Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
<strong>Invata</strong> <strong>Forex</strong> <strong>in</strong> 3 <strong>pasi</strong> <strong>simpli</strong>
Pasul 1<br />
Notiuni de baza pentru o tranzactie <strong>Forex</strong><br />
A. Citirea unei cotatii <strong>Forex</strong><br />
Conventii de cotare<br />
Cotarea pe piata <strong>Forex</strong> poate fi la <strong>in</strong>ceput derutanta, deoarece orice pozitie ai deschide <strong>in</strong> piata, ea este<br />
compusa, de fapt, d<strong>in</strong> doua pozitii diferite.<br />
Pe piata <strong>Forex</strong> vei vedea valutele cotate <strong>in</strong> PERECHI; astfel, pe piata valutara ai mai multe optiuni decat<br />
pe orice alta piata. De exemplu: crezi ca EURO va creste, <strong>in</strong> consec<strong>in</strong>ta o sa vrei sa cumperi EURO. Poti<br />
sa-i cumperi cu Dolari, cu Lire Sterl<strong>in</strong>e, cu Franci Elvetieni, sau cu orice alta valuta doresti.<br />
Deci, o pereche valutara va fi afisata <strong>in</strong> acest mod :<br />
EUR/USD<br />
Prima valuta d<strong>in</strong> perechea valutara se numeste “valuta de baza”, cea de-a doua valuta se numeste<br />
“valuta de calcul”. Deci, pentru EUR/USD, EURO este valuta de baza iar Dolarul American este valuta de<br />
calcul. Sa presupunem ca perechea valutara se tranzactioneaza la 1.4000, aceasta ne spune cati Dolari<br />
Americani ( valuta de calcul ) m-ar costa sa cumpar un EURO ( valuta de baza ). In cazul prezentat ma<br />
costa 1.40 USD sa cumpar 1 EURO.<br />
De fiecare data cand fac o tranzactie <strong>Forex</strong>, ma raportez la valuta de baza. Daca cumpar o pereche<br />
valutara, atunci cumpar valuta de baza, daca vand o pereche valutara, atunci vand valuta de baza. T<strong>in</strong>e<br />
Powered by
m<strong>in</strong>te ca atunci cand tranzactionezi <strong>Forex</strong>, <strong>in</strong>totdeauna faci doua operatiuni concomitent : daca<br />
cumperi EUR/USD <strong>in</strong>seamna ca, concomitent, cumperi EURO si v<strong>in</strong>zi USD.<br />
Daca tot ti se pare complicat, poti sa te gandesti mai simplu <strong>in</strong> felul urmator : cumpara daca te astepti<br />
ca graficul sa urce si v<strong>in</strong>de daca te astepti ca graficul sa coboare.<br />
Intotdeauna pe piata valutara vei vedea cotatiile formate d<strong>in</strong> doua valute. Pe platforma de<br />
tranzactionare vei avea afisat <strong>in</strong> permanenta pretul la care poti cumpara sau v<strong>in</strong>de o pereche valutara.<br />
Diferenta d<strong>in</strong>tre cele doua preturi se numeste « spread » si, pe marea majoritate a platformelor de<br />
tranzactionare, este s<strong>in</strong>gurul cost pe care il platesti atunci cand faci o tranzactie <strong>Forex</strong>.<br />
Spreadul exista pentru toata <strong>in</strong>strumentele f<strong>in</strong>anciare fie ca sunt actiuni, optiuni, marfuri, contracte<br />
futures, etc.<br />
B. Ce este un PIP ?<br />
Pips<br />
“PIP” reprez<strong>in</strong>ta abrevierea de la “puncte <strong>in</strong> procente”. Simplificat, PIP este ceea ce cei care<br />
tranzactioneaza pe piata <strong>Forex</strong> numesc “punct” pentru a calcula profiturile sau pierderile. Cand<br />
tranzactionam cu loturi standard ( 10k ) fiecare pip valoreaza o unitate d<strong>in</strong> « valuta de calcul ». Daca de<br />
exemplu contul tau este denom<strong>in</strong>at <strong>in</strong> USD si tranzactionezi EUR/USD, <strong>in</strong> consec<strong>in</strong>ta valuta de calcul<br />
este USD, atunci fiecare pip va valora 1 USD. Daca tranzactionam loturi Micro, fiecare pip va valora<br />
1/10 d<strong>in</strong> valuta de calcul - deci 0.10 USD.<br />
In perechile valutare care cont<strong>in</strong> Yenul Japonez ( JPY ), un pip reprez<strong>in</strong>ta cea de-a doua zecimala, <strong>in</strong><br />
alte perechi valutare pipul este cea de-a patra zecimala.<br />
Powered by
Vei vedea ca pe platforma Trad<strong>in</strong>g Station cifrele pentru pipsi sunt evidentiate cu cifre mai mari.<br />
Aceasta ii face mai usor de dist<strong>in</strong>s.<br />
Pe platformele furnizate de FXCM vei vedea perechile valutare cotate <strong>in</strong> fractiuni de pip, aceasta<br />
fractionare duce la o mai mare exactitate a cotatiilor.<br />
Cum calculam valoarea unui pip? Exista o ecuatie simpla:<br />
Loturile Micro reprez<strong>in</strong>ta 1K, deci daca vrei sa afli valoarea unui pip pentru un lot Micro <strong>in</strong>cepi cu<br />
1,000. Daca doresti valoarea unui pip pentru un lot standard <strong>in</strong>cepi cu 10,000. Apoi <strong>in</strong>multesti numarul<br />
de loturi tranzactionate cu valoarea unui pip pentru perechea valutara pe care o tranzactionezi.<br />
Pentru o <strong>in</strong>telegere mai buna iata un exemplu :<br />
Vom calcula valoarea unui pip pentru un lot de 10K EUR/USD.<br />
D<strong>in</strong> moment ce folosesc loturi standard de 10K, <strong>in</strong>seamna ca voi face calculul pentru 10,000 unitati<br />
monetare. Inmultesc 10,000 cu 0,0001, d<strong>in</strong> moment ce un pip reprez<strong>in</strong>ta cea de-a patra zecimala<br />
pentru toate perechile valutare ( exceptie facand paritatile care cont<strong>in</strong> JPY).<br />
Powered by
Rezultatul este o valoare de 1. Acesta este exprimat <strong>in</strong> valuta de calcul ( cea de-a doua valuta ) a<br />
perechii valutare pe care o tranzactionez. In exemplul de mai sus tranzactionez EUR/USD, deci USD<br />
este valuta de calcul a perechii valutare. Un pip valoreaza 1 USD pentru un lot ( 10K ) EUR/USD.<br />
Daca contul meu este denom<strong>in</strong>at <strong>in</strong> USD, atunci voi avea 1$ profit sau pierdere <strong>in</strong> contul meu pentru<br />
fiecare miscare de 1 pip pe care EUR/USD o are <strong>in</strong> piata.<br />
Daca contul meu de tranzactionare este denom<strong>in</strong>at <strong>in</strong> Lire Sterl<strong>in</strong>e ( GBP ), trebuie sa transform 1$ <strong>in</strong><br />
Lire Sterl<strong>in</strong>e. Pentru a face asta impart luand <strong>in</strong> calcul cotatia GBP/USD, care sa spunem ca este 1.5829<br />
1/1.5829=0.6318 Lire Sterl<strong>in</strong>e<br />
Acum stiu ca daca am un cont de tranzactionare denom<strong>in</strong>at <strong>in</strong> Lire Sterl<strong>in</strong>e si ca profitul sau pierderea<br />
pentru un lot standard ( 10K ) EUR/USD este de 1$, voi pierde sau castiga 0.6318 pentru fiecare<br />
miscare de 1 pip.<br />
Sa luam un alt exemplu.<br />
GBP/JPY<br />
Vom folosi tot un cont standard cu loturi de 10K<br />
De data aceasta un pip este 0.01 deaoarece este o pecreche valutara care cont<strong>in</strong>e JPY.<br />
10,000*0,01=100. La fel ca si <strong>in</strong> exemplul precedent « 100 » este exprimat <strong>in</strong> valuta de calcul, deci<br />
reprez<strong>in</strong>ta 100 Yeni Japonezi ( JPY ).<br />
Acum trebuie sa transform 100 JPY <strong>in</strong> valuta <strong>in</strong> care este denom<strong>in</strong>at contul. Daca am un cont<br />
denom<strong>in</strong>at <strong>in</strong> USD, atunci impart 100 JPY la cotatia USD/JPY, care sa spunem ca este 91.09. Raspunsul<br />
rezultat este 1.098$ pentru fiecare pip.<br />
Pentru a face lucrurile mai usoare, FXCM afiseaza valoarea unui pip pentru fiecare pereche valutara pe<br />
Powered by
platforma Trad<strong>in</strong>g Station, valoarea fi<strong>in</strong>d exprimata <strong>in</strong> valuta <strong>in</strong> care este denom<strong>in</strong>at contul. In «<br />
Advance Deal<strong>in</strong>g Rates » valoarea pip-ului este afisata <strong>in</strong>tre « Roll S » si « Roll B »<br />
Daca alegeti sa vedeti platforma <strong>in</strong> forma “Simple Deal<strong>in</strong>g Rates” valoarea unui pip va fi afisata <strong>in</strong><br />
coloana “pip cost”.<br />
Powered by
C. Levier si marg<strong>in</strong>e<br />
Levierul si marg<strong>in</strong>ea sunt concepte foarte importante si trebuie <strong>in</strong>telese corect, pentru ca levierul te<br />
poate pune <strong>in</strong> situatii dificile daca nu este folosit cu atentie. Folosit cum trebuie <strong>in</strong>sa, el poate sa<br />
creasca profitabilitatea tranzactiilor.<br />
Levierul si Marg<strong>in</strong>ea se refera la acelasi concept, dar d<strong>in</strong>tr-un unghi un pic diferit. Cand un trader<br />
deschide o tranzactie, i se cere sa puna de-o parte o parte d<strong>in</strong> valoarea pozitiei lui, un depozit « de buna<br />
cred<strong>in</strong>ta ». In acest caz, traderul se foloseste de levier. Suma care este necesar s-o puna de-o parte este<br />
cunoscuta sub numele de « necesar de marg<strong>in</strong>e ». Necesarul de marg<strong>in</strong>e este vazut ca un “depozit de<br />
buna cred<strong>in</strong>ta” pentru ca traderul, <strong>in</strong> general primeste <strong>in</strong>apoi suma respectiva. Spun “<strong>in</strong> general”,<br />
pentru ca acest lucru s-ar puntea sa nu fie valabil <strong>in</strong> cazul unui “apel <strong>in</strong> marja”. O sa explic mai tarziu<br />
mai <strong>in</strong> detaliu ce <strong>in</strong>seamna “apel <strong>in</strong> marja”.<br />
Deci marja este o cer<strong>in</strong>ta pentru tranzactionare, nu este un cost al tranzactiei.<br />
Un beneficiu major al tranzactionarii <strong>Forex</strong> este ca aceasta piata ofera una d<strong>in</strong>tre cele mai scazute<br />
cer<strong>in</strong>te de marg<strong>in</strong>e d<strong>in</strong>tre <strong>in</strong>strumentele f<strong>in</strong>anciare existente. Asta <strong>in</strong>seamna ca « puterea » contului<br />
este mult mai ridicata decat daca ai tranzactiona actiuni, contracte futures sau obligatiuni.<br />
Powered by
Sa luam un exemplu ca sa explicam Levierul si Marg<strong>in</strong>ea.<br />
Sa presupunem ca un trader deschide o pozitie de 1 lot ( 10k ) pentru perechea valutara USD/JPY.<br />
Traderul nu trebuie sa aiba 10.000 USD <strong>in</strong> contul de tranzactionare. El trebuie sa blocheze un colateral<br />
de doar 50 USD sau 100 USD ( suma exacta este determ<strong>in</strong>ata de setarea de levier pentru contul<br />
respectiv ). Conturile demo pe care le oferim sunt setate cu un levier de 200 :1, deci pentru o pozitie de<br />
10k USD/JPY necesarul de marg<strong>in</strong>e este de 50USD ( care reprez<strong>in</strong>ta 0.5% d<strong>in</strong> 10.000 ). Daca un trader<br />
deschide o pozitie de doua loturi, pozitia totala va fi de 20.000, iar necesarul de marg<strong>in</strong>e este de 100$.<br />
Un lucru important de t<strong>in</strong>ut m<strong>in</strong>te este ca necesarul de marg<strong>in</strong>e nu reprez<strong>in</strong>ta si suma maxima pe care<br />
o poti pierde <strong>in</strong> tranzactia respectiva. Este pur si simplu doar ceea ce brokerul solicita ca si depozit<br />
pentru a deschide o pozitie. Trebuie <strong>in</strong>totdeauna sa fii atent la marimea pozitiei pentru ca profitul sau<br />
pierderea sunt calculate <strong>in</strong> functie de aceasta, nu <strong>in</strong> functie de necesarul de marg<strong>in</strong>e.<br />
Tabelul de mai jos iti va furniza cateva exemple de marg<strong>in</strong>e <strong>in</strong> functie de levierul folosit.<br />
Powered by
Un trader trebuie sa t<strong>in</strong>a m<strong>in</strong>te <strong>in</strong>totdeauna ca levierul este o sabie cu doua taisuri: levierul puternic<br />
poate creste castigurile atunci cand piata evolueaza <strong>in</strong> favoarea ta, dar poate si amplifica pierderile<br />
daca piata se misca <strong>in</strong> defavoarea ta.<br />
Exact cat este prea mult dep<strong>in</strong>de de fiecare trader <strong>in</strong> parte si de stilul lui de tranzactionare. Traderii pe<br />
termen scurt folosesc <strong>in</strong> general o parte mai mare d<strong>in</strong> contul lor ca si marg<strong>in</strong>e pentru ca nu ment<strong>in</strong><br />
pozitia deschisa prea mult timp. Traderii pe termen lung folosesc o parte mai mica d<strong>in</strong> contul lor<br />
pentru ca sa nu riste sa fie « scosi » d<strong>in</strong> tranzactii de fluctuatiile mici ale pietei. Iti sugerez ca pe contul<br />
demo sa folosesti diverse sume ca marg<strong>in</strong>e, <strong>in</strong> felul acesta poti vedea cel mai b<strong>in</strong>e ce este cel mai<br />
potrivit pentru stilul tau de tranzactionare. T<strong>in</strong>e m<strong>in</strong>te, doar pentru ca ai acces la un levier puternic nu<br />
<strong>in</strong>seamna ca trebuie sa te folosesti de aceasta <strong>in</strong>totdeauna.<br />
Pentru a face lucrurile mai simple, FXCM afiseaza cer<strong>in</strong>tele m<strong>in</strong>ime de marg<strong>in</strong>e ( MMR ) pentru fiecare<br />
pereche valutara <strong>in</strong> fereastra « Simple Deal<strong>in</strong>g Rates ».<br />
Aceasta fereastra iti arata cer<strong>in</strong>tele de marg<strong>in</strong>e necesare pentru deschiderea unui lot pentru perechea<br />
Powered by
valutara respectiva.<br />
Vreau sa iti atrag atentia si asupra ferestrei “Accounts”<br />
In acesta fereastra platforma iti va afisa “Usd Mr”, ceea ce este abrevierea de la “Used Marg<strong>in</strong> (<br />
marg<strong>in</strong>ea folosita ). Aceasta este suma pusa de-o parte ca si deposit “de buna cred<strong>in</strong>ta” pentru<br />
