DECISÕES, MEMORANDOS E PARECERES DA ... - pmka advogados

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REGISTRO DE FUNCIONAMENTO E DE OFERTA PÚBLICA DE COTAS DO INFRABRASIL FIP – PROC. RJ2005/3402 Tendo em vista que nossa posição no que se refere à possibilidade do Fundo realizar operações com derivativos para fins de hedge cambial não está plenamente de acordo com a manifestação da PFE, solicitamos que o Colegiado se pronuncie sobre a matéria, de forma a fornecer o entendimento desta Autarquia sobre a questão. Ademais, aproveitando a oportunidade, sugerimos que o Colegiado avalie a possibilidade de modificar o disposto no art. 6º, § único, da Instrução, de forma a permitir que as operações com derivativos para fins de hedge da carteira não sejam limitadas à: (i) utilização de opções, haja vista que o mercado brasileiro possui outros diversos instrumentos perfeitamente adequados para esse fim; e, (ii) que tenha como ativo subjacente valor mobiliário da carteira do fundo. m resumo, sugerimos que futuramente a redação do citado dispositivo regulamentar seja modificada para: Parágrafo Único: É vedado ao fundo a realização de operações com derivativos, exceto quando tais operações sejam realizadas exclusivamente para fins de proteção patrimonial. Submetemos, ainda, à apreciação do Colegiado, a possibilidade do Fundo realizar investimentos em debêntures simples privadas na forma proposta pelo BID, desde que sejam asseguradas a participação no processo decisório e, principalmente, a efetiva influência na definição da política estratégica e na gestão da companhia a ser investida. Quanto ao poder de veto do BID, disposto no regulamento do fundo, entendemos que o Colegiado pode conceder, excepcionalmente, autorização para que o Regulamento do presente fundo mantenha tal dispositivo, por se tratar do BID um organismo multilateral com atuações conhecidas e políticas específicas, o que restringe a preocupação desta área técnica de uma eventual interferência danosa aos interesses dos cotistas. Ademais, estamos de acordo com a dispensa de publicação do anúncio de início e encerramento da oferta pelo Colegiado. www.<strong>pmka</strong>.com.br 347
REGISTRO DE FUNCIONAMENTO E DE OFERTA PÚBLICA DE COTAS DO INFRABRASIL FIP – PROC. RJ2005/3402 Finalmente, requeremos que esta GER-2 seja a relatora do presente caso na reunião do Colegiado da CVM. Atenciosamente, Felipe Claret da Mota Gerente de Registro 2 Ao SGE, De acordo com a proposta da GER-2. Carlos Alberto Rebello Sobrinho Superintendente de Registro de Valores Mobiliários 1 A preocupação do regulador com a questão da direção dos negócios sociais permeia toda a estrutura da Instrução CVM n° 391/03, ex vi, o disposto no § 2°, I, II e III do Art. 2°. 348 www.<strong>pmka</strong>.com.br
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SÃO PAULO Avenida Nações Unidas,
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