Mic Manual de Analiza a Actiunilor 2011 - Ktrade

Am vorbit mai devreme de volume, dar merita continuata discutia. De cele mai multe orivolumele determina tendinta de pret: pe o piata unde exista un dezechilibru in favoareacererii, volume in crestere semnalizeaza si o crestere de pret: presiunea la cumparareeste mai mare. Problema cu graficele volumelor este ca acestea sunt destul de agitate:pe graficul preturilor mai vezi cate o tendinta, doua, dar pe graficul zilnic al volumelor demulte ori vezi numai oscilatii bruste de la o zi la alta. Pentru a face putina ordine eufolosesc grafice comparate ale pretului si ale mediei mobile a volumelor (pe 21 de zilede exemplu); de asemenea, reduc (micsorez) volumele aberante din punct de vederestatistic (adica volume foarte mari inregistrate in mod izolat – tranzactii speciale, etc)pentru a nu distorsiona media si graficul sau. Astfel, pot identifica o tendinta de evolutiea volumului – acesta este un instrument foarte puternic.O crestere sustinuta de volum poate indica o crestere a interesului pentru actiunearespectiva, deci o crestere de pret (totul se leaga si de tendinta: o crestere de volum pescadere accelerata inseamna vanzari masive din diverse motive, dar acestea de regulanu dureaza mult).Pe langa graficele pret+volum pentru actiuni individuale ma intereseaza foarte mult sigraficele extinse pe toata bursa, adica graficul unui indice pentru preturi (de regula BET)si media mobila a graficului valorii tranzactiilor pe intreaga bursa (cu ajustarile de rigoarepentru valori “aberante”). De ce ma intereseaza acest lucru? Pentru ca multe dinactiunile romanesti sunt corelate, adica scad si cresc impreuna. Daca reusesc saidentific si sa prevad o tendinta generala de crestere la nivelul bursei, atunci alegactiunile care imi plac si care consider ca vor participa cu bucurie la aceasta crestere.Daca identific o crestere generala de volume la nivelul bursei, atunci pot considera caintra bani noi in piata, iar acestia se orienteaza spre actiunile bune si subevaluate – dinnou cresteri.Inca o observatie legata de indici: indicii BVB (inclusiv BET) sunt indici de variatie apretului; acestia nu iau in calcul si eventualele castiguri din dividende sau majorari decapital (indicii care iau in calcul toate castigurile ce pot fi generate de actiuni se numescindici de tip total return).