Invata Forex in 3 pasi simpli

Invata Forex in 3 pasi simpli

Pasul 1
Notiuni de baza pentru o tranzactie Forex
A. Citirea unei cotatii Forex
Conventii de cotare
Cotarea pe piata Forex poate fi la inceput derutanta, deoarece orice pozitie ai deschide in piata, ea este
compusa, de fapt, din doua pozitii diferite.
Pe piata Forex vei vedea valutele cotate in PERECHI; astfel, pe piata valutara ai mai multe optiuni decat
pe orice alta piata. De exemplu: crezi ca EURO va creste, in consecinta o sa vrei sa cumperi EURO. Poti
sa-i cumperi cu Dolari, cu Lire Sterline, cu Franci Elvetieni, sau cu orice alta valuta doresti.
Deci, o pereche valutara va fi afisata in acest mod :
EUR/USD
Prima valuta din perechea valutara se numeste “valuta de baza”, cea de-a doua valuta se numeste
“valuta de calcul”. Deci, pentru EUR/USD, EURO este valuta de baza iar Dolarul American este valuta de
calcul. Sa presupunem ca perechea valutara se tranzactioneaza la 1.4000, aceasta ne spune cati Dolari
Americani ( valuta de calcul ) m-ar costa sa cumpar un EURO ( valuta de baza ). In cazul prezentat ma
costa 1.40 USD sa cumpar 1 EURO.
De fiecare data cand fac o tranzactie Forex, ma raportez la valuta de baza. Daca cumpar o pereche
valutara, atunci cumpar valuta de baza, daca vand o pereche valutara, atunci vand valuta de baza. Tine
Powered by

minte ca atunci cand tranzactionezi Forex, intotdeauna faci doua operatiuni concomitent : daca
cumperi EUR/USD inseamna ca, concomitent, cumperi EURO si vinzi USD.
Daca tot ti se pare complicat, poti sa te gandesti mai simplu in felul urmator : cumpara daca te astepti
ca graficul sa urce si vinde daca te astepti ca graficul sa coboare.
Intotdeauna pe piata valutara vei vedea cotatiile formate din doua valute. Pe platforma de
tranzactionare vei avea afisat in permanenta pretul la care poti cumpara sau vinde o pereche valutara.
Diferenta dintre cele doua preturi se numeste « spread » si, pe marea majoritate a platformelor de
tranzactionare, este singurul cost pe care il platesti atunci cand faci o tranzactie Forex.
Spreadul exista pentru toata instrumentele financiare fie ca sunt actiuni, optiuni, marfuri, contracte
futures, etc.
B. Ce este un PIP ?
Pips
“PIP” reprezinta abrevierea de la “puncte in procente”. Simplificat, PIP este ceea ce cei care
tranzactioneaza pe piata Forex numesc “punct” pentru a calcula profiturile sau pierderile. Cand
tranzactionam cu loturi standard ( 10k ) fiecare pip valoreaza o unitate din « valuta de calcul ». Daca de
exemplu contul tau este denominat in USD si tranzactionezi EUR/USD, in consecinta valuta de calcul
este USD, atunci fiecare pip va valora 1 USD. Daca tranzactionam loturi Micro, fiecare pip va valora
1/10 din valuta de calcul - deci 0.10 USD.
In perechile valutare care contin Yenul Japonez ( JPY ), un pip reprezinta cea de-a doua zecimala, in
alte perechi valutare pipul este cea de-a patra zecimala.
Powered by

Vei vedea ca pe platforma Trading Station cifrele pentru pipsi sunt evidentiate cu cifre mai mari.
Aceasta ii face mai usor de distins.
Pe platformele furnizate de FXCM vei vedea perechile valutare cotate in fractiuni de pip, aceasta
fractionare duce la o mai mare exactitate a cotatiilor.
Cum calculam valoarea unui pip? Exista o ecuatie simpla:
Loturile Micro reprezinta 1K, deci daca vrei sa afli valoarea unui pip pentru un lot Micro incepi cu
1,000. Daca doresti valoarea unui pip pentru un lot standard incepi cu 10,000. Apoi inmultesti numarul
de loturi tranzactionate cu valoarea unui pip pentru perechea valutara pe care o tranzactionezi.
Pentru o intelegere mai buna iata un exemplu :
Vom calcula valoarea unui pip pentru un lot de 10K EUR/USD.
Din moment ce folosesc loturi standard de 10K, inseamna ca voi face calculul pentru 10,000 unitati
monetare. Inmultesc 10,000 cu 0,0001, din moment ce un pip reprezinta cea de-a patra zecimala
pentru toate perechile valutare ( exceptie facand paritatile care contin JPY).
Powered by

Rezultatul este o valoare de 1. Acesta este exprimat in valuta de calcul ( cea de-a doua valuta ) a
perechii valutare pe care o tranzactionez. In exemplul de mai sus tranzactionez EUR/USD, deci USD
este valuta de calcul a perechii valutare. Un pip valoreaza 1 USD pentru un lot ( 10K ) EUR/USD.
Daca contul meu este denominat in USD, atunci voi avea 1$ profit sau pierdere in contul meu pentru
fiecare miscare de 1 pip pe care EUR/USD o are in piata.
Daca contul meu de tranzactionare este denominat in Lire Sterline ( GBP ), trebuie sa transform 1$ in
Lire Sterline. Pentru a face asta impart luand in calcul cotatia GBP/USD, care sa spunem ca este 1.5829
1/1.5829=0.6318 Lire Sterline
Acum stiu ca daca am un cont de tranzactionare denominat in Lire Sterline si ca profitul sau pierderea
pentru un lot standard ( 10K ) EUR/USD este de 1$, voi pierde sau castiga 0.6318 pentru fiecare
miscare de 1 pip.
Sa luam un alt exemplu.
GBP/JPY
Vom folosi tot un cont standard cu loturi de 10K
De data aceasta un pip este 0.01 deaoarece este o pecreche valutara care contine JPY.
10,000*0,01=100. La fel ca si in exemplul precedent « 100 » este exprimat in valuta de calcul, deci
reprezinta 100 Yeni Japonezi ( JPY ).
Acum trebuie sa transform 100 JPY in valuta in care este denominat contul. Daca am un cont
denominat in USD, atunci impart 100 JPY la cotatia USD/JPY, care sa spunem ca este 91.09. Raspunsul
rezultat este 1.098$ pentru fiecare pip.
Pentru a face lucrurile mai usoare, FXCM afiseaza valoarea unui pip pentru fiecare pereche valutara pe
Powered by

platforma Trading Station, valoarea fiind exprimata in valuta in care este denominat contul. In «
Advance Dealing Rates » valoarea pip-ului este afisata intre « Roll S » si « Roll B »
Daca alegeti sa vedeti platforma in forma “Simple Dealing Rates” valoarea unui pip va fi afisata in
coloana “pip cost”.
Powered by

C. Levier si margine
Levierul si marginea sunt concepte foarte importante si trebuie intelese corect, pentru ca levierul te
poate pune in situatii dificile daca nu este folosit cu atentie. Folosit cum trebuie insa, el poate sa
creasca profitabilitatea tranzactiilor.
Levierul si Marginea se refera la acelasi concept, dar dintr-un unghi un pic diferit. Cand un trader
deschide o tranzactie, i se cere sa puna de-o parte o parte din valoarea pozitiei lui, un depozit « de buna
credinta ». In acest caz, traderul se foloseste de levier. Suma care este necesar s-o puna de-o parte este
cunoscuta sub numele de « necesar de margine ». Necesarul de margine este vazut ca un “depozit de
buna credinta” pentru ca traderul, in general primeste inapoi suma respectiva. Spun “in general”,
pentru ca acest lucru s-ar puntea sa nu fie valabil in cazul unui “apel in marja”. O sa explic mai tarziu
mai in detaliu ce inseamna “apel in marja”.
Deci marja este o cerinta pentru tranzactionare, nu este un cost al tranzactiei.
Un beneficiu major al tranzactionarii Forex este ca aceasta piata ofera una dintre cele mai scazute
cerinte de margine dintre instrumentele financiare existente. Asta inseamna ca « puterea » contului
este mult mai ridicata decat daca ai tranzactiona actiuni, contracte futures sau obligatiuni.
Powered by

Sa luam un exemplu ca sa explicam Levierul si Marginea.
Sa presupunem ca un trader deschide o pozitie de 1 lot ( 10k ) pentru perechea valutara USD/JPY.
Traderul nu trebuie sa aiba 10.000 USD in contul de tranzactionare. El trebuie sa blocheze un colateral
de doar 50 USD sau 100 USD ( suma exacta este determinata de setarea de levier pentru contul
respectiv ). Conturile demo pe care le oferim sunt setate cu un levier de 200 :1, deci pentru o pozitie de
10k USD/JPY necesarul de margine este de 50USD ( care reprezinta 0.5% din 10.000 ). Daca un trader
deschide o pozitie de doua loturi, pozitia totala va fi de 20.000, iar necesarul de margine este de 100$.
Un lucru important de tinut minte este ca necesarul de margine nu reprezinta si suma maxima pe care
o poti pierde in tranzactia respectiva. Este pur si simplu doar ceea ce brokerul solicita ca si depozit
pentru a deschide o pozitie. Trebuie intotdeauna sa fii atent la marimea pozitiei pentru ca profitul sau
pierderea sunt calculate in functie de aceasta, nu in functie de necesarul de margine.
Tabelul de mai jos iti va furniza cateva exemple de margine in functie de levierul folosit.
Powered by

Un trader trebuie sa tina minte intotdeauna ca levierul este o sabie cu doua taisuri: levierul puternic
poate creste castigurile atunci cand piata evolueaza in favoarea ta, dar poate si amplifica pierderile
daca piata se misca in defavoarea ta.
Exact cat este prea mult depinde de fiecare trader in parte si de stilul lui de tranzactionare. Traderii pe
termen scurt folosesc in general o parte mai mare din contul lor ca si margine pentru ca nu mentin
pozitia deschisa prea mult timp. Traderii pe termen lung folosesc o parte mai mica din contul lor
pentru ca sa nu riste sa fie « scosi » din tranzactii de fluctuatiile mici ale pietei. Iti sugerez ca pe contul
demo sa folosesti diverse sume ca margine, in felul acesta poti vedea cel mai bine ce este cel mai
potrivit pentru stilul tau de tranzactionare. Tine minte, doar pentru ca ai acces la un levier puternic nu
inseamna ca trebuie sa te folosesti de aceasta intotdeauna.
Pentru a face lucrurile mai simple, FXCM afiseaza cerintele minime de margine ( MMR ) pentru fiecare
pereche valutara in fereastra « Simple Dealing Rates ».
Aceasta fereastra iti arata cerintele de margine necesare pentru deschiderea unui lot pentru perechea
Powered by

valutara respectiva.
Vreau sa iti atrag atentia si asupra ferestrei “Accounts”
In acesta fereastra platforma iti va afisa “Usd Mr”, ceea ce este abrevierea de la “Used Margin (
marginea folosita ). Aceasta este suma pusa de-o parte ca si deposit “de buna credinta” pentru
tranzactiile tale. Coloana din dreapta « Usd Mr » este “Usbl Mr”. Usbl Mr reprezinta abrevierea de la
“Usable Margin” ( marginea nefolosita, sau mai simplu, banii care sunt disponibili pentru a face noi
tranzactii si/ sau pentru a sustine tranzactiile deja existente). Daca procentul Usbl Mr ajunge la 0%,
atunci contul tau de tranzactionare va primi « apel in marja ». Un « apel in marja » inseamna ca banii
ramasi nefolositi din contul tau nu mai sunt deajuns pentru a mentine deschise pozitiile existente.
Cand asa ceva se intampla, toate pozitiile tale vor fi inchise automat la pretul existent in piata la
momentul respectiv.
Deci este foarte important sa fii atent la coloana Usbl Mr pentru ca aceasta sa nu ajunga niciodata la
0%.
FXCM garanteaza ca niciun cont nu poate ajunge in teritoriul negativ. Niciun client FXCM nu poate
pierde mai multi bani decat a depus in contul de tranzactionare.
Powered by

