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8 Diário Económico Quinta-feira 29 Abril 2010
MANIFESTO
ENTENDAM-SE
Rui Barroso e
Tiago Figueiredo Silva
rui.barroso@economico.pt
O mercado continua a castigar as
Obrigações do Tesouro a dez anos,
a menos de um mês do Estado ter
de reembolsar 6,9 mil milhões de
euros de dívida nacional. A taxa
(‘yield’) exigida pelos investidores
para deterem dívida portuguesa a
dez anos subiu ontem pela nona
sessão consecutiva.
Pouco antes das declarações de
entendimento entre o Governo e o
PSD sobre as medidas a tomar
para reduzir o défice, a ‘yield’ das
obrigações nacionais chegou
mesmo a superar a fasquia dos
6%, o valor mais alto desde 1997.
No entanto, o ritmo na escalada
dos juros da República diminuiu
durante a tarde, com a taxa a situar-se
nos 5,809%. Desde o início
da semana os juros da dívida a
dez anos encareceram 16,5%.
Mas, numa altura em que o Estado
se prepara para ir ao mercado
emitir Bilhetes do Tesouro a
seis meses para encaixar entre
500 a 750 milhões de euros, o
credores necessitam.
O que os portugueses e os
seus credores necessitam
é que o Estado seja
produtivo, isto é, seja
eficaz e eficiente, que
concentre as suas tarefas
apenas naquilo que devem
ser as suas obrigações,
Juros da República romperam os
6% pela primeira vez em 13 anos
Mercado de dívida viveu sessão volátil. Juros das Obrigações a dez
anos superaram os 6% durante a sessão. Fecharam o dia nos 5,809%.
ESCALADA NOS JUROS
Evolução das ‘yields’ das
Obrigações do Tesouro nacionais
a dois e dez anos em 2010.
6,0
3,5
Dez anos
Dois anos
1,0
31 Dez 09
Fonte: Bloomberg
28 Abr 10
libertando-se rapidamente
de todas as outras tarefas,
e execute bem essas
tarefas, com as melhores
práticas e melhoria
contínua, combatendo
tudo o que é desperdício e
tudo o que é fraude e fuga
fiscal, sem piedade mas
mercado deu uma trégua ligeira à
dívida com maturidade mais curta.
Os juros das OT a dois anos interromperam
um ciclo de 11 sessões
seguidas de fortes subidas,
descendo dos 4,915% para os
4,833%. Apesar do aligeirar de
ontem da ‘yield’ das OT a dois
anos, só desde o início da semana,
os juros destes títulos subiram
mais de 60%, o que causa preocupação
nos analistas.
“Os riscos de ‘default’ estão a
aumentar e o FMI precisa de reagir
rapidamente. A Grécia e, em
breve, Portugal simplesmente
não conseguirão aguentar as taxas
actuais, independentemente
de quão dramáticos sejam os cortes
na despesa pública”, defenderam
ontem os especialistas do
banco escandinavo SEB Enskilda.
“O trabalho das autoridades é
tentar contrariar esta tendência.
Oproblemaéquesetemdeemitir
dívida para refinanciar a dívida
existente”, referiu o analista da IG
Markets, Duarte Leite de Castro.
De acordo com dados da entidade
que gere o crédito público, o
Estado terá de reembolsar em
com forte sentido de
responsabilidade e
exemplo.
ROSA PRATAS
Concordo plenamente, mas
aculpaédetodos
portanto o esforço deve
ser repartido por todos. Já
PATRÕES LOUVAM “ENTENDIMENTO” ENTRE GOVERNO E PSD E APELAM A “GRANDE CONSENSO PATRIÓTICO”
“É urgente construir um consenso nacional que possibilite e credibilize as medidas difíceis que têm de ser
tomadas. Por isso, a AEP e a AIP-CE registam com muita satisfação o sinal de entendimento e colaboração que
acaba de ser dado”, disseram as associações em comunicado que apela à contenção do investimento público.
DR
5,627 mil milhões de euros os detentores
de OT que chegam à maturidade
a 20 de Maio e em 1,286
mil milhões os investidores da sériedeBTquevencea21deMaio.
Custo de protecção sobre Portugal
tem maior descida do mundo
Já o mercado de ‘credit-default
swaps’ deu sinais animadores
ontem. O custo pago pelos investidores
para se protegerem
de um eventual incumprimento
da República foi o que mais
desce no mundo, segundo dados
da consultora CMA. A cotação
caiu 15,90% para os
324,55 pontos. Ainda assim, de
acordo com a CMA os preços
indicam que o mercado está a
incorporar uma probabilidade
de ‘default’ de 24,52%.
A Grécia também viu o preço
dos seguros sobre a sua dívida
descer, apesar do mercado continuar
a não dar tréguas aos juros
das obrigações helénicas. A
‘yield’ das obrigações a dois
anos subiu para os 15,9%. Já a
taxa dos títulos a dez anos atingiu
os 9,971%. ■
ouvi alguns “doutores
catedráticos” da nossa
praça apontarem baterias
só para alguns, cuidado,
isso é criar divisões sociais
quando o País precisa de
união e esforço.
RICARDO
COLUNA VERTEBRAL
Mercado
JOÃO PAULO GUERRA
A expressão “o mercado funciona”
como “o mercado regula”
perdeu todo o sentido embora
tenha ganho um enorme significado.
O mercado não funciona
eportantonãoregula.Oque
funciona, e à grande, é a especulação.
E nas mãos dos especuladores,
os destinos de países
e de povos parecem barquinhos
de papel lançados ao mar no
Cabo das Tormentas.
À crise provocada pela delinquência
financeira segue-se a
crise provocada pelos especuladores.
Ninguém o quer reconhecer
mas o que está verdadeiramente
em crise é o capitalismo.Depoisdeenterrardevez
toda e qualquer preocupação de
índole social, depois de arrasar
conquistas sociais históricas, o
capitalismo submerge numa
imensa crise porque não consegue
satisfazer todos os patamares
de ganância sem que ele
próprio se afunde.
Há poucos meses, dos “capitalistas
selvagens” aos “socialistas
modernos” – que dificilmente
se distinguem dos capitalistas
do século XIX – todos
diziamquenadavoltariaaser
como dantes em matéria de direitos
sociais ou seja, de direitos
humanos de âmbito social: Ninguém
será mantido em escravidão
ou servidão; todos têm direito
ao trabalho, à protecção
contra o desemprego, a remuneração
justa e satisfatória, ao
repouso e ao lazer, a um padrão
de vida capaz de assegurar a
saúde e bem-estar. Mas agora
ninguém se entende porque os
vencedores dessa guerra contra
direitos humanos não conseguem
chegar a acordo quanto à
partilha do saque. O “capitalismo
selvagem” passou os limites
da selvajaria.
E depois as receitas são sempre
as mesmas, sejam quais forem
os agentes ou as causas das
crises: espremem-se mais um
pouco os que vivem do trabalho
assalariado. Nunca como hoje se
percebe tão bem o que queria
dizer Almeida Garrett ao falar
do número de pobres necessário
para fazer um rico. ■
joaopaulo.guerra@economico.pt