RELATÓRIO FINAL

acompanhei outro dia no jornal —, uma preocupação dela
com relação a esses laudos produzidos, porque esses
laudos produzidos por empresas têm repercussões
financeiras muito grandes para muita gente, inclusive para
cisões, retirada de participação em Bolsa. Ou seja, os
minoritários têm que ter uma segurança de que os laudos
que são produzidos têm um mínimo de confiança.
O modelo que a Funcef utilizou para precificação das
ações da Vale, um dos seus maiores investimentos, chegou a superestimar
o valor desse ativo em 127%. A título de exemplo, em 2011, as ações da
Vale estavam em R$ 39,45 e a Funcef avaliou pela sua metodologia em R$
82,40. O relatório da PREVIC demonstra que, não fosse esse artifício
contábil, a Funcef teria fechado os exercícios 2009, 2010 e 2011 com
déficit, o que obrigaria a realização de aportes e outras medidas de
equalização desde 2013. Algo similar foi feito com a Invepar e Desenvix.
Todavia, como essas empresas não têm ações comercializadas na bolsa,
apenas um laudo poderia comprovar a fraude.
Após o esgotamento dos efeitos contábeis da Vale e
outros ativos precificados a laudo, a curva de equilíbrio retomou seu curso
já sinalizado em 2008, registrando déficit de cerca de R$ 14,700 bilhões em
fins de 2015. Todavia, ainda há um enorme valor a ser a corrigido, que
indica que o déficit atuarial é muito maior que o anunciado, visto que
diversos fundos de investimento como o Multiner FIP, FIP Sondas, FIP OAS
Empreendimentos e FIP Brasil Óleo e Gás estão com valor muito acima do
real. Também há dúvidas sobre o valor real de diversos recebíveis e dos
imóveis, bem como de participações de empresas avaliadas por meio de
laudos.
A crise econômica e a rentabilidade nos investimentos
muito abaixo das expectativas, inclusive com colapso de alguns, se
somaram às causas do déficit do triênio 2012/2014. Entretanto, os
incentivos, as alterações legais, o encarecimento do plano e a gestão
temerária e fraudulenta de um grande conjunto de investimentos, que
implicaram no consumo dos recursos que formariam as reservas de
contingência, fizeram com que os planos ficassem sem qualquer sobra
para possíveis cenários desfavoráveis, configurando, então, eventos de
natureza estrutural que contribuíram de forma definitiva para a gravidade
do momento.
Como já explicado anteriormente, viabilizar aumentos
reais de benefícios via o FRB foi o pretexto para poder vender títulos
públicos para poder fazer aplicações diversas no mercado de capitais.
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