tranzactiile tale. Coloana d<strong>in</strong> dreapta « Usd Mr » este “Usbl Mr”. Usbl Mr reprez<strong>in</strong>ta abrevierea de la<br />
“Usable Marg<strong>in</strong>” ( marg<strong>in</strong>ea nefolosita, sau mai simplu, banii care sunt disponibili pentru a face noi<br />
tranzactii si/ sau pentru a sust<strong>in</strong>e tranzactiile deja existente). Daca procentul Usbl Mr ajunge la 0%,<br />
atunci contul tau de tranzactionare va primi « apel <strong>in</strong> marja ». Un « apel <strong>in</strong> marja » <strong>in</strong>seamna ca banii<br />
ramasi nefolositi d<strong>in</strong> contul tau nu mai sunt deajuns pentru a ment<strong>in</strong>e deschise pozitiile existente.<br />
Cand asa ceva se <strong>in</strong>tampla, toate pozitiile tale vor fi <strong>in</strong>chise automat la pretul existent <strong>in</strong> piata la<br />
momentul respectiv.<br />
Deci este foarte important sa fii atent la coloana Usbl Mr pentru ca aceasta sa nu ajunga niciodata la<br />
0%.<br />
FXCM garanteaza ca niciun cont nu poate ajunge <strong>in</strong> teritoriul negativ. Niciun client FXCM nu poate<br />
pierde mai multi bani decat a depus <strong>in</strong> contul de tranzactionare.<br />
Powered by
D. Rollover<br />
In aceasta lectie voi explica “Rollover”. Voi <strong>in</strong>cepe pr<strong>in</strong> a explica conceptul de “Rollover”, dupa care voi<br />
trece la un exemplu de cum este calculat. Iti voi arata cum poti beneficia de « Rollover », deoarece el<br />
este parte <strong>in</strong>tegranta <strong>in</strong> strategiile de tranzactionare ale multor traderi de succes.<br />
Rolloverul reprez<strong>in</strong>ta dobanda platita sau castigata atunci cand mentii o pozitie peste noapte. O<br />
“dobanda t<strong>in</strong>ta” este asociata fiecarei valute <strong>in</strong> parte (<strong>in</strong> general este fixata de banca centrala a tarii<br />
respective).<br />
Uite un exemplu:<br />
Dupa cum am discutat <strong>in</strong> sectiunea “Citirea unei cotatii <strong>Forex</strong>”, de fiecare data cand deschizi o pozitie<br />
cumperi o valuta si concomitent o v<strong>in</strong>zi pe cealalta. Asadar pozitia ta va <strong>in</strong>casa dobanda monedei pe<br />
care ai cumparat-o si va plati dobanda monedei pe care ai vandut-o. Diferenta neta va fi adaugata sau<br />
scazuta d<strong>in</strong> contul tau de tranzactionare, <strong>in</strong> fiecare zi la 5 PM Eastern US Time(00 ora Romaniei). Este<br />
important de stiut ca rollover apare doar atunci cand ment<strong>in</strong>em o pozitie deschisa peste 5 PM Eastern<br />
US Time. Daca <strong>in</strong>chizi o pozitie <strong>in</strong>a<strong>in</strong>te de aceasta ora, sau deschizi dupa aceasta ora, nu vei plati/<strong>in</strong>casa<br />
rollover. Pentru a face lucrurile mai usoare, platforma Trad<strong>in</strong>g Station II de la FXCM afiseaza rolloverul<br />
platit sau <strong>in</strong>casat pentru fiecare pereche valutara <strong>in</strong> sectiunea Deal<strong>in</strong>g Rates. «Roll S » reprez<strong>in</strong>ta suma<br />
pe care o vei <strong>in</strong>casa sau plati daca ai vandut perechea valutara. «Roll B » reprez<strong>in</strong>ta suma pe care o<br />
Powered by
<strong>in</strong>casezi sau o platesti daca ai cumparat perechea.<br />
Sa luam un exemplu…<br />
Cand cumperi perechea valutara AUD/USD, cumperi dolar australian si v<strong>in</strong>zi dolar american<br />
Iata calculul:<br />
In acest exemplu cumparam un lot de 10k de AUD/USD pentru un cont denom<strong>in</strong>at <strong>in</strong> dolari americani.<br />
Deci vom primi o dobanda anuala de 3% pentru o suma de 10.000 AUD. Aceasta <strong>in</strong>seamna 300<br />
AUD/an. Pentru a determ<strong>in</strong>a rolloverul pentru o zi impart dobanda primita la numarul de zile d<strong>in</strong>tr-un<br />
an : 300/365=0,82 AUD.<br />
Daca, <strong>in</strong> schimb, v<strong>in</strong>dem perechea valutara, atunci v<strong>in</strong>dem 8.800 USD(presupunem ca paritatea<br />
AUD/USD este 0,8800). Pentru aceasta operatiune platesc 0,25% pentru dolarii americani pe care i-am<br />
vandut. Deci 8.800*0,0025=22 USD, impartim la 365 si avem rezultatul 0,06 USD.<br />
Acum stiu ca daca cumpar un lot de 10k pentru perechea AUD/USD voi castiga 0,82 AUD si voi plati<br />
0,06 USD. Pentru a avea un rezultat mai <strong>in</strong>tai voi transforma 0,82 AUD <strong>in</strong> USD. Pentru aceasta pur si<br />
simplu <strong>in</strong>multesc 0,82*0,8800(rata de schimb AUD/USD)=0,72 USD.<br />
0,72 USD-0,06 USD=0,66 USD. Deci, conform calculelor, ar trebui sa primesc 0,66 USD/zi daca cumpar<br />
10k AUD/USD. Acum sa ne uitam pe platforma de tranzactionare la Roll B.<br />
Powered by
Vad ca aici este afisat 0,49 pentru Roll B. De ce nu este identic? Motivul este pentru ca dobanzile pe<br />
care le-am folosit sunt ratele t<strong>in</strong>ta ale bancilor centrale d<strong>in</strong> tarile respective. Pentru Rollover,<br />
participantii la piata(bancile) vor determ<strong>in</strong>a ce procente vor fi platite/<strong>in</strong>casate, <strong>in</strong> functie de cerere si<br />
oferta. Facand calcule matematice bazate pe dobanzile t<strong>in</strong>ta ale bancilor centrale nu vei putea sa<br />
determ<strong>in</strong>i niciodata cu exactitate Rollover-ul, dar este un bun exercitiu pentru a <strong>in</strong>telege cum<br />
functioneaza Rollover-ul.<br />
O <strong>in</strong>trebare pe care o pun multi traderi este : « De ce platesc un Rollover mai mare decat primesc ? ».<br />
Vad <strong>in</strong> exemplul de mai sus ca <strong>in</strong> cazul <strong>in</strong> care cumpar perechea AUD/USD primesc 0,49, dar, <strong>in</strong> cazul <strong>in</strong><br />
care vand, platesc 1,07 USD. Aceasta se <strong>in</strong>tampla deoarece bancile au un spread pentru dobanzi(exact<br />
ca si <strong>in</strong> cazul perechilor valutare). Imi platesc mai put<strong>in</strong> atunci cand le imprumut si ma taxeaza mai<br />
mult atunci cand eu imprumut de la ele. Rezultatul este ca, d<strong>in</strong> pacate, cand v<strong>in</strong>e vorba de Rollover<br />
<strong>in</strong>totdeauna voi plati mai mult decat voi primi(d<strong>in</strong> acest motiv exista perechi valutare la care si Roll B<br />
si Roll S sunt negative <strong>in</strong> acelasi timp).<br />
Totusi acest lucru nu dim<strong>in</strong>ueaza puternicul impact pe care il poate avea Rollover-ul <strong>in</strong> strategiile de<br />
tranzactionare. Exista traderi care nu <strong>in</strong>tra decat <strong>in</strong> pozitii care le permit sa castige Rollover.<br />
Sa ne uitam <strong>in</strong> fereastra Simple Deal<strong>in</strong>g rates pentru a vedea care perechi valutare platesc Rollover-ul<br />
cel mai mare.<br />
Powered by
Simple Deal<strong>in</strong>g Rates :<br />
Vad ca daca vand perechea valutara GBP/USD voi primi 0,81 USD/zi pentru fiecare lot(10k). Poate ca<br />
nu pare mult, dar daca <strong>in</strong>multim cu 365 rezultatul este 295,65 USD/an. Iar acest castig este <strong>in</strong>casat<br />
chiar daca cotatia nu se misca nici macar un s<strong>in</strong>gur pip. Daca luam <strong>in</strong> cosiderare si faptul ca pentru o<br />
pozitie <strong>Forex</strong> nu trebuie sa depunem decat 1% sau mai put<strong>in</strong> ca marg<strong>in</strong>e, atunci procentul castigului<br />
dev<strong>in</strong>e semnificativ. Ment<strong>in</strong>erea unei pozitii pe termen lung pentru a <strong>in</strong>casa Rollover se numeste «<br />
carry trade » si este una d<strong>in</strong>tre cele mai populare strategii existente pe piata. Trebuie totusi sa t<strong>in</strong>eti<br />
m<strong>in</strong>te ca strategia « carry trade » nu este o strategie lipsita de riscuri. Ratele de dobanda ale bancilor<br />
centrale se pot schimba, iar diferentialul de dobanda poate ajunge sa fie <strong>in</strong> defavoarea ta.<br />
Un lucru important pe care trebuie sa-l ai <strong>in</strong> vedere este Rolloverul de miercuri. Avand <strong>in</strong> vedere ca<br />
piata <strong>Forex</strong> nu functioneaza sambata si dum<strong>in</strong>ica (zile <strong>in</strong> care nu se aplica rollover), s-a convenit ca<br />
Rolloverul de miercuri sa fie 3*Rollover. Sarbatorile pot deasemenea sa afecteze Rollover-ul.<br />
Powered by
E. Orarul pietei <strong>Forex</strong><br />
Avand <strong>in</strong> vedere natura globala a tranzactionarii valutare, piata este deschisa 24 de ore pe zi. Este<br />
important pentru trader sa stie perioadele cand pietele majore sunt active si cum poate fi implementat<br />
acest aspect <strong>in</strong> tranzactionarea lui.<br />
Ca o regula generala, o valuta specifica va fi <strong>in</strong> genereal cea mai activa cand acea piata particulara este<br />
deschisa. De exemplu, GBP si perechile ei <strong>in</strong>rudite, desi sunt active si tranzactionabile 24 de ore pe zi,<br />
t<strong>in</strong>d sa fie cel mai active si tranzactionate cand este deschisa bursa de la Londra. Intre timp, JPY si<br />
perechile <strong>in</strong>rudite vor fi tranzactionate activ <strong>in</strong> timpul sed<strong>in</strong>tei de la Tokyo.<br />
Orele de tranzactionare pentru pietele FX majore sunt urmatoarele:<br />
Londra – 10-18, ora Romaniei (~35% d<strong>in</strong> volumul FX total)<br />
New York – 15-23, ora Romaniei (~20% d<strong>in</strong> volumul FX total)<br />
Sydney – 00-08, ora Romaniei (~4% d<strong>in</strong> volumul FX total)<br />
Tokyo – 02-10, ora Romaniei (~6% d<strong>in</strong> volumul FX total)<br />
Informatiile de mai sus pot fi utilizate <strong>in</strong> nenumarate moduri. Cu cat sunt executate mai multe<br />
tranzactii <strong>in</strong>tr-o anumita perioada, cu atat mai mici vor fi spreadurile Cumpara/V<strong>in</strong>de. In contextul<br />
unor spreaduri mai mici rezulta o lichiditate deosebita.<br />
Powered by
Deasemenea, putem vedea ca <strong>in</strong>tre orele 15-18, cele mai mari doua piete (Londra si New York) se<br />
suprapun pentru 3 ore. Aceasta reprez<strong>in</strong>ta o perioada cheie de tranzactionare pentru multi traderi.<br />
T<strong>in</strong>eti m<strong>in</strong>te ca fiecare zi de tranzactionare va fi diferita si nu exista garantii ca acest <strong>in</strong>terval va genera<br />
regulat tranzactii bune. In orice caz, avand <strong>in</strong> vedere faptul ca pietele de la Londra si New York sunt<br />
deschise si se tranzactioneaza simultan, apar mai multe oportunitati de trad<strong>in</strong>g.<br />
Desi observam o suprapunere a burselor de la Tokyo si Sydney, nu e la fel de semnificativa ca cea mai<br />
sus mentionata datorita volumului mai redus.<br />
Tranzactionarea <strong>in</strong> timpul weekendului<br />
Chiar daca d<strong>in</strong> punct de vedere tehnic, piata FX nu este niciodata <strong>in</strong>chisa, practic toate bancile majore<br />
si entitatile ce tranzactioneaza sunt <strong>in</strong>chise pe perioada weekendului. Volumul d<strong>in</strong> timpul weekendului<br />
e atat de mic <strong>in</strong>cat are tend<strong>in</strong>ta sa ofere foarte put<strong>in</strong>e oportunitati de tranzactionare. Desi poate avea<br />
loc o activitate <strong>in</strong> functie de stirile fundamentale d<strong>in</strong> aceste doua zile, de obicei orice miscare <strong>in</strong> cadrul<br />
valutelor este neglijabila si lichiditatea este extrem de mica, <strong>in</strong>greunand executia tranzactiilor si<br />
mar<strong>in</strong>d foarte mult spreadurile. Asadar, statia de tranzactionare a FXCM-ului se <strong>in</strong>chide v<strong>in</strong>eri la ora 24<br />
si se deschide d<strong>in</strong> nou dum<strong>in</strong>ica la ora 24.<br />
Judecand dupa diferentele d<strong>in</strong>tre traderi, unii isi vor ment<strong>in</strong>e pozitiile deschise <strong>in</strong> timpul weekendului<br />
<strong>in</strong> timp ce altii si le vor <strong>in</strong>chide v<strong>in</strong>eri <strong>in</strong>a<strong>in</strong>te de ora 23.00.<br />
Powered by
Pasul 2<br />
Notiuni de baza ale analizei fundamentale<br />
F. Fluxurile comerciale si<br />
fluxurile de capital<br />
Balanta comerciala<br />
Cifra balantei comerciale este reprezentata de exporturile nete m<strong>in</strong>us importurile nete. Balanta<br />
comerciala a SUA a avut o tend<strong>in</strong>ta negativa <strong>in</strong> ultimii ani, deoarece SUA a fost, <strong>in</strong> primul rand, o<br />
natiune consumatoare. Un dezechilibru <strong>in</strong> crestere a balantei comerciale <strong>in</strong>fluenteaza contul curent al<br />
tarii si arata daca SUA este sau nu este <strong>in</strong> situatia de a "cheltui prea mult" pe bunuri si servicii externe.<br />
Traderii vor vedea <strong>in</strong> scaderea balantei comerciale o tend<strong>in</strong>ta de <strong>in</strong>tarire a dolarului, <strong>in</strong> timp ce un<br />
dezechilibru tot mai mare va duce, <strong>in</strong> general, la scaderea dolarului.<br />
Balanta comerciala este unul d<strong>in</strong>tre <strong>in</strong>dicatorii cei mai put<strong>in</strong> <strong>in</strong>telesi ai economiei SUA. De exemplu,<br />
multi oameni cred ca un deficit comercial este un lucru rau. Cu toate acestea, un deficit comercial este<br />
un lucru rau sau bun <strong>in</strong> raport cu ciclul economic si de afaceri. Intr-o recesiune, tarile prefera sa<br />