D. Rollover
In aceasta lectie voi explica “Rollover”. Voi incepe prin a explica conceptul de “Rollover”, dupa care voi
trece la un exemplu de cum este calculat. Iti voi arata cum poti beneficia de « Rollover », deoarece el
este parte integranta in strategiile de tranzactionare ale multor traderi de succes.
Rolloverul reprezinta dobanda platita sau castigata atunci cand mentii o pozitie peste noapte. O
“dobanda tinta” este asociata fiecarei valute in parte (in general este fixata de banca centrala a tarii
respective).
Uite un exemplu:
Dupa cum am discutat in sectiunea “Citirea unei cotatii Forex”, de fiecare data cand deschizi o pozitie
cumperi o valuta si concomitent o vinzi pe cealalta. Asadar pozitia ta va incasa dobanda monedei pe
care ai cumparat-o si va plati dobanda monedei pe care ai vandut-o. Diferenta neta va fi adaugata sau
scazuta din contul tau de tranzactionare, in fiecare zi la 5 PM Eastern US Time(00 ora Romaniei). Este
important de stiut ca rollover apare doar atunci cand mentinem o pozitie deschisa peste 5 PM Eastern
US Time. Daca inchizi o pozitie inainte de aceasta ora, sau deschizi dupa aceasta ora, nu vei plati/incasa
rollover. Pentru a face lucrurile mai usoare, platforma Trading Station II de la FXCM afiseaza rolloverul
platit sau incasat pentru fiecare pereche valutara in sectiunea Dealing Rates. «Roll S » reprezinta suma
pe care o vei incasa sau plati daca ai vandut perechea valutara. «Roll B » reprezinta suma pe care o
Powered by

incasezi sau o platesti daca ai cumparat perechea.
Sa luam un exemplu…
Cand cumperi perechea valutara AUD/USD, cumperi dolar australian si vinzi dolar american
Iata calculul:
In acest exemplu cumparam un lot de 10k de AUD/USD pentru un cont denominat in dolari americani.
Deci vom primi o dobanda anuala de 3% pentru o suma de 10.000 AUD. Aceasta inseamna 300
AUD/an. Pentru a determina rolloverul pentru o zi impart dobanda primita la numarul de zile dintr-un
an : 300/365=0,82 AUD.
Daca, in schimb, vindem perechea valutara, atunci vindem 8.800 USD(presupunem ca paritatea
AUD/USD este 0,8800). Pentru aceasta operatiune platesc 0,25% pentru dolarii americani pe care i-am
vandut. Deci 8.800*0,0025=22 USD, impartim la 365 si avem rezultatul 0,06 USD.
Acum stiu ca daca cumpar un lot de 10k pentru perechea AUD/USD voi castiga 0,82 AUD si voi plati
0,06 USD. Pentru a avea un rezultat mai intai voi transforma 0,82 AUD in USD. Pentru aceasta pur si
simplu inmultesc 0,82*0,8800(rata de schimb AUD/USD)=0,72 USD.
0,72 USD-0,06 USD=0,66 USD. Deci, conform calculelor, ar trebui sa primesc 0,66 USD/zi daca cumpar
10k AUD/USD. Acum sa ne uitam pe platforma de tranzactionare la Roll B.
Powered by

Vad ca aici este afisat 0,49 pentru Roll B. De ce nu este identic? Motivul este pentru ca dobanzile pe
care le-am folosit sunt ratele tinta ale bancilor centrale din tarile respective. Pentru Rollover,
participantii la piata(bancile) vor determina ce procente vor fi platite/incasate, in functie de cerere si
oferta. Facand calcule matematice bazate pe dobanzile tinta ale bancilor centrale nu vei putea sa
determini niciodata cu exactitate Rollover-ul, dar este un bun exercitiu pentru a intelege cum
functioneaza Rollover-ul.
O intrebare pe care o pun multi traderi este : « De ce platesc un Rollover mai mare decat primesc ? ».
Vad in exemplul de mai sus ca in cazul in care cumpar perechea AUD/USD primesc 0,49, dar, in cazul in
care vand, platesc 1,07 USD. Aceasta se intampla deoarece bancile au un spread pentru dobanzi(exact
ca si in cazul perechilor valutare). Imi platesc mai putin atunci cand le imprumut si ma taxeaza mai
mult atunci cand eu imprumut de la ele. Rezultatul este ca, din pacate, cand vine vorba de Rollover
intotdeauna voi plati mai mult decat voi primi(din acest motiv exista perechi valutare la care si Roll B
si Roll S sunt negative in acelasi timp).
Totusi acest lucru nu diminueaza puternicul impact pe care il poate avea Rollover-ul in strategiile de
tranzactionare. Exista traderi care nu intra decat in pozitii care le permit sa castige Rollover.
Sa ne uitam in fereastra Simple Dealing rates pentru a vedea care perechi valutare platesc Rollover-ul
cel mai mare.
Powered by

Simple Dealing Rates :
Vad ca daca vand perechea valutara GBP/USD voi primi 0,81 USD/zi pentru fiecare lot(10k). Poate ca
nu pare mult, dar daca inmultim cu 365 rezultatul este 295,65 USD/an. Iar acest castig este incasat
chiar daca cotatia nu se misca nici macar un singur pip. Daca luam in cosiderare si faptul ca pentru o
pozitie Forex nu trebuie sa depunem decat 1% sau mai putin ca margine, atunci procentul castigului
devine semnificativ. Mentinerea unei pozitii pe termen lung pentru a incasa Rollover se numeste «
carry trade » si este una dintre cele mai populare strategii existente pe piata. Trebuie totusi sa tineti
minte ca strategia « carry trade » nu este o strategie lipsita de riscuri. Ratele de dobanda ale bancilor
centrale se pot schimba, iar diferentialul de dobanda poate ajunge sa fie in defavoarea ta.
Un lucru important pe care trebuie sa-l ai in vedere este Rolloverul de miercuri. Avand in vedere ca
piata Forex nu functioneaza sambata si duminica (zile in care nu se aplica rollover), s-a convenit ca
Rolloverul de miercuri sa fie 3*Rollover. Sarbatorile pot deasemenea sa afecteze Rollover-ul.
Powered by

E. Orarul pietei Forex
Avand in vedere natura globala a tranzactionarii valutare, piata este deschisa 24 de ore pe zi. Este
important pentru trader sa stie perioadele cand pietele majore sunt active si cum poate fi implementat
acest aspect in tranzactionarea lui.
Ca o regula generala, o valuta specifica va fi in genereal cea mai activa cand acea piata particulara este
deschisa. De exemplu, GBP si perechile ei inrudite, desi sunt active si tranzactionabile 24 de ore pe zi,
tind sa fie cel mai active si tranzactionate cand este deschisa bursa de la Londra. Intre timp, JPY si
perechile inrudite vor fi tranzactionate activ in timpul sedintei de la Tokyo.
Orele de tranzactionare pentru pietele FX majore sunt urmatoarele:
Londra – 10-18, ora Romaniei (~35% din volumul FX total)
New York – 15-23, ora Romaniei (~20% din volumul FX total)
Sydney – 00-08, ora Romaniei (~4% din volumul FX total)
Tokyo – 02-10, ora Romaniei (~6% din volumul FX total)
Informatiile de mai sus pot fi utilizate in nenumarate moduri. Cu cat sunt executate mai multe
tranzactii intr-o anumita perioada, cu atat mai mici vor fi spreadurile Cumpara/Vinde. In contextul
unor spreaduri mai mici rezulta o lichiditate deosebita.
Powered by

Deasemenea, putem vedea ca intre orele 15-18, cele mai mari doua piete (Londra si New York) se
suprapun pentru 3 ore. Aceasta reprezinta o perioada cheie de tranzactionare pentru multi traderi.
Tineti minte ca fiecare zi de tranzactionare va fi diferita si nu exista garantii ca acest interval va genera
regulat tranzactii bune. In orice caz, avand in vedere faptul ca pietele de la Londra si New York sunt
deschise si se tranzactioneaza simultan, apar mai multe oportunitati de trading.
Desi observam o suprapunere a burselor de la Tokyo si Sydney, nu e la fel de semnificativa ca cea mai
sus mentionata datorita volumului mai redus.
Tranzactionarea in timpul weekendului
Chiar daca din punct de vedere tehnic, piata FX nu este niciodata inchisa, practic toate bancile majore
si entitatile ce tranzactioneaza sunt inchise pe perioada weekendului. Volumul din timpul weekendului
e atat de mic incat are tendinta sa ofere foarte putine oportunitati de tranzactionare. Desi poate avea
loc o activitate in functie de stirile fundamentale din aceste doua zile, de obicei orice miscare in cadrul
valutelor este neglijabila si lichiditatea este extrem de mica, ingreunand executia tranzactiilor si
marind foarte mult spreadurile. Asadar, statia de tranzactionare a FXCM-ului se inchide vineri la ora 24
si se deschide din nou duminica la ora 24.
Judecand dupa diferentele dintre traderi, unii isi vor mentine pozitiile deschise in timpul weekendului
in timp ce altii si le vor inchide vineri inainte de ora 23.00.
Powered by

