12Evite o 'stand by' e desligue - Económico

PUB
RELATÓRIO E CONTAS 2009
SUMÁRIO EXECUTIVO
A TF Turismo Fundos SGFII, S.A. (Turismo Fundos) tem por missão “Contribuir para as políticas públicas visando o fortalecimento da competitividade
do turismo nacional, intervindo sobre a componente imobiliária das empresas do sector”.
A actividade da sociedade em 2009 desenvolveu-se no âmbito de uma envolvente caracterizada pela crise económica internacional e pelos seus
impactos no turismo europeu e nacional. O número de turistas na Europa sofreu uma quebra de 4%, tendo Portugal fechado o ano com uma descida
de 3,1% face a 2008, quebra muito infl uenciada pelo mercado britânico. Esta quebra foi apenas parcialmente mitigada com o aumento do turismo
interno e com os acréscimos no número de turistas espanhóis e franceses. Os proveitos totais da hotelaria portuguesa registaram um decréscimo
de cerca de 9%.
No plano interno, 2009 foi um ano de mudança na Turismo Fundos - mudança ao nível do volume dos fundos sob gestão e mudança ao nível dos
recursos humanos da empresa.
Com efeito, no contexto das medidas anti-crise criadas pelo Governo, a Turismo Fundos foi incumbida de gerir o novo Fundo Imobiliário Especial de
Apoio às Empresas (FIEAE), tendo, assim, quase duplicado o valor dos fundos sob gestão. Este novo fundo, ao contrário dos demais sob gestão da
Sociedade, abrange todos os sectores de actividade, incluindo, para além do turismo, os sectores industriais e de serviços.
Com o reforço deste fundo em € 50 milhões, já aprovado em Dezembro, os valores globais sob gestão da Sociedade ultrapassarão os € 250
milhões.
Foi no âmbito do FIEAE que ocorreu o maior número de operações: deram entrada 129 projectos, dos quais, até
Dezembro de 2009, foram 34 aprovados e 23 rejeitados. As operações aprovadas totalizaram € 137,3 milhões, envolvendo 7.400 postos de
trabalho.
A actividade no âmbito dos dois Fundos de Investimento Imobiliário Turísticos centrou-se essencialmente no acompanhamento da carteira patrimonial,
tendo ocorrido três alienações e um reforço de investimento.
Para fazer face ao alargamento de âmbito e aumento de actividade da Sociedade, foi reforçado o seu quadro técnico.
Também o Conselho de Administração e a Comissão Executiva da Sociedade foram alargados, com a nomeação de dois novos membros com
funções executivas.
Do ponto de vista fi nanceiro assinala-se que o resultado líquido da Sociedade aumentou cerca de 53% relativamente ao ano anterior, alcançando
€ 357.994.
O Fundo de Investimento Imobiliário Fechado Turístico registou uma evolução negativa do seu valor de 1%, fruto de ajustamentos desfavoráveis no
valor de alguns imóveis, enquanto que o Fundo de Investimento Imobiliário Fechado Turístico II alcançou uma valorização positiva de 3%.
O balanço global que o Conselho de Administração faz da actividade da Sociedade é muito positivo, consciente de que os fundos que a sociedade
tem sob gestão têm contribuído decisivamente para o desenvolvimento da competitividade das empresas.
É devido, assim, um agradecimento a todos os colaboradores da Turismo Fundos pelo trabalho desenvolvido ao longo do ano de 2009, decisivo
para os resultados alcançados.
NOTA INTRODUTÓRIA
A SOCIEDADE
A TF Turismo Fundos - SGFII, S.A., criada em 28 de Setembro de 1995 como resultado da parceria entre o Turismo de Portugal, ip (ex-Fundo de
Turismo), a Caixa Geral de Depósitos e o Banco Espírito Santo, tem por objecto exclusivo a administração, gestão e representação de fundos de
investimento imobiliário, fechados ou abertos.