exporte mai mult creand astfel locuri de munca si crescand cererea domestica. Intr-o expansiune<br />
puternica, tarile prefera sa importe mai mult, lucru ce duce la o concurenta a preturilor ce limiteaza<br />
<strong>in</strong>flatia si, fara cresterea preturilor, furnizeaza bunuri d<strong>in</strong>colo de capacitatea economiei <strong>in</strong>terne de a<br />
raspunde ofertei. Astfel, un deficit comercial nu este un lucru bun <strong>in</strong> timpul unei recesiuni, dar poate<br />
ajuta <strong>in</strong> timpul expansiunii economice.<br />
Balanta Comerciala a SUA exprima diferenta d<strong>in</strong>tre exporturile de bunuri si servicii <strong>in</strong> afara SUA si<br />
importurile facute de SUA. Balanta comerciala este una d<strong>in</strong>tre cele mai importante componente ale<br />
balantei de plati a SUA, fapt care ofera o perspectiva valoroasa si exercita o presiune mare pe valoarea<br />
Powered by
dolarului.<br />
Motivul pentru care balanta comerciala este importanta pentru un trader valutar este ca cererea de<br />
export si cererea de valuta sunt legate <strong>in</strong> mod implicit. Stra<strong>in</strong>ii trebuie sa cumpere moneda nationala<br />
ca sa plateasca pentru exporturile facute de o natiune. Deci, cu cat sunt mai mari exporturile <strong>in</strong>tr-o<br />
anumita luna, cu atat mai mare va fi cererea pentru moneda tarii respective. Cererea de export are de<br />
asemenea un impact asupra productiei si preturilor producatorilor <strong>in</strong>terni, deoarece acestia se vor<br />
stradui sa raspunda cererii <strong>in</strong> crestere pr<strong>in</strong> cresterea productiei.<br />
De asemenea, <strong>in</strong> balanta de plati joaca un rol si <strong>in</strong>vestitiile stra<strong>in</strong>e ce sunt reflectate <strong>in</strong> datele TIC<br />
(Treasury International Capital - capital stra<strong>in</strong> <strong>in</strong>vestit <strong>in</strong> titluri de trezorerie americane, n.trad.).<br />
Aceste date sunt generate <strong>in</strong> fiecare luna de catre Trezorerie. Datele TIC arata diferenta d<strong>in</strong>tre titlurile<br />
de valoare externe pe termen lung achizitionate de catre cetatenii americani si titlurile de valoare pe<br />
termen lung SUA achizitionate de catre stra<strong>in</strong>i <strong>in</strong> timpul perioadei de raportare. Rezultatul arata soldul<br />
balantei <strong>in</strong>vestitiilor <strong>in</strong>terne si externe. De exemplu, <strong>in</strong> cazul <strong>in</strong> care stra<strong>in</strong>ii au achizitionat actiuni si<br />
obligatiuni d<strong>in</strong> SUA <strong>in</strong> valoare de 60 mld. dolari si SUA a cumparat actiuni si obligatiuni stra<strong>in</strong>e <strong>in</strong><br />
valoare de 30 mld. dolari, numarul rezultat (valoarea) ar fi de 30 mld. dolari.<br />
Aceste date sunt semnificative pentru traderi pr<strong>in</strong> prisma aceleiasi semnificatii pe care o are balanta<br />
comerciala: atunci cand stra<strong>in</strong>ii cumpara valori mobiliare de pe piata <strong>in</strong>terna, acestia trebuie sa<br />
plateasca <strong>in</strong> moneda nationala si, pr<strong>in</strong> urmare, o cerere mai mare determ<strong>in</strong>a moneda nationala sa se<br />
aprecieze.<br />
Conceptul de fluxuri comerciale si conceptul de fluxuri de capital sunt <strong>in</strong> stransa legatura cu balanta<br />
comerciala si cu balanta de plati.<br />
Fluxurile comerciale<br />
Fluxurile comerciale sunt generate de cumpararea si de vanzarea de bunuri si de servicii <strong>in</strong>tre tari.<br />
Fluxurile comerciale dau masura balantei comerciale (exporturi - importuri). Aceasta este cantitatea<br />
de bunuri pe care o tara o v<strong>in</strong>de <strong>in</strong> alte tari, m<strong>in</strong>us cantitatea de marfuri pe care respectiva tara o<br />
Powered by
cumpara d<strong>in</strong> alte tari. Acest calcul <strong>in</strong>clude toate tranzactiile <strong>in</strong>ternationale de marfuri si reprez<strong>in</strong>ta<br />
balanta comerciala a unei tari.<br />
Tarile care sunt exportatoare nete exporta mai mult catre clientii <strong>in</strong>ternationali decat importa de la<br />
producatorii <strong>in</strong>ternationali.<br />
Tarile exportatoare nete au un surplus comercial. Acest lucru se datoreaza faptului ca ei vand mai<br />
multe bunuri pe piata <strong>in</strong>ternationala decat acestia achizitioneaza de pe piata <strong>in</strong>ternationala. Asadar,<br />
cererea de valuta a tarii creste, deoarece clientii <strong>in</strong>ternationali trebuie sa cumpere moneda tarii <strong>in</strong><br />
scopul de a cumpara aceste bunuri. Acest lucru face ca valoarea monedei sa creasca.<br />
Tarile care sunt importatoare nete importa mai mult de la producatorii <strong>in</strong>ternationali decat exporta<br />
pentru clientii <strong>in</strong>ternationali. Acestea au deficit comercial. Acest lucru se datoreaza faptului ca<br />
achizitioneaza mai multe bunuri stra<strong>in</strong>e decat vand pe piata <strong>in</strong>ternationala. In scopul de a achizitiona<br />
aceste marfuri <strong>in</strong>ternationale, importatorii trebuie sa vanda moneda lor nationala si sa cumpere o<br />
moneda stra<strong>in</strong>a. Acest lucru face ca valoarea monedei nationale sa scada.<br />
Ca exemplu, sa ne uitam la Japonia, care este o economie bazata pe export, care are de obicei un<br />
excedent comercial. Japonia exporta mai multe bunuri pentru clientii <strong>in</strong>ternationali decat importa de la<br />
producatorii <strong>in</strong>ternationali. Excedentul comercial al Japoniei este pr<strong>in</strong>cipalul motiv pentru care JPY nu<br />
s-a depreciat brusc, <strong>in</strong> ciuda unei severe slabiciuni economice.<br />
Japonia este un exportator net cu un excedent de cont curent de aproximativ 3% d<strong>in</strong> PIB. Acest lucru<br />
creeaza o cerere <strong>in</strong>ternationala pentru JPY, pentru ca clientii <strong>in</strong>ternationali sa poata cumpara produse<br />
japoneze.<br />
In mod clar o modificare a balantei de plati de la o tara la alta are un efect direct asupra nivelului<br />
valutelor respective. Pr<strong>in</strong> urmare, este important pentru traderi sa t<strong>in</strong>a pasul cu datele economice<br />
referitoare la acest echilibru si sa <strong>in</strong>teleaga implicatiile modificarilor balantei de plati.<br />
JPY s-a apreciat <strong>in</strong> ciuda slabiciunii economice. Intre august 2003 si decembrie 2003, USD / JPY a<br />
scazut de la 121.00 la 107.00.<br />
Powered by
Fluxurile de capital<br />
Fluxurile de capital reprez<strong>in</strong>ta banii trimisi peste hotare, <strong>in</strong> scopul de a <strong>in</strong>vesti pe pietele externe.<br />
Fluxurile de capital masoara cantitatea neta d<strong>in</strong>tr-o moneda care este cumparata sau vanduta pentru<br />
<strong>in</strong>vestitii de capital. Conceptul-cheie d<strong>in</strong> spatele fluxurilor de capital este soldul. De exemplu, o tara<br />
poate avea fie un flux de capital pozitiv sau negativ.<br />
Un sold pozitiv al fluxului de capital implica faptul ca <strong>in</strong>vestitiile care v<strong>in</strong> <strong>in</strong>tr-o tara d<strong>in</strong> surse externe<br />
depasesc <strong>in</strong>vestitiile care parasesc tara pentru <strong>in</strong>vestitii externe.<br />
Odata ce <strong>in</strong>trarile de capital depasesc iesirile de capital d<strong>in</strong>tr-o anumita tara, exista o cerere naturala<br />
pentru o cantitate mai mare d<strong>in</strong> moneda acelei tari. Aceasta cerere face ca valoarea aceastei monede sa<br />
creasca, deoarece un <strong>in</strong>vestitor stra<strong>in</strong> trebuie <strong>in</strong>tai sa schimbe moneda sa <strong>in</strong> moneda nationala a tarii<br />
<strong>in</strong> care acesta isi <strong>in</strong>vesteste banii.<br />
Un sold negativ al fluxului de capital <strong>in</strong>dica faptul ca <strong>in</strong>vestitiile care parasesc o tara <strong>in</strong> favoarea unor<br />
oportunitati externe depasesc <strong>in</strong>vestitiile ce <strong>in</strong>tra <strong>in</strong> tara d<strong>in</strong> surse externe.<br />
Tarile care ofera cea mai mare rentabilitate a <strong>in</strong>vestitiei pr<strong>in</strong> dobanzi mari, crestere economica si<br />
crestere pe pietele f<strong>in</strong>anciare <strong>in</strong>terne au tend<strong>in</strong>ta de a atrage cel mai mult capital stra<strong>in</strong>. Aceste tari isi<br />
ment<strong>in</strong> un flux de capital pozitiv. In cazul <strong>in</strong> care piata de capital d<strong>in</strong>tr-o tara are evolutii pozitive si<br />
ofera o rata mare a dobanzii, resursele externe de capital sunt susceptibile de a fi directionate spre tara<br />
respectiva. Acest lucru creste cererea pentru aceasta valuta si determ<strong>in</strong>a aprecierea valorii sale.<br />
Spre exemplu, sa presupunem ca avem o economie <strong>in</strong> pl<strong>in</strong>a expansiune <strong>in</strong> Regatul Unit al Marii Britanii<br />
si o economie cu o crestere modesta <strong>in</strong> Statele Unite. In Marea Britanie, piata de capital are<br />
performante notabile, <strong>in</strong> timp ce <strong>in</strong> Statele Unite lipsesc oportunitatile de <strong>in</strong>vestitii.<br />
In acest scenariu:<br />
Rezidentii SUA vand dolari SUA si cumpara lire sterl<strong>in</strong>e pentru a profita de economia britanica aflata <strong>in</strong><br />
Powered by
pl<strong>in</strong>a expansiune.<br />
Fluxurile de capital sunt d<strong>in</strong>spre Statele Unite spre Marea Britanie.<br />
Cererea pentru GBP creste si cererea pentru USD scade.<br />
Valoarea dolarului scade <strong>in</strong> raport cu valoarea lirei sterl<strong>in</strong>e.<br />
Cu aceasta imag<strong>in</strong>e de ansamblu a balantei comerciale, a datelor TIC si a fluxurilor comerciale /<br />
fluxurilor de capital, se poate vedea cum aceste piese actioneaza <strong>in</strong> tandem si de ce un trader valutar ar<br />
face b<strong>in</strong>e sa urmareasca aceste date economice.<br />
Datele la care se publica <strong>in</strong>formatiile economice, cum ar fi acestea, pot fi accesate pr<strong>in</strong> <strong>in</strong>termediul<br />
DailyFX Calendar Economic Global la adresahttp://www.dailyfx.com/calendar/.<br />
Powered by
G. Ratele dobanzilor<br />
Analiza fundamentala<br />
Majoritatea traderilor apeleaza la analiza fundamentala, alaturi de analiza tehnica, pentru a-i ajuta la<br />
analiza tranzactiilor.<br />
Ratele dobanzilor<br />
Daca exista un factor major care <strong>in</strong>fluenteaza piata valutara, acesta este rata dobanzii. Banca Centrala a<br />
unei tari sau a unui grup economic stabileste rata dobanzii pentru moneda lor. Acestea ajusteaza<br />
aceste rate <strong>in</strong>tr-un efort de a <strong>in</strong>curaja comertul si de a ment<strong>in</strong>e <strong>in</strong>flatia sub control. Ratele mai scazute<br />
ale dobanzii <strong>in</strong>curajeaza cresterea economica, deoarece costul creditului este mai scazut. Ratele mai<br />
ridicate ale dobanzilor vor <strong>in</strong>tarzia expansiunea economica deoarece "costul banilor" dev<strong>in</strong>e mai<br />
ridicat. Modificarile ratelor dobanzilor de asemenea pot afecta foarte mult valoarea unei monede, lucru<br />
despre care vom vorbi <strong>in</strong> detaliu, mai tarziu.<br />
Urmarirea deciziilor legate de rata dobanzii luate de Federal Reserve`s Open Market Committee<br />
(FOMC), care stabileste rata dobanzii overnight a Fed-ului (Federal Reserve Bank, n.trad.) este extrem<br />
de importanta atunci cand tranzactionam dolarul american. Atunci cand Fed-ul ridica ratele<br />
dobanzilor, randamentul oferit de activele denom<strong>in</strong>ate <strong>in</strong> dolari este mai mare. Acest lucru atrage, <strong>in</strong><br />
general, mai multi traderi si <strong>in</strong>vestitori. In cazul <strong>in</strong> care ratele dobanzilor se micsoreaza, ceea ce<br />
<strong>in</strong>seamna ca randamentul oferit de activele denom<strong>in</strong>ate <strong>in</strong> dolari este mai mic, <strong>in</strong>vestitorii nu sunt<br />
stimulati sa <strong>in</strong>vesteasca <strong>in</strong> dolari. Totusi, nu doar rata de s<strong>in</strong>e este importanta.<br />
Ceea ce este la fel de important pentru deciziile FOMC este limbajul utilizat <strong>in</strong> declaratia care <strong>in</strong>soteste<br />
decizia FOMC. De fapt, de multe ori pana la anuntarea efectiva a deciziei, efectul a fost deja luat <strong>in</strong><br />
Powered by
considerare de piata, doar fluctuatii usoare apar daca decizia a fost decizia care era de asteptat. Pe de<br />
alta parte, declaratia ce <strong>in</strong>soteste decizia este analizata cuvant cu cuvant pentru orice semne a ceea ce<br />
Fed ar putea face la urmatoarea reuniune. Am<strong>in</strong>titi-va, decizia de rata a dobanzii <strong>in</strong> s<strong>in</strong>e t<strong>in</strong>de sa fie mai<br />
put<strong>in</strong> importanta decat asteptarile pentru viitoarele miscari ale ratei dobanzii.<br />
Mai jos este un tabel al ratelor dobanzilor ale pr<strong>in</strong>cipalelor valute la data scrierii acestui articol,<br />
