RELATÓRIO FINAL

ações até 2017. Mas a gente reconheceu, mesmo não
podendo realizar esse ativo, essas variações, tanto as
variações pelo método antigo — que era a média nos 6
meses —, como a variação do método novo — com base no
laudo econômico-financeiro. O fato é que, com a queda da
bolsa e a queda dos valores do minério de ferro, esse ativo
começa a despencar. Chegou a 180 dólares a tonelada do
minério de ferro, mas caiu para 50 dólares ou 40 dólares e
alguma coisa. E a ação, que passou de 60, 70 ou 80 reais o
dólar — e o Augusto trouxe o preço aqui, devo tê-lo em uma
transparência mais na frente —; hoje está regulando em
torno de 20 reais, ou menos de 20 reais a ação desse ativo.
E isso tudo impactou a carteira. Como ele chegou a quase
20% da nossa carteira consolidada — e esse único ativo
chegou a quase 20% da nossa carteira consolidada —,
quando ele caiu, chegando a quase 10, depois foi para 9
pontos alguma coisa e, hoje, está 5,6. Então, esse ativo
impactou fortemente esse resultado que vocês estão vendo
aqui, porque tanto ele impactou por um motivo estrutural
quanto conjuntural, pois eu mudei o método de avaliação.
Portanto, ele passa a impactar conjunturalmente quando o
preço da ação cai na bolsa.
....... Bom, no próximo gráfico eu trago para vocês
exatamente aquilo que já falei antes, qual seja a diferença
ativo Vale calculado pelo método antigo — que está em azul
— e a evolução desse ativo calculado pelo método novo de
precificação — ao lado, em vermelho. Vocês percebem que
houve uma diferença muito grande. Isso impactou
naturalmente os nossos resultados. Se não tivéssemos feito
essa mudança em 2008 por conta daquele déficit grave que
aconteceu, muito provavelmente o que nós estamos vivendo
hoje de déficit de 11,3, a gente já tinha vivido há alguns anos
antes, o.k.? A própria auditoria independente fez referência a
esse fato da precificação a laudo, principalmente desse
ativo. E eu aqui faço um parêntese, porque não é só esse
ativo que é precificado a laudo. Vários dos nossos ativos são
precificados a laudo: o ativo Sondas, o Sete Brasil. Por
exemplo, em 2013, ainda no operacional, foi precificado a
laudo, e o laudo elevou o valor patrimonial desse ativo em
73%, para agora estar revertendo e estar praticamente tendo
que lançar tudo em provisão, no momento, por conta da
crise que esse ativo vive.
A PREVIC afirma que:
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