Pasul 2
Notiuni de baza ale analizei fundamentale
F. Fluxurile comerciale si
fluxurile de capital
Balanta comerciala
Cifra balantei comerciale este reprezentata de exporturile nete minus importurile nete. Balanta
comerciala a SUA a avut o tendinta negativa in ultimii ani, deoarece SUA a fost, in primul rand, o
natiune consumatoare. Un dezechilibru in crestere a balantei comerciale influenteaza contul curent al
tarii si arata daca SUA este sau nu este in situatia de a "cheltui prea mult" pe bunuri si servicii externe.
Traderii vor vedea in scaderea balantei comerciale o tendinta de intarire a dolarului, in timp ce un
dezechilibru tot mai mare va duce, in general, la scaderea dolarului.
Balanta comerciala este unul dintre indicatorii cei mai putin intelesi ai economiei SUA. De exemplu,
multi oameni cred ca un deficit comercial este un lucru rau. Cu toate acestea, un deficit comercial este
un lucru rau sau bun in raport cu ciclul economic si de afaceri. Intr-o recesiune, tarile prefera sa
exporte mai mult creand astfel locuri de munca si crescand cererea domestica. Intr-o expansiune
puternica, tarile prefera sa importe mai mult, lucru ce duce la o concurenta a preturilor ce limiteaza
inflatia si, fara cresterea preturilor, furnizeaza bunuri dincolo de capacitatea economiei interne de a
raspunde ofertei. Astfel, un deficit comercial nu este un lucru bun in timpul unei recesiuni, dar poate
ajuta in timpul expansiunii economice.
Balanta Comerciala a SUA exprima diferenta dintre exporturile de bunuri si servicii in afara SUA si
importurile facute de SUA. Balanta comerciala este una dintre cele mai importante componente ale
balantei de plati a SUA, fapt care ofera o perspectiva valoroasa si exercita o presiune mare pe valoarea
Powered by

dolarului.
Motivul pentru care balanta comerciala este importanta pentru un trader valutar este ca cererea de
export si cererea de valuta sunt legate in mod implicit. Strainii trebuie sa cumpere moneda nationala
ca sa plateasca pentru exporturile facute de o natiune. Deci, cu cat sunt mai mari exporturile intr-o
anumita luna, cu atat mai mare va fi cererea pentru moneda tarii respective. Cererea de export are de
asemenea un impact asupra productiei si preturilor producatorilor interni, deoarece acestia se vor
stradui sa raspunda cererii in crestere prin cresterea productiei.
De asemenea, in balanta de plati joaca un rol si investitiile straine ce sunt reflectate in datele TIC
(Treasury International Capital - capital strain investit in titluri de trezorerie americane, n.trad.).
Aceste date sunt generate in fiecare luna de catre Trezorerie. Datele TIC arata diferenta dintre titlurile
de valoare externe pe termen lung achizitionate de catre cetatenii americani si titlurile de valoare pe
termen lung SUA achizitionate de catre straini in timpul perioadei de raportare. Rezultatul arata soldul
balantei investitiilor interne si externe. De exemplu, in cazul in care strainii au achizitionat actiuni si
obligatiuni din SUA in valoare de 60 mld. dolari si SUA a cumparat actiuni si obligatiuni straine in
valoare de 30 mld. dolari, numarul rezultat (valoarea) ar fi de 30 mld. dolari.
Aceste date sunt semnificative pentru traderi prin prisma aceleiasi semnificatii pe care o are balanta
comerciala: atunci cand strainii cumpara valori mobiliare de pe piata interna, acestia trebuie sa
plateasca in moneda nationala si, prin urmare, o cerere mai mare determina moneda nationala sa se
aprecieze.
Conceptul de fluxuri comerciale si conceptul de fluxuri de capital sunt in stransa legatura cu balanta
comerciala si cu balanta de plati.
Fluxurile comerciale
Fluxurile comerciale sunt generate de cumpararea si de vanzarea de bunuri si de servicii intre tari.
Fluxurile comerciale dau masura balantei comerciale (exporturi - importuri). Aceasta este cantitatea
de bunuri pe care o tara o vinde in alte tari, minus cantitatea de marfuri pe care respectiva tara o
Powered by

cumpara din alte tari. Acest calcul include toate tranzactiile internationale de marfuri si reprezinta
balanta comerciala a unei tari.
Tarile care sunt exportatoare nete exporta mai mult catre clientii internationali decat importa de la
producatorii internationali.
Tarile exportatoare nete au un surplus comercial. Acest lucru se datoreaza faptului ca ei vand mai
multe bunuri pe piata internationala decat acestia achizitioneaza de pe piata internationala. Asadar,
cererea de valuta a tarii creste, deoarece clientii internationali trebuie sa cumpere moneda tarii in
scopul de a cumpara aceste bunuri. Acest lucru face ca valoarea monedei sa creasca.
Tarile care sunt importatoare nete importa mai mult de la producatorii internationali decat exporta
pentru clientii internationali. Acestea au deficit comercial. Acest lucru se datoreaza faptului ca
achizitioneaza mai multe bunuri straine decat vand pe piata internationala. In scopul de a achizitiona
aceste marfuri internationale, importatorii trebuie sa vanda moneda lor nationala si sa cumpere o
moneda straina. Acest lucru face ca valoarea monedei nationale sa scada.
Ca exemplu, sa ne uitam la Japonia, care este o economie bazata pe export, care are de obicei un
excedent comercial. Japonia exporta mai multe bunuri pentru clientii internationali decat importa de la
producatorii internationali. Excedentul comercial al Japoniei este principalul motiv pentru care JPY nu
s-a depreciat brusc, in ciuda unei severe slabiciuni economice.
Japonia este un exportator net cu un excedent de cont curent de aproximativ 3% din PIB. Acest lucru
creeaza o cerere internationala pentru JPY, pentru ca clientii internationali sa poata cumpara produse
japoneze.
In mod clar o modificare a balantei de plati de la o tara la alta are un efect direct asupra nivelului
valutelor respective. Prin urmare, este important pentru traderi sa tina pasul cu datele economice
referitoare la acest echilibru si sa inteleaga implicatiile modificarilor balantei de plati.
JPY s-a apreciat in ciuda slabiciunii economice. Intre august 2003 si decembrie 2003, USD / JPY a
scazut de la 121.00 la 107.00.
Powered by

Fluxurile de capital
Fluxurile de capital reprezinta banii trimisi peste hotare, in scopul de a investi pe pietele externe.
Fluxurile de capital masoara cantitatea neta dintr-o moneda care este cumparata sau vanduta pentru
investitii de capital. Conceptul-cheie din spatele fluxurilor de capital este soldul. De exemplu, o tara
poate avea fie un flux de capital pozitiv sau negativ.
Un sold pozitiv al fluxului de capital implica faptul ca investitiile care vin intr-o tara din surse externe
depasesc investitiile care parasesc tara pentru investitii externe.
Odata ce intrarile de capital depasesc iesirile de capital dintr-o anumita tara, exista o cerere naturala
pentru o cantitate mai mare din moneda acelei tari. Aceasta cerere face ca valoarea aceastei monede sa
creasca, deoarece un investitor strain trebuie intai sa schimbe moneda sa in moneda nationala a tarii
in care acesta isi investeste banii.
Un sold negativ al fluxului de capital indica faptul ca investitiile care parasesc o tara in favoarea unor
oportunitati externe depasesc investitiile ce intra in tara din surse externe.
Tarile care ofera cea mai mare rentabilitate a investitiei prin dobanzi mari, crestere economica si
crestere pe pietele financiare interne au tendinta de a atrage cel mai mult capital strain. Aceste tari isi
mentin un flux de capital pozitiv. In cazul in care piata de capital dintr-o tara are evolutii pozitive si
ofera o rata mare a dobanzii, resursele externe de capital sunt susceptibile de a fi directionate spre tara
respectiva. Acest lucru creste cererea pentru aceasta valuta si determina aprecierea valorii sale.
Spre exemplu, sa presupunem ca avem o economie in plina expansiune in Regatul Unit al Marii Britanii
si o economie cu o crestere modesta in Statele Unite. In Marea Britanie, piata de capital are
performante notabile, in timp ce in Statele Unite lipsesc oportunitatile de investitii.
In acest scenariu:
Rezidentii SUA vand dolari SUA si cumpara lire sterline pentru a profita de economia britanica aflata in
Powered by

plina expansiune.
Fluxurile de capital sunt dinspre Statele Unite spre Marea Britanie.
Cererea pentru GBP creste si cererea pentru USD scade.
Valoarea dolarului scade in raport cu valoarea lirei sterline.
Cu aceasta imagine de ansamblu a balantei comerciale, a datelor TIC si a fluxurilor comerciale /
fluxurilor de capital, se poate vedea cum aceste piese actioneaza in tandem si de ce un trader valutar ar
face bine sa urmareasca aceste date economice.
Datele la care se publica informatiile economice, cum ar fi acestea, pot fi accesate prin intermediul
DailyFX Calendar Economic Global la adresahttp://www.dailyfx.com/calendar/.
Powered by

G. Ratele dobanzilor
Analiza fundamentala
Majoritatea traderilor apeleaza la analiza fundamentala, alaturi de analiza tehnica, pentru a-i ajuta la
analiza tranzactiilor.
Ratele dobanzilor
Daca exista un factor major care influenteaza piata valutara, acesta este rata dobanzii. Banca Centrala a
unei tari sau a unui grup economic stabileste rata dobanzii pentru moneda lor. Acestea ajusteaza
aceste rate intr-un efort de a incuraja comertul si de a mentine inflatia sub control. Ratele mai scazute
ale dobanzii incurajeaza cresterea economica, deoarece costul creditului este mai scazut. Ratele mai
ridicate ale dobanzilor vor intarzia expansiunea economica deoarece "costul banilor" devine mai
ridicat. Modificarile ratelor dobanzilor de asemenea pot afecta foarte mult valoarea unei monede, lucru
despre care vom vorbi in detaliu, mai tarziu.
Urmarirea deciziilor legate de rata dobanzii luate de Federal Reserve`s Open Market Committee
(FOMC), care stabileste rata dobanzii overnight a Fed-ului (Federal Reserve Bank, n.trad.) este extrem
de importanta atunci cand tranzactionam dolarul american. Atunci cand Fed-ul ridica ratele
dobanzilor, randamentul oferit de activele denominate in dolari este mai mare. Acest lucru atrage, in
general, mai multi traderi si investitori. In cazul in care ratele dobanzilor se micsoreaza, ceea ce
inseamna ca randamentul oferit de activele denominate in dolari este mai mic, investitorii nu sunt
stimulati sa investeasca in dolari. Totusi, nu doar rata de sine este importanta.
Ceea ce este la fel de important pentru deciziile FOMC este limbajul utilizat in declaratia care insoteste
decizia FOMC. De fapt, de multe ori pana la anuntarea efectiva a deciziei, efectul a fost deja luat in
Powered by