octombrie 2009.<br />
Fiecare moneda poarta cu ea o rata a dobanzii. Aceasta este aproape ca un barometru al vigorii<br />
economiei respective. Pe masura ce economia unei tari se consolideaza de-a lungul timpului, preturile<br />
t<strong>in</strong>d sa creasca deoarece consumatorii au posibilitatea de a cheltui mai mult d<strong>in</strong> venitul lor. Cu cat<br />
producem mai mult, cu atat mai bune pot fi vacantele noastre si cu atat mai multe bunuri si servicii<br />
vom putea sa consumam. Cu alte cuv<strong>in</strong>te, o cantitate mai mare de dolari disponibili sunt alocati pentru<br />
relativ aceeasi cantitate de bunuri si servicii, iar acest lucru determ<strong>in</strong>a cresterea preturilor acelor<br />
bunuri. Cresterea preturilor se numeste <strong>in</strong>flatie, iar bancile centrale urmaresc <strong>in</strong>deaproape acest<br />
fenomen. Daca <strong>in</strong>flatia creste necontrolat, banii nostri vor pierde mult d<strong>in</strong> puterea de cumparare, si<br />
articole obisnuite, cum ar fi o bucata de pa<strong>in</strong>e, pot at<strong>in</strong>ge preturi <strong>in</strong>credibil de mari, cum ar fi o suta de<br />
dolari pentru o pa<strong>in</strong>e. Suna ca un scenariu put<strong>in</strong> probabil, dar acest lucru este exact ceea ce se <strong>in</strong>tampla<br />
<strong>in</strong> tarile cu o rata a <strong>in</strong>flatiei foarte ridicata, cum ar fi Zimbabwe. Pentru a preveni acest pericol, Banca<br />
Centrala <strong>in</strong>terv<strong>in</strong>e si ridica ratele dobanzilor <strong>in</strong> scopul de a stopa presiunile <strong>in</strong>flationiste <strong>in</strong>a<strong>in</strong>te ca<br />
acestea sa iasa de sub control. Inflatia este foarte dificil de oprit odata ce <strong>in</strong>cepe, de aceea Federal<br />
Reserve Bank pastreaza o vigilenta constanta, aproape paranoica <strong>in</strong> lupta impotriva sa. Cresterea<br />
ratelor dobanzilor face ca banii imprumutati sa fie mai scumpi, ceea ce duce la descurajarea<br />
Powered by
consumatorilor de a mai cumpara case noi, de a folosi carduri de credit sau de a angaja orice datorii<br />
suplimentare. O creditare mai scumpa descurajeaza de asemenea expansiunea companiilor, deoarece<br />
dezvoltarea presupune astfel un cost mai ridicat cu dobanzile ce trebuiesc platite. In cele d<strong>in</strong> urma,<br />
dobanzile mai mari se vor face simtite, pana la punctul <strong>in</strong> care banca centrala va <strong>in</strong>cepe d<strong>in</strong> nou sa<br />
scada ratele dobanzilor, de data aceasta pentru a <strong>in</strong>curaja cresterea si dezvoltarea economica - si astfel<br />
ciclul cont<strong>in</strong>ua. Incercarea de a <strong>in</strong>curaja cresterea, pastrand <strong>in</strong> acelasi timp <strong>in</strong>flatia scazuta este muchia<br />
de cutit pe care Federal Reserve Bank face echilibristica la fiecare reuniune a FOMC. Alte banci centrale<br />
fac acelasi lucru <strong>in</strong> cadrul sed<strong>in</strong>telor lor regulate.<br />
Crescand dobanzile, o tara poate starni, de asemenea, dor<strong>in</strong>ta <strong>in</strong>vestitorilor stra<strong>in</strong>i de a <strong>in</strong>vesti <strong>in</strong> acea<br />
tara. Logica este identica cu cea d<strong>in</strong> spatele oricarei <strong>in</strong>vestitii: <strong>in</strong>vestitorul cauta cele mai mari beneficii<br />
posibile. Crescand dobanzile, cresc de asemenea randamentele aduse de activele det<strong>in</strong>ute de cei care<br />
<strong>in</strong>vestesc <strong>in</strong> tara respectiva. Pr<strong>in</strong> urmare, <strong>in</strong>teresul pentru moneda respectiva creste, <strong>in</strong>trucat<br />
<strong>in</strong>vestitorii <strong>in</strong>vestesc acolo unde dobanzile sunt mai ridicate. Tarile care ofera cea mai mare<br />
rentabilitate a <strong>in</strong>vestitiei pr<strong>in</strong>: dobanzi mai mari, crestere economica si crestere pe pietele de capital<br />
<strong>in</strong>terne au tend<strong>in</strong>ta de a atrage cea mai mare parte d<strong>in</strong> capitalul stra<strong>in</strong>. In cazul <strong>in</strong> care piata de capital<br />
a unei tari merge foarte b<strong>in</strong>e si tara ofera o rata a dobanzii mare, <strong>in</strong>vestitorii stra<strong>in</strong>i sunt tentati sa<br />
trimita capital <strong>in</strong> tara respectiva. Acest lucru duce la cresterea cererii pentru moneda tarii si determ<strong>in</strong>a<br />
cresterea <strong>in</strong> valoare a monedei respective.<br />
Capitalul urmareste <strong>in</strong>totdeauna randamentul unei <strong>in</strong>vestitii. In cazul <strong>in</strong> care o tara creste rata<br />
dobanzii, vom vedea un <strong>in</strong>teres <strong>in</strong>ternational general <strong>in</strong> crestere pentru moneda tarii <strong>in</strong> cauza. Recent,<br />
Reserve Bank of Australia (RBA) a majorat rata dobanzii Aussie (australian dollar, n.trad.) cu 25 pp<br />
(puncte procentuale) de baza pana la 3,25%. AUD era deja puternic fata de alte valute, iar aceasta<br />
miscare ii va servi la o cont<strong>in</strong>uare a ameliorarii pozitiei sale fata de acestea. Ca urmare, perechile<br />
valutare precum AUD/USD, AUD/JPY si GBP/AUD au reflectat aceasta <strong>in</strong>tarire a AUD. Pe de alta parte,<br />
<strong>in</strong> cazul <strong>in</strong> care banca centrala a unei tari micsoreaza rata dobanzii, vom vedea un flux de capital ce<br />
iese de pe moneda respectiva.<br />
Unele d<strong>in</strong>tre caracteristicile bancilor centrale sunt:<br />
• Au acces la rezerve de capital imense.<br />
Powered by
• Au obiective economice specifice.<br />
• Stabilesc ratele dobanzii overnight pentru a modifica dobanda platita pentru moneda lor nationala.<br />
• Cumpara si vand titluri de stat pentru a creste sau pentru a reduce oferta de bani.<br />
• Uneori, cumpara si vand moneda lor nationala pe piata deschisa pentru a <strong>in</strong>fluenta ratele de schimb<br />
valutar.<br />
In mod evident ratele dobanzilor, precum si modificarile lor, pot avea un impact puternic asupra<br />
fluxurilor de capital ce <strong>in</strong>tra sau ies d<strong>in</strong>tr-o tara.<br />
Permiteti-mi sa va ofer o privire de ansamblu a conceptului de flux de capital si sa va prez<strong>in</strong>t unele d<strong>in</strong><br />
diferentele d<strong>in</strong>tre un flux de capital pozitiv si unul negativ.<br />
Asa cum am discutat <strong>in</strong> ultima lectie, fluxurile de capital reprez<strong>in</strong>ta banii trimisi de peste hotare, cu<br />
scopul de a <strong>in</strong>vesti pe pietele unei tari. Acestea pot afecta foarte mult pretul monedei unei natiuni,<br />
<strong>in</strong>trucat un flux de capital pozitiv atrage cererea pentru <strong>in</strong>vestitii <strong>in</strong> valuta tarii respective, <strong>in</strong> timp ce<br />
un flux de capital negativ <strong>in</strong>dica o cerere slaba <strong>in</strong> comparatie cu oferta pentru respectiva valuta.<br />
Asa cum ati putut <strong>in</strong>tui bazandu-va pe importanta majora a acestei teme, chiar si simple discutii la<br />
nivelul bancilor centrale legate de posibile modificari ale ratelor dobanzilor sunt urmarite cu maxima<br />
atentie si pot deveni ele <strong>in</strong> s<strong>in</strong>e un factor de <strong>in</strong>fluenta pentru evolutia cursului valutar. In mod clar,<br />
orice anunt priv<strong>in</strong>d o schimbare reala a ratei dobanzii este observat cu atentie pe scena economica<br />
<strong>in</strong>ternationala si poate fi o potentiala schimbare a tend<strong>in</strong>tei valutei respective.<br />
Pr<strong>in</strong>cipalele banci centrale implicate <strong>in</strong> acest proces sunt Banca Canadei, Banca Angliei, Banca Japoniei,<br />
Banca Centrala Europeana, Federal Reserve (SUA), Banca Nationala a Elvetiei, Reserve Bank of<br />
Australia si Reserve Bank of New Zealand.<br />
Aceste banci centrale au <strong>in</strong>talniri <strong>in</strong> mod regulat, <strong>in</strong> general urmand un ciclu de 4-6 saptamani, <strong>in</strong><br />
functie de fiecare banca <strong>in</strong> cauza.<br />
Datele exacte ale acestor reuniuni, impreuna cu alte anunturi fundamentale, care au impact pe piata<br />
valutara, pot fi urmarite cu ajutorul Calendarului economic global al DailyFX. Acest calendar poate fi<br />
accesat la adresa http://test.dailyfx.com/calendar/<br />
Powered by
Acum aveti cunost<strong>in</strong>te suplimentare <strong>in</strong> domeniul ratelor dobanzilor unei valute, fluxurilor de capital, a<br />
bancilor centrale si a modului <strong>in</strong> care acestea pot avea un impact pe piata valutara.<br />
H. Inflatia si CPI<br />
CPI (Consumer Price Index - Indicele preturilor de consum, n.trad.) este masura cea mai utilizata a<br />
<strong>in</strong>flatiei si, uneori, este privit ca un <strong>in</strong>dicator al eficientei politicii economice a guvernului. Acesta ofera<br />
<strong>in</strong>formatii cu privire la modificarile pretului d<strong>in</strong> economia natiunii, pret platit de guvern, de companii,<br />
de angajati si de persoanele private. Acesta este de obicei folosit de catre acestia ca un ghid pentru<br />
luarea deciziilor economice. In plus, presed<strong>in</strong>tele, Congresul si Federal Reserve Board (Comitetul<br />
Bancii Federale) utilizeaza tend<strong>in</strong>tele CPI-ului pentru a-i ajuta la formularea politicilor fiscale si<br />
monetare.<br />
Indicele preturilor de consum reprez<strong>in</strong>ta schimbarea medie <strong>in</strong> timp <strong>in</strong> preturile platite de<br />
consumatorii urbani pentru un cos de bunuri de consum si servicii. Cosul CPI este obt<strong>in</strong>ut porn<strong>in</strong>d de<br />
la <strong>in</strong>formatiile detaliate priv<strong>in</strong>d cheltuielile efectiv facute, furnizate de catre familii si persoanele fizice.<br />
Cei mai multi d<strong>in</strong>tre <strong>in</strong>dicii specifici CPI d<strong>in</strong> SUA au ca baza de refer<strong>in</strong>ta anii 1982-1984. Aceasta<br />
<strong>in</strong>seamna ca Biroul de Statistica a Muncii (BLS - Bureau of Labor Statistics) a stabilit nivelul mediu al<br />
<strong>in</strong>dicelui - egal cu 100 - (reprezentand nivelul pretului mediu) pe o perioada de 36 de luni care acopera<br />
anii 1982, 1983, si 1984. BLS masoara apoi modificarile <strong>in</strong> legatura cu aceasta cifra. Un <strong>in</strong>dice de 110,<br />
de exemplu, <strong>in</strong>seamna ca a fost o crestere de 10% <strong>in</strong> preturi fata de perioada de refer<strong>in</strong>ta; <strong>in</strong> mod<br />
similar, un <strong>in</strong>dice de 90 <strong>in</strong>seamna o scadere de 10%. Pentru actualul mod de calcul al CPI-ului,<br />
<strong>in</strong>formatiile au fost colectate pr<strong>in</strong> sondaje priv<strong>in</strong>d cheltuielile consumatorilor pentru anii 2005 si 2006.<br />
Nu este o <strong>in</strong>registrare exacta a cheltuielilor gospodariilor <strong>in</strong>dividuale, dar ofera o imag<strong>in</strong>e buna a<br />
modului <strong>in</strong> care cresterile preturilor afecteaza cheltuielile unei gospodarii tipice si asupra schimbarii<br />
"puterii de cumparare" a dolarului d<strong>in</strong> cauza <strong>in</strong>flatiei.<br />
Powered by
CPI este format d<strong>in</strong> toate bunurile si serviciile achizitionate pentru consum de catre populatia de<br />
refer<strong>in</strong>ta. Grupurile majore, si exemple de categorii d<strong>in</strong> fiecare, sunt dupa cum urmeaza:<br />
- ALIMENTE SI BAUTURI (cereale pentru micul dejun, lapte, cafea, v<strong>in</strong>, carne de pui, snacks-uri)<br />
- LOCUINTA (chiria resed<strong>in</strong>tei, rata proprietarilor, combustibilul de <strong>in</strong>calzire, mobila de dormitor)<br />
- IMBRACAMINTE (camasi barbatesti si pulovere, rochii pentru femei, bijuterii)<br />
- TRANSPORT (vehicule noi, tarifele companiilor aeriene, benz<strong>in</strong>a, asigurarea auto)<br />
- SERVICII MEDICALE (medicamente si consumabilele medicale, servicii de asistenta, ochelarii de<br />
vedere si <strong>in</strong>grijirea ochilor, servicii de spital).<br />
- DIVERTISMENT (televizoare, jucarii, animalele de companie si produsele pentru acestea, echipament<br />
sportiv, taxe de <strong>in</strong>trare)<br />
- EDUCATIE SI COMUNICARE (taxe de scolarizare, taxe postale, serviciile telefonice, software-ul de<br />
calculator si accesoriile IT)<br />
- ALTE BUNURI SI SERVICII (produse d<strong>in</strong> tutun, servicii de <strong>in</strong>frumusetare si alte servicii personale,<br />
cheltuieli de <strong>in</strong>mormantare).<br />
Modificarile preturilor de la luna-la-luna sau de la an-la-an se fac pr<strong>in</strong> compararea valorilor <strong>in</strong>dicelui si<br />
sunt de obicei exprimate <strong>in</strong> mod procentual - de exemplu, "preturile de consum au crescut cu 0,3 la<br />
suta, <strong>in</strong>cepand cu luna trecuta".<br />
Aceasta schimbare procentuala este denumita rata <strong>in</strong>flatiei - de exemplu, rata <strong>in</strong>flatiei pentru ultimele<br />
12 luni este de 2,5 la suta.<br />
Acest grafic arata efectul ratei <strong>in</strong>flatiei asupra pretului unui cos de bunuri. Daca rata <strong>in</strong>flatiei anuala a<br />
