25 martie 2011 - Prime Transaction

25 martie 2011
Raport zilnic de piata
Azi la Bursa Plus – opinia analistului si
sinteza celor mai importante evenimente
Sumar 24 martie
Valoare tranzactionata
42,660,448.24 lei
BET 5.893,58 (+0,96%)
BET-C 3.500,78 (+0,98%)
BET-FI 25.691,69 (+0,43%)
BET-NG 814,23 (+0,43%)
BET-XT 545,36 (+0,89%)
Opinia analistului pentru ziua curenta, 25 martie:
Pietele de capital internationale se afla inca in procesul de
consolidare dupa scaderile venite in urma evenimentelor din
Japonia si Libia. Piata interna se afla in continuare in zona
maximelor recente, o parte dintre actiuni aflandu-se in zona de
rezistenta a preturilor. Propunerile de dividend cu un randament
semnificativ aduc reactii pozitive in piata si creaza oportunitati
Reluarea tranzactiilor cu actiunile Transgaz (TGN) dupa ce ieri
acestea au fost suspendate pentru AGA coroborata cu anuntul
privind modificarea dividendului la SIF Banat-Crisana (SIF1) si
anuntul OMV Petrom (SNP) privind reluarea distribuirii
dividendelor dupa doi ani in care a incorporat castigurile, poate
duce atat la un volum insemnat pentru aceste titluri cat si la o
volatilitate ridicata.
Stirile zilei
SIF Banat-Crisana (SIF1) propune majorarea dividendului pentru
a doua oara
Petrom va distribui dividende de 245 mil. euro, primele după doi
ani
Transelectrica va distribui cel mai mic dividend de pe Bursa
Simion Tihon
+4021.321.40.90
simion.tihon@primet.ro
Evenimente notabile
- Treizeci de bănci de talie mică
din Spania au fost retrogradate de
agenţia de rating Moody's,
intrucat sustinerea acestora de
catre guvern este incerta
(Bloomberg)
- Agenţia de rating Fitch a revizuit
în scădere calificativul acordat
Portugaliei, ca urmare a
respingerii pachetului de
austeritate de catre parlamentul
de la Lisabona si dupa demisia
premierului (Reuters)
- România a primit joi a patra
tranşă, în valoare de 1,2 miliarde
de euro, din împrumutul de la
Comisia Europeană, astfel încât
suma totală virată de Executivul
Uniunii Europene în ultimii doi
ani se ridică la 4,85 miliarde de
euro (Mediafax)
Unul dintre mostenitorii lui Malaxa si Ausnit ar putea intra in
Comitetul Reprezentantilor de la FP
SSIF Prime Transaction S.A.
www.primet.ro

Azi la Bursa Plus 2
Sumarul zilei anterioare
Evolutii ascendente pentru indicii Bursei de la Bucuresti,
intre +0,4% pentru BET-FI si BET-NG si +0,98% pentru
BET-C. La scurt timp dupa deschiderea sedintei de
tranzactionare se ating minimele zilei iar dupa ora 11 se
intra pe un trend ascendent. Cu exceptia BET-FI si BET-
NG, maximele de astazi au fost atinse in apropierea
inchiderii.
Evolutia indicelui Dow Jones Industrial Average la ora
17:10 indica o variatie de +0,60%, in timp ce pietele
principale europene inregistrau variatii de pana la +1,65%.
Sumar 24 martie 2011
Valoare
Tranzactionata
42,660,448.24 lei
Indici % zi % 2011
BET 5,893.58 0.96 % 11.86 %
BET-C 3,500.78 0.98 % 12.52 %
BET-FI 25,691.69 0.43 % 16.88 %
BET-NG 814.23 0.43 % 5.47 %
BET-XT 545.36 0.89 % 15.88 %
Top lichiditate Top cresteri Top scaderi
Simbol Inchidere Val.Tranz. Simbol Inchidere Variatie Simbol Inchidere Variatie
FP 0.6090 14,183,181 ECT 0.0422 6.84% ARM 0.1020 -8.11%
SIF5 1.5550 4,057,553 ELGS 0.7390 5.42% APC 1.1400 -4.84%
TLV 1.4890 3,369,221 BRD 15.0000 3.88% CBC 4.6020 -4.13%
SIF2 1.4510 3,099,706 BCM 0.0902 3.68% TRP 0.5500 -3.34%
BRD 15.0000 2,664,485 CEON 0.0999 3.52% PEI 18.5200 -2.53%
SIF4 0.7700 2,568,050 MPN 0.2907 3.12% STK 48.0000 -2.04%
SIF3 0.6100 2,356,089 COMI 0.4200 2.69% EFO 0.1230 -1.99%
SNP 0.4170 1,773,794 RRC 0.0560 2.38% RMAH 0.2060 -1.90%
SCD 1.5020 1,353,173 VNC 0.0750 2.18% TUFE 0.1827 -1.77%
EBS 147.4000 1,076,512 BIO 0.2145 2.14% OLT 0.2750 -1.01%
Sursa: Prime Transaction
Cel mai tranzactionat emitent, Fondul Proprietatea (FP), a inchis cu o scadere de 0,41%, in timp ce
SIF-urile au avut evolutii preponderent pozitive cu variatii de pana la +1,50% in cazul SIF Oltenia
(SIF5).