considerare de piata, doar fluctuatii usoare apar daca decizia a fost decizia care era de asteptat. Pe de
alta parte, declaratia ce insoteste decizia este analizata cuvant cu cuvant pentru orice semne a ceea ce
Fed ar putea face la urmatoarea reuniune. Amintiti-va, decizia de rata a dobanzii in sine tinde sa fie mai
putin importanta decat asteptarile pentru viitoarele miscari ale ratei dobanzii.
Mai jos este un tabel al ratelor dobanzilor ale principalelor valute la data scrierii acestui articol,
octombrie 2009.
Fiecare moneda poarta cu ea o rata a dobanzii. Aceasta este aproape ca un barometru al vigorii
economiei respective. Pe masura ce economia unei tari se consolideaza de-a lungul timpului, preturile
tind sa creasca deoarece consumatorii au posibilitatea de a cheltui mai mult din venitul lor. Cu cat
producem mai mult, cu atat mai bune pot fi vacantele noastre si cu atat mai multe bunuri si servicii
vom putea sa consumam. Cu alte cuvinte, o cantitate mai mare de dolari disponibili sunt alocati pentru
relativ aceeasi cantitate de bunuri si servicii, iar acest lucru determina cresterea preturilor acelor
bunuri. Cresterea preturilor se numeste inflatie, iar bancile centrale urmaresc indeaproape acest
fenomen. Daca inflatia creste necontrolat, banii nostri vor pierde mult din puterea de cumparare, si
articole obisnuite, cum ar fi o bucata de paine, pot atinge preturi incredibil de mari, cum ar fi o suta de
dolari pentru o paine. Suna ca un scenariu putin probabil, dar acest lucru este exact ceea ce se intampla
in tarile cu o rata a inflatiei foarte ridicata, cum ar fi Zimbabwe. Pentru a preveni acest pericol, Banca
Centrala intervine si ridica ratele dobanzilor in scopul de a stopa presiunile inflationiste inainte ca
acestea sa iasa de sub control. Inflatia este foarte dificil de oprit odata ce incepe, de aceea Federal
Reserve Bank pastreaza o vigilenta constanta, aproape paranoica in lupta impotriva sa. Cresterea
ratelor dobanzilor face ca banii imprumutati sa fie mai scumpi, ceea ce duce la descurajarea
Powered by

consumatorilor de a mai cumpara case noi, de a folosi carduri de credit sau de a angaja orice datorii
suplimentare. O creditare mai scumpa descurajeaza de asemenea expansiunea companiilor, deoarece
dezvoltarea presupune astfel un cost mai ridicat cu dobanzile ce trebuiesc platite. In cele din urma,
dobanzile mai mari se vor face simtite, pana la punctul in care banca centrala va incepe din nou sa
scada ratele dobanzilor, de data aceasta pentru a incuraja cresterea si dezvoltarea economica - si astfel
ciclul continua. Incercarea de a incuraja cresterea, pastrand in acelasi timp inflatia scazuta este muchia
de cutit pe care Federal Reserve Bank face echilibristica la fiecare reuniune a FOMC. Alte banci centrale
fac acelasi lucru in cadrul sedintelor lor regulate.
Crescand dobanzile, o tara poate starni, de asemenea, dorinta investitorilor straini de a investi in acea
tara. Logica este identica cu cea din spatele oricarei investitii: investitorul cauta cele mai mari beneficii
posibile. Crescand dobanzile, cresc de asemenea randamentele aduse de activele detinute de cei care
investesc in tara respectiva. Prin urmare, interesul pentru moneda respectiva creste, intrucat
investitorii investesc acolo unde dobanzile sunt mai ridicate. Tarile care ofera cea mai mare
rentabilitate a investitiei prin: dobanzi mai mari, crestere economica si crestere pe pietele de capital
interne au tendinta de a atrage cea mai mare parte din capitalul strain. In cazul in care piata de capital
a unei tari merge foarte bine si tara ofera o rata a dobanzii mare, investitorii straini sunt tentati sa
trimita capital in tara respectiva. Acest lucru duce la cresterea cererii pentru moneda tarii si determina
cresterea in valoare a monedei respective.
Capitalul urmareste intotdeauna randamentul unei investitii. In cazul in care o tara creste rata
dobanzii, vom vedea un interes international general in crestere pentru moneda tarii in cauza. Recent,
Reserve Bank of Australia (RBA) a majorat rata dobanzii Aussie (australian dollar, n.trad.) cu 25 pp
(puncte procentuale) de baza pana la 3,25%. AUD era deja puternic fata de alte valute, iar aceasta
miscare ii va servi la o continuare a ameliorarii pozitiei sale fata de acestea. Ca urmare, perechile
valutare precum AUD/USD, AUD/JPY si GBP/AUD au reflectat aceasta intarire a AUD. Pe de alta parte,
in cazul in care banca centrala a unei tari micsoreaza rata dobanzii, vom vedea un flux de capital ce
iese de pe moneda respectiva.
Unele dintre caracteristicile bancilor centrale sunt:
• Au acces la rezerve de capital imense.
Powered by

• Au obiective economice specifice.
• Stabilesc ratele dobanzii overnight pentru a modifica dobanda platita pentru moneda lor nationala.
• Cumpara si vand titluri de stat pentru a creste sau pentru a reduce oferta de bani.
• Uneori, cumpara si vand moneda lor nationala pe piata deschisa pentru a influenta ratele de schimb
valutar.
In mod evident ratele dobanzilor, precum si modificarile lor, pot avea un impact puternic asupra
fluxurilor de capital ce intra sau ies dintr-o tara.
Permiteti-mi sa va ofer o privire de ansamblu a conceptului de flux de capital si sa va prezint unele din
diferentele dintre un flux de capital pozitiv si unul negativ.
Asa cum am discutat in ultima lectie, fluxurile de capital reprezinta banii trimisi de peste hotare, cu
scopul de a investi pe pietele unei tari. Acestea pot afecta foarte mult pretul monedei unei natiuni,
intrucat un flux de capital pozitiv atrage cererea pentru investitii in valuta tarii respective, in timp ce
un flux de capital negativ indica o cerere slaba in comparatie cu oferta pentru respectiva valuta.
Asa cum ati putut intui bazandu-va pe importanta majora a acestei teme, chiar si simple discutii la
nivelul bancilor centrale legate de posibile modificari ale ratelor dobanzilor sunt urmarite cu maxima
atentie si pot deveni ele in sine un factor de influenta pentru evolutia cursului valutar. In mod clar,
orice anunt privind o schimbare reala a ratei dobanzii este observat cu atentie pe scena economica
internationala si poate fi o potentiala schimbare a tendintei valutei respective.
Principalele banci centrale implicate in acest proces sunt Banca Canadei, Banca Angliei, Banca Japoniei,
Banca Centrala Europeana, Federal Reserve (SUA), Banca Nationala a Elvetiei, Reserve Bank of
Australia si Reserve Bank of New Zealand.
Aceste banci centrale au intalniri in mod regulat, in general urmand un ciclu de 4-6 saptamani, in
functie de fiecare banca in cauza.
Datele exacte ale acestor reuniuni, impreuna cu alte anunturi fundamentale, care au impact pe piata
valutara, pot fi urmarite cu ajutorul Calendarului economic global al DailyFX. Acest calendar poate fi
accesat la adresa http://test.dailyfx.com/calendar/
Powered by

Acum aveti cunostinte suplimentare in domeniul ratelor dobanzilor unei valute, fluxurilor de capital, a
bancilor centrale si a modului in care acestea pot avea un impact pe piata valutara.
H. Inflatia si CPI
CPI (Consumer Price Index - Indicele preturilor de consum, n.trad.) este masura cea mai utilizata a
inflatiei si, uneori, este privit ca un indicator al eficientei politicii economice a guvernului. Acesta ofera
informatii cu privire la modificarile pretului din economia natiunii, pret platit de guvern, de companii,
de angajati si de persoanele private. Acesta este de obicei folosit de catre acestia ca un ghid pentru
luarea deciziilor economice. In plus, presedintele, Congresul si Federal Reserve Board (Comitetul
Bancii Federale) utilizeaza tendintele CPI-ului pentru a-i ajuta la formularea politicilor fiscale si
monetare.
Indicele preturilor de consum reprezinta schimbarea medie in timp in preturile platite de
consumatorii urbani pentru un cos de bunuri de consum si servicii. Cosul CPI este obtinut pornind de
la informatiile detaliate privind cheltuielile efectiv facute, furnizate de catre familii si persoanele fizice.
Cei mai multi dintre indicii specifici CPI din SUA au ca baza de referinta anii 1982-1984. Aceasta
inseamna ca Biroul de Statistica a Muncii (BLS - Bureau of Labor Statistics) a stabilit nivelul mediu al
indicelui - egal cu 100 - (reprezentand nivelul pretului mediu) pe o perioada de 36 de luni care acopera
anii 1982, 1983, si 1984. BLS masoara apoi modificarile in legatura cu aceasta cifra. Un indice de 110,
de exemplu, inseamna ca a fost o crestere de 10% in preturi fata de perioada de referinta; in mod
similar, un indice de 90 inseamna o scadere de 10%. Pentru actualul mod de calcul al CPI-ului,
informatiile au fost colectate prin sondaje privind cheltuielile consumatorilor pentru anii 2005 si 2006.
Nu este o inregistrare exacta a cheltuielilor gospodariilor individuale, dar ofera o imagine buna a
modului in care cresterile preturilor afecteaza cheltuielile unei gospodarii tipice si asupra schimbarii
"puterii de cumparare" a dolarului din cauza inflatiei.
Powered by

CPI este format din toate bunurile si serviciile achizitionate pentru consum de catre populatia de
referinta. Grupurile majore, si exemple de categorii din fiecare, sunt dupa cum urmeaza:
- ALIMENTE SI BAUTURI (cereale pentru micul dejun, lapte, cafea, vin, carne de pui, snacks-uri)
- LOCUINTA (chiria resedintei, rata proprietarilor, combustibilul de incalzire, mobila de dormitor)
- IMBRACAMINTE (camasi barbatesti si pulovere, rochii pentru femei, bijuterii)
- TRANSPORT (vehicule noi, tarifele companiilor aeriene, benzina, asigurarea auto)
- SERVICII MEDICALE (medicamente si consumabilele medicale, servicii de asistenta, ochelarii de
vedere si ingrijirea ochilor, servicii de spital).
- DIVERTISMENT (televizoare, jucarii, animalele de companie si produsele pentru acestea, echipament
sportiv, taxe de intrare)
- EDUCATIE SI COMUNICARE (taxe de scolarizare, taxe postale, serviciile telefonice, software-ul de
calculator si accesoriile IT)
- ALTE BUNURI SI SERVICII (produse din tutun, servicii de infrumusetare si alte servicii personale,
cheltuieli de inmormantare).
Modificarile preturilor de la luna-la-luna sau de la an-la-an se fac prin compararea valorilor indicelui si
sunt de obicei exprimate in mod procentual - de exemplu, "preturile de consum au crescut cu 0,3 la
suta, incepand cu luna trecuta".
Aceasta schimbare procentuala este denumita rata inflatiei - de exemplu, rata inflatiei pentru ultimele
12 luni este de 2,5 la suta.
Acest grafic arata efectul ratei inflatiei asupra pretului unui cos de bunuri. Daca rata inflatiei anuala a
fost de 2,5 la suta, aceeasi selectie de bunuri, care costa 400 $ cu 12 luni mai devreme, poate fi acum
achizitionata la un pret de 410 $.
Powered by