fost de 2,5 la suta, aceeasi selectie de bunuri, care costa 400 $ cu 12 luni mai devreme, poate fi acum<br />
achizitionata la un pret de 410 $.<br />
Powered by
Multi <strong>in</strong>vestitori si Fed-ul monitorizeaza <strong>in</strong> mod constant aceasta cifra pentru a obt<strong>in</strong>e o <strong>in</strong>telegere cu<br />
privire la viitorul ratelor dobanzilor. Ratele dobanzilor sunt importante, deoarece <strong>in</strong> afara de a avea un<br />
impact direct asupra fluxului de capital ce <strong>in</strong>tra <strong>in</strong> tara, ele spun de asemenea multe despre<br />
operatiunile de carry trade ce au la baza dolarul. Daca cifra <strong>in</strong>flatiei v<strong>in</strong>e mai mare decat era de<br />
asteptat, traderii vor <strong>in</strong>terpreta acest fapt astfel: o majorare a ratei dobanzii este mult mai probabila <strong>in</strong><br />
viitorul apropiat si vor cumpara astfel moneda. Daca <strong>in</strong>flatia este mai scazuta decat asteptarile, acest<br />
fapt poate determ<strong>in</strong>a traderii sa astepte neimplicati pana cand Banca Centrala va lua o decizie. In<br />
esenta, tranzactionarea unei modificari negative a CPI-ului este mult mai dificila decat tranzactionarea<br />
unei schimbari pozitive datorita naturii diferite a <strong>in</strong>terpretarilor. O crestere semnificativa a CPI-ului va<br />
duce la mult optimism, <strong>in</strong>sa o scadere nu va duce neaparat la pesimism. CPI-ul masoara <strong>in</strong>flatia la<br />
nivelul comertului cu amanuntul (al consumatorilor), <strong>in</strong> timp ce PPI (Producer Price Index - Indicele<br />
preturilor la producator, n.trad.) masoara <strong>in</strong>flatia la nivel en gros (al producatorilor, la poarta fabricii).<br />
In Statele Unite, numerele CPI sunt facute publice o data pe luna. Cand ies numerele (de obicei la<br />
mijlocul fiecarei luni), acestea reflecta datele pentru luna anterioara. CPI-ul este de asemenea publicat<br />
lunar <strong>in</strong> Europa, Marea Britanie, Canada si Japonia. Multe alte tari elibereaza aceste date doar<br />
trimestrial. Datele acestor anunturi si multe alte date fundamentale pentru tranzactionare pot fi<br />
urmarite la Daily FX - Calendarul economic global, care poate fi accesat la adresa<br />
http://test.dailyfx.com/calendar/<br />
Pe masura ce veti cont<strong>in</strong>ua lectiile de analiza fundamentala, <strong>in</strong>terdependenta fiecarei d<strong>in</strong>tre aceste<br />
zone va deveni d<strong>in</strong> ce <strong>in</strong> ce mai evidenta. T<strong>in</strong>eti m<strong>in</strong>te acest lucru <strong>in</strong> timp ce urmariti celelalte lectii<br />
astfel <strong>in</strong>cat sa va puteti forma o imag<strong>in</strong>e de ansamblu completa.<br />
Powered by
I. Evenimentele geo-politice<br />
Evenimentele geopolitice pot avea un efect notabil pe piata valutara.<br />
Toate celelate anunturi fundamentale pe care le-am discutat anterior ar putea <strong>in</strong>tra <strong>in</strong> categoria<br />
evenimentelor programate. Fiecare d<strong>in</strong>tre ele are o data <strong>in</strong> calendar, adica momentul <strong>in</strong> care vor fi<br />
anuntate, ceea ce usureaza urmarirea si planificarea tranzactionarii <strong>in</strong> jurul valorii lor. In aceasta<br />
categorie, cu toate acestea, evenimentele neprogramate si neprevazute sunt la ord<strong>in</strong>ea zilei.<br />
Componenta-cheie aici de ret<strong>in</strong>ut este faptul ca banii au oroare de <strong>in</strong>certitud<strong>in</strong>e. Ei fug prima data si<br />
pun <strong>in</strong>trebarile mai tarziu.<br />
Evenimente de natura politica, precum ar fi razboaiele, conflictele locale, alegerile sau activitatile<br />
teroriste - impreuna cu catastrofele naturale legate de vreme precum uragane, tsunami, etc. pot avea<br />
un impact dramatic asupra tranzactionarii perechilor valutare.<br />
In cazul alegerilor prezidentiale d<strong>in</strong> SUA, daca se pare ca poate exista o schimbare a partidului<br />
dom<strong>in</strong>ant, perioada de timp pana la alegeri poate fi destul de "plata" pentru piete, deoarece traderii nu<br />
vor sa se angajeze prea mult <strong>in</strong> vreo directie sau pe un termen mai lung. In cazul <strong>in</strong> care un partid nou<br />
v<strong>in</strong>e la conducere, <strong>in</strong> primele luni de guvernare, pana cand noul presed<strong>in</strong>te demonstreaza atitud<strong>in</strong>ea sa<br />
fata de pietele f<strong>in</strong>anciare poate fi de asemenea un timp de testare. Nimic prea dramatic nu are loc pana<br />
cand <strong>in</strong>vestitorii si traderii nu simt ca au o "imag<strong>in</strong>e" cat de cat clara a situatiei economice viitoare pe<br />
termen lung.<br />
In cazul unor evenimente meteorologice, un exemplu ar fi cazul <strong>in</strong> care un uragan a avansat pr<strong>in</strong> Golful<br />
Mexic si a dezafectat numeroase platforme petroliere. In mod evident acest lucru ar dim<strong>in</strong>ua oferta de<br />
petrol, si d<strong>in</strong> moment ce dolarul canadian este atat de corelat cu pretul petrolului, ar fi destul de<br />
probabil ca dolarul CAD sa experimenteze ceva miscari.<br />
Powered by
Pe graficul de mai sus, poate fi vazuta corelatia d<strong>in</strong>tre pretul petrolului si dolarul canadian. Pe masura<br />
ce pretul petrolului creste, valoarea CAD urca de asemenea. Acest grafic pare sa arate o relatie <strong>in</strong>versa,<br />
dar acest fapt se datoreaza faptului ca dolarul canadian este a doua moneda <strong>in</strong> perechea valutara<br />
USD/CAD.<br />
Unul d<strong>in</strong>tre lucrurile esentiale de ret<strong>in</strong>ut de aici pentru un trader este ca ord<strong>in</strong>ele protective stop<br />
trebuie sa fie <strong>in</strong>totdeauna active <strong>in</strong> toate tranzactiile. Avand <strong>in</strong> vedere caracterul imprevizibil al<br />
evenimentelor d<strong>in</strong> lume, impreuna cu lipsa totala a unui "calendar", cum este cazul cu alte evenimente<br />
fundamentale, un trader nu poate fi niciodata prea <strong>in</strong> siguranta.<br />
Deci acum stiti un pic mai mult despre rolul jucat de evenimentele geopolitice <strong>in</strong> piata valutara.<br />
Powered by
J. Non-Farm Payrolls<br />
Non-Farm Payrolls si tranzactionarea stirilor<br />
Fiecare trader stie (sau ar trebui sa stie) impactul pe care il au datele economice <strong>in</strong> piata. Economistii<br />
aduna si anunta <strong>in</strong> presa estimarile lor asupra viitoarelor date. In cazul <strong>in</strong> care estimarile sunt <strong>in</strong> l<strong>in</strong>ie<br />
cu cifrele reale, se spune ca piata a <strong>in</strong>clus <strong>in</strong> pret aceste date si adesea va reactiona foarte anemic<br />
atunci cand se face anuntul oficial.<br />
Cu toate acestea, <strong>in</strong> cazul <strong>in</strong> care estimarile si cifrele reale nu se potrivesc, miscari extreme pot avea loc<br />
pe piata <strong>in</strong> timp ce aceasta <strong>in</strong>cearca sa se ajusteze la noile date fundamentale. Acest lucru va duce de<br />
multe ori la o miscare puternica pe masura ce piata se al<strong>in</strong>iaza pentru a fi <strong>in</strong> conformitate cu cifrele<br />
reale.<br />
Nici o alta data economica nu se <strong>in</strong>cadreaza <strong>in</strong> scenariul de mai sus mai mult decat NFP-ul d<strong>in</strong> SUA<br />
(NFP - Non-Farm Payroll - Locuri de munca non-agrare, n.trad.).<br />
In primul rand, haideti sa vedem ce reprez<strong>in</strong>ta aceasta cifra.<br />
Non-Farm Payrolls se refera la datele anchetei lunare publicate de Departamentul de Statistica a<br />
Muncii la ora 8:30 am, ora de Est (GMT-5) <strong>in</strong> prima v<strong>in</strong>eri d<strong>in</strong> fiecare luna. Raportul estimeaza numarul<br />
total de salariati d<strong>in</strong> Statele Unite, cu exceptia celor care lucreaza <strong>in</strong>:<br />
• Adm<strong>in</strong>istratia centrala sau locala<br />
• Gospodarii private<br />
• Organizatii non-profit<br />
• Agricultura<br />
Powered by
Impreuna, angajatii "nonfarm" produc aproximativ 80% d<strong>in</strong> PIB-ul SUA (produsul <strong>in</strong>tern brut).<br />
Pentru a obt<strong>in</strong>e aceste statistici, Departamentul american al Muncii - Biroul de Statistica a Muncii,<br />
aduna date despre 160.000 de companii si agentii guvernamentale, reprezentand aproximativ 400.000<br />
de unitati <strong>in</strong>dividuale, <strong>in</strong> scopul de a furniza date detaliate priv<strong>in</strong>d <strong>in</strong>dustria, ocuparea fortei de munca,<br />
orele lucrate si veniturile lucratorilor de pe statul de plata.<br />
Mai jos este un grafic care cont<strong>in</strong>e numerele NFP d<strong>in</strong> februarie 2008 pana <strong>in</strong> octombrie 2009.<br />
Cresterile sau scaderile NFP-ului sunt utilizate ca un <strong>in</strong>dicator al sanatatii economice d<strong>in</strong> SUA,<br />
deoarece raportul arata daca <strong>in</strong>trepr<strong>in</strong>derile d<strong>in</strong> SUA angajeaza sau disponibilizeaza.<br />
NFP-ul s-a dovedit a fi unul d<strong>in</strong>tre <strong>in</strong>dicatorii cei mai semnificativi d<strong>in</strong> punct de vedere fundamental<br />
d<strong>in</strong> istoria recenta a Statelor Unite. Ca un raport al numarului de noi locuri de munca create <strong>in</strong> afara<br />
sectorului agricol <strong>in</strong> fiecare luna, un NFP pozitiv sau negativ poate determ<strong>in</strong>a traderii sa actioneze<br />
rapid. Un numar mai bun decat cel preconizat duce de multe ori la <strong>in</strong>tarirea dolarului american, <strong>in</strong> timp<br />
ce un numar mai rau, de obicei, determ<strong>in</strong>a traderii sa urmareasca o alta componenta a somajului ce se<br />
lanseaza <strong>in</strong> aceeasi zi: Rata somajului.<br />
Somajul masoara numarul de oameni care nu au un loc de munca, dar cauta unul <strong>in</strong>tr-un mod activ.<br />
Powered by
Acesta t<strong>in</strong>de sa fie un numar mai important d<strong>in</strong> punct de vedere politic. Daca acest numar este <strong>in</strong><br />
scadere, atunci <strong>in</strong>seamna ca oamenii care sunt <strong>in</strong> cautare de locuri de munca le gasesc, lucru ce<br />
<strong>in</strong>seamna ca este posibil ca <strong>in</strong>trepr<strong>in</strong>derile se descurca b<strong>in</strong>e si ca economia este <strong>in</strong> crestere. NFP este<br />
un numar, de obicei de 5 sau 6 cifre, <strong>in</strong> timp ce rata somajului este un procent. Daca NFP v<strong>in</strong>e mai b<strong>in</strong>e<br />
decat era de asteptat, atunci traderii vor avea tend<strong>in</strong>ta de a cumpara dolari. Altfel, daca datele sunt mai<br />
rele decat era de asteptat, traderii se vor uita la rata somajului pentru a verifica daca somajul a crescut,<br />
a scazut sau a stagnat. In cazul <strong>in</strong> care somajul a crescut, slabiciunea dolarului este confirmata. In cazul<br />
<strong>in</strong> care aceasta a scazut, cumpararea de dolari primeste unda verde. Daca a ramas neschimbat, atunci o<br />
usoara vanzare de dolari ar putea fi <strong>in</strong>itiata de traderii ce cred cu tarie <strong>in</strong> deprecierea dolarului. Este<br />
dificil sa tranzactionezi NFP-ul si rata somajului deoarece traderii de multe ori t<strong>in</strong>d sa nu acorde<br />
atentie la ceea ce par a fi cele mai semnificative evolutii, ci se concentreaza <strong>in</strong> schimb pe acele<br />
elemente ce le consolideaza parerea lor deja formata. Publicarea datelor cauzeaza de obicei o<br />
volatilitate semnificativa <strong>in</strong> piete. De asemenea, de multe ori exista revizuiri la numerele d<strong>in</strong> luna<br />
precedenta, care sunt publicate <strong>in</strong> acelasi timp si care pot varia de asemenea foarte mult.<br />
Asa cum s-ar putea <strong>in</strong>terpreta d<strong>in</strong> cele discutate mai sus, tranzactionarea acestei date poate fi destul de<br />
dificila. In timp ce unii traderi asteapta cu nerabdare prima v<strong>in</strong>eri d<strong>in</strong> fiecare luna, altii isi <strong>in</strong>chid<br />
platformele de tranzactionare candva <strong>in</strong> noaptea de joi <strong>in</strong>a<strong>in</strong>te de anuntarea numerelor, nedor<strong>in</strong>d sa<br />
aiba de-a face cu aceasta volatilitate.<br />
Pentru o vizualizare a volatilitatii potentiale, sa aruncam o privire la graficul EURUSD pe 5 m<strong>in</strong>ute de<br />
mai jos, la momentul publicarii datelor <strong>in</strong> octombrie 2009. Anuntul a avut loc la momentul <strong>in</strong>dicat de<br />
sageata si etichetat "anuntul NFP". Ret<strong>in</strong>eti ca, <strong>in</strong> primele 5 m<strong>in</strong>ute perechea s-a prabusit cu 60 de pips,<br />
ca apoi sa se tranzactioneze la 160 de pips mai sus fata de m<strong>in</strong>imul at<strong>in</strong>s. Natura acestei volatilitati este<br />
cea pe care multi traderi doresc sa o evite.<br />
Powered by
NFP-ul este un numar economic important si, pr<strong>in</strong> urmare, are cel mai mare potential de a misca piata<br />
fata de toate celelalte date economice. Multi traderi isi pot imbunatati sau strica rezultatele lunare la<br />