Evolutii ascendente si in sectorul bancar, BRD Groupe Societe Generale (BRD) +3,88%, Erste Group
Bank (EBS) +0,27%, Banca Comerciala Carpatica (BCC) -0,71%, iar Banca Transilvania (TLV) +0,47%.
Evolutii mixte in sectorul energetic, OMV Petrom (SNP) +0,48%, Transelectrica (TEL) -0.26%, titlurile
Transgaz (TGN) fiind suspendate de la tranzactionare

Azi la Bursa Plus 3
Evenimente corporative si evenimente macroeconomice pe plan intern
Data* Societate Operatiune Pret rev.**
- - -
* ultima zi in care se pot cumpara actiuni pentru a beneficia de operatiunea respectiva
** pretul teoretic de revenire dupa trecerea in perioada ex-right
Data Evenimente interne Impact
21.03.2011 Buletin statistic de comert international nr. 12/2010 (INS) Scazut
21.03.2011 Indicatori de risc bancar, Centrala incidentelor de plăţi - februarie 2011 (BNR) Ridicat
23.03.2011 Indicatori monetari - februarie 2011 (BNR) Mediu
24.03.2011
Structura în profil teritorial a creditelor şi depozitelor clienţilor nebancari
neguvernamentali - februarie 2011 (BNR)
Mediu
25.03.2011 Buletin de conjunctură - martie 2011 (BNR) Ridicat
28.03.2011 Tendintele evolutiei activitatii economice (INS) Ridicat
Stirile zilei
SIF Banat-Crisana (SIF1) propune majorarea dividendului pentru a doua oara
Consiliul de Administratie al SIF Banat-Crisana (SIF1) a transmis un comunicat Bursei prin care modifica si
completeaza ordinea de zi pentru Adunea Generala din 27/28 aprilie.
Se propune astfel majorarea dividendului la 0,103 lei brut/actiune, dupa ce in urma cu o saptamana a fost
modificat la 0,06 lei brut/actiune, in crestere cu 50% fata de propunerea initiala.
Alin Brendea, Director de Operatiuni al Prime Transaction a declarat: "Anuntul SIF Banat-Crisana (SIF1), care
propune un randament net de peste 7,5%, confirma o caracteristica a anului 2011 pe piata bursiera. Vorbim de
o schimbare in politica de dividend a societatilor listate la BVB care, in numeroase cazuri, propun rate de
alocare din profitul anului 2010 in crestere semnificativa fata de anii trecuti, determinand astfel o
recompensare superioara a investitoriilor pentru detinerilor de actiuni."
SIF Banat-Crisana a obtinut anul trecut un profit de 62,99 confrom rezulatelor preliminate..
Sursa: Prime Transaction, via Prime Analyzer

Azi la Bursa Plus 4
Petrom va distribui dividende de 245 mil. euro, primele după doi ani
Austriecii de la OMV vor încasa 124 mil. euro. Statul şi Fondul Proprietatea vor primi câte 50 mil. euro.
OMV Petrom (SNP), cea mai mare companie din România,
ar putea distribui în acest an dividende de circa 1 miliard
de lei (245 mil. euro, la cursul de 4,1 lei/euro), din profitul
anului trecut, potrivit propunerii conducerii companiei,
care urmează să fie discutată în cadrul adunării generale a
acţionarilor (AGA) din 26 aprilie.
Acestea ar fi primele dividende pe care compania le
distribuie după doi ani de pauză, în care a preferat să
păstreze câştigurile pentru investiţii.