Multi investitori si Fed-ul monitorizeaza in mod constant aceasta cifra pentru a obtine o intelegere cu
privire la viitorul ratelor dobanzilor. Ratele dobanzilor sunt importante, deoarece in afara de a avea un
impact direct asupra fluxului de capital ce intra in tara, ele spun de asemenea multe despre
operatiunile de carry trade ce au la baza dolarul. Daca cifra inflatiei vine mai mare decat era de
asteptat, traderii vor interpreta acest fapt astfel: o majorare a ratei dobanzii este mult mai probabila in
viitorul apropiat si vor cumpara astfel moneda. Daca inflatia este mai scazuta decat asteptarile, acest
fapt poate determina traderii sa astepte neimplicati pana cand Banca Centrala va lua o decizie. In
esenta, tranzactionarea unei modificari negative a CPI-ului este mult mai dificila decat tranzactionarea
unei schimbari pozitive datorita naturii diferite a interpretarilor. O crestere semnificativa a CPI-ului va
duce la mult optimism, insa o scadere nu va duce neaparat la pesimism. CPI-ul masoara inflatia la
nivelul comertului cu amanuntul (al consumatorilor), in timp ce PPI (Producer Price Index - Indicele
preturilor la producator, n.trad.) masoara inflatia la nivel en gros (al producatorilor, la poarta fabricii).
In Statele Unite, numerele CPI sunt facute publice o data pe luna. Cand ies numerele (de obicei la
mijlocul fiecarei luni), acestea reflecta datele pentru luna anterioara. CPI-ul este de asemenea publicat
lunar in Europa, Marea Britanie, Canada si Japonia. Multe alte tari elibereaza aceste date doar
trimestrial. Datele acestor anunturi si multe alte date fundamentale pentru tranzactionare pot fi
urmarite la Daily FX - Calendarul economic global, care poate fi accesat la adresa
http://test.dailyfx.com/calendar/
Pe masura ce veti continua lectiile de analiza fundamentala, interdependenta fiecarei dintre aceste
zone va deveni din ce in ce mai evidenta. Tineti minte acest lucru in timp ce urmariti celelalte lectii
astfel incat sa va puteti forma o imagine de ansamblu completa.
Powered by

I. Evenimentele geo-politice
Evenimentele geopolitice pot avea un efect notabil pe piata valutara.
Toate celelate anunturi fundamentale pe care le-am discutat anterior ar putea intra in categoria
evenimentelor programate. Fiecare dintre ele are o data in calendar, adica momentul in care vor fi
anuntate, ceea ce usureaza urmarirea si planificarea tranzactionarii in jurul valorii lor. In aceasta
categorie, cu toate acestea, evenimentele neprogramate si neprevazute sunt la ordinea zilei.
Componenta-cheie aici de retinut este faptul ca banii au oroare de incertitudine. Ei fug prima data si
pun intrebarile mai tarziu.
Evenimente de natura politica, precum ar fi razboaiele, conflictele locale, alegerile sau activitatile
teroriste - impreuna cu catastrofele naturale legate de vreme precum uragane, tsunami, etc. pot avea
un impact dramatic asupra tranzactionarii perechilor valutare.
In cazul alegerilor prezidentiale din SUA, daca se pare ca poate exista o schimbare a partidului
dominant, perioada de timp pana la alegeri poate fi destul de "plata" pentru piete, deoarece traderii nu
vor sa se angajeze prea mult in vreo directie sau pe un termen mai lung. In cazul in care un partid nou
vine la conducere, in primele luni de guvernare, pana cand noul presedinte demonstreaza atitudinea sa
fata de pietele financiare poate fi de asemenea un timp de testare. Nimic prea dramatic nu are loc pana
cand investitorii si traderii nu simt ca au o "imagine" cat de cat clara a situatiei economice viitoare pe
termen lung.
In cazul unor evenimente meteorologice, un exemplu ar fi cazul in care un uragan a avansat prin Golful
Mexic si a dezafectat numeroase platforme petroliere. In mod evident acest lucru ar diminua oferta de
petrol, si din moment ce dolarul canadian este atat de corelat cu pretul petrolului, ar fi destul de
probabil ca dolarul CAD sa experimenteze ceva miscari.
Powered by

Pe graficul de mai sus, poate fi vazuta corelatia dintre pretul petrolului si dolarul canadian. Pe masura
ce pretul petrolului creste, valoarea CAD urca de asemenea. Acest grafic pare sa arate o relatie inversa,
dar acest fapt se datoreaza faptului ca dolarul canadian este a doua moneda in perechea valutara
USD/CAD.
Unul dintre lucrurile esentiale de retinut de aici pentru un trader este ca ordinele protective stop
trebuie sa fie intotdeauna active in toate tranzactiile. Avand in vedere caracterul imprevizibil al
evenimentelor din lume, impreuna cu lipsa totala a unui "calendar", cum este cazul cu alte evenimente
fundamentale, un trader nu poate fi niciodata prea in siguranta.
Deci acum stiti un pic mai mult despre rolul jucat de evenimentele geopolitice in piata valutara.
Powered by

J. Non-Farm Payrolls
Non-Farm Payrolls si tranzactionarea stirilor
Fiecare trader stie (sau ar trebui sa stie) impactul pe care il au datele economice in piata. Economistii
aduna si anunta in presa estimarile lor asupra viitoarelor date. In cazul in care estimarile sunt in linie
cu cifrele reale, se spune ca piata a inclus in pret aceste date si adesea va reactiona foarte anemic
atunci cand se face anuntul oficial.
Cu toate acestea, in cazul in care estimarile si cifrele reale nu se potrivesc, miscari extreme pot avea loc
pe piata in timp ce aceasta incearca sa se ajusteze la noile date fundamentale. Acest lucru va duce de
multe ori la o miscare puternica pe masura ce piata se aliniaza pentru a fi in conformitate cu cifrele
reale.
Nici o alta data economica nu se incadreaza in scenariul de mai sus mai mult decat NFP-ul din SUA
(NFP - Non-Farm Payroll - Locuri de munca non-agrare, n.trad.).
In primul rand, haideti sa vedem ce reprezinta aceasta cifra.
Non-Farm Payrolls se refera la datele anchetei lunare publicate de Departamentul de Statistica a
Muncii la ora 8:30 am, ora de Est (GMT-5) in prima vineri din fiecare luna. Raportul estimeaza numarul
total de salariati din Statele Unite, cu exceptia celor care lucreaza in:
• Administratia centrala sau locala
• Gospodarii private
• Organizatii non-profit
• Agricultura
Powered by

Impreuna, angajatii "nonfarm" produc aproximativ 80% din PIB-ul SUA (produsul intern brut).
Pentru a obtine aceste statistici, Departamentul american al Muncii - Biroul de Statistica a Muncii,
aduna date despre 160.000 de companii si agentii guvernamentale, reprezentand aproximativ 400.000
de unitati individuale, in scopul de a furniza date detaliate privind industria, ocuparea fortei de munca,
orele lucrate si veniturile lucratorilor de pe statul de plata.
Mai jos este un grafic care contine numerele NFP din februarie 2008 pana in octombrie 2009.
Cresterile sau scaderile NFP-ului sunt utilizate ca un indicator al sanatatii economice din SUA,
deoarece raportul arata daca intreprinderile din SUA angajeaza sau disponibilizeaza.
NFP-ul s-a dovedit a fi unul dintre indicatorii cei mai semnificativi din punct de vedere fundamental
din istoria recenta a Statelor Unite. Ca un raport al numarului de noi locuri de munca create in afara
sectorului agricol in fiecare luna, un NFP pozitiv sau negativ poate determina traderii sa actioneze
rapid. Un numar mai bun decat cel preconizat duce de multe ori la intarirea dolarului american, in timp
ce un numar mai rau, de obicei, determina traderii sa urmareasca o alta componenta a somajului ce se
lanseaza in aceeasi zi: Rata somajului.
Somajul masoara numarul de oameni care nu au un loc de munca, dar cauta unul intr-un mod activ.
Powered by

Acesta tinde sa fie un numar mai important din punct de vedere politic. Daca acest numar este in
scadere, atunci inseamna ca oamenii care sunt in cautare de locuri de munca le gasesc, lucru ce
inseamna ca este posibil ca intreprinderile se descurca bine si ca economia este in crestere. NFP este
un numar, de obicei de 5 sau 6 cifre, in timp ce rata somajului este un procent. Daca NFP vine mai bine
decat era de asteptat, atunci traderii vor avea tendinta de a cumpara dolari. Altfel, daca datele sunt mai
rele decat era de asteptat, traderii se vor uita la rata somajului pentru a verifica daca somajul a crescut,
a scazut sau a stagnat. In cazul in care somajul a crescut, slabiciunea dolarului este confirmata. In cazul
in care aceasta a scazut, cumpararea de dolari primeste unda verde. Daca a ramas neschimbat, atunci o
usoara vanzare de dolari ar putea fi initiata de traderii ce cred cu tarie in deprecierea dolarului. Este
dificil sa tranzactionezi NFP-ul si rata somajului deoarece traderii de multe ori tind sa nu acorde
atentie la ceea ce par a fi cele mai semnificative evolutii, ci se concentreaza in schimb pe acele
elemente ce le consolideaza parerea lor deja formata. Publicarea datelor cauzeaza de obicei o
volatilitate semnificativa in piete. De asemenea, de multe ori exista revizuiri la numerele din luna
precedenta, care sunt publicate in acelasi timp si care pot varia de asemenea foarte mult.
Asa cum s-ar putea interpreta din cele discutate mai sus, tranzactionarea acestei date poate fi destul de
dificila. In timp ce unii traderi asteapta cu nerabdare prima vineri din fiecare luna, altii isi inchid
platformele de tranzactionare candva in noaptea de joi inainte de anuntarea numerelor, nedorind sa
aiba de-a face cu aceasta volatilitate.
Pentru o vizualizare a volatilitatii potentiale, sa aruncam o privire la graficul EURUSD pe 5 minute de
mai jos, la momentul publicarii datelor in octombrie 2009. Anuntul a avut loc la momentul indicat de
sageata si etichetat "anuntul NFP". Retineti ca, in primele 5 minute perechea s-a prabusit cu 60 de pips,
ca apoi sa se tranzactioneze la 160 de pips mai sus fata de minimul atins. Natura acestei volatilitati este
cea pe care multi traderi doresc sa o evite.
Powered by

