvinster som realiserats genom försäljning av Andelarna för enskilda<br />
personer bosatta i Luxemburg som innehar Andelarna i sina personliga portföljer<br />
(och inte som affärstillgångar), är vanligtvis inte föremål för inkomstbeskattning<br />
i Luxemburg utom om:<br />
- Andelarna säljs inom sex månader från tecknandet, köpet eller innan<br />
de förvärvats, i vilket fall en kapitalvinst är att betrakta som en spekulationsvinst,<br />
och om de sammanlagda spekulationsvinsterna under ett<br />
år uppgår till minst 500 EUR, kommer de att bli föremål för beskattning<br />
enligt den progressiva skatteskalan med en skatteprocent på maximalt<br />
38,95 procent inklusive bidraget till sysselsättningsfonden. Förluster eller<br />
kapitalförluster från spekulation är i sig själva inte avdragsgilla från skattebetalarens<br />
sammanlagda inkomster, men kan kompenseras mot andra<br />
eventuella spekulationsinkomster, och ibland mot vissa andra inkomster<br />
från försäljning, eller<br />
- Andelarna som innehas i den privata portföljen utgör ett väsentligt innehav,<br />
i vilket fall de kan anses vara extraordinära inkomster. Ett väsentligt<br />
innehav anses vara då försäljaren, ensam eller tillsammans med sin make/<br />
maka och omyndiga barn, vid vilken som helst tidpunkt under de fem år<br />
som föregår överföringsdatumet antingen direkt eller indirekt har innehaft<br />
äganderätten till mer än tio procent av företagets kapital eller tillgångar.<br />
Dessa extraordinära inkomster kommer att minskas med kompensationsavdraget<br />
på 50 000 EUR, som ökas till 100 000 EUR för par som<br />
deklarerar tillsammans, förutom om detta skulle resultera i en förlust.<br />
Dessa avdrag reduceras på basen av de avdrag som beviljats under de<br />
föregående tio åren. Förluster eller kapitalförluster på försäljning är inte<br />
avdragsgilla från skattebetalarens sammanlagda inkomster, men kan<br />
kompenseras mot andra möjliga kapitalvinster från försäljning och, om<br />
tillämpligt, spekulationsinkomster.<br />
Utdelning som erhålls från SICAV kommer att vara föremål för inkomstskatt<br />
enligt den progressiva skatteskalan.<br />
14.2.2. Kollektiva enheter med hemort i Luxemburg<br />
Kapitalvinster som realiseras på försäljningen av Andelar av kollektiva enheter<br />
med hemort i Luxemburg, som är föremål för luxemburgsk inkomstskatt<br />
för bolag och den kommunala affärsskatten (exempelvis företag med hemort<br />
i Luxemburg, “société de capitaux”), är till fullo beskattningsbara i kategorin<br />
för sådana enheter, som del i inkomsterna som realiserats under skatteåret<br />
under vilket försäljningen inträffade, till den skattesats som tillämpas på<br />
sådana kollektiva enheter (exempelvis är den sammanlagda skattesatsen<br />
som tillämpas i Luxemburg på företag, (“sociétés de capitaux”) 28,59 procent<br />
år 2010 för de företag (“sociétés de capitaux”) med hemort i staden<br />
Luxemburg, inklusive bidraget till sysselsättningsfonden). På ett liknande<br />
sätt är förluster och kapitalförluster på försäljningar som realiserats i försäljningen<br />
av Andelar vanligtvis avdragsgilla vad gäller Luxemburgs inkomstskatt<br />
för bolag och den kommunala affärsskatten.<br />
Utdelning som erhållits från SICAV är till fullo beskattningsbar i kategorin för<br />
sådana enheter enligt beskrivningen ovan.<br />
Andelarna utgör tillgångar i den beskattningsbara nettoförmögenheten för<br />
kollektiva enheter med hemort i Luxemburg. Den beskattningsbara nettoförmögenheten<br />
är föremål för en årlig beskattning på 0,5 procent.<br />
Observera att detta är en direkt översättning av det engelska originaldokumentet. 21
14.2.3. Icke-bosatta enskilda personer eller kollektiva<br />
enheter som inte har en fast adress, en permanent representant<br />