MISSÃO DA TURISMO FUNDOS
A TF Turismo Fundos - SGFII, S.A. (Turismo Fundos) tem por missão “Contribuir para as políticas públicas visando o fortalecimento da competitividade
do turismo nacional, intervindo sobre a componente imobiliária das empresas do sector”.
Esta intervenção materializa-se na gestão de fundos de investimento imobiliários que visam:
► Contribuir para reforço da capacidade fi nanceira e empresarial das empresas, nomeadamente do sector do turismo, e para o reforço da sua
competitividade;
► Potenciar a melhoria e aumento da oferta hoteleira nacional, estimulando o reforço da imagem de marca dos grupos hoteleiros nacionais;
► Contribuir para a redução da excessiva concentração geográfi ca e sazonal da actividade turística.
OS FUNDOS DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO
Os fundos de investimento imobiliário constituem poderosos instrumentos fi nanceiros vocacionados para apoiar as pequenas e médias empresas.
As operações consistem na aquisição e subsequente arrendamento dos imóveis afectos à actividade das empresas, permitindo a separação entre
a propriedade dos activos imobiliários e a respectiva gestão.
A decisão sobre operações de aquisição e de arrendamento de imóveis tem por base critérios de rigor e rendibilidade, sendo o imóvel avaliado na
óptica do rendimento.
ESTRUTURA ACCIONISTA
O capital social da Turismo Fundos é de 375.000 € (trezentos e setenta e cinco mil euros) e a sua estrutura accionista é a seguinte:
ESTRUTURA ORGANIZACIONAL
ÓRGÃOS SOCIAIS
Rua Ivone Silva, nº. 6 – 8º Dtº. – 1050 – 124 Lisboa – Telefone: 21 781 57 20 – Fax: 21 781 57 39 Capital Social: 350.000 Euros – Conservatória do registo Comercial de Lisboa, sob o número único de matrícula e de pessoa colectiva 503 511 668
Assembleia Geral
Presidente Dr. Rui M. D. Sousa da Silveira
Vice-Presidente Dr. Nuno M. A. Queiroz de Barros
Secretário Dr. Pedro M. R. Araújo Martinez
Conselho de Administração
Presidente Dra. Maria José Martins Catarino
Vogal Prof. Jorge Manuel R. Umbelino
Vogal Dr. Rui Manuel M. Coelho Valente
Vogal Dra. Ana M. J. L. C. Mendes Godinho
Vogal Prof. Célia M. C. M. da Costa Cabral
Vogal Dr. Alcides Saraiva de Aguiar
Vogal Dr. Marco Paulo Salvado Neves
Comissão de Vencimentos
Presidente Dr. Nuno Manuel Oliveira Santos
Vogal Dr. Pedro M. R. Araújo Martinez
Vogal Dr. Rui M. D. Sousa da Silveira
TURISMO FUNDOS
(Euros)
Nº de
valor acções %
Turismo de Portugal, ip 199.500 39.900 53,2%
CGD 125.500 25.100 33,5%
BES 50.000 10.000 13,3%
375.000 75.000 100%
Órgão de Fiscalização (Conselho Fiscal)
Presidente Dr. Serafi m Ribeiro Amorim
Vogal Dr. Licínio Cruz Dias Calado
Vogal ROC efectivo – PWC & Associados, SROC, representada pelo Dr. António Alberto Henriques Assis
Vogal ROC suplente – Dr. José Manuel H. Bernardo
A gestão corrente da sociedade está a cargo da Comissão Executiva, que reúne semanalmente, composta por cinco administradores: Dr. Rui Manuel
M. Coelho Valente, Dra. Ana M. Mendes Godinho, Prof. Célia M. da Costa Cabral, Dr. Alcides Saraiva de Aguiar, e Dr. Marco Salvado Neves.
Os administradores não executivos acompanham regularmente a actividade da sociedade, através das reuniões mensais do Conselho de Administração.
