Mic Manual de Analiza a Actiunilor 2011 - Ktrade

III. Cand cumparam?Am selectat cateva actiuni din marea lista de actiuni tranzactionate in Romania sisuntem pregatiti sa investim. Dar cand cumparam? Mai intai, sa mai trecem in revista oserie de principii, pentru ca, asa cum am vazut, investitiile financiare se bazeaza pemecanisme economice, si e intotdeauna recomandabil sa ai o idee despre ele.Ce este pretul unei actiuni? De ce o anumita actiune se tranzactioneaza la 1,5 lei si nula 2,5 sau 5,8? “Cerere si oferta”, vei spune, dar nu este suficient. Pretul unei actiuni seformeaza in urma unor mecanisme mult mai complexe.La nivel teoretic parerea cea mai larg acceptata este ca pretul curent al unei actiunireflecta asteptarile investitorilor cu privire la performantele viitoare ale emitentuluiacestora. Ce inseamna aceasta? La modul cel mai simplu investitorii cumpara oriceactiune pentru dividende, asa cum se cumpara o obligatiune pentru dobanzi (retine,discutam la nivel de teorie financiara, nu te gandi neaparat la piata de capital dinRomania dominata inca de speculatori, sau la economia Romaniei caracterizata prinprofitabilitate redusa a firmelor la nivel national).Desigur, sunt actiuni care au pierdere si nu dau dividende; pentru acestea investitorii iauin calcul perioadele viitoare in care firma se va redresa si va obtine profituri. Sunt si firmecare desi au profituri (unele chiar mari), nu dau dividende; pentru acestea investitorii iauin calcul perioadele viitoare in care firma va incheia etapa de crestere acceleratacaracterizata de un necesar ridicat de fonduri pentru investitii, si va da dividende.Deci, pretul curent al unei actiuni include estimarile cu privire la performantele viitoare(dividende, profituri, venituri). Orice modificare in activitatea firmei (contracte noi,rezultate sub sau peste asteptari, etc) care poate duce la schimbarea acestor estimariduce si la schimbarea pretului actiunilor in piata si astfel pretul variaza continuu, nu stape loc (desigur mai intervin si alti factori: cerere si oferta, “zgomotul” tranzactiilor zilnice,etc).