scurt timp dupa anuntarea acestor date. Importanta NFP-ului poate fi impartita <strong>in</strong> doua categorii. In<br />
primul rand, numarul de locuri de munca este unul d<strong>in</strong>tre cele mai bune etaloane a cresterii economice<br />
si, mai important, este un etalon al potentialului de crestere economica viitoare. Fed-ul urmareste<br />
<strong>in</strong>deaproape acest numar ca un <strong>in</strong>dicator primar important pentru economie. In al doilea rand, multi<br />
traderi de fapt asteapta ceva timp dupa publicarea NFP-ului (<strong>in</strong>diferent care este valoarea lui) pentru a<br />
<strong>in</strong>itia tranzactii, doar pentru a se asigura ca nu sunt surprize pentru pozitia lor.<br />
Este important sa ret<strong>in</strong>eti ca exista <strong>in</strong> general foarte put<strong>in</strong>a lichiditate <strong>in</strong> momentul publicarii NFP-ului.<br />
Acest lucru se datoreaza faptului ca aproape oricare d<strong>in</strong>tre bancile mari nu se afla <strong>in</strong> piata <strong>in</strong> acel<br />
moment. Lichiditatea este ca un ocean ce ajunge brusc la dimensiunile unui baz<strong>in</strong> la momentul<br />
publicarii datelor. Dupa ceva timp <strong>in</strong>sa, <strong>in</strong> general, lichiditatea rev<strong>in</strong>e la normal. Multe alte evenimente<br />
majore pot genera o reactie similara d<strong>in</strong> partea pietei, <strong>in</strong>sa put<strong>in</strong>e au tend<strong>in</strong>ta de a fi la fel de volatile<br />
precum NFP-ul.<br />
Powered by
Pasul 3<br />
Notiuni de baza despre analiza tehnica<br />
K. Tipuri de grafice<br />
In analiza tehnica totul se reduce la citirea si <strong>in</strong>terpretarea graficelor, cu scopul de a identifica<br />
momentul de <strong>in</strong>itiere a unei tranzactii care are probabilitatea cea mai mare de a aduce profit.<br />
Cele mai folosite tipuri de grafice sunt: graficul de tip L<strong>in</strong>ie, graficul cu Bare si graficul cu Lumanari.<br />
Iata <strong>in</strong> cont<strong>in</strong>uare cate un exemplu d<strong>in</strong> fiecare.<br />
Powered by
Graficul de tip L<strong>in</strong>ie<br />
D<strong>in</strong>tre cele 3, graficul L<strong>in</strong>iar este cel mai simplu. El este format pr<strong>in</strong> unirea unei serii de puncte, sau<br />
date (cum ar fi pretul de <strong>in</strong>chidere pentru o pereche valutara). Dupa cum se poate vedea si pe graficul<br />
de mai sus, l<strong>in</strong>ia <strong>in</strong>dica nivelul pretului, iar trader-ul poate vedea directia trend-ului pe baza datelor<br />
afisate d<strong>in</strong> trecut. De cele mai multe ori, graficul l<strong>in</strong>iar este utilizat <strong>in</strong> analiza pentru perioadele mai<br />
lungi de timp si ajuta la formarea rapida a unei imag<strong>in</strong>ii despre evolutia cursului pentru perioada<br />
analizata.<br />
Graficul tip Bara<br />
Graficul cu Bare ofera <strong>in</strong>formatii suplimentare care pot fi valoroase pentru un trader. Haideti sa ne<br />
uitam la imag<strong>in</strong>ea marita a unui astfel de grafic si sa ne concentram atentia asupra unei s<strong>in</strong>gure bare<br />
pentru a vedea ce ne spune aceasta.<br />
Powered by
Graficul la care ne uitam este un grafic Zilnic – aceasta <strong>in</strong>seamna ca fiecare bara reprez<strong>in</strong>ta miscarea<br />
pretului timp de o zi, adica 24 de ore. Pe un astfel de grafic, fiecare bara ne va <strong>in</strong>dica pretul de<br />
deschidere pentru perechea valutara respectiva, apoi maximul si m<strong>in</strong>imul at<strong>in</strong>s <strong>in</strong> cursul zilei<br />
respective precum si nivelul de pret de la <strong>in</strong>chiderea zilei. Toate aceste detalii sunt afisate pe graficul<br />
urmator.<br />
(La ora 5 pm, ora New York-ului, se va deschide o noua bara <strong>in</strong> acelasi moment <strong>in</strong> care se <strong>in</strong>chide bara<br />
d<strong>in</strong> ziua precedenta).<br />
Informatiile suplimentare pe care le furnizeaza fiecare bara pot ajuta foarte mult un trader. De<br />
exemplu, traderul va stii ca perechea si-a cont<strong>in</strong>uat trend-ul crescator d<strong>in</strong> moment ce pretul de<br />
<strong>in</strong>chidere este mai mare decat pretul de deschidere, la momentul respectiv.<br />
In f<strong>in</strong>al, vom vedea cel mai utilizat tip de grafic <strong>in</strong> tranzactionarea forex, adica graficul cu Lumanari.<br />
Iata aici explicatia unei lumari.<br />
Powered by
Powered by
Graficul cu Lumanari<br />
Doar uitandu-ne la acest grafic cu lumanari ne putem da seama de avantajele utilizarii acestui tip de<br />
grafic, <strong>in</strong> comparatie cu graficul l<strong>in</strong>iar sau graficul cu bare. Pe baza culorii lumanarilor – albastru<br />
pentru lumanarile ascendente, atunci cand pretul de <strong>in</strong>chidere este mai mare decat pretul de<br />
deschidere, si rosu pentru lumanarile descendente, cand pretul <strong>in</strong>chide sub nivelul de deschidere –<br />
vom stii care au fost zilele <strong>in</strong> care pretul a crescut si care au fost cele <strong>in</strong> care pretul a scazut.<br />
Sa ne uitam la o imag<strong>in</strong>e marita a graficului anterior.<br />
Dupa cum se poate vedea, <strong>in</strong>formatiile furnizate de graficul cu lumanari (pretul maxim, m<strong>in</strong>im, de<br />
deschidere si de <strong>in</strong>chidere) sunt aceleasi cu cele oferite de graficul cu bare. Dar, <strong>in</strong>formatia este mult<br />
mai usor de vizualizat atunci cand este afisata <strong>in</strong> acest format, datorita culorilor lumarilor.<br />
Powered by
Atunci cand ne uitam la o lumanare, <strong>in</strong>diferent daca este ascendenta sau descendenta, varful sau baza<br />
cozii reprez<strong>in</strong>ta nivelul maxim de pret sau nivelul m<strong>in</strong>im de pret at<strong>in</strong>s de perechea valutara respectiva,<br />
<strong>in</strong> perioada de timp analizata. Pr<strong>in</strong>cipala diferenta d<strong>in</strong>tre lumanarile ascendente si cele descendente, <strong>in</strong><br />
afara de culoare, este aceea ca se poate vedea nivelul pretului <strong>in</strong> momentul deschiderii si al <strong>in</strong>chiderii.<br />
In cazul lumanarii ascendente, nivelul de <strong>in</strong>chidere este mai mare decat cel de deschidere, corpulu<br />
lumanarii se term<strong>in</strong>a la nivelul pretului de <strong>in</strong>chidere si <strong>in</strong>cepe la nivelul pretului de deschidere. In<br />
cazul lumanarii rosii, deci lumanare descendenta, partea de sus a corpului lumnarii reprez<strong>in</strong>ta pretul<br />
de deschidere, iar partea de jos va fi pretul de <strong>in</strong>chidere, adica exact <strong>in</strong>vers fata de lumanarea<br />
ascendenta.<br />
Atunci cand folositi acest tip de grafic, trebuie sa t<strong>in</strong>eti cont de faptul ca fiecare lumanare va afisa<br />
datele pentru <strong>in</strong>tervalul de timp ales. Adica, atunci cand va uitati la un grafic zilnic, fiecare lumanare<br />
reprez<strong>in</strong>ta o zi de tranzactionare (24 de ore). Daca va uitati pe un grafic de 4 ore, o lumanare afiseaza<br />
<strong>in</strong>formatiile aferente unui <strong>in</strong>terval de 4 ore de tranzactionare, si asa mai departe. D<strong>in</strong>tre toate cele 3<br />
tipuri de grafice pe care le-am prezentat, graficul cu lumanari ofera toate <strong>in</strong>formatiile necesare iar<br />
forma <strong>in</strong> care acestea sunt afisate face citirea si <strong>in</strong>terpretarea lor foarte usoara.<br />
Cu ajutorul acestei lectii, stapaniti acum notiuni elementare despre cele 3 tipuri de baza de grafice<br />
precum si cum pot fi acestea utilizate <strong>in</strong> tranzactionare.<br />
Powered by
L. Identificarea trendului<br />
Probabil ati auzit expresia “nu <strong>in</strong>ota impotriva curentului”. Ei b<strong>in</strong>e, aceasta este foarte potrivita atunci<br />
cand este vorba de tranzactionare. Identificarea trend-ului unei perechi valutare – directia <strong>in</strong> care<br />
perechea valutara s-a miscat pe o perioada lunga de timp – ii va aduce trader-ului foarte multe<br />
beneficii. Tranzactionand <strong>in</strong> directia trend-ului de pe graficul zilnic este ca si cum ai naviga purtat de<br />
vant. In acelasi mod, atunci cand tranzactioneaza, traderul va avea de partea sa directia <strong>in</strong> care se<br />
misca piata.<br />
Primul pas <strong>in</strong> stabilirea trend-ului este verificarea graficului zilnic pentru fiecare pereche valutara <strong>in</strong><br />
parte si cautarea trend-ului mai puternic, <strong>in</strong>diferent de directia acestuia.<br />
Iata aici cateva exemple cu o pereche valutara <strong>in</strong> cazul careia se poate vedea trend-ul mai mare.<br />
Powered by
Trend ascendent puternic<br />
Atunci cand o pereche valutara este pe un puternic trend crescator, acesta poate fi usor de vazut pe<br />
graficul zilnic. Traderul nu va avea dubii <strong>in</strong> ceea ce priveste directia pietei. Daca trader-ul nu este sigur<br />
de directia pietei, pur si simplu va alege o alta pereche valutara, <strong>in</strong>trucat cautam trend-uri puternice pe<br />
care sa tranzactionam.<br />
Putem vedea, doar uitandu-ne la graficul zilnic de mai sus, pentru perechea NZD/USD, ca avem de a<br />
face cu un puternic trend ascendent. Confirmarea trend-ului este data de faptul ca perechea valutara<br />
face maxime d<strong>in</strong> ce <strong>in</strong> ce mai mari (l<strong>in</strong>ia verde) si m<strong>in</strong>ime d<strong>in</strong> ce <strong>in</strong> ce mai mari (l<strong>in</strong>ia rosie), <strong>in</strong> miscarea<br />
sa <strong>in</strong> sus.<br />
Atunci cand tranzactionam pe un trend ascendent, cel mai b<strong>in</strong>e este sa asteptem ca pretul sa scada<br />
pana la un nivel de suport, moment <strong>in</strong> care vom cumpara. Astfel, tranzactia noastra este <strong>in</strong> directia<br />
Powered by
trend-ului mare de pe graficul zilnic. Pe graficul de mai sus, trader-ul va deschide pozitii de cumparare<br />
atunci cand pretul se afla <strong>in</strong> zona l<strong>in</strong>iilor rosii. Aceasta tehnica este cunoscuta sub denumirea de<br />
“cumpara pe caderi”. Ord<strong>in</strong>ul stop loss va fi plasat sub nivelul m<strong>in</strong>im at<strong>in</strong>s de curs <strong>in</strong> timpul corectiei<br />
respective.<br />
Exact <strong>in</strong>vers se <strong>in</strong>tampla <strong>in</strong> cazul unui trend descrescator. Sa ne uitam la urmatorul grafic.<br />
Trend-ul descendent se identifica pr<strong>in</strong> maxime d<strong>in</strong> ce <strong>in</strong> ce mai mici (l<strong>in</strong>ia verde) si m<strong>in</strong>ime d<strong>in</strong> ce <strong>in</strong> ce<br />
mai mici (l<strong>in</strong>ia rosie). In acest caz, trader-ul va v<strong>in</strong>de atunci cand cursul se va retrage pana la nivelul de<br />
rezistenta (l<strong>in</strong>ia verde). Tranzactia sa va fi <strong>in</strong> directia trend-ului mare, de pe graficul zilnic. Ord<strong>in</strong>ul<br />
stop va fi stabilit deasupra pretului maxim la care s-a tranzactionat <strong>in</strong> timpul miscarii corective.<br />
Aceasta se numeste “vanzarea pe cresteri”.<br />
Este important sa ret<strong>in</strong>em ca tranzactionand <strong>in</strong> directia trend-ului mare, care se vede pe graficul zilnic,<br />
Powered by
trader-ul va <strong>in</strong>itia tranzactii care au sanse mai mari de a fi profitabile, <strong>in</strong>trucat piata are tend<strong>in</strong>ta de a<br />
se misca <strong>in</strong> favoarea sa. Desi putem face profit si daca tranzactionam <strong>in</strong> sens <strong>in</strong>vers fata de directia<br />
trend-ului, totusi fiecare pips castigat <strong>in</strong> acest caz va fi <strong>in</strong>sotit si de un risc mai mare. Iar traderii<br />
urmaresc sa elim<strong>in</strong>e, pe cat posibil, riscul asociat fiecarei tranzactii.<br />
Cu ajutorul acestei lectii, stapaniti acum notiuni elementare despre cum sa stabiliti trend-ul unei<br />
perechi valutare.<br />
M. Analiza tehnica pe mai<br />
multe <strong>in</strong>tervale de timp<br />
Analizarea mai multor perioade de timp <strong>in</strong>seamna analizarea aceleasi perechi valutare folos<strong>in</strong>d grafice<br />
pentru <strong>in</strong>tervale diferite de timp. Avantajul este ca atunci cand ne uitam la graficul pentru o perioada<br />
mai mare de timp si apoi la un grafic pentru o perioada mai mica de timp, putem <strong>in</strong>telege mai b<strong>in</strong>e<br />
miscarea perechii valutare si va fi astfel vom fi mai b<strong>in</strong>e <strong>in</strong>formati atunci cand <strong>in</strong>itiem o tranzactie.<br />
In general vor fi alese 3 perioade de timp, iar acestea dep<strong>in</strong>d de strategia de tranzactionare aplicata de<br />
fiecare trader <strong>in</strong> parte. Un trader care urmareste o perspectiva pe termen lung poate alege graficul<br />
saptamanal, pe cel zilnic si pe cel de 4 ore. Un trader care vrea sa deschida pozitii pe perioade mai<br />
scurte de timp poate alege graficul de 4 ore, 1 ora si pe cel de 15 m<strong>in</strong>ute. Ideea este de a utiliza graficul<br />