Apresenta-se, de seguida, o organigrama da Sociedade:
Comissão de
Vencimentos
Assessoria
Jurídica
Direcção de Análise e
Investimento
Assembleia Geral
Conselho de Administração
Comissão
Executiva
Conselho Fiscal
Recursos
Contabilidade
Financeira
Humanos
QUADRO DE PESSOAL
Em 2009, a estrutura de pessoal era composta pelos seguintes colaboradores: Assistente de Direcção e Administração, dois Adjuntos da Direcção de
Análise e Investimento, Adjunto da Direcção Administrativa e Financeira, Director Administrativo e Financeiro e Directora de Análise e Investimento.
ENQUADRAMENTO MACROECONÓMICO
A ECONOMIA INTERNACIONAL
Com início em 2008, e prolongando-se por todo o ano de 2009, verifi cou-se uma extrema turbulência nos mercados fi nanceiros com consequências
severas para a economia real, que se agravaram com a queda de alguns dos principais bancos de investimento americanos. As condições económicas
mundiais deterioraram-se rapidamente como consequência da queda de confi ança tanto dos consumidores como da indústria, que se seguiu. Por
outro lado, as condições de crédito cada vez mais apertadas e os efeitos adversos resultantes da redução do valor dos activos, incluindo os imobiliários,
contribuíram decisivamente para que a maior parte das economias mais desenvolvidas tenham entrado em recessão em 2009 – alastrando
pouco a pouco para as economias emergentes.
Por todo o mundo, a infl ação reduziu, infl uenciada pela queda dos preços das commodities, com o preço do petróleo a atingir níveis mínimos históricos.
Os principais bancos centrais coordenaram esforços para restabelecer a liquidez, e as taxas de juro registaram, também, níveis mínimos.
A UNIÃO EUROPEIA
Os primeiros sinais de abrandamento económico na Zona Euro surgiram no fi nal de 2007. A crise verifi cada nos mercados fi nanceiros internacionais
teve como resultado uma diminuição da confi ança dos consumidores e das empresas. A esta quebra, veio adicionar-se o efeito da subida do preço
dos bens energéticos e a apreciação do euro na primeira metade de 2008.
Secretariado
Direcção Administrativa e
Financeira
RELATÓRIO DE GESTÃO E CONTAS DO EXERCÍCIO DE 2009
Após as difi culdades experimentadas durante o ano de 2008, a Comissão Europeia elaborou um “Plano de Relançamento da Economia Europeia”,
aprovado em Dezembro de 2008 em reunião dos chefes de Estado e de Governo da EU. Este Plano de Relançamento proposto assentava em dois
pilares – o estímulo orçamental em até 1,5% do PIB, mantendo-se em pleno respeito do PEC e o reforço da competitividade da Europa a longo prazo
(Estratégia de Lisboa), através de investimentos inteligentes. Neste contexto, foi ainda reconhecida a necessidade de serem adoptadas pelos Estados
Membros medidas extraordinárias e transitórias de apoio ao emprego e às empresas.
A ECONOMIA PORTUGUESA
A economia portuguesa apresentou uma performance que não deixa de refl ectir a crise internacional vivida. Em 2009, o PIB caiu 2,7% relativamente
a 2008 e a infl ação anual média foi de -0,8%.
A política económica seguida pelo Governo não deixou de refl ectir claramente as recomendações do Conselho Europeu acima descritas, levando a
um signifi cativo aumento do défi ce orçamental mas consagrando diversas medidas de apoio à recuperação da procura e de aumento da liquidez
disponível para as empresas, dada a forte condicionante por parte do sector bancário. É neste âmbito que foi criado o Fundo Imobiliário Especial de
Apoio às Empresas, com uma dotação inicial de € 100 Milhões (com reforço adicional de € 50 milhões entretanto já aprovado) – fundo cuja entidade
gestora é a Turismo Fundos, e que adiante se encontra descrito em maior pormenor.
O SECTOR DO TURISMO
Em 2009, Portugal posicionou-se no 17º lugar dos destinos mais competitivos do mundo para a atracção de investimento nos sectores do Turismo e Viagens,
segundo o Índice de Competitividade Viagens e Turismo (Travel & Tourism Competitiveness Index), elaborado pelo World Economic Forum,
Mas 2009 foi um ano difícil para a actividade turística em termos mundiais e, também, em Portugal.