NFP-ul este un numar economic important si, prin urmare, are cel mai mare potential de a misca piata
fata de toate celelalte date economice. Multi traderi isi pot imbunatati sau strica rezultatele lunare la
scurt timp dupa anuntarea acestor date. Importanta NFP-ului poate fi impartita in doua categorii. In
primul rand, numarul de locuri de munca este unul dintre cele mai bune etaloane a cresterii economice
si, mai important, este un etalon al potentialului de crestere economica viitoare. Fed-ul urmareste
indeaproape acest numar ca un indicator primar important pentru economie. In al doilea rand, multi
traderi de fapt asteapta ceva timp dupa publicarea NFP-ului (indiferent care este valoarea lui) pentru a
initia tranzactii, doar pentru a se asigura ca nu sunt surprize pentru pozitia lor.
Este important sa retineti ca exista in general foarte putina lichiditate in momentul publicarii NFP-ului.
Acest lucru se datoreaza faptului ca aproape oricare dintre bancile mari nu se afla in piata in acel
moment. Lichiditatea este ca un ocean ce ajunge brusc la dimensiunile unui bazin la momentul
publicarii datelor. Dupa ceva timp insa, in general, lichiditatea revine la normal. Multe alte evenimente
majore pot genera o reactie similara din partea pietei, insa putine au tendinta de a fi la fel de volatile
precum NFP-ul.
Powered by

Pasul 3
Notiuni de baza despre analiza tehnica
K. Tipuri de grafice
In analiza tehnica totul se reduce la citirea si interpretarea graficelor, cu scopul de a identifica
momentul de initiere a unei tranzactii care are probabilitatea cea mai mare de a aduce profit.
Cele mai folosite tipuri de grafice sunt: graficul de tip Linie, graficul cu Bare si graficul cu Lumanari.
Iata in continuare cate un exemplu din fiecare.
Powered by

Graficul de tip Linie
Dintre cele 3, graficul Liniar este cel mai simplu. El este format prin unirea unei serii de puncte, sau
date (cum ar fi pretul de inchidere pentru o pereche valutara). Dupa cum se poate vedea si pe graficul
de mai sus, linia indica nivelul pretului, iar trader-ul poate vedea directia trend-ului pe baza datelor
afisate din trecut. De cele mai multe ori, graficul liniar este utilizat in analiza pentru perioadele mai
lungi de timp si ajuta la formarea rapida a unei imaginii despre evolutia cursului pentru perioada
analizata.
Graficul tip Bara
Graficul cu Bare ofera informatii suplimentare care pot fi valoroase pentru un trader. Haideti sa ne
uitam la imaginea marita a unui astfel de grafic si sa ne concentram atentia asupra unei singure bare
pentru a vedea ce ne spune aceasta.
Powered by

Graficul la care ne uitam este un grafic Zilnic – aceasta inseamna ca fiecare bara reprezinta miscarea
pretului timp de o zi, adica 24 de ore. Pe un astfel de grafic, fiecare bara ne va indica pretul de
deschidere pentru perechea valutara respectiva, apoi maximul si minimul atins in cursul zilei
respective precum si nivelul de pret de la inchiderea zilei. Toate aceste detalii sunt afisate pe graficul
urmator.
(La ora 5 pm, ora New York-ului, se va deschide o noua bara in acelasi moment in care se inchide bara
din ziua precedenta).
Informatiile suplimentare pe care le furnizeaza fiecare bara pot ajuta foarte mult un trader. De
exemplu, traderul va stii ca perechea si-a continuat trend-ul crescator din moment ce pretul de
inchidere este mai mare decat pretul de deschidere, la momentul respectiv.
In final, vom vedea cel mai utilizat tip de grafic in tranzactionarea forex, adica graficul cu Lumanari.
Iata aici explicatia unei lumari.
Powered by

Powered by

Graficul cu Lumanari
Doar uitandu-ne la acest grafic cu lumanari ne putem da seama de avantajele utilizarii acestui tip de
grafic, in comparatie cu graficul liniar sau graficul cu bare. Pe baza culorii lumanarilor – albastru
pentru lumanarile ascendente, atunci cand pretul de inchidere este mai mare decat pretul de
deschidere, si rosu pentru lumanarile descendente, cand pretul inchide sub nivelul de deschidere –
vom stii care au fost zilele in care pretul a crescut si care au fost cele in care pretul a scazut.
Sa ne uitam la o imagine marita a graficului anterior.
Dupa cum se poate vedea, informatiile furnizate de graficul cu lumanari (pretul maxim, minim, de
deschidere si de inchidere) sunt aceleasi cu cele oferite de graficul cu bare. Dar, informatia este mult
mai usor de vizualizat atunci cand este afisata in acest format, datorita culorilor lumarilor.
Powered by

Atunci cand ne uitam la o lumanare, indiferent daca este ascendenta sau descendenta, varful sau baza
cozii reprezinta nivelul maxim de pret sau nivelul minim de pret atins de perechea valutara respectiva,
in perioada de timp analizata. Principala diferenta dintre lumanarile ascendente si cele descendente, in
afara de culoare, este aceea ca se poate vedea nivelul pretului in momentul deschiderii si al inchiderii.
In cazul lumanarii ascendente, nivelul de inchidere este mai mare decat cel de deschidere, corpulu
lumanarii se termina la nivelul pretului de inchidere si incepe la nivelul pretului de deschidere. In
cazul lumanarii rosii, deci lumanare descendenta, partea de sus a corpului lumnarii reprezinta pretul
de deschidere, iar partea de jos va fi pretul de inchidere, adica exact invers fata de lumanarea
ascendenta.
Atunci cand folositi acest tip de grafic, trebuie sa tineti cont de faptul ca fiecare lumanare va afisa
datele pentru intervalul de timp ales. Adica, atunci cand va uitati la un grafic zilnic, fiecare lumanare
reprezinta o zi de tranzactionare (24 de ore). Daca va uitati pe un grafic de 4 ore, o lumanare afiseaza
informatiile aferente unui interval de 4 ore de tranzactionare, si asa mai departe. Dintre toate cele 3
tipuri de grafice pe care le-am prezentat, graficul cu lumanari ofera toate informatiile necesare iar
forma in care acestea sunt afisate face citirea si interpretarea lor foarte usoara.
Cu ajutorul acestei lectii, stapaniti acum notiuni elementare despre cele 3 tipuri de baza de grafice
precum si cum pot fi acestea utilizate in tranzactionare.
Powered by

L. Identificarea trendului
Probabil ati auzit expresia “nu inota impotriva curentului”. Ei bine, aceasta este foarte potrivita atunci
cand este vorba de tranzactionare. Identificarea trend-ului unei perechi valutare – directia in care
perechea valutara s-a miscat pe o perioada lunga de timp – ii va aduce trader-ului foarte multe
beneficii. Tranzactionand in directia trend-ului de pe graficul zilnic este ca si cum ai naviga purtat de
vant. In acelasi mod, atunci cand tranzactioneaza, traderul va avea de partea sa directia in care se
misca piata.
Primul pas in stabilirea trend-ului este verificarea graficului zilnic pentru fiecare pereche valutara in
parte si cautarea trend-ului mai puternic, indiferent de directia acestuia.
Iata aici cateva exemple cu o pereche valutara in cazul careia se poate vedea trend-ul mai mare.
Powered by

Trend ascendent puternic
Atunci cand o pereche valutara este pe un puternic trend crescator, acesta poate fi usor de vazut pe
graficul zilnic. Traderul nu va avea dubii in ceea ce priveste directia pietei. Daca trader-ul nu este sigur
de directia pietei, pur si simplu va alege o alta pereche valutara, intrucat cautam trend-uri puternice pe
care sa tranzactionam.
Putem vedea, doar uitandu-ne la graficul zilnic de mai sus, pentru perechea NZD/USD, ca avem de a
face cu un puternic trend ascendent. Confirmarea trend-ului este data de faptul ca perechea valutara
face maxime din ce in ce mai mari (linia verde) si minime din ce in ce mai mari (linia rosie), in miscarea
sa in sus.
Atunci cand tranzactionam pe un trend ascendent, cel mai bine este sa asteptem ca pretul sa scada
pana la un nivel de suport, moment in care vom cumpara. Astfel, tranzactia noastra este in directia
Powered by

trend-ului mare de pe graficul zilnic. Pe graficul de mai sus, trader-ul va deschide pozitii de cumparare
atunci cand pretul se afla in zona liniilor rosii. Aceasta tehnica este cunoscuta sub denumirea de
“cumpara pe caderi”. Ordinul stop loss va fi plasat sub nivelul minim atins de curs in timpul corectiei
respective.
Exact invers se intampla in cazul unui trend descrescator. Sa ne uitam la urmatorul grafic.
Trend-ul descendent se identifica prin maxime din ce in ce mai mici (linia verde) si minime din ce in ce
mai mici (linia rosie). In acest caz, trader-ul va vinde atunci cand cursul se va retrage pana la nivelul de
rezistenta (linia verde). Tranzactia sa va fi in directia trend-ului mare, de pe graficul zilnic. Ordinul
stop va fi stabilit deasupra pretului maxim la care s-a tranzactionat in timpul miscarii corective.
Aceasta se numeste “vanzarea pe cresteri”.
Este important sa retinem ca tranzactionand in directia trend-ului mare, care se vede pe graficul zilnic,
Powered by

trader-ul va initia tranzactii care au sanse mai mari de a fi profitabile, intrucat piata are tendinta de a
se misca in favoarea sa. Desi putem face profit si daca tranzactionam in sens invers fata de directia
trend-ului, totusi fiecare pips castigat in acest caz va fi insotit si de un risc mai mare. Iar traderii
urmaresc sa elimine, pe cat posibil, riscul asociat fiecarei tranzactii.
Cu ajutorul acestei lectii, stapaniti acum notiuni elementare despre cum sa stabiliti trend-ul unei
perechi valutare.
M. Analiza tehnica pe mai
multe intervale de timp
Analizarea mai multor perioade de timp inseamna analizarea aceleasi perechi valutare folosind grafice
pentru intervale diferite de timp. Avantajul este ca atunci cand ne uitam la graficul pentru o perioada
mai mare de timp si apoi la un grafic pentru o perioada mai mica de timp, putem intelege mai bine
miscarea perechii valutare si va fi astfel vom fi mai bine informati atunci cand initiem o tranzactie.
In general vor fi alese 3 perioade de timp, iar acestea depind de strategia de tranzactionare aplicata de
fiecare trader in parte. Un trader care urmareste o perspectiva pe termen lung poate alege graficul
saptamanal, pe cel zilnic si pe cel de 4 ore. Un trader care vrea sa deschida pozitii pe perioade mai
scurte de timp poate alege graficul de 4 ore, 1 ora si pe cel de 15 minute. Ideea este de a utiliza graficul
cu intervalul cel mai mare de timp pentru a stabili “imaginea de ansamblu” si directia in care va fi
deschisa pozitia. Apoi, graficele cu intervale mai mici de timp vor fi folosite pentru a gasi nivelul cel
mai adecvat de pret pentru intierea tranzactiei.
Probabil ati auzit de “trend-uri in interiorul trend-ului”. De exemplu, pe un grafic zilnic, trend-ul este
ascendent, in timp ce pe graficul de 4 ore trend-ul poate fi descendent, iar pe graficul de 1 ora cursul
Powered by