cu <strong>in</strong>tervalul cel mai mare de timp pentru a stabili “imag<strong>in</strong>ea de ansamblu” si directia <strong>in</strong> care va fi<br />
deschisa pozitia. Apoi, graficele cu <strong>in</strong>tervale mai mici de timp vor fi folosite pentru a gasi nivelul cel<br />
mai adecvat de pret pentru <strong>in</strong>tierea tranzactiei.<br />
Probabil ati auzit de “trend-uri <strong>in</strong> <strong>in</strong>teriorul trend-ului”. De exemplu, pe un grafic zilnic, trend-ul este<br />
ascendent, <strong>in</strong> timp ce pe graficul de 4 ore trend-ul poate fi descendent, iar pe graficul de 1 ora cursul<br />
Powered by
poate sa fie l<strong>in</strong>iar, fara nicio directie… si toate <strong>in</strong> cazul aceleasi perechi valutare.<br />
In acest caz, trend-ul cel mare este stabilit pe baza graficului zilnic, care este <strong>in</strong> crestere. In timpul<br />
acestui trend ascendent, totusi, poate avea loc o corectie a cursului, adica ceea ce se vede pe graficul de<br />
4 ore. Este foarte probabil ca aceasta corectie sa se <strong>in</strong>cheie la un moment dat, si <strong>in</strong> acel moment<br />
graficul de 4 ore va arata acelasi trend ca graficul zilnic. In aceeasi idee, <strong>in</strong> <strong>in</strong>teriorul graficului de 4 ore,<br />
aveam graficul de 1 ora. Atunci cand trend-ul de pe graficul de 1 ora se al<strong>in</strong>iaza cu graficul de 4 ore, si<br />
acesta se al<strong>in</strong>iaza la randul lui cu graficul zilnic, vor creste sansele de a gasi nivelul adecvat de pret<br />
pentru <strong>in</strong>itierea unei tranzactii cu probabilitate mare de a fi profitabila.<br />
Astfel, vom <strong>in</strong>itia o tranzactie atunci cand graficul pentru perioada cea mai mica de timp ne arata ca<br />
pretul si-a <strong>in</strong>cheiat corectia (corectia este o miscare <strong>in</strong> sens <strong>in</strong>vers fata de trend-ul de pe graficul zilnic)<br />
si <strong>in</strong>cepe o noua miscare <strong>in</strong> directia trend-ului de pe graficul zilnic. Acesta reprez<strong>in</strong>ta semnalul nostru<br />
de tranzactionare.<br />
Este ca <strong>in</strong> cazul unui seif care se deschide cu un cifru. Pentru aceasta trebuie ca toate cifrele sa fie<br />
asezate <strong>in</strong> ord<strong>in</strong>ea corecta.<br />
Folos<strong>in</strong>d mai multe grafice, fiecare pentru o perioada diferita de timp, trader-ul va avea <strong>in</strong>formatii mult<br />
mai detaliate despre perechea valutara analizata si va putea decide sa <strong>in</strong>itieze o tranzactie atunci cand<br />
toate <strong>in</strong>tervalele arata probabilitatea cea mai mare de succes.<br />
Sa ne uitam la cateva grafice pentru perechea AUD/USD.<br />
Powered by
Pe graficul zilnic de mai sus remarcam ca perechea este pe un trend ascendent. Pe baza acestui lucru,<br />
vom stii ca vom cauta doar oportunitati de cumparare. Dar, d<strong>in</strong> moment ce perechea este la un nivel<br />
extrem de ridicat <strong>in</strong> miscarea sa ascendenta, este posibil ca acesta sa nu fie cel mai bun nivel de pret la<br />
care sa cumparam. Este foarte posibil ca dupa o asemenea crestere foarte mare sa apara o corectie,<br />
deci o scadere a cursului.<br />
Sa vedem daca, uitandu-ne la un grafic pe un <strong>in</strong>terval mai mic de timp, putem sa <strong>in</strong>telegem mai multe.<br />
Powered by
Pe graficul de 4 ore vedem ca perechea este tot pe un trend <strong>in</strong> crestere (maxime si m<strong>in</strong>ime d<strong>in</strong> ce <strong>in</strong> ce<br />
mai mari) si ca, probabil, se formeaza un nivel de suport <strong>in</strong> zona l<strong>in</strong>iei rosii de pe grafic. Daca acest<br />
suport rezista, trader-ul poate deschide pozitii de cumparare la acest nivel, <strong>in</strong>trucat perechea va<br />
cont<strong>in</strong>ua sa creasca, conform trend-ului de pe graficul zilnic. (In cazul <strong>in</strong> care o lumanare se va <strong>in</strong>chide<br />
sub suport, atunci vom astepta formarea unui alt suport, <strong>in</strong>a<strong>in</strong>te de a cumpara). Traderul mai<br />
conservator va astepta ca pretul sa treaca de l<strong>in</strong>ia de rezistenta, l<strong>in</strong>ia neagra pe graficul nostru, si abia<br />
apoi va cumpara.<br />
Important <strong>in</strong> analiza diferentiata pe multiple <strong>in</strong>tervale de timp este faptul ca vom utiliza grafice pentru<br />
<strong>in</strong>tervale d<strong>in</strong> ce <strong>in</strong> ce mai mici pentru a vedea <strong>in</strong> detaliu evolutia cursului <strong>in</strong>a<strong>in</strong>te de a decide <strong>in</strong>tierea<br />
unei tranzactii.<br />
Sa ne uitam acum la graficul de 1 ora pentru perechea noastra valutara.<br />
Powered by
Uitandu-ne la graficul de 1 ora, remarcam faptul ca nivelul suport (l<strong>in</strong>ia rosie) a fost testat de cateva<br />
ori. Acest lucru confirma faptul ca este posibil ca nivelul de suport sa reziste si de la acest nivel pretul<br />
sa isi cont<strong>in</strong>ue miscarea <strong>in</strong> sus. In cazul <strong>in</strong> care cursul va scadea sub acest nivel, vom astepta formarea<br />
unui nou suport pentru <strong>in</strong>itierea tranzactiei de cumparare. Pentru mai multa siguranta, trader-ul poate<br />
astepta pana <strong>in</strong> momentul <strong>in</strong> care este spart nivelul de rezistenta (l<strong>in</strong>ia neagra) si candela se <strong>in</strong>chide<br />
peste acest nivel. O <strong>in</strong>chidere peste l<strong>in</strong>ia de rezistenta <strong>in</strong>dica un nou val de cumparare.<br />
Folos<strong>in</strong>d cele 3 grafice pentru perechea AUD/USD, pe 3 <strong>in</strong>tervale diferite de timp, speram ca am reusit<br />
sa aratam cum poate sa foloseasca un trader analiza tehnica diferentiata pe mai multe <strong>in</strong>tervale de<br />
timp pentru a avea mai multe <strong>in</strong>formatii asupra modului <strong>in</strong> care se misca o pereche valutara si pentru a<br />
castiga mai multa <strong>in</strong>credere si a-si optimiza deschiderea de pozitii <strong>in</strong> directia trend-ului.<br />
Powered by
N. Suportul si Rezistenta<br />
Suportul si Rezistenta reprez<strong>in</strong>ta cele mai importante lucruri <strong>in</strong> Analiza Tehnica. Sa <strong>in</strong>cepem cu un<br />
exemplu.<br />
Dupa cum se poate vedea pe graficul de mai sus, suportul este nivelul de pret sub care cursul nu poate<br />
scadea iar rezistenta este nivelul de pret peste care cursul nu poate sa creasca. Zona d<strong>in</strong>tre suport si<br />
rezistenta poate fi asemuita cu o camera. Suportul este podeaua iar rezistenta este tavanul. Perechea<br />
valutara va fluctua <strong>in</strong>tre aceste 2 niveluri pana <strong>in</strong> momentul <strong>in</strong> care va avea loc o “spargere” <strong>in</strong>tr-o<br />
directie.<br />
Powered by
In teorie, suportul este nivelul de pret la care cererea (puterea de cumparare) este suficient de<br />
puternica astfel <strong>in</strong>cat pretul nu mai scade. Motivul pentru acesta este faptul ca, pe masura ce pretul se<br />
apropie d<strong>in</strong> ce <strong>in</strong> ce mai mult de nivelul de suport, si dev<strong>in</strong>e d<strong>in</strong> ce <strong>in</strong> ce “mai ieft<strong>in</strong>”, cumparatorii vor fi<br />
d<strong>in</strong> ce <strong>in</strong> ce mai <strong>in</strong>teresati sa cumpere, pentru ca pretul este tot mai bun. Dar, <strong>in</strong> acelasi timp vanzatorii<br />
dev<strong>in</strong> tot mai put<strong>in</strong> <strong>in</strong>teresati sa vanda, tocmai pentru ca pretul este tot mai prost. In acest caz, cererea<br />
(cumparatorii) va fi mai mare decat oferta (vanzatorii), ceea ce va face ca pretul sa nu poata sa scada<br />
sub nivelul de suport.<br />
Dupa cum probabil banuiti, suportul nu rezista <strong>in</strong>todeauna. Atunci cand pretul scade sub suport,<br />
aceasta <strong>in</strong>seamna ca ca sunt mai multi vanzatori decat cumparatori. Spargerea nivelului de suport<br />
<strong>in</strong>dica faptul ca mai multi oameni vor sa vanda decat sa cumpere. Dupa ce este spart un astfel de nivel,<br />
traderul se poate astepta ca un nou nivel de suport sa se formeze <strong>in</strong> viitor, acolo unde cumparatorii vor<br />
fi d<strong>in</strong> nou mai multi decat vanzatorii.<br />
Rezistenta, de cealalta parte, este nivelul de pret la care oferta (puterea de vanzare) este suficient de<br />
mare astfel <strong>in</strong>cat pretul nu mai creste. Motivul pentru aceasta este ca pe masura ce pretul se apropie de<br />
nivelul de rezistenta, deved<strong>in</strong>d d<strong>in</strong> ce <strong>in</strong> ce “mai scump” vanzatorii vor dori sa vanda d<strong>in</strong> ce <strong>in</strong> ce mai<br />
mult, iar cumparatorii vor dori sa cumpere d<strong>in</strong> ce <strong>in</strong> ce mai put<strong>in</strong>. In acest caz, oferta (vanzatorii) va fi<br />
mai mare decat cererea (cumparatorii), iar acest lucru va face ca pretul sa nu mai creasca.<br />
Asemeni suportului, rezistenta nu va “t<strong>in</strong>e” <strong>in</strong>todeauna, iar o trecere d<strong>in</strong>colo de acesta arata ca, pentru<br />
moment, cumparatorii sunt mai multi decat vanzatorii. Odata ce nivelul de rezistenta a fost spart,<br />
cumparatorii sunt d<strong>in</strong> ce <strong>in</strong> ce mai <strong>in</strong>teresati sa cumpere, chiar si la preturi mai mari. Odata ce nivelul<br />
anterior de rezistenta este de<strong>pasi</strong>t, <strong>in</strong> viitor se va forma un nou astfel de nivel, atunci cand vanzatorii<br />
vor fi d<strong>in</strong> nou mai multi decat cumparatorii.<br />
Ca regula generala, cu cat graficul este pe o perioada mai mare de timp, cu atat nivelurile de suport si<br />
rezistenta sunt mai puternice. Cu alte cuv<strong>in</strong>te, nivelurile de suport si rezistenta de pe graficul zilnic vor<br />
fi mai puternice decat cele de pe graficul de 1 ora.<br />
Exista o veche axioma <strong>in</strong> ceea ce priveste suportul/rezistenta. Si anume, atunci cand suportul este<br />
Powered by
spart, acesta dev<strong>in</strong>e rezistenta. Atunci cand rezistenta este sparta, aceasta dev<strong>in</strong>e suport. Sa revenim la<br />
exmplul cu <strong>in</strong>caperea de care vorbeam mai devreme. Sa presupunem ca ne aflam <strong>in</strong>tr-o cladire cu 2<br />
etaje si podeaua cedeaza. Vom cadea la etajul 1. podeaua pe care am stat pana acum, care ne-a fost<br />
suport, va fi acum noul nostru tavan. … fostul suport (podeaua pe care stateam) dev<strong>in</strong>e noul nivel de<br />
rezistenta (noul nostru tavan). Acelasi lucru se <strong>in</strong>tampla si <strong>in</strong> cazul nivelurilor de rezistenta, dar <strong>in</strong><br />
sens <strong>in</strong>vers. Daca am putea sari pr<strong>in</strong> tavanul <strong>in</strong>caperii si am ajunge la urmatorul nivel, atunci fostul<br />
nostru tavan, nivel de rezistenta, dev<strong>in</strong>e noua noastra podea, adica nivelul de suport.<br />
Sa vedem cum functioneaza acest concept pe grafic.<br />
Vedem pe acest grafic ca, odata ce l<strong>in</strong>ia de suport a fost compromisa, atunci cand cursul a scazut sub<br />
aceasta, ea a devenit rezistenta. Invers se <strong>in</strong>tampla <strong>in</strong> cazul rezistentei sparte, aceasta deven<strong>in</strong>d nivel<br />
de suport.<br />
Powered by
Dupa cum putem vedea pe urmatorul grafic, nivelurile de suport si rezistenta pot fi stabilite pr<strong>in</strong><br />
cautarea zonelor decongestie de pe grafic, adica zone <strong>in</strong> care cumparatorii si vanzatorii se lupta pentru<br />
a prelua controlul.<br />
De asemenea, nivelurile pot fi stabile si pr<strong>in</strong> unirea ultimelor m<strong>in</strong>ime <strong>in</strong> cazul suportului si a ultimelor<br />
maxime pt. nivelul de rezistenta.<br />
Powered by
Intr-un trend ascendent, odata ce avem o l<strong>in</strong>ie de trend, putem deschide pozitie de cumparare ori de<br />
cate ori cursul scade pana la nivelul l<strong>in</strong>iei de suport, fara a trece de aceasta, adica nicio lumanare nu se<br />
<strong>in</strong>chide sub aceasta l<strong>in</strong>ie.<br />
Ideal este ca, pentru a avea o l<strong>in</strong>ie de trend valida, aceasta sa fie “at<strong>in</strong>sa” de 3 ori. Pana cand nu este<br />
at<strong>in</strong>sa si a 3-a oara, nu avem motive suficiente pentru a considera ca l<strong>in</strong>ia de trend este valida.<br />
Powered by
Intr-un trend descendent, odata stabilita l<strong>in</strong>ia de trend, putem deschide pozitii de vanzare de fiecare<br />
data cand pretul creste pana la l<strong>in</strong>ia de rezistenta, si nicio lumanare nu se <strong>in</strong>chide deasupra acestei<br />
l<strong>in</strong>i.<br />
Nivelurile de suport si rezistenta sunt extrem de importante atunci cand utilizam o strategie de<br />
tranzactionare <strong>in</strong> “range” (a unui <strong>in</strong>terval de preturi). Pe graficul de mai jos putem vedea perechea<br />
AUD/JPY care a stat o buna perioada de timp <strong>in</strong>tre nivelurile de suport si rezistenta. <strong>in</strong> astfel de cazuri,<br />
trader-ul va cumpara la nivelul de suport si va v<strong>in</strong>de la nivelul de rezistenta. traderul va face acest<br />