Em termos estatísticos, o número de turistas na Europa sofreu uma quebra de 4%, tendo Portugal fechado o ano com uma descida de 3,1% face a
2008, quebra muito infl uenciada pelo mercado britânico (em que à crise se veio juntar uma forte desvalorização da libra).
Em compensação, Portugal assistiu a um aumento do número de turistas espanhóis e franceses, em 2009, numa procura que tem vindo a crescer
nos últimos anos.
Também o aumento do turismo interno permitiu contrariar o comportamento adverso do mercado do Reino Unido, tendo atingido 36,3% da ocupação
da hotelaria.
Os destinos regionais que sentiram mais quebras foram a Madeira e o Algarve, fruto de uma grande dependência dos mercados do Reino Unido e
da Alemanha, mercados especialmente afectados pela crise fi nanceira.
O ano turístico encerrou em Portugal com 13 milhões de hóspedes e 36,7 milhões de dormidas.
Ao nível dos proveitos totais da hotelaria portuguesa houve um decréscimo de cerca de 9%, o que se refl ectiu nos resultados operacionais das
empresas turísticas, que tinham tido nos anos de 2007 e 2008 resultados excepcionais.
PERSPECTIVAS PARA 2010
A OMT prevê a retoma da actividade turística já em 2010, antevendo para a Europa um crescimento na ordem de +1.3%.
A esta previsão não são alheias as recentes declarações do FMI segundo o qual a recuperação global está a ocorrer de uma forma mais rápida do
que era esperado.
Também o mais recente estudo do World Travel Trends Report divulgado pela ITB e realizado pela IPK International, defende que a quebra registada
pelos destinos europeus em 2009 deverá ser mais moderada em 2010, podendo alguns destinos registar taxas de crescimento positivo.
2010 promete ser um ano de transformação e oferece alguns desafi os:
► A crise de emprego ainda não acabou, particularmente nas economias mais desenvolvidas e muitos postos de trabalho estão ainda em risco;
► O crescimento das economias da maior parte dos mercados emissores ainda é frágil;
► O preço do petróleo continua volátil;
Mas também oportunidades:
► Retoma económica e da confi ança do consumidores;
► Taxas de juro e infl ação permanecem em níveis historicamente baixos, prevendo-se que subam a um ritmo moderado no curto prazo;
► A fl exibilidade demonstrada pelo sector do turismo em responder de forma rápida e efi caz aos desafi os surgidos fortaleceu esta indústria, estando
hoje melhor preparada;
Por outro lado, e no caso de Portugal, as fortes medidas de apoio à actividade turística desencadeadas pelo Governo irão continuar, nomeadamente
ao nível da promoção e do fi nanciamento, constituindo uma oportunidade para que as empresas se reestruturem e encontrem soluções que respondam
às novas realidades e desafi os.
Prevê-se que em 2010 continue a forte tendência de reservas de última hora e que o preço constitua cada vez mais um factor decisivo na escolha
por parte dos consumidores.
Os mercados emissores escandinavos, apesar da debilidade económica, demonstram alguma vitalidade. Nas primeiras semanas de Janeiro registouse
um aumento considerável de reservas para destinos de praia para o próximo Verão, enquanto companhias aéreas e operadores anunciam novas
rotas e novos conceitos de férias.
Ainda não é possível afi rmar com certeza a solidez desta evolução, mas há uma expectativa positiva quanto à recuperação da actividade turística
em Portugal.
A EVOLUÇÃO DO MERCADO DOS FUNDOS IMOBILIÁRIOS EM PORTUGAL
Em 2009, o mercado dos fundos de investimento imobiliário continuou a expandir-se, quer em termos de valor líquido sob gestão (VLG) quer em
termos de número de fundos. O VLG cresceu 11%, fi xando-se em €11.776 milhões, e o número de fundos aumentou, em termos líquidos, em 20
veículos (um acréscimo de 9%), perfazendo um total de 251.