poate sa fie liniar, fara nicio directie… si toate in cazul aceleasi perechi valutare.
In acest caz, trend-ul cel mare este stabilit pe baza graficului zilnic, care este in crestere. In timpul
acestui trend ascendent, totusi, poate avea loc o corectie a cursului, adica ceea ce se vede pe graficul de
4 ore. Este foarte probabil ca aceasta corectie sa se incheie la un moment dat, si in acel moment
graficul de 4 ore va arata acelasi trend ca graficul zilnic. In aceeasi idee, in interiorul graficului de 4 ore,
aveam graficul de 1 ora. Atunci cand trend-ul de pe graficul de 1 ora se aliniaza cu graficul de 4 ore, si
acesta se aliniaza la randul lui cu graficul zilnic, vor creste sansele de a gasi nivelul adecvat de pret
pentru initierea unei tranzactii cu probabilitate mare de a fi profitabila.
Astfel, vom initia o tranzactie atunci cand graficul pentru perioada cea mai mica de timp ne arata ca
pretul si-a incheiat corectia (corectia este o miscare in sens invers fata de trend-ul de pe graficul zilnic)
si incepe o noua miscare in directia trend-ului de pe graficul zilnic. Acesta reprezinta semnalul nostru
de tranzactionare.
Este ca in cazul unui seif care se deschide cu un cifru. Pentru aceasta trebuie ca toate cifrele sa fie
asezate in ordinea corecta.
Folosind mai multe grafice, fiecare pentru o perioada diferita de timp, trader-ul va avea informatii mult
mai detaliate despre perechea valutara analizata si va putea decide sa initieze o tranzactie atunci cand
toate intervalele arata probabilitatea cea mai mare de succes.
Sa ne uitam la cateva grafice pentru perechea AUD/USD.
Powered by

Pe graficul zilnic de mai sus remarcam ca perechea este pe un trend ascendent. Pe baza acestui lucru,
vom stii ca vom cauta doar oportunitati de cumparare. Dar, din moment ce perechea este la un nivel
extrem de ridicat in miscarea sa ascendenta, este posibil ca acesta sa nu fie cel mai bun nivel de pret la
care sa cumparam. Este foarte posibil ca dupa o asemenea crestere foarte mare sa apara o corectie,
deci o scadere a cursului.
Sa vedem daca, uitandu-ne la un grafic pe un interval mai mic de timp, putem sa intelegem mai multe.
Powered by

Pe graficul de 4 ore vedem ca perechea este tot pe un trend in crestere (maxime si minime din ce in ce
mai mari) si ca, probabil, se formeaza un nivel de suport in zona liniei rosii de pe grafic. Daca acest
suport rezista, trader-ul poate deschide pozitii de cumparare la acest nivel, intrucat perechea va
continua sa creasca, conform trend-ului de pe graficul zilnic. (In cazul in care o lumanare se va inchide
sub suport, atunci vom astepta formarea unui alt suport, inainte de a cumpara). Traderul mai
conservator va astepta ca pretul sa treaca de linia de rezistenta, linia neagra pe graficul nostru, si abia
apoi va cumpara.
Important in analiza diferentiata pe multiple intervale de timp este faptul ca vom utiliza grafice pentru
intervale din ce in ce mai mici pentru a vedea in detaliu evolutia cursului inainte de a decide intierea
unei tranzactii.
Sa ne uitam acum la graficul de 1 ora pentru perechea noastra valutara.
Powered by

Uitandu-ne la graficul de 1 ora, remarcam faptul ca nivelul suport (linia rosie) a fost testat de cateva
ori. Acest lucru confirma faptul ca este posibil ca nivelul de suport sa reziste si de la acest nivel pretul
sa isi continue miscarea in sus. In cazul in care cursul va scadea sub acest nivel, vom astepta formarea
unui nou suport pentru initierea tranzactiei de cumparare. Pentru mai multa siguranta, trader-ul poate
astepta pana in momentul in care este spart nivelul de rezistenta (linia neagra) si candela se inchide
peste acest nivel. O inchidere peste linia de rezistenta indica un nou val de cumparare.
Folosind cele 3 grafice pentru perechea AUD/USD, pe 3 intervale diferite de timp, speram ca am reusit
sa aratam cum poate sa foloseasca un trader analiza tehnica diferentiata pe mai multe intervale de
timp pentru a avea mai multe informatii asupra modului in care se misca o pereche valutara si pentru a
castiga mai multa incredere si a-si optimiza deschiderea de pozitii in directia trend-ului.
Powered by

N. Suportul si Rezistenta
Suportul si Rezistenta reprezinta cele mai importante lucruri in Analiza Tehnica. Sa incepem cu un
exemplu.
Dupa cum se poate vedea pe graficul de mai sus, suportul este nivelul de pret sub care cursul nu poate
scadea iar rezistenta este nivelul de pret peste care cursul nu poate sa creasca. Zona dintre suport si
rezistenta poate fi asemuita cu o camera. Suportul este podeaua iar rezistenta este tavanul. Perechea
valutara va fluctua intre aceste 2 niveluri pana in momentul in care va avea loc o “spargere” intr-o
directie.
Powered by

In teorie, suportul este nivelul de pret la care cererea (puterea de cumparare) este suficient de
puternica astfel incat pretul nu mai scade. Motivul pentru acesta este faptul ca, pe masura ce pretul se
apropie din ce in ce mai mult de nivelul de suport, si devine din ce in ce “mai ieftin”, cumparatorii vor fi
din ce in ce mai interesati sa cumpere, pentru ca pretul este tot mai bun. Dar, in acelasi timp vanzatorii
devin tot mai putin interesati sa vanda, tocmai pentru ca pretul este tot mai prost. In acest caz, cererea
(cumparatorii) va fi mai mare decat oferta (vanzatorii), ceea ce va face ca pretul sa nu poata sa scada
sub nivelul de suport.
Dupa cum probabil banuiti, suportul nu rezista intodeauna. Atunci cand pretul scade sub suport,
aceasta inseamna ca ca sunt mai multi vanzatori decat cumparatori. Spargerea nivelului de suport
indica faptul ca mai multi oameni vor sa vanda decat sa cumpere. Dupa ce este spart un astfel de nivel,
traderul se poate astepta ca un nou nivel de suport sa se formeze in viitor, acolo unde cumparatorii vor
fi din nou mai multi decat vanzatorii.
Rezistenta, de cealalta parte, este nivelul de pret la care oferta (puterea de vanzare) este suficient de
mare astfel incat pretul nu mai creste. Motivul pentru aceasta este ca pe masura ce pretul se apropie de
nivelul de rezistenta, devedind din ce in ce “mai scump” vanzatorii vor dori sa vanda din ce in ce mai
mult, iar cumparatorii vor dori sa cumpere din ce in ce mai putin. In acest caz, oferta (vanzatorii) va fi
mai mare decat cererea (cumparatorii), iar acest lucru va face ca pretul sa nu mai creasca.
Asemeni suportului, rezistenta nu va “tine” intodeauna, iar o trecere dincolo de acesta arata ca, pentru
moment, cumparatorii sunt mai multi decat vanzatorii. Odata ce nivelul de rezistenta a fost spart,
cumparatorii sunt din ce in ce mai interesati sa cumpere, chiar si la preturi mai mari. Odata ce nivelul
anterior de rezistenta este depasit, in viitor se va forma un nou astfel de nivel, atunci cand vanzatorii
vor fi din nou mai multi decat cumparatorii.
Ca regula generala, cu cat graficul este pe o perioada mai mare de timp, cu atat nivelurile de suport si
rezistenta sunt mai puternice. Cu alte cuvinte, nivelurile de suport si rezistenta de pe graficul zilnic vor
fi mai puternice decat cele de pe graficul de 1 ora.
Exista o veche axioma in ceea ce priveste suportul/rezistenta. Si anume, atunci cand suportul este
Powered by

spart, acesta devine rezistenta. Atunci cand rezistenta este sparta, aceasta devine suport. Sa revenim la
exmplul cu incaperea de care vorbeam mai devreme. Sa presupunem ca ne aflam intr-o cladire cu 2
etaje si podeaua cedeaza. Vom cadea la etajul 1. podeaua pe care am stat pana acum, care ne-a fost
suport, va fi acum noul nostru tavan. … fostul suport (podeaua pe care stateam) devine noul nivel de
rezistenta (noul nostru tavan). Acelasi lucru se intampla si in cazul nivelurilor de rezistenta, dar in
sens invers. Daca am putea sari prin tavanul incaperii si am ajunge la urmatorul nivel, atunci fostul
nostru tavan, nivel de rezistenta, devine noua noastra podea, adica nivelul de suport.
Sa vedem cum functioneaza acest concept pe grafic.
Vedem pe acest grafic ca, odata ce linia de suport a fost compromisa, atunci cand cursul a scazut sub
aceasta, ea a devenit rezistenta. Invers se intampla in cazul rezistentei sparte, aceasta devenind nivel
de suport.
Powered by

Dupa cum putem vedea pe urmatorul grafic, nivelurile de suport si rezistenta pot fi stabilite prin
cautarea zonelor decongestie de pe grafic, adica zone in care cumparatorii si vanzatorii se lupta pentru
a prelua controlul.
De asemenea, nivelurile pot fi stabile si prin unirea ultimelor minime in cazul suportului si a ultimelor
maxime pt. nivelul de rezistenta.
Powered by

Intr-un trend ascendent, odata ce avem o linie de trend, putem deschide pozitie de cumparare ori de
cate ori cursul scade pana la nivelul liniei de suport, fara a trece de aceasta, adica nicio lumanare nu se
inchide sub aceasta linie.
Ideal este ca, pentru a avea o linie de trend valida, aceasta sa fie “atinsa” de 3 ori. Pana cand nu este
atinsa si a 3-a oara, nu avem motive suficiente pentru a considera ca linia de trend este valida.
Powered by

Intr-un trend descendent, odata stabilita linia de trend, putem deschide pozitii de vanzare de fiecare
data cand pretul creste pana la linia de rezistenta, si nicio lumanare nu se inchide deasupra acestei
lini.
Nivelurile de suport si rezistenta sunt extrem de importante atunci cand utilizam o strategie de
tranzactionare in “range” (a unui interval de preturi). Pe graficul de mai jos putem vedea perechea
AUD/JPY care a stat o buna perioada de timp intre nivelurile de suport si rezistenta. in astfel de cazuri,
trader-ul va cumpara la nivelul de suport si va vinde la nivelul de rezistenta. traderul va face acest
lucru in mod repetat, pana cand cursul va iesi din acest interval.
Powered by