Grupul austriac OMV, care deţine 51% din acţiunile
Petrom, va încasa circa 510 mil. lei (124 mil. euro). Din
2004, când a preluat controlul companiei, austriecii se
apropie de 500 mil. euro dividende încasate. OMV a plătit
statului român 669 mil. euro pentru 33% din acţiunile Petrom şi şi-a majorat participaţia la 51% după o
majorare de capital de circa 830 mil. euro.
Ministerul Economiei, care deţine 30,6% din acţiunile Petrom, va încasa dividende de peste 50 mil. lei, la fel ca
şi Fondul Proprietatea, care are 20,1% din companie. Statul intenţionează să vândă până la jumătatea anului un
pachet de 9,64% din acţiunile Petrom pe Bursă, în valoare de 550 mil. euro, fiind în proces de selecţie a
intermediarului.
Petrom a înregistrat anul trecut un profit net record de 2,2 mld. lei (516 mil. euro), conform standardelor
internaţionale de contabilitate (IFRS), cu 156% mai mare decât în 2009, în condiţiile în care afacerile au urcat cu
16%, la 18,6 mld. lei (4,37 mld. euro).
Rezultatele Petrom au venit în contextul în care preţurile carburanţilor au atins în ultimele luni niveluri record,
pe fondul creşterii preţului petrolului pe plan internaţional.
Valoarea dividendului brut propus de Petrom acţionarilor este de 0,0177 lei/acţiune, reprezentând 4,2%
(randament) din preţul acţiunilor. Acţiunile Petrom au câştigat 23% de la începutul anului, închizând ieri la
cotaţia de 0,42 lei. Capitalizarea companiei este de 5,75 mld. euro.
Până acum, Transgaz anunţase cele mai mari dividende, în valoare de 82 mil. euro. Şi Fondul Proprietatea va
distribui dividende de 52 mil. euro.
Sursa: zf.ro, via Prime Analyzer

Azi la Bursa Plus 5
Transelectrica va distribui cel mai mic dividend de pe Bursa
Transelectrica (TEL), transportatorul national de energie electrica, va acorda actionarilor un dividend brut de
0,116 lei, care, avand in vedere actuala cotatie din piata a titlurilor companiei, va oferi investitorilor un castig
de 0,59%, cel mai mic de pe Bursa de Valori Bucuresti.
Valoarea totala a dividendelor Transelectrica va fi de 8,5 milioane lei, sau 89,4% din profitul net pe 2010.
Companiile controlate de stat sunt obligate sa imparta cu actionarii circa 90% din profitul inregistrat cu un an
in urma.
La inchiderea sedintei de joi, un titlu TEL se vindea cu 19,45 lei, in scadere cu 0,26%.
Sursa: wall-street.ro, via Prime Analyzer
Unul dintre mostenitorii lui Malaxa si Ausnit ar putea intra in Comitetul
Reprezentantilor de la FP
Urmasii marilor industriasi interbelici sunt cei mai mari actionari privati ai Fondului Proprietatea
Corin Trandafir, reprezentantul mostenitorilor familiilor Malaxa si Ausnit, cei mai importanti actionari privati
ai Fondului Proprietatea (FP), a demisionat din functia de membru al Comitetului Reprezentantilor de la FP,
organismul care supravegheaza modul in care grupul Franklin Templeton administreaza activele de 3,8
miliarde de euro ale fondului.
Unul dintre mostenitorii familiilor Malaxa si Ausnit intentioneaza sa candideze pentru locul ramas liber in
Comitetul Reprezentantilor de la FP, dupa demisia lui Corin Trandafir, avocatul care le reprezenta interesele,
potrivit unor surse din piata de capital.
Corin Trandafir a renuntat la functia de membru al Comitetului, demisia urmand sa-si produca efectele
incepand cu data de 13 aprilie. Odata cu demisia acestuia, cei mai mari actionari privati ai Fondului
Proprietatea nu vor mai fi reprezentanti in organismul care supravegheaza administrarea Fondului de catre
grupul Franklin Templeton. Nepotii industriasului interbelic Nicolae Malaxa, respectiv Georgia Palade von
Dusen si Theodore Palade, alaturi de Loreen Malaxa, sotia altui nepot al industriasului, detineau 7,35% din
actiunile FP, inainte de listarea acestuia la Bursa, participatie care in prezent valoreaza peste 150 de milioane
de euro.