eller en etablerad verksamhetsbas i Luxemburg<br />
I de fall Andelsägaren inte kan dra nytta av ett ikraftvarande dubbelbeskattningsavtal<br />
mellan Luxemburg och hans/hennes/dess bosättningsland, är<br />
kapitalvinster som realiserats av enskilda personer som inte är fast bosatta<br />
på orten eller utländska företag (”sociétés de capitaux”) i försäljningen av<br />
Andelar föremål för beskattning i Luxemburg om:<br />
- försäljaren innehar eller har innehaft en betydande investeringsandel eller<br />
om försäljningen sker inom ett sexmånadersintervall efter förvärvandet<br />
eller innan dess förvärvande, eller<br />
- om säljaren har haft ett väsentligt andelsinnehav (enligt definitionen ovan)<br />
under mer än sex månader med tilläggsvillkoret att säljaren har bott i<br />
Luxemburg under minst femton år och har lämnat Luxemburg mindre än<br />
fem år före försäljningen av Andelarna.<br />
Beskattningen av enskilda personer kommer att tillämpas enligt samma<br />
grunder som för kapitalvinster från försäljning av andelar som tillämpas på<br />
fast bosatta individer. Utländska kapitalbolag (”sociétés de capitaux ”) som<br />
inte har hemvist i landet kommer att blir föremål för inkomstbeskattning<br />
enligt skatteskalan som tillämpas på inhemska kapitalbolag (”sociétés de capitaux”)<br />
(med andra ord till en taxa på 22,88 procent år 2010 om inkomsterna<br />
överskrider 15 000 EUR, inklusive bidraget till sysselsättningsfonden).<br />
I de fall Andelsägaren har fördelen av ett ikraftvarande dubbelbeskattningsavtal<br />
med Luxemburg, ges vanligtvis rätten till kapitalskatter på försäljningen<br />
av Andelar till hemvistlandet för den icke-bosatta personen eller samägda<br />
enheten (exempelvis ett utländskt företag) som realiserade kapitalvinsten.<br />
I händelse av att dubbelbeskattningsavtalet ger beskattningsrätt till<br />
Luxemburg, kommer principerna som anges nedan att tillämpas (utan att för<br />
den skull påverka potentiella specialbestämmelser som finns i något särskilt<br />
beskattningsavtal).<br />
Utdelningar som görs av SICAV är inte föremål för källskatt i Luxemburg.<br />
Andelsägarna bör däremot informera sig kring avsnittet nedan gällande<br />
Europeiska unionens direktiv om beskattning av inkomst från sparande i form<br />
av räntebetalningar, Rådets direktiv 2003/48/EG.<br />
14.2.4. Utländska personer eller kollektiva enheter som<br />
har en fast adress, en permanent representant eller en<br />
etablerad verksamhetsbas i Luxemburg<br />
Kapitalvinster som realiserats i försäljningen av Andelar kan vara föremål för<br />
inkomstbeskattning i Luxemburg (liksom andra luxemburgska skatter beroende<br />
på investerarens slag, inklusive framför allt skatt på nettoförmögenhet)<br />
i den utsträckning som Andelarna eller kapitalvinsterna allokeras eller är<br />
överlåtbara till en fast adress, en permanent representant eller en etablerad<br />
verksamhetsbas i Luxemburg, som tillhör eller är hänvisad till en person eller<br />
en kollektiv enhet utan hemvist i landet (exempelvis ett företag utan hemvist<br />
i landet). Detta avsnitt om beskattning innehåller emellertid inga detaljer<br />
gällande beskattningssituationen för sådana specialfall. Sådana innehavare<br />
av Andelar bör konsultera egna skatterådgivare.<br />
14.3. EU:s direktiv om beskattning av inkomst från sparande<br />
Den 3 juni 2003 antog det Europeiska rådets ekonomi- och finansministrar<br />
ett EU-direktiv gällande beskattning av inkomster från sparande i form av<br />
räntebetalningar, Rådets direktiv 2003/48/EG (”EU:s spardirektiv”). EU:s<br />
spardirektiv tillämpas, i princip, av medlemsländerna från och med den 1<br />
juli 2005 och har implementerats i Luxemburg genom Lagen av den 21 juni<br />
2005. Enligt detta direktiv måste varje medlemsland ge skattemyndigheterna<br />