lucru <strong>in</strong> mod repetat, pana cand cursul va iesi d<strong>in</strong> acest <strong>in</strong>terval.<br />
Powered by
Este important ca un trader sa identifice nivelurile cheie de suport si rezistenta pentru a putea pune <strong>in</strong><br />
practica analiza tehnica. Insa, pentru ca <strong>in</strong>terpretarea graficelor nu este o sti<strong>in</strong>ta exacta si este destul<br />
de dificil sa stabilesti aceste niveluri, simplul fapt de a fi constienti ca ele exista precum si locul <strong>in</strong> care<br />
se afla, cu aproximatie, pe grafic ne pot imbunatatii abilitatile de analiza.<br />
Pe scurt, daca o pereche <strong>in</strong>chide aprope de un nivel important de suport, traderul va cauta sa cumpere<br />
<strong>in</strong> perioada urmatoare, pentru ca dupa scaderea pana la nivelul de suport sunt sanse foarte mari ca<br />
perechea sa <strong>in</strong>ceapa d<strong>in</strong> nou sa creasca. La fel si <strong>in</strong> cazul nivelului de rezistenta. Adica, atunci cand<br />
cursul creste pana la nivelul de rezistenta, traderul va v<strong>in</strong>de, pentru ca <strong>in</strong> perioada urmatoare cursul sa<br />
<strong>in</strong>ceapa sa scada d<strong>in</strong> nou.<br />
Atunci cand nivelurile de suport si rezistenta sunt sparte, acest lucru <strong>in</strong>dica faptul ca relatia d<strong>in</strong>tre<br />
oferta (vanzatori) si cerere (cumparatori) s-a schimbat. Daca este spart nivelul de suport <strong>in</strong>seamna ca<br />
Powered by
vanzatorii predom<strong>in</strong>a. Daca nivelul de rezistenta este spart, atunci cumparatorii sunt cei care det<strong>in</strong><br />
controlul.<br />
O. Ord<strong>in</strong>ele Stop si Limita<br />
Plasarea corecta a ord<strong>in</strong>elor stop si limita este deosebit de importanta pentru a avea succes <strong>in</strong><br />
tranzactionare. Ord<strong>in</strong>ele stop sunt plasate la un nivel stabilit d<strong>in</strong>a<strong>in</strong>te, la un pret mai prost decat pretul<br />
curent. Este ca un fel de plasa de siguranta, daca vreti. Aceasta va va ajuta sa nu pierdeti mai multi bani<br />
cu tranzactia respectiva. Ord<strong>in</strong>ele stop sunt adesea stabilite ca procent de pierdere <strong>in</strong> functie de<br />
marimea contului sau pe baza nivelurilor de suport si rezistenta. Acestea sunt 2 d<strong>in</strong>tre cele mai<br />
utilizate criterii. Indiferent de metoda aleasa, este foarte important sa avem un ord<strong>in</strong> stop, care ne va<br />
proteja, stabilit pe fiecare tranzactie. Fara acestea, traderul se lasa expusa unor pierderi catastrofice.<br />
Ord<strong>in</strong>ul limita va <strong>in</strong>chide si el tranzactia, dar la un pret mai bun decat cel curent. Si ord<strong>in</strong>ele limita sunt<br />
adesea stabilite t<strong>in</strong>and cont de nivelurile de suport si rezistenta, dar pot fi stabilite si <strong>in</strong> functie de<br />
raportul riscuri/castiguri estimate. Puteti considera ord<strong>in</strong>ele limita ca fi<strong>in</strong>d obiectivul de pret urmarit<br />
cu tranzactiile deschise, adica acel nivel de pret la care veti <strong>in</strong>casa profitul, daca piata ajunge acolo.<br />
Desi multi nu considera ord<strong>in</strong>ele limita la fel de importante ca ord<strong>in</strong>ele stop, ord<strong>in</strong>ele limita pot fi de<br />
mare ajutor <strong>in</strong> luarea deciziei de <strong>in</strong>chidere a unei tranzactii.<br />
Plasarea ord<strong>in</strong>elor Stop<br />
In pr<strong>in</strong>cipiu, ord<strong>in</strong>ul stop ar trebui plasat la nivelul de pret la care “cursul nu ar trebui sa ajunga”, daca<br />
scenariul nostru de tranzactionare ar fi corect. Sa ne uitam pe grafic pentru a <strong>in</strong>telege acest lucru.<br />
Powered by
In scenariul de tranzactionare de mai sus, vedem ca perechea este pe un trend descendent. Mai mult, a<br />
respectat l<strong>in</strong>ia de trend pe care am adaugat-o pe grafic. Pe baza acestor aspecte, vom <strong>in</strong>itia tranzactii<br />
de vanzare de fiecare data cand cursul se apropie de l<strong>in</strong>ia de rezistenta si nicio lumanare nu se va<br />
<strong>in</strong>chide peste acesta l<strong>in</strong>ie. Observam un astfel de caz, cand cursul s-a apropiat de l<strong>in</strong>ie si nu a trecut<br />
deasupra acesteia. In acel moment putem v<strong>in</strong>de perechea valutara.<br />
Ord<strong>in</strong>ul stop va fi stabilit deasupra l<strong>in</strong>iei de trend, astfel <strong>in</strong>cat cursul sa poata fluctua put<strong>in</strong> fara a ne<br />
<strong>in</strong>chide tranzactia. Daca am plasa ord<strong>in</strong>ul stop exact pe l<strong>in</strong>ia de trend, am risca ca pretul sa ajunga la<br />
acel nivel, sa ni se execute ord<strong>in</strong>ul stop si, deci, sa ni se <strong>in</strong>chida tranzactia, dupa care cursul sa <strong>in</strong>ceapa<br />
sa scada, exact cum anticipasem noi. Pentru ca este vorba de graficul zilnic (cu cat este mai mare<br />
<strong>in</strong>tervalul de timp, cu atat va fi nevoie ca ord<strong>in</strong>ul stop sa fie mai departe de l<strong>in</strong>ia de trend) si perechea<br />
GBP/AUD este o pereche destul de volatila, ord<strong>in</strong>ul nostru stop trebuie sa lase mai mult loc de miscare<br />
a pietei, decat daca ne-am uita la graficul de 1 ora pentru o pereche mai put<strong>in</strong> volatila. Am plasat<br />
ord<strong>in</strong>ul stop <strong>in</strong> zona <strong>in</strong> care “cursul nu ar trebui sa ajunga”. Daca pretul ajunge <strong>in</strong> aceasta zona, vom<br />
Powered by
dori sa <strong>in</strong>chidem tranzactia respectiva, <strong>in</strong>trucat l<strong>in</strong>ia de trend este compromisa si scenariul nostru nu<br />
mai este valabil.<br />
In acest caz, ord<strong>in</strong>ul stop poate fi stabilit la 50 – 75 de pipsi deasupra l<strong>in</strong>iei de trend. Astfel, pretul<br />
poate <strong>in</strong>tepa l<strong>in</strong>ia de trend, fara a o <strong>in</strong>valida, iar tranzactia noastra va ramane deschisa.<br />
Sa ne uitam <strong>in</strong> cont<strong>in</strong>uare si la alte metode de stabilire a ord<strong>in</strong>elor stop.<br />
Folos<strong>in</strong>d pe acelasi grafic si <strong>in</strong>strumentul “Fibonacci Retracement”, vedem ca pretul a revenit pana la<br />
nivelul de 38.2%, acelasi punct <strong>in</strong> care cursul a at<strong>in</strong>s l<strong>in</strong>ia noastra de trend de mai sus. Atunci cand<br />
vede ca nivelul Fib nu este de<strong>pasi</strong>t, trader-ul va deschide o tranzactie de vanzare si va stabili ord<strong>in</strong>ul<br />
stop chiar deasupra l<strong>in</strong>iei Fibonacci. D<strong>in</strong> nou, ord<strong>in</strong>ul poate fi plasat la o distanta de 50 – 75 de pipsi<br />
deasupra nivelului Fib.<br />
Powered by
Si <strong>in</strong>dicatorul ATR (Average True Range = Fluctuatia Medie) poate furniza <strong>in</strong>formatii referitoare la<br />
nivelul la care vom plasa ord<strong>in</strong>ul stop. Atunci cand adaugati pe grafic <strong>in</strong>dicatorul ATR, acesta va va<br />
arata fluctuati medie a perechii valutare <strong>in</strong> cauza.<br />
Pe acest grafic de 1ora pentru perechea GBP/CHF, vedem ca ATR-ul este la nivelul de 50 de pipsi<br />
(0.0050). aceasta <strong>in</strong>seamna ca, pe medie, cursul se va misca cu 50 de pipsi <strong>in</strong> decursul unei ore. Daca<br />
vom deschide pozitie de cumparare pe acesta pereche la cursul de 1.6494, atunci ord<strong>in</strong>ul stop va fi<br />
plasat la 50 de pipsi sub nivelul de <strong>in</strong>trare, adica la nivelul de 1.6444.<br />
Este foarte importanta, atunci cand stabilim ord<strong>in</strong>e stop, sa permitem perechii valutare sa fluctueze<br />
fara a ne <strong>in</strong>chide imediat tranzactia. Traderii <strong>in</strong>cepatori isi stabilesc, adesea, ord<strong>in</strong>ele stop prea<br />
aproape de piata, pentru simplul motiv ca nu doresc pierderi prea mari. Dar plasarea ord<strong>in</strong>ului stop<br />
prea aproape de nivelul curent de pret va face ca executarea acestuia sa fie aproape sigura.<br />
Un alt aspect de care trebuie sa t<strong>in</strong>em cont atunci cand stabilim ord<strong>in</strong>ele stop este marimea contului.<br />
Powered by
Multi traderi <strong>in</strong>cepatori sunt surpr<strong>in</strong>si de aceasta corelatie. Dar este foarte important sa nu riscam un<br />
procent prea mare d<strong>in</strong> suma pe care o avem <strong>in</strong> cont pr<strong>in</strong> plasarea ord<strong>in</strong>ului stop la o distanta mult prea<br />
mare de piata.<br />
O modalitate pr<strong>in</strong> care putem face acesta este sa respectam regula de 5%. Adica, un trader nu ar trebui<br />
sa riste mai mult de 5% d<strong>in</strong> contul sau. Folos<strong>in</strong>d exemplul de mai devreme cu <strong>in</strong>dicatorul ATR pe<br />
graficul de 1 ora pentru perechea GBP/CHF, am vazut ca stabileam ord<strong>in</strong>ul stop la o distanta de 50 de<br />
pipsi. Daca am fi avut un cont de 1000$, 5% <strong>in</strong>seamna 50$. In concluzie, conform reguluii noastre,<br />
traderul care are un astfel de cont va deschide o s<strong>in</strong>gura pozitie cu stop-ul la 50 de pipsi. Daca va fi<br />
executat ord<strong>in</strong>ul stop, contul de 1000$ va fi 950$, datorita pierderii de 50 de pipsi, adica 5%.<br />
Respectand regula de 5% trader-ul nu va putea deschide si alte pozitii pentru ca aceasta ar <strong>in</strong>semna sa<br />
riste mai mult de 5% d<strong>in</strong> cont. Majoritatea traderilor profesionisti aplica regula respectand un nivel de<br />
expunere chiar mai mic, de 1% sau chiar 2%.<br />
Plasarea ord<strong>in</strong>elor Limita<br />
Ord<strong>in</strong>ele limita vor fi stabilite tot <strong>in</strong> jurul nivelurilor de suport si rezistenta sau t<strong>in</strong>and cont de raportul<br />
riscuri/castiguri anticipate.<br />
Powered by
Pe graficul de mai sus ord<strong>in</strong>ele stop si limita sunt stabilite conform raportului riscuri/castiguri<br />
anticipate. Traderii ar trebui sa respecte un nivel de 1:2 raport riscuri/castiguri, pentru fiecare<br />
tranzactie. Pe graficul de mai sus, am stabilit ord<strong>in</strong>ul stop la 50 de pipsi. Pt. a respecta raportul<br />
riscuri/castiguri de 1:2 vom stabili ord<strong>in</strong>ul limita la o distanta de 100 de pipsi (2 x 50 = 100) peste<br />
pretul de deschidere, adica la nivelul de 1.6501.<br />
Inchiderea tranzactiilor pe baza nivelurilor de suport si rezistenta este prezentata pe urmatorul grafic.<br />
Powered by
Vedem aici primul nivel de rezistenta (R1) si pe cel de al 2-lea (R2). Cursul s-a oprit deja o data la<br />
primul nivel de rezistenta R1, acesta putand forma o bariera. In consec<strong>in</strong>ta trader-ul poate decide sa<br />
<strong>in</strong>chida o parte d<strong>in</strong> pozitie la cest nivel. Presupunand ca pretul va trece de nivelul R1, t<strong>in</strong>ta urmatoare<br />
de profit va fi R2, adica un curs de aproximativ 1.6700. Acest nivel a actionat ca rezistenta <strong>in</strong> trecut si<br />
este foarte posibil ca acest lucru sa se repede d<strong>in</strong> nou, atunci cand cursul se va apropia de acest nivel.<br />
Gestionarea riscurilor este parte <strong>in</strong>tegranta d<strong>in</strong> trad<strong>in</strong>g, iar ord<strong>in</strong>ele Stop si Limita sunt unele d<strong>in</strong>tre<br />
cele mai puternice <strong>in</strong>strumente de adm<strong>in</strong>istrare a riscurilor pe care le avem la dispozitie. Puteti sa<br />
exersati plasarea ord<strong>in</strong>elor stop si limita folos<strong>in</strong>d un cont demo, <strong>in</strong> procesul de asimilare a ceea ce<br />
<strong>in</strong>seamna tranzactionarea.<br />
Powered by
Serie educationala conceputa de Thomas Long, Trad<strong>in</strong>g Instructor pentru DailyFX<br />
Adaptarea : Echipa <strong>Forex</strong>Edu.ro<br />
*Orice analiza, pret sau <strong>in</strong>formatie cont<strong>in</strong>uta de acest articol este furnizata ca un comentariu general de piata si<br />
nu constituie sfat de <strong>in</strong>vestitie. <strong>Forex</strong> Optim, FXCM sauDailyfx nu pot fi facute raspunzatoare de pierderile<br />
survenite direct sau <strong>in</strong>direct d<strong>in</strong> folosirea acestui material.<br />
**Tranzactionarea <strong>Forex</strong> si a CFD-urilor <strong>in</strong> marja comporta un nivel ridicat de risc si nu este potrivita pentru toti<br />
<strong>in</strong>vestitorii. Levierul puternic poate lucra atat pentru cat si impotriva Dvs. Ina<strong>in</strong>te sa <strong>in</strong>vestiti pe piata <strong>Forex</strong> sau a<br />
CFD-urilor trebuie sa va luati considerare obiectivele, nivelul de experienta si apetitul pentru risc.<br />
Exista posibilitatea sa pierdeti o parte sau <strong>in</strong>treaga suma <strong>in</strong>vestita de aceea nu <strong>in</strong>vestiti bani pe care nu va<br />
permiteti sa-i pierdeti.<br />
Trebuie sa fiti constient de riscurile tranzactionarii <strong>Forex</strong> sau a CFD-urilor si, daca aveti dubii, sa va consultati cu<br />
un expert <strong>in</strong>a<strong>in</strong>te de a <strong>in</strong>vesti.<br />
Powered by