Obiectivul asumat, atins prin listare
Avocatul Corin Trandafir, care este si partener in cadul societatii de avocatura Rubin Meyer Doru&Trandafir,
a comentat demisia lui spunand ca reprezentarea vocii actionarilor minoritari ai Fondului Proprietatea a fost
esentiala in asigurarea succesului acestui proiect, despre care crede ca a fost realizat prin listarea Fondului la

Azi la Bursa Plus 6
Bursa de Valori Bucuresti in ianuarie. „Avand in vedere aceasta realizare semnificativa, precum si timpul meu
limitat, simt ca acum este momentul potrivit pentru retragerea mea din Comitetul Reprezentantilor. Voi
continua sa urmaresc evolutia Fondului cu mare interes si voi continua sa particip la adunarile actionarilor in
numele actionarilor minoritari pe care ii reprezint”, a mentionat Trandafir.
El a adaugat ca ramane increzator ca „managementul si administrarea FP sunt in maini bune la Franklin
Templeton, un manager de active foarte experimentat si profesionist care va asigura respectarea celor mai
inalte standarde de guvernanta corporativa si respect pentru drepturile tuturor actionarilor”.
Atributiile organismului de supraveghere
Comitetul Reprezentantilor a fost numit pe 6 septembrie 2010, la Adunarea Generala a Actionarilor (AGA) de
la Fondul Proprietatea, care i-a ales pe cei cinci membri care fac parte din acest organism. Comitetul este
condus de Bogdan Dragoi, secretar de stat in cadrul Ministerului Finantelor Publice, iar alaturi de Corin
Trandafir, ceilalti membri sunt Cristian Busu, fost consilier economic al premierului Emil Boc si fost director
economic al Fondului, Monica Maurer-George, consiliera fostului ministru al Economiei, Adriean Videanu, si
Sorin Mandrutescu, seful Oracle Romania si fostul presedinte al Camerei de Comert Romano-Americane
(AmCham). Acestia au primit un mandat de trei ani, care a inceput la sfarsitul lunii septembrie 2010, iar fiecare
dintre ei primeste o remuneratie de 9.000 de lei pe luna (aproximativ 2.200 de euro). „Contributia lui Corin
Trandafir la activitatea Comitetului Reprezentantilor este apreciata foarte mult si a fost cruciala pentru
succesul Fondului de pana acum. In numele tuturor membrilor Comitetului Reprezentantilor doresc sa ii urez
mult succes in continuare”, a declarat Bogdan Dragoi.
Membrii Comitetului Reprezentantilor au ca responsabilitate principala supravegherea generala a
managerului de investitii si administratorului unic si raspund in fata actionarilor Fondului. Intre atributiile lor
este si aprobarea initiala a situatiilor financiare si a bugetului anual de cheltuieli al FP. Totodata, potrivit modificarilor
aduse actului constitutiv al FP la sfarsitul anului trecut, Comitetul Reprezentantilor poate
recomanda Adunarii Generale a Actionarilor incetarea contractului de administrare.
Avand in vedere demisia lui Corin Trandafir, FP trebuie sa convoace de urgenta AGA, pentru numirea unui
nou membru pe postul vacant, potrivit prevederilor din activul constitutiv al fondului. Pana la decizia
Adunarii Generale, ceilalti membri ai Comitetului Reprezentantilor vor desemna un membru interimar.
Decizia Comitetului va fi comunicata administratorului si va fi depusa la Registrul Comertului.
Membrii Comitetului Reprezentantilor au ca responsabilitate principala supravegherea generala a
administratorului FP. Totodata, potrivit modificarilor aduse actului constitutiv al FP la sfarsitul anului trecut,
ei pot recomanda Adunarii Generale a Actionarilor incetarea contractului de administrare.
Sursa: financiarul.com, via Prime Analyzer

Azi la Bursa Plus 7
Cum te ajuta Prime Analyzer?
Starea pietei, luni, in jur de ora 14:30
Vrei sa stii recomandarile noastre pentru fiecare emitent si la ce ne asteptam in aceasta saptamana?
Azi la Bursa Plus, in fiecare zi, in jur de ora 11:30
Vrei sa stii opinia analistului pentru ziua curenta si cele mai importante stiri care influenteaza
preturile?
Ideile de tranzactionare, in cursul saptamanii, dimineata
Vrei sa stii ce societati sunt interesante atat fundamental cat si tehnic in perioada urmatoare?