i andra medlemsländer, liksom i vissa associerade länder och territorier,<br />
detaljer gällande utbetalningar av ränta eller andra liknande inkomster som<br />
definieras av EU:s spardirektiv och som betalats av ett betalningsombud<br />
enligt definitionen i EU:s spardirektiv till en faktisk betalningsmottagare som<br />
är bosatt eller etablerad i en annan medlemsstat, om den faktiska betalningsmottagaren<br />
är (i) en enskild person eller (ii) vissa sorters enheter som kallas<br />
”andra subjekt” enligt definitionen i EU:s spardirektiv.<br />
Under en övergångsperiod har emellertid Österrike, Belgien och Luxemburg<br />
rätt att tillämpa ett alternativt rapporteringssystem enligt vilket den berörda<br />
medlemsstaten kommer att uppbära en källskatt på betalningar till en faktisk<br />
betalningsmottagare enligt betydelsen i EU:s spardirektiv, om den faktiska<br />
betalningsmottagaren inte rättar sig efter det ena av två förfaringssätt för<br />
inrapportering av information. Källskattesystemet kommer att tillämpas under<br />
en övergångsperiod under vilken källskattesatsen för närvarande är 20 procent<br />
från den 1 juli 2008 till den 30 juni 2011 och kommer att vara 35 procent från<br />
och med den 1 juli 2011. Övergångsperioden kommer att avslutas vid slutet av<br />
22 Observera att detta är en direkt översättning av det engelska originaldokumentet.<br />
det första fullständiga beskattningsåret som följer efter att vissa länder utanför<br />
EU har samtyckt till utbyte av information gällande sådana utbetalningar.<br />
I de fall då en räntebetalning skulle falla inom tillämpningsområdet för EU:s<br />
spardirektiv tillämpas ingen källskatt i Luxemburg om den faktiska betalningsmottagaren<br />
uttryckligen ger fullmakt till betalningsombudet att delge<br />
vederbörandes hemvistland information om sådana betalningar, eller om<br />
Investeraren kan uppvisa ett intyg utfärdat av skattemyndigheterna i hans<br />
hemvistland för betalningsombudet i Luxemburg, i en form som kan godkännas<br />
av Luxemburgs Administration des contributions directes, och intygar att<br />
betalningen vederbörligen har deklarerats.<br />
Utdelningar som gjorts av ett företag för kollektiva investeringar vars investeringar<br />
till minst 15 procent utgörs av räntebärande instrument, enligt<br />
definitionen i EU:s spardirektiv, faller inom tillämpningsområdet för detta<br />
regelverk. Inkomster från inlösen eller försäljning av aktier eller andelar av<br />
ett företag för kollektiva investeringar vars investeringar till minst 40 procent<br />
utgörs av räntebärande instrument enligt definitionen i EU:s spardirektiv,<br />
faller inom tillämpningsområdet för detta regelverk. Inkomster från utdelning,<br />
inlösen eller försäljning för vilken det inte är möjligt att fastställa att gränserna<br />
på 15 och 40 procent inte uppfylls, faller också inom tillämpningsområdet<br />
för detta regelverk.<br />
På grund av en särskild möjlighet till undantag i EU:s spardirektiv, räknas<br />
dividender som betalats av SICAV liksom betalningar för inlösen, försäljning<br />
eller återbetalning av Andelar i SICAV för närvarande inte som ränta enligt<br />
definitionen i EU:s spardirektiv och faller därför inte under tillämpningsområdet<br />
för EU:s spardirektiv.<br />
EU:s spardirektiv lämnar emellertid utrymme för en utvärderingsmekanism<br />
av regelverket. I detta avseende gav den Europeiska kommissionen den 13<br />
november 2008 ett förslag till ett direktiv som kompletterar EU:s spardirektiv.<br />
Europaparlamentet gav sitt utlåtande genom en lagstiftningsresolution<br />
den 24 april 2009. Om de föreslagna texterna antas som de är, kan undantaget<br />
av vilket SICAV drar fördel försvinna.<br />
15. INFORMATIONSSKYDD<br />
SICAV och det Centrala administrationsombudet kan samla in information<br />
