Mic Manual de Analiza a Actiunilor 2011 - Ktrade

simplu nu pot fi prevazute: daca pica o bomba pe fabrica la care noi avem actiuni (cazipotetic, desigur), atunci s-au dus investitiile noastre.Daca avem doua actiuni in portofoliu, atunci riscurile se reduc: poate una scade si altacreste. Sigur, poate scad amandoua, si atunci ar fi bine sa avem trei: in acest caz, dacascad doua, macar una tot creste si mai compenseaza din pierderi, sau chiar ofera unprofit pe tot portofoliul. Pana unde mergem totusi?Raspunsul meu este urmatorul : investim in numarul cel mai mic de actiuni diferite carenu ne plaseaza portofoliul in afara tolerantei proprii la risc. Stiu, suna cam criptic. Desprece este vorba ? Va dau un exemplu : am identificat la un moment dat o actiuneinteresanta dar mai putin vizibila (cel putin pentru mine) pentru o investitie ; la acelmoment aveam toti banii in numerar (deci nu mai aveam alte actiuni in portofoliu), asaca am inceput sa cumpar, in transe, in zile diferite, actiunea respectiva. Actiunea aleasaarata minunat din toate punctele de vedere (fundamental, tehnic, etc) si ulterior chiar s-adovedit castigatoare. Ei bine, la un moment dat, dupa ce cumparasem cam de jumatatedin bani (iar restul erau in numerar) pur si simplu nu am mai putut sa cumpar desiactiunea crestea – mi s-a parut prea riscant sa am mai mult de 40-50% din actiunearespectiva in portofoliu, chiar daca aveam incredere in ea.La ce m-am gandit ? La o combinatie de factori : lichiditate – nu vroiam sa acumulez unpachet foarte mare pe care sa nu il pot vinde in conditii rezonabile intr-o singura zi, dacasituatia se schimba ; volatilitate – actiunea avea o volatilitate mai ridicata, deci riscurimai mari ; incertitudine – desi actiunea era foarte buna iar pretul crestea, aceastacrestere era cam brusca si neasteptata, si se putea opri sau intoarce la fel de repedecum se declansase. Pana la urma, tinand cont de aceste elemente, mi-am facut repedeun calcul simplu si am evaluat care este pierderea maxima (in lei) pe care o pot acceptapentru portofoliul meu (si cum actiunea respectiva era singura din portofoliu, practic amestimat pierderea maxima pe care eram dispus sa o accept de pe urma ei) ; candaceasta pierdere a depasit suma pe care eram dispus sa o accept, m-am oprit cucumpararea.Daca la capitolele de analiza am intrat in metode si sisteme destul de concrete siaplicabile in practica, la managementul de portofoliu nu o voi face, intrucat am promis ca