Mic Manual de Analiza a Actiunilor 2011 - Ktrade
Mic Manual de Analiza a Actiunilor 2011 - Ktrade
Mic Manual de Analiza a Actiunilor 2011 - Ktrade
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
Este usor sa cazi in capcana in care <strong>de</strong>vii constient <strong>de</strong> riscuri doar la un nivel superficialsi pierzi din ve<strong>de</strong>re esentialul.Riscul este probabilitatea ca o actiune sa nu inregistreze rentabilitatea asteptata. Cu altecuvinte, riscul este posibilitatea ca o actiune sa creasca mai putin <strong>de</strong>cat te-ai asteptatsau chiar sa scada (<strong>de</strong>sigur, la modul teoretic riscul reprezinta si posibilitatea ca oactiune sa creasca mai mult <strong>de</strong>cat te asteptai, dar aceasta este o situatie mai mult <strong>de</strong>catbinevenita).Atunci cand treaba merge bine e usor sa pierzi din ve<strong>de</strong>re riscul, insa acesta setransforma intr-un element foarte concret atunci cand iti "mananca" din valoareaportofoliului. Riscul nu este doar un element informativ precum adresa sediuluiemitentului sau culoarea siglei acestuia, ci un parametru pe care trebuie sa incerci sa ilevaluezi cat mai bine, si care trebuie sa iti ramana permanent in atentie ca o amenintarepotentiala ce poate <strong>de</strong>veni oricand foarte reala.Asa cum am amintit mai sus, riscurile au si o componenta masurabila prin anumitiindicatori. O actiune prezinta doua tipuri <strong>de</strong> riscuri: riscul specific actiunii respective, careface ca actiunile sa creasca sau scada in mod individual, dupa un mo<strong>de</strong>l propriu, siriscul sistematic, <strong>de</strong> piata, care face ca actiunile sa fie influentate mai mult sau mai putin<strong>de</strong> piata, si atunci cand piata sca<strong>de</strong> aceasta sa <strong>de</strong>termine si o sca<strong>de</strong>re a actiunilornoastre, si invers. Riscul specific se masoara prin indicatori precum volatilitatea(abaterea medie patratica a rentabilitatilor), iar riscul sistematic prin beta (care leaga inmod statistic performantele actiunii <strong>de</strong> performantele pietei, printr-un indice bursier).Riscul specific poate fi redus si chiar eliminat prin diversificare. Daca ai o actiune siaceasta sca<strong>de</strong>, atunci mai adauga portofoliului inca 2, sau 3, sau 5 actiuni si atunciprobabilitatatile spun ca aceasta sca<strong>de</strong>re va fi compensata <strong>de</strong> crestrea unora dincelelate actiuni. Riscul <strong>de</strong> piata nu poate fi eliminat: atunci cand piata pe ansamblusca<strong>de</strong>, iar aceasta sca<strong>de</strong>re influenteaza si actiunea noastra, nu mai ai ce sa diversifici(in actiuni).Desigur, exista tot felul <strong>de</strong> alte riscuri : risc <strong>de</strong> lichiditate, atunci cand nu mai gasestisuficienti cumparatori pentru a iti vin<strong>de</strong> actiunile; risc <strong>de</strong> sector, atunci cand un intregdomeniu <strong>de</strong> activitate merge prost in economie, iar aceasta influenteaza si rezultatele (si