Mic Manual de Analiza a Actiunilor 2011 - Ktrade

Putem rafina putin analiza: am ajuns la concluzia ca bursa, in ansamblul sau, creste. Imidoresc o actiune care va creste odata cu bursa cu o rata de crestere mai mare decatmedia? (dar care, desigur, cand bursa scade va scadea mai mult decat media). Atuncialeg o actiune cu un indice beta peste 1 (indicele beta exprima riscul de piata sausistematic al unei actiuni, si se calculeaza pe baza preturilor actiunii si a unui indicebursier). Imi doresc o actiune care sa urmeze, in linii mari, evolutia bursei? Aleg oactiune cu beta apropiat de 1. Imi doresc riscuri mai mici, ma sperie oscilatiile, vreau sacresc cu bursa dar sa nu scad prea mult daca lucrurile o iau pe o panta neasteptata?Aleg o actiune cu beta mai mic ca 1. In fine, daca bursa scade dar eu vreau o actiunecare creste, atunci cel putin la modul teoretic identific o actiune cu beta negativ (nu suntprea multe la BVB; dupa cum am vazut exista corelatii puternice intre actiuni).Pentru ca tot am vorbit de volume, sa ne referim la lichiditate, adica freceventa sidimensiunea tranzactiilor cu o actiune. Aceasta se poate evalua in multe moduri – cavolum mediu pe zi, ca numar de tranzactii pe zi, ca volum mediu pe tranzactie, cavaloare medie pe zi, sau pe luna, sau pe an. Orice indicator ai folosi, ai mare grija laactiunile cu lichiditate mica. Sigur, poti acumula, incet, incet, pachetele de actiuni maiputin lichide si, dupa ce strangi mai multe, poti face ceva interesant cu ele (sa asteptivremuri mai bune si o crestere a lichiditatii, sa le vinzi intr-o oferta publica, sa le vinziunui actionar interesat, etc); insa, mai ales daca investesti pe termen scurt, ai grija sa aio strategie de exit pregatita: e neplacut sa vrei sa vinzi si sa nu ai cui, sau sa nu ai cuidecat dupa cei ai “daramat” pretul in piata. Nu te lasa cuprins de euforie fara sa tebazezi pe o scurta analiza de lichiditate: uneori apar valuri de interes pe o anumitaactiune, se fac tranzactii mai mari din diverse motive, iar apoi lichiditatea dispare; te-aitrezit cu actiuni pe care nu ai cui sa le vinzi.Mai departe – volatilitatea, adica amplitudinea variatiilor de pret. Eu o calculez caabatere medie patratica a rentabilitatilor zilnice sau, mai rar, lunare sau anuale(volatilitatea se calculeaza folosind functia STDEV din Excel aplicata seriilor de date alerentabilitatilor zilnice, lunare sau anuale). Sigur, volatilitatea se vede usor si pe grafic,dar uneori merita si comparatii ale cifrelor calculate pe mai multi emitenti. Volatilitatea neda o masura a riscului specific al unei actiuni – cat de agitata este evolutia pretului?Cata agitatie iti permiti fara sa te cuprinda stresul? Vrei actiuni solide, stabile, careurmeaza un trend (de scadere sau de crestere, nu conteaza) destul de lin, si la care poti