Raportul saptamanal, vineri, in jur de ora 20:00
Ce s-a intamplat saptamana aceasta pe bursa, ce stiri au miscat preturile, ce actiuni au cumparat
institutionalii, ce a crescut si ce a scazut, cum au evoluat actiunile pe sectoare si nu numai?
Intra in Prime Analyzer apasand pe „Prime Analyzer” dupa ce te autentifici si informeaza-te in
fiecare zi!
Descopera in Prime Analyzer: Graficele intraday pentru toti emitentii, Comparatia Rapida,
Rezultatele financiare preliminate pe 2010, Stirile sortate pe emitent, Tranzactiile persoanelor
initiate, si multe altele…

Azi la Bursa Plus 8
Politica SSIF Prime Transaction SA privind recomandarile pentru investitii in instrumente financiare
Materialele ce contin recomandari de investitii realizate de catre SSIF Prime Transaction SA au un scop informativ, SSIF Prime
Transaction SA nu isi asuma responsabilitatea pentru tranzactiile efectuate pe baza acestor informatii. Datele utilizate pentru
redactarea materialului au fost obtinute din surse considerate de noi a fi de incredere, insa nu putem garanta corectitudinea si
completitudinea lor. SSIF Prime Transaction SA ar putea detine in diferite momente valori mobiliare la care se face referire in aceste
materiale sau ar putea actiona ca formator de piata pentru acestea. Materialele pot include date si informatii publicate de societatea
emitenta prin diferite mijloace (rapoarte, comunicate, presa, hotarari AGA/AGEA etc.) precum si date de pe diverse pagini web.
Informatiile cuprinse in acest raport exprima anumite opinii legate de o clasa de valori mobiliare. Decizia finala de cumparare sau
vanzare a acestora trebuie luata in mod independent de fiecare investitor in parte, pe baza unui numar cat mai mare de opinii si analize.
SSIF Prime Transaction SA si realizatorii acestui raport nu isi asuma niciun fel de obligatie pentru eventuale pierderi suferite in urma
folosirii acestor informatii. De asemenea nu sunt raspunzatori pentru veridicitatea si calitatea informatiilor obtinute din s urse publice
sau direct de la emitenti. Daca prezentul raport include recomandari, acestea se refera la investitii in actiuni pe termen mediu si lung.
SSIF Prime Transaction SA avertizeaza clientul ca performantele anterioare nu reprezinta garantii ale performantelor viitoare.
Istoricul rapoartelor publicate si a recomandarilor formulate de SSIF Prime Transaction SA se gaseste pe site-ul www.primet.ro.
Rapoartele sunt realizate de angajatii SSIF Prime Transaction SA, dupa cum sunt identificati in continutul acestora si avand functiile
descrise in acest site la rubrica echipa.
Rapoartele se pot actualiza/modifica pe parcurs, la momentul la care SSIF Prime Transaction SA considera necesar. Data la care se
publica/modifica un raport este identificata in continutul acestuia si/sau in canalul de distributie folosit.
SSIF Prime Transaction SA aplica masuri de ordin administrativ si organizatoric pentru prevenirea si evitarea conflictelor de interese in
ceea ce priveste recomandarile, inclusiv modalitati de protectie a informatiilor, prin separarea activitatilor de analiza si research de alte
activitati ale companiei, prezentarea tuturor informatiilor relevante despre potentiale conflicte de interese in cadrul rapoartelor,
pastrarea unei obiectivitati permanente in rapoartele si recomandarile prezentate.
Investitorii sunt avertizati ca orice strategie, grafic, metodologie sau model sunt mai degraba forme de estimare si nu pot garanta un
profit cert. Investitia in valori mobiliare este caracterizata prin riscuri, inclusiv riscul unor pierderi pentru investitori.
Autoritatea cu atributii de supraveghere a SSIF Prime Transaction SA este Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare,
http://www.cnvmr.ro
Aceste informatii sunt prezentate in conformitate cu Regulamentul CNVM 15/2006 privind recomandarile pentru investitii in
instrumente financiare.
Bucuresti, Sector 3, str. Caloian Judetul nr.22, 031114
+4021 321 40 88; +4 0749 044 045
E-mail: office@primet.ro; fax: +4021 321 40 90
Decizie CNVM Nr. 1841/17.06.2003
WWW.PRIMET.RO