Assistiu-se a uma desaceleração do crescimento do número de fundos constituídos, embora se tenha mantido uma taxa de crescimento elevada
(9% em 2009 versus 13% em 2008).
Contrariamente, o VLG em 2009 registou um aumento superior ao verifi cado em 2008, que tinha sido apenas de 2%.
Os fundos existentes são geridos por 34 sociedades gestoras. As sete maiores sociedades gestoras são responsáveis pela gestão de 62,4% do
volume líquido sob gestão correspondendo a um total de €7.348 milhões. Os dez maiores fundos representam 38,4% do volume sob gestão, isto
é €4.526 milhões.
14.000,00
12.000,00
10.000,00
8.000,00
6.000,00
4.000,00
2.000,00
0,00
milhões de euros
300
250
200
150
100
50
0
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
total de fundos fundos abertos fundos fechados fundos especiais
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
total de fundos fundos abertos fundos fechados fundos especiais
Fonte: CMVM
Em Dezembro de 2009, a Turismo Fundos detinha uma quota de mercado de 0,9% dos fundos imobiliários sujeitos a supervisão da CMVM, correspondente
a um VLG de €110 milhões (uma vez que o FIEAE está excluído) num total de €11.776 milhões. Com esta quota, a Turismo Fundos
posicionava-se no 19º lugar (em 34) do ranking global.
Ranking Sociedade Gestora Valor
Quota de
Mercado
1 Fundimo 1.578 € 13,4%
2 Interfundos 1.201 € 10,2%
3
(…)
ESAF 1.189 € 10,1%
18 Fundiestamo 177 € 1,5%
19 TF Turismo Fundos 110 € 0,9%
20
(…)
TDF 91 € 0,8%
Fonte: CMVM
ACTIVIDADE DA TURISMO FUNDOS EM 2009
I. A SOCIEDADE
Em Maio de 2009, a Turismo Fundos foi incumbida de gerir o novo Fundo Imobiliário Especial de Apoio às Empresas (FIEAE), tendo, assim, quase
duplicado o valor dos fundos sob gestão. Este novo fundo, ao contrário dos demais sob gestão da Sociedade, abrange todos os sectores de actividade
incluindo, para além do turismo, os sectores industriais e de serviços.
Estas alterações substanciais implicaram a necessidade de reforçar os recursos humanos da Sociedade.
Assim, em Maio de 2009, a Sociedade viu a sua Administração reforçada em mais dois elementos e a estrutura de pessoal foi alargada, tendo sido
contratado um Adjunto da Direcção de Análise e Investimento (especialmente dedicado a este fundo) e um Adjunto da Direcção Administrativa e
Financeira.
Atendendo à natureza transitória do FIEAE e ao volume de projectos entrados – 129 – optou-se por recorrer aos serviços de consultores externos
para avaliação económica e fi nanceira das empresas proponentes.
Foi igualmente reforçado o apoio jurídico, tendo-se contratado duas sociedades de advogados para conseguir dar resposta em tempo útil às necessidades
das empresas que recorreram a este novo instrumento fi nanceiro.
A actuação do Conselho de Administração em 2009 teve presente as linhas de orientação, objectivos e metas aprovados no âmbito das Orientações
Estratégicas defi nidas para o período 2008-2010, tendo sido aprovadas operações relativas a imóveis turísticos no valor total de € 54,7 milhões.
No âmbito dos Fundos Imobiliários Turísticos salienta-se a aprovação de uma operação no Algarve (Martinhal Resort, sito em Sagres), alinhada
estrategicamente com o Plano Estratégico Nacional do Turismo (PENT), e a alienação de dois imóveis cujo prazo de arrendamento tinha terminado e
em que os inquilinos não exerceram a opção de compra, dando cumprimento também ao defi nido nas Orientações Estratégicas.
Foi feito um acompanhamento regular e sistemático das carteiras de imóveis dos Fundos Imobiliários Turísticos, quer na prevenção de eventuais
incumprimentos, quer na monitorização do respectivo estado físico, promovendo a realização de visitas quando tal foi considerado pertinente.
1