från en Andelsägare eller potentiell Investerare från tid till annan för att<br />
utveckla och bearbeta affärsförhållandet mellan SICAV och den berörda<br />
Andelsägaren eller presumtiva sökanden. Om en Andelsägare eller en presumtiv<br />
sökande inte kan tillhandahålla informationen i en form som SICAV<br />
och det Centrala administrationsombudet finner tillfredsställande, kan SICAV<br />
och det Centrala administrationsombudet begränsa eller förhindra äganderätten<br />
till Andelar i SICAV. SICAV och det Centrala administrationsombudet,<br />
likaväl som deras företrädare och ombud, kommer att hållas skadelösa och<br />
befriade från ansvar gällande eventuella förluster som uppkommer som resultat<br />
av begränsningen eller förhindrandet av äganderätten till Andelar.<br />
Andelsägare samtycker till användningen av personlig information av SICAV<br />
och/eller det Centrala administrationsombudet. SICAV och/eller det Centrala<br />
administrationsombudet kan lämna personlig information till deras ombud,<br />
tjänsteleverantörer eller om så krävs enligt lag eller av tillsynsmyndighet.<br />
Andelsägare får på skriftlig begäran tillgång till den personliga informationen<br />
som getts till SICAV och/eller det Centrala administrationsombudet.<br />
Andelsägare kan skriftligen begära rättelser i den personliga informationen,<br />
som på den skriftliga begäran kommer att korrigeras av SICAV och det<br />
Centrala administrationsombudet. Den personliga informationen kommer inte<br />
att innehas av SICAV och/eller det Centrala administrationsombudet längre än<br />
nödvändigt med hänsyn till orsaken för behandlingen av informationen.<br />
SICAV och/eller det Centrala administrationsombudet kan behöva lämna<br />
personlig information till enheter som finns i jurisdiktionsområden utanför<br />
den Europeiska unionen, som kanske inte har utvecklat en liknande nivå av<br />
informationsskydd som den Europeiska unionen. SICAV och det Centrala administrationsombudet<br />
kommer att iaktta luxemburgsk lagstiftning gällande<br />
skydd av personliga data, och om tillämpligt, den luxemburgska tystnadsplikten<br />
så som den definierats i Luxemburgs lag av den 5 april 1993 gällande den<br />
finansiella sektorn, med senare ändringar.<br />
Andelsägare samtycker till att telefonsamtal med SICAV, Förvaringsinstitutet<br />
och det Centrala administrationsombudet kan spelas in. Inspelningarna kommer<br />
att utföras i enlighet med tillämpliga lagar och regelverk i Luxemburg.<br />
Inspelningarna kan presenteras för domstolen eller i andra juridiska processer<br />
med samma bevisnivå som ett skriftligt dokument.
This translation is a translation made for marketing purposes only and are not the official and approved prospectus/offering document of<br />
UNDERWRITING CAPITAL I SICAV-SIF. The official prospectus/offering document pursuant to the Luxembourg law of 13 February 2007 related<br />
to Specialised Investment Fund, is the English version duly approved and visaed by the Luxembourg Commission de Surveillance du Secteur<br />
Financier, which each investor or prospective investor may request a copy from the SICAV.<br />
Denna översättning är endast gjord i marknadsföringssyfte och dokumentet är inte det officiella och godkända prospektet/erbjudandet av tecknande<br />
av CAPITAL I SICAV-SIF. Det officiella prospekt/erbjudandet, i enlighet med den luxemburgska lagen per den 13 februari 2007 relaterade till<br />
Specialiserade investeringsfonden, är den engelska versionen vederbörligen godkänd och undertecknad av Luxemburgs Luxembourg Commission<br />
de Surveillance du Secteur Financier, som varje investerare eller potentiell investerare kan begära en kopia från SICAV.
JRS Asset Management<br />
Box 7348<br />
103 90 Stockholm<br />
info@jrsam.se<br />
www.jrsam.se