Este important ca un trader sa identifice nivelurile cheie de suport si rezistenta pentru a putea pune in
practica analiza tehnica. Insa, pentru ca interpretarea graficelor nu este o stiinta exacta si este destul
de dificil sa stabilesti aceste niveluri, simplul fapt de a fi constienti ca ele exista precum si locul in care
se afla, cu aproximatie, pe grafic ne pot imbunatatii abilitatile de analiza.
Pe scurt, daca o pereche inchide aprope de un nivel important de suport, traderul va cauta sa cumpere
in perioada urmatoare, pentru ca dupa scaderea pana la nivelul de suport sunt sanse foarte mari ca
perechea sa inceapa din nou sa creasca. La fel si in cazul nivelului de rezistenta. Adica, atunci cand
cursul creste pana la nivelul de rezistenta, traderul va vinde, pentru ca in perioada urmatoare cursul sa
inceapa sa scada din nou.
Atunci cand nivelurile de suport si rezistenta sunt sparte, acest lucru indica faptul ca relatia dintre
oferta (vanzatori) si cerere (cumparatori) s-a schimbat. Daca este spart nivelul de suport inseamna ca
Powered by

vanzatorii predomina. Daca nivelul de rezistenta este spart, atunci cumparatorii sunt cei care detin
controlul.
O. Ordinele Stop si Limita
Plasarea corecta a ordinelor stop si limita este deosebit de importanta pentru a avea succes in
tranzactionare. Ordinele stop sunt plasate la un nivel stabilit dinainte, la un pret mai prost decat pretul
curent. Este ca un fel de plasa de siguranta, daca vreti. Aceasta va va ajuta sa nu pierdeti mai multi bani
cu tranzactia respectiva. Ordinele stop sunt adesea stabilite ca procent de pierdere in functie de
marimea contului sau pe baza nivelurilor de suport si rezistenta. Acestea sunt 2 dintre cele mai
utilizate criterii. Indiferent de metoda aleasa, este foarte important sa avem un ordin stop, care ne va
proteja, stabilit pe fiecare tranzactie. Fara acestea, traderul se lasa expusa unor pierderi catastrofice.
Ordinul limita va inchide si el tranzactia, dar la un pret mai bun decat cel curent. Si ordinele limita sunt
adesea stabilite tinand cont de nivelurile de suport si rezistenta, dar pot fi stabilite si in functie de
raportul riscuri/castiguri estimate. Puteti considera ordinele limita ca fiind obiectivul de pret urmarit
cu tranzactiile deschise, adica acel nivel de pret la care veti incasa profitul, daca piata ajunge acolo.
Desi multi nu considera ordinele limita la fel de importante ca ordinele stop, ordinele limita pot fi de
mare ajutor in luarea deciziei de inchidere a unei tranzactii.
Plasarea ordinelor Stop
In principiu, ordinul stop ar trebui plasat la nivelul de pret la care “cursul nu ar trebui sa ajunga”, daca
scenariul nostru de tranzactionare ar fi corect. Sa ne uitam pe grafic pentru a intelege acest lucru.
Powered by

In scenariul de tranzactionare de mai sus, vedem ca perechea este pe un trend descendent. Mai mult, a
respectat linia de trend pe care am adaugat-o pe grafic. Pe baza acestor aspecte, vom initia tranzactii
de vanzare de fiecare data cand cursul se apropie de linia de rezistenta si nicio lumanare nu se va
inchide peste acesta linie. Observam un astfel de caz, cand cursul s-a apropiat de linie si nu a trecut
deasupra acesteia. In acel moment putem vinde perechea valutara.
Ordinul stop va fi stabilit deasupra liniei de trend, astfel incat cursul sa poata fluctua putin fara a ne
inchide tranzactia. Daca am plasa ordinul stop exact pe linia de trend, am risca ca pretul sa ajunga la
acel nivel, sa ni se execute ordinul stop si, deci, sa ni se inchida tranzactia, dupa care cursul sa inceapa
sa scada, exact cum anticipasem noi. Pentru ca este vorba de graficul zilnic (cu cat este mai mare
intervalul de timp, cu atat va fi nevoie ca ordinul stop sa fie mai departe de linia de trend) si perechea
GBP/AUD este o pereche destul de volatila, ordinul nostru stop trebuie sa lase mai mult loc de miscare
a pietei, decat daca ne-am uita la graficul de 1 ora pentru o pereche mai putin volatila. Am plasat
ordinul stop in zona in care “cursul nu ar trebui sa ajunga”. Daca pretul ajunge in aceasta zona, vom
Powered by

dori sa inchidem tranzactia respectiva, intrucat linia de trend este compromisa si scenariul nostru nu
mai este valabil.
In acest caz, ordinul stop poate fi stabilit la 50 – 75 de pipsi deasupra liniei de trend. Astfel, pretul
poate intepa linia de trend, fara a o invalida, iar tranzactia noastra va ramane deschisa.
Sa ne uitam in continuare si la alte metode de stabilire a ordinelor stop.
Folosind pe acelasi grafic si instrumentul “Fibonacci Retracement”, vedem ca pretul a revenit pana la
nivelul de 38.2%, acelasi punct in care cursul a atins linia noastra de trend de mai sus. Atunci cand
vede ca nivelul Fib nu este depasit, trader-ul va deschide o tranzactie de vanzare si va stabili ordinul
stop chiar deasupra liniei Fibonacci. Din nou, ordinul poate fi plasat la o distanta de 50 – 75 de pipsi
deasupra nivelului Fib.
Powered by

Si indicatorul ATR (Average True Range = Fluctuatia Medie) poate furniza informatii referitoare la
nivelul la care vom plasa ordinul stop. Atunci cand adaugati pe grafic indicatorul ATR, acesta va va
arata fluctuati medie a perechii valutare in cauza.
Pe acest grafic de 1ora pentru perechea GBP/CHF, vedem ca ATR-ul este la nivelul de 50 de pipsi
(0.0050). aceasta inseamna ca, pe medie, cursul se va misca cu 50 de pipsi in decursul unei ore. Daca
vom deschide pozitie de cumparare pe acesta pereche la cursul de 1.6494, atunci ordinul stop va fi
plasat la 50 de pipsi sub nivelul de intrare, adica la nivelul de 1.6444.
Este foarte importanta, atunci cand stabilim ordine stop, sa permitem perechii valutare sa fluctueze
fara a ne inchide imediat tranzactia. Traderii incepatori isi stabilesc, adesea, ordinele stop prea
aproape de piata, pentru simplul motiv ca nu doresc pierderi prea mari. Dar plasarea ordinului stop
prea aproape de nivelul curent de pret va face ca executarea acestuia sa fie aproape sigura.
Un alt aspect de care trebuie sa tinem cont atunci cand stabilim ordinele stop este marimea contului.
Powered by

Multi traderi incepatori sunt surprinsi de aceasta corelatie. Dar este foarte important sa nu riscam un
procent prea mare din suma pe care o avem in cont prin plasarea ordinului stop la o distanta mult prea
mare de piata.
O modalitate prin care putem face acesta este sa respectam regula de 5%. Adica, un trader nu ar trebui
sa riste mai mult de 5% din contul sau. Folosind exemplul de mai devreme cu indicatorul ATR pe
graficul de 1 ora pentru perechea GBP/CHF, am vazut ca stabileam ordinul stop la o distanta de 50 de
pipsi. Daca am fi avut un cont de 1000$, 5% inseamna 50$. In concluzie, conform reguluii noastre,
traderul care are un astfel de cont va deschide o singura pozitie cu stop-ul la 50 de pipsi. Daca va fi
executat ordinul stop, contul de 1000$ va fi 950$, datorita pierderii de 50 de pipsi, adica 5%.
Respectand regula de 5% trader-ul nu va putea deschide si alte pozitii pentru ca aceasta ar insemna sa
riste mai mult de 5% din cont. Majoritatea traderilor profesionisti aplica regula respectand un nivel de
expunere chiar mai mic, de 1% sau chiar 2%.
Plasarea ordinelor Limita
Ordinele limita vor fi stabilite tot in jurul nivelurilor de suport si rezistenta sau tinand cont de raportul
riscuri/castiguri anticipate.
Powered by

Pe graficul de mai sus ordinele stop si limita sunt stabilite conform raportului riscuri/castiguri
anticipate. Traderii ar trebui sa respecte un nivel de 1:2 raport riscuri/castiguri, pentru fiecare
tranzactie. Pe graficul de mai sus, am stabilit ordinul stop la 50 de pipsi. Pt. a respecta raportul
riscuri/castiguri de 1:2 vom stabili ordinul limita la o distanta de 100 de pipsi (2 x 50 = 100) peste
pretul de deschidere, adica la nivelul de 1.6501.
Inchiderea tranzactiilor pe baza nivelurilor de suport si rezistenta este prezentata pe urmatorul grafic.
Powered by

Vedem aici primul nivel de rezistenta (R1) si pe cel de al 2-lea (R2). Cursul s-a oprit deja o data la
primul nivel de rezistenta R1, acesta putand forma o bariera. In consecinta trader-ul poate decide sa
inchida o parte din pozitie la cest nivel. Presupunand ca pretul va trece de nivelul R1, tinta urmatoare
de profit va fi R2, adica un curs de aproximativ 1.6700. Acest nivel a actionat ca rezistenta in trecut si
este foarte posibil ca acest lucru sa se repede din nou, atunci cand cursul se va apropia de acest nivel.
Gestionarea riscurilor este parte integranta din trading, iar ordinele Stop si Limita sunt unele dintre
cele mai puternice instrumente de administrare a riscurilor pe care le avem la dispozitie. Puteti sa
exersati plasarea ordinelor stop si limita folosind un cont demo, in procesul de asimilare a ceea ce
inseamna tranzactionarea.
Powered by

Serie educationala conceputa de Thomas Long, Trading Instructor pentru DailyFX
Adaptarea : Echipa ForexEdu.ro
*Orice analiza, pret sau informatie continuta de acest articol este furnizata ca un comentariu general de piata si
nu constituie sfat de investitie. Forex Optim, FXCM sauDailyfx nu pot fi facute raspunzatoare de pierderile
survenite direct sau indirect din folosirea acestui material.
**Tranzactionarea Forex si a CFD-urilor in marja comporta un nivel ridicat de risc si nu este potrivita pentru toti
investitorii. Levierul puternic poate lucra atat pentru cat si impotriva Dvs. Inainte sa investiti pe piata Forex sau a
CFD-urilor trebuie sa va luati considerare obiectivele, nivelul de experienta si apetitul pentru risc.
Exista posibilitatea sa pierdeti o parte sau intreaga suma investita de aceea nu investiti bani pe care nu va
permiteti sa-i pierdeti.
Trebuie sa fiti constient de riscurile tranzactionarii Forex sau a CFD-urilor si, daca aveti dubii, sa va consultati cu
un expert inainte de a investi.
Powered by